东吴证券研究所

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1 证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 坚定持有茅五泸洋, 关注独家品种天广中茂和调味品结构升级 投资评级 : 增持 ( 维持 ) 投资要点 : 推荐组合 : 核心推荐白云山, 天广中茂 推荐洋河股份 泸州 老窖 古井贡酒 水井坊 青岛啤酒 中炬高新 关注伊利股 份 贝因美 千禾味业 上周行情回顾 : 上周沪深 3 上涨 2.3%, 食品饮料行业下跌 1.4% 子板块中, 软饮料领涨, 涨幅达 1.5% 周观点 ( 第 16 周 ): 1) 白酒观点 : 全面坚定持有 (1) 茅台 鸡年生肖酒放量, 相当于放量 + 提价 ; 年内飞天批价破 13 概率大 ;18 年不排除出厂价提高 1% 的可能 (2) 白酒一季 报或分化 : 五粮液或迎开门红, 业绩超预期, 我们预计 17Q1 收入 净利润同比增速分别为 15%+ 18%+; 泸州老窖增发在 即, 预计 17Q1 收入 净利润同比增速分别为 15%+ 35%+; 其他白酒业绩不宜预期过高 长期看好高端细分以及结构升级 快的中端品牌 2) 调味品 ( 尤其酱油 ): 结构升级重新加速 (1) 近期终端调研和行业数据显示 : 调味品尤其是酱油结构 升级重新加速 (2) 建议重点关注中炬高新 ( 前海处罚基本 落地, 净利率稳步提升 ) 千禾味业 ( 小非减持带来买入机会 ) 3) 天广中茂 : 预计近日复牌 (1) 天广中茂复牌在即,16 年我们全市场独家推荐, 三地反路演, 股价翻倍!(2) 公司 并购超预期, 我们预计 17 年将实现净利润翻倍, 且估值低 PE 仅 22X, 继续强烈推荐! 重要行业新闻 :GDT185 次拍卖全脂粉涨 2.4% 增幅难持续 ( 荷 斯坦 ); 维维集团酒业板块调整, 枝江 贵州醇现人事变动, 张春雷 李风雷分别任总裁 董事长 ( 酒说 ); 凉茶市场份额 逐渐上升, 碳酸饮料日渐式微 ( 中研网 ); 茅台最新通知, 增 加鸡年酒市场供应量 ( 酒说 ) 重大行业数据变化 : 原奶价格为 3.53 元 / 公斤, 月环比 -.3%, 同比 -.3%; 生猪价格有所下降, 周环比 -.3%; 进口大麦数量 持续走高, 月环比 2.9%, 价格回落, 月环比 -1.6%; 进口啤酒 数量持续下降, 月环比 -4.8% 风险提示 : 经济下滑对白酒需求影响超预期 217 年 4 月 9 日 证券分析师马浩博执业资格证书号码 :S mahb@dwzq.com.cn 行业走势 9% 6% 3% % -3% 沪深 3 食品饮料 ( 申万 ) 相关研究 1. 双汇发展 (895): 16 年猪价高企导致盈利下降,17 年利润前低后高, 高分红估值低, 值得关注 青岛啤酒 (66): 4Q16 亏损已有预期, 关注啤酒行业新变化 好想你 (2582): 股价超跌 + 休闲食品电商行业和百草味高增长 + 红枣业务扭亏 洽洽食品 (2557): 营收增速略超预期, 全品类布局出显成效 五粮液 (858): 茅台批价上涨后最受益的品种, 真涨价假缩量 青岛啤酒 (66): 行业新变化, 青啤新机会 白云山 (6332): 17 年竞争格局趋缓, 凉茶板块净利率拐点凸显 天广消防 (259): 3 亿的朝阳行业,2 年市值翻倍的龙头 21653

2 目录 1. 行业周观点 上周行情回顾 本周观点 近期重点推荐个股 行业数据跟踪 近期研究报告 重要行业新闻 重大事项提醒 快报年报汇总 风险提示... 17

3 图表目录 图表 1: 本周申万各行业相对沪深 3 指数超额收益 (%)... 4 图表 2: 本月申万各行业相对沪深 3 指数超额收益 (%)... 4 图表 3: 本周食品子行业相对沪深 3 指数超额收益 (%)... 4 图表 4: 食品饮料个股涨跌幅排行... 5 图表 5: 重点公司估值... 6 图表 6: 周更新数据一览... 7 图表 7: 月更新数据一览... 7 图表 8: 生猪 仔猪价格 ( 元 / 千克 )... 8 图表 9: 猪粮比价... 8 图表 1: 国内原奶价格 ( 元 / 公斤 )... 8 图表 11: 进口啤酒数量 单价... 8 图表 12: 进口奶粉数量 单价... 8 图表 13: 进口液态奶数量 单价... 8 图表 14: 进口猪肉数量 均价... 9 图表 15: 全国生猪 能繁母猪存栏量... 9 图表 16: 进口瓶装葡萄酒数量 单价... 9 图表 17: 进口大麦数量 单价... 9 图表 18: 肉制品龙头企业主力产品零售价格 ( 元 )... 9 图表 19: 乳制品龙头企业主力产品零售价格 ( 元 )... 1 图表 2: 啤酒龙头企业主力产品零售价格 ( 元 )... 1 图表 21: 白酒电商价格 图表 22: 未来一月股东大会提醒 图表 23:216 食品饮料业绩快报 图表 24:216 食品饮料年报披露及业绩预警提醒 图表 25:217 食品饮料一季度业绩报告... 17

4 1. 行业周观点 1.1. 上周行情回顾上周沪深 3 上涨 2.3%, 食品饮料行业下跌 1.4% 子板块中, 软饮料领涨, 涨幅达 1.5% 上周个股方面, 涨幅排名居前的有安琪酵母, 黑牛食品, 中炬高新, 龙大肉食, 星河生物等, 涨幅排名居后的有天润乳业, 燕塘乳业, 绝味食品, 来伊份, 威龙股份等 图表 1: 本周申万各行业相对沪深 3 指数超额收益 (%) 银行家用电器食品饮料钢铁非银金融汽车建筑材料建筑装饰交通运输国防军工传媒电子采掘公用事业医药生物农林牧渔房地产有色金属计算机轻工制造商业贸易休闲服务化工机械设备电气设备通信纺织服装综合图表 2: 本月申万各行业相对沪深 3 指数超额收益 (%) 国防军工交通运输钢铁食品饮料汽车公用事业建筑装饰商业贸易家用电器化工建筑材料休闲服务非银金融银行电气设备电子机械设备采掘轻工制造医药生物农林牧渔房地产有色金属综合传媒纺织服装通信计算机图表 3: 本周食品子行业相对沪深 3 指数超额收益 (%) 软饮料调味发酵品肉制品黄酒食品加工饮料制造白酒啤酒食品综合乳品其他酒类葡萄酒

5 图表 4: 食品饮料个股涨跌幅排行 周涨幅周涨幅月涨幅月涨幅公司公司公司公司 (%) 前 (%) 后 (%) 前 2 (%) 后名称名称名称名称 2 名 2 名名 2 名 安琪酵母 9.9 天润乳业 -9.1 安井食品 中葡股份 黑牛食品 8. 燕塘乳业 -8.3 绝味食品 97.6 煌上煌 中炬高新 6.2 绝味食品 -7.8 盐津铺子 44.1 维维股份 龙大肉食 5.7 来伊份 -6.6 安琪酵母 19.2 双塔食品 -11. 星河生物 4.1 威龙股份 -6.5 海天味业 17. 惠泉啤酒 -1.9 海天味业 3.9 元祖股份 -4.5 水井坊 11. 三全食品 -1.8 涪陵榨菜 3.9 金种子酒 -4.4 龙大肉食 1.7 青海春天 -1.8 *ST 星湖 3.4 惠泉啤酒 -4.2 贵州茅台 8.6 好想你 -9.5 西部创业 3.1 煌上煌 -3.8 华统股份 8.3 燕塘乳业 -8.8 张裕 B 2.9 今世缘 -3.8 通葡股份 7.9 金枫酒业 -8.3 通葡股份 2.9 洋河股份 -3.8 西部创业 7.6 深深宝 B -8.1 燕京啤酒 2.6 三全食品 -3.7 沱牌舍得 7.5 莲花健康 -8.1 广弘控股 2.5 金枫酒业 -3.7 黑牛食品 7.4 佳隆股份 -7.9 贵州茅台 2.4 中葡股份 -3.7 泸州老窖 7.1 莫高股份 -7.9 水井坊 2.3 西藏发展 -3.4 梅花生物 6.4 古越龙山 -7.7 沱牌舍得 1.8 深深宝 A -3.4 *ST 星湖 6.4 今世缘 -7.6 梅花生物 1.8 好想你 -3.2 桂发祥 6.2 金种子酒 -7.3 西王食品 1.4 桃李面包 -3.2 中炬高新 5.5 恒顺醋业 -7.1 金字火腿 1.4 兰州黄河 -3.1 重庆啤酒 5.2 皇氏集团 -6.6 盐津铺子 1.2 青岛啤酒 -3. 伊力特 4.3 同济堂 本周观点 周观点 17 年第 16 周 : 1) 白酒观点 : 全面坚定持有 (1) 茅台鸡年生肖酒放量, 相当于放量 + 提价 ; 年内飞天批价破 13 概率大 ;18 年不排除出厂价提高 1% 的可能 (2) 白酒一季报或分化 : 五粮液或迎开门红, 业绩超预期, 我们预计 17Q1 收入 净利润同比增速分别为 15%+ 18%+; 泸州老窖增发在即, 预计 17Q1 收入 净利润同比增速分别为 15%+ 35%+; 其他白酒业绩不宜预期过高 长期看好高端细分以及结构升级快的中端品牌 2) 调味品 ( 尤其酱油 ): 结构升级重新加速 (1) 近期终端调研和行业数据显示 : 调味品尤其是酱油结构升级重新加速 (2) 建议重点关注中炬高新 ( 前海处罚基本落地, 净利率稳步提升 ) 千禾味业( 小非减持带来买入机会 )

6 3) 天广中茂 : 预计近日复牌 (1) 天广中茂复牌在即,16 年我们全市 场独家推荐, 三地反路演, 股价翻倍!(2) 公司并购超预期, 我们预计 17 年将实现净利润翻倍, 且估值低 PE 仅 22X, 继续强烈推荐!! 2. 近期重点推荐个股 推荐组合 : 核心推荐白云山, 天广中茂 ; 推荐洋河股份 泸州老窖 古井贡酒 水井坊 青岛啤酒 中炬高新 关注伊利股份 贝因美 千禾味业 图表 5: 重点公司估值 股票代码 股票名称 股价 EPS( 元 / 股 ) PE( 倍 ) ( 元 ) 216E 217E 218E 216E 217E 218E 6887 伊利股份 水井坊 金种子酒 光明乳业 贵州茅台 五粮液 泸州老窖 双汇发展 古井贡酒 酒鬼酒 顺鑫农业 古越龙山 伊力特 中炬高新 安琪酵母 广弘控股 云图控股 山西汾酒 老白干酒 洋河股份 青岛啤酒 会稽山 白云山 山西汾酒 贝因美 沱牌舍得 恒顺醋业 中炬高新

7 2557 洽洽食品 好想你 行业数据跟踪 最新数据显示, 原奶价格为 3.53 元 / 公斤, 月环比 -.3%, 同比 -.3%; 生猪价格有所下降, 周环比 -.3%; 进口大麦数量持续走高, 月环比 2.9%, 价格回落, 月环比 -1.6%; 进口啤酒数量持续下降, 月环比 -4.8% 图表 6: 周更新数据一览 指标 最新上月上年上周数据同期同期 周环比 月环比 同比 原奶价格 ( 元 / 公斤 ) % -.3% -.3% 仔猪价格 ( 元 / 千克 ) % -.5% -14.2% 生猪价格 ( 元 / 千克 ) % -4.5% -2.4% 猪粮比 1.2:1 1.3:1 11.3:1 1.5:1-1.7% -1.2% -3.% 注 *: 上周 指 最新数据 的前一周 图表 7: 月更新数据一览 指标 最新数据 上月同期 上年同期 月环比 同比 进口瓶装葡萄酒数量 ( 万千升 ) % -23% 进口瓶装葡萄酒单价 ( 美元 / 升 ) % 3.2% 进口啤酒数量 ( 万千升 ) % 47.2% 进口啤酒单价 ( 美元 / 升 ) % -2.5% 进口大麦数量 ( 万吨 ) % 211.5% 进口大麦单价 ( 美元 / 吨 ) % -23.4% 进口奶粉数量 ( 万吨 ) % 39.4% 进口奶粉单价 ( 美元 / 吨 ) % 21.% 进口液态奶数量 ( 万吨 ) % 4.5%

8 食品饮料行业周报 217 年 4 月 9 日 进口液态奶单价 ( 美元 / 吨 ) % 1.5% 进口猪肉数量 ( 万吨 ) % 48.4% 进口猪肉单价 ( 美元 / 吨 ) % -2.7% 全国生猪存栏 ( 亿头 ) % -2.9% 全国能繁母猪存栏 ( 亿头 ) % -3.4% 注 *: 上月同期 指 最新数据 的前一月 图表 8: 生猪 仔猪价格 ( 元 / 千克 ) 图表 9: 猪粮比价 8 仔猪生猪 猪粮比价 图表 1: 国内原奶价格 ( 元 / 公斤 ) 图表 11: 进口啤酒数量 单价 原奶元 / 公斤 数量 ( 万千升, 左轴 ) 单价 ( 美元 / 升, 右轴 ) 图表 12: 进口奶粉数量 单价 图表 13: 进口液态奶数量 单价

9 数量 ( 万吨, 左轴 ) 单价 ( 美元 / 千克, 右轴 ) 数量 ( 万吨, 左轴 ) 单价 ( 美元 / 千克, 右轴 ) 图表 14: 进口猪肉数量 均价 图表 15: 全国生猪 能繁母猪存栏量 数量 ( 万吨, 左轴 ) 全国生猪存栏量 ( 亿头, 左轴 ) 全国能繁母猪存栏量 ( 亿头, 右轴 ) 图表 16: 进口瓶装葡萄酒数量 单价 图表 17: 进口大麦数量 单价 数量 ( 万千升, 左轴 ) 单价 ( 美元 / 升, 右轴 ) 数量 ( 万吨, 左轴 ) 单价 ( 美元 / 吨, 右轴 ) 图表 18: 肉制品龙头企业主力产品零售价格 ( 元 ) 主力产品 4 月 8 日价格 4 月 1 日价格 双汇 1 号店京东 1 号店京东 均价 周环比 均价 月环比

10 双汇王中王 (4g*1 根 ) %.% smithfield 美式香肠 (396 克 ) % -2.4% 双汇 Q 趣香肠玉米味 (85g*5) 雨润雨润王中王 (6g*1 根 ) %.% 台湾风味烤香肠 (3g*3) % -3.7% 资料来源 :1 号店, 京东, 图表 19: 乳制品龙头企业主力产品零售价格 ( 元 ) 主力产品 4 月 8 日价格 4 月 1 日价格 伊利 1 号店 京东 1 号店 京东 均价均价周环比月环比 金典纯牛奶 (25ml*12) % 2.7% 安慕希希腊风味酸牛奶 (25g*12) % 11.4% 金领冠 1 段 (-6 个月婴儿适用 9g) 呵护婴儿 % -8.7% 配方奶粉 伊利利乐枕纯牛奶 (24ml*12) 蒙牛特仑苏低脂纯牛奶 (25ml*12) %.% 纯甄 (2g*12) % -1.2% 光明莫斯利安巴氏杀菌酸牛奶钻石装 (2g*12) % -3.2% 优倍鲜奶 (95ml) % -.9% 资料来源 :1 号店, 京东, 图表 2: 啤酒龙头企业主力产品零售价格 ( 元 ) 主力产品 4 月 8 日价格 4 月 1 日价格 青啤 1 号店 京东 1 号店 京东 均价均价周环比月环比 纯生 (33ml*24) % 奥古特 (5ml*12) % 1.4% 青岛啤酒 (33ml*24) % 2.9% 雪花勇闯天涯 (33ml*24) % -5.5% 雪花纯生 (33ml*24) % -6.2% 雪花清爽 (33ml*24) % 4.1% 英博

11 百威纯生 (33ml*24) % 9.% 百威瓶装 (33ml*24) % 百威铝罐 (355ml*24) % -15.6% 资料来源 :1 号店, 京东, 图表 21: 白酒电商价格 产品 4 月 8 日价格 ( 元 / 瓶 ) 4 月 1 日价格 ( 元 / 瓶 ) 平均价格 ( 元 / 瓶 ) 均价京东自营酒仙网 1919 京东自营酒仙网 月 8 日 4 月 1 日月环比 十五年茅台 % 53 度飞天茅台 % 52 度五粮液 % 52 度 % 52 度泸州老窖特曲 % 52 度水井坊井台装 % 52 度水井坊臻酿八号 % 53 度青花瓷汾酒 3 年 % 53 度青花瓷汾酒 2 年 % 52 度梦之蓝 M % 52 度天之蓝 (48ml) % 5 度古井年份原浆 5 年 % 5 度古井年份原浆献礼 % 36 度牛栏山百年陈酿 % 资料来源 : 京东 酒仙网 1919, 4. 近期研究报告 1) 好想你 (2582): 股价超跌 + 休闲食品电商行业和百草味高增长 + 红枣业务扭亏欲知详情请点链接 2) 五粮液 (858): 茅台批价上涨后最受益的品种, 真涨价假缩量欲知详情请点链接 3) 洽洽食品 (2557): 营收增速略超预期, 全品类布局初显成效欲知详情请点链接 4) 青岛啤酒 (66): 行业新变化, 青啤新机会欲知详情请点链接 5) 啤酒行业 Q1 数据深度分析 : 电话会议纪要

12 欲知详情请点链接 6) 啤酒行业深度报告 : 啤酒行业格局或重新洗牌, 板块有较大弹性欲知详情请点链接 7) 啤酒行业报告 : 当青岛啤酒新高之时, 您需要读这个! 欲知详情请点链接 8) 糖酒会调研纪要 : 茅台 + 五粮液 + 沱牌 + 云图 + 千禾! 欲知详情请点链接 5. 重要行业新闻 1)GDT185 次拍卖全脂粉涨 2.4% 增幅难持续 (4 月 5 日 ) 全球乳制品第 185 次拍卖中全脂奶粉保持上升趋势, 本次成交 5-9 月份发货平均价格为 2924 美元 / 吨, 比上次成交价格上涨 2.4%, 按此价格折算中国港口到岸价格为 268 元 / 吨 ( 含关税增值税, 不含贸易商利润 ), 折合原奶价格 3.15 元 / 公斤 农业部监测全国原奶平均价格为 3.53 元 / 公斤, 与前一周持平, 同比下降.3% ( 荷斯坦 ) 来源 : 2) 维维集团酒业板块调整, 枝江 贵州醇现人事变动 (4 月 5 日 ) 维维集团旗下酒业板块集体换帅, 湖北枝江酒业有限公司总裁曹荣开, 贵州醇酒业有限公司董事长唐士军将辞去现有职务, 调任集团公司后另有任命 曾任湖北枝江酒业有限公司总经理的张春雷将接替曹荣开任新一任总裁, 而接棒贵州醇董事长一职的则是原洋河酒业副总经理, 买买圈创始人李风云 ( 酒说 ) 来源 : 3) 凉茶市场份额逐渐上升, 碳酸饮料日渐式微 (4 月 5 日 ) 中国食品工业协会日前在京正式发布 216 年度中国饮料行业整体运行报告, 报告显示, 主流消费群体从碳酸饮料过渡到茶饮料后, 目前已过渡到包装水和健康饮料 以凉茶为例, 去年凉茶行业市场呈 4.2% 增速, 占整个饮料行业市场份额的 8.2%, 加多宝凉茶以 52.6% 的销售额市场份额位居中国凉茶行业市场第一名 ( 中研网 ) 来源 : 4) 茅台最新通知, 增加鸡年酒市场供应量!(4 月 6 日 ) 贵州茅台酒销售有限公司发布了 关于增加鸡年生肖茅台酒市场供应量的通知 称, 为了满足市场所需, 经公司研究决定, 增加鸡年酒市场供应量 其中, 从 4 月 1 日起, 凡验收合格的专卖店 ( 验收合格次月起 ), 按省

13 地 县分别给予每店每月 14 件 12 件 1 件鸡年酒指标, 列入 217 年专卖合同计划 增加特约经销商鸡年酒配比标准 从 4 月 1 日起, 每个经销合同单位, 按省 地 县分别给予每家每月 1 件 8 件 6 件鸡年酒指标, 列入 217 年经销合同计划 ( 酒说 ) 来源 : 6. 重大事项提醒 图表 22: 未来一月股东大会提醒 公司 重大事项 日期 时间 股东会议地点 迎驾贡酒 股东大会 :3 安徽省霍山县佛子岭镇迎驾山庄会议室 千禾味业 股东大会 :3 四川省眉山市城南岷家渡千禾味业会议室 海天味业 股东大会 : 佛山市禅城区文沙路 21 号之一四楼会议室 百洋股份 股东大会 : 广西南宁高新技术开发区高新四路 9 号公司会议室 伊力特 股东大会 : 乌鲁木齐市昆明路 148 号新捷小区伊力特驻乌办事处会议室 安井食品 临时股东大会 :3 福建安井食品股份有限公司四楼会议室 安琪酵母 股东大会 : 湖北省宜昌市夷陵饭店 海欣食品 股东大会 :3 福建省福州市仓山区建新北路 15 号本公司会议室 维维股份 股东大会 : 本公司办公楼四楼会议室 ( 江苏省徐州市维维大道 3 号 ) 广弘控股 股东大会 : 广东省广州市东风中路 437 号越秀城市广场南塔 37 楼公司会议室 五粮液 股东大会 : 公司所在地怡心园会议厅 珠江啤酒 股东大会 : 广州市新港东路磨碟沙大街 118 号公司博物馆 38 会议室 涪陵榨菜 股东大会 : 重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司九楼会议室 洽洽食品 股东大会 : 安徽省合肥经济技术开发区莲花路 137 号公司五楼会议室 桂发祥 股东大会 : 天津市河西区洞庭路 32 号公司四楼会议室 伊利股份 股东大会 : 呼和浩特市金川开发区金四路 8 号公司二楼会议室 爱普股份 股东大会 :3 上海市江场三路 258 号市北高新商务中心 3F 宴会厅 光明乳业 股东大会 : 上海市长宁区新华路 16 号上海影城五楼多功能厅 燕塘乳业 股东大会 :3 广州市天河区燕岭路 29 号燕岭大厦三楼燕逸 2 号厅 桃李面包 股东大会 : 公司会议室, 沈阳市沈河区青年大街 1-1 号沈阳市府恒隆广场办公楼 1 座 单元 会稽山 股东大会 : 浙江省绍兴市柯桥区湖塘街道杨绍路 2579 号会稽山绍兴酒股份有限公司五楼会议室 天润乳业 股东大会 :3 新疆乌鲁木齐市经济技术开发区 ( 头屯河区 ) 乌昌

14 公路 272 号新疆天润乳业股份有限公司办公楼一楼会议室 酒鬼酒 股东大会 :3 湖南省吉首市振武营酒鬼酒股份有限公司三会议室 双汇发展 股东大会 :1 河南省漯河市双汇路 1 号双汇大厦二楼会议室 星河生物 股东大会 : 广东省东莞市塘厦镇蛟坪大道 83 号公司会议室 兰州黄河 股东大会 :3 甘肃省兰州市城关区庆阳路 219 号金运大厦 22 层本公司会议室 顺鑫农业 股东大会 : 北京市顺义区站前街 1 号院 1 号楼顺鑫国际商务中心 14 层会议室 公司 名称 7. 快报年报汇总 图表 23:216 食品饮料行业快报年报汇总 216 年度 ( 百万元 ) 4Q216( 百万元 ) 营收 同比 净利润 同比 营收 同比 净利润 同比 EPS PE 股价 ( 元 ) 洋河股份 % % % % 金徽酒 % % % % 珠江啤酒 % % % % 青青稞酒 % % % % 百润股份 % % % % 黑牛食品 % % % % 龙大肉食 % % % % 金字火腿 % % % % 得利斯 % % % % 华统股份 % % % % 煌上煌 % % % % 百洋股份 % % % % 麦趣尔 % % % % 科迪乳业 % % % % 皇氏集团 % % % % 贝因美 % % % % 加加食品 % % % % 佳隆股份 % % % % 洽洽食品 % % % % 好想你 % % % % 海欣食品 % % % % 三全食品 % % % % 双塔食品 % % % % 盐津铺子 % % % % 桂发祥 % % % % 涪陵榨菜 % % % %

15 克明面业 % % % % 桃李面包 % % % % 来伊份 % % % % 星河生物 % % % % 燕塘乳业 % % % % 梅花生物 % % % % 汤臣倍健 % % % % 沱牌舍得 % % % % 广弘控股 % % % % 天润乳业 % % % % 伊力特 % % % % 光明乳业 % % % % 酒鬼酒 % % % % 会稽山 % % % % 今世缘 % % % % 伊利股份 % % % % 五粮液 % % % % *ST 星湖 % % % % 安琪酵母 % % % % 白云山 % % % % 迎驾贡酒 % % % % 维维股份 % % % % 千禾味业 % % % % 海天味业 % % % % 双汇发展 % % % % 顺鑫农业 % % % % 西王食品 % % % % 兰州黄河 % % % % 金达威 % % % % 西部创业 % % % % 图表 24:216 食品饮料年报披露及业绩预警提醒 股票代码 公司名称 预警类型 预警摘要 2568.SZ 百润股份 首亏 约 -15 万元 ~-5 万元, 下降 %~ % 6132.SH 重庆啤酒 扭亏 约 19 万元 ~19 万元, 增长 %~ % 2515.SZ 金字火腿 续盈 约 1753 万元 ~263 万元, 增长 -2%~ 2% 2329.SZ 皇氏集团 预增 约 万元 ~33231 万元, 增长 5%~8% 年报预计披露日期

16 716.SZ 黑芝麻 预减 约 15 万元 ~2 万元, 下降 86.59%~89.94% SZ 晨光生物 预增 约 9 万元 ~11 万元, 增长 3.7%~59.74% SH 安井食品 预增 约 15 万元 ~16 万元, 增长 42.86%~52.38% SZ 得利斯 略减 约 113 万元 ~2261 万元, 下降 %~ 5% SZ 加加食品 略增 约 万元 ~19152 万元, 增长 %~ 3% SZ 好想你 扭亏 约 29 万元 ~36 万元, 增长 %~ % SZ 华统股份 略增 约 83 万元 ~95 万元, 增长 1.4%~ 26.36% SH 青海春天 略减 下降 35%~45% SZ 西藏发展 预减 约 329 万元 ~1152 万元, 下降 3%~ 8% SZ 三全食品 续盈 约 3141 万元 ~4188 万元, 增长 -1%~ 2% SH 中炬高新 预增 增长 4%~55% SH 同济堂 预增 约 43 万元 ~47 万元, 增长 %~ % SZ 深深宝 B 扭亏 约 88 万元 ~12 万元, 增长 %~44.366% SH 惠泉啤酒 预减 下降 8%~9% SZ 深深宝 A 扭亏 约 88 万元 ~12 万元, 增长 %~44.366% SZ 青青稞酒 略减 约 万元 ~2311 万元, 下降 %~ 15% SH 元祖股份 略增 约 万元 ~12394 万元, 增长 8.3%~8.3% SZ 麦趣尔 略减 约 57 万元 ~7125 万元, 下降 %~ 2% SH 来伊份 续盈 SZ 龙大肉食 预增 约 万元 ~26642 万元, 增长 1%~13% SZ 克明面业 略增 约 1818 万元 ~15145 万元, 增长 %~ 4% SZ 双塔食品 预减 约 4764 万元 ~14293 万元, 下降 25%~ 75% SZ 洋河股份 略增 约 万元 ~5917 万元, 增长 %~1% SH 上海梅林 预增 增长 5%~1% SH 水井坊 预增 增长 16%~16%

17 6199.SH 金种子酒 预减 下降 7%~9% SZ 贝因美 首亏 约 -8 万元 ~-75 万元, 下降 %~ % SZ *ST 皇台 首亏 约 -16 万元 ~-15 万元, 下降 %~123.88% SH 莲花健康 扭亏 约 2 万元 ~2 万元, 增长 %~ % 图表 25:217 食品饮料一季度业绩预告 公司名称 217 第一季度业绩预告摘要 黑牛食品 净利润约 -32 万元 ~-27 万元 双塔食品 净利润约 万元 ~ 万元, 增长 -45%~5% 金字火腿 净利润约 34 万元 ~4 万元, 增长 %~228.15% 百润股份 净利润约 万元 ~3 万元 贝因美 净利润约 -2 万元 ~2 万元 好想你 净利润约 555 万元 ~645 万元, 增长 28%~258% 百洋股份 净利润约 -4 万元 ~1 万元 海欣食品 净利润约 -4 万元 ~1 万元 华统股份 净利润约 3 万元 ~35 万元, 增长 95.46%~128.3% 汤臣倍健 净利润约 万元 ~ 万元, 增长 15%~35% 维维股份 净利润为 9 万元 ~95 万元 华统股份 盈利 3 万元 35 万元, 同比增 95.46% 128.3% 星河生物 盈利 5 万元 55 万元, 同比增 % 至 % 安琪酵母 净利润约为 万元至 万元, 同比增加 8%-1% 晨光生物 盈利 32 万元 万元, 同比增 99.97% 至 128.9% 8. 风险提示 经济下滑对白酒需求影响超预期

18 免责及评级说明部分 免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准, 已具备证券投资咨 询业务资格 本研究报告仅供东吴证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 在任何情况下, 本报告中的信息 或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议, 本公司不对任何人因使用本报告 中的内容所导致的损失负任何责任 在法律许可的情况下, 东吴证券及其所属关 联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公 司提供投资银行服务或其他服务 市场有风险, 投资需谨慎 本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的 信息, 本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性, 也不保证文中观点或陈 述不会发生任何变更, 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推 测不一致的报告 本报告的版权归本公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形 式翻版 复制和发布 如引用 刊发 转载, 需征得同意, 并注 明出处为, 且不得对本报告进行有悖原意的引用 删节和修改 东吴证券投资评级标准 : 行业投资评级 : 增持 : 预期未来 6 个月行业指数涨跌幅相对大盘在 5% 以上 ; 中性 : 预期未来 6 个月行业指数涨跌幅相对大盘介于 -5% 与 5% 之间 ; 减持 : 预期未来 6 个月行业指数涨跌幅相对大盘在 -5% 以下 公司投资评级 : 买入 : 预期未来 6 个月个股涨跌幅相对大盘在 15% 以上 ; 增持 : 预期未来 6 个月个股涨跌幅相对大盘介于 5% 与 15% 之间 ; 中性 : 预期未来 6 个月个股涨跌幅相对大盘介于 -5% 与 5% 之间 ; 减持 : 预期未来 6 个月个股涨跌幅相对大盘介于 -15% 与 -5% 之间 ; 卖出 : 预期未来 6 个月个股涨跌幅相对大盘在 -15% 以下 苏州工业园区星阳街 5 号邮政编码 :21521 传真 :(512) 公司网址 :