1. 食品饮料本周观点 食品饮料各板块市场表现 下周重大事项 食品饮料公司盈利预测表 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 2 页共 15 页简单金融成就梦想
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1 / 行业及产业 食品饮料 行业研究 行业点评 2016 年 11 月 28 日旺季渐近坚定布局白酒等旺季品 种 看好 食品饮料行业周报 证券研究报告 相关研究 " 食品饮料行业周报 : 季报超预期白酒将是全年投资主线 " 2016 年 5 月 3 日 " 食品饮料行业周报 : 板块紧随大盘调整, 关注年底酒企政策 动态 " 2015 年 12 月 13 日 证券分析师吕昌 A lvchang@swsresearch.com 潘璠 A panfan@swsresearch.com 联系人周彪 (8621) zhoubiao@swsresearch.com 本期投资提示 : 一周板块回顾 : 上周食品饮料板块上涨 1.64%, 上证综指上涨 2.16%, 跑输大盘 0.52pct, 在申万 28 个子行业中排名第 9 涨幅最大的是葡萄酒(4.70%) 乳品(3.51%) 软饮料 (2.23%) 白酒涨幅 1.82% 跌幅居前的为其他酒类(-2.94%) 肉制品(-1.25%) 食品综合 (-0.75%) 个股方面, 涨幅前三位为中葡股份 (15.76%) 龙力生物(9.39%) 维维股份 (8.56%); 跌幅居前的是煌上煌 (-10.89%) 加加食品(-6.67%) 和燕塘乳业 (-6.04%) 投资建议 : 上周我们在北京召开年度策略会, 我们发布食品饮料年度策略 拥抱中产消费升级红利 回顾今年板块表现, 食品饮料板块在所有一级子行业中涨幅第一, 但股价空间的大部分来自估值修复和提升, 少部分来自业绩拉动, 目前板块整体估值合理, 处于 09 年以来均值水平, 但机构配置还处于历史低位 展望明年, 我们依然坚定看好板块表现, 2017 年股价空间将主要靠业绩驱动和催化剂落地 消费升级, 特别是中产消费升级, 将是明年及更长时间的核心驱动力 分板块看, 自上而下优选白酒, 这是因为行业已经进入 2-3 年的提价周期, 同时份额继续加速向名优白酒集中, 今年茅台批价及终端价抬高 20%, 行业整体都将受益, 最终的直接提价 渠道费用减少 结构升级将使板块业绩加速增长, 景气向上周期中, 估值还有小幅提升空间 坚定布局高端酒, 次高端明年机会大于今年 食品板块方面, 消费升级更多体现在品类创新下的单品放量式增长, 回顾过去的高增长品种, 更多是靠外延并购获得 (Rio 线上零食 奶酪等), 因此食品除了龙头外, 建议关注自下而上有资本运作 国企改革预期的品种, 行业优选乳制品 调味品 策略会期间我们跟踪了泸州老窖 山西汾酒 顺鑫农业情况 结合媒体报道及我们的跟踪, 老窖前三季度核心产品均已完成全年计划, 目前国窖 特曲 窖龄都处于控量挺价阶段, 预计 12 月即恢复发货, 国窖 1573 在进行空白市场招商, 特曲取消货补实现出厂价间接提升, 这说明在市场价格恢复后渠道费用具备压缩空间 ; 汾酒外部环境已经转好, 煤价上涨有利于山西省经济恢复, 公司产品结构也已调整到位, 未来省内结构升级 省外拓展将带动收入进入较快增长通道 ; 顺鑫农业白酒今年预计两位数增长, 近期剥离进程加快, 地产项目预计明年预售, 聚焦酒肉业务方向不变 成本变动回顾 :10 省区生鲜乳平均价为 3.47 元 / 公斤, 同比下降 0.9%, 环比上升 0.3% 9 月份奶粉进口平均价为 美元 / 吨, 同比下降 3%, 环比上升 6.08% 上周仔猪价格 元 / 公斤, 环比下降 0.66%; 生猪价格 元 / 公斤, 环比上升 1.19%; 猪肉价格 元 / 公斤, 环比上升 0.07% 目前食品饮料板块 2016 年动态 PE26.49x, 溢价率 43%, 环比下降 0.3%; 白酒动态 PE22.79x, 溢价率 23%, 环比上升 0.1% 核心推荐 : 泸州老窖 贵州茅台 古井贡酒 五粮液 洋河股份 顺鑫农业 ; 伊利股份 双汇发展 好想你 恒顺醋业 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明
2 1. 食品饮料本周观点 食品饮料各板块市场表现 下周重大事项 食品饮料公司盈利预测表 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 2 页共 15 页简单金融成就梦想
3 图表目录 图 1:10 个奶牛主产省 ( 区 ) 生鲜乳平均价... 6 图 2: 奶粉进口平均价... 6 图 3: 猪肉价格走势图... 7 图 4: 茅台出厂价 一批价和零售价走势... 7 图 5: 五粮液出厂价 一批价和零售价走势... 7 图 6: 国窖 1573 出厂价 一批价和零售价走势... 7 图 7: 各一级行业及食品饮料子行业超额收益比较... 8 图 8: 食品加工和白酒板块 10 年至今月度累计超额收益走势... 8 图 9: 食品饮料板块 07 年至今季度累计超额收益走势... 8 表 1: 去年及今年食品饮料各子行业相对于申万 A 指的超额收益情况... 8 表 2: 食品饮料跟踪公司相对于申万 A 指的超额收益情况... 8 表 3: 食品饮料跟踪公司本周高管增减持明细 表 4: 食品饮料跟踪公司本周大宗交易情况 表 5: 下周股东大会提示 表 6: 食品饮料公司盈利预测与估值表 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 3 页共 15 页简单金融成就梦想
4 1. 食品饮料本周观点 一周板块回顾 : 上周食品饮料板块上涨 1.64%, 上证综指上涨 2.16%, 跑输大盘 0.52pct, 在申万 28 个子行业中排名第 9 涨幅最大的是葡萄酒(4.70%) 乳品 (3.51%) 软饮料(2.23%) 白酒涨幅 1.82% 跌幅居前的为其他酒类(-2.94%) 肉制品 (-1.25%) 食品综合(-0.75%) 个股方面, 涨幅前三位为中葡股份 (15.76%) 龙力生物 (9.39%) 维维股份(8.56%); 跌幅居前的是煌上煌 (-10.89%) 加加食品 (-6.67%) 和燕塘乳业 (-6.04%) 投资建议 : 上周我们在北京召开年度策略会, 我们发布食品饮料年度策略 拥抱中产消费升级红利 回顾今年板块表现, 食品饮料板块在所有一级子行业中涨幅第一, 但股价空间的大部分来自估值修复和提升, 少部分来自业绩拉动, 目前板块整体估值合理, 处于 09 年以来均值水平, 但机构配置还处于历史低位 展望明年, 我们依然坚定看好板块表现,2017 年股价空间将主要靠业绩驱动和催化剂落地 消费升级, 特别是中产消费升级, 将是明年及更长时间的核心驱动力 分板块看, 自上而下优选白酒, 这是因为行业已经进入 2-3 年的提价周期, 同时份额继续加速向名优白酒集中, 今年茅台批价及终端价抬高 20%, 行业整体都将受益, 最终的直接提价 渠道费用减少 结构升级将使板块业绩加速增长, 景气向上周期中, 估值还有小幅提升空间 坚定布局高端酒, 次高端明年机会大于今年 食品板块方面, 消费升级更多体现在品类创新下的单品放量式增长, 回顾过去的高增长品种, 更多是靠外延并购获得 (Rio 线上零食 奶酪等), 因此食品除了龙头外, 建议关注自下而上有资本运作 国企改革预期的品种, 行业优选乳制品 调味品 策略会期间我们跟踪了泸州老窖 山西汾酒 顺鑫农业情况 结合媒体报道及我们的跟踪, 老窖前三季度核心产品均已完成全年计划, 目前国窖 特曲 窖龄都处于控量挺价阶段, 预计 12 月即恢复发货, 国窖 1573 在进行空白市场招商, 特曲取消货补实现出厂价间接提升, 这说明在市场价格恢复后渠道费用具备压缩空间 ; 汾酒外部环境已经转好, 煤价上涨有利于山西省经济恢复, 公司产品结构也已调整到位, 未来省内结构升级 省外拓展将带动收入进入较快增长通道 ; 顺鑫农业白酒今年预计两位数增长, 近期剥离进程加快, 地产项目预计明年预售, 聚焦酒肉业务方向不变 成本变动回顾 : 10 省区生鲜乳平均价为 3.47 元 / 公斤, 同比下降 0.9%, 环比上升 0.3% 9 月份奶粉进口平均价为 美元 / 吨, 同比下降 3%, 环比上升 6.08% 上周仔猪价格 元 / 公斤, 环比下降 0.66%; 生猪价格 元 / 公斤, 环比上升 1.19%; 猪肉价格 元 / 公斤, 环比上升 0.07% 目前食品饮料板块 2016 年动态 PE26.49x, 溢价率 43%, 环比下降 0.3%; 白酒动态 PE22.79x, 溢价率 23%, 环比上升 0.1% 核心推荐 : 泸州老窖 贵州茅台 古井贡酒 五粮液 洋河股份 顺鑫农业 ; 伊利股份 双汇发展 好想你 恒顺醋业 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 4 页共 15 页简单金融成就梦想
5 本周重要公告及新闻 : 1. 中葡股份 ( SH): 公司拟将应收控股子公司新疆中葡酒业的 5 亿元债权通过债转股的方式对控股子公司新疆中葡酒业实施增资, 本次增资完成后新疆中葡酒业的注册资本为 75, 万元, 公司持股比例为 97.14%, 新疆中葡酒业仍为公司控股子公司 中葡股份向喀发商业整体出售公司所属全资子公司营销公司的 100% 股权和相关债权 公司拟与喀发商业签署出售协议, 协议金额为人民币 22, 万元, 预计给公司带来的收益在 1,500 万元以内 2. 克明面业 ( SZ): 公司向包括中信证券股份有限公司在内的 9 名认购对象发行股份 26,666,666 股, 发行价格为每股 元 本次非公开发行募集资金总额为 1,199,999, 元, 扣除发行费用后用于向子公司增资, 投资生产线项目等 3. 酒鬼酒 ( SZ): 公司董事会于近日收到公司副总经理 董事会秘书张儒平先生提交的书面辞职报告, 张儒平先生因个人原因申请辞去公司副总经理 董事会秘书职务 于 2016 年 11 月 24 日决定聘任李文生先生为公司董事会秘书 4. 科迪乳业 ( SZ): 因个人资金需求, 公司副总经理张魁众先生于 2016 年 11 月 22 日通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式合计减持其持有公司无限售流通股 股 5. 惠泉啤酒 ( SH): 公司董事会 监事会于 2016 年 11 月 24 日分别收到公司董事林恩惠先生和监事刘忠毅先生提交的书面辞职报告 6. *ST 皇台 ( SZ):2016 年 11 月 25 日, 公司董事会收到公司审计部负责人曾钦安先生递交的书面辞职报告, 曾钦安先生因其个人发展原因申请辞去审计部负责人职务 7. 汤臣倍健 ( SZ): 汤臣倍健于 2016 年 11 月 25 日与赐百年共同签署 增资扩股协议, 决定使用自有资金人民币 3,000 万元增资入股赐百年, 增资完成后公司持有赐百年 16.67% 股权 8. 洽洽食品 ( SZ): 近日, 公司收到交易商协会出具的 接受注册通知书 ( 中市协 [2016]SCP375 号 ), 同意接受公司超短期融资券注册 本次超短期融资券的注册金额为人民币 6 亿元, 注册额度自通知书落款之日起 2 年内有效, 由中国光大银行股份有限公司主承销 9. 安德利 ( SH): 为提升子公司资本实力和经营能力, 增强其业务拓展能力, 拟对控股子公司巢湖安德利进行增资, 公司以现金方式向巢湖安德利增资 5000 万元 增资后, 巢湖安德利注册资本将从 500 万元人民币增至 5500 万元人民币 月 14 日, 中国国家质检总局副局长 国家认监委主任孙大伟与新西兰初级产业部常务副部长邓恩签署了 中国国家认证认可监督管理局与新西兰初级产业部关于有机产品认证互认的安排, 这是我国对外签署的首个有机产品认证政府间互认协议 本次协议达成为我国有机产品走出去及国外有机产品走进来提供了更加便利的条件, 将有力的促进有机产品市场的发展 11. 今天, 合生元集团在三亚宣布将在中国市场推出 Healthy Times 有机婴幼儿配方奶粉 这也是奶粉注册制新政落地后首次有奶粉企业发布全新产品 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 5 页共 15 页简单金融成就梦想
6 Feb-09 Jun-09 Oct-09 Feb-10 Jun-10 Oct-10 Feb-11 Jun-11 Oct-11 Feb-12 Jun-12 Oct-12 Feb-13 Jun-13 Oct-13 Feb-14 Jun-14 Oct-14 Feb-15 Jun-15 Oct-15 Feb-16 行业点评 月 22 日消息, 河南多尔克司食品股份有限公司 ( 证券简称 : 多尔克司证券代码 :833627) 今天正式在新三板公开发行股票 万股 ( 全部为有限售条件股份 ), 募集资金 1500 万元 本次募集资金主要用于以发行股票及现金方式购买皇哺牛奶 100% 股权的价款, 收购皇哺牛奶为公司的全资子公司 13. 国家食品药品监督管理总局官网今天公布了 总局关于 2016 年 10 月 5 批次婴幼儿配方乳粉不合格的通告, 显示 2016 年 10 月, 国家食药监总局组织抽检婴幼儿配方乳粉 227 批次, 抽样检验项目合格的样品 222 批次, 不合格样品 5 批次 14. 根据 IFCN 最新数据显示,10 月份全球原料奶 IFCN 价格指数为 美元 /100 公斤, 折合人民币 2.28 元 / 公斤, 环比上月 33.3 美元上涨 2.4%, 同比增幅为 18.4%, 继续了上个月的上涨态势, 这已经是继 IFCN 自今年 6 月份公布全球奶价全面复苏以来连续第 5 个月保持上涨 15. 据农业部定点监测,11 月份第 3 周 ( 采集日为 11 月 16 日 ) 内蒙古 河北等 10 个奶牛主产省 ( 区 ) 生鲜乳平均价格 3.47 元 / 公斤, 比前一周上涨 0.3%, 同比下降 0.9% 16. 中国圣牧发布公告, 于 2016 年 11 月 22 日, 该公司全资附属圣牧控股订立以下协议 :1. 牛奶供应框架协议 : 内容有关该集团向圣牧盘古购买有机原料奶, 预计于 2017 年 2018 年及 2019 年年度总额分别不超过 3.33 亿元 4.22 亿元及 4.54 亿元 2. 奶牛买卖框架协议 : 内容有关该集团与圣牧盘古之间的奶牛买卖, 预计于 2017 年 2018 年及 2019 年年度分别不少于 头 头及 9856 头 月 24 日, 天润乳业发布公告, 该公司控股子公司芳草天润与光明牧业双方拟合作共建一个存栏量约为 5000 头的标准化 集约化 现代化的大型规模牧场, 作为本公司旗下标杆牧场, 成为西北部地区领先 全国范围有影响力的示范牧场 图 1:10 个奶牛主产省 ( 区 ) 生鲜乳平均价 图 2: 奶粉进口平均价 元 / 千克 3.47 J F M A M J J A S O O N D 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1, % 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 进口平均单价价格同比 ( 右 ) 资料来源 : 奶业协会, 申万宏源研究 ( 截止 16 年 11 月 ) 资料来源 : 奶业协会, 申万宏源研究 ( 截止 16 年 09 月 ) 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 6 页共 15 页简单金融成就梦想
7 Jan/09 Apr/09 Jul/09 Oct/09 Jan/10 Apr/10 Jul/10 Oct/10 Jan/11 Apr/11 Jul/11 Oct/11 Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan/14 Apr/14 Jul/14 Oct/14 Jan/15 Apr/15 Jul/15 Oct/15 Jan/16 Apr/16 Jul/16 Oct/16 Jan/09 Apr/09 Jul/09 Oct/09 Jan/10 Apr/10 Jul/10 Oct/10 Jan/11 Apr/11 Jul/11 Oct/11 Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan/14 Apr/14 Jul/14 Oct/14 Jan/15 Apr/15 Jul/15 Oct/15 Jan/16 Apr/16 Jul/16 Oct/16 May/08 Sep/08 Jan/09 May/09 Sep/09 Jan/10 May/10 Sep/10 Jan/11 May/11 Sep/11 Jan/12 May/12 Sep/12 Jan/13 May/13 Sep/13 Jan/14 May/14 Sep/14 Jan/15 May/15 Sep/15 Jan/16 May/16 Sep/16 Jan/09 Apr/09 Jul/09 Oct/09 Jan/10 Apr/10 Jul/10 Oct/10 Jan/11 Apr/11 Jul/11 Oct/11 Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan/14 Apr/14 Jul/14 Oct/14 Jan/15 Apr/15 Jul/15 Oct/15 Jan/16 Apr/16 Jul/16 Oct/16 行业点评 图 3: 猪肉价格走势图 元 / 公斤 图 4: 茅台出厂价 一批价和零售价走势 元 仔猪生猪 / 活猪猪肉 出厂价一批价零售价 资料来源 : 农业部, 申万宏源研究 ( 截止 16 年 11 月 ) 资料来源 : 申万宏源研究 ( 截止 16 年 11 月 ) 图 5: 五粮液出厂价 一批价和零售价走势 元 图 6: 国窖 1573 出厂价 一批价和零售价走势 1800 元 出厂价一批价零售价 出厂价一批价零售价 资料来源 : 申万宏源研究 ( 截止 16 年 11 月 ) 资料来源 : 申万宏源研究 ( 截止 16 年 11 月 ) 2. 食品饮料各板块市场表现 16/11/21-16/11/25, 食品饮料行业跑赢申万 A 指 0.2 个百分点, 子行业表现依次 为 : 葡萄酒 ( 跑赢 3.3 个百分点 ), 乳品 ( 跑赢 2.1 个百分点 ), 白酒 ( 跑赢 0.4 个百 分点 ), 啤酒 ( 跑输 1.6 百分点 ), 肉制品 ( 跑输 2.7 个百分点 ) 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 7 页共 15 页简单金融成就梦想
8 Feb/10 May/10 Aug/10 Nov/10 Feb/11 May/11 Aug/11 Nov/11 Feb/12 May/12 Aug/12 Nov/12 Feb/13 May/13 Aug/13 Nov/13 Feb/14 May/14 Aug/14 Nov/14 Feb/15 May/15 Aug/15 Nov/15 Feb/16 May/16 Aug/16 Nov/16 房地产休闲服务家用电器乳品白酒饮料制造食品饮料食品加工建筑材料葡萄酒肉制品纺织服装汽车啤酒医药生物化工电子银行商业贸易通信非银金融农林牧渔综合有色金属计算机电气设备轻工制造机械设备传媒采掘钢铁公用事业建筑装饰交通运输国防军工 行业点评 图 7: 各一级行业及食品饮料子行业超额收益比较 8% 6% 9 月 本周 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 资料来源 :wind, 申万宏源研究 ( 数据截止 16/11/25) 表 1: 去年及今年食品饮料各子行业相对于申万 A 指的超额收益情况 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q2016 2Q2016 3Q Oct 16-Nov 食品饮料 -2.7% -4.9% -6.0% -10.9% -13.0% 5.0% 4.4% -7.4% 8.8% 9.1% -1.7% 4.0% -3.1% 饮料制造 2.5% -1.9% -6.2% -6.3% -18.3% 9.7% 2.5% -5.3% 14.2% 14.3% -2.2% 3.3% -3.9% 食品加工 -8.1% -8.4% -5.8% -16.2% -6.2% -0.3% 6.7% -9.9% 2.2% 1.8% -0.9% 5.0% -1.7% 白酒 7.9% -1.9% -6.0% -1.8% -21.8% 10.5% 6.4% -8.9% 19.9% 16.6% -3.6% 3.7% -4.6% 啤酒 -9.9% -2.2% -13.0% -14.8% -12.6% 0.8% -5.8% -2.3% 0.0% 2.4% 6.3% -3.1% -3.3% 葡萄酒 -3.1% -4.8% -0.1% -17.7% -10.7% 29.8% -4.0% -0.5% 5.3% 5.5% -3.3% 8.6% 1.9% 乳品 -7.6% -10.3% -4.4% -12.3% -17.0% 0.9% 7.0% -14.0% 1.8% 10.9% -4.2% 6.6% -0.9% 肉制品 -12.6% -9.4% -22.2% -27.1% -7.8% -24.9% 8.9% 0.4% 10.4% 3.1% 16.7% 4.5% -7.6% 资料来源 :wind, 申万宏源研究数据截止 16/11/25 图 8: 食品加工和白酒板块 10 年至今月度累计超额收益走势 图 9: 食品饮料板块 07 年至今季度累计超额收益走势 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% 白酒食品加工 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 8.8% 9.1% 0.8% -1.7% 一季度二季度三季度四季度 资料来源 :wind, 申万宏源研究 ( 截止 16/11/25) 资料来源 :wind, 申万宏源研究 ( 截止 16/11/25) 表 2: 食品饮料跟踪公司相对于申万 A 指的超额收益情况 简称 Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16 16-Jul 16-Aug 16-Sep 16-Oct 16-Nov 伊利股份 -32.3% -19.7% 4.2% 11.7% -19.5% 5.5% 17.5% 11.1% -13.3% -2.6% 8.7% -0.4% 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 8 页共 15 页简单金融成就梦想
9 双汇发展 -75.3% -10.5% -30.8% 12.9% -10.4% 20.3% 4.4% 17.5% -6.0% 3.5% -5.9% -6.6% 汤臣倍健 -72.4% 30.2% -23.7% -0.7% 15.7% 3.1% -17.3% -2.3% -4.2% -2.7% -2.7% -0.6% 贝因美 -58.0% 0.2% -26.7% -1.0% -14.3% -3.4% 7.0% -3.7% -5.2% -3.6% -1.2% -2.4% 三全食品 -58.3% 30.9% -24.9% -12.3% 8.8% -7.2% -0.9% 5.0% -7.2% 2.3% -0.8% 4.2% 中炬高新 -52.9% 14.1% 27.3% -2.5% -18.5% -0.2% -5.4% 3.1% 8.9% 7.2% 9.4% -6.6% 承德露露 -30.7% -19.6% -4.7% -0.6% 5.0% -4.7% 21.3% 2.5% -12.6% -0.9% 4.8% 0.0% 涪陵榨菜 -45.2% -17.8% 13.0% -7.9% -10.8% 9.5% 11.7% 6.4% 0.4% 2.1% 7.3% -10.2% 贵州茅台 22.1% -24.1% 10.9% 13.0% -11.7% 30.3% 17.5% 9.5% -5.1% -2.2% 3.8% -4.8% 青青稞酒 -35.5% -4.4% -10.1% -6.3% -1.8% -3.8% 13.5% 0.0% -5.2% -5.5% 0.3% -1.9% 山西汾酒 -23.2% -30.7% 6.9% -15.6% -0.1% 11.7% 21.0% 0.9% -6.6% -7.7% 13.6% -4.4% 老白干酒 46.3% -22.3% 40.7% 0.9% -24.2% 2.7% 16.2% 9.3% -7.3% -9.3% 10.7% -9.9% 五粮液 -2.0% -19.6% 18.9% 11.5% -20.3% 19.9% 15.3% 13.7% -7.7% -2.7% 1.9% -3.9% 洋河股份 56.2% -24.5% 1.0% 8.9% -0.6% 14.3% 9.9% -0.7% -5.9% -2.8% 0.9% -4.8% 泸州老窖 -36.8% -7.2% 12.3% -4.6% 5.7% 7.7% 20.1% 9.3% -3.6% -0.7% 7.7% -6.6% 金种子酒 -28.6% -27.5% -0.6% -12.7% 0.1% 0.3% 32.0% -2.4% -8.7% -6.1% 1.9% -3.9% 古井贡酒 23.1% -32.7% 12.7% -10.8% 7.2% 18.0% 29.7% -5.2% -8.2% -0.1% 9.8% -3.0% 张裕 A -13.0% -14.2% 3.0% 4.7% 1.1% -2.5% 8.4% 4.3% -10.6% -3.6% -0.4% 2.5% 加加食品 -16.4% -2.3% -3.4% 10.7% 20.0% -14.6% 27.2% 5.4% -7.1% -1.4% 6.6% -2.5% 恒顺醋业 -35.1% 13.5% -2.4% -3.9% 3.0% -2.9% 12.7% -1.6% -4.5% 3.9% 1.2% -6.4% 皇氏乳业 83.8% -17.9% 107.3% -18.2% 92.3% -23.2% -10.8% -6.8% 31.0% -12.4% -2.3% -9.1% 克明面业 -47.2% -10.7% 1.6% -2.2% 30.8% 24.9% -14.8% 0.2% -3.9% 1.1% 2.9% 2.5% 好想你 -63.0% 12.8% -7.8% -15.8% -26.3% 119.7% 24.3% -13.7% 1.2% 9.9% -6.4% 8.8% 青岛啤酒 -58.6% -25.6% -11.1% 0.2% -23.0% 3.3% 0.9% 5.0% -5.9% 9.0% -5.1% -4.6% 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 9 页共 15 页简单金融成就梦想
10 燕京啤酒百润股份沱牌舍得酒鬼酒煌上煌水井坊古越龙山黑牛食品海天味业伊力特双塔食品金字火腿佳隆股份安琪酵母 -45.1% -12.6% -6.6% 3.2% -17.8% 6.2% 2.9% -1.4% -3.5% 6.4% -5.5% -4.6% 134.0% 69.4% 43.5% -7.8% -20.2% -23.2% -14.4% 3.1% -6.0% -3.5% 10.6% -10.6% -20.8% -16.9% 6.1% -19.0% 46.8% -5.9% 42.4% -7.0% -6.3% -4.3% 5.9% -4.6% -41.1% -12.8% 3.0% 30.3% -40.2% 3.4% 53.1% -7.7% -5.5% -8.0% 8.0% -7.6% -46.7% -10.2% 10.5% -14.1% 28.4% 0.9% 61.4% 2.1% 51.8% -17.0% 78.5% -12.7% -49.0% -19.6% 5.3% -8.6% 30.9% 9.8% 40.0% 0.6% -7.2% 2.9% 4.4% -4.2% -45.2% 5.0% 8.8% -11.5% -1.9% 0.4% 11.7% -0.8% 3.0% -6.1% -1.1% -3.7% 47.4% 8.3% -8.5% -5.3% 62.3% -9.3% 17.5% -0.1% 23.9% -3.4% -1.3% -6.6% -19.4% 28.6% 55.9% 103.7% -13.7% 3.7% 0.6% 4.7% -5.4% -1.7% 0.1% -4.3% -29.6% -14.6% -8.4% -3.3% 18.4% 3.3% 21.9% 13.0% -17.2% -2.8% 6.2% -7.7% -7.8% 17.0% 44.1% 13.8% -26.3% -23.2% -12.7% 5.8% -9.6% 3.1% 1.0% -2.3% 14.9% 18.6% 18.3% -8.1% 58.1% -21.2% -0.4% 20.1% 36.4% 3.5% 13.3% -7.7% 124.0% 35.0% -30.2% -15.2% 24.9% -14.2% 28.1% 6.7% 10.2% 15.7% -11.9% 2.1% -36.9% 6.0% 21.2% 10.2% -16.8% 41.4% 18.1% -3.5% -1.4% -5.9% -10.6% -4.3% 资料来源 :wind, 申万宏源研究数据截止 16/11/25 表 3: 食品饮料跟踪公司本周高管增减持明细变动后流变动后持变动后变动变动数通股变动部分参变动截止日股东有流通股持股总后持交易平名称股东名称方向量 ( 万数量考市值 ( 万期类型数量 ( 万数 ( 万股比均价股 ) 占流元 ) 股 ) 股 ) 例 (%) 通股比 (%) 皇氏集团 谢秉锵高管减持 佳隆股份 林长春高管减持 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 10 页共 15 页简单金融成就梦想
11 煌上煌 王美华高管减持 麦趣尔 蔡彦军高管减持 科迪乳业 张魁众高管减持 资料来源 :wind, 申万宏源研究数据截止 16/11/25 表 4: 食品饮料跟踪公司本周大宗交易情况 名称交易日期成交价 前一交 易日收 盘价 折价率 (%) 当日收 盘价 成交量 ( 万股 \ 份 \ 张 ) 成交额 ( 万元 ) 买方 卖方 贵州茅台 国泰君安证券股份有限公司北京知春路证券 贵州茅台 国泰君安证券 股份有限公司 北京知春路证 券 伊利股份 西南证券股份 有限公司上海 田林东路证券 通葡股份 国都证券股份 有限公司江苏 分公司 涪陵榨菜 中泰证券股份 有限公司枣庄 府前西路证券 伊利股份 西南证券股份 有限公司上海 田林东路证券 五粮液 东北证券股份 有限公司深圳 百花四路证券 贵州茅台 东北证券股份 有限公司深圳 百花四路证券 机构专用 机构专用 西南证券股份有限公司上海田林东路证券国都证券股份有限公司江苏分公司招商证券股份有限公司北京车公庄西路证券西南证券股份有限公司上海田林东路证券东北证券股份有限公司深圳百花四路证券东北证券股份有限公司深圳百花四路证券 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 11 页共 15 页简单金融成就梦想
12 佳隆股份 中泰证券股份有限公司上海甘河路证券 贵州茅台 华泰证券股份 有限公司深圳 益田路荣超商 务中心证券营 业部 伊利股份 西南证券股份 有限公司上海 田林东路证券 贵州茅台 中银国际证券 有限责任公司 北京宣外大街 证券 涪陵榨菜 中泰证券股份 有限公司枣庄 府前西路证券 五粮液 中银国际证券 有限责任公司 北京宣外大街 证券 贵州茅台 东莞证券股份 有限公司东莞 塘厦证券营业 部 伊利股份 西南证券股份 有限公司上海 田林东路证券 贵州茅台 华泰证券股份 有限公司深圳 益田路荣超商 务中心证券营 业部 贵州茅台 华泰证券股份 有限公司深圳 益田路荣超商 务中心证券营 业部 华金证券有限责任公司桐乡复兴北路证券华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券西南证券股份有限公司上海田林东路证券东北证券股份有限公司深圳百花四路证券招商证券股份有限公司北京车公庄西路证券东北证券股份有限公司深圳百花四路证券东莞证券股份有限公司东莞塘厦证券西南证券股份有限公司上海田林东路证券华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券 资料来源 :wind, 申万宏源研究数据截止 16/11/25 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 12 页共 15 页简单金融成就梦想
13 3. 下周重大事项 表 5: 下周股东大会提示代码 名称 会议日期 SZ *ST 皇台 2016/12/ SZ 顺鑫农业 2016/11/ SZ 得利斯 2016/11/ SH 今世缘 2016/11/ SZ *ST 皇台 2016/12/01 资料来源 :wind, 申万宏源研究数据截止 16/11/25 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 13 页共 15 页简单金融成就梦想
14 4. 食品饮料公司盈利预测表 表 6: 食品饮料公司盈利预测与估值表股价 EPS 增速公司简称 (11-25) 15A 16E 17E 18E 15A 16E 17E 18E 16PE 17PE 评级 总市值 ( 亿 ) 贵州茅台贵州茅台 % 12.4% 14.3% 12.8% 买入 泸州老窖泸州老窖 % 20.9% 29.9% 30.3% 买入 古井贡酒古井贡酒 % 14.7% 22.7% 16.0% 买入 洋河股份洋河股份 % 6.2% 11.9% 9.5% 买入 五粮液 五粮液 % 18.0% 10.9% 11.7% 买入 山西汾酒山西汾酒 % 23.1% 17.6% 17.2% 增持 酒鬼酒 酒鬼酒 % 13.7% 35.5% 31.0% 增持 顺鑫农业顺鑫农业 % 6.2% 24.3% 25.3% 买入 承德露露承德露露 % 10.3% 7.2% 7.1% 增持 海天味业海天味业 % 16.4% 14.8% 12.9% 增持 中炬高新中炬高新 % 51.4% 19.1% 19.6% 买入 恒顺醋业恒顺醋业 % -37.1% 24.0% 22.6% 增持 加加食品加加食品 % 17.3% 20.0% 16.7% 增持 伊利股份伊利股份 % 15.2% 13.6% 11.0% 买入 光明乳业光明乳业 % 20.6% 17.1% 10.4% 增持 三元股份三元股份 % 147.3% 0.0% 23.1% 增持 双汇发展双汇发展 % 6.2% 11.7% 9.8% 增持 汤臣倍健汤臣倍健 % -3.8% 16.7% 14.3% 增持 洽洽食品洽洽食品 % 5.9% 9.2% 10.8% 买入 好想你 好想你 % 817.8% 500.0% 33.3% 买入 资料来源 :Wind, 申万宏源研究, 数据截止 16/11/25 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 14 页共 15 页简单金融成就梦想
15 信息披露 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 以勤勉的职业态度 专业审慎的研究方法, 使用合法合规的信息, 独立 客观地出具本报告, 并对本报告的内容和观点负责 本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿 与公司有关的信息披露 本公司隶属于申万宏源证券有限公司 本公司经中国证券监督管理委员会核准, 取得证券投资咨询业务许可, 资格证书编号为 : ZX0065 本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的, 还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务 本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务 客户可通过 compliance@swsresearch.com 索取有关披露资料或登录 信息披露栏目查询从业人员资质情况 静默期安排及其他有关的信息披露 机构销售团队联系人 上海 陈陶 chentao@swsresearch.com 北京 李丹 lidan@swsresearch.com 深圳 胡洁云 hujy@swsresearch.com 海外 张思然 zhangsr@swsresearch.com 综合 朱芳 zhufang@swsresearch.com 股票投资评级说明证券的投资评级 : 以报告日后的 6 个月内, 证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准, 定义如下 : 买入 (Buy) 增持 (Outperform) 中性 (Neutral) 减持 (Underperform) 行业的投资评级 : : 相对强于市场表现 20% 以上 ; : 相对强于市场表现 5%~20%; : 相对市场表现在 -5%~+5% 之间波动 ; : 相对弱于市场表现 5% 以下 以报告日后的 6 个月内, 行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准, 定义如下 : 看好 (Overweight) : 行业超越整体市场表现 ; 中性 (Neutral) : 行业与整体市场表现基本持平 ; 看淡 (Underweight) : 行业弱于整体市场表现 我们在此提醒您, 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准 我们采用的是相对评级体系, 表示投资的相对比重建议 ; 投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况, 比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素 投资者应阅读整篇报告, 以获取比较完整的观点与信息, 不应仅仅依靠投资评级来推断结论 申银万国使用自己的行业分类体系, 如果您对我们的行业分类有兴趣, 可以向我们的销售员索取 本报告采用的基准指数 : 沪深 300 指数法律声明本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 客户应当认识到有关本报告的短信提示 电话推荐等只是研究观点的简要沟通, 需以本公司 网站刊载的完整报告为准, 本公司并接受客户的后续问询 本报告首页列示的联系人, 除非另有说明, 仅作为本公司就本报告与客户的联络人, 承担联络工作, 不从事任何证券投资咨询服务业务 本报告是基于已公开信息撰写, 但本公司不保证该等信息的准确性或完整性 本报告所载的资料 工具 意见及推测只提供给客户作参考之用, 并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格 价值及投资收入可能会波动 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突, 不应视本报告为作出投资决策的惟一因素 客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险 本公司特别提示, 本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失, 任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户, 不构成客户私人咨询建议 本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况, 以及 ( 若有必要 ) 咨询独立投资顾问 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 市场有风险, 投资需谨慎 若本报告的接收人非本公司的客户, 应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问 本报告的版权归本公司所有, 属于非公开资料 本公司对本报告保留一切权利 除非另有书面显示, 否则本报告中的所有材料的版权均属本公司 未经本公司事先书面授权, 本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝 复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用 所有本报告中使用的商标 服务标记及标记均为本公司的商标 服务标记及标记 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 15 页共 15 页简单金融成就梦想
1. 食 品 饮 料 本 周 观 点... 4 2. 食 品 饮 料 各 板 块 市 场 表 现... 7 3. 下 周 重 大 事 项... 12 4. 食 品 饮 料 公 司 盈 利 预 测 表... 13 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第
/ 行 业 及 产 业 食 品 饮 料 行 业 研 究 行 业 点 评 2016 年 07 月 11 日 茅 台 类 商 品 反 身 性 不 断 强 化 直 接 利 好 五 粮 液 看 好 食 品 饮 料 行 业 周 报 160704-160708 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 " 食 品 饮 料 行 业 周 报 160425-160429: 季 报 超 预 期 白 酒 将 是 全 年 投
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2014 年传媒与互联网行业投资策略 A0230511040057 A0230513070009 A0230513060001 2 3 资料来源 :Wind 申万研究 11 13 300 300315 426% 436% 332% 300052 391% 401% 297% 300059 298% 307% 203% 300104 294% 303% 199% 300071 233% 243% 139%
投资高企 把握3G投资主题
2016-01-01 2016-01-28 2016-03-02 2016-03-29 2016-04-26 2016-05-24 2016-06-22 2016-07-19 2016-08-11 2016-09-03 2016-09-22 2016-10-20 2016-11-14 2016-12-09 2017-01-06 2017-02-09 2017-03-08 2017-04-04 2017-05-02
1. 食品饮料本周观点 食品饮料各板块市场表现 下周重大事项 食品饮料公司盈利预测表 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 2 页共 13 页简单金融成就梦想
/ 行业及产业 食品饮料 行业研究 行业点评 2016 年 08 月 01 日基于股息率和确定性继续推荐白 酒及食品龙头 看好 食品饮料行业周报 160725-160729 证券研究报告 相关研究 " 食品饮料行业周报 160425-160429: 季报超预期白酒将是全年投资主线 " 2016 年 5 月 3 日 " 食品饮料行业周报 151207-151211: 板块紧随大盘调整, 关注年底酒企政策
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/ 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 国 投 瑞 银 国 投 瑞 银 基 金 管 理 有 限 公 司 (res@ubssdic.com) 使 用 1 行 及 产 商 贸 易 行 研 究 行 点 评 证 券 研 究 报 告 2015 年 11 月 03 日 中 性 相 关 研 究 " 估 值 见 底, 且 看 四 重 奏 柳 暗 花 明 2015 下 半 年 商 贸 零 售 行 投
1. 票 据 鉴 伪 市 场 空 间 近 百 亿 1.1 票 据 造 假 方 式 多 样 化 表 1) 票 据 造 假 方 式 多 样 化, 包 括 伪 造 票 据 仿 制 票 据 变 造 票 据 签 发 违 法 票 据 等 方 式 ( 见 表 1: 票 据 造 假 方 式 多 样 化 造 假 方
/ 12-17 01-17 02-17 03-17 04-17 05-17 06-17 07-17 08-17 09-17 10-17 11-17 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 计 算 机 2015 年 12 月 17 日 报 告 原 因 : 调 整 投 资 评 级 增 持 ( 上 调 ) 市 场 数 据 : 2015 年 12 月 16 日 收 盘 价 (
1.1 公司营收及净利润双增 215 年公司实现营业收入 83.7 亿元 同比增长 98.48%; 归母净利润 1.87 亿元 同比 增长 71.69% 图 1:215 年公司营业收入同比增长 98% % 54% 35%
上市公司 公司研究 / 证券研究报告 休闲服务 216 年 3 月 18 日众信旅游 (277) 报告原因 : 有业绩公布需要点评买入 ( 维持 ) 市场数据 : 216 年 3 月 17 日 收盘价 ( 元 ) 42.3 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 24.66/38.5 市净率 11.3 息率 ( 分红 / 股价 ) - 流通 A 股市值 ( 百万元 ) 7124 上证指数 / 深证成指 294.83
投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 盈 利 预 测 与 评 级 : 不 考 虑 大 股 东 资 产 注 入 的 预 期, 我 们 预 计 公 司 2016-2018 年 的 归 属 母 公 司 净 利 润 分 别 为 2.64 亿 元 2.92 亿 元 和 3.34 亿 元, 对 应 EPS
/ 05-05 06-05 07-05 08-05 09-05 10-05 11-05 12-05 01-05 02-05 03-05 04-05 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 综 合 2016 年 05 月 04 日 南 京 中 北 (000421) 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 买 入 ( 首 次 评 级 ) 市 场 数 据 : 2016 年 05
目 录 一 本 周 主 要 观 点... 3 二 造 纸... 5 1. 上 市 公 司 估 值 情 况... 5 2. 行 业 基 本 面 变 化... 6 1) 产 品 价 格 : 成 品 纸 市 场 价 格 稳 定... 6 2) 本 周 国 际 针 叶 浆 价 格 阔 叶 浆 价 格 下 跌
/ 行 业 及 产 业 行 业 研 究 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 轻 工 制 造 2016 年 02 月 15 日 造 纸 轻 工 周 报 看 好 相 关 研 究 造 纸 轻 工 周 报 各 期 轻 工 造 纸 类 2015 年 年 报 业 绩 前 瞻 龙 头 坚 守 主 业 受 益 于 行 业 整 合, 转 型 重 视 稀 缺 性 和 卡 位 优 势, 造 纸 关 注 供 给 侧 改
Microsoft Word - 造纸轻工周报120303-120309.doc
行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 轻 工 制 造 / 造 纸 2012 年 03 月 12 日 造 纸 轻 工 周 报 需 求 平 淡, 包 装 纸 提 价 阻 力 较 大 2012/02/25-2012/03/02 证 券 研 究 报 告 2012 年 第 10 期 ( 总 第 76 期 ) 相 关 研 究 造 纸 轻 工 周 报 各 期 造 纸 行 业 2 月 月 报 12/2/15
1. 银 行 票 据 案 件 再 次 掀 起 风 暴, 引 发 市 场 高 度 关 注 2015 年 底 银 监 会 下 发 提 示 票 据 务 风 险 文 件, 2016 年 1 月 份 现 两 起 银 行 票 据 案 件, 引 发 资 本 市 场 对 于 票 据 务 的 高 度 关 注 以 及
/ 行 及 产 行 研 究 行 点 评 证 券 研 究 报 告 银 行 / 银 行 2016 年 02 月 03 日 中 性 相 关 研 究 " 增 速 收 敛 于 零, 拨 备 监 管 力 度 决 定 明 年 绩 银 行 2015 年 三 季 报 回 顾 " 2015 年 11 月 4 日 " 绩 无 亮 点, 延 续 小 幅 放 缓 趋 势 银 行 2015 年 3 季 报 绩 前 瞻 " 2015
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (research@ftfund.com) 使 用 2 投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 6 个 月 目 标 价 26 元, 首 次 评 级 给 与 买 入
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (research@ftfund.com) 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 深 度 研 究 证 券 研 究 报 告 中 小 股 票 2011 年 05 月 25 日 张 化 机 (002564) 订 单 饱 满, 下 半 年 募 投 产 能 释 放 带
1. 发 行 情 况 格 力 地 产 于 2014 年 12 月 25 日 发 行 9.8 亿 元 可 转 债 其 中, 原 股 东 优 先 配 售 2.1225 亿 元 (21.225 万 手 ), 占 本 次 发 行 总 量 的 21.66% 网 上 向 一 般 社 会 公 众 投 资 者 发
衍 生 品 市 场 衍 生 品 市 场 转 债 研 究 转 债 研 究 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 转 债 定 价 报 告 2015 年 1 月 11 日 格 力 转 债 (110030) 上 市 定 价 分 析 公 司 资 料 : 转 债 条 款 : 发 行 日 到 期 日 期 限 转 股 期 限 起 始 转 股 日 发 行 规 模 净 利 润 2014-12-25 2019-12-24
1. 食品饮料本周观点 食品饮料各板块市场表现 下周重大事项 食品饮料公司盈利预测表 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 2 页共 14 页简单金融成就梦想
/ 行业及产业 食品饮料 行业研究 行业点评 2016 年 08 月 22 日奶价上涨有利乳业格局改善白酒 坚守一二线龙头 看好 食品饮料行业周报 160815-160819 证券研究报告 相关研究 " 食品饮料行业周报 160425-160429: 季报超预期白酒将是全年投资主线 " 2016 年 5 月 3 日 " 食品饮料行业周报 151207-151211: 板块紧随大盘调整, 关注年底酒企政策
1. 一 周 行 情 回 顾 上 周 申 万 军 工 指 数 上 涨 0.04%, 同 期 上 证 综 指 下 跌 1.44%, 创 业 板 指 下 跌 2.91% 分 行 业 来 看, 国 防 军 工 板 块 的 涨 幅 在 申 万 一 级 行 业 分 类 中 排 名 偏 上, 上 涨 0.04%
/ 行 业 及 产 业 国 防 军 工 行 业 研 究 行 业 点 评 2016 年 06 月 20 日 首 发 北 斗 系 统 白 皮 书, 关 注 C919 首 飞 看 好 军 工 行 业 周 报 20160620 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 " 关 注 军 工 资 产 证 券 化 进 程 军 工 行 业 周 报 20160613" 2016 年 6 月 13 日 " 布 局 优 质
投资高企 把握3G投资主题
行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 维 持 推 荐 白 酒 行 业 食 品 饮 料 行 业 2016 年 第 21 周 周 报 投 资 摘 要 : 上 周 市 场 表 现 和 下 周 投 资 策 略 上 周 食 品 饮 料 行 业 指 数 下 跌 0.89%, 跑 输 沪 深 300 指 数 1 个 百 分 点 食 品 饮 料 细 分 行 业 1 个 上
目录 1. 食品饮料行业整体业绩加速增长 年业绩保持快增增速有所提高 Q1 业绩增速持续提高 白酒 : 业绩增速持续提高盈利能力持续回升 业绩增速持续提高 年业绩保持快速增长...
投资策略 推荐 ( 维持 ) 风险评级 : 中风险 食品饮料行业食品饮料行业 2017 年年报及 2018 年一季报业绩综述 行业加速增长关注估值修复 行业研究 证券研究报告 2018 年 5 月 8 日投资要点 : 食品饮料行业整体业绩保持快增 2017 年, 食品饮料行业 (SW 食品饮料行业剔魏红梅除部分个股, 共 88 家样本公司 ) 营业总收入同比增长 14.82%, 增速同比提高 6.76
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 汇 添 富 基 金 管 理 有 限 公 司 汇 添 富 基 金 管 理 有 限 公 司 (report@htffund.com) 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 报 告 证 券 研 究 报 告 食 品 饮 料 211 年 4 月 15 日 报 告 原 因 : 有 业 绩 公 布 需 要 点 评 黑 牛 食 品 (2387)
附表 图 1:216 年 1-9 月公司营业收入 51.6 亿元, 同比增长 31% 图 2:216 年 1-9 月公司归母净利润 5.3 亿元, 同比增长 5% 6, 5, 4, 3, 2, 1, 1,454 2,764 4,882 3,946 5,165 12% 9% 6% 3% % -3% -
/ 11-9 12-9 1-9 2-9 3-9 4-9 5-9 6-9 7-9 8-9 9-9 1-9 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 房地产 216 年 11 月 8 日银亿股份 (981) 报告原因 : 有业绩公布需要点评中性 ( 维持 ) 市场数据 : 216 年 11 月 7 日 收盘价 ( 元 ) 1.35 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 13.99/7.23 市净率 4.7
目 录 1 高 送 转 概 念 持 续 火 热... 5 1.1 高 送 转 是 否 影 响 公 司 价 值?... 5 1.2 高 送 转 的 实 施 流 程 及 关 键 时 点... 5 1.3 高 送 转 数 量 与 送 转 比 例 逐 年 上 升... 6 1.4 TMT 行 业 与 中 小
权 益 量 化 量 化 策 略 2016 年 6 月 20 日 高 送 转 全 解 析 金 融 工 程 事 件 研 究 系 列 报 告 之 六 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 关 注 员 工 持 股, 捕 捉 超 额 收 益 员 工 持 股 计 划 事 件 驱 动 分 析 股 权 激 励 计 划 事 件 驱 动 研 究 事 件 研 究 系 列 报 告 之 二 破 发 股 票 投 资 机 会
目 录 1 新 闻 政 策 追 踪... 4 1.1 住 建 部 : 坚 持 因 城 施 策 完 善 房 地 产 宏 观 调 控... 4 2 行 业 数 据 追 踪... 4 2.1 限 购 政 策 落 地, 新 房 成 交 回 落... 4 2.2 库 存 微 降, 一 线 去 化 表 现 稍
Sep/15 Oct/15 Nov/15 Dec/15 Jan/16 Feb/16 Mar/16 Apr/16 May/16 Jun/16 Jul/16 Aug/16 房 地 产 行 业 行 业 研 究 - 行 业 周 报 行 业 评 级 : 增 持 报 告 日 期 :216-9-14 4% 3% 2% 1% % -1% -2% 沪 深 3 SW 房 地 产 研 究 员 : 宫 模 恒 551-65161836
附录 图 1:216 年公司营业收入 亿元, 同比增长 17.7% 图 2:216 年公司房屋销售毛利率有所下滑
/ 6-13 7-13 8-13 9-13 1-13 11-13 12-13 1-13 2-13 3-13 4-13 5-13 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 房地产 217 年 6 月 12 日新湖中宝 (628) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 217 年 6 月 9 日 收盘价 ( 元 ) 4.87 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 5.25/3.92
1. 食品饮料本周观点 食品饮料各板块市场表现 下周重大事项 食品饮料公司盈利预测表 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 2 页共 16 页简单金融成就梦想
行业及产业 食品饮料 股票报告网整理 http://www.nxny.com 行业研究 / 2016 年 07 月 25 日继续看好白酒龙头回调将提供买 入时点 看好 食品饮料行业周报 160718-160722 证券研究报告 相关研究 " 食品饮料行业周报 160425-160429: 季报超预期白酒将是全年投资主线 " 2016 年 5 月 3 日 " 食品饮料行业周报 151207-151211:
1. 食品饮料本周观点 食品饮料各板块市场表现 下周重大事项 食品饮料公司盈利预测表 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 2 页共 17 页简单金融成就梦想
行业及产业 食品饮料 股票报告网整理 http://www.nxny.com 行业研究 / 2016 年 07 月 18 日中报将是白酒复苏试金石坚定看 好龙头品种 看好 食品饮料行业周报 160711-160715 证券研究报告 相关研究 " 食品饮料行业周报 160425-160429: 季报超预期白酒将是全年投资主线 " 2016 年 5 月 3 日 " 食品饮料行业周报 151207-151211:
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9EAD2F8CDF2B9FAA1AAA1AAD0C2BACDB3C95F3030323030315FCADCD2E6CEACC9FACBD84433BCDBB8F1C9CFD5C7A3ACC9CFB5F7C4BFB1EABCDBD6C13637D4AA2E646F63>
上 市 公 司 医 药 生 物 公 司 研 究 / 点 评 报 告 21 年 1 月 12 日 新 和 成 (21) 受 益 维 生 素 D3 价 格 上 涨, 上 调 目 标 价 至 67 元 报 告 原 因 : 有 新 的 信 息 需 要 补 充 增 持 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 % 倍 维 持 营 业 收 入 增 长 率 净 利 润 增 长 率 每 股 收 益 毛 利 率
untitled
1 2 3 4 5 A 800 700 600 500 400 300 200 100 0-100 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 2006.1-2007.5 A 1986.1-1991.12 6 7 6 27 WIND A 52.67 2007 44 8 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 2001-05 2002-02
untitled
OO 08 08 08 08 2 3 4 5 1. 07 07 07 6 7 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 1.6 1.8 Jan-00 Jun-00 Nov-00 Apr-01 01 Feb-02 Jul-02 Dec-02 03 Oct-03 Mar-04 Aug-04 Jan-05 Jun-05 Nov-05 Apr-06 06 Feb-07 Jul-07 1. 5
图 1: 京 津 冀 区 域 价 格 走 势 550 500 ( 元 / 吨 ) 450 400 350 300 250 200 Jan/08 May/08 Sep/08 Jan/09 May/09 Sep/09 Jan/10 May/10 Sep/10 Jan/11 May/11 Sep/11 J
上 市 公 公 研 究 公 / 报 告 证 券 研 究 报 告 建 筑 材 料 2014 年 08 月 26 日 冀 东 水 泥 (000401) 符 合 预, 价 跌 致 业 绩 小 幅 下 滑, 京 津 冀 一 体 化 改 善 区 域 供 需 增 持 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 % 倍 维 持 营 业 增 长 率 净 利 润 增 长 率 每 股 收 毛 利 率 净 资 产 市
本研究报告仅通过邮件提供给国泰基金国泰基金管理有限公司 使用 2 (3) 乳制品 : 全球乳制品依旧供给过剩, 预计下半年市场竞争仍严峻, 看好龙头伊利 9 月 1 日进行的恒天然全球乳制品第 147 次拍卖中, 全脂奶粉在上次大幅回升后价格再次涨至 2078 美元
行业及产业行业研究证券研究报告/本研究报告仅通过邮件提供给国泰基金国泰基金管理有限公司 (yjb@gtfund.com) 使用 1 食品饮料 2015 年 09 月 14 日震荡市中寻找确定性, 推荐稳健组 合 + 弹性组合 + 国企改革标的 看好 食品饮料行业周报 150914-150918 相关研究 " 高端酒涨价有待观察, 关注乳企联盟成立 食品饮料行业周报 150814-150821" 2015
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2014 年新能源投资策略 证券分析师 : 周旭辉武夏 A0230512060004 A0230513070010 2 3 表 : 全球新增装机预测 2008 2009 2010 2011 2012 2013E 2014E 德国 2 3.8 7.4 7.5 7.6 4 4 西班牙 2.8 0.1 0.2 0.4 0.3 0.5 0.5 意大利 0.3 0.7 2.3 9.2 3.4 2 2 中国 0
2 图 1 新 民 科 技 2010 年 主 营 业 务 收 入 结 构 图 2 新 民 科 技 2010 年 主 营 业 务 毛 利 结 构 印 染 加 工 10.8% 其 他 4.8% 丝 织 品 17.2% 印 染 加 工 7.8% 其 他 4.4% 丝 织 品 19.1% 涤 纶 长 丝 6
买 入 维 持 上 市 公 司 年 报 点 评 新 民 科 技 (002127) 证 券 研 究 报 告 化 工 - 基 础 化 工 材 料 与 制 品 2011 年 3 月 15 日 2010 年 业 绩 符 合 预 期, 增 发 项 目 投 产 在 即 基 础 化 工 行 业 分 析 师 : 曹 小 飞 SAC 执 业 证 书 编 号 :S08500210070006 caoxf@htsec.com
[Table_MainInfo]
![[Table_MainInfo]](/thumbs/51/27725977.jpg "[Table_MainInfo]")
中国 A 股市场 证券研究报告 消费品及服务 - 食品 行业存在估值提升和转型并购两种机会 食品饮料行业 2016 年度投资策略 2015 年 12 月 31 日评级 : 中性 ( 下调 ) [Table_QuotePic] 行业相对沪深 300 表现 80% 64% 48% 32% 16% 0% -16% -32% 2015/1 2015/4 2015/7 2015/10 食品 沪深 300 [Table_Trend]
投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 公 司 整 体 战 略 清 晰 :1) 主 业 积 极 升 级, 由 硬 件 商 向 软 件 一 体 化 系 统 产 品 延 伸, 公 司 大 屏 幕 显 示 拼 接 墙 市 占 率 第 一, 短 期 受 宏 观 影 响 及 主 业 战 略 调 整, 我
/ 01-29 02-28 03-31 04-30 05-31 06-30 07-31 08-31 09-30 10-31 11-30 12-31 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 计 算 机 2016 年 01 月 28 日 威 创 股 份 (002308) 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 增 持 ( 首 次 评 级 ) 市 场 数 据 : 2016 年
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推 票 蕴 含 的 投 资 机 会 卖 方 分 析 师 重 点 报 告 效 应 研 究 证 券 分 析 师 刘 均 伟 A0230511040041 夏 祥 全 A0230513070002 2014.4 主 要 内 容 1. 卖 方 分 析 师 推 票 的 时 滞 性 蕴 含 了 事 件 投 资 机 会 2. 卖 方 分 析 师 重 点 报 告 首 次 效 应 3. 卖 方 分 析 师 重 点 报
附表 图 1:216 年 1-9 月公司总营业收入 亿元, 同 比增长 37% 图 2:216 年 1-9 月公司归母净利润 71.1 亿元, 同比增 长 1 1, 8, 6, 4, 2, 87,151 63,4 52,215 44,269 31, , 7, 6
/ 11-4 12-4 1-4 2-4 3-4 4-4 5-4 6-4 7-4 8-4 9-4 1-4 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 房地产 216 年 11 月 3 日保利地产 (648) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 216 年 11 月 3 日 收盘价 ( 元 ) 9.12 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 12.32/8.7 市净率 1.3
表 1: 单季度财务数据 合并报表 单季数据 单位 214Q1 214Q2 214Q3 214Q4 215Q1 215Q2 215Q3 215Q4 216Q1 216Q2 216Q3 营业收入 金额 百万元 同比 %
/ 11-2 12-2 1-2 2-2 3-2 4-2 5-2 6-2 7-2 8-2 9-2 1-2 上市公司 公司研究 公司点评 医药生物 216 年 1 月 31 日报告原因 : 有业绩公布需要点评 增持 ( 维持 ) 投资要点 : 鱼跃医疗 (2223) 扣非净利润增长 36%, 多品类维持快速增长 证券研究报告 市场数据 : 216 年 1 月 28 日 收盘价 ( 元 ) 34.37 一年内最高
目 录 1 1. 序 : 申 万 宏 源 策 略 3&30 组 合 说 明... 3 2. 组 合 投 资 策 略... 4 3. 组 合 收 益 统 计... 6 4. 组 合 持 仓 统 计... 7 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第 2 页
策 略 研 究 A 股 策 略 2016 年 07 月 27 日 申 万 宏 源 策 略 3&30 组 合 策 略 研 究 2016 年 第 29 期 :7 月 19 日 -7 月 25 日 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 证 券 分 析 师 王 佳 音 A0230515080001 wangjy2@swsresearch.com 王 胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com
行 业 研 究 证 券 行 业 周 报 1 1. 行 业 一 周 走 势 上 周 (214.3.3-214.3.7, 下 同 ) 沪 深 3 下 降.49%, 券 商 行 业 下 降 2.36%, 跑 输 大 盘 上 市 券 商 中 太 平 洋 上 涨 1.2%, 涨 幅 最 大 ; 广 发 证 券
市 场 表 现 增 持 维 持 4% 券 商 沪 深 3 3% 行 业 研 究 国 金 证 券 手 机 版 佣 金 宝 上 线 证 券 行 业 周 报 (214.3.3-214.3.7) 证 券 研 究 报 告 证 券 信 托 行 业 214 年 3 月 1 日 2% 1% % -1% -2% -3% 11-8 11-1 11-12 12-2 12-4 12-6 12-8 12-1 12-12 13-2
<4D6963726F736F667420576F7264202D20CAFDBEDDCFC2D6DCB9ABB2BC20CAD0B3A1B3E5B8DFC8D4D3D0D5F0B5B42E646F63>
2010 年 8 月 8 日 市 场 策 略 第 一 创 业 研 究 所 分 析 师 : 于 海 涛 S1080200010003 电 话 :0755-25832792 邮 件 :yuhaitao@fcsc.cn 沪 深 300 交 易 数 据 年 初 涨 跌 幅 : -18.96% 日 最 大 涨 幅 : 3.78%(5/24) 日 最 大 跌 幅 : -5.36%(4/19) A 股 基 本 数
表 1. 单季度财务数据 合并报表 单季数据 单位 214Q1 214Q2 214Q3 214Q4 215Q1 215Q2 215Q3 215Q4 216Q1 216Q2 营业收入 金额 百万元 同比 % -38.% %
上市公司 公司研究 / 证券研究报告 医药生物 216 年 9 月 2 日宜华健康 (15) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 216 年 9 月 1 日 收盘价 ( 元 ) 33.21 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 47.43/21.6 市净率 5.7 息率 ( 分红 / 股价 ) - 流通 A 股市值 ( 百万元 ) 11754 上证指数 / 深证成指 363.31
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/ 本 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 国 投 瑞 银 国 投 瑞 银 基 金 管 理 有 限 公 司 (res@ubssdic.com) 使 用 1 上 市 公 司 公 司 究 调 报 告 定 向 增 发 项 目 推 介 2016 年 3 月 3 日 报 告 原 因 : 定 增 项 目 推 荐 七 喜 控 股 (002027) 中 概 明 星 股 分 众 传 媒 借 壳 回 归 A 股
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2017 7 3 S1080510120001 S1080116060038 0755-23838255 wangjunyjs@fcsc.com A 16 A 6 OPEC OPEC 7 1.72% 95.63 9 A First Capital Securities Corporation Limited 1 16 2 2.1 A A 1.09% 3157.87 0.59% 1807.43 50
本研究报告仅通过邮件提供给银华基金银华基金管理有限公司 使用 2 1. 营业收入同比增长 114% 前三季度公司实现营业收入 7.1 亿元, 同比增长 114.3%, 实现归属于上市公司普通股 股东的净利润 1.6 亿元, 同比增长 12.73% 图 1:2
本研究报告仅通过邮件提供给银华基金银华基金管理有限公司 (news@yhfund.com.cn) 使用 1 上市公司 公司研究 / 证券研究报告 休闲服务 215 年 1 月 27 日腾邦国际 (3178) 报告原因 : 有业绩公布需要点评买入 ( 维持 ) 市场数据 : 215 年 1 月 26 日 收盘价 ( 元 ) 16.83 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 74.99/15.27 市净率
事件 : 基金一季报公布 2017 年基金一季报陆续公布, 我们从基金重仓股 板块配臵比例等方面对食品饮料 1 季度 持仓情况进行分析 贵州茅台成头号基金重仓股, 五粮液 伊利排名继续提升, 泸州老窖进入榜单 基金前二十大重仓股中, 食品饮料板块占据四席, 贵州茅台 五粮液 伊利股份分别排名第 1
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2017 年 04 月 24 日 食品饮料 基金一季报持仓分析 : 头号基金重仓股无悬念, 白酒板块处标配水平 事件 :2017 年基金一季报陆续公布, 我们从基金重仓股 板块配臵比 例等方面对食品饮料板块 1 季度持仓情况进行分析 贵州茅台成头号基金重仓股, 五粮液 伊利股份排名继续提升, 泸州 老窖进入榜单 : 基金前二十大重仓股中, 食品饮料板块占据四席,
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本研究报告仅通过邮件提供给海通证券使用 1 本公司不持有或交易股票及其衍生品, 在法律许可情况下可能为或争取为本报告提到的公司提供财务顾问服务 ; 本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的, 持有比例可能超过已发行股份的 1%, 还可能为或争取为这些公司提供投资银行服务 本公司在知晓范围内履行披露义务 客户可通过 compliance@swsresearch.com
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 海 通 证 券 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 深 度 研 究 证 券 研 究 报 告 医 药 生 物 213 年 3 月 5 日 仙 琚 制 药 (2332) 制 剂 受 益 二 胎 政 策, 原 料 药 见 底 回 升 提 供 弹 性 报 告 原 因 : 上 市 公 司 调 研 增 持 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元
1. 食品饮料本周观点 食品饮料各板块市场表现 下周行业事项提示 食品饮料沪深港通活跃个股情况 食品饮料公司盈利预测表 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 2 页共 19 页简单金融成就梦想
/ 行业及产业 食品饮料 行业研究行业点评 2018 年 10 月 15 日 关注季报业绩持有优质龙头 看好 食品饮料行业周报 181008-181012 本期投资提示 : 证券研究报告 证券分析师吕昌 A0230516010001 lvchang@swsresearch.com 张喆 A0230517080002 zhangzhe@swsresearch.com 研究支持周缘 A0230117120004
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/ 05-12 06-12 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 行 资 产 使 用 1 07-12 08-12 09-12 10-12 11-12 12-12 01-12 02-12 03-12 04-12 上 市 公 司 公 司 研 究 调 研 报 告 证 券 研 究 报 告 计 算 机 2016 年 05 月 11 日 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 增 持 ( 首 次 评
2-2
... 2-1... 2-2... 2-6... 2-9... 2-12... 2-13 2005 1000 2006 20083 2006 2006 2-1 2-2 2005 2006 IMF 2005 5.1% 4.3% 2006 2005 3.4% 0.2% 2006 2005 911 2005 2006 2-3 2006 2006 8.5% 1.7 1.6 1.2-0.3 8.3 4.3 3.2
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
2 食品 :1) 乳品行业原奶价格持续下降, 媒体报道奶农倒奶属于局部现象, 我们认为将会加速上游养殖集中度的提升, 对于下游企业, 由于具有足量的原料库存以及进口大包奶粉供应, 受益成本下降 行业的重要看点在于新品的推出和国际化布局, 根据我们草根调研, 伊利的核桃饮料新品即将推出, 常温酸奶安幕
究 / 究 / kuxsmi:7635kuxe 行业及产业 行业及产业 行业研 行业研 行业点评 行业点评 证券研究报告 证券研究报告 食品饮料 年 01 月 12 日 看好 维持 市场数据 : 年 01 月 09 日 上证指数 / 深证成指 3285/11325 食品饮料板块成份股个 99 占全部 A 股比重 4% 板块总市值 ( 亿元 ) 13803 占全部 A 股比重 3% 板块流通 A 股市值
我 们 始 终 坚 信 电 视 机 是 下 一 个 具 有 海 量 市 场 的 智 能 领 域, 前 期 主 要 以 公 司 的 角 度 自 下 而 上 跟 踪 行 的 变 化 趋 势 在 前 期 同 洲 电 子 和 数 码 视 讯 的 深 度 报 告 中, 我 们 用 同 一 张 配 图 重 复
行 及 产 行 研 究 / 行 短 评 中 小 股 票 2013 年 09 月 23 日 客 厅 争 夺 战 系 列 之 五 : 传 统 机 顶 盒 剧 变 2013 年 9 月 12 日, 传 统 机 顶 盒 厂 商 金 亚 科 技 宣 布 与 游 戏 厂 商 完 美 世 界 合 作, 将 在 生 产 的 OTT 产 品 中 内 置 完 美 世 界 游 戏 产 品, 且 双 方 将 共 享 内 置
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行业及产业行业研究/ 行业点评本研究报告通过网站仅提供申银万国研究所胡丽梅 (swyf43) 使用 1 食品饮料 28 年 9 月 24 日 相关研究 白酒依然高增长期待时间换空间 饮料行业重点公司 8 半年报前瞻 28 年 7 月 28 日 白酒增速回升啤酒盈利下滑 1-5 月食品饮料行业效益点评暨 7 月月报 28 年 7 月 4 日 相对估值合理成长仍可期待 28 下半年食品饮料行业投资策略
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 海 通 证 券 使 用 1 行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 kuxsmi:3287kuxe 商 业 贸 易 / 零 售 214 年 3 月 31 日 风 口 切 换, 把 握 低 估 值 标 的 主 题 投 资 机 会 申 万 零 售 行 业 周 报 第 十 一 期 看 好 申 万 商 贸 零 售 指
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29 12 1 21-53519888-1922 Ch57261821@yahoo.com.cn 11 12.78 1.6 95.36 1 114.88 6 3 6% 8 35.% 3.% 25.% 2.% 15.% 1.% 5.%.% -5.% -1.% -15.% 9-6 9-6 9-7 9-7 9-7 9-8 9-8 9-8 9-9 9-9 9-1 9-1 9-11 9-11 9-11 9-12
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 东 海 证 券 使 用 1 本 公 司 不 持 有 或 交 易 股 票 及 其 衍 生 品, 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 为 或 争 取 为 本 报 告 提 到 的 公 司 提 供 财 务 顾 问 服 务 ; 本 公 司 关 联 机 构 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 持 有 或 交 易 本 报 告 提 到 的 上 市 公 司
% GDP
2016 07 06 2016-5-25 2014-4-30 2014-6-12 A0230511040009 lihy@swsresearch.com (8621)23297818 7595 yuzz@swsresearch.com 1... 3 2... 3 2.1... 5 2.2... 6 2.3... 7 3... 8 3.1... 8 3.2... 9 3.3... 11 3.4 +...
目录 1. 食品饮料本周观点 食品饮料各板块市场表现 下周行业事项提示 食品饮料沪深港通活跃个股情况 食品饮料公司盈利预测 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 2 页共 19 页简单金融成就梦想
行业及产业 食品饮料 行业研究 / 行业点评 2018 年 12 月 17 日汾酒推激励提振信心关注五粮液 1218 大会 看好 食品饮料行业周报 181210-181214 证券研究报告 相关研究 " 茅台普飞坚挺生肖回落乳业龙头份额 将继续提升 - 食品饮料行业周报 181203-181207" 2018 年 12 月 10 日 " 白酒终端 ( 线上 & 线下 ) 调查系列十四 - 高端价格有所下降次高端
目录索引 一 一季度行业景气度高, 白酒 调味品等表现突出... 4 ( 一 )2017 年一季度食品饮料行业景气度回升明显... 4 ( 二 ) 申万食品饮料板块收入利润加速增长, 白酒 调味品景气度较高... 5 二 白酒 调味品 部分综合食品企业等业绩增速快... 7 ( 一 ) 白酒一季报保
证券研究报告 食品饮料行业 白酒和调味品龙头一季报表现突出 一季度食品饮料景气度高, 白酒 调味品等板块收入利润快速增长 (1)2017 年一季度食品饮料行业景气度较高 一季度酒 饮料和精制 茶行业收入和利润分别增长 9.20% 11.80%, 农副食品加工业收入和利润 分别增长 9.70% 9.70%, 同去年相比, 收入和利润均加速增长 ; 食品制造 业收入和利润分别增长 8.70% 5.50%,
/ 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 医药生物 2017 年 07 月 03 日迪安诊断 (300244) 报告原因 : 有信息公布需要点评增持
/ 7-4 8-4 9-4 1-4 11-4 12-4 1-4 2-4 3-4 4-4 5-4 6-4 上市公司 公司研究 证券研究报告 医药生物 217 年 7 月 3 日迪安诊断 (3244) 报告原因 : 有信息公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 217 年 7 月 3 日 收盘价 ( 元 ) 31.53 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 37.6/27.32 市净率 8.6 息率
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接 天 莲 叶 碧, 映 日 荷 花 红 A 股 投 资 策 略 更 新 兴 业 证 券 研 发 中 心 策 略 研 究 员 张 忆 东 28 年 7 月 要 点 : 从 谨 慎 到 谨 慎 乐 观 中 空 短 多 博 弈 政 策 和 5 月 份 写 的 中 期 策 略 时 间 的 玫 瑰 相 比, 我 们 的 策 略 基 调 未 变 : 熊 市 难 改, 结 构 性 机 会 增 多 经 济 下 行
表 年 8 月天猫旗舰店抱抱果 / 枣夹核销售情况 品牌 售价 ( 元 ) 净含量 ( 克 ) 每 500 克价格 ( 元 ) 月销量 ( 件 ) 百草味 * 三只松树 良品铺子
/ 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 食品饮料 2016 年 09 月 19 日 (002582) 报告原因 : 强调原有的投资评级买入 ( 维持 ) 市场数据 : 2016 年 09 月 14 日 收盘价 ( 元 ) 35.37 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 40.21/17.18 市净率 3.7 息率 ( 分红 / 股价 ) - 流通 A 股市值 ( 百万元 ) 3465 上证指数
2013 年 04 月 公 司 报 告 增 速 有 望 得 到 恢 复 2) 广 告 业 务 实 现 收 入 1.1 亿 元 ( 收 入 占 比 49.7%), 同 比 下 降 5.36%, 主 要 受 宏 观 经 济 影 响 以 及 对 基 金 广 告 销 售 策 略 调 整 影 响 我 们 预
上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 报 告 信 息 服 务 2013 年 04 月 19 日 报 告 原 因 : 有 业 绩 公 布 需 要 点 评 东 方 财 富 (300059) 业 绩 符 合 预 期, 基 金 第 三 方 销 售 进 展 顺 利 东 方 财 富 年 报 及 13 年 1 季 报 点 评 证 券 研 究 报 告 增 持 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 %
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 创 信 资 产 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 点 评 报 告 证 券 研 究 报 告 传 媒 2014 年 07 月 17 日 报 告 原 因 : 有 信 息 公 布 需 要 点 评 蓝 色 光 标 (300058) 综 合 营 销 服 务 布 局 更 进 一 步, 设 立 投 资 公 司 助 力 产 业 链 整 合 收 购 FUSE
S S S ROE..
2010 09 10 (600704.SH) 18.93 A ( ) 374.75 ( ) 8,313.59 ( ) 28.69/13.50 300 2903.19 2638.80 27.24 22.24 17.24 12.24 090910 091209 100309 1,200 100602 100826 1., 2010.8.17 2. 2010.8.17 3.,2010.7.8 800 600
模 型 更 新 时 间 :2010.03.25 股 票 研 究 原 材 料 建 材 评 级 : 上 次 评 级 : 目 标 价 格 : 24.00 上 次 预 测 : 22.00 当 前 价 格 : 17.15 公 司 网 址 公 司 简 介 公 司 是 一 个 以
股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 插 上 区 域 振 兴 的 翅 膀 :5 大 区 域 规 划 本 身 稀 缺 韩 其 成 021-38676162 hanqicheng@gtjas.com S0880208070351 本 报 告 导 读 : 冀 东 水 泥 经 营 区 域 中 有 环 渤 海 沈 阳 内 蒙 古 陕 西 吉 林 5 个 区 域 涉 及 国 家 振 兴 规 划, 这 本 身
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28 12 17 28.68 2.6 3883.39 3 1994.45 1975.1 725.32 2736.3 1998 8998 6998 4998 2998 71217 8317 8611 891 81128 3 1 : 28.12.2 2 VS :4 28.1.5 3 28.7.14 9 1999-28 1 1 29 1 2 3 4 5 29 2 29 2 29 (8621)6138276
1. 一级标题 1.1 二级标题 图 1: 图表标题 100% 90% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 90% 89% 84% 84% 77% 74% 69% 66% 69% 68% 51% 45% 30% 东北 华北 华东 江浙 西北 西南 中南 C5 C10 1.2
/ 行业及产业 建筑装饰 行业研究 行业点评 证券研究报告 2015 年 12 月 18 日 看好 相关研究 " 基建项目集中释放, 四季度稳增长可期 建筑 建材基建稳增长会议报告 " 2015 年 9 月 29 日 " 业绩下行压力大, 关注基建回暖 建 筑行业 2015 年中报总结 " 2015 年 9 月 2 日 证券分析师陆玲玲 A0230513040001 lull@swsresearch.com
産 産 産 産 産 爲 爲 爲 爲 185 185
産 産 184 産 産 産 産 産 爲 爲 爲 爲 185 185 爲 爲 爲 産 爲 爲 爲 産 186 産 爲 爲 爲 爲 爲 爲 顔 爲 産 爲 187 爲 産 爲 産 爲 産 爲 爲 188 産 爲 爲 酰 酰 酰 酰 酰 酰 産 爲 爲 産 腈 腈 腈 腈 腈 爲 腈 腈 腈 腈 爲 産 189 産 爲 爲 爲 爲 19 産 爲 爲 爲 爲 爲 爲 191 産 192 産 爲 顔 爲 腈
食品饮料行业 专题研究 行业研究 证券研究报告 推荐 ( 维持 ) 风险评级 : 中风险 2019 年 2 月 14 日 魏红梅 SAC 执业证书编号 : S 电话 : 邮箱 细分行业评级 白酒 调味品 乳制品
食品饮料行业 专题研究 行业研究 证券研究报告 推荐 ( 维持 ) 风险评级 : 中风险 2019 年 2 月 14 日 魏红梅 SAC 执业证书编号 : S0340513040002 电话 :0769-22119410 邮箱 :whm2@dgzq.com.cn 细分行业评级 白酒 调味品 乳制品 肉制品 啤酒 行业指数走势 相关报告 推荐 推荐 推荐 谨慎推荐 谨慎推荐 预计整体实现快增白酒增速如期回落调味品依然稳健
附表 图 1:216 年 1-9 月公司营业收入 亿元, 同比增 长 25% 图 2:216 年 1-9 月公司归母净利润 21.7 亿元, 同比增 长 3 2, 16, 12, 8, 4, 8,395 12,244 15,54 14,919 18, ,4 2, 1,
/ 11-3 12-3 1-3 2-3 3-3 4-3 5-3 6-3 7-3 8-3 9-3 1-3 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 房地产 216 年 11 月 2 日荣盛发展 (2146) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 上调 ) 市场数据 : 216 年 11 月 1 日 收盘价 ( 元 ) 8.17 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 11.62/6.34 市净率 1.6
目 录 1. 表 现 回 顾 与 行 业 观 点...3 1.1. 行 业 表 现 :6 月 略 微 跑 输 大 市...3 1.2. 行 业 观 点 :2H 相 对 收 益 乐 观...4 2. 行 业 要 闻 与 公 司 动 态...5 2.1. 行 业 要 闻...5 2.2. 公 司 动 态
股 票 研 究 行 业 月 报 证 券 研 究 报 告 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2012.07.02 2H 相 对 收 益 乐 观 国 泰 君 安 农 业 月 报 2012 年 7 月 秦 军 ( 分 析 师 ) 翟 羽 佳 ( 研 究 助 理 ) 傅 佳 琦 ( 分 析 师 ) 021-38676768 021-38674941 021-38674635 qinjun@gtjas.com
图 1: 沪港通开通半年内, 贵州茅台和伊利股份沪股通成交量居前 700 成交金额 ( 亿 ) 图 2: 沪港通宣布开通后, 核心标的绝对收益 贵州茅台 伊利股份 15% 青岛啤酒 沪深 300 图 3: 沪港通宣布开通后, 核心标的相对收益 10
股票研究 证券研究报告 2016.08.17 深港通即将开通, 有利提振龙头股价 深港通政策对食品饮料影响点评 闫伟 ( 分析师 ) 胡春霞 ( 分析师 ) 021-38674873 021-38676186 yanwei@gtjas.com 证书编号 S0880515080002 本报告导读 huchunxia@gtjas.com S0880511010015 深港通已获得批准, 预计 4 季度实行,
213 年 8 月 点 评 报 告 财 务 摘 要 213 214 215 合 并 损 益 表 关 键 假 设 百 万 元 212 213E 214E 215E 营 业 收 入 1,473 1,792 2,113 2,613 3,268 石 化 毛 利 率 24% 24% 24% 24% 石 化 设
本 公 司 不 持 有 或 交 易 股 票 及 其 衍 生 品, 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 为 或 争 取 为 本 报 告 提 到 的 公 司 提 供 财 务 顾 问 服 务 ; 本 公 司 关 联 机 构 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 持 有 或 交 易 本 报 告 提 到 的 上 市 公 司 所 发 行 的 证 券 或 投 资 标 的, 持 有 比 例 可 能 超 过 已
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上 市 公 司 农 林 牧 渔 公 司 研 究 / 调 研 报 告 2010 年 05 月 17 日 登 海 种 业 (002041) 上 调 10-12 年 盈 利 预 测, 维 持 买 入 评 级 报 告 原 因 : 有 新 的 信 息 需 要 补 充 买 入 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 % 倍 维 持 营 业 收 入 增 长 率 净 利 润 增 长 率 每 股 收 益 毛
表 1: 盈利预测 09E 10E 11E 券商 水泥 房地产 煤炭 其他 汇兑收益 表 2: 绝对估值情况净资
上市公司公司研究/ 调研报告建筑建材 2009 年 08 月 05 日 亚泰集团 (600881) 中报业绩略超预期, 维持 增持 评级 报告原因 : 有业绩公布需要点评 增持 盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 倍 维持 主营收入 增长率 净利润 增长率 每股收 益 主营利润率 净资产收益率 市场数据 : 2009 年 08 月 04 日 2008 4,507 11 330-39 0.26 23
27-11-22 8627 65799773 liuyr@cjsc.com.cn 28 27 65 121.22% 91.3% 619 898 27 6282 78 12 7681 28 6681 5681 4681 3681 2681 1681 6-11 6-12 7-1 7-2 7-3 7-4 7-5 7-6 7-7 7-8 7-9 7-1 28 28 WIND 28 28 15% 5.1~5.2
[Table_MainInfo] 研究报告 食品 饮料与烟草行业 食品饮料周观点 : 白酒再迎涨价潮, 青啤股权或转让推动行业变局 行业研究 行业周报 评级看好维持 报告要点 上周食品饮料板块行情回顾 上周沪深 300 指数涨幅 -0.03%, 食品饮料行业指数 (sw) 涨幅
![[Table_MainInfo] 研究报告 食品 饮料与烟草行业 食品饮料周观点 : 白酒再迎涨价潮, 青啤股权或转让推动行业变局 行业研究 行业周报 评级看好维持 报告要点 上周食品饮料板块行情回顾 上周沪深 300 指数涨幅 -0.03%, 食品饮料行业指数 (sw) 涨幅](/thumbs/96/126862719.jpg "[Table_MainInfo] 研究报告 食品 饮料与烟草行业 食品饮料周观点 : 白酒再迎涨价潮, 青啤股权或转让推动行业变局 行业研究 行业周报 评级看好维持 报告要点 上周食品饮料板块行情回顾 上周沪深 300 指数涨幅 -0.03%, 食品饮料行业指数 (sw) 涨幅")
[Table_MainInfo] 研究报告 食品 饮料与烟草行业 217-1-15 食品饮料周观点 : 白酒再迎涨价潮, 青啤股权或转让推动行业变局 评级看好维持 报告要点 上周食品饮料板块行情回顾 上周沪深 3 指数涨幅 -.3%, 食品饮料行业指数 (sw) 涨幅 3.5%, 相对收益 3.53%, 年初至今累计超额收益为 19.6%, 累计收益为 36.38%( 白酒累计收益 62.57%,
公司 2017 年实现 EPS 0.52 元, 同比增长 4.19% 2017 年度公司实现营业收入 亿元 (YoY+55.01%), 实现归母净利润 亿 (YoY+4.19%), 符合我们的预期, 扣非后归母净利润 亿 (-7.66%), 当期非经常性损益共计
/ 04-05 05-05 06-05 07-05 08-05 09-05 10-05 11-05 12-05 01-05 02-05 03-05 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 化工 2018 年 04 月 02 日荣盛石化 (002493) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 2018 年 03 月 30 日 收盘价 ( 元 ) 14.75 一年内最高
表 1: 单季度财务数据 合并报表 单季数据 单位 14Q1 14Q2 14Q3 14Q4 15Q1 15Q2 15Q3 15Q4 营业收入 金额 百万元 同比 % 11.54% -0.40% 6.08% 11.17% 0.46% -1.86%
/ 04-01 05-01 06-01 07-01 08-01 09-01 -01 11-01 12-01 01-01 02-01 03-01 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 医药生物 16 年 03 月 31 日仙琚制药 (002332) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 16 年 03 月 30 日 收盘价 ( 元 ) 11.34 一年内最高 / 最低
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2015 01 19 300 40% 20% 0% -20% Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 S1060513080002 010-59730729 Jiaowenchao233@pingan.com.cn S1060114080008 010-59730723 luoxiaojuan567@pingan.com.cn 2015 6213 11132 107.7 2014 2015
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9EACDF2C1E2D0C5D6D0D6A4C9EACDF2D2BDD2A9C9FACEEFD6B8CAFDB7D6BCB6BBF9BDF0CDB6D7CABCDBD6B5B7D6CEF6A3A8C9EACDF2A3A9>
委 托 报 告 指 数 研 究 委 托 报 告 215 年 5 月 12 日 申 万 菱 信 中 证 申 万 医 药 生 物 指 数 分 级 基 金 投 资 价 值 分 析 委 托 客 户 : 申 万 菱 信 基 金 证 券 研 究 报 告 主 要 内 容 : 证 券 分 析 师 夏 祥 全 A2351372 xiaxq@swsresearch.com 马 骏 A23511411 majun@swsresearch.com
本研究报告仅通过邮件提供给海通证券股份有限公司海通证券股份有限公司 年 8 月点评报告 表 1: 公司单季财务数据比较 单季数据 ( 百万元 ) 1Q1 2Q1 3Q1 4Q1 1Q11 2Q11 主营业务收入 同比 (+/-) 28.6% -16.2
本研究报告仅通过邮件提供给海通证券股份有限公司海通证券股份有限公司 1 上市公司 医药生物 公司研究 / 点评报告 证券研究报告 211 年 8 月 18 日 报告原因 : 有业绩公布需要点评 紫光古汉 (59) 古汉养生精快速增长, 计提坏账致二季度利润较少 增持盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 倍 维持 营业收入 增长率 净利润 增长率 每股收 益 毛利率 净资产收益率 市场数据 : 211
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/本研究报告仅通过邮件提供给中国对外经济贸易信托投资有限公司中国对外经济贸易信托投资有限公司 (fotic@yahoo.cn) 使用 1 zhaoxiange@sw18.com wangshijie@sw18.com (8621)63295888 259 gaoyuan@sw18.com 99 862163295888 http://www.sw18.com 本研究报告仅通过邮件提供给中国对外经济贸易信托投资有限公司中国对外经济贸易信托投资有限公司
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马 钢 股 份 (600808) 马 钢 股 份 (0323.HK) 公 司 点 评 研 究 报 告 维 持 中 性 评 级 2012-3-29 分 析 师 : 刘 元 瑞 (8621) 68751760 liuyr@cjsc.com.cn 执 业 证 书 编 号 : S0490510120022 联 系 人 : 王 鹤 涛 (8621) 68751760 wanght1@cjsc.com.cn 财
信息管理部2003
23 7 3 22 28451642 E-mail wpff@eyou.com 23 1 23 5 22 2 3 4 628 6688 866 62 52 956 46 817 912 696 792 6.5% 1: 2: -2.% -1.5% -19.% -27.6% 33.6 3.45 [2.22%] 5A:6.94 1A:9.89 2A:9.51 3A:8.44 22.14 11.23 1-1-12
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 东 海 证 券 东 海 证 券 有 限 责 任 公 司 (zcglb@longone.com.cn) 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 点 评 报 告 信 息 服 务 2012 年 04 月 23 日 报 告 原 因 : 有 业 绩 公 布 需 要 点 评 电 广 传 媒 (000917) 业 绩 低 于 预 期, 期 待 省 内 外
幻灯片 1
再议 事不过三 基本面趋势投资系列第 3 篇 证券分析师 : 王 联系人 : 刘扬 2018.5.2 胜 A0230511060001 林丽梅 A0230513090001 刘扬 A0230517080005 主要结论 行业股价年度轮动的市场交易特征呈现出 事不过三 现象 : 没有哪个申万一级行业可以连续三年涨幅排名前五 除了 2001-2003 年的汽车和 2004-2006 年的白酒 ( 细化到三级
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 海 通 证 券 使 用 1 上 市 公 司 家 用 电 器 公 司 研 究 / 点 评 报 告 证 券 研 究 报 告 2014 年 01 月 13 日 美 的 集 团 (000333) 股 权 激 励 计 划 点 评 : 激 励 对 象 以 中 层 研 发 制 造 人 员 为 主, 考 核 指 标 指 引 更 扎 实 稳 健 的 增 长 报 告
<4D6963726F736F667420576F7264202D2031383939D0CBB4EFB9FABCCA2D4358582D3031313132303130B8FCD0C2B1A8B8E6B7B1CCE52E646F63>
興 達 國 際 (1899) 買 入 更 新 報 告 1 日 矽 片 切 割 線 將 貢 獻 新 利 潤, 調 升 目 標 價 至 1.1 港 元 21 年 1-9 月 中 國 子 午 輪 胎 產 量 同 比 增 長 25.3% 目 前 中 國 汽 車 存 量 市 場 為 85 萬 輛 左 右, 工 信 部 預 計 到 22 年 將 超 過 2 億 輛, 中 國 汽 車 存 量 市 場 將 帶 來
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2006-2007 中国制酒和饮料 行业上市公司研究报告 版权声明 : 该报告的所有图片 表格以及文字内容的版权归北京水清木华科技有限公司 ( 水清木华研究中心 ) 所有 其中, 部分图表在标注有其他方面数据来源的情况下, 版权归属原数据所有公司 水清木华研究中心获取的数据主要来源于市场调查 公开资料和第三方购买, 如果有涉及版权纠纷问题, 请及时联络水清木华研究中心 序号 E112 报告名称 2006-2007
专题研究.doc
2005 2 1 14 11.2 14 15 15 14 Yunyang.zhao@morningstar.com 500 MSCI 1991 2001 53 458 115 94 24 316 26 494 125 1995 26 14 1993 1993 1997 http://cn.morningstar.com 1998 1 2001 6 2000 1993 90 2002 2001 51
附表 图 1:216 年公司营业收入 36.2 亿元, 同比增长 3.6% 图 2:216 年公司归母净利润 41.5 亿元, 同比增长 72.1% 35, 3, , 8 3, 4,148 23,119 23, , 4, 6 3,232 19,171 2,96 2, 3 4
/ 5-5 6-5 7-5 8-5 9-5 1-5 11-5 12-5 1-5 2-5 3-5 4-5 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 房地产 217 年 5 月 4 日荣盛发展 (2146) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 217 年 5 月 4 日 收盘价 ( 元 ) 11.36 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 15.55/6.41 市净率 2.1
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559 509 459 409 359 309 259 2008 10 30 14.31 20.60 295.61 300 1658.22 1719.81 5798.67 2012.50 080604 080826 300 1 2008.10.5 2, 2008.7.18 3 2008.7.14 (8621)61038287 zhangzj@gjzq.com.cn (8621)61038289 dongyaguang@gjzq.com.cn
<4D6963726F736F667420576F7264202D2047CEF7B7C920B9ABCBBED1D0BEBFB1A8B8E62E646F63>
公 司 研 究 G 西 飞 (000768): 大 股 东 的 飞 机 总 装 资 产 值 得 期 待 增 持 军 工 机 械 行 业 当 前 股 价 :9.74 元 报 告 日 期 :2006 年 7 月 25 日 主 要 财 务 指 标 ( 单 位 : 百 万 元 ) 2005A 2006E 2007E 2008E 主 营 业 务 收 入 1,180 1,686 2,163 2,798 (+/-)
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 兴 业 全 球 兴 业 全 球 基 金 管 理 有 限 公 司 (yjbg@xyfunds.com.cn) 使 用 2 投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 目 标 价 25 元, 首 次 覆 盖, 给 予 买 入 评 级 根 据 中 性 假
/ 01-07 02-07 03-07 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 兴 业 全 球 兴 业 全 球 基 金 管 理 有 限 公 司 (yjbg@xyfunds.com.cn) 使 用 1 04-07 05-07 06-07 07-07 08-07 09-07 10-07 11-07 12-07 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 有 色 金
5. 6. 310-00 7. 8. 9. 2
Mondeo 2003-03-08 2003 / MondeoGhia-X, 3S71-9H307-FA 310-069 (23-055) ( ) 1. 310-00 2. 310-00 3. 100-02 4. 1 5. 6. 310-00 7. 8. 9. 2 10 10. 11. 12. 3 13. 1. 2. 14. 310-00 15. 4 16. 17. 18. 19. 20. ( )
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 新 华 医 疗 (600587) 多 领 域 强 势 布 局, 将 厚 积 薄 发 增 持 ( 首 次 ) 投 资 要 点 制 药 设 备 体 系 建 成 + 市 场 回 暖 : 制 药 设 备 市 场 波 动 是 公 司 2015 年 利 润 下 降 的 主 要 原 因 公 司 制 药 设 备 板 块 已 形 成 中 药 和 生 物 药 设
E 2016E 2017E 每股指标每股净利润 每股净利润 ( 普通股 ) 每股净资产 每股净资产 ( 普通股 )
/ kuxsmi:136kuxe 上市公司 上市公司 公司研究 公司研究 / 点评报告 点评报告 证券研究报告 证券研究报告 银行 2015 年 04 月 12 日报告原因 : 有信息公布需要点评 买入 上调 市场数据 : 2015 年 04 月 10 日 收盘价 ( 元 ) 15.66 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 17.2/9.63 上证指数 / 深证成指 4034/14013 市净率 1.3
Title
/ 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 行 资 产 使 用 1 行 业 及 产 业 家 用 电 器 行 业 研 究 行 业 点 评 2016 年 04 月 11 日 稳 健 公 司 推 荐 一 季 报 业 绩 或 超 预 期 的 小 天 鹅, 弹 性 品 种 关 注 华 意 压 缩 看 好 2016/04/04-2016/04/08 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 " 推 荐