目录 行情回顾... 4 重点公司盈利预测与评级... 7 行业数据跟踪... 8 酒类... 8 奶类... 9 肉类... 1 上周研究报告回顾 食品饮料行业周报 : 酒类复苏传导的逻辑得到验证 ( ) 股东大会 风险提示 年
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- 堤 古
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1 食品饮料 证券研究报告 定期报告 行业走势 强于大市 食品饮料行业周报 218 年 5 月 21 日 顺鑫农业受益于市场偏好变化和大众消费升温 上周食品饮料板块上涨 2.8%, 所有子板块皆上涨, 其中啤酒 (7.3%) 涨幅最大, 葡萄酒 (1.4%) 涨幅最小 顺鑫农业受益于市场偏好变化和大众消费升温 白酒积极布局, 食品精选个股 子行业我们最看好白酒, 可积极布局 白酒推荐顺鑫农业 山西汾酒 舍得酒业 五粮液 贵州茅台 乳业龙头间竞争短期有加剧现象, 等待市场预期修正完毕之后, 可再择机介入 考虑基数原因, 预计 18 年 2 季度中炬高新调味品业务可提速, 我们继续看好 食品推荐中炬高新 伊利股份 中银观点 资料来源 : 万得 相关研究报告 食品饮料行业周报 : 酒类复苏传导的逻辑得到验证 中银国际证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 食品饮料 汤玮亮 (86755) weiliang.tang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号 :S * 王兴伟为本报告重要贡献者 一周市场回顾 - 食品饮料上涨 上周食品饮料板块上涨 2.8%, 所有子板块皆上涨, 其中啤酒 (7.3%) 涨幅最大, 葡萄酒 (1.4%) 涨幅最小 顺鑫农业受益于市场偏好变化和大众消费升温 近期市场偏好发生变化, 业绩确定性高的品种更容易得到认可, 季报坚定了投资者对食品饮料板块业绩的信心, 因此 5 月至今领涨 A 股 加入 MSCI 可能推动国内投资风格和估值体系向海外成熟市场接轨, 食品饮料商业模式简单, 业绩成长的确定性高 分红稳定, 也更容易获得境外投资者的青睐 另外, 市场对大众消费的关注度正在升温,17 年伊利在三四线 乡镇市场需求爆发的现象,18 年扩散到了更多的大众消费领域 从业绩确定性和大众消费这两条主线, 我们继续重点推荐顺鑫农业 :(1) 回顾过去 1 年和 15 年, 顺鑫是白酒上市公司中复合增速最快 且增速波动较小的公司, 白酒长跑冠军 ;( 2) 顺鑫是大众酒王者, 可明显受益于大众消费升级 白酒积极布局, 食品精选个股 (1) 子行业我们最看好白酒, 可积极布局 品牌白酒景气度高,1Q18 业绩普遍高增长, 同时酒类复苏传导逻辑得到验证 近期茅台价格一批价回升至 1,6 元以上, 有望带动各个价格带品牌白酒价格上行 消费升级 复苏传导将推动白酒上市公司 年收入维持 2% 以上的增速, 利润更快 酒类行业推荐顺鑫农业 山西汾酒 舍得酒业 五粮液 贵州茅台, 关注张裕 口子窖 古井贡酒 (2) 乳业龙头间竞争短期有加剧迹象,18 年伊利业绩预期存在下修压力, 但公司成长逻辑并未发生逆转, 值得长期看好, 等待市场预期修正完毕之后, 可再择机介入 考虑基数原因, 预计 18 年 2 季度中炬高新调味品业务可提速, 我们继续看好 食品股我们推荐中炬高新 伊利股份, 关注安琪酵母 井食品 推荐组合 : 顺鑫农业 山西汾酒 中炬高新 行业重大数据变化 5 月生鲜乳价格同比 -1.% 5 月生猪价格 -3.4%, 仔猪价格 -51.% 5 月生猪存栏量 -6.8%, 能繁母猪存栏量 -7.3% 222 次 GDT 全脂大包奶粉拍卖价格 -2.6% 风险提示 高端酒库存超预期 原料成本上涨幅度超预期
2 目录 行情回顾... 4 重点公司盈利预测与评级... 7 行业数据跟踪... 8 酒类... 8 奶类... 9 肉类... 1 上周研究报告回顾 食品饮料行业周报 : 酒类复苏传导的逻辑得到验证 ( ) 股东大会 风险提示 年 5 月 21 日食品饮料行业周报 2
3 图表目录 行业走势...1 图表 1. 上周各板块涨跌幅...4 图表 2. 本月各板块涨跌幅...4 图表 3. 上周食品饮料子板块涨跌幅...5 图表 4. 本月食品饮料子板块涨跌幅...5 图表 5. 各板块及食品饮料子板块 218 年预测 PE...5 图表 6. 食品饮料板块 PE/ 沪深 3 PE & 白酒板块 PE/ 沪深 3 PE...5 图表 年以来食品饮料各子板块 PE(TTM)...6 图表 8. 食品饮料板块个股涨跌幅榜...6 图表 9. 重点公司盈利预测与评级...7 图表 1. 国际食品饮料龙头盈利预测...7 图表 11. 进口葡萄酒数量与单价...8 图表 12. 进口大麦数量与单价...8 图表 度飞天茅台 (5ml) 价格...8 图表 度五粮液 (5ml) 价格...8 图表 15. 白酒电商价格...9 图表 16. IFCN 原奶价格与饲料价格...9 图表 17. 国内主产区生鲜乳价格...9 图表 18. GDT 奶粉拍卖价格...9 图表 19. GDT 奶粉折合国内原奶价格...9 图表 2. 进口大包粉数量与单价... 1 图表 21. 进口液态奶数量与单价... 1 图表 22. 国内生猪价格与仔猪价格... 1 图表 23. 猪粮比... 1 图表 24. 国内生猪与能繁母猪存栏量... 1 图表 25. 进口猪肉数量与单价... 1 图表 26. 股东大会信息 年 5 月 21 日食品饮料行业周报 3
4 食品饮料 休闲服务 采掘 化工 农林牧渔 医药生物 家用电器 轻工制造 纺织服装 汽车 公用事业 商业贸易 有色金属 非银金融 交通运输 电子 建筑材料 机械设备 银行 房地产 传媒 建筑装饰 通信 电气设备 综合 钢铁 计算机 国防军工 采掘 农林牧渔 食品饮料 化工 医药生物 公用事业 纺织服装 休闲服务 家用电器 汽车 采掘 商业贸易 银行 机械设备 传媒 建筑装饰 建筑材料 轻工制造 交通运输 电子 综合 非银金融 房地产 有色金属 休闲服务 钢铁 食品饮料 电气设备 行情回顾 图表 1. 上周各板块涨跌幅 5% 4% 3% 2.8% 2% 1% % -1% -2% 图表 2. 本月各板块涨跌幅 12% 11.3% 1% 8% 6% 4% 2% % -2% -4% -2.7% 218 年 5 月 21 日食品饮料行业周报 4
5 1/25 1/26 1/27 1/28 1/29 1/21 1/211 1/212 1/213 1/214 1/215 1/216 1/217 1/218 国防军工啤酒计算机调味发酵品黄酒医药生物休闲服务通信葡萄酒食品饮料白酒电子有色金属机械设备商业贸易电气设备传媒乳品农林牧渔纺织服装轻工制造肉制品公用事业交通运输采掘家用电器非银金融综合化工汽车建筑材料沪深 3 建筑装饰房地产钢铁银行 啤酒 乳品 食品综合 食品加工 其他酒类 肉制品 黄酒 饮料制造 调味发酵品 白酒 软饮料 葡萄酒 啤酒 白酒 饮料制造 调味发酵品 食品综合 软饮料 黄酒 肉制品 食品加工 乳品 葡萄酒 其他酒类 图表 3. 上周食品饮料子板块涨跌幅 图表 4. 本月食品饮料子板块涨跌幅 8% 7% 6% 7.3% 5.5% 25% 2% 21.3% 5% 4% 3% 2% 1% 4.6% 4.4% 4.% 3.3% 2.4% 2.1% 2.% 1.9% 1.5% 1.4% 15% 1% 5% 13.3% 13.2% 11.3% 1.2% 8.5% 8.2% 8.% 7.4% 4.7% 3.9% 3.9% % % 图表 5. 各板块及食品饮料子板块 218 年预测 PE 图表 6. 食品饮料板块 PE/ 沪深 3 PE & 白酒板块 PE/ 沪深 3 PE 食品饮料板块 PE(TTM)/ 沪深 3 PE(TTM) 白酒板块 PE(TTM)/ 沪深 3 PE(TTM) 218 年 5 月 21 日食品饮料行业周报 5
6 图表 年以来食品饮料各子板块 PE(TTM) 沪深 3 食品饮料 白酒 啤酒 葡萄酒 黄酒 肉制品 调味发酵品 乳品 最大值 最小值 现值 图表 8. 食品饮料板块个股涨跌幅榜 公司名称 周涨幅 (%) 周涨幅 (%) 月涨幅 (%) 月涨幅 (%) 前 1 名公司名称后 1 名公司名称前 1 名公司名称后 1 名 盐津铺子 47.2 龙大肉食 (12.3) 盐津铺子 52. 龙大肉食 (12.3) 来伊份 18. 深深宝 A (4.7) 桂发祥 36.7 海南椰岛 (11.8) 桂发祥 15.4 得利斯 (2.1) 青岛啤酒 27.5 黑芝麻 (5.6) 香飘飘 13.4 今世缘 (1.7) 广州酒家 27.2 麦趣尔 (2.6) 西王食品 13. 金种子酒 (1.4) 今世缘 24.6 得利斯 (2.3) 燕京啤酒 11.9 山西汾酒 (1.3) 珠江啤酒 24.3 星湖科技 (1.9) 煌上煌 11.5 养元饮品 (.7) 口子窖 24.2 西藏发展 (1.1) 天润乳业 1.3 涪陵榨菜 (.6) 顺鑫农业 24. 佳隆股份 (.8) 千禾味业 1.1 贝因美 (.4) 来伊份 24. 安记食品 (.) 绝味食品 9.9 安井食品 (.4) 克明面业 23.9 广泽股份 1.9 注 : 剔除停牌 218 年 5 月 21 日食品饮料行业周报 6
7 图表 9. 重点公司盈利预测与评级 重点公司盈利预测与评级 股票名称 市值股价 ( 元 ) EPS PE ( 亿元 ) 218/5/18 217A 218E 219E 217A 218E 219E 评级 白酒贵州茅台 9, 买入 五粮液 3, 买入 山西汾酒 买入 洋河股份 1, 增持 泸州老窖 未有评级 水井坊 增持 古井贡酒 未有评级 顺鑫农业 买入 伊力特 未有评级 舍得酒业 买入 其他酒青岛啤酒 未有评级 张裕 A 未有评级 古越龙山 未有评级 食品伊利股份 1, 买入 光明乳业 增持 中炬高新 买入 海天味业 1, 增持 千禾味业 增持 恒顺醋业 增持 安琪酵母 未有评级 双汇发展 增持 注 : 股价截至 218 年 5 月 18 日, 未有评级公司盈利预测来自万得一致预期 图表 1. 国际食品饮料龙头盈利预测 股票名称 单位 市值 ( 亿 ) 股价 EPS PE 218/5/18 FY1 FY2 FY1 FY2 烈性酒帝亚吉欧 英镑 保乐力加 欧元 布朗福曼 美元 人头马 欧元 金巴利 欧元 其他酒喜力 欧元 百威英博 美元 1, 食品雀巢 瑞士法郎 2, 百事可乐 美元 1, 可口可乐 美元 1, 亿滋国际 美元 资料来源 :Thomson One 注 : 帝亚吉欧 保乐力加财年结束于 6 月 3 日, 布朗福曼财年结束于 4 月 3 日, 人头马财年结束于 3 月 31 日 FY1 表示未来第 1 个财报年度,FY2 同理 218 年 5 月 21 日食品饮料行业周报 7
8 1/213 7/213 1/214 7/214 1/215 7/215 1/216 7/216 1/217 7/217 1/218 1/213 7/213 1/214 7/214 1/215 7/215 1/216 7/216 1/217 7/217 1/218 1/213 7/213 1/214 7/214 1/215 7/215 1/216 7/216 1/217 7/217 1/218 1/213 7/213 1/214 7/214 1/215 7/215 1/216 7/216 1/217 7/217 1/218 行业数据跟踪 酒类 图表 11. 进口葡萄酒数量与单价 ( 百万升 ) ( 美元 / 千升 ) 8 5,287 5, , 5, 4, 3, 2, 1, 图表 12. 进口大麦数量与单价 ( 万吨 ) ( 美元 / 吨 ) 进口瓶装葡萄酒数量 ( 左轴 ) 进口瓶装葡萄酒单价 ( 右轴 ) 进口大麦数量 ( 左轴 ) 进口大麦单价 ( 右轴 ) 资料来源 : 海关总署, 万得, 中银证券 注 : 去年同期进口葡萄酒数量与单价 2.69 与 5,287 资料来源 : 海关总署, 万得, 中银证券 注 : 去年同期进口大麦数量与单价 71 与 194 图表 度飞天茅台 (5ml) 价格 图表 度五粮液 (5ml) 价格 ( 元 / 瓶 ) 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, 8 1,299 1,299 1,499 1,499 ( 元 / 瓶 ) 1,2 1,1 1, ,99 1, 京东价格 一号店价格 京东价格 一号店价格 资料来源 : 京东, 一号店, 万得, 中银证券 注 : 去年同期 53 度飞天茅台 (5ml) 价格 1,299 与 1,299 资料来源 : 京东, 一号店, 万得, 中银证券 注 : 去年同期 52 度五粮液 (5ml) 价格 899 与 年 5 月 21 日食品饮料行业周报 8
9 1/216 4/216 7/216 1/216 1/217 4/217 7/217 1/217 1/218 4/218 1/216 4/216 7/216 1/216 1/217 4/217 7/217 1/217 1/218 4/218 1/26 7/26 1/27 7/27 1/28 7/28 1/29 7/29 1/21 7/21 1/211 7/211 1/212 7/212 1/213 7/213 1/214 7/214 1/215 7/215 1/216 7/216 1/217 7/217 1/218 7/28 7/29 7/21 7/211 7/212 7/213 7/214 7/215 7/216 7/217 图表 15. 白酒电商价格 5 月第 1 周价格 ( 元 / 瓶 ) 5 月第 2 周价格 ( 元 / 瓶 ) 平均价格 ( 元 / 瓶 ) 单价变化 京东自营 酒仙网 1919 京东自营 酒仙网 月第 1 周 5 月第 2 周 ( 元 / 瓶 ) 15 年茅台 5,388 4,899 5,499 5,288 4,899 5,499 5,262 5,229 (33) 53 度飞天茅台 1,499 1,499-1,499 1,499-1,499 1,499 () 52 度五粮液 1,59 1,99 1,82 1,99 1,99 1,82 1,8 1,93 (13) 52 度 (32) 52 度泸州老窖特曲 (1) 52 度水井坊井台装 () 52 度水井坊臻酿八号 () 53 度青花瓷汾酒 3 年 () 53 度青花瓷汾酒 2 年 (15) 52 度梦之蓝 M (13) 52 度天之蓝 (8) 5 度古井年份原浆 5 年 () 5 度古井年份原浆献礼 () 36 度牛栏山百年陈酿 (1) 资料来源 : 京东, 酒仙网,1919, 万得, 中银证券 奶类 图表 16. IFCN 原奶价格与饲料价格 图表 17. 国内主产区生鲜乳价格 ( 美元 / 百千克 ) 6 ( 元 / 千克 ) 国际原奶价格 国际饲料价格 国内主产区生鲜乳价格 资料来源 :IFCN, 万得, 中银证券 注 : 去年同期 IFCN 原奶价格与饲料价格为 34.7 与 21.2 资料来源 : 国家农业部, 万得, 中银证券 注 : 去年同期国内主产区生鲜乳价格为 3.46 图表 18. GDT 奶粉拍卖价格 图表 19. GDT 奶粉折合国内原奶价格 ( 美元 / 吨 ) 4, 3, 3,313 3,226 ( 元 / 千克 ) , 1,998 2, , 1 全脂奶粉 脱脂奶粉 全脂奶粉折合 脱脂奶粉折合 资料来源 :GDT, 万得, 中银证券 注 : 去年同期 GDT 奶粉拍卖价格为 3,313 与 1,998 资料来源 :GDT, 万得, 中银证券 注 : 去年同期 GDT 奶粉折合国内原奶价格为 3.52 与 年 5 月 21 日食品饮料行业周报 9
10 1/29 7/29 1/21 7/21 1/211 7/211 1/212 7/212 1/213 7/213 1/214 7/214 1/215 7/215 1/216 7/216 1/217 7/217 1/218 1/28 1/29 1/21 1/211 1/212 1/213 1/214 1/215 1/216 1/217 1/218 7/26 7/27 7/28 7/29 7/21 7/211 7/212 7/213 7/214 7/215 7/216 7/217 1/29 1/21 1/211 1/212 1/213 1/214 1/215 1/216 1/217 1/213 7/213 1/214 7/214 1/215 7/215 1/216 7/216 1/217 7/217 1/218 1/213 7/213 1/214 7/214 1/215 7/215 1/216 7/216 1/217 7/217 1/218 图表 2. 进口大包粉数量与单价 ( 万吨 ) ( 美元 / 吨 ) 2 6, , , 4, 2,936 3, , 1, 图表 21. 进口液态奶数量与单价 ( 万吨 ) ( 美元 / 吨 ) 8 2, 7 1,8 1,445 1,6 6 1,29 1,4 5 1, , 进口大包粉数量 ( 左轴 ) 进口大包粉单价 ( 右轴 ) 资料来源 : 中国奶业协会, 万得, 中银证券注 : 去年同期进口奶粉数量与单价为 7.45 与 2,946 肉类 图表 22. 国内生猪价格与仔猪价格 ( 元 / 千克 ) 7 6 进口液态奶数量 ( 左轴 ) 进口液态奶单价 ( 右轴 ) 资料来源 : 中国奶业协会, 万得, 中银证券注 : 去年同期进口液态奶数量与单价为 4.3 与 1,29 图表 23. 猪粮比 生猪价格 仔猪价格 猪粮比 资料来源 : 中国畜牧业信息网, 万得, 中银证券 注 : 去年同期国内生猪价格与仔猪价格为 与 资料来源 : 中国畜牧业信息网, 万得, 中银证券 注 : 去年同期猪粮比为 8.62 图表 24. 国内生猪与能繁母猪存栏量 ( 亿头 ) ( 亿头 ) 图表 25. 进口猪肉数量与单价 ( 万吨 ) ( 美元 / 吨 ) 2 2,5 15 1,798 2, 1, , , 5 5 全国生猪存栏量 ( 左轴 ) 全国能繁母猪存栏量 ( 右轴 ) 进口猪肉数量 ( 左轴 ) 进口猪肉单价 ( 右轴 ) 资料来源 : 中国政府网, 万得, 中银证券 注 : 去年同期国内生猪与能繁母猪存栏量为 3.61 与.36 资料来源 : 中国政府网, 万得, 中银证券 注 : 去年同期进口猪肉数量与单价为 12.4 与 1, 年 5 月 21 日食品饮料行业周报 1
11 上周研究报告回顾 食品饮料行业周报 : 酒类复苏传导的逻辑得到验证 ( ) 中银观点 : 上周食品饮料板块上涨 6.4%, 领涨 A 股, 所有子板块皆上涨, 其中啤酒 (9.3%) 涨幅最大, 葡萄酒 (1.2%) 涨幅最小 酒类复苏传导逻辑得到验证 白酒积极布局, 食品精选个股 子行业最看好白酒, 推荐顺鑫农业 山西汾酒 舍得酒业 五粮液 贵州茅台 乳业龙头间竞争短期有加剧现象, 等待市场预期修正完毕之后, 可再择机介入 考虑基数原因, 预计 18 年 2 季度中炬高新调味品业务可提速, 我们继续看好 食品股推荐中炬高新 伊利股份, 关注安琪孝母 安井食品 218 年 5 月 21 日食品饮料行业周报 11
12 图表 26. 股东大会信息 股东大会 证券简称 股东大会类型 召开日期 召开具体时间召开地点 威龙股份 17 年年度 218/5/21 星期一下午 14: 开始龙口市威龙大道南首路西威龙葡萄酒股份有限公司三楼会议室 莲花健康 17 年年度 218/5/21 星期一下午 15: 开始河南省项城市莲花大道 18 号公司会议室 金字火腿 17 年年度 218/5/21 星期一下午 14: 开始浙江省金华市工业园区金帆街 1 号公司一楼会议室 老白干酒 17 年年度 218/5/22 星期二上午 9: 开始河北省衡水市工业新区振华新路酒都大厦公司 13 楼会议室 加加食品 17 年年度 218/5/22 星期二下午 14:3 开始宁乡经济技术开发区三环北路与谐园路交汇处公司办公楼会议室 佳隆股份 17 年年度 218/5/22 星期二下午 14:3 开始广东省普宁市池尾工业区上寮园 256 幢 138 号公司 3 楼会议室 古井贡酒 17 年年度 218/5/22 星期二上午 9:3 开始安徽省亳州市谯城区古井镇公司总部 1 楼会议室 贵州茅台 17 年年度 218/5/23 星期三上午 9:3 开始贵州省仁怀市茅台镇茅台国际大酒店 得利斯 17 年年度 218/5/23 星期三下午 14:3 开始山东省诸城市昌城镇驻地公司董事会办公室 洋河股份 17 年年度 218/5/23 星期三上午 9:3 开始南京市雨花经济开发区凤汇大道 18 号南京营运中心 429 会议室 张裕 A 17 年年度 218/5/24 星期四上午 9: 开始烟台市大马路 56 号公司酒文化博物馆 好想你 17 年年度 218/5/24 星期四下午 14:3 开始新郑市薛店镇 S12 与中华路交叉口北行政中心 1 楼 1 号会议室 燕京啤酒 17 年年度 218/5/25 星期五下午 14:3 开始北京市顺义区双河路九号燕京啤酒科技大厦会议室 *ST 椰岛 18 年第 2 次 218/5/28 星期一下午 14:3 开始海口市龙昆北路 13-1 号公司十五楼会议室 香飘飘 17 年年度 218/5/3 星期三下午 14:3 开始浙江省湖州经济技术开发区创业大道 888 号公司三楼会议室 伊利股份 17 年年度 218/5/31 星期四下午 14: 开始呼和浩特市金川开发区金四路 8 号公司二楼会议室 西藏发展 17 年年度 218/6/7 星期四下午 13:3 开始成都市武侯区人民南路四段 48 号首座万丽酒店 3 层会议室 水井坊 17 年年度 218/6/7 星期四下午 14:3 开始成都市青羊区顺城大街 269 号富力丽思卡尔顿酒店 五粮液 17 年年度 218/6/8 星期五上午 9: 开始四川省宜宾市岷江西路 15 号五粮液怡心园会议厅 莫高股份 17 年年度 218/6/2 星期三下午 14: 开始甘肃省兰州市城关区东岗西路 638 号财富中心 23 层公司会议室 龙大肉食 17 年年度 218/6/2 星期三下午 14:3 开始山东省莱阳市龙门东路 99 号公司三楼会议室 庄园牧场 17 年年度 218/6/2 星期三上午 9:3 开始甘肃省兰州市城关区雁儿湾路 158 号公司总部二楼会议室 广泽股份 17 年年度 218/6/25 星期一下午 14:3 开始吉林省长春市高新北区长德路 2333 号广泽乳业有限公司 青岛啤酒 17 年年度 218/6/28 星期四下午 13:3 开始青岛市市北区登州路 56 号青岛啤酒厂综合楼一楼会议室 资料来源 : 公司公告, 万得, 中银证券 218 年 5 月 21 日食品饮料行业周报 12
13 风险提示 高端酒库存超预期 原料成本上涨幅度超预期 218 年 5 月 21 日食品饮料行业周报 13
14 披露声明 本报告准确表述了证券分析师的个人观点 该证券分析师声明, 本人未在公司内 外部机构兼任有损本人独立性与客观性的其他职务, 没有担任本报告评论的上市公司的董事 监事或高级管理人员 ; 也不拥有与该上市公司有关的任何财务权益 ; 本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益 中银国际证券股份有限公司同时声明, 未授权任何公众媒体或机构刊载或转发本研究报告 如有投资者于公众媒体看到或从其它机构获得本研究报告的, 请慎重使用所获得的研究报告, 以防止被误导, 中银国际证券股份有限公司不对其报告理解和使用承担任何责任 评级体系说明 以报告发布日后公司股价 / 行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准 : 公司投资评级 : 买入 : 预计该公司在未来 6 个月内超越基准指数 2% 以上 ; 增持 : 预计该公司在未来 6 个月内超越基准指数 1%-2%; 中性 : 预计该公司股价在未来 6 个月内相对基准指数变动幅度在 -1%-1% 之间 ; 减持 : 预计该公司股价在未来 6 个月内相对基准指数跌幅在 1% 以上 ; 未有评级 : 因无法获取必要的资料或者其他原因, 未能给出明确的投资评级 行业投资评级 : 强于大市 : 预计该行业指数在未来 6 个月内表现强于基准指数 ; 中性 : 预计该行业指数在未来 6 个月内表现基本与基准指数持平 ; 弱于大市 : 预计该行业指数在未来 6 个月内表现弱于基准指数 未有评级 : 因无法获取必要的资料或者其他原因, 未能给出明确的投资评级 沪深市场基准指数为沪深 3 指数 ; 新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数 ; 香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数 ; 美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普 5 指数 218 年 5 月 21 日食品饮料行业周报 14
15 风险提示及免责声明 本报告由中银国际证券股份有限公司证券分析师撰写并向特定客户发布 本报告发布的特定客户包括 :1) 基金 保险 QFII QDII 等能够充分理解证券研究报告, 具备专业信息处理能力的中银国际证券股份有限公司的机构客户 ;2) 中银国际 证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队, 其可参考使用本报告 中银国际证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队可能以本报告为基础, 整合形成证券投资顾问服务建议或产品, 提供给接受其证券投资顾问服务的客户 中银国际证券股份有限公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客户提供本报告 中银国际证券股份有限公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告的, 亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策 ; 需充分咨询证券投资顾问意见, 独立作出投资决策 中银国际证券股份有限公司不承担由此产生的任何责任及损失等 本报告内含保密信息, 仅供收件人使用 阁下作为收件人, 不得出于任何目的直接或间接复制 派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人, 或将此报告全部或部分内容发表 如发现本研究报告被私自刊载或转发的, 中银国际证券股份有限公司将及时采取维权措施, 追究有关媒体或者机构的责任 所有本报告内使用的商标 服务标记及标记均为中银国际证券股份有限公司或其附属及关联公司 ( 统称 中银国际集团 ) 的商标 服务标记 注册商标或注册服务标记 本报告及其所载的任何信息 材料或内容只提供给阁下作参考之用, 并未考虑到任 何特别的投资目的 财务状况或特殊需要, 不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据的要约或邀请, 亦不构成任何合约或承诺的基础 中银国际证券股份有限公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者 本报告的内容不构成对任何人的投资建议, 阁下不会因为收到本报告而成为中银国际集团的客户 阁下收到或阅读本报告须在承诺购买任何报告中所指之投资产品之前, 就该投资产品的适合性, 包括阁下的特殊投资目的 财务状况及其特别需要寻求阁下相关投资顾问的意见 尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券股份有限公司及其证券分析师从相信可靠的来源取得或达到, 但撰写本报告的证券分析师或中银国际集团的任何成员及其董事 高管 员工或其他任何个人 ( 包括其关联方 ) 都不能保证它们的准确性或完整性 除非法律或规则规定必须承担的责任外, 中银国际集团任何成员不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任 本报告对其中所包含的或讨论的信息或意见的准确性 完整性或公平性不作任何明示或暗示的声明或保证 阁下不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断 本报告仅反映证券分析师在撰写本报告时 的设想 见解及分析方法 中银国际集团成员可发布其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告, 亦有可能采取与本报告观点不同的投资策略 为免生疑问, 本报告所载的观点并不代表中银国际集团成员的立场 本报告可能附载其它网站的地址或超级链接 对于本报告可能涉及到中银国际集团本身网站以外的资料, 中银国际集团未有参阅有关网站, 也不对它们的内容负责 提供这些地址或超级链接 ( 包括连接到中银国际集团网站的地址及超级链接 ) 的目的, 纯粹为了阁下的方便及参考, 连结网站的内容不构成本报告的任何部份 阁下须承担浏览这些网站的风险 本报告所载的资料 意见及推测仅基于现状, 不构成任何保证, 可随时更改, 毋须提前通知 本报告不构成投资 法律 会计或税务建议或保证任何投资或策略适用于阁下个别情况 本报告不能作为阁下私人投资的建议 过往的表现不能被视作将来表现的指示或保证, 也不能代表或对将来表现做出任何明示或暗示的保障 本报告所载的资料 意见及预测只是反映证券分析师在本报告所载日期的判断, 可随时更改 本报告中涉及证券或金融工具的价格 价值及收入可能出现上升或下跌 部分投资可能不会轻易变现, 可能在出售或变现投资时存在难度 同样, 阁下获得有关投资的价值或风险的可靠信息也存在困难 本报告中包含或涉及的投资及服务可能未必适合阁下 如上所述, 阁下须在做出任何投资决策之前, 包括买卖本报告涉及的任何证券, 寻求阁下相关投资顾问的意见 中银国际证券股份有限公司及其附属及关联公司版权所有 保留一切权利 中银国际证券股份有限公司中国上海浦东银城中路 2 号中银大厦 39 楼邮编 2121 电话 : (8621) 传真 : (8621) 相关关联机构 : 中银国际研究有限公司香港花园道一号 中银大厦二十楼电话 :(852) 致电香港免费电话 : 中国网通 1 省市客户请拨打 : 中国电信 21 省市客户请拨打 : 新加坡客户请拨打 : 传真 :(852) 中银国际证券有限公司香港花园道一号中银大厦二十楼电话 :(852) 传真 :(852) 中银国际控股有限公司北京代表处中国北京市西城区西单北大街 11 号 8 层邮编 :132 电话 : (861) 传真 : (861) 中银国际 ( 英国 ) 有限公司 2/F, 1 Lothbury London EC2R 7DB United Kingdom 电话 : (442) 传真 : (442) 中银国际 ( 美国 ) 有限公司美国纽约市美国大道 145 号 7 Bryant Park 15 楼 NY 118 电话 : (1) 传真 : (1) 中银国际 ( 新加坡 ) 有限公司注册编号 Z 新加坡百得利路四号中国银行大厦四楼 (4998) 电话 : (65) / 传真 : (65) /
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中国经济 证券研究报告 最新信息 美国 CPI 符合预期 11 月海外动态点评 2017 年 11 月 21 日 北京时间 11 月 15 日 21:30, 美国 10 月 CPI 数据公布,2% 的涨幅符合温和通胀的节奏, 为 12 月加息奠定了坚实的基础 核心 CPI 创 4 月以来最大涨幅, 同比超预期 美国 10 月 CPI 环比 0.1%, 预期 0.1%, 前值 0.5% 美国 10 月
目录 行情回顾... 4 重点公司盈利预测与评级... 7 行业数据跟踪... 8 酒类... 8 奶类... 9 肉类... 1 上周研究报告回顾 中炬高新 : 产能有序投放支撑收入较快增长, 高 ROE 可享更高估值 ( ) 11 食品饮料行业周报 : 排位赛之争, 越争
1/215 3/215 5/215 7/215 9/215 11/215 1/216 3/216 5/216 7/216 9/216 11/216 1/217 3/217 5/217 7/217 9/217 11/217 1/218 3/218 5/218 食品饮料 证券研究报告 定期报告 行业走势 16% 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% % -2% -4% 资料来源 : 万得 相关研究报告
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1/215 4/215 7/215 1/215 1/216 4/216 7/216 1/216 1/217 4/217 7/217 1/217 1/218 4/218 7/218 食品饮料 证券研究报告 行业周报 218 年 7 月 23 日 行业走势 16% 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% % -2% -4% 强于大市 食品饮料行业周报 受益于高增长和稳定性,2Q18 食品饮料基金仓位重新上升
目录 行情回顾... 4 重点公司盈利预测与评级... 7 行业数据跟踪... 8 酒类... 8 奶类... 9 肉类 上周研究报告回顾 食品饮料行业周报 : 行业确定性高, 龙头企业尤佳 ( ) 食品饮料 218 年中期策略 : 白酒继续看好,
1/215 3/215 5/215 7/215 9/215 11/215 1/216 3/216 5/216 7/216 9/216 11/216 1/217 3/217 5/217 7/217 9/217 11/217 1/218 3/218 5/218 食品饮料 证券研究报告 行业周报 行业走势 强于大市 16% 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% % -2% -4% 沪深 3 食品饮料
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消息快报 证券研究报告 2013 年 3 月 14 日 中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格 科技 : 电子元器件 李鹏 证券投资咨询业务证书编号 :S1300512060002 (8621) 2032 8313 nigel.li@ bocichina.com LED 行业近期观点 政策推进及行业变化使 2013 年成为 LED 启航年 两会之前 LED 行业政策频出,LED 板块成为市场热点
目录 行情回顾... 4 重点公司盈利预测与评级... 6 行业数据跟踪... 7 酒类... 7 奶类... 8 肉类 年 7 月 1 日食品饮料行业周报 2
215/1 215/3 215/5 215/7 215/9 215/11 216/1 216/3 216/5 216/7 216/9 216/11 217/1 217/3 217/5 食品饮料 证券研究报告 板块最新信息 增持 食品饮料行业周报 217 年 7 月 1 日 行业走势 8% 6% 4% 2% % -2% 相关研究报告 沪深 3 食品饮料 ( 申万 ) 食品饮料 217 年中期策略 :
图表 年第一季度经营数据回顾 1Q17 1Q16 同比 总可用座公里 ( 百万座公里 ) 54,216 49, 国内航线 33,947 31, 国际航线 18,8 16, 港澳台航线 1,440 1,453 (0.9) 总
消息快报 证券研究报告 2017 年 4 月 28 日 东方航空 2017 年第一季度经常性净利润同比下降 52.7% 东方航空 (600115.CH/ 人民币 6.59; 0670.HK/ 港币 4.21, 持有 ) 公布了 2017 年第一季度业绩, 总收入同比增长 4.3% 至 245.36 亿元人民币, 占我们对 2017 年全年收入预测的 23% 除去非经常性项目( 主要是对货运业务的处置收益
目录 行情回顾... 4 重点公司盈利预测与评级... 7 行业数据跟踪... 8 酒类... 8 奶类... 9 肉类... 1 超市大众品 上周研究报告回顾 食品饮料行业周报 : 关于白酒周期的两点不同看法 ( ) 股东大会 风险提示.
1/215 3/215 5/215 7/215 9/215 11/215 1/216 3/216 5/216 7/216 9/216 11/216 1/217 3/217 5/217 7/217 9/217 11/217 1/218 3/218 5/218 食品饮料 证券研究报告 行业周报 行业走势 16% 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% % -2% -4% 资料来源 : 万得 相关研究报告
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1/215 3/215 14228121/3242/2171225 11:26 5/215 7/215 9/215 11/215 1/216 3/216 5/216 7/216 9/216 11/216 1/217 3/217 5/217 7/217 9/217 11/217 食品饮料 证券研究报告 板块最新信息 行业走势 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% % -2% -4% 资料来源
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每日焦点 中银国际证券研究报告 指数表现 收盘 一日 今年 % 以来 % 恒生指数 22,820 (0.6) (3.3) 恒生中国企业指数 10,439 (1.1) (12.9) 恒生香港中资企业指数 4,139 (0.6) (4.9) 摩根士丹利资本国际香港指数 12,531 (0.5) 0.2 摩根士丹利资本国际中国指数 63 (0.9) (5.4) 沪深 300 指数 3,533 0.2 (0.0)
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消息快报 证券研究报告 中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格 工业 : 建筑工程 李攀, CFA 证券投资咨询业务证书编号 :S1300510120035 (8621) 2032 8319 pan.li@bocichina.com 董馨谣 (8610) 6622 9353 xinyao.dong@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号 :S1300513070001 2014
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1/215 3/215 14734737/3242/218129 11:28 5/215 7/215 9/215 11/215 1/216 3/216 5/216 7/216 9/216 11/216 1/217 3/217 5/217 7/217 9/217 11/217 1/218 食品饮料 证券研究报告 定期报告 218 年 1 月 29 日 行业走势 16% 14% 12% 1% 8% 6%
投资高企 把握3G投资主题
2016-01-01 2016-01-28 2016-03-02 2016-03-29 2016-04-26 2016-05-24 2016-06-22 2016-07-19 2016-08-11 2016-09-03 2016-09-22 2016-10-20 2016-11-14 2016-12-09 2017-01-06 2017-02-09 2017-03-08 2017-04-04 2017-05-02
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Apr-17 May-17 Jun-17 Jun-17 Jul-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17 Sep-17 Oct-17 Nov-17 Nov-17 Dec-17 Dec-17 Jan-18 Feb-18 Mar-18 Mar-18 Apr-18 其他建材 证券研究报告 业绩评论 002043.CH 买入 原评级 : 买入 市场价格 : 人民币 10.19 板块评级 : 未有评级
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2017 7 3 S1080510120001 S1080116060038 0755-23838255 wangjunyjs@fcsc.com A 16 A 6 OPEC OPEC 7 1.72% 95.63 9 A First Capital Securities Corporation Limited 1 16 2 2.1 A A 1.09% 3157.87 0.59% 1807.43 50
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证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 食品饮料行业周报 : 高端白酒正 值历史最佳竞争格局, 继续推荐 五粮液 + 水井坊 投资评级 : 增持 ( 维持 ) 投资要点 : 推荐组合 : 核心推荐五粮液 水井坊 白云山 中炬高新 重点推荐贵州茅台 泸州老窖 贝因美 古井贡酒 青岛啤酒 关注伊利股份 山西汾酒 千禾味业 广弘控股 西王食品 上周行情回顾 : 上周沪深 3 上涨 2.57%,
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消息快报 证券研究报告 中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格 工业 : 建筑 董馨谣 证券投资咨询业务证书编号 :S151371 (861)66229353 xinyao.dong@bocichina.com 215 年 5 月 4 日 京津冀协同发展规划纲要 获批, 长期促进区域水泥市场供需关系改善 根据新华社的消息,4 月 3 日召开的中央政治局会议审议 京津冀协同发展规划纲要 指出,
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中国经济 证券研究报告 宏观及策略 中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格 宏观及策略 : 中国经济 程漫江 (861) 6622 9128 mj.cheng@bocichina.com 214 年 1 月 16 日 12 月新增贷款 4,8 亿人民币, 符合市场预期 12 月新增贷款略高于 212 年 根据人民银行数据,12 月新增贷款达 4,8 亿人民币, 低于 11 月的 6,25
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Apr-17 May-17 Jun-17 Jun-17 Jul-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17 Sep-17 Oct-17 Nov-17 Nov-17 Dec-17 Dec-17 Jan-18 Feb-18 Mar-18 Mar-18 Apr-18 计算机应用 证券研究报告 业绩评论 002410.CH 买入 原评级 : 买入 市场价格 : 人民币 23.81 板块评级 : 强于大市
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每日焦点 中银国际证券研究报告 指数表现 收盘 一日 今年 % 以来 % 恒生指数 21,464 (1.1) (9.1) 恒生中国企业指数 9,308 (1.5) (22.3) 恒生香港中资企业指数 3,978 (1.2) (8.5) 摩根士丹利资本国际香港指数 11,886 (0.9) (4.9) 摩根士丹利资本国际中国指数 58 (1.8) (12.3) 沪深 300 指数 3,608 (0.4)
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Apr-16 May-16 Jun-16 Jun-16 Jul-16 Jul-16 Aug-16 Sep-16 Sep-16 Oct-16 Nov-16 Nov-16 Dec-16 Dec-16 Jan-17 Feb-17 Mar-17 Mar-17 Apr-17 轻工制造 证券研究报告 业绩评论 买入 603818.CH 价格 : 人民币 17.40 35% 目标价格 : 人民币 23.49 目标价格基础
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Apr-17 May-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Jul-17 Aug-17 Aug-17 Sep-17 Oct-17 Oct-17 Nov-17 Dec-17 Dec-17 Jan-18 Jan-18 Feb-18 Mar-18 Apr-18 汽车服务 证券研究报告 业绩评论 603528.CH 买入 原评级 : 买入 市场价格 : 人民币 9.19 板块评级 : 强于大市 股价表现
图表 1. 业绩摘要 ( 人民币, 百万 ) 2017 年前三季度 2018 年前三季度 同比 (%) 营业收入 19, , 营业成本 15, , 毛利润 3, , 营业税金及附加 64.
Oct-17 Nov-17 Dec-17 Jan-18 Feb-18 Mar-18 Apr-18 May-18 Jun-18 Jul-18 Aug-18 Sep-18 饲料 证券研究报告 调整预测 600438.SH 买入 原评级 : 买入 市场价格 : 人民币 5.91 板块评级 : 未有评级 股价表现 48% 29% 10% (9%) (28%) (47%) 通威股份 上证综指 (%) 今年 1
目录 1. 食品饮料行业整体业绩加速增长 年业绩保持快增增速有所提高 Q1 业绩增速持续提高 白酒 : 业绩增速持续提高盈利能力持续回升 业绩增速持续提高 年业绩保持快速增长...
投资策略 推荐 ( 维持 ) 风险评级 : 中风险 食品饮料行业食品饮料行业 2017 年年报及 2018 年一季报业绩综述 行业加速增长关注估值修复 行业研究 证券研究报告 2018 年 5 月 8 日投资要点 : 食品饮料行业整体业绩保持快增 2017 年, 食品饮料行业 (SW 食品饮料行业剔魏红梅除部分个股, 共 88 家样本公司 ) 营业总收入同比增长 14.82%, 增速同比提高 6.76
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证券研究报告 零售报告 2018 年 1 月 15 日 新股发行申购周报 (1.15-1.19) [Table_Summary] 本周 (1 月 15 日至 1 月 19 日 ) 将有 2 只新股上市, 其中沪市主板 1 只, 创业板 1 只 图表 1. 下周发行上市新股日历 一 二 三 四 五 1 月 15 16 17 18 19 申购 科顺股份 成都银行 华菱精工 上市 盈趣科技 西菱动力德邦股份
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每日焦点 中银国际证券研究报告 指数表现 收盘 一日 今年 % 以来 % 恒生指数 25,695 (0.6) 16.8 恒生中国企业指数 10,394 (0.7) 10.6 恒生香港中资企业指数 3,989 (0.3) 11.2 摩根士丹利资本国际香港指数 14,365 (0.6) 20.1 摩根士丹利资本国际中国指数 73 0.4 25.0 沪深 300 指数 3,588 1.2 8.4 台湾证交所指数
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每日焦点 中银国际证券研究报告 指数表现 收盘 一日 今年 % 以来 % 恒生指数 23,325 (1.0) 6.4 恒生中国企业指数 9,699 (1.4) 0.4 恒生香港中资企业指数 3,861 (1.0) (4.7) 摩根士丹利资本国际香港指数 13,246 (0.7) 9.6 摩根士丹利资本国际中国指数 63 (1.3) 6.1 沪深 300 指数 3,355 (0.4) (10.1) 台湾证交所指数
图表 1. 年度业绩摘要 中银国际 2015 vs 2015 ( 人民币, 百万元 ) 同比 (%) 同比 (%) 2015 预测值预测值 (%) 点评 销售收入 60,759 50, (16.1) 53,625 (4.9) 因平均售价低于预期
消息快报 证券研究报告 中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格 工业 : 基础材料 刘志成, CFA* 证券投资咨询业务证书编号 :S1300510120019 (852) 3988 6418 lawrence.lau@bocigroup.com * 韩挺为本报告重要贡献者 2016 年 3 月 24 日 安徽海螺水泥股份 2015 年业绩低于预期但 2016 年有望见底 安徽海螺水泥股份
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每日焦点 中银国际证券研究报告 指数表现 收盘 一日 今年 % 以来 % 恒生指数 26,862 (1.5) 13.8 恒生中国企业指数 13,623 (2.6) 13.7 恒生香港中资企业指数 4,978 (1.4) 14.4 摩根士丹利资本国际香港指数 13,922 (1.2) 11.4 摩根士丹利资本国际中国指数 77 (2.1) 16.8 沪深 300 指数 5,221 (2.1) 47.8
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Apr-18 May-18 Jun-18 Jul-18 Aug-18 Sep-18 Oct-18 Nov-18 Dec-18 Jan-19 Feb-19 Mar-19 园林工程 证券研究报告 调整预测 300197.SZ 增持 原评级 : 增持 市场价格 : 人民币 4.56 板块评级 : 强于大市 股价表现 4% (7%) (19%) (30%) (42%) (53%) 铁汉生态 深圳成指 (%)
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房地产 证券研究报告 业绩点评 002146.CH 买入 原评级 : 买入 市场价格 : 人民币 10.15 板块评级 : 强于大市 股价表现 10% 1% (9%) (18%) (28%) (37%) Apr-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Aug-17 Sep-17 Sep-17 Oct-17 Nov-17 Nov-17 Dec-17 Jan-18
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Mar-18 Apr-18 May-18 Jun-18 Jul-18 Aug-18 Sep-18 Oct-18 Nov-18 Dec-18 Jan-19 Feb-19 Mar-19 通信设备 证券研究报告 调整评级 000063.SZ 买入 原评级 : 增持 市场价格 : 人民币 29.34 板块评级 : 中性 股价表现 7% (6%) (19%) (33%) (46%) (59%) 中兴通讯 深圳成指
图表 年业绩摘要 ( 人民币, 百万 ) 2015 年 2014 年 同比 (%) 15 年 4 季度环比 (%) 净利息收入 119,834 95, 手续费收入 32,190 27, 其他非息收入 2,324 2,
证券研究报告 调整预测 买入 12% 目标价格 : 人民币 18.07 601166.CH 股价 : 人民币 16.15 原目标价格 : 人民币 17.83 目标价格基础 :1.05 倍 2015 年市净率 板块评级 : 中立 股价表现 (%) 今年至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 0.7 5.3 11.8 (16.6) 相对沪深 300 指数 11.1 5.4 4.1 16.6 发行股数
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证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 食品饮料行业周报 : 茅五泸依然相对收益明显, 持续推荐中炬高新 + 白云山 投资评级 : 增持 ( 维持 ) 投资要点 : 推荐组合 : 核心推荐五粮液 水井坊 白云山 中炬高新 重点推荐贵州茅台 泸州老窖 古井贡酒 青岛啤酒 关注 : 伊利股份 千禾味业 ; 新增关注 : 贝因美 广弘控股 西王食品 上周行情回顾 : 上周沪深 3 上涨.8%,
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金属和矿产 贵金属 证券研究报告 业绩预测 乐宇坤 * (8621) 6860 4866 分机 8559 yukun.le@bocigroup.com 证券投资咨询业务证书编号 :S1300200010044 股价相对指数表现 港币 18 16 14 12 10 8 6 P 成交额 ( 港币百万 ) 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 08/03/10
图表 1. 业绩摘要表 ( 人民币, 百万 ) 2017 年前三季度 2018 年前三季度 同比增长 (%) 营业收入 76,580 58,766 (23.26) 营业税及附加 (29.25) 净营业收入 75,892 58,279 (23.21) 营业成本 52,353 39,78
Oct-17 Nov-17 Dec-17 Jan-18 Feb-18 Mar-18 Apr-18 May-18 Jun-18 Jul-18 Aug-18 Sep-18 通信设备 证券研究报告 调整预测 000063.SZ 增持 原评级 : 增持 市场价格 : 人民币 17.44 板块评级 : 中性 股价表现 34% 15% (4%) (22%) (41%) (60%) 中兴通讯 深圳成指 (%) 今年
图表 1. 业绩摘要 ( 人民币, 亿元 ) 2016 年 H 年 H 年 H1 同比增速 (%) 营业收入 营业成本 毛利润
2017/8 2017/9 2017/10 2017/11 2017/12 2018/1 2018/2 2018/3 2018/4 2018/5 2018/6 2018/7 2018/8 专用设备 证券研究报告 调整预测 600031.SH 买入 原评级 : 买入 市场价格 : 人民币 9.24 板块评级 : 强于大市 股价表现 25% 2 15% 1 5% -5% -1-15% -2-25% 三一重工
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每日焦点 中银国际证券研究报告 指数表现 收盘 一日 今年 % 以来 % 恒生指数 23,681 0.8 0.3 恒生中国企业指数 11,991 0.0 0.1 恒生香港中资企业指数 4,422 0.6 1.7 摩根士丹利资本国际香港指数 12,331 0.6 (1.4) 摩根士丹利资本国际中国指数 67 0.7 1.7 沪深 300 指数 3,644 0.1 3.1 璞玉共精金 ( 港股 ) 璞玉
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Apr-18 May-18 Jun-18 Jul-18 Aug-18 Sep-18 Oct-18 Nov-18 Dec-18 Jan-19 Feb-19 Mar-19 煤炭开采 证券研究报告 调整预测 600348.SH 买入 原评级 : 买入 市场价格 : 人民币 6.27 板块评级 : 中立 股价表现 11% 4% (3%) (10%) (17%) (24%) 阳泉煤业 上证综指 (%) 今年
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Aug-17 Sep-17 Oct-17 Nov-17 Dec-17 Jan-18 Feb-18 Mar-18 Apr-18 May-18 Jun-18 Jul-18 Aug-18 医疗器械 证券研究报告 调整预测 3244.SZ 买入 原评级 : 买入 市场价格 : 人民币 19.5 板块评级 : 强于大市 股价表现 1 1% (8%) (16%) (25%) (34%) 迪安诊断 深圳成指 (%)
图表 1. 财务摘要 ( 人民币, 百万 ) 2015 年上半年 2016 年上半年 同比增长 (%) 营业收入 营业税及附加 净营业收入 营业成本
Aug-15 Sep-15 Oct-15 Oct-15 Nov-15 Dec-15 Dec-15 Jan-16 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Mar-16 Apr-16 May-16 May-16 Jun-16 Jul-16 Jul-16 Aug-16 证券研究报告 调整预测 买入 300287.CH 价格 : 人民币 12.21 93% 目标价格 : 人民币 23.59 目标价格基础
图表 1. 新签订单 年结日 :12 月 31 日 15 年 2 季 16 年 2 季同比增长 16 年 1 季 16 年 2 季环比增长 国内 (4) 海外 (63) (78) 总计 (38) (
证券研究报告 调整目标价格 买入 50% 目标价格 : 港币 1.20 3337.HK 价格 : 港币 0.80 目标价格基础 : 市净率 板块评级 : 中立 本报告要点 原目标价格 : 港币 1.23 由于 16 年 1 季度极低的油价产生的负面影响滞后, 公司 16 年 2 季度新订单量和推算营收大幅下降 16 年上半年业绩可能疲软, 营收预计同比下降 20% 然而, 随着油价从底部反弹 80%
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 坚定持有茅五泸洋, 关注独家品种天广中茂和调味品结构升级 投资评级 : 增持 ( 维持 ) 投资要点 : 推荐组合 : 核心推荐白云山, 天广中茂 推荐洋河股份 泸州 老窖 古井贡酒 水井坊 青岛啤酒 中炬高新 关注伊利股 份 贝因美 千禾味业 上周行情回顾 : 上周沪深 3 上涨 2.3%, 食品饮料行业下跌 1.4% 子板块中, 软饮料领涨,
消息快报 证券研究报告 中银国际证券有限责任公司 具备证券投资咨询业务资格 科技 : 元件 刘志成, CFA* 证券投资咨询业务证书编号 :S (852) * 张钦锐 孟昕为本报告重要贡献者 影像产品
消息快报 证券研究报告 中银国际证券有限责任公司 具备证券投资咨询业务资格 科技 : 元件 刘志成, CFA* 证券投资咨询业务证书编号 :S1300510120019 (852) 3988 6418 lawrence.lau@bocigroup.com * 张钦锐 孟昕为本报告重要贡献者 影像产品公司访问纪要 2015 年 10 月 9 日 mmary] 中银国际近期进行了一次影像产品公司参观 我们参观了天彩控股
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证券研究报告 调整评级 2014 年 4 月 29 日 持有 1% 目标价格 : 人民币 8.95 原评级 : 买入原目标价格 : 人民币 12.22 002269.CH 价格 : 人民币 9.00 目标价格基础 :18 倍 2014 年市盈率 板块评级 : 增持 美邦服饰 零售终端疲软, 补库存预期存证伪风险美邦服饰 2014 年 1 季度实现收入 18.41 亿元, 同比下滑 17.2%; 实现息税前净利
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Oct-17 Nov-17 Dec-17 Jan-18 Feb-18 Mar-18 Apr-18 May-18 Jun-18 Jul-18 Aug-18 Sep-18 汽车整车 证券研究报告 业绩评论 [Table_Stock] 600104.SH 买入 原评级 : 买入 市场价格 : 人民币 27.09 板块评级 : 中性 股价表现 14% 6% (2%) (11%) (19%) (27%) 上汽集团
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Mar-16 Apr-16 Apr-16 May-16 Jun-16 Jun-16 Jul-16 Aug-16 Aug-16 Sep-16 Sep-16 Oct-16 Nov-16 Nov-16 Dec-16 Jan-17 Jan-17 Feb-17 Mar-17 证券研究报告 调整目标价格 买入 27% 目标价格 : 人民币 22.75 原目标价格 : 人民币 22.81 603899.CH 价格
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证 券 研 究 报 告 零 售 策 略 月 报 2016 年 02 月 05 日 成 长 归 来, 超 跌 反 弹 零 售 策 略 月 报 (2016.02) 一 号 文 公 布, 供 给 侧 改 革 方 向 显 现 从 对 市 场 的 影 响 来 看, 农 业 指 数 在 一 号 文 所 发 布 后 往 往 大 幅 跑 赢 同 期 的 上 证 指 数 供 给 侧 改 革 首 次 在 一 号 文 中
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Apr-18 May-18 Jun-18 Jul-18 Aug-18 Sep-18 Oct-18 Nov-18 Dec-18 Jan-19 Feb-19 Mar-19 Apr-19 石油化工 证券研究报告 业绩评论 600256.SH 买入 原评级 : 买入 市场价格 : 人民币 4.46 板块评级 : 强于大市 股价表现 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 广汇能源上证综指
Q:IBM 有多种合作授权模式, 与公司的合作形式具体是哪种? A: 硬件和软件合作方式不一样 硬件方面, 从 IBM 采购 power 芯片, 其他部分可以从自己的供应链中选择 技术上, 工厂按照 IBM 全球工厂的要求规模和标准建立, 经过 IBM 认证, 人员互换培训 在技术标准和支持上,IB
消息快报 证券研究报告 中银国际证券有限责任公司 具备证券投资咨询业务资格 计算机 : 计算机应用 吴砚靖 证券投资咨询业务证书编号 :S1300515070003 (8610)66229335 yanjing.wu@bocichina.com 宋彬 证券投资咨询业务证书编号 :S1300515070002 (8610)66229323 bin.song@bocichina.com 2016 年 4
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每日焦点 中银国际证券研究报告 指数表现 收盘 一日 今年 % 以来 % 恒生指数 19,447 (0.8) (11.3) 恒生中国企业指数 8,059 (1.1) (16.6) 恒生香港中资企业指数 3,467 0.1 (14.4) 摩根士丹利资本国际香港指数 10,864 (0.6) (10.1) 摩根士丹利资本国际中国指数 51 (0.9) (13.5) 沪深 300 指数 2,961 2.1
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每日焦点 中银国际证券研究报告 指数表现 收盘 一日 今年 % 以来 % 恒生指数 24,164 (0.1) 2.4 恒生中国企业指数 11,607 0.1 (3.2) 恒生香港中资企业指数 4,578 0.1 5.3 摩根士丹利资本国际香港指数 13,061 0.2 4.5 摩根士丹利资本国际中国指数 68 0.0 2.8 沪深 300 指数 3,479 (0.5) (1.6) 台湾证交所指数 9,646
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Feb-17 Feb-17 Mar-17 Mar-17 Apr-17 May-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Jul-17 Aug-17 Aug-17 Sep-17 Oct-17 Nov-17 Nov-17 Dec-17 Dec-17 Jan-18 文化传媒 证券研究报告 调整预测 300133.CH 增持 原评级 : 增持 市场价格 : 人民币 12.08 板块评级 : 增持 本报告要点
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机械设备 证券研究报告 调整目标价格 买入 21% 目标价格 : 人民币 20.50 原目标价格 : 人民币 26.59 300358.CH 价格 : 人民币 16.98 目标价格基础 :47 倍 17 年市盈率 板块评级 : 未有评级 股价表现 (%) 今年 1 3 12 至今 个月 个月 个月 绝对 (0.1) 4.8 7.9 (9.0) 相对深证成指 0.7 7.1 6.2 (6.5) 发行股数
图表 年上半年业绩摘要 损益表 ( 人民币, 百万 ) 更新前 更新后 1H 年上半年在全年中的占比 % 1H16 同比 % 2016E 16 年上半年在全年中的占比 % 2016E 16 年上半年在全年中的占比 % 销售收入 47,
证券研究报告 调整目标价格 买入 12% 目标价格 : 港币 4.02 2007.HK 价格 : 港币 3.58 原目标价格 : 港币 3.58 目标价格基础 : 较净资产值折让 45% 板块评级 : 中立 股价表现 (%) 今年至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 12.6 10.8 18.9 23.5 相对恒生中国企业指数 12.7 4.6 2.6 33.9 发行股数 ( 百万 ) 22,588
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每日焦点 中银国际证券研究报告 指数表现 收盘 一日 今年 % 以来 % 恒生指数 27,881 (0.8) 26.7 恒生中国企业指数 11,109 (0.8) 18.2 恒生香港中资企业指数 4,363 (1.7) 21.6 摩根士丹利资本国际香港指数 15,141 (0.5) 26.6 摩根士丹利资本国际中国指数 85 (0.7) 44.3 沪深 300 指数 3,838 (0.0) 15.9
三 中银证券观点券商属于高 beta 品种, 市场回暖时反弹动能较大 目前五家大型综合性券商平均市净率在 倍水平, 具有长期投资价值 加之目前板块估值处于低位, 有望迎来反弹机会 从中长期来看, 我们坚定看好证券行业在金融要素改革和居民大类资产配臵调整过程中的发展 建议继续关注综合实
证券 证券研究报告 板块最新信息 增持 2016 年 6 月 13 日 证券月报 (2016 年 5 月 ) 大盘窄幅震荡, 券商 5 月业绩几与 4 月持平 一 本月市场表现回顾 中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格 非银金融 : 证券 魏涛, CPA* (8610)66229364 tao.wei@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号 :S1300514080004
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中国经济 证券研究报告 最新信息 2017 年 8 月 16 日 人工智能是未来廿年最大 风口 市场点评 7 月 20 日, 国务院正式印发 新一代人工智能发展规划 ( 以下简称 规划 ) 怎么看待这个产业规划及其对下半年市场的影响? 新经济是下半年最佳投资方向, 风已向人工智能吹来 基于未来 20 年 全球科技发展趋势判断 产业发展前景, 以及对下半年宏观二次通缩的 判断, 在中期策略报告 旧周期的最后行情
目录索引 一 一季度行业景气度高, 白酒 调味品等表现突出... 4 ( 一 )2017 年一季度食品饮料行业景气度回升明显... 4 ( 二 ) 申万食品饮料板块收入利润加速增长, 白酒 调味品景气度较高... 5 二 白酒 调味品 部分综合食品企业等业绩增速快... 7 ( 一 ) 白酒一季报保
证券研究报告 食品饮料行业 白酒和调味品龙头一季报表现突出 一季度食品饮料景气度高, 白酒 调味品等板块收入利润快速增长 (1)2017 年一季度食品饮料行业景气度较高 一季度酒 饮料和精制 茶行业收入和利润分别增长 9.20% 11.80%, 农副食品加工业收入和利润 分别增长 9.70% 9.70%, 同去年相比, 收入和利润均加速增长 ; 食品制造 业收入和利润分别增长 8.70% 5.50%,
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每日焦点 中银国际证券研究报告 指数表现 收盘 一日 今年 % 以来 % 恒生指数 27,740 (0.8) 26.1 恒生中国企业指数 11,183 (0.9) 19.0 恒生香港中资企业指数 4,302 (1.0) 19.9 摩根士丹利资本国际香港指数 15,105 (0.5) 26.3 摩根士丹利资本国际中国指数 82 (0.6) 39.6 沪深 300 指数 3,846 0.4 16.2 台湾证交所指数
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消息快报 证券研究报告 中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格 金融 : 银行 孙鹏, CFA 证券投资咨询业务证书编号 :S1300510120017 (8610) 6622 9072 peng.sun@bocichina.com 袁琳, CFA 证券投资咨询业务证书编号 :S1300510120005 (8610) 6622 9070 lin.yuan@bocichina.com 2012
[Table_MainInfo] 研究报告 食品 饮料与烟草行业 食品饮料周观点 : 白酒再迎涨价潮, 青啤股权或转让推动行业变局 行业研究 行业周报 评级看好维持 报告要点 上周食品饮料板块行情回顾 上周沪深 300 指数涨幅 -0.03%, 食品饮料行业指数 (sw) 涨幅
![[Table_MainInfo] 研究报告 食品 饮料与烟草行业 食品饮料周观点 : 白酒再迎涨价潮, 青啤股权或转让推动行业变局 行业研究 行业周报 评级看好维持 报告要点 上周食品饮料板块行情回顾 上周沪深 300 指数涨幅 -0.03%, 食品饮料行业指数 (sw) 涨幅](/thumbs/96/126862719.jpg "[Table_MainInfo] 研究报告 食品 饮料与烟草行业 食品饮料周观点 : 白酒再迎涨价潮, 青啤股权或转让推动行业变局 行业研究 行业周报 评级看好维持 报告要点 上周食品饮料板块行情回顾 上周沪深 300 指数涨幅 -0.03%, 食品饮料行业指数 (sw) 涨幅")
[Table_MainInfo] 研究报告 食品 饮料与烟草行业 217-1-15 食品饮料周观点 : 白酒再迎涨价潮, 青啤股权或转让推动行业变局 评级看好维持 报告要点 上周食品饮料板块行情回顾 上周沪深 3 指数涨幅 -.3%, 食品饮料行业指数 (sw) 涨幅 3.5%, 相对收益 3.53%, 年初至今累计超额收益为 19.6%, 累计收益为 36.38%( 白酒累计收益 62.57%,
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Jul-11 Jul-11 Aug-11 Sep-11 Sep-11 2011/0 2011/0 Jan-11 Feb-11 Feb-11 Jan-12 Jan-12 Feb-12 Mar-12 Mar-12 Apr-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jun-12 家用轻工 证券研究报告 业绩评论 603008.SH 买入 原评级 : 买入 市场价格 : 人民币 17.92 板块评级
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消息快报 证券研究报告 2011 年 12 月 7 日 中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格 新奥能源路演纪要 姚圣, CFA 证券投资咨询业务证书编号 :S1300510120025 (852) 3988 6429 peter.yao@bocigroup.com * 王培为本报告重要贡献者 我们与新奥能源 (2688.HK/ 港币 27.10, 买入 ) 的会计经理陈冠良先生进行了交流
目录 证券研究报告 : 食品饮料行业周报 1. 行业走势回顾 行业重点数据跟踪 本周行业要闻及重点公告 一周重要事项提醒 投资建议 图表目录 图 1: 申万一级行业及沪深 300 指数涨跌幅对比 (%)... 3 图 2: 食
食品饮料行业 行业投资评级 : 看好 中美贸易战烽烟再起, 建议关注优质个股 行业数据周报 (2018.6.11-6.17) 2018 年 6 月 17 日 (2018 年第 14 期 ) 行业周报 核心观点 : 上周贸易战烽烟再起,6 月 15 日美国政府再次宣布将对 市场基本状况上市公司数 91 流通 A 总市值 ( 亿元 ) 27340.54 行业自由流通市值 ( 亿元 ) 11793.66
食品饮料行业 专题研究 行业研究 证券研究报告 推荐 ( 维持 ) 风险评级 : 中风险 2019 年 2 月 14 日 魏红梅 SAC 执业证书编号 : S 电话 : 邮箱 细分行业评级 白酒 调味品 乳制品
食品饮料行业 专题研究 行业研究 证券研究报告 推荐 ( 维持 ) 风险评级 : 中风险 2019 年 2 月 14 日 魏红梅 SAC 执业证书编号 : S0340513040002 电话 :0769-22119410 邮箱 :whm2@dgzq.com.cn 细分行业评级 白酒 调味品 乳制品 肉制品 啤酒 行业指数走势 相关报告 推荐 推荐 推荐 谨慎推荐 谨慎推荐 预计整体实现快增白酒增速如期回落调味品依然稳健
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每日焦点 中银国际证券研究报告 指数表现 收盘 一日 今年 % 以来 % 恒生指数 22,767 0.8 3.9 恒生中国企业指数 9,555 1.4 (1.1) 恒生香港中资企业指数 3,900 1.1 (3.8) 摩根士丹利资本国际香港指数 12,923 0.4 7.0 摩根士丹利资本国际中国指数 61 1.6 3.0 沪深 300 指数 3,294 1.9 (11.7) 台湾证交所指数 9,150
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公用事业与环保 证券研究报告 消息快报 2017 年 5 月 9 日 长江电力 2016 年报及 2017 年一季报点评 : 国内水电领 导者, 高分红价值典范 长江电力 (600900.CH/ 人民币 14.16, 未有评级 )2016 年及 2017 年 1 季度业绩符合市场预期, 来水稳定, 盈利能力突出, 并通过投资国投电力和川投能源进一步整合金沙江流域水电资源 公司积极打造 发配售 完整产业链和实施海外战略,
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每 日 焦 点 中 银 国 际 证 券 研 究 报 告 指 数 表 现 收 盘 一 日 今 年 % 以 来 % 恒 生 指 数 21,178 0.7 (3.4) 恒 生 中 国 企 业 指 数 8,940 0.8 (7.5) 恒 生 香 港 中 资 企 业 指 数 3,696 1.4 (8.8) 摩 根 士 丹 利 资 本 国 际 香 港 指 数 12,008 0.5 (0.6) 摩 根 士 丹 利
[Table_MainInfo]
![[Table_MainInfo]](/thumbs/51/27725977.jpg "[Table_MainInfo]")
中国 A 股市场 证券研究报告 消费品及服务 - 食品 行业存在估值提升和转型并购两种机会 食品饮料行业 2016 年度投资策略 2015 年 12 月 31 日评级 : 中性 ( 下调 ) [Table_QuotePic] 行业相对沪深 300 表现 80% 64% 48% 32% 16% 0% -16% -32% 2015/1 2015/4 2015/7 2015/10 食品 沪深 300 [Table_Trend]
宏观深度报告 扬帆再起航, 机遇不可失 国企改革专题报告 2014 年 9 月 19 日 股市有风险入市须谨慎 中航证券金融研究所发布证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址 : 深圳市深南大道 3024 号航空大厦 29 楼公司网址 :www.avicsec.com 联系电话 :0755-83692635 传真 :0755-83688539 1 ... 4... 8... 13...
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
事件 : 基金一季报公布 2017 年基金一季报陆续公布, 我们从基金重仓股 板块配臵比例等方面对食品饮料 1 季度 持仓情况进行分析 贵州茅台成头号基金重仓股, 五粮液 伊利排名继续提升, 泸州老窖进入榜单 基金前二十大重仓股中, 食品饮料板块占据四席, 贵州茅台 五粮液 伊利股份分别排名第 1
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2017 年 04 月 24 日 食品饮料 基金一季报持仓分析 : 头号基金重仓股无悬念, 白酒板块处标配水平 事件 :2017 年基金一季报陆续公布, 我们从基金重仓股 板块配臵比 例等方面对食品饮料板块 1 季度持仓情况进行分析 贵州茅台成头号基金重仓股, 五粮液 伊利股份排名继续提升, 泸州 老窖进入榜单 : 基金前二十大重仓股中, 食品饮料板块占据四席,
目录 本周核心观点及投资建议... 5 上周食品饮料行业行情回顾... 7 上周行业重要数据新闻及点评 最新数据 : 猪肉价格环比上升, 原奶价格环比持平 肉制品 : 生猪 仔猪价格环比下降, 猪肉价格环比上升 乳业 : 原奶收购价格环比略降 酒类 :
[Table_MainInfo] 研究报告 食品 饮料与烟草行业 2017-4-16 食品饮料周观点 : 茅台年报茅台酒系列酒全面开花, 白酒向好趋势不变 行业研究 行业周报 评级看好维持 报告要点 上周食品饮料板块行情回顾 上周沪深 300 指数涨幅 -0.88%, 食品饮料行业指数 (sw) 涨幅 -1.32%, 相对收益 -0.44%, 年初至今累计超额收益为 3.27%, 累计收益 7.98%(
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
SW 国 SW 有 SW 钢铁 SW 农 SW 建 SW 商 SW 电子 SW 化工 SW 房 SW 轻 SW 家 SW 计 SW 传媒 SW 综合 SW 汽车 SW 医 SW 休 SW 电 SW 建 SW 食 SW 纺 SW 银行 SW 交 SW 公 SW 机 SW 非 SW 通信 SW 采掘 S
SW 国 SW 有 SW 钢铁 SW 农 SW 建 SW 商 SW 电子 SW 化工 SW 房 SW 轻 SW 家 SW 计 SW 传媒 SW 综合 SW 汽车 SW 医 SW 休 SW 电 SW 建 SW 食 SW 纺 SW 银行 SW 交 SW 公 SW 机 SW 非 SW 通信 SW 采掘 SW 国防军工 SW 有色金属 SW 钢铁 SW 农林牧渔 SW 建筑材料 SW 商业贸易 SW 电子
图表 1. 电信和互联网运营商估值 市盈率 市销率 市净率 企业价值 / 息税折摊前利润 净资产收益率 (%) 公司 代码 股价 市值 ( 当地币种 ) ( 港币, 百万 ) 2016E 2017E 2016E 2017E 2016E 2017E 2016E 2017E 2016E 2017E 腾讯
证券研究报告 最新信息 买入 34% 目标价格 : 港币 11.75 0762.HK 价格 : 港币 8.77 目标价格基础 : 现金流折现 板块评级 : 增持 我们的观点有何不同? 我们认为, 引入 BAT 作为权益合作方对中国联通而言十分重要 本报告要点 电信公司和 BAT 之间的估值存在差异 中国联通的优势 主要催化剂 / 事件 中国联通私有化改革方案的确认 股价表现 (%) 今年至今 1 3
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每日焦点 中银国际证券研究报告 指数表现 收盘 一日 今年 % 以来 % 恒生指数 24,315 (0.9) 3.0 恒生中国企业指数 11,651 (0.4) (2.8) 恒生香港中资企业指数 4,498 (0.8) 3.4 摩根士丹利资本国际香港指数 13,090 (0.2) 4.7 摩根士丹利资本国际中国指数 67 (0.5) 1.8 沪深 300 指数 3,434 0.8 (2.8) 台湾证交所指数
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 1218 信号积极, 高端白酒持续控量挺价, 食品个股百花齐放投资评级 : 增持 ( 维持 ) 投资要点 : 上周行情回顾 : 本周沪深 3 下跌 3.58%, 食品行业下跌 2.71% 食品板块中, 黄酒领涨, 涨幅达到 2.18% 近期观点 : 1) 茅台 五粮液释放挺价信号,17 年温和通胀, 助力白酒行业全面复苏 茅五近期均释放了挺价信号,
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每日焦点 中银国际证券研究报告 指数表现 收盘 一日 今年 % 以来 % 恒生指数 23,798 0.3 0.8 恒生中国企业指数 11,566 1.3 (3.5) 恒生香港中资企业指数 4,423 0.3 1.7 摩根士丹利资本国际香港指数 12,778 (0.3) 2.2 摩根士丹利资本国际中国指数 67 0.8 1.6 沪深 300 指数 3,593 1.9 1.7 台湾证交所指数 9,596
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化工 证券研究报告 消息快报 2017 年 5 月 22 日 靴子落地, 关于深化石油 天然气体制改革的若干意 见 正式印发 关于深化石油天然气体制改革的若干意见 正式印发, 明确了深化石油天然气体制改革的指导思想 基本原则 总体思路和主要任务 意见 作为我国油气行业未来发展的纲领性文件, 必将给石化 化工产业的发展带来深远影响, 尤其是 油气进出口管理体制的完善 的表述将给参与炼化 从事 LNG
1Q15 1Q15 点评 消费升级 + 餐饮复苏, 收入端提速,17 年上半年行业收入增速回到双位数 17 年上半年 9 家主要上市公司收入同比增 11.9%,17 年 2 季度增 11.9%, 我们判断消费升级和餐饮复苏是调味品收入端提速的核心驱动力 (1) 消费升级 : 消费升级大背景下,17
食品饮料行业 证券研究报告 消息快报 217 年 9 月 7 日 调味品中报总结 : 消费升级 + 餐饮复苏, 收入净利双增 调味品行业上市公司 17 年中报披露完毕 根据测算, 调味品行业 A 股共计 9 家主要公司 17 年上半年营收同比增 11.9%, 归母净利增 26.4%,17 年 2 季度营收同比增 11.9%, 归母净利增 28.4% 消费升级 + 餐饮复苏, 收入端提速,17 年上半年增速回到双位数,
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消 息 快 报 证 券 研 究 报 告 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 工 业 : 非 金 属 建 材 董 馨 谣 证 券 投 资 咨 询 业 务 证 书 编 号 :S1300513070001 (8610) 6622 9353 xinyao.dong@bocichina.com 李 攀, CFA 证 券 投 资 咨 询 业 务 证 书
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每日焦点 中银国际证券研究报告 指数表现 收盘 一日 今年 % 以来 % 恒生指数 20,841 (0.5) (11.7) 恒生中国企业指数 9,170 (1.4) (23.5) 恒生香港中资企业指数 3,862 0.1 (11.2) 摩根士丹利资本国际香港指数 11,439 0.2 (8.5) 摩根士丹利资本国际中国指数 56 (0.6) (15.5) 沪深 300 指数 3,366 0.1 (4.8)
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
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2006-2007 中国制酒和饮料 行业上市公司研究报告 版权声明 : 该报告的所有图片 表格以及文字内容的版权归北京水清木华科技有限公司 ( 水清木华研究中心 ) 所有 其中, 部分图表在标注有其他方面数据来源的情况下, 版权归属原数据所有公司 水清木华研究中心获取的数据主要来源于市场调查 公开资料和第三方购买, 如果有涉及版权纠纷问题, 请及时联络水清木华研究中心 序号 E112 报告名称 2006-2007
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每 日 焦 点 中 银 国 际 证 券 研 究 报 告 指 数 表 现 收 盘 一 日 今 年 % 以 来 % 恒 生 指 数 28,250 0.9 19.7 恒 生 中 国 企 业 指 数 14,802 2.6 23.5 恒 生 香 港 中 资 企 业 指 数 5,370 1.2 23.5 摩 根 士 丹 利 资 本 国 际 香 港 指 数 14,574 0.6 16.6 摩 根 士 丹 利 资
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
图表 1. 净资产折让区间 20% 0% -20% -40% -60% -80% -100% 11/07 04/08 09/08 02/09 07/09 12/09 05/10 10/10 03/11 08/11 01/12 06/12 11/12 04/13 09/13 02/14 07/14 1
证券研究报告 调整目标价格 买入 50% 目标价格 : 港币 5.50 3377.HK 价格 : 港币 3.67 原目标价格 : 港币 5.45 目标价格基础 : 较净资产值折让 50% 板块评级 : 中立 股价表现 (%) 今年至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 5.8 5.8 12.9 1.7 相对恒生中国企业指数 (3.4) 1.0 4.2 (40.8) 发行股数 ( 百万 ) 7,514
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消 息 快 报 证 券 研 究 报 告 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 农 林 牧 渔 [Table_Industry] 杨 天 明 * [Table_Analyser] (0821)20328319 tianming.yang@bocichina.com 证 券 投 资 咨 询 业 务 证 书 编 号 :S1300515050001
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每 日 焦 点 中 银 国 际 证 券 研 究 报 告 指 数 表 现 收 盘 一 日 今 年 % 以 来 % 恒 生 指 数 23,681 0.8 0.3 恒 生 中 国 企 业 指 数 11,991 0.0 0.1 恒 生 香 港 中 资 企 业 指 数 4,422 0.6 1.7 摩 根 士 丹 利 资 本 国 际 香 港 指 数 12,331 0.6 (1.4) 摩 根 士 丹 利 资 本
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机 械 设 备 证 券 研 究 报 告 板 块 最 新 信 息 相 关 重 点 报 告 [Table_IndustryRank] 增 持 派 思 股 份 : 立 足 核 心 装 备 构 建 护 城 河, 打 造 清 洁 能 源 王 国 20160623 创 力 集 团 : 布 局 新 能 源 产 业, 成 为 动 力 电 池 pack 和 物 流 电 动 车 产 业 链 优 质 标 的 20160616
保 险 :1 本 周 保 险 板 块 下 跌 1.60%, 跑 输 大 盘, 跑 赢 非 银 板 块 目 前 板 块 P/EV 估 值 约 1 倍, 防 御 属 性 比 较 显 著, 具 备 一 定 的 相 对 收 益 价 值 2 在 收 益 率 下 行 的 背 景 下, 寿 险 公 司 较 为 普
非 银 金 融 证 券 研 究 报 告 板 块 最 新 信 息 [Table_IndustryRank] 增 持 中 银 国 际 证 券 有 限 责 任 公 司 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 非 银 金 融 魏 涛, CPA* [Table_Analyser] (8610)66229364 tao.wei@bocichina.com 证 券 投 资 咨 询 业 务 证 书 编 号
北京市招生情况一览表 专业 年份 专业名称 2014 招生计划 最高分 文 2015 最低分 史 平均分 招生计划 最高分 类 文 2016 最低分 史 平均分 招生计划 最高分 类 文 最低分 史 平均分 类 金融学 财政学
北京市招生情况一览表 名称 财政学 国际经济与贸易 市场营销 旅游管理 8 0. 农林经济管理 人力资源管理 化产业管理 法学 0 0 0 法学 经济法方向 0 8 广告学 新闻学 税收学 理 工 理 工 理 0 96 99 管理科学 工程管理 7 信息管理与信息系统 8 8 8 电子商务 7. 工商管理 物流管理 财务管理 7 7 7 金融数学 7 7 7 经济统计学 8 8 8 0 0 0 工
36 SQ2016YFHZ 能源相关方向组 7 月 17 日 ( 星期一 ) 黑龙江 2 11:20-11:55 37 SQ2016YFHZ 能源相关方向组 7 月 17 日 ( 星期一 ) 广东 2 13:00-13:35 38 SQ2016YFHZ 能源相关方
项目序号 重点研发计划视频评审战略性国际科技创新合作重点专项答辩项目信息 项目编号分组名称答辩日期答辩地点答辩时间 1 SQ2016YFHZ020873 城镇化与公共安全相关方向组 7 月 17 日 ( 星期一 ) 黑龙江 1 9:00-9:35 2 SQ2016YFHZ021362 城镇化与公共安全相关方向组 7 月 17 日 ( 星期一 ) 江苏 1 9:35-10:10 3 SQ2016YFHZ021367
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消费品及消费服务 : 食品饮料 证券研究报告 板块最新消息 214 年 4 月 15 日 增持 图表. 食品饮料板块涨幅 (%) 本周 本月 年初以来 上证综指 3.48 5.52.69 沪深 3 3.9 6.9 (2.55) 食品饮料 4.81 3.79 3.7 白酒 5.6 6.94 18.88 乳制品 7.11 4.73 (3.6) 肉制品 3.83 (.94) (9.35) 调味品 4.41
正文目录 一 行情回顾... 4 二 板块估值... 5 三 行业重点高频数据跟踪... 6 四 公司及行业要闻... 8 五 投资建议 请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业研究 : 行业周报 (2016.09.26-2016.10.02) 2016 年 10 月 10 日 行业周报 看好 ( 维持 ) 行情回顾本周沪深 300 指数跌 0.68%, 涨幅为 -0.35%, 相对收益明显, 其子行业涨跌幅分别为 : 白酒 (0.06%) 啤酒 ( 0%) 其他酒类 (1.19%) 软饮料 (-0.03%) 葡萄酒 ( -2.19%) 黄酒 ( -1.22%) 肉制品
本周新股日历 日期 周一 (06 月 11 日 ) 周二 (06 月 12 日 ) 周三 (06 月 13 日 ) 周四 (06 月 14 日 ) 周五 (06 月 15 日 ) 初步询价终止日 初步询价结果公告日地素时尚锐科激光彤程新材 网上申购日地素时尚锐科激光彤程新材 网上中签率公布日地素时尚
零售报告 新股周刊 ( 零售 ) 2018 年 6 月 11 日 新股周刊 (2018.06.11-06.15) 本周新股网上申购日历 日期 周一 (06 月 11 日 ) 周二 (06 月 12 日 ) 周三 (06 月 13 日 ) 周四 (06 月 14 日 ) 周五 (06 月 15 日 ) 地素时尚 网上申购日 锐科激光 彤程新材 本周新股网下询价日历 日期 周一 (06 月 11 日 )
内容目录 1. 本周食品饮料板块综述 周行业 / 策略观点 : 近期报告汇总 水井坊 _ 一季报点评 : 品牌高投入, 营收高增长, 正强化继续 涪陵榨菜 _ 提价效应充分体现, 市场投入保持强势 中炬高新
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 218 年 5 月 2 日 食品饮料 大众品增长提速, 地产酒春意正浓 本周板块综述 : 本周 (5/14-5/18) 上证指数上涨.95%, 深证成指上涨.36%, 食品饮料板块上涨 2.83%, 在申万 28 个子行业中排名第 3 位 子板块 中啤酒涨幅最高, 达 7.26%, 乳品板块上涨 5.55%, 食品综合 食品加工和其他酒类均有不同幅度的上涨
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每日焦点 中银国际证券研究报告 指数表现 收盘 一日 今年 % 以来 % 恒生指数 22,684 (0.6) 3.5 恒生中国企业指数 9,482 (0.4) (1.9) 恒生香港中资企业指数 3,730 (0.4) (7.9) 摩根士丹利资本国际香港指数 12,901 (0.6) 6.8 摩根士丹利资本国际中国指数 61 (0.6) 2.4 沪深 300 指数 3,365 1.0 (9.8) 台湾证交所指数