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1 2018 年 9 月 17 日星期一 分析师快报 中国新能源汽车行业 : 莫愁补贴尽退去放量升级仍可期 本报告旨在通过搭建产业链模型做定量测算, 进而分析补贴退出对产业链的影响 趋势 : 补贴退坡, 门槛提升 随着我国新能源汽车高速发展, 规模不断提升, 据测算 2015 年起补贴总额达千亿, 大规模的纯财政补贴已难以为继, 补贴退出势在必行 2017 年以后, 补贴开始加速退坡, 此外新政还提升了补贴的技术门槛 2018 年政策再次调整, 一大亮点是乘用车低端车型补贴大幅削减, 高端车型补贴不降反升, 长续航 高能量密度 低电耗车型可享受高补贴, 明确支持产品结构趋向高端, 有利加速过剩的低端产能出清, 促进行业向高质量发展 此外, 双积分政策接力补贴退坡, 年 10%/12% 的新能源积分要求有望保障行业可持续发展 影响 : 补贴退坡带来业绩下滑, 有利加速行业出清 2017 年起补贴开始加速退坡, 其中纯电动乘用车和客车国补分别降低 20% 和 40% 以上, 地补上限由中央补贴的 100% 下降到 50%, 产业链各环节盈利能力短期内受冲击明显 经测算, 预计行业总补贴下降可达 496 亿元, 导致整个新能源汽车产业链 ( 整车 - 三电 - 四大材料 ) 毛利减少 151 亿元, 其中补贴利润对整车和电池影响最大 从各个环节来看, 除正极材料以外,2017 年补贴下降也带来了整车 电池 / 电机电控 负极 / 电解液 / 隔膜等环节的头部企业的毛利率下行 发展 : 补贴完全退出, 放量升级仍可期 至 2021 年补贴完全退出后, 假设新能源汽车放量 结构升级 终端提价 成本降低的前提下, 我们测算预计产业链仍将持续盈利 下游方面,1) 新能源乘用车, 假设销量达 220 万 (2017 年 56 万辆 ), 预计 2021 年毛利将由 2017 年的 145 亿元增至 519 亿元 ;2) 新能源客车由于公用事业属性强 运营经济性高, 终端提价概率大, 毛利预计略微降低至 140 亿元 (2017 年 152 亿元 ), 仍可保持一定盈利能力 中游环节核心逻辑是 以量补价, 预计 2021 年电池装机量将达 115GWh (2017 年 37GWh), 价格约从 2017 年的 17 元 /Wh 下降到 1 元 /Wh 以下, 毛利增加至 217 亿元 (2017 年 169 亿元 ) 同时, 经统一口径模型对四大电池关键材料的测算, 预计 2021 年正极 / 负极 / 隔膜 / 电解液毛利将分别提高至 34/12/24/24 亿元 (2017 年分别为 13/7/6/16 亿元 ), 与下游新能源整车实现同步成长 风险因素 : 行业销量不达预期 ; 终端价格竞争加剧 ; 新能源政策不达预期 投资策略 : 短期看, 新能源汽车产销持续保持高增长, 行业景气度高 ; 中长期看, 补贴退坡乃至退出 门槛提高, 都有助于行业竞争格局的优化, 充分体现行业龙头竞争力 建议关注各环节中在全球对比视角下的优质中国企业, 尤其在新能源汽车及其配套体系中具有领先优势和布局的 重点推荐, 上游资源 : 华友钴业 洛阳钼业 (3993 HK); 锂电设备 : 先导智能 ; 中游三电及材料环节 : 创新股份 汇川技术 ; 中游零部件 : 华域汽车 银轮股份 三花智控 ; 下游整车 : 上汽集团 比亚迪 (1211 HK) 吉利汽车 (175 HK) 主要市场指数 指数 收盘点位 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 中标 50 2, (04) (51) 中标 300 2, (10) (143) 上证 2,6816 (02) (08) (205) 香港恒生 27, (18) H 股 10, (47) 红筹股 4, (06) 摩指中国 7, (66) 日经 , 道琼斯 26, 标普 500 2, 纳斯达克 8,0100 (00) 主要期货商品 商品 收盘价 USD 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 纽约期油 纽约期棉 (03) 174 纽约期金 1,1962 (05) 01 (97) 伦敦期铜 5,9510 (11) 05 (78) 伦敦期铝 2,0070 (11) (14) (30) 波罗的海干货指数 主要外汇商品 商品 1,3660 (12) (83) 04 收盘点位 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 美元指数 (05) 30 VIX 121 (24) (189) 156 美元 - 人民币 69 (03) (03) (48) 美元 - 日圆 1121 (01) (10) (17) 欧元 - 美元 (06) 25 英镑 - 美元 (11) 25 澳元 - 美元 (06) 106 香港市场概览 类别 总市值 ( 亿元 ) 市盈率成交金额 PER ( 亿元 ) ( 倍 ) 市净率 PBR ( 倍 ) 恒生指数 177, H 股指数 40, 红筹指数 43, 行业 金融 45, 耐用品及科技 42, 房地产 21, 电讯 19, 消费品 13, 能源 11, 投资品 10, 医药 7, 原材料 7, 公用事业 6, 汽车 5, 交通及运输 3, 消费服务 2, 注 :PER PBR 的计算采用最近的年报数据市值 成交金额为最近一个交易日的数据资料来源 : 中信数量化投资分析系统,Bloomberg 评级说明及免责声明请参考封底 2018 年 9 月 17 日 1

2 中国新能源汽车行业 ( 香港 ) 收盘价 市盈率 ( 倍 ) PEG ( 倍 ) 市净率 ( 倍 ) 息率 (%) RoE (%) 公司 ( 港元 ) 17 18E 19E 17-19E 18E 18E 18E 新能源汽车 - 平均 敏实集团 (00425HK) 广汽集团 (02238HK) 东风集团 (00489HK) 中国重汽 (03808HK) 长城汽车 (02333HK) 华晨中国 (01114HK) 北京汽车 (01958HK) 吉利汽车 (00175HK) 潍柴动力 (02338HK) 比亚迪 (01211HK) 新能源电池 - 平均 天能动力 (00819HK) 超威动力 (00951HK) NA 理士国际 (00842HK) NA 7 光宇国际 (01043HK) NA 03 NA 3 原材料 - 平均 洛阳钼业 (03993HK) 资料来源 : 相关公司 彭博 CSB 评级说明及免责声明请参考封底 2018 年 9 月 17 日 2

3 市场动态 : 香港市场港股周五高开走高, 收盘恒指报 27,286 点, 升 10%; 国企指数报 10,575 点, 升 07% 大市成交回落至 869 亿港元 中资板块普遍上涨, 汽车板块涨幅居前, 涨 22%; 能源板块跑输大市, 跌 09% 中资地产股造好, 中国恒大 (03333HK) 及雅居乐 (03383HK) 分别涨 47% 及 31% 个股方面, 和谐汽车 (03836HK) 拟回购股份, 股价涨 147% 美国股市个别发展, 道琼斯工业指数上涨 868 点, 收盘报 26,15467 点, 涨幅 003%; 标准普尔 500 指数上涨 080 点, 报 2,90498 点, 涨幅 003%; 纳斯达克指数下跌 367 点, 报 8,01004, 跌幅 005% 亚太主要股指涨多跌少, 欧洲主要股指普遍上漲 今早亚太主要股指普遍下跌 再谈内地社保征收机构改革 : 国常会我们总体上看到的是积极的一面 本周国常会明确了社保征收机构改革过程中确保总体上不增加企业负担的大基调, 很大程度缓解了前期市场的焦虑, 这是本周最重要的积极变化 风险事件其实已被充分预期, 当下的低迷是在提前反映下修的盈利增长预期 短期来看, 包括贸易战在内的各种风险事件或多或少其实都已经被市场预期, 该减仓的投资者早已及时减仓, 我们估计目前内地股票型公募基金的总体仓位在 70% 左右, 这是短期我们看到的最乐观因素 目前正处于盈利周期下行的中期, 社融在 Q4 企稳后预计还有 2~3 个季度出现盈利拐点 一轮完整的盈利周期走完通常需要 3~4 年, 本轮内地企业盈利周期已经走过 2~25 年, 已经步入下行阶段中期 预计 2019Q3 前后整个市场将重启盈利上行周期 投资策略 : 乱中取静 对长线投资者, 我们认为目前已经是一个左侧介入的机会, 依旧维持我们前期推荐的四条主线 : 制造业劳动力向服务业转移 企业服务 人口老龄化和居民的生活服务 对于需要择时的相对收益投资者, 现阶段依旧建议配置绝对估值水平有安全边际的金融板块 ( 保险 + 银行 ), 同时重点关注景气仍在上升且拥有相对独立周期特性的油气产业链, 以及一些估值调整后低估值 高股息率的蓝筹品种 风险因素 : 包括中美贸易战激化并引起经济超预期下行, 打破内地企业正常的盈利周期, 延后盈利上行拐点 A 股市场周五 A 股市场下跌 上证指数收报 2,68164 点, 跌幅 018%; 深证成指收报 8,11388 点, 跌幅 061% 沪深两市全日共成交 2,508 亿元 中小板指报 5,53330 点, 跌幅 041%, 创业板指报 1,36657 点, 跌幅 178% 盘面上, 跌幅居前的板块为军工, 国产软件, 网络安全等 投顾组合推介 股票 价值 * 风险等级 股票 价值 * 风险等级 中海油服 (2883 HK) 港交所 (388 HK) 蒙牛乳业 (2319 HK) 建设银行 (939 HK) 中国海外 (688 HK) 长实集团 (1113 HK) 长江基建 (1038 HK) 中联重科 (1157 HK) 中银香港 (2388 HK) 中集集团 (2039 HK) 投顾组合价值 : 893 国企指数 : 903 恒生指数 : 912 MSCI 中国指数 : 875 * 截止 14/9/2018 组合中股票及指数价值以 29/12/2017 为基点, 基数为 10 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 今日头条 : 行业动态 汽车日前, 百度公开宣布 2018 年底将正式开源 Apollo 车路协同方案, 向业界开放百度 Apollo 在车路协同领域的技术和服务 此外百度全球首款 L4 级别自动驾驶巴士 阿波龙 (Apollo) 将于 9 月 18 日正式首次亮相上海 ( 华尔街见闻 ) 房地产 9 月 15 日周六, 国家统计局发布 2018 年 8 月份 70 个大中城市商品住宅销售价格变动情况统计数据 整体来看, 一 二 三线城市新房价格环比涨幅均较上月有所扩大, 二三线城市房价环比出现明显上涨 4 个一线城市新房价格环比上涨 03%, 涨幅微幅扩大, 但同比涨幅回落 ;31 个二线城市新房价格环比上涨 13%, 涨幅比上月扩大 02 个百分点 ;35 个三线城市新房价格环比上涨 20%, 涨幅比上月扩大 05 个百分点 ( 华尔街见闻 ) 耐用品及科技 9 月 17 日 -19 日,2018 世界人工智能大会将在上海举办 据透露, 包括图灵奖获得者拉吉 - 雷迪 姚期智, 谷歌 微软 亚马逊 高德纳 SAP 等企业的全球副总裁, 中美英日等知名院士及科学家,BAT 小米 讯飞 商汤等国内知名企业的一把手都将发表重要演讲 这阵容, 说这次大会是 最具影响力 最权威 最前沿 的一次 AI 盛宴也不为过 ( 华尔街见闻 ) 由工信部 科技部等共同主办的 2018 世界物联网博览会日前在无锡开幕 会上发布的 中国物联网发展年度报告 显示,2017 年以来, 我国物联网市场进入实质性发展阶段 全年市场规模突破 1 万亿元, 年复合增长率超过 25%, 其中物联网云平台成为竞争核心领域, 预计 2021 年我国物联网平台支出将位居全球第一 ( 华尔街见闻 ) 香港市场衍生工具成交恒指牛证 / 熊证总街货 ( 比例 ) 1:179 衍生工具占大市总成交 (%) 2249% 香港市场涨幅前五 股价涨跌 (%) 股票 ( 港元 ) 1 日 5 日 1 年和谐汽车 (3836) (317) 人和商业 (1387) 时间由你 (1327) (222) 欣融国际 (1587) NA 中航工业 (232) (272) 涨跌 (%) 弱于大市行业板块 1 日 5 日 1 年 汽车 (29) (210) 电讯 (7) 交通及运输 (37) 12 (05) (177) 医药 (51) 10 (30) 98 房地产 (74) 10 (07) (74) 香港市场跌幅前五 股价涨跌 (%) 股票 ( 港元 ) 1 日 5 日 1 年 中国宏桥 (1378) 5790 (158) (157) (163) 雅高控股 (3313) 0355 (101) (101) (634) 欢悦互娱 (505) 1180 (99) (63) 388 金猫银猫 (1815) 1320 (83) (120) NA 鑫网易商 (1039) 0700 (79) (67) (397) 涨跌 (%) 弱于大市行业板块 1 日 5 日 1 年 能源 (23) (09) (02) 22 投资品 (63) 01 (20) (182) 原材料 (69) 02 (16) (64) 公用事业 (41) 03 (00) (118) 金融 (74) 03 (04) (193) 股指相对走势图 (%) 主要技术指标 布尔上频带 香港恒生 标普 500 H 股指数 中标 300 9/17 10/17 11/17 12/17 1/18 2/18 3/18 4/18 5/18 6/18 7/18 8/18 9/18 布尔下频带 14 日 RSI 50 日均线 250 日均线 上证 2,900 2, ,768 3,157 香港恒生 29,226 26, ,947 29,574 H 股 11,173 10, ,762 11,719 红筹股 4,410 4, ,249 4,427 摩根中国 9,078 7, ,421 9,169 日经 ,057 21, ,507 22,212 道琼斯 26,341 24, ,503 24,584 标普 500 2,922 2, ,844 2,707 纳斯达克 8,093 7, ,871 7,253 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 评级说明及免责声明请参考封底 2018 年 9 月 17 日 3

4 附表一 : 最近新股及融资概况 公司名称日期发行价 2017 财年发行股数集资额所属板块 / 行业主承销商 新股 ( 港元 ) 市盈率 ( 倍 ) ( 亿股 ) ( 亿元 ) 齐鲁高速 (01576HK) 19/07/ 交通及运输中泰国际, 中信建投国际 易居企业 (02048HK) 20/07/ NA 房地产中金公司, 瑞信 博骏教育 (01758HK)# 31/07/ NA 消费服务中信建投国际 歌礼制药 (01672HK) 01/08/ NA 医药 摩根士丹利, 高盛, 招商证劵国际 希望教育 (01765HK) 03/08/ NA 消费服务花旗, 招商证劵国际 中国铁塔 (00788HK) 08/08/ NA 电讯中金, 高盛 百济神州 (06160HK) 08/08/ NA 医药摩根士丹利, 高盛 恒达科技 (01725HK) 16/08/ NA 耐用品及科技德健融资 金仑控股 (01783HK)^ 22/08/ NA 投资品德健融资 奥邦建筑 (01615HK) 27/08/ NA 投资品西证国际 中国春来 (01969HK) 13/09/ NA 消费服务中信里昂证券 华领医药 (02552HK) 14/09/ NA 医药高盛, 中信里昂证券 创升控股 (02680HK) 14/09/ NA 金融创升融资, 国金证券 美团点评 (03690HK) 20/09/ NA 耐用品及科技 高盛, 摩根士丹利, 美银美林 信源企业 (01748HK) 26/09/ NA 交通及运输兴证国际 海底捞 (06862HK) 26/09/ NA 消费服务招银国际, 高盛 港亚控股 (01723HK) 27/09/ NA 电讯创侨国际 华兴资本 (01911HK) 27/09/ NA 金融高盛, 工银国际 山东黄金 (01787HK) 28/09/ NA 原材料 建银国际, 中信建投国际, 工银国际 定向增发 ( 溢价 ) / 折让 (%) 款项用途配售代理 创兴银行 (01111HK) 15/08/ 强化银行资本基础星展, 野村 雅各臣 (02633HK) 15/08/ (1381) 潜在并购, 业务发展, 一般营运资金 润中国际 (00202HK) 20/08/ 偿债, 一般营运资金金利丰证券 万隆控股 (00030HK) 21/08/ 业务发展, 一般营运资金 --- 中国北大荒 (00039HK) 28/08/ (1111) 业务发展, 投资, 收购, 偿债, 一般营运资金 通达集团 (00698HK) 29/08/ (3008) 收购 --- 伯明翰体育 (02309HK) 29/08/ 租赁物业 --- 奥玛仕 (00959HK) 29/08/ 强化资本基础 --- 雅高控股 (03313HK) 30/08/ (1250) 收购 --- 远大医药 (00512HK) 31/08/ 收购 --- 国华 (00370HK) 03/09/ 潜在投资, 一般营运资金金利丰证券 中国投资基金 (00612HK) 10/09/ 投资在上市及非上市证券凯基证券 五龙电动车 (00729HK) 10/09/ 业务发展, 偿债, 一般营运资金 侨雄国际 (00381HK) 11/09/ (23333) 收购 --- 中播控股 (00471HK) 12/09/ (1429) 一般营运资金 --- 阳光油砂 (02012HK) 12/09/ 结算应付款 --- 中国卫生集团 (00673HK) 12/09/ 业务发展, 投资, 一般营运资金 普汇中金国际 (00997HK) 13/09/ 偿债英皇证券 润中国际 (00202HK) 13/09/ 偿债, 一般营运资金金利丰证券 艾伯科技 (02708HK) 14/09/ (638) 收购 --- 中国上城 (02330HK) 17/09/ (067) 偿债, 一般营运资金时富证券 福晟国际 (00627HK) 17/09/ (345) 投资开发项目博大证券, 高钲证券 意科控股 (00943HK) 17/09/ 收购 --- 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 香港交易所 ^2017 财年截至 3 月 *2017 财年截至 7 月 #2017 财年截至 8 月 评级说明及免责声明请参考封底 2018 年 9 月 17 日 4

5 附表一 : 最近新股及融资概况 ( 续上 ) 公司名称 日期 发行价 ( 溢价 )/ 折让 发行股数 集资额 款项用途 财务顾问 / 包销商 ( 港元 ) (%) ( 亿股 ) ( 亿元 ) 配股国锐地产 (00108HK) 25/05/ 偿债, 一般营运资金 裕韬资本, 港锐投资 冠军科技 (00092HK) 31/05/ 偿债, 业务发展, 一般营运资金结好证券, 联合证券 人和商业 (01387HK) 06/06/ 收购, 业务发展 超智投资 万威国际 (00167HK) 11/06/ 业务发展, 一般营运资金 宏图高科国际 首长四方 (00730HK) 14/06/ 收购 鼎佩证券 上海集优 (02345HK) 22/06/ (240) 偿债, 投资, 一般营运资金 --- 麦盛资本 (01194HK) 22/06/ 偿债, 一般营运资金 创越融资, 金利丰证券 钧濠集团 (00115HK) 28/06/ 注资, 赎回债券, 一般营运资金 统一证券 茂盛控股 (00022HK) 03/07/ 收购物业 新华汇富 远大医药 (00512HK) 04/07/ 收购 --- 美亚控股 (01116HK) 23/07/ 法律费用, 偿债, 董事酬金, 资本开支, 一般营运资金 智略资本 创兴银行 (01111HK) 15/08/ 强化银行的资本基础 星展, 野村 光大国际 (00257HK) 15/08/ 业务发展 中金公司 凯华集团 (00275HK) 05/09/ (118) 偿债 衍丰企业融资 公司权证 换股价 最高兑换股数 ( 港元 ) ( 亿股 ) 中国再生能源投资 (00987HK) 15/03/ 业务发展, 一般营运资金 --- KTL INT'L (00442HK) 08/05/ (2987) 一般营运资金 第一上海 易大宗 (01733HK) 02/06/ (1000) 一般营运资金, 业务发展, 债务再融资 中国金属利用 (01636HK) 21/06/ (1070) 一般营运资金 --- 联康集团 (00690HK) 19/07/ (2503) 研发项目 --- 启迪国际 (00872HK) 19/09/ (1644) 一般营运资金 --- 鑫网易商 (01039HK) 27/03/ (2778) 潜在项目投资, 业务发展, 一般营运资金 PERSTA (03395HK) 27/03/ (8588) 一般营运资金 --- 中国优通 (06168HK) 25/05/ (1250) 一般营运资金, 偿债, 未来投资聚富证券 珠江钢管 (01938HK) 25/06/ (500) 一般营运资金 --- 中国优质能源 (01573HK) 28/06/ (2632) 一般营运资金, 未来投资, 业务发展 联合医务 (00722HK) 30/07/ (1444) 一般营运资金 --- 林达控股 (01041HK) 03/09/ (5094) 业务发展 --- 可转换证券发行价发行股数 ( 港元 ) ( 亿股 ) 百信国际 (00574HK) 28/06/ (417) 偿债 --- 中国金控 (00875HK) 19/07/ (341) 偿债 --- 玖源化工 (00827HK) 20/07/ 偿债, 一般营运资金 --- 鼎丰集团 (06878HK) 30/07/ 收购 --- 第一视频 (00082HK) 31/07/ (3930) 收购新百利融资, 实积资本 瑞斯康集团 (01679HK) 01/08/ (2821) 收购 --- 山水水泥 (00691HK) 07/08/ 赎回部分 2020 年票据 --- 东阳光药 (01558HK) 15/08/ (470) 业务发展中金公司 中国唐商 (00674HK) 16/08/ (209) 业务发展, 一般营运资金 --- 五洲国际 (01369HK) 30/08/ (1707) 营运资金 --- 海螺创业 (00586HK) 30/08/ (4000) 营运资金瑞信, 摩根大通 山水水泥 (00691HK) 30/08/ 支付费用, 偿债, 一般营运资金 --- 林达控股 (01041HK) 03/09/ (189) 业务发展, 投资, 营运资金 --- 亚洲能源物流 (00351HK) 05/09/ (242) 一般营运资金汇盈证券 民众金融科技 (00279HK) 05/09/ (353) 偿还承兑票据 --- 建发国际 (01908HK) 10/09/ (2898) 偿还股东借款 --- 绿景中国地产 (00095HK) 17/09/ (2983) 偿债, 业务发展, 未来收购 --- 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 香港交易所 评级说明及免责声明请参考封底 2018 年 9 月 17 日 5

6 附表一 : 近期业绩概览 代码 公司 公布日期 期间 每股收益 ( 元 ) 同比 (%) 货币 资料来源 : 香港交易所 附表二 : 证监会公布违规人士 / 公司名单 (2018 年 7 月 9 月 ) 日期公司名字 / 姓名执法行动 9/7/2018 建银国际金融有限公司建银国际金融有限公司因保荐人缺失遭证监会谴责及罚款 2,400 万元 10/7/2018 花旗环球金融亚洲有限公司花旗环球金融亚洲有限公司因另类交易平台的缺失而遭证监会谴责及罚款 400 万元 17/7/2018 许家兴证监会禁止许家兴重投业界三年 18/7/2018 潘振庆证监会禁止潘振庆重投业界 30 个月 19/7/2018 汇丰金融证券 ( 亚洲 ) 有限公司 25/7/2018 黄鸿经纪非法卖空罪名不成立 26/7/2018 许国标客户主任非法卖空罪成及被判罚款 7/8/2018 KEUNG Wai Fun Samantha WU Hsiu Jung 陈国桢 9/8/2018 湛雅妍证监会终身禁止湛雅妍重投业界 汇丰金融证券 ( 亚洲 ) 有限公司因违反与销售债券有关的监管规定遭证监会谴责及罚款 960 万元 市场失当行为审裁处裁定中国金丰前行政总裁及相关人士干犯操纵市场罪行 9/8/2018 陈伟铨法院就虚假或具误导性公告案定出审前复核日期 22/8/2018 言成外汇投资有限公司言成外汇投资有限公司因违反监管规定遭证监会谴责及罚款 200 万元 27/8/2018 郭丽君证监会禁止郭丽君重投业界 12 个月 3/9/2018 Moody's Investors Service Hong Kong Limited 终审法院驳回 Moody's 的上诉 11/9/2018 郑则锷上诉法庭颁令重审内幕交易案 资料来源 : 证券及期货事务监察委员会 香港交易所 附表三 : 拟在香港融资上市股份 公司 板块类别 彭博代码 拟上市日期 主承销商 中交疏浚 投资品 D HK NA 瑞银, 中银国际, 摩根士丹利 银城物业 房地产 D HK NA 星展银行, 天财资本 厦顺铝箔 原材料 XHLZ HK NA 摩根大通 华丰融资 金融 D HK NA NA 惠农资本 金融 D HK NA 交银国际 富创传媒 消费服务 D HK NA 中信建投 RKE International 金融 D HK NA NA V3 Group 消费服务 6861 HK NA 瑞信 中粮我买网 消费服务 D HK NA 瑞信 STX Entertainment 消费服务 D HK NA 摩根大通, 高盛 中化能源 能源 D HK NA NA 复兴旅游文化 NA D HK NA 摩根大通, 中信里昂证券 评级说明及免责声明请参考封底 2018 年 9 月 17 日 6

7 附表四 : 香港中国股票概览 总数 (1) (13) (10) 40 60,224 9,908,307 能源 (09) (0) (3) , , 中石油 ,220 汽油 中石化 (18) ,201 汽油 中海油 (07) ,086 汽油 中信资源 076 NA NA NA NA (13) (4) (1) (16) ,408 汽油 亚美能源 (44) (4) ,220 煤层气 优质能源 1242 NA NA NA NA 49 (4) ,456 采矿 金马能源 445 NA NA NA NA (07) (5) 58 NA 采矿 神华 NA 07 (2) (16) (12) ,572 采矿 中煤能源 (31) (2) (10) (20) ,637 采矿 兖州煤 (26) (5) (8) ,012 采矿 恒鼎实业 028 NA NA NA NA (18) (2) 21 (15) 采矿 易大宗 050 NA NA NA NA 00 2 (36) (35) 采矿 伊泰煤炭 (11) (4) (31) (38) ,128 采矿 百勤油服 029 NA NA NA NA 00 0 (25) (8) 设备及服务 中海油田服务 (09) ,217 设备及服务 宏华集团 056 NA NA 00 4 (16) (11) ,399 设备及服务 中石化冠德 (2) (33) (32) ,913 设备及服务 安东油服 (35) ,037 设备及服务 泰山石化 006 NA NA NA NA 17 (8) (41) (76) 设备及服务 海隆控股 (24) (22) 60 NA 571 设备及服务 中国力鸿 142 NA NA NA NA (60) (8) (11) (9) 32 NA 119 设备及服务 众诚能源 383 NA NA NA NA 32 1 (23) NA 设备及服务 华油能源 (52) 设备及服务 原材料 (2) (8) (6) 38 3, , 铁货 010 NA NA NA NA 00 7 (63) (68) 钢铁 鞍钢 (6) (3) (7) ,557 钢铁 马钢 (14) (1) (11) ,308 钢铁 首长国际 019 NA NA NA NA 00 (2) (15) (18) ,655 钢铁 重庆钢铁 NA NA NA 26 (2) (40) (26) 钢铁 爱德新能源 011 NA NA NA NA (11) (16) 钢铁 中国东方 NA 09 (11) 3 (10) ,109 钢铁 首长宝佳 016 NA NA NA NA (06) 7 (34) (39) 钢铁 华津控股 285 NA NA NA NA 00 (0) (3) (1) 钢铁 广南集团 090 NA NA NA NA 00 0 (8) (13) 钢铁 恒实矿业 198 NA NA NA NA 05 (1) 0 (7) 钢铁 优库资源 143 NA NA NA NA (07) (7) (19) (11) 钢铁 万国国际矿业 170 NA NA NA NA 06 1 (13) (8) 有色金属 中信大锰 043 NA NA NA NA (23) (3) (9) (26) 有色金属 中国有色矿业 203 NA NA NA NA (7) (6) ,805 有色金属 中国铝业 (42) (53) ,256 有色金属 荣阳实业 086 NA NA NA NA NA 258 有色金属 中国忠旺 361 NA 6 5 NA (24) 1 (16) (12) ,076 有色金属 紫金矿业 (2) (9) (7) ,356 有色金属 江西铜业 (1) (30) (33) ,324 有色金属 洛阳钼业 (0) (39) (39) ,025 有色金属 招金矿业 (10) ,102 有色金属 新鑫矿业 083 NA NA NA NA 12 (3) (23) (27) 有色金属 瑞金矿业 881 NA NA NA NA NA 3,783 有色金属 五矿资源 (21) (1) (3) ,297 有色金属 灵宝黄金 165 NA NA NA NA (12) (9) 26 (1) 有色金属 中国黄金 (20) (22) ,669 有色金属 恒兴黄金 612 NA NA NA NA 12 (1) (27) (3) ,415 有色金属 中国白银 101 NA NA NA NA (58) (55) ,150 有色金属 中国宏桥 (158) (16) (33) (16) ,966 有色金属 欢悦互娱 118 NA NA NA NA (99) (6) 有色金属 中国金属利用 447 NA NA NA NA 02 0 (7) ,054 有色金属 上石化 NA 05 1 (1) (9) ,450 化工 思嘉集团 137 NA NA NA NA NA 517 化工 中国旭光 125 NA NA NA NA NA 4,660 化工 中化化肥 093 NA NA 22 (1) (28) (18) ,633 化工 中石化油服 098 NA NA NA NA (20) (2) (25) (27) ,760 化工 评级说明及免责声明请参考封底 2018 年 9 月 17 日 7

8 香港中国股票概览 ( 续上 ) 原材料 ( 续上 ) 中海石化 (07) (2) ,906 化工 东岳 (08) (1) (6) ,461 化工 彩客化学 ,560 化工 天合化工 117 NA NA NA NA NA 9,744 化工 东光化工 258 NA NA NA NA 00 (4) 化工 永盛新材料 236 NA NA NA NA 00 (5) 化工 海东青 060 NA NA NA NA NA 437 化工 海螺水泥 (8) ,870 建材 海螺创业 (6) ,719 建材 中国建材 (9) (7) ,185 建材 山水水泥 NA NA NA 783 建材 亚洲水泥 (8) ,250 建材 西部水泥 (7) ,058 建材 东吴水泥 134 NA NA NA NA 建材 华润水泥 (5) ,037 建材 金隅股份 (6) (28) (39) ,456 建材 信义玻璃 (6) ,018 建材 洛阳玻璃 NA NA NA 00 (5) (42) (49) 建材 中国玻璃 058 NA NA NA NA 18 (6) (36) (29) 建材 中国恒石 (2) (20) (26) 建材 高鹏矿业 018 NA NA NA NA (06) (3) (24) (6) 建材 雅高控股 036 NA NA NA NA (101) (10) (58) (63) 50 NA 207 建材 中国联塑 (3) (15) (23) ,176 建材 大森控股 053 NA NA NA NA 39 4 (20) (20) 建材 长港敦信 051 NA NA NA NA NA 316 纸业 玖龙纸业 NA 01 4 (28) (44) ,806 纸业 理文造纸 (10) 4 (17) (27) ,811 纸业 晨鸣纸业 (19) (6) (50) (51) ,327 纸业 澳科控股 200 NA NA NA NA 00 1 (4) (13) 纸业 综合环保 011 NA NA NA NA 28 (1) (21) (26) 纸业 优源控股 NA NA NA (08) (2) (25) (18) ,115 纸业 阳光纸业 148 NA NA NA NA (13) (3) (26) (50) 纸业 投资品 (2) (21) (18) 37 1, , 中信股份 (1) (4) ,062 综合 上海实业 (1) (20) (25) ,990 综合 联想控股 (0) (31) ,950 综合 复星国际 (3) (22) (7) ,502 综合 粤海投资 NA (04) ,406 综合 天津发展 285 NA 4 4 NA 18 (2) (23) (32) ,433 综合 中国诚通 025 NA NA NA NA (78) (8) (51) (59) 贸易及分销 中国建筑 (08) (2) (32) (35) ,394 建筑及工程 中国中冶 (05) (1) (13) (25) ,742 建筑及工程 爱得威 745 NA NA NA NA (04) 4 (3) 建筑及工程 巨匠建设 109 NA NA NA NA (8) 建筑及工程 河北建设 NA NA NA (18) (5) (3) NA NA 13 1,233 建筑及工程 宝业集团 432 NA NA NA NA 36 0 (21) (23) 建筑及工程 中铝国际工程 336 NA NA NA NA (20) (5) 建筑及工程 中国机械工程 (26) (20) ,076 建筑及工程 惠生工程 103 NA NA NA NA 30 2 (40) (18) 建筑及工程 中石化炼化 ,647 建筑及工程 中国赛特 050 NA NA NA NA 00 (3) (12) (13) 建筑及工程 博大绿泽 078 NA NA NA NA (25) (13) (48) (52) 建筑及工程 英达公路 032 NA NA NA NA (16) (7) (31) (46) 建筑及工程 城建设计 (33) (1) (28) (37) ,182 建筑及工程 中国通号 (7) (5) ,116 建筑及工程 中国中铁 ,434 建筑及工程 中国交建 NA 00 1 (16) (26) ,985 建筑及工程 中铁建 (3) ,234 建筑及工程 铁建装备 (5) (30) 建筑及工程 翼辰实业 NA NA NA (28) (3) 建筑及工程 沧海控股 084 NA NA NA NA 50 9 (43) (47) 建筑及工程 中国中车 (21) (6) ,849 机械 评级说明及免责声明请参考封底 2018 年 9 月 17 日 8

9 香港中国股票概览 ( 续上 ) 投资品 ( 续上 ) 上海电气 NA 08 2 (22) (29) ,727 机械 东方电气 (30) (48) ,530 机械 中国能源建设 (3) (36) (39) ,812 机械 三一国际 (04) ,464 机械 郑煤机 (27) (6) 0 (25) 机械 中国高速传动 (3) (35) ,601 机械 中船防务 (03) (2) (52) (56) ,452 机械 华荣能源 010 NA NA NA NA 30 (7) (65) (76) 机械 哈尔滨电气 (6) (31) (44) ,534 机械 金风科技 (40) (11) ,861 机械 中国龙工 (29) (28) ,632 机械 德基科技 (22) 机械 重庆机电 058 NA NA NA NA (17) (2) (29) (41) 机械 昆明机床 249 NA NA NA NA NA 351 机械 东北电气 071 NA NA NA NA (41) (3) (55) (66) 机械 京城机电 NA NA NA 00 (2) (22) (35) 机械 一拖 NA NA NA 00 (1) (36) (42) 机械 中联重科 (15) (20) ,943 机械 上海集优 111 NA NA NA NA 00 (3) (26) (33) 机械 盛力达科技 173 NA NA NA NA 12 (11) (30) (40) 机械 东江集团 (13) NA 1,555 机械 天工国际 182 NA NA ,797 机械 胜利管道 019 NA NA NA NA (11) (11) (56) (53) 机械 珠江钢管 065 NA NA NA NA 16 (2) (25) (31) 机械 天宝集团 NA (43) (8) (62) (77) 机械 福莱特玻璃 121 NA 5 3 NA 08 (8) (27) 光伏玻璃 汉能薄膜发电 391 NA NA NA NA NA 54,318 太阳能设备 卡姆丹克太阳能 009 NA NA NA NA (45) (4) (71) (74) 太阳能设备 北控洁能 (8) (49) (35) ,990 太阳能设备 兴业太阳能 (27) (4) (27) (14) 太阳能设备 新特能源 (01) (9) (12) (14) ,747 太阳能设备 阳光能源 011 NA NA NA NA (27) (2) (62) (41) 太阳能设备 信义光能 NA (26) (2) (24) (20) ,450 太阳能设备 保利协鑫 NA 00 (4) (61) (48) ,448 太阳能设备 交通及运输 (0) (18) (18) 30 1, , 广深铁路 (2) (38) (24) ,695 陆运 宁沪高速 (2) (20) (21) ,572 陆运 沪杭甬 (2) (33) (41) ,230 陆运 成渝高速 (0) (18) (27) ,944 陆运 齐鲁高速 180 NA NA NA NA (27) (2) (28) NA NA NA 450 陆运 合和公路 (7) (1) 9 5 2,226 陆运 深圳高速 (9) (5) ,874 陆运 皖通高速 (30) (23) ,850 陆运 深圳国际 (1) (1) ,724 陆运 越秀交通 (1) ,804 陆运 粤运交通 315 NA NA NA NA 57 5 (38) (37) 陆运 中远海控 NA 03 (0) (25) (40) ,844 海运 中远海运国际 NA NA 04 (4) (13) (18) ,371 海运 招商局港口 (25) (37) ,520 海运 中集集团 (0) (46) (47) ,105 海运 中远海发 NA NA NA (10) (5) (35) (45) ,796 海运 中远海能 NA (11) (13) ,899 海运 中远海运港口 (3) (6) (11) ,318 海运 中外运航运 (8) (23) ,319 海运 太平洋航运 ,891 海运 大连港 NA NA NA 10 (6) (30) (29) ,687 海运 秦港股份 (1) (32) (37) ,367 海运 青岛港 (02) ,166 海运 中国外运 (3) (22) (22) ,113 海运 天津港发展 NA NA NA 00 (1) (20) (27) ,371 海运 厦门港务 (1) (31) (31) 海运 评级说明及免责声明请参考封底 2018 年 9 月 17 日 9

10 香港中国股票概览 ( 续上 ) 交通及运输 ( 续上 ) 胜狮货柜 NA 19 (2) (33) (42) ,490 海运 珠江船务 181 NA 7 6 NA 23 1 (13) (16) 海运 天源集团 071 NA NA NA NA 00 (1) (16) NA NA NA 107 海运 海丰国际 (21) (15) ,496 海运 中国国航 (5) (28) (4) ,629 空运 南方航空 (06) (4) (41) (22) ,506 空运 东方航空 (04) (6) (17) ,252 空运 中国飞机租赁 (02) 0 0 (2) ,969 空运 中银航空租赁 ,513 空运 首都机场 NA 21 2 (26) (36) ,227 机场 航基股份 NA 06 (5) (13) (9) 机场 汽车 (22) (21) 44 2, , 敏实集团 (36) (25) ,006 零件 新晨动力 (28) (29) 44 NA 658 零件 瑞丰动力 160 NA NA NA NA 26 3 (5) NA NA 零件 英恒科技 (3) 7 NA NA NA 745 零件 信邦控股 (18) (4) (36) (23) 零件 福耀玻璃 (3) (18) (5) ,985 零件 永达汽车服务 (29) (46) ,436 汽车服务 美东汽车 ,338 汽车服务 正通汽车 (44) (48) ,709 汽车服务 中升控股 (3) (3) ,772 汽车服务 神州租车 NA 14 (0) (8) (11) ,365 汽车租赁 易鑫集团 NA 09 (2) (62) NA NA 33 5,935 互联网汽车 新丰泰 105 NA NA NA NA 00 1 (20) (37) 汽车 比亚迪 (28) (12) ,879 汽车 五龙电动车 009 NA NA NA NA 00 (1) (72) (72) ,651 汽车 东风集团 (16) (22) ,675 汽车 广汽集团 (41) (35) 43 NA 21,889 汽车 北京汽车 (09) (7) (45) (20) 48 NA 9,254 汽车 中国重汽 ,993 汽车 潍柴动力 (3) ,837 汽车 吉利汽车 (44) (25) 46 1,058 75,465 汽车 长城汽车 (50) (55) ,948 汽车 协众国际 148 NA NA 汽车 华晨中国 (44) (46) ,975 汽车 和谐汽车 NA (44) (32) ,267 汽车 润东汽车 263 NA NA NA NA (30) (7) (23) (31) 汽车 耐世特 (3) (39) (14) ,423 汽车 雅迪控股 254 NA NA NA NA 04 (5) (5) ,471 汽车 庆铃汽车 208 NA 9 8 NA 05 0 (16) (19) ,544 汽车 医药 (3) (3) , , 四环医药 (06) (4) (44) (46) ,628 制药及生物 绿叶制药 (4) ,567 制药及生物 石药集团 (12) ,065 制药及生物 华润医药 (1) ,942 制药及生物 三生制药 (11) (13) ,672 制药及生物 神威药业 (19) (1) ,914 制药及生物 白云山 (6) ,816 制药及生物 联邦制药 (09) (6) ,074 制药及生物 百济神州 9865 NA NA NA NA 01 1 (9) NA NA NA 48,477 制药及生物 歌礼制药 736 NA - 32 NA 17 (8) (47) NA NA NA 3,256 制药及生物 新华制药 NA NA NA 18 (4) (39) (33) 制药及生物 康臣药业 (6) (8) (5) ,328 制药及生物 铭源医疗 023 NA NA NA NA NA 603 制药及生物 同仁堂科技 (2) ,414 制药及生物 中智药业 (17) (20) 制药及生物 金嗓子 NA NA (46) (12) (47) (53) 制药及生物 百信国际 066 NA NA NA NA 制药及生物 朗生医药 111 NA NA NA NA 37 (3) (22) (26) 制药及生物 微创医疗 ,491 制药及生物 评级说明及免责声明请参考封底 2018 年 9 月 17 日 10

11 香港中国股票概览 ( 续上 ) 医药 ( 续上 ) 复星医药 (7) (43) (3) ,382 制药及生物 泰凌医药 NA NA NA 14 (1) (22) (24) 制药及生物 东阳光药 (10) ,987 制药及生物 药明生物 (5) ,309 制药及生物 中国生物制药 (20) (20) ,722 制药及生物 石四药集团 ,978 制药及生物 中生联合 042 NA NA NA NA 00 (6) (64) (70) 制药及生物 丽珠医药 (10) (45) (20) ,166 制药及生物 天大药业 024 NA NA NA NA 00 (2) (20) (27) 制药及生物 福森药业 214 NA NA NA NA 00 (3) 3 NA NA NA 441 制药及生物 BBI 生命科学 (4) (26) 制药及生物 兴科蓉医药 018 NA NA NA NA (76) (55) 贸易及分销 中国先锋医药 179 NA NA NA NA 41 (1) (26) (31) 贸易及分销 创美药业 (8) 贸易及分销 大健康国际 009 NA NA NA NA 00 (4) (47) (46) 贸易及分销 国药控股 (1) ,070 贸易及分销 康宁医院 医院 和美医疗 (30) (29) 医院 瑞慈医疗 172 NA NA 25 NA 12 (3) (18) (1) 医院 康华医疗 (1) (33) (19) 医院 弘和仁爱医疗 1760 NA NA NA NA 00 (1) 医院 希玛眼科 445 NA NA 21 (10) 53 NA NA 13 1,355 医院 新世纪医疗 (0) (27) (9) ,814 医院 平安好医生 4435 NA NA NA NA 18 2 (19) NA NA NA 3,606 互联网医疗 Sisram Medical (23) NA ,032 设备 普华和顺 (1) 14 (7) 设备 奥星生命科技 318 NA NA NA NA (39) 设备 昊海生物科技 (31) (8) ,110 设备 爱康医疗 (5) 71 NA NA 41 1,509 设备 凤凰医疗 (10) (2) (29) (28) ,298 设备 春立医疗 2345 NA NA (41) (3) 设备 金卫医疗 086 NA NA NA NA (23) (2) 1 (1) 设备 消费服务 (3) (16) (13) , 华地国际 (3) (5) ,183 零售 小南国 028 NA NA NA NA 19 (7) (9) (27) 零售 国美电器 076 NA NA 47 NA (13) (5) (19) (12) ,023 零售 迪信通 255 NA NA NA NA 00 (4) (12) (9) 零售 百盛集团 079 NA NA NA NA (13) (4) (12) (34) 零售 金鹰商贸 (15) (0) (12) (9) ,488 零售 金猫银猫 132 NA NA NA NA (83) (12) (45) NA NA 零售 联华超市 193 NA NA NA NA (15) (2) (32) (37) 零售 顺客隆 201 NA NA NA NA 05 0 (31) (50) 零售 茂业国际 068 NA NA NA NA 00 0 (15) (14) 零售 新世界百货 NA NA NA 零售 祈福生活服务 060 NA NA NA NA 00 (3) (3) (7) 零售 红星美凯龙 (3) (40) (18) ,295 零售 味千中国 (1) (11) (4) ,777 零售 汇银智慧社区 036 NA NA NA NA 00 0 (54) (59) 零售 益华控股 118 NA NA NA NA (08) 3 (16) (22) 零售 翠华 (12) (3) (26) (24) 零售 唐宫 (24) (5) (17) (20) 38 NA 401 零售 呷哺呷哺 (24) NA 4,182 零售 新华文轩 NA NA NA 10 0 (16) (18) ,307 零售 京客隆 (3) (28) (30) 零售 利邦 045 NA NA NA NA (22) (12) (41) 零售 集一家居 065 NA NA NA NA 32 3 (6) (25) 零售 领视控股 010 NA NA NA NA NA 199 零售 凤凰卫视 069 NA NA NA NA 00 0 (38) (40) ,067 媒体 TOM 集团 187 NA NA NA NA 11 (10) (12) (2) ,605 媒体 中视金桥 187 NA NA NA NA 05 (3) (1) 媒体 北青传媒 225 NA NA NA NA (51) (6) (34) (37) 媒体 评级说明及免责声明请参考封底 2018 年 9 月 17 日 11

12 香港中国股票概览 ( 续上 ) 消费服务 ( 续上 ) 雅仕维 230 NA NA NA NA 00 6 (20) (15) 媒体 智美体育 056 NA NA NA NA 18 (2) (29) (50) 媒体 天鸽互动 505 NA NA 02 1 (18) (4) ,373 媒体 福寿园 (9) (8) ,944 殡仪服务 保利文化 1008 NA NA NA NA (29) (5) (36) (46) 拍卖 枫叶教育 (10) (20) (11) ,331 教育 天立教育 (7) (35) NA NA NA 690 教育 成实外教育 (4) (1) ,954 教育 中教控股 (5) 44 NA NA 96 4,932 教育 博骏教育 231 NA NA NA NA (21) (8) (2) NA NA NA 363 教育 希望教育 111 NA NA 28 (10) (42) NA NA NA 2,088 教育 春来教育 172 NA NA NA NA (11) NA (17) NA NA NA 516 教育 宇华教育 (4) (9) (2) ,031 教育 睿见教育 (7) (13) (4) ,216 教育 民生教育 (5) 3 (17) ,679 教育 世纪教育 097 NA NA 10 1 (14) NA NA NA 264 教育 新高教集团 (10) ,897 教育 锦江酒店 (1) (19) (18) ,741 闲暇 朗廷酒店 NA 03 (2) (16) (13) 12 NA 2,106 闲暇 金茂投资 (7) (8) 15 NA 1,463 闲暇 澳门励骏 130 NA NA 81 NA ,882 闲暇 海昌控股 (2) (14) ,357 闲暇 香港中旅 (15) (11) ,374 闲暇 消费品 (1) (13) (10) 46 3, , 雅士利 151 NA - 49 NA ,717 饮料 龙辉国际 026 NA NA NA NA 00 (7) (91) (91) 饮料 现代牧业 114 NA 7 17 NA 09 (1) (25) (22) ,879 饮料 庄园牧场 671 NA NA NA NA 00 (1) (32) (25) 饮料 中地乳业 059 NA NA NA NA 00 0 (21) (23) 饮料 辉山乳业 042 NA NA NA NA NA 1,601 饮料 原生态牧业 018 NA NA NA NA 06 (5) (41) (54) 饮料 中国圣牧 025 NA NA 4 NA (20) (31) (80) (80) 饮料 H&H 国际 (3) (13) ,270 饮料 青岛啤酒 (3) (16) ,802 饮料 蒙牛乳业 (2) (1) ,210 饮料 天喔国际 (79) (79) 饮料 汇源果汁 202 NA NA NA NA 00 0 (6) (17) ,404 饮料 粤海置地 NA NA NA 06 (4) 饮料 王朝酒业 144 NA NA NA NA NA 1,797 饮料 华润啤酒 (8) ,284 饮料 安德利果汁 550 NA NA NA NA 饮料 海升果汁 030 NA NA NA NA (16) (2) (9) (13) 饮料 天溢森美 035 NA NA NA NA 00 (4) (62) (69) 饮料 通天酒业 014 NA NA NA NA (21) (8) 14 (19) 饮料 西藏水资源 224 NA NA NA NA 18 (7) (37) (26) ,587 饮料 银基集团 055 NA NA NA NA 00 (2) (33) (2) 饮料 魏桥纺织 271 NA NA NA NA 00 (7) (39) (36) ,114 纺织 互太纺织 (03) 3 (27) (22) ,945 纺织 卡撒天娇 088 NA NA NA NA (22) (26) 纺织 滉达富控股 058 NA NA NA NA 纺织 宏太控股 008 NA NA NA NA (24) (11) (33) (53) 纺织 中国派对文化 048 NA NA NA NA (10) 0 (5) (32) 纺织 申洲国际 (3) ,138 纺织 德永佳 (08) (5) (18) (22) ,509 纺织 博士蛙 168 NA NA NA NA NA 3,486 纺织 好孩子 (25) (27) ,117 纺织 都市丽人 ,848 纺织 珂莱蒂尔 954 NA NA NA NA (01) ,385 纺织 迅捷环球 049 NA NA NA NA 00 (16) (42) (62) 纺织 南旋控股 (10) (7) (69) (35) 纺织 华鼎控股 039 NA NA NA NA 13 (3) 3 (6) 纺织 福田实业 107 NA NA NA NA 09 1 (5) 纺织 评级说明及免责声明请参考封底 2018 年 9 月 17 日 12

13 香港中国股票概览 ( 续上 ) 消费品 ( 续上 ) 天虹纺织 ,006 纺织 粤海制革 057 NA NA NA NA 00 0 (30) (39) 纺织 星宏传媒 138 NA NA NA NA (28) (5) 纺织 中国透云 010 NA NA NA NA (29) 1 (64) (76) 包装 顺泰控股 025 NA NA NA NA 00 (4) (9) (17) 包装 中国铝罐 120 NA NA 包装 华禧控股 230 NA NA NA NA 00 (3) (33) 包装 盟科控股 127 NA NA NA NA 00 2 (34) (31) 包装 旅业国际 165 NA NA NA NA 00 0 (19) (11) 包装 移动互联 025 NA NA NA NA (58) (9) (88) (90) 包装 港大零售 250 NA NA NA NA 20 4 (24) (33) 个人用品 长兴国际 056 NA NA NA NA 00 4 (19) (29) 个人用品 佐丹奴 (12) (3) (3) (14) ,688 个人用品 恒安国际 (2) (20) ,919 个人用品 中国动向 NA 00 (1) (9) (5) ,969 个人用品 李宁 (4) ,514 个人用品 中国利郎 (36) (7) ,864 个人用品 中国虎都 802 NA NA NA NA (01) (8) ,454 个人用品 富贵鸟 388 NA NA NA NA NA 1,342 个人用品 江南布衣 ,165 个人用品 杉杉品牌 163 NA NA NA NA 65 (6) (57) NA NA NA 54 个人用品 福建诺奇 100 NA NA NA NA NA 61 个人用品 拉夏贝尔 699 NA 7 6 NA 03 (0) (26) (32) ,204 个人用品 波司登 103 NA 12 9 NA ,073 个人用品 米格国际 014 NA 1 1 NA 59 (1) (45) (44) 个人用品 卡宾 253 NA NA NA NA 04 (1) 个人用品 时计宝 105 NA NA NA NA (28) (4) 个人用品 时间由你 004 NA NA NA NA 94 6 (24) (22) 个人用品 中国绿岛科技 124 NA NA NA NA 00 0 (25) (27) 个人用品 宝胜国际 (1) ,037 个人用品 安踏国际 (8) ,441 个人用品 裕元集团 NA 10 (1) (31) (32) ,932 个人用品 特步 (24) (7) ,323 个人用品 九兴控股 (1) (33) (43) ,458 个人用品 亨得利 030 NA NA NA NA 17 (5) (21) (31) 个人用品 维达国际 (16) (9) ,215 个人用品 明辉 102 NA NA NA NA 00 (4) (18) (15) 个人用品 国投集团 119 NA NA NA NA 00 0 (6) (1) 个人用品 霸王集圑 021 NA NA NA NA (16) (30) 个人用品 瑞年国际 020 NA NA NA NA 00 0 (29) (34) 个人用品 中国儿童护理 010 NA NA NA NA (47) (8) (50) (73) 个人用品 童园国际 021 NA NA NA NA 00 (7) (31) NA 个人用品 衍生集团 114 NA NA NA NA 27 7 (18) (16) 个人用品 千百度 NA NA NA 00 (1) (82) (84) 个人用品 欧舒丹 (1) (17) ,297 个人用品 顺诚 064 NA NA NA NA 16 3 (33) (19) 家居用品 卡森国际 334 NA NA NA NA (18) (2) ,579 家居用品 敏华控股 (34) (31) ,750 家居用品 皇朝家俬 070 NA NA NA NA 家居用品 慕容控股 129 NA 6 4 NA (23) 8 (26) (17) 家居用品 中科生物 010 NA NA NA NA (68) (4) (67) (61) 家居用品 航标控股 009 NA NA NA NA 00 1 (31) (44) 家居用品 米技国际 026 NA NA NA NA (19) (10) (13) NA NA NA 141 家居用品 中创环球 015 NA NA NA NA (20) (1) (24) (22) 家居用品 集成控股 005 NA NA NA NA 19 (5) (53) (74) 家居用品 浩泽净水 NA (06) (1) (28) (10) ,478 家居用品 康师傅 (10) ,136 食品 中国旺旺 (02) ,848 食品 周黑鸭 NA 15 2 (42) (35) ,385 食品 嘉士利 188 NA NA NA NA 16 (6) (2) 食品 雨润食品 080 NA NA NA NA (12) (6) (1) (20) ,082 食品 评级说明及免责声明请参考封底 2018 年 9 月 17 日 13

14 香港中国股票概览 ( 续上 ) 消费品 ( 续上 ) 万洲国际 (4) (38) (32) ,235 食品 惠生国际 017 NA NA NA NA 00 1 (48) (55) 食品 中粮肉食 (26) (3) (28) (29) ,379 食品 中国粮油 NA 03 (4) (10) (22) ,284 食品 统一中国 ,014 食品 超大现代 008 NA NA NA NA 00 (6) (71) (55) 食品 中国食品 NA 56 8 (17) ,753 食品 达利食品 (22) ,421 食品 中国绿宝 118 NA NA NA NA 17 1 (14) (13) 食品 中绿 002 NA NA NA NA 50 5 (30) (34) 食品 天韵国际 (7) 食品 大成生化 008 NA NA NA NA (13) 6 (37) (56) 食品 中国淀粉 020 NA NA NA NA 00 (3) (35) (35) 食品 大成食品 042 NA NA NA NA 12 0 (25) (35) 食品 长寿花食品 323 NA NA NA NA 16 (6) (13) (13) 食品 澳优乳业 (8) ,084 食品 神冠控股 039 NA NA NA NA (13) (3) 13 (6) 食品 亨泰 026 NA NA NA NA (38) (6) (63) (24) 食品 普甜 033 NA NA NA NA 00 (7) (8) 食品 升海食品 032 NA NA NA NA 16 0 (57) (88) 食品 味丹国际 075 NA NA NA NA 00 (4) (6) (6) 食品 欣融国际 053 NA NA NA NA 93 0 (29) NA NA NA 72 食品 颐海国际 ,090 食品 老恒和 364 NA NA NA NA 31 (2) (11) (2) 食品 中国香精 268 NA NA NA NA (04) 食品 金融 (0) (22) (19) 33 15,474 2,776, 工商银行 (02) (3) (13) (4) 26 1, ,733 银行 建设银行 (1) (8) (1) 26 2, ,748 银行 中国银行 (1) (11) (15) 22 1, ,515 银行 农业银行 (1) ,541 银行 邮储银行 (1) ,010 银行 民生银行 (1) (16) (15) ,920 银行 交通银行 (2) (1) ,183 银行 招商银行 (0) (7) ,660 银行 中信银行 (02) (3) (5) (9) ,493 银行 重农行 (2) (26) (19) ,290 银行 青岛银行 620 NA NA NA NA 00 0 (15) (3) ,497 银行 锦州银行 699 NA NA NA NA 00 (0) (8) (13) ,537 银行 郑州银行 402 NA NA NA NA (02) (5) (13) (8) ,195 银行 重庆银行 (2) (26) (28) ,074 银行 甘肃银行 232 NA NA NA NA 13 (2) (14) NA NA 1 3,721 银行 江西银行 638 NA NA NA NA 00 1 (0) NA NA NA 2,977 银行 浙商银行 (2) ,051 银行 徽商银行 (13) (3) ,096 银行 天津银行 NA NA NA 22 9 (31) (17) ,709 银行 哈尔滨银行 (24) (23) ,627 银行 九江银行 1056 NA NA NA NA (02) 0 (0) NA NA NA 1,314 银行 中原银行 235 NA NA NA NA 26 0 (9) (2) ,247 银行 光大银行 (11) (12) ,786 银行 盛京银行 394 NA NA NA NA 21 (1) (36) (39) ,485 银行 广州农商银行 498 NA NA NA NA 04 0 (19) (2) ,654 银行 九台农商银行 400 NA NA NA NA 00 0 (20) (18) ,739 银行 银建国际 190 NA NA NA NA ,228 银行 光大控股 (22) (25) ,640 综合 申万宏源 170 NA NA NA NA (12) (6) (31) (42) 综合 交银国际 NA NA NA 19 (5) (40) (34) 综合 海通国际 NA (04) (4) (41) (42) ,420 综合 国泰君安国际 (1) (47) (49) ,380 综合 国泰君安 (6) (4) ,323 综合 中信证券 (2) (18) (23) ,320 综合 海通证券 (37) (45) ,640 综合 评级说明及免责声明请参考封底 2018 年 9 月 17 日 14

15 香港中国股票概览 ( 续上 ) 金融 ( 续上 ) 银河证券 (2) (38) (48) ,140 综合 广发证券 (39) (42) ,274 综合 华泰证券 NA (02) (3) (33) (40) ,426 综合 光大证券 (9) (27) (34) ,862 综合 招商证券 (1) (27) (30) ,538 综合 中信建投证券 (4) (37) (39) ,277 综合 中州证券 (05) 0 (39) (46) ,077 综合 东方证券 NA (04) (1) (29) (36) ,020 综合 国联证劵 229 NA NA NA NA 04 (3) (39) (45) ,014 综合 恒投证券 175 NA NA NA NA (79) (1) (40) (39) 综合 弘业期货 104 NA NA NA NA 00 0 (40) (37) 综合 鲁证期货 104 NA NA NA NA (10) 1 (37) (38) 综合 闽信集团 570 NA NA NA NA 00 1 (1) 综合 霭华押业 034 NA NA NA NA (19) 其他金融 中盈盛达 156 NA NA NA NA 26 (5) 其他金融 汇付天下 (27) 15 (43) NA NA NA 2,798 其他金融 佐力小贷 046 NA NA NA NA (32) (13) (51) (52) 其他金融 中国艺术金融 077 NA NA NA NA 00 (9) (25) (22) 其他金融 环球医疗 (4) (24) (12) ,894 其他金融 富道集团 605 NA NA NA NA (10) (2) (1) (0) 其他金融 国银租赁 (21) (20) ,119 其他金融 中国信达 (4) (34) (35) ,267 其他金融 中国华融 NA 07 (7) (62) (60) ,519 其他金融 中金公司 (11) ,769 其他金融 山东国信 (3) (38) NA NA 0 1,465 其他金融 中国汇融 098 NA NA NA NA 00 1 (33) (22) 其他金融 融众金融 058 NA NA NA NA 18 2 (36) (38) 其他金融 中国金融发展 090 NA NA NA NA (53) 8 (38) (41) 其他金融 信用卡 666 NA 7 5 NA (28) (4) (22) NA NA NA 1,208 其他金融 瀚华金控 048 NA NA NA NA (20) (2) (28) (30) 其他金融 中国再保险 (1) (15) (15) ,215 保险 中国人寿 (31) (29) ,054 保险 中国平安 (7) , ,861 保险 众安在线 3205 NA NA - NA (11) (3) (54) NA ,753 保险 中国财险 (14) (1) (15) (8) ,782 保险 新华保险 (35) (25) ,656 保险 人保集团 (1) (16) (9) ,695 保险 中国太保 (1) (26) (19) ,153 保险 中国太平 (13) ,990 保险 房地产 (1) (9) (7) 48 5, , 中海外 (4) (12) ,294 房地产 华润置地 ,586 房地产 万科 (18) (7) ,104 房地产 世茂 (4) ,584 房地产 碧桂园 (23) (10) ,436 房地产 富力地产 (0) (17) (22) ,851 房地产 远洋集团 (03) (2) (33) (31) ,599 房地产 雅居乐 (3) ,060 房地产 融信中国 925 NA 4 3 NA (5) ,296 房地产 融创中国 (23) (16) ,413 房地产 保利置业 (1) (32) (37) ,320 房地产 深圳控股 NA 04 (2) (27) (36) ,258 房地产 海蓝控股 440 NA NA NA NA 房地产 人和商业 022 NA NA NA NA (1) ,123 房地产 瑞安房地产 NA 06 (3) (19) (7) ,043 房地产 SOHO 中国 302 NA NA 20 1 (34) (23) ,629 房地产 中国金茂 (14) ,330 房地产 合生创展 NA (12) (6) (12) (10) ,803 房地产 绿城中国 (1) (25) (25) ,857 房地产 绿城服务 (4) (3) ,038 房地产 北京北辰 NA NA NA 00 (2) (18) (28) ,654 房地产 评级说明及免责声明请参考封底 2018 年 9 月 17 日 15

16 香港中国股票概览 ( 续上 ) 房地产 ( 续上 ) 合景泰富 (4) (11) (3) ,051 房地产 中渝置地 192 NA NA NA NA ,127 房地产 首创置业 NA NA NA (04) (3) (30) (38) ,553 房地产 中国恒大 (1) ,455 房地产 弘阳地产 282 NA NA NA NA (11) (2) 24 NA NA NA 1,526 房地产 龙湖地产 ,883 房地产 越秀地产 (1) (5) (10) ,595 房地产 花样年 (3) (9) (10) ,254 房地产 恒盛地产 041 NA NA NA NA 13 (6) (46) (54) ,005 房地产 华南城 (2) (37) (24) ,189 房地产 宝龙地产 (2) (3) (8) ,948 房地产 禹洲地产 (3) (19) (30) ,344 房地产 众安房产 032 NA NA NA NA 32 5 (65) (72) 房地产 中国新城市 105 NA NA NA NA 19 2 (38) (41) 房地产 中国宏泰发展 362 NA 4 3 NA 14 4 (6) 房地产 中国物流资产 NA 11 (0) 房地产 建业地产 (3) (15) (9) ,140 房地产 路劲基建 1280 NA NA NA NA 21 (2) (5) (0) ,624 房地产 中国地产 117 NA NA NA NA 35 (1) (31) (36) 房地产 中国奥园 (3) ,306 房地产 旭辉控股集团 (05) (6) (20) (18) ,774 房地产 新城发展 (3) ,198 房地产 金轮天地控股 NA NA NA 00 (3) (1) (13) 房地产 时代中国 (1) ,242 房地产 龙光地产 ,080 房地产 力高地产 375 NA NA NA NA (1) ,317 房地产 阳光 NA NA NA NA 03 (3) ,488 房地产 亿达中国 265 NA NA NA NA ,203 房地产 中电光谷 050 NA NA NA NA 31 2 (33) (32) ,154 房地产 五洲国际 004 NA NA NA NA 00 0 (95) (95) 房地产 佳源国际 1430 NA NA NA NA (29) (3) ,596 房地产 开元产业信托 182 NA NA NA NA (57) (9) (23) (24) 房地产 当代置业 115 NA 6 4 NA 00 1 (32) (29) ,070 房地产 西王置业 027 NA NA NA NA 19 0 (20) 房地产 五矿建设 139 NA NA NA NA (3) ,764 房地产 利福地产 1118 NA NA NA NA (02) (1) 房地产 辰兴发展 164 NA NA NA NA 00 6 (9) (7) 房地产 新明中国 107 NA NA NA NA 00 3 (9) (12) 房地产 百仕达 063 NA NA NA NA 00 (11) (39) (54) ,197 房地产 毅德国际 038 NA NA NA NA 00 (5) (55) (38) 房地产 景瑞控股 250 NA NA NA NA (4) ,189 房地产 朗诗绿色地产 097 NA NA NA NA 10 (1) ,363 房地产 上置集团 016 NA NA NA NA (06) (4) (19) (20) 房地产 正荣地产 441 NA 6 4 NA 00 (2) 11 NA NA 25 5,067 房地产 金地商置 (12) (21) ,257 房地产 国瑞置业 226 NA NA NA NA (17) (1) (3) (14) ,718 房地产 易居 1434 NA 12 8 NA 24 2 (0) NA NA NA 6,994 物业代理 光大永年 NA NA NA 00 (9) (45) NA NA 0 85 物业管理 雅生活 (6) (5) NA NA 68 4,822 物业管理 中奥到家 078 NA NA NA NA 13 (1) 18 (11) 物业管理 彩生活 (7) (4) ,804 物业管理 浦江中国 180 NA NA NA NA 06 (1) (5) NA NA 物业管理 中海物业 (0) ,871 物业管理 耐用品及科技 (1) (22) (18) 47 15,894 2,388, 腾讯 (19) (2) 31 10,864 1,884,050 软件及服务 擎天软件 (0) ,525 软件及服务 云游控股 718 NA NA NA NA (34) (50) 软件及服务 游莱互动 103 NA NA NA NA (10) (4) (12) NA NA 软件及服务 博雅互动 NA NA NA (25) 0 (40) (41) 软件及服务 指尖悦动 248 NA NA NA NA (04) (1) 20 NA NA NA 1,426 软件及服务 第七大道 134 NA NA NA NA (07) (1) (11) NA NA NA 407 软件及服务 评级说明及免责声明请参考封底 2018 年 9 月 17 日 16

17 香港中国股票概览 ( 续上 ) 耐用品及科技 ( 续上 ) 飞鱼科技 045 NA NA NA NA (22) (4) (52) (65) 软件及服务 阅文集团 (11) (6) (44) NA NA 156 7,512 软件及服务 映客互娱 (35) 11 (28) NA NA NA 1,435 软件及服务 美图公司 521 NA NA 97 NA (52) (56) ,226 软件及服务 联众国际 076 NA NA NA NA 00 (1) (71) (66) 软件及服务 百奥家庭互动 048 NA NA NA NA 00 (1) (0) (8) 软件及服务 金邦达宝嘉 195 NA 9 9 NA 26 2 (16) (13) 软件及服务 民航信息 (02) (2) (20) (13) ,588 软件及服务 有才天下猎聘 (25) NA NA NA 2,669 软件及服务 中国智能交通 026 NA NA NA NA (71) (5) (50) (50) 软件及服务 中国自动化 111 NA NA NA NA 09 (1) 7 (1) 软件及服务 金山软件 NA 00 0 (47) (25) ,482 软件及服务 A8 新媒体 NA 00 (1) (30) (29) 软件及服务 富通科技 068 NA NA NA NA 00 (3) (25) (32) 软件及服务 新体育 060 NA NA NA NA 00 (3) (26) 软件及服务 首长四方 015 NA NA NA NA 28 (2) (33) (41) 软件及服务 金蝶国际 (1) ,031 软件及服务 方正控股 042 NA NA NA NA 37 1 (13) (8) 软件及服务 畅捷通 NA 00 (5) (2) (6) 软件及服务 世纪睿科 027 NA NA NA NA 00 (5) (26) (46) 软件及服务 元力控股 068 NA NA NA NA (42) (1) (28) NA NA 1 65 软件及服务 恒达科技 103 NA NA NA NA 10 (13) (41) NA NA NA 77 软件及服务 科通芯城 NA NA NA (04) (8) (35) (47) ,561 软件及服务 阿里健康 765 NA NA - NA 39 (3) ,037 综合 建滔化工 NA 34 (3) (43) (45) ,553 电器 瑞声科技 (0) (41) (42) ,805 电器 南京熊猫 NA NA NA 21 1 (48) (44) 电器 中国高精密 122 NA NA NA NA NA 799 电器 航天控股 061 NA NA NA NA 34 (3) (35) (36) ,160 电器 CWT Int'l NA NA NA (34) 0 (49) (42) 电器 酷派集团 072 NA NA NA NA NA 2,171 电器 维太移动 027 NA NA NA NA 00 (4) (33) (45) 电器 通达宏泰 143 NA NA NA NA 00 0 (38) NA NA NA 184 电器 小米集团 1668 NA NA 17 1 (2) NA NA NA 40,267 电器 舜宇光学 (4) (25) 61 1,138 64,362 电器 丘钛科技 NA 02 0 (53) (65) ,908 电器 瑞斯康集团 167 NA NA NA NA 00 6 (55) (27) 电器 巨星国际 (27) (29) ,512 电器 普天电缆 082 NA NA NA NA (24) 0 (38) (37) 通讯设备 南方通信 450 NA NA (41) 1 (19) ,260 通讯设备 长飞光纤 (5) (30) (3) ,851 通讯设备 中兴通讯 NA 12 NA (07) 1 (52) (36) ,380 通讯设备 中车时代电气 (16) (3) ,261 通讯设备 比亚迪电子 (43) (54) ,004 通讯设备 普天通信 252 NA NA NA NA 04 (5) 64 NA NA 通讯设备 京信通信 (2) (14) ,726 通讯设备 亚洲卫星 561 NA NA NA NA (09) 4 (21) (25) 通讯设备 中国航天万源 020 NA NA NA NA 21 (10) (47) (57) 通讯设备 星晨通讯 029 NA NA NA NA 00 0 (38) (61) 通讯设备 国微技术 467 NA NA NA NA 71 (7) 通讯设备 艾伯科技 199 NA NA NA NA 59 6 (1) NA NA 通讯设备 亚太卫星 290 NA NA NA NA 00 (5) (15) (24) ,062 通讯设备 天利控股 134 NA NA NA NA (22) (8) 通讯设备 中航科工 (04) ,358 航天科技 中航工业 023 NA NA NA NA 89 1 (43) (27) ,057 航天科技 富智康 101 NA NA NA NA (10) (1) (58) (60) ,020 耐用品 鑫网易商 070 NA NA NA NA (79) (7) (44) (40) 耐用品 百富环球 (05) (6) 7 (10) 36 NA 2,708 耐用品 联想集团 (18) (0) ,603 耐用品 冠捷科技 069 NA NA NA NA 15 (10) (35) (51) 耐用品 创维数码 (30) (5) (32) (38) ,130 耐用品 评级说明及免责声明请参考封底 2018 年 9 月 17 日 17