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1 2016 年 7 月 8 日 星 期 五 分 析 师 快 报 中 国 医 药 行 业 ( 强 于 大 市 ): 医 疗 服 务 价 格 改 革 大 幕 开 启 7 月 6 日, 国 家 发 改 委 联 合 卫 计 委 人 社 部 和 财 政 部 发 布 了 关 于 印 发 推 进 医 疗 服 务 价 格 改 革 意 见 的 通 知 ( 以 下 简 称 意 见 ), 对 此 我 们 点 评 如 下 : 医 疗 服 务 价 格 改 革 大 幕 开 启 意 见 出 要 按 照 总 量 控 制 结 构 调 整 有 升 有 降 逐 步 到 位 的 原 则,2016 年 底 建 立 健 全 公 立 医 疗 机 构 医 药 费 用 指 标 定 期 通 报 制 度 各 省 制 定 公 布 实 行 市 场 调 节 价 的 具 体 医 疗 服 务 价 格 项 目,2020 年 逐 步 建 立 以 成 本 和 收 入 结 构 变 化 为 基 础 的 价 格 动 态 调 整 机 制, 基 本 理 顺 医 疗 服 务 比 价 关 系 积 极 探 索 建 立 通 过 制 定 医 保 支 付 标 准 引 导 价 格 合 理 形 成 的 机 制 我 们 认 为 医 疗 服 务 价 格 改 革 大 幕 开 启, 未 来 将 逐 步 成 为 医 疗 改 革 的 新 焦 点 医 疗 服 务 价 格 调 整, 是 破 除 以 药 养 医 机 制, 实 现 腾 笼 换 鸟 的 必 由 之 路 一 直 以 来, 由 政 府 主 导 的 医 疗 服 务 价 格 偏 低, 医 院 由 于 无 法 通 过 提 供 医 疗 服 务 维 持 正 常 运 转, 不 得 不 通 过 大 量 开 药 提 升 药 价 变 相 获 利 一 方 面, 国 家 正 通 过 取 消 药 品 加 成, 逐 步 切 断 医 院 与 药 品 间 的 利 益 链 条 ; 另 一 方 面, 医 院 药 品 收 入 的 减 少 尚 需 要 通 过 其 他 方 式 得 以 补 偿 医 疗 服 务 费 用 作 为 医 生 的 合 理 收 入, 其 价 格 的 提 升 有 利 于 引 导 整 个 医 疗 环 境 趋 向 健 康, 是 医 药 分 家 背 景 下 补 偿 医 院 收 入 下 降 的 最 合 理 方 式 价 格 市 场 调 节, 利 好 社 会 资 本 办 医 意 见 指 出, 要 推 进 医 疗 服 务 价 格 分 类 管 理, 公 立 医 疗 机 构 提 供 的 基 本 医 疗 服 务 实 行 政 府 指 导 价, 非 公 立 医 疗 机 构 提 供 的 医 疗 服 务, 落 实 市 场 调 节 价 政 策 ; 重 点 提 高 诊 疗 手 术 康 复 护 理 中 医 等 体 现 医 务 人 员 技 术 劳 务 价 值 的 医 疗 服 务 价 格 我 们 认 为 医 疗 服 务 的 比 价 关 系 将 逐 步 理 顺, 有 利 于 民 营 医 疗 机 构 针 对 不 同 层 次 的 市 场 需 求 提 供 差 异 化 服 务, 并 进 一 步 提 升 民 营 医 疗 机 构 的 盈 利 能 力, 持 续 利 好 社 会 资 本 办 医 分 级 诊 疗 破 冰 在 即, 基 层 医 疗 持 续 利 好 意 见 指 出, 要 实 行 分 级 定 价, 根 据 医 疗 机 构 等 级 医 师 级 别 和 市 场 需 求 等 因 素, 对 医 疗 服 务 制 定 不 同 价 格, 拉 开 价 格 差 距, 引 导 患 者 合 理 就 医 我 们 认 为 医 疗 服 务 的 差 异 化 定 价 是 实 现 分 级 诊 疗 的 重 要 举 措, 结 合 6 月 份 国 务 院 发 布 的 关 于 推 进 家 庭 医 生 签 约 服 务 的 指 导 意 见, 我 们 认 为 分 级 诊 疗 改 革 破 冰 在 即, 基 层 医 疗 孕 育 着 确 定 性 最 强 的 蓝 海 市 场 风 险 因 素 各 地 落 地 政 策 低 于 预 期 等 维 持 强 于 大 市 的 评 级 我 们 建 议 紧 抓 三 条 主 线 投 资 机 会, 一 是 随 着 医 疗 服 务 价 格 改 革 推 进, 盈 利 能 力 有 望 提 升 的 民 营 医 院 医 生 集 团 和 中 医 诊 疗 相 关 标 的, 如 通 策 医 疗 爱 尔 眼 科 同 仁 堂 浙 江 震 元 红 日 药 业 等 ; 二 是 随 着 以 药 养 医 的 加 速 破 除, 有 望 受 益 于 处 方 药 外 流 的 连 锁 药 店 行 业 龙 头, 如 益 丰 药 房 老 百 姓 一 心 堂 等 ; 三 是 有 望 在 不 断 扩 容 的 基 层 医 疗 市 场 大 有 可 为 的 第 三 方 医 学 检 测 机 构, 如 迪 安 诊 断 等 主 要 市 场 指 数 指 数 收 盘 点 位 涨 跌 % 1 日 5 日 1 年 中 标 50 2,3141 (03) 05 (125) 中 标 300 2,7257 (00) 18 (124) 上 证 3,0168 (00) 30 (140) 香 港 恒 生 20, (119) H 股 8, (226) 红 筹 股 3, (122) 摩 指 中 国 5, (07) (123) 日 经 ,2762 (07) (19) (226) 道 琼 斯 17,8959 (01) 标 普 500 2,0979 (01) 纳 斯 达 克 4, (07) 主 要 期 货 商 品 商 品 收 盘 价 USD 涨 跌 % 1 日 5 日 1 年 纽 约 期 油 451 (48) (95) (126) 纽 约 期 棉 637 (02) (13) (14) 纽 约 期 金 1,3621 (04) 伦 敦 期 铜 4,6735 (13) (35) (152) 伦 敦 期 铝 1,6298 (09) (10) (02) 波 罗 的 海 干 货 指 数 主 要 外 汇 商 品 商 品 (168) 收 盘 点 位 涨 跌 % 1 日 5 日 1 年 美 元 指 数 VIX 148 (13) (113) (249) 美 元 - 人 民 币 (05) (76) 美 元 - 日 圆 欧 元 - 美 元 英 镑 - 美 元 澳 元 - 美 元 (04) (07) 香 港 市 场 概 览 类 别 总 市 值 ( 亿 元 ) 市 盈 率 成 交 金 额 PER ( 亿 元 ) ( 倍 ) 市 净 率 PBR ( 倍 ) 恒 生 指 数 130, H 股 指 数 37, 红 筹 指 数 39, 行 业 金 融 33, 耐 用 品 及 科 技 22, 电 讯 20, 房 地 产 10, 消 费 品 10, 投 资 品 10, 能 源 7, 公 用 事 业 5, 原 材 料 4, 交 通 及 运 输 3, 汽 车 3, 医 药 2, 消 费 服 务 2, 注 :PER PBR 的 计 算 采 用 最 近 的 年 报 数 据 市 值 成 交 金 额 为 最 近 一 个 交 易 日 的 数 据 资 料 来 源 : 中 信 数 量 化 投 资 分 析 系 统,Bloomberg 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2016 年 7 月 8 日 1

2 中 国 医 药 行 业 ( 香 港 ) 收 盘 价 市 盈 率 ( 倍 ) PEG ( 倍 ) 市 净 率 ( 倍 ) 息 率 (%) RoE (%) 公 司 ( 港 元 ) 15 16E 17E 15-17E 16E 16E 16E 香 港 - 平 均 四 环 医 药 (00460HK) NA 绿 叶 制 药 (02186HK) 石 药 集 团 (01093HK) 三 生 制 药 (01530HK) 神 威 药 业 (02877HK) NA 白 云 山 (00874HK) 联 邦 制 药 (03933HK) NA 6 康 臣 药 业 (01681HK) 同 仁 堂 (01666HK) 微 创 医 疗 (00853HK) 372 NA NA 复 星 医 药 (02196HK) 泰 凌 医 药 (01011HK) 长 江 药 业 (01558HK) 中 国 生 物 制 药 (01177HK) 石 四 药 集 团 (02005HK) 南 京 中 生 (03332HK) 丽 珠 集 团 (01513HK) 和 美 医 疗 (01509HK) 普 华 和 顺 (01358HK) 凤 凰 医 疗 (01515HK) 春 立 医 疗 (01858HK) 资 料 来 源 : 相 关 公 司 彭 博 CSI 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2016 年 7 月 8 日 2

3 市 场 动 态 : 香 港 市 场 港 股 周 四 高 开 走 高, 收 盘 恒 指 报 20,706 点, 上 涨 10%; 国 企 指 数 报 8,600 点, 上 涨 12% 大 市 成 交 497 亿 港 元 中 资 板 块 普 遍 上 涨, 电 讯 板 块 涨 幅 较 大, 上 涨 21%; 其 中 中 国 电 信 (00728HK) 和 中 国 联 通 (00762HK) 分 别 上 涨 38% 和 32%; 投 资 品 板 块 跑 输 大 市, 仅 上 涨 01% 个 股 方 面, 吉 利 汽 车 (00175HK) 6 月 销 量 理 想, 股 价 上 涨 33% 美 国 股 市 下 跌, 道 琼 斯 工 业 指 数 下 跌 2274 点, 收 盘 报 17,89588 点, 跌 幅 013%; 标 准 普 尔 500 指 数 下 跌 183 点, 报 2,09790 点, 跌 幅 009%; 纳 斯 达 克 指 数 上 涨 1765 点, 报 4,87681 点, 涨 幅 036% 亚 太 主 要 股 指 涨 跌 不 一, 欧 洲 主 要 股 指 涨 跌 不 一 今 早 亚 太 主 要 股 指 涨 跌 不 一 伐 谋 结 构 市 中 期 压 制 中 港 股 市 的 经 济 汇 率 和 信 用 等 风 险 因 素 虽 无 改 变, 但 市 场 对 老 风 险 的 敏 感 度 明 显 降 低,7 月 份 这 些 风 险 的 发 酵 难 以 对 A/H 股 指 数 趋 势 产 生 决 定 性 影 响 6 月 的 事 件 冲 击 确 实 加 大 了 市 场 波 动, 但 7 8 月 对 A/H 股 有 潜 在 系 统 性 影 响 的 事 件 密 度 明 显 变 小 ; 而 投 资 者 预 期 难 以 达 成 一 致, 有 限 的 存 量 资 金 集 中 于 部 分 热 点, 造 成 了 板 块 分 化, 指 数 整 体 震 荡 为 主 预 计 7 月 份 A/H 股 面 临 的 依 然 是 这 种 指 数 区 间 波 动 下 的 结 构 性 行 情, 而 非 低 风 险 期 各 板 块 普 涨 的 吃 饭 行 情 ; 策 略 上, 仓 位 选 择 和 大 小 盘 押 注 的 重 要 性 让 位 于 对 潜 在 强 势 板 块 的 集 中 配 置 强 者 恒 强 难 以 持 续, 未 来 的 结 构 市 中, 主 要 的 机 会 大 概 率 不 会 来 自 前 期 一 直 强 势 的 板 块 主 要 的 逻 辑 在 于 : 第 一, 从 历 史 来 看, 上 半 年 强 势 的 板 块 在 三 季 度 很 难 持 续 有 好 的 表 现 :1) 上 半 年 强 势 超 额 收 益 率 明 显 的 行 情 在 三 季 度 很 难 继 续 有 明 显 的 超 额 收 益, 少 数 仅 有 的 持 续 强 势 板 块 离 不 开 自 上 而 下 系 统 性 的 机 会 或 者 行 业 本 身 基 本 面 明 显 拐 点 的 出 现, 并 且 这 些 因 素 能 短 时 间 内 有 效 被 市 场 预 期, 回 看 现 在, 上 半 年 强 势 的 板 块 多 集 中 在 抱 团 取 暖 的 泛 消 费 板 块 和 科 技 概 念 股, 结 构 性 的 机 会 多 数 是 由 于 大 幅 下 跌 之 后 的 估 值 修 复 行 情, 在 中 报 预 期 相 对 已 打 满 的 情 况 下, 强 势 板 块 三 季 度 继 续 超 预 期 可 能 性 很 小 2) 近 期 不 少 强 势 股 都 出 现 了 在 高 点 大 股 东 减 持 的 情 况, 产 业 资 本 在 涨 幅 高 点 选 择 退 出 本 身 也 说 明 了 强 势 股 再 往 高 走 的 难 度 较 大 寻 找 新 的 强 势 板 块 是 关 键 周 期 品 有 望 成 为 新 的 强 势 板 块 这 里 重 点 再 分 析 一 下 周 期 品 涨 价 和 供 给 侧 改 革 的 市 场 逻 辑 站 在 7 月 初 的 时 点, 回 看 上 半 年 大 宗 的 走 势, 基 本 可 以 归 纳 为 : 从 工 业 品 到 农 产 品, 不 是 反 弹 创 新 高 就 是 在 反 弹 创 新 高 的 路 上 相 比 期 货 现 货 市 场 的 火 爆, 上 游 原 材 料 的 股 票 板 块 在 上 半 年 表 现 的 差 强 人 意 我 们 认 为 最 大 的 预 期 差 在 于 :1) 库 存 见 底 的 支 撑 下, 当 前 商 品 价 格 的 运 行 逻 辑 是 价 格 上 涨 预 期 产 生 需 求, 而 不 是 需 求 增 长 预 期 产 生 价 格 2) 供 给 侧 改 革 提 供 的 不 仅 是 长 期 故 事, 还 有 短 期 故 事 : 低 库 存 和 控 产 品 种 的 价 格 可 以 无 视 产 能 需 求 关 系 持 续 上 涨 且 难 以 证 伪 理 解 这 两 点, 我 们 就 能 明 白 这 轮 涨 价 应 该 不 会 轻 易 扭 转 当 前 的 时 点 不 仅 有 涨 价 潮 的 催 化, 还 是 一 个 重 要 的 业 绩 反 转 观 察 窗 口 基 本 面 见 底, 估 值 又 不 高, 安 全 性 也 比 较 好 的 部 分 具 有 涨 价 预 期 的 周 期 品 板 块, 大 概 率 将 成 为 A/H 股 新 的 强 势 板 块 A 股 市 场 周 四 A 股 市 场 小 幅 下 跌 上 证 指 数 收 报 3,01685 点, 跌 幅 001%; 深 证 成 指 收 报 10,62058 点, 跌 幅 020% 沪 深 两 市 全 日 共 成 交 6,08735 亿 元, 较 前 一 交 易 日 放 大 1184% 中 小 板 指 报 6,99351 点, 涨 幅 012%, 创 业 板 指 报 2,23392 点, 跌 幅 034% 盘 面 上,29 个 中 信 一 级 行 业 指 数 涨 跌 不 一, 涨 幅 居 前 的 板 块 为 有 色 金 属 医 药 钢 铁 和 基 础 化 工 等 今 日 头 条 : 行 业 动 态 宏 观 7 月 7 日, 中 国 央 行 发 布 最 新 数 据,6 月 外 汇 储 备 32,05162 亿 美 元, 较 上 月 的 31,91736 亿 增 加 亿 美 元 今 年 3 月 开 始, 外 储 扭 转 了 持 续 减 少 的 局 面, 连 续 两 个 月 增 加,5 月 掉 头 下 降 后,6 月 再 度 增 加 ( 经 济 参 考 报 ) 能 源 7 日 下 午, 国 家 发 改 委 通 知, 截 至 7 月 7 日, 因 本 轮 调 价 金 额 每 吨 不 足 50 元,7 月 7 日 24 时 汽 柴 油 零 售 价 格 不 作 调 整, 未 调 金 额 纳 入 下 次 调 价 时 累 加 或 冲 抵 至 此, 国 内 成 品 油 调 价 迎 来 两 连 停 ( 中 国 证 券 网 ) 原 材 料 发 改 委 主 任 徐 绍 史 7 日 在 钢 铁 煤 炭 行 业 化 解 过 剩 产 能 和 脱 困 发 展 工 作 部 际 联 席 会 议 上 表 示, 要 确 保 今 年 任 务 顺 利 完 成, 压 减 粗 钢 产 能 4,500 万 吨 左 右, 退 出 煤 炭 产 能 25 亿 吨 以 上 目 前, 国 务 院 确 定 的 化 解 钢 铁 煤 炭 行 业 产 能 过 剩 的 目 标 任 务 已 分 解 到 各 地 和 中 央 企 业, 各 地 各 中 央 企 业 分 别 签 订 了 目 标 责 任 书 相 关 部 门 也 已 制 定 了 奖 补 资 金 财 税 金 融 职 工 安 置 等 8 个 配 套 文 件 ( 新 浪 网 ) 金 融 中 国 外 汇 交 易 中 心 7 日 发 布 了 关 于 加 强 境 外 金 融 机 构 进 入 银 行 间 外 汇 市 场 开 展 人 民 币 购 售 业 务 宏 观 审 慎 管 理 有 关 事 项 的 通 知 通 知 要 求, 自 2016 年 8 月 15 日 起, 进 入 银 行 间 外 汇 市 场 的 境 外 金 融 机 构 在 境 外 与 其 客 户 开 展 远 期 卖 汇 业 务 产 生 的 头 寸 在 银 行 间 外 汇 市 场 平 盘 后, 按 月 对 其 上 一 月 平 盘 额 交 纳 外 汇 风 险 准 备 金, 准 备 金 率 为 20%, 准 备 金 利 率 为 零 ( 华 尔 街 见 闻 ) 香 港 市 场 衍 生 工 具 成 交 恒 指 牛 证 / 熊 证 总 街 货 ( 比 例 ) 1:072 衍 生 工 具 占 大 市 总 成 交 (%) 3340% 香 港 市 场 涨 幅 前 五 股 价 涨 跌 (%) 股 票 ( 港 元 ) 1 日 5 日 1 年 恒 兴 黄 金 (2303) 利 邦 (891) (478) 北 大 资 源 (618) (26) (260) 灵 宝 黄 金 (3330) 中 铝 国 际 工 程 (2068) (270) 涨 跌 (%) 优 于 大 市 行 业 板 块 1 日 5 日 1 年 电 讯 (6) (71) 汽 车 (25) (100) 原 材 料 (71) (04) 能 源 (19) (320) 公 用 事 业 (33) (220) 香 港 市 场 跌 幅 前 五 股 价 涨 跌 (%) 股 票 ( 港 元 ) 1 日 5 日 1 年 先 进 半 导 体 (3355) 056 (67) 37 (51) 三 一 国 际 (631) 136 (49) (56) (117) 霸 王 集 圑 (1338) 059 (48) 亿 和 精 密 (838) 064 (45) (210) (640) 万 科 (2202) 1584 (43) 86 (115) 涨 跌 (%) 弱 于 大 市 行 业 板 块 1 日 5 日 1 年 投 资 品 (60) (199) 耐 用 品 及 科 技 (75) 04 (04) (33) 房 地 产 (66) (54) 金 融 (53) 05 (07) (199) 消 费 品 (119) (39) 股 指 相 对 走 势 图 (%) 香 港 恒 生 标 普 500 H 股 指 数 中 标 300 7/15 8/15 9/15 10/15 11/15 12/15 1/16 2/16 3/16 4/16 5/16 6/16 主 要 技 术 指 标 布 尔 上 频 带 布 尔 下 频 带 14 日 RSI 50 日 均 线 250 日 均 线 上 证 3,019 2, ,896 3,217 香 港 恒 生 21,445 19, ,509 21,490 H 股 9,045 8, ,619 9,457 红 筹 股 3,767 3, ,583 3,884 摩 根 中 国 5,809 5, ,599 5,881 日 经 ,505 15, ,314 17,895 道 琼 斯 18,109 17, ,748 17,250 标 普 500 2,126 2, ,077 2,027 纳 斯 达 克 5,001 4, ,825 4,845 资 料 来 源 : 中 信 数 量 化 投 资 分 析 系 统 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2016 年 7 月 8 日 3

4 附 表 一 : 最 近 新 股 及 融 资 概 况 公 司 名 称 日 期 发 行 价 16 年 预 测 市 盈 率 发 行 股 数 集 资 额 所 属 板 块 / 行 业 主 承 销 商 新 股 ( 港 元 ) ( 倍 ) ( 亿 股 ) ( 亿 元 ) 华 津 国 际 (02738HK) 15/04/ 原 材 料 申 万 宏 源 融 资 HSSP INTL (03626HK) 18/05/ NA 消 费 品 汇 盈 融 资, 嘉 林 资 本 雅 迪 控 股 (01585HK) 19/05/ NA 消 费 品 中 信 建 投 国 际 中 银 航 空 租 赁 (025885HK) 01/06/ NA 金 融 中 银 国 际 川 控 股 (01420HK) 08/06/ NA 投 资 品 建 泉 融 资 东 方 证 券 (03958HK) 08/07/ NA 金 融 花 旗, 高 盛, 野 村 永 丰 集 团 (01549HK) 06/07/ NA 交 通 及 运 输 国 泰 君 安 国 银 租 赁 (01606HK) 11/07/ NA 金 融 绿 城 服 务 (02869HK) 12/07/ NA 房 地 产 中 信 证 券 国 际 资 本 市 场, 美 银 美 林, 德 意 志 银 行 美 银 美 林, 中 银 国 际 中 国 力 鸿 (01586HK) 12/07/ NA 原 材 料 招 银 国 际 颐 海 国 际 (01579HK) 13/07/ NA 消 费 品 中 金 香 港 永 胜 医 疗 (01612HK) 13/07/ NA 医 药 上 银 国 际 珩 湾 科 技 (01523HK) 13/07/ NA 耐 用 品 及 科 技 西 证 国 际 星 星 地 产 (01560HK) 13/07/ NA 房 地 产 国 泰 君 安 国 际 中 国 优 质 能 源 (01573HK) 13/07/ NA 能 源 海 通 国 际 海 蓝 控 股 (02278HK) 15/07/ NA 房 地 产 海 通 国 际 中 国 物 流 资 产 (01589HK) 15/07/ NA 房 地 产 瑞 信, 德 意 志 银 行 瑞 港 建 设 (06816HK) 20/07/ NA 投 资 品 天 达 资 产 管 理 融 资 ( 溢 价 ) / 折 让 (%) 集 一 家 居 (01495HK) 07/06/ 款 项 用 途 一 般 营 运 资 金, 购 买 设 备, 升 级 系 统 配 售 代 理 信 达 国 际 意 马 国 际 (00585HK) 10/06/ 交 付 款 项 进 陆 证 券 瀚 洋 物 流 (01803HK) 10/06/ 业 务 发 展, 偿 债, 潜 在 投 资 机 会, 一 般 营 运 资 金 宇 业 控 股 (02327HK) 13/06/ 业 务 发 展 --- 睿 智 金 融 中 国 新 经 济 投 资 (00080HK) 14/06/ 一 般 业 务 投 资 洛 尔 达 嘉 年 华 国 际 (00996HK) 14/06/ 偿 债, 一 般 营 运 资 金 英 皇 证 券, 农 银 国 际, 尚 乘 财 富 达 进 东 方 照 明 (00515HK) 15/06/ 结 算 到 期 流 动 负 债 --- 延 长 石 油 国 际 (00346HK) 17/06/ (435) 一 般 营 运 资 金 --- 青 建 國 際 (01240HK) 20/6/ 中 国 互 联 网 投 资 (00810HK) 21/6/ 偿 债, 业 务 发 展, 一 般 营 运 资 金 一 般 营 运 资 金, 尚 待 识 别 之 潜 在 投 资 --- 金 利 丰 证 券 惠 生 国 际 (01340HK) 22/6/ 一 般 营 运 资 金, 潜 在 投 资 树 熊 证 券 中 国 优 通 (06168HK) 22/6/ (510) 一 般 营 运 资 金, 未 来 投 资 新 华 汇 富 汇 盈 控 股 (00821HK) 22/6/ 鹏 程 亚 洲 (00936HK) 24/6/ 一 般 营 运 资 金, 业 务 拓 展, 未 来 投 资 支 付 现 金 代 价, 履 行 任 何 财 务 到 期 责 任, 一 般 营 运 资 金 联 康 生 物 科 技 (00690HK) 28/6/ (429) 业 务 发 展, 一 般 营 运 资 金 --- 嘉 年 华 国 际 (00996HK) 30/6/ 支 付 借 贷 利 息, 一 般 营 运 资 金 --- 沪 光 国 际 (00770HK) 4/7/ 未 来 投 资 --- 富 强 证 券 富 昌 证 券 大 中 华 金 融 (00431HK) 5/7/ 业 务 发 展 新 源 控 股 (01048HK) 6/7/ 業 務 擴 張 或 發 展 項 目 撥 資 富 强 证 券 汇 盈 控 股 (00821HK) 7/7/ 扩 展 保 证 金 融 资 及 放 债 业 务, 潜 在 投 资, 一 般 营 运 资 金 民 生 国 际 (00938HK) 8/7/ 项 目 资 金, 未 来 投 资 机 会 --- 资 料 来 源 : 中 信 数 量 化 投 资 分 析 系 统 香 港 交 易 所 富 强 证 券 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2016 年 7 月 8 日 4

5 附 表 一 : 最 近 新 股 及 融 资 概 况 ( 续 上 ) 公 司 名 称 日 期 发 行 价 ( 溢 价 )/ 折 让 发 行 股 数 集 资 额 款 项 用 途 财 务 顾 问 / 包 销 商 供 股 ( 港 元 ) (%) ( 亿 股 ) ( 亿 元 ) 文 化 地 标 (00674HK) 17/05/ 放 债 业 务, 一 般 营 运 资 金 --- 友 川 集 团 (01323HK) 18/05/ 中 国 置 业 投 资 (00736HK) 25/05/ 用 于 赎 回 可 换 股 债 权 及 营 运 资 金 需 求 发 展 养 老 院 项 目, 投 资 证 券 经 纪 业 务, 发 展 放 债 业 务, 一 般 营 运 资 金 昌 利 证 券 贝 格 隆 证 券 中 国 创 新 投 资 (01217HK) 26/05/ 项 目 投 资 禹 铭 投 资 达 进 东 方 照 明 (00515HK) 26/05/ 偿 还 到 期 的 流 动 负 债 中 天 证 券 百 勤 油 服 (02178HK) 27/05/ 偿 债, 一 般 运 营 资 金 银 河 国 际 联 合 能 源 (00467HK) 03/06/ 偿 债, 潜 在 收 购, 一 般 营 运 资 金 海 通 国 际 小 南 国 (03666HK) 08/06/ 并 购 国 泰 君 安 国 际 泰 山 石 化 (01192HK) 10/06/ 偿 债 力 高 企 业 融 资 高 富 集 团 (00263HK) 13/06/ 偿 债 民 众 证 券 天 臣 控 股 (01201HK) 20/06/ (127) 项 目 发 展, 一 般 运 营 资 金 建 泉 融 资 隆 成 金 融 (01225HK) 30/06/ 业 务 发 展, 一 般 运 营 资 金 亚 贝 隆 资 本 华 润 啤 酒 (00291HK) 6/7/ 债 券 / 可 转 债 换 股 价 最 高 兑 换 股 数 收 购 事 项 的 部 份 代 价, 营 运 资 金, 其 他 一 般 公 司 用 途 野 村, 瑞 银 ( 港 元 ) ( 亿 股 ) 华 君 控 股 (00377HK) 31/05/ (1304) 偿 债, 投 资, 一 般 营 运 资 金 --- 海 航 国 际 (00521HK) 31/05/ 收 购, 业 务 发 展, 一 般 营 运 资 金 --- 中 国 油 气 (00702HK) 01/06/ (1695) 业 务 发 展, 一 般 营 运 资 金 --- 胜 龙 国 际 (01182HK) 02/06/ (1690) 业 务 发 展, 投 资, 一 般 营 运 资 金 --- 中 芯 国 际 (00981HK) 08/06/ (3406) 产 能 扩 大, 其 他 公 司 用 途 摩 根 大 通 美 丽 中 国 控 股 (00706HK) 22/06/ (4286) 项 目 资 本 开 支, 一 般 运 营 资 金 平 安 证 券 中 能 国 际 控 股 (01096HK) 24/06/ (424) 业 务 发 展, 项 目 资 本 开 支, 一 般 运 营 资 金 格 林 国 际 (02700HK) 27/06/ (3699) 潜 在 收 购, 一 般 运 营 资 金 --- 圣 马 丁 国 际 (00482HK) 27/06/ (2432) 业 务 发 展 --- 盈 进 集 团 (01386HK) 27/06/ (1600) 业 务 发 展, 一 般 运 营 资 金 --- 中 国 富 强 金 融 (00290HK) 28/06/ 增 强 资 金 基 础 及 财 务 状 况 --- 中 国 香 精 香 料 (03318HK) 04/07/ (1042) 偿 债, 一 般 营 运 资 金 --- 中 国 天 化 工 (00362HK) 05/07/ (5380) 业 务 发 展, 偿 债, 一 般 营 运 资 金 --- 华 君 控 股 (00377HK) 06/07/ 偿 债, 投 资, 一 般 营 运 资 金 --- 公 司 权 证 发 行 价 发 行 股 数 ( 港 元 ) ( 亿 股 ) 东 原 地 产 (00668HK) 11/06/ 一 般 营 运 资 金 --- 百 德 国 际 (02668HK) 17/06/ (415) 业 务 发 展, 潜 在 收 购, 一 般 营 运 资 金 中 发 展 (00475HK) 06/07/ (204) 太 阳 能 业 务 开 发, 一 般 营 运 资 金 --- 泛 亚 环 境 (06128HK) 21/07/ (3068) 业 务 发 展, 潜 在 收 购, 一 般 营 运 资 金 --- 华 晋 证 券 中 国 银 河 国 际 米 兰 站 (01150HK) 23/07/ (6438) 未 来 业 务 发 展, 一 般 营 运 资 金 --- 京 维 集 团 (01195HK) 05/08/ (1529) 减 债, 未 来 投 资, 一 般 营 运 资 金 --- 标 准 资 源 控 股 (00091HK) 07/09/ 增 强 股 本 基 础, 一 般 营 运 资 金 --- 华 耐 控 股 (01020HK) 20/11/ 业 务 发 展, 一 般 营 运 资 金 --- 中 国 瀛 晟 娱 乐 (00209HK) 30/11/ 业 务 发 展, 一 般 营 运 资 金 平 和 金 融 天 顺 证 券 (01141HK) 08/12/ 业 务 发 展, 一 般 营 运 资 金 --- 世 纪 金 花 (00162HK) 21/12/ (2870) 业 务 发 展, 一 般 营 运 资 金 金 利 丰 证 券 中 国 三 迪 (00910HK) 22/12/ 支 付 建 议 收 购 煤 层 气 事 项 之 诚 意 金, 一 般 营 运 资 金 东 胜 中 国 (00265HK) 06/04/ 偿 债, 一 般 营 运 资 金 --- 资 料 来 源 : 中 信 数 量 化 投 资 分 析 系 统 香 港 交 易 所 --- 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2016 年 7 月 8 日 5

6 附 表 二 : 近 期 业 绩 概 览 代 码 公 司 公 布 尔 日 期 期 间 每 股 收 益 ( 元 ) 同 比 (%) 货 币 资 料 来 源 : 香 港 交 易 所 附 表 三 : 证 监 会 公 布 违 规 人 士 / 公 司 名 单 (2016 年 4 月 6 月 份 ) 日 期 公 司 名 字 / 姓 名 执 法 行 动 5/4/2016 Moody's Investors Service Hong Kong Limited 上 诉 审 裁 处 确 认 证 监 会 就 红 旗 报 告 对 Moody s 作 出 谴 责 及 处 以 罚 款 的 决 定 6/4/2016 吴 子 正 永 井 三 知 夫 精 熙 国 际 ( 开 曼 ) 有 限 公 司 21/4/2016 周 昊 翔 证 监 会 终 身 禁 止 周 昊 翔 重 投 业 界 22/4/2016 IPFUND ASSET MANAGEMENT LIMITED 冼 仲 彦 被 告 无 牌 交 易 罪 名 不 成 立 证 监 会 在 市 场 失 当 行 为 审 裁 处 就 精 熙 国 际 ( 开 曼 ) 有 限 公 司 其 行 政 总 裁 及 财 务 总 监 未 有 及 时 披 露 内 幕 消 息 展 开 研 讯 程 序 28/4/2016 赵 星 皓 牌 照 申 请 人 被 裁 定 向 证 监 会 提 供 虚 假 资 料 罪 成 3/5/2016 坚 固 证 券 有 限 公 司 证 监 会 谴 责 坚 固 证 券 有 限 公 司 并 处 以 罚 款 700,000 元 6/5/2016 杨 俊 谦 证 监 会 禁 止 杨 俊 谦 重 投 业 界 12 个 月 19/5/2016 HWANG Sung Kook Bill, PARK Raymond, TIGER ASIA MANAGEMENT, LLC 管 理 人 完 成 向 受 Tiger Asia 内 幕 交 易 影 响 的 投 资 者 发 放 回 复 款 项 30/5/2016 国 泰 君 安 证 券 ( 香 港 ) 有 限 公 司 证 监 会 谴 责 国 泰 君 安 证 券 ( 香 港 ) 有 限 公 司 并 处 以 罚 款 130 万 元 3/6/2016 汇 富 金 融 服 务 有 限 公 司 证 监 会 向 经 纪 行 发 出 限 制 通 知 书 以 阻 止 一 名 客 户 提 取 及 转 移 与 涉 嫌 内 幕 交 易 有 关 的 股 份 和 款 项 6/6/2016 CL Management Services Limited, 欧 雪 明 法 庭 就 有 关 无 牌 活 动 的 上 诉 作 出 裁 决 15/6/2016 Schroder Investment Management (Hong Kong) Limited 施 罗 德 投 资 管 理 ( 香 港 ) 有 限 公 司 因 披 露 缺 失 而 遭 证 监 会 谴 责 及 罚 款 180 万 元 15/6/2016 道 富 环 球 投 资 管 理 亚 洲 有 限 公 司 证 监 会 对 道 富 环 球 投 资 管 理 亚 洲 有 限 公 司 就 盈 富 基 金 的 管 理 作 出 谴 责 及 处 以 罚 款 4 百 万 元 20/6/2016 龙 有 慧 富 源 ( 控 股 ) 有 限 公 司 前 董 事 无 牌 活 动 罪 名 不 成 立 27/6/2016 廖 劲 怡 证 监 会 终 身 禁 止 廖 劲 怡 重 投 业 界 资 料 来 源 : 证 券 及 期 货 事 务 监 察 委 员 会 香 港 交 易 所 附 表 四 : 拟 在 香 港 融 资 上 市 股 份 公 司 板 块 类 别 彭 博 代 码 拟 上 市 日 期 主 承 销 商 中 交 疏 浚 投 资 品 D HK NA 瑞 银, 中 银 国 际, 摩 根 士 丹 利 银 城 物 业 房 地 产 D HK NA 星 展 银 行, 天 财 资 本 厦 顺 铝 箔 原 材 料 XHLZ HK NA 摩 根 大 通 华 丰 融 资 金 融 D HK NA NA 惠 农 资 本 金 融 D HK NA 交 银 国 际 富 创 传 媒 消 费 服 务 D HK NA 中 信 建 投 中 国 铁 塔 电 讯 D HK NA NA VPower Group 投 资 品 D HK NA NA 伟 能 集 团 投 资 品 D HK NA NA 中 国 光 大 绿 色 环 保 公 用 事 业 D HK NA NA 国 银 租 赁 金 融 D HK NA NA 瑞 慈 医 疗 医 药 D HK NA NA 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2016 年 7 月 8 日 6

7 附 表 五 : 香 港 中 国 股 票 概 览 股 价 市 盈 率 ( 倍 ) PEG (x) 涨 跌 (%) 260 日 6 个 月 日 均 成 交 额 流 通 市 值 代 码 公 司 名 称 ( 港 元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本 年 1 年 波 动 率 (%) ( 百 万 港 元 ) ( 百 万 港 元 ) 行 业 总 数 (9) (12) 51 29,013 6,836,079 能 源 (10) (32) 61 2, , 中 石 油 (37) ,447 汽 油 中 石 化 (14) ,098 汽 油 中 海 油 (9) ,715 汽 油 中 信 资 源 080 NA NA NA NA (48) ,535 汽 油 亚 美 能 源 110 NA 14 7 NA 09 0 (21) (34) ,244 煤 层 气 神 华 (13) ,755 采 矿 中 煤 能 源 406 NA NA NA NA 12 (1) ,501 采 矿 兖 州 煤 NA NA NA ,016 采 矿 恒 鼎 实 业 020 NA NA NA NA 00 0 (37) (63) 采 矿 永 晖 控 股 024 NA NA NA NA (04) 5 (87) (91) 采 矿 伊 泰 煤 炭 NA - NA (20) (2) (28) (32) 采 矿 百 勤 油 服 038 NA NA NA NA (13) 4 (40) (48) 设 备 及 服 务 中 海 油 田 服 务 NA 30 NA 17 1 (11) (45) ,794 设 备 及 服 务 宏 华 集 团 038 NA NA NA NA 14 4 (22) (36) 设 备 及 服 务 中 石 化 冠 德 (08) 3 (15) (12) ,290 设 备 及 服 务 安 东 油 服 080 NA NA - NA 00 (2) 7 (34) 设 备 及 服 务 泰 山 石 化 021 NA NA NA NA NA 1,128 设 备 及 服 务 海 隆 控 股 (11) 7 (36) (52) 58 NA 578 设 备 及 服 务 华 油 能 源 052 NA NA NA NA 00 (2) (27) (48) 设 备 及 服 务 原 材 料 (1) (0) 51 1, , 铁 货 016 NA NA NA NA (17) (49) 钢 铁 鞍 钢 364 NA NA 83 NA (12) ,952 钢 铁 马 钢 174 NA NA NA NA (5) ,015 钢 铁 首 长 国 际 022 NA NA NA NA 09 4 (20) (40) ,375 钢 铁 重 庆 钢 铁 169 NA NA NA NA 钢 铁 中 盛 资 源 012 NA NA NA NA 08 0 (41) (53) 钢 铁 中 国 东 方 116 NA NA NA NA NA 265 钢 铁 首 长 宝 佳 021 NA NA NA NA 25 6 (2) (29) 钢 铁 华 津 控 股 287 NA NA NA NA NA NA NA 431 钢 铁 广 南 集 团 NA NA NA 12 (1) (17) (27) 钢 铁 恒 实 矿 业 256 NA NA NA NA (4) 钢 铁 优 库 资 源 NA NA NA (37) 5 (10) (4) ,017 钢 铁 万 国 国 际 矿 业 NA NA NA 26 1 (48) (17) 有 色 金 属 中 信 大 锰 036 NA NA NA NA (32) (45) 有 色 金 属 中 国 有 色 矿 业 095 NA NA NA NA 67 (1) (43) (55) 有 色 金 属 中 国 铝 业 NA (10) ,313 有 色 金 属 中 铝 矿 业 国 际 102 NA NA NA NA (29) 有 色 金 属 荣 阳 实 业 086 NA NA NA NA NA 258 有 色 金 属 中 国 忠 旺 (03) (1) (12) ,949 有 色 金 属 紫 金 矿 业 ,897 有 色 金 属 江 西 铜 业 (02) 8 0 (16) ,930 有 色 金 属 洛 阳 钼 业 ,455 有 色 金 属 招 金 矿 业 (10) ,386 有 色 金 属 新 鑫 矿 业 087 NA 8 4 NA (18) 有 色 金 属 瑞 金 矿 业 881 NA NA NA NA NA 3,783 有 色 金 属 五 矿 资 源 201 NA NA 12 NA (1) ,794 有 色 金 属 灵 宝 黄 金 189 NA NA NA NA 有 色 金 属 中 国 黄 金 1518 NA NA NA NA ,650 有 色 金 属 恒 兴 黄 金 NA NA NA 有 色 金 属 中 国 白 银 176 NA 11 7 NA (38) 19 (13) (37) ,284 有 色 金 属 中 国 宏 桥 (13) 6 17 (9) ,340 有 色 金 属 兴 业 铜 业 NA NA NA 00 (1) (14) 有 色 金 属 中 国 金 属 利 用 305 NA NA NA NA ,316 有 色 金 属 上 石 化 ,862 化 工 思 嘉 集 团 137 NA NA NA NA NA 510 化 工 中 国 旭 光 125 NA NA NA NA NA 4,660 化 工 中 化 化 肥 (25) (15) ,745 化 工 中 石 化 油 服 NA (1) (28) (38) ,083 化 工 中 海 石 化 NA (07) (3) (33) (43) ,515 化 工 东 岳 137 NA NA NA NA 00 0 (30) (38) ,459 化 工 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2016 年 7 月 8 日 7

8 香 港 中 国 股 票 概 览 ( 续 上 ) 股 价 市 盈 率 ( 倍 ) PEG (x) 涨 跌 (%) 260 日 6 个 月 日 均 成 交 额 流 通 市 值 代 码 公 司 名 称 ( 港 元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本 年 1 年 波 动 率 (%) ( 百 万 港 元 ) ( 百 万 港 元 ) 行 业 原 材 料 ( 续 上 ) 奇 峰 化 纤 NA NA NA (10) 化 工 盈 德 气 体 NA 14 1 (20) (39) ,144 化 工 彩 客 化 学 NA NA NA (07) 3 (4) 化 工 天 合 化 工 117 NA NA NA NA NA 9,744 化 工 海 螺 水 泥 (12) (26) ,815 建 材 海 螺 创 业 (1) (7) (5) ,457 建 材 中 国 建 材 (8) (47) ,876 建 材 中 材 股 份 (1) 13 (6) ,789 建 材 山 水 水 泥 629 NA NA NA NA NA 9,824 建 材 亚 洲 水 泥 143 NA NA 56 NA 00 3 (23) (55) 建 材 西 部 水 泥 072 NA NA (40) (33) (55) (37) ,488 建 材 东 吴 水 泥 145 NA NA NA NA (07) 1 5 (28) 建 材 台 泥 国 际 128 NA NA 26 NA 08 2 (10) (40) ,139 建 材 华 润 水 泥 NA (38) ,242 建 材 金 隅 股 份 (7) (19) ,707 建 材 信 义 玻 璃 (2) ,746 建 材 洛 阳 玻 璃 NA NA NA 00 (3) (11) ,143 建 材 中 国 玻 璃 093 NA NA NA NA (6) (2) 建 材 中 国 恒 石 NA 17 2 (24) NA NA 建 材 高 鹏 矿 业 026 NA NA NA NA 00 (4) (12) 建 材 雅 高 控 股 NA NA NA (26) (5) (52) (51) 70 NA 353 建 材 中 国 联 塑 (24) (24) ,011 建 材 长 港 敦 信 NA NA NA 00 0 (34) (6) 纸 业 玖 龙 纸 业 (03) 0 26 (2) ,850 纸 业 理 文 造 纸 (05) ,249 纸 业 晨 鸣 纸 业 NA NA NA (02) ,313 纸 业 澳 科 控 股 NA NA NA 03 1 (3) (10) ,479 纸 业 群 星 纸 业 202 NA NA NA NA ,201 纸 业 综 合 环 保 013 NA NA NA NA 08 (7) (20) (48) 纸 业 优 源 控 股 NA NA NA (28) (1) (6) 纸 业 阳 光 纸 业 NA NA NA 纸 业 投 资 品 (14) (20) 53 1, , 中 信 股 份 (19) (13) ,991 综 合 上 海 实 业 NA 06 1 (15) (25) ,873 综 合 联 想 控 股 (03) (1) (35) (58) ,613 综 合 复 星 国 际 (11) (0) (19) (30) ,770 综 合 粤 海 投 资 ,090 综 合 天 津 发 展 (06) (2) (28) (39) ,699 综 合 中 国 诚 通 NA NA NA 00 2 (30) (17) ,752 贸 易 及 分 销 中 国 建 筑 (08) 2 (26) (19) ,810 建 筑 及 工 程 中 国 中 冶 (34) (2) (2) (9) ,575 建 筑 及 工 程 香 港 建 设 015 NA NA NA NA 07 4 (12) (31) 建 筑 及 工 程 巨 匠 建 设 NA NA NA (09) (3) 56 NA NA NA 260 建 筑 及 工 程 宝 业 集 团 NA NA NA (04) (0) (3) ,180 建 筑 及 工 程 中 铝 国 际 工 程 NA NA NA 85 0 (24) (27) 建 筑 及 工 程 中 国 机 械 工 程 (2) (16) (22) ,531 建 筑 及 工 程 惠 生 工 程 NA NA NA (22) (21) 建 筑 及 工 程 中 石 化 炼 化 NA ,383 建 筑 及 工 程 中 国 赛 特 NA NA NA (12) (41) 建 筑 及 工 程 博 大 绿 泽 (3) (28) ,519 建 筑 及 工 程 英 达 公 路 (9) (25) 建 筑 及 工 程 城 建 设 计 (12) 4 (17) (18) 建 筑 及 工 程 中 国 通 号 NA NA 12 6,500 建 筑 及 工 程 中 国 中 铁 (4) (16) ,931 建 筑 及 工 程 中 国 交 建 (05) (1) 2 (16) ,730 建 筑 及 工 程 中 铁 建 (0) (2) (3) ,800 建 筑 及 工 程 铁 建 装 备 NA 17 4 (27) NA NA 5 1,364 建 筑 及 工 程 中 国 中 车 (28) (27) ,240 机 械 上 海 电 气 (0) (21) (27) ,428 机 械 东 方 电 气 (0) (24) (45) ,966 机 械 中 国 能 源 建 设 NA 16 (3) (24) NA NA 2 7,526 机 械 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2016 年 7 月 8 日 8

9 香 港 中 国 股 票 概 览 ( 续 上 ) 股 价 市 盈 率 ( 倍 ) PEG (x) 涨 跌 (%) 260 日 6 个 月 日 均 成 交 额 流 通 市 值 代 码 公 司 名 称 ( 港 元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本 年 1 年 波 动 率 (%) ( 百 万 港 元 ) ( 百 万 港 元 ) 行 业 投 资 品 ( 续 上 ) 三 一 国 际 (49) (6) (22) (12) ,226 机 械 郑 煤 机 (06) 2 (8) (9) 机 械 中 国 高 速 传 动 (2) (2) ,316 机 械 中 船 防 务 (40) 12 (21) (22) ,862 机 械 华 荣 能 源 049 NA NA NA NA 00 5 (60) (78) 机 械 哈 尔 滨 电 气 325 NA NA 22 NA (06) 15 (11) (27) ,033 机 械 金 风 科 技 (4) (29) (22) ,961 机 械 中 国 龙 工 (6) ,858 机 械 德 基 科 技 (11) 0 (17) (38) 机 械 重 庆 机 电 NA NA NA 00 (1) (20) (34) 机 械 昆 明 机 床 229 NA NA NA NA 00 4 (52) (35) 机 械 东 北 电 气 NA NA NA (11) (5) 机 械 京 城 机 电 306 NA NA NA NA (38) 8 (33) (43) 机 械 一 拖 (05) (1) (21) (18) ,577 机 械 中 联 重 科 (5) (15) (38) ,401 机 械 上 海 集 优 NA NA NA 00 (1) (19) (13) 机 械 盛 力 达 科 技 365 NA NA NA NA (19) 1 (22) (34) 机 械 东 江 集 团 (11) (12) 43 NA 418 机 械 天 工 国 际 NA NA NA (38) 8 (24) (41) 机 械 胜 利 管 道 035 NA NA NA NA 机 械 珠 江 钢 管 NA NA NA 00 3 (2) (29) 机 械 天 宝 集 团 (13) (2) 41 NA NA 机 械 福 莱 特 玻 璃 NA NA NA 22 (4) (27) 0 NA 光 伏 玻 璃 汉 能 薄 膜 发 电 391 NA NA NA NA NA 52,991 太 阳 能 设 备 卡 姆 丹 克 太 阳 能 051 NA NA 19 NA 00 2 (26) (46) 太 阳 能 设 备 兴 业 太 阳 能 (50) (65) ,615 太 阳 能 设 备 新 特 能 源 606 NA NA NA NA 10 1 (32) NA NA 0 1,484 太 阳 能 设 备 阳 光 能 源 NA NA NA (13) 1 (22) (42) 太 阳 能 设 备 信 义 光 能 (06) 5 (0) ,296 太 阳 能 设 备 创 益 太 阳 能 063 NA NA NA NA NA 998 太 阳 能 设 备 保 利 协 鑫 (3) (15) ,668 太 阳 能 设 备 交 通 及 运 输 (12) (12) , 广 深 铁 路 (1) (7) ,153 陆 运 宁 沪 高 速 ,051 陆 运 沪 杭 甬 NA 13 3 (23) (20) ,309 陆 运 成 渝 高 速 NA 19 4 (3) ,107 陆 运 合 和 公 路 ,751 陆 运 深 圳 高 速 NA ,086 陆 运 皖 通 高 速 (0) (9) (10) ,431 陆 运 深 圳 国 际 (13) (3) (24) (3) ,062 陆 运 越 秀 交 通 (02) 0 3 (3) ,295 陆 运 粤 运 交 通 (0) (27) (13) 陆 运 中 国 远 洋 277 NA NA NA NA (04) 3 (21) (27) ,148 海 运 中 远 国 际 (2) (8) (11) ,071 海 运 招 商 局 国 际 (15) (28) ,649 海 运 中 集 集 团 (32) (33) ,766 海 运 中 海 集 运 166 NA NA 12 6 (23) (25) ,059 海 运 中 海 发 展 (16) (7) ,933 海 运 中 远 太 平 洋 NA 00 (1) (2) (14) ,252 海 运 中 外 运 航 运 127 NA NA 41 NA 16 4 (17) (23) ,615 海 运 太 平 洋 航 运 083 NA NA NA NA (33) (49) ,996 海 运 大 连 港 NA 03 (2) (15) ,134 海 运 秦 港 股 份 NA (10) (5) (31) (31) ,100 海 运 青 岛 港 (2) (1) (14) ,940 海 运 中 国 外 运 (19) (23) ,197 海 运 天 津 港 发 展 (09) 2 (14) (24) ,732 海 运 厦 门 港 务 (20) 0 (21) (29) ,411 海 运 胜 狮 货 柜 075 NA NA 00 1 (5) (40) ,035 海 运 珠 江 船 务 NA NA NA (05) 3 (14) (7) 海 运 海 丰 国 际 (4) ,118 海 运 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2016 年 7 月 8 日 9

10 香 港 中 国 股 票 概 览 ( 续 上 ) 股 价 市 盈 率 ( 倍 ) PEG (x) 涨 跌 (%) 260 日 6 个 月 日 均 成 交 额 流 通 市 值 代 码 公 司 名 称 ( 港 元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本 年 1 年 波 动 率 (%) ( 百 万 港 元 ) ( 百 万 港 元 ) 行 业 交 通 及 运 输 ( 续 上 ) 中 国 国 航 NA 13 4 (12) (39) ,173 空 运 南 方 航 空 NA 07 1 (27) (41) ,732 空 运 东 方 航 空 NA (07) 3 (9) (28) ,299 空 运 中 国 飞 机 租 赁 (04) ,470 空 运 中 银 航 空 租 赁 (01) 3 (5) NA NA NA 8,307 空 运 首 都 机 场 (1) (2) ,720 机 场 海 航 基 础 NA NA NA 06 0 (14) 机 场 汽 车 (8) (10) 49 1, , 敏 实 集 团 ,760 零 件 新 晨 动 力 (45) (63) 50 NA 812 零 件 勤 美 达 NA NA NA 21 (3) 零 件 福 耀 玻 璃 (02) (3) (7) ,647 零 件 永 达 汽 车 服 务 (10) (9) (50) (32) ,160 汽 车 服 务 美 东 汽 车 NA NA NA (6) (22) 汽 车 服 务 正 通 汽 车 (20) (38) ,383 汽 车 服 务 中 升 控 股 (10) (4) ,526 汽 车 服 务 神 州 租 车 (07) (1) (42) (44) ,144 汽 车 租 赁 新 丰 泰 NA NA NA 04 1 (6) (10) 汽 车 比 亚 迪 ,016 汽 车 东 风 集 团 (23) (18) ,789 汽 车 广 汽 集 团 (09) NA 18,367 汽 车 北 京 汽 车 (28) (35) 52 NA 4,662 汽 车 中 国 重 汽 (3) 6 (17) ,154 汽 车 潍 柴 动 力 (2) (9) (31) ,588 汽 车 吉 利 汽 车 ,034 汽 车 长 城 汽 车 (27) (48) ,457 汽 车 协 众 国 际 (2) (1) 汽 车 华 晨 中 国 (11) (25) ,010 汽 车 和 谐 汽 车 (02) 3 (23) (30) ,217 汽 车 绿 地 润 东 NA NA 汽 车 耐 世 特 (03) 1 (19) (10) ,729 汽 车 雅 迪 控 股 (13) NA NA NA 1,248 汽 车 庆 铃 汽 车 (0) (0) ,781 汽 车 医 药 (13) (13) , 四 环 医 药 (61) (61) ,475 制 药 及 生 物 绿 叶 制 药 (04) (1) (44) (41) ,805 制 药 及 生 物 中 国 制 药 (0) (14) (3) ,389 制 药 及 生 物 三 生 制 药 (27) (7) ,246 制 药 及 生 物 神 威 药 业 (08) (2) (15) (18) ,337 制 药 及 生 物 白 云 山 (10) (14) ,328 制 药 及 生 物 联 邦 制 药 (30) (24) ,559 制 药 及 生 物 新 华 制 药 NA NA NA 04 (4) (8) 制 药 及 生 物 康 臣 药 业 (2) (23) (24) ,339 制 药 及 生 物 铭 源 医 疗 023 NA NA NA NA NA 603 制 药 及 生 物 同 仁 堂 科 技 (2) (0) ,355 制 药 及 生 物 中 智 药 业 (1) 8 NA 制 药 及 生 物 金 嗓 子 NA ,405 制 药 及 生 物 百 信 药 业 NA NA NA (33) 0 (31) (43) 制 药 及 生 物 朗 生 医 药 NA NA NA (16) (2) (13) (31) 制 药 及 生 物 微 创 医 疗 372 NA NA 05 (4) ,099 制 药 及 生 物 复 星 医 药 (17) (23) ,509 制 药 及 生 物 泰 凌 医 药 (2) (25) (1) 60 NA 1,119 制 药 及 生 物 东 阳 光 药 (04) 0 6 NA NA NA 2,009 制 药 及 生 物 中 国 生 物 制 药 (28) (6) ,767 制 药 及 生 物 利 君 国 际 (04) (1) ,096 制 药 及 生 物 中 生 联 合 (23) (7) (10) (10) 制 药 及 生 物 丽 珠 医 药 (6) ,787 制 药 及 生 物 天 大 药 业 NA NA NA 00 (4) (11) 制 药 及 生 物 BBI 生 命 科 学 NA NA NA 08 2 (38) (37) 制 药 及 生 物 兴 科 蓉 医 药 (26) NA NA NA 215 贸 易 及 分 销 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2016 年 7 月 8 日 10

11 香 港 中 国 股 票 概 览 ( 续 上 ) 股 价 市 盈 率 ( 倍 ) PEG (x) 涨 跌 (%) 260 日 6 个 月 日 均 成 交 额 流 通 市 值 代 码 公 司 名 称 ( 港 元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本 年 1 年 波 动 率 (%) ( 百 万 港 元 ) ( 百 万 港 元 ) 行 业 医 药 ( 续 上 ) 中 国 先 锋 医 药 (1) (42) (56) 贸 易 及 分 销 创 美 药 业 NA NA NA (05) 0 20 NA NA 贸 易 及 分 销 大 健 康 国 际 (23) (4) (86) (87) 贸 易 及 分 销 国 药 控 股 ,946 贸 易 及 分 销 康 宁 医 院 (10) NA NA 医 院 和 美 医 疗 (44) (43) 医 院 普 华 和 顺 (33) (6) 9 (9) ,186 设 备 奥 星 生 命 科 技 NA NA NA 17 (3) (8) 设 备 昊 海 生 物 科 技 (08) 10 (30) (20) ,430 设 备 凤 凰 医 疗 ,521 设 备 春 立 医 疗 (11) 设 备 金 卫 医 疗 100 NA NA NA NA 10 0 (20) (1) ,835 设 备 消 费 服 务 (6) (6) , 华 地 国 际 NA 00 2 (44) (58) 零 售 小 南 国 042 NA NA 00 2 (29) (50) 零 售 国 美 电 器 (25) (19) ,828 零 售 迪 信 通 NA NA NA 00 4 (13) (34) 零 售 百 盛 集 团 070 NA NA 50 NA 00 3 (31) (51) 零 售 金 鹰 商 贸 NA 05 0 (7) (9) ,666 零 售 联 华 超 市 286 NA NA - NA (03) 1 (15) (26) ,003 零 售 顺 客 隆 NA NA NA 04 (2) (15) NA NA 零 售 茂 业 国 际 NA NA NA 14 6 (20) (40) 零 售 新 世 界 百 货 NA NA NA (10) (1) (15) (43) 零 售 银 泰 商 业 NA 13 2 (20) (22) ,522 零 售 红 星 美 凯 龙 NA 02 (1) (12) (31) ,083 零 售 味 千 中 国 (11) (18) ,669 零 售 汇 银 智 慧 社 区 111 NA NA NA NA ,241 零 售 益 华 控 股 NA NA NA 零 售 翠 华 (30) (42) 零 售 唐 宫 NA NA NA (23) (2) (2) (10) 52 NA 223 零 售 呷 哺 呷 哺 NA 859 零 售 新 华 文 轩 (14) ,672 零 售 京 客 隆 NA (20) (17) 零 售 利 邦 059 NA NA (49) (48) 零 售 集 一 家 居 NA NA NA (10) 8 21 NA NA 零 售 雅 天 妮 014 NA NA NA NA 零 售 凤 凰 卫 视 NA NA NA 11 2 (3) (16) ,740 媒 体 TOM 集 团 204 NA NA NA NA ,570 媒 体 中 视 金 桥 NA NA NA 05 1 (31) (47) 媒 体 北 青 传 媒 435 NA NA NA NA 00 (0) (17) (1) 媒 体 雅 仕 维 438 NA NA NA NA (02) (2) (22) (29) 媒 体 智 美 体 育 (14) (7) (58) (38) ,544 媒 体 天 鸽 互 动 (20) (11) ,610 媒 体 福 寿 园 (11) (2) (10) ,708 殡 仪 服 务 保 利 文 化 (04) 0 (15) (22) ,440 拍 賣 枫 叶 教 育 (01) ,192 教 育 成 实 外 教 育 (5) 89 NA NA NA 4,019 教 育 锦 江 酒 店 NA 04 0 (24) ,096 闲 暇 朗 廷 酒 店 NA (07) (0) (4) (16) 19 NA 2,003 闲 暇 金 茂 投 资 (6) (20) 28 NA 1,227 闲 暇 澳 门 励 骏 107 NA NA NA NA (50) ,651 闲 暇 海 昌 控 股 (06) 0 (7) ,894 闲 暇 中 旅 国 际 (29) (9) ,104 闲 暇 消 费 品 (6) (4) 54 1, , 雅 士 利 (1) (12) (17) ,920 饮 料 环 球 乳 业 168 NA NA NA NA NA 620 饮 料 现 代 牧 业 NA 09 4 (44) (52) ,142 饮 料 庄 园 牧 场 537 NA NA NA NA 00 (0) (0) NA NA 0 72 饮 料 中 地 乳 业 NA NA NA 00 4 (27) NA NA 饮 料 辉 山 乳 业 (03) (0) ,072 饮 料 原 生 态 牧 业 (11) 2 (27) (29) 饮 料 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2016 年 7 月 8 日 11

12 香 港 中 国 股 票 概 览 ( 续 上 ) 股 价 市 盈 率 ( 倍 ) PEG (x) 涨 跌 (%) 260 日 6 个 月 日 均 成 交 额 流 通 市 值 代 码 公 司 名 称 ( 港 元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本 年 1 年 波 动 率 (%) ( 百 万 港 元 ) ( 百 万 港 元 ) 行 业 消 费 品 ( 续 上 ) 中 国 圣 牧 (06) 0 (12) (5) ,733 饮 料 合 生 元 ,562 饮 料 青 岛 啤 酒 NA 06 (2) (26) (44) ,820 饮 料 蒙 牛 乳 业 (28) ,458 饮 料 汇 源 果 汁 275 NA NA - NA (18) (8) (23) (16) ,951 饮 料 粤 海 置 地 NA (13) (4) 饮 料 王 朝 酒 业 144 NA NA NA NA NA 994 饮 料 华 润 啤 酒 ,558 饮 料 安 德 利 果 汁 NA NA NA 饮 料 海 升 果 汁 039 NA NA NA NA 00 0 (20) 饮 料 天 溢 森 美 (12) (1) (39) (8) 饮 料 通 天 酒 业 NA NA NA 09 (5) (12) (12) 饮 料 西 藏 NA NA NA 07 (0) (8) ,923 饮 料 银 基 集 团 NA NA NA (6) ,047 饮 料 魏 桥 纺 织 (2) ,374 纺 织 互 太 纺 织 (19) (18) ,286 纺 织 海 东 青 (29) (35) 纺 织 卡 撒 天 娇 225 NA NA NA NA (09) (3) (36) (23) 纺 织 滉 达 富 控 股 069 NA NA NA NA (14) 3 (38) (19) 纺 织 永 盛 新 材 料 NA NA NA 44 1 (6) (3) 纺 织 宏 太 控 股 050 NA NA NA NA (10) (3) (19) (58) 纺 织 中 国 派 对 文 化 124 NA NA NA NA NA NA 纺 织 申 洲 国 际 (12) ,785 纺 织 德 永 佳 NA 05 1 (31) (30) ,742 纺 织 博 士 蛙 168 NA NA NA NA NA 3,486 纺 织 好 孩 子 (03) ,672 纺 织 都 市 丽 人 (26) (7) (43) (49) ,215 纺 织 珂 莱 蒂 尔 (1) ,049 纺 织 迅 捷 环 球 NA NA NA (27) (8) 纺 织 南 旋 控 股 (2) 1 NA NA NA 524 纺 织 华 鼎 控 股 035 NA NA NA NA 00 (1) (13) (39) 纺 织 福 田 实 业 NA NA NA 纺 织 天 虹 纺 织 ,610 纺 织 粤 海 制 革 068 NA NA NA NA 00 6 (13) (4) 纺 织 银 仕 来 NA NA NA 46 (1) (40) ,041 纺 织 中 国 光 电 NA NA NA ,781 包 装 顺 泰 控 股 NA NA NA 00 (3) (14) (29) 包 装 中 国 铝 罐 NA NA NA 23 2 (2) (1) 包 装 北 控 洁 能 NA NA NA (05) (2) (70) (79) ,927 包 装 华 禧 控 股 NA NA NA 包 装 嘉 耀 控 股 NA NA NA 00 0 (23) (15) 包 装 中 华 包 装 NA NA NA (41) (3) (28) (18) 包 装 百 丽 NA 09 0 (24) (47) ,744 个 人 用 品 港 大 零 售 184 NA NA NA NA 00 1 (1) 个 人 用 品 长 兴 国 际 072 NA NA NA NA (14) (3) (10) (9) 个 人 用 品 佐 丹 奴 (1) (7) ,176 个 人 用 品 恒 安 国 际 (7) (22) ,189 个 人 用 品 宝 国 国 际 228 NA NA NA NA (09) (1) (22) (31) 个 人 用 品 中 国 动 向 NA (21) (3) (24) (24) ,375 个 人 用 品 李 宁 390 NA NA (05) 2 (7) ,550 个 人 用 品 中 国 利 郎 (16) (1) (15) (33) ,847 个 人 用 品 中 国 虎 都 NA NA NA 04 (3) (35) (35) 个 人 用 品 富 贵 鸟 NA NA NA 03 1 (16) (26) ,373 个 人 用 品 福 建 诺 奇 100 NA NA NA NA NA 90 个 人 用 品 拉 夏 贝 尔 (7) (41) (44) 个 人 用 品 波 司 登 NA NA NA 00 2 (3) (17) ,807 个 人 用 品 米 格 国 际 036 NA NA NA NA 00 0 (45) (60) 个 人 用 品 卡 宾 NA NA NA (39) 0 (35) (50) 个 人 用 品 时 计 宝 NA NA NA 00 1 (11) (19) 个 人 用 品 时 间 由 你 NA NA NA 00 0 (44) (69) 个 人 用 品 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2016 年 7 月 8 日 12

13 香 港 中 国 股 票 概 览 ( 续 上 ) 股 价 市 盈 率 ( 倍 ) PEG (x) 涨 跌 (%) 260 日 6 个 月 日 均 成 交 额 流 通 市 值 代 码 公 司 名 称 ( 港 元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本 年 1 年 波 动 率 (%) ( 百 万 港 元 ) ( 百 万 港 元 ) 行 业 消 费 品 ( 续 上 ) 天 喔 国 际 (0) (11) (6) ,400 个 人 用 品 中 国 绿 岛 科 技 个 人 用 品 宝 胜 国 际 (1) ,410 个 人 用 品 安 踏 国 际 (29) (12) ,691 个 人 用 品 裕 元 集 团 ,649 个 人 用 品 特 步 (10) (4) (3) ,499 个 人 用 品 匹 克 体 育 (7) ,012 个 人 用 品 九 兴 控 股 NA 09 (1) (29) (25) ,438 个 人 用 品 亨 得 利 (6) (27) (36) ,757 个 人 用 品 维 达 纸 业 (13) (14) ,281 个 人 用 品 明 辉 091 NA NA NA NA 个 人 用 品 盈 进 152 NA NA NA NA (07) 个 人 用 品 霸 王 集 圑 059 NA NA NA NA (48) 4 (9) 个 人 用 品 瑞 年 国 际 NA NA NA 00 0 (9) (60) 个 人 用 品 中 国 儿 童 护 理 047 NA NA NA NA 00 0 (42) (54) 个 人 用 品 衍 生 集 团 NA NA NA 个 人 用 品 千 百 度 NA (07) 0 (18) ,968 个 人 用 品 欧 舒 丹 (3) 5 (17) ,978 个 人 用 品 顺 诚 NA NA NA 12 1 (13) (18) 家 居 用 品 卡 森 国 际 NA NA NA (07) (2) ,068 家 居 用 品 敏 华 控 股 ,451 家 居 用 品 皇 朝 家 俬 031 NA NA NA NA (16) (3) 3 (16) 家 居 用 品 美 丽 家 园 NA NA NA 06 1 (54) (69) 家 居 用 品 航 标 控 股 NA NA NA (18) 家 居 用 品 中 国 创 意 家 居 NA 33 0 (10) (42) 家 居 用 品 集 成 控 股 NA NA NA (41) (6) (32) (35) ,488 家 居 用 品 浩 泽 净 水 NA NA NA 00 2 (43) (34) ,107 家 居 用 品 康 师 傅 (2) (36) (53) ,967 食 品 中 国 旺 旺 (6) (10) (36) ,309 食 品 嘉 士 利 NA NA 03 5 (8) 食 品 雨 润 食 品 128 NA 21 NA NA (22) (37) ,730 食 品 万 洲 国 际 (11) ,527 食 品 惠 生 国 际 NA NA NA (14) (8) (30) (33) 食 品 中 国 粮 油 260 NA NA 24 6 (2) (20) ,728 食 品 统 一 中 国 (06) 2 12 (6) ,525 食 品 超 大 现 代 019 NA NA NA NA 28 8 (25) (44) 食 品 中 国 食 品 (23) (17) ,896 食 品 达 利 食 品 NA NA 27 9,141 食 品 中 国 绿 宝 NA NA NA (11) 食 品 中 绿 016 NA NA NA NA (31) (4) (65) (84) 食 品 天 韵 国 际 (36) (39) 食 品 大 成 生 化 020 NA NA NA NA 05 0 (6) (14) 食 品 中 国 淀 粉 NA NA NA (13) 3 3 (4) 食 品 大 成 食 品 082 NA NA NA NA (12) 0 (7) 食 品 长 寿 花 食 品 NA NA 03 1 (25) (31) 食 品 澳 优 乳 业 NA NA NA 13 (1) 3 (25) 食 品 神 冠 控 股 (40) (55) 食 品 亨 泰 034 NA NA NA NA (29) (1) (35) (66) 食 品 普 甜 054 NA NA NA NA (18) 食 品 味 丹 国 际 NA NA NA 17 (2) 食 品 老 恒 和 (16) ,390 食 品 中 国 香 精 NA NA NA 19 (3) 食 品 金 融 (1) (13) (20) 47 9,064 2,056, 工 商 银 行 (1) (10) (30) 28 1, ,212 银 行 建 设 银 行 (4) (25) 26 1, ,286 银 行 中 国 银 行 (12) (34) ,879 银 行 农 业 银 行 NA 07 0 (12) (27) ,856 银 行 民 生 银 行 (1) (4) (18) ,400 银 行 交 通 银 行 NA 21 2 (10) (35) ,730 银 行 招 商 银 行 (2) (9) (21) ,894 银 行 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2016 年 7 月 8 日 13

14 香 港 中 国 股 票 概 览 ( 续 上 ) 股 价 市 盈 率 ( 倍 ) PEG (x) 涨 跌 (%) 260 日 6 个 月 日 均 成 交 额 流 通 市 值 代 码 公 司 名 称 ( 港 元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本 年 1 年 波 动 率 (%) ( 百 万 港 元 ) ( 百 万 港 元 ) 行 业 金 融 ( 续 上 ) 中 信 银 行 NA 04 (0) (8) (20) ,664 银 行 重 庆 农 村 商 业 银 行 (17) (31) ,752 银 行 青 岛 银 行 (31) 2 (5) NA NA 1 2,185 银 行 锦 州 银 行 NA NA NA 10 (3) 11 NA NA 7 2,791 银 行 郑 州 银 行 (11) 0 7 NA NA 1 2,888 银 行 重 庆 银 行 (2) (18) (15) ,164 银 行 浙 商 银 行 NA (13) 0 (4) NA NA NA 3,540 银 行 徽 商 银 行 (09) (1) (1) (6) ,656 银 行 天 津 银 行 NA NA NA (03) 1 (3) NA NA NA 2,334 银 行 哈 尔 滨 银 行 (1) (18) (23) ,987 银 行 光 大 银 行 (6) (13) (21) ,538 银 行 盛 京 银 行 (1) (19) (1) ,608 银 行 银 建 国 际 085 NA NA NA NA 00 (1) (17) (21) ,042 银 行 光 大 控 股 (0) (19) (22) ,357 综 合 申 万 宏 源 NA NA NA (10) (4) (2) ,475 综 合 国 泰 君 安 国 际 (3) (4) (21) ,068 综 合 中 信 证 券 NA 11 (2) (8) (21) ,591 综 合 海 通 证 券 NA 13 (2) (8) (9) ,884 综 合 银 河 证 券 NA 12 1 (3) ,208 综 合 广 发 证 券 NA 13 (5) (11) ,072 综 合 华 泰 证 券 NA 16 0 (9) ,786 综 合 中 州 证 券 NA (03) (0) (22) (22) ,962 综 合 国 联 证 劵 NA (02) (0) (13) (14) ,118 综 合 恒 投 证 券 NA 05 2 (46) NA NA 1 1,214 综 合 弘 业 期 货 NA NA NA (06) (1) (15) NA NA 综 合 鲁 证 期 货 NA NA NA 17 (1) (2) (29) 综 合 闽 信 集 团 NA NA NA (23) 综 合 霭 华 押 业 (11) 2 (10) (10) 其 他 金 融 中 盈 盛 达 融 资 担 保 NA NA NA 29 (1) (1) NA NA 其 他 金 融 佐 力 小 贷 NA NA NA 00 (9) (7) (16) 其 他 金 融 环 球 医 疗 (0) (10) (34) ,027 其 他 金 融 中 国 信 达 (4) (15) (32) ,778 其 他 金 融 中 国 华 融 (1) NA NA 16 18,596 其 他 金 融 中 金 公 司 NA 00 3 (5) NA NA 39 10,682 其 他 金 融 中 国 汇 融 NA NA NA 00 (2) (1) (31) 其 他 金 融 融 众 金 融 123 NA NA NA NA 25 (4) (42) NA NA NA 243 其 他 金 融 中 国 集 成 金 融 NA NA NA 25 (0) (42) (55) 其 他 金 融 瀚 华 金 控 NA 00 1 (16) (25) ,065 其 他 金 融 中 国 再 保 险 NA (06) (1) (27) NA NA 23 8,919 保 险 中 国 人 寿 (34) (46) ,631 保 险 中 国 平 安 (0) (22) (27) 34 1, ,909 保 险 中 国 财 险 NA 42 (3) (23) (23) ,458 保 险 新 华 保 险 NA 06 0 (16) (24) ,048 保 险 人 保 集 团 NA 14 0 (23) (30) ,694 保 险 中 国 太 保 NA 08 2 (20) (21) ,908 保 险 中 国 太 平 (03) 2 (42) (38) ,279 保 险 房 地 产 (11) (5) 47 1, , 中 海 外 (8) ,444 房 地 产 华 润 置 地 (20) (14) ,339 房 地 产 万 科 (43) 9 (31) (12) ,829 房 地 产 万 达 商 业 (9) ,356 房 地 产 世 茂 (01) 4 (28) (29) ,675 房 地 产 碧 桂 园 (12) ,457 房 地 产 富 力 地 产 ,361 房 地 产 远 洋 地 产 (1) (35) (37) ,217 房 地 产 雅 居 乐 ,253 房 地 产 融 信 中 国 NA NA NA NA NA NA 2,110 房 地 产 融 创 中 国 (08) 6 (18) (27) ,874 房 地 产 保 利 香 港 202 NA NA 15 4 (20) (30) ,096 房 地 产 深 圳 控 股 (15) ,897 房 地 产 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2016 年 7 月 8 日 14

15 香 港 中 国 股 票 概 览 ( 续 上 ) 股 价 市 盈 率 ( 倍 ) PEG (x) 涨 跌 (%) 260 日 6 个 月 日 均 成 交 额 流 通 市 值 代 码 公 司 名 称 ( 港 元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本 年 1 年 波 动 率 (%) ( 百 万 港 元 ) ( 百 万 港 元 ) 行 业 房 地 产 ( 续 上 ) 人 和 商 业 020 NA NA NA NA 05 (0) (44) (50) ,067 房 地 产 瑞 安 房 地 产 (7) ,799 房 地 产 SOHO 中 国 ,978 房 地 产 中 国 金 茂 (17) (15) ,011 房 地 产 合 生 创 展 (11) ,926 房 地 产 绿 城 中 国 (27) (29) ,798 房 地 产 北 京 北 辰 (9) (10) ,654 房 地 产 合 景 泰 富 (0) (23) (25) ,138 房 地 产 中 渝 置 地 NA NA NA 15 2 (15) ,568 房 地 产 首 创 置 业 NA (14) (34) ,601 房 地 产 恒 大 地 产 NA (06) 1 (30) ,810 房 地 产 龙 湖 地 产 (01) 0 (15) (12) ,816 房 地 产 越 秀 地 产 (28) (35) ,984 房 地 产 花 样 年 (20) ,454 房 地 产 恒 盛 地 产 070 NA NA 14 1 (22) (26) ,735 房 地 产 华 南 城 NA 13 5 (11) (25) ,281 房 地 产 宝 龙 地 产 (4) ,266 房 地 产 禹 洲 地 产 ,609 房 地 产 众 安 NA NA NA 00 1 (12) (13) 房 地 产 中 国 新 城 市 NA NA NA (15) (2) (60) ,394 房 地 产 中 国 宏 泰 发 展 (03) 4 (5) ,135 房 地 产 建 业 地 产 (19) 6 (6) (24) 房 地 产 路 劲 基 建 NA NA NA 08 2 (8) (8) ,325 房 地 产 中 国 地 产 NA NA NA 房 地 产 中 国 奥 园 (06) (2) ,762 房 地 产 旭 辉 控 股 集 团 ,357 房 地 产 新 城 发 展 (19) ,625 房 地 产 金 轮 天 地 控 股 NA NA NA 00 0 (13) (27) 房 地 产 时 代 地 产 ,342 房 地 产 龙 光 地 产 (10) 4 9 (7) ,717 房 地 产 力 高 地 产 NA NA NA (04) (1) (5) ,353 房 地 产 阳 光 (1) ,167 房 地 产 亿 达 中 国 NA NA NA (03) ,159 房 地 产 光 谷 联 合 NA 24 0 (15) ,332 房 地 产 五 洲 国 际 079 NA NA NA NA (13) (1) (2) (41) 房 地 产 佳 源 国 际 (0) 1 NA NA NA 938 房 地 产 开 元 产 业 信 托 238 NA NA NA NA 04 0 (18) (23) 房 地 产 当 代 置 业 (06) (2) (30) 房 地 产 西 王 置 业 032 NA NA NA NA 00 (3) (9) (2) 房 地 产 五 矿 建 设 NA NA NA ,011 房 地 产 利 福 地 产 NA NA NA 00 (1) 房 地 产 辰 兴 发 展 NA NA NA 11 (6) (5) (42) 房 地 产 新 明 中 国 NA NA NA 53 (2) (33) (30) 房 地 产 百 仕 达 081 NA NA NA NA (12) (2) (20) ,539 房 地 产 毅 德 国 际 NA NA NA (10) 6 (12) (10) 房 地 产 景 瑞 控 股 300 NA NA NA NA (5) ,148 房 地 产 朗 诗 绿 色 地 产 NA NA NA 00 3 (12) 房 地 产 上 置 集 团 022 NA NA NA NA 19 5 (41) (28) ,110 房 地 产 金 地 商 置 (11) 10 (16) ,685 房 地 产 国 瑞 置 业 NA NA NA 07 0 (13) (19) ,875 房 地 产 中 奥 到 家 (34) NA NA 物 业 管 理 彩 生 活 (13) (8) ,585 物 业 管 理 中 海 物 业 NA NA NA 44 7 (6) NA NA 27 1,516 物 业 管 理 耐 用 品 及 科 技 (0) (10) (3) 62 4,654 1,266, 腾 讯 , ,681 软 件 及 服 务 擎 天 软 件 ,459 软 件 及 服 务 云 游 控 股 952 NA 19 9 NA (22) (5) (27) (23) 软 件 及 服 务 博 雅 互 动 (15) (27) ,264 软 件 及 服 务 飞 鱼 科 技 (15) (24) (29) 软 件 及 服 务 联 众 国 际 (30) (15) (49) (21) ,365 软 件 及 服 务 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2016 年 7 月 8 日 15

16 香 港 中 国 股 票 概 览 ( 续 上 ) 股 价 市 盈 率 ( 倍 ) PEG (x) 涨 跌 (%) 260 日 6 个 月 日 均 成 交 额 流 通 市 值 代 码 公 司 名 称 ( 港 元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本 年 1 年 波 动 率 (%) ( 百 万 港 元 ) ( 百 万 港 元 ) 行 业 耐 用 品 及 科 技 ( 续 上 ) 百 奥 家 庭 互 动 NA NA NA 00 (1) (25) (12) 软 件 及 服 务 金 邦 达 宝 嘉 (05) (3) (37) (54) 软 件 及 服 务 民 航 信 息 ,082 软 件 及 服 务 中 国 智 能 交 通 063 NA NA NA NA (31) 5 (13) (38) 软 件 及 服 务 中 国 自 动 化 118 NA NA NA NA (08) 软 件 及 服 务 金 山 软 件 (06) (12) (32) (27) ,506 软 件 及 服 务 A8 新 媒 体 (2) (27) (13) 软 件 及 服 务 富 通 科 技 NA NA NA 00 0 (7) (10) 软 件 及 服 务 新 体 育 014 NA NA NA NA 45 6 (38) (33) ,541 软 件 及 服 务 首 长 四 方 026 NA NA NA NA 20 (6) (31) (43) 软 件 及 服 务 金 蝶 国 际 (08) (1) (33) (20) ,130 软 件 及 服 务 方 正 控 股 NA NA NA (15) 软 件 及 服 务 畅 捷 通 857 NA 18 - NA (02) 1 (50) (44) 软 件 及 服 务 世 纪 睿 科 (8) (57) (61) 软 件 及 服 务 科 通 芯 城 (0) ,193 软 件 及 服 务 阿 里 健 康 561 NA NA NA NA ,261 综 合 建 滔 化 工 (1) ,714 电 器 瑞 声 科 技 ,832 电 器 南 京 熊 猫 NA NA NA (09) 4 (22) ,164 电 器 威 灵 控 股 NA NA NA 00 3 (3) ,293 电 器 中 国 高 精 密 122 NA NA NA NA NA 798 电 器 航 天 控 股 NA NA NA 00 1 (9) (14) ,825 电 器 海 航 国 际 038 NA NA NA NA 00 (5) (14) ,230 电 器 酷 派 集 团 NA (28) (3) (10) (10) ,234 电 器 维 太 移 动 NA NA NA 00 (3) (19) (33) 电 器 舜 宇 光 学 (5) ,450 电 器 丘 钛 科 技 (06) 0 (1) (16) 电 器 巨 星 国 际 ,287 电 器 普 天 电 缆 138 NA NA NA NA (42) 通 讯 设 备 长 飞 光 纤 (07) (1) (8) (4) ,191 通 讯 设 备 中 兴 通 讯 (1) (46) (43) ,185 通 讯 设 备 南 车 时 代 电 气 (8) (11) ,637 通 讯 设 备 比 亚 迪 电 子 (38) ,986 通 讯 设 备 京 信 通 信 NA NA NA 09 2 (12) (13) ,416 通 讯 设 备 亚 洲 卫 星 NA NA NA (03) 4 17 (40) ,123 通 讯 设 备 中 国 航 天 万 源 NA NA NA 00 2 (23) 通 讯 设 备 星 晨 通 讯 NA NA NA 00 0 (27) (28) 通 讯 设 备 国 微 技 术 256 NA NA NA NA 12 (0) (32) NA NA NA 102 通 讯 设 备 亚 太 卫 星 (13) (5) (17) (12) ,914 通 讯 设 备 宇 阳 控 股 271 NA NA NA NA (07) (1) (31) 通 讯 设 备 中 航 科 工 (02) 4 (10) ,438 航 天 科 技 中 航 工 业 NA NA NA 00 3 (35) (18) ,619 航 天 科 技 富 智 康 NA 08 2 (10) (37) ,046 耐 用 品 鑫 网 易 商 090 NA NA NA NA 47 2 (7) (39) 耐 用 品 百 富 环 球 (10) (7) (22) (41) 58 NA 4,600 耐 用 品 联 想 集 团 466 NA 5 6 NA 09 0 (41) (50) ,961 耐 用 品 冠 捷 科 技 148 NA NA NA NA ,294 耐 用 品 创 维 数 码 NA ,830 耐 用 品 海 信 科 龙 NA 26 (1) (15) (41) ,333 耐 用 品 雷 士 照 明 NA NA NA (49) ,775 耐 用 品 伟 志 控 股 201 NA NA NA NA (15) 4 (45) (3) 耐 用 品 神 州 数 码 NA ,823 耐 用 品 信 利 国 际 ,097 耐 用 品 天 能 动 力 (18) ,545 耐 用 品 KFM 金 德 088 NA NA NA NA (11) (3) (39) (37) 耐 用 品 TCL 多 媒 体 448 NA NA (04) 2 (9) ,963 耐 用 品 海 尔 电 器 (27) (35) ,049 耐 用 品 中 国 电 子 NA NA NA 11 (3) (40) (16) 耐 用 品 中 航 国 际 NA NA NA (5) ,134 耐 用 品 中 国 数 码 信 息 NA NA NA 18 3 (3) 耐 用 品 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2016 年 7 月 8 日 16

17 香 港 中 国 股 票 概 览 ( 续 上 ) 股 价 市 盈 率 ( 倍 ) PEG (x) 涨 跌 (%) 260 日 6 个 月 日 均 成 交 额 流 通 市 值 代 码 公 司 名 称 ( 港 元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本 年 1 年 波 动 率 (%) ( 百 万 港 元 ) ( 百 万 港 元 ) 行 业 耐 用 品 及 科 技 ( 续 上 ) TCL 通 讯 NA (01) (0) ,803 耐 用 品 理 士 国 际 NA NA NA (13) 1 7 (8) 耐 用 品 北 大 资 源 037 NA NA NA NA 88 (3) (21) (26) 耐 用 品 国 际 精 密 NA NA NA 耐 用 品 亿 和 精 密 (45) (21) (54) (64) 耐 用 品 纷 美 包 装 (9) ,562 耐 用 品 中 芯 国 际 (20) (9) ,136 半 导 体 华 虹 半 导 体 (03) (0) (6) (12) ,630 半 导 体 先 进 半 导 体 NA NA NA (67) 4 (37) (5) 半 导 体 电 讯 (7) 36 1, , 中 国 移 动 (8) 27 1, ,915 综 合 中 国 电 信 (2) (16) ,542 综 合 中 国 联 通 NA 32 4 (14) (26) ,853 综 合 中 通 服 (2) ,327 综 合 年 年 卡 NA NA NA 00 0 (14) NA NA 综 合 中 信 电 讯 (3) ,145 综 合 公 用 事 业 (18) (22) 49 1, , 大 唐 发 电 (10) (10) (18) (43) ,500 供 电 华 能 国 电 NA (09) (4) (32) (50) ,324 供 电 华 润 电 力 NA (13) (4) (28) (45) ,288 供 电 华 电 国 际 NA 00 (1) (30) (54) ,759 供 电 华 电 福 新 能 源 (20) (45) ,253 供 电 绿 色 动 力 环 保 (03) 2 (33) (22) ,166 供 电 大 唐 新 能 源 (20) (21) ,784 供 电 顺 风 清 洁 能 源 NA NA NA 10 2 (48) (57) ,794 供 电 协 合 新 能 源 (10) (2) ,146 供 电 中 电 新 能 源 NA NA NA 06 9 (36) ,182 供 电 中 国 源 畅 018 NA NA NA NA NA 183 供 电 华 能 新 能 源 (8) ,582 供 电 中 国 电 力 NA 00 (0) (39) (46) ,031 供 电 中 广 核 (27) (37) ,148 供 电 粤 丰 环 保 (4) 4 (10) ,075 供 电 中 广 核 美 亚 (38) (49) ,260 供 电 龙 源 电 力 (17) ,734 供 电 新 奥 能 源 (10) (15) ,052 供 气 华 润 燃 气 (0) ,447 供 气 中 国 燃 气 ,344 供 气 北 京 控 股 (4) (16) ,596 供 气 昆 仑 能 源 (06) (1) (10) (14) ,080 供 气 新 天 绿 色 (31) (39) ,104 供 气 苏 创 燃 气 (13) 供 气 创 业 环 保 (41) (14) ,161 供 水 东 江 环 保 (2) (1) ,602 供 水 中 滔 环 保 (9) ,753 供 水 康 达 环 保 (16) (44) 供 水 云 南 水 务 (05) (0) (22) (14) ,291 供 水 天 洁 环 境 (23) NA NA 大 气 污 染 治 理 迪 诺 斯 环 保 NA NA NA (13) 1 (36) NA NA 大 气 污 染 治 理 光 大 国 际 (02) 0 (16) (31) ,875 废 物 处 理 强 泰 环 保 NA NA NA 34 3 (21) (34) 污 水 处 理 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2016 年 7 月 8 日 17

18 附 表 六 :QDII 快 讯 - H/A 股 折 让 一 览 公 司 H 股 代 码 A 股 代 码 H/A 折 让 * (%) 总 数 (87) (40) 能 源 (40) 1 中 石 化 00386HK (1) 2 山 东 墨 龙 00568HK (70) 3 中 石 油 00857HK (38) 4 神 华 能 源 01088HK (15) 5 兖 州 煤 01171HK (65) 6 中 煤 能 源 01898HK (36) 7 中 海 油 田 02883HK (58) 原 材 料 (41) 1 马 钢 00323HK (40) 2 上 石 化 00338HK (49) 3 鞍 钢 00347HK (21) 4 江 西 铜 业 00358HK (47) 5 安 徽 海 螺 00914HK 中 石 化 油 服 01033HK (67) 7 重 庆 钢 铁 01053HK (42) 8 洛 阳 玻 璃 01108HK (86) 9 中 国 中 冶 01618HK (48) 10 晨 鸣 纸 业 01812HK (40) 11 金 隅 股 份 02009HK (48) 12 中 国 铝 业 02600HK (43) 13 紫 金 矿 业 02899HK (31) 14 福 耀 玻 璃 03606HK 洛 阳 钼 业 03993HK (66) 投 资 品 (49) 1 一 拖 股 份 00038HK (66) 2 东 北 电 气 00042HK (64) 3 京 城 机 电 00187HK (72) 4 昆 明 机 床 00300HK (69) 5 中 船 防 务 00317HK (68) 6 中 国 中 铁 00390HK (30) 7 郑 煤 机 00564HK (51) 8 东 方 电 机 01072HK (49) 9 中 联 重 科 01157HK (50) 10 中 铁 建 01186HK (19) 11 中 国 中 车 01766HK (36) 12 中 国 交 建 01800HK (35) 13 金 风 科 技 02208HK (40) 14 潍 柴 动 力 02338HK (16) 15 上 海 电 气 02727HK (65) 交 通 及 运 输 (42) 1 四 川 成 渝 00107HK (51) 2 宁 沪 高 速 00177HK 广 深 铁 路 00525HK (23) 4 深 圳 高 速 00548HK (24) 5 东 方 航 空 00670HK (49) 6 中 国 国 航 00753HK (35) 7 皖 通 高 速 00995HK (65) 8 南 方 航 空 01055HK (50) 9 中 海 发 展 01138HK (40) 10 中 国 远 洋 01919HK (55) 11 中 集 集 团 02039HK (43) 12 中 海 集 装 02866HK (66) 13 大 连 港 02880HK (51) 公 司 H 股 代 码 A 股 代 码 H/A 折 让 * (%) 汽 车 (55) 1 浙 江 世 宝 01057HK (76) 2 比 亚 迪 01211HK (35) 3 广 州 汽 车 02238HK (68) 4 长 城 汽 车 02333HK (39) 医 药 (35) 1 山 东 新 华 00719HK (64) 2 白 云 山 00874HK (34) 3 丽 珠 集 团 01513HK (38) 4 复 星 医 药 02196HK (19) 5 上 海 医 药 02607HK (19) 消 费 品 (25) 1 青 岛 啤 酒 00168HK (25) 金 融 (23) 1 建 设 银 行 00939HK (8) 2 中 信 银 行 00998HK (31) 3 农 业 银 行 01288HK (22) 4 新 华 保 险 01336HK (43) 5 工 商 银 行 01398HK (21) 6 广 发 证 券 01776HK (13) 7 民 生 银 行 01988HK (29) 8 平 安 保 险 02318HK (10) 9 中 国 太 保 02601HK (18) 10 中 国 人 寿 02628HK (33) 11 交 通 银 行 03328HK (28) 12 招 商 银 行 03968HK (18) 13 中 国 银 行 03988HK (19) 14 中 信 証 劵 06030HK (13) 15 光 大 银 行 06818HK (26) 16 海 通 証 劵 06837HK (31) 17 华 泰 证 券 06886HK (29) 房 地 产 (40) 1 北 京 北 辰 00588HK (53) 2 万 科 02202HK (27) 耐 用 品 及 科 技 (58) 1 南 京 熊 猫 00553HK (69) 2 中 兴 通 讯 00763HK (42) 3 海 信 科 龙 00921HK (62) 公 用 事 业 (49) 1 东 江 环 保 00895HK (36) 2 华 能 国 际 00902HK (49) 3 大 唐 国 际 00991HK (58) 4 天 津 创 业 环 保 01065HK (61) 5 华 电 国 际 01071HK (39) * ( (H 价 格 /A 价 格 ) -1) x100%,2016 年 7 月 7 日 盘 价 资 料 来 源 :CSI 彭 博 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2016 年 7 月 8 日 18

19 QDII 快 讯 - H/A 股 折 让 一 览 ( 续 上 ) H 股 指 数 与 上 证 综 指 相 对 表 现 (%) 相 关 系 数 03* - 16 本 年 08 04* - 16 本 年 08 05* - 16 本 年 08 H 股 指 数 上 证 综 指 12/04 3/05 6/05 9/05 12/05 3/06 6/06 9/06 12/06 3/07 6/07 9/07 12/07 3/08 6/08 9/08 12/08 3/09 6/09 9/09 12/09 3/10 6/10 9/10 12/10 3/11 6/11 9/11 12/11 3/12 6/12 9/12 12/12 3/13 6/13 9/13 12/13 3/14 6/14 9/14 12/14 3/15 6/15 9/15 12/15 3/16 6/16 资 料 来 源 :CSI 彭 博 * 年 末 32 H/A 股 折 让 折 让 (%) (10) (15) (20) (25) (30) (35) (40) (45) (50) (55) (60) 12/04 3/05 6/05 9/05 12/05 3/06 6/06 9/06 12/06 3/07 6/07 9/07 12/07 3/08 6/08 9/08 12/08 3/09 6/09 9/09 12/09 3/10 6/10 9/10 12/10 3/11 6/11 9/11 12/11 3/12 6/12 9/12 12/12 3/13 6/13 9/13 12/13 3/14 6/14 9/14 12/14 3/15 6/15 9/15 12/15 3/16 6/16 资 料 来 源 :CSI 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2016 年 7 月 8 日 19

20 附 表 七 :B/A 估 值 溢 价 / 折 让 统 计 表 公 司 B 股 代 码 A 股 代 码 B/A 折 让 * (%) 总 数 (83) (45) 原 材 料 (45) 1 沙 隆 达 B (45) 2 南 玻 B (54) 3 耀 皮 B 股 (29) 4 本 钢 板 B (67) 5 氯 碱 B 股 (62) 6 大 名 城 B (39) 7 国 新 B 股 (32) 8 晨 鸣 B (37) 投 资 品 (49) 1 中 路 B 股 (51) 2 金 山 B 股 (60) 3 华 新 B 股 (41) 4 丹 科 B 股 (42) 5 特 力 B (74) 6 富 奥 B 股 (28) 7 方 大 B (63) 8 老 凤 祥 B (45) 9 海 欣 B 股 (61) 10 *ST 三 毛 B (41) 11 上 工 B 股 (48) 12 九 龙 山 B (30) 13 天 雁 B 股 (40) 14 双 钱 B 股 (63) 15 鼎 立 B 股 (43) 16 深 中 华 B (60) 17 大 冷 B (53) 18 苏 常 柴 B (53) 19 苏 威 孚 B (32) 20 市 北 B 股 (65) 21 *ST 中 毅 B (73) 22 上 柴 B 股 (59) 23 机 电 B 股 (29) 24 振 华 B 股 (27) 25 深 国 商 B (64) 26 鄂 资 B 股 (27) 27 物 贸 B 股 (51) 交 通 及 运 输 (21) 1 深 赤 湾 B (36) 2 粤 高 速 B (41) 3 大 众 B 股 (25) 4 天 海 b (42) 5 海 航 B 股 锦 港 B 股 (14) 汽 车 (31) 1 江 铃 B (30) 2 长 安 B (32) * ( (B 价 格 /A 价 格 ) -1) x100%,2016 年 7 月 7 日 盘 价 资 料 来 源 :CSI 彭 博 公 司 B 股 代 码 A 股 代 码 B/A 折 让 * (%) 医 药 (31) 1 一 致 B (40) 2 神 奇 B 股 (22) 消 费 品 (49) 1 大 江 B 股 (53) 2 深 深 宝 B (60) 3 中 冠 B (65) 4 深 纺 织 B (51) 5 鲁 泰 B (24) 6 开 开 B 股 (47) 7 古 井 贡 B (43) 8 张 裕 B (52) 消 费 服 务 (46) 1 大 东 海 B (60) 2 黄 山 B 股 (44) 3 锦 投 B 股 (60) 4 锦 江 B 股 (47) 5 百 联 B 股 (18) 房 地 产 (47) 1 深 物 业 B (54) 3 招 商 局 B (25) 4 深 深 房 B (56) 5 珠 江 B (49) 6 金 桥 B 股 (54) 7 外 高 B 股 (40) 8 陆 家 B 股 (54) 耐 用 品 及 科 技 (49) 1 飞 亚 达 B (48) 2 小 天 鹅 B (30) 3 皖 美 菱 B (38) 4 粤 照 明 B (52) 5 海 立 B 股 (58) 6 宝 信 B (46) 7 沪 普 天 B (72) 8 深 康 佳 B (47) 9 深 华 发 B (69) 10 深 赛 格 B (58) 11 东 旭 B (50) 12 京 东 方 B (30) 13 仪 电 B 股 (47) 14 自 仪 B 股 (40) 电 讯 (41) 1 东 信 B 股 (41) 公 共 事 业 (45) 1 深 南 电 B (63) 2 粤 电 力 B (40) 3 华 电 B 股 (33) 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2016 年 7 月 8 日 20

21 附 表 八 :H/A 估 值 溢 价 / 折 让 统 计 表 市 盈 率 (x) PEG (x) 市 帐 率 (x) 股 息 率 (%) 股 东 权 益 收 益 率 (%) 公 司 15 16E 17E 15-17E 16E 16E 16E A 股 - 行 业 平 均 能 源 (7) 原 材 料 (15) 投 资 品 (15) 交 通 及 运 输 (13) 汽 车 (4) 医 药 (5) 消 费 品 (1) NA 金 融 (17) 房 地 产 (2) 耐 用 品 及 科 技 (3) 公 共 事 业 (5) 市 盈 率 (x) PEG (x) 市 帐 率 (x) 股 息 率 (%) 股 东 权 益 收 益 率 (%) 公 司 15 16E 17E 15-17E 16E 16E 16E H 股 - 行 业 平 均 能 源 (7) 原 材 料 (15) 投 资 品 (15) 交 通 及 运 输 (13) 汽 车 (4) 医 药 (5) 消 费 品 (1) NA 金 融 (17) 房 地 产 (2) 耐 用 品 及 科 技 (3) 公 共 事 业 (5) H/A 市 盈 率 估 值 溢 价 / ( 折 让 ) 表 15 16E 17E 行 业 平 均 (382) (404) (323) 能 源 (7) (477) (612) (486) 原 材 料 (15) (552) (390) 34 投 资 品 (15) (223) (289) (337) 交 通 及 运 输 (13) (407) (447) (535) 汽 车 (4) (343) (393) (389) 医 药 (5) (433) (451) (413) 消 费 品 (1) (246) (201) (193) 金 融 (17) (244) (246) (246) 房 地 产 (2) (435) (458) (452) 耐 用 品 及 科 技 (3) (90) (491) (501) 公 共 事 业 (5) (312) (405) (441) 资 料 来 源 : 相 关 公 司 彭 博 CSI (-) 包 括 样 本 公 司 数 目 评 级 说 明 及 免 责 声 明 请 参 考 封 底 2016 年 7 月 8 日 21

22 分 析 师 声 明 主 要 负 责 撰 写 本 研 究 报 告 全 部 或 部 分 内 容 的 分 析 师 在 此 声 明 :(i) 本 研 究 报 告 所 表 述 的 任 何 观 点 均 精 准 地 反 映 了 上 述 每 位 分 析 师 个 人 对 标 的 证 券 和 发 行 人 的 看 法 ; (ii) 该 分 析 师 所 得 报 酬 的 任 何 组 成 部 分 无 论 是 在 过 去 现 在 及 将 来 均 不 会 直 接 或 间 接 地 与 研 究 报 告 所 表 述 的 具 体 建 议 或 观 点 相 联 系 评 级 说 明 投 资 建 议 的 评 级 标 准 报 告 中 投 资 建 议 所 涉 及 的 评 级 分 为 股 票 评 级 和 行 业 评 级 ( 另 有 说 明 的 除 外 ) 评 级 标 准 为 报 告 发 布 日 后 6 到 12 个 月 内 的 相 对 市 场 表 现, 也 即 : 以 报 告 发 布 日 后 的 6 到 12 个 月 内 的 公 司 股 价 ( 或 行 业 指 数 ) 相 对 同 期 相 关 证 券 市 场 代 表 性 指 数 的 涨 跌 幅 作 为 基 准 其 中 :A 股 市 场 以 沪 深 300 指 数 为 基 准, 新 三 板 市 场 以 三 板 成 指 ( 针 对 协 议 转 让 标 的 ) 或 三 板 做 市 指 数 ( 针 对 做 市 转 让 标 的 ) 为 基 准 ; 香 港 市 场 以 摩 根 士 丹 利 中 国 指 数 为 基 准 ; 美 国 市 场 以 纳 斯 达 克 综 合 指 数 或 标 普 500 指 数 为 基 准 其 他 声 明 投 资 咨 询 服 务 中 信 证 券 国 际 有 限 公 司 股 票 评 级 行 业 评 级 评 级 说 明 买 入 相 对 同 期 相 关 证 券 市 场 代 表 性 指 数 涨 幅 20% 以 上 ; 增 持 持 有 相 对 同 期 相 关 证 券 市 场 代 表 性 指 数 涨 幅 介 于 5%~20% 之 间 相 对 同 期 相 关 证 券 市 场 代 表 性 指 数 涨 幅 介 于 -10%~5% 之 间 卖 出 相 对 同 期 相 关 证 券 市 场 代 表 性 指 数 跌 幅 10% 以 上 ; 强 于 大 市 相 对 同 期 相 关 证 券 市 场 代 表 性 指 数 涨 幅 10% 以 上 ; 中 性 相 对 同 期 相 关 证 券 市 场 代 表 性 指 数 涨 幅 介 于 -10%~10% 之 间 ; 弱 于 大 市 相 对 同 期 相 关 证 券 市 场 代 表 性 指 数 跌 幅 10% 以 上 本 研 究 报 告 由 中 信 证 券 股 份 有 限 公 司 或 其 附 属 机 构 制 作 中 信 证 券 股 份 有 限 公 司 及 其 全 球 的 附 属 机 构 分 支 机 构 及 联 营 机 构, 统 称 为 中 信 证 券 法 律 主 体 声 明 香 港 特 区 : 本 研 究 报 告 在 香 港 由 中 信 证 券 经 纪 ( 香 港 ) 有 限 公 司 ( 下 称 中 信 证 券 经 纪, 受 香 港 证 券 及 期 货 事 务 监 察 委 员 会 监 管, 中 央 编 号 :AAE879) 发 行 及 分 发 新 加 坡 : 本 研 究 报 告 在 新 加 坡 由 CLSA Singapore Pte Limited ( 下 称 CLSA Singapore ) 分 发, 并 仅 向 新 加 坡 证 券 及 期 货 法 s4a (1) 定 义 下 的 机 构 投 资 者 认 可 投 资 者 及 专 业 投 资 者 提 供 上 述 任 何 投 资 者 如 希 望 交 流 本 报 告 或 就 本 报 告 所 评 论 的 任 何 证 券 进 行 交 易 应 与 CLSA Singapore 的 新 加 坡 金 融 管 理 局 持 牌 代 表 进 行 交 流 或 通 过 后 者 进 行 交 易 如 您 属 于 认 可 投 资 者 或 专 业 投 资 者, 请 注 意,CLSA Singapore 与 您 的 交 易 将 豁 免 于 新 加 坡 财 务 顾 问 法 的 某 些 特 定 要 求 :(1) 适 用 财 务 顾 问 规 例 第 33 条 中 的 豁 免, 即 豁 免 遵 守 财 务 顾 问 法 第 25 条 关 于 向 客 户 披 露 产 品 信 息 的 规 定 ;(2) 适 用 财 务 顾 问 规 例 第 34 条 中 的 豁 免, 即 豁 免 遵 守 财 务 顾 问 法 第 27 条 关 于 推 荐 建 议 的 规 定 ; 以 及 (3) 适 用 财 务 顾 问 规 例 第 35 条 中 的 豁 免, 即 豁 免 遵 守 财 务 顾 问 法 第 36 条 关 于 披 露 特 定 证 券 利 益 的 规 定 针 对 不 同 司 法 管 辖 区 的 声 明 香 港 特 区 : 对 于 本 研 究 报 告 所 评 论 的 证 券 及 金 融 工 具, 中 信 证 券 经 纪 及 其 每 一 间 在 香 港 从 事 投 资 银 行 自 营 交 易 或 代 理 经 纪 业 务 的 集 团 公 司,(i) 有 需 要 披 露 的 财 务 权 益 ;(ii) 在 过 去 的 12 个 月 内 就 投 资 银 行 服 务 曾 收 到 任 何 补 偿 或 委 托 ;(iii) 有 雇 员 担 任 高 级 人 员 ;(iv) 未 进 行 做 市 活 动 新 加 坡 : 监 管 法 规 或 交 易 规 则 要 求 对 研 究 报 告 涉 及 的 实 际 潜 在 或 预 期 的 利 益 冲 突 进 行 必 要 的 披 露 须 予 披 露 的 利 益 冲 突 可 依 照 相 关 法 律 法 规 要 求 在 特 定 报 告 中 获 得, 详 细 内 容 请 查 看 该 等 披 露 内 容 仅 涵 盖 CLSA group,clsa Americas 及 CA Taiwan 的 情 况, 不 反 映 中 信 证 券 Credit Agricole Corporate & Investment Bank 及 / 或 其 各 自 附 属 机 构 的 情 况 如 投 资 者 浏 览 上 述 网 址 时 遇 到 任 何 困 难 或 需 要 过 往 日 期 的 披 露 信 息, 请 联 系 compliance_hk@clsacom 美 国 : 本 研 究 报 告 由 中 信 证 券 编 制 本 研 究 报 告 在 美 国 由 中 信 证 券 (CITIC Securities International USA,LLC ( 下 称 CSI-USA ) 除 外 ) 和 CLSA group of companies (CLSA Americas,LLC ( 下 称 CLSA Americas ) 除 外 ) 仅 向 符 合 美 国 1934 年 证 券 交 易 法 15a-6 规 则 定 义 且 分 别 与 CSI-USA 和 CLSA Americas 进 行 交 易 的 主 要 美 国 机 构 投 资 者 分 发 对 身 在 美 国 的 任 何 人 士 发 送 本 研 究 报 告 将 不 被 视 为 对 本 报 告 中 所 评 论 的 证 券 进 行 交 易 的 建 议 或 对 本 报 告 中 所 载 任 何 观 点 的 背 书 任 何 从 中 信 证 券 与 CLSA group of companies 获 得 本 研 究 报 告 的 接 收 者 如 果 希 望 在 美 国 交 易 本 报 告 中 提 及 的 任 何 证 券 应 当 分 别 联 系 CSI-USA 和 CLSA Americas 英 国 : 本 段 英 国 声 明 受 英 国 法 律 监 管 并 依 据 英 国 法 律 解 释 本 研 究 报 告 在 英 国 须 被 归 为 营 销 文 件, 它 不 按 英 国 金 融 行 为 管 理 手 册 所 界 定 旨 在 提 升 投 资 研 究 报 告 独 立 性 的 法 律 要 件 而 撰 写, 亦 不 受 任 何 禁 止 在 投 资 研 究 报 告 发 布 前 进 行 交 易 的 限 制 本 研 究 报 告 在 欧 盟 由 CLSA (UK) 发 布, 该 公 司 由 金 融 行 为 管 理 局 授 权 并 接 受 其 管 理 本 研 究 报 告 针 对 2000 年 金 融 服 务 和 市 场 法 2005 年 ( 金 融 推 介 ) 令 第 19 条 所 界 定 的 在 投 资 方 面 具 有 专 业 经 验 的 人 士, 且 涉 及 到 的 任 何 投 资 活 动 仅 针 对 此 类 人 士 若 您 不 具 备 投 资 的 专 业 经 验, 请 勿 依 赖 本 研 究 报 告 的 内 容 一 般 性 声 明 本 研 究 报 告 对 于 收 件 人 而 言 属 高 度 机 密, 只 有 收 件 人 才 能 使 用 本 研 究 报 告 并 非 意 图 发 送 发 布 给 在 当 地 法 律 或 监 管 规 则 下 不 允 许 该 研 究 报 告 发 送 发 布 的 人 员 本 研 究 报 告 仅 为 参 考 之 用, 在 任 何 地 区 均 不 应 被 视 为 出 售 任 何 证 券 或 金 融 工 具 的 要 约, 或 者 证 券 或 金 融 工 具 交 易 的 要 约 邀 请 中 信 证 券 并 不 因 收 件 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 中 信 证 券 的 客 户 本 报 告 所 包 含 的 观 点 及 建 议 并 未 考 虑 个 别 客 户 的 特 殊 状 况 目 标 或 需 要, 不 应 被 视 为 对 特 定 客 户 关 于 特 定 证 券 或 金 融 工 具 的 建 议 或 策 略 对 于 本 报 告 中 提 及 的 任 何 证 券 或 金 融 工 具 的 分 析, 本 报 告 的 收 件 人 须 保 持 自 身 的 独 立 判 断 本 报 告 所 载 资 料 的 来 源 被 认 为 是 可 靠 的, 但 中 信 证 券 不 保 证 其 准 确 性 或 完 整 性 中 信 证 券 并 不 对 使 用 本 报 告 所 包 含 的 材 料 产 生 的 任 何 直 接 或 间 接 损 失 或 与 此 有 关 的 其 他 损 失 承 担 任 何 责 任 本 报 告 提 及 的 任 何 证 券 均 可 能 含 有 重 大 的 风 险, 可 能 不 易 变 卖 以 及 不 适 用 所 有 投 资 者 本 报 告 所 提 及 的 证 券 或 金 融 工 具 的 价 格 价 值 及 收 益 可 能 会 受 汇 率 影 响 而 波 动 过 往 的 业 绩 并 不 能 代 表 未 来 的 表 现 本 报 告 所 载 的 资 料 观 点 及 预 测 均 反 映 了 中 信 证 券 在 最 初 发 布 该 报 告 日 期 当 日 分 析 师 的 判 断, 可 以 在 不 发 出 通 知 的 情 况 下 做 出 更 改, 亦 可 因 使 用 不 同 假 设 和 标 准 采 用 不 同 观 点 和 分 析 方 法 而 与 中 信 证 券 其 它 业 务 部 门 单 位 或 附 属 机 构 在 制 作 类 似 的 其 他 材 料 时 所 给 出 的 意 见 不 同 或 者 相 反 中 信 证 券 并 不 承 担 提 示 本 报 告 的 收 件 人 注 意 该 等 材 料 的 责 任 中 信 证 券 通 过 信 息 隔 离 墙 控 制 中 信 证 券 内 部 一 个 或 多 个 领 域 的 信 息 向 中 信 证 券 其 他 领 域 单 位 集 团 及 其 他 附 属 机 构 的 流 动 负 责 撰 写 本 报 告 的 分 析 师 的 薪 酬 由 研 究 部 门 管 理 层 和 中 信 证 券 高 级 管 理 层 全 权 决 定 分 析 师 的 薪 酬 不 是 基 于 中 信 证 券 投 资 银 行 收 入 而 定, 但 是, 分 析 师 的 薪 酬 可 能 与 投 行 整 体 收 入 有 关, 其 中 包 括 投 资 银 行 销 售 与 交 易 业 务 若 中 信 证 券 以 外 的 金 融 机 构 发 送 本 报 告, 则 由 该 金 融 机 构 为 此 发 送 行 为 承 担 全 部 责 任 该 机 构 的 客 户 应 联 系 该 机 构 以 交 易 本 报 告 中 提 及 的 证 券 或 要 求 获 悉 更 详 细 信 息 本 报 告 不 构 成 中 信 证 券 向 发 送 本 报 告 金 融 机 构 之 客 户 提 供 的 投 资 建 议, 中 信 证 券 以 及 中 信 证 券 的 各 个 高 级 职 员 董 事 和 员 工 亦 不 为 ( 前 述 金 融 机 构 之 客 户 ) 因 使 用 本 报 告 或 报 告 载 明 的 内 容 产 生 的 直 接 或 间 接 损 失 承 担 任 何 责 任 未 经 中 信 证 券 事 先 书 面 授 权, 任 何 人 不 得 以 任 何 目 的 复 制 发 送 或 销 售 本 报 告 中 信 证 券 2016 版 权 所 有 保 留 一 切 权 利