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1 2015 年 1 月 22 日星期四 分析师快报 中国银行业 : 金融新常态, 监管新模式 事项 : 银监会网站公布, 着眼于经济新常态下银行业改革发展和为民监管, 对银监会监管组织架构进行重大改革, 并获中央有关部门批准通过 对此我们点评如下 评论 : 架构改革重点是深化功能监管原则 监管资源向前台监管部门倾斜 金融业近几年业务模式发生翻天覆地变化, 原有监管框架 (2003 年框架 ) 已不适应新形势, 监管架构改革势在必行 按照银监会改革细则, 差异化 专业化监管体系更加完善, 部门之间的职责边界更加清晰, 调整后内设 22 个部门中, 监管部门由 11 个增加到 17 个, 占部门总数的 773% 具体而言 :1 撤销 2 个部门 ( 培训中心 信息中心 ), 设立城市商业银行监管部, 专司对城市商业银行 城市信用社和民营银行的监管职责 ;2 设立信托监督管理部, 专司对信托业金融机构的监管职责 ;3 三是改造 3 个部门 ( 统计部 银行业案件稽查局 融资性担保业务工作部 ), 设立审慎规制局, 牵头非现场监管工作 ;4 设立普惠金融局, 牵头银行业普惠金融工作 适应金融新常态, 放管结合, 明确监管权责 总体而言, 此次架构改革体现了放管结合的思路 :1) 信托业单独监管有利于信托行业稳定发展, 信托资产已达 13 万亿, 原有的非银部监管确实存在监管真空地带 ;2) 对于地方性机构权利下放有利于地方金融创新, 总会仅对法人机构的新设筹建 市场退出 重组改制和破产重整进行审批, 其他市场准入权力下放给银监局 ;3) 采取后评机制, 对于监管不力的地方监管机构将上收权利 严格问责 P2P 网贷等创新金融业务, 以及三农 小微等政策重点支持领域划归普惠金融局, 体现监管支持创新金融和弱势金融的思路 此次架构改革中的一个亮点是设立普惠金融局, 包括原监管二部的小企业办 合作部的农村金融服务监管处 融资担保部和小贷公司协会 网贷监管等, 致力于在小微 三农等薄弱环节服务和小贷 网贷 融担等非持牌机构监管协调方面的抓总职责 我们预计, 新成立的普惠金融局在 2015 年将有多项监管政策出台, 支持弱势金融领域, 同时强化创新业务监管 预计 2 季度开始多项监管文件将陆续出台, 对银行业长期发展形成制度利好, 同时也有利于金融稳定和实体经济 此次架构改革是 2015 年 1 季度银监会的工作重点,2 季度开始新的监管部门将开始强化业务监管, 预计关于信托业务 三农和小微业务 P2P 等的监管文件会陆续出台, 对实体经济以及银行业长远发展正面作用 另外, 对于存贷比等监管指标的改革预期也逐渐升温, 预计在这一指标上将继续放松, 对银行业流动性管理能力和资产负债配置能力形成正向作用 银行业 2015 年 A/H 股 PB 水平 11X/09X, 建议等待行情平复后积极配置 两融监管对于银行股价负面影响, 主要归因于融资余额中 16 家上市银行的比例高达 10% 而受益互换和伞形配资业务银行券种的比例更高 在目前阶段, 由于负面预期尚未完全化解, 建议投资者等待行情平复后再进行配置, 个股层面可重点关注催化剂鲜明 具有中期上行空间的兴业银行 ( 大金融平台 + 投行化转型 ) 和浦发银行 ( 上海国资金融平台 + 互联网金融 ) 同业比较 中国银行业 ( 香港 ) 收盘价市盈率 ( 倍 ) PEG ( 倍 ) 市净率 ( 倍 ) 息率 (%) RoE (%) 公司 ( 港元 ) 13 14E 15E 13-15E 14E 14E 14E 香港 - 平均 工商银行 (01398HK) 建设银行 (00939HK) 农业银行 (01288HK) 交通银行 (03328HK) 民生银行 (01988HK) 招商银行 (03968HK) 重农行 (03618HK) 光大银行 (06818HK) 资料来源 : 相关公司 彭博 CSI 主要市场指数 指数 收盘点位 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 中标 50 2, (03) 652 中标 300 3, 上证 3, 香港恒生 24, H 股 12, 红筹股 4, 摩指中国 6, 日经 ,2805 (05) 道琼斯 17, (03) 69 标普 500 2, 纳斯达克 4, 主要期货商品 商品 收盘价 USD 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 纽约期油 (497) 纽约期棉 (36) (342) 纽约期金 1,2937 (00) 伦敦期铜 5, (31) (224) 伦敦期铝 1, 波罗的海干货指数 主要外汇商品 商品 (438) 收盘点位 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 美元指数 928 (03) VIX 189 (52) (83) 465 美元 - 人民币 (02) (27) 美元 - 日圆 (05) (131) 欧元 - 美元 12 (05) 英镑 - 美元 澳元 - 美元 香港市场概览 类别 总市值 ( 亿元 ) 市盈率成交金额 PER ( 亿元 ) ( 倍 ) 市净率 PBR ( 倍 ) 恒生指数 149, H 股指数 48, 红筹指数 44, 行业 金融 46, 电讯 24, 耐用品及科技 18, 消费品 11, 投资品 10, 房地产 10, 能源 9, 公用事业 7, 原材料 5, 交通及运输 3, 汽车 3, 医药 3, 消费服务 2, 注 :PER PBR 的计算采用最近的年报数据市值 成交金额为最近一个交易日的数据资料来源 : 中信数量化投资分析系统,Bloomberg 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 1 月 22 日 1

2 市场动态 : 香港市场 港股周三高开走高 截至收盘, 恒生指数报 24,352 点, 涨 168%; 国企指数跑赢大市, 报 12,021 点, 涨 238% 大市成交 1,042 亿港元 中资板块全面上涨, 中移动 (00941HK) 领涨大市, 收盘涨 40%, 带动电讯版块涨 31% 市传阿里巴巴收购新华保险 (01336HK) 股权, 令市场憧憬险企或推进混改, 中资保险股造好, 平均涨 43% 另外, 券商股持续反弹, 中信证券 (06030HK) 及海通证券 (06837HK) 分别涨 60% 和 54% 美国股市上涨, 道琼斯工业指数上涨 3905 点, 收盘报 17,55428 点, 涨幅 022%; 标准普尔 500 指数上涨 957 点, 报 2,03212 点, 涨幅 047%; 纳斯达克指数上涨 1258 点, 报 4,66742 点, 涨幅 027% 亚太主要股指涨多跌少, 欧洲主要股指涨多跌少 今早亚太主要股指普遍上涨 虽然国内 12 月进出口增速明显好于市场一致预期, 但相对于三季度而言, 四季度进出口增速及贸易顺差都显著降低 其中, 出口同比 86%, 增速较三季度下降 44pct; 进口同比 -17%, 增速较 3 季度下降 29pct; 贸易顺差 594 亿美元, 低于 3 季度的 668 亿美元 这将拉低 4 季度 GDP 增速 已公布的 12 月份 PPI M2 人民币新增贷款都低于市场预期, 预计待公布的固定资产投资 工业增加值也可能低于市场预期, 而 2014Q4 和 2014 全年的 GDP 增速也可能处在 75 左右 的目标偏下限, 这会干扰到市场情绪 银监会证监会齐出手, 央行货币政策一季度放松的概率加大 上周银监会与证监会齐出手, 分别规范了银行理财资金为伞形信托融资以及券商的两融业务 叠加上肖钢主席的讲话使得注册制推出的预期再升温 这些消息叠加将打击短期的市场情绪 从行业层面看, 非银行金融 银行 建筑 石油石化等板块受到负面影响相对较大 但是, 在监管层规范股市资金操作 投资者情绪正常降温后, 是否会为央行降准降息打开了空间, 以及后续这些因素共振下股市的影响如何, 才是更为关键的问题 对于前者, 我们的回答是肯定的, 即今年一季度降准降息的可能性在加大 ; 对于后者, 我们认为并不会再一次带来市场的大幅上涨 存在两种可能, 一是春节前降准, 但是降息会从原先预期的三月中推迟至二季度 ; 二是春节前降准预期落空,3 月中降息, 这取决于 2014 年四季度经济数据状况 无论哪种情况发生, 货币政策的放松只是前述这些负面消息的对冲项, 与 2013 年 11 月预期外的降息的影响相比, 对于市场的提振作用或有限 A 股市场 周三 A 股市场大幅上涨 上证指数收报 3,32361 点, 涨幅 474%; 深证成指收报 11,37218 点, 涨幅 342% 沪深两市全日共成交 7,58866 亿元, 较前一交易日放大 1496% 中小板指报 6,08128 点, 涨幅 202%, 创业板指报 1,72258 点, 涨幅 128% 盘面上,29 个中信一级行业指数基本全部上涨, 涨幅居前的板块为非银行金融 银行 房地产和综合等 今日头条 : 行业动态 消费品 商务部新闻发言人沈丹阳 21 日表示, 近期多地出现 倒奶 情况, 但不必担心中澳自贸区签署会对国内乳业造成冲击, 因中澳自贸协定谈判中已对国内乳制品予以适当保护 沈丹阳在商务部例行新闻发布会上说, 国内乳制品的供求关系有周期性波动的特点, 一些地方出现了所谓的 卖奶难 问题, 并不一定都是进口的冲击 ( 新华网 ) 金融 为调节流动性并应对春节前的季节性波动, 央行 21 日宣布, 续做了到期的 2,695 亿元中期借贷便利, 并新增 500 亿元, 共计向市场提供近 3,200 亿的流动性 操作对象为股份制商业银行 城市商业银行和农村商业银行, 期限 3 个月, 利率 35% 为继续发挥中期借贷便利的结构性引导功能, 强化正向激励作用, 同时也为应对春节前的流动性季节性波动, 促进货币市场平稳运行 央行称 ( 新华网 ) 投保基金最新数据显示, 上周 (1 月 12 日至 16 日 ), 证券市场交易结算资金银证转账增加额为 8,470 亿元, 减少额为 3,983 亿元, 证券市场保证金净流入 4,487 亿元, 为连续第二周净流入 ( 证券时报网 ) 耐用品及科技 商务部新闻发言人沈丹阳 21 日在例行新闻发布会上表示, 根据商务部电子商务司测算,2014 年中国电子商务交易额 ( 包括 B2B 和网络零售 ) 将达到约 13 万亿元, 同比增长 25% 根据统计局数据,2014 年网络零售保持高速增长 全年网上零售额同比增长 497%, 达到 28 万亿元 ( 新浪网 ) 电信 工信部 21 日发布数据称,2014 年我国电信业务收入完成 11,5411 亿元, 按可比口径测算同比增长 36%, 比上年回落 51 个百分点 其中, 移动电话普及率提升,10 省份突破 100 部 / 百人 工信部数据显示,2014 年, 全国电话用户净增 3,9426 万户, 总数达到 1536 亿户, 增长 26%, 比上年回落 5 个百分点 ( 新华网 ) 香港市场衍生工具成交 恒指牛证 / 熊证总街货 ( 比例 ) 1:180 衍生工具占大市总成交 (%) 2482% 香港市场涨幅前五 股价涨跌 (%) 股票 ( 港元 ) 1 日 5 日 1 年高鹏矿业 (2212) NA 中国粗粮王 (904) (33) (322) 智美控股 (1661) (194) 中国诚通 (217) 中国地产 (1838) (291) 涨跌 (%) 优于大市行业板块 1 日 5 日 1 年 电讯 (5) 金融 (36) 21 (17) 319 汽车 (22) 18 (08) (11) 房地产 (53) 18 (23) (81) 投资品 (59) 15 (12) 108 香港市场跌幅前五 股价涨跌 (%) 股票 ( 港元 ) 1 日 5 日 1 年理士国际 (842) 118 (78) (139) 513 味千中国 (538) 470 (58) (91) (475) 宏太控股 (1400) 085 (56) - NA 京信通信 (2342) 206 (55) (267) (179) 佐力小贷 (6866) 138 (55) (211) NA 涨跌 (%) 弱于大市行业板块 1 日 5 日 1 年 耐用品及科技 (69) 04 (24) 163 消费品 (109) 05 (15) 55 能源 (18) 06 (29) (294) 消费服务 (38) 08 (18) (130) 公用事业 (32) 09 (10) 116 股指相对走势图 (%) 香港恒生标普 500 H 股指数中标 300 1/14 3/14 5/14 7/14 9/14 11/14 1/15 主要技术指标 布尔上频带 布尔下频带 14 日 RSI 50 日均线 250 日均线 上证 3,546 2, ,936 2,299 香港恒生 24,461 22, ,668 23,286 H 股 12,508 10, ,381 10,524 红筹股 4,596 4, ,404 4,399 摩根中国 7,010 6, ,652 6,370 日经 ,992 16, ,316 15,529 道琼斯 18,142 17, ,693 16,841 标普 500 2,101 1, ,046 1,942 纳斯达克 4,831 4, ,704 4,402 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 1 月 22 日 2

3 附表一 : 最近新股及融资概况 公司名称日期发行价 14 年动态市盈率发行股数集资额所属板块 / 行业主承销商 新股 ( 港元 ) ( 倍 ) ( 亿股 ) ( 亿元 ) 恩达集团 (01480HK) 08/12/ NA 耐用品及科技国泰君安 长飞光纤 (06869HK) 10/12/ NA 耐用品及科技中金, 高盛 中广核 (01816HK) 10/12/ 公用事业 中金, 美银美林, 农银国际 环球信贷 (01669HK) 12/12/ NA 金融天达投顾 富贵生命 (01438HK) 17/12/ 消费服务瑞银, 星展银行 呷哺呷哺 (00520HK) 17/12/ NA 消费服务美银美林, 瑞信 北京汽车 (01958HK) 19/12/ NA 汽车 汇丰, 中信证券国际, 德意志, 瑞银 万达商业地产 (03699HK) 23/12/ 房地产中金, 汇丰 盛京银行 (02066HK) 29/12/ NA 金融招商证券 粤丰环保 (01381HK) 29/12/ NA 公用事业招商证券 震升工程 (02277HK) 29/12/ NA 投资品大有融资 BBI 生命科学 (01035HK) 30/12/ NA 医药海通国际 高鹏矿业 (02212HK) 09/01/ NA 原材料国泰君安 佐力小贷 (06866HK) 13/01/ NA 金融中国银河国际 日成控股 (03708HK) 14/01/ NA 投资品天财资本 泰加保险 (06161HK) 15/01/ NA 金融创侨国际 雅仕维 (01993HK) 15/01/ NA 消费服务中银国际 新龙移动 (01362HK) 15/01/ NA 消费服务海通国际 科劲国际 (06822HK) 16/01/ NA 消费品建勤环球 时间由你 (01327HK) 30/01/ NA 消费品信达国际 融资 ( 溢价 ) / 折让 (%) 金地商置 (00535HK) 29/12/ (2093) 款项用途 现有物业项目开发及建筑成本 配售代理 疏浚环保 (00871HK) 30/12/ (1405) 一般营运资金国泰君安 大亨饮品 (00209HK) 30/12/ (556) 收购, 一般营运资金国泰君安 龙翔集团 (00935HK) 02/01/ 营运资金, 一般公司用途 --- 首长科技 (00521HK) 05/01/ 偿债, 一般营运资金 --- 泰凌医药 (01011HK) 06/01/ 业务发展, 偿债申银万国 中播控股 (00471HK) 06/01/ (905) 康健国际 (03886HK) 06/01/ 一般营运资金, 投资及收购资金在中国投资 收购或发展业务 西王特钢 (01266HK) 06/01/ 购买技术许可 --- 泰丰床品 (00873HK) 08/01/ 收购, 扩充集团业务营运 --- 和谐汽车 (03836HK) 09/01/ 大中华实业 (00431HK) 12/01/ 渣打 制造新能源电动汽车的潜在投资 第一上海, 海通国际 扩大典当行业务, 一般营运资金, 潜在投资 --- 永泰投资 (00876HK) 12/01/ 收购义齿销售及生产业务创越融资 映美控股 (02028HK) 15/01/ (1299) 业务发展, 一般营运资金东方证券 京维集团 (01195HK) 16/01/ 降低资产负债比率 --- 亿和控股 (00838HK) 16/01/ 业务发展, 一般营运资金兴业侨丰证券 从玉农业 (00875HK) 20/01/ 业务发展, 一般营运资金天顺证券 中信股份 (00267HK) 21/01/ (360) 业务发展, 一般营运资金中信证劵国际 长江基建 (01038HK) 21/01/ 一般融资用途 德意志, 摩根大通, 摩根史丹利 中滔环保 (01363HK) 21/01/ 收购, 一般营运资金建银国际, 大和证券 迪臣发展 (00262HK) 22/01/ 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 香港交易所 物业发展项目, 一般营运资金 中国北方证券 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 1 月 22 日 3

4 附表一 : 最近新股及融资概况 ( 续上 ) 公司名称日期发行价 ( 溢价 )/ 折让发行股数集资额款项用途财务顾问 / 包销商 供股 ( 港元 ) (%) ( 亿股 ) ( 亿元 ) 香格里拉 ( 亚洲 ) (00069HK) 27/10/ 偿债, 一般营运资金 --- Mongolian Mining (00975HK) 31/10/ 增强资本基础, 偿债, 一般营运资金 法巴, 摩根大通 景瑞控股 (01862HK) 04/11/ 增强资本结构, 一般营运资金海通国际 中国财险 (02328HK) 05/11/ 补充公司资本金 --- 太平洋恩利 (01174HK) 11/11/ 偿债, 一般营运资金渣打, 星展, 金英证券 中国环保能源 (00986HK) 21/11/ 偿债, 一般营运资金, 业务发展永锋证券 人和商业 (01387HK) 25/11/ 赎回票据海通国际 新昌营造 (00404HK) 28/11/ (661) 发展广东佛山之综合物业项目, 提供新营运资金 建银国际, 东方证券 申银万国 (00218HK) 01/12/ 一般营运资金申银万国 看通集团 (01059HK) 01/12/ (1490) 一般营运资金华富嘉乐 金海国际 (00139HK) 09/12/ 百勤油服 (02178HK) 29/12/ 中国农产品交易 (00149HK) 09/01/ 债券 / 可转债换股价最高兑换股数 物业投资, 金融业务, 一般营运资金 民丰证券 购买油田服务设备, 偿债, 一般 中国银河国际, 营运资金 杰瑞国际 支付现有农产品交易市场之建筑 成本, 偿债, 一般营运资金, 金利丰证券, 位元堂 土地收购 ( 港元 ) ( 亿股 ) 创维数码 (00751HK) 11/12/ (1905) 重组物流业务, 发展新业务 智略资本 滉达富 (01348HK) 12/12/ 收购信息科技业务 --- 星美控股 (00198HK) 12/12/ (2364) 资本开支, 一般营运资金 --- 盛源控股 (00851HK) 22/12/ (4000) 一般营运资金, 强化资本基础, 未来投资 中国全通 (00633HK) 24/12/ (1679) 偿债, 业务发展 --- 格林国际 (02700HK) 30/12/ 可能之收购事项, 一般营运资金富国证券 大亨饮品 (00209HK) 30/12/ (556) 收购, 一般营运资金国泰君安 数字王国 (00547HK) 31/12/ 收购 --- 联合光伏 (00686HK) 02/01/ 收购太阳能发电站项目 --- 联合光伏 (00686HK) 08/01/ (300) 收购太阳能发电站项目 --- 毅德国际 (01396HK) 09/01/ (460) 业务发展, 一般企业融资用途 --- 玖源化工 (00827HK) 19/01/ 业务发展, 收购, 一般营运资金 --- 中信股份 (00267HK) 21/01/ (360) 业务发展, 一般营运资金中信证劵国际 公司权证发行价发行股数 ( 港元 ) ( 亿股 ) 熔盛重工 (01101HK) 30/10/ 资本开支, 一般营运资金, 收购, 一般企业用途 普甜食品 (01699HK) 03/11/ (3636) 一般营运资金 --- 中国创意家居 (01678HK) 04/11/ 一般营运资金 --- 浩沙国际 (02200HK) 10/11/ (3990) 一般营运资金 --- 东江集团 (02283HK) 13/11/ (2526) 一般营运资金大华继显 中国创意家居 (01678HK) 14/11/ (2220) 业务发展 --- KFM 金德 (03816HK) 20/11/ (1532) 一般营运资金, 业务发展软库中华金融 国农控股 (01236HK) 21/11/ (1320) 一般营运资金, 业务发展建银国际, 康宏证券 坪山茶业 (00364HK) 03/12/ (1278) 偿债, 一般营运资金 --- 蓝天威力 (06828HK) 10/12/ (1840) 天然气业务发展, 一般营运资金金利丰证券 世纪金花 (00162HK) 22/12/ (1382) 一般营运资金, 未来业务发展 RaffAello 中国金属利用 (01636HK) 22/12/ 一般营运资金 --- 龙翔集团 (00935HK) 02/01/ (755) 营运资金, 一般公司用途 --- 天山发展 (02118HK) 22/01/ 一般营运资金 --- 美东汽车 (01268HK) 22/01/ (3310) 开设新 4S 经销店, 一般营运资金 --- 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 香港交易所 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 1 月 22 日 4

5 附表二 : 近期业绩概览 代码 公司 公布日期 期间 每股收益 ( 元 ) 同比 (%) 货币 资料来源 : 香港交易所 附表三 : 证监会公布违规人士 / 公司名单 (2014 年 11 月 2015 年 1 月份 ) 日期公司名字 / 姓名执法行动 3/11/2014 梁伟鸿证监会禁止梁伟鸿重投业界 18 个月 4/11/2014 岳思颖证监会谴责岳思颖并处以罚款 4/11/2014 YU Lai Si, Salina 市场失当行为审裁处就奥思前行政总裁一案定出聆讯日期 14/11/2014 顾雏军针对格林柯尔前主席的冻结强制令延长至证监会的法律程序完结为止 10/12/2014 马多福 11/12/2014 李伟强证监会禁止李伟强重投业界 12 个月 15/12/2014 CITIC Limited, 周志贤, 张立宪, 李松兴, 荣智健, 范鸿龄 19/12/2014 Broadspan Securities Shepherds Hill Partners Hong Kong 富有 ( 香港 ) 有限公司 证监会因工银国际证券前负责人员干犯与首次公开招股股份认购有关的缺失而暂时吊销其牌照八个月 市场失当行为审裁处就中信一案定出聆讯日期 法庭冻结可疑锅炉室的银行帐户 22/12/2014 LEFT Andrew Edward 证监会就被指属虚假的研究报告于市场失当行为审裁处展开研讯程序 7/1/2015 Broadspan Securities Shepherds Hill Partners Hong Kong 富有 ( 香港 ) 有限公司 法庭颁令制止可疑锅炉室运作 8/1/2015 Moody's Investors Service Hong Kong Limited 证券及期货事务上诉审裁处就 Moody's 的聆讯定出日期 12/1/2015 DHILLON Jagjit Singh 证监会终身禁止 Jagjit Singh Dhillon 重投业界 13/1/2015 IPFUND ASSET MANAGEMENT LIMITED 冼仲彦 无牌交易检控案件移交区域法院审理 19/1/2015 尹应能, 李耀新, 王文明证监会取得法庭命令要求首华财经现任及前任董事向该公司赔偿人民币 1,869 万元 资料来源 : 证券及期货事务监察委员会 香港交易所 附表四 : 拟在香港融资上市股份 公司 板块类别 彭博代码 拟上市日期 主承销商 资料来源 : 彭博 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 1 月 22 日 5

6 附表五 : 香港中国股票概览 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 13 14E 15E 13-15E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 总数 (2) (0) ,778 7,911,640 能源 (3) (1) (29) 38 3, , 中石油 NA 02 (2) (0) ,319 汽油 中石化 NA 10 (1) (1) (3) ,629 汽油 中海油 NA (02) 1 1 (20) ,990 汽油 中信资源 ,341 汽油 神华 NA 07 (3) (5) ,693 采矿 中煤能源 NA (02) (3) (9) ,440 采矿 兖州煤 (2) (4) ,222 采矿 恒鼎实业 069 NA NA NA NA 00 (4) (1) (36) 采矿 永晖焦煤 024 NA NA NA NA (25) (4) (7) (47) 采矿 伊泰煤炭 NA (37) ,205 采矿 百勤油服 NA (27) (11) 4 (74) 设备及服务 中海油田服务 NA (03) (1) (0) (44) ,268 设备及服务 宏华集团 NA 10 (6) (1) (57) ,691 设备及服务 中石化冠德 (5) (37) ,922 设备及服务 安东油服 NA 60 (8) (5) (70) ,577 设备及服务 泰山石化 025 NA NA NA NA NA 680 设备及服务 华油能源 NA 08 (15) (11) (77) 设备及服务 新天绿色 (48) ,463 设备及服务 原材料 (1) , , 铁江现货 050 NA NA NA NA 10 0 (4) (26) 钢铁 鞍钢 (5) (13) ,947 钢铁 马钢 214 NA - 19 NA 14 0 (8) ,708 钢铁 首长国际 035 NA NA NA NA 00 (3) (3) (15) ,127 钢铁 重庆钢铁 165 NA NA NA NA 44 0 (4) 钢铁 中盛资源 NA NA NA (13) (10) (4) 钢铁 中国东方 NA NA NA (4) 19 NA 854 钢铁 五矿建设 (2) 4 (10) ,016 钢铁 勤美达 NA NA NA 00 0 (2) (1) 钢铁 首长宝佳 029 NA NA NA NA 00 (5) (8) (2) 钢铁 中国中冶 (4) (5) ,062 钢铁 广南集团 NA NA NA 19 (5) 钢铁 恒实矿业 NA (04) (2) (3) (5) 钢铁 优库资源 (26) 钢铁 万国国际矿业 NA NA NA 04 (6) (1) (35) 有色金属 中信大锰 056 NA NA NA NA (18) (2) 4 (2) 有色金属 中国有色矿业 (2) ,222 有色金属 中国铝业 383 NA NA NA NA 24 (1) ,725 有色金属 中铝矿业国际 100 NA NA 13 NA 有色金属 中国忠旺 ,003 有色金属 紫金矿业 ,722 有色金属 江西铜业 NA 08 1 (3) (6) ,301 有色金属 洛阳钼业 ,541 有色金属 招金矿业 NA ,918 有色金属 新鑫矿业 149 NA NA 35 (1) ,028 有色金属 湖南有色 NA NA NA ,877 有色金属 瑞金矿业 881 NA NA NA NA NA 6,773 有色金属 五矿资源 NA 44 (0) (2) ,267 有色金属 灵宝黄金 151 NA NA 有色金属 中国黄金 NA NA NA (30) ,669 有色金属 恒兴黄金 143 NA NA NA NA 00 (9) (8) NA NA 有色金属 中国白银 NA NA NA 有色金属 中国宏桥 (3) (10) (1) ,479 有色金属 兴业铜业 NA NA NA 00 0 (3) (25) 有色金属 中国金属利用 NA NA NA (28) (1) (3) NA ,012 有色金属 上石化 NA 09 (2) ,689 化工 思嘉集团 137 NA NA NA NA NA 386 化工 中国旭光 125 NA NA NA NA (17) 15 NA 4,324 化工 海东青 (2) (10) (18) 化工 中化化肥 143 NA NA ,520 化工 仪征化纤 250 NA 11 8 NA ,246 化工 资料来源 : 彭博 CSI 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 1 月 22 日 6

7 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 13 14E 15E 13-15E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 原材料 ( 续上 ) 中海石化 NA 04 (2) (1) (39) ,596 化工 东岳 (04) (3) (2) (6) ,912 化工 奇峰化纤 065 NA NA NA NA (30) (6) 化工 盈德气体 (10) (6) (33) ,291 化工 赛得利 NA NA NA 11 3 (10) 化工 天合化工 (08) 1 2 NA NA 79 9,980 化工 海螺水泥 (5) (5) (10) ,711 建材 海螺创业 (0) (15) ,890 建材 中国建材 (1) 1 (1) ,948 建材 中材股份 (5) (11) ,238 建材 山水水泥 NA 03 1 (3) ,022 建材 亚洲水泥 (4) (8) (15) ,762 建材 西部水泥 (8) ,092 建材 东吴水泥 NA NA NA 建材 台泥国际 (3) (7) (27) ,353 建材 华润水泥 (3) (4) (13) ,380 建材 金隅股份 (1) ,928 建材 信义玻璃 NA 05 (1) 9 (37) ,019 建材 洛阳玻璃 368 NA NA NA NA (3) 建材 中国玻璃 (1) (1) 建材 高鹏矿业 128 NA NA NA NA NA NA NA 113 建材 东鹏控股 (11) (1) (7) (11) 32 NA 1,075 建材 东江集团 NA 347 建材 雅高矿业 177 NA 6 3 NA (06) 1 (3) (5) 29 NA 590 建材 中国联塑 (13) (5) 1 (26) ,758 建材 长港敦信 102 NA NA NA NA 00 (1) (5) NA NA 纸业 玖龙纸业 (13) (13) ,023 纸业 理文造纸 (6) (20) ,496 纸业 晨鸣纸业 NA 08 (1) 纸业 澳科控股 ,689 纸业 群星纸业 202 NA NA NA NA ,032 纸业 综合环保 032 NA NA NA NA 16 (10) 2 (68) 纸业 优源纸业 NA NA NA (52) (13) (14) (33) 纸业 阳光纸业 NA NA NA 35 (2) (3) (18) 纸业 投资品 (1) , , 中信股份 NA ,284 综合 华润创业 NA 15 2 (0) (33) ,176 综合 北京控股 (0) 0 (11) ,168 综合 上海实业 (0) 1 (13) ,846 综合 复星国际 NA ,711 综合 粤海投资 (07) (1) ,283 综合 保利香港 NA ,885 综合 深圳控股 NA 04 (5) 3 (19) ,969 综合 越秀投资 (3) 4 (6) ,037 综合 光大国际 (03) (4) (0) ,139 综合 百仕达 059 NA NA NA NA 00 (3) (2) (19) ,121 综合 中远国际 NA NA NA 13 (4) (3) (8) ,679 综合 天津发展 (3) (3) ,891 综合 中航工业 NA NA NA 60 0 (5) ,254 综合 天大药业 NA NA NA 44 4 (1) 综合 大昌行 (02) (2) (0) (20) ,410 贸易及分销 中国诚通 NA NA NA 贸易及分销 中国中铁 (2) (5) ,442 建筑及工程 中国交建 (5) (0) ,220 建筑及工程 中铁建 (1) ,460 建筑及工程 中国建筑 (5) 5 (22) ,927 建筑及工程 香港建设 NA NA NA (18) ,353 建筑及工程 宝业集团 NA NA NA (11) (1) 2 (8) ,070 建筑及工程 中铝国际工程 NA (12) (2) (22) (44) 建筑及工程 中国机械工程 ,003 建筑及工程 惠生工程 129 NA NA NA NA (08) (2) 50 (35) ,147 建筑及工程 中石化炼化 NA (47) ,172 建筑及工程 资料来源 : 彭博 CSI 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 1 月 22 日 7

8 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 13 14E 15E 13-15E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 投资品 ( 续上 ) 佳明集团控股 657 NA NA NA NA (12) (3) 建筑及工程 中国赛特 NA NA NA (31) 建筑及工程 博大绿泽 359 NA NA 03 (0) (7) NA NA 建筑及工程 上海电气 ,550 机械 中国南车 ,344 机械 中国北车 1108 NA NA 22 6 (0) NA NA ,009 机械 东方电气 NA 16 (0) ,847 机械 潍柴动力 (3) ,471 机械 三一国际 (6) (14) (20) ,577 机械 郑煤机 NA 15 (1) (5) (4) ,014 机械 荣阳实业 NA (40) 机械 中国高速传动 (1) ,724 机械 广船国际 ,108 机械 熔盛重工 080 NA NA NA NA 13 (7) 16 (38) ,658 机械 哈动力 NA ,604 机械 金风科技 (4) ,495 机械 中国龙工 (2) (3) (5) ,494 机械 重庆机电 NA NA NA 00 (2) ,353 机械 昆明机床 NA NA NA 机械 东北电气 NA NA NA 33 (2) 机械 青建国际 NA NA NA 00 (4) (9) (19) 机械 经纬纺织 NA NA NA 21 (3) (1) ,596 机械 京城机电 301 NA NA NA NA 机械 一拖 (4) (2) ,259 机械 中联重科 NA (07) (5) (10) (18) ,686 机械 上海集优 NA NA NA (22) (9) 机械 盛力达科技 1002 NA NA NA NA (27) (10) (19) NA NA NA 321 机械 天工国际 (11) (49) ,842 机械 胜利油气管 NA NA NA (15) 机械 珠江钢管 (1) (9) (18) 机械 英达公路 NA (17) (6) (5) (65) 机械 海隆控股 (12) 2 33 (63) 57 NA 1,526 能源设备及服务 交通及运输 (1) , , 中国智能交通 NA 00 0 (4) (44) 陆运 中国自动化 (09) (9) (13) (35) 陆运 广深铁路 NA ,596 陆运 宁沪高速 ,633 陆运 沪杭甬 (2) ,650 陆运 成渝高速 (2) (4) ,465 陆运 合和公路 (4) (3) ,565 陆运 深圳高速 ,177 陆运 皖通高速 NA (02) ,358 陆运 深圳国际 NA (02) (3) (3) ,739 陆运 越秀交通 (3) ,012 陆运 路劲基建 NA NA NA 02 (1) 1 (9) ,466 陆运 粤运交通 NA NA NA 陆运 北京城建 (02) (1) 15 NA NA 陆运 中国远洋 410 NA NA 41 NA 35 (3) ,580 海运 招商局国际 ,712 海运 中集集团 (5) (10) (20) ,788 海运 中海集运 250 NA NA 20 (2) ,378 海运 中海发展 596 NA NA 31 (1) ,785 海运 中远太平洋 NA ,634 海运 中外运航运 (3) (2) (30) ,305 海运 太平洋航运 NA (12) (9) (46) ,732 海运 大连港 (0) ,275 海运 秦皇岛港 NA (25) ,987 海运 青岛港 (03) (4) (1) NA NA 1 1,895 海运 中国外运 (10) (2) ,516 海运 资料来源 : 彭博 CSI 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 1 月 22 日 8

9 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 13 14E 15E 13-15E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 交通运输 ( 续上 ) 天津港 (2) ,560 海运 厦门港务 (3) (1) ,866 海运 胜狮货柜 (08) (6) (7) (32) ,706 海运 珠江船务 (05) (2) (4) (17) 海运 海丰国际 ,796 海运 中国国航 ,192 空运 南方航空 (1) ,656 空运 东方航空 (2) ,282 空运 中国飞机租赁 1144 NA NA 11 (2) (1) NA NA 24 1,734 空运 首都机场 ,682 机场 美兰机场 NA NA NA (17) (1) 3 (4) 机场 汽车 (1) 2 (1) 40 1, , 敏实集团 (11) (3) (0) ,480 零件 新晨动力 (3) 15 (45) 45 NA 2,310 零件 永达汽车服务 (07) 0 (14) (36) ,388 汽车服务 美东汽车 (1) 汽车服务 神州租车 1144 NA NA NA NA NA 4,460 汽车租赁 新丰泰 350 NA 7 7 NA (22) (2) (3) NA NA 汽车 比亚迪 (3) (20) ,173 汽车 东风集团 (1) ,184 汽车 广汽集团 (1) (1) (13) 36 NA 15,515 汽车 北京汽车 (0) NA NA NA 3,681 汽车 中国重汽 (3) (0) ,863 汽车 吉利汽车 NA (7) ,223 汽车 中航科工 ,589 汽车 长城汽车 (3) (5) ,084 汽车 协众国际 (1) (6) 汽车 华晨中国 ,063 汽车 和谐汽车 (8) (15) ,108 汽车 润东汽车 (03) (2) (3) NA NA NA 1,036 汽车 耐世特 (31) ,519 汽车 正通汽车 (5) 10 (23) ,168 汽车 中升控股 (4) 3 (42) ,882 汽车 庆铃汽车 (3) ,974 汽车 医药 (2) (0) , 四环医药 (4) ,873 制药及生物 绿叶制药 (3) (10) NA NA 81 8,860 制药及生物 中国制药 (2) (1) ,730 制药及生物 神威药业 ,604 制药及生物 白云山 ,168 制药及生物 联邦制药 (14) (7) (8) ,797 制药及生物 新华制药 NA NA NA 03 (7) 制药及生物 康臣药业 (08) (0) ,807 制药及生物 铭源医疗 018 NA NA NA NA (11) (4) (4) 制药及生物 同仁堂科技 (1) 1 (24) ,388 制药及生物 朗生医药 NA NA NA 07 (4) (1) (8) 制药及生物 微创医疗 (03) (2) (3) (39) ,450 制药及生物 复星医药 (3) ,417 制药及生物 泰凌医药 115 NA NA NA NA 00 (5) (9) NA 839 制药及生物 中国生物制药 (6) ,807 制药及生物 利君国际 (3) ,141 制药及生物 南京中生 NA 13 7 (1) (31) 制药及生物 丽珠医药 (12) (6) (1) (5) ,004 制药及生物 BBI 生命科学 168 NA NA NA NA 43 2 (1) NA NA NA 151 制药及生物 中国先锋医药 (17) (7) (5) ,166 贸易及分销 金天医药 (1) (4) (12) ,344 贸易及分销 国药控股 (2) ,250 贸易及分销 普华和顺 (12) (4) (7) (13) ,088 设备 奥星生命科技 (18) (7) 3 NA NA NA 290 设备 凤凰医疗 (2) ,186 设备 金卫医疗 110 NA NA NA NA (23) ,453 设备 资料来源 : 彭博 CSI 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 1 月 22 日 9

10 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 13 14E 15E 13-15E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 消费服务 (2) (3) (13) , 华地国际 (11) (13) (41) ,321 零售 小南国 (3) (5) (33) 零售 国美电器 (11) ,520 零售 迪信通 NA NA 零售 百盛集团 (4) (1) (23) ,115 零售 金鹰商贸 NA (16) ,965 零售 物美商业 (2) (10) (48) ,195 零售 联华超市 (4) (33) ,394 零售 茂业国际 NA 26 (6) (4) (11) ,136 零售 新世界百货 NA (04) (2) (4) (41) ,117 零售 银泰百货 (4) (8) (35) ,785 零售 味千中国 (58) (9) (20) (48) ,581 零售 汇银家电 055 NA NA NA NA 00 (2) (2) 零售 益华百货 NA NA NA 零售 翠华 (08) (2) (9) (50) ,086 零售 唐宫 NA NA NA (07) NA 187 零售 呷哺呷哺 (5) NA NA NA 978 零售 新华文轩 NA NA NA 15 (2) ,768 零售 京客隆 (4) (3) (21) 零售 利邦 NA (13) 1 5 (38) ,499 零售 雅天妮 011 NA NA NA NA 00 0 NA NA NA NA NA 零售 凤凰卫视 NA 04 (1) (1) (18) ,730 媒体 TOM 集团 158 NA NA NA NA 06 (2) 3 (33) ,767 媒体 中视金桥 NA 12 (3) (4) (25) ,106 媒体 北青传媒 NA NA NA (2) 媒体 雅仕维 592 NA NA NA NA (02) (1) (1) NA NA NA 651 媒体 智美控股 (4) (19) ,615 媒体 天鸽互动 354 NA NA 57 4 (13) NA NA 媒体 福寿园 (03) (2) (9) (32) ,658 殡仪服务 保利文化 NA (10) (6) 4 NA NA 14 1,977 拍賣 彩生活 (14) (10) (6) NA NA 11 1,619 物业管理 枫叶教育 200 NA NA 11 NA 10 (7) (18) NA NA NA 617 教育 锦江酒店 (2) ,764 闲暇 朗廷酒店 NA (8) 11 NA 2,466 闲暇 金茂投资 NA 04 (4) (5) NA NA NA 2,366 闲暇 澳门励骏 (7) (14) (68) ,412 闲暇 海昌控股 (08) (2) (1) NA NA 8 1,368 闲暇 中旅国际 (2) (1) ,304 闲暇 消费品 (1) (1) , , 雅士利 NA 32 (0) 5 (47) ,098 饮料 环球乳业 168 NA NA NA NA NA 351 饮料 现代牧业 242 NA 9 9 NA 13 (5) 10 (34) ,586 饮料 辉山乳业 (6) (4) (52) ,116 饮料 原生态牧业 (9) (3) (66) 饮料 中国圣牧 NA 17 2 (1) NA NA 1 4,184 饮料 合生元 NA (77) ,522 饮料 青岛啤酒 (8) ,675 饮料 蒙牛乳业 (8) ,434 饮料 汇源果汁 NA NA NA 00 (1) (3) (38) ,961 饮料 粤海置地 NA NA NA 00 (1) 饮料 王朝酒业 144 NA NA NA NA NA 509 饮料 安德利果汁 NA NA NA 11 (0) (2) 饮料 海升果汁 038 NA NA NA NA 00 (3) (6) 饮料 天溢果业 NA NA NA 29 (15) (18) (33) 饮料 通天酒业 027 NA NA NA NA (18) (5) (7) (27) 饮料 西藏 NA NA NA 35 (3) (9) (2) ,487 饮料 银基集团 098 NA NA NA NA 00 (2) (2) (9) 饮料 魏桥纺织 NA 02 (3) (4) (7) ,762 纺织 互太纺织 NA (12) (1) (3) (9) ,946 纺织 卡撒天娇 NA NA NA 纺织 滉达富控股 NA NA NA 27 (2) (1) ,071 纺织 资料来源 : 彭博 CSI 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 1 月 22 日 10

11 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 13 14E 15E 13-15E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 消费品 ( 续上 ) 永盛新材料 NA NA NA (17) 纺织 宏太控股 085 NA NA NA NA (56) 0 (9) NA NA 纺织 申洲国际 (2) ,132 纺织 德永佳 (08) (3) (9) (20) ,080 纺织 博士蛙 168 NA NA NA NA NA 1,047 纺织 好孩子 (4) (13) (37) ,590 纺织 都市丽人 (3) NA NA 12 2,243 纺织 珂莱蒂尔 945 NA NA NA NA NA NA 3 1,318 纺织 迅捷环球 NA NA NA (48) (1) (5) 纺织 华鼎控股 NA NA NA 45 (4) (5) (36) 纺织 福田实业 NA NA NA 00 (2) (2) (25) 纺织 天虹纺织 NA 14 (1) (1) (39) ,353 纺织 粤海制革 NA NA NA 17 (2) (3) 纺织 银仕来 NA NA NA 00 (6) (5) (11) 纺织 确利达国际 NA NA NA (27) (10) (0) 包装 顺泰控股 NA NA NA 00 (6) 包装 中国铝罐 NA NA NA (39) (8) (10) 包装 金彩控股 NA NA NA 包装 华禧控股 258 NA NA NA NA (04) 1 (3) 包装 嘉耀控股 130 NA NA NA NA NA NA 0 77 包装 中华包装 NA NA NA 00 (4) (5) 包装 百丽 NA ,537 个人用品 港大零售 NA NA NA 00 (1) (5) (3) 个人用品 长兴国际 NA 54 1 (3) (41) 个人用品 佐丹奴 NA 14 (1) 6 (39) ,220 个人用品 恒安国际 (6) ,313 个人用品 宝姿 (49) 个人用品 中国动向 (2) (5) (13) ,589 个人用品 李宁 294 NA NA 87 NA (23) (4) (15) (53) ,920 个人用品 中国利郎 (1) (3) ,817 个人用品 中国虎都 334 NA NA NA NA (12) 1 3 NA NA 个人用品 富贵鸟 NA NA NA (31) ,207 个人用品 福建诺奇 NA NA NA (51) 个人用品 拉夏贝尔 (06) 1 (2) NA NA NA 2,400 个人用品 波司登 NA 00 (6) (1) (29) ,871 个人用品 米格国际 NA (21) 1 0 (61) 个人用品 卡宾 NA (03) 个人用品 时计宝 NA NA NA (09) (3) (5) (5) 个人用品 天喔国际 (09) (0) 5 (32) ,264 个人用品 中国绿岛科技 NA NA NA (09) 个人用品 宝胜国际 065 NA NA NA NA 00 (7) (12) ,337 个人用品 安踏国际 (1) ,289 个人用品 裕元集团 (09) ,530 个人用品 特步 NA (29) (7) (14) (31) ,296 个人用品 匹克体育 (2) ,381 个人用品 九兴控股 (2) (1) ,497 个人用品 亨得利 (07) (5) (3) (17) ,080 个人用品 维达纸业 (1) ,787 个人用品 明辉 NA NA NA (13) (1) (3) (3) 个人用品 盈进 050 NA NA NA NA 00 (7) (10) 个人用品 霸王集圑 030 NA NA NA NA 00 0 (2) (33) 个人用品 瑞年国际 (1) ,251 个人用品 中国儿童护理 (5) 1 (56) 个人用品 衍生集团 099 NA NA NA NA NA NA NA 198 个人用品 鸿国国际 (1) (6) (3) ,282 个人用品 欧舒丹 (2) (2) ,437 个人用品 顺诚 (10) (4) (6) (7) 家居用品 卡森国际 NA NA NA 00 0 (6) (33) 家居用品 敏华控股 (06) (6) (2) (7) ,792 家居用品 皇朝家俬 026 NA NA NA NA 00 (2) 0 (24) 家居用品 美丽家园 NA (12) 家居用品 资料来源 : 彭博 CSI 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 1 月 22 日 11

12 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 13 14E 15E 13-15E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 消费品 ( 续上 ) 航标控股 NA NA NA (17) (5) (6) (14) 家居用品 中国创意家居 NA 07 (5) (22) (21) 家居用品 浩泽净水 325 NA NA (21) 6 9 NA NA 17 2,053 家居用品 康师傅 (19) ,630 食品 中国旺旺 (2) (7) ,155 食品 嘉士利 320 NA 12 9 NA 00 (1) (5) NA NA NA 441 食品 雨润食品 305 NA NA 59 NA 20 (4) (3) (36) ,123 食品 万洲国际 (2) (3) NA NA NA 22,519 食品 惠生国际 NA NA NA 19 (5) 0 NA NA 食品 中国粮油 NA 13 NA 23 (1) (2) (12) ,941 食品 统一中国 NA (06) (1) (4) ,710 食品 超大现代 110 NA NA NA NA NA 2,911 食品 中国食品 266 NA NA 36 NA 11 (1) (0) (7) ,926 食品 中国粗粮王 044 NA NA NA NA 128 (3) 4 (32) 食品 大成生化 024 NA NA NA NA 22 (8) (5) (59) 食品 中国淀粉 NA NA NA (23) (3) (2) (22) 食品 西王置业 037 NA NA NA NA 00 (1) (1) (49) 食品 大成食品 090 NA NA NA NA 11 0 (2) 食品 长寿花食品 (20) (6) (10) (44) ,609 食品 澳优乳业 244 NA NA NA NA 00 (3) (7) 食品 神冠控股 NA 05 (4) (14) (33) ,346 食品 亨泰 009 NA NA NA NA 00 0 (2) (42) 食品 普甜 NA NA NA (15) (2) 食品 味丹国际 NA NA NA (9) 食品 老恒和 (03) 1 (6) NA 食品 中国香精 NA NA NA (22) 食品 金融 (2) (2) ,049 2,905, 工商银行 , ,201 银行 建设银行 (0) , ,264 银行 中国银行 (0) , ,144 银行 农业银行 (1) (1) ,718 银行 民生银行 ,014 银行 交通银行 (1) (8) ,541 银行 招商银行 (6) ,554 银行 中信银行 (1) (6) ,930 银行 重庆农村商业银行 (3) (2) ,863 银行 重庆银行 (1) ,686 银行 徽商银行 NA 18 (0) (3) (5) ,520 银行 哈尔滨银行 (0) (2) NA NA 3 8,487 银行 光大银行 ,842 银行 盛京银行 761 NA NA NA NA 03 0 (1) NA NA NA 3,677 银行 银建国际 NA NA NA ,386 银行 光大控股 (3) (8) ,540 综合 申银万国 NA NA NA 30 (12) (14) ,312 综合 国泰君安国际 (3) (3) ,340 综合 中信证券 (7) (9) ,123 综合 海通证券 (6) (10) ,255 综合 银河证券 (10) (9) ,524 综合 中州证券 723 NA NA 08 (4) (3) NA NA 52 2,134 综合 闽信集团 NA NA NA 16 1 (2) 综合 霭华押业 (07) (2) (7) 其他金融 佐力小贷 138 NA NA NA NA (55) (21) 6 NA NA NA 142 其他金融 中国信达 (2) (1) (29) ,367 其他金融 中国汇融 NA NA NA (18) (8) (15) (34) 其他金融 中国集成金融 NA NA NA 00 1 (7) (12) 其他金融 瀚华金控 133 NA 8 6 NA 00 (1) 4 NA NA 0 1,396 其他金融 友邦保险 ,316 保险 中国人寿 , ,629 保险 中国平安 , ,789 保险 中国财险 ,729 保险 人保集团 ,658 保险 资料来源 : 彭博 CSI 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 1 月 22 日 12

13 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 13 14E 15E 13-15E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 金融 ( 续上 ) 中国太保 (1) ,155 保险 中国太平 ,668 保险 房地产 (2) (1) (8) 38 2, , 中海外 (0) ,891 房地产 华润置地 ,805 房地产 万科 (2) 3 NA NA ,235 房地产 万达商业 4695 NA NA NA NA 01 (2) (5) NA NA NA 13,787 房地产 世茂 (5) ,040 房地产 碧桂园 (3) 0 (27) ,467 房地产 富力地产 (5) (4) (14) ,670 房地产 远洋地产 NA 10 (0) ,462 房地产 雅居乐 NA 35 (1) 9 (35) ,791 房地产 融创中国 (11) ,628 房地产 人和商业 036 NA NA NA NA 14 (1) 4 (9) ,579 房地产 瑞安房地产 NA 40 (2) 0 (24) ,239 房地产 SOHO 中国 NA 29 (2) 2 (11) ,430 房地产 方兴地产 NA 36 (1) 5 (7) ,673 房地产 合生创展 NA 53 (1) 0 (12) ,165 房地产 绿城中国 NA 17 (3) (8) (35) ,335 房地产 北京北辰 (2) ,782 房地产 新世界中国 NA 04 (1) ,924 房地产 合景泰富 (5) (2) ,056 房地产 中渝置地 (3) 1 (24) ,704 房地产 首创置业 (1) ,867 房地产 恒大地产 (3) ,565 房地产 龙湖地产 (1) 6 (5) ,682 房地产 花样年 (9) (6) (40) ,242 房地产 恒盛地产 (27) (34) (36) ,958 房地产 华南城 NA 19 (4) (22) (38) ,767 房地产 宝龙地产 (4) 1 (29) ,578 房地产 禹洲地产 (1) (3) ,642 房地产 众安 NA NA NA 00 (1) (6) (20) 房地产 中国新城市 420 NA NA NA NA NA NA 2 1,333 房地产 中国宏泰发展 317 NA NA NA NA 13 (1) (5) NA NA NA 921 房地产 河南建业 (21) 房地产 中国地产 NA NA NA (29) 房地产 中国奥园 (2) 2 (20) ,388 房地产 旭辉控股集团 (5) 3 (5) ,818 房地产 新城发展 (1) 10 (10) ,191 房地产 金轮天地控股 NA NA NA (8) 房地产 时代地产 (1) (4) (6) ,098 房地产 龙光地产 NA 09 (2) (2) ,778 房地产 力高地产 NA NA NA (16) (4) 0 NA ,492 房地产 阳光 (50) 1 4 NA NA 3 1,515 房地产 亿达中国 (16) 1 (11) NA NA 1 1,708 房地产 光谷联合 (1) (12) NA NA 房地产 五洲国际 NA (14) (4) (7) ,699 房地产 开元产业信托 (03) (2) (1) (10) 房地产 当代置业 (08) (7) (2) (8) 房地产 利福地产 NA NA NA 00 (1) 8 (3) 房地产 毅德国际 (2) (13) (36) ,755 房地产 景瑞控股 NA NA NA (13) (1) (3) (27) ,154 房地产 上海置业 NA NA NA 10 (1) (0) (14) 房地产 金地商置 044 NA NA NA NA 00 (5) (13) (32) ,097 房地产 国瑞置业 268 NA NA NA NA NA NA 3 1,169 房地产 朗诗绿色地产 NA NA NA 00 (2) (2) (12) 房地产 耐用品及科技 (2) (3) , , 腾讯 , ,530 软件及服务 擎天软件 (0) ,765 软件及服务 云游控股 1368 NA - 13 NA 07 (0) (7) (77) 软件及服务 资料来源 : 彭博 CSI 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 1 月 22 日 13

14 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 13 14E 15E 13-15E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 耐用品及科技 ( 续上 ) 博雅互动 NA 09 (4) (7) (60) ,798 软件及服务 飞鱼科技 197 NA NA (30) (4) 4 NA NA NA 693 软件及服务 联众国际 312 NA 11 8 NA NA NA 软件及服务 百奥家庭互动 NA (15) (7) 0 NA NA 软件及服务 金邦达宝嘉 (2) (5) (43) ,441 软件及服务 民航信息 (1) (2) (1) ,206 软件及服务 金山软件 (30) ,781 软件及服务 A8 电媒音乐 053 NA NA NA NA 39 (2) (2) (24) 软件及服务 富通科技 NA NA NA (09) (5) (17) (7) 软件及服务 中讯软件 140 NA NA NA NA 53 4 (3) 软件及服务 首长四方 NA NA NA 00 (1) (6) 软件及服务 金蝶国际 (2) 3 (30) ,249 软件及服务 方正控股 NA NA NA (13) (5) (4) (19) 软件及服务 畅捷通 1460 NA NA NA NA 软件及服务 世纪睿科 121 NA 7 7 NA 08 (1) 2 NA NA 软件及服务 科通芯城 425 NA NA NA NA 21 1,149 软件及服务 阿里健康 529 NA NA NA NA ,428 综合 建滔化工 (2) 0 (30) ,365 电器 瑞声科技 ,369 电器 南京熊猫 NA NA NA 02 (2) (0) ,191 电器 威灵控股 NA NA NA 00 2 (3) (39) ,336 电器 中国高精密 122 NA NA NA NA NA 798 电器 航天控股 NA NA NA ,861 电器 首长科技 026 NA NA NA NA 40 (17) (12) (42) 电器 酷派集团 (3) (3) (18) ,841 电器 舜宇光学 (11) 2 (16) ,570 电器 丘钛科技 185 NA NA NA NA (36) (10) (16) NA NA NA 392 电器 巨星国际 (10) ,059 电器 普天电缆 139 NA NA NA NA (21) (2) 通讯设备 长飞光纤 654 NA 7 6 NA 06 (0) (2) NA NA NA 664 通讯设备 中兴通讯 (2) ,156 通讯设备 南车时代电气 (12) ,821 通讯设备 比亚迪电子 (07) (5) ,056 通讯设备 京信通信 206 NA 15 9 NA (55) (27) (25) (18) ,897 通讯设备 亚洲卫星 NA NA NA 15 (1) (2) (9) ,632 通讯设备 中国航天万源 NA NA NA (24) (2) (8) (2) ,393 通讯设备 星晨通讯 NA NA NA 14 (4) (9) (19) 通讯设备 亚太卫星 (6) (10) (3) ,414 通讯设备 宇阳控股 073 NA NA NA NA 00 (3) 通讯设备 富智康 (3) 2 (13) ,577 耐用品 畅丰车桥 060 NA NA NA NA (32) (3) (14) 耐用品 百富环球 (08) (5) (7) NA 5,343 耐用品 联想集团 (3) 2 (1) ,184 耐用品 冠捷科技 164 NA NA NA NA (18) (4) (2) (2) ,428 耐用品 创维数码 (2) (1) ,471 耐用品 海信科龙 (10) (7) (11) (42) ,420 耐用品 雷士照明 (21) ,450 耐用品 伟志控股 188 NA NA NA NA (31) (10) (13) NA NA NA 150 耐用品 神州数码 (07) 0 3 (11) ,180 耐用品 信利国际 NA 23 (4) (15) (43) ,264 耐用品 天能动力 (5) (11) (44) ,180 耐用品 KFM 金德 (3) (12) (13) 耐用品 TCL 多媒体 325 NA NA 19 (2) (7) ,422 耐用品 海尔电器 (4) 8 (17) ,080 耐用品 中国电子 NA NA NA 24 (3) (9) (12) ,409 耐用品 中航国际 NA NA NA 46 2 (2) ,261 耐用品 中国数码信息 004 NA NA NA NA 27 (7) (16) (16) 耐用品 TCL 通讯 (06) (3) (3) (12) ,078 耐用品 理士国际 118 NA NA NA NA (78) (14) (16) 耐用品 北大资源 NA NA NA 20 3 (12) (39) 耐用品 国际精密 NA NA NA 00 (1) 耐用品 资料来源 : 彭博 CSI 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 1 月 22 日 14

15 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 13 14E 15E 13-15E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 耐用品及科技 ( 续上 ) 亿和精密 (7) ,831 耐用品 纷美包装 (35) (11) (18) (26) ,806 耐用品 中芯国际 NA (9) ,601 半导体 华虹半导体 (16) (4) (8) NA NA NA 2,157 半导体 先进半导体 NA NA NA 00 (4) (2) 半导体 电讯 , , 中国移动 NA , ,924 综合 中国电信 (0) ,865 综合 中国联通 ,671 综合 中通服 (4) (2) (19) ,490 综合 中信电讯 (7) (16) (4) ,336 综合 公用事业 (1) , , 大唐发电 (4) ,305 供电 华能国电 (0) ,070 供电 华润电力 ,964 供电 华电国际 (07) (3) (2) ,914 供电 华电福新能源 (2) ,398 供电 绿色动力环保 420 NA NA (07) (6) (9) NA NA 27 1,467 供电 大唐新能源 (5) 3 (37) ,424 供电 顺风光电 617 NA NA 05 (6) ,191 供电 中国风电 (11) (9) 6 (44) ,717 供电 中电新能源 (4) (35) ,912 供电 中国源畅 018 NA NA NA NA NA 176 供电 中国电力 ,191 供电 中广核 NA 03 1 (6) NA NA NA 32,503 供电 粤丰环保 238 NA NA NA NA (04) 3 0 NA NA NA 1,416 供电 中广核美亚 (2) 14 NA NA NA 1,819 供电 龙源电力 (13) ,589 风电 新奥能源 (05) 1 4 (14) ,525 供气 华润燃气 (6) (25) ,238 供气 中国燃气 (1) (2) ,494 供气 昆仑能源 NA (45) ,735 供气 创业环保 (2) (0) ,579 供水 东江环保 (2) ,067 供水 中滔环保 (0) (2) ,366 供水 康达环保 NA NA 42 1,969 供水 强泰环保 089 NA NA NA NA 00 (9) (12) NA NA NA 178 污水处理 汉能太阳能 NA 11 0 (1) ,981 太阳能 卡姆丹克太阳能 (5) (4) (33) 太阳能 兴业太阳能 (05) (8) ,916 太阳能 阳光能源 029 NA NA NA NA (25) 太阳能 华能新能源 (1) 11 (20) ,102 太阳能 创益太阳能 063 NA NA NA NA NA 591 太阳能 保利协鑫 180 NA 12 9 NA (38) ,817 太阳能 资料来源 : 彭博 CSI 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 1 月 22 日 15

16 附表六 :QDII 快讯 - H/A 股折让一览 公司 H 股代码 A 股代码 H/A 折让 * (%) 总数 (86) (37) 能源 (45) 1 中石化 00386HK (25) 2 山东墨龙 00568HK (72) 3 中石油 00857HK (46) 4 神华能源 01088HK (15) 5 兖州煤 01171HK (63) 6 中煤能源 01898HK (46) 7 中海油田 02883HK (44) 原材料 (45) 1 马钢 00323HK (52) 2 上石化 00338HK (55) 3 鞍钢 00347HK (16) 4 江西铜业 00358HK (41) 5 安徽海螺 00914HK 仪征化纤 01033HK (64) 7 重庆钢铁 01053HK (58) 8 洛阳玻璃 01108HK (71) 9 中国中冶 01618HK (31) 10 晨鸣纸业 01812HK (55) 11 金隅股份 02009HK (45) 12 中国铝业 02600HK (45) 13 紫金矿业 02899HK (46) 14 洛阳钼业 03993HK (60) 投资品 (48) 1 一拖股份 00038HK (65) 2 东北电气 00042HK (67) 3 北人印刷 00187HK (65) 4 交大昆机 00300HK (64) 5 广船国际 00317HK (55) 6 经纬纺织 00350HK (64) 7 中国中铁 00390HK (41) 8 郑煤机 00564HK (49) 9 东方电机 01072HK (46) 10 中联重科 01157HK (32) 11 中铁建 01186HK (45) 12 中国南车 01766HK (39) 13 中国交建 01800HK (41) 14 金风科技 02208HK (29) 15 潍柴动力 02338HK (7) 16 上海电气 02727HK (64) 17 中国北车 06199HK (37) 交通及运输 (38) 1 四川成渝 00107HK (47) 2 宁沪高速 00177HK 广深铁路 00525HK (30) 4 深圳高速 00548HK (45) 5 东方航空 00670HK (40) 6 中国国航 00753HK (30) 7 皖通高速 00995HK (30) 8 南方航空 01055HK (37) 9 中海发展 01138HK (42) 10 中国远洋 01919HK (51) 11 中集集团 02039HK (39) 12 中海集装 02866HK (56) 13 大连港 02880HK (58) 公司 H 股代码 A 股代码 H/A 折让 * (%) 汽车 (43) 1 浙江世宝 01057HK (77) 2 比亚迪 01211HK (41) 3 广州汽车 02238HK (33) 4 长城汽车 02333HK (23) 医药 (27) 1 山东新华 00719HK (63) 2 白云山 00874HK (30) 3 丽珠集团 01513HK (25) 4 复星医药 02196HK 上海医药 02607HK (18) 消费品 5 1 青岛啤酒 00168HK 金融 (21) 1 建设银行 00939HK (19) 2 中信银行 00998HK (36) 3 农业银行 01288HK (17) 4 新华保险 01336HK (32) 5 工商银行 01398HK (7) 6 民生银行 01988HK (17) 7 平安保险 02318HK (10) 8 中国太保 02601HK (6) 9 中国人寿 02628HK (33) 10 交通银行 03328HK (22) 11 招商银行 03968HK (5) 12 中国银行 03988HK (28) 13 中信証劵 06030HK (26) 14 光大银行 06818HK (21) 15 海通証劵 06837HK (32) 房地产 (22) 1 北京北辰 00588HK (54) 2 万科 02202HK 耐用品及科技 (44) 1 南京熊猫 00553HK (57) 2 中兴通讯 00763HK (28) 3 海信科龙 00921HK (46) 公用事业 (31) 1 东江环保 00895HK (41) 2 华能国际 00902HK 大唐国际 00991HK (44) 4 天津创业环保 01065HK (62) 5 华电国际 01071HK (13) * ( (H 价格 /A 价格 ) -1) x100%,2015 年 1 月 21 日盘价资料来源 :CSI 彭博 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 1 月 22 日 16