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1 2016 年 10 月 26 日星期三 分析师快报 复星医药 (600196; 2196 HK; 买入 ): 医疗航母, 踏上千亿市值征程 公司概况 : 全产业链布局典范, 整合能力逐步彰显, 国际化战略层层深入 公司具备药 械 分销和医疗服务的全产业链布局, 且具备把握产业趋势的前瞻性投资眼光 在未发生大型并购的情况下, 公司 H1 扣非净利润增速达 297% 244% 和 268%, 内生性增长的强劲有望改变市场对于公司类 PE 企业的认知 此外, 公司是行业中国际化战略实施时间最早且执行程度最为深入的标的之一, 随着国际化战略的层层深入, 公司的长期发展空间正被逐步打开 制药工业 : 核心产品壁垒较高, 研发即将步入收获期 制药板块占公司收入比例最大, 核心产品壁垒较高, 其中优帝尔 优立通 青蒿琥酯 2016 年有望取得 亿元以上的收入, 同比增长超过 100% 100% 和 40% 研发方面 : 公司研发投入长期位于行业前 2 名, 单抗药研发方面稳居我国行业第一梯队, 其中利妥昔 曲妥珠单抗类似物研发进度国内领先, 预计于 年前上市, 阿达木 贝伐珠单抗类似物预计 2022 年前上市, 且均有望成长为 10 亿元重磅药物 医疗服务 : 静待业绩释放, 有望成为中国的 HCA 公司将医疗服务业务作为长期战略重点 我们认为凭借不断扩大的医院规模 强大的整合能力及旗下医院间的协同效应, 公司有望成长为中国的 HCA 截止至 6 月 30 日, 公司核定床位 3,018 张 ; 在建及待并表的床位近 7,000 张, 有望于 3 年内全部实现运营及并表 预计板块 2017 年起将迎来业绩释放期, 16/17/18 年收入增速有望超过 15%/25%/25% 医疗器械与诊断 : 制造业务稳步推进, 代理业务华丽转型 制造业务 : 公司在体外诊断领域布局较早, 其中亚能生物 H 股上市后有望步入发展新篇章 ; 公司通过收购 Alma Lasers, 确立了医美激光器械市场的国际领先地位, 有望充分分享我国医疗美容的行业性机遇 代理业务 : 达芬奇手术机器人手术量增长迅速, 有望为公司持续贡献可观的利润 同时, 以与 Intuitive Surgical 建立合资公司为标志, 公司迈出了从代理模式向 JV 模式华丽转型的关键一步, 未来该模式有望实现复制, 使公司从代理商向研发和生产伙伴角色转变, 分享更为丰厚的产业链利润 估值位于历史低位, 存在较大修复空间 1) 纵向来看, 公司估值 (PE, 扣非 ) 已经接近 2008 年以来的最低位置 ;2) 公司是一家具有强大整合能力的医药企业, 而非 PE 公司, 这一点理应在估值上有所体现 ;3) 公司板块间的协同效应正逐步释放, 多元化公司的估值压制因素有望打破 ;4) 公司 A 股对 H 股溢价率显著低于行业平均 ;5) 复宏汉霖等子公司的上市有望迎来相关板块的价值重估 股价催化因素 : 业绩有望超预期 ; 单抗研发取得突破性进展 ;Gland 收购完成 风险因素 药品招标降价风险 ; 药品研发风险 ; 医院床位建设进度不及预期 主要市场指数 指数 收盘点位 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 中标 50 2,4679 (01) 中标 300 2, (54) 上证 3, (87) 香港恒生 23,5651 (02) H 股 9,8377 (02) 31 (85) 红筹股 3,9015 (03) 22 (84) 摩指中国 6,5256 (03) 07 (01) 日经 , (83) 道琼斯 18,1693 (03) 标普 500 2,1432 (04) 纳斯达克 5,2834 (05) 主要期货商品 商品 收盘价 USD 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 纽约期油 500 (11) (07) 136 纽约期棉 685 (04) (37) 102 纽约期金 1, 伦敦期铜 4, (92) 伦敦期铝 1, 波罗的海干货指数 主要外汇商品 商品 8130 (22) (87) 71 收盘点位 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 美元指数 987 (00) VIX (119) (120) 美元 - 人民币 68 (01) (06) (67) 美元 - 日圆 1042 (00) (03) 139 欧元 - 美元 11 (01) 英镑 - 美元 澳元 - 美元 08 (05) 03 (55) 香港市场概览 类别 总市值 ( 亿元 ) 市盈率成交金额 PER ( 亿元 ) ( 倍 ) 市净率 PBR ( 倍 ) 恒生指数 149, H 股指数 43, 红筹指数 41, 行业 金融 40, 耐用品及科技 26, 电讯 21, 房地产 11, 消费品 11, 投资品 10, 能源 8, 原材料 5, 公用事业 5, 汽车 4, 交通及运输 3, 医药 3, 消费服务 2, 注 :PER PBR 的计算采用最近的年报数据市值 成交金额为最近一个交易日的数据资料来源 : 中信数量化投资分析系统,Bloomberg 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 10 月 26 日 1

2 盈利预测 估值及投资评级 暂不考虑 Gland Pharma 并表, 预计公司 年摊薄后 EPS 122/145/172 元, 对应 PE 分别为 19/16/14 倍, 其中药品 服务 器械板块 2016 年净利润为 亿元, 参考可比公司估值, 分别给予 倍估值, 对应市值为 亿元 ; 同时, 按照市值和账面价值, 分别给予国药控股股权价值和非主业资产 亿元估值, 分部估值汇总后合计市值 7349 亿元, 分别对应 A 股 /H 股目标价 3015 元 /29 港元, 维持 买入 评级 中国医药行业 ( 香港 ) 收盘价市盈率 ( 倍 ) PEG ( 倍 ) 市净率 ( 倍 ) 息率 (%) RoE (%) 公司 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 16E 16E 16E 香港 - 平均 石药集团 (01093HK) 联邦制药 (03933HK) NA 10 NA 3 白云山 (00874HK) 绿叶制药 (02186HK) 同仁堂科技 (01666HK) 神威药业 (02877HK) NA 四环医药 (00460HK) NA 三生制药 (01530HK) 复星医药 (02196HK) 中国生物制药 (01177HK) 丽珠集团 (01513HK) 资料来源 : 相关公司 彭博 CSI 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 10 月 26 日 2

3 市场动态 : 香港市场 港股周二窄幅震荡, 收盘恒指报 23,565 点, 跌 02%; 国企指数报 9,837 点, 跌 02% 大市成交回落至 555 亿港元 中资板块普遍下跌, 汽车板块跑赢大市, 逆市涨 12%; 重型卡车股造好, 中国重汽 (03808HK) 及潍柴动力 (02338HK) 分别上涨 49% 和 29% 电讯板持续弱势, 跌 06% 个股方面, 百丽国际 (01880HK) 中期业绩逊预期, 拖累股价下挫 91% 美国股市下跌, 道琼斯工业指数下跌 5376 点, 收盘报 18,16927 点, 跌幅 030%; 标准普尔 500 指数下跌 817 点, 报 2,14316 点, 跌幅 038%; 纳斯达克指数下跌 2643 点, 报 5,28340 点, 跌幅 050% 亚太主要股指跌多涨少, 欧洲主要股指跌多涨少 今早亚太主要股指普遍下跌 中国 : 宏观流动性依然比较宽松, 地产新政挤出资金的流动性外溢效应对股市依然有正面影响 限购限贷限制了住宅的需求与购买能力, 规范地产开发商与中介宣传, 严查房源等措施也快速冷却了交易, 预计这轮地产调控能够有效冷却市场, 挤出资金, 而这些资金在风险资产中的外溢效应比较明显 流动性外溢效益扩散 : 汇率成为短期关键变量 人民币兑美元依然处于贬值通道, 而国内大宗商品价格也有明显上涨, 这些渠道同样也会分流资金, 而且汇率和商品价格在地产新政后变动更为敏感 短期可能对市场方向产生影响的最关键的因素是人民币汇率 人民币短期持续快速贬值, 资本外流速度超预期 ;9 月工业利润数据显著低于预期 ; 房地产价格短期出现比较明显的回落 投资建议 : 注重配置性价比, 继续紧扣基本面 市场低波动的特征短期难以明显打破, 而地产新政挤出资金有利于抬升指数波动区间中枢, 监管政策落地的预期差会影响市场情绪, 在密切关注汇率变动的同时, 主要还是要从结构上把握机会, 短期博趋势和弹性的策略性价比不高 A 股市场 周二 A 股市场小幅上涨 上证指数收报 3,13194 点, 涨幅 012%; 深证成指收报 10,87151 点, 涨幅 027% 沪深两市全日共成交 4,33345 亿元, 较前一交易日缩小 485% 中小板指报 7,01931 点, 涨幅 021%, 创业板指报 2,20021 点, 跌幅 003% 盘面上,29 个中信一级行业指数涨多跌少, 涨幅居前的板块为煤炭 有色金属 钢铁和食品饮料等 今日头条 : 行业动态 宏观财政部网站 10 月 25 日消息,2016 年 1-9 月, 全国国有及国有控股企业经济运行趋稳向好 收入同比继续保持增长, 增幅略有上升 ; 利润同比下降, 降幅略有上升 ; 有色行业继续亏损, 钢铁行业实现扭亏为盈 ( 证券时报 ) 人民币兑美元中间价报 67744, 上日中间价报 67690,16:30 收盘报 67718,23:30 收盘报 连续第三天刷新 6 年新低 ( 华尔街见闻 ) 能源国家发改委 10 月 25 日上午召开新闻发布会 国家发改委副秘书长许昆林指出, 中长期看, 随着能源消费强度的不断回落和可再生能源 清洁能源的快速发展, 煤炭市场需求很难有绝对增长的空间, 预计 2020 年煤炭消费量至多 41 亿吨, 即使考虑去产能和减量化生产的因素, 到时全国煤炭产能仍然有 46 亿吨左右, 煤炭产能大于需求的基本面不会根本改变, 煤炭产业结构调整和优化升级的任务依然艰巨 为此, 部际联席会议将进一步统筹处理好去产能 保供应 稳价格的关系, 推动煤炭及相关产业协调健康发展 ( 证券时报 ) 医药中共中央 国务院近日印发 健康中国 2030 规划纲要, 明确了 共建共享 全民健康 的战略主题, 核心是以人民健康为中心, 坚持以基层为重点, 以改革创新为动力, 预防为主, 中西医并重, 把健康融入所有政策 目标是到 2030 年, 建立起体系完整 结构优化的健康产业体系, 形成一批具有较强创新能力和国际竞争力的大型企业, 健康服务业总规模达到 16 万亿元 ( 华尔街见闻 ) 金融人力资源和社会保障部 2016 年第三季度新闻发布会今日召开 会上, 人社部新闻发言人李忠表示, 去年国务院印发了 基本养老保险基金投资管理办法, 为了深入贯彻落实办法, 人社部已经会同有关部门成立了工作小组, 制定了相关方案, 正在积极有序扎实的推进各项工作 下一步将在年内组织第一批委托省份与社保基金理事会签订合同 同时也会由社保基金理事会牵头组织评审委员会, 优选出第一批养老基金管理机构, 正式启动投资运营工作 ( 证券时报 ) 香港市场衍生工具成交 恒指牛证 / 熊证总街货 ( 比例 ) 1:061 衍生工具占大市总成交 (%) 2116% 香港市场涨幅前五 股价涨跌 (%) 股票 ( 港元 ) 1 日 5 日 1 年 中信大锰 (1091) (348) 航标控股 (1190) (759) KFM 金德 (3816) (297) 超大现代 (682) (281) 协众国际 (3663) 涨跌 (%) 优于大市行业板块 1 日 5 日 1 年 汽车 (25) 耐用品及科技 (75) (00) 投资品 (60) (01) 33 (135) 医药 (39) (01) 16 (42) 消费品 (120) (02) 18 (49) 香港市场跌幅前五 股价涨跌 (%) 股票 ( 港元 ) 1 日 5 日 1 年爱德新能源 (2623) 0132 (340) (343) (463) 鑫网易商 (1039) 1160 (147) (141) (33) 百丽 (1880) 5070 (91) (58) (286) 滉达富控股 (1348) 0670 (69) 47 (416) 中国儿童护理 (1259) 0580 (65) (17) (227) 涨跌 (%) 弱于大市行业板块 1 日 5 日 1 年 电讯 (6) (06) (07) 60 消费服务 (40) (04) 03 (64) 能源 (21) (03) 75 (23) 公用事业 (33) (02) 17 (224) 原材料 (71) (02) 股指相对走势图 (%) 香港恒生 标普 500 H 股指数 中标 /15 11/15 12/15 1/16 2/16 3/16 4/16 5/16 6/16 7/16 8/16 9/16 主要技术指标 布尔上频带 布尔下频带 14 日 RSI 50 日均线 250 日均线 上证 3,137 2, ,059 3,084 香港恒生 24,061 22, ,350 21,424 H 股 9,991 9, ,704 9,133 红筹股 4,030 3, ,927 3,781 摩根中国 6,679 6, ,465 5,862 日经 ,245 16, ,783 17,135 道琼斯 18,629 17, ,297 17,657 标普 500 2,197 2, ,159 2,071 纳斯达克 5,340 5, ,252 4,938 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 10 月 26 日 3

4 附表一 : 最近新股及融资概况 公司名称日期发行价 2015/16* 年发行股数集资额所属板块 / 行业主承销商 新股 ( 港元 ) 市盈率 ( 倍 ) ( 亿股 ) ( 亿元 ) 瑞港建设 (06816HK) 20/07/ NA 投资品天达资产管理 光大证券 (06178HK) 18/08/ NA 金融 光大证券, 瑞银, 美银美林 澳至尊 (02031HK) 12/09/ 消费品丰盛融资 易纬集团 (03893HK) 12/09/ 投资品新华汇富 雅各布臣 (02633HK) 21/09/ * 医药中银国际 汛和集团 (01591HK) 28/09/ 投资品德健融资 邮储银行 (01658HK) 28/09/ 金融 中金, 摩根士丹尼, 美银美林, 高盛, 摩根大通 汇鑫小贷 (01577HK) 30/09/ 金融长江证券融资 本间高尔夫 (06858HK) 06/10/ 消费品摩根士丹利 瑞慈医疗 (01526HK) 06/10/ 医药法巴, 瑞信 芯智控股 (02166HK) 07/10/ 耐用品及科技星展银行 招商证劵 (06099HK) 07/10/ 金融 招商证劵, 摩根大通, 摩根士丹利 IBI Group (01547HK) 14/10/ 投资品力高企业融资 东盈控股 (02113HK) 17/10/ 投资品德健融资 创建集团 (01609HK) 17/10/ NA 投资品天财资本 华润医药 (03320HK) 28/10/ NA 医药 美银美林, 建银国际, 中金香港, 高盛 江南布衣 (03306HK) 31/10/ NA 消费品建银国际 中粮肉食 (01610HK) 01/11/ NA 消费品 摩根士丹利, 摩根大通 融资 ( 溢价 ) / 折让 (%) 款项用途配售代理 申基国际 (02310HK) 29/09/ 偿债 --- 香港教育 (01082HK) 03/10/ 未来投资, 一般营运资金国农证券 米兰站 (01150HK) 03/10/ 一般营运资金擎天证券 西伯利亚矿业 (01142HK) 03/10/ 偿债, 一般营运资金 --- 民生国际 (00938HK) 03/10/ 收购物业, 日后投资机会 --- 数字王国 (00547HK) 03/10/ 媒体业务发展, 一般营运资金 --- 毅信控股 (01246HK) 03/10/ (695) 结清收购事项 --- 数字王国 (00547HK) 04/10/ 媒体业务发展, 一般营运资金联合证劵 侨雄国际 (00381HK) 05/10/ 一般营运资金光大证劵 山水水泥 (00691HK) 07/10/ 偿债新鸿基金融, 农银国际 晶芯科技 (03638HK) 07/10/ 未来投资机会, 一般营运资金前海证券 中国金融租赁 (02312HK) 13/10/ 潜在投资, 一般营运资金智华证券 天虹纺织 (02678HK) 13/10/ 越南项目资本开支, 一般营运资金 中国银河国际 融信资源 (00578HK) 13/10/ 一般营运资金 --- 航标控股 (01190HK) 17/10/ 补充离岸营运资金联合证劵 环球大通 (00905HK) 18/10/ 投资于香港金融市场 --- 中国星 (00326HK) 19/10/ 电影制作鼎佩证券 数字王国 (00547HK) 19/10/ 媒体业务发展, 一般营运资金 --- 楼东俊安资源 (00988HK) 20/10/ 石油业务发展, 一般营运资金中泰国际证券 汇嘉中国 (00428HK) 24/10/ 投资房地产行业鼎成证券 隆基泰和 (01281HK) 24/10/ 业务发展, 一般营运资金国泰君安国际 太平洋航运 (02343HK) 24/10/ 支付众船东的租赁开支 --- 神州资源 (00223HK) 24/10/ 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 香港交易所 *2016 年市场预测市盈率 战略合作, 潜在收购, 一般营运资金 耀竣金融 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 10 月 26 日 4

5 附表一 : 最近新股及融资概况 ( 续上 ) 公司名称日期发行价 ( 溢价 )/ 折让发行股数集资额款项用途财务顾问 / 包销商 供股 ( 港元 ) (%) ( 亿股 ) ( 亿元 ) 南华金融 (00619HK) 21/07/ 业务拓展, 一般营运资金八方金融, 南华金融 高富集团 (00263HK) 10/08/ 偿债万赢证券 企展控股 (01808HK) 15/08/ 业务发展, 偿债, 一般运营资金, 投资机遇 亚贝隆资本 中国天化工 (00362HK) 16/08/ 业务发展, 偿债汇盈证券 太和控股 (00718HK) 02/09/ 业务发展, 偿债海通国际,TAI Capital 东胜中国 (00265HK) 06/09/ 支付合资股权认购价, 设立基金 --- 普汇中金 (00997HK) 08/09/ 偿债, 未来潜在投资英皇证券 Fame Select Limited, 太阳世纪 (01383HK) 21/09/ 偿债, 业务拓展, 一般营运资金鼎佩证券 龙杰智能卡 (02086HK) 26/09/ 业务发展, 一般运营资金华富嘉洛 高山企业 (00616HK) 14/10/ 收购, 投资海外物业华晋证劵, 结好证劵 珠光控股 (01176HK) 18/10/ 新丝路文旅 (00472HK) 19/10/ (458) 广州土地及其他物业发展项目之潜在收购偿债, 业务发展, 购地, 一般运营资金 Raffaello 阿仕特朗 亨泰 (00197HK) 24/10/ 经纪业务拓展阿仕特朗 圣马丁 (00482HK) 25/10/ 偿债, 业务发展禹铭投资, 万基证劵 债券 / 可转债换股价最高兑换股数 ( 港元 ) ( 亿股 ) 盈进集团 (01386HK) 09/08/ 业务发展, 未来收购用途 --- 联合光伏 (00686HK) 22/08/ 业务发展, 一般运营资金 --- 中国农产品 (00149HK) 24/08/ (959) 偿债, 一般运营资金金利丰证券 中能国际 (01096HK) 01/09/ (1144) 业务发展, 偿债, 一般运营资金 --- 星美文化 (02366HK) 06/09/ 业务发展 --- 丰盛控股 (00607HK) 08/09/ 收购或投资资金, 一般运营资金 --- 仁天科技 (00885HK) 12/09/ (103) 业务发展, 一般运营资金尚乘集团 理文手袋 (01488HK) 19/09/ 未来收购 --- 富强金融 (00290HK) 22/09/ 业务发展, 一般运营资金 --- 达进东方照明 (00515HK) 27/09/ 偿债 --- 普甜食品 (01699HK) 28/09/ (909) 银仕来 (01616HK) 04/10/ (1524) 可换股债券赎回, 业务发展, 一般运营资金电视媒体业务发展, 一般运营资金 五菱汽车 (00305HK) 14/10/ (2280) 资本增值 兴证国际, 安信国际, 广发证劵 ( 香港 ), 建银国际 华荣能源 (01101HK) 25/10/ (11649) 交换现有债项 --- 公司权证发行价发行股数 ( 港元 ) ( 亿股 ) 标准资源控股 (00091HK) 07/09/ 增强股本基础, 一般营运资金 --- 华耐控股 (01020HK) 20/11/ 业务发展, 一般营运资金 --- 中国瀛晟娱乐 (00209HK) 30/11/ 业务发展, 一般营运资金平和金融 天顺证券 (01141HK) 08/12/ 业务发展, 一般营运资金 --- 世纪金花 (00162HK) 21/12/ (2870) 业务发展, 一般营运资金金利丰证券 中国三迪 (00910HK) 22/12/ 支付建议收购煤层气事项之诚意金, 一般营运资金 东胜中国 (00265HK) 06/04/ 偿债, 一般营运资金 --- 珠光控股 (01176HK) 04/08/ (4595) 业务发展, 一般营运资金 --- DBA 电讯 (03335HK) 05/08/ 重组成本开支, 一般营运资金长江证券经纪 ( 香港 ) 联合光伏 (00686HK) 22/09/ 业务发展 --- 汇彩控股 (01180HK) 23/09/ 一般营运资金 --- 太和控股 (00718HK) 29/09/ 潜在收购, 一般营运资金 --- 雅仕维 (01993HK) 11/10/ 一般营运资金 --- 海通国际 (00665HK) 13/10/ (3200) 扩张业务, 一般企业用途 --- 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 香港交易所 --- 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 10 月 26 日 5

6 附表二 : 近期业绩概览 代码 公司 公布尔日期 期间 每股收益 ( 元 ) 同比 (%) 货币 01513HK 丽珠医药 25/10/2016 截至二零一六年九月三十日止三季度三個月业绩公告 % 人民币 02333HK 长城汽车 25/10/2016 截至二零一六年九月三十日止三季度九個月业绩公告 % 人民币 01071HK 华电国际 25/10/2016 截至二零一六年九月三十日止三季度九個月业绩公告 % 人民币 01812HK 晨鸣纸业 25/10/2016 截至二零一六年九月三十日止三季度三個月业绩公告 % 人民币 00902HK 华能国电 25/10/2016 截至二零一六年九月三十日止三季度九個月业绩公告 % 人民币 02899HK 紫金矿业 25/10/2016 截至二零一六年九月三十日止三季度九個月业绩公告 % 人民币 00874HK 白云山 25/10/2016 截至二零一六年九月三十日止三季度九個月业绩公告 % 人民币 00358HK 江西铜业 25/10/2016 截至二零一六年九月三十日止三季度九個月业绩公告 % 人民币 资料来源 : 香港交易所 附表三 : 证监会公布违规人士 / 公司名单 (2016 年 9 月 10 月份 ) 日期公司名字 / 姓名执法行动 3/10/2016 黄忆诺证监会禁止黄忆诺重投业界三年 5/10/2016 陈佳慧证监会终身禁止陈佳慧重投业界 7/10/2016 BEST Roger Thomas DOUGLAS Gary Drew PHILLIPS Scott Allen QUE Agustin V 证监会寻求法庭对民众金融科技控股有限公司前任及现任董事作出赔偿令及取消资 WHITELAM Peter Temple 孙益麟 廖骏伦 格令柯淑仪 民众金服控股有限公司 卢更新 许广熙 12/10/2016 卢子安证监会暂时吊销卢子安的牌照一年 19/10/2016 乐天证券香港有限公司证监会对福汇亚洲有限公司作出谴责并处以罚款 400 万港元 20/10/2016 JP Morgan Securities (Asia Pacific) Limited JPMorgan Chase Bank, National Association JP Morgan 辖下两机构因违反监管规定而遭证监会谴责及罚款 560 万港元 20/10/2016 LEFT Andrew Edward 市场失当行为审裁处禁止 Citron Research 的 Andrew Left 在香港买卖证券 资料来源 : 证券及期货事务监察委员会 香港交易所 附表四 : 拟在香港融资上市股份 公司 板块类别 彭博代码 拟上市日期 主承销商 中交疏浚 投资品 D HK NA 瑞银, 中银国际, 摩根士丹利 银城物业 房地产 D HK NA 星展银行, 天财资本 厦顺铝箔 原材料 XHLZ HK NA 摩根大通 华丰融资 金融 D HK NA NA 惠农资本 金融 D HK NA 交银国际 富创传媒 消费服务 D HK NA 中信建投 中国铁塔 电讯 D HK NA NA VPower Group 投资品 D HK NA NA 伟能集团 投资品 D HK NA NA 中国光大绿色环保 公用事业 D HK NA NA 瑞慈医疗 医药 D HK NA NA 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 10 月 26 日 6

7 附表五 : 香港中国股票概览 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 总数 (01) 2 2 (3) 40 30,160 7,880,563 能源 (03) 8 25 (2) 59 2, , 中石油 (09) 6 11 (11) ,354 汽油 中石化 (07) ,016 汽油 中海油 NA ,860 汽油 中信资源 102 NA NA NA NA (16) ,232 汽油 亚美能源 141 NA NA 00 (4) 1 (9) ,595 煤层气 优质能源 427 NA NA NA NA NA NA NA 773 采矿 神华 ,892 采矿 中煤能源 474 NA - 49 NA (08) ,466 采矿 兖州煤 (03) ,181 采矿 恒鼎实业 020 NA NA NA NA 00 0 (37) (53) 94 NA 102 采矿 易太宗 089 NA NA NA NA (11) 9 (51) (51) ,611 采矿 伊泰煤炭 NA - NA ,280 采矿 百勤油服 055 NA NA NA NA (12) (24) 设备及服务 中海油田服务 NA - NA (14) 4 19 (16) ,362 设备及服务 宏华集团 085 NA NA NA NA ,462 设备及服务 中石化冠德 (03) 4 (15) (15) ,370 设备及服务 安东油服 111 NA NA - NA ,193 设备及服务 泰山石化 011 NA NA NA NA (09) (1) (50) (50) ,702 设备及服务 海隆控股 (19) NA 1,343 设备及服务 中国力鸿 141 NA NA NA NA (07) 5 44 NA NA NA 139 设备及服务 华油能源 079 NA NA NA NA (25) (8) 设备及服务 原材料 (02) , , 铁货 019 NA NA NA NA 05 6 (2) (31) 钢铁 鞍钢 406 NA NA ,408 钢铁 马钢 184 NA NA ,189 钢铁 首长国际 026 NA NA NA NA 00 0 (7) (24) ,603 钢铁 重庆钢铁 248 NA NA NA NA ,335 钢铁 爱德新能源 013 NA NA NA NA (340) (34) (35) (46) 钢铁 中国东方 116 NA NA NA NA NA 265 钢铁 首长宝佳 031 NA NA NA NA 钢铁 华津控股 276 NA NA NA NA NA NA 钢铁 广南集团 NA NA NA 00 1 (12) (17) 钢铁 恒实矿业 284 NA NA NA NA ,045 钢铁 优库资源 NA NA NA 11 4 (11) (22) ,000 钢铁 万国国际矿业 NA NA NA (12) (5) (46) (42) 有色金属 中信大锰 045 NA NA NA NA (15) (35) 有色金属 中国有色矿业 102 NA NA NA NA 00 2 (39) (36) 有色金属 中国铝业 (03) (1) ,820 有色金属 中铝矿业国际 132 NA NA NA NA 有色金属 荣阳实业 086 NA NA NA NA NA 258 有色金属 中国忠旺 (8) ,160 有色金属 紫金矿业 (08) ,879 有色金属 江西铜业 (13) ,109 有色金属 洛阳钼业 ,279 有色金属 招金矿业 (17) ,216 有色金属 新鑫矿业 088 NA NA NA NA 有色金属 瑞金矿业 881 NA NA NA NA NA 3,783 有色金属 五矿资源 203 NA NA 9 NA ,822 有色金属 灵宝黄金 194 NA NA NA NA (15) 有色金属 中国黄金 1918 NA - 62 NA (17) ,611 有色金属 恒兴黄金 NA NA NA (20) 有色金属 中国白银 156 NA 9 8 NA (19) 1 (23) (25) ,185 有色金属 中国宏桥 ,669 有色金属 兴业铜业 NA NA NA (20) (3) (9) 有色金属 中国金属利用 311 NA NA NA NA ,940 有色金属 上石化 ,945 化工 思嘉集团 137 NA NA NA NA NA 510 化工 中国旭光 125 NA NA NA NA NA 4,660 化工 中化化肥 NA (18) (20) ,903 化工 中石化油服 NA (14) (33) ,670 化工 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 10 月 26 日 7

8 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 原材料 ( 续上 ) 中海石化 NA (13) 1 (27) (33) ,727 化工 东岳 137 NA NA NA NA 00 0 (30) (41) 39 NA 1,459 化工 奇峰化纤 NA NA NA 化工 盈德气体 NA 06 7 (6) (2) ,704 化工 彩客化学 (16) 化工 天合化工 117 NA NA NA NA NA 9,744 化工 海螺水泥 (9) ,263 建材 海螺创业 (04) 1 (8) (16) ,321 建材 中国建材 (2) (26) ,480 建材 中材股份 (11) 4 25 (5) ,981 建材 山水水泥 629 NA NA NA NA NA 9,823 建材 亚洲水泥 195 NA NA (22) 建材 西部水泥 078 NA - 17 NA (13) 3 (51) (40) ,612 建材 东吴水泥 150 NA NA NA NA (20) (4) 建材 台泥国际 197 NA - 25 NA ,187 建材 华润水泥 NA (5) ,702 建材 金隅股份 (2) ,899 建材 信义玻璃 ,230 建材 洛阳玻璃 NA NA NA 02 (4) 12 (14) ,435 建材 中国玻璃 097 NA NA NA NA (40) (3) (2) (13) 建材 中国恒石 NA 00 (2) (37) NA NA 建材 高鹏矿业 025 NA NA NA NA 00 1 (13) (32) 建材 雅高控股 NA NA NA 00 4 (54) (43) 68 NA 334 建材 中国联塑 (05) 0 5 (14) ,533 建材 长港敦信 NA NA NA 00 0 (34) (25) 60 NA 356 纸业 玖龙纸业 (05) (9) ,845 纸业 理文造纸 (02) (6) ,421 纸业 晨鸣纸业 NA NA NA (10) ,696 纸业 澳科控股 NA NA NA 04 (2) (18) (27) ,255 纸业 群星纸业 202 NA NA NA NA ,201 纸业 综合环保 018 NA NA NA NA (06) (6) 13 (11) 纸业 优源控股 (56) (10) (35) (35) 纸业 阳光纸业 NA NA NA 纸业 投资品 (01) 3 (3) (13) 40 1, , 中信股份 NA (10) 3 (17) (22) ,851 综合 上海实业 NA ,313 综合 联想控股 (11) 1 (29) (36) ,055 综合 复星国际 (2) (21) ,571 综合 粤海投资 (17) ,223 综合 天津发展 (19) (29) ,920 综合 中国诚通 NA NA NA (14) 0 (20) (25) ,007 贸易及分销 中国建筑 (25) 13 (14) (4) ,625 建筑及工程 中国中冶 (07) 4 15 (6) ,752 建筑及工程 香港建设 336 NA NA NA NA (06) 1 (19) (26) 建筑及工程 巨匠建设 NA NA NA NA NA 建筑及工程 宝业集团 NA NA NA ,394 建筑及工程 中铝国际工程 NA NA NA 40 8 (10) (20) 建筑及工程 中国机械工程 NA (02) 10 (15) (30) ,788 建筑及工程 惠生工程 NA NA NA (11) 建筑及工程 中石化炼化 NA (07) ,539 建筑及工程 中国赛特 NA NA NA (32) (3) (21) (37) 建筑及工程 博大绿泽 (43) (9) (21) (27) ,842 建筑及工程 英达公路 (7) 建筑及工程 城建设计 ,247 建筑及工程 中国通号 (12) 5 25 (1) ,077 建筑及工程 中国中铁 (03) 7 4 (18) ,830 建筑及工程 中国交建 (17) ,759 建筑及工程 中铁建 (17) ,064 建筑及工程 铁建装备 NA (08) 0 (20) NA NA 4 1,707 建筑及工程 中国中车 (24) (30) ,757 机械 上海电气 (08) 4 (8) (22) ,862 机械 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 10 月 26 日 8

9 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 投资品 ( 续上 ) 东方电气 NA 46 NA 03 3 (20) (34) ,159 机械 中国能源建设 NA 00 0 (35) NA NA 5 6,537 机械 三一国际 NA (25) (28) ,187 机械 郑煤机 机械 中国高速传动 (01) ,240 机械 中船防务 (23) (38) ,784 机械 华荣能源 052 NA NA NA NA 72 8 (57) (69) 机械 哈尔滨电气 407 NA NA (19) 4 11 (15) ,546 机械 金风科技 (21) (25) ,476 机械 中国龙工 (30) 5 13 (2) ,420 机械 德基科技 (4) 11 (20) 机械 重庆机电 NA NA NA (21) 3 (10) (19) ,012 机械 昆明机床 268 NA NA NA NA (15) (4) (44) (28) 机械 东北电气 NA NA NA (06) 机械 京城机电 359 NA NA NA NA 08 3 (22) (34) 机械 一拖 (07) 2 (9) (13) ,829 机械 中联重科 NA (1) ,262 机械 上海集优 NA NA NA ,221 机械 盛力达科技 257 NA NA NA NA (41) 2 (45) (41) 机械 东江集团 (1) (4) 0 27 NA 452 机械 天工国际 NA NA NA (22) (2) ,303 机械 胜利管道 042 NA NA NA NA 机械 珠江钢管 NA NA NA (09) 3 (10) (15) 机械 天宝集团 NA NA 机械 福莱特玻璃 NA 34 6 (8) 0 NA 光伏玻璃 汉能薄膜发电 391 NA NA NA NA NA 52,664 太阳能设备 卡姆丹克太阳能 039 NA NA 20 NA 00 0 (43) (49) 太阳能设备 兴业太阳能 (25) (6) (31) (43) ,267 太阳能设备 新特能源 527 NA NA NA NA 00 2 (41) NA NA 0 1,291 太阳能设备 阳光能源 NA NA NA 00 1 (11) (27) 太阳能设备 信义光能 (04) (2) (8) (16) ,442 太阳能设备 创益太阳能 063 NA NA NA NA NA 998 太阳能设备 保利协鑫 NA (09) (1) (8) (33) ,052 太阳能设备 交通及运输 (02) 2 (4) (9) , 广深铁路 (20) ,183 陆运 宁沪高速 (04) ,051 陆运 沪杭甬 NA (21) 2 (8) (9) ,302 陆运 成渝高速 NA ,419 陆运 合和公路 ,543 陆运 深圳高速 NA (01) ,719 陆运 皖通高速 (3) (8) ,573 陆运 深圳国际 (13) (1) ,120 陆运 越秀交通 (04) (0) ,591 陆运 粤运交通 (11) (2) (22) (12) 陆运 中国远洋 280 NA NA NA NA 04 5 (20) (43) ,226 海运 中远国际 (12) (18) ,978 海运 招商局国际 (07) (1) (16) (25) ,634 海运 中集集团 NA (13) 1 (33) (36) ,700 海运 中海集运 172 NA NA (06) 4 (20) (45) ,278 海运 中海发展 (11) (16) ,962 海运 中远太平洋 NA (9) ,381 海运 中外运航运 132 NA NA 43 NA (08) 3 (14) (22) ,678 海运 太平洋航运 123 NA NA - NA (24) 5 (1) (26) ,470 海运 大连港 NA NA NA (07) (1) (20) ,792 海运 秦港股份 NA 00 5 (45) (47) ,668 海运 青岛港 (04) (2) ,752 海运 中国外运 (15) 2 (7) (13) ,822 海运 天津港发展 NA NA NA (16) 3 (5) (12) ,904 海运 厦门港务 NA NA NA (5) (17) ,695 海运 胜狮货柜 084 NA NA - NA (15) ,159 海运 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 10 月 26 日 9

10 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 交通及运输 ( 续上 ) 珠江船务 NA NA NA 09 0 (8) (11) 海运 海丰国际 ,834 海运 中国国航 NA (04) 2 (15) (28) ,849 空运 南方航空 NA (13) 3 (26) (31) ,820 空运 东方航空 NA (22) (1) (18) (28) ,641 空运 中国飞机租赁 ,196 空运 中银航空租赁 (05) 2 1 NA NA NA 8,869 空运 首都机场 (2) ,992 机场 海航基础 NA NA NA 09 0 (12) (3) 机场 汽车 , , 敏实集团 ,312 零件 新晨动力 NA (19) (26) 48 NA 1,193 零件 勤美达 NA NA NA (22) (3) 零件 福耀玻璃 (02) (2) ,297 零件 永达汽车服务 (28) ,666 汽车服务 美东汽车 NA NA NA 汽车服务 正通汽车 (27) (25) ,191 汽车服务 中升控股 (02) (2) ,031 汽车服务 神州租车 (14) (3) (36) (41) ,020 汽车租赁 新丰泰 NA NA NA 13 (4) (9) (5) 汽车 比亚迪 ,846 汽车 东风集团 (22) (26) ,160 汽车 广汽集团 NA 22,056 汽车 北京汽车 (03) NA 7,205 汽车 中国重汽 ,823 汽车 潍柴动力 ,619 汽车 吉利汽车 ,482 汽车 长城汽车 (8) ,392 汽车 协众国际 NA NA NA 汽车 华晨中国 (03) 10 2 (6) ,769 汽车 和谐汽车 (05) 5 (31) (28) ,904 汽车 绿地润东 NA 汽车 耐世特 (02) ,940 汽车 雅迪控股 (5) NA NA NA 1,365 汽车 庆铃汽车 (7) ,796 汽车 医药 (01) 2 (6) (4) , 四环医药 NA 38 9 (57) (57) ,801 制药及生物 绿叶制药 (21) (2) (36) (35) ,583 制药及生物 中国制药 (01) ,787 制药及生物 三生制药 (20) (1) (27) (11) ,317 制药及生物 神威药业 NA (05) 1 (17) (20) ,283 制药及生物 白云山 (9) (10) ,380 制药及生物 联邦制药 NA (14) ,279 制药及生物 新华制药 NA NA NA (09) (0) 制药及生物 康臣药业 (5) ,637 制药及生物 铭源医疗 023 NA NA NA NA NA 603 制药及生物 同仁堂科技 (23) (3) ,862 制药及生物 中智药业 (17) (29) 制药及生物 金嗓子 (12) 8 (6) (9) 制药及生物 百信药业 NA NA NA (19) (2) (38) (48) 制药及生物 朗生医药 NA NA NA (06) (1) (16) (11) 制药及生物 微创医疗 620 NA NA (03) ,538 制药及生物 复星医药 (4) ,022 制药及生物 泰凌医药 (16) (2) (26) (7) 34 NA 1,030 制药及生物 东阳光药 NA NA NA 2,193 制药及生物 中国生物制药 (11) (3) (21) (14) ,897 制药及生物 利君国际 ,373 制药及生物 中生联合 (16) (2) (35) (37) 制药及生物 丽珠医药 (13) ,660 制药及生物 天大药业 NA NA NA 制药及生物 BBI 生命科学 NA NA NA (09) 22 1 (2) 制药及生物 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 10 月 26 日 10

11 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 医药 ( 续上 ) 兴科蓉医药 NA 18 (2) (30) NA NA 贸易及分销 中国先锋医药 (12) (32) 贸易及分销 创美药业 NA NA NA NA NA 贸易及分销 大健康国际 NA NA NA 27 4 (88) (88) 贸易及分销 国药控股 (04) (1) ,850 贸易及分销 康宁医院 (16) NA 医院 和美医疗 (30) (23) ,069 医院 瑞慈医疗 217 NA NA NA NA (18) (3) (15) NA NA NA 708 医院 普华和顺 (16) (1) ,387 设备 奥星生命科技 NA NA NA 00 (3) 设备 昊海生物科技 (27) (16) ,482 设备 凤凰医疗 (08) ,325 设备 春立医疗 (5) 设备 金卫医疗 102 NA NA NA NA (29) (6) (18) (11) ,872 设备 消费服务 (04) 0 (3) (6) , 华地国际 NA 26 2 (35) (41) ,106 零售 小南国 039 NA NA 00 (1) (34) (47) 零售 国美电器 NA (10) 0 (20) (25) ,296 零售 迪信通 NA NA NA (3) 零售 百盛集团 081 NA NA NA NA 00 5 (20) (32) 零售 金鹰商贸 NA ,663 零售 联华超市 321 NA NA NA NA (15) (4) (5) (17) ,196 零售 顺客隆 NA NA NA 03 (1) (12) (14) 零售 茂业国际 NA NA NA (26) 0 (18) (27) 零售 新世界百货 NA NA NA (25) 3 0 (12) 零售 银泰商业 NA 06 (0) (16) (26) ,658 零售 红星美凯龙 NA 12 8 (11) (19) ,346 零售 味千中国 (1) 5 (3) ,969 零售 汇银智慧社区 083 NA NA NA NA (12) (7) (14) ,145 零售 益华控股 NA NA NA 零售 翠华 (22) (26) 零售 唐宫 (3) NA 360 零售 呷哺呷哺 NA 1,037 零售 新华文轩 ,527 零售 京客隆 NA (18) (3) (16) (17) 零售 利邦 060 NA NA NA NA 00 0 (48) (48) 零售 集一家居 NA NA NA (09) (1) 33 NA 零售 雅天妮 012 NA NA NA NA (16) 0 (11) (33) 零售 凤凰卫视 NA NA NA 00 1 (11) (18) ,508 媒体 TOM 集团 199 NA NA NA NA (05) (2) ,483 媒体 中视金桥 NA NA NA 00 7 (27) (25) 媒体 北青传媒 406 NA NA NA NA 00 (1) (22) (19) 媒体 雅仕维 261 NA NA NA NA (65) (6) (54) (12) 媒体 智美体育 (50) (39) ,842 媒体 天鸽互动 (04) (2) ,792 媒体 福寿园 (08) 2 (22) (12) ,247 殡仪服务 保利文化 (19) (0) (3) ,745 拍賣 枫叶教育 (36) (10) ,276 教育 成实外教育 (0) 65 NA NA 17 3,737 教育 锦江酒店 NA (09) (3) (30) (14) ,803 闲暇 朗廷酒店 NA NA 2,279 闲暇 金茂投资 (8) (12) 27 NA 1,287 闲暇 澳门励骏 143 NA NA NA NA ,255 闲暇 海昌控股 (06) 1 (4) (6) ,952 闲暇 香港中旅 NA 00 3 (30) (33) ,970 闲暇 消费品 (02) 2 (2) (5) 44 1, , 雅士利 (13) (21) ,910 饮料 环球乳业 168 NA NA NA NA NA 620 饮料 现代牧业 NA (3) (21) ,677 饮料 庄园牧场 538 NA NA NA NA 07 1 (0) 饮料 中地乳业 (13) NA NA 饮料 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 10 月 26 日 11

12 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 消费品 ( 续上 ) 辉山乳业 (3) ,225 饮料 原生态牧业 (16) 5 (3) (2) 饮料 中国圣牧 (2) ,681 饮料 合生元 (1) ,501 饮料 青岛啤酒 NA (02) (1) (10) (18) ,690 饮料 蒙牛乳业 ,004 饮料 汇源果汁 295 NA NA NA NA (36) 1 (17) (18) ,093 饮料 粤海置地 NA (37) 1 (27) (9) 饮料 王朝酒业 144 NA NA NA NA NA 994 饮料 华润啤酒 ,742 饮料 安德利果汁 NA NA NA 饮料 海升果汁 041 NA NA NA NA 00 (5) (15) 饮料 天溢森美 (23) 饮料 通天酒业 NA NA NA 04 (0) (4) (2) 饮料 西藏 NA NA NA ,258 饮料 银基集团 NA NA NA (49) (5) (25) (33) 饮料 魏桥纺织 (24) (2) ,167 纺织 互太纺织 (18) (9) ,427 纺织 海东青 (35) (48) 纺织 卡撒天娇 142 NA NA NA NA (14) 1 (59) (54) 纺织 滉达富控股 067 NA NA NA NA (69) 5 (40) (42) 纺织 永盛新材料 NA NA NA 纺织 宏太控股 046 NA NA NA NA 00 6 (25) (44) 纺织 中国派对文化 103 NA 9 8 NA (10) 纺织 申洲国际 (15) ,878 纺织 德永佳 NA 13 5 (31) (20) ,856 纺织 博士蛙 168 NA NA NA NA NA 3,486 纺织 好孩子 (03) ,211 纺织 都市丽人 NA (24) (0) (51) (58) ,900 纺织 珂莱蒂尔 (14) (13) (5) ,620 纺织 迅捷环球 NA NA NA (29) 纺织 南旋控股 (12) 7 33 NA NA 纺织 华鼎控股 043 NA NA NA NA (30) 纺织 福田实业 NA NA NA 10 (2) 纺织 天虹纺织 (15) ,266 纺织 粤海制革 080 NA NA NA NA 00 (2) 纺织 银仕来 NA NA NA (22) 1 (56) (17) 纺织 中国新进 NA NA NA (16) (37) ,537 包装 顺泰控股 NA NA NA (13) (1) (29) (37) 包装 中国铝罐 NA NA NA 00 8 (27) (22) 包装 北控洁能 NA NA NA (62) (74) ,656 包装 华禧控股 NA NA NA 14 1 (7) 包装 嘉耀控股 NA NA NA 00 (1) (24) (47) 包装 中华包装 NA NA NA 包装 百丽 NA (91) (6) (13) (29) ,749 个人用品 港大零售 240 NA NA NA NA 个人用品 长兴国际 089 NA NA NA NA (11) 0 11 (1) 个人用品 佐丹奴 (05) ,744 个人用品 恒安国际 (07) 0 (11) (20) ,037 个人用品 宝国国际 302 NA NA NA NA 00 (0) 个人用品 中国动向 NA (13) 1 (12) (14) ,977 个人用品 李宁 576 NA NA (22) ,659 个人用品 中国利郎 NA (06) 3 (18) (30) ,767 个人用品 中国虎都 NA NA NA 个人用品 富贵鸟 NA NA NA 00 0 (18) (16) ,342 个人用品 福建诺奇 100 NA NA NA NA NA 90 个人用品 拉夏贝尔 (2) (40) (39) 个人用品 波司登 NA NA NA (4) ,626 个人用品 米格国际 NA NA NA 29 0 (45) (42) 个人用品 卡宾 NA NA NA (10) (9) (52) (62) 个人用品 时计宝 NA NA NA 00 (1) (6) (14) 个人用品 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 10 月 26 日 12

13 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 消费品 ( 续上 ) 时间由你 NA NA NA 06 0 (40) (42) 个人用品 天喔国际 (2) (5) (9) ,505 个人用品 中国绿岛科技 (2) 1 (6) 个人用品 宝胜国际 (12) (1) ,865 个人用品 安踏国际 (10) 4 (3) ,233 个人用品 裕元集团 (12) ,846 个人用品 特步 (06) (3) (16) (13) ,064 个人用品 匹克体育 ,402 个人用品 九兴控股 NA (24) 3 (27) (25) ,560 个人用品 亨得利 (33) (2) (22) (23) ,862 个人用品 维达国际 ,038 个人用品 明辉 116 NA NA NA NA 个人用品 盈进 159 NA NA NA NA (30) (1) 个人用品 霸王集圑 046 NA NA NA NA (32) (5) (29) (4) 个人用品 瑞年国际 NA NA NA 00 (3) (16) (34) 个人用品 中国儿童护理 058 NA NA NA NA (65) (2) (28) (23) 个人用品 衍生集团 NA NA NA (10) 个人用品 千百度 NA 14 (5) (38) (31) ,247 个人用品 欧舒丹 (7) ,128 个人用品 顺诚 NA NA NA 00 0 (29) (32) 家居用品 卡森国际 NA NA NA 08 (2) 3 (9) 家居用品 敏华控股 (1) ,452 家居用品 皇朝家俬 041 NA NA NA NA 家居用品 美丽家园 NA NA NA 29 3 (60) (51) 家居用品 航标控股 NA NA NA (77) (76) 家居用品 中创环球 NA (10) (7) (29) (46) 家居用品 集成控股 NA NA NA (09) 10 (20) (40) ,117 家居用品 浩泽净水 NA NA NA (12) 1 (28) ,383 家居用品 康师傅 NA 25 (3) (22) (39) ,703 食品 中国旺旺 (10) (1) (17) (25) ,220 食品 嘉士利 (2) (19) (12) 食品 雨润食品 129 NA 22 NA NA (15) 3 (22) (27) ,744 食品 万洲国际 (24) ,525 食品 惠生国际 NA NA NA (16) 15 (40) (39) 食品 中国粮油 314 NA NA ,340 食品 统一中国 (2) (12) (19) ,718 食品 超大现代 024 NA NA NA NA (3) (28) 食品 中国食品 (22) (2) 5 (4) ,598 食品 达利食品 (6) NA ,504 食品 中国绿宝 (4) 食品 中绿 029 NA NA NA NA (35) (56) ,789 食品 天韵国际 (35) (2) (32) (43) 食品 大成生化 014 NA NA NA NA 21 2 (34) (55) 食品 中国淀粉 NA NA NA (11) 食品 大成食品 075 NA 22 9 NA 27 3 (15) (9) 食品 长寿花食品 NA NA 45 1 (18) (19) 食品 澳优乳业 NA NA NA ,471 食品 神冠控股 NA NA NA (29) (3) (41) (42) 食品 亨泰 027 NA NA NA NA 00 (5) (48) (68) 食品 普甜 047 NA NA NA NA 00 (2) 食品 味丹国际 NA NA NA 食品 颐海国际 (34) (4) 10 NA NA NA 1,434 食品 老恒和 (13) (6) (26) (14) ,224 食品 中国香精 NA NA NA 食品 金融 (02) 2 (4) (7) 34 9,555 2,448, 工商银行 (04) 2 2 (7) 24 1, ,068 银行 建设银行 (02) 3 10 (1) 24 1, ,073 银行 中国银行 (03) 4 3 (7) ,692 银行 农业银行 NA ,356 银行 邮储银行 NA (35) (7) (7) NA NA NA 35,277 银行 民生银行 NA (07) ,259 银行 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 10 月 26 日 13

14 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 金融 ( 续上 ) 交通银行 NA (0) ,384 银行 招商银行 (02) 2 6 (7) ,628 银行 中信银行 NA ,683 银行 重农行 (02) 1 1 (6) ,863 银行 青岛银行 NA NA NA NA NA 1 2,320 银行 锦州银行 795 NA NA NA NA (30) (5) 40 NA NA 6 4,739 银行 郑州银行 (04) (2) 10 NA NA 银行 重庆银行 NA 06 1 (10) ,573 银行 浙商银行 NA (08) (1) (1) NA NA 2 5,361 银行 徽商银行 (15) 银行 天津银行 NA NA NA (02) (1) (13) NA NA 2 5,124 银行 哈尔滨银行 (1) ,257 银行 光大银行 (11) 1 (3) (8) ,159 银行 盛京银行 NA NA NA 03 (2) (21) (25) ,901 银行 银建国际 085 NA NA NA NA (12) 2 (17) (21) ,042 银行 光大控股 NA (10) 2 (12) (17) ,312 综合 申万宏源 NA NA NA (14) ,710 综合 国泰君安国际 (16) ,097 综合 中信证券 NA (06) 3 (4) ,811 综合 海通证券 NA ,094 综合 银河证券 NA ,383 综合 广发证券 NA (06) 3 (11) ,951 综合 华泰证券 NA (15) 3 (8) (6) ,134 综合 光大证券 NA (08) 2 NA NA NA NA 2,629 综合 招商证券 1202 NA NA NA NA (03) 0 NA NA NA NA 2,247 综合 中州证券 NA 33 9 (3) ,709 综合 东方证券 799 NA 11 9 NA 04 2 NA NA NA NA 3,702 综合 国联证劵 NA 00 (0) (13) (9) ,126 综合 恒投证券 NA 14 3 (49) (8) ,150 综合 弘业期货 NA NA NA 17 7 (11) NA NA 综合 鲁证期货 NA NA NA (06) 5 (7) (16) 综合 闽信集团 NA NA NA 综合 霭华押业 其他金融 中盈盛达融资担保 NA NA NA 00 0 (6) NA NA 其他金融 佐力小贷 NA NA NA (17) 0 (14) (15) 其他金融 环球医疗 ,809 其他金融 国银租赁 (1) (5) NA NA NA 390 其他金融 中国信达 (03) 4 2 (5) ,951 其他金融 中国华融 (07) 1 (2) NA ,238 其他金融 中金公司 NA (09) 4 (8) NA ,493 其他金融 中国汇融 NA NA NA 00 2 (26) (38) 其他金融 融众金融 164 NA NA NA NA 00 1 (22) NA NA 其他金融 中国集成金融 NA NA NA 09 (2) (33) (32) 其他金融 瀚华金控 NA 13 0 (26) (27) 其他金融 中国再保险 NA 00 1 (22) (31) ,589 保险 中国人寿 NA (05) (1) (20) (34) ,940 保险 中国平安 (5) (6) 29 1, ,832 保险 中国财险 NA 05 3 (15) (26) ,530 保险 新华保险 NA (01) 0 6 (5) ,252 保险 人保集团 NA (03) 2 (17) (24) ,587 保险 中国太保 NA (02) 1 (8) (9) ,455 保险 中国太平 NA (04) (0) (35) (40) ,803 保险 房地产 (02) 2 (2) (1) 38 2, , 中海外 (11) (6) ,903 房地产 华润置地 (11) (6) ,859 房地产 万科 (10) 5 (11) ,694 房地产 世茂 (24) (24) ,738 房地产 碧桂园 ,223 房地产 富力地产 (07) ,449 房地产 远洋地产 (09) 0 (32) (29) ,642 房地产 雅居乐 (09) ,154 房地产 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 10 月 26 日 14

15 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 房地产 ( 续上 ) 融信中国 NA NA NA 09 (4) 21 NA NA 19 2,195 房地产 融创中国 NA 08 4 (11) ,649 房地产 保利香港 255 NA NA 42 NA (3) ,170 房地产 深圳控股 (03) 2 (4) ,365 房地产 海蓝控股 413 NA NA NA NA NA NA NA 310 房地产 人和商业 021 NA NA NA NA (28) 6 (41) (50) ,236 房地产 瑞安房地产 (20) (1) (9) (11) ,594 房地产 SOHO 中国 (24) (2) ,576 房地产 中国金茂 (09) 1 (18) ,543 房地产 合生创展 (7) ,081 房地产 绿城中国 (12) (3) ,037 房地产 绿城服务 NA (17) (2) 43 NA NA NA 1,591 房地产 北京北辰 ,902 房地产 合景泰富 (04) 2 (19) (20) ,547 房地产 中渝置地 NA NA NA 23 8 (10) ,731 房地产 首创置业 NA (06) 1 (14) (16) ,618 房地产 恒大地产 NA 00 (1) (23) (2) ,549 房地产 龙湖地产 (17) (3) (10) (1) ,008 房地产 越秀地产 (09) (2) (16) (19) ,044 房地产 花样年 NA (28) (2) ,505 房地产 恒盛地产 109 NA NA NA NA ,701 房地产 华南城 NA 30 9 (1) (11) ,806 房地产 宝龙地产 ,788 房地产 禹洲地产 (17) ,520 房地产 众安 NA NA NA (14) (1) (12) (18) 房地产 中国新城市 NA NA NA (04) (0) (77) (79) 房地产 中国宏泰发展 (0) (3) ,164 房地产 中国物流资产 (4) 2 NA NA NA 2,112 房地产 建业地产 (1) ,134 房地产 路劲基建 NA NA NA (03) 1 (2) (3) ,391 房地产 中国地产 NA NA NA 房地产 中国奥园 ,730 房地产 旭辉控股集团 ,786 房地产 新城发展 (20) ,212 房地产 金轮天地控股 NA NA NA 17 (2) (14) (14) 房地产 时代地产 ,640 房地产 龙光地产 (15) 2 25 (1) ,288 房地产 力高地产 NA NA NA ,613 房地产 阳光 NA NA NA 03 (4) (8) ,925 房地产 亿达中国 NA NA NA ,118 房地产 光谷联合 NA NA NA (13) 0 (17) (5) ,075 房地产 五洲国际 079 NA NA NA NA 00 0 (2) (34) 房地产 佳源国际 NA NA 3 1,625 房地产 开元产业信托 246 NA NA NA NA 04 5 (15) (19) 房地产 当代置业 (50) (24) 房地产 西王置业 033 NA NA NA NA (29) 0 (6) (27) 房地产 五矿建设 NA NA NA ,098 房地产 利福地产 NA NA NA (7) 房地产 辰兴发展 NA NA NA (05) 0 2 (10) 房地产 新明中国 NA NA NA (39) (14) (34) (31) 房地产 百仕达 094 NA NA NA NA (51) 9 (7) ,786 房地产 毅德国际 NA NA NA 00 1 (28) (37) 房地产 景瑞控股 301 NA NA NA NA (4) ,152 房地产 朗诗绿色地产 NA NA NA 00 2 (16) (15) 房地产 上置集团 023 NA NA NA NA (42) (5) (37) (41) ,187 房地产 金地商置 (10) (1) (6) ,899 房地产 国瑞置业 NA NA NA 08 0 (17) (28) ,869 房地产 中奥到家 (09) (1) (42) NA NA 物业管理 彩生活 (1) (13) (16) ,580 物业管理 中海物业 (12) ,089 物业管理 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 10 月 26 日 15

16 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 耐用品及科技 (00) ,966 1,546, 腾讯 (03) ,851 1,171,664 软件及服务 擎天软件 (2) ,470 软件及服务 云游控股 822 NA 16 8 NA (01) (4) (37) (40) 软件及服务 博雅互动 ,229 软件及服务 飞鱼科技 (1) (28) (27) 软件及服务 联众国际 (08) 7 (31) (4) ,842 软件及服务 百奥家庭互动 NA NA NA 00 1 (34) (32) 软件及服务 金邦达宝嘉 NA (04) (3) (28) (42) 软件及服务 民航信息 (02) (1) ,171 软件及服务 中国智能交通 057 NA NA NA NA (50) (5) (21) (42) 软件及服务 中国自动化 136 NA NA NA NA 15 (2) 软件及服务 金山软件 (5) ,211 软件及服务 A8 新媒体 NA NA NA 10 (4) (19) (29) 软件及服务 富通科技 NA NA NA 软件及服务 新体育 011 NA NA NA NA 10 1 (54) (53) ,164 软件及服务 首长四方 027 NA NA NA NA 38 4 (27) (28) 软件及服务 金蝶国际 (10) (4) ,913 软件及服务 方正控股 NA NA NA (23) 软件及服务 畅捷通 1098 NA 69 - NA (58) 3 (36) (29) 软件及服务 世纪睿科 (28) (44) 软件及服务 科通芯城 (15) (4) ,683 软件及服务 阿里健康 426 NA NA NA NA (07) 5 (21) (31) ,692 综合 建滔化工 (1) ,067 电器 瑞声科技 (39) (3) ,445 电器 南京熊猫 NA NA NA 38 (7) ,493 电器 威灵控股 NA NA NA ,455 电器 中国高精密 122 NA NA NA NA NA 799 电器 航天控股 NA NA NA (10) 0 (2) (13) ,958 电器 海航实业 034 NA NA NA NA (15) 0 (24) (19) ,084 电器 酷派集团 NA 21 NA 07 0 (8) (3) ,334 电器 维太移动 NA NA NA (10) (4) (6) (27) 电器 舜宇光学 (10) ,991 电器 丘钛科技 电器 巨星国际 (14) (3) ,816 电器 普天电缆 162 NA NA NA NA 通讯设备 长飞光纤 ,153 通讯设备 中兴通讯 (07) 4 (37) (42) ,356 通讯设备 南车时代电气 (2) (14) (24) ,209 通讯设备 比亚迪电子 ,061 通讯设备 京信通信 NA NA NA (13) ,118 通讯设备 亚洲卫星 NA NA NA (12) ,033 通讯设备 中国航天万源 NA NA NA 16 3 (10) (16) ,066 通讯设备 星晨通讯 NA NA NA (17) 2 (13) (28) 通讯设备 国微技术 262 NA NA NA NA (15) 0 (31) NA NA 通讯设备 亚太卫星 (14) (25) ,976 通讯设备 天利控股 230 NA NA NA NA (61) (13) (42) 通讯设备 中航科工 (02) 2 (13) (19) ,063 航天科技 中航工业 NA NA NA 00 (2) (34) (46) ,650 航天科技 富智康 NA 04 3 (5) (25) ,439 耐用品 鑫网易商 116 NA NA NA NA (147) (14) 20 (3) 耐用品 百富环球 (22) (2) (32) (48) 46 NA 3,972 耐用品 联想集团 512 NA 5 9 NA (02) 0 (35) (27) ,306 耐用品 冠捷科技 153 NA NA NA NA ,338 耐用品 创维数码 NA (29) (1) 5 (15) ,556 耐用品 海信科龙 (17) ,493 耐用品 雷士照明 NA NA NA (09) (1) 24 (39) ,246 耐用品 伟志控股 193 NA NA NA NA (20) (1) (48) (30) 耐用品 神州数码 NA 17 (7) ,420 耐用品 信利国际 (03) ,455 耐用品 天能动力 ,859 耐用品 KFM 金德 104 NA NA NA NA 95 9 (28) (30) 耐用品 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 10 月 26 日 16

17 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 耐用品及科技 ( 续上 ) TCL 多媒体 408 NA NA (02) 0 (17) ,788 耐用品 海尔电器 (20) (4) (21) (21) ,253 耐用品 中国电子 NA NA NA 11 4 (36) (33) 耐用品 中航国际 NA NA NA (3) ,147 耐用品 中国数码信息 NA NA NA (23) (10) 8 (7) 耐用品 理士国际 NA NA NA 耐用品 北大资源 031 NA NA NA NA 00 (2) (35) (45) 耐用品 国际精密 NA NA NA 耐用品 亿和精密 NA 36 5 (37) (53) ,020 耐用品 纷美包装 (02) (0) ,162 耐用品 中芯国际 ,298 半导体 芯智控股 177 NA NA NA NA (11) 0 (3) NA NA NA 169 半导体 华虹半导体 (13) ,130 半导体 先进半导体 NA NA NA 14 (1) (18) (18) 半导体 电讯 (06) (1) , , 中国移动 (04) (2) 3 (3) 23 1, ,362 综合 中国电信 (02) ,314 综合 中国联通 NA (10) (3) (1) (5) ,068 综合 中通服 (08) (3) ,551 综合 年年卡 NA NA NA (20) (1) (4) NA NA 综合 中信电讯 NA 11 1 (6) (11) ,918 综合 公用事业 (02) 2 (13) (22) 41 1, , 大唐发电 (09) 1 (9) (31) ,095 供电 华能国电 NA 00 2 (28) (49) ,296 供电 华润电力 NA (03) (1) (11) (31) ,867 供电 华电国际 NA 00 1 (32) (49) ,579 供电 华电福新能源 (16) 0 (17) (39) ,729 供电 绿色动力环保 (07) 3 (21) (13) ,376 供电 大唐新能源 (13) 4 (22) (26) ,738 供电 顺风清洁能源 NA NA NA 14 (18) (62) (73) ,116 供电 协合新能源 (13) (29) ,087 供电 中电新能源 (37) (14) ,967 供电 中国源畅 018 NA NA NA NA NA 183 供电 华能新能源 (07) 0 16 (5) ,485 供电 中国电力 NA 00 (2) (35) (46) ,557 供电 中广核 (21) (33) ,342 供电 粤丰环保 (08) (1) ,110 供电 中广核新能源 (08) 3 (30) (44) ,415 供电 龙源电力 (08) (1) 9 (23) ,703 供电 新奥能源 (5) (16) ,679 供气 华润燃气 (16) (4) ,320 供气 中国燃气 (24) 1 9 (7) ,906 供气 北京控股 (13) (20) ,652 供气 昆仑能源 (12) (7) ,498 供气 新天绿色 (18) 2 (13) (29) ,712 供气 苏创燃气 (2) 供气 创业环保 (11) 6 (22) (17) ,522 供水 东江环保 (08) (3) (6) (17) ,474 供水 中滔环保 (8) (15) ,830 供水 康达环保 (10) 20 6 (18) ,170 供水 云南水务 (15) (15) ,407 供水 天洁环境 (01) 5 7 (21) 大气污染治理 迪诺斯环保 NA NA NA (14) 0 (37) NA 大气污染治理 光大国际 (30) 4 (5) (26) ,619 废物处理 强泰环保 NA NA NA (30) 5 (15) (33) 污水处理 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 10 月 26 日 17