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1 2016 年 8 月 26 日星期五 分析师快报 中国通信行业 : 联通推进 2G 退频, 减轻网络运维成本并利好 45G 和 NB-IoT 发展 事项 : 近日据科技媒体 IT 之家报道, 联通正开展 2G/3G 网络减频和退频的工作, 并作为重大专项工作实施, 对此我们点评如下 : 评论 : 联通推进 2G/3G 退网的直接原因是减少网络运营维护费用 由于不同移动网络制式演进和天然优劣势等原因, 联通是国内三大运营商中唯一 2G (GSM) 3G (UMTS) 4G (FDD-LTE) 三网全网并存的运营商, 体现在网元硬件数量多 设备软件版本多 互相网络接口多, 单基站单铁塔的天面租金成本高, 带来较大的网络运营维护成本压力 随着联通 2015 年实现 4G 网络规模部署, 其 2015 年网络运维成本 423 亿元, 占收比达 153%, 同比增长 118% 和 22pcts 运营商推进 2G 退频, 进一步向全 LTE 的目标网络架构演进, 利好流量红利进一步释放 随着 SDR (Software Defined Radio) 和 VoLTE (Voice over LTE) 技术成熟, 三大运营商均已向全 LTE 的目标网络架构演进,2G 网络所在的 800M/900M 优质频段料将会成为低频 LTE 的最佳选择, 我们认为, 这将带来两大价值 :1) 随着 LTE 覆盖逐渐完善,VoLTE 的商用提上日程, 语音业务未来也将流量化, 中国电信已提出全流量计费, 即语音 短信折合为流量统一计费, 用户的流量消费行为将更加成熟 ;2) 截至 2016 年 5 月, 行业移动用户数中 4G 用户渗透率已超过 40%, 未来 2G 用户持续迁移为 4G 用户, 单用户价值将进一步提升 我们持续看好流量红利的可持续释放, 对应投资角度, 流量增长带来基础设施需求增长的长期逻辑依然合理 网络精简料将利好 VoLTE 45G/5G 和物联网 NB-IoT 的推进 我们认为, 运营商对原有网络的精简和频率的重耕料将加速推进新网络和新业务的发展 :1) 中国移动大力推进 VoLTE 的发展, 在网络建设 终端定制已初显规模,A 股中兴通讯作为主流无线接入网和核心网厂商料将受益 ;2) 长期看,LTE 网络在原 2G 低频的重耕覆盖成为可能, 预计短期仍以 4G 向 45G 升级为主, 主要带来天线产品的 MIMO 升级, 从 1T2R 向 4T4R 甚至 5G 时代的 Massive MIMO 的 64T64R 演进, 短期预计利好天线单价提升, 但长期会对天线产品形态发生影响 ;3) NB-IoT 作为关键的物联网技术, 三大运营商均已提出 2017 年启动规模部署计划, 大概率将会以 SDR 软件支持实现覆盖, 其所用频段将会与 4G 频段共用, 我们预测联通会在 1800M 电信在 800M 移动在 900M, 运营商目标网的清晰规划将推进 NB-IoT 的部署 风险因素 :2G 用户向 4G 迁移不达预期 投资建议 以联通为代表的国内运营商加速推进 2G 退频, 带来网络运维成本优化及 4G 用户渗透率和单用户价值提升, 看好中国联通运营效率提升带来全年业绩反转 ;2G 退频将利于运营商向全流量经营的目标网架构演进, 进一步增强流量红利释放, 我们重申流量爆发增长带来通信和互联网基础设施需求增长的长期逻辑, 持续看好网宿科技 光环新网等 ; 网络精简同时利好 VoLTE 45G 和 NB-IoT 等新网络的部署, 我们分别看好主流供应商中兴通讯 物联网受益标的宜通世纪, 并建议关注天线厂商通宇通信 主要市场指数 指数 收盘点位 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 中标 50 2,4101 (05) (12) 183 中标 300 2,8227 (07) (17) 89 上证 3,0683 (06) (12) 48 香港恒生 22,8150 (00) (09) 82 H 股 9,5048 (00) (16) 08 红筹股 3,8839 (04) (17) 22 摩指中国 6,2592 (02) (16) 84 日经 ,5560 (02) 04 (99) 道琼斯 18,4484 (02) (08) 133 标普 500 2,1725 (01) (07) 120 纳斯达克 5,2122 (01) (05) 110 主要期货商品 商品 收盘价 USD 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 纽约期油 (18) 226 纽约期棉 (11) 83 纽约期金 1,3201 (03) (23) 174 伦敦期铜 4,6170 (01) (38) (69) 伦敦期铝 1,6353 (01) (24) 76 波罗的海干货指数 主要外汇商品 商品 (218) 收盘点位 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 美元指数 948 (00) 07 (03) VIX (550) 美元 - 人民币 67 (00) (04) (39) 美元 - 日圆 1005 (01) (06) 162 欧元 - 美元 11 (02) 英镑 - 美元 (02) 147 澳元 - 美元 08 (01) 09 (70) 香港市场概览 类别 总市值 ( 亿元 ) 市盈率成交金额 PER ( 亿元 ) ( 倍 ) 市净率 PBR ( 倍 ) 恒生指数 144, H 股指数 42, 红筹指数 42, 行业 金融 38, 耐用品及科技 25, 电讯 22, 房地产 12, 消费品 11, 投资品 10, 能源 7, 公用事业 5, 原材料 5, 汽车 3, 交通及运输 3, 医药 2, 消费服务 2, 注 :PER PBR 的计算采用最近的年报数据市值 成交金额为最近一个交易日的数据资料来源 : 中信数量化投资分析系统,Bloomberg 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 26 日 1

2 中国电讯行业 ( 香港 ) 收盘价 市盈率 ( 倍 ) PEG ( 倍 ) 市净率 ( 倍 ) 息率 (%) RoE (%) 公司 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 16E 16E 16E 电讯供应商 - 平均 中国移动 (00941HK) 中国联通 (00762HK) NA 中国电信 (00728HK) 电讯设备制造商 - 平均 中兴通讯 (00763HK) 昂納光通信 (00877HK) 中通服 (00552HK) 酷派集团 (02369HK) NA TCL 通讯 (02618HK) NA 增值服务 - 平均 A8 电媒音乐 (00800HK) 资料来源 : 相关公司 彭博 CSI 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 26 日 2

3 市场动态 : 香港市场 港股周四窄幅震荡, 收盘恒指报 22,814 点, 基本持平 ; 国企指数报 9,504 点, 基本持平 大市成交 680 亿港元 中资板块普遍下跌, 汽车板块持续强势, 涨 09%; 其中, 北京汽车 (01958HK) 中报业绩优于市场预期, 刺激股价上涨 89% 国际油价下滑, 拖累能源板块跑输大市, 下跌 07% 个股方面, 蒙牛乳业 (02319HK) 中报核心盈利优于预期, 股价飙 120% 美国股市下跌, 道琼斯工业指数下跌 3307 点, 收盘报 点, 跌幅 018%; 标准普尔 500 指数下跌 297 点, 报 点, 跌幅 014%; 纳斯达克指数下跌 549 点, 报 点, 跌幅 011% 亚太主要股指跌多涨少, 欧洲主要股指涨跌不一 今早亚太主要股指跌多涨少 站在目前的时点, 我们认为蓝筹轮动可能接近尾声, 监管趋严依然不容忽视, 而风格从大向小的切换渐行渐近 蓝筹轮动可能接近尾声 一方面, 增量资金有限, 在大票为主的蓝筹板块中快速轮动的行情资金消耗比较大 ; 另一方面, 蓝筹内部板块行情开始分散化, 有一定市值规模的新领涨板块难度越来越高 蓝筹主线分化, 关注深港通与险资举牌 主题方面, 围绕蓝筹展开的三条主线,PPP 主题 国企改革 高分红组合依然值得配置, 本周建议新增关注深港通与险资举牌两条主线 深港通审批通过后, 再加上取消额度限制等超预期措施的影响, 结合沪港通的经验, 海外投资者的偏好较高的高分红 消费和金融行业龙头, 以及稀缺行业中龙头吸引力会提升 另外, 蓝筹轮动行情分化后, 险资举牌主线值得关注 首先, 存量博弈市场中, 这是难得的增量资金的来源, 而且是比较明确的 有一定量级的资金, 可以明显调动市场情绪创造热点 另外, 以地产为代表的行业在近期的表现已经出现了很明显的示范效应 最后, 从保险公司的角度, 价值重估, 低市盈率 + 高分红, 寻求产业布局协同效应都是重要的切入点 从这个角度出发, 可以关注地产 商贸零售 医药 A 股市场 周四 A 股市场小幅下跌 上证指数收报 3,06833 点, 跌幅 057%; 深证成指收报 10,67915 点, 跌幅 076% 沪深两市全日共成交 4,16368 亿元, 较前一交易日放大 1133% 中小板指报 6,92574 点, 跌幅 062%, 创业板指报 2,18066 点, 跌幅 053% 盘面上,29 个中信一级行业指数跌多涨少, 跌幅居前的板块为房地产 建筑 有色金属和综合等 今日头条 : 行业动态 宏观据新华社报道, 国务院总理李克强周四召开国务院常务会议, 部署促进消费品标准和质量提升, 增加 中国制造 有效供给满足消费升级需求 李克强在会议上指出, 要以先进标准引领消费品质量提升, 倒逼装备制造业升级, 是实施 中国制造 2025 推动 中国制造 迈向中高端 夯实工业发展根基的关键所在, 也是推进供给侧结构性改革的重要抓手 ( 新华网 ) 国家发展改革委副主任林念修 25 日在国新办就双创发展形势举行的新闻发布会上指出, 规模在 400 亿元以上的国家新兴产业创业投资引导基金最近将正式投入运作, 这对我国创业投资下一步发展非常有利 ( 新华网 ) 金融根据证监会 8 月 25 日发布的公告, 并购重组委将于 8 月 31 日审核永太科技 科恒股份和欧比特 3 家公司的并购重组申请 证券日报 记者经过梳理后注意到, 整个 8 月份, 并购重组委审核的上市公司并购重组申请数量为 17 家 这一数量, 较 7 月份大幅减少 ( 证券日报 ) 尽管近期市场连续小幅回落, 但是两融市场规模不降反升,8 月 24 日, 融资融券余额收于 9,01129 亿元, 环比提升逾 126 亿元 而上一次两融余额在 9,000 亿元上方, 还是在今年 1 月底 2 月初时候的事情 实际上,8 月以来, 仅有 5 个交易日呈现净偿还状态, 月度融资净买入额是 2015 年 6 月以来的新高 融资的不降反增显示出多头相对于空头更为积极, 也给市场带来一定程度的支撑 ( 中证网 ) 针对市场上有关 6,000 亿万能险将陆续撤出 A 股 的传言, 中国保监会有关部门负责人昨日辟谣称 该传言不实 综合诸多业内人士的观点来看, 该传言中的多个关键论断, 本身的逻辑就站不住脚 保监会重申, 保险资金是支持资本市场发展 促进实体经济转型 推动产业结构调整的重要力量, 将进一步发挥长期投资优势, 为实体经济和资本市场发展提供长期稳定资金 ( 上海证券报 ) 香港市场衍生工具成交 恒指牛证 / 熊证总街货 ( 比例 ) 1:061 衍生工具占大市总成交 (%) 2285% 香港市场涨幅前五 股价涨跌 (%) 股票 ( 港元 ) 1 日 5 日 1 年丘钛科技 (1478) 雅高控股 (3313) (528) 天韵国际 (6836) (300) 蒙牛乳业 (2319) (33) 美东汽车 (1268) 涨跌 (%) 优于大市行业板块 1 日 5 日 1 年 汽车 (25) 金融 (56) 01 (20) 61 投资品 (60) (00) (15) (71) 电讯 (6) (00) 交通及运输 (35) (01) (15) 37 香港市场跌幅前五 股价涨跌 (%) 股票 ( 港元 ) 1 日 5 日 1 年时间由你 (1327) 0101 (137) (340) (597) 神冠控股 (829) 0530 (70) (36) (527) 三一国际 (631) 1100 (68) (120) (252) 中国先锋医药 (1345) 2290 (65) (109) (351) 霭华押业 (1319) 0500 (57) (57) 147 涨跌 (%) 弱于大市行业板块 1 日 5 日 1 年 能源 (21) (07) (20) (186) 房地产 (69) (06) (17) 176 公用事业 (33) (05) (33) (57) 消费服务 (40) (03) (25) 17 原材料 (71) (02) (12) 121 股指相对走势图 (%) 香港恒生 标普 500 H 股指数 中标 300 8/15 9/15 10/15 11/15 12/15 1/16 2/16 3/16 4/16 5/16 6/16 7/16 主要技术指标 布尔上频带 布尔下频带 14 日 RSI 50 日均线 250 日均线 上证 3,140 2, ,004 3,104 香港恒生 23,523 19, ,645 21,153 H 股 9,775 8, ,020 9,154 红筹股 4,013 3, ,716 3,797 摩根中国 6,428 5, ,907 5,818 日经 ,242 15, ,193 17,371 道琼斯 19,011 17, ,257 17,400 标普 500 2,237 2, ,143 2,041 纳斯达克 5,401 4, ,045 4,862 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 26 日 3

4 附表一 : 最近新股及融资概况 公司名称日期发行价 16 年预测市盈率发行股数集资额所属板块 / 行业主承销商 新股 ( 港元 ) ( 倍 ) ( 亿股 ) ( 亿元 ) HSSP INTL (03626HK) 18/05/ NA 消费品汇盈融资, 嘉林资本 雅迪控股 (01585HK) 19/05/ NA 消费品中信建投国际 中银航空租赁 (025885HK) 01/06/ NA 金融中银国际 川控股 (01420HK) 08/06/ NA 投资品建泉融资 东方证券 (03958HK) 08/07/ NA 金融花旗, 高盛, 野村 永丰集团 (01549HK) 06/07/ NA 交通及运输国泰君安 国银租赁 (01606HK) 11/07/ NA 金融 中信证券国际资本市场, 美银美林, 德意志银行 绿城服务 (02869HK) 12/07/ NA 房地产美银美林, 中银国际 中国力鸿 (01586HK) 12/07/ NA 原材料招银国际 颐海国际 (01579HK) 13/07/ NA 消费品中金香港 永胜医疗 (01612HK) 13/07/ NA 医药上银国际 珩湾科技 (01523HK) 13/07/ NA 耐用品及科技西证国际 星星地产 (01560HK) 13/07/ NA 房地产国泰君安国际 中国优质能源 (01573HK) 13/07/ NA 能源海通国际 海蓝控股 (02278HK) 15/07/ NA 房地产海通国际 中国物流资产 (01589HK) 15/07/ NA 房地产瑞信, 德意志银行 瑞港建设 (06816HK) 20/07/ NA 投资品天达资产管理 澳至尊 (02031HK) 09/08/ NA 消费品丰盛东方资本 光大证券 (06178HK) 18/08/ NA 金融 融资 ( 溢价 ) / 折让 (%) 款项用途 光大证券, 瑞银, 美银美林 配售代理 互益集团 (03344HK) 5/8/ 日后投资, 一般营运资金元大证券 高富集团 (00263HK) 5/8/ 偿债进升证券 中盈集团 (00766HK) 5/8/ 投资机遇, 一般营运资金雅利多证券 DBA 电讯 (03335HK) 5/8/ 重组成本开支, 一般营运资金长江证券经纪 ( 香港 ) 德普科技 (03823HK) 8/8/ 业务发展, 一般营运资金鼎石 中国白银 (00815HK) 8/8/ 业务发展, 一般营运资金 --- 广泽地产 (00989HK) 8/8/ 业务发展, 一般营运资金 --- 意科控股 (00943HK) 9/8/ 一般营运资金太阳国际证券 先施表行 (00444HK) 10/8/ 业务发展, 一般营运资金金利丰证券 昌兴国际 (00803HK) 15/8/ 偿债, 业务发展, 一般营运资金 中国金属利用 (01636HK) 15/8/ 兴建新厂房 --- 结好控股 (00064HK) 16/8/ 潜在扩张的计划, 一般营运资金 新华汇富 结好证券 大洋集团 (01991HK) 16/8/ 收购医学美容业务中泰国际 中信国际电讯 (01883HK) 17/8/ 收购 --- 华讯 (00833HK) 18/8/ 业务发展, 偿债, 一般营运资金, 未来投资 --- 时尚环球 (01520HK) 22/8/ 业务发展, 一般营运资金中泰国际 中国汽车内饰 (00048HK) 23/8/ 投资, 认购供股股份贝格隆集团 中国宝丰国际 (03966HK) 23/8/ 业务发展, 一般营运资金海通国际 泰升集团 (00687HK) 23/8/ 投资机会, 一般营运资金 --- 中国三迪 (00910HK) 24/8/ 一般营运资金金利丰证券 华仁医疗 (00648HK) 24/8/ 一般营运资金, 投资机会, 完善资本架构 华夏动漫 (01566HK) 25/8/ 业务发展, 一般营运资金中国银河国际 亚洲果业 (00073HK) 26/8/ 收购兴业金融证券 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 香港交易所 洛尔达 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 26 日 4

5 附表一 : 最近新股及融资概况 ( 续上 ) 公司名称日期发行价 ( 溢价 )/ 折让发行股数集资额款项用途财务顾问 / 包销商 供股 ( 港元 ) (%) ( 亿股 ) ( 亿元 ) 百勤油服 (02178HK) 27/05/ 偿债, 一般运营资金银河国际 联合能源 (00467HK) 03/06/ 偿债, 潜在收购, 一般营运资金海通国际 小南国 (03666HK) 08/06/ 并购国泰君安国际 泰山石化 (01192HK) 10/06/ 偿债力高企业融资 高富集团 (00263HK) 13/06/ 偿债民众证券 天臣控股 (01201HK) 20/06/ (127) 项目发展, 一般运营资金建泉融资 隆成金融 (01225HK) 30/06/ 业务发展, 一般运营资金亚贝隆资本 华润啤酒 (00291HK) 6/7/ 收购事项的部份代价, 营运资金, 其他一般公司用途 野村, 瑞银 位元堂 (00897HK) 11/7/ 偿债, 业务发展, 一般运营资金金利丰证券 意马国际 (00585HK) 11/7/ 支付承兑票据, 一般运营资金万赢证券 寰宇国际 (01046HK) 13/7/ 偿债, 业务发展富域资本 南华金融 (00619HK) 21/7/ 业务拓展, 一般营运资金八方金融, 南华金融 高富集团 (00263HK) 10/08/ 偿债万赢证券 企展控股 (01808HK) 15/8/ 业务发展, 偿债, 一般运营资金, 投资机遇 亚贝隆资本 中国天化工 (00362HK) 16/8/ 业务发展, 偿债汇盈证券 债券 / 可转债换股价最高兑换股数 ( 港元 ) ( 亿股 ) 中国富强金融 (00290HK) 28/06/ 增强资金基础及财务状况 --- 中国香精香料 (03318HK) 04/07/ (1042) 偿债, 一般营运资金 --- 中国天化工 (00362HK) 05/07/ (5380) 业务发展, 偿债, 一般营运资金 --- 华君控股 (00377HK) 06/07/ 偿债, 投资, 一般营运资金 --- 昆仑能源 (00135HK) 14/07/ (1500) 投资, 一般营运资金高盛, 中金 汇盈控股 (00821HK) 25/07/ 根据合营协议向合营公司出资, 一般营运资金 中国新金融 (00412HK) 27/07/ 赎回过往可换股债券 --- 富强证券 阳光 100 中 (02608HK) 29/07/ (543) 债务再融资, 一般营运资金国泰君安国际 星美文化 (02366HK) 01/08/ 未来收购用途, 一般营运资金 --- 同佳健康 (00286HK) 08/08/ (938) 业务发展, 一般运营资金 --- 中国家居 (00692HK) 08/08/ 一般运营资金 --- 广泽地产 (00989HK) 08/08/ 业务发展, 一般运营资金 --- 盈进集团 (01386HK) 09/08/ 业务发展, 未来收购用途 --- 联合光伏 (00686HK) 22/08/ 业务发展, 一般运营资金 --- 中国农产品 (00149HK) 24/08/ (959) 偿债, 一般运营资金金利丰证券 公司权证发行价发行股数 ( 港元 ) ( 亿股 ) 百德国际 (02668HK) 17/06/ (415) 业务发展, 潜在收购, 一般营运资金 中发展 (00475HK) 06/07/ (204) 太阳能业务开发, 一般营运资金 --- 泛亚环境 (06128HK) 21/07/ (3068) 业务发展, 潜在收购, 一般营运资金 华晋证券 中国银河国际 米兰站 (01150HK) 23/07/ (6438) 未来业务发展, 一般营运资金 --- 京维集团 (01195HK) 05/08/ (1529) 减债, 未来投资, 一般营运资金 --- 标准资源控股 (00091HK) 07/09/ 增强股本基础, 一般营运资金 --- 华耐控股 (01020HK) 20/11/ 业务发展, 一般营运资金 --- 中国瀛晟娱乐 (00209HK) 30/11/ 业务发展, 一般营运资金平和金融 天顺证券 (01141HK) 08/12/ 业务发展, 一般营运资金 --- 世纪金花 (00162HK) 21/12/ (2870) 业务发展, 一般营运资金金利丰证券 中国三迪 (00910HK) 22/12/ 支付建议收购煤层气事项之诚意金, 一般营运资金 东胜中国 (00265HK) 06/04/ 偿债, 一般营运资金 --- 珠光控股 (01176HK) 04/08/ (4595) 业务发展, 一般营运资金 --- DBA 电讯 (03335HK) 05/08/ 重组成本开支, 一般营运资金长江证券经纪 ( 香港 ) 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 香港交易所 --- 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 26 日 5

6 附表二 : 近期业绩概览 代码 公司 公布尔日期 期间 每股收益 ( 元 ) 同比 (%) 货币 00552HK 中通服 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 00297HK 中化化肥 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 (0062) NA 人民币 01044HK 恒安国际 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 00966HK 中国太平 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 01333HK 中国忠旺 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 02211HK 大健康国际 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 02357HK 中航科工 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 01515HK 凤凰医疗 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 00152HK 深圳国际 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 01148HK 新晨动力 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 01848HK 中国飞机租赁 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 港元 00494HK 利丰 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 港元 00921HK 海信科龙 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 00357HK 海航基础 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 02212HK 高鹏矿业 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 (0002) NA 人民币 03328HK 交通银行 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 00763HK 中兴通讯 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 03699HK 万达商业 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 00697HK 首长国际 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 (0103) NA 港元 02628HK 中国人寿 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 01813HK 合景泰富 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 00694HK 首都机场 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 00730HK 首长四方 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 港仙 00939HK 建设银行 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 00980HK 联华超市 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 01224HK 中渝置地 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 港仙 03382HK 天津港 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 港元 00639HK 首钢资源 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 (0058) NA 港元 02300HK 澳科控股 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 港元 02722HK 重庆机电 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 01980HK 天鸽互动 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 01253HK 博大绿泽 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 01305HK 伟志控股 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 (0004) NA 港元 00826HK 天工国际 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 02880HK 大连港 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 00103HK 首长宝佳 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 港元 00586HK 海螺创业 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 03300HK 中国玻璃 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 (0052) NA 人民币 00038HK 一拖 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 00998HK 中信银行 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 00250HK 中国数码信息 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 港仙 03666HK 小南国 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 00222HK 闽信集团 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 港元 02600HK 中国铝业 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 ( 仙 ) 06866HK 佐力小贷 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 03636HK 保利文化 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 00520HK 呷哺呷哺 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 01268HK 美东汽车 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 00217HK 中国诚通 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 港仙 00124HK 粤海置地 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 (0006) NA 港元 00934HK 中石化冠德 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 港元 03933HK 联邦制药 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 (0009) NA 港元 02623HK 爱德新能源 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 (0017) NA 人民币 02178HK 百勤油服 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 (0040) NA 港元 01181HK 唐宫 25/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 26 日 6

7 代码 公司 公布尔日期 期间 每股收益 ( 元 ) 同比 (%) 货币 01919HK 中国远洋 26/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 (0343) NA 人民币 02222HK 雷士照明 26/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 01862HK 景瑞控股 26/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 (0200) NA 人民币 资料来源 : 香港交易所 附表三 : 证监会公布违规人士 / 公司名单 (2016 年 7 月 8 月份 ) 日期公司名字 / 姓名执法行动 25/7/2016 郑则锷 证监会在市场失当行为审裁处就新奥能源前高层人员涉嫌从事内幕交易展开研讯程序 1/8/2016 王立贤 证监会禁止王立贤重投业界三年 1/8/2016 华富嘉洛企业融资有限公司 证监会就华富嘉洛企业融资有限公司在担任保荐人时所犯缺失对其处以罚款 80 万元 3/8/2016 高初定 证监会暂时吊销高初定的牌照两年 5/8/2016 LUU Hung Viet Derrick 劳恒晃 市场失当行为审裁处裁定汇多利股份并无涉及内幕交易 10/8/2016 林进贤 杨作畅 证监会禁止林进贤及杨作畅重投业界并处以罚款 23/8/2016 古苑良 证监会暂时吊销古苑良的牌照 18 个月 24/8/2016 Morgan Stanley Hong Kong Securities Limited Morgan Stanley Hong Kong Securities Limited 因内部监控缺失遭证监会谴责及罚款 1,850 万元 资料来源 : 证券及期货事务监察委员会 香港交易所 附表四 : 拟在香港融资上市股份 公司板块类别彭博代码拟上市日期主承销商 中交疏浚投资品 D HK NA 瑞银, 中银国际, 摩根士丹利 银城物业房地产 D HK NA 星展银行, 天财资本 厦顺铝箔原材料 XHLZ HK NA 摩根大通 华丰融资金融 D HK NA NA 惠农资本金融 D HK NA 交银国际 富创传媒消费服务 D HK NA 中信建投 中国铁塔电讯 D HK NA NA VPower Group 投资品 D HK NA NA 伟能集团 投资品 D HK NA NA 中国光大绿色环保 公用事业 D HK NA NA 瑞慈医疗医药 D HK NA NA 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 26 日 7

8 附表五 : 香港中国股票概览 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 总数 (01) (1) (4) ,123 7,491,867 能源 (07) (2) (5) (19) 58 2, , 中石油 (09) (2) 3 (16) ,615 汽油 中石化 (04) (1) ,993 汽油 中海油 NA (09) (2) ,127 汽油 中信资源 088 NA NA NA NA (27) ,788 汽油 亚美能源 128 NA 16 8 NA 00 (2) (9) (4) ,448 煤层气 优质能源 400 NA NA NA NA 23 (1) 122 NA NA NA 724 采矿 神华 (01) (5) ,267 采矿 中煤能源 357 NA NA - NA (40) (4) ,475 采矿 兖州煤 NA - NA (16) (5) ,754 采矿 恒鼎实业 020 NA NA NA NA 00 0 (37) (54) 采矿 永晖控股 024 NA NA NA NA (04) (3) (87) (85) 采矿 伊泰煤炭 NA - NA 12 2 (7) 采矿 百勤油服 030 NA NA NA NA 00 2 (53) (55) 设备及服务 中海油田服务 NA - NA (19) (5) (9) (22) ,011 设备及服务 宏华集团 039 NA NA NA NA (25) (4) (20) (25) 设备及服务 中石化冠德 (07) (3) (11) ,424 设备及服务 安东油服 072 NA NA NA NA 00 (3) (4) (32) 设备及服务 泰山石化 009 NA NA NA NA (12) 2 (59) (49) ,188 设备及服务 海隆控股 (20) (6) (27) (35) 58 NA 652 设备及服务 中国力鸿 120 NA NA NA NA (16) (4) 22 NA NA NA 118 设备及服务 华油能源 049 NA NA NA NA 10 2 (32) (27) 设备及服务 原材料 (02) (1) , , 铁货 016 NA NA NA NA (30) (1) (16) (51) 钢铁 鞍钢 374 NA - 67 NA 03 (4) ,061 钢铁 马钢 184 NA NA NA NA 05 (2) ,189 钢铁 首长国际 024 NA NA NA NA 00 (3) (15) (24) ,461 钢铁 重庆钢铁 213 NA NA NA NA ,146 钢铁 中盛资源 015 NA NA NA NA 00 4 (26) (30) 钢铁 中国东方 116 NA NA NA NA NA 265 钢铁 首长宝佳 019 NA NA NA NA (25) (3) (7) (29) 钢铁 华津控股 283 NA NA NA NA (04) (2) 19 NA NA NA 425 钢铁 广南集团 NA NA NA 00 (4) (13) (13) 钢铁 恒实矿业 286 NA NA NA NA 00 (1) ,199 钢铁 优库资源 NA NA NA (05) (2) (8) (9) ,034 钢铁 万国国际矿业 NA NA NA 00 0 (50) (41) 有色金属 中信大锰 044 NA NA NA NA 00 (5) (17) (35) 有色金属 中国有色矿业 092 NA NA NA NA 00 (1) (45) (41) 有色金属 中国铝业 NA ,745 有色金属 中铝矿业国际 104 NA NA NA NA 有色金属 荣阳实业 086 NA NA NA NA NA 258 有色金属 中国忠旺 (24) (4) (7) ,188 有色金属 紫金矿业 (18) (6) ,656 有色金属 江西铜业 (2) (3) (4) ,585 有色金属 洛阳钼业 (22) (1) ,424 有色金属 招金矿业 (26) (3) ,825 有色金属 新鑫矿业 082 NA 8 4 NA 00 (2) 4 (6) 有色金属 瑞金矿业 881 NA NA NA NA NA 3,783 有色金属 五矿资源 185 NA NA 10 NA (05) (7) ,572 有色金属 灵宝黄金 172 NA NA NA NA (39) (9) 有色金属 中国黄金 1510 NA NA ,630 有色金属 恒兴黄金 NA NA NA (15) (5) 有色金属 中国白银 179 NA NA (16) (5) (12) (5) ,306 有色金属 中国宏桥 (06) (1) ,193 有色金属 兴业铜业 NA NA NA (20) 1 (6) 有色金属 中国金属利用 322 NA NA NA NA ,824 有色金属 上石化 (5) ,631 化工 思嘉集团 137 NA NA NA NA NA 510 化工 中国旭光 125 NA NA NA NA NA 4,660 化工 中化化肥 (20) (4) (26) (12) ,727 化工 中石化油服 NA - 51 (07) (6) (27) (24) ,104 化工 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 26 日 8

9 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 原材料 ( 续上 ) 中海石化 NA (12) (5) (25) (25) ,816 化工 东岳 137 NA NA NA NA 00 0 (30) (27) ,459 化工 奇峰化纤 NA NA NA 00 (5) (6) (3) 化工 盈德气体 NA (12) 0 (5) ,737 化工 彩客化学 (3) 化工 天合化工 117 NA NA NA NA NA 9,744 化工 海螺水泥 (18) ,672 建材 海螺创业 (08) (1) (7) (7) ,414 建材 中国建材 (11) 3 1 (18) ,797 建材 中材股份 (11) (8) ,013 建材 山水水泥 629 NA NA NA NA NA 9,823 建材 亚洲水泥 187 NA 11 8 NA (16) 7 1 (23) 建材 西部水泥 081 NA NA 00 0 (49) (29) ,674 建材 东吴水泥 148 NA NA NA NA 00 (3) 建材 台泥国际 156 NA NA (13) ,418 建材 华润水泥 NA 05 (1) 32 (15) ,476 建材 金隅股份 (17) (5) ,782 建材 信义玻璃 ,935 建材 洛阳玻璃 NA NA NA 06 (1) (8) ,183 建材 中国玻璃 111 NA NA NA NA (26) 建材 中国恒石 NA 00 (1) (30) NA NA 建材 高鹏矿业 023 NA NA NA NA (04) (6) (20) 建材 雅高控股 NA NA NA (53) (53) 69 NA 348 建材 中国联塑 (10) (1) ,743 建材 长港敦信 NA NA NA 00 0 (34) 2 69 NA 356 纸业 玖龙纸业 (15) (5) ,941 纸业 理文造纸 (07) (8) ,278 纸业 晨鸣纸业 NA NA NA (18) (4) ,495 纸业 澳科控股 NA NA NA 25 (2) (10) (2) ,377 纸业 群星纸业 202 NA NA NA NA ,201 纸业 综合环保 013 NA NA NA NA (23) 2 (19) (25) 纸业 优源控股 NA NA NA 19 (1) (19) 纸业 阳光纸业 NA NA NA 纸业 投资品 (00) (1) (11) (7) 44 1, , 中信股份 (14) (2) (9) (10) ,649 综合 上海实业 NA (03) (1) (2) ,055 综合 联想控股 (4) (33) (30) ,731 综合 复星国际 (07) (3) (12) (14) ,733 综合 粤海投资 (2) ,332 综合 天津发展 (5) (23) (26) ,825 综合 中国诚通 NA NA NA (14) (6) (24) (21) ,922 贸易及分销 中国建筑 (12) (2) (31) (0) ,713 建筑及工程 中国中冶 (04) 4 11 (9) ,436 建筑及工程 香港建设 013 NA NA NA NA 24 (21) (23) (16) 建筑及工程 巨匠建设 NA NA NA 12 (1) 21 NA NA 建筑及工程 宝业集团 NA NA NA (25) (9) ,252 建筑及工程 中铝国际工程 NA NA NA (06) 1 (22) (25) 建筑及工程 中国机械工程 (15) (5) (17) (15) ,465 建筑及工程 惠生工程 NA NA NA 12 (2) 4 (18) 建筑及工程 中石化炼化 NA (08) (7) (0) ,916 建筑及工程 中国赛特 NA NA NA 00 (3) (25) (35) 建筑及工程 博大绿泽 (09) 0 (31) (9) ,456 建筑及工程 英达公路 (4) 建筑及工程 城建设计 (02) (4) (16) (15) 建筑及工程 中国通号 (12) 9 13 (3) ,263 建筑及工程 中国中铁 (02) (4) (1) (11) ,706 建筑及工程 中国交建 (24) (5) ,405 建筑及工程 中铁建 (28) (9) (4) (3) ,347 建筑及工程 铁建装备 NA 32 (5) (26) NA NA 4 1,586 建筑及工程 中国中车 (07) (7) (28) (19) ,199 机械 上海电气 (17) (3) (18) (17) ,738 机械 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 26 日 9

10 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 投资品 ( 续上 ) 东方电气 (3) (22) (25) ,022 机械 中国能源建设 NA (08) (3) (27) NA NA 4 7,165 机械 三一国际 (68) (12) (37) (25) 机械 郑煤机 (0) (3) 机械 中国高速传动 (06) ,303 机械 中船防务 (05) (5) (25) (35) ,714 机械 华荣能源 046 NA NA NA NA 00 (3) (62) (71) 机械 哈尔滨电气 354 NA NA 19 NA (06) (0) (4) (8) ,214 机械 金风科技 (03) (3) (20) ,607 机械 中国龙工 (2) ,936 机械 德基科技 (2) (18) (34) 机械 重庆机电 NA NA NA 00 (2) (13) (16) 机械 昆明机床 241 NA NA NA NA (04) (2) (50) (32) 机械 东北电气 NA NA NA 机械 京城机电 318 NA NA NA NA (12) (5) (31) (41) 机械 一拖 (10) (2) (17) (1) ,657 机械 中联重科 NA (5) (12) (18) ,526 机械 上海集优 NA NA NA (31) (7) (7) 机械 盛力达科技 285 NA NA NA NA (21) (7) (39) (32) 机械 东江集团 (2) (6) (1) 32 NA 441 机械 天工国际 NA NA NA (4) 机械 胜利管道 033 NA NA NA NA 15 2 (4) 机械 珠江钢管 NA NA NA (08) (3) (6) 机械 天宝集团 NA NA 机械 福莱特玻璃 NA NA NA (5) 0 NA 光伏玻璃 汉能薄膜发电 391 NA NA NA NA NA 52,664 太阳能设备 卡姆丹克太阳能 051 NA NA 19 NA 00 0 (26) (29) 太阳能设备 兴业太阳能 (23) (18) ,509 太阳能设备 新特能源 644 NA NA NA NA 00 (6) (28) NA NA 0 1,577 太阳能设备 阳光能源 NA NA NA (13) (2) (16) (21) 太阳能设备 信义光能 (24) (5) ,434 太阳能设备 创益太阳能 063 NA NA NA NA NA 998 太阳能设备 保利协鑫 (43) (3) (3) (1) ,668 太阳能设备 交通及运输 (01) (2) (8) , 广深铁路 (1) ,639 陆运 宁沪高速 (13) (3) ,393 陆运 沪杭甬 NA (02) (4) (9) ,130 陆运 成渝高速 NA (07) (3) (1) ,130 陆运 合和公路 (13) ,307 陆运 深圳高速 NA (06) ,877 陆运 皖通高速 (17) (6) (2) ,625 陆运 深圳国际 (07) (3) (18) ,677 陆运 越秀交通 (1) ,538 陆运 粤运交通 (4) (23) (6) 陆运 中国远洋 268 NA NA NA NA (04) (5) (24) (46) ,916 海运 中远国际 (2) (9) (16) ,044 海运 招商局国际 (1) (10) (6) ,615 海运 中集集团 NA (02) (2) (33) (27) ,727 海运 中海集运 162 NA NA (06) (5) (25) (48) ,913 海运 中海发展 (6) (15) (20) ,013 海运 中远太平洋 NA (12) ,189 海运 中外运航运 115 NA NA 37 NA 00 (3) (25) (21) ,462 海运 太平洋航运 087 NA NA NA NA 00 (3) (30) (51) ,162 海运 大连港 NA 07 (3) (11) ,371 海运 秦港股份 NA 00 (2) (50) (47) ,527 海运 青岛港 ,423 海运 中国外运 (15) 6 (8) ,046 海运 天津港发展 (2) (5) ,920 海运 厦门港务 NA NA NA (06) (5) (18) (10) ,468 海运 胜狮货柜 079 NA NA (13) 0 0 (14) ,090 海运 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 26 日 10

11 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 交通及运输 ( 续上 ) 珠江船务 NA NA NA 10 (1) (14) (5) 海运 海丰国际 (05) (11) ,083 海运 中国国航 NA (03) (5) (4) ,975 空运 南方航空 NA 00 (5) (15) ,982 空运 东方航空 NA (21) (7) (6) ,487 空运 中国飞机租赁 (07) ,515 空运 中银航空租赁 (1) (10) NA NA NA 7,839 空运 首都机场 ,738 机场 海航基础 NA NA NA (18) (0) (11) 机场 汽车 , , 敏实集团 ,893 零件 新晨动力 (5) (35) (29) 49 NA 961 零件 勤美达 NA NA NA (07) (2) 零件 福耀玻璃 (09) ,768 零件 永达汽车服务 (31) ,592 汽车服务 美东汽车 NA NA NA 汽车服务 正通汽车 (32) (16) (24) (7) ,266 汽车服务 中升控股 ,030 汽车服务 神州租车 (23) (0) (42) (41) ,067 汽车租赁 新丰泰 NA NA NA 00 (1) (8) (2) 汽车 比亚迪 (19) (2) ,949 汽车 东风集团 (2) (16) ,988 汽车 广汽集团 (15) (3) NA 20,653 汽车 北京汽车 (5) NA 6,130 汽车 中国重汽 (5) ,465 汽车 潍柴动力 (2) ,501 汽车 吉利汽车 ,127 汽车 长城汽车 (6) (18) ,875 汽车 协众国际 NA NA NA 汽车 华晨中国 (11) (7) (17) (5) ,536 汽车 和谐汽车 (12) (7) (23) ,202 汽车 绿地润东 NA NA (03) (0) 4 (1) 汽车 耐世特 ,954 汽车 雅迪控股 (18) 0 (2) NA NA NA 1,407 汽车 庆铃汽车 (5) (1) ,766 汽车 医药 (02) (1) (10) , 四环医药 NA (17) (2) (60) (60) ,180 制药及生物 绿叶制药 (30) (6) (37) (21) ,696 制药及生物 中国制药 (4) ,703 制药及生物 三生制药 (16) (5) (33) (1) ,633 制药及生物 神威药业 NA 02 (2) (17) (7) ,283 制药及生物 白云山 (0) (13) ,182 制药及生物 联邦制药 (03) (1) (31) (23) ,533 制药及生物 新华制药 NA NA NA 制药及生物 康臣药业 (12) (11) ,526 制药及生物 铭源医疗 023 NA NA NA NA NA 603 制药及生物 同仁堂科技 ,995 制药及生物 中智药业 (0) (12) 制药及生物 金嗓子 (01) (0) ,598 制药及生物 百信药业 NA NA NA 00 (4) (41) (38) 制药及生物 朗生医药 NA NA NA (06) (4) (18) (19) 制药及生物 微创医疗 437 NA NA (20) (5) ,483 制药及生物 复星医药 (27) 7 (5) ,590 制药及生物 泰凌医药 (05) (2) (19) NA 1,221 制药及生物 东阳光药 (09) (0) 17 NA NA NA 2,205 制药及生物 中国生物制药 (26) (5) (27) (4) ,937 制药及生物 利君国际 ,095 制药及生物 中生联合 (09) (3) (19) (6) 制药及生物 丽珠医药 (1) ,273 制药及生物 天大药业 NA NA NA 28 0 (6) 制药及生物 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 26 日 11

12 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 医药 ( 续上 ) BBI 生命科学 NA NA NA 07 (1) (29) (20) 制药及生物 兴科蓉医药 (19) (4) (34) NA NA NA 193 贸易及分销 中国先锋医药 (65) (11) (18) (35) 贸易及分销 创美药业 NA NA NA (06) 2 23 NA NA 贸易及分销 大健康国际 NA NA NA 65 4 (86) (85) 贸易及分销 国药控股 (09) (1) ,270 贸易及分销 康宁医院 (10) NA NA 医院 和美医疗 (31) (9) (41) (34) 医院 普华和顺 (05) (3) ,189 设备 奥星生命科技 NA NA NA 00 0 (5) 设备 昊海生物科技 (30) (20) ,426 设备 凤凰医疗 (32) ,918 设备 春立医疗 (0) (14) 设备 金卫医疗 100 NA NA NA NA 00 1 (20) ,835 设备 消费服务 (03) (2) (8) , 华地国际 NA 10 (11) (44) (51) 零售 小南国 040 NA NA (24) 3 (33) (46) 零售 国美电器 NA (11) (1) (28) (18) ,199 零售 迪信通 NA NA NA 27 4 (11) (21) 零售 百盛集团 064 NA NA NA NA 16 (4) (37) (42) 零售 金鹰商贸 NA (04) (1) ,114 零售 联华超市 333 NA NA NA NA (09) (2) (1) (15) ,241 零售 顺客隆 NA NA NA 00 (3) (12) NA 零售 茂业国际 NA NA NA 13 (1) (16) (14) 零售 新世界百货 NA NA NA 19 (3) (11) (20) 零售 银泰商业 NA (10) (6) (19) (16) ,676 零售 红星美凯龙 NA 00 (12) (26) (17) ,256 零售 味千中国 (15) 0 (6) ,767 零售 汇银智慧社区 090 NA NA NA NA 00 (2) (7) ,242 零售 益华控股 NA NA NA 06 (1) 零售 翠华 (06) (2) (3) (14) 零售 唐宫 NA NA NA (22) NA 235 零售 呷哺呷哺 (1) 22 (2) 39 NA 807 零售 新华文轩 (01) (5) ,606 零售 京客隆 NA (1) (18) (8) 零售 利邦 060 NA NA NA NA (16) (2) (48) (32) 零售 集一家居 NA NA NA 00 (2) 8 NA NA 零售 雅天妮 015 NA NA NA NA 零售 凤凰卫视 NA NA NA 06 (2) (4) ,709 媒体 TOM 集团 194 NA NA NA NA (05) (2) (2) ,395 媒体 中视金桥 NA NA NA (12) (4) (40) (30) 媒体 北青传媒 438 NA NA NA NA 43 1 (16) (8) 媒体 雅仕维 255 NA NA NA NA 00 (4) (55) (39) 媒体 智美体育 (09) (5) (55) (22) ,651 媒体 天鸽互动 (24) ,800 媒体 福寿园 (18) (6) (21) ,298 殡仪服务 保利文化 (03) (1) (8) ,553 拍賣 枫叶教育 (20) (9) ,289 教育 成实外教育 (0) 92 NA NA 19 4,212 教育 锦江酒店 NA (24) (6) (24) ,071 闲暇 朗廷酒店 NA NA 2,258 闲暇 金茂投资 (5) 27 NA 1,391 闲暇 澳门励骏 103 NA NA NA NA (19) (9) 2 (9) ,581 闲暇 海昌控股 (13) (4) (9) ,847 闲暇 香港中旅 NA (04) (4) (31) (14) ,905 闲暇 消费品 (01) (1) (5) , , 雅士利 (29) (8) (15) (7) ,876 饮料 环球乳业 168 NA NA NA NA NA 620 饮料 现代牧业 NA 42 (4) (38) (39) ,369 饮料 庄园牧场 538 NA NA NA NA 00 (0) (0) NA NA 0 72 饮料 中地乳业 (33) NA NA 饮料 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 26 日 12

13 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 消费品 ( 续上 ) 辉山乳业 (1) ,647 饮料 原生态牧业 (11) (4) (27) (9) 饮料 中国圣牧 (1) (9) ,580 饮料 合生元 (24) (11) ,669 饮料 青岛啤酒 NA (08) (5) (25) (31) ,835 饮料 蒙牛乳业 (3) ,882 饮料 汇源果汁 278 NA NA 80 NA (04) (0) (22) ,972 饮料 粤海置地 NA 05 (11) (10) 饮料 王朝酒业 144 NA NA NA NA NA 994 饮料 华润啤酒 ,617 饮料 安德利果汁 NA NA NA 03 (0) 饮料 海升果汁 035 NA NA NA NA (54) (8) (28) 饮料 天溢森美 (51) 13 (33) 饮料 通天酒业 NA NA NA 04 6 (12) (6) 饮料 西藏 NA NA NA 07 (5) (3) ,112 饮料 银基集团 NA NA NA (29) (1) (15) (7) 饮料 魏桥纺织 (04) (18) ,262 纺织 互太纺织 (11) ,000 纺织 海东青 (35) (44) 纺织 卡撒天娇 124 NA NA NA NA (08) (1) (64) (56) 纺织 滉达富控股 068 NA NA NA NA 00 8 (39) (33) 纺织 永盛新材料 NA NA NA 00 (1) (2) 纺织 宏太控股 048 NA NA NA NA 11 4 (22) (69) 纺织 中国派对文化 096 NA NA NA NA 11 (6) 55 NA NA 纺织 申洲国际 ,512 纺织 德永佳 NA 05 (6) (30) (22) ,938 纺织 博士蛙 168 NA NA NA NA NA 3,486 纺织 好孩子 (08) ,691 纺织 都市丽人 NA (19) (5) (53) (61) ,805 纺织 珂莱蒂尔 (1) (1) ,710 纺织 迅捷环球 NA NA NA 纺织 南旋控股 (1) 17 NA NA NA 606 纺织 华鼎控股 036 NA NA NA NA 00 1 (10) (44) 纺织 福田实业 NA NA NA 20 (8) 纺织 天虹纺织 (1) ,531 纺织 粤海制革 071 NA NA NA NA 14 4 (9) 纺织 银仕来 NA NA NA 14 (13) (53) 纺织 中国光电 NA NA NA ,981 包装 顺泰控股 NA NA NA 00 (1) (22) (19) 包装 中国铝罐 NA NA NA (38) (10) (16) (14) 包装 北控洁能 NA NA NA 00 (4) (60) (64) ,229 包装 华禧控股 NA NA NA 03 (4) (5) 包装 嘉耀控股 NA NA NA 29 (1) (27) (39) 包装 中华包装 NA NA NA (20) (9) 包装 百丽 NA 16 (4) (12) (28) ,534 个人用品 港大零售 185 NA NA NA NA (05) 0 (1) 个人用品 长兴国际 077 NA NA NA NA (25) (1) (4) (21) 个人用品 佐丹奴 (07) ,974 个人用品 恒安国际 (17) (2) (6) (9) ,656 个人用品 宝国国际 270 NA NA NA NA (36) (4) (8) 个人用品 中国动向 NA 00 (2) (9) (9) ,231 个人用品 李宁 518 NA NA (10) ,669 个人用品 中国利郎 NA (11) (6) (18) (27) ,751 个人用品 中国虎都 NA NA NA (09) (0) (35) (31) 个人用品 富贵鸟 NA NA NA (08) 2 (17) (18) ,345 个人用品 福建诺奇 100 NA NA NA NA NA 90 个人用品 拉夏贝尔 (17) 1 (36) (37) 个人用品 波司登 NA NA NA (27) (4) ,554 个人用品 米格国际 NA NA NA 00 0 (54) (54) 个人用品 卡宾 NA NA NA (41) (9) (44) (56) 个人用品 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 26 日 13

14 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 消费品 ( 续上 ) 时计宝 NA NA NA (10) 1 (11) (14) 个人用品 时间由你 NA NA NA (137) (34) (62) (60) 个人用品 天喔国际 (4) (17) (21) ,309 个人用品 中国绿岛科技 (10) (8) 个人用品 宝胜国际 (16) (4) ,034 个人用品 安踏国际 (13) (2) (7) ,498 个人用品 裕元集团 ,403 个人用品 特步 (13) (10) (4) ,493 个人用品 匹克体育 ,235 个人用品 九兴控股 NA (32) (10) (44) (46) ,051 个人用品 亨得利 (3) (27) (16) ,757 个人用品 维达国际 (2) (2) ,668 个人用品 明辉 104 NA NA NA NA 00 (5) 个人用品 盈进 199 NA NA NA NA 05 (1) 个人用品 霸王集圑 056 NA NA NA NA 37 4 (14) 个人用品 瑞年国际 NA NA NA (14) (9) (14) (50) 个人用品 中国儿童护理 045 NA NA NA NA (22) (4) (44) (29) 个人用品 衍生集团 NA NA NA 个人用品 千百度 NA 00 (10) (36) (13) ,329 个人用品 欧舒丹 (1) 5 (7) ,872 个人用品 顺诚 NA NA NA 13 0 (18) (20) 家居用品 卡森国际 NA NA NA ,165 家居用品 敏华控股 (10) ,367 家居用品 皇朝家俬 038 NA NA NA NA 家居用品 美丽家园 NA NA NA (29) (1) (61) (45) 家居用品 航标控股 NA NA NA 00 0 (8) (32) 家居用品 中国创意家居 NA (16) 0 (13) (42) 家居用品 集成控股 NA NA NA (17) 16 (15) (26) ,350 家居用品 浩泽净水 NA NA NA 63 (6) (26) ,425 家居用品 康师傅 NA 32 3 (31) (36) ,915 食品 中国旺旺 (11) (22) ,793 食品 嘉士利 (1) (15) (3) 食品 雨润食品 103 NA 17 NA NA 00 (1) (38) (41) ,392 食品 万洲国际 (42) (3) ,277 食品 惠生国际 NA NA NA (31) (5) (39) (35) 食品 中国粮油 276 NA NA 34 (6) 4 (7) ,572 食品 统一中国 (16) (2) (6) (22) ,138 食品 超大现代 018 NA NA NA NA (11) 0 (27) (31) 食品 中国食品 (6) ,323 食品 达利食品 (1) NA NA 27 8,935 食品 中国绿宝 NA NA NA 食品 中绿 026 NA NA NA NA (38) 6 (42) (58) ,589 食品 天韵国际 (25) (30) 食品 大成生化 017 NA NA NA NA 12 1 (23) (42) 食品 中国淀粉 NA NA NA 00 (2) 食品 大成食品 076 NA NA NA NA 00 (1) (14) 食品 长寿花食品 NA NA 03 0 (26) (21) 食品 澳优乳业 NA NA NA 食品 神冠控股 (70) (4) (53) (53) 食品 亨泰 030 NA NA NA NA 00 2 (43) (65) 食品 普甜 053 NA NA NA NA 食品 味丹国际 NA NA NA (31) 食品 颐海国际 NA NA NA 1,635 食品 老恒和 (0) (22) ,296 食品 中国香精 NA NA NA 食品 金融 (2) (7) ,000 2,319, 工商银行 , ,001 银行 建设银行 , ,073 银行 中国银行 (2) (1) (6) ,515 银行 农业银行 NA (06) (1) (2) ,327 银行 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 26 日 14

15 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 金融 ( 续上 ) 民生银行 (08) (2) ,400 银行 交通银行 NA (3) ,198 银行 招商银行 (05) ,916 银行 中信银行 (02) (2) ,647 银行 重庆农村商业银行 (1) (5) (4) ,184 银行 青岛银行 (12) 7 (0) NA NA 1 2,297 银行 锦州银行 637 NA NA NA NA 13 (5) 12 NA NA 8 2,927 银行 郑州银行 NA NA 1 1,036 银行 重庆银行 (11) (4) (14) ,806 银行 浙商银行 NA 05 3 (0) NA NA NA 3,670 银行 徽商银行 (2) 银行 天津银行 NA NA NA (07) (0) (2) NA NA NA 2,351 银行 哈尔滨银行 (09) (2) (8) (1) ,743 银行 光大银行 (08) (4) (4) ,222 银行 盛京银行 (18) (2) (12) ,237 银行 银建国际 083 NA NA NA NA 00 (2) (19) (25) ,017 银行 光大控股 (06) (3) (9) ,789 综合 申万宏源 NA NA NA (05) (2) ,581 综合 国泰君安国际 (4) ,468 综合 中信证券 NA (09) (5) (5) ,442 综合 海通证券 NA (07) (3) (2) ,223 综合 银河证券 NA (09) (5) ,716 综合 广发证券 NA (02) (2) (12) ,681 综合 华泰证券 NA (07) (5) (8) ,192 综合 光大证券 NA NA NA 06 (1) NA NA NA NA 8,500 综合 中州证券 NA 09 (3) (17) (5) ,151 综合 东方证券 820 NA 10 8 NA 00 (2) NA NA NA NA 3,799 综合 国联证劵 NA 05 (2) (14) ,115 综合 恒投证券 NA 25 (4) (47) NA NA 1 1,188 综合 弘业期货 NA NA NA 07 3 (23) NA NA 综合 鲁证期货 NA NA NA 00 (4) (5) (9) 综合 闽信集团 NA NA NA 综合 霭华押业 (57) (6) 其他金融 中盈盛达融资担保 NA NA NA 46 2 (4) NA NA 其他金融 佐力小贷 NA NA NA 25 (2) (7) 其他金融 环球医疗 (10) (11) ,027 其他金融 国银租赁 (05) (1) (4) NA NA NA 917 其他金融 中国信达 (04) (2) (8) (12) ,396 其他金融 中国华融 (0) NA NA 17 18,657 其他金融 中金公司 NA (05) (3) (10) NA NA 44 10,148 其他金融 中国汇融 NA NA NA (15) (18) (23) (40) 其他金融 融众金融 164 NA NA NA NA 25 (9) (22) NA NA 其他金融 中国集成金融 NA NA NA (05) (4) (39) (33) 其他金融 瀚华金控 NA 33 3 (12) (17) ,112 其他金融 中国再保险 NA (05) (2) (22) NA NA 21 9,537 保险 中国人寿 NA 10 (3) (26) (26) ,364 保险 中国平安 (2) (7) , ,593 保险 中国财险 NA 10 (6) (18) (15) ,046 保险 新华保险 NA 09 (1) (2) ,959 保险 人保集团 NA 03 (1) (16) (8) ,992 保险 中国太保 NA 00 (2) (13) ,386 保险 中国太平 NA (01) (2) (33) (14) ,268 保险 房地产 (06) (2) (2) , , 中海外 (25) (5) (7) ,780 房地产 华润置地 (24) (5) (9) ,333 房地产 万科 (15) (4) (14) ,905 房地产 万达商业 (0) ,522 房地产 世茂 (09) (4) (22) ,122 房地产 碧桂园 (16) ,267 房地产 富力地产 (52) ,135 房地产 远洋地产 (3) (28) (5) ,272 房地产 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 26 日 15

16 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 房地产 ( 续上 ) 雅居乐 (34) (14) ,055 房地产 融信中国 NA NA NA NA NA 19 2,675 房地产 融创中国 (22) (9) (9) ,822 房地产 保利香港 223 NA NA (18) (3) (12) ,521 房地产 深圳控股 (08) (5) ,753 房地产 海蓝控股 464 NA NA NA NA (02) 3 17 NA NA NA 348 房地产 人和商业 021 NA NA NA NA 00 (3) (41) (49) ,282 房地产 瑞安房地产 (05) (1) ,311 房地产 SOHO 中国 (28) (4) ,452 房地产 中国金茂 (4) (8) ,925 房地产 合生创展 (0) (5) ,177 房地产 绿城中国 (13) (7) (22) ,974 房地产 绿城服务 NA (21) (2) 40 NA NA NA 1,557 房地产 北京北辰 (4) (0) ,803 房地产 合景泰富 (32) (8) (11) ,069 房地产 中渝置地 NA NA NA (05) (6) (15) ,580 房地产 首创置业 NA (07) (16) (16) ,550 房地产 恒大地产 NA (07) (3) (17) ,841 房地产 龙湖地产 (03) (0) ,759 房地产 越秀地产 (09) 1 (15) (3) ,106 房地产 花样年 NA 00 (1) ,737 房地产 恒盛地产 095 NA NA NA NA ,354 房地产 华南城 NA (18) (8) (6) (17) ,530 房地产 宝龙地产 (2) ,968 房地产 禹洲地产 (4) ,034 房地产 众安 NA NA NA 房地产 中国新城市 NA NA NA (13) (2) (77) (45) 房地产 中国宏泰发展 (1) (3) ,164 房地产 中国物流资产 (22) 7 11 NA NA NA 2,310 房地产 建业地产 (06) (5) ,038 房地产 路劲基建 NA NA NA 09 (3) (2) ,413 房地产 中国地产 NA NA NA (05) 房地产 中国奥园 (3) ,662 房地产 旭辉控股集团 (16) ,675 房地产 新城发展 ,152 房地产 金轮天地控股 NA NA NA (32) (3) (12) 房地产 时代地产 (03) (5) ,489 房地产 龙光地产 (17) (4) ,418 房地产 力高地产 NA NA NA 30 (4) (9) (1) ,223 房地产 阳光 (06) 1 (8) ,916 房地产 亿达中国 NA NA NA ,165 房地产 光谷联合 NA 00 (4) (19) ,127 房地产 五洲国际 083 NA NA NA NA (31) 房地产 佳源国际 NA NA NA 950 房地产 开元产业信托 251 NA NA NA NA 04 0 (13) (14) 房地产 当代置业 (2) (45) (2) 房地产 西王置业 034 NA NA NA NA 00 (1) (3) 房地产 五矿建设 NA NA NA 10 (1) ,066 房地产 利福地产 NA NA NA 房地产 辰兴发展 NA NA NA 05 3 (2) 房地产 新明中国 NA NA NA (42) 19 (39) (28) 房地产 百仕达 086 NA NA NA NA 00 (1) (15) ,634 房地产 毅德国际 NA NA NA (25) (10) (27) (1) 房地产 景瑞控股 297 NA NA NA NA 00 (1) 1 (7) ,137 房地产 朗诗绿色地产 NA NA NA 00 0 (15) (3) 房地产 上置集团 023 NA NA NA NA 00 (0) (37) (18) ,187 房地产 金地商置 (2) (6) ,899 房地产 国瑞置业 NA NA NA 04 (2) (17) (22) ,794 房地产 中奥到家 (17) (1) (42) NA NA 物业管理 彩生活 (02) (5) (5) ,713 物业管理 中海物业 NA NA NA (19) (9) 24 NA NA 37 2,000 物业管理 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 26 日 16

17 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 耐用品及科技 (01) (2) (2) ,646 1,447, 腾讯 (07) (2) ,778 1,087,891 软件及服务 擎天软件 (02) (2) (3) ,264 软件及服务 云游控股 958 NA 19 9 NA (07) (3) (27) (10) 软件及服务 博雅互动 (45) (6) (8) (1) ,373 软件及服务 飞鱼科技 (36) 1 (28) (28) 软件及服务 联众国际 (46) (0) ,447 软件及服务 百奥家庭互动 NA NA NA 00 0 (32) (8) 软件及服务 金邦达宝嘉 (43) (9) (26) (31) 软件及服务 民航信息 (24) (3) ,503 软件及服务 中国智能交通 068 NA NA NA NA 00 (8) (6) (23) 软件及服务 中国自动化 114 NA NA NA NA (42) (5) 软件及服务 金山软件 (25) 4 (19) ,297 软件及服务 A8 新媒体 (11) 软件及服务 富通科技 NA NA NA 软件及服务 新体育 015 NA NA NA NA 00 (1) (36) (13) ,608 软件及服务 首长四方 026 NA NA NA NA 00 (2) (31) (26) 软件及服务 金蝶国际 (23) (2) (17) ,337 软件及服务 方正控股 NA NA NA (2) 软件及服务 畅捷通 1024 NA 22 - NA 10 (8) (40) (19) 软件及服务 世纪睿科 (8) (48) (55) 软件及服务 科通芯城 (13) (2) ,724 软件及服务 阿里健康 522 NA NA NA NA (08) (3) (3) ,540 综合 建滔化工 ,717 电器 瑞声科技 (16) ,185 电器 南京熊猫 NA NA NA 03 (5) (16) ,260 电器 威灵控股 NA NA NA (14) (3) (6) ,257 电器 中国高精密 122 NA NA NA NA NA 798 电器 航天控股 NA NA NA 10 (2) (1) ,977 电器 海航实业 040 NA NA NA NA 39 (1) (9) (5) ,294 电器 酷派集团 NA (21) (12) (9) ,303 电器 维太移动 NA NA NA 24 0 (21) (31) 电器 舜宇光学 (09) (1) ,216 电器 丘钛科技 电器 巨星国际 (20) ,555 电器 普天电缆 159 NA NA NA NA 通讯设备 长飞光纤 (06) ,387 通讯设备 中兴通讯 (3) (35) (14) ,733 通讯设备 南车时代电气 (16) (16) (11) (13) ,934 通讯设备 比亚迪电子 (28) ,877 通讯设备 京信通信 NA NA NA 22 (6) ,701 通讯设备 亚洲卫星 NA NA NA (02) (3) 8 (25) ,033 通讯设备 中国航天万源 NA NA NA 18 (3) (16) (5) 通讯设备 星晨通讯 NA NA NA 00 (1) (26) (24) 通讯设备 国微技术 249 NA NA NA NA (04) (3) (34) NA NA NA 99 通讯设备 亚太卫星 (3) (7) (8) ,149 通讯设备 宇阳控股 235 NA NA NA NA (21) 2 (41) 通讯设备 中航科工 (48) (5) (8) ,667 航天科技 中航工业 NA NA NA 00 (2) (33) (30) ,682 航天科技 富智康 NA (19) (5) (9) (20) ,102 耐用品 鑫网易商 132 NA NA NA NA 耐用品 百富环球 (09) (7) (31) (21) 54 NA 4,090 耐用品 联想集团 514 NA 5 9 NA (08) (6) (35) (19) ,444 耐用品 冠捷科技 152 NA NA NA NA (19) (6) ,329 耐用品 创维数码 NA 09 (4) ,144 耐用品 海信科龙 NA (04) ,993 耐用品 雷士照明 NA NA NA (43) ,994 耐用品 伟志控股 188 NA NA NA NA (11) (6) (49) (2) 耐用品 神州数码 NA (05) (1) ,738 耐用品 信利国际 (32) (19) ,552 耐用品 天能动力 (2) ,268 耐用品 KFM 金德 085 NA NA NA NA 00 (2) (41) (26) 耐用品 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 26 日 17