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1 2016 年 8 月 22 日星期一 分析师快报 中国房地产行业 : 地王产生之后 地王体现了资源的稀缺性, 但又不利于企业的成长 地王是市场形成的, 企业当然都愿意以最低价格获得最优质的土地 只不过, 由于核心城市资源稀缺, 价格被不断抬高 但是, 地王是不利于企业成长的 地王花落寻常家? 最近很少见到行业销售排名在前 10 位的龙头公司去拿地王 地价过高, 当然和流动性较为宽松有关系 但为什么中小企业反而更愿意冒险? 大企业可以享受低资金成本和多元化的融资渠道 可是中小企业怎样才能成为销售额靠前的大企业呢? 只有拿地! 为了保证团队职业生涯持续性的问题, 企业也可能在越来越少的无门槛土地出让机会面前高举高打 地王增加了那些拿地王企业盈利的不确定性, 也增加了市场对调控的顾虑 但是, 目前看房地产企业融资渠道通畅, 资金成本较低 我们认为, 未来应对地王的调控, 主要依靠地方行政手段 为了避免地王, 在土地拍卖价格达到一定水平时, 可以采取停止竞价的方式, 转以其他方式决定谁来获得土地 我们认为, 这种行政干预式的调控, 有利于企业控制拿地成本 存量资源价值可重估, 地产产业资产定价泡沫带来资金外溢 地产产业存在资产定价泡沫 参与地产产业的资金并不只有开发企业的自有资金, 更包括大量金融机构的资金 前者往往取得地产开发过程的浮动收益, 而后者则往往取得固定收益 所谓资产定价泡沫, 不只是说土地价格极为昂贵, 更是说地产企业能提供给金融机构的固定回报越来越低 本轮地产股行情的根基并不是地产股估值便宜, 而是地产产业存在资产定价泡沫 地王进一步加剧了这一泡沫 为中小地产企业 配资 去争夺地王的金融机构, 所能获取的固定回报越来越低, 风险却越来越大 我们认为, 地王带来的其他大类资产泡沫风险, 客观上不断挤压资金向地产股溢出 买地不如买地产股 是长期投资主线不是短期炒作主题, 坚定看好板块投资机会 历史上, 地王出现往往引发市场对调控加码和企业成本失控的担心, 地产企业估值可能下行 现在, 我们并不是说地王给地产行业带来了机遇, 而是说地王不断给地产产业资产增添风险, 土地市场和地产债市场的泡沫远大于地产股可能存在的泡沫, 从而挤压一些有产业背景的资金考虑投资地产股 具备产业背景的增量资金, 并不一定是说开发企业的资金, 而是说以前习惯于投身地产相关资产, 如寻求购买地产企业非标准化融资产品, 寻求为地产企业拿地提供支持的资金 我们继续看好分红慷慨, 很少股权融资, 估值较低, 资源主要集中在一二线城市的低估值个股 考虑到中小地产企业在拿地方面往往更加激进, 我们建议投资者更看好龙头地产公司 我们继续重点推荐金融街 首开股份 招商蛇口和嘉宝集团 风险因素 : 个人住房贷款利率掉头向上的风险 主要市场指数 指数 收盘点位 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 中标 50 2,4398 (00) 12 (01) 中标 300 2, (104) 上证 3, (152) 香港恒生 22,9372 (04) H 股 9,6062 (05) 05 (77) 红筹股 3, (34) 摩指中国 6,3595 (01) 日经 , (22) (174) 道琼斯 18,5526 (02) (01) 92 标普 500 2,1839 (01) (00) 73 纳斯达克 5,2384 (00) 主要期货商品 商品 收盘价 USD 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 纽约期油 纽约期棉 676 (14) (33) (01) 纽约期金 1,3404 (08) 伦敦期铜 4,7893 (02) 08 (66) 伦敦期铝 1,6593 (10) 波罗的海干货指数 主要外汇商品 商品 (326) 收盘点位 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 美元指数 (13) (15) VIX 113 (08) (18) (408) 美元 - 人民币 67 (03) (03) (41) 美元 - 日圆 1002 (03) 欧元 - 美元 (15) (07) 英镑 - 美元 (12) 167 澳元 - 美元 (40) 香港市场概览 类别 总市值 ( 亿元 ) 市盈率成交金额 PER ( 亿元 ) ( 倍 ) 市净率 PBR ( 倍 ) 恒生指数 145, H 股指数 42, 红筹指数 43, 行业 电讯 23, 医药 2, 房地产 12, 汽车 3, 能源 8, 投资品 10, 消费品 11, 原材料 5, 耐用品及科技 25, 消费服务 2, 公用事业 5, 金融 38, 交通及运输 3, 注 :PER PBR 的计算采用最近的年报数据市值 成交金额为最近一个交易日的数据资料来源 : 中信数量化投资分析系统,Bloomberg 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 22 日 1

2 中国房地产行业 ( 香港 ) 收盘价 市盈率 ( 倍 ) PEG ( 倍 ) 市净率 ( 倍 ) 息率 (%) RoE (%) 公司 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 16E 16E 16E 香港 - 平均 华润置地 (01109HK) 万科 (02202HK) 万达商业 (03699HK) 世茂 (00813HK) 碧桂园 (02007HK) 远洋地产 (03377HK) 雅居乐 (03383HK) 融创中国 (01918HK) 保利置业 (00119HK) 229 NA NA 深圳控股 (00604HK) 瑞安房地产 (00272HK) SOHO 中国 (00410HK) 中国金茂 (00817HK) 绿城中国 (03900HK) 北京北辰 (00588HK) 合景泰富 (01813HK) 首创置业 (02868HK) NA 恒大地产 (03333HK) NA 龙湖地产 (00960HK) 越秀地产 (00123HK) 花样年 (01777HK) NA 华南城 (01668HK) NA 宝龙地产 (01238HK) NA 禹洲地产 (01628HK) 建业地产 (00832HK) 中国奥园 (03883HK) 旭辉控股 (00884HK) 新城发展 (01030HK) 时代地产 (01233HK) 龙光地产 (03380HK) 当代置业 (01107HK) 资料来源 : 相关公司 彭博 CSI 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 22 日 2

3 市场动态 : 香港市场 港股周五高开走低, 收盘恒指报 22,937 点, 跌 04%; 国企指数报 9,606 点, 跌 05% 大市成交 758 亿港元 中资板块普遍下跌, 电讯板块涨幅继续居前, 涨 14%, 其中中国联通 (00762HK) 和中国电信 (00728HK) 股价分别升 34% 和 25%; 电力股普遍下跌, 其中中国电力 (02380HK) 上半年净利润同比大减, 拖累股价下滑 48% 个股方面, 昆仑能源 (00135HK) 中期净利润同比上升, 股价逆市上扬 22% 美国股市上涨, 道琼斯工业指数下跌 4513 点, 收盘报 18,55257 点, 跌幅 024%; 标准普尔 500 指数下跌 315 点, 报 2,18387 点, 跌幅 014%; 纳斯达克指数下跌 177 点, 报 5,23838 点, 跌幅 003% 亚太主要股指涨跌不一, 欧洲主要股指跌多涨少 今早亚太主要股指涨多跌少 持续一个多月的大强小弱风格下, 防御型配置的价值在边际下降, 我们建议可以开始关注小票的一些机会, 拥挤防御 不如 从容进攻 近期无风险利率下行也意味着无论是价值还是成长, 向下杀估值的空间有限 把观测期拉长, 中港股市将依然处于政策高度关注下的存量资金博弈行情中, 无论是 吃饭 还是 买单, 都只是这个背景下的短期波动而已, 整体上, 指数难以走出明显趋势 这种行情下, 提高收益的关键在于对风格切换的把握 以及对潜在强势板块的布局 蓝筹板块的共识与分歧 本轮蓝筹的机会并非基于防守的逻辑, 市场最近在防御型策略上的躁动, 在蓝筹板块上形成的共识, 与其说是回归价值, 不如说是 价值地投机 理解市场在蓝筹板块内部的分歧, 把握蓝筹内部的板块轮动更重要 主要需要把握三点 : 一是前期强势的板块上涨后会失去了相对估值优势 ; 二是行业反转效应和市场共识提升, 前期滞涨, 且预期差修复空间最大的行业更有机会, 如地产 ; 三是政策和基本面因素重叠下预期改善确定性更高的领域更值得关注, 如基建 经济内生增长动力趋弱的背景下, 基建扮演更重要的稳增长角色, 城市轨交和 PPP 是这轮基建投资最重要的两个把手 之前的城轨板块已有所表现, 而 PPP 有望成为后续重要的增量看点 本轮 PPP 主题行情有何不同? 一方面, 项目落地加快是直接催化 PPP 执行阶段项目存量大, 短期项目审批提速, 而按计划,9 月初要形成第 3 批示范项目清单并正式对外公布 另一方面, 各方关系理顺,PPP 政策更明朗 今年年初确定 PPP 主要由财政部牵头, 政策面推进会更顺畅 而预计法律制度层面的不断完善, 也有利于提高私人部门参与积极性 自下而上把握 PPP 机会 市场普遍将 PPP 理解为自上而下的投资机会 我们认为, 自下而上地理解和把握 PPP 更重要 具体行业具体分析, 具体案例具体分析, 不同的 PPP 模式中, 上市公司的受益模式和程度有很大差别, 基于我们对部分市场未充分预期领域的案例分析, 结合中信证券研究部行业分析师观点, 建议关注水务 园林 医疗方面的一些个股 A 股市场 周五 A 股市场小幅上涨 上证指数收报 3,10810 点, 涨幅 013%; 深证成指收报 10,87271 点, 跌幅 006% 沪深两市全日共成交 4,59879 亿元, 较前一交易日缩小 1575% 中小板指报 7,02119 点, 涨幅 008%, 创业板指报 2,20456 点, 涨幅 013% 盘面上,29 个中信一级行业指数涨跌不一, 涨幅居前的板块为综合 建筑 建材和农林牧渔等 今日头条 : 行业动态 宏观 中国制造 2025 五大工程的实施指南 20 日正式发布, 中国工业和信息化部 财政部等四部委参与了编制 这是 中国制造 2025 的首批配套文件 此次发布的五大工程实施指南分别是制造业创新中心 工业强基 绿色制造 智能制造和高端装备创新工程实施指南 另外六个配套文件分别是 : 制造业人才 信息产业 新材料产业 医药工业四个发展规划指南, 发展服务型制造 促进装备制造业质量品牌提升两个行动指南 ( 新华网 ) 原材料在国务院新闻办 19 日举行的国务院政策例行吹风会上, 国家发展改革委副主任连维良表示, 钢铁和煤炭之所以出现产能严重过剩, 一定意义上是因为市场机制已经失去作用 因此, 单纯依靠市场机制, 解决不了产能过剩的问题 推进钢铁 煤炭去产能, 必须充分发挥市场配置资源的决定性作用和更好地发挥政府的作用 连维良说, 政府作用的发挥, 也是以尊重市场规律作为前提 ( 新华网 ) 交通及运输国家发改委近日下发 关于国家高速公路网新建政府和社会资本合作项目批复方式的通知 通知指出, 政府采用投资补助方式参与的国家高速公路网新建 PPP 项目按照核准制管理 ; 政府采用资本金注入方式参与的国家高速公路网新建 PPP 项目仍按照审批制管理, 直接报批可行性研究报告 ( 新浪网 ) 医药全国卫生与健康大会 19 日至 20 日在京召开 中共中央总书记 国家主席 中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话 他强调, 没有全民健康, 就没有全面小康 要把人民健康放在优先发展的战略地位, 以普及健康生活 优化健康服务 完善健康保障 建设健康环境 发展健康产业为重点, 加快推进健康中国建设, 努力全方位 全周期保障人民健康, 为实现 两个一百年 奋斗目标 实现中华民族伟大复兴的中国梦打下坚实健康基础 ( 证券时报网 ) 香港市场衍生工具成交 恒指牛证 / 熊证总街货 ( 比例 ) 1:055 衍生工具占大市总成交 (%) 2171% 香港市场涨幅前五 股价涨跌 (%) 股票 ( 港元 ) 1 日 5 日 1 年 集成控股 (1027) (397) 丘钛科技 (1478) 衍生集团 (6893) 中国玻璃 (3300) (52) (113) 青岛银行 (3866) NA 涨跌 (%) 优于大市行业板块 1 日 5 日 1 年 电讯 (6) 医药 (38) (103) 房地产 (69) 汽车 (25) (01) 能源 (21) (01) 14 (291) 香港市场跌幅前五 股价涨跌 (%) 股票 ( 港元 ) 1 日 5 日 1 年 理士国际 (842) 105 (87) (63) 438 宇阳控股 (117) 214 (70) (137) 551 浩泽净水 (2014) 169 (61) 127 (101) 拉夏贝尔 (6116) 826 (56) 47 (413) 福田实业 (420) 103 (55) (55) 96 涨跌 (%) 弱于大市行业板块 1 日 5 日 1 年 交通及运输 (35) (07) (02) (90) 金融 (56) (04) 05 (75) 公用事业 (33) (04) 29 (168) 消费服务 (40) (03) 02 (103) 耐用品及科技 (75) (02) 24 (04) 股指相对走势图 (%) 香港恒生 标普 500 H 股指数 中标 300 8/15 9/15 10/15 11/15 12/15 1/16 2/16 3/16 4/16 5/16 6/16 7/16 主要技术指标 布尔上频带 布尔下频带 14 日 RSI 50 日均线 250 日均线 上证 3,135 2, ,986 3,118 香港恒生 23,257 19, ,477 21,164 H 股 9,661 8, ,957 9,175 红筹股 3,974 3, ,692 3,802 摩根中国 6,346 5, ,845 5,809 日经 ,218 15, ,171 17,434 道琼斯 18,986 17, ,196 17,364 标普 500 2,232 2, ,135 2,038 纳斯达克 5,366 4, ,015 4,854 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 22 日 3

4 附表一 : 最近新股及融资概况 公司名称日期发行价 16 年预测市盈率发行股数集资额所属板块 / 行业主承销商 新股 ( 港元 ) ( 倍 ) ( 亿股 ) ( 亿元 ) HSSP INTL (03626HK) 18/05/ NA 消费品汇盈融资, 嘉林资本 雅迪控股 (01585HK) 19/05/ NA 消费品中信建投国际 中银航空租赁 (025885HK) 01/06/ NA 金融中银国际 川控股 (01420HK) 08/06/ NA 投资品建泉融资 东方证券 (03958HK) 08/07/ NA 金融花旗, 高盛, 野村 永丰集团 (01549HK) 06/07/ NA 交通及运输国泰君安 国银租赁 (01606HK) 11/07/ NA 金融 中信证券国际资本市场, 美银美林, 德意志银行 绿城服务 (02869HK) 12/07/ NA 房地产美银美林, 中银国际 中国力鸿 (01586HK) 12/07/ NA 原材料招银国际 颐海国际 (01579HK) 13/07/ NA 消费品中金香港 永胜医疗 (01612HK) 13/07/ NA 医药上银国际 珩湾科技 (01523HK) 13/07/ NA 耐用品及科技西证国际 星星地产 (01560HK) 13/07/ NA 房地产国泰君安国际 中国优质能源 (01573HK) 13/07/ NA 能源海通国际 海蓝控股 (02278HK) 15/07/ NA 房地产海通国际 中国物流资产 (01589HK) 15/07/ NA 房地产瑞信, 德意志银行 瑞港建设 (06816HK) 20/07/ NA 投资品天达资产管理 澳至尊 (02031HK) 09/08/ NA 消费品丰盛东方资本 光大证券 (06178HK) 18/08/ NA 金融 融资 北控清洁能源集团 (01250HK) ( 溢价 ) / 折让 (%) 款项用途 光大证券, 瑞银, 美银美林 配售代理 21/7/ 业务发展, 投资机遇 --- 创业集团 (02221HK) 26/7/ 业务发展, 一般营运资金金利丰证券 恒发洋参 (00911HK) 27/7/ 投资机遇, 一般营运资金前海证券 中国中盛资源 (02623HK) 3/8/ 投资机会, 一般营运资金潮商证券 圣马丁国际 (00482HK) 3/8/ 业务推广计划 --- 冠中地产 (00193HK) 5/8/ 一般营运资金结好证券 互益集团 (03344HK) 5/8/ 日后投资, 一般营运资金元大证券 高富集团 (00263HK) 5/8/ 偿债进升证券 中盈集团 (00766HK) 5/8/ 投资机遇, 一般营运资金雅利多证券 DBA 电讯 (03335HK) 5/8/ 重组成本开支, 一般营运资金长江证券经纪 ( 香港 ) 德普科技 (03823HK) 8/8/ 业务发展, 一般营运资金鼎石 中国白银 (00815HK) 8/8/ 业务发展, 一般营运资金 --- 广泽地产 (00989HK) 8/8/ 业务发展, 一般营运资金 --- 意科控股 (00943HK) 9/8/ 一般营运资金太阳国际证券 先施表行 (00444HK) 10/8/ 业务发展, 一般营运资金金利丰证券 昌兴国际 (00803HK) 15/8/ 偿债, 业务发展, 一般营运资金 中国金属利用 (01636HK) 15/8/ 兴建新厂房 --- 结好控股 (00064HK) 16/8/ 潜在扩张的计划, 一般营运资金 新华汇富 结好证券 大洋集团 (01991HK) 16/8/ 收购医学美容业务中泰国际 中信国际电讯 (01883HK) 17/8/ 收购 --- 华讯 (00833HK) 18/8/ 业务发展, 偿债, 一般营运资金, 未来投资 --- 时尚环球 (01520HK) 22/8/ 业务发展, 一般营运资金中泰国际 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 香港交易所 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 22 日 4

5 附表一 : 最近新股及融资概况 ( 续上 ) 公司名称日期发行价 ( 溢价 )/ 折让发行股数集资额款项用途财务顾问 / 包销商 供股 ( 港元 ) (%) ( 亿股 ) ( 亿元 ) 百勤油服 (02178HK) 27/05/ 偿债, 一般运营资金银河国际 联合能源 (00467HK) 03/06/ 偿债, 潜在收购, 一般营运资金海通国际 小南国 (03666HK) 08/06/ 并购国泰君安国际 泰山石化 (01192HK) 10/06/ 偿债力高企业融资 高富集团 (00263HK) 13/06/ 偿债民众证券 天臣控股 (01201HK) 20/06/ (127) 项目发展, 一般运营资金建泉融资 隆成金融 (01225HK) 30/06/ 业务发展, 一般运营资金亚贝隆资本 华润啤酒 (00291HK) 6/7/ 收购事项的部份代价, 营运资金, 其他一般公司用途 野村, 瑞银 位元堂 (00897HK) 11/7/ 偿债, 业务发展, 一般运营资金金利丰证券 意马国际 (00585HK) 11/7/ 支付承兑票据, 一般运营资金万赢证券 寰宇国际 (01046HK) 13/7/ 偿债, 业务发展富域资本 南华金融 (00619HK) 21/7/ 业务拓展, 一般营运资金八方金融, 南华金融 高富集团 (00263HK) 10/08/ 偿债万赢证券 企展控股 (01808HK) 15/8/ 业务发展, 偿债, 一般运营资金, 投资机遇 亚贝隆资本 中国天化工 (00362HK) 16/8/ 业务发展, 偿债汇盈证券 债券 / 可转债换股价最高兑换股数 ( 港元 ) ( 亿股 ) 盈进集团 (01386HK) 27/06/ (1600) 业务发展, 一般运营资金 --- 中国富强金融 (00290HK) 28/06/ 增强资金基础及财务状况 --- 中国香精香料 (03318HK) 04/07/ (1042) 偿债, 一般营运资金 --- 中国天化工 (00362HK) 05/07/ (5380) 业务发展, 偿债, 一般营运资金 --- 华君控股 (00377HK) 06/07/ 偿债, 投资, 一般营运资金 --- 昆仑能源 (00135HK) 14/07/ (1500) 投资, 一般营运资金高盛, 中金 汇盈控股 (00821HK) 25/07/ 根据合营协议向合营公司出资, 一般营运资金 中国新金融 (00412HK) 27/07/ 赎回过往可换股债券 --- 富强证券 阳光 100 中 (02608HK) 29/07/ (543) 债务再融资, 一般营运资金国泰君安国际 星美文化 (02366HK) 01/08/ 未来收购用途, 一般营运资金 --- 同佳健康 (00286HK) 08/08/ (938) 业务发展, 一般运营资金 --- 中国家居 (00692HK) 08/08/ 一般运营资金 --- 广泽地产 (00989HK) 08/08/ 业务发展, 一般运营资金 --- 盈进集团 (01386HK) 09/08/ 业务发展, 未来收购用途 --- 联合光伏 (00686HK) 22/08/ 业务发展, 一般运营资金 --- 公司权证发行价发行股数 ( 港元 ) ( 亿股 ) 百德国际 (02668HK) 17/06/ (415) 业务发展, 潜在收购, 一般营运资金 中发展 (00475HK) 06/07/ (204) 太阳能业务开发, 一般营运资金 --- 泛亚环境 (06128HK) 21/07/ (3068) 业务发展, 潜在收购, 一般营运资金 华晋证券 中国银河国际 米兰站 (01150HK) 23/07/ (6438) 未来业务发展, 一般营运资金 --- 京维集团 (01195HK) 05/08/ (1529) 减债, 未来投资, 一般营运资金 --- 标准资源控股 (00091HK) 07/09/ 增强股本基础, 一般营运资金 --- 华耐控股 (01020HK) 20/11/ 业务发展, 一般营运资金 --- 中国瀛晟娱乐 (00209HK) 30/11/ 业务发展, 一般营运资金平和金融 天顺证券 (01141HK) 08/12/ 业务发展, 一般营运资金 --- 世纪金花 (00162HK) 21/12/ (2870) 业务发展, 一般营运资金金利丰证券 中国三迪 (00910HK) 22/12/ 支付建议收购煤层气事项之诚意金, 一般营运资金 东胜中国 (00265HK) 06/04/ 偿债, 一般营运资金 --- 珠光控股 (01176HK) 04/08/ (4595) 业务发展, 一般营运资金 --- DBA 电讯 (03335HK) 05/08/ 重组成本开支, 一般营运资金长江证券经纪 ( 香港 ) 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 香港交易所 --- 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 22 日 5

6 附表二 : 近期业绩概览 代码 公司 公布尔日期 期间 每股收益 ( 元 ) 同比 (%) 货币 00023HK 东亚银行 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 港元 01478HK 丘钛科技 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 00291HK 华润创业 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 0230 NA 人民币 01308HK 海丰国际 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 美仙 01330HK 绿色动力环保 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 00123HK 越秀投资 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 03838HK 中国淀粉 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 01788HK 国泰君安国际 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 港元 02342HK 京信通信 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 港元 01963HK 重庆银行 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 03888HK 金山软件 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 (0520) NA 人民币 01370HK 恒实矿业 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 00548HK 深圳高速 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 03898HK 南车时代电气 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 01098HK 路劲基建 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 港元 02868HK 首创置业 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 00829HK 神冠控股 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 01798HK 大唐新能源 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 02698HK 魏桥纺织 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 02008HK 凤凰卫视 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 (0007) NA 港元 01007HK 环球乳业 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 (0004) NA 港元 06198HK 青岛港 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 00816HK 华电福新能源 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 01133HK 哈动力 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 00832HK 河南建业 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 02112HK 优库资源 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 美仙 00695HK 东吴水泥 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 (0008) NA 人民币 00658HK 中国高速传动 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 01513HK 丽珠医药 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 02345HK 上海集优 19/8/2016 截至二零一六年六月三十日止六个月业绩公告 % 人民币 资料来源 : 香港交易所 附表三 : 证监会公布违规人士 / 公司名单 (2016 年 7 月 8 月份 ) 日期 公司名字 / 姓名 执法行动 25/7/2016 郑则锷 证监会在市场失当行为审裁处就新奥能源前高层人员涉嫌从事内幕交易展开研讯程序 1/8/2016 王立贤 证监会禁止王立贤重投业界三年 1/8/2016 华富嘉洛企业融资有限公司 证监会就华富嘉洛企业融资有限公司在担任保荐人时所犯缺失对其处以罚款 80 万元 3/8/2016 高初定 证监会暂时吊销高初定的牌照两年 5/8/2016 LUU Hung Viet Derrick 劳恒晃 市场失当行为审裁处裁定汇多利股份并无涉及内幕交易 10/8/2016 林进贤 杨作畅 证监会禁止林进贤及杨作畅重投业界并处以罚款 资料来源 : 证券及期货事务监察委员会 香港交易所 附表四 : 拟在香港融资上市股份 公司板块类别彭博代码拟上市日期主承销商 中交疏浚投资品 D HK NA 瑞银, 中银国际, 摩根士丹利 银城物业房地产 D HK NA 星展银行, 天财资本 厦顺铝箔原材料 XHLZ HK NA 摩根大通 华丰融资金融 D HK NA NA 惠农资本金融 D HK NA 交银国际 富创传媒消费服务 D HK NA 中信建投 中国铁塔电讯 D HK NA NA VPower Group 投资品 D HK NA NA 伟能集团 投资品 D HK NA NA 中国光大绿色环保 公用事业 D HK NA NA 国银租赁金融 D HK NA NA 瑞慈医疗医药 D HK NA NA 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 22 日 6

7 附表五 : 香港中国股票概览 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 总数 (01) 1 (3) (7) 44 28,837 7,621,352 能源 (01) 1 (3) (29) 58 2, , 中石油 (04) (0) 5 (25) ,695 汽油 中石化 (02) ,178 汽油 中海油 NA ,572 汽油 中信资源 089 NA NA NA NA (39) ,820 汽油 亚美能源 129 NA 17 8 NA (08) (3) (8) (17) ,459 煤层气 优质能源 401 NA NA NA NA (12) NA NA NA 726 采矿 神华 (43) (9) 13 (6) ,525 采矿 中煤能源 356 NA NA NA NA (43) (11) 20 (6) ,454 采矿 兖州煤 NA - NA (48) (11) ,807 采矿 恒鼎实业 020 NA NA NA NA 00 0 (37) (62) 采矿 永晖控股 024 NA NA NA NA (20) 3 (87) (89) 采矿 伊泰煤炭 NA - NA (06) 26 (9) (6) 采矿 百勤油服 030 NA NA NA NA 34 0 (52) (64) 设备及服务 中海油田服务 NA - NA 02 2 (4) (33) ,555 设备及服务 宏华集团 042 NA NA NA NA 38 5 (14) (36) 设备及服务 中石化冠德 (9) (2) ,516 设备及服务 安东油服 076 NA NA NA NA (36) 设备及服务 泰山石化 009 NA NA NA NA 48 0 (58) (48) ,239 设备及服务 海隆控股 (1) (21) (41) 58 NA 705 设备及服务 中国力鸿 123 NA NA NA NA (16) NA NA NA 121 设备及服务 华油能源 048 NA NA NA NA 00 0 (33) (48) 设备及服务 原材料 (02) (0) 5 (2) 43 1, , 铁货 016 NA NA NA NA 12 2 (14) (47) 钢铁 鞍钢 382 NA - 68 NA (23) (4) 22 (15) ,148 钢铁 马钢 184 NA NA NA NA (16) (2) 11 (11) ,189 钢铁 首长国际 024 NA NA NA NA (08) 0 (13) (36) ,498 钢铁 重庆钢铁 212 NA NA NA NA (05) ,141 钢铁 中盛资源 015 NA NA NA NA 07 (3) (28) (41) 钢铁 中国东方 116 NA NA NA NA NA 265 钢铁 首长宝佳 020 NA NA NA NA (15) (1) (6) (41) 钢铁 华津控股 285 NA NA NA NA (10) (1) 20 NA NA NA 428 钢铁 广南集团 NA NA NA 00 1 (9) (20) 钢铁 恒实矿业 285 NA NA NA NA (17) (3) ,194 钢铁 优库资源 NA NA NA 11 (3) (5) (26) ,067 钢铁 万国国际矿业 NA NA NA 00 0 (50) (44) 有色金属 中信大锰 047 NA NA NA NA 00 (2) (12) (47) 有色金属 中国有色矿业 093 NA NA NA NA 00 (2) (45) (51) 有色金属 中国铝业 NA (04) ,670 有色金属 中铝矿业国际 104 NA NA NA NA 有色金属 荣阳实业 086 NA NA NA NA NA 258 有色金属 中国忠旺 (3) ,427 有色金属 紫金矿业 (07) (3) ,459 有色金属 江西铜业 (3) (0) (12) ,906 有色金属 洛阳钼业 (17) (2) ,388 有色金属 招金矿业 (02) (5) ,988 有色金属 新鑫矿业 085 NA 8 4 NA (18) 有色金属 瑞金矿业 881 NA NA NA NA NA 3,783 有色金属 五矿资源 191 NA NA 10 NA (35) (5) 30 (10) ,655 有色金属 灵宝黄金 189 NA NA NA NA (05) (2) 有色金属 中国黄金 1476 NA - 44 NA ,549 有色金属 恒兴黄金 NA NA NA 有色金属 中国白银 190 NA NA 11 3 (6) (17) ,386 有色金属 中国宏桥 (31) ,043 有色金属 兴业铜业 NA NA NA 20 6 (5) 有色金属 中国金属利用 315 NA NA NA NA (03) ,784 有色金属 上石化 (22) (2) ,980 化工 思嘉集团 137 NA NA NA NA NA 510 化工 中国旭光 125 NA NA NA NA NA 4,660 化工 中化化肥 (10) 1 (23) (21) ,780 化工 中石化油服 NA - 54 (06) 3 (23) (41) ,293 化工 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 22 日 7

8 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 原材料 ( 续上 ) 中海石化 NA 00 3 (20) (32) ,975 化工 东岳 137 NA NA NA NA 00 0 (30) (35) ,459 化工 奇峰化纤 NA NA NA 00 6 (1) (5) 化工 盈德气体 NA (21) 10 (7) (13) ,660 化工 彩客化学 (3) 化工 天合化工 117 NA NA NA NA NA 9,744 化工 海螺水泥 (24) (5) (0) (19) ,548 建材 海螺创业 (05) (2) (7) (16) ,531 建材 中国建材 (1) (1) (41) ,567 建材 中材股份 (1) ,228 建材 山水水泥 629 NA NA NA NA NA 9,823 建材 亚洲水泥 179 NA 11 8 NA 29 5 (3) (40) 建材 西部水泥 083 NA NA 25 5 (48) (43) ,715 建材 东吴水泥 155 NA NA NA NA 13 (3) 12 (8) 建材 台泥国际 157 NA NA (12) ,440 建材 华润水泥 NA (22) ,581 建材 金隅股份 (16) (5) ,016 建材 信义玻璃 (7) ,565 建材 洛阳玻璃 NA NA NA (25) (2) (9) (27) ,170 建材 中国玻璃 110 NA NA NA NA 89 (5) 11 (11) 建材 中国恒石 NA 00 (1) (29) NA NA 建材 高鹏矿业 024 NA NA NA NA (12) (5) (16) 建材 雅高控股 NA NA NA (31) (5) (60) (59) 68 NA 293 建材 中国联塑 (21) 5 (12) (17) ,645 建材 长港敦信 NA NA NA 00 0 (34) (23) 69 NA 356 纸业 玖龙纸业 (16) (6) ,308 纸业 理文造纸 (35) (5) ,679 纸业 晨鸣纸业 NA NA NA (22) (4) ,527 纸业 澳科控股 NA NA NA (17) (2) (10) (12) ,387 纸业 群星纸业 202 NA NA NA NA ,201 纸业 综合环保 013 NA NA NA NA 08 (6) (20) (40) 纸业 优源控股 NA NA NA (05) (8) (18) 纸业 阳光纸业 NA NA NA 纸业 投资品 (01) 1 (10) (19) 44 1, , 中信股份 (06) 1 (8) (14) ,151 综合 上海实业 NA (4) ,432 综合 联想控股 (22) (2) (32) (40) ,831 综合 复星国际 (15) (1) (11) (24) ,120 综合 粤海投资 (02) ,839 综合 天津发展 (16) (2) (20) (34) ,890 综合 中国诚通 NA NA NA (18) (32) ,063 贸易及分销 中国建筑 (15) (17) (31) (14) ,754 建筑及工程 中国中冶 (8) ,579 建筑及工程 香港建设 016 NA NA NA NA (25) (1) (5) (14) 建筑及工程 巨匠建设 NA NA NA (06) (2) 21 NA NA 建筑及工程 宝业集团 NA NA NA (19) ,347 建筑及工程 中铝国际工程 NA NA NA 00 0 (23) (32) 建筑及工程 中国机械工程 (10) (2) (14) (26) ,612 建筑及工程 惠生工程 NA NA NA (39) 建筑及工程 中石化炼化 NA (16) (4) 5 (4) ,359 建筑及工程 中国赛特 NA NA NA 00 0 (22) (46) 建筑及工程 博大绿泽 (30) (20) ,481 建筑及工程 英达公路 (2) (9) (15) 建筑及工程 城建设计 (02) 0 (12) (28) ,013 建筑及工程 中国通号 (12) ,975 建筑及工程 中国中铁 (2) 4 (21) ,830 建筑及工程 中国交建 (05) (0) 18 (8) ,441 建筑及工程 中铁建 (06) (1) 4 (12) ,875 建筑及工程 铁建装备 NA 08 (4) (21) NA NA 4 1,685 建筑及工程 中国中车 (05) (0) (23) (22) ,289 机械 上海电气 (14) 6 (16) (28) ,919 机械 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 22 日 8

9 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 投资品 ( 续上 ) 东方电气 (03) 3 (19) (38) ,087 机械 中国能源建设 NA (08) 0 (26) NA NA 3 7,346 机械 三一国际 (28) (30) ,142 机械 郑煤机 (14) 2 (4) (15) 机械 中国高速传动 (03) ,769 机械 中船防务 (16) 0 (22) (47) ,825 机械 华荣能源 047 NA NA NA NA (11) (1) (61) (76) 机械 哈尔滨电气 360 NA NA 25 NA 14 (3) (2) (22) ,252 机械 金风科技 (31) 2 (20) (17) ,597 机械 中国龙工 ,983 机械 德基科技 (16) (44) 机械 重庆机电 NA NA NA (11) 0 (12) (27) 机械 昆明机床 238 NA NA NA NA (36) 0 (50) (32) 机械 东北电气 NA NA NA 25 (1) 机械 京城机电 331 NA NA NA NA (09) 2 (28) (39) 机械 一拖 (10) 1 (16) (23) ,673 机械 中联重科 NA (15) (2) (9) (31) ,651 机械 上海集优 NA NA NA (5) 机械 盛力达科技 310 NA NA NA NA 06 1 (34) (38) 机械 东江集团 (09) 9 (5) (12) 32 NA 445 机械 天工国际 NA NA NA 32 8 (3) (23) 机械 胜利管道 032 NA NA NA NA (15) (3) (7) 机械 珠江钢管 NA NA NA (16) (3) (4) (13) 机械 天宝集团 NA NA 机械 福莱特玻璃 NA NA NA 00 (1) (17) 0 NA 光伏玻璃 汉能薄膜发电 391 NA NA NA NA NA 52,664 太阳能设备 卡姆丹克太阳能 051 NA NA 19 NA 00 2 (26) (43) 太阳能设备 兴业太阳能 (27) (39) ,373 太阳能设备 新特能源 660 NA NA NA NA (36) 2 (26) NA NA 0 1,616 太阳能设备 阳光能源 NA NA NA 12 1 (13) (33) 太阳能设备 信义光能 (27) (0) ,619 太阳能设备 创益太阳能 063 NA NA NA NA NA 998 太阳能设备 保利协鑫 (1) (15) ,035 太阳能设备 交通及运输 (07) (0) (7) (9) , 广深铁路 (18) ,596 陆运 宁沪高速 (16) (1) ,638 陆运 沪杭甬 NA 05 (1) (5) ,647 陆运 成渝高速 NA (04) 0 1 (1) ,177 陆运 合和公路 (07) ,883 陆运 深圳高速 NA ,885 陆运 皖通高速 (03) ,770 陆运 深圳国际 (13) 2 (17) (1) ,809 陆运 越秀交通 (22) (0) ,492 陆运 粤运交通 (02) (0) (21) (10) 陆运 中国远洋 281 NA NA NA NA (04) 0 (20) (43) ,251 海运 中远国际 (13) (2) (9) (16) ,055 海运 招商局国际 (16) (2) (10) (18) ,491 海运 中集集团 NA (06) 4 (32) (40) ,778 海运 中海集运 169 NA NA (12) (2) (22) (46) ,169 海运 中海发展 (04) 0 (10) (15) ,298 海运 中远太平洋 NA 01 (2) 4 (13) ,077 海运 中外运航运 118 NA NA 38 NA 00 0 (23) (32) ,500 海运 太平洋航运 092 NA NA NA NA 22 0 (26) (54) ,344 海运 大连港 NA (13) (3) (10) ,454 海运 秦港股份 NA 00 (1) (49) (52) ,560 海运 青岛港 (2) 3 (21) ,020 海运 中国外运 (1) (12) (19) ,789 海运 天津港发展 (16) 2 (4) (10) ,935 海运 厦门港务 NA NA NA (31) 1 (16) (34) ,497 海运 胜狮货柜 079 NA NA (31) ,090 海运 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 22 日 9

10 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 交通及运输 ( 续上 ) 珠江船务 NA NA NA 05 (0) (12) (14) 海运 海丰国际 (17) (4) ,588 海运 中国国航 NA (26) (3) (2) (10) ,197 空运 南方航空 NA (37) (2) (14) (12) ,088 空运 东方航空 NA (22) (1) (1) (12) ,848 空运 中国飞机租赁 (06) ,482 空运 中银航空租赁 (03) 0 (9) NA NA NA 7,933 空运 首都机场 (06) (2) ,595 机场 海航基础 NA NA NA (03) 2 (11) 机场 汽车 (01) , , 敏实集团 (21) ,875 零件 新晨动力 (4) (31) (46) 49 NA 1,010 零件 勤美达 NA NA NA (24) (3) 零件 福耀玻璃 ,746 零件 永达汽车服务 (05) (1) (32) (6) ,573 汽车服务 美东汽车 NA NA NA (6) 汽车服务 正通汽车 (9) (4) ,726 汽车服务 中升控股 ,248 汽车服务 神州租车 (16) (1) (42) (51) ,919 汽车租赁 新丰泰 NA NA NA 04 0 (7) (10) 汽车 比亚迪 (08) (2) ,328 汽车 东风集团 (18) (5) (15) (1) ,159 汽车 广汽集团 (15) (4) NA 20,933 汽车 北京汽车 (26) (3) (12) 8 50 NA 5,679 汽车 中国重汽 (2) ,617 汽车 潍柴动力 (08) (1) 15 (8) ,589 汽车 吉利汽车 ,835 汽车 长城汽车 (35) (6) (16) ,402 汽车 协众国际 NA NA NA 汽车 华晨中国 (9) (10) ,617 汽车 和谐汽车 (46) 1 (21) (4) ,294 汽车 绿地润东 NA NA 03 (5) 5 (11) 汽车 耐世特 ,398 汽车 雅迪控股 (1) 0 NA NA NA 1,440 汽车 庆铃汽车 (12) (3) 2 (1) ,833 汽车 医药 (9) (10) , 四环医药 NA (11) 0 (60) (60) ,262 制药及生物 绿叶制药 (32) (30) ,254 制药及生物 中国制药 (0) (10) (2) ,948 制药及生物 三生制药 (1) (30) (14) ,017 制药及生物 神威药业 NA (04) 1 (16) (16) ,320 制药及生物 白云山 (10) (3) (14) (14) ,156 制药及生物 联邦制药 (0) (30) (33) ,575 制药及生物 新华制药 NA NA NA (05) (9) 制药及生物 康臣药业 (13) (25) ,512 制药及生物 铭源医疗 023 NA NA NA NA NA 603 制药及生物 同仁堂科技 (1) ,894 制药及生物 中智药业 (5) (1) (17) 制药及生物 金嗓子 ,606 制药及生物 百信药业 NA NA NA (19) 0 (40) (46) 制药及生物 朗生医药 NA NA NA (16) 0 (16) (29) 制药及生物 微创医疗 465 NA NA ,642 制药及生物 复星医药 (10) (11) ,126 制药及生物 泰凌医药 (16) NA 1,256 制药及生物 东阳光药 NA NA NA 2,238 制药及生物 中国生物制药 (04) 1 (23) (10) ,087 制药及生物 利君国际 (08) (0) ,030 制药及生物 中生联合 (2) (14) (22) 制药及生物 丽珠医药 ,349 制药及生物 天大药业 NA NA NA (32) (1) (9) 制药及生物 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 22 日 10

11 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 医药 ( 续上 ) BBI 生命科学 NA NA NA 00 1 (28) (35) 制药及生物 兴科蓉医药 (31) NA NA NA 200 贸易及分销 中国先锋医药 (08) 24 (9) (38) ,016 贸易及分销 创美药业 NA NA NA NA NA 贸易及分销 大健康国际 NA NA NA 25 (4) (87) (86) 贸易及分销 国药控股 (14) (8) ,986 贸易及分销 康宁医院 (02) (1) (12) NA NA 医院 和美医疗 (35) (39) ,000 医院 普华和顺 (14) (0) 14 (4) ,206 设备 奥星生命科技 NA NA NA 00 (1) (5) 设备 昊海生物科技 (01) 0 (32) (29) ,398 设备 凤凰医疗 (5) ,686 设备 春立医疗 (13) 设备 金卫医疗 100 NA NA NA NA 10 0 (20) (10) ,835 设备 消费服务 (03) 0 (6) (10) , 华地国际 NA (45) 7 (40) (55) ,012 零售 小南国 039 NA NA 00 (1) (34) (56) 零售 国美电器 NA (11) 2 (28) (30) ,199 零售 迪信通 NA NA NA 08 7 (14) (39) 零售 百盛集团 064 NA NA NA NA (45) (4) (37) (45) 零售 金鹰商贸 NA ,186 零售 联华超市 340 NA NA NA NA 00 (3) 1 (22) ,267 零售 顺客隆 NA NA NA 03 (2) (9) NA 零售 茂业国际 NA NA NA 00 0 (15) (27) 零售 新世界百货 NA NA NA 00 4 (8) (36) 零售 银泰商业 NA (08) 3 (14) (14) ,137 零售 红星美凯龙 NA (01) 1 (16) (25) ,852 零售 味千中国 (1) (5) (8) ,778 零售 汇银智慧社区 091 NA NA NA NA (11) (2) (6) ,256 零售 益华控股 NA NA NA (6) 零售 翠华 (20) 零售 唐宫 NA NA NA 00 (2) NA 235 零售 呷哺呷哺 (3) 22 (6) 39 NA 811 零售 新华文轩 (27) (6) ,690 零售 京客隆 NA (12) (2) (18) (20) 零售 利邦 062 NA NA NA NA 16 5 (46) (43) 零售 集一家居 NA NA NA 00 (2) 10 NA NA 零售 雅天妮 016 NA NA NA NA 零售 凤凰卫视 NA NA NA (11) 1 (3) (8) ,740 媒体 TOM 集团 198 NA NA NA NA 05 (1) ,465 媒体 中视金桥 NA NA NA (18) 1 (38) (44) 媒体 北青传媒 424 NA NA NA NA (21) (3) (19) (25) 媒体 雅仕维 266 NA NA NA NA 00 (5) (53) (45) 媒体 智美体育 (20) (3) (54) (36) ,707 媒体 天鸽互动 ,753 媒体 福寿园 (08) (10) (16) ,492 殡仪服务 保利文化 (1) (7) (12) ,584 拍賣 枫叶教育 (13) ,402 教育 成实外教育 (09) (2) 90 NA NA 19 4,185 教育 锦江酒店 NA 00 (4) (20) (5) ,257 闲暇 朗廷酒店 NA (5) 20 NA 2,192 闲暇 金茂投资 (10) 27 NA 1,398 闲暇 澳门励骏 110 NA NA NA NA (27) (4) 9 (35) ,689 闲暇 海昌控股 (6) ,917 闲暇 香港中旅 NA (13) 0 (29) (24) ,035 闲暇 消费品 (02) 0 (4) (9) 46 1, , 雅士利 (34) (1) (10) (16) ,967 饮料 环球乳业 168 NA NA NA NA NA 620 饮料 现代牧业 NA (33) (41) ,559 饮料 庄园牧场 539 NA NA NA NA NA NA 0 72 饮料 中地乳业 NA NA NA 29 3 (31) NA NA 饮料 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 22 日 11

12 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 消费品 ( 续上 ) 辉山乳业 (07) (1) ,683 饮料 原生态牧业 (11) 2 (25) (23) 饮料 中国圣牧 (7) (3) ,627 饮料 合生元 (13) (3) ,080 饮料 青岛啤酒 NA (29) (6) (24) (36) ,987 饮料 蒙牛乳业 (06) (3) 4 (19) ,988 饮料 汇源果汁 281 NA NA 80 NA 07 (0) (21) (4) ,993 饮料 粤海置地 NA (37) (3) (3) 饮料 王朝酒业 144 NA NA NA NA NA 994 饮料 华润啤酒 ,040 饮料 安德利果汁 NA NA NA 饮料 海升果汁 038 NA NA NA NA 00 (3) (22) (12) 饮料 天溢森美 (38) (9) 饮料 通天酒业 NA NA NA 00 (0) (16) (18) 饮料 西藏 NA NA NA (30) (3) (1) ,200 饮料 银基集团 NA NA NA 00 0 (13) (24) 饮料 魏桥纺织 (16) (3) ,730 纺织 互太纺织 (1) (11) (6) ,985 纺织 海东青 (35) (59) 纺织 卡撒天娇 124 NA NA NA NA (08) 3 (64) (69) 纺织 滉达富控股 065 NA NA NA NA 32 2 (42) (42) 纺织 永盛新材料 NA NA NA 00 8 (1) (3) 纺织 宏太控股 045 NA NA NA NA (11) 5 (26) (73) 纺织 中国派对文化 100 NA NA NA NA (20) (5) 61 NA NA 纺织 申洲国际 (18) 0 (1) ,576 纺织 德永佳 NA (19) (9) (27) (24) ,108 纺织 博士蛙 168 NA NA NA NA NA 3,486 纺织 好孩子 ,707 纺织 都市丽人 NA (06) (9) (51) (63) ,910 纺织 珂莱蒂尔 (3) ,730 纺织 迅捷环球 NA NA NA 纺织 南旋控股 (14) 5 16 NA NA NA 602 纺织 华鼎控股 036 NA NA NA NA 14 0 (10) (53) 纺织 福田实业 NA NA NA (55) (6) 纺织 天虹纺织 ,591 纺织 粤海制革 069 NA NA NA NA 15 0 (12) (15) 纺织 银仕来 NA NA NA (49) (9) (49) 纺织 中国光电 NA NA NA (17) ,840 包装 顺泰控股 NA NA NA (24) 0 (23) (30) 包装 中国铝罐 NA NA NA (12) 0 (8) (14) 包装 北控洁能 NA NA NA (56) (70) ,789 包装 华禧控股 NA NA NA (33) (4) (5) 包装 嘉耀控股 NA NA NA 44 6 (23) (55) 包装 中华包装 NA NA NA 包装 百丽 NA 04 (4) (9) (28) ,585 个人用品 港大零售 185 NA NA NA NA 00 1 (1) 个人用品 长兴国际 080 NA NA NA NA 26 (4) 0 (15) 个人用品 佐丹奴 (1) ,067 个人用品 恒安国际 (12) (1) (5) (14) ,230 个人用品 宝国国际 280 NA NA NA NA 00 (2) (4) (11) 个人用品 中国动向 NA 00 (1) (8) (16) ,326 个人用品 李宁 490 NA NA ,254 个人用品 中国利郎 NA 06 2 (14) (35) ,867 个人用品 中国虎都 NA NA NA (04) (0) (35) (38) 个人用品 富贵鸟 NA NA NA 18 1 (18) (21) ,338 个人用品 福建诺奇 100 NA NA NA NA NA 90 个人用品 拉夏贝尔 (56) 5 (40) (41) 个人用品 波司登 NA NA NA (27) 3 7 (5) ,590 个人用品 米格国际 NA NA NA (17) 0 (55) (62) 个人用品 卡宾 NA NA NA (04) (1) (39) (53) 个人用品 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 22 日 12

13 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 消费品 ( 续上 ) 时计宝 NA NA NA 21 1 (10) (25) 个人用品 时间由你 NA NA NA 00 (3) (42) (48) 个人用品 天喔国际 (43) (2) (17) (28) ,309 个人用品 中国绿岛科技 (09) (5) 16 (3) 个人用品 宝胜国际 (11) ,175 个人用品 安踏国际 (02) (1) (6) (5) ,717 个人用品 裕元集团 (02) ,967 个人用品 特步 (09) (0) ,830 个人用品 匹克体育 ,235 个人用品 九兴控股 NA (02) (8) (38) (44) ,623 个人用品 亨得利 (1) (24) (20) ,820 个人用品 维达国际 (01) (1) (2) (13) ,663 个人用品 明辉 107 NA NA NA NA (18) (4) 个人用品 盈进 203 NA NA NA NA 个人用品 霸王集圑 053 NA NA NA NA (19) (7) (18) (15) 个人用品 瑞年国际 NA NA NA 00 (1) (5) (54) 个人用品 中国儿童护理 047 NA NA NA NA (11) (1) (42) (37) 个人用品 衍生集团 NA NA NA 个人用品 千百度 NA (28) (6) (31) (14) ,525 个人用品 欧舒丹 (03) (0) 6 (19) ,988 个人用品 顺诚 NA NA NA 00 (4) (18) (25) 家居用品 卡森国际 NA NA NA ,165 家居用品 敏华控股 (20) ,934 家居用品 皇朝家俬 035 NA NA NA NA (10) 家居用品 美丽家园 NA NA NA 14 (1) (60) (59) 家居用品 航标控股 NA NA NA 28 0 (6) (25) 家居用品 中国创意家居 NA (16) 5 (14) (48) 家居用品 集成控股 NA NA NA (16) (40) ,294 家居用品 浩泽净水 NA NA NA (61) 13 (27) (10) ,417 家居用品 康师傅 NA (24) (4) (35) (53) ,149 食品 中国旺旺 (12) (4) (16) (32) ,282 食品 嘉士利 (29) (5) (16) (16) 食品 雨润食品 103 NA 17 NA NA (10) (7) (38) (53) ,392 食品 万洲国际 (27) (1) ,485 食品 惠生国际 NA NA NA (46) 2 (39) (42) 食品 中国粮油 293 NA NA (07) 1 10 (20) ,916 食品 统一中国 (7) (4) (23) ,303 食品 超大现代 018 NA NA NA NA 00 (2) (27) (41) 食品 中国食品 (25) 1 (10) (21) ,222 食品 达利食品 (10) (4) (6) NA NA 26 8,504 食品 中国绿宝 NA NA NA 食品 中绿 024 NA NA NA NA (04) 0 (45) (69) ,495 食品 天韵国际 (39) (54) 食品 大成生化 017 NA NA NA NA 12 (7) (23) (50) 食品 中国淀粉 NA NA NA (06) (2) 食品 大成食品 076 NA NA NA NA (13) (3) (14) (5) 食品 长寿花食品 NA NA (06) (1) (27) (29) 食品 澳优乳业 NA NA NA 00 (4) 食品 神冠控股 (4) (51) (61) 食品 亨泰 029 NA NA NA NA 00 (6) (44) (71) 食品 普甜 052 NA NA NA NA (19) 食品 味丹国际 NA NA NA (12) 食品 颐海国际 (13) NA NA NA 1,517 食品 老恒和 (19) (7) (23) ,274 食品 中国香精 NA NA NA 食品 金融 (04) 0 (6) (7) 38 8,872 2,338, 工商银行 (3) 26 1, ,439 银行 建设银行 (4) 26 1, ,686 银行 中国银行 (06) 1 (0) (14) ,559 银行 农业银行 NA (13) 2 (2) (8) ,062 银行 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 22 日 13

14 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 金融 ( 续上 ) 民生银行 (06) (1) 9 (0) ,364 银行 交通银行 NA (04) (0) 4 (11) ,882 银行 招商银行 (5) ,522 银行 中信银行 (08) (1) 2 (4) ,198 银行 重庆农村商业银行 (3) (14) ,436 银行 青岛银行 NA NA 1 2,320 银行 锦州银行 662 NA NA NA NA (10) 2 17 NA NA 8 3,042 银行 郑州银行 NA NA 1 1,022 银行 重庆银行 (14) 1 (11) (6) ,793 银行 浙商银行 NA 13 1 (2) NA NA NA 3,614 银行 徽商银行 (11) (3) ,756 银行 天津银行 NA NA NA 04 (1) (1) NA NA NA 2,370 银行 哈尔滨银行 (6) (10) ,864 银行 光大银行 (08) 1 (1) (5) ,589 银行 盛京银行 (2) (10) ,314 银行 银建国际 084 NA NA NA NA (12) (2) (18) (27) ,029 银行 光大控股 (04) (0) (7) (3) ,181 综合 申万宏源 NA NA NA (22) (4) ,585 综合 国泰君安国际 (24) (8) ,562 综合 中信证券 NA (25) (2) (3) (14) ,377 综合 海通证券 NA (16) (1) (0) (0) ,965 综合 银河证券 NA (05) ,050 综合 广发证券 NA (18) (6) (12) ,801 综合 华泰证券 NA (24) (2) (5) ,830 综合 光大证券 NA NA NA 00 NA NA NA NA NA 8,622 综合 中州证券 NA (22) 0 (17) (18) ,160 综合 东方证券 835 NA 10 9 NA (07) 1 NA NA NA NA 3,869 综合 国联证劵 NA (12) (1) (13) (6) ,120 综合 恒投证券 NA (10) 3 (45) NA NA 1 1,220 综合 弘业期货 NA NA NA 00 (7) (25) NA NA 综合 鲁证期货 NA NA NA 00 (3) (1) (22) 综合 闽信集团 NA NA NA (09) (1) 综合 霭华押业 其他金融 中盈盛达融资担保 NA NA NA 00 (3) (6) NA NA 其他金融 佐力小贷 NA NA NA 24 5 (4) (9) 其他金融 环球医疗 (9) (22) ,049 其他金融 国银租赁 (10) (4) (4) NA NA NA 907 其他金融 中国信达 (04) 0 (7) (20) ,822 其他金融 中国华融 (07) 0 (1) NA NA 17 18,535 其他金融 中金公司 NA (14) (1) (8) NA NA 44 10,361 其他金融 中国汇融 NA NA NA 00 (1) (7) (38) 其他金融 融众金融 177 NA NA NA NA (17) 3 (16) NA NA 其他金融 中国集成金融 NA NA NA 00 1 (36) (47) 其他金融 瀚华金控 NA (11) 5 (16) (25) ,065 其他金融 中国再保险 NA (11) 0 (21) NA NA 21 9,640 保险 中国人寿 (14) 1 (25) (30) ,745 保险 中国平安 (5) , ,832 保险 中国财险 NA (27) 1 (16) (19) ,886 保险 新华保险 NA 06 7 (0) ,427 保险 人保集团 NA (12) (0) (16) (19) ,992 保险 中国太保 NA (11) (3) (12) (5) ,299 保险 中国太平 NA 01 (2) (32) (23) ,732 保险 房地产 (0) , , 中海外 (1) ,079 房地产 华润置地 (3) ,816 房地产 万科 (10) 1 (12) ,628 房地产 万达商业 (01) 3 17 (3) ,495 房地产 世茂 (19) (8) ,663 房地产 碧桂园 ,748 房地产 富力地产 ,059 房地产 远洋地产 (05) 2 (26) (19) ,501 房地产 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 22 日 14

15 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 房地产 ( 续上 ) 雅居乐 ,019 房地产 融信中国 NA NA NA NA NA 18 2,423 房地产 融创中国 (22) 7 (2) (1) ,578 房地产 保利香港 229 NA NA (09) (2) (9) (14) ,643 房地产 深圳控股 (16) ,137 房地产 海蓝控股 458 NA NA NA NA NA NA NA 344 房地产 人和商业 022 NA NA NA NA (14) 1 (40) (60) ,328 房地产 瑞安房地产 ,482 房地产 SOHO 中国 ,862 房地产 中国金茂 (20) 6 (6) ,145 房地产 合生创展 (4) ,194 房地产 绿城中国 (16) (11) ,192 房地产 绿城服务 NA (04) (4) 43 NA NA NA 1,591 房地产 北京北辰 (11) ,852 房地产 合景泰富 (3) ,579 房地产 中渝置地 NA NA NA 05 2 (9) ,756 房地产 首创置业 NA (06) 5 (0) ,029 房地产 恒大地产 NA (14) (1) (16) ,193 房地产 龙湖地产 ,119 房地产 越秀地产 (13) (16) ,231 房地产 花样年 NA ,751 房地产 恒盛地产 094 NA NA NA NA 22 (3) 4 (1) ,329 房地产 华南城 NA (06) 5 1 (26) ,889 房地产 宝龙地产 ,083 房地产 禹洲地产 ,241 房地产 众安 NA NA NA 26 8 (1) 房地产 中国新城市 NA NA NA (04) 4 (76) (23) 房地产 中国宏泰发展 (2) (3) ,172 房地产 中国物流资产 350 NA NA NA NA NA NA NA 2,234 房地产 建业地产 (3) ,096 房地产 路劲基建 NA NA NA (3) ,451 房地产 中国地产 NA NA NA 房地产 中国奥园 (34) ,804 房地产 旭辉控股集团 ,583 房地产 新城发展 ,167 房地产 金轮天地控股 NA NA NA 16 7 (7) (6) 房地产 时代地产 (23) ,525 房地产 龙光地产 ,599 房地产 力高地产 NA NA NA 04 (3) (4) ,378 房地产 阳光 (03) (3) (9) ,871 房地产 亿达中国 NA NA NA (16) ,097 房地产 光谷联合 NA (36) 0 (19) ,127 房地产 五洲国际 078 NA NA NA NA 00 0 (4) (38) 房地产 佳源国际 (04) (0) 1 NA NA NA 942 房地产 开元产业信托 250 NA NA NA NA 00 (2) (14) (16) 房地产 当代置业 (44) (19) 房地产 西王置业 035 NA NA NA NA 00 (1) (1) (4) 房地产 五矿建设 NA NA NA (10) (1) ,066 房地产 利福地产 NA NA NA (15) 8 12 (17) 房地产 辰兴发展 NA NA NA 00 1 (4) (9) 房地产 新明中国 NA NA NA (13) (11) (49) (42) 房地产 百仕达 088 NA NA NA NA 11 9 (13) ,672 房地产 毅德国际 NA NA NA 00 0 (19) (2) 房地产 景瑞控股 298 NA NA NA NA (07) 0 1 (12) ,141 房地产 朗诗绿色地产 NA NA NA 00 (3) (15) (14) 房地产 上置集团 023 NA NA NA NA (04) (1) (37) (22) ,187 房地产 金地商置 (2) ,976 房地产 国瑞置业 NA NA NA 08 0 (15) (28) ,836 房地产 中奥到家 (5) (42) NA NA 物业管理 彩生活 (43) 3 (5) ,730 物业管理 中海物业 NA NA NA (12) (4) 34 NA NA 36 2,165 物业管理 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 22 日 15

16 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 15 16E 17E 15-17E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 耐用品及科技 (02) 2 0 (0) 50 4,588 1,467, 腾讯 (06) ,764 1,100,433 软件及服务 擎天软件 (02) (3) (1) ,314 软件及服务 云游控股 989 NA 19 9 NA (01) (2) (24) (26) 软件及服务 博雅互动 (03) 9 (2) (8) ,451 软件及服务 飞鱼科技 (27) (37) 软件及服务 联众国际 (46) (21) ,438 软件及服务 百奥家庭互动 NA NA NA 26 1 (30) (27) 软件及服务 金邦达宝嘉 (07) 13 (19) (38) 软件及服务 民航信息 (2) ,268 软件及服务 中国智能交通 071 NA NA NA NA (41) (4) (1) (28) 软件及服务 中国自动化 119 NA NA NA NA (08) (1) 软件及服务 金山软件 (0) (21) (15) ,989 软件及服务 A8 新媒体 (20) (19) 软件及服务 富通科技 NA NA NA (47) 3 (6) (19) 软件及服务 新体育 015 NA NA NA NA (35) (40) ,630 软件及服务 首长四方 026 NA NA NA NA 00 0 (30) (40) 软件及服务 金蝶国际 (10) 6 (17) (8) ,402 软件及服务 方正控股 NA NA NA 12 (1) 6 (21) 软件及服务 畅捷通 1066 NA 23 - NA (38) 5 (38) (32) 软件及服务 世纪睿科 (16) 3 (45) (60) 软件及服务 科通芯城 ,896 软件及服务 阿里健康 543 NA NA NA NA 06 (3) 1 (8) ,165 综合 建滔化工 ,181 电器 瑞声科技 ,790 电器 南京熊猫 NA NA NA (06) 4 (11) ,322 电器 威灵控股 NA NA NA 07 (1) (3) ,302 电器 中国高精密 122 NA NA NA NA NA 798 电器 航天控股 NA NA NA (15) ,016 电器 海航实业 041 NA NA NA NA 00 4 (8) (30) ,311 电器 酷派集团 NA (25) 3 1 (1) ,761 电器 维太移动 NA NA NA (12) 1 (22) (41) 电器 舜宇光学 ,087 电器 丘钛科技 电器 巨星国际 ,476 电器 普天电缆 147 NA NA NA NA 通讯设备 长飞光纤 (1) ,372 通讯设备 中兴通讯 (08) 5 (33) (29) ,884 通讯设备 南车时代电气 (02) 3 7 (12) ,017 通讯设备 比亚迪电子 ,060 通讯设备 京信通信 NA NA NA (21) 5 10 (1) ,763 通讯设备 亚洲卫星 NA NA NA (04) (3) 11 (27) ,062 通讯设备 中国航天万源 NA NA NA (17) (2) (14) (22) ,015 通讯设备 星晨通讯 NA NA NA (10) (1) (26) (37) 通讯设备 国微技术 251 NA NA NA NA (23) (2) (34) NA NA NA 100 通讯设备 亚太卫星 (2) (15) ,263 通讯设备 宇阳控股 214 NA NA NA NA (70) (14) (46) 通讯设备 中航科工 (08) (3) (4) (10) ,166 航天科技 中航工业 NA NA NA 00 (4) (32) (46) ,714 航天科技 富智康 NA (04) 3 (4) (29) ,465 耐用品 鑫网易商 130 NA NA NA NA (16) 耐用品 百富环球 (9) (25) (25) 55 NA 4,445 耐用品 联想集团 526 NA 5 9 NA (38) (3) (33) (26) ,576 耐用品 冠捷科技 161 NA NA NA NA ,408 耐用品 创维数码 NA (02) (1) ,501 耐用品 海信科龙 NA (45) (6) 24 (4) ,852 耐用品 雷士照明 NA NA NA (31) 8 8 (47) ,875 耐用品 伟志控股 199 NA NA NA NA (05) 7 (46) (19) 耐用品 神州数码 NA ,839 耐用品 信利国际 (27) (9) ,479 耐用品 天能动力 (11) 8 (5) ,102 耐用品 KFM 金德 089 NA NA NA NA 23 1 (39) (37) 耐用品 评级说明及免责声明请参考封底 2016 年 8 月 22 日 16