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1 2015 年 9 月 4 日星期五 分析师快报 中国通信行业 ( 信息服务 / 通信设备 : 强于大市 ; 电信运营 : 中性 ): 估值优先 业绩优先 确定性优先 2015 年半年报业绩回顾 : 信息服务分化严重, 通信设备因 4G 光通信和专网及前期高发的并购营收利润增长良好, 电信运营下滑趋势逐步缓解 (1) 信息服务领域上市公司 2015 年上半年营收同比增长 83%,2015 年 H1 净利润同比下降 71% (2014 年增长 44%), 主要是传统 CP/SP 营收业绩快速下滑, 而互联网相关业务及转型公司营收利润增加明显 (2) 通信设备领域上市公司 :2015 年上半年营业收入保持 215% 高增长, 净利润同比增长 228%,4G 和光通信增长尤其耀眼 (3) 通信运营领域上市公司 :2015 年上半年同比增长 10% (2014 年为 -01%), 净利润同比增速为 -12% (2014 年为 -82%), 总量瓶颈和营改增应该上半年增速放缓, 预期随着营改增效应消退和共建共享等削减成本方式进一步发挥效应, 运营商利润增速下滑趋势有望得到缓解 未来业绩预期情况分析, 通过对 2015 年三季报业绩预告增速 2015 全年业绩预期增速和 三年 CAGR 三个指标进行分析, 位于前列的基本是转型与并购个股, 市场整体预期较高 (1) 关注三季报拐点或加速公司 : 根据已发布三季报业绩预告, 信息服务类拓维信息 齐星铁塔 爱施德 科大讯飞 东信和平等增速靠前 ; 设备类公司中键桥通讯 盛路通信 海能达 三维通信 世纪鼎利等位于前列 ; (2) 关注持续增长公司 :2015 年全年业绩预期增速而言, 信息服务类公司和设备类上市公司预期扭亏的公司居前 ;2014 年到 2017 年三年业绩复合增长率信息服务类公司中天音控股 蓝鼎控股 爱施德 北纬通信 三五互联较高 ; 设备类公司富春通信 奥维通信 键桥通讯 邦讯技术 日海通讯较高, 整体看市场对转型和并购股预期较高, 而中联通 中电信和中移动分别为 7% 7% 和 2% 行业内上市公司估值水平分析, 通过对市盈率与 PEG 两个指标的比较分析 (1) 信息服务类上市公司中 15 年预计市盈率 (Wind 一致预期 ) 整体市盈率 48X, 中利科技 天音控股 爱施德 北纬通信 汇金股份估值较低 ; 设备类公司整体市盈率 36X, 中兴通讯 中天科技 天源迪科 光迅科技和亨通光电估值有优势 ; 电信 移动和联通 (A 股 ) 的市盈率分别为 和 328 倍 ;(2) 基于 年 PEG, 信息服务类公司 PEG 较低的公司有天音控股 爱施德 北纬通信 汇金股份和中利科技 ; 设备类公司中 PEG 较低的有奥维通信 富春通信 键桥通讯 天源迪科和日海通讯 风险提示 : 通信投资低于预期 产业融合竞争加剧 系统风险提升等 投资建议 : 行业收入 盈利增长良好, 预期年内仍处上升态势 但市场对于通信成长股估值体系已经更为价值导向 : 估值优先, 业绩优先, 增长确定性优先 关注网宿科技 顺网科技 中兴通讯 天源迪科等估值优势企业, 光通信和专网企业值得关注, 同时 8 月通信运营商同时更换掌门人, 国企改革升温, 关注中国联通等国改概念个股 中长期逻辑持续看好 互联网 + 基础设施机会和 O2O, 这是这一轮移动互联网大潮的最大特色 ; 关注国产设备替代机会, 重点是企业网和芯片层面 主要市场指数 指数 收盘点位 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 中标 50* 2, 中标 300* 2, 上证 * 3,1602 (02) 香港恒生 * 20,9349 (12) (07) (173) H 股 * 9,3013 (16) (13) (178) 红筹股 * 3,8582 (13) 15 (218) 摩指中国 * 5,7358 (12) (07) (174) 日经 , (21) 156 道琼斯 16, (17) (41) 标普 500 1, (18) (25) 纳斯达克 4,7335 (03) (16) 35 主要期货商品 商品 收盘价 USD 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 纽约期油 (511) 纽约期棉 631 (01) (11) (54) 纽约期金 1,1240 (08) 02 (115) 伦敦期铜 5, (239) 伦敦期铝 1, (210) 波罗的海干货指数 主要外汇商品 商品 8910 (17) (29) (220) 收盘点位 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 美元指数 VIX 256 (18) (19) 1072 美元 - 人民币 (35) 美元 - 日圆 (146) 欧元 - 美元 英镑 - 美元 澳元 - 美元 香港市场概览 类别 总市值 ( 亿元 ) 市盈率成交金额 PER ( 亿元 ) ( 倍 ) 市净率 PBR ( 倍 ) 恒生指数 130, H 股指数 39, 红筹指数 41, 行业 金融 34, 电讯 21, 耐用品及科技 17, 投资品 12, 房地产 10, 消费品 10, 能源 7, 公用事业 4, 原材料 4, 交通及运输 3, 医药 2, 汽车 2, 消费服务 1, 注 :PER PBR 的计算采用最近的年报数据市值 成交金额为最近一个交易日的数据资料来源 : 中信数量化投资分析系统,Bloomberg * 为 2015 年 9 月 2 日收盘价 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 9 月 4 日 1

2 中国电讯行业 ( 香港 ) 收盘价 市盈率 ( 倍 ) PEG ( 倍 ) 市净率 ( 倍 ) 息率 (%) RoE (%) 公司 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 15E 15E 15E 电讯供应商 - 平均 中国移动 (00941HK) 中国联通 (00762HK) 中国电信 (00728HK) 电讯设备制造商 - 平均 中兴通讯 (00763HK) 昂納光通信 (00877HK) 京信通信 (02342HK) 中通服 (00552HK) 酷派集团 (02369HK) TCL 通讯 (02618HK) 资料来源 : 相关公司 彭博 CSI 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 9 月 4 日 2

3 市场动态 : 香港市场 港股周三表现反复 ; 截至收盘, 恒生指数报 20,934 点, 跌 118%, 创逾两年收市低位 ; 国企指数报 9,301 点, 跌 162% 大市成交 961 亿港元 中资板块全面下跌, 公用事业板块下跌幅度最小, 下跌 03%; 汽车板块跑输大市, 跌 17% 国务院宣布放松部分固定项目资金比例, 基建股逆市反弹, 中铁 (00390HK) 及中铁建 (01186HK) 分别升 32% 及 30%; 国际油价急跌终结三连涨, 中海油 (00883HK) 和中石油 (00857HK) 各跌 41% 及 26% 美国股市个别发展, 道琼斯工业指数上涨 2338 点, 收盘报 16,37476 点, 涨幅 014%; 标准普尔 500 指数上涨 227 点, 报 1,95113 点, 涨幅 012%; 纳斯达克指数下跌 1648 点, 报 4,73350 点, 跌幅 035% 亚太主要股指涨多跌少, 欧洲主要股指涨多跌少 今早亚太主要股指普遍上涨 7 月份, 国内库存投资同比下降 211 亿元, 期末库存同比增长 68%, 增速较上个月下降 06pct, 表明 7 月份工业部门在去库存 下游需求不振叠加去库存, 推动 7 月产出明显下滑 在去库存的过程中, 工业产能利用率会整体维持低位, 这样生产资源的闲置会导致成本固化并难以随需求下降, 从而拖累利润增长 7 月份, 工业利润当月增速为 -26%, 比 6 月下降加快 23pcts 需求下降 去库存以及生产资料闲置, 继续拉低毛利率 7 月份毛利率降至 134% 展望未来, 去库存未到终点, 经济下行压力以及产能闲置仍将继续拉低利润 人民币贬值预期弱化, 但美联储成为新的最大不确定性 8 月 25 日央行 双降 后, 流动性比较宽松, 资金价格下降, 银行间隔夜回购 7 天期回购加权利率以及 10 年期国债利率都有下降 央行也同时在 8 月 25 日 8 月 27 日仍分别进行 7 天期 1500 亿元逆回购, 并在 8 月 27 日把逆回购利率下调至 235%, 引导利率下行的意图明显 上周,12 个月期 NDF 以及离岸市场汇率开始回升, 人民币贬值预期弱化, 全球市场初步走向稳定 但美国 2 季度 GDP 超出预期,9 月美联储加息预期再度强化, 这可能推动资本向美国回流, 成为全球市场最大的不确定性 股市资金面持续紧缩, 但投资者情绪有所修复 上周美股率先反弹, 而后新兴市场股市也出现好转 另一方面, 国内决策层发布的一系列政策组合拳有助于提振投资者信心 国际市场和国内环境的好转促使投资者情绪出现好转, 风险偏好有望筑底回升 A 股市场 国内假期 A 股休市 今日头条 : 行业动态 宏观 经济观察报获悉,1,000 亿人民币的 PPP 基金正在启动中,2 亿美元 ( 折合 12 亿人民币 ) 的 PPP 项目前期开发费用贷款已经落户财政部 PPP 中心 (2014 年正式挂牌成立 ), 对于政府债务中的存量项目转为 PPP 项目的财政部或将给予 2% 的财政补贴 ( 新浪网 ) 原材料 上海黄金交易所披露数据显示,8 月国内现货金价多个品种上涨约 8% 在大宗商品 汇市等价格震荡的避险情绪助推下, 已持续多年低迷的国内金价及部分贵金属报价迎来短期震荡复苏 ( 新华网 ) 消费服务 第二届中国 - 中东欧国家旅游合作高级别会议 2 日在斯洛文尼亚闭幕 会议为期两天, 中国国家旅游局和中东欧旅游协调中心在会议期间签署了合作意向书 与会各方代表在会议期间回顾了旅游推广计划的执行情况, 也探讨了未来的旅游合作计划及推广战略 中国国家旅游局党组成员魏洪涛率团出席会议, 与斯洛文尼亚经济发展与技术部长兹德拉夫克 波契瓦尔舍克 匈牙利经济部长米哈伊 沃尔高什等中东欧国家代表和政府高级官员就相互间旅游合作进行探讨 ( 新华网 ) 金融 9 月 2 日晚, 中金所公布一系列股指期货严格管控措施, 旨在进一步抑制市场过度投机, 促进股指期货市场规范平稳运行 一是调整股指期货日内开仓限制标准 二是提高股指期货各合约持仓交易保证金标准 三是大幅提高股指期货平今仓手续费标准 四是加强股指期货市场长期未交易账户管理 ( 新浪网 ) 房地产 记者 3 日从中国指数研究院了解到, 中国指数研究院将于 9 月 23 日正式发布 中证房天下大数据指数, 这也将是国内首个地产行业的大数据股票指数 该指数由中国指数研究院和博时基金管理公司共同编制 数据主要来源于中国房地产指数系统 (CREIS), 该系统最早由国务院研究发展中心于 1994 年发起, 是一套以量化方式反映全国及主要城市房地产市场发展变化轨迹的指标体系和分析方法 经过约 20 年发展, 积累了 539 个城市数据资源 ( 新华网 ) 香港市场衍生工具成交 恒指牛证 / 熊证总街货 ( 比例 ) 1:112 衍生工具占大市总成交 (%) 2468% 香港市场涨幅前五 股价涨跌 (%) 股票 ( 港元 ) 1 日 5 日 1 年 彩客化学 (1986) NA 盛京银行 (2066) NA 富通科技 (465) (54) 卡森国际 (496) (310) 盛力达科技 (1289) NA 涨跌 (%) 优于大市行业板块 1 日 5 日 1 年 公用事业 (28) (03) 09 (214) 金融 (41) (06) 05 (11) 医药 (34) (09) 04 (141) 耐用品及科技 (70) (10) 15 (26) 房地产 (59) (10) 41 (27) 香港市场跌幅前五 股价涨跌 (%) 股票 ( 港元 ) 1 日 5 日 1 年物美商业 (1025) 3660 (101) (90) (518) 鞍钢 (347) 3040 (98) (151) (426) 正通汽车 (1728) 2690 (91) (109) (358) 金邦达宝嘉 (3315) 3870 (89) 106 (501) 西王置业 (2088) 0365 (88) 141 (284) 涨跌 (%) 弱于大市行业板块 1 日 5 日 1 年 汽车 (23) (17) 01 (259) 能源 (19) (17) 25 (497) 电讯 (5) (17) (28) (213) 原材料 (72) (15) 06 (119) 消费服务 (39) (13) 13 (211) 股指相对走势图 (%) 香港恒生标普 500 H 股指数中标 300 9/14 11/14 1/15 3/15 5/15 7/15 9/15 主要技术指标 布尔上频带 布尔下频带 14 日 RSI 50 日均线 250 日均线 上证 4,415 3, ,778 3,416 香港恒生 27,469 21, ,407 24,819 H 股 13,363 9, ,379 11,912 红筹股 4,999 3, ,423 4,649 摩根中国 7,840 5, ,819 7,064 日经 ,721 18, ,055 18,417 道琼斯 18,611 16, ,392 17,611 标普 500 2,189 1, ,061 2,054 纳斯达克 5,335 4, ,994 4,832 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 9 月 4 日 3

4 附表一 : 最近新股及融资概况 公司名称日期发行价 14 年动态市盈率发行股数集资额所属板块 / 行业主承销商 新股 ( 港元 ) ( 倍 ) ( 亿股 ) ( 亿元 ) 万景控股 (02193HK) 03/07/ NA 投资品丰盛融资 正大企业 (03839HK) 03/07/2015 以介绍形式上市投资品瑞银 辰兴发展 (02286HK) 03/07/ NA 房地产工银国际 彩客化学 (01986HK) 03/07/ NA 原材料海通国际 新明中国 (02699HK) 06/07/ NA 房地产光大证券 国联证劵 (01456HK) 06/07/ 金融 交银国际, 农银国际, 齐鲁国际 鲁证期货 (01461HK) 07/07/ 金融齐鲁国际, 海通国际 天韵国际 (06836HK) 07/07/ NA 消费品国泰君安国际 和美医疗 (01509HK) 07/07/ NA 医药摩根士丹尼, 建银国际 环球医疗 (02666HK) 08/07/ 医药高盛, 野村 培力控股 (01498HK) 08/07/ NA 医药交银国际 中智药业 (03737HK) 13/07/ NA 消费品国信证券 金嗓子 (06896HK) 15/07/ NA 医药瑞信 中国通号 (03969HK) 07/08/ NA 投资品 花旗, 摩根士丹尼, 瑞银 宏基集团 (01718HK) 11/08/ NA 投资品新华汇富 前进控股 (01499HK) 02/09/ NA 投资品天财资本 良斯集团 (01683HK) 08/09/ NA 投资品丰盛融资 顺客隆 (00974HK) 10/09/ NA 消费服务光大证券 融资 ( 溢价 ) / 折让 (%) 中国投资基金 (00612HK) 17/08/ 款项用途 增强资本基础, 改善财务状况 配售代理 昌利证券 英裘控股 (01468HK) 17/08/ 收购, 一般营运资金智华证券 CW Group (01322HK) 17/08/ 投资机遇, 一般营运资金 --- 宏太控股 (01400HK) 18/08/ 购置生产设施, 任何业务投资, 一般营运资金 国泰君安国际, 华富嘉洛 汇银智慧社区 (01280HK) 18/08/ 业务发展, 一般营运资金海通国际 盛明国际 (00231HK) 19/08/ 业务发展, 一般营运资金平安证券 中国环保能源 (00986HK) 20/08/ 未来投资及收购, 一般营运资金 西南证券 互益集团 (03344HK) 24/08/ 日后投资, 一般营运资金凯基证券 齐合天地 (00976HK) 24/08/ (14107) 收购大连新绿股权 --- 中信国际电讯 (01883HK) 25/08/ 向中信集团收购光纤网络公司股权 中信证券国际资本市场 鼎丰集团 (06878HK) 25/08/ (3601) 收购 --- 福记食品 (01175HK) 26/08/ (1667) 一般营运资金铠盛证券 雅天妮 (00789HK) 28/08/ 聘请技术人员, 扩充营运渠道 华富嘉洛 中国七星控股 (00245HK) 28/08/ 收购英高证券 康宏金融 (01019HK) 31/08/ 发展借贷业务 广发证券, 软库中华金融 荣晖国际 (00990HK) 31/08/ 业务发展, 一般营运资金博大证劵 大成生化科技 (00809HK) 31/08/ 中滔环保 (01363HK) 31/08/ (098) 业务发展, 搬迁费用, 一般营运资金潜在收购兼并, 资本开支, 偿债, 一般企业用途 中银国际 华富国际 (00952HK) 01/09/ 业务发展, 一般营运资金华富嘉洛 新锐医药 (06108HK) 02/09/ 潜在收购及投资, 一般营运资金 中国金融国际 (00721HK) 04/09/ 股权投资, 一般营运资金 --- 中亚能源 (00850HK) 04/09/ 一般营运资金, 扩展业务 --- 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 香港交易所 --- 康宏证券 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 9 月 4 日 4

5 附表一 : 最近新股及融资概况 ( 续上 ) 公司名称日期发行价 ( 溢价 )/ 折让发行股数集资额款项用途财务顾问 / 包销商 供股 ( 港元 ) (%) ( 亿股 ) ( 亿元 ) 中国环境资源 (01130HK) 20/07/ 偿还承兑票据, 业务发展, 一般营运资金 结好证券 鼎和矿业 (00705HK) 22/07/ 偿债, 一般营运资金金利丰证劵 时富投资 (01049HK) 03/08/ 永义实业 (00616HK) 07/08/ 隆成集团 (01225HK) 17/08/ 汇力资源 (01303HK) 13/08/ 创兴银行 (01111HK) 18/08/ 财讯传媒 (00205HK) 20/08/ 潜在收购, 新投资, 一般营运资金收购, 偿债, 上市证券及贷款融资业务分类投资投资于贝格隆证券, 放贷业务, 证券投资, 一般营运资金一般营运资金, 潜在收购天然气业务扩展业务, 满足资本充足率需求, 优化分行网络, 提升核心信息科技系统, 强化基础设施成立及营运证券业务, 运作及开发电子商务平台 时富金融 结好证券 鼎成证券 海通国际 中银国际, 星展银行, 野村 贝格隆证券 海航国际 (00521HK) 31/08/ 业务发展海航集团 富阳中国 (00352HK) 02/09/ 建立公寓租赁平台, 未来投资 --- 债券 / 可转债换股价最高兑换股数 ( 港元 ) ( 亿股 ) 亨亚 (00428HK) 20/07/ (11552) 未来投资, 一般营运资金 富泰中顺证券 侨雄国际 (00381HK) 21/07/ (274) 收购 --- 圣马丁 (00482HK) 27/07/ 资本开支, 一般企业用途, 未来扩展, 偿债 博华太平洋 (01076HK) 29/07/ 一般营运资金 中国家居 (00692HK) 07/08/ (794) 免息延长偿还债务之时间及扣减百分比为 5%, 未来投资, 扩大资本基础 平安证券 天行联合证劵, 金利丰证劵 长和国际 (00009HK) 13/08/ 收购广发融资 蓝天威力 (06828HK) 14/08/ (127) 收购 --- 汇银智慧社区 (01280HK) 17/08/ (348) 业务发展, 一般营运资金 --- 盛明国际 (00231HK) 19/08/ 业务发展, 一般营运资金平安证券 楼东俊安资源 (00988HK) 25/08/ 收购, 一般营运资金 --- 同佳健康 (00286HK) 31/08/ (1000) 投资于潜在业务机会, 一般营运资金 荣晖国际 (00990HK) 31/08/ 业务发展, 一般营运资金博大证劵 大成生化科技 (00809HK) 31/08/ 公司权证发行价发行股数 业务发展, 搬迁费用, 一般营运资金 中银国际 ( 港元 ) ( 亿股 ) 民丰企业 (00279HK) 14/05/ 业务发展, 一般营运资金 威华股票公司 确利达 (01332HK) 14/05/ 业务发展, 一般营运资金民丰证券 大中华实业 (00431HK) 15/05/ 业务发展, 一般营运资金东方证券 富佑集团 (00572HK) 20/05/ 业务发展, 投资, 一般营运资金天顺证券 中华包装 (01439HK) 26/05/ 企业融资, 未来投资, 一般营运资金 长和国际 (00009HK) 28/05/ 一般营运资金广发证券 天洋国际 (00593HK) 29/05/ 一般营运资金统一证劵 东原地产 (00668HK) 11/06/ 一般营运资金 --- 百德国际 (02668HK) 17/06/ (415) 业务发展, 潜在收购, 一般营运资金 中发展 (00475HK) 06/07/ (204) 太阳能业务开发, 一般营运资金 --- 泛亚环境 (06128HK) 21/07/ (3068) 业务发展, 潜在收购, 一般营运资金 --- 华晋证券 中国银河国际 米兰站 (01150HK) 23/07/ (6438) 未来业务发展, 一般营运资金 --- 京维集团 (01195HK) 05/08/ (1529) 减债, 未来投资, 一般营运资金 --- 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 香港交易所 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 9 月 4 日 5

6 附表二 : 近期业绩概览 代码公司公布尔日期期间每股收益 ( 元 ) 同比 (%) 货币 资料来源 : 香港交易所 附表三 : 证监会公布违规人士 / 公司名单 (2015 年 7 月 8 月份 ) 日期公司名字 / 姓名执法行动 2/7/2015 傲扬基金管理有限公司 13/7/2015 戴雅真戴雅真操作秘密帐户遭证监会暂时吊销牌照 13/7/2015 江曼怡证监会禁止江曼怡重投业界三年 23/7/2015 Ernst & Young 安永终止有关审计工作底稿的上诉 上诉审裁处确认证监会就傲扬基金管理有限公司没有进行由金融纠纷调解中心管理的调解而对其作出谴责及处以罚款的决定 27/7/2015 ANG Vicente Binalhay CHEOK Albert Saychuan 光亚有限公司 证监会就光亚有限公司 其主席及行政总裁未有及时披露内幕消息在审裁处展开研讯程序 30/7/2015 野村国际 ( 香港 ) 有限公司 证监会谴责野村国际 ( 香港 ) 有限公司违反监管规定并处以罚款 450 万港元 3/8/2015 法国巴黎证券 ( 亚洲 ) 有限公司 法国巴黎证券 ( 亚洲 ) 有限公司因干犯与黑池有关的缺失而遭证监会罚款 1,500 万元 13/8/2015 岑思慧 上诉审裁处确认证监会因岑思慧犯有内部监控缺失而撤销核准其出任负责人员的资格的决定 18/8/2015 杜军 证监会根据对内幕交易者杜军的回复原状命令为投资者追回 2,300 万元 资料来源 : 证券及期货事务监察委员会 香港交易所 附表四 : 拟在香港融资上市股份 公司 板块类别 彭博代码 拟上市日期 主承销商 IMAX 中国 消费服务 D HK NA 摩根士丹利 维珍妮 消费品 D HK NA 摩根士丹利 Modern Dental 医药 D HK NA 德意志银行 达利食品 消费品 D HK NA 美银美林, 摩根士丹利 中交疏浚 投资品 D HK NA 瑞银, 中银国际, 摩根士丹利 中国华融 金融 D HK NA 中金, 花旗, 高盛 恒泰证劵 金融 D HK NA 交银国际, 海通国际 新特能源 公用事业 D HK NA CF Capital, 瑞银 中国再保险集团 金融 Z HK NA 中金, 汇丰, 瑞银 康辰医药 医药 HK NA 瑞银, 高盛 银城物业 房地产 D HK NA 星展银行, 天财资本 金斯瑞生物 医药 D HK NA 海通国际 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 9 月 4 日 6

7 附表五 : 香港中国股票概览 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 总数 (11) 1 (8) (13) 52 60,687 6,557,784 能源 (17) 3 (31) (50) 54 3, , 中石油 NA (26) (4) (30) (46) 30 1, ,469 汽油 中石化 (14) 1 (20) (36) ,012 汽油 中海油 NA (41) 10 (15) (43) ,322 汽油 中信资源 NA (09) (7) 14 (10) ,579 汽油 亚美能源 NA 00 6 (54) NA NA NA 1,027 煤层气 神华 NA (09) (2) (45) (43) ,031 采矿 中煤能源 NA NA NA 03 (2) (27) (27) ,422 采矿 兖州煤 NA NA NA (06) (4) (47) (48) ,189 采矿 恒鼎实业 041 NA NA NA NA (47) (1) (41) (55) 采矿 永晖焦煤 015 NA NA NA NA (43) (65) 采矿 伊泰煤炭 NA (37) 0 (25) (59) ,033 采矿 百勤油服 070 NA NA - NA 00 (1) (34) (69) 设备及服务 中海油田服务 NA (58) 1 (42) (66) ,163 设备及服务 宏华集团 NA 26 NA (18) 0 (45) (74) 设备及服务 中石化冠德 (24) 15 (35) (40) ,357 设备及服务 安东油服 101 NA NA 64 NA (19) 1 (40) (70) ,093 设备及服务 泰山石化 020 NA NA NA NA NA NA 1,075 设备及服务 海隆控股 NA 06 6 (14) (62) 62 NA 1,000 设备及服务 华油能源 NA 29 NA (26) 14 (48) (81) 设备及服务 原材料 (15) 1 (8) (12) 53 2, , 铁江现货 030 NA NA 13 NA 00 (5) (42) (53) 钢铁 鞍钢 (98) (15) (54) (43) ,301 钢铁 马钢 NA (30) (2) (30) (7) ,825 钢铁 首长国际 031 NA NA NA NA (16) (3) (13) (14) ,911 钢铁 重庆钢铁 NA NA NA 00 0 (14) (21) 钢铁 中盛资源 021 NA NA NA NA (28) (3) (48) (56) 钢铁 中国东方 NA NA NA NA 265 钢铁 首长宝佳 027 NA NA NA NA (36) (2) (14) (27) 钢铁 广南集团 NA NA NA (1) 钢铁 恒实矿业 NA (20) 5 (25) (30) 钢铁 优库资源 NA NA NA ,106 钢铁 万国国际矿业 NA NA NA (22) 有色金属 中信大锰 NA NA NA 00 (7) 15 (2) 有色金属 中国有色矿业 NA NA NA (16) (9) ,449 有色金属 中国铝业 245 NA NA 91 NA (43) 6 (32) (31) ,958 有色金属 中铝矿业国际 069 NA NA NA NA (28) 1 (30) (30) 有色金属 中国忠旺 (04) 0 (25) (23) ,610 有色金属 紫金矿业 (26) 3 (14) (5) ,961 有色金属 江西铜业 NA (70) (3) (32) (34) ,355 有色金属 洛阳钼业 NA (19) 1 (9) (25) ,681 有色金属 招金矿业 (16) (4) (5) (23) ,012 有色金属 新鑫矿业 NA (23) (9) (39) (55) 有色金属 瑞金矿业 881 NA NA NA NA NA 4,780 有色金属 五矿资源 NA 5 02 (61) (1) (35) (45) ,155 有色金属 灵宝黄金 NA NA NA (26) 有色金属 中国黄金 1056 NA NA (28) 3 (22) (51) ,539 有色金属 恒兴黄金 157 NA NA NA NA (13) 1 1 (3) 有色金属 中国白银 NA NA NA (19) ,205 有色金属 中国宏桥 (29) (25) (37) (50) ,515 有色金属 兴业铜业 NA NA NA (54) (1) 有色金属 中国金属利用 NA NA NA 有色金属 上石化 281 NA 9 9 NA (14) ,821 化工 思嘉集团 137 NA NA NA NA NA 510 化工 中国旭光 125 NA NA NA NA NA 4,660 化工 海东青 化工 中化化肥 (8) (4) ,062 化工 中石化油服 NA (11) ,551 化工 中海石化 (58) (5) (21) (43) ,552 化工 东岳 (05) 4 (32) (41) ,978 化工 奇峰化纤 072 NA NA NA NA 14 (5) 化工 盈德气体 (19) 3 (43) (62) ,294 化工 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 9 月 4 日 7

8 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 原材料 ( 续上 ) 赛得利 NA NA NA 12 0 (18) 化工 彩客化学 370 NA NA NA NA (8) NA NA NA 463 化工 天合化工 (49) ,744 化工 海螺水泥 NA (07) 6 (21) (19) ,091 建材 海螺创业 (4) ,460 建材 中国建材 NA (44) (6) (45) (44) ,833 建材 中材股份 (18) 6 (29) (13) ,778 建材 山水水泥 ,824 建材 亚洲水泥 (44) (54) ,070 建材 西部水泥 (25) ,736 建材 东吴水泥 NA NA NA (22) (4) 建材 台泥国际 NA (21) (1) (49) (56) ,482 建材 华润水泥 NA (16) (2) (28) (31) ,293 建材 金隅股份 (28) (4) (31) (23) ,204 建材 信义玻璃 (20) 1 (13) (32) ,195 建材 洛阳玻璃 NA NA NA 19 (1) ,188 建材 中国玻璃 NA NA NA (28) 0 3 (1) 建材 福耀玻璃 (25) 2 NA NA NA NA 5,303 建材 高鹏矿业 137 NA NA NA NA (21) (5) 56 NA NA 建材 东鹏控股 (28) (7) NA 1,345 建材 雅高矿业 NA NA NA (06) (4) (11) (13) 46 NA 571 建材 中国联塑 (31) ,938 建材 长港敦信 NA NA NA (17) 9 (46) (46) 纸业 玖龙纸业 (15) (6) (40) (34) ,190 纸业 理文造纸 (07) (0) 1 (5) ,542 纸业 晨鸣纸业 NA NA NA (17) (3) (23) (22) 纸业 澳科控股 (24) (1) (5) ,406 纸业 群星纸业 202 NA NA NA NA ,201 纸业 综合环保 016 NA NA NA NA (36) (6) (50) (46) 纸业 优源纸业 NA NA NA (11) 纸业 阳光纸业 077 NA NA NA NA (13) 1 26 (8) 纸业 投资品 (10) 1 (8) (2) 58 6, , 中信股份 (37) (7) (2) (14) ,522 综合 华润创业 2310 NA - 54 NA (29) ,999 综合 北京控股 (18) 3 (28) (35) ,123 综合 上海实业 NA (22) (3) (23) (31) ,255 综合 联想控股 (3) (37) NA NA NA 5,029 综合 复星国际 (0) ,401 综合 粤海投资 ,625 综合 越秀地产 (25) 1 (21) (25) ,355 综合 光大国际 (09) 7 (14) (8) ,972 综合 天津发展 (14) 2 (13) (27) ,002 综合 大昌行 (04) 5 (34) (43) ,200 贸易及分销 中国诚通 084 NA NA NA NA 24 (1) ,374 贸易及分销 中国建筑 (20) (1) (10) (20) ,338 建筑及工程 中国中冶 ,211 建筑及工程 香港建设 015 NA NA NA NA (19) (3) (26) (31) 建筑及工程 宝业集团 NA NA NA (11) 5 (1) (5) 建筑及工程 中铝国际工程 NA NA NA (5) 建筑及工程 中国机械工程 (2) ,137 建筑及工程 惠生工程 NA NA NA (41) 6 37 (40) ,049 建筑及工程 中石化炼化 (30) 7 19 (29) ,857 建筑及工程 中国赛特 NA NA NA 00 (6) 建筑及工程 博大绿泽 ,544 建筑及工程 英达公路 (50) 0 (38) (54) 建筑及工程 中国通号 589 NA NA (22) (3) (7) NA NA NA 3,269 建筑及工程 中国中铁 ,465 建筑及工程 中国交建 (07) (0) (7) ,608 建筑及工程 中铁建 ,838 建筑及工程 中国中车 (11) 3 (17) ,331 机械 中航工业 NA NA NA ,634 机械 上海电气 NA (07) (2) (4) ,570 机械 东方电气 NA (36) (4) (44) (37) ,638 机械 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 9 月 4 日 8

9 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 投资品 ( 续上 ) 潍柴动力 NA (10) (5) (51) (49) ,704 机械 三一国际 (19) (2) ,496 机械 郑煤机 (37) 0 (30) (36) 机械 荣阳实业 086 NA NA NA NA (34) 21 NA 258 机械 中国高速传动 (08) 7 10 (25) ,015 机械 中船防务 (1) (21) ,790 机械 华荣能源 031 NA NA NA NA 00 (3) (56) (78) ,687 机械 哈尔滨电气 NA NA NA (25) 4 (19) (15) ,538 机械 金风科技 (09) ,037 机械 中国龙工 (10) (2) (35) (24) ,621 机械 德基科技 130 NA 7 6 NA 00 (2) (43) NA NA NA 290 机械 重庆机电 NA NA NA 20 (2) (17) (16) ,100 机械 昆明机床 352 NA NA NA NA 机械 东北电气 NA NA NA (55) 1 2 (22) 机械 经纬纺织 NA NA NA ,048 机械 京城机电 NA NA NA 机械 一拖 (37) (1) (27) (27) ,673 机械 中联重科 (51) (7) (52) (41) ,642 机械 上海集优 NA NA NA (40) 2 8 (25) 机械 盛力达科技 NA NA NA (66) NA NA 机械 东江集团 (31) NA 471 机械 天工国际 (15) (8) (53) (60) 机械 胜利油气管 023 NA NA NA NA (34) 1 (42) (56) 机械 珠江钢管 105 NA NA 7 NA (28) (4) (52) (60) 机械 汉能太阳能 NA NA NA ,093 太阳能设备 卡姆丹克太阳能 073 NA NA 18 NA 43 0 (29) (46) 太阳能设备 兴业太阳能 (48) (20) (60) (64) ,945 太阳能设备 阳光能源 020 NA NA NA NA (29) 1 (28) (52) 太阳能设备 华能新能源 (34) 3 2 (15) ,866 太阳能设备 信义光能 (12) ,920 太阳能设备 创益太阳能 063 NA NA NA NA NA 998 太阳能设备 保利协鑫 (24) 2 (32) (55) ,762 太阳能设备 交通及运输 (12) (0) (5) , , 中国智能交通 086 NA NA NA NA 00 (9) (17) (32) 陆运 中国自动化 NA NA NA 00 8 (31) (48) 陆运 广深铁路 (13) (0) (21) (4) ,265 陆运 宁沪高速 (06) 6 (3) ,974 陆运 沪杭甬 (36) (2) (13) (2) ,270 陆运 成渝高速 NA (33) (2) (29) (12) ,810 陆运 合和公路 (08) 3 (6) (6) ,440 陆运 深圳高速 NA (39) (1) (6) (2) ,395 陆运 皖通高速 (43) (5) ,479 陆运 深圳国际 NA (02) 0 (9) (3) ,882 陆运 越秀交通 (2) (2) ,038 陆运 路劲基建 NA NA NA (16) 2 3 (4) ,480 陆运 粤运交通 NA NA NA (23) (2) 陆运 城建设计 (22) 7 (21) 陆运 中国远洋 ,748 海运 中远国际 ,444 海运 招商局国际 (14) 3 (6) (6) ,572 海运 中集集团 (21) (20) ,962 海运 中海集运 ,666 海运 中海发展 (3) ,342 海运 中远太平洋 (7) (6) ,798 海运 中外运航运 146 NA NA 27 NA 07 4 (21) (39) ,859 海运 太平洋航运 241 NA NA 52 NA (08) 6 (23) (49) ,032 海运 大连港 (29) (1) (9) (10) ,905 海运 秦皇岛港 (14) 1 0 (11) ,987 海运 青岛港 (23) (9) 0 (3) ,906 海运 中国外运 (46) (5) (36) (36) ,262 海运 天津港 (17) 2 (28) (12) ,842 海运 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 9 月 4 日 9

10 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 交通运输 ( 续上 ) 厦门港务 (43) 3 (10) ,705 海运 胜狮货柜 (10) 9 (22) (34) ,433 海运 珠江船务 NA (57) (2) 海运 海丰国际 (10) 8 (11) ,510 海运 中国国航 (5) (15) ,037 空运 南方航空 (4) ,240 空运 东方航空 (3) ,219 空运 中国飞机租赁 (18) 2 (39) ,152 空运 首都机场 (20) (1) ,835 机场 美兰机场 NA NA NA (06) 机场 汽车 (17) 0 (17) (26) 50 2, , 敏实集团 (01) 4 (17) (21) ,888 零件 新晨动力 (06) (2) (36) (65) 57 NA 1,293 零件 勤美达 NA NA NA (05) (1) (18) (26) 零件 永达汽车服务 (35) (54) ,246 汽车服务 美东汽车 (3) (50) (50) 汽车服务 神州租车 (16) (2) 22 NA ,305 汽车租赁 新丰泰 NA NA NA (52) (8) (34) (35) 汽车 比亚迪 (11) 4 0 (46) ,999 汽车 东风集团 (26) (43) ,274 汽车 广汽集团 (35) (5) (30) (40) 34 NA 10,931 汽车 北京汽车 (32) NA NA NA 5,120 汽车 中国重汽 (27) (8) (24) (19) ,180 汽车 吉利汽车 (3) ,967 汽车 中航科工 (22) (1) ,336 汽车 长城汽车 (29) 3 (57) (41) ,692 汽车 协众国际 (05) 汽车 华晨中国 NA (40) (5) (32) (39) ,367 汽车 和谐汽车 (21) (1) (50) (38) ,458 汽车 润东汽车 (50) (7) (8) (10) 汽车 耐世特 (05) ,978 汽车 正通汽车 (91) (11) (22) (36) ,249 汽车 中升控股 (39) (8) (57) (65) ,831 汽车 庆铃汽车 (2) ,878 汽车 医药 (09) 0 (11) (14) 52 1, , 四环医药 (15) (16) ,141 制药及生物 绿叶制药 (30) 0 (35) (26) ,388 制药及生物 中国制药 (07) (0) (2) ,746 制药及生物 三生制药 (18) 0 (18) NA NA NA 6,150 制药及生物 神威药业 (30) (3) (27) (36) ,422 制药及生物 白云山 (03) 2 (22) (31) ,002 制药及生物 联邦制药 (08) (2) (19) (42) ,006 制药及生物 新华制药 NA NA NA 制药及生物 康臣药业 (32) (4) (16) (24) ,835 制药及生物 铭源医疗 023 NA NA NA NA (22) 制药及生物 同仁堂科技 (7) ,476 制药及生物 中智药业 238 NA NA (04) (2) (3) NA NA NA 398 制药及生物 金嗓子 451 NA NA NA NA (30) 11 (2) NA NA NA 616 制药及生物 百信药业 087 NA 8 6 NA (33) 6 (29) NA NA NA 262 制药及生物 朗生医药 (9) (27) (47) 制药及生物 微创医疗 280 NA - 21 NA 00 0 (14) (38) ,293 制药及生物 复星医药 (20) (13) ,426 制药及生物 泰凌医药 (12) NA 1,457 制药及生物 中国生物制药 ,955 制药及生物 利君国际 (35) (42) ,533 制药及生物 中生联合 (04) (2) 制药及生物 丽珠医药 ,189 制药及生物 天大药业 034 NA NA NA NA (15) (4) (7) (14) 制药及生物 BBI 生命科学 NA NA NA 00 (3) 11 NA NA 制药及生物 中国先锋医药 (17) (51) (51) ,200 贸易及分销 金天医药 (6) ,675 贸易及分销 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 9 月 4 日 10

11 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 医药 ( 续上 ) 国药控股 (28) (2) (5) (6) ,645 贸易及分销 和美医疗 490 NA NA (28) (21) (35) NA NA NA 1,159 医院 普华和顺 (31) (16) (55) (62) ,528 设备 奥星生命科技 (08) 10 (42) NA NA 设备 昊海生物科技 4570 NA NA (03) 2 (23) NA NA NA 1,366 设备 凤凰医疗 (22) (11) ,626 设备 春立医疗 (57) 6 (23) NA NA NA 180 设备 金卫医疗 099 NA NA NA NA (20) 8 (10) (33) ,481 设备 消费服务 (13) 1 (14) (21) 56 1,345 80, 华地国际 NA 00 (2) (24) (34) ,018 零售 小南国 078 NA 16 8 NA 00 8 (22) (24) 零售 国美电器 (09) 3 1 (17) ,179 零售 迪信通 (03) 12 7 (24) 零售 百盛集团 (19) (5) (46) (60) ,055 零售 金鹰商贸 (14) (0) (3) (11) ,942 零售 物美商业 (101) (9) (45) (52) ,959 零售 联华超市 (34) 2 2 (16) ,385 零售 茂业国际 NA (21) (23) 零售 新世界百货 (42) (56) 零售 银泰百货 NA (40) ,204 零售 红星美凯龙 (39) 11 (27) NA NA NA 5,167 零售 味千中国 (10) (3) (50) (53) ,631 零售 汇银智慧社区 (14) 3 23 (8) 零售 益华百货 NA NA NA 零售 翠华 (36) (5) (31) (38) 零售 唐宫 (55) NA 205 零售 呷哺呷哺 (05) (1) (21) NA NA NA 1,032 零售 新华文轩 (8) (18) ,493 零售 京客隆 NA 06 1 (10) (15) 零售 利邦 NA 12 NA (62) (12) (48) (69) 零售 雅天妮 013 NA NA NA NA 00 4 (1) (39) 零售 凤凰卫视 (34) (39) ,477 媒体 TOM 集团 147 NA NA NA NA (33) 3 (4) (14) ,584 媒体 中视金桥 (41) (54) 媒体 北青传媒 NA NA NA (14) (1) 1 (0) 媒体 雅仕维 NA NA (05) (5) (35) NA NA 媒体 智美控股 (32) (31) ,857 媒体 天鸽互动 284 NA 10 9 NA 44 1 (29) (44) 媒体 福寿园 ,201 殡仪服务 保利文化 (06) 3 (25) (36) ,433 拍賣 彩生活 (18) (24) ,411 物业管理 枫叶教育 NA (45) 2 (22) NA NA 10 1,100 教育 锦江酒店 (21) 3 (7) (14) ,702 闲暇 朗廷酒店 NA (34) (2) (15) (23) 15 NA 2,032 闲暇 金茂投资 NA (02) 5 (16) (15) 21 NA 1,601 闲暇 澳门励骏 NA 43 NA (48) (5) (66) (77) ,710 闲暇 海昌控股 (4) ,487 闲暇 中旅国际 NA ,312 闲暇 消费品 (11) , , 雅士利 NA (27) 1 (18) (28) ,649 饮料 环球乳业 168 NA NA NA NA NA 1,698 饮料 现代牧业 (7) (10) (47) ,800 饮料 辉山乳业 ,786 饮料 原生态牧业 (19) (2) (32) (63) 饮料 中国圣牧 (31) (31) ,695 饮料 合生元 NA (02) (1) (23) (56) ,960 饮料 青岛啤酒 (22) (4) (33) (41) ,271 饮料 蒙牛乳业 (08) (16) (22) (29) ,398 饮料 汇源果汁 260 NA NA NA NA (15) 7 (10) (14) ,808 饮料 粤海置地 饮料 王朝酒业 144 NA NA NA NA NA 994 饮料 安德利果汁 NA NA NA (08) (2) (13) (13) 饮料 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 9 月 4 日 11

12 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 消费品 ( 续上 ) 海升果汁 NA NA NA (4) (3) 饮料 天溢果业 (1) 3 (20) 饮料 通天酒业 026 NA NA NA NA (71) 4 (10) (19) 饮料 西藏 NA NA NA (05) 3 (29) (19) ,971 饮料 银基集团 108 NA NA NA NA (27) 饮料 魏桥纺织 (34) (5) (29) (22) ,295 纺织 互太纺织 (2) ,442 纺织 卡撒天娇 NA NA NA (23) (11) 纺织 滉达富控股 NA NA NA (06) 15 (27) 纺织 永盛新材料 NA NA NA 00 (2) (12) (19) 纺织 宏太控股 (78) (21) 28 (37) 纺织 申洲国际 (14) ,399 纺织 德永佳 (19) ,841 纺织 博士蛙 168 NA NA NA NA NA 3,486 纺织 好孩子 (14) ,247 纺织 都市丽人 ,735 纺织 珂莱蒂尔 NA NA NA (09) (0) ,388 纺织 迅捷环球 NA NA NA 00 (5) 纺织 华鼎控股 072 NA NA NA NA (53) 纺织 福田实业 NA NA NA (13) 1 (5) (15) 纺织 天虹纺织 (36) (6) ,416 纺织 粤海制革 NA NA NA (16) (2) (3) 纺织 银仕来 NA NA NA (49) (3) (2) (2) 纺织 中国光电 NA NA NA 包装 顺泰控股 NA NA NA (07) (5) 包装 中国铝罐 NA NA NA 00 (3) (11) 包装 金彩控股 NA NA NA (82) (6) ,007 包装 华禧控股 NA NA NA (28) 0 (8) 包装 嘉耀控股 NA NA NA (48) 包装 中华包装 NA NA NA (24) 包装 百丽 (20) (30) ,550 个人用品 港大零售 NA NA NA 个人用品 长兴国际 090 NA NA NA NA (22) 0 13 (10) 个人用品 佐丹奴 (10) 1 19 (12) ,754 个人用品 恒安国际 (20) 4 (8) (10) ,266 个人用品 宝姿 NA NA NA (32) (3) 14 (13) 个人用品 中国动向 NA ,206 个人用品 李宁 365 NA - 16 NA (10) ,938 个人用品 中国利郎 (42) (4) ,416 个人用品 中国虎都 NA NA NA (16) (9) 个人用品 富贵鸟 NA NA NA (05) ,550 个人用品 福建诺奇 100 NA NA NA NA NA 90 个人用品 拉夏贝尔 (14) (1) (7) NA NA 4 1,055 个人用品 波司登 NA NA NA 00 5 (34) (44) ,926 个人用品 米格国际 (28) 6 (26) (42) 个人用品 卡宾 NA NA NA (23) (5) ,220 个人用品 时计宝 NA NA NA (7) 个人用品 时间由你 NA NA NA (37) (9) (76) NA NA 个人用品 天喔国际 (31) (6) 19 (13) ,662 个人用品 中国绿岛科技 NA NA NA 个人用品 宝胜国际 NA NA NA (08) ,464 个人用品 安踏国际 (33) (3) ,792 个人用品 裕元集团 ,132 个人用品 特步 (14) ,882 个人用品 匹克体育 (14) (21) ,715 个人用品 九兴控股 (11) (2) (6) (10) ,027 个人用品 亨得利 (24) (21) ,356 个人用品 维达纸业 (01) (5) ,994 个人用品 明辉 NA NA NA (1) 个人用品 盈进 060 NA NA NA NA 个人用品 霸王集圑 051 NA NA NA NA (73) 个人用品 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 9 月 4 日 12

13 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 消费品 ( 续上 ) 瑞年国际 NA NA NA (07) 0 (32) (41) ,620 个人用品 中国儿童护理 NA NA NA (14) 6 (42) (66) 个人用品 衍生集团 096 NA NA NA NA (50) (7) 9 NA NA 个人用品 千百度 (08) ,659 个人用品 欧舒丹 (10) 1 (12) (8) ,660 个人用品 顺诚 NA NA NA (10) 3 (5) (7) 家居用品 卡森国际 NA NA NA (5) (31) 家居用品 敏华控股 ,713 家居用品 皇朝家俬 031 NA NA NA NA (31) (3) 19 (9) 家居用品 美丽家园 (68) 2 (60) (69) 家居用品 航标控股 NA NA NA (09) (8) (27) (25) 家居用品 中国创意家居 (19) (4) (43) (33) 家居用品 集成控股 NA NA NA (10) NA NA 10 7,163 家居用品 浩泽净水 (07) 7 (53) (54) ,218 家居用品 康师傅 (25) (4) (38) (50) ,651 食品 中国旺旺 (38) (35) ,463 食品 嘉士利 (39) (3) 8 NA 食品 雨润食品 NA NA NA 12 (1) (45) (55) ,352 食品 万洲国际 NA (05) 0 (9) (37) ,008 食品 惠生国际 NA NA NA (10) 3 (3) (27) 食品 中国粮油 267 NA NA (26) (11) (17) (16) ,394 食品 统一中国 (4) (3) ,702 食品 超大现代 023 NA NA NA NA (17) (5) (79) (79) 食品 中国食品 347 NA NA ,512 食品 中国绿宝 209 NA NA NA NA 30 (2) (56) NA NA NA 397 食品 中国粗粮王 014 NA NA NA NA (36) (28) 食品 天韵国际 133 NA NA NA NA (50) (1) 4 NA NA NA 489 食品 大成生化 030 NA NA NA NA (16) (2) 食品 中国淀粉 NA NA NA 07 (1) (12) (21) 食品 西王置业 037 NA NA NA NA (88) 14 (3) (28) 食品 大成食品 075 NA NA NA NA 00 7 (18) (26) 食品 长寿花食品 (52) (6) (30) (38) ,263 食品 澳优乳业 NA NA NA (47) 9 (22) (20) ,023 食品 神冠控股 NA (82) (10) (61) (63) ,055 食品 亨泰 008 NA NA NA NA 13 (6) (19) (40) 食品 普甜 NA NA NA (13) 4 (42) (48) 食品 味丹国际 043 NA NA NA NA (12) 1 8 (4) 食品 老恒和 (17) 6 (4) (44) 食品 中国香精 NA NA NA 食品 金融 (06) 1 (19) (1) 48 19,374 2,025, 工商银行 (13) (3) (22) (12) 27 2, ,209 银行 建设银行 (15) (2) (17) (7) 26 2, ,127 银行 中国银行 (23) (5) (23) (6) 29 1, ,710 银行 农业银行 (36) (5) (24) (16) ,356 银行 民生银行 (45) (8) (32) (5) ,859 银行 交通银行 (57) (9) (26) (6) ,983 银行 招商银行 (28) 1 (10) ,521 银行 中信银行 (26) (5) (29) (8) ,216 银行 重庆农村商业银行 (31) (10) (15) ,305 银行 重庆银行 (6) ,882 银行 徽商银行 (2) ,499 银行 哈尔滨银行 (23) (21) ,685 银行 光大银行 (20) (9) ,926 银行 盛京银行 NA NA 8 5,493 银行 银建国际 NA NA NA 00 (5) (5) (15) ,275 银行 光大控股 (16) ,295 综合 申银万国 NA NA NA 14 6 (57) (13) ,172 综合 国泰君安国际 (46) (2) (4) ,387 综合 中信证券 (04) (9) (49) (22) ,067 综合 海通证券 (21) (3) (47) (18) ,236 综合 银河证券 (06) (1) (49) (16) ,916 综合 广发证券 1302 NA 7 7 NA 02 8 NA NA NA NA 12,779 综合 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 9 月 4 日 13

14 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 金融 ( 续上 ) 华泰证券 1372 NA 8 8 NA 06 7 NA NA NA NA 13,430 综合 中州证券 (31) 6 (46) ,048 综合 国联证劵 392 NA 5 4 NA 26 1 (51) NA NA NA 1,051 综合 鲁证期货 181 NA NA NA NA (05) 5 (45) NA NA NA 305 综合 闽信集团 NA NA NA (02) 0 (24) 综合 霭华押业 NA NA NA 其他金融 佐力小贷 NA NA NA (16) (3) (6) NA NA 其他金融 环球医疗 582 NA 11 8 NA 10 (1) (29) NA NA NA 4,324 其他金融 中国信达 (04) (8) (30) (32) ,719 其他金融 中国汇融 NA NA NA (10) (2) (22) (29) 其他金融 中国集成金融 NA NA NA (14) (14) 其他金融 瀚华金控 (09) 0 (11) (26) ,197 其他金融 中国人寿 (15) , ,610 保险 中国平安 (08) 3 (7) , ,002 保险 中国财险 (2) (5) ,865 保险 新华保险 (12) 2 (27) ,507 保险 人保集团 (0) (4) ,161 保险 中国太保 (02) 9 (30) (4) ,393 保险 中国太平 (5) ,462 保险 房地产 (10) 4 (4) (3) 49 4, , 中海外 (3) ,113 房地产 华润置地 (04) 4 (9) ,625 房地产 万科 (09) ,210 房地产 万达商业 (47) 2 (9) NA NA ,729 房地产 世茂 (19) 4 (42) (41) ,143 房地产 碧桂园 (19) 3 (15) (22) ,770 房地产 富力地产 (24) 3 (28) (27) ,355 房地产 远洋地产 (04) 2 (12) (13) ,100 房地产 雅居乐 NA (47) 5 (18) (41) ,119 房地产 融创中国 (47) (30) ,541 房地产 保利香港 NA (25) (1) (39) (42) ,954 房地产 深圳控股 NA ,766 房地产 人和商业 040 NA NA NA NA (25) (6) ,058 房地产 瑞安房地产 (18) 9 (9) (18) ,671 房地产 SOHO 中国 NA (26) (6) (45) (52) ,639 房地产 方兴地产 NA (16) (6) (19) (14) ,407 房地产 合生创展 NA 22 8 (16) (25) ,412 房地产 绿城中国 (36) (6) (27) (32) ,771 房地产 北京北辰 (56) 1 (19) (10) ,421 房地产 新世界中国 NA ,162 房地产 合景泰富 (38) 5 (14) (18) ,379 房地产 中渝置地 NA 11 (2) ,242 房地产 首创置业 (40) 1 (2) ,464 房地产 恒大地产 NA (28) ,479 房地产 龙湖地产 (11) 6 (9) (8) ,764 房地产 花样年 (38) (1) (10) (19) ,101 房地产 恒盛地产 084 NA 7 17 NA 12 1 (30) (25) ,081 房地产 华南城 NA 00 0 (46) (48) ,167 房地产 宝龙地产 ,965 房地产 禹洲地产 (15) (1) ,025 房地产 众安 NA NA NA 00 0 (34) (42) 房地产 中国新城市 NA NA NA (15) ,923 房地产 中国宏泰发展 (16) (11) 房地产 河南建业 (14) 1 (18) (28) 房地产 中国地产 NA NA NA (07) (19) 房地产 中国奥园 ,498 房地产 旭辉控股集团 (07) 1 (10) (11) ,353 房地产 新城发展 (31) (3) ,436 房地产 金轮天地控股 NA NA NA (61) 0 (23) (23) 房地产 时代地产 (17) 12 (13) (11) ,025 房地产 龙光地产 (12) ,453 房地产 力高地产 (13) (1) ,112 房地产 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 9 月 4 日 14

15 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 房地产 ( 续上 ) 阳光 NA NA NA (10) (1) 2 (15) ,117 房地产 亿达中国 (19) (6) (9) ,749 房地产 光谷联合 (15) 0 (15) (14) 房地产 五洲国际 (16) 2 (14) (25) ,479 房地产 开元产业信托 292 NA NA NA NA (30) (1) (12) (14) 房地产 当代置业 (07) ,019 房地产 五矿建设 (18) (23) 房地产 利福地产 183 NA NA NA NA 房地产 辰兴发展 214 NA NA NA NA (09) 20 (29) NA NA NA 169 房地产 新明中国 118 NA NA NA NA (17) (6) (17) NA NA NA 358 房地产 百仕达 NA NA NA ,368 房地产 毅德国际 (51) (56) 房地产 景瑞控股 NA NA NA (9) ,258 房地产 上置集团 037 NA NA NA NA (27) ,004 房地产 金地商置 (32) (31) ,932 房地产 国瑞置业 NA NA NA ,539 房地产 朗诗绿色地产 NA NA NA 房地产 耐用品及科技 (10) 2 (2) (3) 65 7, , 腾讯 (1) , ,409 软件及服务 擎天软件 ,809 软件及服务 云游控股 1308 NA - 17 NA (11) (23) 软件及服务 博雅互动 (07) (3) (47) (63) ,365 软件及服务 飞鱼科技 (35) (3) 3 NA NA 软件及服务 联众国际 (49) (8) 软件及服务 百奥家庭互动 045 NA NA NA NA 35 2 (28) (59) 软件及服务 金邦达宝嘉 (89) 11 (28) (50) ,093 软件及服务 民航信息 (26) ,947 软件及服务 金山软件 (22) 1 (0) (29) ,253 软件及服务 A8 新媒体 NA NA NA (11) (8) (15) (40) 软件及服务 富通科技 NA NA NA (22) (5) 软件及服务 中讯软件 157 NA NA NA NA (25) (4) ,233 软件及服务 首长四方 NA NA NA (28) (1) (16) (13) 软件及服务 金蝶国际 (04) (4) ,450 软件及服务 方正控股 NA NA NA (11) 6 9 (7) 软件及服务 畅捷通 (35) 4 (11) (19) 软件及服务 世纪睿科 (08) 软件及服务 科通芯城 ,847 软件及服务 阿里健康 498 NA NA NA NA (40) (1) (2) (23) ,714 综合 建滔化工 (20) (5) (26) (40) ,141 电器 瑞声科技 (10) ,493 电器 南京熊猫 NA NA NA (17) (1) (22) (33) 电器 威灵控股 NA NA NA 08 1 (21) (38) ,095 电器 中国高精密 122 NA NA NA NA NA 798 电器 航天控股 NA NA NA (10) ,899 电器 首长科技 036 NA NA NA NA (53) (13) 电器 酷派集团 (28) (1) (10) (20) ,610 电器 维太移动 117 NA NA NA NA 09 (3) (53) NA NA NA 237 电器 舜宇光学 (08) 0 (3) ,708 电器 丘钛科技 NA (65) (16) (41) NA NA 电器 巨星国际 (61) (2) ,357 电器 普天电缆 120 NA NA NA NA (16) 9 (12) (18) 通讯设备 长飞光纤 NA NA 13 1,002 通讯设备 中兴通讯 (07) ,408 通讯设备 南车时代电气 ,953 通讯设备 比亚迪电子 (12) (8) (44) (44) ,579 通讯设备 京信通信 (40) (52) ,547 通讯设备 亚洲卫星 NA NA NA (68) (12) (27) (28) ,242 通讯设备 中国航天万源 NA NA NA 15 5 (24) (7) ,152 通讯设备 星晨通讯 NA NA NA 00 (2) (17) (26) 通讯设备 亚太卫星 (18) (28) (30) ,947 通讯设备 宇阳控股 141 NA NA NA NA 通讯设备 富智康 (19) ,615 耐用品 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 9 月 4 日 15

16 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 耐用品及科技 ( 续上 ) 畅丰车桥 138 NA NA NA NA 耐用品 百富环球 (09) (5) (13) (12) 64 NA 5,048 耐用品 联想集团 (25) (0) (40) (50) ,730 耐用品 冠捷科技 NA NA NA 26 7 (30) (30) ,023 耐用品 创维数码 NA 25 (5) ,920 耐用品 海信科龙 (30) (13) (43) (59) ,526 耐用品 雷士照明 176 NA NA NA NA (1) 1 NA 3,471 耐用品 伟志控股 NA NA NA (15) 0 (10) NA NA 4 98 耐用品 神州数码 NA (14) (1) (9) (13) ,589 耐用品 信利国际 (10) 0 (39) (56) ,371 耐用品 天能动力 314 NA 6 4 NA (06) ,008 耐用品 KFM 金德 NA NA NA 耐用品 TCL 多媒体 (3) (5) ,411 耐用品 海尔电器 (45) (19) (34) (46) ,945 耐用品 中国电子 NA NA NA (14) (3) ,796 耐用品 中航国际 NA NA NA 22 (0) (25) (6) ,085 耐用品 中国数码信息 009 NA NA NA NA (33) (2) 耐用品 TCL 通讯 (29) (1) (30) (48) ,006 耐用品 理士国际 NA NA NA (10) (18) (65) (68) 耐用品 北大资源 061 NA NA NA NA (46) ,013 耐用品 国际精密 NA NA NA (25) 耐用品 亿和精密 (22) 12 (1) (11) ,026 耐用品 纷美包装 (28) (3) (14) (42) ,034 耐用品 中芯国际 067 NA NA 15 8 (6) (9) ,351 半导体 华虹半导体 (06) 1 (34) NA NA 24 1,561 半导体 先进半导体 NA NA NA 半导体 电讯 (17) (3) (12) (21) 36 3, , 中国移动 (11) 2 1 (6) 30 1, ,319 综合 中国电信 (25) (8) (15) (22) ,566 综合 中国联通 (09) (0) (4) (30) ,193 综合 中通服 (18) (2) (25) (26) ,552 综合 中信电讯 (20) (5) (17) (23) ,366 综合 公用事业 (03) 1 (12) (21) 51 2, , 大唐发电 (29) (34) ,026 供电 华能国电 (17) 1 (19) (8) ,277 供电 华润电力 (19) (0) (11) (26) ,308 供电 华电国际 NA 03 (1) (13) ,609 供电 华电福新能源 (59) (11) (35) (50) ,618 供电 绿色动力环保 (34) 0 (14) (12) ,362 供电 大唐新能源 096 NA NA (10) 1 (7) (21) ,077 供电 顺风清洁能源 NA (20) 3 (65) (80) ,094 供电 协合新能源 (33) ,523 供电 中电新能源 (1) (19) (27) ,632 供电 中国源畅 018 NA NA NA NA NA 183 供电 中国电力 ,190 供电 中广核 NA (27) (5) (14) NA NA ,051 供电 粤丰环保 (3) 38 NA NA 25 1,952 供电 中广核美亚 (10) NA ,971 供电 龙源电力 (49) (2) (5) (10) ,861 供电 新奥能源 (19) 1 (12) (30) ,210 供气 华润燃气 (5) ,806 供气 中国燃气 (8) (20) ,647 供气 昆仑能源 NA (43) 2 (30) (60) ,772 供气 新天绿色 (08) (1) (24) (47) ,606 供气 苏创燃气 NA NA NA NA NA NA 393 供气 创业环保 (26) (32) ,252 供水 东江环保 (11) (3) 1 (12) ,190 供水 中滔环保 (1) ,849 供水 康达环保 (11) (43) (44) ,059 供水 云南水务 406 NA NA (17) (2) (30) NA NA NA 868 供水 强泰环保 NA NA NA 00 (2) (40) NA 污水处理 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 9 月 4 日 16

17 附表六 :QDII 快讯 - H/A 股折让一览 公司 H 股代码 A 股代码 H/A 折让 * (%) 总数 (88) (47) 能源 (51) 1 中石化 00386HK (16) 2 山东墨龙 00568HK (68) 3 中石油 00857HK (43) 4 神华能源 01088HK (37) 5 兖州煤 01171HK (72) 6 中煤能源 01898HK (55) 7 中海油田 02883HK (63) 原材料 (56) 1 马钢 00323HK (57) 2 上石化 00338HK (67) 3 鞍钢 00347HK (57) 4 江西铜业 00358HK (47) 5 安徽海螺 00914HK 仪征化纤 01033HK (71) 7 重庆钢铁 01053HK (73) 8 洛阳玻璃 01108HK (84) 9 中国中冶 01618HK (70) 10 晨鸣纸业 01812HK (66) 11 金隅股份 02009HK (59) 12 中国铝业 02600HK (60) 13 紫金矿业 02899HK (56) 14 福耀玻璃 03606HK (8) 15 洛阳钼业 03993HK (73) 投资品 (53) 1 一拖股份 00038HK (60) 2 东北电气 00042HK (70) 3 北人印刷 00187HK (67) 4 交大昆机 00300HK (67) 5 广船国际 00317HK (57) 6 经纬纺织 00350HK (37) 7 中国中铁 00390HK (54) 8 郑煤机 00564HK (54) 9 东方电机 01072HK (50) 10 中联重科 01157HK (57) 11 中铁建 01186HK (43) 12 中国中车 01766HK (45) 13 中国交建 01800HK (48) 14 金风科技 02208HK (32) 15 潍柴动力 02338HK (35) 16 上海电气 02727HK (71) 交通及运输 (51) 1 四川成渝 00107HK (55) 2 宁沪高速 00177HK (3) 3 广深铁路 00525HK (51) 4 深圳高速 00548HK (35) 5 东方航空 00670HK (62) 6 中国国航 00753HK (49) 7 皖通高速 00995HK (49) 8 南方航空 01055HK (55) 9 中海发展 01138HK (59) 10 中国远洋 01919HK (65) 11 中集集团 02039HK (46) 12 中海集装 02866HK (71) 13 大连港 02880HK (66) 公司 H 股代码 A 股代码 H/A 折让 * (%) 汽车 (64) 1 浙江世宝 01057HK (87) 2 比亚迪 01211HK (45) 3 广州汽车 02238HK (75) 4 长城汽车 02333HK (47) 医药 (44) 1 山东新华 00719HK (66) 2 白云山 00874HK (44) 3 丽珠集团 01513HK (53) 4 复星医药 02196HK (22) 5 上海医药 02607HK (34) 消费品 (15) 1 青岛啤酒 00168HK (15) 金融 (26) 1 建设银行 00939HK (27) 2 中信银行 00998HK (42) 3 农业银行 01288HK (28) 4 新华保险 01336HK (38) 5 工商银行 01398HK (26) 6 广发证券 01776HK (24) 7 民生银行 01988HK (39) 8 平安保险 02318HK 中国太保 02601HK (1) 10 中国人寿 02628HK (20) 11 交通银行 03328HK (37) 12 招商银行 03968HK (14) 13 中国银行 03988HK (35) 14 中信証劵 06030HK (18) 15 光大银行 06818HK (37) 16 海通証劵 06837HK (31) 17 华泰证券 06886HK (24) 房地产 (30) 1 北京北辰 00588HK (62) 2 万科 02202HK 耐用品及科技 (51) 1 南京熊猫 00553HK (65) 2 中兴通讯 00763HK (26) 3 海信科龙 00921HK (63) 公用事业 (48) 1 东江环保 00895HK (45) 2 华能国际 00902HK (32) 3 大唐国际 00991HK (62) 4 天津创业环保 01065HK (63) 5 华电国际 01071HK (38) * ( (H 价格 /A 价格 ) -1) x100%,2015 年 9 月 2 日盘价资料来源 :CSI 彭博 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 9 月 4 日 17