目录 1. 造纸行业回顾 产量稳步增长 浆价小幅下滑, 废纸价格坚挺 产品价格略有下滑 三季度业绩前瞻 公司要闻回顾 行业评级与投资策略 月行业跑输大盘 维持中性

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2012 年中国造纸行业研究报告 受经济环境影响, 国际上许多计划于 2009 2010 年开工建设的纸浆项目推迟到 2011 和 2012 年, 导致全球木浆 废纸等原材料价格由于供应短缺而出现高涨, 挤占 了造纸企业的盈利空间 2011 年中国规模以上造纸企业平均毛利率为 13%, 比 2010 年下降了 0.5 个百分点 ;2012 年第一季度毛利率继续下降至 12% 随着国内外纸浆 项目的陆续投产,

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行业研究 造纸 行业研究报告 分析师 : 雒雅梅 SAC:S1951126 luoym@xyzq.com.cn 21-38565935 重点公司盈利预测 公司 21 211E 评级 太阳纸业.63.51 推荐 博汇纸业.32.42 推荐 晨鸣纸业.56.32 推荐 华泰股份.14.24 中性 岳阳纸业.19.18(A) 推荐 造纸行业研究周报 纸价喊涨, 原材料稳中有升 (212/3/19-212/3/23)

<4D F736F F D20D4ECD6BDD0D0D2B5D6DCB1A8A3A D A3A92DD6BDBCDBCFC8D3DABDACBCDBD3D0CBF9B7B4B5AF2E646F63>

周报 王旭东 021-68407681 wangxd@cmschina.com.cn 濮冬燕 021-68407301 pudy@cmschina.com.cn 纸价先于浆价有所反弹 2009 年 6 月 16 日造纸行业周报 (090608-090612) 原材料造纸印刷中性 ( 维持 ) 上证指数 2790 近期纸张价格小幅上涨 行业规模 占比 % 股票家数 ( 只 ) 34 2.2 总市值 (

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2006-2007 中国纸业 上市公司研究报告 版权声明 : 该报告的所有图片 表格以及文字内容的版权归北京水清木华科技有限公司 ( 水清木华研究中心 ) 所有 其中, 部分图表在标注有其他方面数据来源的情况下, 版权归属原数据所有公司 水清木华研究中心获取的数据主要来源于市场调查 公开资料和第三方购买, 如果有涉及版权纠纷问题, 请及时联络水清木华研究中心 序号 E118 报告名称 2006-2007

Microsoft Word 年2月造纸行业月报_08[1].~1.doc

股票研究业月报 [2008.02.20] 造纸业行进入 2008 年文化纸 白卡纸等继续看好 王峰 0755-82485666-6228 wangfeng@gtjas.com 进入 2008 年国内主要纸种中, 文化纸 白卡纸 铜版纸等销售价格仍在陆续上涨, 且我们认为在 08 年中期之前价格仍有上涨潜力, 毛利水平有改善的空间, 行业指数将超越大盘, 因此继续维持行业的 评级 本报告导读 : 2008

<4D F736F F D20D4ECD6BDD0D0D2B5D6DCB1A85F D F2DD0E8C7F3BCB0D4CBBCDBB4D9CAB9D4ADC1CFBCDBB8F1C9CFD5C72E646F63>

周报 王旭东 021-68407681 wangxd@cmschina.com.cn 濮冬燕 021-68407301 pudy@cmschina.com.cn 需求及运价促使原料价格上涨 2010 年 1 月 11 日造纸行业周报 (1 月 4 日 -1 月 8 日 ) 原材料造纸印刷中性 ( 维持 ) 上证指数 3196 行业规模 占比 % 股票家数 ( 只 ) 34 2.1 总市值 ( 亿元

财经要闻 财政部今日发行300多亿国债 中国财政部今日发行二00七年记账式(十四期)国债

28 年 4 月 7 日星期一 行业评级 : 造纸行业 : 文化纸子行业白卡纸子行业铜版纸子行业新闻纸子行业箱板纸子行业相关研究 : 推荐推荐推荐推荐中性回避 造纸行业持续景气龙头公司充分受益 造纸行业二季度投资策略 投资要点 : 7 年造纸行业机制纸及纸板产量 7786.97 万吨, 比上年增长 19.8%, 纸及纸制品的固定资产投资 819.3 亿元, 比上年增长 26.5%, 与 6 年比,

华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1

恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21

没有幻灯片标题

中国行业介绍 吴丰树, 朱宏宇 2008 年 4 月 目录 价值链 产品分类 地区分布 供需情况 价格变化 估值水平 2 可循环发展的产业链 纤维 浆 纸 纸制品 行业产业链比较长, 从植物纤维一直到最终消费品 最大的特点是可循环发展 废纸可以回收 木材可以再生... 因此, 被誉为永不衰 木材 非木材草芦苇竹子其它 木浆 非木浆 : 草浆苇浆竹浆其它 纸 : 新闻纸书写印刷纸 ( 涂布 / 非涂布

OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金

恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14

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股票研究业月报 [2007.09.13] 造纸及印刷业行纸产品纷纷涨价 铜版纸不甘落后 提高造纸行业的配置比例王峰 755-82485666-6228 wangfeng@gtjas.com 我们认为造纸行业景气能够维持到 08 年中期, 在此期间各股会受到产品涨价的不断刺激而有所表现, 行业指数将超越大盘, 因此将行业评级上调至 增持 博汇纸业由于行业转暖及关闭小造纸厂的影响, 业本报告导读 : 绩有较大的增长,

AA+ AA % % 1.5 9

2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013

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股票研究业月报 [2009.08.11] 造纸业行造纸行业整合全面提速 09 年 8 月份造纸行业动态月报 王峰 徐琳 0755-23976228 021-38676644 wangfeng@gtjas.com 本报告导读 : xulin@gtjas.com 纸产品累积提价效应已经显现, 且多数公司估值相对偏低 另外国内造纸行业大规模的整合已经开始, 行业集中度的变化有可能改变其产品的定价能力 行业及重点公司评级

月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)

大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事

二 本周白板纸市场综述与展望本周国内灰底白板纸市场提价气氛浓厚 本月初开始, 灰底白板纸厂家分别多次提涨报价 100 元 / 吨 根据市场反馈来看, 月初提价基本落实, 月中新一轮涨价继续推进落实中 但总体来看, 终端价 出厂价均有提涨 另外, G20 峰会在即, 富阳地区受 G20 峰会影响所有纸

目录 一 本周纸品价格汇总 P1 三 本周国内白卡纸市场综述与展望 P3 五 本周国内铜版纸市场综述与展望 P5 七 本周行业新闻 P8 一 本周纸品价格汇总 : 国内白板纸价格走势图 : 二 本周国内白板纸市场综述与展望 P2 四 本周国内瓦楞纸市场综述与展望 P4 六 本周国内双胶纸市场综述与展望 P6 本周灰底白板纸企业价格表品牌纸厂 2016-8-18 2016-8-25 涨跌 金晖 250g

2009年4月9日 星期四

2009 年 4 月 27 日星期一 行业评级 : ( 维持 ) 造纸行业 : 文化纸子行业 白卡纸子行业 新闻纸子行业 箱板纸子行业 相对回报 : 相关研究 : 中性 中性 中性 回避 回避 造纸行业 2009 年度投资策略报告 造纸行业 2009 年二季度策略报告 造纸行业 2009 年 2 月 3 月投资 策略报告 齐鲁证券有限公司研究所行业公司部 分析师 孙国东 Tel:(86531)8128-3782

2008年06月21日星期六

28 年 8 月 27 日星期三 行业评级 : 造纸行业 : 文化纸子行业白卡纸子行业铜版纸子行业新闻纸子行业箱板纸子行业相关研究 : 推荐推荐推荐推荐中性回避 行业持续景气中期业绩大增 造纸行业 9 月份投资策略 投资要点 : 8 年 1-6 月, 我国造纸行业固定资产投资增长同比显著回升, 同比增长 28.9%, 但仍处历史较低水平 8 月份主要纸种价格仍然维持全面上涨, 其中国产新闻纸受奥运拉动涨

一 行业概况 造纸行业是我国重要的基础原材料行业, 产品丰富, 以文化纸和包装纸为主, 生产区域集中, 属于资本密集型和资源依赖型产业, 具有规模效益显著和污染程度高等特点 1. 产业链造纸行业是通过机械的 化学的或者二者结合的方法, 把植物纤维加工成纸浆, 然后通过手工或机器抄造的方法把纸浆及其添

2017 年中国造纸行业研究报告 一 行业概况 造纸行业是我国重要的基础原材料行业, 产品丰富, 以文化纸和包装纸为主, 生产区域集中, 属于资本密集型和资源依赖型产业, 具有规模效益显著和污染程度高等特点 1. 产业链造纸行业是通过机械的 化学的或者二者结合的方法, 把植物纤维加工成纸浆, 然后通过手工或机器抄造的方法把纸浆及其添加剂混合均匀而制成纸或纸制品的工业行业 造纸行业是我国重要的基础原材料行业,

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股票研究2010.08.11 2009.12.25 包装产品景气度仍可维持 造纸行业 2010 年 8 月动态月报 王峰徐琳 0755-23976228 021-38676644 wangfeng@gtjas.com xulin@gtjas.com S08200010288 S081023061 本报告导读 : 造纸行业未来一段时期仍将维持较为平淡的势态, 淘汰落后产能和人民币升值是行业亮点, 推荐美盈森

SH 银都股份 , 公司自 2003 年成立以来, 一直专注于餐饮设备的研发 生产 销售及相关服务, 主要产品为商用餐饮制冷设备及自助餐设备, 主营业务未发生变化 经过 10 余年的技术积累与创新, 公司产品性能不断提升, 产品质量过硬, 深得

新股申购 风险评级 : 中风险 2017 年 8 月 21 日 新股研究 新股网下申购询价建议报告 ( 金域医学 银都股份 赛隆药业 意华股份 ) 黄秀瑜 (SAC 执业证书编号 :S0340512090001) 电话 :0769-22119455 邮箱 :hxy3@dgzq.com.cn 603882.SH 金域医学 603882 1,000 6,000 6.93 个股研究 公司系一家专业从事第三方医学检验及病理诊断业务的独立医学实验室,

附录 1: 轻工造纸上市公司股东增持概况 名称 增持股东人数 净买入股份数合计 ( 万股 ) 参考市值 ( 万元 ) 占流通市值比例 (%) 永新股份 5 1, , 东港股份 1 1, , 群兴玩具 1 1,

解禁日即将来临, 板块减持压力有限 专题研究 轻工制造 2016 年 01 月 07 日证券研究报告 2015 年 7 月至 2016 年 1 月轻工造纸行业增持及解禁情况 分析师 : 申烨 S0260514080002 020-87578446 shenye@gf.com.cn 为维护市场稳定, 切实维护投资者合法权益, 证监会于 2015 年 7 月 8 日发布 18 号文, 主要措施包括以下三个方面

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行业研究 Page 1 行业动态跟踪报告 造纸行业 27 年 2 月月度报告 中性 ( 维持评级 ) 行业月度回顾 27 年 2 月 28 日 成本转嫁显示竞争趋缓 近一年收益率比较 1% 9% 造纸指数 上证指数 8% 7% 6% 5% 4% 3% 1% % -1% 6-2-27 6-5-27 6-8-27 6-11-27 资料来源 :Wind 国信证券经济研究所 相关研究报告 : 行业专题报告

一 行业概况 造纸行业是我国重要的基础原材料行业, 产品丰富, 以文化纸和包装纸为主, 生产区域集中, 属于资本密集型和资源依赖型产业, 具有规模效益显著和污染程度高等特点 1. 产业链造纸行业是通过机械的 化学的或者二者结合的方法, 把植物纤维加工成纸浆, 然后通过手工或机器抄造的方法把纸浆及其添

2018 年中国造纸行业研究报告 一 行业概况 造纸行业是我国重要的基础原材料行业, 产品丰富, 以文化纸和包装纸为主, 生产区域集中, 属于资本密集型和资源依赖型产业, 具有规模效益显著和污染程度高等特点 1. 产业链造纸行业是通过机械的 化学的或者二者结合的方法, 把植物纤维加工成纸浆, 然后通过手工或机器抄造的方法把纸浆及其添加剂混合均匀而制成纸或纸制品的工业行业 造纸行业是我国重要的基础原材料行业,

东吴证券研究所

证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411

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动态跟踪 行业研究 敬请参阅最后一页之重要声明 造纸 轻工 景气仍持续 造纸轻工行业重点公司中报前瞻 研究结论 我们在中期报告中强调节能减排和成本上涨带来景气纸种价格上升是主导未来造纸行业发展的主旋律 受此两因素影响, 今年上半年造纸行业也表现为供需两旺, 产能利用率和产销率高位延伸 同时, 行业固定资产投资大幅上升, 表明企业投资意愿旺盛 杨春燕 郑恺 造纸 轻工行业资深分析师 8621-63325888

1. 月度投资要点 行情回顾 : 本月造纸板块下跌 3.6%, 同期沪深 300 下跌 2.6%, 板块再次跑输市场, 个股来看, 板块内涨幅较高的有安妮股份 民丰特纸和中顺洁柔, 下跌幅度较大的 有太阳纸业 齐峰股份和岳阳林纸, 热点散乱, 仅生活用纸为主业的中顺洁柔表现 有一定的持续性, 主要因

2011/9 2011/10 2011/11 2011/12 2012/1 2012/2 2012/3 2012/4 2012/5 2012/6 2012/7 2012/8 造纸 / 轻工制造发布时间 :2012-09-25 报告类型 / 行业动态报告 浆价走势回暖 报告摘要 : 造纸行业 2012 年 9 月月报 行情回顾 : 本月造纸板块下跌 3.6%, 同期沪深 300 下跌 2.6%, 板块

件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看,

2016 年 01 月 07 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 昨 日 盘 面 中 热 点 转 换 非 常 明 显 滞 涨 低 价 成 为 资 金 短 期 追 逐 重 点 市 场 风 格 的 转 换 说 明 资 金 偏 于 谨 慎, 同 时 热 点 的 快 速 轮 动 也 说 明 反 弹 以 存 量 资 金 为 主 预 计 短 期 市 场 仍 将 缺 乏 赚 钱 效 应, 投 资 者 应

营业总收入 211, , , % 营业总成本 222, , , % 投资收益 , , % 营业利润 -11, ,353

福建省青山纸业股份有限公司 关于 2015 年非公开发行股票会后重大事项的说明 福建省青山纸业股份有限公司 ( 以下简称 青山纸业 发行人 或 公司 ) 2015 年非公开发行股票申请已于 2016 年 1 月 6 日经中国证监会发行审核委员会审核通过, 并于 2016 年 5 月 4 日收到了中国证监会核发的 关于核准福建省青山纸业股份有限公司非公开发行股票的批复 ( 证监许可 [2016]879

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月报 王旭东 21-6847681 wangxd@cmschina.com.cn 纸价持续上升带动盈利增长 28 年 7 月 23 日造纸行业 7 月月报 原材料造纸印刷推荐 ( 维持 ) 上证指数 2846 行业规模 占比 % 股票家数 ( 只 ) 34 2.2 总市值 ( 亿元 ) 128.5 流通市值 ( 亿元 ) 615 1. 重点公司市值 ( 亿元 ) 268.1 行业指数 % 1m 6m

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策略报告 王旭东 021-68407681 wangxd@cmschina.com.cn 2008 年 4 月 1 日 环保 升值 提价成为 08 年关键词 造纸行业 2008 年二季度策略报告 制造业造纸印刷推荐 ( 首次 ) 上证指数 : 3580.15 行业规模 占比 % 股票家数 ( 只 ) 32 2.11% 总市值 ( 亿元 ) 1384.1 0.60% 流通市值 ( 亿元 ) 850.1

销售渠道扩张使得期间费用上升 随着公司自营门店数量的增加和公司效益的提升, 人工费用 门店装修费 广告宣传费 邮运保险费等营销费用相应增加, 因此, 上半 年销售费用同比增长 65.38% 而管理费用同比增长 39.56%, 主要在于随公司业务规模 的扩展以及绩效的提升, 人工成本 差旅费等管理费用

证券研究报告 黄金珠宝 业绩符合预期未来将保持高成长推荐 ( 首次推荐 ) 潮宏基 (002345) 年报预增点评风险评级 : 一般风险 投资要点 : 2011 年 8 月 10 日 公司研究 公司点评 上半年营业收入增长 59.21%, 基本符合预期 2011 年半年度报告,1~6 月实现营业收入 6.37 亿元, 同比增长 59.21%; 营业利润 8946.31 万元, 同比增长 40.42%;

<4D F736F F D20D4ECD6BDB0FCD7B0D0D0D2B5C8FDBCBEB6C8D2B5BCA8D3D0CDFBCEACB3D6BFECCBD9D4F6B3A D4F6B3D6A3A8CEACB3D6A3A92E646F63>

造纸包装行业前三季度业绩有望维持快速增长增持 ( 维持 ) 造纸包装行业 增持 ( 维持 ) 报告日期 :2008 年 10 月 6 日 行业指数与相关市场指数比较 收盘月涨幅 (%) 天相行业指数 1314.80-10.87% 天相流通指数 2250.23-4.13% 上证指数 2293.78-2.40% 行业指数近一年走势图 5000 4000 3000 2000 1000 0 Aug-07 Sep-07

一 行业信用质量分析 作为强周期性行业, 造纸行业运行与宏观经济发展状况息息相关 2015 年以来, 我国宏观经济仍呈现较大的下行压力, 造纸行业景气度较差 但作为基础性工业原料产业, 造纸行业相关产品在我国仍有较大的市场容量, 因而行业营业收入保持一定的正向增长 造纸行业下游渗透国民经济的各个领域

造纸行业 2016 年第一季度信用质量及市场表现分析报告 工商企业评级部王婷亚 李海瑞 造纸行业属于强周期性行业, 在目前宏观经济下行压力较大的情况下, 行业整体经营压力较大 同时, 造纸行业各企业在原材料 生产设备和工艺等方面差别不明显, 产品同质化严重, 产能持续扩张, 导致行业竞争激烈, 盈利能力下滑 目前我国造纸行业相对分散, 企业规模整体偏小, 但行业集中度上升趋势显著 此外, 随着行业环保政策和淘汰落后产能政策的趋严,

本研究报告仅通过邮件提供给安邦资产安邦资产管理有限责任公司 使用 2 一 家居行业 受地产滞后效应影响,17 年上半年家居销售高基数, 为 18H1 的同比增长带来一定压力 ( 尤其体现在二季度, 以及受地产调控的一二线城市 ) 成品家居领域, 因竞

/ 本研究报告仅通过邮件提供给安邦资产安邦资产管理有限责任公司 (abamc@ab-insurance.com) 使用 1 行业及产业 轻工制造 行业研究 证券研究报告 2018 年 07 月 23 日包装与轻工消费业绩稳定, 成品家 看好 相关研究 轻工造纸行业 2017 年报及 2018 年一 季报业绩回顾 成品家居业绩增长超 预期, 部分包装触底回升 ; 继续看好轻 工消费龙头 2018/5/7

行业研究类模板

wiwi [table_subject] 216 年 7 月 12 日 轻工制造 证券研究报告 -- 行业月报 关注造纸行业复苏及彩票概念 轻工行业 216 年 7 月月报 [table_date] 分析日期 216 年 7 月 12 日 [table_invest] 行业评级 : [table_research] 证券分析师 : 张先萍 执业证书编号 :S6351112 电话 :21-2333633

<4D F736F F D20B9FACCA9BEFDB0B25FD4ECD6BDD0D0D2B5B2DFC2D45FD6BDD6D6B7D6BBAFD1CFD6D820D4F1D3C5C5E4D6C3CEAAC9CF5FCDF5B7E55F E646F63>

股票研究业策略 [2008.06.17] 造纸业行纸种分化严重 择优配置为上 2008 年下半年造纸行业投资策略 王峰 0755-82485666-6228 wangfeng@gtjas.com 本文比较详细地讨论了国内纸业的总体背景, 以及本报告导读 : 主要原材料 主要产成品的市场供求关系及价格走势 给出业内主要上市公司的业绩预测及投资建议 投资要点 : 总体而言造纸行业已临近本轮景气的高点,

/ 行业及产业 轻工制造 2017 年 01 月 16 日造纸轻工周报 行业研究行业点评 证券研究报告 看好 相关研究 造纸行业点评 : 前三季度盈利水平提 升, 库存下降, 年末多重因素推动涨价 提速, 持续供给收缩复苏! 2016/11/29 把握消费趋势, 追踪盈利改善 2017 年轻工行业投

/ 行业及产业 轻工制造 2017 年 01 月 16 日造纸轻工周报 行业研究 证券研究报告 看好 相关研究 造纸 : 前三季度盈利水平提 升, 库存下降, 年末多重因素推动涨价 提速, 持续供给收缩复苏! 2016/11/29 把握消费趋势, 追踪盈利改善 2017 年轻工行业投资策略报告 2016/11/23 轻工造纸行业三季报回顾 持续看 好确定增长的家居和造纸龙头, 逐渐布 局筑底复苏包装板块

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策略行业比较 投资策略研究报告 专题投资策略 211-6-1 中游制造类周期性行业监控之二 ---------- 策略行业比较基础篇 ( 四 ) 报告要点 长江策略行业监控体系策略行业监控体系建立的目的是从跟踪子行业的角度辅助行业配置决策 当细化到何时 配置哪个子行业时, 在周期体系所涵盖的指标之外, 往往需要更及时地掌握更丰富的行业指标变化 我们将分六篇报告讨论行业监控体系的建立, 以最终达到及时地横向跟踪行业动态的目的

表1 造纸板块个股主要指标 序号 代码 上市公司 总股本/万股 总资产/万元 所有者权益万元 主营业务收入/万元 总股本 其中无限售 一 包装纸和纸板 青山

造纸上市公司概况 文 陈奇志 编者按 造纸上市公司通过强化提质增效 整 体经营状况好转 虽然政府补助持续增多 但盈利能力 增强趋势尚不稳定 以往支撑整个板块盈利的小品种获 利能力大幅度下滑 资金固化严重 去库存压力增大 可谓是环保领域的 政策年 环境保护方面政 策和制度更加系统 完善 严格 迫使企业加大环保投 入 实现绿色生态发展 同时 中国制造2025 发展纲 陈奇志 要发布 为我国制造业提出明确的发展愿景

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/ 本研究报告仅通过邮件提供给国投瑞银国投瑞银基金管理有限公司 (res@ubssdic.com) 使用 1 行业及产业 轻工制造 2017 年 01 月 24 日造纸轻工周报 行业研究 证券研究报告 看好 相关研究 造纸 : 前三季度盈利水平提 升, 库存下降, 年末多重因素推动涨价 提速, 持续供给收缩复苏! 2016/11/29 把握消费趋势, 追踪盈利改善 2017 年轻工行业投资策略报告

2011年四季度造纸包装行业策略：原料价格下跌，关注包装企业的快速扩张.doc

证券研究报告 轻工造纸行业 211 年 9 月 26 日 211 年四季度造纸包装行业策略 : 原料价格下跌, 关注包装企业的快速扩张. 太平洋证券股份有限公司 已获业务资格 : 证券投资咨询 分析师 : 倪爽 证书编号 :S11951135 电话 :1-8832 1715 Email:nish@tpyzq.com.cn 近一年板块涨幅 4.% 35.% 3.% 25.% 2.% 15.% 1.%

造纸行业月报 国废价格回落, 竹浆提价 3%,11 月 1 日起纸制品平均税率由 6.6% 降至 5.4% (2018 年第 9 期 ) 数据周期 : 银川市产城资本投资控股有限公司 2018 年 10 月

造纸行业月报 国废价格回落, 竹浆提价 3%,11 月 1 日起纸制品平均税率由 6.6% 降至 5.4% (2018 年第 9 期 ) 数据周期 :2018.09.01-2018.09.30 银川市产城资本投资控股有限公司 2018 年 10 月 一 纸浆价格及进口监测 : 浆价小幅回落, 竹浆提价 3% 2018 年内人民币贬值明显, 助推纸浆价格上涨 9 月, 因纸厂需求不旺, 国内浆价有所回落,

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行业研究 造纸 Ⅱ 雒雅梅 行业策略研究报告 造纸及轻工行业研究员 2138565935 luoym@xyzq.com.cn 重点公司 重点公司 9E 1E 评级 太阳纸业.98 1.43 强烈推荐 岳阳纸业.15.33 推荐 博汇纸业.4.64 推荐 华泰股份 1.48 1.2 推荐 晨鸣纸业.38.52 推荐 行业走势 126% 15% 84% 63% 42% 21% % 29/1 29/4 29/7

造纸行业观察及信用风险展望 作者 : 联合资信工商一部杨涵闫力 摘要 2017 年以来, 三去一降一补 的供给侧改革政策继续为造纸行业的中期复苏提供强有力支撑, 中国境内不同规模造纸企业的生产运营情况日趋分化, 规模以上造纸企业生产运营情况持续改善, 市场集中度稳步提升 同时, 联合资信评估有限公司

造纸行业观察及信用风险展望 201811.27 造纸行业观察及信用风险展望 作者 : 联合资信工商一部杨涵闫力 摘要 2017 年以来, 三去一降一补 的供给侧改革政策继续为造纸行业的中期复苏提供强有力支撑, 中国境内不同规模造纸企业的生产运营情况日趋分化, 规模以上造纸企业生产运营情况持续改善, 市场集中度稳步提升 同时, 联合资信评估有限公司 ( 以下简称 联合资信 ) 也关注到, 本轮成品纸价格上涨仍继续受到原料价格飙升和运费上涨等因素影响,

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造纸行业博汇纸业 (600966) 当前股价 :7.27 元携优势纸种积极扩张投资要点 : t 公司目前拥有 20 万吨白卡纸产能, 其中 14 万吨是烟卡产 能, 由于香烟市场需求增长一直比较稳定, 烟卡价格表现稳定, 使得公司白卡纸毛利率得到保证 公司计划新建的 35 万吨白卡纸项目已经开工建设, 项目预计 10 年 4 月份投产, 公司力争做到烟卡市场占有率第一的地位 公司文化纸产能为 24

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纸制品行业 行业研究 ( 深度报告 ) 维持 看好 评级 29-8-21 超跌即买入 报告要点 近期, 随着市场的调整纸业股普遍超跌于市场 如此的市场表现, 我们认为, 意味着更好的投资机会 本次市场调整的原因复杂, 本篇报告对此无法做详细的分析 但其中一条被投资者广泛接受的原因是从 7 月份的经济数据看, 中国经济的复苏似乎并没有之前预期的这么快 但对于造纸行业而言, 企业的实际盈利状况仍将大幅超预期

正文目录 1. 原材料是造纸企业的基石 纸浆价格坚挺是主旋律 公司布局前瞻, 盈利能力提升明显 盈利预测... 4 图表目录 图表 1:2016 年以来国内漂白木浆价格走势... 3 图表 2:2016 年以来我国废纸和纸浆进口额累计...

Tabl e_first Tabl e_summar y Table_Excel 1 2017 年 12 月 21 日 证券研究报告 太阳纸业 (002078)\ 轻工制造 可转债落地, 新产能策马扬鞭 投资建议 : 上次建议 : 当前价格 : 目标价格 : 推荐推荐 9.01 元 12 元 公司点评 事件 : 公司拟于 2017 年 12 月 22 日发行募资总额不超过 12 亿元人民币的可转换公司债券,

2 上市公司总体概述按目前沪深两市上市公司行业分类, 造纸和印刷行业上市公司在同一类型中, 共有 52 家企业, 至此截至 2017 年底在深沪两市正常运作的含有制浆造纸和纸制品等纸业业务的上市公司为 26 家, 比 2012 年最多时的 30 家, 减少 4 家 前些年, 纸业板块一直表现温和或低

2017 年造纸上市公司概况 文 陈奇志 核 心 提 示 2017 年是造纸工业丰收的一年 正式实施了国家的 水十条 大气十条 环保条例 京津冀环保治理联动机制, 启动雾霾橙色预警, 适时实行了停产 限产和轮休制度 年初国家海关宣布开展 国门利剑 2017 行动, 继而发布实施了 关于推进固体废物进口管理制度改革实施方案, 改革废纸进口许可证管理系统 在国家一系列环保政策的高压性推动和常态化督查下,

市场容量, 因而行业营业收入保持一定的正向增长 造纸行业下游渗透国民经济的各个领域, 行业景气度基本跟随宏观经济波动, 具有较强的周期性特征 从相关数据来看, 造纸业增长率波动幅度大于 GDP 增长率波动幅度, 且由于其位于制造业产业链的中后端, 行业景气度与宏观经济周期的波动较为同步,2011 年

造纸行业 2016 年前三季度信用质量及市场表现分析报告 工商企业评级部王婷亚 李海瑞造纸行业属于强周期性行业, 在目前宏观经济下行压力较大的情况下, 行业整体经营压力较大 同时, 造纸行业各企业在原材料 生产设备和工艺等方面差别不明显, 产品同质化严重, 产能持续扩张, 导致行业竞争激烈, 盈利能力下滑 目前我国造纸行业相对分散, 企业规模整体偏小, 但行业集中度上升趋势显著 此外, 随着行业环保政策和淘汰落后产能政策的趋严,

幻灯片 1

国信证券 2007 年投资策略报告 魅力上游 拐点承载 造纸行业首席分析师 李世新 2006 年 12 月 主要观点 纸业估值主要由上游决定 : 纸业估值决定因素即盈利能力决定因素, 它由原料控制力 行业竞争态势和公司竞争力三级要素构成, 其中原料控制力是我们认为的行业未来盈利能力提升的最重要因素 基于对未来浆价下跌和国内纸业竞争环境趋缓的预期, 我们判断纸业盈利拐点将在 07 年初出现 我们暂维持行业

相关参考资料评级方法 : 中债资信工商企业主体评级方法总论 ( ) 中债资信中国造纸企业主体信用评级方法 ( ) 评级模型 : 中债资信中国造纸企业信用评级模型 ( ) 行业研究 : 中国造纸行业信用展望 ( ) 中国造纸行业信用展望 (

跟踪评级 跟踪评级 跟踪评级观点 跟踪评级 信用等级 A 评级展望 稳定 评级时间 2015.06.03 上次评级 信用等级 A 评级展望 稳定 评级时间 2014.04.04 分析师 唐冰 曹燕鸥 电话 010-88090122 邮箱 tangbing@chinaratings.com.cn 中债资信评估有限责任公司 以下简称 中债资信 认为山东太 阳纸业股份有限公司 以下简称 太阳纸业 或 公司

图 1 制造业 PMI 指数 图 2 大中小型企业 PMI 指数 图 3:PMI 供需指数 图 4:PMI 价格指数 非制造业景气不及预期非制造业商务指数为 53.4%, 比上月回落 0.5 个百分点, 表明非制造业增长有所放缓, 但仍在扩张区间 其中, 服务业商务活动指数为 52.4%, 比上月上

事件点评 风险评级 : 低风险 宏观研究制造业 PMI 降至 50%, 经济仍有下行压力 11 月份 PMI 数据点评费小平 (SAC 执业证书编号 : S0340518010002) 电话 : 0769-22111089 邮箱 :fxp@dgzq.com.cn 2018 年 11 月 30 日 钟尚均研究助理 (SAC 执业证书编号 :S0340118050040) 电话 : 0769-22118627

山东晨鸣纸业集团股份有限公司2011年公司债券跟踪评级报告（2016）

金融板块初见成效 2015 年, 融资租赁公司的售后回租业务和财务公司的信贷业务快速发展, 已发展成为公司新的利润增长点 其中, 融资租赁公司实现收入 10.85 亿元, 取得净利润 6.19 亿元, 为公司贡献了较大的利润来源 融资渠道通畅 作为同时在 A 股 B 股和 H 股上市企业, 公司融资渠道通畅 同时, 较大的授信额度也为公司提供了充足的间接融资空间 关注 造纸行业属于强周期行业 造纸行业与宏观经济环境具有较强的正相关性,

/ 行业及产业 轻工制造 2017 年 05 月 15 日造纸轻工周报 行业研究行业点评 证券研究报告 看好 相关研究 轻工造纸类 2017 年一季报业绩前瞻 基于季报推荐家居及造纸龙头 2017/4/11 一体化延伸, 多品类延伸, 追踪模式 升级 轻工造纸行业国际比较 2017/3/21 造纸行

/ 行业及产业 轻工制造 2017 年 05 月 15 日造纸轻工周报 行业研究 证券研究报告 看好 相关研究 轻工造纸类 2017 年一季报业绩前瞻 基于季报推荐家居及造纸龙头 2017/4/11 一体化延伸, 多品类延伸, 追踪模式 升级 轻工造纸行业国际比较 2017/3/21 造纸行业深度报告 把握春季躁动 行情, 跟踪价格及库存边际变化 2017/2/21 2016 年轻工造纸行业年报业绩前瞻

SHANDONG CHENMING PAPER HOLDINGS LIMITED* 1812 13.09 * 将投产年产 70 万吨木浆 年产 45 万吨文化纸和年产 80 万吨高档低定量铜版纸项目,2012 年将投产年产 60 万吨高档涂布白牛卡纸项目, 上述新增产能约占公司现有产能 50%, 新项目投产将极大提升公司盈利能力 融资渠道畅通 公司目前已在 A 股 B 股和 H 股三个证券交易市场上市,

国盛证券投资报告

主 题 策 略 研 究 地 方 国 企 改 革 : 改 革 春 风 吹 投 资 正 当 时 ( 下 ) 2016 年 4 月 8 日 第 6 期 核 心 观 点 : 我 们 在 上 期 的 报 告 中 为 投 资 者 阐 述 了 地 方 国 企 改 革 的 投 资 逻 辑 以 及 五 大 区 域 板 块 中 泛 长 三 角 地 区 和 泛 珠 三 角 地 区 重 点 关 注 的 相 关 上 市 公

目 录 一 军 工 行 情 回 顾 中 航 军 工 指 数 与 上 证 综 指 深 证 成 指 沪 深 300 指 数 对 比 本 期 军 工 个 股 表 现... 4 二 本 周 新 闻 动 态... 4 三 重 要 公 告... 4 四 核 心 观 点...

中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 : 李 欣 证 券 执 业 证 书 号 :S0640515070001 研 究 助 理 : 王 茂 森 证 券 执 业 证 书 号 :S0640116050023 电 话 :010-64818451 邮 箱 :wangms9@139.com 军 工 行 业 动 态 周 报 : 天 通 一 号 01 星 发 射 升 空 卫 星 移 动 通 信 产 业 爆

中国行业季度分析报告

中国造纸行业分析报告 (2012 年 1 季度 ) 出版日期 :2012 年 5 月 WWW.CEI.GOV.CN 下游需求略有回暖, 造纸业持续稳健发展 近年来, 我国造纸行业发展持续低迷 设备成本大跌, 龙头企业乘机大规模扩张产能 随着新增产能集中释放, 行业一直面临着产能过剩问题, 产品收益率大幅下降, 多数中小企业持续亏损, 行业的吸引力不断减弱 2012 年 1 季度, 受我国农历新年提前影响,

短期成品提价预期尚在，重点关注浆纸标的

161226 170326 170626 170926 2017 年 12 月 24 日 消费升级与娱乐研究中心 证券研究报告 轻工造纸行业研究增持 ( 维持评级 ) ) 行业研究周报 市场数据 ( 人民币 ) 市场优化平均市盈率 18.47 国金轻工造纸指数 4826.08 沪深 300 指数 4054.60 上证指数 3297.06 深证成指 11094.16 中小板综指 11401.31 6714

天风证券*行业研究*：箱板纸受废纸降价影响继续回调，坚定看好包装板块--轻工制造*姜浩

轻工制造 箱板纸受废纸降价影响继续回调, 坚定看好包装板块 一周行业观点 : 纸浆 : 本周国内现货市场针叶浆周均价 7597 元 / 吨, 环比涨 4 元 / 吨, 阔叶浆周均价 6246 元 / 吨, 环比跌 25 元 / 吨, 进口本色浆 7402 元 / 吨, 环比持平, 进口化机浆 5723 元 / 吨, 环比微张 3 元, 海外浆价 12 月陆续报盘, 针叶浆普涨 50 美元 / 吨,

正文目录 一 29 年行业处于盈利修复期 收入和利润增速放缓 业绩逐季回升 目前处于复苏的第二阶段 行业属性决定复苏相对滞后 造纸股阶段性跑赢大盘... 7 二 产能过剩将是常态, 需求决定利润水平... 8

8-12 9-1 9-2 9-3 9-4 9-5 9-6 9-7 9-8 9-9 9-1 9-11 9-12 GREATWALL SECURITIES CO.LTD 造纸行业年度投资策略 29 年 12 月 2 日 需求提升带动盈利增长 分析师 寻春珍 (86-755) 83515662 xuncz@cgws.com 要点 : 29 年行业处于盈利修复期 尽管今年行业盈利整体不及往年, 但利润逐季回升,

目 录

盘 后 速 递 2016 年 3 月 24 日 星 期 四 今 日 市 场 研 究 规 划 部 今 日 大 市 : 周 四 市 场 震 荡 回 调 受 到 隔 夜 外 围 市 场 下 跌 的 影 响, 周 四 早 盘 均 跳 空 低 开, 昨 日 担 当 护 盘 的 有 色 证 券 板 块 全 线 下 挫, 近 期 的 热 点 题 材 股 也 出 现 回 调, 沪 指 开 盘 后 相 继 跌 破 5

盈利预测与财务指标 现价 EPS PE 代码重点公司 9 月 22 日 E 2018E E 2018E 评级 欧派家居 强烈推荐 索菲亚

轻工制造行业行业研究 / 周报多种纸品价格持续上涨, 外废继续下跌 轻工制造行业周报 20170925 轻工制造行业周报 报告摘要 : 本周行情回顾 本周沪深 300 指数上涨 0.17%, 轻工制造板块下跌 0.99%, 跑输大盘 1.16pct, 在 28 个子行业中的涨跌幅排名为第 16 名 子板块中, 其他家用轻工板块表现较好, 本周仅下跌 0.40% 个股中, 本周涨幅居前 5 名的是环球印务

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中国山东省造纸工业的发展和 纤维供应策略 胡延杰 / 李剑泉 中国林业科学研究院科技信息研究所 Partially funded by EC Asia Pro Eco Program 一 山东省造纸工业概况二 造纸工业污染治理和环境保护情况三 山东省造纸工业的纤维供应策略四 目前存在的问题和对策五 山东省造纸工业发展的战略目标 一 山东省造纸工业概况 据不完全统计,2003 年山东省有纸和纸制品企业

行业深度模板

2017/9/4 2017/10/4 2017/11/4 2017/12/4 2018/1/4 2018/2/4 2018/3/4 2018/4/4 2018/5/4 2018/6/4 2018/7/4 2018/8/4 证券研究报告 轻工 2018H1 总结 : 竞争分化, 继续推荐笔纸软体包装等细分龙头 轻工板块 2018 年中报已披露完毕, 总体表现为 : 1 家居板块 : 在房地产销售增长放缓

宏观深度报告 扬帆再起航, 机遇不可失 国企改革专题报告 2014 年 9 月 19 日 股市有风险入市须谨慎 中航证券金融研究所发布证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址 : 深圳市深南大道 3024 号航空大厦 29 楼公司网址 :www.avicsec.com 联系电话 :0755-83692635 传真 :0755-83688539 1 ... 4... 8... 13...

Microsoft Word - 造纸行业近期点评

产品提价预期引发交易性机会 - 造纸行业近期走势点评 行业评级 : 中性 研究员 呼振翼 电话 :(8610)85253503 Email:huzhenyi@mszq.com 2009 年 2 月 3 日行业研究 / 点评 近 5 个交易日造纸板块大幅上涨, 超越沪深 0 指数 10% 以上, 提价以及预期的毛利好转是刺激因素, 去年四季度大幅下跌之后的价格已经跌破重置成本是内在因素, 但综合来看,

12.1% 32.6% % 1.1% % 2.8% % 6.4% 8.1% 6.1% % % 73.4% % % 3.6 4

2016 2016 2016 2016 1 AA 2016 AA+ AAA 0.05 2016 2016 2016 GDP 340637 GDP 6.7% 2015 0.3 2016 1 GDP 54.1% 2015 1.8 59.7% 22.3 2016 6.0% 1 0.2 2016 10.2% 8.1% 4.2 2.1 1 12.1% 32.6% 0.7 1.2 2016 9.7% 1.1%

中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2

第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 106 2014 年 12 月 3 日 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 1 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2 第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 3 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 图 1 2008 年金融危机前后拉美和加勒比地区出口贸易增幅对比 ( 单位 :%) -23 世界

幻灯片 1

兴业期货 INDUSTRIAL FUTURES 策略周报 :219-1-28 纸浆 : 港口木浆库存继续增加,SP196 合约前空持有 联系人 : 余彩云从业资格编号 :F347731 E-mail: yucy@cifutures.com.cn Tel:21-822133 ( 本研报仅供参考, 投资有风险, 入市需谨慎 ) 第 1 页 内容要点 宏观 : 国际方面, 美国政府停摆告一段落, 短期提振市场情绪,

2006 ( ) ( ): Shanxi Xishan Coal and Electricity Power Co.,Ltd xss

2006 ---------------------------------- 2 ---------------------------- 3 -------------------------------- 4 ---------------- 6 -------------------------------------- 10 ----------------------------------

1. 月度投资要点 行情回顾 : 本月造纸板块上涨 13.2%, 同期沪深 300 上涨 15%, 个股来看, 板块内涨幅较高的有山鹰纸业 景兴纸业和齐峰股份, 表现较差的均为 ST 股 我们认为 近期造纸股走势与基本面关系密切, 玖龙纸业带动箱板纸提价是本轮箱板纸公司表 现较好的主因 根据我们的判

2011/12 2012/1 2012/2 2012/3 2012/4 2012/5 2012/6 2012/7 2012/8 2012/9 2012/10 2012/11 造纸 / 轻工制造发布时间 :2012-12-26 报告类型 / 行业动态报告 铜版纸或将是下一轮提价纸种 造纸行业 2012 年 12 月月报报告摘要 : [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 同步大势 上次评级

PowerPoint 演示文稿

投资评级 : 增持 柴油车尾气催化剂市场将 驱动业绩加速增长 贵研铂业深度报告 证券研究报告 2013 年 12 月 19 日姓名 : 桑永亮 ( 分析师 ) 邮件 :sangyongliang@gtjas.com 电话 :021-38676052 证书编号 :S0880511010034 姓名 : 刘华峰 ( 研究助理 ) 邮件 :liuhuafeng@gtjas.com 电话 : 021-38674752

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晨鸣纸业 (488) 28 年 12 月 5 日公司研究报告造纸印刷业 吨纸成本有望随原料库存的消化而降低, 价格企稳则仍需时日 投资要点 : 近期我们实地拜访了晨鸣纸业, 了解了公司近期的经营情况以及行业状况, 重点在行业的需求状况 公司的存货状况和成本变化情况 作为纸业的龙头, 公司产品种类众多, 其销售状况基本能反映行业的情形,11 月份各产品依然延续了 1 月份的冷清状态 但是由于加强了销售力度,

二 本周白板纸市场综述与展望本周国内灰底白板纸市场稳中有涨, 近期纸厂出货价格多维持上周水平, 出货方面波动不大 环保检查致部分纸厂轮流限产 市场供应量低位, 但因淡季行情, 下游需求偏弱, 因此价格稳中偏弱运行 原料废纸 : 5 月 9 日 -10 日全国 43 家纸厂的废纸调价信息 : 其中 3

目录 一 本周纸品价格汇总 P1 三 本周国内白卡纸市场综述与展望 P3 五 本周国内铜版纸市场综述与展望 P5 七 本周行业新闻 P8 一 本周纸品价格汇总 : 国内白板纸价格走势图 : 国内瓦楞纸价格走势图 : 国内铜版纸价格走势图 : 百川资讯纸品栏目 : 编辑 : 芦亚亚 纸品周报 2017-5-11 二 本周国内白板纸市场综述与展望 P2 四 本周国内瓦楞纸市场综述与展望 P4 六 本周国内双胶纸市场综述与展望

原料短缺，龙头纸企停机限产

218 年 7 月 22 日 消费升级与娱乐研究中心 证券研究报告 轻工造纸增持 ( 维持评级 ) ) 行业周报 市场数据 ( 人民币 ) 市场优化平均市盈率 18.9 国金轻工造纸指数 3327.37 沪深 3 指数 3492.89 上证指数 2829.27 深证成指 9251.48 中小板综指 9429.19 5558 5172 4785 4399 413 3627 3241 17724 相关报告

2 上市公司总体概述按目前沪深两市上市公司行业分类, 造纸和印刷行业上市公司在同一类型中, 共有 52 家企业, 至此截至 2017 年底在深沪两市正常运作的含有制浆造纸和纸制品等纸业业务的上市公司为 26 家, 比 2012 年最多时的 30 家, 减少 4 家 前些年, 纸业板块一直表现温和或低

2017 年造纸上市公司概况 文 陈奇志 核 心 提 示 2017 年是造纸工业丰收的一年 正式实施了国家的 水十条 大气十条 环保条例 京津冀环保治理联动机制, 启动雾霾橙色预警, 适时实行了停产 限产和轮休制度 年初国家海关宣布开展 国门利剑 2017 行动, 继而发布实施了 关于推进固体废物进口管理制度改革实施方案, 改革废纸进口许可证管理系统 在国家一系列环保政策的高压性推动和常态化督查下,

造纸印刷轻工 投资聚焦 研究背景 造纸行业作为我国基础原材料工业, 与经济发展与社会生活息息相关, 是我国国民经济的基础产业之一, 具有重要地位 纵观全球纸业,216 年 全球纸及纸板总产量达到 4188 万吨, 同比增长 1%; 其中我国为纸及纸板产量最高的国家,216 年我国纸

218 年 8 月 11 日 造纸印刷轻工 因势而动, 顺势而为 造纸行业深度报告 历史上纸业行情基本来自供需改善与成本驱动等方面 回顾历史, 自 26 年以来造纸行业共出现三次持续时间相对较长的行情, 总结其驱动因素, 我们认为主要有三方面 :1) 行业供需改善 ( 市场化 政策等推动行业去产能, 或需求端增速明显回升 );2) 成本端上涨推动成 品纸价格上涨, 驱动纸企盈利回升 ;3) 板块超跌带来的估值修复行情

Microsoft Word - [144834]_2008造纸行业年度报告.doc

2008 年年度行业报告 2007 年 11 月 21 日 造纸行业 2008 年年度报告 造纸行业 长期竞争力评级 : 等于市场均值 市场数据 行业优化平均市盈率 45.27 市场优化平均市盈率 46.98 国金造纸指数 2026.64 沪深 300 指数 4997.62 上证指数 5214.23 深证成指 16748.19 国金 A 股 7116 6116 5116 4116 3116 2116

鑫元基金管理有限公司

... 2... 5... 10... 13... 16... 17... 18... 19... 22... 23... 24... 28... 29... 33 5 6 7 至 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 - - 其中 : 股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资

SUV

I 2008 4 2008 04 15 021-62078960 021-62078709 yubing@pasc.com.cn wangdean@pasc.com.cn 1 2 24.71% 70.05 23.55% 35.61 27.05% 3 SUV 58.7% 17.01% 10% 15% 4 2 27.48% 30.45% 5 2007E 2008E 2009E (20080415) 2007E

目录索引 一 需求持续低迷, 从供给扰动与纸种格局挖掘投资机会... 5 ( 一 ) 需求难有超预期表现, 经过数年去产能后目前供需维持弱平衡... 5 ( 二 ) 供给侧扰动提供炒作题材, 市场博弈有望坐实涨价... 7 二 纸种分析 : 包装纸经历整合走出低谷, 文化用纸仍需等待, 生活用纸渠道

证券研究报告 造纸 Ⅱ 行业 供给侧改革助力行业出清, 涨价预期先行 核心观点 : 需求持续低迷, 从供给扰动与纸种格局挖掘投资机会涨价逻辑从供需 格局与成本线入手 : 供需方面, 造纸业需求与 GDP 相关性较强, 我国经济增速放缓需求短期难有超预期, 当前维持供需弱平衡状态, 但造纸固定资产完成额 2016 年 1-2 月份同比下降超过 16%, 平衡格局有望打破, 供给侧扰动因素将提供炒作机会

目录 1 上周行业主要数据回顾 行业资讯 复盘情况 本周主要观点 上周组合回顾 风险提示... 4

[Table_IndustryInfo] 2017 年 02 月 13 日 证券研究报告 行业研究 轻工制造 轻工纺服行业周报 (02.06-02.12) 跟随大市 ( 维持 ) 纸企纷纷提价, 造纸行情延续 投资要点 上周行业主要数据回顾 : 棉花 : 郑棉 1705 周均价 :15927 元 / 吨 (-0.8%); 棉花现货周均价 :16000.3 元 / 吨 (+0.5%); 棉花 328

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造纸行业 2017 年上半年度信用质量及市场表现分析报告 工商企业评级部王婷亚 李海瑞造纸行业属于强周期性行业,2017 年以来我国宏观经济稳中向好, 造纸行业景气度有所恢复 目前我国造纸行业仍存在结构性和阶段性产能过剩情况, 但是持续几年淘汰落后产能以及供给侧改革成效初现,2016 年第四季度以来, 多种纸产品价格上涨, 大型企业盈利情况好转 同时纸浆等原材料价格上涨, 环保政策趋严以及继续淘汰落后产能等因素下,

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跟踪报告 王旭东 021-68407681 wangxd@cmschina.com.cn 太阳纸业 (002078.SZ)/18.00 元 2008 年 8 月 19 日浆 纸产能增加带动业绩增长 原材料 造纸印刷审慎推荐 -A 基础数据 上证综指 2344 总股本 ( 万股 ) 50241 已上市流通股 ( 万股 ) 16321 总市值 ( 亿元 ) 70.3 流通市值 ( 亿元 ) 22.8 每股净资产

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50002011 8000/5000/3000 10001000 1.5/ 2010-2012100001400015000 2010-20120.20.46 0.68 782.45 1,604.03 2,165.44 2,706.80 5.71 105.00 35.00 25.00 29.55 35.05 80.11 118.03 1.47 18.60 128.58 47.35 13.35 9.50

一 纸浆价格及进口监测 : 浆价持续上扬, 苇浆湿浆月内涨 2% 8 月, 受中美互征纸浆关税消息影响, 加之人民币汇率不稳, 纸厂进口纸浆成本压力增加 木浆端, 人民币贬值推涨纸浆价格, 针叶浆价环比上涨 4.49%, 阔叶浆价环比上涨 5.58% 废纸端, 外废进口约占我国废纸消费量的 35%,

造纸行业月报 中美贸易战影响下, 浆价持续上扬,8 月 23 日起进口美 废加征 25% 关税 (2018 年第 8 期 ) 数据周期 :2018.08.01-2018.08.31 银川市产城资本投资控股有限公司 2018 年 9 月 一 纸浆价格及进口监测 : 浆价持续上扬, 苇浆湿浆月内涨 2% 8 月, 受中美互征纸浆关税消息影响, 加之人民币汇率不稳, 纸厂进口纸浆成本压力增加 木浆端, 人民币贬值推涨纸浆价格,

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29 年 12 月 2 日 纺 织 服 装 孔 军 21-6217847 kongjun@cjis.cn 纺 织 服 装 11 月 份 出 口 月 报 未 来 出 口 将 稳 步 回 暖 看 好 评 级 调 整 : 调 高 由 于 国 内 服 装 在 欧 美 地 区 的 土 豆 效 应, 因 此 对 欧 美 地 区 的 服 装 在 量 上 并 没 有 太 大 的 缩 减, 三 季 度 还 有 所 增

幻灯片 1

兴业期货 INDUSTRIAL FUTURES 219 年度展望 纸浆 : 需求难言乐观, 浆价压力仍存 联系人 : 余彩云从业资格编号 :F347731 E-mail: yucy@cifutures.com.cn Tel:21-822133 ( 本研报仅供参考, 投资有风险, 入市需谨慎 ) 第 1 页 核心观点 美元上方空间有限 :218 年的美元令所有人大跌眼镜, 强势美元对非美经济体造成了显著的冲击,

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2010 03 22 002377.SZ ()13.95 () 19.80 A () 27.00 () 107.00 13127.72 300 3302.63 5986.05 14380 13380 12380 11380 10380 9380 8380 7380 090323 090617 090907 091204 100304 300 2007 2008 2009 2010E 2011E 2012E

总用浆量的 68.3 比 2015 年的 60.9 增加了 7.4 个百 博汇纸业产能增加造成的 涂布白纸板增加了24万 t 分点 折合耗用废纸 1113 万 t 非木浆用量 3 万 t 比 主要原因是京环隆亨纸业投产所致 2015 年的 5 万 t 降低了 40 占总用浆量的 0.2 比 4 生活

江苏省造纸工业 2016年运营概况及2017年展望 文 2016 年是 十三五 开局之年 宏观经济形势 徐 媚 江苏省造纸行业协会 占江苏省机制纸及纸板总产量的 58.4 比 2015 年 没有明显好转 物流 煤炭 废纸 纸浆等原料价格 的 753 万 t 增长 8.9 其中 瓦楞原纸产量 271 万 t 大幅上涨 各类纸张的价格均有提高 特别是箱纸板 比 2015 年的 255 万 t 增长 6.3

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2015 01 19 300 40% 20% 0% -20% Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 S1060513080002 010-59730729 Jiaowenchao233@pingan.com.cn S1060114080008 010-59730723 luoxiaojuan567@pingan.com.cn 2015 6213 11132 107.7 2014 2015

3 QQJ0ǁ ሆ 7ሆ 22ሆ 5ሆ 323 :ሆ 3ሆ 8ሆ ሆ 6ሆ 325 2ሆ 图2 202 生产者价格指数 ppi ଉ 2. 造纸生产企业整体运行情况 ଉ 205 年 全国机制纸及纸板生产量070万 t 同 2 9/38 ሺ ୲ 0ǁ 9 7 比增长2.29

我国浆纸市场分析 Analysis of China Pulp and Paper Market in 205 王 岩 中国制浆造纸研究院 我国经济形势简述 水泥等行业产品产量明显下降 行业总体库存压力较 大 仍处在调整探底阶段 要彻底走出困境尚需时日 205 年 中国经济运行遭遇到不少预期内和预 其 次 高 新 技 术 产 业 快 速 发 展 计 算 机 通 信 新 期外的冲击与挑战 经济下行压力持续加大

造纸行业月报 木浆价持续下滑, 包装纸表现抢眼, 本色生活用纸渗透率 23% (2018 年第 5 期 ) 数据周期 : 银川市产城资本投资控股有限公司 2018 年 6 月

造纸行业月报 木浆价持续下滑, 包装纸表现抢眼, 本色生活用纸渗透率 23% (2018 年第 5 期 ) 数据周期 :2018.05.01-2018.05.31 银川市产城资本投资控股有限公司 2018 年 6 月 一 纸浆价格及进口监测 : 木浆价持续下滑, 非木浆价稳定 2018 年开年以来, 漂白化学浆价下调 3.5%, 针叶浆价持续下滑, 阔叶浆价涨跌不一 5 月, 下游浆纸系需求处淡季,

Sector — Subsector

轻工制造 证券研究报告 板块最新信息 217 年 4 月 12 日 增持 轻工行业周报 关注季报增长确定性高的家居和造纸龙头 本周轻工表现同步大市, 在雄安规划刺激下反弹, 各板块齐涨 一季报即将来临, 关注业绩增长确定性强的标的, 主要集中在造纸和家居龙头 雄安新城刺激河北区域房地产板块热情, 下游产业链估值也将会有提振 家居行业在消费升级的驱动下, 未来 5 年龙头集中度将持续提升, 三四线城市的消费升级打开了品牌家居企业的渠道扩张空间,

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动态跟踪 行业 研究报告 有关分析师的申明, 见本报告最后部分 其他重要信息披露见分析师申明之后部分, 或请与您的投资代表联系 并请阅读报告最后一页的免责申明 造纸行业 纸品贸易商研讨会系列之四纪要 行业评级看好中性看淡 ( 维持 ) 报告日期 2010 年 8 月 3 日 郑恺 造纸 轻工行业高级分析师 021-63325888 6079 zhengkai@orientsec.com.cn 执业证书编号

资产负债表

2004 OO 11 11 OO 1 3 4 5 6 7 9 24 2 1 JINZHOU PORT CO.,LTD. JZP 2 A 600190 B B 900952 3 1 121007 HTTP://WWW.JINZHOUPORT.COM JZP@JINZHOUPORT.COM 4 5 1 86 416 3586462 86 416 3582431 WJ@JINZHOUPORT.COM 86

目录 一 市场表现... 4 二 重点公司公告... 6 三 行业新闻... 9 四 本周行业数据 五 投资策略 六 风险提示 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2

行业研究 : 周报 (2014.12.22-2014.12.26) 2014 年 12 月 30 日 周报 中性 上周回顾上周板块下跌 2.47%, 连续跑输沪深 300(1.85%), 在中信一级行业中排名靠后 细分板块方面, 行业内所有板块均下跌, 印刷轻工板块跌幅最大 (-4.42%), 其他轻工 包装与造纸板块的跌幅分别为 -4.07% -1.64% -1.14% 个股方面, 岳阳林纸处于领涨位置,

正文目录 1. 造纸板块异军突起 港股造纸景气度高 造纸产业链特征 造纸产业未来展望 港股造纸企业基本面梳理 玖龙纸业 国内最大包装纸龙头 理文造纸 生产效率及成本控制最强纸企...

/ / 行业研究 原材料 证券研究报告 港股造纸标的最新梳理 2017 年 10 月 13 日 投资要点 近一个季度, 由于多因素持续推高国内纸价, 海外原材料行业中造纸板块异军突起, 股价涨幅遥遥领先于其他周期品, 行业景气度极高 东方财富证券海外原材料行业造纸板块中我们主要关注 4 家港股上市公司, 其主要经营地区均处于内地, 分别是玖龙纸业 理文造纸 阳光纸业和晨鸣纸业 (A+H 股 ) 正文部分我们将对这