目录 1. 本周行业走势回顾 行业重要信息 公司重要信息 行业策略与个股推荐... 8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 10

Transcription

1 行 业 研 究 [Table_MainInfo] 工信部发布第二批新能源汽车推广车型目录 分析师 : 郑连声 SAC NO: S 年 3 月 2 日 证券研究报告行业周报 [Table_Author] 证券分析师郑连声 zhengls@bhzq.com 助理分析师 张冬明 S zhangdm@bhzq.com [Table_Contactor] 子行业评级新能源汽车 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐比亚迪 江淮汽车 宇通客车 中通客车 万向钱潮 看好 增持 增持 增持 增持 增持 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 /15 12/15 12/15 01/16 01/16 02/16 02/16 汽车沪深 300 [Table_Doc] 相关研究报告 投资要点 : 本周行情 近五个交易日, 沪深 300 下跌 1.20%, 汽车及零部件板块下跌 5.04%, 跑输大盘 3.84 个百分点 其中, 乘用车子行业下跌 3.06%; 商用车子行业下跌 3.61%; 汽车零部件子行业下跌 6.60%; 汽车销售服务子行业下跌 3.34% 个股方面, 涨幅居前的有西仪股份 松芝股份 浩物股份 拓普集团 远东传动 ; 跌幅居前的有双钱股份 亚太股份 联明股份 索菱股份 斯太尔 行业新闻 1) 工信部发布第二批新能源汽车推广车型目录,466 款车型入选 ;2)35 家车企生产资质遭工信部撤销 ;3) 工信部将投入 5 亿元资本金组建动力电池研发平台 ;4) 国家发改委等三部委 : 发展储能和电动汽车应用新模式 ; 5) 国家发改委等十部委发文促进绿色消费加大新能源汽车推广力度 ;6) 北京今年首期新能源车摇号申请数 1.2 万个用掉全年 1/4 指标 ;7) 苏州将增 350 辆新能源公交车 ;8) 内蒙古首个国家支持新能源汽车项目落户乌海 公司新闻 1) 上汽集团联合嘉定区成立新能源汽车租赁服务公司 ;2) 广汽菲亚特克莱斯勒计划在华推出新能源车 ;3) 上汽集团计划年内推 3 款新能源新车型 ; 4) 比亚迪 2015 年净利暴增 552%;5) 安凯客车新能源汽车扩建获政府补贴资金 2156 万 ;6) 无线充电日趋成熟特斯拉 4 月将搭载无线充电系统 ; 7) 比亚迪 e5 新能源车进京华鹏集团首批租赁订单交付 下周行业策略与个股推荐本周政府发布的多项政策再次重点提及新能源汽车, 同时, 国家动力电池研发平台有望建立 我们认为, 在去年底冲量透支 骗补清查 地方扶持政策尚不明确及三元锂电客车暂停列入推荐目录等因素影响下, 新能源汽车短期内可能会出现发展放缓的迹象, 但电动化 智能化和低碳化仍为汽车行业投资主线, 新能源汽车行业长期向好基本面没有改变, 国家将继续加大对新能源汽车市场导入期的政策支持力度, 积分交易制度 各地充电设施规划和购置配套补贴等政策将陆续出台 我们坚持之前观点, 今年是新能源汽车 调整再出发 的一年, 全年产销有望达到 60 万辆, 公交公务物流环卫仍将为主力推广领域, 分时租赁等商业模式创新也将逐步提升私人消费 维持新能源汽车行业 看好 评级, 推荐比亚迪 江淮汽车 宇通客车 中通客车 万向钱潮 同时建议关注低速电动车 智能驾驶和车联网相关标的, 如隆鑫通用 亚太股份 万安科技等 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 10

2 目录 1. 本周行业走势回顾 行业重要信息 公司重要信息 行业策略与个股推荐... 8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 10

3 图目录 图 1: 汽车板块走势 (%, )... 4 图 2: 汽车板块涨幅居前的个股 ( )... 4 图 3: 汽车板块跌幅居前的个股 ( )... 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 10

4 1. 本周行业走势回顾 近五个交易日, 沪深 300 下跌 1.20%, 汽车及零部件板块下跌 5.04%, 跑输大盘 3.84 个百分点 其中, 乘用车子行业下跌 3.06%; 商用车子行业下跌 3.61%; 汽 车零部件子行业下跌 6.60%; 汽车销售服务子行业下跌 3.34% 个股方面, 涨幅居前的有西仪股份 (14.50%) 松芝股份 (10.19%) 浩物股份 (9.50%) 拓普集团 (8.69%) 远东传动 (8.19%); 跌幅居前的有双钱股份 (-18.05%) 亚太股份(-16.54%) 联明股份(-16.39%) 索菱股份(-15.61%) 斯太尔 (-15.38%) 图 1: 汽车板块走势 (%, ) /2/ /2/ /2/ /3/1 2016/3/ 沪深 300 汽车及零部件乘用车 商用车汽车零部件汽车经销服务 数据来源 :wind 资讯, 渤海证券研究所 图 2: 汽车板块涨幅居前的个股 ( ) 图 3: 汽车板块跌幅居前的个股 ( ) 16% 14.50% 14% 12% 10.19% 10% 9.50% 8.69% 8.19% 8% 6% 4% 2% 0% 西仪股份松芝股份浩物股份拓普集团远东传动 资料来源 :wind 资讯, 渤海证券研究所 双钱股份 亚太股份 联明股份 索菱股份 斯太尔 -14% -15% -15% -16% % -16% % -17% -17% % % -18% -18% -19% % 资料来源 :wind 资讯, 渤海证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 10

5 2. 行业重要信息 1 工信部发布第二批新能源汽车推广车型目录,466 款车型入选 2 月 29 日, 工信部发布 新能源汽车推广应用推荐车型目录 ( 第 2 批 ), 共有 466 款车型, 进入此次目录 纯电动专用车都未进入第一批和第二批新能源汽车推广应用推荐车型目录中 在纯电动轿车 \ 乘用车方面, 比亚迪 东风 风神 启辰 莲花 迈迪 之诺 中华 吉利 知豆 康迪 腾势 众泰 江南 力帆 长安 奇瑞 凯翼 开瑞 江铃 海马 野马 宝马等 21 个品牌的车入选 插电式混合动力轿车 \ 乘用车方面, 比亚迪 野马 荣威三个品牌的车型入选 另外, 传祺 GAC7100SHEVD5 增程式混合动力轿车 比亚迪 BYD7150WTHEV3 和沃尔沃 VCC7204C13PHEV 混合动力轿车入选 ( 来源 : 工信部 ) 2 35 家车企生产资质遭工信部撤销 2 月 29 日, 工信部发布 道路机动车辆生产企业及产品 ( 第 281 批 ) 及 新能源汽车车型推荐目录 ( 第 2 批 ), 其中在道路机动车辆生产企业及产品的第五部分公布了撤销企业生产资质及停售产品的信息 此次共有 35 家车企的生产资质被撤销, 其中被撤销的乘用车生产资质的企业包括, 石家庄中博汽车有限公司, 石家庄双环汽车股份有限公司, 安徽江淮安驰汽车有限公司, 江西江铃汽车集团改装车有限公司, 安徽华阳汽车制造有限公司等 13 家 ( 来源 : 第一电动网 ) 3 工信部将投入 5 亿元资本金组建动力电池研发平台 工业和信息化部部长苗圩 25 日在国新办新闻发布会上表示, 工信部已联合行业内外的九家企业投入 5 亿元资本金, 正组建动力电池研究院, 或者动力电池的研究研发平台 苗圩表示, 我们现在有一个走的比较靠前的就是动力电池创新中心 我们了解, 除了比亚迪之外, 其他生产新能源汽车的企业都不研发电池, 都不做电池, 都是代购的电池 动力电池技术的进步决定了整车的性能 质量 安全等各方面成败, 所以我们联合了行业内外的九家企业, 目前已经投入了 5 亿的资金, 正在组建动力电池研究院或者动力电池的研究研发平台, 这是我们今年具体的计划 ( 来源 : 第一电动网 ) 4 国家发改委等三部委: 发展储能和电动汽车应用新模式 2 月 29 日, 国家发改委 能源局 工信部三部委联合发布 关于推进 互联网 + 智慧能源发展的指导意见, 意见明确发展储能和电动汽车应用新模式, 包括发展储能网络化管理运营模式 ; 发展车网协同的智能充放电模式 ; 发展新能源 + 电动汽车运行新模式 ( 来源 : 国家发改委 ) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 10

6 5 国家发改委等十部委发文促进绿色消费加大新能源汽车推广力度 3 月 1 日, 为促进绿色消费, 加快生态文明建设, 推动经济社会绿色发展, 发改委 中宣部 科技部 财政部 环保部 住建部 商务部 质检总局 旅游局和国管局联合制定了 关于促进绿色消费的指导意见, 加大新能源汽车推广力度, 加快电动汽车充电基础设施建设 组织实施 以旧换再 试点, 推广再制造发动机 变速箱, 建立健全对消费者的激励机制 意见要求完善绿色采购制度, 具备条件的公共机构要利用内部停车场资源规划建设电动汽车专用停车位, 比例不低于 10%, 引进社会资本利用既有停车位参与充电桩建设和提供新能源汽车应用服务 2016 年, 公共机构配备更新公务用车总量中新能源汽车的比例达到 30% 以上, 到 2020 年实现新能源汽车广泛应用 研究出台支持节能与新能源汽车 绿色建筑 新能源与可再生能源产品 设施等绿色消费信贷的激励政策, 促进金融机构加大信贷支持力度 鼓励开发新能源汽车保险产品, 鼓励保险公司为绿色建筑提供保险保障 研究建立绿色消费积分制 ( 来源 : 国家发改委 ) 6 北京今年首期新能源车摇号申请数 1.2 万个用掉全年 1/4 指标 2 月 25 日, 北京小客车指标调控管理办公室公布了 2016 年第一期小客车指标申请审核结果和配置情况 本期将配置个人示范应用新能源小客车指标 个, 申请数约占个人全年指标的四分之一 配置单位示范应用新能源小客车指标为 1819 个 按照目前的速度, 本年度新能源指标在今年第四期即 8 月份就会全部配置完毕 ( 来源 : 第一电动网 ) 7 苏州将增 350 辆新能源公交车 近日, 苏州市交通部门表示,2016 年苏州市将新购公交车 640 辆, 其中包括 350 辆新能源车, 并新辟及优化常规公交线路 50 条, 建成古城区四个板块微循环公交线路 2016 年苏州交通部门还会协调推进 21 个公交首末站充电站建设 ( 来源 : 中国交通报 ) 8 内蒙古首个国家支持新能源汽车项目落户乌海 近日, 乌海新能源汽车试点城市配套的充电桩项目专项资金已获国家能源局批复, 资金争取总额 亿元 2016 年 1 月 4 日, 乌海市发改委对中海外新能源电力开发有限公司的新能源汽车充电桩项目进行备案, 项目总投资额为 8.18 亿元, 计划新建 10 座公交车充电站 6 座出租车充电站 3000 个充电桩 6000 个充电接口, 配备 1 套智能管理系统, 计划两年建成 截至目前, 乌海市已建成 10 台充电桩, 调试完成两台, 其余的正在调试当中 ( 来源 : 内蒙古新闻网 ) 3. 公司重要信息 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 10

7 1 上汽集团联合嘉定区成立新能源汽车租赁服务公司 近日, 上汽集团与嘉定区达成合作, 签署 战略合作备忘录 新能源汽车分时租赁项目合作框架协议, 共同成立一家新能源汽车租赁服务公司, 在未来五年内成为同行业国际领先的创新性企业 公司规划,2016 年基本实现上海市新能源汽车分时租赁服务的全覆盖, 推广新能源汽车 5000 辆以上 ;2018 年业务覆盖国内约 100 个城市, 并探索开拓国际城市, 推广新能源汽车 5 万辆以上 ;2020 年业务覆盖国内主要城市和若干国外典型城市, 推广新能源汽车 30 万辆, 成为国际上最大的新能源汽车运营服务企业 ( 来源 : 第一电动网 ) 2 广汽菲亚特克莱斯勒计划在华推出新能源车 广汽菲亚特克莱斯勒汽车销售有限公司总裁郑杰女士也向媒体透露出, 新能源车是今后的必行之路, 这新能源车也在广汽菲克的产品布局里 2018 年发布的新一代 Jeep 牧马人会先推出一款轻混动版, 之后还将有插电式混动版推出 而且, 菲亚特克莱斯勒集团 CEO 马尔乔此前也表示, 计划推出混动版大切诺基, 新车有望搭载与牧马人相同的混动系统 ( 来源 : 汽车头条 ) 3 上汽集团计划年内推 3 款新能源新车型 近日, 上汽集团公布了未来一段时间内的市场战略安排 未来该公司将把产品推广重心放在纯电动车 插电混动式新能源车以及燃料电池车方面 并将于 2016 年年内率先推出新款荣威 e550 荣威 e950 以及名爵锐腾插电混动版三款车型 ( 来源 : 易车网 ) 4 比亚迪 2015 年净利暴增 552% 2 月 26 日晚间, 比亚迪披露 2015 年度业绩快报称, 未经审计数据显示, 该公司 2015 年度实现营业总收入 亿元, 同比增长 37.49%; 归属于上市公司股东的净利润 亿元, 同比增长 %; 基本每股收益 1.14 元 比亚迪表示, 除了传统汽车业务 太阳能业务 手机部件及组装业务的贡献, 净利暴增的主要原因在于 2015 年新能源汽车行业呈现爆发式增长, 公司推出的插电式混合动力汽车 秦 唐 受市场热捧, 继续主导插电式混合动力私家车市场 ; 公司纯电动大巴 K9 等产品的订单大量交付, 使得公司新能源汽车销量及收入快速大幅增加, 带动公司利润的大幅提升 2015 年, 比亚迪在上海销售的秦 唐等新能源汽车达到 2.2 万辆 ; 全国销售的新能源汽车约为 6.2 万辆 ( 来源 : 中金在线 ) 5 安凯客车新能源汽车扩建获政府补贴资金 2156 万 安凯客车 2 月 29 日晚间公告称, 公司于近日收到合肥市包河经济开发区管理委员会拨付的新能源汽车扩建及关键动力总成制造研发一体化项目和国家级企业技术中心及国家电动客车整车系统集成工程技术研究中心建设项目补贴资金人民币 2156 万元 ( 来源 : 企业 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 10

8 公告 ) 6 无线充电日趋成熟特斯拉 4 月将搭载无线充电系统 无线充电技术日趋成熟, 商用也开始兴起 据海外媒体报道, 新兴科技企业 Plugless 的无线充电设备已获得业内认可, 成为日产聆风和雪弗兰 Volt 电动车的无线充电设备 ; 特斯拉将为 Model S 后轮驱动版车型提供无线充电系统, 并将在今年 4 月发货 ( 来源 : 中国金融信息网 ) 7 比亚迪 e5 新能源车进京华鹏集团首批租赁订单交付 2 月 26 日, 记者了解到, 北京市最大的比亚迪汽车经销商北方华鹏集团向北京某大型国营汽车租赁企业交付全北京首批比亚迪 e5 纯电动汽车 20 台 据北方华鹏集团新能源汽车客户总监李辉介绍, 此次交付比亚迪 e5 纯电动车为租赁专版, 续航里程可达 300 公里 后期将陆续向这家汽车租赁企业交付 80 余台比亚迪 e5 ( 来源 : 第一电动网 ) 4. 行业策略与个股推荐 本周政府发布的多项政策再次重点提及新能源汽车, 同时, 国家动力电池研发平台有望建立 我们认为, 在去年底冲量透支 骗补清查 地方扶持政策尚不明确及三元锂电客车暂停列入推荐目录等因素影响下, 新能源汽车短期内可能会出现发展放缓的迹象, 但电动化 智能化和低碳化仍为汽车行业投资主线, 新能源汽车行业长期向好基本面没有改变, 国家将继续加大对新能源汽车市场导入期的政策支持力度, 积分交易制度 各地充电设施规划和购置配套补贴等政策将陆续出台 我们坚持之前观点, 今年是新能源汽车 调整再出发 的一年, 全年产销有望达到 60 万辆, 公交公务物流环卫仍将为主力推广领域, 分时租赁等商业模式创新也将逐步提升私人消费 维持新能源汽车行业 看好 评级, 推荐比亚迪 江淮汽车 宇通客车 中通客车 万向钱潮 同时建议关注低速电动车 智能驾驶和车联网相关标的, 如隆鑫通用 亚太股份 万安科技等 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 10

9 投资评级说明 项目名称 投资评级 评级说明 买入 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 公司评级标准 增持未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间中性未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间 减持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 看好 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 行业评级标准 中性 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于 -10%-10% 之间 看淡 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 重要声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更 在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价 在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保 我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息 本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有, 未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 渤海证券股份有限公司, 也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 10

10 渤海证券研究所机构销售团队 朱艳君渤海证券研究所高级销售经理座机 : 手机 : 邮箱 渤海证券研究所 天津天津市南开区宾水西道 8 号邮政编码 : 电话 :(022) 传真 :(022) 北京北京市西城区阜外大街 22 号外经贸大厦 11 层邮政编码 : 电话 : (010) 传真 : (010) 渤海证券研究所网址 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 10