目录 新能源汽车行业周报 1. 本周行业走势回顾 行业重要信息 公司重要信息 行业策略与个股推荐... 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 10

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1 行 业 研 究 新能源汽车行业周报 [Table_MainInfo] 工信部就油耗与新能源汽车积分管理办法征求意见 新能源汽车行业周报 分析师 : 郑连声 SAC NO: S 年 9 月 28 日 证券研究报告行业周报 [Table_Author] 证券分析师郑连声 zhengls@bhzq.com 助理分析师 张冬明 S zhangdm@bhzq.com [Table_Contactor] 子行业评级新能源汽车 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐比亚迪 江淮汽车 宇通客车 中通客车 东风汽车 看好 增持 增持 增持 增持 增持 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 /16 07/16 07/16 08/16 08/16 08/16 09/16 汽车沪深 300 [Table_Doc] 相关研究报告 投资要点 : 本周行情 本周, 沪深 300 下跌 0.89%, 汽车及零部件板块下跌 0.46%, 跑赢大盘 0.43 个百分点 其中, 乘用车子行业上涨 0.28%; 商用车子行业下跌 2.04%; 汽车零部件子行业下跌 0.52%; 汽车经销服务子行业下跌 1.56% 个股方面, 襄阳轴承 康跃科技 万丰奥威 远东传动 *ST 钱江涨幅居前 ; 浩物股份 美晨科技 亚星客车 玲珑轮胎 海伦哲跌幅居前 行业新闻 1) 工信部发布 企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理暂行办法 ( 征求意见稿 ) ;2) 第 289 批新车公告发布, 包括 272 款新能源车型 ;3) 电动汽车动力蓄电池产品规格尺寸征求意见稿发布 ;4) 云南公开征求新能 源汽车产业发展规划意见,2020 年形成 50 万辆产能 ;5) 首个新能源汽车电子联盟在京成立 ;6) 惠州新能源汽车推广计划发布, 到 2020 年产业产 值突破 150 亿 ;7) 美国政府出台首份自动驾驶汽车政策 公司新闻 1) 比亚迪在太原投放 8000 台纯电动出租车 ;2) 兴民智通入股九五智驾, 发力车联网领域 ;3) 小康股份聘特斯拉创始人担任新能源汽车顾问 ;4) 北汽新能源发布北美技术创新战略 ;5) 滴滴联合优步将陆续投放 2 万辆新 能源汽车 ;6) 奔驰 Urban etruck 纯电动概念卡车发布 下周行业策略与个股推荐 本周, 工信部就油耗与新能源汽车积分管理办法征求意见, 加快构建新能 源汽车补贴后时代长效促进机制, 利好行业中长期发展 同时, 我们预计 9 月汽车市场增速有望进一步提升, 建议关注优质标的估值修复行情, 并重点布局新能源汽车和智能汽车两大投资主题 新能源汽车方面, 随着骗补清查靴子落地, 国家补贴 准入管理及碳配额等政策有望陆续出台, 各地方补贴政策也有望明确, 新能源汽车产销有望 重回高增长通道, 产业景气度有望上扬, 其中新能源乘用车和纯电动物流车有望成为增长亮点, 维持行业 看好 评级, 推荐比亚迪 江淮汽车 宇通客车 中通客车和东风汽车, 建议关注低速电动车标的和纯电动乘用 车资质申请相关标的, 如隆鑫通用 万向钱潮等 智能汽车方面, 我国智能网联汽车技术路线图有望近期出台, 无人驾驶产 业化进程或将超市场预期, 建议密切关注拓普集团 万安科技 亚太股份 中原内配等 风险提示 : 政策波动风险 ; 市场增速低于预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 10

2 目录 新能源汽车行业周报 1. 本周行业走势回顾 行业重要信息 公司重要信息 行业策略与个股推荐... 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 10

3 图目录 新能源汽车行业周报 图 1: 汽车板块走势 (%, )... 4 图 2: 汽车板块涨幅居前的个股 ( )... 4 图 3: 汽车板块跌幅居前的个股 ( )... 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 10

4 1. 本周行业走势回顾 新能源汽车行业周报 本周五个交易日, 沪深 300 下跌 0.89%, 汽车及零部件板块下跌 0.46%, 跑赢大 盘 0.43 个百分点 其中, 乘用车子行业上涨 0.28%; 商用车子行业下跌 2.04%; 汽车零部件子行业下跌 0.52%; 汽车经销服务子行业下跌 1.56% 个股方面, 涨幅居前的有襄阳轴承 (17.78%) 康跃科技(15.55%) 万丰奥威 (13.89%) 远东传动(11.91%) *ST 钱江 (11.88%); 跌幅居前的有浩物股份 (-15.25%) 美晨科技(-10.97%) 亚星客车(-9.52%) 玲珑轮胎(-9.05%) 海伦哲 (-8.18%) 图 1: 汽车板块走势 (%, ) /9/ /9/ /9/ /9/ /9/ 沪深 300 汽车及零部件乘用车 商用车汽车零部件汽车经销服务 数据来源 :wind 资讯, 渤海证券研究所 图 2: 汽车板块涨幅居前的个股 ( ) 图 3: 汽车板块跌幅居前的个股 ( ) 20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 17.78% 15.55% 13.89% 11.91% 11.88% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% 浩物股份 美晨科技 亚星客车 玲珑轮胎 海伦哲 -8.18% -9.52% -9.05% % 0% 襄阳轴承康跃科技万丰奥威远东传动 *ST 钱江 -16% -18% % 资料来源 :wind 资讯, 渤海证券研究所 资料来源 :wind 资讯, 渤海证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 10

5 2. 行业重要信息 新能源汽车行业周报 1 工信部发布 企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理暂行办法( 征求意见稿 ) 为提升传统能源汽车节能水平, 促进新能源汽车产业发展, 建立节能与新能源汽车管理的长效机制, 有效缓解能源和环境压力, 工业和信息化部会同相关部门研究起草了 企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理暂行办法 ( 征求意见稿 ), 现公开征求社会各界意见 如有意见或建议, 请于 2016 年 10 月 20 日前以书面或电子邮件形式反馈至我部装备工业司 ( 来源 : 第一电动网 ) 2 第 289 批新车公告发布, 包括 272 款新能源车型 9 月 26 日, 工信部将申报 道路机动车辆生产企业及产品公告 ( 第 289 批 ) 的车辆新产品予以公示 在申请的第 289 批新车目录中, 新能源汽车及产品共有 272 款, 其中新能源乘用车 16 款, 包括 14 款纯电动乘用车及轿车,1 款插电式增程混合动力轿车,1 款燃料电池轿车 ; 新能源客车 132 款, 其中纯电动客车及底盘产品共 106 款, 混合动力客车 ( 含插电式 ) 有 26 款 ; 纯电动专用车型及产品共 124 款 ( 第一电动网 ) 3 电动汽车动力蓄电池产品规格尺寸征求意见稿发布 9 月 23 日, 全国汽车标准化委员会在官方网站公布了由电动车辆分标委组织修订的汽车推荐性国家标准 电动汽车用动力蓄电池产品规格尺寸 征求意见稿 根据标准委的意见, 目前产业化的动力电池电化学体系只有少数几种, 但在具体产品方面, 尚没有统一的规格尺寸, 由此带来许多问题 : 一方面增加了电池生产企业的生产研发成本, 不利于电池生产企业的大规模制造 市场投入及材料技术创新 ; 另一方面, 增加了电池集成企业和整车企业的研发成本, 无法实现电池单体快速选型, 技术积累难度大, 削弱了整车产品的竞争力 ( 来源 : 第一电动网 ) 4 云南公开征求新能源汽车产业发展规划意见,2020 年形成 50 万辆产能 26 日, 省工信委就 云南省新能源汽车产业发展规划 ( 年 ) ( 征求意见稿, 下称 规划 ) 公开征求意见, 根据规划, 到 2020 年, 全省新能源汽车将形成年产 50 万辆新能源汽车能力, 并累计产销新能源汽车 18 万辆, 实现新能源汽车 关键零部件及相关配套产业年销售收入达 800 亿元, 增加值 200 亿元 ( 来源 : 昆明日报 ) 5 首个新能源汽车电子联盟在京成立 中国新能源汽车电子产业创新发展联盟 27 日在北京成立, 这是内地成立的首个新能源汽车电子联盟 该联盟是在工信部电子信息司 北京市经信委的指导下, 由工信部电子科学技术情报研究所 中国电子科技集团公司 比亚迪 大唐电信 华为 万帮新能源研究院 工信部电子请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 10

6 新能源汽车行业周报 五所等 14 家单位联合发起的 联盟首届理事会目前由 22 家单位组成, 其中中国 电子科技集团公司为理事长单位 ( 来源 : 大公网 ) 6 惠州新能源汽车推广计划发布, 到 2020 年产业产值突破 150 亿 9 月 22 日, 惠州市人民政府官网发布 惠州市人民政府关于加快新能源汽车产业发展的实施意见, 意见指出惠州市新能源汽车的发展目标 : 到 2018 年, 全市新能源汽车产业的产值突破 100 亿元, 引进和培育 1-2 家新能源汽车整车制造企业 到 2020 年, 全市新能源汽车产业的产值突破 150 亿元, 占全市汽车和装备制造业总产值的比重达 15% 及以上 ; 各类新能源汽车综合生产能力达到 1 万辆以上, 成为全省重要的新能源汽车产业基地 ( 来源 : 第一电动网 ) 7 美国政府出台首份自动驾驶汽车政策 据中国之声 全国新闻联播 报道, 美国交通运输部 20 号颁布首份联邦自动驾驶汽车联邦政策文件, 要求自动驾驶汽车的生产商按标准对汽车安全性能进行测评, 并主动提交相关测评报告 ( 来源 : 央广网 ) 3. 公司重要信息 1 比亚迪在太原投放 8000 台纯电动出租车 日前, 比亚迪完成太原市投放 8000 辆电动出租车的更 新 工作, 使太原成为全球纯电动出租车保有量最大的城市 太原市此次更换电动出租车的范围之广 力度之大前所未有,8000 多辆出租车在数月之内全部更新换代 太原市在更换原油气出租车期间, 统一引入比亚迪新能源电动车, 并大力建设与新能源汽车配套的充电桩 ( 来源 : 解放日报 ) 2 兴民智通入股九五智驾, 发力车联网领域 23 日, 兴民智通 ( 集团 ) 股份有限公司发布公告称, 兴民智通以 2.46 亿元收购九五智驾 58.23% 股权 九五智驾为车联网行业解决方案提供商和服务运营商 围绕所从事业务, 其目前拥有多项专利 软件著作权等自主知产权, 依靠建立在这些自主知识产权基础之上的 以 平台 + 联接 + 数据 + 应用 的模式规划并建设智驾生态系统, 为丰田 本田 奔驰 福特 现代等众多国际品牌用户及车主提供服务 有统计显示, 其服务用户已超过 100 万 ( 来源 : 新浪汽车 ) 3 小康股份聘特斯拉创始人担任新能源汽车顾问 小康股份新能源战略再添重量级砝码 公司 27 日晚间宣布, 在美国设立的二级子公司 SF MOTORS 于 22 日与美国特斯拉汽车创始人马丁. 艾伯哈德 (Martin Eberhard) 签署了书面协议, 聘请他担任公司新能源汽车顾问 此举为了整合全球新能源汽车顶尖人才, 推进公 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 10

7 新能源汽车行业周报 司电动汽车的产品定位 研发设计 技术创新 人才储备和市场推广, 帮助公司 新能源汽车获取全球市场 ( 特别是美国和中国市场 ) 竞争优势 ( 来源 : 中国证券网 ) 4 北汽新能源发布北美技术创新战略 近日, 北汽新能源主办的 美国新能源汽车产业高层次人才联谊会 在美国举行, 北汽新能源发布了北美技术创新战略, 并表示将在全球范围引进人才, 率先实现走出去战略 北汽新能源北美技术创新战略, 包括硅谷 底特律两大研发中心的共 20 个创新项目 根据战略规划, 北汽新能源硅谷研发中心主要侧重智能网联技术领域, 底特律研发中心则侧重下一代电驱动系统技术及应用 ( 来源 : 中国证券网 ) 5 滴滴联合优步将陆续投放 2 万辆新能源汽车 日前, 滴滴联合优步中国与快步租车签署战略合作协议, 根据协议, 快步将陆续投放 2 万辆新能源电动车在滴滴优步平台上运营, 并率先在浙江落地 双方还将在政企用车 移动体验等方面达成战略合作 目前, 滴滴平台上注册的新能源车已经超过 9 万辆, 其中浙江地区注册的新能源超过 1 万辆, 预计 5 年内平台上的电动车将达到 100 万辆 ( 来源 : 中国政策采购报 ) 6 奔驰 Urban etruck 纯电动概念卡车发布 奔驰发布一款纯电动短途物流概念卡车 Urban etruck, 据悉该概念车最大续航里程为 124 英里 (200 公里 ) 概念车外观设计非常简洁, 位于 A 柱上的摄像头取代了传统的外后视镜, 大灯采用 LED 光源 动力方面, 奔驰 Urban e-truck 概念卡车搭载两台轮边电机, 电机协同工作时最大功率为 250kW(335PS), 最大扭矩 1000Nm 车内搭载的锂离子电池组容量为 212kWh, 满电最大续航里程可达 200 公里 据悉, 奔驰计划在未来十年内将其纯电动短途物流卡车正式投放市场 ( 来源 : 太平洋汽车网 ) 4. 行业策略与个股推荐 本周, 工信部就油耗与新能源汽车积分管理办法征求意见, 加快构建新能源汽车补贴后时代长效促进机制, 利好行业中长期发展 同时, 我们预计 9 月汽车市场增速有望进一步提升, 建议关注优质标的估值修复行情, 并重点布局新能源汽车和智能汽车两大投资主题 新能源汽车方面, 随着骗补清查靴子落地, 国家补贴 准入管理及碳配额等政策有望陆续出台, 各地方补贴政策也有望明确, 新能源汽车产销有望重回高增长通道, 产业景气度有望上扬, 其中新能源乘用车和纯电动物流车有望成为增长亮点, 维持行业 看好 评级, 推荐比亚迪 江淮汽车 宇通客车 中通客车和东风汽车, 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 10

8 新能源汽车行业周报 建议关注低速电动车标的和纯电动乘用车资质申请相关标的, 如隆鑫通用 万向 钱潮等 智能汽车方面, 我国智能网联汽车技术路线图有望近期出台, 无人驾驶产业化进 程或将超市场预期, 建议密切关注拓普集团 万安科技 亚太股份 中原内配等 风险提示 : 政策波动风险 ; 市场增速低于预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 10

9 新能源汽车行业周报 投资评级说明 项目名称 投资评级 评级说明 买入 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 公司评级标准 增持未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间中性未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间 减持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 看好 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 行业评级标准 中性 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于 -10%-10% 之间 看淡 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 重要声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更 在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价 在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保 我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息 本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有, 未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 渤海证券股份有限公司, 也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 10

10 新能源汽车行业周报 渤海证券研究所机构销售团队 朱艳君渤海证券研究所高级销售经理座机 : 手机 : 邮箱 渤海证券研究所 天津天津市南开区宾水西道 8 号邮政编码 : 电话 :(022) 传真 :(022) 北京北京市西城区阜外大街 22 号外经贸大厦 11 层邮政编码 : 电话 : (010) 传真 : (010) 渤海证券研究所网址 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 10