目录 新能源汽车行业周报 1. 本周行业走势回顾 行业重要信息 公司重要信息 行业策略与个股推荐... 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 10

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1 行 业 研 究 [Table_MainInfo] 节能与新能源汽车技术路线图发布 新能源汽车行业周报 新能源汽车行业周报 分析师 : 郑连声 SAC NO: S 年 10 月 26 日 证券研究报告行业周报 [Table_Author] 证券分析师郑连声 zhengls@bhzq.com 助理分析师 张冬明 S zhangdm@bhzq.com [Table_Contactor] 子行业评级新能源汽车 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐比亚迪 江淮汽车 宇通客车 中通客车 东风汽车 看好 增持 增持 增持 增持 增持 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 /16 07/16 07/16 08/16 08/16 08/16 09/16 汽车沪深 300 [Table_Doc] 相关研究报告 投资要点 : 本周行情 本周, 沪深 300 上涨 1.09%, 汽车及零部件板块上涨 0.24%, 跑赢大盘 0.85 个百分点 其中, 乘用车子行业下跌 0.62%; 商用车子行业上涨 1.01%; 汽车零部件子行业上涨 1.33%; 汽车经销服务子行业下跌 0.80% 个股方面, 金马股份 天润曲轴 万丰奥威 西泵股份 中国重汽涨幅居前 ; 跌幅居前的有松芝股份 兴民智通 一汽夏利 长城汽车 中国嘉陵 行业新闻 1) 节能与新能源汽车技术路线图发布 ;2) 国家统计局 :1-9 月新能源汽车累计产出达 46.1 万辆同比增长 83.7%;3) 汽标委发布电动汽车再生制动系统 / 电机控制器 / 增程器技术条件征求意见稿 ;4) 吉林发布促进新能源汽 车加快发展的政策意见 ;5) 北京新能源汽车体验中心开业 ;6) 山东日照电动汽车分时租赁项目启动 ;7) 陕西出台加快新能源汽车推广实施意见 2016~2020 年推广 10 万辆 公司新闻 1) 江淮汽车年产 10 万辆新能源汽车项目开工 ;2) 嗒嗒用车获 2000 万 A 轮融资,2017 年将投放 1 万辆电动汽车 ;3) 比亚迪将为南非提供首支纯电公交车队 ;4) 亚太股份产品进入通用全球供应体系 ;5) 北京现代公布 未来产品计划, 以新能源车型为主 ;6) 大众计划推出无人驾驶出租车服务 下周行业策略与个股推荐 本周, 节能与新能源汽车技术路线图 1+7 总体框架正式发布, 智能网联汽 车技术路线图为其中重要一项, 总体框架有望成为指引汽车产业中长期发展的重要依据 我们认为, 电动化和智能化已成为汽车行业发展方向, 新能源汽车长期向好基本面没有改变, 建议重点关注新能源汽车和智能汽车 两大投资主题 新能源汽车方面, 随着骗补清查靴子落地, 国家补贴 准入管理及碳配额 等政策有望陆续出台, 各地方补贴政策也将逐步明确, 新能源汽车产销有望重回高增长通道, 产业景气度有望上扬, 其中新能源乘用车和纯电动物流车有望成为增长亮点, 维持行业 看好 评级, 推荐比亚迪 江淮汽车 宇 通客车 中通客车和东风汽车, 建议关注低速电动车标的和纯电动乘用车资质申请相关标的, 如隆鑫通用 万向钱潮等 智能汽车方面, 随着智能网联汽车技术路线图的出台, 无人驾驶产业化进程有望加速, 建议密切关注拓普集团 万安科技 亚太股份 中原内配等 风险提示 : 政策波动风险 ; 市场增速低于预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 10

2 目录 新能源汽车行业周报 1. 本周行业走势回顾 行业重要信息 公司重要信息 行业策略与个股推荐... 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 10

3 图目录 新能源汽车行业周报 图 1: 汽车板块走势 (%, )... 4 图 2: 汽车板块涨幅居前的个股 ( )... 4 图 3: 汽车板块跌幅居前的个股 ( )... 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 10

4 1. 本周行业走势回顾 新能源汽车行业周报 本周五个交易日, 沪深 300 上涨 1.09%, 汽车及零部件板块上涨 0.24%, 跑赢大 盘 0.85 个百分点 其中, 乘用车子行业下跌 0.62%; 商用车子行业上涨 1.01%; 汽车零部件子行业上涨 1.33%; 汽车经销服务子行业下跌 0.80% 个股方面, 涨幅居前的有金马股份 (20.97%) 天润曲轴(16.08%) 万丰奥威 (12.54%) 西泵股份(10.61%) 中国重汽(8.22%); 跌幅居前的有松芝股份 (-10.01%) 兴民智通(-6.99%) 一汽夏利(-6.21%) 长城汽车(-6.03%) 中国嘉陵 (-5.56%) 图 1: 汽车板块走势 (%, ) /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ 沪深 300 汽车及零部件乘用车 商用车汽车零部件汽车经销服务 数据来源 :wind 资讯, 渤海证券研究所 图 2: 汽车板块涨幅居前的个股 ( ) 图 3: 汽车板块跌幅居前的个股 ( ) 25% 松芝股份 兴民智通 一汽夏利 长城汽车 中国嘉陵 20.97% 0% 20% 16.08% -2% 15% 12.54% -4% 10.61% 10% 8.22% -6% -6.21% -6.03% -5.56% 5% -8% -6.99% 0% 金马股份天润曲轴万丰奥威西泵股份中国重汽 资料来源 :wind 资讯, 渤海证券研究所 -10% % -12% 资料来源 :wind 资讯, 渤海证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 10

5 2. 行业重要信息 新能源汽车行业周报 1 节能与新能源汽车技术路线图发布 2016 中国汽车工程学会年会暨展览会 (2016 SAECCE) 于 2016 年 10 月 日在上海举办, 对热点话题进行探讨 本届年会上, 清华大学教授欧阳明高发布了备受关注的节能与新能源汽车技术路线图 节能与新能源汽车总体技术路线图总体框架是 1+7, 一个总报告, 再加 7 个份报告, 分别是节能汽车 纯电动和混合动力汽车 燃料电池汽车 智能网联汽车和汽车制造 动力电池 轻量化的技术路线图 ( 来源 : 凤凰汽车 ) 2 国家统计局:1-9 月新能源汽车累计产出达 46.1 万辆同比增长 83.7% 根据国家统计局公布的数据显示,2016 年 9 月我国新能源汽车产量达 6.5 万辆, 较之上月 6.2 万辆的产出水平呈现稳步攀升, 与去年同期相比实现 66.7% 的增幅 今年 1-9 月新能源汽车累计产量已达 46.1 万辆, 同比增长 83.7%, 在规模以上工业生产中呈现较强增势 ( 来源 : 第一电动网 ) 3 汽标委发布电动汽车再生制动系统/ 电机控制器 / 增程器技术条件征求意见稿 10 月 20 日, 全国汽车标准化委员会发布三份电动汽车行业标准征求意见稿, 分别为 电动汽车再生制动系统要求及试验方法 电动汽车用增程器技术条件 征求意见时间 :2016 年 10 月 20 日 年 11 月 20 日 ( 来源 : 第一电动网 ) 4 吉林发布促进新能源汽车加快发展的政策意见 近日, 吉林省人政府办公厅下发 关于进一步促进新能源汽车加快发展的政策意见, 提出各地在采取机动车限购 限行 限号等措施时, 新能源汽车不受其相关措施限制 吉林省将依托省重点产业发展引导资金, 逐步扩大对新能源汽车产业资金支持规模, 对研发和产业化技术有重大突破的, 可给予最高不超过研发投入总额 50% 的资金支持 对当年进入国家 新能源汽车推广应用推荐车型目录 的新能源汽车产品, 省重点产业发展引导资金给予每款 50 万元资金奖励 十三五 期间,2016 年省内整车生产企业当年销售新能源汽车乘用车 3000 辆 ( 含微型车及其微型专用车 ) 商用车 1000 辆, 以后每年递增 50%, 完成当年销售指标, 省级新能源汽车推广补贴资金给予一次性资金奖励 200 万元 ( 来源 : 吉和网 ) 5 北京新能源汽车体验中心开业 10 月 22 日, 由集美集团 庞大集团和首汽新能源联合打造的新能源汽车体验中心在北京大红门正式开业 据悉, 此次落成的新能源汽车体验中心建筑面积达 1 万多平方米, 分三层展厅, 分别展示新能源纯电动汽车 平行进口汽车和混合动力汽车, 几乎覆盖了国内外所有的新能源汽车品牌 包括大家耳熟能详的北汽 腾势 江淮 奇瑞 宝马 华泰 日产启辰请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 10

6 新能源汽车行业周报等纯电动汽车品牌, 以及奥迪 宾利 阿斯顿 马丁 路虎 丰田 雷克萨斯等众多知名平行进口车品牌 多样化的品牌也更能满足各界购车朋友多层次的需求 ( 来源 : 爱卡汽车 ) 6 山东日照电动汽车分时租赁项目启动 从 10 月 21 日开始, 日照公交 新出行 电动汽车分时租赁项目正式启动,34 辆电动汽车分配到全市 11 个站点, 正式投入运营 首批投放的电动汽车以江淮 iev4 车型为主 新出行 电动车分时租赁业务目前已获市规划局批复主城区充电桩规划布点 111 处, 市级综合办公楼 劳动大厦 市建设局等 11 个充电及车辆停靠点已完成, 共计安装智能直流快速充电桩群 27 套 充电终端 108 个 ( 来源 : 日照网 ) 7 陕西出台加快新能源汽车推广实施意见 2016~2020 年推广 10 万辆 10 月 25 日, 陕西省政府办公厅发布 关于进一步加快我省新能源汽车推广应用的实施意见, 将在西安市新能源汽车推广应用试点基础上, 推进全省新能源汽车推广应用 2016 年至 2020 年, 全省新能源汽车推广应用力争达到 10 万辆以上, 外省车辆省内推广应用比例不低于 30% 其中, 新能源公交车达到 7000 辆以上, 占到全省公交车保有量的 50%; 公务车新能源汽车采购量不低于 30% 全省新能源汽车实现累计销售 50 万辆以上 ( 来源 : 第一电动网 ) 3. 公司重要信息 1 江淮汽车年产 10 万辆新能源汽车项目开工 10 月 23 日上午, 囊括江淮汽车建设的年产 10 万台新能源汽车项目在内, 合肥经开区 19 个重大项目集中开工仪式在合肥空港经济示范区举行 江淮汽车副总经理严刚介绍, 该项目采用汽车行业最尖端的制造技术和生产设备, 建设全球一流的新能源制造基地 项目计划于 2017 年底竣工投产, 建成后将具备年产新能源汽车 10 万辆的生产能力, 首款产品为高端智能纯铝车身纯电动 SUV ( 来源 : 企业新闻 ) 2 嗒嗒用车获 2000 万 A 轮融资 2017 年将投放 1 万辆电动汽车 10 月 24 日, 分时租赁平台嗒嗒用车宣布获得香港某集团 2000 万人民币的 A 轮投资, 同时香港某集团将占有嗒嗒用车 10% 的股份 资金将主要用于平台技术搭建 推广以及团队建设, 并将深耕城市体量加大车辆的市场投放 ; 其计划在 2017 年, 完成整个福建市场及海峡两岸 台新能源电动汽车的投放 ( 来源 : 猎云网 ) 3 比亚迪将为南非提供首支纯电公交车队 10 月 24 日, 比亚迪宣布将为南非 开普敦市提供非洲首支电动大巴车队 这个车队将会由 11 台 12 米低地板电动大 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 10

7 新能源汽车行业周报巴组成 开普敦市交通管理局将首先把这批大巴投入到从城市中央商务区到地铁东南地区, 长约 35 至 40 公里的交通路线上 等到配套设置完成之后, 这批大巴还会被分配到快速公交系统 (BRT) 中 如果政府允许, 比亚迪还有可能会额外提供 5 台单层电动大巴和 5 台双层电动大巴 ( 来源 : 企业新闻 ) 4 亚太股份产品进入通用全球供应体系 亚太股份发布公告, 公司近日收到通用汽车下发的采购订单, 公司后制动器产品已正式进入通用汽车全球供应体系, 公司将作为后制动器产品独家供应商为 GEM 平台项目进行全球供货 GEM 项目获全球市场定点, 包括中国 墨西哥 巴西等 中国市场供货时间为 2019 年 2027 年 ; 墨西哥 巴西市场供货时间为 2020 年 2032 年 ( 来源 : 公司公告 ) 5 北京现代公布未来产品计划, 以新能源车型为主 日前, 北京现代官方正式公布了未来的产品计划, 预计到 2020 年共推出 9 款新能源车型, 同时, 还会推出 1.0T 和 1.2T 两款发动机 据悉, 北京现代计划推出的 9 款新能源车型分别来于 HEV PHEV EV FCEV 四个新能源平台, 并有望实现销量占比超过 10% 9 款计划车型包含 1 款纯电动 SUV, 将在刚刚竣工的沧州工厂进行生产, 同时该厂也计划生产一款传统能源的中型 SUV ( 汽车之家 ) 6 大众计划推出无人驾驶出租车服务 大众集团正在考虑推出一支无人驾驶出租车队以满足未来网约车的市场需求, 并以此作为扩充其移动出行服务业务计划的一部分 如果此计划实现, 这将成为该集团第 13 个业务品牌 大众集团称今年 11 月他们将揭开这第 13 项业务品牌的名称, 以助力这些新的业务活动 在今年 6 月大众集团在 携手共进 2025 战略 发布时公布了与之相应的计划, 期望到 2025 年能够实现移动出行服务营业额达到 数十亿欧元 的计划 ( 来源 : 车云网 ) 4. 行业策略与个股推荐 本周, 节能与新能源汽车技术路线图 1+7 总体框架正式发布, 智能网联汽车技术路线图为其中重要一项, 总体框架有望成为指引汽车产业中长期发展的重要依据 我们认为, 电动化和智能化已成为汽车行业发展方向, 新能源汽车长期向好基本面没有改变, 建议重点关注新能源汽车和智能汽车两大投资主题 新能源汽车方面, 随着骗补清查靴子落地, 国家补贴 准入管理及碳配额等政策 有望陆续出台, 各地方补贴政策也将逐步明确, 新能源汽车产销有望重回高增长 通道, 产业景气度有望上扬, 其中新能源乘用车和纯电动物流车有望成为增长亮 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 10

8 新能源汽车行业周报点, 维持行业 看好 评级, 推荐比亚迪 江淮汽车 宇通客车 中通客车和东风汽车, 建议关注低速电动车标的和纯电动乘用车资质申请相关标的, 如隆鑫通用 万向钱潮等 智能汽车方面, 随着智能网联汽车技术路线图的出台, 无人驾驶产业化进程有望 加速, 建议密切关注拓普集团 万安科技 亚太股份 中原内配等 风险提示 : 政策波动风险 ; 市场增速低于预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 10

9 新能源汽车行业周报 投资评级说明 项目名称 投资评级 评级说明 买入 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 公司评级标准 增持未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间中性未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间 减持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 看好 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 行业评级标准 中性 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于 -10%-10% 之间 看淡 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 重要声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更 在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价 在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保 我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息 本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有, 未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 渤海证券股份有限公司, 也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 10

10 新能源汽车行业周报 渤海证券研究所机构销售团队 朱艳君渤海证券研究所高级销售经理座机 : 手机 : 邮箱 渤海证券研究所 天津天津市南开区宾水西道 8 号邮政编码 : 电话 :(022) 传真 :(022) 北京北京市西城区阜外大街 22 号外经贸大厦 11 层邮政编码 : 电话 : (010) 传真 : (010) 渤海证券研究所网址 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 10