目录 新能源汽车行业周报 1. 本周行业走势回顾 行业重要信息 公司重要信息 行业策略与个股推荐... 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 10

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1 行业研究 [Table_MainInfo] 2017 年首批新能源汽车推广目录发布 新能源汽车行业周报 新能源汽车行业周报 分析师 : 郑连声 SAC NO: S 年 1 月 25 日 证券研究报告行业周报 [Table_Author] 证券分析师郑连声 zhengls@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师 张冬明 SAC No:S zhangdm@bhzq.com 子行业评级新能源汽车 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐比亚迪江淮汽车宇通客车中通客车东风汽车 看好 增持增持增持增持增持 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 /16 11/16 11/16 12/16 12/16 01/17 01/17 汽车沪深 300 相关研究报告 投资要点 : 本周行情 本周, 沪深 300 上涨 1.05%, 汽车及零部件板块上涨 1.95%, 跑赢大盘 0.9 个百分点 其中, 乘用车子行业上涨 0.90%; 商用车子行业上涨 2.75%; 汽 车零部件子行业上涨 2.60%; 汽车经销服务子行业上涨 1.62% 个股方面, 凯众股份 北特科技 浙江仙通 云意电气 跃岭股份涨幅居前 ; 西仪股份 双林股份 凌云股份 常熟汽饰 湖南天雁跌幅居前 行业新闻 1)2017 年首批新能源汽车推广目录发布, 共 185 款车型入选 ;2) 发改委 发布节能标准体系建设方案, 提出完善新能源汽车技术标准 ;3) 南昌发布 2016 年新能源汽车补贴方案, 市级与省级补贴 1:1 配套 ;4) 南京规定网约 车须为 3 年以下新车, 并优先新能源汽车 ;5) 三亚发布 十三五 新能源汽车推广方案, 到 2020 年推广 6000 辆 ;6) 上海提出到 2020 年建成全国领先智能网联汽车产业集群 ;7) 美国政府设立 10 个官方无人驾驶车测试点 公司新闻 1) 南京金龙乘用车生产基地 2017 年下半年启用, 将生产新能源 SUV 和 MPV; 2) 北汽新能源 EC180 正式上市, 售价 5 万元 ;3) 奇瑞 40 亿加码新能源汽 车和车联网 ;4) 一汽 - 大众将于 2017 年推首款混合动力车型 ;5) 中鼎股份再购海外新能源汽车资产, 加速融入全球市场步伐 ;6) 北汽新能源 2020 年 前将推 18 款新能源汽车车型 ;7) 奔驰首款纯电动汽车将于 2018 年投产 下周行业策略与个股推荐 本周, 工信部发布 2017 年首批新能源汽车推广目录, 发布时点超我们预期, 再次表明政府加快推广新能源汽车的决心, 防止一季度新能源汽车产销量出现断崖式下滑 我们认为, 新能源汽车长期向好基本面没有改变, 建议重点 关注新能源汽车和智能汽车两大投资主题 新能源汽车方面, 国家推动新能源汽车产业良性发展的意愿并没有改变, 随着补贴政策正式落地, 以及积分交易及碳配额等利好政策的陆续出台, 新能 源汽车有望逐步由政策驱动向市场驱动转变, 产业景气度有望上扬, 其中新能源乘用车和纯电动物流车有望成为增长亮点, 维持新能源汽车板块 看好 评级, 推荐比亚迪 江淮汽车 宇通客车 中通客车和东风汽车, 建议关注低速电动车标的和纯电动乘用车资质申请相关标的, 如隆鑫通用等 智能汽车方面, 随着智能网联汽车技术路线图的出台及企业加快布局, 无人 驾驶产业化进程有望加速, 建议密切关注拓普集团 万安科技 亚太股份 风险提示 : 政策波动风险 ; 市场增速低于预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 10

2 目录 新能源汽车行业周报 1. 本周行业走势回顾 行业重要信息 公司重要信息 行业策略与个股推荐... 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 10

3 图目录 新能源汽车行业周报 图 1: 汽车板块走势 (%, )... 4 图 2: 汽车板块涨幅居前的个股 ( )... 4 图 3: 汽车板块跌幅居前的个股 ( )... 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 10

4 1. 本周行业走势回顾 新能源汽车行业周报 本周五个交易日, 沪深 300 上涨 1.05%, 汽车及零部件板块上涨 1.95%, 跑赢大 盘 0.9 个百分点 其中, 乘用车子行业上涨 0.90%; 商用车子行业上涨 2.75%; 汽车零部件子行业上涨 2.60%; 汽车经销服务子行业上涨 1.62% 个股方面, 涨幅居前的有凯众股份 (33.15%) 北特科技(28.92%) 浙江仙通 (22.36%) 云意电气(19.42%) 跃岭股份(13.84%); 跌幅居前的有西仪股份 (-18.32%) 双林股份(-10.00%) 凌云股份(-7.78%) 常熟汽饰(-6.22%) 湖南天雁 (-5.42%) 图 1: 汽车板块走势 (%, ) /1/ /1/ /1/ /1/ /1/ 沪深 300 汽车及零部件乘用车 商用车汽车零部件汽车经销服务 数据来源 :wind 资讯, 渤海证券研究所 图 2: 汽车板块涨幅居前的个股 ( ) 图 3: 汽车板块跌幅居前的个股 ( ) 35% 33.15% 西仪股份 双林股份 凌云股份 常熟汽饰 湖南天雁 0% 30% 28.92% -2% 25% 22.36% -4% 19.42% -6% 20% -5.42% -8% -6.22% 15% 13.84% -7.78% -10% 10% -12% % -14% 5% -16% 0% -18% 凯众股份 北特科技 浙江仙通 云意电气 跃岭股份 -20% % 资料来源 :wind 资讯, 渤海证券研究所 资料来源 :wind 资讯, 渤海证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 10

5 2. 行业重要信息 新能源汽车行业周报 年首批新能源汽车推广目录发布, 共 185 款车型入选 1 月 23 日, 工信部发布了 新能源汽车推广应用推荐车型目录 (2017 年第 1 批 ) 相关车型及主要参数 2017 年第一批进入新能源汽车推荐目录的车型共有 185 款, 其中, 物流车 36 款 乘用车 73 款 客车 76 款 ( 来源 : 第一电动网 ) 2 发改委发布节能标准体系建设方案, 提出完善新能源汽车技术标准 1 月 19 日, 国家发改委印发 节能标准体系建设方案, 方案提出完善燃油经济性标准和新能源汽车技术标准, 重点制定煤炭清洁高效利用相关技术标准, 加强天然气 新能源 可再生能源标准制修订工作 ( 来源 : 第一电动网 ) 3 南昌发布 2016 年新能源汽车补贴方案, 市级与省级补贴 1:1 配套 近日, 南昌市发布 南昌市 2016 年新能源汽车推广应用财政补助方案 的通知, 规定 2016 年市级财政补助标准与 2016 年江西省省级财政补助标准 1:1 配套 纯电动乘用车按续驶里程不同分别补贴 1.4 万 1.3 万 0.8 万元 ; 插电式混合动力乘用车补贴 0.8 万元 纯电动客车最高补贴 9 万元, 纯电动专用车 0.8 万元 ( 来源 : 第一电动网 ) 4 南京规定网约车须为 3 年以下新车, 并优先新能源汽车 1 月 20 日上午, 记者从南京市政府新闻发布会上了解到, 南京市人民政府关于深化出租汽车行业改革的实施意见 和 南京市网络预约出租汽车管理暂行办法 正式出台 暂行办法 提出, 考虑到环保需要, 网约车将优先选用新能源汽车 此外, 要求从事网约服务的车辆是 3 年以下新车, 因运营安全需要, 网约车辆每年都要进行年检 ( 来源 : 江苏广电融媒体新闻中心 ) 5 三亚发布 十三五 新能源汽车推广方案, 到 2020 年推广 6000 辆 近日, 三亚市人民政府对外发布 三亚市 十三五 新能源汽车推广应用实施方案, 到 2020 年底全市累计推广应用新能源汽车 6000 辆 ( 其中,2016 年为 600 辆 ), 建设充电桩 5600 个 新能源汽车在党政机关 公共服务等领域得到广泛应用, 基本建成布局合理 智能高效的充电设施服务网络和维修保障网络, 满足新能源汽车运行需要 ( 来源 : 第一电动网 ) 6 上海提出到 2020 年建成全国领先智能网联汽车产业集群 近日, 上海市政府 发布 上海市智能网联汽车产业创新工程实施方案, 方案指出到 2020 年, 保持 并巩固上海智能网联汽车在全国的领先地位, 力争在局部领域达到全球领先水平, 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 10

6 新能源汽车行业周报 努力建成全国领先 世界一流的智能网联汽车产业集群 ( 来源 : 第一电动网 ) 7 美国政府设立 10 个官方无人驾驶车测试点 据报道, 近日美国政府交通部正式宣布了 10 个用于研发无人驾驶汽车技术的测试站点, 为汽车厂商 监管者和社会提供新的合作机会 此外, 美国正在加紧制定联邦和各州统一的无人汽车监管标准, 为无人驾驶汽车扫清法律障碍 在接下来的 10 年里, 政府计划投资 10 亿美元支持无人驾驶汽车研发 ( 来源 :cnbeta) 3. 公司重要信息 1 南京金龙乘用车生产基地 2017 年下半年启用, 将生产新能源 SUV 和 MPV 近日, 南京金龙正式公布了 2017 年新能源乘用车市场发展规划 规划表示, 年产值 2000 亿元规模的乘用车生产基地将于 2017 年下半年启用, 主要生产 SUV 及 MPV 新能源车型 南京金龙乘用车生产基地位于南京市溧水开发区, 总投资预计为 50 亿元, 未来, 将逐步实现年产量 100 万台, 年产值 1000 亿元的生产规模 ( 来源 : 人民网 ) 2 北汽新能源 EC180 正式上市, 售价 5 万元 1 月 18 日, 北汽新能源纯电动国民车 EC180 在北京正式上市, 补贴后售价 万元 EC180 是北汽新能源正向开发的全新纯电动产品, 共推出灵动版和灵秀版两款车型, 车身长宽高分别为 3675*1630*1518mm, 轴距为 2360mm 从配置单上来看, 该车装备了一块 20.3 千瓦时的三元锂电池, 综合工况续航里程为 156 公里, 最高时速 100 公里, 车型只提供了慢充, 可在 7 小时内完成充电 ( 来源 : 第一电动网 ) 3 奇瑞 40 亿加码新能源汽车和车联网 奇瑞集团官方表示,2017 年奇瑞汽车将投入 40 亿元聚焦新能源和智能技术, 且 战略 3.0 时代的概念车也有望于年内发布 此外, 有着 小蚂蚁 之称的奇瑞 EQ1 预计将于 2017 年 3 月正式上市, 未来售价或在 5 万元左右 ( 来源 : 第一电动网 ) 4 一汽- 大众将于 2017 年推首款混合动力车型 记者从一汽 - 大众官方了解到, 一汽 - 大众旗下首款混动车型将在 2017 年推出 新车是基于普通版速腾打造而来, 整体外观和普通版没有太大差别 全新纯电动版高尔夫也会一并推出, 并将在 2018 年正式上市与消费者见面 ( 来源 : 网通社 ) 5 中鼎股份再购海外新能源汽车资产, 加速融入全球市场步伐 继 2016 年先后收购三家海外新能源汽车产业链公司后, 中鼎股份 1 月 24 日披露重组草案, 再次向一家欧洲发动机冷却系统及新能源电池冷却系统公司伸出 橄榄枝, 公司拟请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 10

7 新能源汽车行业周报 1.85 亿元收购 Tristone 公司 100% 股权, 以加速上市公司融入全球汽车零部件市 场的步伐 ( 来源 : 上海证券报 ) 6 北汽新能源 2020 年前将推 18 款新能源汽车车型 日前, 北汽新能源官方宣布新车规划, 将于 2020 年前打造三个全新的平台, 推出 18 款车型组成产品矩阵 其中包括 ARCFOX-1 ARCFOX-5 ARCFOX-6 ARCFOX-7 等车型 此外, 对于 18 日上市的 EC180, 北京新能源汽车股份有限公司副总经理 营销公司总经理张勇表示 : 2017 年北汽新能源一半以上的销量目标将由 EC180 来实现, 力争实现 8-10 万辆的目标 ( 来源 : 网通社 ) 7 奔驰首款纯电动汽车将于 2018 年投产 2016 年, 戴姆勒股份公司正式公布了旗下全新纯电动车子品牌 EQ,EQ 品牌未来的车型将达到 10 款 按照计划, 在品牌建立之初将率先投产两款纯电动 SUV 以及两款纯电动三厢轿车 近日, 从戴姆勒内部人士获悉, 奔驰首款纯电动 SUV 将基于概念车 EQ 打造, 并于 2018 年在梅赛德斯 - 奔驰位于德国不莱梅州的工厂正式投产 ( 来源 : 网通社 ) 4. 行业策略与个股推荐 本周, 工信部发布 2017 年首批新能源汽车推广目录, 发布时点超我们预期, 再次表明政府加快推广新能源汽车的决心, 防止一季度新能源汽车产销量出现断崖式下滑 我们认为, 新能源汽车长期向好基本面没有改变, 建议重点关注新能源汽车和智能汽车两大投资主题 新能源汽车方面, 国家推动新能源汽车产业良性发展的意愿并没有改变, 随着补贴政策正式落地, 以及积分交易及碳配额等利好政策的陆续出台, 新能源汽车有望逐步由政策驱动向市场驱动转变, 产业景气度有望上扬, 其中新能源乘用车和纯电动物流车有望成为增长亮点, 维持新能源汽车板块 看好 评级, 推荐比亚迪 江淮汽车 宇通客车 中通客车和东风汽车, 建议关注低速电动车标的和纯电动乘用车资质申请相关标的, 如隆鑫通用等 智能汽车方面, 随着智能网联汽车技术路线图的出台及企业加快布局, 无人驾驶 产业化进程有望加速, 建议密切关注拓普集团 万安科技 亚太股份 风险提示 : 政策波动风险 ; 市场增速低于预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 10

8 新能源汽车行业周报 投资评级说明 项目名称 投资评级 评级说明 买入 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 公司评级标准 增持未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间中性未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间 减持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 看好 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 行业评级标准 中性 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于 -10%-10% 之间 看淡 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 重要声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更 在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价 在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保 我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息 本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有, 未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 渤海证券股份有限公司, 也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 10

9 新能源汽车行业周报 渤海证券股份有限公司研究所 副所长 ( 金融行业研究 & 研究所主持工作 ) 张继袖 副所长谢富华 汽车行业研究小组郑连声 张冬明 计算机行业研究小组王洪磊 朱晟君 环保行业研究小组林徐明 刘蕾 电力设备与新能源行业研究伊晓奕 医药行业研究小组任宪功 ( 部门经理 ) 王斌 赵波 通信 & 电子行业研究小组徐勇 高峰 宋敬祎杨青海 家用电器行业研究安伟娜 传媒行业研究姚磊 机械行业研究李骥 新材料行业研究张敬华 食品饮料 交通运输行业研究齐艳莉 休闲服务行业研究刘瑀 证券行业研究任宪功 ( 部门经理 ) 洪程程 金融工程研究 & 部门经理崔健 权益类量化研究潘炳红 李莘泰 衍生品类研究祝涛 李元玮 CTA 策略研究郝倞 基金研究刘洋 债券研究王琛皞 流动性 战略研究 & 部门经理周喜 策略研究宋亦威 杜乃璇 博士后工作站冯振债券 经纪业务创新发展研究 朱林宁量化 套期保值模型研究 综合质控 & 部门经理郭靖 机构销售 投资顾问朱艳君 行政综合白骐玮 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 10

10 新能源汽车行业周报 渤海证券研究所 天津天津市南开区宾水西道 8 号邮政编码 : 电话 :(022) 传真 :(022) 北京北京市西城区阜外大街 22 号外经贸大厦 11 层邮政编码 : 电话 : (010) 传真 : (010) 渤海证券研究所网址 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 10