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1 行业研究证券研究报告行业周报 第五批免购置税新能源车型目录发布 新能源汽车行业周报 新能源汽车行业周报 分析师 : 郑连声 SAC NO: S 年 9 月 17 日 [Table_Author] 证券分析师郑连声 zhengls@bhzq.com [Table_Contactor] 子行业评级乘用车 客车 汽车零部件 汽车经销服务 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐比亚迪 宇通客车 金龙汽车 松芝股份 万向钱潮力帆股份 中性 看好 中性 中性 增持 增持 增持 增持 增持增持 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 /14 03/14 05/14 07/14 09/14 11/14 汽车沪深 300 相关研究报告 投资要点 : 本周行情 本周五个交易日沪深 300 下跌 2.12%, 汽车板块下跌 4.42%, 跑输大盘 2.3 个百分点 行业新闻 1) 中汽协 :8 月新能源汽车销售 1.81 万辆, 同比增长 3.5 倍 ;2) 科技部 袁建湘 : 新能源汽车产量超 24 万, 重点专项试点方案进入实施阶段 ;3) 工信部第五批免购置税新能源车型目录发布 ;4) 动力电池回收利用技术政策征求意见, 车企负主要责任 ;5) 北京将建自用充电桩报装平台, 新能源 汽车配套设施逐步完善 ;6) 北京国网系统充电服务费酝酿下调至 0.4 元, 为期 3 个月 ;7) 天津将推广新能源汽车 2 万辆 ;8) 无锡新能源汽车补贴 出台 ;9) 国内最大纯电动车停车场在上海启用 公司新闻 1) 上汽计划明年 10 月推插电式 SUV;2) 江森自控与北汽建合资公司, 谋新能源车电池市场 ;3) 广汽传祺明年底推新能源专属汽车 ;4) 北汽新能源分时租赁首入公车领域 ;5) 太标集团投资 4.1 亿元建设年产 80 万辆电动车 ;6) 沃尔沃中国研发总部启用, 将开发新能源车 ;7) 福田数车型 入选第五批免税车型目录 ;8) 长安汽车保定公司签 468 辆新能源汽车销售合同 下周行业策略与个股推荐 近期各地陆续推出新能源汽车推广及补贴政策 我们认为, 在今年 50 万辆推广目标即将到期的末端效应推动下, 政策有望持续加码 首先, 首批纯 电动汽车生产资质有望 2016 年初放开, 非整车企业进入有望加快产品技术提升以及商业模式创新, 从而有效匹配市场需求, 加快推广速度 其次, 充电设施建设指导意见 补贴政策及充电桩国标出台日趋临近, 困扰充电 设施建设标准不统一以及运营服务模式不清晰的问题将因各大企业加快进入并进行平台化运营而有望得到逐步解决, 从而有利于各地充电设施建设 加快推进, 有效消除目前新能源汽车充电难的弊端, 推动终端需求加快释放 再次, 农村客运及出租车运营补贴政策有望出台, 从而进一步促进新能源汽车在公共领域推广 我们坚持之前观点 : 在政策持续加码下, 今年 新能源汽车将继续加速普及, 公交公务物流领域将成主力, 前期推广不力的地区下半年有望加速推广, 全年产销有望分别达到甚至超过 20 万辆, 维 持新能源汽车行业 看好 评级, 继续推荐比亚迪 宇通客车 金龙汽车 松芝股份 万向钱潮 力帆股份 同时, 关注业绩释放的动力电池 ( 尤其是处于蓝海的动力电池回收利用领域 ) 及政策利好推动的充电设施及低速 电动车板块 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 10

2 目录 新能源汽车行业周报 1. 本周行业走势回顾 行业重要信息 公司重要信息 行业策略与个股推荐... 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 10

3 图目录 新能源汽车行业周报 图汽车板块走势 (%, )... 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 10

4 1. 本周行业走势回顾 新能源汽车行业周报 本周五个交易日沪深 300 下跌 2.12%, 汽车板块下跌 4.42%, 跑输大盘 2.3 个百 分点 图汽车板块走势 (%, ) /9/ /9/ /9/ /9/ /9/ 数据来源 :wind 资讯, 渤海证券研究所 汽车及零部件沪深 行业重要信息 1. 中汽协 :8 月新能源汽车销售 1.81 万辆, 同比增长 3.5 倍 8 月新能源汽车生产 辆, 销售 辆, 同比分别增长 2.9 倍和 3.5 倍, 其中纯电动汽车产销分别完成 辆和 辆, 同比增长 3.8 倍和 6.1 倍, 插电式混合动力汽车产销分别完成 8182 辆和 5969 辆, 同比分别增长 2 倍和 1.6 倍 1-8 月新能源汽车生产 辆, 销售 辆, 同比分别增长 2.6 倍和 2.7 倍 其中纯电动汽车产销 辆和 辆, 分别增长 2.9 倍和 3.4 倍 ; 插电式混合动力汽车产销分别完成 辆和 辆, 同比增长 2.1 倍和 2 倍 ( 来源 : 第一电动网 ) 2. 科技部袁建湘 : 新能源汽车产量超 24 万, 重点专项试点方案进入实施阶段 9 月 12 日, 在中国汽车产业发展 ( 泰达 ) 国际论坛上, 科学技术部高技术研究发展中心副主任袁建湘表示, 根据国务院 11 号 64 号文件的指导精神, 科技部正在与相关部门一起, 在新设立的国家重点研发项目中共同推动新能源汽车重点专项试点工作 目前, 新能源汽车试点专项实施方案已通过咨询评议和部际联席会议 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 10

5 新能源汽车行业周报的批准, 马上将进入实施阶段, 首批项目的登记指南将在近期发布 截至 2015 年 8 月底, 中国累计国内生产新能源汽车超过 24 万辆, 其中大部分为 2014 年以来生产, 据初步统计 2014 年 1 月 年 7 月这 19 个月的产量为 18.8 万辆, 占到累计总产量的 84%, 在新能源汽车产品结构中, 纯电动和插电式乘用车的合计总产量达到 万辆, 占总量比例约 67% ( 来源 : 第一电动网 ) 3. 工信部第五批免购置税新能源车型目录发布 9 月 11 日, 工信部发布第五批免征车辆购置税的新能源汽车车型目录, 此次目录共有 445 款新能源车型入选 其中在纯电动车型方面, 有 20 款乘用车 276 款客车 95 款专用车及 3 款货车入选 在插电式混合动力方面, 有 6 款乘用车和 45 款客车入选 在纯电动乘用车方面, 特别值得注意的是宝马 i3 入选此次目录, 除此之外, 北汽 EY150 EV260, 东风汽车 A60EV, 东南汽车 V3 菱悦, 广汽吉奥星辰 EV, 海马轿车爱尚 江苏卡威 W1, 金华青年汽车麦迪 i3 欧联 M1, 吉利汽车 EC7-EV K17, 一汽奔腾 EV, 力帆 EV 等车型入选 在纯电动客车方面, 安凯 北汽福田 东风汽车 东风扬子江 少林客车 金龙客车等车型入选 插电式混合动力乘用车方面, 比亚迪 F3DM 广汽增程式混合动力轿车 奇瑞汽车 ARRIZO 7 宝马增程型 i3 入选 在插电式混合动力客车方面, 北汽福田 金龙汽车 东风汽车 厦门金龙 南京金龙 宇通客车 亚星客车 中通客车等企业的 45 款车型入选 ( 来源 : 第一电动网 ) 4. 动力电池回收利用技术政策征求意见, 车企负主要责任 国家发改委和工信部即将发出电动汽车动力蓄电池回收利用的技术政策 9 月 11 日, 两部委启动了对该政策的征求意见进程, 并拟于 2016 年 1 月 1 日期正式实施此政策 为了完成回收责任, 意见稿要求, 电动汽车及动力蓄电池生产企业应建立废旧动力蓄电池回收网络, 在具有售后服务网点的地级行政区域至少指定一家服务网点 ( 或委托其他具备回收条件的机构 ) 负责废旧动力蓄电池的收集 鼓励多家企业通过委托代理或与回收企业 再生企业合作等形式, 共建 共用废旧动力蓄电池回收网络, 降低回收成本, 提高回收网络运行效率 电动汽车及动力蓄电池生产企业应当向社会公告其废旧动力蓄电池回收网点的地址 联系方式等信息并及时更新 ( 来源 : 第一电动网 ) 5. 北京将建自用充电桩报装平台, 新能源汽车配套设施逐步完善 为加强对居民区建设充电桩的支持, 北京市目前正在建立并完善自用充电桩报装平台 未来理想的状态是 : 居民先在小区报装, 然后将报装需求上报至住建委平台, 再推送到物业公司, 整个沟通过程越来越透明 除此以外, 北京市还在推广移动充电车 这对老旧小区 车企 酒店来说, 在市场机制上是个创新, 也是梯次利用电池的请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 10

6 表现 ( 来源 : 中国环境报 ) 新能源汽车行业周报 6. 北京国网系统充电服务费酝酿下调至 0.4 元, 为期 3 个月 9 月 21 日至 12 月 31 日, 北京市国网系统下属的充电站计划将电动汽车充电服务费下调为 0.4 元, 基本充电电费维持 0.87 元 / 度电, 也就是充电总价格 ( 基础电价 + 充电服务费 ) 由原来的 1.67 元 / 度下降为 1.27 元 / 度电 此次降价或许会进一步提高电动车主的用桩频次, 同时对其他充电桩运营商也会带来一定影响 ( 来源 : 第一电动网 ) 7. 天津将推广新能源汽车 2 万辆 根据 天津市新能源汽车产业发展三年行动计划, 未来三年, 天津市将打造中国新能源汽车应用示范区 中国北方新能源汽车产业高地, 到 2017 年, 天津市新能源汽车全产业链将实现产值 200 亿元 为鼓励新能源车的应用, 天津市实行中央和地方两级财政补贴政策 补贴政策是按照国家一比一的补贴政策, 也就是说中央补贴多少, 地方就补贴多少 到 2017 年, 天津市新能源汽车全产业链将实现产值 200 亿元, 其中, 整车产值达到 100 亿元, 新能源汽车领域核心企业达到 50 家, 在公交 邮政快递 出租 环卫等领域推广应用新能源汽车 2 万辆, 政府机关 公共机构等领域新增或更新新能源汽车比例不低于 30% ( 来源 : 第一电动网 ) 8. 无锡新能源汽车补贴出台 近日, 无锡市经济和信息化委员会网发布 无锡市新能源汽车推广应用财政补贴资金管理实施细则 该细则明确, 无锡市 2015 年推广应用新能源汽车相应补贴 纯电动乘用车轴距大于 2.45 米每辆补贴 3.6 万元 轴距小于 2.45 米每辆补贴 2.7 万元 轴距小于 2.2 米每辆补贴 1.5 万元 ; 插电式混合动力乘用车 ( 含增程式 ) 每辆补贴 2.1 万元 ;10 米以上纯电动客车补贴 30 万元 / 辆 另外, 无锡市按充电桩充电功率对充电设施建设给予补贴, 交流充电桩每千瓦 800 元 直流充电桩每千瓦 1200 元 ( 来源 : 第一电动网 ) 9. 国内最大纯电动车停车场在上海启用 9 月 10 日, 首批 64 辆纯电动公交车正式在浦东 22 路等 6 条公交线路上投入运营, 目前国内公交领域规模最大的纯电动车停车保养场 金高路停车场同步启用 停车场占地面积 平方米, 总投资 6900 万元, 建有 73 个充电桩, 共配 125 个充电挂枪机, 能满足 250 辆纯电动公交车的充电需求 ( 来源 : 文汇报 ) 3. 公司重要信息 1. 上汽计划明年 10 月推插电式 SUV 9 月 15 日, 上汽混合动力及插电式混合 动力平台总工程师栾云飞博士在 SAE2015 新能源汽车国际论坛上介绍, 上汽将 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 10

7 新能源汽车行业周报于明年 10 月推出插电式混合动力 SUV 车型 这款插电式 SUV 基于打造上汽名爵锐腾打造, 外形与燃油车相似 荣威 以及 SUV 插电式车型都基于传统车型平台打造, 这种做法有利于节省成本, 栾云飞称未来上汽推出的新能源车型在价格上会更加亲民 据了解, 比亚迪 江淮等车企的新能源产品规划均包含 SUV 车型, 上汽也宣布将推出插电式 SUV 车型, 可见新能源 SUV 领域将成为兵家必争之地 ( 来源 : 第一电动网 ) 2. 江森自控与北汽建合资公司, 谋新能源车电池市场 9 月 14 日, 江森自控宣布与北京汽车集团有限公司 ( 以下简称 北汽集团 ) 旗下企业北京海纳川汽车部件股份有限公司 ( 以下简称 海纳川 ) 签署谅解备忘录, 计划共同组建汽车电池销售及生产合资公司, 服务中国这一全球最大的汽车市场 根据双方签署的谅解备忘录, 江森自控与海纳川将组建合资公司为北汽集团关联的整车制造企业及其销售服务商提供汽车电池产品, 其中包括传统起动用铅蓄电池以及起停汽车用电池 ( 吸附式玻璃纤维隔板电池和增强型富液电池 ), 帮助整车厂商满足日益严格的燃油经济性和排放法规要求 ( 来源 : 中国网汽车 ) 3. 广汽传祺明年底推新能源专属汽车 日前, 广汽传祺汽车销售有限公司总经理肖勇在谈到新能源车的规划时透露, 在明年年底或后年年初, 广汽传祺将推出新能源专属汽车 他透露,2016 年底或者 2017 年初, 传祺会出台专门设计的新能源汽车 ( 来源 : 重庆商报 ) 4. 北汽新能源分时租赁首入公车领域 今年年初, 北汽新能源与工业和信息化部 国家机关事务管理局 财政部 住房和城乡建设部等 5 部委签署协议, 正式担负起公车改革重任 除了已经与北汽新能源展开合作的 5 部委, 目前, 北汽新能源正与 48 个中央国家机关部委及直属单位 在京机构 宾馆 高校 央企 国企进行新能源汽车分时租赁试点应用工作, 预计到 2015 年底, 将建立约 100 个分时租赁网点, 配备新能源汽车 1000 台 ( 来源 : 南方网 ) 5. 太标集团投资 4.1 亿元建设年产 80 万辆电动车 企业在现已成功开发电力车项目的基础上, 投资 4.1 亿元建设年产 80 万辆电动车的生产线, 建成两轮 三轮 四轮电动车装配线, 研发新生代系列产品, 立足国内, 拓展东南亚 非洲及欧洲市场, 达到年销售 40 亿元的规模 ( 来源 : 玉溪日报 ) 6. 沃尔沃中国研发总部启用, 将开发新能源车 9 月 13 日, 沃尔沃汽车集团在上海正式启用中国研发总部, 一期工程投资约 4.2 亿元人民币 研发范围包括汽车整车和各主要子系统 动力总成 主被动安全 底盘 电子电器系统 新能源和智能互联技术等 ( 来源 : 车讯网 ) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 10

8 新能源汽车行业周报 7. 福田数车型入选第五批免税车型目录 福田汽车欧辉客车共有 11 个纯电动车型和 2 个混合动力车型入选工业和信息化部 国家税务总局联合发布的 免征车辆购置税的新能源汽车车型目录 ( 第五批 ) ( 来源 : 公司公告 ) 8. 长安汽车保定公司签 468 辆新能源车销售合同 长安汽车 9 月 9 日晚间公告, 公司下属全资子公司保定长安客车制造有限公司分别与河北泊头 承德 涿州等地公交系统公司签订了共计 468 辆新能源汽车的销售合同, 总金额达 3.52 亿元 ( 来源 : 第一电动网 ) 4. 行业策略与个股推荐 近期各地陆续推出新能源汽车推广及补贴政策 我们认为, 在今年 50 万辆推广目标即将到期的末端效应推动下, 政策有望持续加码 首先, 首批纯电动汽车生产资质有望 2016 年初放开, 非整车企业进入有望加快产品技术提升以及商业模式创新, 从而有效匹配市场需求, 加快推广速度 其次, 充电设施建设指导意见 补贴政策及充电桩国标出台日趋临近, 困扰充电设施建设标准不统一以及运营服务模式不清晰的问题将因各大企业加快进入并进行平台化运营而有望得到逐步解决, 从而有利于各地充电设施建设加快推进, 有效消除目前新能源汽车充电难的弊端, 推动终端需求加快释放 再次, 农村客运及出租车运营补贴政策有望出台, 从而进一步促进新能源汽车在公共领域推广 我们坚持之前观点 : 在政策持续加码下, 今年新能源汽车将继续加速普及, 公交公务物流领域将成主力, 前期推广不力的地区下半年有望加速推广, 全年产销有望分别达到甚至超过 20 万辆, 维持新能源汽车行业 看好 评级, 继续推荐比亚迪 宇通客车 金龙汽车 松芝股份 万向钱潮 力帆股份 同时, 关注业绩释放的动力电池 ( 尤其是处于蓝海的动力电池回收利用领域 ) 及政策利好推动的充电设施及低速电动车板块 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 10

9 新能源汽车行业周报 投资评级说明 项目名称 投资评级 评级说明 买入 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 公司评级标准 增持未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间中性未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间 减持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 看好 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 行业评级标准 中性 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于 -10%-10% 之间 看淡 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 重要声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更 在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价 在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保 我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息 本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有, 未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 渤海证券股份有限公司, 也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 10

10 新能源汽车行业周报 渤海证券研究所机构销售团队 朱艳君渤海证券研究所高级销售经理座机 : 手机 : 邮箱 渤海证券研究所 天津天津市南开区宾水西道 8 号邮政编码 : 电话 :(022) 传真 :(022) 北京北京市西城区阜外大街 22 号外经贸大厦 11 层邮政编码 : 电话 : (010) 传真 : (010) 渤海证券研究所网址 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 10