行业专题评述 工信部发布新能源汽车安全监管通知 新能源汽车行业周报 看好 ( 郑连声张冬明 ) 本周行情 本周, 沪深 300 上涨 2.20%, 汽车及零部件板块上涨 1.69%, 跑输大盘 0.51 个百分点 其中, 乘用车子行业 下跌 0.60%; 商用车子行业上涨 1.91%; 汽车零部件子

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1 编辑人 研究所 行业专题评述 渤海证券研究所晨会 工信部发布新能源汽车安全监管通知 新能源汽车行业周报 看好 ( 郑 连声张冬明 ) 自驾旅居政策出台, 助推旅游需求释放 休闲服务行业周报 看好 ( 刘 瑀 ) 金融工程研究 50ETF 冲高回落, 投资者情绪中性偏乐观 期权周报 ( 祝涛 ) 证券研究报告 晨会纪要 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 5

2 行业专题评述 工信部发布新能源汽车安全监管通知 新能源汽车行业周报 看好 ( 郑连声张冬明 ) 本周行情 本周, 沪深 300 上涨 2.20%, 汽车及零部件板块上涨 1.69%, 跑输大盘 0.51 个百分点 其中, 乘用车子行业 下跌 0.60%; 商用车子行业上涨 1.91%; 汽车零部件子行业上涨 2.48%; 汽车经销服务子行业上涨 2.71% 个股方面, 富临精工 腾龙股份 福田汽车 福达股份 中鼎股份涨幅居前 ; 西仪股份 浩物股份 襄阳轴 承 中国嘉陵 金马股份跌幅居前 行业新闻 1) 工信部发布新能源汽车安全监管通知 ; 2) 中汽协 :10 月新能源汽车产量达 4.9 万辆, 同比增幅降至 14%; 3) 工信部表示动力电池指导意见将出台,2020 年单体要求达 350wh/kg; 4) 工信部印发 锂离子电池综合标准化技术体系 ; 5) 陕西未来 5 年力争新能源汽车数量达到 10 万辆 ; 6) 江西发布新能源汽车财政补贴方案, 纯电动乘用车最高补贴 1.4 万元 ; 7) 上海 10 月新能源汽车推广 4567 辆, 累计推广量接近 9 万辆 公司新闻 1) 上汽宣布与奥迪合作, 涉及新能源及移动出行等领域 ; 2) 江苏敏安获得第五张纯电动乘用车资质牌照, 首款产品将于 2018 年上市 ; 3) 长城汽车将推高端品牌 WEY ; 4) 力帆股份拟 1.7 亿元转让安诚保险股份, 将专注发展新能源汽车 ; 5) 福田汽车发布中国首款无人驾驶卡车, 并有望于 2025 年量产 ; 6) 众泰汽车与宝驾出行合作布局新能源汽车租赁 ; 7) 特斯拉表示将在欧洲建设第二座超级工厂 下周行业策略与个股推荐 本周, 工信部发文要求加强新能源汽车安全监管, 同时, 根据中汽协数据,10 月新能源汽车增速继续放缓 但我们认为, 电动化和智能化已成为汽车行业发展方向, 新能源汽车长期向好基本面没有改变, 建议重点关 注新能源汽车和智能汽车两大投资主题 新能源汽车方面, 国家补贴 准入管理及碳配额等利好政策有望陆续出台, 各地方补贴政策也将逐步明确, 新能源汽车产业景气度有望上扬, 其中新能源乘用车和纯电动物流车有望成为增长亮点, 维持行业 看好 评级, 推荐比亚迪 江淮汽车 宇通客车 中通客车和东风汽车, 建议关注低速电动车标的和纯电动乘用车 资质申请相关标的, 如隆鑫通用 万向钱潮等 智能汽车方面, 随着智能网联汽车技术路线图的出台, 无人驾驶产业化进程有望加速, 建议密切关注拓普集 团 万安科技 亚太股份 中原内配等 风险提示 : 政策波动风险 ; 市场增速低于预期 自驾旅居政策出台, 助推旅游需求释放 休闲服务行业周报 看好 ( 刘瑀 ) 投资要点 : 行业动态 & 公司新闻 国家旅游局会同十部委联合印发 关于促进自驾车旅居车旅游发展的若干意见 品牌升级后首次双 11: 阿里旗下飞猪斩获 21.7 亿元 华住 :2016 年三季度净利润同增 31.4%, 入住率约 89% 神州租车 : 前三季度净利 亿元, 同增 39% 上市公司重要公告 宋城演艺投资打造澳大利亚传奇王国项目 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 5

3 凯撒旅游第二大股东及其一致行动人增持公司股份黄山旅游参股公司 IPO 获中国证监会核准批文本周市场表现回顾近五个交易日沪深 300 指数上涨 2.28%, 餐饮旅游板块上涨 1.85%, 行业跑输市场 0.43 个百分点, 位列 29 个一级行业下游 其中, 景区上涨 1.49%, 旅行社上涨 2.20%, 酒店上涨 1.39%, 餐饮上涨 2.86% 个股方面, 西藏旅游 三特索道以及北京文化涨幅居前, 大连圣亚 岭南控股以及宋城演艺本周领跌 投资建议近日, 国家旅游局会同十部委联合印发 关于促进自驾车旅居车旅游发展的若干意见 ( 以下简称意见 ) 意见提出, 到 2020 年, 重点建成一批公共服务完善的自驾车旅居车旅游目的地, 推出一批精品自驾车旅居车旅游线路, 培育一批自驾游和营地连锁品牌企业, 增强旅居车产品与使用管理技术保障能力, 形成网络化的营地服务体系和完整的自驾车旅居车旅游产业链条, 初步构建起自驾车旅居车旅游产业体系 从政策路径看, 伴随着旅游需求逐渐多样化, 相关政策也在不断推进完善, 供需两旺叠加政策支持, 促使旅游市场长期稳步发展 在消费升级的大背景下, 我们坚定给予行业 看好 的投资评级 投资建议方面, 长期来看受累于多方因素的出境旅游需求将部分转化国内游, 且伴随着国内旅游供给持续改善, 国内休闲游 度假游将进一步发展, 兼具内生外延的优质景区股值得继续关注, 邮轮旅游将继续爆发式增长 此外, 长期来看拥有优质旅游 IP 类的上市公司价值随着时间推移也将凸显 结合板块来看, 我们建议积极寻找以上细分领域的优质龙头股 此外, 建议关注拥有举牌 混改等题材概念的个股 综上, 本周我们继续推荐丽江旅游 凯撒旅游 张家界以及中青旅 金融工程研究 50ETF 冲高回落, 投资者情绪中性偏乐观 期权周报 ( 祝涛 ) 1 50ETF 冲高回落, 隐含波动率差值大幅收敛 11 月 10 日至 16 日,50ETF 冲高后回落, 期间上涨 1.77 个百分点 波动率方面,50ETF 波动幅度总体小幅提升, 上周日均振幅为 1.00%, 较前周减少 0.17 个百分点, 日内已实现波动率均值为 11.18%, 较前周增加 0.75 个百分点 上周 50ETF 期权的隐含波动率则继续呈现分化, 其中认购期权加权平均值为 11.8%, 较前周增加 2.5 个百分点, 认沽期权加权平均值为 14.1%, 较前周减少 4.1 个百分点, 二者隐含波动率差值明显收敛, 目前为 -2.3% 2 成交热度保持高涨, 投资者情绪中性偏乐观成交量方面, 由于市场波动持续提升, 期权市场成交热度保持高涨, 上周日均成交 54.7 万张, 较前周基本持平 期权投资者情绪方面, 认沽 - 认购隐含波动率差值上周继续剧烈变动, 周中曾一度突破 -10%, 随后快速收敛, 总体较前周缩减 6.9 个百分点, 目前近月合约认购期权隐含波动率已超过认沽期权, 相比于上证 50 指数期货, 期权市场的贴水幅度要稍小一些 ; 隐含 - 实际波动率差值上周则是继续下降, 目前仅为 1.8%, 隐含波动率与实际波动率已十分接近, 投资者对后市不确定性的担忧情绪不高 ; 认沽 - 认购成交比上周继续保持在低位, 与前周基本持平, 持仓比则再度出现较为明显的增加, 目前处于历史较高水平 ; 上周波动率指数 (ivix) 总体上出现一定的下降, 减少了 1.8 个百分点 总体而言, 投资者对后市的波动预期较低, 情绪上中性偏乐观 3 波动率反弹幅度或将有限, 建议买入日历价差组合上周市场冲高回落, 上证 50 板块中仍是券商及中字头个股成交较为活跃, 投资者参与热情继续提升, 上周成交量整体较前周增加 27%, 上证 50 波动率连续四周小幅提升 从市场内部结构而言, 上周成分个股的波动率总体继续走高, 但其走势相关性出现小幅下降, 上证 50 的波动率短期反弹幅度或将有限 因此, 建议请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 5

4 投资者买入日历价差组合, 并利用跨式组合捕捉市场情绪变化较大时波动率反弹的机会 晨会纪要 ( ) 投资评级说明项目名称 投资评级 评级说明 买入 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 公司评级标准 增持未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间中性未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间 减持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 看好 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 行业评级标准 中性 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于 -10%-10% 之间 看淡 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 重要声明 1: 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更 在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价 在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保 我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息 本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有, 未获得请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 5

5 渤海证券股份有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 渤海 证券股份有限公司, 也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 渤海证券研究所机构销售团队 朱艳君渤海证券研究所高级销售经理座机 : 手机 : 邮箱 渤海证券研究所 天津天津市南开区宾水西道 8 号邮政编码 : 电话 :(022) 传真 :(022) 北京北京市西城区阜外大街 22 号外经贸大厦 11 层邮政编码 : 电话 : (010) 传真 : (010) 渤海证券研究所网址 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 5