目录 新能源汽车行业周报 1. 本周行业走势回顾 行业重要信息 公司重要信息 行业策略与个股推荐... 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 10

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1 行 业 研 究 [Table_MainInfo] 2017 年起三元锂电池将正式解禁客车 新能源汽车行业周报 新能源汽车行业周报 分析师 : 郑连声 SAC NO: S 年 11 月 30 日 证券研究报告行业周报 [Table_Author] 证券分析师郑连声 zhengls@bhzq.com 助理分析师 张冬明 S zhangdm@bhzq.com [Table_Contactor] 子行业评级新能源汽车 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐比亚迪 江淮汽车 宇通客车 中通客车 东风汽车 看好 增持 增持 增持 增持 增持 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 /16 08/16 09/16 09/16 10/16 10/16 11/16 [Table_Doc] 相关研究报告 汽车沪深 300 投资要点 : 本周行情 本周, 沪深 300 上涨 1.52%, 汽车及零部件板块下跌 0.16%, 跑输大盘 1.68 个百分点 其中, 乘用车子行业上涨 2.94%; 商用车子行业下跌 0.70%; 汽车零部件子行业下跌 1.48%; 汽车经销服务子行业下跌 1.95% 个股方面, 云意电气 上汽集团 长春一东 长安汽车 福耀玻璃涨幅居前 ; 得润电子 西仪股份 浙江世宝 登云股份 北特科技跌幅居前 行业新闻 1)2017 年起三元锂电池将正式解禁客车 ;2)1102 款车型入选第九批 免征车辆购置税的新能源汽车车型目录 ;3) 力神 / 宁德时代九家企业进入首批 锂离子电池行业规范条件 ;4) 山东省出台 十三五 充电设施发展 规划,2020 年建成充电桩 35 万个 ;5) 广东省将投 540 亿元发力建设电动车充电设施 ;6)2020 年上海新能源汽车分时租赁网点将超 6000 个, 纯电 动车超过 辆 ;7) 扬州发布新能源车补贴细则, 纯电动乘用车最高补贴 2 万元 公司新闻 1) 云度汽车 2017 年将推两款纯电动 SUV 车型 ;2) 长城华冠成立第三家新能源汽车子公司 ;3) 北汽推出 EU400 纯电动车续航 360 公里 ;4) 丰 田半自动驾驶卡车测试氢燃料技术 ;5) 玛莎拉蒂推纯电动两门超跑 2020 年将发布 ;6) 戴姆勒拟投资 110 亿美元研发电动汽车 ;7)NuTonomy 将在波士顿进行自动驾驶测试 下周行业策略与个股推荐 整体上看, 电动化和智能化已成为汽车行业发展方向, 新能源汽车长期向好基本面没有改变, 建议重点关注新能源汽车和智能汽车两大投资主题 新能源汽车方面, 国家补贴 准入管理及碳配额等利好政策有望陆续出台, 各地方补贴政策也将逐步明确, 新能源汽车产业景气度有望上扬, 其中新 能源乘用车和纯电动物流车有望成为增长亮点, 维持行业 看好 评级, 推荐比亚迪 江淮汽车 宇通客车 中通客车和东风汽车, 建议关注低速电动车标的和纯电动乘用车资质申请相关标的, 如隆鑫通用 万向钱潮等 智能汽车方面, 随着智能网联汽车技术路线图的出台, 无人驾驶产业化进程有望加速, 建议密切关注拓普集团 万安科技 亚太股份 中原内配等 风险提示 : 政策波动风险 ; 市场增速低于预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 10

2 目录 新能源汽车行业周报 1. 本周行业走势回顾 行业重要信息 公司重要信息 行业策略与个股推荐... 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 10

3 图目录 新能源汽车行业周报 图 1: 汽车板块走势 (%, )... 4 图 2: 汽车板块涨幅居前的个股 ( )... 4 图 3: 汽车板块跌幅居前的个股 ( )... 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 10

4 1. 本周行业走势回顾 新能源汽车行业周报 本周五个交易日, 沪深 300 上涨 1.52%, 汽车及零部件板块下跌 0.16%, 跑输大 盘 1.68 个百分点 其中, 乘用车子行业上涨 2.94%; 商用车子行业下跌 0.70%; 汽车零部件子行业下跌 1.48%; 汽车经销服务子行业下跌 1.95% 个股方面, 涨幅居前的有云意电气 (56.36%) 上汽集团 (6.77%) 长春一东 (5.64%) 长安汽车 (5.60%) 福耀玻璃 (5.35%); 跌幅居前的有得润电子 (-14.55%) 西仪股份(-13.20%) 浙江世宝(-11.04%) 登云股份(-10.82%) 北特科技 (-10.60%) 图 1: 汽车板块走势 (%, ) /11/ /11/ /11/ /11/ /11/ 沪深 300 汽车及零部件乘用车 商用车汽车零部件汽车经销服务 数据来源 :wind 资讯, 渤海证券研究所 图 2: 汽车板块涨幅居前的个股 ( ) 图 3: 汽车板块跌幅居前的个股 ( ) 60% 56.36% 得润电子 西仪股份 浙江世宝 登云股份 北特科技 0% 50% -2% 40% -4% 30% 20% -6% -8% -10% 10% 6.77% 5.64% 5.60% 5.35% -12% % % % 0% -14% 云意电气上汽集团长春一东长安汽车福耀玻璃 % -16% % 资料来源 :wind 资讯, 渤海证券研究所 资料来源 :wind 资讯, 渤海证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 10

5 2. 行业重要信息 新能源汽车行业周报 年起三元锂电池将正式解禁客车 11 月 29 日, 相关部委对新能源汽车推广应用安全监管政策进行解读 对于今年年初三元电池暂停客车使用的问题, 工信部表示, 已经完成了对电动客车产品的风险评估, 并据此形成了 电动客车安全技术条件 2017 年起申请 推荐车型目录 的使用三元电池的客车, 提交第三方检验报告即可 据此笔者推测, 三元电池将从 2017 年起正式解禁客车使用, 但要满足 电动客车安全技术条件 ( 来源 : 第一电动网 ) 款车型入选第九批 免征车辆购置税的新能源汽车车型目录 11 月 25 日, 工信部发布了第九批 免征车辆购置税的新能源汽车车型目录, 共有 1102 款车型进入目录 其中纯电动车型 944 款, 包括 73 款纯电动乘用车 487 款纯电动客车 15 款纯电动货车 367 款纯电动专用车和 2 款纯电动牵引车 ; 插电式混合动力车型 151 款, 其中乘用车 20 款 客车 130 款及专用车 1 款 ; 燃料电池车型共 7 款, 其中乘用车 1 款, 客车 专用车各 3 款 ( 来源 : 第一电动网 ) 3 力神/ 宁德时代九家企业进入首批 锂离子电池行业规范条件 11 月 25 日, 工信部对进入 锂离子电池行业规范条件 的第一批九家企业进行公示 他们分别是天津力神电池股份有限公司 天津巴莫科技股份有限公司 江苏必康制药股份有限公司 江苏海四达电源股份有限公司 杭州南都动力科技有限公司 宁德新能源科技有限公司 宁德时代新能源科技股份有限公司 九江天赐高新材料有限公司 东莞新能源科技有限公司 ( 来源 : 第一电动网 ) 4 山东省出台 十三五 充电设施发展规划,2020 年建成充电桩 35 万个 11 月 21 日, 山东省 十三五 电动汽车充电基础设施发展规划 出台, 总体规划目标为 : 按照 车桩相随 适度超前 的原则, 到 2020 年, 全省建成充电站 920 座 充电桩 35 万个, 基本形成车桩相随 智能高效的充电基础设施体系, 满足未来全省电动汽车充电需求 ; 建成 互联网 + 充电基础设施 智能服务平台, 实现各企业 各平台之间设施 信息 支付的互联互通, 满足不同领域 不同层次的充电需求 ; 基本形成全省一体化公共充电服务网络, 有效保障居民绿色安全出行 ; 探索建立适合充电基础设施建设运营的商业模式和市场服务体系, 充电服务质量和效益显著提升 ; 培育一批具有市场竞争力的充电基础设施生产 运营企业, 产业竞争力实现提升发展 ( 来源 : 山东发改委 ) 5 广东省将投 540 亿元发力建设电动车充电设施 11 月 25 日, 广东省电动汽 车充电基础设施规划 ( 年 ) 和 广东省电动汽车充电基础设施建设运 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 10

6 新能源汽车行业周报营管理办法 出炉, 按照规划, 十三五 期间广东省将投 540 亿元建充电设施, 全省建成集中式充电站约 1490 座, 包括 : 公交车充电站 590 座 出租车充电站 170 座 物流环卫等专用车充电站 300 座 公共充电站 330 座 利用高速公路服务区建成城际快充站 100 座 ; 建成分散式充电桩约 35 万个 ( 来源 : 证券时报 ) 年上海新能源汽车分时租赁网点将超 6000 个, 纯电动车超过 辆 记者 11 月 28 日从上海市交通委了解到, 管理部门将继续支持消费者购买和使用新能源汽车, 同时统筹新能源车与传统汽车额度管理, 规范新能源汽车额度和补贴获取 目标到 2020 年, 全市分时租赁服务网点超过 6000 个, 纯电动车超过 辆, 提供用户良好使用体验 到 2020 年本市充电设施将达 21 万个, 公用充电桩达到 2.8 万个 ( 来源 : 新民晚报 ) 7 扬州发布新能源车补贴细则, 纯电动乘用车最高补贴 2 万元 11 月 24 日, 扬州市财政局和经信委印发了 关于印发 2016 年扬州市新能源汽车推广应用市级财政补贴实施细则的通知, 通知明确了新能源汽车购置补贴标准和充电设施补贴标准 新能源汽车财政补贴总额 ( 含省 市 区三级财政 ) 不超过扣除国家补贴后汽车售价的 60% 扬州市地方财政( 含市 区两级财政 ) 补贴标准与省级补贴标准按 1:1 的比例进行配套, 补贴总额不超过扣除国家补贴后汽车售价的 30%( 以销售发票为准, 如销售发票含国家补贴, 应予扣除 ) ( 来源 : 第一电动网 ) 3. 公司重要信息 1 云度汽车 2017 年将推两款纯电动 SUV 车型 云度新能源专注设计打造纯电动 SUV, 目前已规划开发 5 款纯电动汽车产品, 产品覆盖 A0 级到 A 级全尺寸空间 云度汽车的打造将围绕轻量化 电动化 智能化与互联化四个方面 新车电池采用三元锂电池, 同时采用一体化电池包与下半身整体设计, 增加使用寿命及续航里 此外, 云度新能源汽车或将配备 PEPS 无钥匙进入 / 启动系统 电子助动 EPB 及移动式 PAD 与车联网等科技配置 2017 年, 预计将会推出两款纯电动 SUV:A101 A 年, 中级 SUV C101 或将上市 ( 来源 : 电动邦 ) 2 长城华冠成立第三家新能源汽车子公司 11 月 23 日晚间, 北京长城华冠汽车科技股份有限公司公告称, 控股子公司南京长城华冠新能源汽车科技有限公司已完成工商登记手续, 并领取营业执照 继长城全资子公司前途汽车 ( 苏州 ) 有限公司和北京华特智控电动汽车技术有限公司后, 长城华冠再成立南京长城华冠, 持续发力新能源汽车生产 11 月 18 日, 长城华冠公告以每股 13 元的价格定向增发不超过 4086 万股, 募集资金不超过 5.31 亿元, 用于长城华冠补充流动资金 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 10

7 新能源汽车行业周报 归还银行贷款 补充缴纳子公司注册资本 新能源电池及与之相关领域的项目建 设研发投入, 以实现产业升级 ( 来源 : 蓝鲸财经 ) 3 北汽推出 EU400 纯电动车续航 360 公里 北汽新能源致力于纯电动汽车发展, 目前已经推出 EV EU EX ES 等系列纯电动车型, 深耕新能源纯电动汽车市场的各个细分领域 从最新一批 免征车辆购置税的新能源汽车车型目录 ( 第九批 ) 获悉, 北汽新能源 EU400 车型入围这一批次的新能源免征购置税目录, 续航里程比 EU260 增加 100km, 达到 360km ( 来源 : 网上车市 ) 4 丰田半自动驾驶卡车测试氢燃料技术 丰田汽车日前发布了一份声明, 丰田汽车氢燃料运用不再仅仅局限于乘用车上, 而是将氢动力燃料技术运用兴趣延伸到了大型车辆上, 在加州利用半自动驾驶卡车进行可行性测试研究 丰田氢动力燃料电池车 Mirai 将继续为全球消费者提供零排放驾驶方案 ; 氢动力燃料重型卡车为未来零排放货运交通提供了可能的选择 此项研究细节以及氢燃料的后续发展将在未来几个月对外公布 ( 来源 : 盖世汽车 ) 5 玛莎拉蒂推纯电动两门超跑 2020 年将发布 据外媒报道, 意大利豪华汽车制造商玛莎拉蒂未来将推出一款纯电动跑车 Alfieri, 新车预计将在 2020 年正式发布 除了 Alfieri 量产版外, 玛莎拉蒂在 2018 年前还将推出 GranTurismo 和 GranCabrio 换代车型, 新车将基于 Ghibli Levante 和 Quattroporte 的全新后驱平台打造 ( 来源 : 网通社 ) 6 戴姆勒拟投资 110 亿美元研发电动汽车 戴姆勒公司研发主管在接受德国媒体采访时表示, 到了 2025 年, 我们准备用相同的架构开发 10 款电动汽车 为了达到目标, 我们会将投资增加, 最多 100 亿欧元 ( 约 110 亿美元 ) 他还说, 当中 3 款汽车属于 Smart 品牌, 由于安装了更大的电池, 续航里程可以到达 700 公里 ( 来源 : 凤凰科技 ) 7 NuTonomy 将在波士顿进行自动驾驶测试 自动驾驶汽车初创公司 NuTonomy 于 11 月 21 日宣布与马萨诸塞州和波士顿市成功签署协议, 将于年底前在波士顿测试自动驾驶汽车 今年 4 月份,NuTonomy 开始在新加坡公路上测试 现在, 这家位于马萨诸塞州剑桥的公司想要扩大自动驾驶汽车测试的规模, 计划在今年年底前开始在波士顿进行上路测试 在波士顿的测试将由可自动驾驶的雷诺 Zoe 电动车完成 ( 来源 : 盖世汽车 ) 4. 行业策略与个股推荐 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 10

8 新能源汽车行业周报 整体上看, 电动化和智能化已成为汽车行业发展方向, 新能源汽车长期向好基本 面没有改变, 建议重点关注新能源汽车和智能汽车两大投资主题 新能源汽车方面, 国家补贴 准入管理及碳配额等利好政策有望陆续出台, 各地方补贴政策也将逐步明确, 新能源汽车产业景气度有望上扬, 其中新能源乘用车和纯电动物流车有望成为增长亮点, 维持行业 看好 评级, 推荐比亚迪 江淮汽车 宇通客车 中通客车和东风汽车, 建议关注低速电动车标的和纯电动乘用车资质申请相关标的, 如隆鑫通用 万向钱潮等 智能汽车方面, 随着智能网联汽车技术路线图的出台, 无人驾驶产业化进程有望 加速, 建议密切关注拓普集团 万安科技 亚太股份 中原内配等 风险提示 : 政策波动风险 ; 市场增速低于预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 10

9 新能源汽车行业周报 投资评级说明 项目名称 投资评级 评级说明 买入 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 公司评级标准 增持未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间中性未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间 减持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 看好 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 行业评级标准 中性 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于 -10%-10% 之间 看淡 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 重要声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更 在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价 在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保 我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息 本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有, 未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 渤海证券股份有限公司, 也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 10

10 新能源汽车行业周报 渤海证券研究所机构销售团队 朱艳君渤海证券研究所高级销售经理座机 : 手机 : 邮箱 渤海证券研究所 天津天津市南开区宾水西道 8 号邮政编码 : 电话 :(022) 传真 :(022) 北京北京市西城区阜外大街 22 号外经贸大厦 11 层邮政编码 : 电话 : (010) 传真 : (010) 渤海证券研究所网址 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 10