目录 1. 行业及公司动态月净水设备出口市场出现下滑海信科龙 : 去年 1-11 月冰箱零售市占率 16.98% TCL 集团向得润电子出售下游连接器业务海尔空调牵头制定国内首个智能服务标准格力获

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捷沅巴
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1 行业研究 CES 新技术新产品频出分析师 : 安伟娜 SAC NO: S 年 1 月 11 日证券研究报告行业周报证券分析师安伟娜 anweina545@126.com [Table_Contactor] 助理分析师子行业评级黑电白电小家电配件重点品种推荐美的集团小天鹅 A 惠而浦美菱电器新宝股份中性中性看好中性增持增持增持增持买入最近一季度行业相对走势 /15 10/15 11/15 11/15 12/15 12/15 12/15 家用电器沪深 300 相关研究报告投资要点 : 行业及公司新闻 1.11 月净水设备出口市场出现下滑 2. 海信科龙 : 去年 1-11 月冰箱零售市占率 16.98% 3.TCL 集团向得润电子出售下游连接器业务 4. 海尔空调牵头制定国内首个智能服务标准 5. 格力获国家级工业设计中心认定原材料价格原材料价格方面, 上周铜周均价环比下降 0.45%, 长江金属现货铜价报收于元 / 吨 ; 铝价报收于元 / 吨, 环比上涨 0.38%; 塑料价格指数环比上涨 0.13% 市场表现回顾上周家用电器行业指数跌幅 11.16%, 同期沪深 300 跌幅 9.90%, 行业跑输市场 1.26 个百分点, 在申万二十八个一级行业中排名第 7 位个股中小天鹅 A 浙江美大等涨幅居前从估值来看, 截止 1 月 8 日渤海家电板块整体法 TTM 市盈率为倍, 沪深 300 市盈率为倍, 估值溢价率 42.94%, 环比前周减少 4.32 个百分点投资策略上周市场大幅下挫, 每年一度的美国 CES 消费电子展开幕, 展会的参展商中接近三分之一来自中国, 新技术新产品层出不穷, 我们看好具有技术储备, 不断颠覆变革的企业同时建议关注人民币贬值对家电行业的出口利好, 行业整体评级维持中性个股方面建议关注美的集团小天鹅 A 美菱电器惠而浦以及新宝股份请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 11

2 目录 1. 行业及公司动态月净水设备出口市场出现下滑海信科龙 : 去年 1-11 月冰箱零售市占率 16.98% TCL 集团向得润电子出售下游连接器业务海尔空调牵头制定国内首个智能服务标准格力获国家级工业设计中心认定上市公司公告摘要行业运行数据一周行情回顾投资策略... 8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 11

3 图目录图 1: 铜铝价格走势... 6 图 2: 塑料价格指数走势... 6 图 3: 申万一级行业周涨跌幅... 7 图 4: 涨幅居前个股... 7 图 5: 涨幅居后个股... 8 图 6: 渤海家电行业估值水平... 8 表目录表 1: 一周上市公司公告摘要... 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 11

4 1. 行业及公司动态月净水设备出口市场出现下滑 11 月净水设备出口出现下滑, 当月出口量为万台, 同比下滑 12%, 环比下滑 19.6% 来源 : 产业在线 1.2 海信科龙 : 去年 1-11 月冰箱零售市占率 16.98% 海信科龙在全景网互动平台上表示, 根据中怡康统计数据,2015 年 1-11 月, 公司冰箱产品累计零售量市占率为 16.98%, 空调产品累计零售量市占率为 8.81% 来源 : 全景网 1.3TCL 集团向得润电子出售下游连接器业务 TCL 集团持股 55% 的控股子公司惠州泰科立集团股份有限公司全资子公司 T.C.L. 实业控股 ( 香港 ) 有限公司全资孙公司 CHEERS OVERSEAS LIMITED 与得润电子签署了股权转让协议, 得润电子将以 5176 万元收购惠州市升华科技有限公司 100% 股权来源 : 公司公告 1.4 海尔空调牵头制定国内首个智能服务标准中国标准化协会日前宣布, 将由海尔空调牵头制定国内首个家电业智能服务标准, 并公布了首个家电智能服务模型来源 : 经济参考报 1.5 格力获国家级工业设计中心认定近日, 国家工业和信息化部公布了 2015 年国家级工业设计中心认定及复核结果, 认定珠海格力电器股份有限公司等 24 家企业工业设计中心及 10 家工业设计请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 11

5 企业为国家级工业设计中心据悉这是格力电器第二次获此殊荣来源 : 信息时报 2. 上市公司公告摘要表 1: 一周上市公司公告摘要代码公司名称公告日期公告内容简介日出东方 1 月 5 日 TCL 集团 1 月 5 日天银机电 1 月 5 日莱克电气 1 月 5 日 TCL 集团 1 月 6 日兆驰股份 1 月 7 日康盛股份 1 月 7 日浙江美大 1 月 7 日公司使用闲置募集资金人民币 18,000 万元认购厦门国际银行股份有限公司珠海分行飞越理财人民币利利共赢结构性存款产品期, 预期年化收益率 3.25%, 产品期限 2015 年 12 月 23 日到 2016 年 1 月 23 日公司发布关于回购部分社会公众股份的进展公告, 截至 2015 年 12 月 31 日, 公司回购股份数量为 15,601,300 股, 占公司总股本的比例为 0.127%, 成交的最高价为 4.87 元 / 股, 最低价为 3.87 元 / 股, 支付总金额为 69,990, 元 ( 含交易费用 ) 公司发布关于公司实际控制人增持公司股份计划的进展公告增持计划实施前, 公司实际控制人赵云文先生直接持有公司股份 8,010,000 股, 占公司总股本的比例为 4.005%; 本次增持计划实施自 2015 年 8 月 19 日至 2016 年 1 月 4 日, 赵云文先生共增持公司股份 588,915 股, 占公司总股本的比例为 0.294%, 交易金额为 1, 万元截至 2016 年 1 月 4 日, 赵云文先生共持有公司股份 8,598,915 股, 占公司总股本的比例为 4.299% 公司使用自有资金人民币 5,000 万元认购上海银行股份有限公司苏州分行发行的赢家尊崇君享 (WGFT16002) 理财产品, 预期年化收益率 4.28%, 产品期限为 2016 年 1 月 5 日到 2016 年 12 月 27 日共 357 天同时使用自有资金人民币 8,000 万元认购宁波银行股份有限公司苏州相城支行发行的智能定期理财 3 号理财产品, 预期年化收益率 4.6%, 产品期限为 2016 年 1 月 6 日到 2016 年 4 月 5 日共 90 天公司控股子公司惠州泰科立集团股份有限公司和全资子公司 T.C.L. 实业控股 ( 香港 ) 有限公司 CHEERS OVERSEAS LIMITED 与深圳市得润电子股份有限公司于 2016 年 1 月 6 日与签署股权转让协议, 得润电子将以人民币 5,176 万元收购惠州市升华科技有限公司 100% 股权截至 2015 年 12 月 31 日, 升华科技总资产 10, 万元, 净资产 4, 万元升华科技原股权结构为泰科立持股 75%,CHEERS OVERSEAS LIMITED 持股 20%, 实业控股持股 5% 依据协议, 本次股权转让后, 得润电子将持有升华科技 100% 股权公司发布关于竞买北京风行在线技术有限公司 63% 股权的进展公告近日, 风行在线已完成工商变更登记备案手续, 并取得了北京市工商行政管理局换发的营业执照变更完成后, 公司持有风行在线 63% 的股权, 风行在线将纳入公司财务合并报表范围公司发布关于第一期员工持股计划完成股票购买的公告截至 2016 年 1 月 6 日收盘, 公司第一期员工持股计划通过二级市场购买的方式共计买入公司股票 3,942,794 股, 占公司总股本 1.04%, 成交均价约为人民币元 / 股, 成交金额合计为人民币 139,674, 元本次员工持股计划已完成股票购买, 第一期员工持股计划所购买的股票锁定期为自本公告日起 12 个月 2016 年 1 月 5 日, 公司使用暂时闲置的自有资金人民币 10,000 万元, 购买了中国农业银行股份有限公司海宁市支行发行的汇利丰 2016 年第 4017 期对公定制人民币理财产品, 产品年化收益率 3.30% 或 2.60%, 产品期限 2016 年 1 月 6 日到 2016 年 2 月 14 日请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 11

6 3. 行业运行数据原材料价格方面, 上周铜周均价环比下降 0.45%, 长江金属现货铜价报收于元 / 吨 ; 铝价报收于元 / 吨, 环比上涨 0.38%; 塑料价格指数环比上涨 0.13% 图 1: 铜铝价格走势图 2: 塑料价格指数走势 4. 一周行情回顾上周家用电器行业指数跌幅 11.16%, 同期沪深 300 跌幅 9.90%, 行业跑输市场 1.26 个百分点, 在申万二十八个一级行业中排名第 7 位个股中小天鹅 A 浙江美大等涨幅居前请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 11

7 图 3: 申万一级行业周涨跌幅图 4: 涨幅居前个股请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 11

图 5: 涨幅居后个股从估值来看, 截止 1 月 8 日渤海家电板块整体法 TTM 市盈率为 17.

8 图 5: 涨幅居后个股从估值来看, 截止 1 月 8 日渤海家电板块整体法 TTM 市盈率为倍, 沪深 300 市盈率为倍, 估值溢价率 42.94%, 环比前周减少 4.32 个百分点图 6: 渤海家电行业估值水平 5. 投资策略上周市场大幅下挫, 每年一度的美国 CES 消费电子展开幕, 展会的参展商中接近三分之一来自中国, 新技术新产品层出不穷, 我们看好具有技术储备, 不断颠覆变革的企业同时建议关注人民币贬值对家电行业的出口利好, 行业整体评级维持中性请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 11

9 个股方面建议关注美的集团小天鹅 A 美菱电器惠而浦以及新宝股份请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 11

10 投资评级说明项目名称投资评级评级说明买入未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 公司评级标准增持未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间中性未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间减持未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 看好未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 行业评级标准中性未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于 -10%-10% 之间看淡未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 重要声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有, 未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发, 需注明出处为渤海证券股份有限公司, 也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 11

11 渤海证券研究所机构销售团队朱艳君渤海证券研究所高级销售经理座机 : 手机 : 邮箱渤海证券研究所天津天津市南开区宾水西道 8 号邮政编码 : 电话 :(022) 传真 :(022) 北京北京市西城区阜外大街 22 号外经贸大厦 11 层邮政编码 : 电话 : (010) 传真 : (010) 渤海证券研究所网址 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 of 11

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请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 11 行业研究关注低估值蓝筹家电股家用电器行业周报家用电器行业周报分析师 : 安伟娜 SAC NO: S1150514080002 2016 年 3 月 7 日证券研究报告行业周报证券分析师安伟娜 022-28451131 anweina545@126.com [Table_Contactor] 助理分析师子行业评级黑电白电小家电配件重点品种推荐美的集团小天鹅 A 老板电器青岛海尔

目录 1. 行业及公司动态 月净水设备出口市场出现下滑 海信科龙 : 去年 1-11 月冰箱零售市占率 16.98% TCL 集团向得润电子出售下游连接器业务 海尔空调牵头制定国内首个智能服务标准 格力获

目录 1. 行业及公司动态月净水设备出口市场出现下滑海信科龙 : 去年 1-11 月冰箱零售市占率 16.98% TCL 集团向得润电子出售下游连接器业务海尔空调牵头制定国内首个智能服务标准格力获