行业研究报告

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吴贺
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1 证券研究报告行业研究 / 行业周报 2018 年 02 月 25 日行业评级 : 纺织服装中性 ( 维持 ) 陈羽锋执业证书编号 :S 研究员 chenyufeng@htsc.com 汤培青联系人 tangpeiqing@htsc.com 相关研究 1 纺织服装 : 业绩预告密集发布, 关注预增企业太平鸟 (603877, 增持 ): 入股太平鸟巢, 涉足家居扩品类纺织服装 : 冷冬叠加春节延后, 服装销售提振一年内行业走势图 (%) (10) (23) 17/02 17/04 17/06 17/08 17/10 17/12 资料来源 :Wind 纺织服装沪深 300 关注腾讯阿里新零售布局纺织服装行业周报行业周观点 2018 年 2 月以来, 腾讯阿里再次出手, 参股传统线下零售企业腾讯投资海澜之家 25 亿元, 占股 5.31%, 与步步高签署了战略合作框架协议, 入股 6%; 阿里及关联方投资约亿元, 获得居然之家 15% 股份目前腾讯阿里已基本完成超市行业的新零售布局, 逐步将战火引入百货纺织服装家具商场等领域建议持续关注腾讯与阿里在纺服板块的新零售布局行业走势回顾上周上证综指深成指沪深 300 涨跌幅分别为 5.09%/6.61%/6.00% 纺织服装涨跌幅为 3.94%, 其中纺织制造涨跌幅为 4.18%, 品牌服饰涨跌幅为 3.72% 重要公告跨境通 ( 公司副董事长和总经理徐佳东先生于 2018 年 2 月 22 日增持公司股份万股, 占公司总股本的 0.05%); 柏堡龙 ( 预计回购股份约为 800 万股, 回购股份价格不超过 25 元 / 股, 占公司总股本约 3.33%); 七匹狼 (2017 年度共实现营业总收入约亿元, 较上年同期上涨 16.76%, 实现净利润约 3.15 亿元, 较上年同期上涨 17.78%); 新澳股份 (2017 年度实现营业总收入亿元, 同比上升 26.02%, 归属于上市公司股东的净利润 2.07 亿元, 同比增长 30.18%) 海外上市公司跟踪开云集团 (2017 年第四季度, 集团销售额同比上涨 27.4% 至 42.6 亿欧元 ); Hermès(2017 年四季度爱马仕国际收入增长大幅放缓至 4.6%);H&M( 已放弃要求股东将股息用于再投资的计划 ); 复星 ( 复星国际及其子公司宣布收购法国时装品牌 Lanvin);Topshop( 十三年来首次缺席时装周 );LVMH ( 将投资美国球鞋寄卖零售商 Stadium Goods, 进军球鞋市场 ) 行业重要资讯 2018 年 1 月份居民消费价格同比上涨 1.5%, 环比上涨 0.6%;2018 年 1 月份, 全国工业生产者出厂价格同比上涨 4.3%, 环比上涨 0.3%; 工业生产者购进价格同比上涨 5.2%, 环比上涨 0.5%; 截至 2018 年 1 月, 我国对外投资涨幅连续 3 个月实现同比正增长 ;2018 年 1 月出口纺织品服装约亿美元, 同比下滑 3.34%, 环比下滑 3.79%;2018 年美棉计划种植面积同比增长 3.7% 风险提示 :1) 国内消费复苏不及预期 ;2) 海外消费环境及政治变化超预期谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 1

2 行业表现回顾及观点行业周观点 2018 年 2 月以来, 腾讯阿里再次出手, 参股传统线下零售企业腾讯投资海澜之家 25 亿元, 占股 5.31%, 与步步高签署了战略合作框架协议, 入股 6%; 阿里及关联方投资约亿元, 获得居然之家 15% 股份目前腾讯阿里已基本完成超市行业的新零售布局, 逐步将战火引入百货纺织服装家具商场等领域建议持续关注腾讯与阿里在纺服板块的新零售布局板块涨跌幅上周上证综指深成指沪深 300 涨跌幅分别为 5.09%/6.61%/6.00% 纺织服装涨跌幅为 3.94%, 其中纺织制造涨跌幅为 4.18%, 品牌服饰涨跌幅为 3.72% 图表 1: 行业涨跌幅情况一览近 1 周涨跌幅 2 月份以来涨跌幅 2018 年以来涨跌幅 CS 纺织服装 3.94% -2.67% -5.10% 其中 :CS 品牌服饰 3.72% -2.19% -1.19% CS 纺织制造 4.18% -3.20% -9.14% 上证综指 5.09% -4.58% -0.55% 深成指 6.61% -1.86% -3.42% 沪深 % -4.12% 1.00% 板块内涨幅前五的公司为维格娜丝海澜之家罗莱生活拉夏贝尔振静股份 ; 跌幅前五的公司为天首发展康隆达三夫户外太平鸟希努尔图表 2: 纺织服装板块涨幅前十公司 (%) 图表 3: 纺织服装板块跌幅前十公司 (%) 维格娜丝海澜之家罗莱生活拉夏贝尔振静股份华孚时尚华斯股份上海三毛 *ST 众和瑞贝卡七匹狼百隆东方孚日股份奥康国际 *ST 中绒希努尔太平鸟三夫户外康隆达天首发展谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 2

3 行业数据 2018 年 1 月份居民消费价格同比上涨 1.5% 来源 : 国家统计局 2018 年 1 月份, 全国居民消费价格同比上涨 1.5% 其中, 城市上涨 1.5%, 农村上涨 1.5%; 食品价格下降 0.5%, 非食品价格上涨 2.0%; 消费品价格上涨 1.0%, 服务价格上涨 2.3% 1 月份, 全国居民消费价格环比上涨 0.6% 其中, 城市上涨 0.6%, 农村上涨 0.6%; 食品价格上涨 2.2%, 非食品价格上涨 0.2%; 消费品价格上涨 0.8%, 服务价格上涨 0.3% 2018 年 1 月份工业生产者出厂价格同比上涨 4.3% 来源 : 国家统计局 2018 年 1 月份, 全国工业生产者出厂价格同比上涨 4.3%, 环比上涨 0.3% 工业生产者购进价格同比上涨 5.2%, 环比上涨 0.5% 工业生产者出厂价格中, 生产资料价格同比上涨 5.7%, 影响工业生产者出厂价格总水平上涨约 4.25 个百分点其中, 采掘工业价格上涨 6.8%, 原材料工业价格上涨 7.3%, 加工工业价格上涨 4.9% 生活资料价格同比上涨 0.3%, 影响工业生产者出厂价格总水平上涨约 0.09 个百分点其中, 食品价格持平, 衣着价格上涨 0.8%, 一般日用品价格上涨 1.4%, 耐用消费品价格下降 0.3% 截至 2018 年 1 月, 我国对外投资涨幅连续 3 个月实现同比正增长来源 : 商务部商务部公布数据显示, 今年 1 月, 我国境内投资者共对全球 99 个国家和地区的 955 家境外企业进行了非金融类直接投资, 累计实现投资亿元, 同比增长 30.5%, 连续 3 个月实现同比正增长其中, 房地产业体育和娱乐业对外投资没有新增项目, 且已经连续 13 个月出现投资项目零增长 2018 年 1 月出口纺织品服装约亿美元来源 : 海关总署据海关统计,2018 年 1 月我国出口纺织品服装约亿美元, 同比下滑 3.34%, 环比下滑 3.79% 其中出口纺织纱线织物及制品亿美元, 同比增加 4.70%, 环比减少 1.73%; 出口服装及衣着附件亿美元, 同比减少 7.6%, 环比减少 5.29% 2018 年美棉计划种植面积同比增长 3.7% 来源 : 上海国际棉花交易中心根据美国棉花协会 (NCC) 发布的第 37 次年度早季种植意向调查报告书显示, 美国的棉花种植者计划在今年春季种植 1308 万英亩, 同比增长 3.7% 其中陆地棉面积 1282 万英亩, 同比增长 3.8%, 皮马棉面积 25.4 万英亩, 同比增长 1.0% 原材料数据棉花 :328 级现货周均价元 / 吨 (-0.07%);CotlookA:88.33 美分 / 磅 ( 1.21%); 化纤 : 粘胶短纤元 / 吨 ( + 0.0%), 粘胶长丝元 / 吨 ( +0.0%), 氨纶 20D 元 / 吨 (0.0%), 氨纶 40D 元 / 吨 (0.0%), 涤纶 DTY 元 / 吨 (0.0%), 涤纶 POY 元 / 吨 (-0.07%) 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 3

4 行业研究 / 行业周报 2018 年 02 月 25 日图表 4: 2010 年以来 328 棉价 ( 左轴, 单位 : 元 / 吨 ) 及 Cotlook:A 指数走势 ( 右轴, 单位 : 美分 / 磅 ) 图表 5: 2014 年以来 328 棉价 ( 左轴, 单位 : 元 / 吨 ) 及 Cotlook:A 指数走势 ( 右轴, 单位 : 美分 / 磅 ) 中国棉花价格指数 :328 Cotlook:A 指数中国棉花价格指数 :328 Cotlook:A 指数图表 6: 2010 年以来 328 棉价对进口棉价格指数 (FCIndex):M: 滑准税港口提货价溢价 / 折价图表 7: 2014 年以来 328 棉价对进口棉价格指数 (FCIndex):M: 滑准税港口提货价溢价 / 折价图表 8: 2014 年以来粘胶短纤价格走势 ( 元 / 吨 ) 图表 9: 2014 年以来粘胶长丝价格走势 ( 元 / 吨 ) 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 4

5 行业研究 / 行业周报 2018 年 02 月 25 日图表 10: 2014 年以来氨纶价格走势 ( 元 / 吨 ) 图表 11: 2014 年以来涤纶价格走势 ( 元 / 吨 ) CCFEI 价格指数 : 氨纶 20D CCFEI 价格指数 : 氨纶 40D CCFEI 价格指数 : 涤纶 DTY CCFEI 价格指数 : 涤纶 POY 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 5

6 重要公告及公司跟踪行业公司回购统计图表 12: 行业公司回购情况 ( 截至 2 月 25 日, 单位 : 元 ) 证券简称公告时间回购价格最新收盘价收盘价定点复权自回购价涨跌幅 (% 后复权 ) 进度三夫户外 2017/9/ % 完成 2017/4/ % 完成森马服饰 2017/8/ % 董事会预案 2017/6/ % 董事会预案 2017/5/ % 完成歌力思 2017/3/ % 完成兴业科技 2017/5/ % 完成 2017/5/ % 完成美邦服饰 2017/5/ % 完成上海家化 2017/1/ % 完成旷达科技 2017/10/ % 完成 2017/1/ % 完成富安娜 2017/12/ % 完成 2017/12/ % 董事会预案 2017/10/ % 董事会预案 2017/9/ % 股东大会通过 2017/8/ % 董事会预案 2017/2/ % 董事会预案 2017/1/ % 董事会预案 2018/1/ % 董事会预案柏堡龙 2018/2/ 董事会预案资料来源 :Wind, 公司公告, 华泰证券研究所行业公司增发统计图表 13: 行业公司增发实施统计 ( 截至 2 月 25 日, 单位 : 元 ) 公司名称发行日期发行价格最新收盘价收盘价定点复权自发行价涨跌幅 (% 后复权 ) 三夫户外 2017/12/ % 天创时尚 2017/11/ % 华纺股份 2017/11/ % 健盛集团 2017/11/ % 南极电商 2017/10/ % 南极电商 2017/9/ % 维科精华 2017/8/ % 维科精华 2017/8/ % 健盛集团 2017/8/ % 摩登大道 2017/7/ % 新澳股份 2017/7/ % 摩登大道 2017/4/ % 际华集团 2017/4/ % 华孚时尚 2017/2/ % 江苏国泰 2017/1/ % 浙江富润 2017/1/ % 梦洁股份 2018/1/ % 跨境通 2017/12/ % 罗莱生活 2018/1/ % 资料来源 :Wind, 公司公告, 华泰证券研究所谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 6

7 图表 14: 行业公司增发预案统计 ( 截至 2 月 25 日, 单位 : 元 ) 公司名称预案公告日最新公告日方案进度增发价格预案价下限最新收盘价预案差价率 (%) 嘉欣丝绸 2017/8/ /9/20 证监会批准 % 鄂尔多斯 2017/8/1 2017/9/29 停止实施 % 星期六 2017/7/5 2017/7/21 股东大会通过 6.09 天创时尚 2017/6/ /11/7 证监会批准 % 天首发展 2017/6/ /7/14 股东大会未通过 6.48 商赢环球 2017/6/6 2017/6/6 董事会预案 % 商赢环球 2017/6/6 2017/6/6 董事会预案申达股份 2017/5/ /6/13 股东大会通过 6.24 罗莱生活 2017/4/ /8/15 证监会批准 % 跨境通 2017/4/ /10/27 发审委通过贵人鸟 2017/3/ /9/6 停止实施 % 贵人鸟 2017/3/ /9/6 停止实施朗姿股份 2017/3/2 2017/9/28 停止实施 % 维格娜丝 2017/3/1 2017/11/25 证监会核准中潜股份 2017/1/ /9/15 停止实施 % 歌力思 2017/1/ /7/18 停止实施 % 资料来源 :Wind, 公司公告, 华泰证券研究所行业公司员工持股及股权激励统计图表 15: 行业公司员工持股统计 ( 截至 2 月 25 日, 单位 : 元 ) 公司名称初始资金规模 ( 万元 ) 实际资金规模 ( 万元 ) 占总股本比例员工认购比例高管认购比例成交平均价最新收盘价浙江富润 % 30.00% 9.48 美邦服饰 % 20.00% 2.83 伟星股份 % 9.20% 11.3 红豆股份 % 4.20% 6.3 开润股份 % 68.85% 1.74% 比音勒芬 % 6.60% 红豆股份 % 30.45% 69.55% 贵人鸟 % 100% 0% 如意集团 % 42% 资料来源 :Wind, 公司公告, 华泰证券研究所图表 16: 行业公司股权激励统计 ( 截至 2 月 25 日, 单位 : 元 ) 公司名称预案公告日最新公告日期方案进度授予价格最新收盘价收盘价定点复权自授予价涨跌幅 (% 后复权 ) 哈森股份 2018/1/ /1/30 董事会预案 % 跨境通 2017/11/ /1/16 实施 % 跨境通 2017/11/ /12/7 实施 % 中潜股份 2017/9/ /11/21 实施 % 安奈儿 2017/9/ /12/14 实施 % 跨境通 2017/8/ /10/17 实施 % 红蜻蜓 2017/8/8 2017/10/21 实施 % 安正时尚 2017/8/1 2017/10/11 实施 % 金发拉比 2017/7/ /7/28 实施 % 太平鸟 2017/7/5 2017/9/16 实施 % 开润股份 2017/5/ /8/5 实施 % 维格娜丝 2017/5/ /8/4 实施 % 罗莱生活 2017/4/1 2017/6/8 实施 % 天创时尚 2017/3/ /8/21 实施 % 歌力思 2017/1/ /3/27 实施 % 报喜鸟 2017/1/ /3/23 实施 % 资料来源 :Wind, 公司公告, 华泰证券研究所谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 7

8 行业公司高管增持统计图表 17: 行业公司高管增持统计 ( 截至 2 月 25 日, 单位 : 元 ) 证券简称公告日期高管姓名职位交易平均价最新收盘价收盘价定点复权自授予价涨跌幅 (% 后复权 ) 孚日股份闫永选董事 % 浔兴股份郑兰瑛原董事 % 浙江富润徐航芳职工监事 % 赏冠军职工监事 % 赵育董事 % 应叶华副总经理 % 傅国柱副董事长 % 应叶华副总经理 % 应叶华副总经理 % 健盛集团张茂义董事长总经理 % 张茂义董事长总经理 % 张茂义董事长总经理 % 张茂义董事长总经理 % 张茂义董事长总经理 % 张茂义董事长总经理 % 张茂义董事长总经理 % 张茂义董事长总经理 % 张茂义董事长总经理 % 张茂义董事长总经理 % 张茂义董事长总经理 % 张茂义董事长总经理 % 张茂义董事长总经理 % 罗莱生活肖媛丽副总裁 % 肖媛丽副总裁 % 凯撒文化吴裔敏总经理董事 % 熊波董事 % 郑合明董事长 % 跨境通徐佳东副董事长副总经理 % 徐佳东副董事长副总经理 % 徐佳东副董事长副总经理 % 徐佳东副董事长总经理 % 三夫户外孙雷董事 % 赵栋伟董事副总经理 % 张恒董事长总经理 % 赵栋伟董事副总经理 % 雅戈尔徐鹏职工监事 % 李如成董事长李如成董事长红豆股份奚丰监事 % 歌力思夏国新董事长总经理 % 夏国新董事长总经理 % 美盛文化郭瑞董事总经理 % 郭瑞董事总经理 % 郭瑞董事总经理 % 郭瑞董事总经理 % 星期六于洪涛副董事长董事 % 李刚董事 % 于洪涛副董事长董事 % 李刚董事 % 于洪涛副董事长董事 % 李刚董事 % 华斯股份李净钢职工监事 % 旷达科技徐文健副总裁 % 徐文健副总裁 % 太平鸟翁江宏总经理 % 张江平董事长 % 张江平董事长 % 张江平董事长 % 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 8

9 报喜鸟吴婷婷董事长之女 % 吴婷婷董事长之女 % 吴婷婷董事长之女 % 吴婷婷董事长之女 % 吴婷婷董事长之女 % 吴婷婷董事长之女 % 吴婷婷董事长之女 % 吴婷婷董事长之女 % 吴婷婷董事长之女 % 吴婷婷董事长之女 % 吴婷婷董事长之女 % 吴婷婷董事长之女 % 吴婷婷董事长之女 % 兴业科技李光清财务总监 % 李光清财务总监 % 天创时尚王向阳财务总监 % 王海涛副总经理 % 杨璐董事会秘书 % 王向阳财务总监 % 李林副董事长总经理 % 石正久副总经理 % 倪兼明总经理 % 梁耀华董事长 % 李林副董事长 % 倪兼明总经理 % 梦洁股份姜天武董事长 % 伍静董事长配偶 % 2017/12/18 姜天武董事长 % 金鹰股份 2017/12/28 傅祖平副总经理 % 2017/12/28 傅祖平副总经理 % 2017/12/28 傅祖平副总经理 % 江苏阳光 2017/12/28 李明凤监事 % 安奈儿 2017/12/28 曹丽艳董秘之妻 % 南极电商张玉祥董事长 % 张玉祥董事长 % 张玉祥董事长 % 中潜股份明小燕副总经理, 董事会秘书 % 明小燕副总经理, 董事会秘书 % 明小燕副总经理, 董事会秘书 % 富安娜何雪晴董事, 副总经理 % 安正时尚郑安政董事长 % 步森股份陈竞先董事配偶 % 柏堡龙 2018/2/2 陈伟雄董事长 % 2018/1/31 陈伟雄董事长 % 维科精华 2018/2/2 何承命董事长 % 2018/2/1 杨东文副董事长嘉欣丝绸 2018/1/30 周国建董事长 % 2018/1/29 周国建董事长 % 罗莱生活 2018/1/31 龚利华董事长姐夫 % 资料来源 :Wind, 公司公告, 华泰证券研究所上市公司重要公告业绩快报七匹狼 : 公司 2017 年度共实现营业总收入约亿元, 较上年同期上涨 16.76%, 利润总额 3.98 亿元, 较上年同期上涨 10.81%, 实现净利润约 3.15 亿元, 较上年同期上涨 17.78%; 拟计提各项资产减值准备合计约 3.12 亿元, 考虑所得税及少数股东损益影响后, 将减少 2017 年度归属于母公司所有者的净利润约 2.6 亿元新澳股份 :2017 年度, 公司实现营业总收入亿元, 同比上升 26.02%; 营业利润谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 9

10 2.51 亿元, 同比增长 28.00%; 利润总额 2.52 亿元, 同比增长 27.77%; 归属于上市公司股东的净利润 2.07 亿元, 同比增长 30.18%; 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 2.03 亿元, 同比增长 31.03% 联发股份 : 公司 2017 年度共实现营业收入约亿元, 同比上升 7.99%, 实现营业利润约 4.51 亿元, 同比下降 6.96%, 实现利润总额约 4.58 亿元, 同比下降 11.27%, 实现归属于上市公司股东的净利润约 3.53 亿元, 同比下降 10.41% 宏达高科 : 公司 2017 年度共实现营业收入约 6.49 亿元, 同比增长 13.96%, 实现利润总额约 1.07 亿元, 同比增长 0.39%, 归属于上市公司股东的净利润约万元, 同比下降 7.17%, 基本每股收益同比下降 7.02% 对外投资计划旷达科技 : 旷达新能源或其指定主体拟收购 JW Capital Investment Fund LP 的两个合伙人 CHELSEA VANGUARD FUND PACIFIC ALLIANCE INVESTMENT FUND L.P. 合计持有的不低于 1.5 亿美元的 JW 基金份额 ; 公司将以自有资金 2 亿元向公司全资子公司旷达汽车饰件有限公司增资, 增资后, 旷达饰件的注册资本为 6.92 亿元, 公司持股比例仍为 100%; 旷达汽车饰件有限公司以自有资金 3000 万元人民币作为注册资本在合肥投资设立全资子公司, 即公司的全资孙公司安正时尚 : 公司与润祥 ( 澳门 ) 有限公司拟成立锦润国际服饰 ( 珠海 ) 有限公司锦润国际注册资本 2000 万元人民币, 安正时尚以自有资金出资人民币 1100 万元, 占锦润国际注册资本的 55%; 润祥公司以自有资金出资人民币 900 万元或等额外币, 占锦润国际注册资本的 45% 商赢环球 : 公司全资子公司商赢盛世电子商务 ( 上海 ) 有限公司拟向杭州昆润房地产开发有限公司购买其所开发建设的昆仑商务中心第 B 幢第 5-12 层, 交易总对价约为人民币 4.20 亿元瑞贝卡 : 公司决定以货币和实物出资方式, 对全资子公司英国亨得尔有限公司增资 2000 万美元, 主要用于全球假发市场的开拓, 以及假发化妆品洗护用品等资产及品牌的收购股东减持与增持跨境通 : 公司副董事长和总经理徐佳东先生于 2018 年 2 月 22 日增持公司股份股, 占公司总股本的 0.05% 雅戈尔 : 持股 5% 以上股东昆仑信托拟减持昆仑信托添盈投资一号集合资金信托计划账户所持有的部分无限售流通股, 计划减持股份合计不超过 2.15 亿股, 即不超过公司总股本的 6%, 减持价格依照市场情况而定柏堡龙 : 控股股东陈伟雄先生增持公司股份计划完成 : 陈伟雄先生于 2018 年 1 月 31 日增持公司万股股份, 于 2018 年 2 月 1 日增持公司万股股份, 合计增持公司股份万股, 占公司总股本比例 0.95% 鄂尔多斯 : 公司控股股东内蒙古鄂尔多斯羊绒集团有限责任公司及其一致行动人鄂尔多斯资产管理 ( 香港 ) 公司计划自 2018 年 2 月 23 日起 12 个月内择机增持公司 B 股股份, 增持股份的价格不低于每股 0.9 美元, 且不高于每股 1.5 美元, 增持数量不低于 1090 万股, 且不高于 3000 万股理财计划万里马 : 变更部分募集资金用途 ; 向银行申请不超过 7 亿元综合授信额度 ; 使用闲置自有资金购买短期理财产品黑牡丹 :2018 年 2 月 13 日, 公司全额兑付了 2015 年度第一期非公开定向债务融资工具本金及全部应计及未付利息, 总额约为人民币 8.5 亿元股份回购柏堡龙 : 在回购资金总额不超过人民币 2 亿元回购股份价格不超过 25 元 / 股的条件下, 预计回购股份约为 800 万股, 占公司总股本约 3.33% 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 10

11 其他事项商赢环球 : 提前确认并结算 Oneworld Star Holdings Limited 和罗永斌先生对环球星光国际控股有限公司承诺期第一年业绩承诺补偿款 ; 公司与 Oneworld Star Holdings Limited 罗永斌先生杨军先生于 2018 年 2 月 13 日共同签署了资产收购协议之补充协议 ; 公司拟变更环球星光美国物流基地项目和环球星光品牌推广项目的募集资金共计人民币 2.23 亿元的用途全部用于补充环球星光全资子公司 Star Ace 流动资金及偿还银行贷款新野纺织 : 公司股票将于 2018 年 2 月 26 日 ( 星期一 ) 开市起复牌三夫户外 : 聘任孙雷先生为公司副总经理江苏国泰 : 部分重大资产重组限售股份上市流通, 本次限售股上市流通数量约为 2.7 亿股, 占公司总股本的 17.1%, 上市流通日期为 2018 年 2 月 28 日海外上市公司动态业绩披露开云集团 :2017 年第四季度, 集团销售额同比上涨 27.4% 至 42.6 亿欧元, 其中奢侈品部门增长达 30.5%, 体育和生活方式部门增长达 14% Hermès:2017 年第四季度爱马仕国际收入增长放缓至 4.6% Avon:2017 年第四季度, 雅芳由亏转盈, 录得 9150 万美元净利润, 而 2016 年同期净利润为万美元 Fossil:2017 年第四季度, 公司净亏损为 7990 万美元, 经营利润下降 4% 至 9.2 亿美元 2017 财年, 集团净亏损录得亿美元, 销售额下降 8.4% 至 27.9 亿美元其他重要信息 H&M: 瑞典快时尚集团 H&M 已放弃要求股东将股息用于再投资的计划复星 : 复星国际及其子公司宣布收购法国时装品牌 Lanvin, 复星将成为 Lanvin 控股股东, 同时现有股东保留公司少数股权 Topshop: 十三年来首次缺席时装周 LVMH: 将投资美国球鞋寄卖零售商 Stadium Goods, 进军球鞋市场近期板块内停牌公司图表 18: 近期停牌公司一览 ( 截至 2 月 25 日 ) 股票名称停牌时间停牌原因浔兴股份 2017/11/13 重大事项 ( 对外投资 ) 步森股份 2018/1/22 拟披露重大事项 *ST 众和 2018/2/2 重大事项 ( 购买矿业资产 ) 摩登大道 2018/2/2 重大事项 ( 资产收购 ) 新野纺织 2018/2/5 重大事项 ( 资产收购 ) 美盛文化 2018/2/5 重大事项新华锦 2018/2/5 重大事项 ( 对外投资 ) 风险提示 1) 国内消费复苏不及预期 ; 2) 海外消费环境及政治变化超预期谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 11

12 评级说明行业评级体系免责申明本报告仅供华泰证券股份有限公司 ( 以下简称本公司 ) 客户使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制, 但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期, 本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时, 本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正, 但本报告所载的观点结论和建议仅供参考, 不构成所述证券的买卖出价或征价该等观点建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求, 在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况, 并完整理解和使用本报告内容, 不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果, 本公司及作者均不承担任何法律责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及作者在自身所知情的范围内, 与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系在法律许可的情况下, 本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 也可能为之提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可, 任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的, 需在允许的范围内使用, 并注明出处为华泰证券研究所, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格, 经营许可证编号为 :Z 全资子公司华泰金融控股 ( 香港 ) 有限公司具有香港证监会核准的就证券提供意见业务资格, 经营许可证编号为 :AOK809 版权所有 2018 年华泰证券股份有限公司 - 报告发布日后的 6 个月内的行业涨跌幅相对同期的沪深 300 指数的涨跌幅为基准 ; - 投资建议的评级标准增持行业股票指数超越基准公司评级体系 - 报告发布日后的 6 个月内的公司涨跌幅相对同期的沪深 300 指数的涨跌幅为基准 ; - 投资建议的评级标准买入股价超越基准 20% 以上中性行业股票指数基本与基准持平增持股价超越基准 5%-20% 减持行业股票指数明显弱于基准华泰证券研究南京南京市建邺区江东中路 228 号华泰证券广场 1 号楼 / 邮政编码 : 中性股价相对基准波动在 -5%~5% 之间减持股价弱于基准 5%-20% 卖出股价弱于基准 20% 以上北京北京市西城区太平桥大街丰盛胡同 28 号太平洋保险大厦 A 座 18 层邮政编码 : 电话 : / 传真 : 电话 : / 传真 : 电子邮件 :ht-rd@htsc.com 电子邮件 :ht-rd@htsc.com 深圳上海深圳市福田区深南大道 4011 号香港中旅大厦 24 层 / 邮政编码 : 上海市浦东新区东方路 18 号保利广场 E 栋 23 楼 / 邮政编码 : 电话 : / 传真 : 电话 : / 传真 : 电子邮件 :ht-rd@htsc.com 电子邮件 :ht-rd@htsc.com 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 12

行业研究报告

行业研究报告证券研究报告行业研究 / 行业周报 218 年 1 月 8 日行业评级 : 纺织服装中性 ( 维持 ) 陈羽锋执业证书编号 :S5751394 研究员 25-83387511 chenyufeng@htsc.com 汤培青 21-289725 联系人 tangpeiqing@htsc.com 相关研究 1 纺织服装 : 纺服板块估值风险持续释放 218.1 2 纺织服装 : 关注运营能力提高的本土时尚品牌