行业研究报告

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糠异牛
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1 证券研究报告行业研究 / 行业周报 217 年 12 月 25 日行业评级 : 纺织服装中性 ( 维持 ) 陈羽锋执业证书编号 :S 研究员 chenyufeng@htsc.com 汤培青联系人 tangpeiqing@htsc.com 相关研究 1 太平鸟 (63877, 增持 ): 潜修内功, 本土时尚品牌有望突围纺织服装 : 关注国内外棉价差缩小纺织服装 : 关注 11 月出口数据回暖一年内行业走势图 (%) (9) (21) 16/12 17/2 17/4 17/6 17/8 17/1 资料来源 :Wind 纺织服装沪深 3 关注运营能力提高的本土时尚品牌纺织服装行业周报行业周观点在我国中档休闲服装市场中, 多数本土品牌受到品牌调性不足消费渠道变迁库存积压等问题的困扰太平鸟针对这三大问题, 积极布局品牌矩阵升级品牌调性, 重新捕获消费者心智 ; 提前部署电商购物中心新兴渠道, 截至 217H1 交易额已接近 5%; 通过实施 SPA 运营模式启动云仓系统建设物流中心等方式, 提高整条供应链运营效率上周, 我们发布了太平鸟的首次覆盖报告 ; 我们认为, 太平鸟经过近三年的调整后, 品牌价值与运营能力已达到行业领先水平行业走势回顾上周上证综指深成指沪深 3 涨跌幅分别为.95%/.87%/1.85% 纺织服装涨跌幅为 -1.11%, 其中纺织制造涨跌幅为 -.95%, 品牌服饰涨跌幅为 -1.26% 重要公告南极电商 ( 持股 5% 以上股东东方新民和蒋学明先生在减持计划实施期间内, 已减持公司股份万股 ); 跨境通 ( 公司拟公开发行可转换公司债券募集资金总额 ( 含发行费用 ) 预计不超过人民币 11.5 亿元, 拟投资于跨境电商仓储及配套设施建设项目跨境电商产业园总部中心建设项目以及补充流动资金 ); 三夫户外 ( 公司将非公开发行股票, 发行数量万股, 发行价格元 / 股, 募集资金总额人民币 2.6 亿元 ) 海外上市公司跟踪 H&M( 集团公布了 217 年第四季度财报, 数据显示, 该季销售额同比下降 4%, 税后销售额为 53.9 亿瑞典克朗 );Adidas( 公司突然关停数字化体育业务部门,74 名员工或遭辞退, 该决定与首席执行官 Kasper Rorsted 决定重新定义数字化策略有关 );NIKE(218 财年第二季度报告显示, 截至 11 月 3 日的三个月内, 耐克营业收入同比增长 5% 至 85.5 亿美元, 毛利率下降至 43%, 净利润则同比下滑 9% 至 7.67 亿美元 );VF ( 集团正式宣布 218 年 1 月开始将在美国和加拿大重新推出其传统背包及箱包品牌 Eastpak) 行业重要资讯 217 年全国棉花总产量吨, 比 216 年增长 2.7%; 截至 12 月 7 日, 217/18 年度美国棉花净出口销售量累计达到 239 万吨, 同比增加 58 万吨, 增长 32%;217 年 11 月新疆口岸出口纱线及纺织品 1.86 亿美元, 同比上升 19.69%, 环比上升 29.95%;217 年 1-1 月, 受益于亚洲市场需求激增, 印尼服装出口有所回升, 出口额同比增长 5.5%;217 年 11 月, 限额以上单位商品零售服装鞋帽针纺织品类 1561 亿元, 同比增长 9.5% 风险提示 :1) 国内消费复苏不及预期 ;2) 海外消费环境及政治变化超预期谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 1

2 *ST 众和富安娜天创时尚罗莱生活上海家化安正时尚开润股份华孚时尚歌力思九牧王希努尔常山北明水晶家纺搜于特新华锦鄂尔多斯跨境通柏堡龙浪莎股份步森股份行业研究 / 行业周报 217 年 12 月 25 日行业表现回顾及观点行业周观点在我国中档休闲服装市场中, 多数本土品牌受到品牌调性不足消费渠道变迁库存积压等问题的困扰太平鸟针对这三大问题, 积极布局品牌矩阵升级品牌调性, 重新捕获消费者心智 ; 提前部署电商购物中心新兴渠道, 截至 217H1 交易额已接近 5%; 通过实施 SPA 运营模式启动云仓系统建设物流中心等方式, 提高整条供应链运营效率上周, 我们发布了太平鸟的首次覆盖报告 ; 我们认为, 太平鸟经过近三年的调整后, 品牌价值与运营能力已达到行业领先水平板块涨跌幅上周上证综指深成指沪深 3 涨跌幅分别为.95%.87%/1.85% 纺织服装涨跌幅为 -1.11%, 其中纺织制造涨跌幅为 -.95%, 品牌服饰涨跌幅为 -1.26% 图表 1: 行业涨跌幅情况一览单位近 1 周涨跌幅 12 月份以来涨跌幅 217 年以来涨跌幅 CS 纺织服装 -1.11% -2.81% % 其中 :CS 品牌服饰 -1.26% -2.48% % CS 纺织制造 -.95% -3.14% % 上证综指.95% -.62% 6.23% 深成指.87%.74% 9.1% 沪深 % 1.41% 22.49% 板块内涨幅前五的公司为 *ST 众和富安娜天创时尚罗莱生活上海家化 ; 跌幅前五的公司为步森股份浪莎股份柏堡龙跨境通鄂尔多斯图表 2: 纺织服装板块涨幅前十公司 (%) 图表 3: 纺织服装板块跌幅前十公司 (%) 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 2

3 行业数据 217 年全国棉花总产量吨, 比 216 年增长 2.7% 来源 : 国家统计局 217 年全国棉花产量万吨, 比 216 年增加 14.2 万吨, 同比增长 2.7% 其中, 新疆总产量 48.2 万吨, 占全国的 74.4%, 比上年提高 7.1 个百分点 217 年全国棉花播种面积为千公顷 ( 万亩 ), 比 216 年减少千公顷 (219.9 万亩 ), 下降 4.3% 分地区看, 我国最大的产棉区新疆棉花播种面积比 216 年增加 8.7%; 其他棉区受种植效益低和种植结构调整等因素影响延续了减少较多的趋势, 其中黄河流域棉区下降 24.3%, 长江流域棉区下降 14.9% 217/18 年度美国棉花净出口销售量累计达到 239 万吨, 同比增加 58 万吨, 增长 32% 来源 : 中国棉花网根据美国农业部的统计, 截至 12 月 7 日, 美国 217/18 年度棉花净出口销售量累计达到 239 万吨, 同比增加 58 万吨, 增长 32%, 完成 USDA 出口预测的 73%, 高于上年同期的 55% 美国棉花装运量累计达到 61.9 万吨, 同比减少万吨, 减少 16%, 完成 USDA 出口预测的 19%, 低于上年同期的 22% 要完成 USDA 的出口预测, 今后美棉周平均装运量和签约量需分别达到 8 万吨和 2.62 万吨截至 12 月 7 日, 美国 218/19 年度棉花净出口签约量累计达到 25.3 万吨, 高于上年同期的 12.7 万吨 217 年 11 月新疆口岸出口纱线及纺织品 1.86 亿美元, 同比上升 19.69%, 环比上升 29.95% 来源 : 中国棉花网据海关统计,217 年 11 月新疆口岸出口纱线及纺织品 1.86 亿美元, 同比上升 19.69%, 环比上升 29.95% 217 年 1-11 月新疆口岸共出口纱线及纺织品亿美元, 同比上升 23% 217 年 11 月新疆口岸出口服装及辅料亿美元, 同比减少 1.16%, 环比上升 1.39% 217 年 1-11 月新疆口岸共出口服装及辅料亿美元, 同比上升 22% 217 年 1-1 月, 受益于亚洲市场需求激增, 印尼服装出口有所回升, 出口额同比增长 5.5% 来源 : 中国棉花网根据官方统计的数据显示,217 年 1-1 月, 受益于日本韩国以及中国等亚洲市场需求激增, 印尼服装出口有所回升, 但是美国和欧盟市场的需求却停滞不前据统计,1 月份, 印尼纺织品服装出口额同比增长了 15.1%, 分别较 8 月和 9 月增长了 18.3% 和 3.8% 1-1 月, 印尼纺织品服装累计出口额 ( 以美元计算 ) 同比增长了 5.5%, 而去年同期则下降了 4.4% 印尼纺织品服装出口额增加的主要原因是由于劳动力成本急剧上升导致出口单价大幅上涨所致 217 年 11 月, 限额以上单位商品零售服装鞋帽针纺织品类 1561 亿元, 同比增长 9.5% 来源 : 国家统计局 217 年 11 月, 社会消费品零售总额 3418 亿元, 同比名义增长 1.2%( 扣除价格因素实际增长 8.8%, 以下除特殊说明外均为名义增长 ) 其中, 限额以上单位消费品零售额亿元, 增长 7.8% 在商品零售中,11 月, 限额以上单位商品零售亿元, 同比增长 7.9% 1~11 月, 限额以上单位商品零售亿元, 同比增长 8.3% 其中,11 月, 服装鞋帽针纺织品类 1561 亿元, 同比增长 9.5%;1~11 月, 服装鞋帽针纺织品类亿元, 同比增长 7.6% 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 3

4 行业研究 / 行业周报 217 年 12 月 25 日原材料数据棉花 :328 级现货周均价元 / 吨 ( -.24%);CotlookA:86.69 美分 / 磅 ( +2.79%); 化纤 : 粘胶短纤 143. 元 / 吨 (+.7%), 粘胶长丝 378 元 / 吨 (+.%), 氨纶 2D 455 元 / 吨 (+.%), 氨纶 4D 38. 元 / 吨 (-.3%), 涤纶 DTY115. 元 / 吨 (-1.2%), 涤纶 POY859. 元 / 吨 (-.32%) 图表 4: 21 年以来 328 棉价 ( 左轴, 单位 : 元 / 吨 ) 及 Cotllook:A 指数走势 ( 右轴, 单位 : 美分 / 磅 ) 图表 5: 214 年以来 328 棉价 ( 左轴, 单位 : 元 / 吨 ) 及 Cotllook:A 指数走势 ( 右轴, 单位 : 美分 / 磅 ) 35, 中国棉花价格指数 :328 Cotlook:A 指数 3 25, 中国棉花价格指数 :328 Cotlook:A 指数 12 3, 25 2, 1 25, 2, 15, 1, 5, , 1, 5, 图表 6: 21 年以来 328 棉价对进口棉价格指数 (FCIndex):M: 滑准税港图表 7: 214 年以来 328 棉价对进口棉价格指数 (FCIndex):M: 滑准税港口提货价溢价 / 折价 6, 口提货价溢价 / 折价 5, 4, 4, 2, 3, 2, -2, 1, -4, -6, -1, -8, -2, -1, -3, 图表 8: 214 年以来粘胶短纤价格走势 ( 元 / 吨 ) 图表 9: 214 年以来粘胶长丝价格走势 ( 元 / 吨 ) 18, 17, 16, 15, 14, 13, 12, 11, 1, , 4, 38, 36, 34, 32, 3, 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 4

5 图表 1: 214 年以来氨纶价格走势 ( 元 / 吨 ) 图表 11: 214 年以来涤纶价格走势 ( 元 / 吨 ) CCFEI 价格指数 : 氨纶 2D 65, CCFEI 价格指数 : 氨纶 4D 6, 55, 5, 45, 4, 35, 3, 25, 2, , CCFEI 价格指数 : 涤纶 DTY 12, CCFEI 价格指数 : 涤纶 POY 11, 1, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 5

6 重要公告及公司跟踪行业公司回购统计图表 12: 行业公司回购情况 ( 截至 12 月 23 日, 单位 : 元 ) 证券简称公告时间回购价格最新收盘价收盘价定点复权自回购价涨跌幅 (% 后复权 ) 进度三夫户外 217/9/ % 完成 217/4/ % 完成森马服饰 217/8/ % 董事会预案 217/6/ % 董事会预案 217/5/ % 完成歌力思 217/3/ % 完成兴业科技 217/5/ % 完成 217/5/ % 完成美邦服饰 217/5/ % 完成上海家化 217/4/ % 股东大会通过旷达科技 217/1/ % 完成 217/1/ % 完成富安娜 217/12/ % 完成 217/12/ % 董事会预案 217/1/ % 董事会预案 217/9/ % 股东大会通过 217/8/ % 董事会预案 217/2/ % 董事会预案资料来源 :Wind, 公司公告, 华泰证券研究所行业公司增发统计图表 13: 行业公司增发实施统计 ( 截至 12 月 23 日, 单位 : 元 ) 公司名称发行日期发行价格最新收盘价收盘价定点复权自发行价涨跌幅 (% 后复权 ) 华纺股份 217/11/ % 南极电商 217/11/ % 南极电商 217/11/ % 维科精华 217/8/ % 维科精华 217/8/ % 健盛集团 217/11/ % 健盛集团 217/8/ % 摩登大道 217/7/ % 新澳股份 217/7/ % 摩登大道 217/4/ % 际华集团 217/4/ % 华孚时尚 217/2/ % 江苏国泰 217/1/ % 浙江富润 217/1/ % 资料来源 :Wind, 公司公告, 华泰证券研究所谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 6

7 图表 14: 行业公司增发预案统计 ( 截至 12 月 23 日, 单位 : 元 ) 公司名称预案公告日最新公告日方案进度增发价格预案价下限最新收盘价预案差价率 (%) 三夫户外 217/9/29 217/1/17 证监会批准嘉欣丝绸 217/8/11 217/9/2 证监会批准 % 鄂尔多斯 217/8/1 217/9/29 停止实施 % 星期六 217/7/5 217/7/21 股东大会通过 7.25 天创时尚 217/6/27 217/11/7 证监会批准 % 天首发展 217/6/27 217/7/14 股东大会未通过 7.5 天创时尚 217/6/27 217/11/7 证监会批准华纺股份 217/6/23 217/8/11 证监会批准 % 梦洁股份 217/6/1 217/8/23 证监会批准 % 商赢环球 217/6/6 217/6/6 董事会预案 % 商赢环球 217/6/6 217/6/6 董事会预案申达股份 217/5/19 217/6/13 股东大会通过 7.75 罗莱生活 217/4/26 217/8/15 证监会批准 % 跨境通 217/4/11 217/1/27 发审委通过贵人鸟 217/3/13 217/9/6 停止实施 % 朗姿股份 217/3/2 217/9/28 停止实施 % 维格娜丝 217/3/1 217/11/25 证监会核准南极电商 217/2/28 217/9/2 证监会批准健盛集团 217/2/15 217/8/3 证监会批准中潜股份 217/1/26 217/9/15 停止实施 % 歌力思 217/1/25 217/7/18 停止实施 % 资料来源 :Wind, 公司公告, 华泰证券研究所行业公司员工持股及股权激励统计图表 15: 行业公司员工持股统计 ( 截至 12 月 23 日, 单位 : 元 ) 公司名称初始资金规模 ( 万元 ) 实际资金规模 ( 万元 ) 占总股本员工认购比例高管认购比例成交平均价 ( 元 ) 最新收盘价美邦服饰 1 8.% 2.% 3.23 伟星股份 5 9.8% 9.2% 红豆股份 % 4.2% 7.12 开润股份 % 1.74% 比音勒芬 % 6.6% 红豆股份 % 3.45% 69.55% 贵人鸟 % 1% % 资料来源 :Wind, 公司公告, 华泰证券研究所图表 16: 行业公司股权激励统计 ( 截至 12 月 23 日, 单位 : 元 ) 公司名称预案公告日最新公告日期方案进度授予价格最新收盘价收盘价定点复权自授予价涨跌幅 (% 后复权 ) 跨境通 217/11/14 217/12/7 实施 % 中潜股份 217/9/3 217/11/21 实施 % 安奈儿 217/9/27 217/12/14 实施 % 跨境通 217/8/21 217/1/17 实施 % 红蜻蜓 217/8/8 217/1/21 实施 % 安正时尚 217/8/1 217/1/11 实施 % 金发拉比 217/7/11 217/7/28 实施 % 太平鸟 217/7/5 217/9/16 实施 % 开润股份 217/5/23 217/8/5 实施 % 维格娜丝 217/5/23 217/8/4 实施 % 罗莱生活 217/4/1 217/6/8 实施 % 天创时尚 217/3/22 217/8/21 实施 % 歌力思 217/1/2 217/3/27 实施 % 报喜鸟 217/1/19 217/3/23 实施 % 资料来源 :Wind, 公司公告, 华泰证券研究所谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 7

8 行业公司高管增持统计图表 17: 行业公司高管增持统计 ( 截止 12 月 23 日, 单位 : 元 ) 证券简称公告日期高管姓名职位交易平均价最新收盘价收盘价定点复权自授予价涨跌幅 (% 后复权 ) 孚日股份闫永选董事 % 浔兴股份郑兰瑛原董事 % 浙江富润徐航芳职工监事 % 赏冠军职工监事 % 赵育董事 % 应叶华副总经理 % 傅国柱副董事长 % 应叶华副总经理 % 健盛集团张茂义董事长总经理 % 张茂义董事长总经理 % 张茂义董事长总经理 % 张茂义董事长总经理 % 张茂义董事长总经理 % 张茂义董事长总经理 % 张茂义董事长总经理 % 张茂义董事长总经理 % 张茂义董事长总经理 % 张茂义董事长总经理 % 张茂义董事长总经理 % 张茂义董事长总经理 % 张茂义董事长总经理 % 罗莱生活肖媛丽副总裁 % 肖媛丽副总裁 % 凯撒文化吴裔敏总经理董事 % 熊波董事 % 郑合明董事长 % 跨境通徐佳东副董事长副总经理 % 徐佳东副董事长副总经理 % 徐佳东副董事长副总经理 % 三夫户外孙雷董事 % 雅戈尔徐鹏职工监事 % 红豆股份奚丰监事 % 歌力思夏国新董事长总经理 % 夏国新董事长总经理 % 美盛文化郭瑞董事总经理 % 郭瑞董事总经理 % 郭瑞董事总经理 % 郭瑞董事总经理 % 星期六于洪涛副董事长董事 % 李刚董事 % 于洪涛副董事长董事 % 李刚董事 % 于洪涛副董事长董事 % 华斯股份李净钢职工监事 % 旷达科技徐文健副总裁 % 徐文健副总裁 % 太平鸟翁江宏总经理 % 张江平董事长 % 张江平董事长 % 报喜鸟张江平董事长 % 吴婷婷董事长之女 % 吴婷婷董事长之女 % 吴婷婷董事长之女 % 吴婷婷董事长之女 % 兴业科技吴婷婷董事长之女 % 李光清财务总监 % 天创时尚李光清财务总监 % 王向阳财务总监 % 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 8

9 王海涛副总经理 % 杨璐董事会秘书 % 王向阳财务总监 % 李林副董事长总经理 % 石正久副总经理 % 倪兼明总经理 % 梁耀华董事长 % 梦洁股份李林副董事长 % 姜天武董事长 % 伍静董事长配偶 % 资料来源 :Wind, 公司公告, 华泰证券研究所上市公司重要公告对外投资计划步森股份 : 公司拟以现金方式出资设立全资子公司, 主要经营供应链管理业务, 注册资本 1 亿元 ; 公司正在筹划与步森集团签署战略合作协议, 预计协议金额超过公司最近一期经审计主营业务收入的 5%, 经公司申请, 公司股票 217 年 12 月 2 日开市起停牌森马服饰 : 公司拟在上海以自有资金设立全资子公司上海森马国际贸易有限公司, 注册资金人民币 5 万元延江股份 : 公司决定与下属子公司盛洁公司共同出资在印度设立子公司 ( 延江新材料印度有限责任公司 ), 投资总额为 4 万美金, 公司拟出资 38 万美元 ; 公司收到控股子公司延江美国通知, 其已办理完成新公司的工商注册登记手续股东增持天创时尚 : 实际控制人梁耀华先生李林先生及其一致行动人合计增持公司股份万股, 占公司总股本比例为 1.89% 梦洁股份 : 公司第一大股东实际控制人姜天武先生继续受让了伍静女士持有部分公司股份万股, 占公司总股本的.85%;5% 以上股东伍静女士累计减持公司股份万股, 占公司总股本的 1.67% 上海家化 : 因 217 年部分股权激励股份回购注销而导致股东被动增持, 公司股东提出豁免发出要约的申请获得受理浙江富润 : 公司控股股东计划增持不超过公司股份总数 2% 的股份, 截止 12 月 21 日, 控股股东共计增持万股, 占公司总股本的.55% 股东减持富安娜 : 持股 5% 以上股东股份已减持万股, 当期减持比例为.59% 南极电商 : 持股 5% 以上股东东方新民和蒋学明先生在减持计划实施期间内, 已减持公司股份万股航民股份 : 持股 5% 以上股东万向集团在减持计划实施期间内, 已减持公司股份万股, 占公司总股本的 3% 梦洁股份 : 本次减持后, 伍静女士持股比例为 16.89%, 与其一致行动人合计持有公司 17.97% 的股份 ; 公司 5% 以上股东姜天武先生伍静女士李建伟先生李菁先生李军先生和张爱纯女士承诺未来 18 个月内不减持持有的梦洁家纺股份谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 9

10 理财计划嘉欣丝绸 : 授权公司及下属子公司在不超过 3 亿元的额度内, 使用闲置自有资金购买型理财产品金发拉比 : 按期收回理财产品本金合计 2.75 亿及收益合计万元 ; 公司使用闲置自有资金购买理财产品尚未到期的金额共计 1.1 亿, 使用闲置募集资金购买理财产品尚未到期的金额共计 1.35 亿诺邦股份 : 公司认购了 49 万元工商银行保本理财产品旷达科技 : 公司及全资子公司使用闲置自有资金购买短期理财产品, 额度调整为不超过 18 亿元汇洁股份 : 使用闲置自有资金 3 万购买金融机构理财产品华升股份 : 使用闲置自有资金 25 万购买私募基金产品延江股份 : 公司拟向招商银行申请本金总额不超过 6 万元的综合授信额度, 期限为一年 ; 公司理财产品赎回收回本金 1 亿元, 获得理财收益万元汇洁股份 : 公司到期赎回理财产品, 赎回本金 1.3 亿, 取得收益合计万元, 继续购买理财产品 1 亿元其他筹资和补助跨境通 : 公司拟公开发行可转换公司债券募集资金总额 ( 含发行费用 ) 预计不超过 11.5 亿 ( 含本数 ), 拟投资于跨境电商仓储及配套设施建设项目跨境电商产业园总部中心建设项目以及补充流动资金际华集团 :217 年 1 月 1 日至本公告日, 累计收到各类政府补助资金 1.74 亿金发拉比 : 公司拟在本次可转债募集资金总额 ( 不超过 3.29 亿元 ) 不变前提下, 调整投资总额为 3.67 亿 ; 金发拉比上海贝亲签订了业务合作协议并以此为基础建立战略合作伙伴关系 ; 修订公司章程注册资本为 2.4 亿, 现时股份总数为 2.4 亿股星期六 : 短期融资券获准注册的, 注册金额为 2 亿元华纺股份 :11 月至 12 月公司及公司全资子公司华纺商贸共收到政府补助万元股份发行三夫户外 : 公司将非公开发行股票, 发行数量万股, 发行价格元 / 股, 募集资金总额 2.6 亿 ; 除公司董事长张恒先生外, 公司其他董监高均不是本次非公开发行股票募集资金的对象员工持股和股权激励红豆股份 : 第二期员工持股计划完成股票购买, 累计买入公司股票万股, 占公司总股本的 1.45%, 成交均价约为 7.28 元 / 股富安娜 : 限制性股票万股完成回购注销, 回购股票数量占回购前公司总股本的.49%, 涉及人数为 62 人其他事项华纺股份 : 使用募集资金 2.6 亿临时补充流动资金, 使用期限为自董事会审议通过之日起不超过 12 个月 ; 公司注册资本由 4.22 亿增加至 5.25 亿拉夏贝尔 : 曹文海先生申请辞去公司非执行董事董事会下设的薪酬与考核委员会委员职务 ; 增补于强先生为公司董事 ; 修订公司章程董事会相关规定欣龙控股 : 公司召开了机构投资者交流会, 就大健康大医疗发展战略的实施及公司经营情况进行了互动交流浔兴股份 : 申请延期回复中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书 *ST 众和 : 农行莆田荔城支行向荔城法院提起诉讼涉及借款本金 1.17 亿向莆田中院提起诉讼涉及借款本金 6.74 亿 ; 除了已披露诉讼仲裁事件, 公司尚有其他小额诉讼仲裁事件共 11 项, 累计涉及金额约 88 万元 ; 公司重大资产出售事项相关工作仍在继续推进中, 交易对方及方案尚未确定 ; 为了核查公司股票交易异常波动相关情况, 公司股票将于 217 年 12 月 21 日开市起停牌谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 1

11 健盛集团 : 公司注册资本变更公司章程修订等相应事项的完成工商变更登记三毛派神 : 公司会计政策变更, 将执行企业会计准则第 42 号持有待售的非流动资产处置组和终止经营和企业会计准则第 16 号政府补助 ; 选举柳雷先生为公司第六届董事会职工代表董事, 选举都宝君先生宋翠红女士为公司第五届监事会职工代表监事商赢环球 : 延期回复上海证券交易所问询函雅戈尔 : 公司将 3.5 亿元暂时用于补充流动资金的募集资金全部归还至募集资金专户际华集团 : 公司收到北京证监局下发的警示函, 已在规定的时限内递交了整改报告 ;217 年 1 月 1 日至本公告日, 累计收到各类政府补助资金 1.74 亿歌力思 : 修订公司章程并办理工商登记, 变更后公司注册资本为 3.37 亿, 股份总数为 3.37 亿股 ; 董事会监事会换届选举 ; 拟变更瑞华会计师事务所为公司 217 年度财务审计机构及内部控制审计机构雅戈尔 : 全资子公司宁波天筑置业以 12.5 亿元的价格竞得国有建设用地使用权比音勒芬 : 首次公开发行前已发行股份将上市流通, 解除限售股份数量为 24 万股, 占公司股本总数的 22.5% 宏达高科 : 公司通过高新技术企业重新认定, 有效期为三年康隆达 : 公司及全资子公司通过高新技术企业复审, 但目前尚未取得高新技术企业证书常山北明 : 通过董事监事高级管理人员薪酬管理制度 ; 修改公司章程部分条款海外上市公司动态 H&M: 集团公布了 217 年第四季度财报, 数据显示, 该季销售额同比下降 4%, 税后销售额为 53.9 亿瑞典克朗 ( 约为 59.4 亿美元 ) Adidas:Adidas 突然关停数字化体育业务部门,74 名员工或遭辞退, 据悉, 该决定与首席执行官 Kasper Rorsted 决定重新定义数字化策略有关 Hugo boss: 首席执行向德国媒体释放乐观信号后, 集团股价在 19 日周二早盘一度飙升 6.3% 至 75.6 欧元,CEO 憧憬明年跑赢服装市场 NIKE:218 财年第二季度报告显示, 截至 11 月 3 日的三个月内, 耐克营业收入同比增长 5% 至 85.5 亿美元, 毛利率下降至 43%, 净利润则同比下滑 9% 至 7.67 亿美元 VF: 美国服饰零售巨头 Vans 母公司 VF 集团正式宣布 218 年 1 月开始将在美国和加拿大重新推出其传统背包及箱包品牌 Eastpak 近期板块内停牌公司图表 18: 近期停牌公司一览 ( 截止 12 月 23 日 ) 股票名称停牌时间停牌原因商赢环球 217/9/5 重大资产重组浔兴股份 217/11/13 重大事项 ( 对外投资 ) 步森股份 *ST 众和 217/12/2 217/12/21 重大事项 ( 对外投资 ) 股票交易异常波动风险提示 1) 国内消费复苏不及预期 ; 2) 海外消费环境及政治变化超预期谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 11

12 评级说明行业评级体系免责申明本报告仅供华泰证券股份有限公司 ( 以下简称本公司 ) 客户使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制, 但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期, 本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时, 本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正, 但本报告所载的观点结论和建议仅供参考, 不构成所述证券的买卖出价或征价该等观点建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求, 在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况, 并完整理解和使用本报告内容, 不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果, 本公司及作者均不承担任何法律责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及作者在自身所知情的范围内, 与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系在法律许可的情况下, 本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 也可能为之提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可, 任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的, 需在允许的范围内使用, 并注明出处为华泰证券研究所, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格, 经营许可证编号为 :Z2332 全资子公司华泰金融控股 ( 香港 ) 有限公司具有香港证监会核准的就证券提供意见业务资格, 经营许可证编号为 :AOK89 版权所有 217 年华泰证券股份有限公司 - 报告发布日后的 6 个月内的行业涨跌幅相对同期的沪深 3 指数的涨跌幅为基准 ; - 投资建议的评级标准增持行业股票指数超越基准公司评级体系 - 报告发布日后的 6 个月内的公司涨跌幅相对同期的沪深 3 指数的涨跌幅为基准 ; - 投资建议的评级标准买入股价超越基准 2% 以上中性行业股票指数基本与基准持平增持股价超越基准 5%-2% 减持行业股票指数明显弱于基准华泰证券研究南京南京市建邺区江东中路 228 号华泰证券广场 1 号楼 / 邮政编码 :2119 中性股价相对基准波动在 -5%~5% 之间减持股价弱于基准 5%-2% 卖出股价弱于基准 2% 以上北京北京市西城区太平桥大街丰盛胡同 28 号太平洋保险大厦 A 座 18 层邮政编码 :132 电话 : / 传真 : 电话 : / 传真 : 电子邮件 :ht-rd@htsc.com 电子邮件 :ht-rd@htsc.com 深圳上海深圳市福田区深南大道 411 号香港中旅大厦 24 层 / 邮政编码 :51848 上海市浦东新区东方路 18 号保利广场 E 栋 23 楼 / 邮政编码 :212 电话 : / 传真 : 电话 : / 传真 : 电子邮件 :ht-rd@htsc.com 电子邮件 :ht-rd@htsc.com 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 12

行业研究报告

行业研究报告证券研究报告行业研究 / 行业周报 2018 年 02 月 25 日行业评级 : 纺织服装中性 ( 维持 ) 陈羽锋执业证书编号 :S0570513090004 研究员 025-83387511 chenyufeng@htsc.com 汤培青 021-28972050 联系人 tangpeiqing@htsc.com 相关研究 1 纺织服装 : 业绩预告密集发布, 关注预增企业 2018.02