行业专题评述 晨会纪要 ( ) 工信部发布 汽车动力蓄电池行业规范条件 申报补充通知 新能源汽车行业周报 看好 ( 郑连声张冬明 ) 本周行情 本周, 沪深 300 上涨 1.05%, 汽车及零部件板块上涨 2.50%, 跑赢大盘 1.45 个百分点 其中, 乘用车子行业 上涨 2.6

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1 编辑人 研究所 行业专题评述 渤海证券研究所晨会 工信部发布 汽车动力蓄电池行业规范条件 申报补充通知 新能源汽车 行业周报 看好 ( 郑连声张冬明 ) 五一 小长假出行火爆, 旅游旺季已来临 休闲服务行业周报 看好 ( 刘瑀 ) 公司事件点评 证 券 研 收购大幅提升盈利能力 百利电气 (600468) 收购事件点评 增持 ( 伊晓 奕 ) 金融工程研究 重要股东增减持频现,7 家公司合计变动比例超 1% 事件监测日报 ( 崔健 潘炳红 ) 投资者谨慎情绪再度出现, 建议布局波动率多头策略 期权周报 ( 崔健 ) 究 报 告 晨会纪要 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 6

2 行业专题评述 晨会纪要 ( ) 工信部发布 汽车动力蓄电池行业规范条件 申报补充通知 新能源汽车行业周报 看好 ( 郑连声张冬明 ) 本周行情 本周, 沪深 300 上涨 1.05%, 汽车及零部件板块上涨 2.50%, 跑赢大盘 1.45 个百分点 其中, 乘用车子行业 上涨 2.69%; 商用车子行业上涨 1.58%; 汽车零部件子行业上涨 2.87%; 汽车经销服务子行业下跌 0.51% 个股方面, 宁波华翔 北特科技 宁波高发 联明股份 威帝股份涨幅居前 ;*ST 钱江 亚星客车 广汇汽 车 国机汽车 登云股份跌幅居前 行业新闻 1) 工信部发布 汽车动力蓄电池行业规范条件 申报补充通知, 与新能源推广目录挂钩 ; 2) 太原计划 2016 年推广 9300 辆电动汽车 ; 3) 上海发布鼓励购买和使用新能源汽车相关操作流程等事宜通知 ; 4) 江苏省 2016 年计划推广新能源汽车 辆 ; 5) 河北省 5 月份开始试点皮卡进城解禁 ; 6) 陕西省首批 52 辆新能源快递车交付使用 ; 7) 甘肃省发布充电设施规划, 到 2020 年满足超过 3 万辆电动汽车的充电需求 公司新闻 1) 云意电气收购上海力信 51% 股权, 巩固新能源汽车零部件业务 ; 2) 吉利中高级乘用车项目开建, 将联合沃尔沃生产新能源汽车 ; 3) 比亚迪一季度净利润增 6 倍 ; 4) 嗒嗒巴士将采购 3000 辆纯电动客车, 进军新能源汽车生态链 ; 5) 投资 30 亿元, 蔚来汽车高性能电机生产基地于南京落成 ; 6) 谷歌与菲亚特克莱斯勒在自动驾驶汽车方面展开合作 ; 7) 沃尔沃 2017 年将在英国开展最大自动驾驶测试项目 下周行业策略与个股推荐 节后市场放量上涨, 汽车板块表现略好于大盘, 随着北京国际车展闭幕, 近期汽车板块投资热点可能相对较 少, 短期建议投资者谨慎对待 我们认为, 汽车行业依靠产销超预期驱动的投资机会已难以再现, 应重点关 注新能源汽车和智能汽车两大投资主线 其中, 新能源汽车已由概念炒作逐步向基本面回归, 预计近期骗补核查等利空有望逐步出尽, 随着各地推广 计划和补贴政策的发布, 下半年有望重回高增长通道, 同时, 低速电动车规范 积分交易制度等政策也有望 陆续出台, 我们坚持之前对于全年产销 60 万辆预测不变, 维持行业 看好 评级, 推荐比亚迪 江淮汽车 力帆股份 中通客车 万向钱潮, 建议关注低速电动车标的隆鑫通用和双林股份 智能汽车目前仍处于概念投资阶段, 应密切关注无人驾驶相关催化事件, 建议关注万安科技 亚太股份 中 原内配等 五一 小长假出行火爆, 旅游旺季已来临 休闲服务行业周报 看好 ( 刘瑀 ) 投资要点 : 行业动态 发改委 : 实施 十大扩消费行动, 休闲旅游升级 ; 五一盘点 : 周边游自然观光最热, 出境日韩集中 公司新闻 海航旅游收购卡尔森酒店, 全产业布局提速 ;Comcast 斥资 38 亿美元购梦工厂, 提高主题公园吸引力 上市公司重要公告 众信旅游控股子公司优逸文公关策划有限公司筹备申请挂牌全国中小企业股份转让系统 ; 凯撒旅游拟对全资 子公司易食控股有限公司增资 ; 锦江股份收购维也纳酒店及百岁村餐饮 80% 股权 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 6

3 本周市场表现回顾近五个交易日沪深 300 指数上涨 0.95%, 餐饮旅游板块上涨 2.68%, 行业跑赢市场 1.73 个百分点, 位列中信 29 个一级行业第 10 位 其中, 景区上涨 2.38%, 旅行社上涨 2.47%, 酒店上涨 4.56%, 餐饮上涨 1.25% 个股方面, 三湘股份 锦江股份以及众信旅游涨幅居前, 黄山旅游 云南旅游及长白山跌幅居前 投资建议随着旅游旺季到来, 餐饮旅游板块近日表现强于大盘 同程旅游发布的 五一 小长假出游盘点显示, 假期期间周边游 国内长线游和出境游的出游人数均有大幅度增长 此外, 发改委在四月末发布的 十大扩消费行动 中明确指出旅游休闲升级行动这一方向, 强调落实职工带薪休假 加快自驾车房车营地建设等政策, 加快发展邮轮游艇等消费, 积极发展研学旅行 老年旅游, 加快培育通用航空消费市场等 旅游行业需求及供给的双向增长叠加政策推动, 使得我们有理由相信行业将持续优化 综上, 我们维持对行业 看好 的投资评级, 本周继续推荐宋城演艺 众信旅游 中青旅以及全聚德 公司事件点评 收购大幅提升盈利能力 百利电气 (600468) 收购事件点评 增持 ( 伊晓奕 ) 事件 : 公司近日公布收购预案, 拟以 3.2 亿元支付现金方式向王龙宝 王丽英购买其合计持有的苏州贯龙 95% 的股权 点评 : 苏州贯龙业绩好生产能力强苏州贯龙是一家专业研发 生产电线电缆的高新技术企业, 主要产品有电磁线 线圈和铜排三大类, 市场份额稳居行业第一梯队 其核心客户是国内主要几家发电机组生产企业, 其产品广泛的进入高铁动力系统 大型火力发电机组, 大型水利发电机组, 大型风电发电机组等国产高端大型机电产品市场, 并常年保持核心配套商地位, 品质达到国际一流产品标准 年苏州贯龙分别实现净利润 万元和 万元, 收购完成后, 公司公司 2015 年的营业利润 利润总额 净利润 归属于母公司所有者的净利润均实现超过 80% 的增长, 每股收益由 元 / 股增厚至 元 / 股 定位于超导线材制造中心苏州贯龙具备高精度 高质量 高稳定性的电磁线生产能力, 上市公司可以利用标的公司的生产能力加速高温超导线材项目的量产进度, 使之成为高温超导线材的生产制造中心 超导线材是超导产品的核心, 具有零电阻 完全抗磁性和约瑟夫逊效应, 可以广泛应用于电机 电缆 限流器等领域, 前景广阔 目前超导线材的生产主要以国外企业为主, 本次超导线材制造中心的设立不仅能完善超导产业链, 降低超导限流器的生产成本, 线材本身也有望带来业绩的跨越式增长, 进一步拉动公司业绩 维持增持评级不变由于本次并购尚存在一定不确定性, 我们暂不考虑苏州贯龙为公司带来的业绩增厚效应, 仅对现有主业做盈利预测, 暂时维持公司原有的盈利预测和增持评级不变 金融工程研究 重要股东增减持频现,7 家公司合计变动比例超 1% 事件监测日报 ( 崔健潘炳红 ) 2016 年 5 月 4 日的重要个股事件如下 : 1. 东方日升 (300118) 和凯乐科技 (600260) 发布定向增发董事会预案 ; 2. 四方精创 (300468) 发布分红预案, 拟每 10 股派 1.6 元 ; 3. 慈文传媒 (002343) 发布 2016 年中报业绩预告, 公司业绩扭亏 ; 4. 3 家公司发布公司股东增持情况, 其中莫高股份 (600543) 和三房巷 (600370) 增持数量占流通股比分 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 6

4 别为 5.11% 和 1.39%; 5. 金亚科技 (300028) 三房巷(600370) 恩华药业(002262) 天齐锂业(002466) 等 4 家发布公司股东减持情况, 减持数量占流通股比分别为 4.04% 1.39% 1.28% 和 1.21%; 6. 9 家公司发布高管增持情况, 其中新莱应材 (300260) 增持数量占流通股比为 0.12%; 家公司发布高管减持情况, 其中金证股份 (600446) 东华测试(300354) 信维通信(300136) 减持数量占流通股比分别为 6.22% 1.51% 和 1.17%; 8. 庞大集团 (601258) 等 6 家公司披露股权激励进展情况 ; 9. 山东路桥 (000498) 等 6 家公司发布重大项目情况 ; 10. 截至 4 日收盘, 两市停牌股票 ( 非 ST) 共计 274 只 ; 上证 50 沪深 300 和中证 500 指数成份股停牌比例为 2.00% 5.67% 和 6.60%, 合计停牌权重分别为 0.72% 6.95% 和 8.09%; 只股票拟今日复牌 投资者谨慎情绪再度出现, 建议布局波动率多头策略 期权周报 ( 崔健 ) 1 50ETF 继续窄幅震荡, 隐含波动率差值依旧为负 4 月 28 日至 5 月 4 日,50ETF 继续维持窄幅震荡, 期间小幅上涨 0.42 百分点 波动率方面,50ETF 波动幅度再度走低, 甚至有两个交易日振幅不及 1%, 上周日均振幅为 1.04%, 较前周减少 0.39 个百分点, 日内已实现波动率均值为 10.02%, 较前周减少 4.55 个百分点 上周 50ETF 期权的隐含波动率总体稍有下降, 其中认购期权加权平均值为 15.4%, 较前周减少 1.6 个百分点, 认沽期权加权平均值为 21.5%, 较前周减少 0.9 个百分点, 二者隐含波动率差值变化不大, 目前为 -6.2% 2 低波动致成交热度下滑, 投资者谨慎情绪再度出现成交量方面, 由于市场波动过小以及较活跃的 4 月合约到期, 期权成交热度有所下滑, 上周日均成交 万张, 较前周减少 16.2% 期权投资者情绪方面, 认沽 - 认购隐含波动率差值维持在 -10% 以内但稍有扩大, 近月合约与期指市场的贴水水平基本一致, 远月合约要比期指市场稍浅一些 ; 隐含 - 实际波动率差值在上周继续小幅提升, 目前已接近 10%, 不过主要是由现货实际波动率过低, 投资者中的恐慌情绪并不明显 ; 认沽 - 认购成交比上周增加较为明显, 持仓比在排除 4 月合约影响后总体变化不大, 二者目前均处于历史较高水平 ; 上周波动率指数 (ivix) 下降 2.6 个百分点 总体而言, 投资者对后市继续持震荡预期, 情绪上稍偏谨慎 3 波动率已近历史最低点, 仍建议布局波动率多头策略上周上证 50 成交热度再度走低, 总体成交量较前周又减少 7%, 市场对蓝筹股的参与热情不高, 成交量与波动率均创近两年新低, 波动率更是接近历史最低点 不过目前个股走势相关性与个股波动率均不高, 市场流动性指标依然在小幅改善的过程中, 未有明显提升或大幅下挫的迹象, 波动率仍处于下降的趋势之中, 反转或需在市场出现方向选择后再出现 不过目前做空波动率收益风险比已不高, 仍建议投资者布局波动率多头策略 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 6

5 投资评级说明 项目名称 投资评级 评级说明 买入 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 公司评级标准 增持未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间中性未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间 减持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 看好 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 行业评级标准 中性 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于 -10%-10% 之间 看淡 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 重要声明 1: 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更 在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价 在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保 我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息 本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有, 未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 渤海证券股份有限公司, 也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 6

6 渤海证券研究所机构销售团队 朱艳君渤海证券研究所高级销售经理座机 : 手机 : 邮箱 渤海证券研究所 天津天津市南开区宾水西道 8 号邮政编码 : 电话 :(022) 传真 :(022) 北京北京市西城区阜外大街 22 号外经贸大厦 11 层邮政编码 : 电话 : (010) 传真 : (010) 渤海证券研究所网址 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 6