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1 房地产行业周报 2016 年 03 月 14 日 东方花旗房地产行业周报 编制部门 : 东方花旗房地产行业组

2 一 房地产行业最新动态

3 房地产行业 / 政策动态 央行 : 首付贷属违法 十二届全国人大四次会议新闻中心于 3 月 12 日 ( 星期六 )10 时在梅地亚中心多功能厅举行记者会, 记者会刚开始, 就有记者抛出关于楼市的问题 房地产中介可以从事 首付贷 吗? 对此, 央行副行长 国家外汇管理局局长潘功胜在发布会上明确表态 : 房地产中介自办金融业务没有取得资质是违法现象 潘功胜进一步表示, 房地产市场场外配资属于违法行为, 房地产开发企业金融业务提供的首付产品增加了金融风险与市场风险 央行行长周小川也表示, 一些 P2P 平台是否具备首付贷资质存在疑问, 必须符合相关规章制度, 必须明晰资金来源 另外, 银行还有一个政策叫 KYC, 即银行必须了解你的客户, 客户的首付不能是借的, 如果客户借钱作为首付, 剩下的再去借, 整个借款和自有资本的比例实际上就变了, 其未来偿还的能力实际也变了, 以后月供不光要还银行的钱, 还要先还首付贷 从银行角度来讲, 如果没有对你的客户做到足够的了解, 你也承担了过大的风险, 从银行内部管理来讲, 这样操作也是有错误的 不过潘功胜认为现在房地产市场还是属于可以控制的状态 目前房地产市场的情况, 现在商业银行的房地产贷款 个人住房贷款占整个贷款的比例大概是 14%, 不良贷款比例是 0.38%, 整个银行业的不良贷款比例大概是 1.7% 左右, 个人住房贷款不良贷款水平远远低于整体银行业的不良贷款水平 目前首付比的情况来看, 现在即便按照调整以后的 20% 最低的首付比, 和国际上横向比较来说, 仍然是比较审慎的标准 在实际数字看,1 月份首套房的首付比普遍在 35% 以上, 二套房实际首付比在 40% 以上 ( 汇金网 3 月 12 日讯 ) 莱坊 : 上海豪宅楼价年涨 14% 涨幅排名世界第三 3 月 10 日, 国际房地产顾问机构莱坊与中银国际联合发布 2016 年 财富报告 报告显示, 中国对外投资十年上升 1471%, 而上海豪宅楼价年增幅 14% 成排名世界第三 根据莱坊统计,2015 年上海的豪宅价格同比上涨 14%, 仅次于温哥华 (24.5%) 和悉尼 (14.8%) 2015 年 12 月, 摩纳哥豪宅价格已连续第九年蝉联全球最高,100 万美元在摩纳哥只能购买 17 平方米的豪宅 ; 相比之下在上海可以购买 46 平方米的豪宅, 位居全球最贵豪宅第八位 莱坊董事及上海研究及咨询部主管杨悦晨认为, 上海豪宅市场在 2016 年伊始继续高歌猛进 一手市场上, 上海在前两个月已售出总价人民币 2000 万以上的豪宅单元共 255 套, 同比上涨 222%, 成交均价同比上涨了 5.7% 其中, 贷款利率数次调低和税收方面的宽松政策, 加之豪宅市场供应增大和土地市场地王频出, 是推动豪宅市场火爆的主要原因 如果房价继续保持这种快速上涨态势, 今年下半年上海楼市政策收紧的可能性将很大 全球财富流向方面, 过去十年的大趋势之一是跨境投资增长, 驱动力来自中国对外投资大幅增长, 在 2005 年至 2015 年间, 中国对外投资上升 1471% 在吸引海外投资方面, 中国的增长幅度同样引人注目, 十年间上升 500% 莱坊认为, 亚洲物业投资者对区内市场兴趣浓厚, 当中以新加坡 香港和澳大利亚最为显著, 其吸引海外投资的金额在十年间分别大幅上升 285% 222% 和 146% 另外在商业物业投资方面, 莱坊表示, 过去十年最显著的发展趋势是, 不断扩大的富有个人投资者群对商业物业的兴趣显著加强 由于本地市场增长放缓, 加上投资途径增加 ( 既有印度和中国的房地产信托基金, 也有企业或俱乐部交易 ), 超高净值人士接触商业房地产的机会增加, 预计西方主要市场的物业资产将继续成为亚洲私人投资者的目标 ( 观点地产网 3 月 11 日讯 ) 1-2 月房地产投资罕见回升库存达到 7.4 亿平方米 根据国家统计局公布的数字,2016 年 1-2 月份, 全国房地产开发投资同比名义增长 3.0%, 这是 2014 年以来增速首次上升 不过, 央行副行长兼国家外汇管理局局长潘功胜在指出, 现在全国的房地产市场形势是总量过剩 区域分化 容量过多 中国房地产投资出现罕见 回光反照 根据国家统计局公布的数字,2016 年 1-2 月份, 全国房地产开发投资 9052 亿元, 同比名义增长 3.0%, 增速比去年全年提高 2 个百分点 这是 2014 年以来首次上升 其中, 住宅投资 6028 亿元, 增长 1.8%, 提高 1.4 个百分点 住宅投资占房地产开发投资的比重为 66.6% 近年来房地产投资增速正持续放慢 2015 年, 全国房地产开发投资 亿元, 比上年名义增长 1.0%( 扣除价格因素实际增长 2.8%), 增速比 1-11 月份回落 0.3 个百分点 房地产投资为何在今年 1-2 月回升, 国家统计局投资司高级统计师李皎解释认为, 这与销售好转有关 2015 年开始, 商品房销售逐步回暖, 至今年 1-2 月份, 更出现了销售旺盛局面, 使房地产开发企业投资信心有所恢复, 房屋新开工面积迅猛回升, 土地购置面积降幅大幅收窄, 房地产开发投资增速时隔两年首次回升 但是李皎指出, 应该关注的是, 目前商品房销量持续走高的基础还比较薄弱, 具体表现在 : 受竣工面积大

4 幅增长的影响, 商品房待售面积还在增加 ; 土地市场交易依然不够活跃, 部分城市土地价格不断攀升, 房屋开发成本大幅增加 ; 这也表明, 中国商品房已经出现总量过剩的情况, 因此, 尽管短期住房下消费增加, 但是加快房地产投资, 只会进一步增加库存 央行副行长兼国家外汇管理局局长潘功胜在 3 月 12 日的新闻会上指出, 现在全国的房地产市场形势概括起来说是总量过剩 区域分化 容量过多,7 亿多平米的库存,70% 是分布在三四线城市, 所以对于住房信贷政策来说, 必须与全国房地产的形势相匹配 潘功指出 目前首付比的情况来看, 现在即便按照调整以后的 20% 最低的首付比, 和国际上横向比较来说, 仍然是比较审慎的标准 从实际数字看,1 月份首套房的首付比普遍在 35% 以上, 二套房实际首付比在 40% 以上 (21 世纪经济网 3 月 12 日讯 ) 有保有压 优化结构 分类调控一线城市楼市将因城施策 年初的数项利好政策出台使得国内部分城市房地产市场热度急剧升温 就在市场猜测房地产市场下一步如何走的同时, 各地政策的变化也开始呈现 业内人士向本报记者表示 事实上, 作为这一轮政策中最受惠的一线城市现时就可能会面临着新的调整, 政策的降温态势开始明显 对于 因城施策 的方针, 房地产业内给予了高度的评价 中国指数研究院的分析就指出 : 因城施策仍是基调 中央给予地方更强的自主性, 地方政策也将根据实际差异化 一线城市当前市场火爆, 部分区域房价出现快速上涨, 未来一线城市政策或将与全国整体局面形成差异化, 更注重分类指导, 严控投机 通过 因城施政, 各地方城市的楼市去库存政策未来也将更符合自身实际需求 如河北去库存同时严控环京周边县市楼市, 广西 河南更注重鼓励农民工进城购房, 南京在注重商办去化的同时加大住房土地供应等 但在政策频繁出台之际, 也需要考量执行能力, 使多项政策更好地形成合力, 同时也要更好地把握行政干预与市场化之间的平衡 而在这一轮的政策调整中, 一线城市的限购政策的去留是最大的议点 而就在 2 月底, 包括北京 上海 广州 深圳四个城市的限购政策可能发生变化的传闻已经沸沸扬扬 而这样导致的结果就是市场的急剧走热 近日, 住建部部长陈政高就表态, 北上广深四大城市正设法稳住市场, 而其中第一条就是 严格限购政策 随后, 北京确定 短期内不会放松限购政策 而上海 深圳两地官方针对楼市的表态也开始转向, 有分析认为, 未来一个月两地政策开始收紧的可能性非常大 而广州的 限购政策 何去何从目前仍然没有最终的定论 早前, 广东省政府发布 广东省供给侧结构性改革总体方案 ( 年 ) 及五个行动计划, 在其中的去库存行动计划中提出, 广州市应及时调整执行住房限购政策的行政区域范围, 引发市场的关注和期待 对于 限购 业内有专家认为, 是否调整应该取决于政府对于市场状态的研判 ( 南方日报 3 月 11 日讯 ) 开辟 第二市场 补齐楼市 短板 2015 年 11 月的中央财经领导小组会议和 12 月的中央经济工作会议都强调, 要在适度扩大总需求的同时, 重点加强供给侧结构性改革 从需求侧管理转向供给侧管理, 同样适用于房地产行业和房地产市场 针对当前我国房地产市场库存普遍过高与部分城市房价上涨过快并存的问题, 我认为, 只有从供给侧改变现行市场游戏规则, 重新塑造价格形成机制, 实现房地产市场从结构到功能的转变, 才能使房地产行业迎来健康发展的春天 首先, 开辟准商品房市场 要让房地产市场与几亿中低收入者的购买力接轨, 就不能再搞单一的商品房市场 因为, 这样的市场不仅会绑架刚需购房者, 还会把几亿中低收入者数以万亿计的购买力排除在外 为此, 应该在投机投资过度的房地产市场之外, 再开辟出一个 第二市场, 即准商品房市场 所谓准商品房市场, 就是只许买但在一定期限内不许卖的自住性或改善性商品房市场 对于准商品房的开发, 政府仍然可以采用招拍挂的方式售卖住宅用地, 但在所成交的土地价格中, 由政府出资 30% 至 50%, 或采取减免方式, 从而对所建住宅拥有部分产权 准商品房只供购买者居住, 不能进行二次交易, 如遇到特殊情况需要退房, 只能由政府按照一定折旧率回购, 再由政府委托的管理公司定向销售 若住户需要进行产权交易, 则必须溢价购买政府拥有的产权, 并支付高额交易税金 其次, 取消房地产开发的专属权 房地产开发资质本身就不具有合理性 政府只需监管房地产的行政规划和建筑商的资质, 确保政府规划的执行和建筑质量的达标, 没有必要设立开发商资质 无论是机构 团体还是个人, 都有权按照政府规划进行房地产开发, 并交由具有资质的建筑公司进行建设, 尤其是非商品性住宅, 应该允许群众集资进行开发 放一批 鲇鱼 进入市场, 会有力地促进房价下降 品质提高和销量增加 第三, 适当提高准商品房住宅区的容积率 自住性准商品房住宅小区, 容积率应该达到 3 至 4, 比投资类商品房小区的容积率高 30% 至 50% 这不仅可节约不可再生的土地资源, 降低住宅成本, 适应中低收入者的购买力, 而且更有利于提高公共设施如道路 学校 医院等的使用率 ( 经济参考报 3 月 11 日讯 )

5 房地产公司新闻 深圳地铁或成万科第一大股东宝万之争接近终局 万科董事会主席王石 总裁郁亮与深圳地铁集团领导一同出席了此次签约仪式 深圳地铁集团方面, 则由集团董事长林茂德领衔出席了签约仪式 据悉, 深圳地铁集团将向万科注入位于深圳前海的多幅优质地块, 总估值接近 500 亿元, 注入完成后, 深圳地铁集团或将取代宝能系成为万科的第一大股东 目前该资产注入方案已获得深圳市国资委批复 据官方资料显示, 深圳地铁全名深圳市地铁集团有限公司, 前身为深圳市地铁有限公司, 成立于 1998 年 7 月 31 日, 是深圳市国有资产监督管理委员会直属国有独资大型企业, 经营范围为城市轨道交通项目的投融资 建设运营 开发和综合利用, 投资兴办实业 国内商业 物资供销业 经营广告业务以及自有物业管理 轨道交通相关业务设计 咨询及教育培训等, 现已形成集地铁 投融资 建设 运营 资源经营与物业开发 四位一体的产业链 深圳地铁确立了 轨道 + 物业 发展模式, 一方面充分利用上盖空间再造土地资源, 另一方面以地铁上盖及沿线物业的升值效益反哺轨道交通建设运营, 实现了轨道交通的可持续发展 ( 汇金网 3 月 12 日消息 ) 淡马锡出售西安资产印力集团接手 新加坡淡马锡控股旗下的丰树产业私人有限公司 ( 丰树集团 ) 出售其在中国的首个零售商业项目 3 月 10 日, 每日经济新闻 记者获悉, 丰树集团出售的西安怡丰城广场已由印力商用置业有限公司接手 公开资料显示, 印力集团于深圳起家, 是商业地产投资 开发和运营商 而西安怡丰城是丰树集团 2011 开业经营的街区式商场, 当时在西安是较为少见的商业业态 此次接盘的印力集团显得雄心勃勃 据悉, 印力集团一度为中国最大商业地产公司,2015 年底刚在西安投建了首座印象城 印力集团回复记者的邮件称, 收购怡丰城后, 后者将更名为太白印象城, 完成升级改造后有望与其已投建的西安印象城形成联动, 引领区域消费市场 值得注意的是, 美国资管巨头黑石集团 2013 年入主印力集团, 成为后者第一大股东 黑石集团入主后, 印力集团深入一二线城市布局产品的速度明显加快 3 月 10 日, 记者从丰树集团中国总部获悉, 丰树集团已转让了西安怡丰城 受让方印力集团在回复记者的邮件中则称, 印力集团将收购丰树集团所持有西安怡丰城母公司的股权, 但并未透露收购标的价格与收购细节 公开信息显示, 西安怡丰城位于西安南二环与太白路的交汇处, 总体量 9.8 万平方米, 其中商业面积逾 6 万平方米, 是丰树集团在内地投建的首座怡丰城项目 2011 年 10 月开业时, 西安怡丰城定位为集采购 休闲和娱乐的一站式零售商场 当时 (2011 年 ), 这种业态相对集中的一站式零售商场在西安还比较少 就上述转让事宜, 记者联系了丰树集团, 但截至发稿尚未收到对方回复 尽管尚不得知丰树集团缘何出售西安怡丰城, 但从当地媒体对该项目经营不佳的报道中, 或能窥见一二 据华商报 2012 年报道, 西安怡丰城租金偏高, 没完整的会员服务体系, 租金与服务不成正比 人流量少 销售量不佳也是招商不尽如人意的主因 上述西安地产人士表示, 2011 年以来, 西安商场加速扩张, 目前与怡丰城类似业态的商城在西安为数不少, 无论从业态的独特性还是装修程度看, 西安怡丰城都不具有竞争力 本次交易中受让方印力集团则显得雄心勃勃 印力集团回复记者邮件称, 完成本次收购后, 印力集团将对西安怡丰城进行重新定位和升级改造, 使其焕发新的商业活力 届时, 将西安怡丰城更名为太白印象城 ( 每日经济新闻 3 月 11 日讯 ) 华润置地 2 月合同销售 87 亿元已累计销售 亿元 观点地产网讯 : 华润置地有限公司 3 月 11 日披露,2016 年 2 月, 华润置地及其附属公司共实现合同销售金额约 86.9 亿元, 合同销售建筑面积约 万平方米 ; 一月份及二月份投资物业实现租金收入分别约 5.81 亿港元及 5.56 亿港元 根据华润置地于 2 月 4 日披露的今年一月份营运数据, 一月份实现合同销售金额约 92 亿元 ; 合同销售建筑面积约 万平方米, 销售均价约 元 / 平方米 如此看来, 华润置地 2 月份合同销售金额有小幅下降, 环比下降 5.54%; 单合同销售建筑面积则增长了 14.14% 据计算,1-2 月份, 华润置地共实现合同销售金额约 亿元, 合同销售建筑面积约 万平方米 新增项目方面, 华润置地今年 1-2 月共斥资 68 亿元于珠海 ( 楼盘 ) 成都 上海 ( 楼盘 ) 以及南昌 ( 楼盘 ) 竞得四宗地块, 面积共计 万平方米 其中, 华润置地于 2 月份以 24.9 亿元竞得位于珠海横琴自贸区的珠横国土储 号地块 其将联合澳门 ( 楼盘 ) 新丰宏置业发展有限公司 华润信托共同投资近 177 亿元, 在珠海横琴自贸区建设其首个国际化商贸综合体 万象世界 资料显示, 该项目位于横琴新区西

6 部科教研发区, 占地面积超 22.1 万平方米, 总建筑面积超 100 万平方米, 拟于今年动工 ( 观点地产网 3 月 11 日日讯 ) 传中信股份将全部地产业务售予中海外股价大涨一成 新浪财经讯 3 月 11 日下午消息市场消息传去年获得母公司注资, 正持续积极扩张的中国海外发展 (00688-HK) 将买下中信股份 (00267-HK) 持有的全部房地产开发业务, 最快下周五将宣布并购详情 中信股份受消息刺激下午股价突然飙升逾 10%, 分析人士指中信房地产业务去年利润下滑显著, 而中海外作为行业龙头, 土地储备较为保守, 外界一直预期其今年有很大并购机会 香港 明报 下午引述市场消息称, 中信股份计划把旗下不同公司持有的投资物业及住宅开发项目统一整合, 完成集把住宅开发业务全部出售给中国海外 (0688), 而中海外或在下周五 (3 月 18 日 ) 发布全年业绩时公布并购详情 对于市场传闻, 中国海外及中信股份两方面均不作回应 但受消息刺激中信股份今天下午股价不断飙升, 至发稿时已报 港元升 10.46%, 中海外股价也明显抽升, 下午报 港元升 2.79% 根据彭博统计分析机构预测中海外去年全年营业收入 1424 亿港元, 同比上升 9.4%, 核心纯利将达 292 亿港元, 同比上升超过两成, 比同业平均水平优胜一倍 而去年中海外购买土地仅花费 345 亿港元, 占其合约销售 23%, 净负债比率远远低于同业 券商普遍认为其今年业绩表现同样向好, 因为公司以一线城市及二线城市为主, 两类储备占整体土储超过 90%, 将受惠于目前内地表现火热的一二线城市房地产市场 券商分析人士对中海外业绩表现也大多感到乐观, 并认为其作为行业龙头, 今年有较多的并购机会 中信股份方面目前共有 5 家房地产及基础设施方面的公司, 分别是中信地产丶中信泰富地产丶中信和业丶中信兴业和新香港隧道五家公司, 其中中信地产 中信泰富地产及中信和业主要经营地产业务 中信去年披露的上半年业绩报告中, 房地产及基础设施业务显然表现欠佳, 净利润同比下跌约 16% 中国海外去年获母公司注资后, 截至 9 月底止的土地储备为 4409 万平米, 其中约 891 万平米来自资产收购的项目 中信地产方面, 在 2014 年底的总资产超过 1100 亿元人民币, 土地储备超过 2000 万平方米 ( 新浪财经 3 月 11 日讯 ) 越秀地产 23 亿挂牌出售广州星汇云城项目 49% 股权 越秀地产公告宣布, 拟以最低约 亿元的价格公开挂牌出售其位于广州的越秀 星汇云城 49% 股权 对此, 3 月 11 日, 有消息人士向观点地产新媒体透露, 越秀地产或许将引入平安作为该项目的合作伙伴 越秀地产相关负责人对观点地产新媒体回应称, 在挂牌出售结果公布前不便透露, 不过公司选择合作伙伴将以优势互补为主要考虑因素 据越秀地产公布, 其在广州产权交易所公开挂牌出售越秀 星汇云城项目公司 49% 的股权, 股权出售挂牌时间为 3 月 11 日 -4 月 8 日, 该 49% 股权的初步投标价即最低代价约为 亿元, 最终出让价格视成功中标者的投标价而定, 但不得少于最低代价 此外, 越秀地产亦要求中标者在收购项目公司 49% 股权时, 承接其 49% 的有关负债 截至 2015 年 12 月 31 日, 该 49% 的有关负债金额约为 亿元 资料显示,2014 年 11 月, 越秀地产以总价 64.5 亿元 楼面地价 1.4 万元 / 平方米拿下星汇云城所在地块, 创造了当年广州总价地王纪录 在此次公开招募合作伙伴前, 越秀地产去年已先后宣布三大合作项目 值得注意的是, 其合作伙伴中亦包括平安 2015 年 7 月 27 日, 越秀地产公告披露, 将通过附属公司分别和绿地控股保险 ( 集团 ) 的附属公司合作, 成立两家合营公司, 共同开发位于广州市海珠区广纸片区的两幅地块 据了解, 地块一由绿地以 26 亿元竞得, 双方各持股 50%, 绿地负责操盘, 越秀地产可并表 地块二则由越秀地产以总价 89 亿元竞得, 其与平安分别持股 51% 与 49% 越秀地产负责项目操盘, 并将其并表纳入 这是越秀地产首次与两家企业联合开发项目 对此, 越秀地产则称 : 将有助于充分发挥资源优势和品牌效应, 实现地块的成功开发 是公司近年来创新合作模式 整合发展资源的又一突破, 有助于公司稳健快速扩张规模和提升经营质量 在 2015 年年报中, 越秀地产已将合作发展模式列为业绩亮点 继投资基金合作模式之后, 越秀地产正在加大合作力度拓展规模 在 2 月 29 日的业绩会上, 越秀集团董事长张招兴曾如是强调, 合作一方面是为了分散风险, 另外是为了多赢, 这个策略已经铺开了, 合作的方式以后我们还会继续, 这也是越秀这几年发展过程中的亮点 ( 观点地产网 3 月 11 日讯 )

7 A 股市场概况 2012 年迄今 A 股首发公开发行量单位 : 十亿元 资料来源 :WIND 股权融资规模统计, 截至 2016 年 03 月 11 日 年 1 月迄今指数表现 资料来源 :WIND 指数历史价格, 截至 2016 年 03 月 11 日 上证房地产指数上证指数 最近一年房地产板块涨跌幅对比资料来源 :WIND 指数历史价格, 截至 2016 年 03 月 11 日 -6.34% 上证房地产指数 % -7.89% 上证工业类指数上证商业类指数 % 上证金融 -7.20% 上证消费 % 上证材料 % 上证能源 -4.96% 上证医药 % -6.87% 上证信息上证电信 -30.0% -25.0% -20.0% -15.0% -10.0% -5.0% 0.0%

8 2013 年迄今房地产行业 A 股再融资情况 资料来源 : 公司公告, 截至 2016 年 03 月 11 日 增发情况 股票代码 公司简称 发行规模 增发公告日 实施进度 主承销商 中珠控股 19 亿元 实施 / 嘉宝集团 亿元 实施 中信证券 上实发展 亿元 实施 海通证券 华夏幸福 70 亿元 实施 中信证券, 华泰联合证券 泛海控股 57.5 亿元 实施 中信建投证券, 高盛高华证券, 瑞银证券, 平安证券, 华福证券 中天城投 30 亿元 实施 海通证券 中茵股份 亿元 实施 / 凤凰股份 亿元 实施 申万宏源证券 福星股份 30 亿元 实施 国信证券 黑牡丹 16 亿元 实施 东海证券 阳光城 45 亿元 实施 中信证券 荣盛发展 亿元 实施 招商证券 招商蛇口 亿元 实施 中信证券, 招商证券 世茂股份 15 亿元 实施 海通证券 中洲控股 20 亿元 实施 中信证券 香江控股 24.5 亿元 实施 西南证券 世纪星源 1.32 亿元 实施 长城证券 苏宁环球 38 亿元 实施 华泰联合证券 世纪星源 3.97 亿元 实施 / 新潮实业 22.1 亿元 实施 / 华发股份 亿元 实施 国金证券 新湖中宝 50 亿元 实施 西南证券, 瑞银证券, 国泰君安证券, 中银国际证券 光明地产 亿元 实施 海通证券, 华福证券, 国泰君安证券 深圳华强 2.59 亿元 实施 中信证券 深圳华强 7.75 亿元 实施 / 香江控股 21.5 亿元 实施 / 上海临港 9.46 亿元 实施 国泰君安证券 湖北金环 亿元 实施 / 上海临港 亿元 实施 / 财信发展 10.5 亿元 实施 安信证券 泰禾集团 40 亿元 实施 中信建投证券, 东兴证券 光明地产 亿元 实施 / 天业股份 亿元 实施 中德证券 皇庭国际 亿元 实施 华泰联合证券 浦东金桥 27.2 亿元 实施 国泰君安证券 东华实业 亿元 实施 /

9 市北高新 4.76 亿元 实施 湘财证券 绿地控股 亿元 实施 / 市北高新 亿元 实施 / 苏州高新 13 亿元 实施 东吴证券 世联行 亿元 实施 招商证券 大港股份 8.8 亿元 实施 华泰联合证券 蓝光发展 亿元 实施 中信证券 蓝光发展 亿元 实施 / 新华联 21 亿元 实施 西南证券 世荣兆业 亿元 实施 / 天津松江 17 亿元 实施 中信建投证券 中珠控股 亿元 实施 国金证券 宋都股份 亿元 实施 齐鲁证券 金科股份 22 亿元 实施 安信证券 中天城投 27 亿元 实施 海通证券 中弘股份 30 亿元 实施 华泰联合证券 三湘股份 亿元 实施 国金证券 新湖中宝 亿元 实施 西南证券, 瑞银证券, 中国国际金融 西藏城投 亿元 实施 东方花旗证券 广宇集团 8 亿元 实施 招商证券 阳光城 26 亿元 实施 华泰联合证券 大名城 30 亿元 实施 国金证券 中茵股份 亿元 实施 海际证券 迪马股份 亿元 实施 海通证券 华丽家族 17 亿元 实施 华英证券 莱茵体育 10.2 亿元 实施 西南证券 北京城建 39 亿元 实施 中信建投证券 天业股份 3.7 亿元 实施 中信证券 大连控股 亿元 实施 瑞信方正证券 天业股份 11.1 亿元 实施 / 迪马股份 亿元 实施 / 天保基建 亿元 实施 中德证券 东湖高新 3.07 亿元 实施 东海证券 格力地产 亿元 / 证监会批准 新时代证券 中珠控股 亿元 / 证监会批准 国金证券 顺发恒业 亿元 / 证监会批准 / 三湘股份 9.50 亿元 / 证监会批准 / 三湘股份 亿元 / 证监会批准 中信建投证券 东华实业 亿元 / 证监会批准 广州证券 滨江集团 亿元 / 证监会批准 中信证券 首开股份 亿元 / 证监会批准 中信证券 新潮实业 亿元 / 证监会批准 财通证券 南国置业 亿元 / 证监会批准 中德证券 世荣兆业 亿元 / 证监会批准 国金证券

10 北辰实业 亿元 / 证监会批准 瑞银证券 天润控股 8.30 亿元 / 证监会批准 中信建投证券 中关村 7.10 亿元 / 证监会批准 兴业证券 中弘股份 亿元 / 证监会批准 东兴证券 保利地产 亿元 / 证监会批准 / 嘉凯城 亿元 / 发审委通过 中信建投证券 香江控股 亿元 / 发审委通过 西南证券 香江控股 亿元 / 发审委通过 / 新华联 亿元 / 发审委通过 西南证券 万通地产 亿元 / 发审委通过 红塔证券 华丽家族 亿元 / 发审委通过 浙商证券 世联行 亿元 / 股东大会通过 / 金科股份 亿元 / 股东大会通过 长城证券 宝安地产 亿元 / 股东大会通过 摩根士丹利华鑫证券 大港股份 亿元 / 股东大会通过 / 大港股份 亿元 / 股东大会通过 国信证券 天业股份 亿元 / 股东大会通过 东兴证券 绿地控股 亿元 / 股东大会通过 / 苏州高新 亿元 / 股东大会通过 东吴证券 苏州高新 7.70 亿元 / 股东大会通过 / 大名城 亿元 / 股东大会通过 申万宏源证券承销保荐, 国泰君安证券 信达地产 亿元 / 股东大会通过 申万宏源证券承销保荐, 信达证券 栖霞建设 亿元 / 股东大会通过 / 海航基础 亿元 / 股东大会通过 摩根士丹利华鑫证券 海航基础 亿元 / 股东大会通过 / 电子城 亿元 / 股东大会通过 广州证券 天津松江 亿元 / 股东大会通过 国泰君安证券 海德股份 亿元 / 股东大会通过 / 市北高新 亿元 / 股东大会通过 / 海宁皮城 亿元 / 股东大会通过 / 九鼎投资 亿元 / 股东大会通过 西部证券, 九州证券 银润投资 亿元 / 股东大会通过 / 中润资源 亿元 / 股东大会通过 新时代证券 海航投资 亿元 / 股东大会通过 中德证券 万业企业 亿元 / 股东大会通过 / 万泽股份 亿元 / 股东大会通过 / 新城控股 亿元 / 董事会预案 摩根士丹利华鑫证券 中粮地产 亿元 / 董事会预案 / 银亿股份 亿元 / 董事会预案 / 银亿股份 8.25 亿元 / 董事会预案 摩根士丹利华鑫证券 万泽股份 亿元 / 董事会预案 / 中洲控股 亿元 / 董事会预案 / 京蓝科技 亿元 / 董事会预案 / 京蓝科技 亿元 / 董事会预案 华泰联合证券

11 深赛格 亿元 / 董事会预案 招商证券 深赛格 亿元 / 董事会预案 / *ST 新梅 7.20 亿元 / 董事会预案 安信证券 *ST 新梅 亿元 / 董事会预案 / 新潮实业 亿元 / 董事会预案 国金证券, 新时代证券 新潮实业 亿元 / 董事会预案 / 迪马股份 亿元 / 董事会预案 / 山水文化 4.80 亿元 / 董事会预案 / 绿景控股 亿元 / 董事会预案 / 阳光股份 亿元 / 董事会预案 / 云南城投 亿元 / 董事会预案 / 顺发恒业 16 亿元 / 证监会批准 / 可转债情况 股票代码 公司简称 转股价格 募集资金 期限 票面利率 公开发行日 实施进度 主承销商 格力地产 20.9 元 / 股 9.8 亿元 5 年 0.6%-2.0% 2014/12/25 实施 新时代证券 冠城大通 6.2 元 / 股 18 亿元 6 年 1.2%-4.0% 2014/07/18 实施 中信证券 招商地产 / 不超过 80 亿元 6 年 不超过每年 3.0% / 停止实施 / 大名城 / 不超过 22 亿元 6 年 / / 股东大会通过 中信建投 公司债情况 股票代码公司简称发行规模期限票面利率债项评级起息日实施进度主承销商 中房地产 亿元 3 年 4.00% AAA 实施华融证券 上实发展 亿元 5 年 3.23% AA 实施中信建投证券 华夏幸福 亿元 5 年 5.40% AA 实施兴业证券, 招商证券, 中信建投证券 华远地产 亿元 3 年 4.58% AA 实施中国国际金融 泛海控股 亿元 5 年 5.60% AA 实施中信建投证券 华夏幸福 20 亿元 5 年 4.04% AA 实施中信证券, 兴业证券, 光大证券 中华企业 亿元 3 年 6.00% AA 实施中信建投证券 华发股份 15 亿元 3 年 4.39% AA 实施华金证券 中航地产 15 亿元 5 年 3.29% AAA 实施中航证券 信达地产 25 亿元 5 年 3.80% AA 实施 信达证券, 申万宏源证券, 中信建投证券 保利地产 20 亿元 5 年 2.96% AAA 实施中信证券, 中国国际金融 保利地产 30 亿元 10 年 4.19% AAA 实施中信证券, 中国国际金融 鲁商置业 20 亿元 3 年 6.00% AA 实施平安证券, 华泰联合证券 荣盛发展 12 亿元 3 年 6.20% AA 实施中信建投证券 中弘股份 2.5 亿元 5 年 6.89% AA 实施东兴证券 苏州高新 10 亿元 5 年 4.00% AA 实施国泰君安证券 华夏幸福 15 亿元 7 年 4.88% AA 实施中信证券, 兴业证券, 光大证券 保利地产 25 亿元 7 年 3.19% AAA 实施中信证券, 中国国际金融 保利地产 25 亿元 5 年 2.95% AAA 实施中信证券, 中国国际金融

12 华远地产 15 亿元 3 年 5.10% AA 实施 中国国际金融 首开股份 20 亿元 5 年 4.39% AA 实施 中信证券 迪马股份 6 亿元 2 年 6.80% AA 实施 中信建投证券 中天城投 20 亿元 3 年 8.00% AA 实施 光大证券, 兴业证券, 招商证券 银亿股份 3 亿元 5 年 7.28% AA 实施 招商证券 泰禾集团 15 亿元 4 年 7.95% AA 实施 广发证券, 长城证券 泰禾集团 15 亿元 4 年 7.75% AA 实施 广发证券, 长城证券 市北高新 9 亿元 5 年 4.00% AA 实施 湘财证券 市北 B 股 9 亿元 5 年 4.00% AA 实施 湘财证券 泛海控股 15 亿元 5 年 5.35% AA 实施 中信建投证券 金科股份 12.5 亿元 3 年 7.00% AA 实施 华泰联合证券 荣盛发展 5 亿元 4 年 6.50% AA 实施 中信建投证券 荣盛发展 5 亿元 2 年 5.70% AA 实施 中信建投证券 保利地产 20 亿元 7 年 3.68% AAA 实施 中信证券, 中国国际金融 保利地产 30 亿元 5 年 3.40% AAA 实施 中信证券, 中国国际金融 阳光城 5 亿元 3 年 7.50% AA 实施 中信证券 大名城 5 亿元 3 年 8.08% AA 实施 中信证券, 宏信证券 中天城投 11 亿元 3 年 8.00% AA 实施 平安证券 中国武夷 4.9 亿元 7 年 5.58% AA 实施 兴业证券 大名城 B 5 亿元 3 年 8.08% AA 实施 中信证券, 宏信证券 中华企业 8.57 亿元 3 年 6.00% AA 实施 中信建投证券 华发股份 30 亿元 5 年 4.50% AA 实施 国金证券 中国国贸 4 亿元 3 年 3.88% AA 实施 华泰联合证券 中天城投 11.6 亿元 4 年 8.50% AA 实施 光大证券, 兴业证券, 招商证券 阳光城 5 亿元 3 年 6.50% AA 实施 中信证券 新城控股 20 亿元 3 年 6.00% AA 实施 中信证券, 摩根士丹利华鑫证券, 中信建投证券 大名城 16 亿元 5 年 6.98% AA 实施中信建投证券 大名城 B 16 亿元 5 年 6.98% AA 实施中信建投证券 南国置业 5 亿元 3 年 6.35% AA 实施华英证券 新城控股 30 亿元 5 年 4.50% AA 实施 中信证券, 摩根士丹利华鑫证券, 中信建投证券 南国置业 10 亿元 3 年 6.38% AA 实施 长江证券 阳光城 10 亿元 3 年 6.50% AA 实施 中信证券 云南城投 30 亿元 3 年 5.70% AA 实施 中信建投证券, 广发证券 首开股份 30 亿元 5 年 4.80% AA 实施 中信证券 荣盛发展 5 亿元 2 年 5.50% AA 实施 第一创业摩根大通证券 荣盛发展 5 亿元 4 年 6.00% AA 实施 第一创业摩根大通证券

13 华夏幸福 40 亿元 7 年 5.10% AA 实施 中信证券, 兴业证券, 光大证券 海航投资 16 亿元 3 年 5.99% AA 实施 中德证券, 瑞信方正证券 迪马股份 10 亿元 2 年 7.30% AA 实施 中信建投证券 泰禾集团 10 亿元 3 年 7.75% AA 实施 中信建投证券, 中银国际证券 金融街 20 亿元 1 年 4.00% AAA 实施 中信建投证券 金地集团 30 亿元 7 年 4.18% AAA 实施 中国国际金融, 国信证券 西藏城投 9 亿元 7 年 5.00% AA 实施 中国银河证券 中天城投 4 亿元 3 年 8.00% AA 实施 平安证券 华夏幸福 10 亿元 3 年 5.69% AA 实施 招商证券 荣盛发展 20 亿元 2 年 5.70% AA 实施 第一创业摩根大通证券 泛海控股 40 亿元 3 年 7.60% AA 实施 中信建投证券 万科 A 50 亿元 5 年 3.50% AAA 实施 中信证券 泰禾集团 20 亿元 3 年 7.75% AA 实施 中信建投证券, 中银国际证券 中洲控股 13 亿元 3 年 6.30% AA 实施 中信证券 华远地产 15 亿元 3 年 5.73% AA 实施 中信建投证券 新湖中宝 50 亿元 4 年 6.99% AA 实施 国泰君安证券, 中山证券 华夏幸福 10 亿元 4 年 5.58% AA 实施 兴业证券 天地源 10 亿元 3 年 7.98% AA 实施 中国银河证券 天地源 10 亿元 3 年 7.98% AA 实施 中国银河证券 华夏幸福 10 亿元 4 年 5.70% AA 实施 兴业证券 金融街 40 亿元 7 年 4.24% AAA 实施 中信建投证券 金科股份 20 亿元 5 年 6.40% AA 实施 安信证券 铁岭新城 5 亿元 5 年 6.80% AA 实施 国泰君安证券 冠城大通 28 亿元 5 年 5.10% AA 实施 中信证券 金融街 40 亿元 6 年 3.84% AAA 实施 中信建投证券 金融街 10 亿元 10 年 4.20% AAA 实施 中信建投证券 中粮地产 20 亿元 5 年 4.40% AA 实施 中信证券, 中国国际金融 阳光城 13 亿元 5 年 5.40% AA 实施 中信证券 中房地产 7 亿元 5 年 4.22% AAA 实施 华融证券, 长城证券 泰禾集团 20 亿元 3 年 8.00% AA 实施 中信建投证券, 东兴证券 荣安地产 12 亿元 5 年 6.50% AA 实施 西南证券 天房发展 10 亿元 5 年 5.80% AA 实施 中德证券 天房发展 30 亿元 5 年 7.00% AA 实施 海通证券 阳光城 15 亿元 5 年 5.18% AA 实施 中信证券 阳光城 7 亿元 3 年 8.00% AA 实施 长城证券 华夏幸福 10 亿元 3 年 5.99% AA 实施 兴业证券 荣盛发展 22 亿元 5 年 5.30% AA 实施 第一创业摩根大通证券 荣盛发展 19 亿元 4 年 5.10% AA 实施 第一创业摩根大通证券

14 新湖中宝 35 亿元 5 年 5.50% AA 实施 国泰君安证券, 中山证券 天保基建 8 亿元 5 年 4.50% AA 实施 中德证券 北京城建 58 亿元 7 年 4.40% AA 实施 中信建投证券, 东吴证券 迪马股份 20 亿元 5 年 7.49% AA 实施 中信建投证券 新华联 30 亿元 3 年 8.16% AA 实施 西南证券 京投银泰 7.79 亿元 3 年 4.80% AAA 实施 浙商证券 荣盛发展 18 亿元 5 年 5.78% AA 实施 第一创业摩根大通证券 阳光城 13 亿元 3 年 8.00% AA 实施 长城证券 首开股份 40 亿元 7 年 4.80% AA 实施 中信证券 苏州高新 7 亿元 3 年 4.67% AA 实施 国泰君安证券 华远地产 14 亿元 5 年 5.24% AA 实施 中信证券 新华联 13 亿元 7 年 7.50% AA 实施 西南证券 上实发展 10 亿元 5 年 4.92% AA 实施 中信建投证券 深振业 A 15 亿元 3 年 5.20% AA 实施 招商证券 北辰实业 15 亿元 7 年 5.20% AA 实施 瑞银证券 北辰实业 10 亿元 5 年 4.80% AA 实施 瑞银证券 福星股份 10 亿元 5 年 7.50% AA 实施 华西证券, 国信证券 中弘股份 9.5 亿元 3 年 9.90% AA 实施 广州证券 香江控股 7 亿元 5 年 8.48% AA 实施 西南证券 浦东金桥 12 亿元 8 年 5.00% AA 实施 国泰君安证券 金桥 B 股 12 亿元 8 年 5.00% AA 实施 国泰君安证券 黑牡丹 8.5 亿元 5 年 5.40% AA 实施 第一创业摩根大通证券 嘉宝集团 9.6 亿元 5 年 5.50% AA 实施 东方花旗证券 中华企业 15.5 亿元 5 年 5.47% AA 实施 中信建投证券 卧龙地产 6 亿元 5 年 9.07% AA 实施 浙商证券, 国开证券 凤凰股份 7.5 亿元 5 年 5.65% AAA 实施 申银万国证券 福星股份 16 亿元 5 年 9.20% AA 实施 华西证券, 国信证券 中国国贸 5 亿元 5 年 5.50% AA 实施 华泰联合证券 渝开发 10 亿元 5 年 6.30% AAA 实施 金元证券 海航基础 3 亿元 5 年 8.50% AA 实施 信达证券 天房发展 12 亿元 7 年 8.90% AA 实施 安信证券, 瑞信方正证券 铁岭新城 10 亿元 5 年 8.45% AA 实施 兴业证券 新华联 亿元 7 年 / / / 证监会批准 中房地产 4.70 亿元 5 年 / / / 证监会批准 三湘股份 亿元 5 年 / / / 证监会批准 世茂股份 亿元 10 年 / / / 证监会批准 滨江集团 亿元 7 年 / / / 证监会批准 广宇集团 亿元 5 年 / / / 证监会批准 迪马股份 亿元 5 年 / / / 股东大会通过

15 中天城投 亿元 4 年 / / / 股东大会通过 阳光股份 8.00 亿元 3 年 / / / 股东大会通过 新黄浦 亿元 5 年 / / / 股东大会通过 珠江实业 亿元 3 年 / / / 股东大会通过 阳光城 亿元 5 年 / / / 股东大会通过 苏宁环球 亿元 5 年 / / / 股东大会通过 金科股份 亿元 7 年 / / / 股东大会通过 华发股份 亿元 5 年 / / / 股东大会通过 华金证券 福星股份 亿元 5 年 / / / 股东大会通过 中信建投证券 云南城投 亿元 5 年 / / / 股东大会通过 中房地产 亿元 3 年 / / / 股东大会通过 京投银泰 亿元 3 年 / / / 股东大会通过 顺发恒业 亿元 5 年 / / / 股东大会通过 凤凰股份 亿元 5 年 / / / 股东大会通过 信达地产 亿元 3 年 / / / 股东大会通过 宁波富达 亿元 5 年 / / / 股东大会通过 华鑫股份 7.50 亿元 7 年 / / / 股东大会通过 摩根士丹利华鑫证券 嘉凯城 亿元 3 年 / / / 股东大会通过 北辰实业 亿元 7 年 / / / 股东大会通过 格力地产 亿元 5 年 / / / 股东大会通过 万泽股份 8.00 亿元 5 年 / / / 股东大会通过 天房发展 亿元 7 年 / / / 股东大会通过 嘉凯城 7.00 亿元 5 年 / / / 股东大会通过 蓝光发展 亿元 5 年 / / / 股东大会通过 美好集团 亿元 3 年 / / / 股东大会通过 宋都股份 亿元 5 年 / / / 股东大会通过 云南城投 亿元 5 年 / / / 股东大会通过 银亿股份 亿元 7 年 / / / 股东大会通过 世茂股份 亿元 5 年 / / / 股东大会通过 信达地产 亿元 7 年 / / / 股东大会通过 长春经开 5.00 亿元 7 年 / / / 股东大会通过 珠江实业 亿元 3 年 / / / 董事会预案 世茂股份 亿元 10 年 / / / 董事会预案 中期票据情况 股票代码 公司简称 发行规模 期限 票面利率 债项评级 起息日 实施进度 主承销商 顺发恒业 亿元 3 年 5.60% AA 实施 中国光大银行 电子城 5.5 亿元 5 年 4.03% AA 实施 华夏银行, 北京银行 金地集团 10 亿元 5 年 3.69% AAA 实施 中信银行, 上海银行 栖霞建设 4.8 亿元 5 年 4.80% AA 实施 中国工商银行, 交通银行 迪马股份 4 亿元 3 年 5.80% AA 实施 上海浦东发展银行 蓝光发展 7 亿元 5 年 5.90% AA 实施 中信银行, 中国农业银行 信达地产 1 亿元 5 年 5.50% AA 实施 招商银行, 中信银行 万通地产 15.2 亿元 5 年 7.50% AA 实施 中国国际金融, 北京银行

16 金科股份 21 亿元 3 年 5.50% AA 实施 中国农业银行, 中国工商银行 滨江集团 9 亿元 3 年 5.10% AA 实施 兴业银行, 中信证券 万科 A 15 亿元 5 年 3.78% AAA 实施 北京银行, 中国农业银行 天地源 10 亿元 5 年 5.98% AA 实施 中国银河证券, 中信银行 万科 A 15 亿元 5 年 3.78% AAA 实施 中国工商银行, 兴业银行 金地集团 10 亿元 5 年 3.98% AAA 实施 中信银行, 上海银行 金地集团 10 亿元 5 年 3.98% AAA 实施 招商银行, 兴业银行 中天城投 14 亿元 5 年 7.00% AA 实施 上海浦东发展银行, 光大证券 泛海控股 32 亿元 5 年 6.90% AA 实施 北京银行, 中信建投证券 新华联 10 亿元 3 年 5.90% AA 实施 中信银行 信达地产 14 亿元 5 年 5.50% AA 实施 招商银行, 中信银行 中华企业 8 亿元 3 年 5.00% AA 实施 中国光大银行, 兴业银行 苏州高新 9 亿元 3 年 4.70% AA 实施 中国银行, 南京银行 金地集团 25 亿元 5 年 4.60% AAA 实施 中国工商银行, 中国农业银行 中粮地产 6 亿元 3 年 4.30% AA 实施 中国建设银行, 中信银行 南京高科 5 亿元 3 年 4.73% AA 实施 南京银行, 招商银行 栖霞建设 10 亿元 5 年 6.20% AA 实施 中国工商银行, 交通银行 世茂股份 15 亿元 3 年 5.35% AA 实施 中国国际金融, 上海银行 黑牡丹 2 亿元 3 年 6.00% AA 实施 北京银行, 江苏银行 首开股份 24 亿元 3 年 4.80% AA 实施 中国建设银行, 北京银行 上实发展 10 亿元 3 年 4.95% AA 实施 北京银行, 中国建设银行 信达地产 15 亿元 5 年 5.80% AA 实施 招商银行, 中信银行 中华企业 8 亿元 3 年 5.50% AA 实施 中国光大银行, 兴业银行 保利地产 30 亿元 5 年 4.60% AAA 实施 中国建设银行, 中信证券 南国置业 10 亿元 3 年 6.80% AA 实施 中信银行 金地集团 30 亿元 3 年 4.90% AAA 实施 中国建设银行, 中国工商银行 金融街 24 亿元 5 年 4.99% AAA 实施 国泰君安证券, 中国工商银行 城投控股 15 亿元 7 年 5.25% AAA 实施 国泰君安证券, 中国建设银行 城投控股 15 亿元 3 年 4.59% AAA 实施 国泰君安证券, 中国建设银行 世茂股份 15 亿元 3 年 6.08% AA 实施 中国国际金融, 上海银行 保利地产 30 亿元 5 年 4.70% AAA 实施 中国建设银行, 中信证券 金融街 28 亿元 5 年 4.80% AAA 实施 国泰君安证券, 中国工商银行 保利地产 10 亿元 5 年 4.80% AAA 实施 中国建设银行, 中信证券 万科 A 18 亿元 3 年 4.70% AAA 实施 中国工商银行, 招商银行 陆家 B 股 40 亿元 10 年 6.00% AAA 实施 中国工商银行, 交通银行 陆家嘴 40 亿元 10 年 6.00% AAA 实施 中国工商银行, 交通银行 世茂股份 10 亿元 3 年 7.60% AA 实施 中国国际金融, 上海银行 陆家嘴 10 亿元 5 年 5.90% AAA 实施 中国工商银行, 交通银行 陆家 B 股 10 亿元 5 年 5.90% AAA 实施 中国工商银行, 交通银行 城投控股 20 亿元 5 年 6.28% AAA 实施 中国国际金融, 中国民生银行 世茂股份 10 亿元 3 年 8.37% AA 实施 中国国际金融, 上海银行 中天城投 亿元 5 年 / / / 股东大会通过 光明地产 亿元 5 年 / / / 股东大会通过 中弘股份 亿元 3 年 / / / 股东大会通过

17 世联行 8.00 亿元 3 年 / / / 股东大会通过 中信银行 京能置业 8.00 亿元 3 年 / / / 股东大会通过 长春经开 9.00 亿元 3 年 / / / 股东大会通过 新黄浦 亿元 5 年 / / / 股东大会通过 招商银行 中洲控股 亿元 3 年 / / / 股东大会通过 阳光城 亿元 5 年 / / / 股东大会通过 大名城 亿元 10 年 / / / 股东大会通过 嘉凯城 7.00 亿元 3 年 / / / 股东大会通过 招商银行 华远地产 亿元 3 年 / / / 股东大会通过 福星股份 亿元 5 年 / / / 股东大会通过 银亿股份 亿元 5 年 / / / 股东大会通过 华夏幸福 亿元 5 年 / / / 股东大会通过 荣盛发展 亿元 5 年 / / / 股东大会通过 新湖中宝 亿元 3 年 / / / 董事会预案 北京银行, 中国民生银行

18 中国房地产可比交易分析 资料来源 :WIND 数据浏览器, 预测数据为 WIND 根据市场情况整理, 截至 2016 年 03 月 11 日 A 股房地产公司 公司名称 交易货币 股价 52 周市值市盈率 (PE) 市净率 (PB) ( 元 ) 高位低位 ( 亿元 ) TTM 2015E 2016E ( 最新 ) 万科 A CNY 绿地控股 CNY 招商蛇口 CNY 保利地产 CNY 陆家嘴 CNY 华夏幸福 CNY 泛海控股 CNY 金地集团 CNY 城投控股 CNY 苏宁环球 CNY 新湖中宝 CNY 中天城投 CNY 荣盛发展 CNY 张江高科 CNY 泰禾集团 CNY 金融街 CNY 阳光城 CNY 首开股份 CNY 新城控股 CNY 滨江集团 CNY 银亿股份 CNY 市北高新 CNY 中粮地产 CNY 蓝光发展 CNY 世茂股份 CNY 世联行 CNY 浦东金桥 CNY 北京城建 CNY 财信发展 CNY 深圳华强 CNY 金科股份 CNY 迪马股份 CNY 中茵股份 CNY 九鼎投资 CNY 皇庭国际 CNY 中国国贸 CNY 上实发展 CNY 华发股份 CNY 大名城 CNY

19 华丽家族 CNY 中体产业 CNY 北辰实业 CNY 新华联 CNY 荣安地产 CNY 中弘股份 CNY 上海临港 CNY 莱茵体育 CNY 深深房 A CNY 光明地产 CNY 新潮实业 CNY 南京高科 CNY 深振业 A CNY 福星股份 CNY 海宁皮城 CNY 中洲控股 CNY 香江控股 CNY 中华企业 CNY 美好集团 CNY 苏州高新 CNY 东华实业 CNY 天业股份 CNY 格力地产 CNY 顺发恒业 CNY 华远地产 CNY 冠城大通 CNY 华联控股 CNY 万业企业 CNY 嘉宝集团 CNY 西藏城投 CNY 嘉凯城 CNY 信达地产 CNY 中珠控股 CNY 黑牡丹 CNY 深物业 A CNY 海航创新 CNY 世纪星源 CNY 海航投资 CNY 深赛格 CNY 宁波富达 CNY 三湘股份 CNY 津滨发展 CNY 中润资源 CNY 中国武夷 CNY 世荣兆业 CNY

20 渝开发 CNY 栖霞建设 CNY 凤凰股份 CNY 南国置业 CNY 万通地产 CNY 宋都股份 CNY 湖北金环 CNY 大连控股 CNY 京投银泰 CNY 电子城 CNY 新黄浦 CNY 大港股份 CNY 轻纺城 CNY 中航地产 CNY 鲁商置业 CNY 中关村 CNY S 前锋 CNY 珠江实业 CNY 海航基础 CNY 云南城投 CNY 华鑫股份 CNY 天房发展 CNY 天保基建 CNY 天津松江 CNY 浙江广厦 CNY 宝安地产 CNY 东湖高新 CNY 卧龙地产 CNY 粤宏远 A CNY 合肥城建 CNY 广宇集团 CNY 中房股份 CNY 天地源 CNY 中房地产 CNY 万泽股份 CNY 银润投资 CNY 海德股份 CNY 阳光股份 CNY 亚通股份 CNY 大龙地产 CNY 山水文化 CNY 海泰发展 CNY 东方银星 CNY 广宇发展 CNY 绿景控股 CNY 沙河股份 CNY

21 铁岭新城 CNY 珠江控股 CNY 长春经开 CNY *ST 新梅 CNY 绵世股份 CNY 京能置业 CNY 天润控股 CNY 荣丰控股 CNY 京蓝科技 CNY 亚太实业 CNY 总体均值 0.81x 1.10x 1.31x 3.82x 中值 0.66x 1.10x 1.24x 2.95x 大型开发商均值 0.81x 1.10x 1.31x 3.82x 中值 0.66x 1.10x 1.24x 2.95x 中型开发商均值 0.48x 0.73x 0.93x 4.01x 中值 0.38x 0.63x 0.81x 2.78x 港股房地产公司 公司名称 其他开发商 均值 0.27x 0.60x 0.75x 4.86x 中值 0.17x 0.44x 0.56x 2.76x 交易货币 股价 52 周市值市盈率 (PE) 市净率 (PB) ( 元 ) 高位低位 ( 亿元 ) TTM 2015E 2016E ( 最新 ) 长和 HKD 万科企业 HKD 新鸿基地产 HKD 中国海外发展 HKD 长实地产 HKD 万达商业 HKD 恒基地产 HKD 华润置地 HKD 九龙仓集团 HKD 太古地产 HKD 太古股份公司 A HKD 太古股份公司 B HKD 恒大地产 HKD 碧桂园 HKD 信和置业 HKD 会德丰 HKD 新世界发展 HKD 新世界中国 HKD 恒隆地产 HKD 龙湖地产 HKD

22 世茂房地产 HKD 华人置业 HKD TST PROPERTIES HKD 希慎兴业 HKD 富力地产 HKD 丰盛控股 HKD 恒隆集团 HKD 嘉里建设 HKD 远洋地产 HKD 中国金茂 HKD 卓尔发展 HKD 深圳控股 HKD SOHO 中国 HKD 融创中国 HKD 合生创展集团 HKD 中国新城市 HKD 鹰君 HKD 雅居乐地产 HKD 瑞安房地产 HKD 绿城中国 HKD 嘉年华国际 HKD 合景泰富 HKD 大悦城地产 HKD 中泛控股 HKD 人和商业 HKD 北京北辰实业股份 HKD 越秀地产 HKD 龙光地产 HKD 华南城 HKD 国瑞置业 HKD 高银地产 HKD 旭辉控股集团 HKD 爪哇控股 HKD 明发集团 HKD 绿景中国地产 HKD 力高地产 HKD 首创置业 HKD 保利置业集团 HKD 嘉华国际 HKD 阳光 100 中国 HKD 佳兆业集团 HKD 融信中国 HKD 九龙建业 HKD 凯联国际酒店 HKD 亿达中国 HKD 金地商置 HKD

23 上实城市开发 HKD 禹洲地产 HKD 绿地香港 HKD 恒盛地产 HKD 珠光控股 HKD 中渝置地 HKD 天安 HKD 中国海外宏洋集团 HKD 新城发展控股 HKD 永泰地产 HKD 招商局置地 HKD 中骏置业 HKD 宝龙地产 HKD 彩生活 HKD 时代地产 HKD 远东发展 HKD 朗廷 -SS HKD 花样年控股 HKD 上置集团 HKD ROAD KING INFRA HKD 英皇国际 HKD 佳源国际控股 HKD 欢喜传媒 HKD 香港兴业国际 HKD 中民筑友科技 HKD 中国奥园 HKD 中国宏泰发展 HKD 中国诚通发展集团 HKD 毅德国际 HKD 天德地产 HKD 莱蒙国际 HKD 五洲国际 HKD TAI CHEUNG HOLD HKD 万达酒店发展 HKD 景瑞控股 HKD 粤海置地 HKD 万邦投资 HKD 建业地产 HKD 北京建设 HKD 光谷联合 HKD 丽新发展 HKD 廖创兴企业 HKD 中华汽车 HKD 汤臣集团 HKD 北控医疗健康 HKD 天山发展控股 HKD

24 香港小轮 ( 集团 ) HKD 百仕达控股 HKD 中国新城镇 HKD 当代置业 HKD 保利达资产 HKD 渝太地产 HKD 新明中国 HKD 卓能 ( 集团 ) HKD 五矿建设 HKD 德祥地产 HKD 平安证券集团控股 HKD CHINAPROPERTIES HKD 安全货仓 HKD 金朝阳集团 HKD 朗诗绿色地产 HKD 上海证大 HKD 北大资源 HKD 银建国际 HKD 资本策略地产 HKD 万科置业海外 HKD 力宝华润 HKD 汉港控股 HKD 汉国置业 HKD 华侨城 ( 亚洲 ) HKD 国际娱乐 HKD 美联集团 HKD WANG ON GROUP HKD 丽丰控股 HKD 庄士机构国际 HKD 众安房产 HKD 丹枫控股 HKD 长和国际实业 HKD 丽新国际 HKD 润中国际控股 HKD 南华资产控股 HKD 泛海集团 HKD 隆基泰和 HKD NANYANG HOLD HKD 太兴置业 HKD 荣丰国际 HKD 万事昌国际 HKD 天誉置业 HKD 建发国际集团 HKD 镇科集团 HKD YUGANG INT'L HKD TERMBRAY IND HKD

25 博富临置业 HKD 新城市建设发展 HKD 合富辉煌 HKD 建生国际 HKD 盈大地产 HKD 大生地产 HKD 金轮天地控股 HKD 辰兴发展 HKD 沈阳公用发展股份 HKD 汇汉控股 HKD 中奥到家 HKD 川河集团 HKD 建业实业 HKD 中国城市基础设施 HKD 华厦置业 HKD 沿海家园 HKD 实力建业 HKD 京维集团 HKD 国锐地产 HKD 利福地产 HKD 庄士中国 HKD 达力集团 HKD 大中华地产控股 HKD 青岛控股 HKD 美联工商铺 HKD PALADIN HKD 中国农产品交易 HKD 宏辉集团 HKD 宏基资本 HKD 东方大学城控股 HKD 新昌管理集团 HKD 西王置业 HKD 易易壹金融 HKD 永利地产发展 HKD 中国基建投资 HKD 永发置业 HKD 钧濠集团 HKD 太阳世纪集团 HKD 永义国际 HKD 中华国际 HKD 富阳 HKD 中国置业投资 HKD 总体均值 25.90x 5.62x 7.32x 1.32x 中值 6.86x 7.01x 5.65x 0.57x

26 大型开发商均值 7.78x 9.35x 8.47x 0.77x 中值 6.80x 9.62x 7.65x 0.66x 中型开发商均值 13.66x 8.30x 7.44x 1.48x 中值 7.37x 7.86x 7.00x 0.58x 其他开发商均值 29.91x 2.85x 6.49x 1.38x 中值 6.86x 4.35x 3.59x 0.56x 免责声明 本材料是基于可靠的且目前已公开的信息撰写, 力求但不保证该信息的准确性和完整性 本材料仅代表撰写人 ( 发言人 ) 的观点, 如无书面授权, 不代表东方花旗证券有限公司立场 在任何情况下, 本材料中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议, 投资者若使用内容需自行承担风险 Citi 和弧形标志是花旗集团的注册商标和服务标志, 需经授权使用