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1 房地产行业周报 2018 年 05 月 21 日 东方花旗房地产行业周报 编制部门 : 东方花旗房地产行业组

2 房地产行业最新动态

3 房地产行业 / 政策动态 首份住房租赁资产证券化文化落地,REITs 试点发行驶入快车道 4 月 25 日, 证监会 住建部联合印发 关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知 ( 下文简称 通知 ), 这是国务院提出加快发展住房租赁市场之后, 首份具体操作性文件正式落地 REITs 试点以促进租赁住房市场为出发点 重点区域有核心租赁住房资产的企业或受益 1) 试点的出发点 : 优先支持大中型城市 雄安新区等国家政策重点支持区域, 利用集体建设用地建设租赁住房试点城市的住房租赁项目, 及国家政策鼓励的其他租赁项目开展资产证券化, 出发点在于促进住房租赁市场的建设 ;2) 试点的意义 : 有助于盘活住房租赁存量资产 加快资金回收 提高资金使用效率, 引导社会资金参与住房租赁市场建设, 有利于降低住房租赁企业的杠杆率 ;3) 试点的条件 : 根据住房租赁资产证券化业务的开展的三个条件 : 物业已建成并权属清晰 物业正常运营且产生持续稳定的现金流 发起人 ( 原始权益人 ) 公司治理完善具有持续经营能力及较强运营管理能力且最近 2 年无重大违法违规行为 同时提出, 鼓励专业化 机构化住房租赁企业开展资产证券化 ;4) 试点的受益者 : 从受益面来看, 人口净流入的大中城市 国家重点支持区域如雄安新区 粤港澳湾区等地可能得到优先支持, 而在核心城市和地区拥有优质资产的大型和专业化运营质优的房企也将更易成为资产证券化的发起人 ( 新浪 5 月 14 日讯 ) 城市有保有压再分化 板块相对低估 + 高溢价 申万一级房地产行业周换手率 , 较上周下降 45.05%, 从申万一级其他行业表现来看, 房地产行业交投活跃度再次下探 周收益率 -0.13%, 较上周收益率提升 0.63pct, 相对其他板块处于中下水平 当前地产板块风险溢价 4.29% 高于动态均值 2.54%, 且上穿 均值 +1SD 线, 我们认为地产板块目前已进入相对低估高溢价状态 ; 从申万各一级行业表现看, 地产板块风险溢价水平仅略低于银行 钢铁板块 ( 新浪 5 月 15 日讯 ) 城市成交回暖土地供应回升 上周我们关注的新房成交同比跌幅收窄 (-14.5%), 环比转跌为涨, 成交有回暖趋势 二手房成交中一线城市同比大涨 47.4% 土地市场方面, 土地供应有所回升, 且二三线城市表现更明显 房地产市场调控方面, 自上周起, 四大国有银行上调北京地区首套房贷利率, 规定最低利率从基准利率的 1.05 倍上调为 1.1 倍, 调控进一步加码 上周, 住建部先后约谈 12 个城市, 强调坚持楼市调控目标不动摇 虽然房地产市场调控部分地区有进一步趋紧的态势, 但是也不乏一些引进人才的扩大需求的措施出台, 比如海南文昌市引进人才签约工作,5 年内最高可发放 50 万元安居补贴 ; 福建漳平推出人才引进五年计划, 最高补贴 93 万元 对于一二线城市而言, 随着重点城市高地价项目的逐步入市, 供给端政策存在局部改善的可能性, 供给的增加或带动成交量的边际增长, 对于三四线城市, 前期需求端的集中释放, 房价的加速上涨, 利率的上涨等因素, 需求端或呈现逐步增长放缓的趋势 近期主流地产公司年报一季报已披露完毕, 业绩增长持续超市场预期, 政策也进入一段平稳期, 我们看好二季度地产板块的行情, 认为加大配置板块的机会已经到来 ( 中财网 5 月 15 日讯 ) 长效机制促进房地产行业健康发展

4 在由亿翰智库和中国网联合举办的 2018 中国上市房企百强峰会 上, 专家表示, 去杠杆的基调将维持不变, 企业融资面临窘境 对上市房企而言, 既是挑战, 也是机遇 同时, 加快建立健全促进中国房地产市场发展的长效机制, 是全社会共同关注的关键问题 当前的房企在整个中国经济的结构上, 有先天的相对优势 概括起来有六点, 第一, 房企借助过去 20 年的住房改革完成了原始积累 第二, 房企已经形成非常好的机制, 机制开放, 敢于用人 第三, 房企与金融实业之间, 金融产品等设计比其他任何行业都精通 第四, 房企经过 20 年的发展, 有国际化的视野 第五, 当前房企几乎布局全国每个省 市, 房企对政府需求 对国家未来发展诉求清晰 第六, 经过 20 多年的风风雨雨, 房企跟企业家都拥有非常成熟的心态 建立长效机制必须要深化住房制度改革, 加快建立多主体供应 多渠道保障 租购并举的住房制度 促进房地产市场健康发展, 必须要加强市场监测 分析与监管, 坚持完善分类调控制度, 保证政策的连续性和稳定性 让广大人民群众早日实现安居宜居, 必须要提高新建住房的质量, 努力改善人居环境 ( 中证网 5 月 18 日讯 ) 棚改对部分三 四线城市提振作用仍显著 2018 年前三个月 PSL 新增额为 3038 亿元, 同比 2017 年增长 86.15% 作为基础性货币投放新渠道,PSL 大增意味着棚改专项贷款也将大幅增加, 一季度国开行发布棚改贷款 2575 亿元, 农发行一季度实现棚改贷款投放 2148 亿元 2018 年棚改套数为 580 万套, 假设 2018 年棚改货币化安置比例仍为 60%, 单套购房面积为 90 平方米,2018 年货币化安置面积将达到 3.12 亿平方米 如果全国商品房销售面积与 2017 年持平, 为 17 亿平方米 货币化安置面积占全国商品房销售面积比例仍然可以达到 18.35%, 对于三 四线城市商品房销售的提振依然显著 从目前来看, 商品房销量保持韧性将助力地产板块的估值修复, 建议投资者关注万科 A 招商蛇口 保利地产为代表的龙头房企, 荣盛发展 蓝光发展为代表的二线龙头房企 ( 中财网 5 月 14 日讯 )

5 房地产公司新闻 绿城房地产集团有限公司公司债卷受托管理人临时报告 经中国证券监督管理委员会 证监许可 [2015]1975 号 文核准, 绿城房地产集团有限公司 ( 以下简称 发行人 ) 获准面向合格投资者公开发行面值总额不超过 70 亿元的公司债券 2015 年 8 月 27 日至 2015 年 8 月 28 日, 发行人成功发行绿城房地产集团有限公司 2015 年公司债券 ( 第一期 )( 债券简称 15 绿城 01, 债券代码 SH ), 发行规模为 30 亿元, 期限为 5 年期, 附第 3 年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权 2015 年 9 月 16 日至 2015 年 9 月 17 日, 发行人成功发行绿城房地产集团有限公司 2015 年公司债券 ( 第二期 )( 品种一简称 15 绿城 02, 债券代码 SH ; 品种二简称 15 绿城 03, 债券代码 SH ), 品种一发行规模为 20 亿元, 期限为 5 年期, 附第 3 年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权 ; 品种二发行规模为 20 亿元, 期限为 7 年期, 附第 5 年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权 ; 截至目前, 本次债券尚在存续期内 经中国证券监督管理委员会 证监许可 [2018]93 号 文核准, 绿城房地产集团有限公司获准面向合格投资者公开发行面值总额不超过 20 亿元的公司债券 2018 年 3 月 9 日至 2018 年 3 月 12 日, 发行人成功发行绿城房地产集团有限公司公开发行 2018 年公司债券 ( 债券简称 18 绿城 01, 债券代码 SH ), 发行规模为 20 亿元, 期限为 5 年期, 附第 3 年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权 截至目前, 本次债券尚在存续期内 经上海证券交易所债券挂牌转让无异议的函 ( 上证函 [2017]1507 号 ) 核准, 绿城房地产集团有限公司获准面向合格投资者非公开发行面值总额不超过人民币 50 亿元的公司债券 2018 年 4 月 12 日至 2018 年 4 月 13 日, 发行人成功发行绿城房地产集团有限公司非公开发行 2018 年公司债券 ( 第一期 )( 品种一简称 18 绿城 03, 债券代码 SH ; 品种二简称 18 绿城 04, 债券代码 SH ), 品种一发行规模为 5 亿元, 期限为 4 年期, 附第 2 年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权 ; 品种二发行规模为 25 亿元, 期限为 5 年期, 附第 3 年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权 ; 截至目前, 本次债券尚在存续期内 ( 证券时报 5 月 17 日讯 ) 瑞安房地产完成出售大连天地项目股价上涨近 3.7% 瑞安房地产 (00272) 全资附属创域以 31.6 亿元人民币出售富岸集团 61.54% 的股权及贷款予亿达中国 (03639 ) 旗下万盈国际, 出售事项的交割已于 2018 年 5 月 14 日完成 公司股价连续 3 天上涨 截至 14 点 21 分, 涨 3.67%, 报 2.26 港元, 成交额为 万港元 据悉, 富岸集团拥有大连天地房地产开发项目 78% 股权, 该项目为中国大连一项大型综合发展项目, 预计可发展的总楼面面积约为 300 万平方米, 包括软件办公室 住宅 商业及零售物业 酒店及教育设施 ( 智通财经 5 月 16 日讯 ) 汉广夏房地产 : 中期盈利 万美元同比增长 % 香港万得通讯社报道, 汉广厦房地产最新财报显示,2018 财年中期盈利 万美元, 同比增长 %; 营业收入 万美元, 同比增长 85.53% 公司第二财季盈利 万美元, 同比增长 %; 营业收入 万美元, 同比增长 % (Wind 5 月 16 日讯 )

6 2012 年迄今 A 股首发公开发行量 单位 : 十亿元 资料来源 :WIND 股权融资规模统计, 截至 2018 年 05 月 22 日 2012 年 1 月迄今指数表现 上证房地产指数 /4/2012 1/4/2013 1/4/2014 1/4/2015 1/4/2016 1/4/2017 1/4/2018 资料来源 :WIND 指数历史价格, 截至 2018 年 05 月 22 日 最近一年房地产板块涨跌幅对比 % 上证工业类指数上证商业类指数上证房地产指数上证能源上证材料上证消费上证金融上证信息上证电信上证医药 3.27% 3.18% 资料来源 :WIND 指数历史价格, 截至 2018 年 05 月 22 日 6.60% 4.19% 2.75% 14.00% 23.12% 29.88% 41.31% -20.0% -10.0% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0%

7 2013 年迄今房地产行业 A 股再融资情况 资料来源 :wind 及公司公告, 截至 2018 年 05 月 18 日 增发情况 股票代码 公司简称 发行规模 ( 亿元 ) 增发公告日进度主承销商 SZ 名家汇 国金证券股份有限公司 SH 华鼎股份 / SZ 东北制药 国泰君安证券股份有限公司 SZ 万孚生物 广州证券股份有限公司, 广发证券股份有限公司 SZ 恒泰实达 / SZ 海陆重工 申万宏源证券承销保荐有限责任公司 SZ 雪莱特 / SZ 雪莱特 平安证券股份有限公司 SZ 东方海洋 中国民族证券有限责任公司 SZ 顺灏股份 安信证券股份有限公司 SZ 新纶科技 / SH 北特科技 海通证券股份有限公司 SH 龙元建设 中信建投证券股份有限公司 SZ 跨境通 广发证券股份有限公司 SZ 文化长城 / SZ 兴民智通 招商证券股份有限公司 SH 永艺股份 国信证券股份有限公司 SH 洛阳玻璃 / SZ 富春环保 东兴证券股份有限公司 SZ 华灿光电 / SZ 韵达股份 中信证券股份有限公司 SZ 青岛金王 国泰君安证券股份有限公司 SZ 五粮液 SZ 和而泰 国信证券股份有限公司 SZ 欧比特 广发证券股份有限公司 SZ 博雅生物 长城证券股份有限公司 SZ 康达新材 / SZ 鲁亿通 中德证券有限责任公司 国泰君安证券股份有限公司, 中国国际金融股份有限公司 SH 恒力股份 华福证券有限责任公司 SZ 赢合科技 中信证券股份有限公司 SH 国电南瑞 SZ 荣科科技 / SZ 欣旺达 SZ 海德股份 中信证券股份有限公司 SZ 千方科技 / 中信证券股份有限公司, 中国国际金融股份有限公司 东兴证券股份有限公司, 高盛高华证券有限责任公司

8 SZ 当升科技 中信证券股份有限公司 SH 鲁抗医药 海通证券股份有限公司 SH 南京化纤 招商证券股份有限公司 SZ 新元科技 中国国际金融股份有限公司 SZ 山东矿机 东吴证券股份有限公司 SZ 新北洋 东兴证券股份有限公司 SZ 东杰智能 / SH 老白干酒 / SH 山西焦化 / SH 龙建股份 海通证券股份有限公司 SH 恒通股份 东兴证券股份有限公司 SH 金花股份 国金证券股份有限公司 SH 中通国脉 / SZ 三维通信 华西证券股份有限公司 SZ 中文在线 / SH 大唐发电 SZ 易尚展示 民生证券股份有限公司 SH 吉林森工 东北证券股份有限公司 SZ 国恩股份 兴业证券股份有限公司 中信建投证券股份有限公司, 招商证券股份有限公司 SZ 宜安科技 中信建投证券股份有限公司 SZ 金冠电气 / SZ 三诺生物 中信证券股份有限公司 SH 维格娜丝 中信建投证券股份有限公司 SZ 京山轻机 / SH 华铁科技 东兴证券股份有限公司 SZ 京山轻机 天风证券股份有限公司, 国金证券股份有限公司 SH 北特科技 / SZ 津膜科技 中信建投证券股份有限公司 SZ 江南化工 / SH *ST 藏旅 中信建投证券股份有限公司 SH 西藏城投 / SZ 黑牛食品 中信建投证券股份有限公司 SZ 嘉欣丝绸 东兴证券股份有限公司 SH 中国重工 / SZ 海达股份 / SH 康尼机电 国泰君安证券股份有限公司 SZ 本钢板材 申万宏源证券承销保荐有限责任公司 SH 三六零 / SZ 启迪设计 / SH 白云电器 / SH 春秋航空 瑞银证券有限责任公司, 瑞信方正证券有限责任公司, 东兴证券股份有限公司, 中信证券股份有限公司, 天风证券股份有限公司 SH 海南橡胶 国泰君安证券股份有限公司 SH 兴发集团 长江证券承销保荐有限公司

9 SZ 北部湾港 / SZ 皖通科技 / SZ 华力创通 西南证券股份有限公司 SZ 西王食品 华泰联合证券有限责任公司 SH 中孚实业 中德证券有限责任公司 SZ 久远银海 广发证券股份有限公司 SZ 领益智造 / SH 恒力股份 / SZ 海南瑞泽 / SZ 青岛双星 中信证券股份有限公司 SZ 博深工具 东方花旗证券有限公司 SH 南京医药 中信证券股份有限公司, 南京证券股份有限公司 SZ 罗莱生活 南京证券股份有限公司 SZ 利亚德 中信建投证券股份有限公司 SZ 濮阳惠成 中原证券股份有限公司 SH 湖南海利 招商证券股份有限公司 SZ 我爱我家 国泰君安证券股份有限公司 SZ 三诺生物 / SZ 世纪华通 SZ 世纪华通 / SZ 深天马 A / 长江证券承销保荐有限公司, 东方花旗证券有限公司 SZ 北化股份 中信建投证券股份有限公司 SZ 鲁亿通 / SH 盛屯矿业 国海证券股份有限公司 SZ 成飞集成 中航证券有限公司, 国泰君安证券股份有限公司 SH 爱建集团 海通证券股份有限公司 SH *ST 油服 SZ 申万宏源 SZ 津膜科技 / SZ 银泰资源 / SZ 万润科技 / 中国国际金融股份有限公司, 国泰君安证券股份有限公司, 中信证券股份有限公司, 中德证券有限责任公司华泰联合证券有限责任公司, 申万宏源证券承销保荐有限责任公司 SZ 润和软件 华泰联合证券有限责任公司 SZ 轴研科技 华融证券股份有限公司 SZ 新元科技 / SZ 世嘉科技 / SZ 跨境通 / SZ 道明光学 海通证券股份有限公司 SH 太极集团 东方花旗证券有限公司 SZ 模塑科技 / SZ 通富微电 / SZ 帝欧家居 国金证券股份有限公司, 华西证券股份有限公司 SZ 中利集团 华泰联合证券有限责任公司 SZ 帝欧家居 /

10 SZ 远光软件 海通证券股份有限公司 SZ 康跃科技 长城证券股份有限公司 SZ 沙隆达 A SH 士兰微 东方花旗证券有限公司 国泰君安证券股份有限公司, 高盛高华证券有限责任公司 SZ 奥飞娱乐 广发证券股份有限公司, 平安证券股份有限公司 SZ 黑芝麻 / SH 王府井 / SH 康恩贝 西南证券股份有限公司, 浙商证券股份有限公司 SH 广信股份 国元证券股份有限公司 SZ 万讯自控 招商证券股份有限公司 SZ 梦洁股份 中信证券股份有限公司 SZ 思美传媒 国信证券股份有限公司 SH 金证股份 平安证券股份有限公司 SZ 花园生物 民生证券股份有限公司 SZ 爱尔眼科 华泰联合证券有限责任公司 SZ 东易日盛 国信证券股份有限公司 SZ 岭南股份 / SZ 岭南股份 广发证券股份有限公司 SZ 金科文化 /

11 可转债情况 股票代码 公司简称 债券类型 转股价格募集资金票面期限公开发行日 ( 元 ) ( 亿元 ) 利率进度 主承销商 SH 华夏幸福 可交换债 % / SZ 万泽股份 可交换债 % / SZ 万泽股份 可交换债 % / SH 格力地产 可转债 % 新时代证券有限责任公司 SH 冠城大通 可转债 % 中信证券股份有限公司 公司债情况 股票代码 公司简称 发行规模 ( 亿元 ) 期限 票面利率 债项评级 起息日进度主承销商 SH 格力地产 % / 中泰证券股份有限公司 SH 蓝光发展 % / 中信证券股份有限公司, 中山证券有限责任公司 SZ 招商蛇口 % / 招商证券股份有限公司 SZ 招商蛇口 % / 招商证券股份有限公司 SZ 金科股份 % / 中山证券有限责任公司, 招商证券股份有限公司 SH 栖霞建设 % / 平安证券股份有限公司 SH 珠江实业 % / 平安证券股份有限公司 SH 蓝光发展 % / SH 蓝光发展 % / SH 陆家 B 股 % / SH 陆家嘴 % / SH 新湖中宝 % / SH 金地集团 % / 中信证券股份有限公司, 中山证券有限责任公司中信证券股份有限公司, 中山证券有限责任公司国泰君安证券股份有限公司, 爱建证券有限责任公司国泰君安证券股份有限公司, 爱建证券有限责任公司国泰君安证券股份有限公司, 湘财证券股份有限公司中国国际金融股份有限公司, 国信证券股份有限公司 SH 华发股份 % / 华金证券股份有限公司 SZ 华侨城 A % / 中信证券股份有限公司 SZ 华侨城 A % / 中信证券股份有限公司 SH 香江控股 % / 太平洋证券股份有限公司 SZ 金科股份 % / SZ 金科股份 % / 中山证券有限责任公司, 招商证券股份有限公司中山证券有限责任公司, 招商证券股份有限公司 SZ 华侨城 A % / 中信证券股份有限公司 SZ 华侨城 A % / 中信证券股份有限公司 SZ 华侨城 A % / 中信证券股份有限公司 SZ 华侨城 A % / 中信证券股份有限公司 SZ 招商蛇口 % / 招商证券股份有限公司 SZ 招商蛇口 % / 招商证券股份有限公司 SZ 滨江集团 % / 中信证券股份有限公司 SH 世茂股份 % / 中国国际金融股份有限公司 SZ 泰禾集团 % / 国泰君安证券股份有限公司, 海通证券股份有限公司, 中国国际金融股份有限公司, 中国中投证

12 券有限责任公司 SH 世茂股份 % / 中国国际金融股份有限公司 SZ 泰禾集团 % / 国泰君安证券股份有限公司, 中国中投证券有限责任公司, 中国国际金融股份有限公司, 海通证券股份有限公司 SZ 万科 A % / 中信证券股份有限公司 SZ 万科 A % / 中信证券股份有限公司 SH 金地集团 % / SH 金地集团 % / 中国国际金融股份有限公司, 国信证券股份有限公司中国国际金融股份有限公司, 国信证券股份有限公司 SH 世茂股份 % / 中国国际金融股份有限公司 SH 首开股份 % / 中德证券有限责任公司, 中信证券股份有限公司 SZ 中弘股份 % / 新时代证券股份有限公司 SZ 天保基建 % / 中德证券有限责任公司 SZ 福星股份 % / 中信建投证券股份有限公司 SZ 中天金融 % / 海通证券股份有限公司, 海际证券有限责任公司, 光大证券股份有限公司, 中德证券有限责任公司 SZ 福星股份 % / 中信建投证券股份有限公司 SH 新城控股 % / SH 蓝光发展 % / 中信证券股份有限公司, 摩根士丹利华鑫证券有限责任公司中信证券股份有限公司, 国信证券股份有限公司 SZ 金融街 % / 中信建投证券股份有限公司 SZ 金融街 % / 中信建投证券股份有限公司 SZ 阳光城 % / 中信证券股份有限公司 SZ 中天金融 % / 海通证券股份有限公司, 海际证券有限责任公司, 光大证券股份有限公司, 中德证券有限责任公司 SZ 荣盛发展 % / 中信建投证券股份有限公司 SZ 荣盛发展 % / 中信建投证券股份有限公司 SH 华业资本 % / 国泰君安证券股份有限公司 SZ 中交地产 % / 华融证券股份有限公司 SH 新城控股 % / SZ 顺发恒业 % / SH 蓝光发展 % / 中信证券股份有限公司, 摩根士丹利华鑫证券有限责任公司申万宏源证券承销保荐有限责任公司中信证券股份有限公司, 国信证券股份有限公司 SH 大名城 % / 宏信证券有限责任公司 SH 大名城 B % / 宏信证券有限责任公司 SH 华发股份 % / 华金证券有限责任公司 SH 珠江实业 % / 万联证券有限责任公司 SH 首开股份 % / 中德证券有限责任公司, 中信证券股份有限公司 SZ 福星股份 % / 中信建投证券股份有限公司 SH 云南城投 % / SZ 中天金融 % / 中信建投证券股份有限公司, 广发证券股份有限公司海通证券股份有限公司, 海际证券有限责任公司, 光大证券股份有限公司, 中德证券有限责任公

13 SH 天地源 % / 开源证券股份有限公司 SZ 广宇集团 % / 招商证券股份有限公司 SZ 阳光城 % / 中信证券股份有限公司 SH 大名城 % / 中信建投证券股份有限公司 SH 大名城 B % / 中信建投证券股份有限公司 SZ 阳光城 % / 中信证券股份有限公司 SH 京投发展 % / 中信建投证券股份有限公司 SZ 中天金融 % / 司 海通证券股份有限公司, 海际证券有限责任公司, 光大证券股份有限公司, 中德证券有限责任公司 SZ 银亿股份 % / 招商证券股份有限公司 SH 宁波富达 % / 华融证券股份有限公司 SH 新城控股 % / SH 信达地产 % / 中信证券股份有限公司, 摩根士丹利华鑫证券有限责任公司信达证券股份有限公司, 申万宏源证券承销保荐有限责任公司, 中信建投证券股份有限公司 SZ 泛海控股 % / 中信建投证券股份有限公司 SZ 滨江集团 % / 中信证券股份有限公司 SH 华夏幸福 % / 兴业证券股份有限公司 SZ 银亿股份 % / 招商证券股份有限公司 SZ 荣盛发展 % / 中信建投证券股份有限公司 SZ 荣盛发展 % / 中信建投证券股份有限公司 SZ 金科股份 % / 中山证券有限责任公司 SZ 金科股份 % / 中山证券有限责任公司 SH 迪马股份 % / 东吴证券股份有限公司 SZ 阳光城 % / 中信证券股份有限公司 SH 迪马股份 % / 东吴证券股份有限公司 SZ 阳光股份 % / 民生证券股份有限公司 SH 新黄浦 % / 国信证券股份有限公司 SZ 金融街 % / 中信建投证券股份有限公司 SZ 银亿股份 % / 招商证券股份有限公司 SH 世茂股份 % / 中国国际金融股份有限公司 SH 天房发展 % / SH 黑牡丹 % / SH 天房发展 % / SZ 中交地产 % / 海通证券股份有限公司, 中信建投证券股份有限公司, 渤海证券股份有限公司第一创业摩根大通证券有限责任公司海通证券股份有限公司, 中信建投证券股份有限公司, 渤海证券股份有限公司华融证券股份有限公司, 长城证券股份有限公司 SZ 中弘股份 % / 新时代证券股份有限公司 SH 迪马股份 % / 东吴证券股份有限公司 SH 珠江实业 % / 万联证券有限责任公司 SH 格力地产 % / 中泰证券股份有限公司, 长江证券承销保荐有限公司 SZ 银亿股份 % / 招商证券股份有限公司 SH 华夏幸福 % / 兴业证券股份有限公司, 招商证券股份有限公司, 中信建投证券

14 SH 云南城投 % / 股份有限公司 中信建投证券股份有限公司, 广发证券股份有限公司 SZ 荣盛发展 % / 中信建投证券股份有限公司 SZ 福星股份 % / 中信建投证券股份有限公司 SZ 福星股份 % / 中信建投证券股份有限公司 SH 新黄浦 % / 国信证券股份有限公司 SZ 阳光城 % / 中信证券股份有限公司 SH 华业资本 % / 国泰君安证券股份有限公司 SH 华远地产 % / 中国国际金融股份有限公司 SZ 金融街 % / 中信建投证券股份有限公司 SH 华夏幸福 % / 兴业证券股份有限公司, 招商证券股份有限公司, 中信建投证券股份有限公司 SZ 新华联 % / 西南证券股份有限公司 SZ 泰禾集团 % / 东兴证券股份有限公司 SZ 泰禾集团 % / 东兴证券股份有限公司 SH 信达地产 % / 信达证券股份有限公司, 申万宏源证券承销保荐有限责任公司, 中信建投证券股份有限公司 SH 中国高科 % / 西部证券股份有限公司 SH 新湖中宝 % / SH 华夏幸福 % / 国泰君安证券股份有限公司, 中山证券有限责任公司兴业证券股份有限公司, 招商证券股份有限公司, 中信建投证券股份有限公司 SZ 金科股份 % / 中山证券有限责任公司 SZ 金科股份 % / 中山证券有限责任公司 SZ 金科股份 % / 中山证券有限责任公司 SZ 银亿股份 % / 招商证券股份有限公司 SH 迪马股份 % / 东吴证券股份有限公司 SH 迪马股份 % / 东吴证券股份有限公司 SH 北辰实业 % / 瑞银证券有限责任公司 SZ 金融街 % / 中信建投证券股份有限公司 SH 华夏幸福 % / 兴业证券股份有限公司, 招商证券股份有限公司, 中信建投证券股份有限公司 SZ 华侨城 A % / 中信证券股份有限公司 SZ 华侨城 A % / 中信证券股份有限公司 SZ 荣盛发展 % / 中信建投证券股份有限公司 SZ 福星股份 % / 中信建投证券股份有限公司 SH 新城控股 % / SH 新城控股 % / SH 凤凰股份 % / 中信证券股份有限公司, 摩根士丹利华鑫证券有限责任公司, 中信建投证券股份有限公司中信证券股份有限公司, 摩根士丹利华鑫证券有限责任公司, 中信建投证券股份有限公司申万宏源证券承销保荐有限责任公司 SZ 银亿股份 % / 招商证券股份有限公司 SZ 泰禾集团 % / 广发证券股份有限公司, 长城证券股份有限公司 SH 大名城 B % / 宏信证券有限责任公司 SH 大名城 % / 宏信证券有限责任公司

15 SH 华夏幸福 % / 兴业证券股份有限公司, 招商证券股份有限公司, 中信建投证券股份有限公司 SZ 泛海控股 % / 中信建投证券股份有限公司 SZ 三湘印象 % / 海通证券股份有限公司 SH 金地集团 % / SH 金地集团 % / 中国国际金融股份有限公司, 国信证券股份有限公司中国国际金融股份有限公司, 国信证券股份有限公司 SH 华发股份 % / 华金证券有限责任公司 SH 华发股份 % / 华金证券有限责任公司 SH 中华企业 % / 中信建投证券股份有限公司 SZ 中天金融 % / SZ 中天金融 % / 光大证券股份有限公司, 兴业证券股份有限公司, 招商证券股份有限公司光大证券股份有限公司, 兴业证券股份有限公司, 招商证券股份有限公司 SH 世茂股份 % / 中国国际金融股份有限公司 SH 京投发展 % / 中信建投证券股份有限公司 SZ 金科股份 % / 华泰联合证券有限责任公司 SZ 金科股份 % / 华泰联合证券有限责任公司 SH 信达地产 % / 信达证券股份有限公司, 申万宏源证券承销保荐有限责任公司, 中信建投证券股份有限公司 SZ 中交地产 % / 华融证券股份有限公司 SH 上实发展 % / 中信建投证券股份有限公司 SH 华远地产 % / 中国国际金融股份有限公司 SZ 泛海控股 % / 中信建投证券股份有限公司 SH 华夏幸福 % / 兴业证券股份有限公司, 招商证券股份有限公司, 中信建投证券股份有限公司 SH 华业资本 % / 国泰君安证券股份有限公司 SH 华夏幸福 % / 中信证券股份有限公司, 兴业证券股份有限公司, 光大证券股份有限公司 SH 华发股份 % / 华金证券有限责任公司 SH 中华企业 % / 中信建投证券股份有限公司 SH 华发股份 % / 华金证券有限责任公司 SZ 中航地产 % / 中航证券有限公司 SH 信达地产 % / SH 保利地产 % / SH 保利地产 % / 信达证券股份有限公司, 申万宏源证券承销保荐有限责任公司, 中信建投证券股份有限公司中信证券股份有限公司, 中国国际金融股份有限公司中信证券股份有限公司, 中国国际金融股份有限公司 SZ 金融街 % / 中信建投证券股份有限公司 SH 鲁商置业 % / 平安证券有限责任公司, 华泰联合证券有限责任公司 SZ 中弘股份 % / 新时代证券股份有限公司 SZ 荣盛发展 % / 中信建投证券股份有限公司 SZ 中弘股份 % / 东兴证券股份有限公司 SH 苏州高新 % / 国泰君安证券股份有限公司 SZ 泛海控股 % / 中信建投证券股份有限公司

16 SH 华夏幸福 % / SZ 中天金融 % / SH 保利地产 % / SH 保利地产 % / 中信证券股份有限公司, 兴业证券股份有限公司, 光大证券股份有限公司光大证券股份有限公司, 兴业证券股份有限公司, 招商证券股份有限公司中信证券股份有限公司, 中国国际金融股份有限公司中信证券股份有限公司, 中国国际金融股份有限公司 SH 华远地产 % / 中国国际金融股份有限公司 SH 首开股份 % / 中信证券股份有限公司 SH 迪马股份 % / 中信建投证券股份有限公司 SZ 中天金融 % / 光大证券股份有限公司, 兴业证券股份有限公司, 招商证券股份有限公司 SH 华业资本 % / 国泰君安证券股份有限公司 SZ 银亿股份 % / 招商证券股份有限公司 SZ 泰禾集团 % / SZ 泰禾集团 % / 广发证券股份有限公司, 长城证券股份有限公司广发证券股份有限公司, 长城证券股份有限公司 SH 市北 B 股 % / 湘财证券股份有限公司 SH 市北高新 % / 湘财证券股份有限公司 SZ 泛海控股 % / 中信建投证券股份有限公司 SZ 金科股份 % / 华泰联合证券有限责任公司 SH 保利地产 % / 中信证券股份有限公司, 中国国际金融股份有限公司 SZ 荣盛发展 % / 中信建投证券股份有限公司 SH 保利地产 % / 中信证券股份有限公司, 中国国际金融股份有限公司 SZ 荣盛发展 % / 中信建投证券股份有限公司 SZ 阳光城 % / 中信证券股份有限公司 SZ 中天金融 % / 平安证券有限责任公司 SH 大名城 B % / 中信证券股份有限公司, 宏信证券有限责任公司 SZ 中国武夷 % / 兴业证券股份有限公司 SH 大名城 % / 中信证券股份有限公司, 宏信证券有限责任公司 SH 中华企业 % / 中信建投证券股份有限公司 SH 华发股份 % / 国金证券股份有限公司 SH 中国国贸 % / 华泰联合证券有限责任公司 SZ 中天金融 % / 光大证券股份有限公司, 兴业证券股份有限公司, 招商证券股份有限公司 SZ 阳光城 % / 中信证券股份有限公司 SH 新城控股 % / 中信证券股份有限公司, 摩根士丹利华鑫证券有限责任公司, 中信建投证券股份有限公司 SH 中国高科 % / 西部证券股份有限公司 SZ 南国置业 % / 华英证券有限责任公司 SH 大名城 B % / 中信建投证券股份有限公司 SH 大名城 % / 中信建投证券股份有限公司 SZ 南国置业 % / 长江证券承销保荐有限公司 SH 新城控股 % / 中信证券股份有限公司, 摩根士

17 丹利华鑫证券有限责任公司, 中信建投证券股份有限公司 SZ 阳光城 % / 中信证券股份有限公司 SH 云南城投 % / SZ 荣盛发展 % / SZ 荣盛发展 % / 中信建投证券股份有限公司, 广发证券股份有限公司第一创业摩根大通证券有限责任公司第一创业摩根大通证券有限责任公司 SH 首开股份 % / 中信证券股份有限公司 SH 华夏幸福 % / 中信证券股份有限公司, 兴业证券股份有限公司, 光大证券股份有限公司 SH 迪马股份 % / 中信建投证券股份有限公司 SZ 海航投资 % / SZ 泰禾集团 % / 中德证券有限责任公司, 瑞信方正证券有限责任公司中信建投证券股份有限公司, 中银国际证券有限责任公司 SZ 金融街 % / 中信建投证券股份有限公司 SH 西藏城投 % / 中国银河证券股份有限公司 SH 金地集团 % / 中国国际金融股份有限公司, 国信证券股份有限公司 SZ 中天金融 % / 平安证券有限责任公司 SZ 泰禾集团 % / 中信建投证券股份有限公司, 中银国际证券有限责任公司 SH 华夏幸福 % / 招商证券股份有限公司 SZ 万科 A % / 中信证券股份有限公司 SZ 泛海控股 % / 中信建投证券股份有限公司 SZ 荣盛发展 % / 第一创业摩根大通证券有限责任公司 SZ 中洲控股 % / 中信证券股份有限公司 SH 华远地产 % / 中信建投证券股份有限公司 SH 新湖中宝 % / 国泰君安证券股份有限公司, 中山证券有限责任公司 SH 华夏幸福 % / 兴业证券股份有限公司 SH 天地源 % / 中国银河证券股份有限公司 SH 天地源 % / 中国银河证券股份有限公司 SH 华夏幸福 % / 兴业证券股份有限公司 SZ 金融街 % / 中信建投证券股份有限公司 SZ 金科股份 % / 安信证券股份有限公司 SH 冠城大通 % / 中信证券股份有限公司 SZ 金融街 % / 中信建投证券股份有限公司 SZ 金融街 % / 中信建投证券股份有限公司 SZ 中粮地产 % / 中信证券股份有限公司, 中国国际金融股份有限公司 SZ 阳光城 % / 中信证券股份有限公司 SZ 中交地产 % / SZ 泰禾集团 % / 华融证券股份有限公司, 长城证券股份有限公司中信建投证券股份有限公司, 东兴证券股份有限公司 SZ 荣安地产 % / 西南证券股份有限公司 SH 华业资本 % / 国金证券股份有限公司 SH 天房发展 % / 海通证券股份有限公司 SH 天房发展 % / 中德证券有限责任公司

18 SZ 阳光城 % / 中信证券股份有限公司 SZ 阳光城 % / 长城证券股份有限公司 SH 华夏幸福 % / 兴业证券股份有限公司 SZ 荣盛发展 % / SZ 荣盛发展 % / SH 新湖中宝 % / 第一创业摩根大通证券有限责任公司第一创业摩根大通证券有限责任公司国泰君安证券股份有限公司, 中山证券有限责任公司 SZ 天保基建 % / 中德证券有限责任公司 SH 北京城建 % / 中信建投证券股份有限公司, 东吴证券股份有限公司 SH 迪马股份 % / 中信建投证券股份有限公司 SZ 新华联 % / 西南证券股份有限公司 SH 京投发展 % / 浙商证券股份有限公司 SZ 荣盛发展 % / 第一创业摩根大通证券有限责任公司 SZ 阳光城 % / 长城证券股份有限公司 SH 首开股份 % / 中信证券股份有限公司 SH 苏州高新 % / 国泰君安证券股份有限公司 SH 华远地产 % / 中信证券股份有限公司 SZ 新华联 % / 西南证券股份有限公司 SH 上实发展 % / 中信建投证券股份有限公司 SZ 深振业 A % / 招商证券股份有限公司 SH 北辰实业 % / 瑞银证券有限责任公司 SH 北辰实业 % / 瑞银证券有限责任公司 SZ 福星股份 % / 华西证券股份有限公司, 国信证券股份有限公司 SZ 中弘股份 % / 广州证券股份有限公司 SH 香江控股 % / 西南证券股份有限公司 SH 浦东金桥 % / 国泰君安证券股份有限公司 SH 金桥 B 股 % / 国泰君安证券股份有限公司 SH 黑牡丹 % / 第一创业摩根大通证券有限责任公司 SH 光大嘉宝 % / 东方花旗证券有限公司 SH 中华企业 % / 中信建投证券股份有限公司 中期票据情况 股票代码公司简称发行规模期限 票面利率 SZ 深振业 A % / SH 北京城建 % / SH 保利地产 % / SH 新城控股 % / SH 格力地产 % / SZ 中粮地产 % / 债项评级起息日进度主承销商 北京银行股份有限公司, 中国民生银行股份有限公司中信建投证券股份有限公司, 中信银行股份有限公司中国建设银行股份有限公司, 中国农业银行股份有限公司 交通银行股份有限公司 中国建设银行股份有限公司, 中信银行股份有限公司

19 SH 保利地产 % / SH 格力地产 % / SH 新湖中宝 % / SZ 金融街 % / SZ 金融街 % / SH 新城控股 % / SH 首开股份 % / SH 蓝光发展 % / SZ 滨江集团 % / SH 世茂股份 % / SZ 荣盛发展 % / SH 世茂股份 % / SH 光大嘉宝 % / SZ 美好置业 % / SZ 美好置业 % / SH 金地集团 % / SH 北京城建 % / SZ 滨江集团 % / SH 云南城投 % / SZ 荣盛发展 % / SH 华远地产 % / SH 新湖中宝 % / SH 保利地产 % / SH 蓝光发展 % / SZ 阳光城 % / SH 保利地产 % / SH 华远地产 % / SZ 阳光城 % / SH 华发股份 % / SH 北辰实业 % / SH 云南城投 % / 中国建设银行股份有限公司, 中国农业银行股份有限公司 交通银行股份有限公司 北京银行股份有限公司, 中国民生银行股份有限公司 中信银行股份有限公司 中信银行股份有限公司 中信银行股份有限公司, 浙商银行股份有限公司中信银行股份有限公司, 华夏银行股份有限公司 上海银行股份有限公司 兴业银行股份有限公司, 中信证券股份有限公司 中国民生银行股份有限公司 光大证券股份有限公司, 中国民生银行股份有限公司 中国民生银行股份有限公司 中信证券股份有限公司, 中国光大银行股份有限公司 浙商银行股份有限公司 浙商银行股份有限公司 中国农业银行股份有限公司, 上海银行股份有限公司中信建投证券股份有限公司, 中信银行股份有限公司兴业银行股份有限公司, 中信证券股份有限公司中国光大银行股份有限公司, 华泰证券股份有限公司光大证券股份有限公司, 中国民生银行股份有限公司中信证券股份有限公司, 兴业银行股份有限公司北京银行股份有限公司, 中国民生银行股份有限公司中国建设银行股份有限公司, 中国银行股份有限公司 上海银行股份有限公司 中信银行股份有限公司, 中信证券股份有限公司中国建设银行股份有限公司, 中国银行股份有限公司中信证券股份有限公司, 兴业银行股份有限公司 中国民生银行股份有限公司 中国农业银行股份有限公司, 兴业银行股份有限公司中信证券股份有限公司, 招商银行股份有限公司中信银行股份有限公司, 招商证券股份有限公司

20 SZ 泰禾集团 % / SH 光明地产 % / 中国国际金融股份有限公司, 招商银行股份有限公司兴业银行股份有限公司, 上海浦东发展银行股份有限公司 SH 苏州高新 % / 招商银行股份有限公司, 中国民生银行股份有限公司 SZ 招商蛇口 % / SZ 荣盛发展 % / 招商证券股份有限公司, 招商银行股份有限公司中国工商银行股份有限公司, 中国民生银行股份有限公司 SH 华发股份 % / 兴业银行股份有限公司, 中国农业银行股份有限公司 SZ 中天金融 % / SH 新城控股 % / SH 电子城 % / SH 金地集团 % / SZ 泰禾集团 % / SH 华发股份 % / SZ 阳光城 % / SH 首开股份 % / SZ 荣盛发展 % / 兴业银行股份有限公司, 中国光大银行股份有限公司中国农业银行股份有限公司, 中信银行股份有限公司华夏银行股份有限公司, 北京银行股份有限公司中国农业银行股份有限公司, 上海银行股份有限公司中国国际金融股份有限公司, 招商银行股份有限公司中国农业银行股份有限公司, 兴业银行股份有限公司中信银行股份有限公司, 中信证券股份有限公司中国建设银行股份有限公司, 华夏银行股份有限公司中国工商银行股份有限公司, 中国民生银行股份有限公司 SH 华夏幸福 % / 招商证券股份有限公司, 中信银行股份有限公司 SH 新城控股 % / SH 新城控股 % / SH 苏州高新 % / SZ 阳光城 % / SZ 荣盛发展 % / 中信银行股份有限公司, 浙商银行股份有限公司中国农业银行股份有限公司, 中信银行股份有限公司中国建设银行股份有限公司, 上海银行股份有限公司中信银行股份有限公司, 中信证券股份有限公司中国工商银行股份有限公司, 中国民生银行股份有限公司 SZ 泛海控股 % / 北京银行股份有限公司, 中信建投证券股份有限公司 SH 新城控股 % / SZ 中天金融 % / SH 首开股份 % / SZ 招商蛇口 % / SZ 金融街 % / SZ 金融街 % / SZ 滨江集团 % / 中国农业银行股份有限公司, 中信银行股份有限公司兴业银行股份有限公司, 中国光大银行股份有限公司 中信银行股份有限公司 招商证券股份有限公司, 招商银行股份有限公司 中信银行股份有限公司 中信银行股份有限公司 兴业银行股份有限公司, 中信证券股份有限公司

21 SH 世茂股份 % / SH 首开股份 % / SZ 渝开发 % / SH 保利地产 % / SH 新黄浦 % / SH 光明地产 % / SH 金地集团 % / SH 蓝光发展 % / SH 光明地产 % / SH 蓝光发展 % / SZ 泰禾集团 % / SH 京能置业 % / SZ 金科股份 % / 招商银行股份有限公司 中信银行股份有限公司 兴业银行股份有限公司 中国建设银行股份有限公司, 中信证券股份有限公司 招商银行股份有限公司 兴业银行股份有限公司 中国农业银行股份有限公司, 北京银行股份有限公司中信银行股份有限公司, 中国农业银行股份有限公司 上海浦东发展银行股份有限公司 中信银行股份有限公司, 中国农业银行股份有限公司中信建投证券股份有限公司, 中信银行股份有限公司 招商银行股份有限公司 中国农业银行股份有限公司, 中国工商银行股份有限公司 SZ 万科 A % / 中国工商银行股份有限公司, 兴业银行股份有限公司 SZ 万科 A % / SZ 顺发恒业 % / SH 电子城 % / SH 金地集团 % / SH 金地集团 % / SH 迪马股份 % / SH 栖霞建设 % / SH 蓝光发展 % / SH 信达地产 % / SH 万通地产 % / SH 黑牡丹 % / SZ 金科股份 % / 北京银行股份有限公司, 中国农业银行股份有限公司 中国光大银行股份有限公司 华夏银行股份有限公司, 北京银行股份有限公司中信银行股份有限公司, 上海银行股份有限公司招商银行股份有限公司, 兴业银行股份有限公司 上海浦东发展银行股份有限公司 中国工商银行股份有限公司, 交通银行股份有限公司中信银行股份有限公司, 中国农业银行招商银行股份有限公司, 中信银行股份有限公司中国国际金融股份有限公司, 北京银行股份有限公司 中国民生银行股份有限公司 中国农业银行股份有限公司, 中国工商银行股份有限公司 SZ 滨江集团 % / 兴业银行股份有限公司, 中信证券股份有限公司 SZ 万科 A % / SH 天地源 % / SZ 万科 A % / 中国工商银行股份有限公司, 兴业银行股份有限公司中国银河证券股份有限公司, 中信银行股份有限公司北京银行股份有限公司, 中国农业银行股份有限公司

22 SZ 南国置业 % / SH 金地集团 % / SH 金地集团 % / SZ 中天金融 % / 浙商银行股份有限公司 招商银行股份有限公司, 兴业银行股份有限公司中信银行股份有限公司, 上海银行股份有限公司上海浦东发展银行股份有限公司, 光大证券股份有限公司 SZ 泛海控股 % / 北京银行股份有限公司, 中信建投证券股份有限公司 SZ 新华联 % / SH 信达地产 % / SH 中华企业 % / SH 苏州高新 % / SH 金地集团 % / 中信银行股份有限公司 招商银行股份有限公司, 中信银行股份有限公司中国光大银行股份有限公司, 兴业银行股份有限公司中国银行股份有限公司, 南京银行股份有限公司中国工商银行股份有限公司, 中国农业银行股份有限公司 SZ 中粮地产 % / 中国建设银行股份有限公司, 中信银行股份有限公司 SH 南京高科 % / SH 栖霞建设 % / SH 世茂股份 % / SH 首开股份 % / SH 黑牡丹 % / SH 上实发展 % / SH 信达地产 % / SH 中华企业 % / SH 保利地产 % / SZ 南国置业 % / SH 金地集团 % / 南京银行股份有限公司, 招商银行股份有限公司中国工商银行股份有限公司, 交通银行股份有限公司中国国际金融股份有限公司, 上海银行股份有限公司中国建设银行股份有限公司, 北京银行股份有限公司北京银行股份有限公司, 江苏银行股份有限公司北京银行股份有限公司, 中国建设银行股份有限公司招商银行股份有限公司, 中信银行股份有限公司中国光大银行股份有限公司, 兴业银行股份有限公司中国建设银行股份有限公司, 中信证券股份有限公司 中信银行股份有限公司 中国建设银行股份有限公司, 中国工商银行股份有限公司 SZ 金融街 % / 国泰君安证券股份有限公司, 中国工商银行股份有限公司 SH 城投控股 % / 国泰君安证券股份有限公司, 中国建设银行股份有限公司 SH 城投控股 % / 国泰君安证券股份有限公司, 中国建设银行股份有限公司 SH 世茂股份 % / 中国国际金融有限公司, 上海银行股份有限公司 SH 保利地产 % / SH 黑牡丹 % / SZ 金融街 % / 中国建设银行股份有限公司, 中信证券股份有限公司 中国民生银行股份有限公司 国泰君安证券股份有限公司, 中国工商银行股份有限公司

23 SH 保利地产 % / 中国建设银行股份有限公司, 中信证券股份有限公司 SZ 万科 A % / SH 黑牡丹 % / SH 陆家嘴 % / SH 陆家 B 股 % / SH 世茂股份 % / SH 黑牡丹 % / SH 陆家 B 股 % / SH 陆家嘴 % / SH 城投控股 % / SH 世茂股份 % / SH 城投控股 % / SH 黑牡丹 % / 中国工商银行股份有限公司, 招商银行股份有限公司 兴业银行股份有限公司 中国工商银行股份有限公司, 交通银行股份有限公司中国工商银行股份有限公司, 交通银行股份有限公司中国国际金融有限公司, 上海银行股份有限公司 中国民生银行股份有限公司 中国工商银行股份有限公司, 交通银行股份有限公司中国工商银行股份有限公司, 交通银行股份有限公司中国国际金融有限公司, 中国民生银行股份有限公司中国国际金融有限公司, 上海银行股份有限公司国家开发银行股份有限公司, 上海银行股份有限公司 兴业银行股份有限公司

24 中国房地产可比公司分析 资料来源 :WIND 数据浏览器, 预测数据为 WIND 根据市场情况整理, 截至 2018 年 05 月 18 日 A 股房地产公司 股价 52 周 市值 市盈率 (PE) 市净率 (PB) 公司名称 交易货币 ( 元 ) 高位 低位 ( 亿元 ) TTM 2016E 2017E ( 最新 ) 万科 A RMB 招商蛇口 RMB 保利地产 RMB 绿地控股 RMB 华夏幸福 RMB 新城控股 RMB 华侨城 A RMB 陆家嘴 RMB 金地集团 RMB 海航基础 RMB 荣盛发展 RMB 银亿股份 RMB 泛海控股 RMB 新湖中宝 RMB 中天金融 RMB 泰禾集团 RMB 雅戈尔 RMB 小商品城 RMB 阳光城 RMB 金科股份 RMB 金融街 RMB 新光圆成 RMB 上海临港 RMB 首开股份 RMB 广宇发展 RMB 张江高科 RMB 蓝光发展 RMB 城投控股 RMB 滨江集团 RMB 世茂股份 RMB 华发股份 RMB 世联行 RMB 深圳华强 RMB 北京城建 RMB 粤泰股份 RMB 大名城 RMB 中国国贸 RMB 浦东金桥 RMB

25 世荣兆业 RMB 中珠医疗 RMB 北辰实业 RMB 富森美 RMB 格力地产 RMB 中粮地产 RMB 苏宁环球 RMB 光明地产 RMB 新华联 RMB 嘉凯城 RMB 荣安地产 RMB 中弘股份 RMB 华业资本 RMB 光大嘉宝 RMB 深深房 A RMB 上实发展 RMB 南京高科 RMB 香江控股 RMB SST 前锋 RMB 南山控股 RMB 万业企业 RMB 海德股份 RMB 市北高新 RMB 皇庭国际 RMB 深振业 A RMB 中洲控股 RMB 中体产业 RMB 九鼎投资 RMB 中华企业 RMB 顺发恒业 RMB 迪马股份 RMB 华联控股 RMB 中国武夷 RMB 万通地产 RMB 华丽家族 RMB 深物业 A RMB 福星股份 RMB 云南城投 RMB 西藏城投 RMB 海宁皮城 RMB 苏州高新 RMB 新黄浦 RMB 冠城大通 RMB 信达地产 RMB 电子城 RMB 深赛格 RMB

26 华远地产 RMB 东湖高新 RMB 美好置业 RMB 京汉股份 RMB 南国置业 RMB 黑牡丹 RMB *ST 天业 RMB 三湘印象 RMB 万泽股份 RMB 广汇物流 RMB 中房股份 RMB 海航创新 RMB 轻纺城 RMB 海南高速 RMB 天房发展 RMB 大港股份 RMB 天保基建 RMB 珠江实业 RMB 中航地产 RMB 渝开发 RMB 中交地产 RMB 财信发展 RMB 合肥城建 RMB 海航投资 RMB 中关村 RMB 宋都股份 RMB 宁波富达 RMB 阳光股份 RMB 津滨发展 RMB 全新好 RMB 凤凰股份 RMB 栖霞建设 RMB 长春经开 RMB 中润资源 RMB 京投发展 RMB 卧龙地产 RMB 广宇集团 RMB 天津松江 RMB 鲁商置业 RMB 中国高科 RMB 南都物业 RMB 海泰发展 RMB 天地源 RMB 浙江广厦 RMB 亚通股份 RMB *ST 新城 RMB

27 沙河股份 RMB 大龙地产 RMB 粤宏远 A RMB 中迪投资 RMB 京能置业 RMB ST 新梅 RMB ST 山水 RMB 亚太实业 RMB 荣丰控股 RMB 哈高科 RMB 绿景控股 RMB 总体均值 13.81x 10.95x 3.11x x 中值 10.69x 8.59x 1.78x 15.75x 大型开发商均值 9.20x 7.46x 2.23x 15.05x 中值 7.88x 6.25x 2.18x 13.57x 中型开发商均值 12.38x 10.21x 1.83x 26.35x 中值 9.11x 7.14x 1.45x 19.75x 其他开发商均值 16.29x 12.56x 3.54x x 中值 13.54x 11.02x 1.80x 15.17x

28 港股房地产公司 公司名称 交易货币 股价 52 周市值市盈率 (PE) 市净率 (PB) ( 元 ) 高位低位 ( 亿元 ) TTM 2016E 2017E ( 最新 ) 新鸿基地产 HKD 万科企业 HKD 碧桂园 HKD 长和 HKD 中国海外发展 HKD 长实集团 HKD 恒基地产 HKD 华润置地 HKD 九龙仓置业 HKD 太古地产 HKD 融创中国 HKD 龙湖地产 HKD 会德丰 HKD / / 0.50 新世界发展 HKD 卓尔集团 HKD / / 5.45 太古股份公司 A HKD / / 0.28 信和置业 HKD 恒隆地产 HKD 九龙仓集团 HKD 世茂房地产 HKD 丰盛控股 HKD / / 2.53 嘉里建设 HKD 中国金茂 HKD 旭辉控股集团 HKD 希慎兴业 HKD TST PROPERTIES HKD / / 0.63 新城发展控股 HKD 合景泰富 HKD 恒隆集团 HKD / / 0.40 鹰君 HKD / / 0.42 深圳控股 HKD 佳兆业集团 HKD / / 1.14 禹洲地产 HKD 时代中国控股 HKD 华人置业 HKD / / 0.63 越秀地产 HKD SOHO 中国 HKD 宝龙地产 HKD 瑞安房地产 HKD 宏安地产 HKD / / 5.52 大悦城地产 HKD 合生创展集团 HKD / / 0.27 中骏置业 HKD / / 1.09

29 嘉华国际 HKD 北京北辰实业股份 HKD / / 0.57 力高集团 HKD / / 3.40 绿景中国地产 HKD 天誉置业 HKD / / 5.42 金地商置 HKD 保利置业集团 HKD 华南城 HKD 中国海外宏洋集团 HKD 路劲 HKD / / 0.76 明发集团 HKD / / 0.87 海港企业 HKD / / 0.64 国瑞置业 HKD / / 0.85 九龙建业 HKD / / 0.43 绿地香港 HKD / / 0.90 远东发展 HKD 珠光控股 HKD / / 2.00 建业地产 HKD / / 1.03 英皇国际 HKD / 0.34 国际商业结算 HKD / / / 6.78 凯联国际酒店 HKD / / / 0.65 彩生活 HKD 爪哇控股 HKD / / 1.37 永泰地产 HKD 花样年控股 HKD / / 0.55 丽新发展 HKD 嘉年华国际 HKD / / 0.83 上实城市开发 HKD 太阳城集团 HKD / / 招商局置地 HKD / / 0.87 广泽国际发展 HKD / / / 3.08 阳光 100 中国 HKD / / 0.82 天安 HKD / / 0.31 人和商业 HKD / / / 0.86 中渝置地 HKD / / 0.42 中泛控股 HKD / / 0.63 香港兴业国际 HKD / / 0.37 汤臣集团 HKD / / 0.48 建发国际集团 HKD / / 2.20 TAI CHEUNG HOLD HKD / 0.85 三盛控股 HKD / / / 3.69 恒盛地产 HKD / / / 0.72 五矿地产 HKD / / 0.60 中电光谷 HKD / / 0.70 丽新国际 HKD / / 0.29

30 资本策略地产 HKD / / 0.46 万邦投资 HKD / / 0.56 廖创兴企业 HKD / / 0.40 万达酒店发展 HKD / / / 2.22 天德地产 HKD / / / 0.61 中华汽车 HKD / / 0.53 银建国际 HKD / / 0.59 当代置业 HKD 景瑞控股 HKD / / 0.94 丽丰控股 HKD / / 0.26 金朝阳集团 HKD / / 0.21 亚证地产 HKD / / 0.87 朗诗绿色集团 HKD / / 0.95 上置集团 HKD / / 0.42 百仕达控股 HKD / / 0.38 香港建设 ( 控股 ) HKD / / 0.27 隆基泰和智慧能源 HKD / / 3.66 汉国置业 HKD / / 0.32 香港小轮 ( 集团 ) HKD / / 0.55 粤海置地 HKD / / 0.70 庄士机构国际 HKD / / 0.29 保利达资产 HKD / / 0.24 中国航空工业国际 HKD / / / 1.69 梦东方 HKD / / 0.96 众安房产 HKD / / 0.32 上海证大 HKD / / 0.73 德祥地产 HKD / / 0.47 香港华人有限公司 HKD / / / 0.26 国际娱乐 HKD / / 1.22 中国新城市 HKD / / 0.37 CHINAPROPERTIES HKD / / 0.06 北大资源 HKD / / 1.09 卓能 ( 集团 ) HKD / / 0.40 镇科集团 HKD / / 1.23 泛海集团 HKD / / 0.14 长城环亚控股 HKD / / 1.32 五洲国际 HKD / / / 0.64 中民筑友科技 HKD / / 1.33 安全货仓 HKD / / 0.55 天山发展控股 HKD / / 0.88 合富辉煌 HKD / / 0.83 毅德国际 HKD / / 0.37 北京建设 HKD / / 0.52 建生国际 HKD / / 0.36 WANG ON GROUP HKD / / 0.41

31 力宝华润 HKD / / 0.49 力宝 HKD / / 0.22 中国新城镇 HKD / / 0.54 中国诚通发展集团 HKD / / 0.72 渝太地产 HKD / / 1.24 NANYANG HOLD HKD / / 0.47 万事昌国际 HKD / / 0.30 YUGANG INT'L HKD / / 0.70 博富临置业 HKD / / 0.39 建业实业 HKD / / 0.27 万科置业海外 HKD / / 0.62 裕田中国 HKD / / / 正恒国际控股 HKD / / 1.30 达力集团 HKD / / 0.82 首创钜大 HKD / / 0.25 汇汉控股 HKD / / 0.13 川河集团 HKD / / 0.55 实力建业 HKD / / 1.12 国锐地产 HKD / / / 1.41 勒泰商业地产 HKD / / 3.78 美联集团 HKD / / 1.13 太兴置业 HKD / / / 0.42 平安证券集团控股 HKD / / / 1.02 沿海家园 HKD / / 0.32 大生地产 HKD / / 0.21 中国烯谷集团 HKD / / 4.96 海蓝控股 HKD / / 0.72 金轮天地控股 HKD / / 0.27 庄士中国 HKD / / 0.33 浦江中国 HKD / / 5.30 华厦置业 HKD / / 1.01 新天地产集团 HKD / / 0.58 盈大地产 HKD / / / 0.26 新城市建设发展 HKD / / 1.75 中国城市基础设施 HKD / / / 0.73 润中国际控股 HKD / / / 0.33 九号运通 HKD / / / 0.86 TERMBRAY IND HKD / / / 1.14 辰兴发展 HKD / / 0.79 民生国际 HKD / / / 0.94 宏辉集团 HKD / / 0.47 大中华地产控股 HKD / / / 0.87 锦艺集团控股 HKD / / 0.59 凯华集团 HKD / / / 0.16 中奥到家 HKD / / 1.27