2018 年 12 月 12 日星期三 周维容从业证书 :T277916 研究员投资咨询证书 :TZ014500 84208666-1518 504566098@qq.com 早报提要 内容概况 仲培从业证书 :T204068 联系人投资咨询证书 :TZ008898 569990564@qq.com 黄衍菘从业证书 :T217954 联系人投资咨询证书 :TZ008583 025-84209201 378099905@qq.com 目录 行情中心... 2 期市资金情况... 5 小仲看盘... 7 板块分析... 11 操作建议... 13 今日关注... 13 周三 (2018/12/12) 换月品种如下 : 焦煤 JM1901.DCE ->JM1905.DCE; 甲醇 MA901.CZC ->MA905.CZC; 请注意调整仓位 东华乐投 欢迎扫码下载 图表目录 图表 1: 国际汇市 股指及利率... 2 图表 2: 国际大宗商品市场... 3 图表 3: CRB 及 WIND 商品指数... 3 图表 4: 国内大宗商品市场... 4 图表 5: 国内期货市场隔夜资金变化情况... 5 图表 6: 国内期货市场一周资金变化情况... 5 图表 7: 国内期货市场隔夜持仓变化情况... 6 图表 8: 国内期货市场一周持仓变化情况... 6 风险提示 : 本报告内容 分析方法或模型是历史经验的总结所形成的, 在市场不断变化下存在失效的可能 请投资者注意风险 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 1 / 14
行情中心 图表 1: 国际汇市 股指及利率 品种 收盘价 隔日涨跌幅 一周涨跌幅 外汇报价欧元 / 美元 1.1316-0.36% 0.02% 美元 / 日元 113.38 0.05% 0.36% 美元 / 人民币 6.8992-0.19% 0.32% 英镑 / 美元 1.2488-0.59% 0.15% 澳元 / 美元 0.7204 0.19% -0.94% 美元 / 加元 1.339-0.07% 0.66% 美元 / 瑞郎 0.9932 0.28% 0.02% 美元指数 97.4722 0.27% 0.06% 人民币指数 114.122 0.43% -0.06% 主要股指走势道琼指数 24370.24-0.22% 0.00% 标普指数 2636.78-0.04% 0.00% 纳斯达克指数 7031.83 0.16% 0.00% 法国 CAC40 4806.2 1.35% -1.36% 富时 100 6806.94 1.27% -1.44% 德国 DAX 10780.51 1.49% -1.19% 台湾加权指数 9707.04 0.62% -1.65% 日经指数 21148.02-0.34% -0.53% 恒生指数 25771.67 0.07% -1.62% 上证指数 2594.0881 0.37% -0.61% 深成指数 7685.4017 0.79% -0.32% 创业板指数 1338.0788 0.85% 0.22% 利率指标 上海银行间同业拆放利率 (Shibor) 数据来源 :Wind, 东华期货研究部 一周 Shibor(%) 2.624 基点变化 (BP) 0.9 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 2 / 14
图表 2: 国际大宗商品市场 品种 收盘价 单位 隔日涨跌幅 一周涨跌幅 伦敦金属交易所 (LME) 伦铜 6146.00 美元 / 吨 0.94% -0.25% 伦铝 1936.00 美元 / 吨 -0.10% -0.05% 伦铅 1977.5 美元 / 吨 1.38% -1.05% 伦锌 2597 美元 / 吨 0.85% 1.26% 纽约商品交易所 (COMEX) 黄金 1248.40 美元 / 盎司 -0.08% -0.32% WTI 原油 51.96 美元 / 桶 1.88% -0.62% 洲际交易所 (ICE) Brent 原油 60.46 美元 / 桶 -0.30% -0.76% 芝加哥期货交易所 (CBOT) 大豆 914 美分 / 蒲式耳 0.47% 0.36% 豆油 28.96 美分 / 磅 0.70% -0.10% 豆粕 311.10 美元 / 短吨 0.35% -0.19% 小麦 522.5 美分 / 蒲式耳 -0.52% -0.91% 玉米 384.75 美分 / 蒲式耳 0.20% -0.06% 纽约期货交易所 (NYBOT) 白糖 12.81 美分 / 磅 0.71% -0.08% 棉花 79.97 美分 / 磅 0.11% 1.63% 数据来源 :Wind, 东华期货研究部 图表 3: CRB 及 Wind 商品指数 460.0000 450.0000 440.0000 430.0000 420.0000 410.0000 400.0000 390.0000 380.0000 2018-05-28 2018-07-10 2018-08-21 2018-10-10 2018-11-21 1250.0000 1200.0000 1150.0000 1100.0000 1050.0000 1000.0000 950.0000 数据来源 :Wind, 东华期货研究部 CRB 综合现货 Wind 商品指数 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 3 / 14
图表 4: 国内大宗商品市场 东华期货投资研究报告 品种 收盘价 单位 隔日涨跌幅 一周涨跌幅 上海期货交易所 (SHFE) 沪铜 49090 元 / 吨 0.06% -1.20% 沪铝 13680 元 / 吨 -0.04% -0.51% 沪铅 18380 元 / 吨 -0.81% 0.35% 沪锌 20995 元 / 吨 -0.54% 0.82% 沪金 282.65 元 / 克 0.28% 0.02% 沪银 3574 元 / 千克 0.20% -0.31% 橡胶 11140 元 / 吨 -1.20% 0.72% 螺纹钢 3327 元 / 吨 -0.45% 4.06% 大连商品交易所 (DCE) 铁矿石 474.5 元 / 吨 0.53% 2.47% 豆粕 2684 元 / 吨 -0.11% 1.23% 豆油 5376 元 / 吨 -1.50% -0.18% 棕榈油 4496 元 / 吨 -0.35% 0.04% 焦炭 1962.5 元 / 吨 -2.48% 3.45% 鸡蛋 3511 元 /500 千克 1.30% 1.20% 淀粉 2335 元 / 吨 -0.04% 0.08% 郑州商品交易所 (CZCE) 白糖 4907 元 / 吨 -0.79% 0.06% 甲醇 2397 元 / 吨 -5.03% 3.88% 苹果 11807 元 / 吨 -0.14% 2.54% 动力煤 565.6 元 / 吨 -1.43% -0.03% 上海国际能源交易中心 (INE) 原油 418.8 元 / 桶 -2.56% -0.84% 中国金融期货交易所 (CFFEX) 沪深 300 股指 3164.6 0.38% -0.36% 中证 500 股指 4387.2 1.02% -0.86% 上证 50 股指 2423.2 0.22% -0.29% 国债 99.13-0.02% -0.03% 中国黄金交易所 金 AU(T+D) 277.93 元 / 克 -0.15% 0.09% 银 AG(T+D) 3529 元 / 千克 -0.06% -0.09% 上海金属网现货价 铜 1# 46580 元 / 吨 -0.29% 铝 A00 13480 元 / 吨 -0.93% 锌 0# 21660 元 / 吨 -0.52% 数据来源 :Wind, 东华期货研究部 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 4 / 14
黄金 焦炭 螺纹钢 镍 豆油 锌 菜油 动力煤 橡胶 PTA 铁矿石 聚丙烯 棕榈油 热轧卷板 塑料 5 年期 鸡蛋 苹果 强麦 硅铁 玻璃 铅 豆一 白糖 原油 上证 50 中证 500 焦煤 沪深 300 甲醇 东华期货投资研究报告 期市资金情况 图表 5: 国内期货市场隔夜资金变化情况 400000000 隔夜资金变化 200000000 0-2E+08 甲醇铁矿石锌镍 PTA 原油热轧卷板菜粕豆粕焦煤铝棕榈油菜油棉花白银强麦上证 50 硅铁苹果豆油白糖豆一玻璃橡胶动力煤螺纹钢沥青铜黄金焦炭 -4E+08-6E+08-8E+08-1E+09 数据来源 :Wind, 东华期货研究部 隔夜资金流入较大的是甲醇 铁矿石 锌 镍 PTA; 流出较大的是焦炭 黄金 铜 沥青 螺纹钢 图表 6: 国内期货市场一周资金变化情况 1.5E+09 一周资金变化 1E+09 00000000 一周资金变化 0-5E+08-1E+09 数据来源 :Wind, 东华期货研究部一周资金流入较大的是黄金 焦炭 螺纹钢 镍 豆油 ; 流出较大的是甲醇 焦煤 原油 白糖 豆一 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 5 / 14
图表 7: 国内期货市场隔夜持仓变化情况 0.15 0.1 0.05 0 甲醇 原油 菜粕 铁矿石 锌 镍 热轧卷板 焦煤 PTA 铝 锡 豆粕 棕榈油 菜油 棉花 强麦 上证 50 硅铁 苹果 豆油 白糖 橡胶 豆一 螺纹钢 动力煤 黄金 铜 玻璃 沥青 焦炭 镍 玉米淀粉 动力煤 锡 聚丙烯 沥青 菜油 黄金 锌 豆油 鸡蛋 棕榈油 聚氯乙烯 焦炭 热轧卷板 塑料 铝 5 年期 铜 10 年期国债 苹果 白糖 上证 50 铅 豆一 原油 玻璃 硅铁 沪深 300 中证 500 焦煤 甲醇 隔夜持仓变化 -0.05-0.1-0.15 数据来源 :Wind, 东华期货研究部 隔夜增仓较大的是甲醇 原油 菜粕 铁矿石 锌 ; 减仓较大的是上证 50 中证 500 沪深 300 10 年期国债 5 年期 图表 8: 国内期货市场一周持仓变化情况 0.5 一周持仓变化 0.4 0.3 0.2 0.1 一周持仓变化 0-0.1-0.2-0.3-0.4 数据来源 :Wind, 东华期货研究部一周增仓较大的是镍 玉米淀粉 动力煤 锡 聚丙烯 ; 减仓较大的是上证 50 中证 500 沪深 300 10 年期国债 5 年期 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 6 / 14
小仲看盘 铜 1902 合约 : 铜 1902 合约上周一受贸易战因素影响高开, 然后低走回归震弱势, 上周一周都在大的震荡区间内震荡偏弱运行, 本周一早盘仍认为会在震荡区间 48500~49430 区间内, 偏向逢高空操作, 参考 49430 附近,100 点止损 截至本周三收盘, 仍维持周一观点 橡胶 1905 合约 : 橡胶 1905 合约上周三早盘开始建议 : 底部稍微上抬, 但是上方压力仍在, 有底部多单的建议滚动多 ( 技术上不至于连续上涨,MACD 按照目前发展, 价格有可能下拉一波 ), 本周二收盘, 多单于 11130 保护先出场, 等待机会再进场 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 7 / 14
螺纹 1905 合约 : 螺纹 1905 合约在上周贸易战利多因素带动下, 拉出长上影线, 上周一周二价格在经过修整之后继续上扬,1905 合约多单行至第一压力位 3418 附近稍有停顿, 多单减仓, 剩余多单目标位放在 3500 附近 截至上周四收盘, 价格并未触及 3500 转而向下, 认为这一波反弹暂时结束, 截止本周二收盘, 建议滚动空策略 焦炭 1905 合约 : 焦炭 1905 合约上周前四天跟螺纹钢的节奏基本一致, 在上周五出现差异, 走出强势上扬行情, 上周三早盘建议多单在第一压力位 1971 减仓, 建剩余多单目标位 2000 点清仓出场观望 上周五白天强势行情及夜盘弱势回调行情说明目前行情上涨过程压力明显, 可以暂时观望 截止本周二早盘, 焦炭价格近期回归弱势的可能较大 ( 在圈里震荡 ), 尝试轻仓逢高空 目前维持该观点 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 8 / 14
动力煤 1905 合约 : 动力煤 1905 合约本周一早盘建议 : 及时跟进多单的可以持有, 较好的建仓价格在 564~566, 有机会进场 本周二早盘认为 : 价格在 560~580 区间震荡概率较大 ( 均线呈多头排列前, 价格仍会有反复 ), 在 564~566 附近进多单的可以设好 559 附近做保护持有 截至本周二收盘, 维持该观点 甲醇 1901 合约 : 甲醇 1901 合约上周二早盘建议不宜追空操作, 等待做多机会, 上周二甲醇涨停, 收盘之后建议逢低多, 一直建议 2410~2400 附近价格进场多单 ( 思路正确, 但是点位相差 10~20 点未能成交 ), 本周二早盘建议 : 行情近期反弹可能结束, 多单逢高出场观望, 找机会再进多单 本周二盘中跌停, 目前观察 2360 附近的表现 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 9 / 14
棕榈油 1901 合约 : 棕榈油 1905 合约上周三早盘在 4500 附近有企稳迹象, 尝试逢低多, 参考 4500 4450 分批挂多,4430 止损 上周三收盘 4500 第一批多单成交, 稍有盈利, 但是上涨时机暂时还未到 ( 过程也有可能会小反复 ), 耐心轻仓等待 上周四收盘之后维持该观点 鸡蛋 1901 合约 : 鸡蛋 1901 合约 11 月 21 号早盘建议 :2 小时级别上走出较强行情, 暂时放弃空单 等待高空机会 而当天盘中就高位回落, 没有踩到好点位 ( 方向建议是正确的, 一直认为鸡蛋会有大幅下跌 ) 上周初开始建议反弹空, 参考 4240 附近,20 点止损 截至上周五最高点 4238( 离之前的参考价位差 2 点未能成交 ), 目前弱势, 空单可以暂时持有 ( 仍有反复可能 ) 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 10 / 14
板块分析 宏观 1 商务部:12 月 11 日上午, 中央政治局委员 国务院副总理 中美经贸磋商牵头人刘鹤应约与美国财政部长姆努钦 贸易代表莱特希泽通电话 ; 双方就落实两国元首会晤共识 推进下一步经贸磋商工作的时间表和路线图交换了意见 2 中国 11 月新增人民币贷款 1.25 万亿元, 预期 1.12 万亿元, 前值 6970 亿元 ;11 月 M2 同比增 8%, 预期 8%, 前值 8%;11 月社会融资规模增量 1.52 万亿元, 预期 1.33 万亿元, 前值 7288 亿元 3 央行: 目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,12 月 11 日不开展逆回购操作 央行连续第 33 个交易日未开展逆回购操作, 因 11 日无逆回购到期, 当日实现零投放零回笼 11 日 Shibor 短端品种全线走高, 长端走低 ; 隔夜 Shibor 报 2.4630%, 上涨 1.00 个 bp 4 福建发布 关于进一步推进自由贸易试验区改革创新三十五条措施的通知, 支持在自贸试验区依法合规建设能源 工业原材料 大宗农产品等国际贸易平台和现货交易市场 5 浙江省出台 科技新政 50 条, 提出力争通过 5 年的努力, 建成 10 个左右具有国际竞争力的高能级创新平台, 取得 100 项左右国际先进的标志性科技成果, 培育 100 家左右具有核心技术竞争力的创新型领军企业 6 据中证报, 深汕特别合作区揭牌仪式将于 12 月 13 日举行 值得一提的是, 深圳股周二盘中涨势强劲 7 新华视点评论民企融资政策落地情况: 走访北京 广东 浙江 江苏 安徽等地发现, 随着各类纾困措施的陆续落地, 积极变化正在发生, 但同时仍存在一些难题, 需要通过进一步深化改革加以解决 8 据中证报, 第二批国资划转社保企业初步筛定, 符合条件的国企预计在 15-20 家左右 据测算, 按照 10% 的划转比例, 未来划转规模最大可达 8.7 万亿元, 有望在很大程度上壮大社会保障战略储备 下一步, 应加快完善相关配套措施, 进一步扩大国资划转社保的国企数量和范围, 并尽快将划转国有股权从储备转向支出使用 9 21 世纪经济报道 : 纾困基金规模已接近 5000 亿元, 目前尚未全部进入市场, 有的产品实际上还在募集当中 不过, 纾困资金运作至今, 已经完成或正在进行的上市公司纾困项目共计 83 项, 共涉及 65 家上市公司 10 上海证券报: 山东 海南 北京等省市近期纷纷出台了一系列优化营商环境的政策, 预计未来其他省市都会跟进出台相关措施 此外, 近期发改委已在全国多地开展优化营商环境调研, 并研究构建中国营商环境评价体系和开展试评价工作, 从明年起将在部分省市开展营商环境评价 金属 1 周二,COMEX 黄金期货收跌 0.08% 报 1248.4 美元 / 盎司, 连跌两日 COMEX 白银期货收涨 0.34% 报 14.655 美元 / 盎司 美元上涨, 令金价承压 2 周二, 伦敦基本金属多数收涨,LME 期铜涨 0.94% 报 6146 美元 / 吨,LME 期锌涨 0.85% 报 2597 美元 / 吨,LME 期镍跌 0.51% 报 10745 美元 / 吨,LME 期铝跌 0.1% 报 1936 美元 / 吨,LME 期锡涨 0.63% 报 19070 美元 / 吨,LME 期铅涨 1.38% 报 1977.5 美元 / 吨 3 全球最大黄金 ETF--SPDR Gold Trust 持仓较上日增加 3.24 吨, 当前持仓量为 763.56 吨 4 上期所: 为促进全市场熟悉铜期权到期日的业务流程, 定于 12 月 15 日 ( 周六 ) 组织全市场演练 5 上海黄金交易所: 将与中央结算公司将不断深入合作, 提升上海黄金交易所国际板的市场服务水平, 拓展人民币债券担保品在贵金属市场的应用范围, 促进债券市场与贵金属市场实现全面的互联互通 煤焦钢矿 1 周二, 国内商品期货夜盘黑色系多数收涨, 焦炭 动力煤分别收涨 1.84% 0.25%, 焦煤收跌 0.10% 铁矿石收涨 1.48% 2 12 月 11 日普氏 62% 铁矿石指数报 66.95 美元 / 吨, 较前一交易日上涨 0.15 美元 / 吨, 涨幅 0.22% 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 11 / 14
能源化工 1 周二,WTI 原油期货收涨 1.88% 报 51.96 美元 / 桶,API 原油库存超预期大降 1018 万桶 2 上期所夜盘, 原油期货主力合约 SC1901 收跌 0.05%, 报 421.9 元 3 美国 12 月 7 日当周 API 原油库存 -1018 万桶, 预期 -294 万桶, 前值 +536 万桶 美国 12 月 7 日当周 API 汽油库存 -248.4 万桶, 预期 -254.5 万桶, 前值 +361 万桶 美国 12 月 7 日当周 API 精炼油库存 +71.2 万桶, 预期 172.1 万桶, 前值 +432 万桶 4 美国能源信息署(EIA): 预计 2018 年 WTI 原油价格为 65.18 美元 / 桶, 此前预计为 66.79 美元 / 桶 ; 预计 2019 年 WTI 原油价格为 54.19 美元 / 桶, 此前预期为 64.85 美元 / 桶 预计 2018 年布伦特原油价格为 71.4 美元 / 桶, 此前预期为 73.12 美元 / 桶 ; 预计 2019 年布伦特原油价格为 61 美元 / 桶, 此前预期为 71.92 美元 / 桶 5 俄罗斯能源部长诺瓦克: 俄罗斯计划逐步减产, 计划在 1 月份减产 5 万 -6 万桶 / 日, 俄罗斯能源部和油企将在年底前就欧佩克 + 减产问题会面, 欧佩克 + 计划将目标放在原油库存 6 印度石油部长: 印度财政部已就购买伊朗石油的付款工作做好准备 ; 目前还未确认欧佩克 + 减产带来的影响 ; 印度预计未来十年在原油和天然气的投资为 3000 亿美元 农产品 1 周二, 国内商品期货夜盘农产品多数收跌 豆油 棕榈油分别收跌 0.18% 0.27%, 菜油收涨 0.38% 豆粕 菜粕 大豆分别收跌 0.04% 0.09% 0.53% 2 周二, 芝加哥期货交易所 (CBOT) 农产品期货主力合约多数收涨 大豆期货涨 0.55%, 报 9.1475 美元 / 蒲式耳 ; 玉米期货涨 0.2%, 报 3.8475 美元 / 蒲式耳 ; 小麦期货跌 0.71%, 报 5.215 美元 / 蒲式耳 3 周二, 洲际交易所 (ICE) 农产品期货主力合约集体上涨 原糖期货涨 0.71% 报 12.81 美分 / 磅 ; 棉花期货涨 0.11% 报 79.97 美分 / 磅 4 农业农村部报告显示, 本月对 2018/19 年度大豆生产和市场供需形势预测与上月一致 11 月进口大豆到港量下降, 但国内进口大豆 豆粕和豆油库存均处历史高位, 豆类供应宽松 市场此前预期的国内大豆及豆粕供需缺口正在逐步缩小 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 12 / 14
操作建议 今日关注 日本 10 月第三产业活动指数环比 美国 12 月 7 日当周 MBA 抵押贷款申请活动指数周环比 美国 11 月 CPI 环比 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 13 / 14
江苏东华期货微信公众平台 服务号 订阅号 免责声明 本报告仅供江苏东华期货有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息, 但本公司不保证该等信息的准确性或完整性 本报告所载的资料 工具 意见及推测只提供给客户作参考之用, 并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请 本报告所载的资料 意见及推测仅反映研究人员个人于发布本报告当日的判断 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户, 不构成客户私人咨询建议 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 本报告版权仅为本公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制和发布, 亦不得作为诉讼 仲裁 传媒及任何单位或个人引用之证明或依据, 不得用于未经允许的其它任何用途 如引用 刊发, 需注明出处为江苏东华期货有限公司, 且不得对本报告进行有悖原意的引用 删节和修改 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 14 / 14