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1 2015 年 12 月 8 日星期二 分析师快报 中国机械行业 ( 强于大市 ): 涅槃重生转型延续, 三条主线寻找机会 机械行业景气延续下行, 中国制造 2025 规划提出转型发展战略方向 2015 年前三季度机械行业收入和出口额分别同比增长 376% 和 04%, 均出现大幅放缓, 根据中信证券研究部宏观组判断 2016 年固定资产投资增速将继续放缓, 我们认为机械行业景气 2016 年将仍处下行周期, 传统行业去产能显著, 行业景气将逐步探底 中国制造 2025 规划提出制造强国战略, 两化融合 强基工程 制造服务业和绿色制造四大方向将成为机械行业发展的战略方向 从行业基本面看, 细分子行业景气分化显著 中国工业机器人 2016 年行业增速大概率将放缓, 但未来五年 CAGR 仍有望保持 25%, 以家用为代表的服务机器人景气上行精彩纷呈, 人工智能 2014 年初创企业投资增长三倍, 有望成为互联网巨头追逐焦点 ; 铁路国内投资 2016 年预计在 7,000-8,000 亿元 且十三五期间投资逐年下降, 铁路后市场将迎来高景气周期, 十三五期间有望保持 50% 复合增长 ; 核电设备行业受益于国内核电建设重启和海外核电装备市占率提升, 核电设备景气未来两年预计持续上行 ; 节能环保设备仍将延续结构性景气, 关注碳减排和水处理 ; 工程机械行业受房地产基建投资下行影响难言乐观, 维保租赁等后市场领域或存机遇 三条方向寻找穿越周期主线 : 智能装备 核心零部件及后市场 智能机器人行业成为中国后工业化时代需求最强劲的产业, 其中 3C 自动化升装备未来 3 年有望实现 30% 左右复合增速, 物流及电商加码投资智能物流装备有望景气爆发 ; 中国制造 2020 及 2025 年核心零部件自主化率将分别达到 40% 和 70%, 我们认为下游高景气能够实现进口替代的核心零部件产业有望迎来产业机遇 ; 中国后城镇化和工业化时代成为全球机械设备保有量最大的国家, 我们认为高端装备服役进入中后期, 检测维护市场将迎来机会, 建议关注高铁 核电后市场等领域 风险因素 : 固定资产投资增速低于预期 ; 政策支持力度及落实进度低于预期 ; 转型低于预期 ; 转型并购进度效果低于预期 行业结构性景气且转型并购延续, 维持行业 强于大市 评级 从基本面而言, 行业整体盈利增速和能力 2016 年有望触底回升, 新兴和传统细分子行业景气分化显著, 转型并购仍是趋势, 维持行业 强于大市 评级 建议把握三大产业方向和转型并购机会 :1 3C 自动化 智能物流装备和服务机器人, 推荐康力电梯 博实股份 东杰智能 上海机电 ;2 高景气确定性成长的核心零部件龙头, 推荐台海核电 开山股份和应流股份 ;3 高铁后市场景气大幕开启, 推荐神州高铁和康尼机电 ;4 并购转型背景下提出转型方向, 设立产业并购基金的黑马公司, 建议关注瑞凌股份 泰尔重工 中国机械行业 ( 香港 ) 收盘价市盈率 ( 倍 ) PEG ( 倍 ) 市净率 ( 倍 ) 息率 (%) RoE (%) 公司 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 15E 15E 15E 香港 - 平均 中国高速传动 (00658HK) 上海电气 (02727HK) 哈尔滨电气 (01133HK) NA - NA NA 潍柴动力 (02338HK) NA 东方电气 (01072HK) NA 中船防务 (00317HK) NA - NA NA 中国龙工 (03339HK) NA 第一拖拉机 (00038HK) 中国中车 (01766HK) 中联重科 (01157HK) NA - NA NA 资料来源 : 相关公司 彭博 CSI 主要市场指数 指数 收盘点位 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 中标 50 2,4966 (01) 中标 300 3, 上证 3, 香港恒生 22,2032 (01) 09 (75) H 股 9,7982 (04) 01 (155) 红筹股 4,1481 (06) 24 (72) 摩指中国 6,1837 (02) 05 (81) 日经 , (02) 99 道琼斯 17,7305 (07) 01 (13) 标普 500 2,0771 (07) (02) 01 纳斯达克 5,1018 (08) (01) 67 主要期货商品 商品 收盘价 USD 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 纽约期油 377 (58) (96) (428) 纽约期棉 646 (02) 纽约期金 1,0752 (08) 09 (97) 伦敦期铜 4, (288) 伦敦期铝 1, (233) 波罗的海干货指数 主要外汇商品 商品 5510 (21) (57) (439) 收盘点位 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 美元指数 (15) 104 VIX (18) 340 美元 - 人民币 64 (01) (02) (42) 美元 - 日圆 1234 (02) (02) (16) 欧元 - 美元 (26) 118 英镑 - 美元 澳元 - 美元 (06) 126 香港市场概览 类别 总市值 ( 亿元 ) 市盈率成交金额 PER ( 亿元 ) ( 倍 ) 市净率 PBR ( 倍 ) 恒生指数 136, H 股指数 41, 红筹指数 42, 行业 金融 37, 电讯 21, 耐用品及科技 20, 房地产 12, 消费品 11, 投资品 11, 能源 7, 公用事业 6, 原材料 4, 交通及运输 3, 汽车 3, 医药 3, 消费服务 2, 注 :PER PBR 的计算采用最近的年报数据市值 成交金额为最近一个交易日的数据资料来源 : 中信数量化投资分析系统,Bloomberg 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 12 月 8 日 1

2 市场动态 : 香港市场 港股周一高开走低, 收盘恒指报 22,203 点, 下跌 02%; 国企指数报 9,798 点, 下跌 04% 大市成交 659 亿港元 中资板块涨跌不一, 原材料板块跑赢大市, 上升 09%, 其中中国白银 (00815HK) 及紫金矿业 (02899HK) 股价分别上升 101% 和 62%; 电讯板块跌幅较大, 下跌 14% 个股方面, 上海电气 (02727HK) 拟与母公司资产重组, 复牌涨 56% 美国股市下跌, 道琼斯工业指数下跌 点, 收盘报 17,73051 点, 跌幅 066%; 标准普尔 500 指数下跌 1462 点, 报 2,07707 点, 跌幅 070%; 纳斯达克指数下跌 4046 点, 报 5,10181 点, 跌幅 079% 亚太主要股指涨跌不一, 欧洲主要股指涨跌不一 今早亚太主要股指涨多跌少 11 月份中国官方 PMI 逆季节因素下降 02 个百分点至 496%, 显示经济运行仍然不妙, 我们担心下周公布的宏观数据, 可能会进一步打击投资者信心 流动性进入敏感期, 下一个风险点在 12 月中旬 上周 IMF 宣布人民币加入 SDR, 权重为 109% 我们之前强调, 未来一段时期汇率是流动性最大不确定性, 特别在 11 月底 IMF 正式决议 SDR 后, 央行意愿将降低 上周人民币兑美元贬值至 64 附近, 幅度不大, 但预计人民币在未来的 1-3 个月内将在贬值通道内 受汇率因素影响, 流动性进入敏感期, 下一个风险点是在 12 月中旬 (15-16 号美联储议息会议 ) 市场指标显示目前国内流动性暂时无恙 展望来看, 宏观层面, 经济运行不妙, 即将公布宏观数据可能压制投资者信心 ; 流动性进入敏感期,12 月中旬或面临下一个风险点, 流动性或再受冲击 ; 情绪层面, 投资者偏于谨慎, 风险偏好短期小幅抬升 我们认为市场的风险还在持续释放, 短期之内难有政策超预期或亮点提升风险偏好, 市场将继续宽幅震荡 配置建议 : 震荡市下配置应注重防御和性价比, 建议布局景气度向好的板块 具体来看, 建议从政策扶持 行业周期 转型创新三个维度寻找高景气度板块 :1) 政策扶持催化行业前景向好的板块 : 上周巴黎峰会草案达成, 环保行业景气度持续改善, 价格改革稳步推进, 交运行业迎来发展良机 ;2) 处于行业周期阶段高点或者需求井喷时期的行业, 如农业 ( 农产品价格上升 ) 旅游 ( 年末旅游需求提升 ) 家电 ( 白电板块去库存预期稳定, 同时滞后受益于地产需求上升 );3) 转型创新故事多, 未来发展空间大的行业, 主要有零售 轻工 电子等 A 股市场 周一 A 股市场小幅上涨 上证指数收报 3,53693 点, 涨幅 034%; 深证成指收报 12,44305 点, 涨幅 092% 沪深两市全日共成交 6,78769 亿元, 较前一交易日缩小 798% 中小板指报 8,31689 点, 涨幅 099%, 创业板指报 2,73815 点, 涨幅 171% 盘面上,29 个中信一级行业指数涨多跌少, 涨幅居前的板块为传媒 餐饮旅游 商贸零售和计算机等 今日头条 : 行业动态 原材料冶金工业研究院 12 月 7 日发布数据称, 今年中国钢材需求量同比下降 48%, 系 20 年来需求量的首次下滑 该机构的一项调查统计显示, 受建筑 机械 汽车等下游行业持续低迷影响, 2015 年中国钢材需求量为 668 亿吨, 同比下降 48%, 消费量增幅系 1995 年首次进入负区间 ( 和讯网 ) 交通及运输今年前 11 个月, 中国铁路货运量同比减幅超过 1163%, 延续 10 月跌势 这一被列入 克强指数 的指标持续低迷, 显示中国经济增长乏力 2015 年 1 月至 11 月, 国家铁路货运总发送量达 2486 亿吨, 比去年同期减少 227 亿吨, 同比下降 1163%; 其中 11 月完成 216 亿吨, 同比下降 1499% 相较于 2015 年前三季度, 全国铁路货物发送量同比下降 1141%, 跌幅继续扩大 ( 华尔街见闻 ) 金融中国央行 7 日公布的数据显示, 中国 11 月外汇储备较上月下降 872 亿美元, 至 34,383 亿美元, 预期为 34,925 亿美元 中国 11 月底黄金储备 595 亿美元, 低于 10 月 633 亿美元 ( 新华社 ) 7 日人民币中间价大跌 134 个基点, 离岸人民币盘中震荡超 300 点, 在岸 离岸市场上, 人民币汇率双双大跌, 均创下近三个月来新低 上述消息震惊市场, 被认为央行有意逐步释放人民币贬值压力, 同时, 也引发对于本月央行降低存准率以释放流动性的预期 ( 新浪网 ) 房地产中央国家机关住房资金管理中心称, 明年国管公积金月缴存上限 下限已经确定 明年 1 月 1 日起, 国管公积金月缴存上限调整为 4,654 元, 比目前提高了 484 元 根据中央国家机关住房资金管理中心的通知, 明年 1 月 1 日至 12 月 31 日, 国管公积金的缴存比例为 12% ( 新浪网 ) 香港市场衍生工具成交 恒指牛证 / 熊证总街货 ( 比例 ) 1:105 衍生工具占大市总成交 (%) 2813% 香港市场涨幅前五 股价涨跌 (%) 股票 ( 港元 ) 1 日 5 日 1 年 盈德气体 (2168) (202) 汇银智慧社区 (1280) 天韵国际 (6836) NA 长港敦信 (2229) (18) 灵宝黄金 (3330) 涨跌 (%) 优于大市行业板块 1 日 5 日 1 年 原材料 (71) (28) 汽车 (25) (62) 消费服务 (40) (70) 耐用品及科技 (74) 01 (06) 109 公用事业 (33) (132) 香港市场跌幅前五 股价涨跌 (%) 股票 ( 港元 ) 1 日 5 日 1 年新城发展 (1030) 1290 (116) (08) 897 中国粗粮王 (2920) 0410 (79) (196) (587) 中国光电 (1332) 0260 (71) 368 (101) 海航国际 (521) 0445 (63) KFM 金德 (3816) 1040 (63) (297) (46) 涨跌 (%) 弱于大市行业板块 1 日 5 日 1 年 电讯 (5) (14) (05) (130) 能源 (19) (13) (07) (400) 交通及运输 (34) (02) 房地产 (64) (02) 金融 (46) (01) 02 (95) 股指相对走势图 (%) 香港恒生标普 500 H 股指数中标 /14 2/15 4/15 6/15 8/15 10/15 主要技术指标 布尔上频带 布尔下频带 14 日 RSI 50 日均线 250 日均线 上证 3,781 3, ,420 3,663 香港恒生 23,577 21, ,422 24,397 H 股 10,945 9, ,213 11,762 红筹股 4,343 3, ,139 4,535 摩根中国 6,662 5, ,300 6,984 日经 ,565 17, ,888 19,070 道琼斯 18,403 16, ,390 17,601 标普 500 2,158 1, ,045 2,061 纳斯达克 5,307 4, ,965 4,927 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 12 月 8 日 2

3 附表一 : 最近新股及融资概况 公司名称日期发行价 15 年预测市盈率发行股数集资额所属板块 / 行业主承销商 新股 ( 港元 ) ( 倍 ) ( 亿股 ) ( 亿元 ) 迪诺斯环保 (01452HK) 12/11/ 公用事业招商证券, 建银国际 康宁医院 (02120HK) 20/11/ NA 医药花旗, 中信 达利食品 (03799HK) 20/11/ NA 消费品美银美林, 摩根士丹利 中奥到家 (01538HK) 25/11/ NA 房地产 麦格理, 广发, 招银国际, 农银国际, 海通国际 福莱特玻璃 (06865HK) 26/11/ NA 投资品中银国际 联合医务 (00722HK) 27/11/ NA 医药摩根大通 万辉化工 (01561HK) 1/12/ NA 原材料浩德融资 中地乳业 (01492HK) 02/12/ NA 消费品摩根士丹尼 青岛银行 (03866HK) 03/12/ NA 金融高盛, 中信证券国际 锦州银行 (00416HK) 07/12/ NA 金融建银国际 丰盛机电 (00331HK) 10/12/ NA 投资品铠盛国际 中国能建 (03996HK) 10/12/ NA 投资品 中金香港证券, 中信里昂资本市场 天宝集团 (01979HK) 11/12/ NA 消费品星展银行, 国信证券 新福港 (01447HK) 10/12/ NA 投资品创升融资 焯升企业 (01341HK) 10/12/ NA 投资品兴业资本 创美药业 (02289HK) 14/12/ NA 医药国泰君安国际 现代牙科 (03600HK) 15/12/ NA 医药德意志银行 铁建装备 (01786HK) 16/12/ NA 交通及运输中信里昂资本市场 义合控股 (01662HK) 18/12/ NA 投资品中国平安资本 恒石基业 (01197HK) 21/12/ NA 投资品摩根士丹尼 融资 ( 溢价 ) / 折让 (%) 款项用途 品牌中国 (00863HK) 17/11/ 业务发展, 一般营运资金 --- 配售代理 长港敦信 (02229HK) 18/11/ 营运需求, 未来投资华富嘉洛证券 勇利航业 (01145HK) 18/11/ 业务发展, 一般营运资金结好证券 裕田中国 (00313HK) 18/11/ 偿债 --- 中国上城 (02330HK) 19/11/ 收购, 一般营运资金时富金融 十方控股 (01831HK) 19/11/ 一般营运资金东方证券 福记食品服务 (01175HK) 20/11/ (1667) 一般营运资金铠盛证券 汇源果汁 (01886HK) 20/11/ 一般营运资金 --- 华讯 (00833HK) 23/11/ 一般营运资金北方证券 滉达富控股 (01348HK) 23/11/ 偿还承兑票据, 增加监管资本, 扩大公司业务, --- 一般营运资金 龙光地产 (03380HK) 26/11/ 业务发展, 一般营运资金 瑞银, 野村证券, 农银国际, 海通国际 映美控股 (02028HK) 27/11/ 业务发展, 一般营运资金 长江证券 中国秦发 (00866HK) 01/12/ 一般营运资金讯汇证券 中国光电 (01332HK) 01/12/ 业务发展, 一般营运资金进升证券 新城市建设发展 (00456HK) 01/12/ 偿债 --- 华建控股 (00479HK) 02/12/ 一般营运资金新华汇富 蒙古能源 (00276HK) 03/12/ (150) 偿债 --- 中国光电 (01332HK) 03/12/ 业务发展, 一般营运资金 --- 北亚资源 (00061HK) 04/12/ 中国网络资本 (00383HK) 07/12/ 赎回可换股债券及承兑票据营运资金, 拓展医院及医疗及安老业务, 减少借贷 宝通证券亚洲 中国矿业资源 (00340HK) 08/12/ 业务发展, 一般营运资金国元融资 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 香港交易所 --- 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 12 月 8 日 3

4 附表一 : 最近新股及融资概况 ( 续上 ) 公司名称日期发行价 ( 溢价 )/ 折让发行股数集资额款项用途财务顾问 / 包销商 供股 ( 港元 ) (%) ( 亿股 ) ( 亿元 ) 实华发展 (00485HK) 08/10/ 偿债, 业务发展金利丰证券, 达荣资本 国锐地产 (00108HK) 28/10/ 中国三迪 (00910HK) 29/10/ 偿还股东贷款, 项目资金, 一般营运资金及业务发展获得土地使用权, 偿债, 一般营运资金 海通国际 金利丰证劵 澳优 (01717HK) 29/10/ (628) 项目资金, 偿债, 潜在投资机会卓亚 美丽家园 (01237HK) 30/10/ 增购设备, 研发, 一般营运资金富泰中顺 太元集团 (00620HK) 03/11/ 偿债, 扩展业务, 可能收购 / 投资大唐西市 中国农产品 (00149HK) 05/11/ 偿债, 一般营运资金金利丰证券 长盈集团 (00689HK) 16/11/ 偿还未债务连相关利息, 一般营运资金 国泰君安 中国资源交通 (00269HK) 17/11/ 偿债, 业务发展鼎佩证券 丽新发展 (00488HK) 18/11/ 一般营运资金丽新制衣 中国新经济投资 (00080HK) 24/11/ 符合一般业务过程之投资永锋证券 隆成集团 (01225HK) 30/11/ 投资, 放贷业务, 一般营运资金鼎成证券 迪臣发展 (00262HK) 30/11/ 偿债, 项目注资, 扩展现有业务树熊证券 债券 / 可转债换股价最高兑换股数 ( 港元 ) ( 亿股 ) 集美国际娱乐 (01159HK) 06/11/ 业务发展, 一般营运资金 天泰金融 光汇石油 (00933HK) 06/11/ 偿债, 一般营运资金中银国际 天洋国际 (00593HK) 06/11/ (1278) 潜在并购, 一般营运资金 --- 和协海峡金融 (00033HK) 06/11/ 业务发展, 一般营运资金 --- 中国玻璃 (03300HK) 10/11/ (1228) 业务发展, 新生产线建立 --- 光汇石油 (00933HK) 17/11/ (121) 偿债, 一般营运资金中银国际 长和国际实业 (00009HK) 17/11/ 收购 --- 同佳健康 (00286HK) 24/11/ (2085) 收购 --- 格林国际控股 (02700HK) 30/11/ 潜在收购, 一般营运资金 --- 蓝天威力 (06828HK) 01/12/ 业务发展, 一般营运资金 --- 延长石油 (00346HK) 04/12/ (8779) 一般营运资金 --- 蓝天威力 (06828HK) 07/12/ 业务发展, 一般营运资金 --- 汉思能源 (00554HK) 08/12/ 业务发展, 一般营运资金 --- 嘉士利 (01285HK) 08/12/ 收购, 一般营运资金 --- 公司权证发行价发行股数 ( 港元 ) ( 亿股 ) 大中华实业 (00431HK) 15/05/ 业务发展, 一般营运资金 东方证券 富佑集团 (00572HK) 20/05/ 业务发展, 投资, 一般营运资金天顺证券 中华包装 (01439HK) 26/05/ 企业融资, 未来投资, 一般营运资金 长和国际 (00009HK) 28/05/ 一般营运资金广发证券 天洋国际 (00593HK) 29/05/ 一般营运资金统一证劵 东原地产 (00668HK) 11/06/ 一般营运资金 --- 百德国际 (02668HK) 17/06/ (415) 业务发展, 潜在收购, 一般营运资金 中发展 (00475HK) 06/07/ (204) 太阳能业务开发, 一般营运资金 --- 泛亚环境 (06128HK) 21/07/ (3068) 业务发展, 潜在收购, 一般营运资金 --- 华晋证券 中国银河国际 米兰站 (01150HK) 23/07/ (6438) 未来业务发展, 一般营运资金 --- 京维集团 (01195HK) 05/08/ (1529) 减债, 未来投资, 一般营运资金 --- 标准资源控股 (00091HK) 07/09/ 增强股本基础, 一般营运资金 --- 华耐控股 (01020HK) 20/11/ 业务发展, 一般营运资金 --- 中国瀛晟娱乐 (00209HK) 30/11/ 业务发展, 一般营运资金平和金融 天顺证券 (01141HK) 08/12/ 业务发展, 一般营运资金 --- 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 香港交易所 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 12 月 8 日 4

5 附表二 : 近期业绩概览 代码公司公布尔日期期间每股收益 ( 元 ) 同比 (%) 货币 资料来源 : 香港交易所 附表三 : 证监会公布违规人士 / 公司名单 (2015 年 8 月 11 月份 ) 日期公司名字 / 姓名执法行动 2/10/2015 尹应能, 李耀新, 王文明证监会取得针对首华财经网络集团有限公司前主席及行政总裁的取消资格令 8/10/2015 黄俊黄俊因进行虚假交易遭证监会禁止重投业界八年 9/10/2015 汇丰私人银行 ( 瑞士 ) 有限公司证券及期货事务上诉审裁处就汇丰私人银行的聆讯定出日期 13/10/2015 陈智远证监会禁止陈智远重投业界 18 个月 14/10/2015 YONEZAWA Masashi 证监会禁止 Masashi Yonezawa 重投业界 30 个月 15/10/2015 柯淑娟证监会禁止柯淑娟重投业界六年 26/10/2015 王思尧证监会禁止王思尧重投业界六个月 2/11/2015 冈三国际 ( 亚洲 ) 有限公司证监会谴责冈三国际 ( 亚洲 ) 有限公司并处以罚款 400 万元 2/11/2015 LEFT Andrew Edward 市场失当行为审裁处驳回 Citron Research 的 Andrew Left 提出的申请 10/11/2015 Maxim Capital Limited 证监会取得法庭命令冻结马胜金融集团 2,350 万元的资产 12/11/2015 李国华牌照申请人被裁定向证监会提供虚假资料罪成 16/11/2015 龚悦悦证监会禁止龚悦悦重投业界 15 年 26/11/2015 Asia Telemedia Limited 何景莲 吕瑞峰 姚海鹰 王岚 资料来源 : 证券及期货事务监察委员会 香港交易所 市场失当行为审裁处就亚洲电信媒体有限公司案颁布裁决 附表四 : 拟在香港融资上市股份 公司 板块类别 彭博代码 拟上市日期 主承销商 中交疏浚 投资品 D HK NA 瑞银, 中银国际, 摩根士丹利 新特能源 公用事业 D HK NA CF Capital, 瑞银 康辰医药 医药 HK NA 瑞银, 高盛 银城物业 房地产 D HK NA 星展银行, 天财资本 金斯瑞生物 医药 D HK NA 海通国际 厦顺铝箔 原材料 XHLZ HK NA 摩根大通 年年卡 电讯 D HK NA 华富嘉洛 恒石基业 原材料 D HK NA NA 华丰融资 金融 D HK NA NA 惠农资本 金融 D HK NA 交银国际 富创传媒 消费服务 D HK NA 中信建投 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 12 月 8 日 5

6 附表五 : 香港中国股票概览 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 总数 (01) 1 0 (3) 53 43,019 7,171,569 能源 (13) (1) (36) (40) 57 2, , 中石油 NA (22) (2) (37) (37) ,776 汽油 中石化 NA (27) (1) (25) (29) ,903 汽油 中海油 NA (49) 0 (18) (20) ,513 汽油 中信资源 NA NA NA (35) (7) (18) (25) ,855 汽油 亚美能源 NA 15 (1) (54) NA NA NA 1,030 煤层气 神华 NA (19) 3 (46) (47) ,383 采矿 中煤能源 NA NA NA (13) 1 (35) (39) ,616 采矿 兖州煤 NA NA NA (03) 2 (45) (47) ,402 采矿 恒鼎实业 035 NA NA NA NA (14) 0 (51) (57) 采矿 永晖控股 015 NA NA NA NA 00 0 (43) (57) 采矿 伊泰煤炭 NA 04 3 (27) (48) 采矿 百勤油服 065 NA NA - NA (44) (2) (38) (54) 设备及服务 中海油田服务 NA (21) (4) (45) (46) ,438 设备及服务 宏华集团 NA NA NA 00 (5) (47) (53) 设备及服务 中石化冠德 (33) (31) ,474 设备及服务 安东油服 083 NA NA 34 NA (12) (10) (50) (53) 设备及服务 泰山石化 NA NA NA NA NA 360 设备及服务 海隆控股 NA (20) 6 (18) (25) 65 NA 991 设备及服务 华油能源 NA NA NA 00 1 (48) (52) 设备及服务 原材料 (3) 52 1, , 铁货 023 NA NA NA NA (22) (6) (56) (56) 钢铁 鞍钢 NA - NA 29 5 (52) (49) ,453 钢铁 马钢 NA NA NA 06 0 (30) (25) ,825 钢铁 首长国际 030 NA NA NA NA 17 (2) (17) (16) ,819 钢铁 重庆钢铁 NA NA NA 00 (2) (29) (34) 钢铁 中盛资源 021 NA NA NA NA (36) (3) (46) (63) 钢铁 中国东方 NA NA NA NA 265 钢铁 首长宝佳 024 NA NA NA NA 08 (5) (24) (31) 钢铁 广南集团 NA NA NA (9) 钢铁 恒实矿业 NA NA NA (33) (1) (32) (33) 钢铁 优库资源 NA NA NA 05 (0) 钢铁 万国国际矿业 NA NA NA (13) (1) (2) (3) 有色金属 中信大锰 NA NA NA (56) (15) (6) (12) 有色金属 中国有色矿业 NA NA NA 00 (3) (26) (21) ,378 有色金属 中国铝业 241 NA NA NA NA (16) (2) (33) (31) ,505 有色金属 中铝矿业国际 078 NA NA NA NA 00 (6) (20) (6) 有色金属 荣阳实业 086 NA NA NA NA (16) 11 NA 258 有色金属 中国忠旺 ,520 有色金属 紫金矿业 (6) (1) ,942 有色金属 江西铜业 NA (09) (2) (32) (36) ,820 有色金属 洛阳钼业 NA 07 (6) (1) (12) ,081 有色金属 招金矿业 ,476 有色金属 新鑫矿业 NA (41) (47) 有色金属 瑞金矿业 881 NA NA NA NA NA 4,780 有色金属 五矿资源 NA 20 NA (19) (2) (34) (40) ,196 有色金属 灵宝黄金 NA NA NA (5) 有色金属 中国黄金 1136 NA NA 42 6 (17) (31) ,731 有色金属 恒兴黄金 165 NA NA NA NA 有色金属 中国白银 NA ,763 有色金属 中国宏桥 (25) (33) ,315 有色金属 兴业铜业 NA NA NA 有色金属 中国金属利用 NA NA NA (10) (1) ,752 有色金属 上石化 284 NA 9 8 NA (14) ,926 化工 思嘉集团 137 NA NA NA NA NA 510 化工 中国旭光 125 NA NA NA NA NA 4,660 化工 中化化肥 (2) (6) ,185 化工 中石化油服 NA 62 NA (41) (5) (15) (25) ,383 化工 中海石化 (20) (23) ,603 化工 东岳 (05) 0 (25) (29) ,177 化工 奇峰化纤 077 NA NA NA NA 化工 盈德气体 (24) (20) ,388 化工 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 12 月 8 日 6

7 香港中国股票概览 ( 续上 ) 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 原材料 ( 续上 ) BRACELL NA NA NA 12 (2) (17) (29) 化工 彩客化学 360 NA NA NA NA 00 (4) (10) NA NA NA 451 化工 天合化工 117 NA NA NA NA (9) 24 NA 9,744 化工 海螺水泥 NA 07 4 (24) (19) ,968 建材 海螺创业 (2) (5) (2) ,271 建材 中国建材 NA (07) (2) (46) (46) ,718 建材 中材股份 NA 18 2 (29) (21) ,789 建材 山水水泥 NA NA NA NA 9,824 建材 亚洲水泥 NA (05) (5) (55) (53) 建材 西部水泥 ,308 建材 东吴水泥 NA NA NA 建材 台泥国际 NA 14 5 (46) (48) ,678 建材 华润水泥 NA 00 0 (49) (51) ,416 建材 金隅股份 (18) (16) ,233 建材 信义玻璃 ,953 建材 洛阳玻璃 NA NA NA (09) ,388 建材 中国玻璃 NA NA NA 00 (1) 建材 高鹏矿业 281 NA NA NA NA NA NA 建材 东鹏控股 (1) (0) 6 43 NA 1,253 建材 雅高控股 NA NA NA (08) 3 (35) (35) 54 NA 422 建材 中国联塑 (3) ,892 建材 长港敦信 NA NA NA (2) 纸业 玖龙纸业 (25) (21) ,795 纸业 理文造纸 (2) ,500 纸业 晨鸣纸业 NA NA NA ,389 纸业 澳科控股 (44) (12) ,532 纸业 群星纸业 202 NA NA NA NA ,201 纸业 综合环保 017 NA NA NA NA (29) (3) (48) (50) 纸业 优源控股 NA NA NA 纸业 阳光纸业 096 NA NA NA NA 纸业 投资品 (01) , , 中信股份 (01) 2 5 (2) ,502 综合 上海实业 NA 19 4 (10) (12) ,696 综合 联想控股 (11) 1 (27) NA NA NA 5,835 综合 复星国际 (19) (1) ,282 综合 粤海投资 ,367 综合 天津发展 (2) (13) (20) ,979 综合 中国诚通 090 NA NA NA NA ,544 贸易及分销 中国建筑 ,924 建筑及工程 中国中冶 ,211 建筑及工程 香港建设 017 NA NA NA NA (11) (3) (16) (18) 建筑及工程 宝业集团 NA NA NA (06) (1) ,124 建筑及工程 中铝国际工程 NA NA NA 建筑及工程 中国机械工程 (08) ,401 建筑及工程 惠生工程 NA NA NA (33) (3) 建筑及工程 中石化炼化 NA ,001 建筑及工程 中国赛特 NA NA NA 00 (5) 建筑及工程 博大绿泽 (2) ,197 建筑及工程 英达公路 (19) (3) (15) (29) 建筑及工程 城建设计 ,125 建筑及工程 中国通号 (11) NA NA NA 3,365 建筑及工程 中国中铁 (0) ,915 建筑及工程 中国交建 (3) (7) ,564 建筑及工程 中铁建 ,857 建筑及工程 中国中车 (12) 3 (2) ,807 机械 上海电气 ,385 机械 东方电气 NA (05) 2 (42) (39) ,713 机械 三一国际 (13) (7) ,595 机械 郑煤机 NA 17 1 (25) (31) 机械 中国高速传动 (05) (1) ,143 机械 中船防务 NA - NA (19) (4) (25) (31) ,589 机械 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 12 月 8 日 7

8 香港中国股票概览 ( 续上 ) 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 投资品 ( 续上 ) 华荣能源 027 NA NA NA NA (36) (8) (61) (69) ,494 机械 哈尔滨电气 NA - NA (03) (0) (20) (19) ,443 机械 金风科技 ,980 机械 中国龙工 NA (23) (1) (18) (12) ,034 机械 德基科技 110 NA 6 6 NA (09) (6) (52) NA NA 机械 重庆机电 NA NA NA 19 3 (10) (12) ,199 机械 昆明机床 518 NA NA NA NA (08) 机械 东北电气 NA NA NA 机械 经纬纺织 NA NA NA 02 (0) ,148 机械 京城机电 NA NA NA 机械 一拖 (04) 2 (7) (5) ,135 机械 中联重科 NA - NA (23) 1 (49) (32) ,799 机械 上海集优 NA NA NA 07 (1) 机械 盛力达科技 NA NA NA (17) 0 (62) (57) 机械 东江集团 (05) (1) NA 452 机械 天工国际 NA (14) 6 (50) (54) ,044 机械 胜利管道 025 NA NA NA NA (04) 3 (37) (43) 机械 珠江钢管 119 NA NA 8 NA (17) (1) (46) (50) 机械 福莱特玻璃 204 NA NA NA NA (33) 11 (3) 0 NA NA 471 光伏玻璃 汉能薄膜发电 NA NA NA NA 43,093 太阳能设备 卡姆丹克太阳能 065 NA NA 13 NA (15) (2) (37) (37) 太阳能设备 兴业太阳能 (47) (51) ,361 太阳能设备 阳光能源 020 NA NA NA NA (15) 3 (28) (38) 太阳能设备 信义光能 ,524 太阳能设备 创益太阳能 063 NA NA NA NA NA 998 太阳能设备 保利协鑫 (14) (2) (20) (31) ,063 太阳能设备 交通及运输 (02) , , 广深铁路 ,682 陆运 宁沪高速 ,684 陆运 沪杭甬 (09) ,564 陆运 成渝高速 NA (04) 0 (21) (13) ,026 陆运 合和公路 ,425 陆运 深圳高速 NA (19) (3) ,488 陆运 皖通高速 ,958 陆运 深圳国际 NA ,485 陆运 越秀交通 (06) (2) ,328 陆运 粤运交通 (03) (2) ,017 陆运 中国远洋 NA - NA ,748 海运 中远国际 ,406 海运 招商局国际 (06) 2 (1) (6) ,445 海运 中集集团 (03) (1) (22) (21) ,909 海运 中海集运 NA ,666 海运 中海发展 ,342 海运 中远太平洋 (9) (6) ,763 海运 中外运航运 145 NA NA 94 NA (33) (3) (22) (27) ,847 海运 太平洋航运 183 NA NA 24 NA (32) (9) (42) (46) ,061 海运 大连港 NA (60) ,535 海运 秦港股份 (08) (1) ,070 海运 青岛港 (0) ,963 海运 中国外运 (02) 2 (11) (15) ,755 海运 天津港发展 (08) (1) (26) (32) ,873 海运 厦门港务 NA (05) (1) (3) (4) ,828 海运 胜狮货柜 NA 00 (4) (40) (40) ,106 海运 珠江船务 NA ,084 海运 海丰国际 (05) (1) (6) (3) ,669 海运 中国国航 (0) (0) ,640 空运 南方航空 (28) (0) ,172 空运 东方航空 ,767 空运 中国飞机租赁 (09) (1) (30) (30) ,310 空运 首都机场 (1) ,278 机场 海航基础 NA NA NA (13) ,026 机场 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 12 月 8 日 8

9 香港中国股票概览 ( 续上 ) 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 汽车 (2) (6) 50 1, , 敏实集团 (0) (1) ,618 零件 新晨动力 (26) (47) 60 NA 1,490 零件 勤美达 NA NA NA 00 0 (16) (16) 零件 福耀玻璃 NA NA NA 36 9,061 零件 永达汽车服务 ,307 汽车服务 美东汽车 (56) (54) 汽车服务 正通汽车 (09) 8 (1) (6) ,860 汽车服务 中升控股 (39) (43) ,641 汽车服务 大昌行 (05) 1 (6) (8) ,140 汽车服务 神州租车 (6) ,415 汽车租赁 新丰泰 NA NA NA 04 (5) (36) (34) 汽车 比亚迪 (1) 36 (2) ,532 汽车 东风集团 (4) (10) ,157 汽车 广汽集团 (04) (2) NA 14,781 汽车 北京汽车 (15) 1 (14) NA 46 NA 6,446 汽车 中国重汽 (12) 5 (26) (27) ,114 汽车 潍柴动力 NA (10) 1 (51) (48) ,811 汽车 吉利汽车 ,778 汽车 长城汽车 (34) (29) ,849 汽车 协众国际 NA NA NA (04) (2) 汽车 华晨中国 NA 08 5 (17) (20) ,759 汽车 和谐汽车 NA 00 (3) (10) ,471 汽车 润东汽车 (06) 3 (7) (7) 汽车 耐世特 ,074 汽车 庆铃汽车 (04) (2) (10) (10) ,722 汽车 医药 (00) , 四环医药 (15) (20) 24 NA 19,459 制药及生物 绿叶制药 (12) 13 (24) (21) ,772 制药及生物 中国制药 (11) ,573 制药及生物 三生制药 (06) 3 19 NA NA NA 8,973 制药及生物 神威药业 NA 00 1 (13) (22) ,864 制药及生物 白云山 (14) (14) ,442 制药及生物 联邦制药 (07) 1 (4) (9) ,380 制药及生物 新华制药 NA NA NA (06) 制药及生物 康臣药业 (16) (13) ,838 制药及生物 铭源医疗 023 NA NA NA NA NA 603 制药及生物 同仁堂科技 ,425 制药及生物 中智药业 236 NA NA 04 2 (4) NA NA NA 395 制药及生物 金嗓子 458 NA NA 29 9 (0) NA NA NA 626 制药及生物 百信药业 092 NA 6 8 NA (21) 12 (25) NA NA NA 292 制药及生物 朗生医药 (17) 0 (15) (26) 制药及生物 微创医疗 293 NA NA 27 NA (03) (4) (10) (20) ,353 制药及生物 复星医药 (28) 5 (6) (5) ,586 制药及生物 泰凌医药 (09) NA 1,994 制药及生物 中国生物制药 ,389 制药及生物 利君国际 (05) 1 (41) (39) ,806 制药及生物 中生联合 (0) 制药及生物 丽珠医药 (13) 0 (4) (9) ,791 制药及生物 天大药业 053 NA NA NA NA 制药及生物 BBI 生命科学 NA NA NA (12) 6 43 NA 制药及生物 中国先锋医药 (48) (7) (45) (49) ,335 贸易及分销 大健康国际 (21) (5) 4 (0) ,445 贸易及分销 国药控股 ,148 贸易及分销 康宁医院 4655 NA NA NA NA NA NA NA 521 医院 和美医疗 753 NA NA 01 0 (0) NA NA NA 1,774 医院 普华和顺 (54) (54) ,545 设备 奥星生命科技 NA 16 1 (37) (46) 设备 昊海生物科技 4670 NA NA 06 3 (21) NA NA 5 1,870 设备 凤凰医疗 (04) (9) (29) (32) ,081 设备 春立医疗 NA NA 设备 金卫医疗 113 NA NA NA NA 00 (5) ,962 设备 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 12 月 8 日 9

10 香港中国股票概览 ( 续上 ) 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 消费服务 (5) (7) , 华地国际 NA (23) (5) (36) (42) ,676 零售 小南国 061 NA NA NA NA 00 0 (39) (39) 零售 国美电器 (22) (1) ,127 零售 迪信通 NA NA NA 00 (7) (3) (11) 零售 百盛集团 NA (10) 0 (49) (55) ,005 零售 金鹰商贸 ,379 零售 物美商业 (15) (23) ,874 零售 联华超市 NA - NA (03) (6) (21) (23) ,073 零售 顺客隆 285 NA NA NA NA (21) (3) (1) NA NA NA 179 零售 茂业国际 NA (20) (2) (22) (27) 零售 新世界百货 NA (09) (6) (53) (55) 零售 银泰商业 NA (07) ,933 零售 红星美凯龙 (2) (27) NA NA NA 5,157 零售 味千中国 NA 15 3 (42) (43) ,867 零售 汇银智慧社区 ,196 零售 益华百货 NA NA NA (06) (1) 零售 翠华 (35) (35) 零售 唐宫 NA NA NA (40) (3) NA 225 零售 呷哺呷哺 (4) (27) NA 37 NA 947 零售 新华文轩 ,213 零售 京客隆 NA (10) (4) (3) (9) 零售 利邦 NA 21 NA (43) (3) (24) (31) ,076 零售 集一家居 097 NA NA NA NA (20) 3 (24) NA NA NA 102 零售 雅天妮 015 NA NA NA NA (17) 零售 凤凰卫视 NA NA NA 17 (1) (25) (30) ,833 媒体 TOM 集团 192 NA NA NA NA (20) (1) ,809 媒体 中视金桥 (0) (43) (47) 媒体 北青传媒 NA NA NA (07) (5) 媒体 雅仕维 NA NA NA 00 2 (29) NA NA 媒体 智美控股 (32) (2) 15 (4) ,229 媒体 天鸽互动 306 NA NA (03) (1) (24) (25) 媒体 福寿园 ,399 殡仪服务 保利文化 (25) (28) ,432 拍賣 枫叶教育 (19) ,794 教育 锦江酒店 (1) ,438 闲暇 朗廷酒店 NA (04) (1) (18) (18) 16 NA 1,872 闲暇 金茂投资 NA (07) (1) (22) (21) 22 NA 1,490 闲暇 澳门励骏 NA - NA 00 0 (64) (67) ,730 闲暇 海昌控股 ,025 闲暇 中旅国际 NA ,263 闲暇 消费品 , , 雅士利 NA 21 4 (11) (11) ,786 饮料 环球乳业 168 NA NA NA NA NA 1,698 饮料 现代牧业 ,199 饮料 庄园牧场 544 NA NA NA NA 00 (0) 3 NA NA NA 73 饮料 中地乳业 108 NA NA NA NA (44) NA (10) NA NA NA 695 饮料 辉山乳业 (10) (1) ,455 饮料 原生态牧业 (3) (25) (27) 饮料 中国圣牧 (1) (30) (29) ,562 饮料 合生元 NA 34 3 (16) (15) ,413 饮料 青岛啤酒 NA 06 (2) (35) (39) ,253 饮料 蒙牛乳业 (19) (14) ,795 饮料 汇源果汁 397 NA NA NA NA 05 (5) ,816 饮料 粤海置地 (3) 饮料 王朝酒业 144 NA NA NA NA NA 994 饮料 华润创业 1506 NA NA 05 (0) ,592 饮料 安德利果汁 NA NA NA 00 (2) 饮料 海升果汁 NA NA NA (43) 饮料 天溢控股 ,031 饮料 通天酒业 025 NA NA NA NA 16 4 (14) (20) 饮料 西藏 NA NA NA 26 4 (18) (22) ,426 饮料 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 12 月 8 日 10

11 香港中国股票概览 ( 续上 ) 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 消费品 ( 续上 ) 银基集团 130 NA NA NA NA ,106 饮料 魏桥纺织 (06) 3 (26) (33) ,348 纺织 互太纺织 (05) (0) ,007 纺织 海东青 (20) (2) (15) (4) 纺织 卡撒天娇 NA NA NA 25 (0) 纺织 滉达富控股 NA NA NA (15) (2) (30) (4) 纺织 永盛新材料 NA NA NA (13) 纺织 宏太控股 NA NA NA 34 5 (35) (39) 纺织 中国派对文化 068 NA NA NA NA (14) (3) (55) NA NA NA 170 纺织 申洲国际 ,922 纺织 德永佳 (2) ,180 纺织 博士蛙 168 NA NA NA NA NA 3,486 纺织 好孩子 (1) ,164 纺织 都市丽人 (01) (3) ,374 纺织 珂莱蒂尔 NA NA NA (09) ,451 纺织 迅捷环球 NA NA NA 00 3 (13) (30) 纺织 华鼎控股 040 NA NA NA NA (13) (6) 8 (5) 纺织 福田实业 NA NA NA 00 (7) 5 (1) 纺织 天虹纺织 (6) ,279 纺织 粤海制革 NA NA NA 纺织 银仕来 NA NA NA 00 (5) ,314 纺织 中国光电 NA NA NA (71) 37 (9) (10) 包装 顺泰控股 NA NA NA 10 (6) 包装 中国铝罐 NA NA NA 00 2 (25) (22) 包装 北控洁能 NA NA NA 00 (3) ,303 包装 华禧控股 NA NA NA 包装 嘉耀控股 NA NA NA (55) (7) 包装 中华包装 NA NA NA 包装 百丽 (20) (20) ,454 个人用品 港大零售 NA NA NA 个人用品 长兴国际 081 NA NA NA NA (4) 个人用品 佐丹奴 ,592 个人用品 恒安国际 (2) (3) ,408 个人用品 宝姿 NA NA NA 个人用品 中国动向 NA (05) (3) ,045 个人用品 李宁 411 NA - 19 NA (12) ,560 个人用品 中国利郎 ,371 个人用品 中国虎都 NA NA NA (17) 1 4 (1) 个人用品 富贵鸟 NA NA NA 10 (1) ,512 个人用品 福建诺奇 100 NA NA NA NA NA 90 个人用品 拉夏贝尔 (0) (10) 个人用品 波司登 NA NA NA 00 1 (33) (39) ,954 个人用品 米格国际 (35) (39) 个人用品 卡宾 NA NA NA (23) (8) ,128 个人用品 时计宝 NA NA NA 09 (3) 个人用品 时间由你 NA NA NA 00 2 (73) NA NA 个人用品 天喔国际 ,695 个人用品 中国绿岛科技 NA NA NA (21) 个人用品 宝胜国际 ,430 个人用品 安踏国际 ,955 个人用品 裕元集团 (09) (5) (4) ,163 个人用品 特步 (2) ,893 个人用品 匹克体育 (2) ,225 个人用品 九兴控股 (5) (3) ,159 个人用品 亨得利 NA 00 (2) (28) (30) ,222 个人用品 维达纸业 (16) (6) ,149 个人用品 明辉 NA NA NA 00 (1) 个人用品 盈进 097 NA NA NA NA (49) 个人用品 霸王集圑 047 NA NA NA NA 个人用品 瑞年国际 NA NA NA 00 0 (48) (54) ,632 个人用品 中国儿童护理 NA NA NA (27) (1) (39) (48) 个人用品 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 12 月 8 日 11

12 香港中国股票概览 ( 续上 ) 代码 公司名称 ( 港 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 消费品 ( 续上 ) 衍生集团 132 NA NA NA NA 个人用品 千百度 (1) ,078 个人用品 欧舒丹 (26) 1 (19) (18) ,012 个人用品 顺诚 NA NA NA 00 1 (8) (2) 家居用品 卡森国际 NA NA NA (3) 家居用品 敏华控股 ,451 家居用品 皇朝家俬 031 NA NA NA NA (31) (3) 家居用品 美丽家园 (24) (2) (62) (65) 家居用品 航标控股 NA NA NA 05 0 (36) (28) 家居用品 中国创意家居 (57) (57) 家居用品 集成控股 NA NA NA 56 (3) 3764 NA NA 12 6,375 家居用品 浩泽净水 (27) (46) ,866 家居用品 康师傅 (36) (37) ,168 食品 中国旺旺 (13) (2) (41) (42) ,681 食品 嘉士利 NA NA NA (26) 0 (2) (3) 食品 雨润食品 NA NA NA 19 4 (50) (53) ,136 食品 万洲国际 NA (03) (1) (10) (13) ,747 食品 惠生国际 NA NA NA (31) 0 (10) (18) 食品 中国粮油 280 NA NA 21 NA (18) 3 (13) (3) ,656 食品 统一中国 (08) 3 (8) (2) ,345 食品 超大现代 028 NA NA NA NA 00 (2) (75) (75) 食品 中国食品 377 NA NA ,729 食品 达利食品 466 NA NA NA NA 62 (9) (11) NA NA NA 9,572 食品 中国绿宝 279 NA NA NA NA (41) NA NA NA 530 食品 中国粗粮王 041 NA NA NA NA (79) (20) (64) (59) 食品 天韵国际 097 NA 7 5 NA (24) NA NA NA 393 食品 大成生化 021 NA NA NA NA (32) (15) (15) (26) 食品 中国淀粉 NA NA NA 00 (1) (11) (16) 食品 西王置业 042 NA NA NA NA 食品 大成食品 085 NA NA NA NA 12 0 (8) (11) 食品 长寿花食品 (18) (23) ,124 食品 澳优乳业 NA NA NA 05 1 (16) (12) 食品 神冠控股 NA (36) (4) (58) (51) ,102 食品 亨泰 006 NA NA NA NA 00 (7) (41) (54) 食品 普甜 NA NA NA 14 (1) (45) (42) 食品 味丹国际 045 NA NA NA NA (11) (1) 食品 老恒和 (08) (0) ,107 食品 中国香精 食品 金融 (01) 0 (11) (10) 49 14,809 2,210, 工商银行 (0) (17) (15) 28 1, ,319 银行 建设银行 (02) (0) (16) (14) 28 1, ,737 银行 中国银行 NA (09) 0 (21) (17) 32 1, ,798 银行 农业银行 (24) (22) ,886 银行 民生银行 (27) (19) ,882 银行 交通银行 NA 07 1 (25) (22) ,071 银行 招商银行 (04) (1) (8) ,965 银行 中信银行 (02) 1 (20) (16) ,943 银行 重庆农村商业银行 (4) ,637 银行 青岛银行 476 NA NA NA NA (02) NA 0 NA NA NA 1,491 银行 重庆银行 (5) (1) ,965 银行 徽商银行 (03) (0) (3) (1) ,196 银行 哈尔滨银行 (1) (26) (20) ,394 银行 光大银行 (14) 1 (16) (19) ,524 银行 盛京银行 (12) (2) 31 NA ,655 银行 银建国际 NA NA NA 09 (4) (2) (6) ,324 银行 光大控股 (10) (0) (4) (10) ,152 综合 申万宏源 NA NA NA (02) (1) (42) (29) ,574 综合 国泰君安国际 (19) (3) ,118 综合 中信证券 (03) 1 (38) (36) ,487 综合 海通证券 (03) (1) (32) (31) ,339 综合 银河证券 (06) (1) (28) (31) ,832 综合 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 12 月 8 日 12

13 香港中国股票概览 ( 续上 ) 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 金融 ( 续上 ) 广发证券 1946 NA NA (17) 4 NA NA NA ,692 综合 华泰证券 1856 NA NA 03 (1) NA NA NA ,919 综合 中州证券 (09) (2) (42) (42) ,396 综合 国联证劵 492 NA 6 5 NA (20) 6 (39) NA NA NA 1,319 综合 恒投证券 373 NA NA NA NA 00 1 (5) NA NA NA 1,191 综合 鲁证期货 187 NA NA NA NA (16) (2) (44) NA NA NA 315 综合 闽信集团 NA NA NA 综合 霭华押业 (20) (2) 其他金融 佐力小贷 NA NA NA 00 1 (4) NA NA 其他金融 环球医疗 581 NA 11 9 NA 02 (3) (29) NA NA NA 4,317 其他金融 中国信达 (1) (25) (31) ,185 其他金融 中国华融 (1) (1) NA NA NA 6,357 其他金融 中金公司 1118 NA NA NA NA (09) 0 9 NA NA NA 7,808 其他金融 中国汇融 NA NA NA 80 9 (25) (28) 其他金融 中国集成金融 NA NA NA 07 (7) 其他金融 瀚华金控 (19) (3) (20) (26) ,193 其他金融 中国再保险 (04) (1) (10) NA NA NA 7,045 保险 中国人寿 (2) (14) (7) 41 1, ,215 保险 中国平安 , ,937 保险 中国财险 ,744 保险 新华保险 (07) 5 (14) (7) ,313 保险 人保集团 ,463 保险 中国太保 (16) (7) ,966 保险 中国太平 (10) ,379 保险 房地产 (02) , , 中海外 (16) ,461 房地产 华润置地 (20) ,352 房地产 万科 (53) ,761 房地产 万达商业 (06) 2 (6) NA ,483 房地产 世茂 (20) (26) ,396 房地产 碧桂园 (03) 6 (0) (1) ,310 房地产 富力地产 (04) 7 (1) (2) ,658 房地产 远洋地产 ,545 房地产 雅居乐 NA ,268 房地产 融创中国 (26) (16) ,505 房地产 保利香港 NA 04 6 (19) (19) ,211 房地产 深圳控股 NA ,143 房地产 人和商业 037 NA NA NA NA 00 (1) 9 (4) ,674 房地产 瑞安房地产 ,550 房地产 SOHO 中国 NA 12 9 (30) (34) ,423 房地产 方兴地产 NA ,365 房地产 合生创展 NA ,246 房地产 绿城中国 ,132 房地产 北京北辰 ,888 房地产 新世界中国 NA 21 (1) ,193 房地产 合景泰富 ,973 房地产 中渝置地 NA ,731 房地产 首创置业 ,072 房地产 恒大地产 NA (03) (4) ,228 房地产 龙湖地产 (09) ,140 房地产 越秀地产 (9) (13) ,414 房地产 花样年 (32) ,321 房地产 恒盛地产 083 NA 7 7 NA (12) 1 (31) (27) ,057 房地产 华南城 NA 00 0 (50) (54) ,770 房地产 宝龙地产 (06) ,309 房地产 禹洲地产 (2) ,343 房地产 众安 NA NA NA 00 (1) (28) (34) 房地产 中国新城市 NA NA NA 08 (1) ,666 房地产 中国宏泰发展 (29) (1) (20) (16) 房地产 河南建业 (18) 3 (9) (13) ,020 房地产 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 12 月 8 日 13

14 香港中国股票概览 ( 续上 ) 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 房地产 ( 续上 ) 路劲基建 NA NA NA (06) (1) 2 (1) ,456 房地产 中国地产 NA NA NA (24) 房地产 中国奥园 (12) ,752 房地产 旭辉控股集团 ,193 房地产 新城发展 (116) (1) ,934 房地产 金轮天地控股 NA NA NA 00 0 (13) (9) 房地产 时代地产 (07) 0 (12) (9) ,043 房地产 龙光地产 ,465 房地产 力高地产 NA NA NA ,216 房地产 阳光 (3) (12) ,530 房地产 亿达中国 (0) (6) (6) ,803 房地产 光谷联合 ,014 房地产 五洲国际 (12) 0 (44) (44) 房地产 开元产业信托 291 NA NA NA NA 00 0 (12) (13) 房地产 当代置业 ,551 房地产 五矿建设 (8) (10) 房地产 利福地产 178 NA NA NA NA 房地产 辰兴发展 199 NA NA NA NA 00 1 (34) NA NA NA 157 房地产 新明中国 152 NA NA NA NA (19) (1) 6 NA NA NA 461 房地产 百仕达 NA NA NA ,995 房地产 毅德国际 (09) 4 (41) (35) ,181 房地产 景瑞控股 NA NA NA 07 1 (3) (9) ,150 房地产 朗诗绿色地产 (14) 房地产 上置集团 038 NA NA NA NA (26) (5) ,619 房地产 金地商置 (11) ,528 房地产 国瑞置业 NA NA NA (11) (3) ,417 房地产 中奥到家 189 NA NA NA NA (05) 20 1 NA NA NA 423 物业管理 彩生活 (06) 2 (1) ,696 物业管理 中海物业 147 NA NA NA NA (07) (1) NA NA NA NA 1,874 物业管理 耐用品及科技 (1) ,740 1,169, 腾讯 (01) (2) , ,947 软件及服务 擎天软件 ,693 软件及服务 云游控股 1428 NA NA 20 NA 07 8 (3) 软件及服务 博雅互动 NA (03) (2) (41) (42) ,543 软件及服务 飞鱼科技 (11) (4) 0 (14) 软件及服务 联众国际 (8) ,380 软件及服务 百奥家庭互动 053 NA NA NA NA 00 2 (14) (22) 软件及服务 金邦达宝嘉 (6) (40) (47) 软件及服务 民航信息 ,791 软件及服务 中国智能交通 083 NA NA NA NA (46) (5) (19) (28) 软件及服务 中国自动化 NA NA NA 00 (4) (29) (35) 软件及服务 金山软件 (3) ,666 软件及服务 A8 新媒体 NA NA NA (8) 软件及服务 富通科技 NA NA NA 00 3 (17) (15) 软件及服务 新体育 020 NA NA NA NA (05) ,706 软件及服务 首长四方 NA NA NA 00 (3) (7) (7) 软件及服务 金蝶国际 ,274 软件及服务 方正控股 NA NA NA 13 (9) (1) (17) 软件及服务 畅捷通 ,125 软件及服务 世纪睿科 (25) (17) (3) (11) 软件及服务 科通芯城 (3) ,849 软件及服务 阿里健康 595 NA NA NA NA (07) ,043 综合 建滔化工 (14) (19) ,096 电器 瑞声科技 (09) (2) ,664 电器 南京熊猫 NA NA NA (16) ,428 电器 威灵控股 NA NA NA 00 (2) (12) (16) ,212 电器 中国高精密 122 NA NA NA NA NA 798 电器 航天控股 NA NA NA 00 (1) ,275 电器 海航国际 045 NA NA NA NA (63) ,380 电器 酷派集团 NA (35) 0 (9) (15) ,665 电器 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 12 月 8 日 14

15 香港中国股票概览 ( 续上 ) 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 耐用品及科技 ( 续上 ) 维太移动 125 NA NA NA NA 59 4 (50) NA NA NA 253 电器 舜宇光学 ,580 电器 丘钛科技 NA (06) (3) (27) (36) 电器 巨星国际 ,878 电器 普天电缆 141 NA NA NA NA 通讯设备 长飞光纤 (02) (0) 23 NA ,045 通讯设备 中兴通讯 (0) ,131 通讯设备 南车时代电气 (4) ,615 通讯设备 比亚迪电子 (3) (41) (48) ,687 通讯设备 京信通信 (07) (2) (37) (39) ,614 通讯设备 亚洲卫星 NA NA NA (18) (4) (38) (37) ,053 通讯设备 中国航天万源 NA NA NA 00 8 (11) (10) ,341 通讯设备 星晨通讯 NA NA NA 00 (4) (10) (12) 通讯设备 亚太卫星 (02) (6) (16) (15) ,274 通讯设备 宇阳控股 274 NA NA NA NA 通讯设备 中航科工 ,809 航天科技 中航工业 NA NA NA (12) (3) ,666 航天科技 富智康 (23) (3) 1 (9) ,562 耐用品 鑫网易商 098 NA NA NA NA (10) (1) 耐用品 百富环球 (22) (1) NA 6,930 耐用品 联想集团 NA (16) (20) ,579 耐用品 冠捷科技 NA NA NA (19) (6) (39) (47) 耐用品 创维数码 NA 28 (2) ,948 耐用品 海信科龙 NA (03) (2) (42) (39) ,504 耐用品 雷士照明 096 NA NA NA NA (10) 0 (45) (45) ,893 耐用品 伟志控股 NA NA NA 11 (1) 耐用品 神州数码 NA (06) (3) ,317 耐用品 信利国际 NA 06 1 (46) (44) ,307 耐用品 天能动力 639 NA 11 8 NA 37 (0) ,304 耐用品 KFM 金德 NA NA NA (63) (30) 2 (5) 耐用品 TCL 多媒体 NA (1) ,028 耐用品 海尔电器 (21) (30) ,705 耐用品 中国电子 NA NA NA (29) (4) ,232 耐用品 中航国际 NA NA NA (02) (2) (17) (9) ,195 耐用品 中国数码信息 012 NA NA NA NA (17) (6) 耐用品 TCL 通讯 NA 02 (0) (21) (24) ,296 耐用品 理士国际 NA NA NA 14 (6) (47) (49) 耐用品 北大资源 047 NA NA NA NA (21) (2) (19) (41) 耐用品 国际精密 NA NA NA 耐用品 亿和精密 (4) (13) ,982 耐用品 纷美包装 (15) (14) ,207 耐用品 中芯国际 081 NA NA ,139 半导体 华虹半导体 (07) 1 (27) (31) ,724 半导体 先进半导体 NA NA NA 11 (1) 半导体 电讯 (14) (0) (9) (13) 37 2, , 中国移动 (5) 30 1, ,921 综合 中国电信 (14) (5) (20) (22) ,236 综合 中国联通 (10) (3) (10) (16) ,754 综合 中通服 (23) 2 (16) (17) ,270 综合 中信电讯 (29) 1 3 (4) ,192 综合 公用事业 (11) (13) 50 2, , 大唐发电 (12) 0 (40) (40) ,756 供电 华能国电 (10) 2 (34) (27) ,218 供电 华润电力 NA (09) 3 (25) (29) ,734 供电 华电国际 NA (22) 2 (27) (21) ,124 供电 华电福新能源 (38) (42) ,539 供电 绿色动力环保 (5) ,511 供电 大唐新能源 091 NA NA 00 0 (12) (15) ,968 供电 顺风清洁能源 NA (26) (9) (60) (63) ,353 供电 协合新能源 (1) ,656 供电 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 12 月 8 日 15

16 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 公用事业 ( 续上 ) 中电新能源 ,407 供电 中国源畅 018 NA NA NA NA NA 183 供电 华能新能源 (41) 0 (7) (11) ,050 供电 中国电力 (23) ,785 供电 中广核 NA 00 (5) (15) NA ,719 供电 粤丰环保 NA ,864 供电 中广核美亚 NA 19 2 (18) (25) ,786 供电 龙源电力 (03) 0 (20) (20) ,075 供电 新奥能源 (7) (14) ,886 供气 华润燃气 ,566 供气 中国燃气 (4) (13) (24) ,717 供气 北京控股 (1) (22) (20) ,022 供气 昆仑能源 NA (16) 0 (7) (14) ,795 供气 新天绿色 (16) (2) (23) (24) ,634 供气 苏创燃气 NA NA NA (05) 1 3 NA NA 供气 创业环保 (3) ,043 供水 东江环保 (02) (2) ,530 供水 中滔环保 (3) ,876 供水 康达环保 (34) (29) ,289 供水 云南水务 424 NA NA (02) (7) (27) NA NA 9 1,356 供水 天洁环境 845 NA NA NA NA (22) NA NA NA 151 大气污染治理 迪诺斯环保 155 NA NA NA NA (26) NA NA NA 397 大气污染治理 光大国际 ,869 废物处理 强泰环保 NA NA NA (33) 2 (43) (43) 污水处理 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 12 月 8 日 16

17 附表六 :QDII 快讯 - H/A 股折让一览 公司 H 股代码 A 股代码 H/A 折让 * (%) 总数 (88) (45) 能源 (52) 1 中石化 00386HK (23) 2 山东墨龙 00568HK (73) 3 中石油 00857HK (48) 4 神华能源 01088HK (31) 5 兖州煤 01171HK (69) 6 中煤能源 01898HK (58) 7 中海油田 02883HK (62) 原材料 (54) 1 马钢 00323HK (58) 2 上石化 00338HK (64) 3 鞍钢 00347HK (43) 4 江西铜业 00358HK (50) 5 安徽海螺 00914HK 中石化油服 01033HK (80) 7 重庆钢铁 01053HK (68) 8 洛阳玻璃 01108HK (87) 9 中国中冶 01618HK (70) 10 晨鸣纸业 01812HK (48) 11 金隅股份 02009HK (57) 12 中国铝业 02600HK (61) 13 紫金矿业 02899HK (52) 14 福耀玻璃 03606HK 洛阳钼业 03993HK (75) 投资品 (55) 1 一拖股份 00038HK (68) 2 东北电气 00042HK (70) 3 京城机电 00187HK (66) 4 昆明机床 00300HK (73) 5 中船防务 00317HK (62) 6 经纬纺织 00350HK (58) 7 中国中铁 00390HK (54) 8 郑煤机 00564HK (57) 9 东方电机 01072HK (52) 10 中联重科 01157HK (55) 11 中铁建 01186HK (39) 12 中国中车 01766HK (38) 13 中国交建 01800HK (49) 14 金风科技 02208HK (36) 15 潍柴动力 02338HK (35) 16 上海电气 02727HK (66) 交通及运输 (47) 1 四川成渝 00107HK (58) 2 宁沪高速 00177HK (2) 3 广深铁路 00525HK (33) 4 深圳高速 00548HK (44) 5 东方航空 00670HK (53) 6 中国国航 00753HK (38) 7 皖通高速 00995HK (54) 8 南方航空 01055HK (42) 9 中海发展 01138HK (59) 10 中国远洋 01919HK (65) 11 中集集团 02039HK (44) 12 中海集装 02866HK (71) 13 大连港 02880HK (54) 公司 H 股代码 A 股代码 H/A 折让 * (%) 汽车 (58) 1 浙江世宝 01057HK (76) 2 比亚迪 01211HK (45) 3 广州汽车 02238HK (73) 4 长城汽车 02333HK (37) 医药 (39) 1 山东新华 00719HK (66) 2 白云山 00874HK (42) 3 丽珠集团 01513HK (42) 4 复星医药 02196HK (17) 5 上海医药 02607HK (27) 消费品 (13) 1 青岛啤酒 00168HK (13) 金融 (24) 1 建设银行 00939HK (25) 2 中信银行 00998HK (46) 3 农业银行 01288HK (25) 4 新华保险 01336HK (43) 5 工商银行 01398HK (17) 6 广发证券 01776HK (19) 7 民生银行 01988HK (30) 8 平安保险 02318HK 中国太保 02601HK (1) 10 中国人寿 02628HK (23) 11 交通银行 03328HK (31) 12 招商银行 03968HK (15) 13 中国银行 03988HK (31) 14 中信証劵 06030HK (17) 15 光大银行 06818HK (33) 16 海通証劵 06837HK (28) 17 华泰证券 06886HK (21) 房地产 (32) 1 北京北辰 00588HK (59) 2 万科 02202HK (5) 耐用品及科技 (51) 1 南京熊猫 00553HK (65) 2 中兴通讯 00763HK (20) 3 海信科龙 00921HK (69) 公用事业 (48) 1 东江环保 00895HK (47) 2 华能国际 00902HK (36) 3 大唐国际 00991HK (61) 4 天津创业环保 01065HK (53) 5 华电国际 01071HK (41) * ( (H 价格 /A 价格 ) -1) x100%,2015 年 12 月 7 日盘价资料来源 :CSI 彭博 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 12 月 8 日 17