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1 2015 年 8 月 14 日星期五 分析师快报 中国房地产行业 : 预计开发投资难复苏, 但行业不会有系统性风险 展望 2015 年余下的 5 个月, 货币政策相对宽松的局面大概率仍会维持, 且 2014 年 10 月以后地产新政才慢慢发酵, 基数也并不高 我们预计虽然 9 月份起销售的单月同比增速可能会下降, 但全年商品房销售额有可能创下历史新高 我们认为, 尽管市场销售继续复苏, 开发投资增速也难以逆转, 地产开发景气程度也难以上升 我们仍然不看好房地产开发投资增速 房地产市场的去库存正在有效展开, 且这一过程距离结束还有相当长的时间 中国房地产市场, 第一次经历市场长期去库存的挑战 目前, 行业仍然面临销售复苏的有利情况 近期部分投资者担心人民币贬值对地产企业财务状况产生冲击 我们认为, 尽管人民币贬值对行业存在负面影响, 但行业并不会受到系统性冲击 首先, 汇率变动会影响企业美元负债的成本 但是,A 股公司的美元负债规模很小 港股公司虽然有相当多企业举借美元负债, 但 2015 年开始公司债大门的打开, 使美元负债并不成为长期的包袱 我们相信, 未来几个月, 用公司债, 包括非公开发行的公司债不断替换美元债务, 将是绝大多数内房企业的选择 因此, 尽管汇率变动会对部分港股地产企业有不利影响, 但这并不会削弱企业的长期竞争力 其次, 我们认为汇率的变动, 在中长期可能会影响资产配置行为 如果人民币出现一定幅度的贬值, 全球投资者配置中国不动产的热情会有所下降 我们相信部分城市外资抛售商办物业的速度会有所加快 不过, 海外买家在全地产市场占比并不高 中国房地产行业 ( 香港 ) 收盘价市盈率 ( 倍 ) PEG ( 倍 ) 市净率 ( 倍 ) 息率 (%) RoE (%) 公司 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 15E 15E 15E 香港 - 平均 中国海外发展 (00688HK) 华润置地 (01109HK) 万科 (02202HK) 世茂 (00813HK) 恒大地产 (03333HK) 碧桂园 (02007HK) 龙湖地产 (00960HK) 远洋地产 (03377HK) 富力地产 (02777HK) 雅居乐 (03383HK) NA 保利置业集团 (00119HK) NA 方兴地产 (00817HK) SOHO 中国 (00410HK) NA 瑞安房地产 (00272HK) 合生创展 (00754HK) NA 绿城中国 (03900HK) 中渝置地 (01224HK) NA 花样年 (01777HK) 融创中国 (1918HK) 汇贤产业信托 (87001HK) # NA 资料来源 : 相关公司 彭博 CSI # 股票以人民币定价 主要市场指数 指数 收盘点位 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 中标 50 2, 中标 300 3, 上证 3, 香港恒生 24, (15) (35) H 股 11, (01) (10) 红筹股 4,3100 (06) (15) (104) 摩指中国 6, (01) (22) 日经 , (03) 354 道琼斯 17, (01) 45 标普 500 2,0834 (01) (00) 70 纳斯达克 5,0336 (02) (05) 135 主要期货商品 商品 收盘价 USD 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 纽约期油 422 (25) (54) (567) 纽约期棉 纽约期金 1,1153 (07) 23 (151) 伦敦期铜 5,1820 (00) 00 (248) 伦敦期铝 1,5585 (10) (13) (224) 波罗的海干货指数 主要外汇商品 商品 1,0460 (43) (129) 201 收盘点位 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 美元指数 (14) 182 VIX 135 (09) (20) 46 美元 - 人民币 64 (02) (30) (40) 美元 - 日圆 1244 (02) 02 (215) 欧元 - 美元 (21) 166 英镑 - 美元 (06) 65 澳元 - 美元 (02) 209 香港市场概览 类别 总市值 ( 亿元 ) 市盈率成交金额 PER ( 亿元 ) ( 倍 ) 市净率 PBR ( 倍 ) 恒生指数 148, H 股指数 47, 红筹指数 44, 行业 金融 41, 电讯 23, 耐用品及科技 19, 投资品 13, 消费品 11, 房地产 11, 能源 8, 公用事业 5, 原材料 5, 交通及运输 4, 汽车 3, 医药 3, 消费服务 2, 注 :PER PBR 的计算采用最近的年报数据市值 成交金额为最近一个交易日的数据资料来源 : 中信数量化投资分析系统,Bloomberg 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 8 月 14 日 1

2 市场动态 : 香港市场 港股周四触底回升 ; 截至收盘, 恒生指数报 24,018 点, 涨 043%; 国企指数报 11,080 点, 涨 035% 大市成交 868 亿港元 中资板块普遍上涨, 不过电讯板块逆市受压, 跌 21% 人民币汇价略为回稳, 近日急跌的中资航空板块止跌回升, 平均涨 06% 蓝筹股方面, 腾讯 (00700HK) 公布中期净利润同比增长 155% 符合市场预期, 刺激股价上涨 68% 联想集团 (00992HK) 首季净利润同比下跌 51%, 并宣布裁员计划, 拖累股价急挫 91% 美国股市个别 8 月 7 日媒体报道中远集团 中海集团拟联合组建集团层面的 改革领导小组, 当日晚中国远洋 中远航运 中海集运 中海发展 中海海盛 中海科技等六家上市公司宣布停牌 ;8 月 7 日晚, 中国人民银行发布 2015 年第二季度中国货币政策执行报告, 提出 鼓励骨干船舶制造企业实施兼并重组 我们认为, 央企改革大幕或将就此拉开, 整合重组实现央企做大做强做优的必经之路 基于经济发展阶段转变 产业生命周期更替构建央企整合重组的分析框架, 并以产业生命周期和国家战略的二维框架判断央企所在行业整合迫切性的高低 我们认为, 随着居民消费进一步升级, 经济发展向服务经济转型趋势趋势越来越明确, 传统行业大部分进入产业生命周期的成熟期乃至衰退期 央企大部分集中在传统行业, 需求增长明显放缓, 企业经营越来越困难 从产业角度来看, 市场格局分散 产业集中度不高, 制约企业竞争力提升 要实现习近平总书记提出的做大做强做优的目标, 通过整合重组来优化国有经济布局 提升竞争力是必经之路 中上游行业整合最迫切, 整合路径有三条 从生命周期 国家战略角度来看, 建筑 航运 电气设备 石油石化 机械 有色 钢铁 建材等中上游行业整合迫切性最强, 而以居民消费以及政府环保支出为主并且央企数量较少的医药 传媒 旅游 环保等行业迫切性最低 我们认为存在三条整合路径 :(1) 同业竞争的央企合并同类项 ; (2) 产业链不同环节的央企进行一体化 ;(3) 混业经营的央企定位不同利基市场, 实现专业化分工 预计各行业整合路径大致是 : 建筑 发电设备 飞机制造同业合并, 航运 造船 石油等专业化分工, 有色 钢铁等上下游一体化 高铁 航运之后, 整合重组重点关注造船 有色 建筑等行业 在需要整合的行业中, 我们认为那些符合国家战略 ( 一带一路 战略 能源战略等 ) 并且行业内部整合空间比较大的行业, 最具有投资价值 站在这个角度, 在高铁 航运之后, 我们建议可以重点关注造船 有色 建筑 发电设备等行业 A 股市场 周四 A 股市场大幅上涨 上证指数收报 3,95456 点, 涨幅 176%; 深证成指收报 13,39518 点, 涨幅 212% 沪深两市全日共成交 9,92265 亿元, 较前一交易日缩小 168% 中小板指报 9,01230 点, 涨幅 232%, 创业板指报 2,68426 点, 涨幅 237% 盘面上,29 个中信一级行业指数基本全部上涨, 涨幅居前的板块为商贸零售 计算机 电力及公用事业和综合等 今日头条 : 行业动态 宏观 本周二起, 央行 校正 人民币兑美元汇率中间价报价机制, 人民币连续三日贬值 13 日人民币兑美元中间价报 64010, 再创新低 13 日上午央行举行发布会, 明确表示目前人民币汇率偏差校正已基本完成, 从长期看, 人民币还是强势货币 ( 新浪网 ) 交通及运输 为进一步完善物流业投资环境, 引导社会资本加大投入力度, 加快推进现代物流重大工程项目建设, 发改委发布关于加快实施现代物流重大工程的通知 通知明确提出到 2020 年, 依托覆盖全国主要物流节点的物流基础设施网络, 基本建立布局合理 技术先进 便捷高效 绿色环保 安全有序的现代物流服务体系 ( 新华网 ) 汽车 据中国汽车工业协会提供,2015 年 7 月, 汽车产销 万辆和 万辆, 环比下降 1799% 和 1664%, 同比下降 1176% 和 712% 汽车产销量延续下降趋势, 降幅超过预期 其中环比自 4 月以来连续 4 个月下降, 同比继 5 月后连续 3 个月下降 ( 新浪网 ) 房地产 7 月至今深圳楼市一二手房产成交量连续下跌, 楼市进入高位盘整阶段 南方都市报消息, 数据显示, 继 7 月份新房成交量环比下跌 144%, 二手房环比涨幅收窄之后,8 月第一周, 深圳一手住宅成交套数虽然环比上涨 113%, 但二手住宅成交套数则环比下降 15% ( 中国证券网 ) 电信 记者 13 日从相关渠道获悉, 工信部已经正式向虚拟运营商开放 171 号段 号段为 1718/1719 共 2,000 万码号资源, 且均提供给了中国联通 此前, 虚拟运营商号段集中在 1700 ( 中国电信 ) 1705 ( 中国移动 ) 1709 ( 中国联通 ) 共 3,000 万码号资源 随后, 工信部又在今年追发了 1707/1708 共两千万码号资源给中国联通 ; 核发了 1701 号段共 1,000 万码号资源给中国电信 ( 中国证券网 ) 香港市场衍生工具成交 恒指牛证 / 熊证总街货 ( 比例 ) 1:124 衍生工具占大市总成交 (%) 2929% 香港市场涨幅前五 股价涨跌 (%) 股票 ( 港元 ) 1 日 5 日 1 年 顺风清洁能源 (1165) (761) 洛阳玻璃 (1108) 国际精密 (929) 中国诚通 (217) 佐丹奴 (709) (143) 涨跌 (%) 优于大市行业板块 1 日 5 日 1 年 公用事业 (28) (35) 能源 (19) (407) 原材料 (72) 金融 (41) 投资品 (63) 香港市场跌幅前五 股价涨跌 (%) 股票 ( 港元 ) 1 日 5 日 1 年中国忠旺 (1333) 2900 (124) (124) (181) 辰兴发展 (2286) 2190 (106) (201) NA 联想集团 (992) 7700 (91) (71) (326) 美丽家园 (1237) 0465 (88) (225) (447) 万洲国际 (288) 4740 (63) (37) (313) 涨跌 (%) 弱于大市行业板块 1 日 5 日 1 年 电讯 (5) (21) (22) (13) 房地产 (59) (04) (22) 38 消费服务 (39) (02) (04) 11 汽车 (23) (01) (24) (114) 医药 (34) 股指相对走势图 (%) 香港恒生标普 500 H 股指数中标 300 8/14 10/1412/14 2/15 4/15 6/15 8/15 主要技术指标 布尔上频带 布尔下频带 14 日 RSI 50 日均线 250 日均线 上证 5,206 3, ,176 3,354 香港恒生 27,909 23, ,628 24,958 H 股 14,405 10, ,301 11,962 红筹股 5,203 4, ,665 4,690 摩根中国 8,284 6, ,270 7,097 日经 ,960 19, ,422 18,189 道琼斯 18,227 17, ,781 17,635 标普 500 2,133 2, ,095 2,054 纳斯达克 5,214 4, ,077 4,817 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 8 月 14 日 2

3 附表一 : 最近新股及融资概况 公司名称日期发行价 14 年动态市盈率发行股数集资额所属板块 / 行业主承销商 新股 ( 港元 ) ( 倍 ) ( 亿股 ) ( 亿元 ) 联想控股 (03396HK) 29/06/ NA 投资品中金, 瑞银 天彩控股 (03882HK) 02/07/ NA 耐用品及科技中银国际 万景控股 (02193HK) 03/07/ NA 投资品丰盛融资 正大企业 (03839HK) 03/07/2015 以介绍形式上市投资品瑞银 辰兴发展 (02286HK) 03/07/ NA 房地产工银国际 彩客化学 (01986HK) 03/07/ NA 原材料海通国际 新明中国 (02699HK) 06/07/ NA 房地产光大证券 国联证劵 (01456HK) 06/07/ 金融 交银国际, 农银国际, 齐鲁国际 鲁证期货 (01461HK) 07/07/ 金融齐鲁国际, 海通国际 天韵国际 (06836HK) 07/07/ NA 消费品国泰君安国际 和美医疗 (01509HK) 07/07/ NA 医药摩根士丹尼, 建银国际 环球医疗 (02666HK) 08/07/ 医药高盛, 野村 培力控股 (01498HK) 08/07/ NA 医药交银国际 中智药业 (03737HK) 13/07/ NA 消费品国信证券 金嗓子 (06896HK) 15/07/ NA 医药瑞信 中国通号 (03969HK) 07/08/ NA 投资品 花旗, 摩根士丹尼, 瑞银 宏基集团 (01718HK) 11/08/ NA 投资品新华汇富 融资 ( 溢价 ) / 折让 (%) 蒙古能源 (00276HK) 28/07/ (968) 款项用途 抵销胡硕图公路服务合同之服务费 东方航空 (00670HK) 28/07/ (860) 营运资金, 一般企业用途 --- 博华太平洋 (01076HK) 29/07/ 一般营运资金 粤首环保 (01191HK) 29/07/ 长飞光纤 (06869HK) 29/07/ 金融服务及互联网 + 服务新业务资金建造潜江长飞科技园二期项目 配售代理 --- 天行联合证劵, 金利丰证劵 eprint 集团 (01884HK) 30/07/ 一般营运资金康宏证劵 中国金控 (00875HK) 30/07/ 业务发展, 一般营运资金金辉证券 华讯股份 (00833HK) 03/08/ 一般营运资金中国北方证券 马斯葛 (00136HK) 03/08/ 发展 ICS 网上平台业务 --- 华讯股份 (00833HK) 04/08/ 一般营运资金中国北方证券 金山能源 (00663HK) 05/08/ 上海栋华 (01103HK) 06/08/ 时间由你 (01327HK) 06/08/ 卓尔发展 (02098HK) 07/08/ 环保石头纸的潜在投资项目业务发展, 偿债, 一般营运资金业务投资及发展, 一般营运资金发展电子商务业务, 一般企业用途 金利丰证劵 华泰金融 贝格隆证券 台和商事 (01037HK) 10/08/ 业务发展, 一般营运资金天达证券 志道国际 (01220HK) 11/08/ 香港建屋贷款 (00145HK) 11/08/ 未来潜在收购, 一般营运资金日后之可能投资, 一般营运资金 --- 鼎石证券 兴业侨丰证券 首创置业 (02868HK) 11/08/ (236) 土地收购, 一般营运资金汇丰, 中金 中国矿业 (00340HK) 12/08/ 业务发展, 潜在投资机会国元融资 动感集团 (01096HK) 13/08/ 业务发展及投资, 一般营运资金 蓝天威力 (06828HK) 13/08/ (526) 收购 --- 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 香港交易所 亿声证券 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 8 月 14 日 3

4 附表一 : 最近新股及融资概况 ( 续上 ) 公司名称日期发行价 ( 溢价 )/ 折让发行股数集资额款项用途财务顾问 / 包销商 供股 ( 港元 ) (%) ( 亿股 ) ( 亿元 ) 中国稀土 (00769HK) 11/06/ 一般营运资金鼎佩证券 隽泰控股 (00630HK) 24/06/ 可能收购之楼宇建造业务, 业务发展, 购置办公室, 一般营运资金 万科置业海外 (01036HK) 29/06/ 潜在收购 铁江现货 (01029HK) 29/06/ 金山能源 (00663HK) 29/06/ 景福集团 (00280HK) 09/07/ 中国环境资源 (01130HK) 20/07/ K&S 项目之建设及进行商业投产, 一般营运资金石头纸的潜在投资项目, 一般营运资金偿债, 零售店铺续租后所增加的租金偿还承兑票据, 业务发展, 一般营运资金 软库中华金融 中信证券国际资本市场, 瑞信 Pine River,Sothic Capital, 贾布里资本 金利丰证券 杨志诚置业 结好证券 鼎和矿业 (00705HK) 22/07/ 偿债, 一般营运资金金利丰证劵 时富投资 (01049HK) 03/08/ 永义实业 (00616HK) 07/08/ 债券 / 可转债换股价最高兑换股数 潜在收购, 新投资, 一般营运资金收购, 偿债, 上市证券及贷款融资业务分类投资 时富金融 结好证券 ( 港元 ) ( 亿股 ) 嘉年华 (00996HK) 06/07/ (1680) 一般企业用途 民生银行 新焦点汽车 (00360HK) 06/07/ (9608) 扩展汽车服务网络, 一般营运资金 中国农产品 (00149HK) 08/07/ (128) 业务发展, 偿债, 一般营运资金金利丰证劵 国家联合资源 (00254HK) 09/07/ (4286) 收购八方金融 中国智慧能源 (01004HK) 15/07/ 太阳能业务日后收购, 拨付该业务之现金需求 保利协鑫 (03800HK) 16/07/ 赎回可换股债券, 一般营运资金 --- 亨亚 (00428HK) 20/07/ (11552) 未来投资, 一般营运资金富泰中顺证券 侨雄国际 (00381HK) 21/07/ (274) 收购 --- 圣马丁 (00482HK) 27/07/ 资本开支, 一般企业用途, 未来扩展, 偿债 博华太平洋 (01076HK) 29/07/ 一般营运资金 中国家居 (00692HK) 07/08/ (794) 免息延长偿还债务之时间及扣减百分比为 5%, 未来投资, 扩大资本基础 平安证券 天行联合证劵, 金利丰证劵 长和国际 (00009HK) 13/08/ 收购广发融资 蓝天威力 (06828HK) 14/08/ (127) 收购 --- 公司权证发行价发行股数 ( 港元 ) ( 亿股 ) 民丰企业 (00279HK) 14/05/ 业务发展, 一般营运资金 威华股票公司 确利达 (01332HK) 14/05/ 业务发展, 一般营运资金民丰证券 大中华实业 (00431HK) 15/05/ 业务发展, 一般营运资金东方证券 富佑集团 (00572HK) 20/05/ 业务发展, 投资, 一般营运资金天顺证券 中华包装 (01439HK) 26/05/ 企业融资, 未来投资, 一般营运资金 长和国际 (00009HK) 28/05/ 一般营运资金广发证券 天洋国际 (00593HK) 29/05/ 一般营运资金统一证劵 东原地产 (00668HK) 11/06/ 一般营运资金 --- 百德国际 (02668HK) 17/06/ (415) 业务发展, 潜在收购, 一般营运资金 中发展 (00475HK) 06/07/ (204) 太阳能业务开发, 一般营运资金 --- 泛亚环境 (06128HK) 21/07/ (3068) 业务发展, 潜在收购, 一般营运资金 华晋证券 中国银河国际 米兰站 (01150HK) 23/07/ (6438) 未来业务发展, 一般营运资金 --- 京维集团 (01195HK) 05/08/ (1529) 减债, 未来投资, 一般营运资金 --- 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 香港交易所 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 8 月 14 日 4

5 附表二 : 近期业绩概览 代码公司公布尔日期期间每股收益 ( 元 ) 同比 (%) 货币 00002HK 中电控股 13/08/2015 截至 2015 年 6 月 30 日止半年业绩公告 % 港元 03311HK 中国建筑 13/08/2015 截至 2015 年 6 月 30 日止半年业绩公告 % 港元 00709HK 佐丹奴 13/08/2015 截至 2015 年 6 月 30 日止半年业绩公告 % 港元 01968HK 匹克体育 13/08/2015 截至 2015 年 6 月 30 日止半年业绩公告 % 人民币 00003HK 香港中华煤气 13/08/2015 截至 2015 年 6 月 30 日止半年业绩公告 % 港元 01052HK 越秀交通 13/08/2015 截至 2015 年 6 月 30 日止半年业绩公告 % 人民币 01340HK 惠生国际 13/08/2015 截至 2015 年 6 月 30 日止半年业绩公告 % 人民币 01700HK 华地国际 13/08/2015 截至 2015 年 6 月 30 日止半年业绩公告 % 人民币 00189HK 东岳 13/08/2015 截至 2015 年 6 月 30 日止半年业绩公告 % 人民币 02283HK 东江集团 13/08/2015 截至 2015 年 6 月 30 日止半年业绩公告 % 港元 01400HK 宏太控股 13/08/2015 截至 2015 年 6 月 30 日止半年业绩公告 % 人民币 00368HK 中外运航运 13/08/2015 截至 2015 年 6 月 30 日止半年业绩公告 (0460) NA 美仙 03813HK 宝胜国际 13/08/2015 截至 2015 年 6 月 30 日止半年业绩公告 0490 NA 美仙 00551HK 裕元集团 13/08/2015 截至 2015 年 6 月 30 日止半年业绩公告 % 美仙 01777HK 花样年 13/08/2015 截至 2015 年 6 月 30 日止半年业绩公告 % 人民币 01778HK 彩生活 13/08/2015 截至 2015 年 6 月 30 日止半年业绩公告 % 人民币 00319HK 勤美达 13/08/2015 截至 2015 年 6 月 30 日止半年业绩公告 % 人民币 资料来源 : 香港交易所 附表三 : 证监会公布违规人士 / 公司名单 (2015 年 7 月 8 月份 ) 日期公司名字 / 姓名执法行动 2/7/2015 傲扬基金管理有限公司 13/7/2015 戴雅真戴雅真操作秘密帐户遭证监会暂时吊销牌照 13/7/2015 江曼怡证监会禁止江曼怡重投业界三年 23/7/2015 Ernst & Young 安永终止有关审计工作底稿的上诉 上诉审裁处确认证监会就傲扬基金管理有限公司没有进行由金融纠纷调解中心管理的调解而对其作出谴责及处以罚款的决定 27/7/2015 ANG Vicente Binalhay CHEOK Albert Saychuan 光亚有限公司 证监会就光亚有限公司 其主席及行政总裁未有及时披露内幕消息在审裁处展开研讯程序 30/7/2015 野村国际 ( 香港 ) 有限公司 证监会谴责野村国际 ( 香港 ) 有限公司违反监管规定并处以罚款 450 万港元 3/8/2015 法国巴黎证券 ( 亚洲 ) 有限公司 法国巴黎证券 ( 亚洲 ) 有限公司因干犯与黑池有关的缺失而遭证监会罚款 1,500 万元 13/8/2015 岑思慧 上诉审裁处确认证监会因岑思慧犯有内部监控缺失而撤销核准其出任负责人员的资格的决定 资料来源 : 证券及期货事务监察委员会 香港交易所 附表四 : 拟在香港融资上市股份 公司 板块类别 彭博代码 拟上市日期 主承销商 IMAX 中国 消费服务 D HK NA 摩根士丹利 维珍妮 消费品 D HK NA 摩根士丹利 Modern Dental 医药 D HK NA 德意志银行 达利食品 消费品 D HK NA 美银美林, 摩根士丹利 中交疏浚 投资品 D HK NA 瑞银, 中银国际, 摩根士丹利 中国华融 金融 D HK NA 中金, 花旗, 高盛 恒泰证劵 金融 D HK NA 交银国际, 海通国际 新特能源 公用事业 D HK NA CF Capital, 瑞银 中国再保险集团 金融 Z HK NA 中金, 汇丰, 瑞银 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 8 月 14 日 5

6 附表五 : 香港中国股票概览 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 总数 ,562 7,653,256 能源 (16) (41) 52 3, , 中石油 NA 19 2 (14) (32) 30 1, ,599 汽油 中石化 (7) (25) ,918 汽油 中海油 NA 14 5 (4) (31) ,053 汽油 中信资源 NA ,296 汽油 亚美能源 NA (12) (5) (47) NA NA NA 1,191 煤层气 神华 NA 18 9 (32) (35) ,609 采矿 中煤能源 NA - NA 18 8 (20) (23) ,406 采矿 兖州煤 NA 20 8 (30) (34) ,234 采矿 恒鼎实业 052 NA NA NA NA 00 4 (26) (50) 采矿 永晖焦煤 020 NA NA NA NA (10) (1) (23) (60) 采矿 伊泰煤炭 NA 03 5 (13) (52) ,196 采矿 百勤油服 090 NA NA NA NA 34 5 (15) (63) 设备及服务 中海油田服务 NA 08 8 (25) (50) ,183 设备及服务 宏华集团 NA (14) 5 (30) (64) ,197 设备及服务 中石化冠德 (16) (4) (30) (30) ,625 设备及服务 安东油服 128 NA NA 56 NA 08 (1) (23) (70) ,385 设备及服务 泰山石化 020 NA NA NA NA NA NA 1,075 设备及服务 海隆控股 (50) 60 NA 1,327 设备及服务 华油能源 NA 19 NA 31 8 (31) (75) 设备及服务 原材料 , , 铁江现货 033 NA NA 14 NA 15 (3) (36) (51) 钢铁 鞍钢 (20) 5 (34) (25) ,745 钢铁 马钢 NA (6) ,778 钢铁 首长国际 040 NA NA NA NA (36) ,466 钢铁 重庆钢铁 NA NA NA 00 0 (14) (21) 钢铁 中盛资源 027 NA NA NA NA (18) 2 (32) (25) 钢铁 中国东方 NA NA NA NA 265 钢铁 首长宝佳 032 NA NA NA NA (30) (7) 2 (17) 钢铁 广南集团 NA NA NA 09 (2) 钢铁 恒实矿业 NA (39) 8 (22) (23) 钢铁 优库资源 NA NA NA 00 (4) ,288 钢铁 万国国际矿业 NA NA NA (4) 有色金属 中信大锰 NA NA NA 有色金属 中国有色矿业 NA NA NA 00 2 (13) (13) ,498 有色金属 中国铝业 301 NA NA NA NA (16) (16) ,549 有色金属 中铝矿业国际 079 NA NA NA NA 00 0 (19) (25) 有色金属 中国忠旺 (124) (12) (16) (18) ,073 有色金属 紫金矿业 ,211 有色金属 江西铜业 NA 24 7 (17) (25) ,701 有色金属 洛阳钼业 NA (5) ,123 有色金属 招金矿业 (18) ,476 有色金属 新鑫矿业 (19) (49) 有色金属 瑞金矿业 881 NA NA NA NA NA 4,780 有色金属 五矿资源 NA (8) (28) ,073 有色金属 灵宝黄金 NA NA NA 有色金属 中国黄金 NA NA NA (13) (48) ,837 有色金属 恒兴黄金 171 NA NA NA NA 06 (2) 有色金属 中国白银 NA NA NA ,742 有色金属 中国宏桥 (14) (9) (2) (23) ,992 有色金属 兴业铜业 NA NA NA (19) 有色金属 中国金属利用 NA NA NA 有色金属 上石化 314 NA NA ,974 化工 思嘉集团 137 NA NA NA NA NA 510 化工 中国旭光 125 NA NA NA NA NA 4,660 化工 海东青 (4) 化工 中化化肥 ,556 化工 中石化油服 ,851 化工 中海石化 (29) ,529 化工 东岳 (1) (23) (40) ,280 化工 奇峰化纤 080 NA NA NA NA 化工 盈德气体 (21) (9) (22) (48) ,523 化工 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 8 月 14 日 6

7 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 原材料 ( 续上 ) 赛得利 NA NA NA 12 1 (19) 化工 彩客化学 410 NA NA NA NA (05) 2 2 NA NA NA 513 化工 天合化工 (49) ,744 化工 海螺水泥 NA 13 0 (8) (9) ,764 建材 海螺创业 (6) ,108 建材 中国建材 NA 19 1 (13) (15) ,887 建材 中材股份 (14) ,163 建材 山水水泥 ,824 建材 亚洲水泥 (10) (3) (31) (42) ,320 建材 西部水泥 ,472 建材 东吴水泥 NA NA NA (12) (4) 建材 台泥国际 NA 05 3 (28) (39) ,929 建材 华润水泥 NA 05 1 (13) (25) ,580 建材 金隅股份 ,741 建材 信义玻璃 (1) (1) (16) ,375 建材 洛阳玻璃 NA NA NA ,760 建材 中国玻璃 NA NA NA 建材 福耀玻璃 NA NA NA NA 6,415 建材 高鹏矿业 155 NA NA NA NA 20 (2) 76 NA NA 建材 东鹏控股 NA 1,602 建材 雅高矿业 NA NA NA (12) (1) (12) (16) 43 NA 564 建材 中国联塑 (34) (5) ,804 建材 长港敦信 NA NA NA 16 2 (39) (42) 纸业 玖龙纸业 (9) (22) (20) ,131 纸业 理文造纸 (3) 7 (7) ,954 纸业 晨鸣纸业 NA NA NA ,196 纸业 澳科控股 (0) ,742 纸业 群星纸业 202 NA NA NA NA ,201 纸业 综合环保 022 NA NA NA NA (04) (5) (29) (8) 纸业 优源纸业 NA NA NA (27) 纸业 阳光纸业 090 NA NA NA NA (11) (2) 纸业 投资品 , , 中信股份 (17) ,917 综合 华润创业 2445 NA - 61 NA (12) (2) ,577 综合 北京控股 (42) (10) (16) (29) ,760 综合 上海实业 NA 05 (2) (5) (15) ,191 综合 联想控股 (04) 4 (15) NA NA NA 6,751 综合 复星国际 (3) ,142 综合 粤海投资 (27) ,236 综合 越秀地产 (07) (1) (2) (13) ,100 综合 光大国际 (36) (9) (6) ,380 综合 天津发展 (24) (1) 7 (8) ,441 综合 大昌行 (12) (1) (19) (29) ,718 贸易及分销 中国诚通 116 NA NA NA NA ,278 贸易及分销 中国建筑 (28) (6) 2 (21) ,534 建筑及工程 中国中冶 ,958 建筑及工程 香港建设 020 NA NA NA NA (10) (3) (2) (11) 建筑及工程 宝业集团 NA NA NA ,068 建筑及工程 中铝国际工程 NA NA NA (9) 建筑及工程 中国机械工程 ,685 建筑及工程 惠生工程 NA NA NA (37) (9) 83 (21) ,396 建筑及工程 中石化炼化 (22) ,884 建筑及工程 中国赛特 NA NA NA (08) (1) 建筑及工程 博大绿泽 (21) ,461 建筑及工程 英达公路 (18) (2) (11) (44) 建筑及工程 中国通号 631 NA NA NA NA (05) 0 0 NA NA NA 4,606 建筑及工程 中国中铁 ,347 建筑及工程 中国交建 ,171 建筑及工程 中铁建 ,726 建筑及工程 中国中车 (3) ,315 机械 中航工业 NA NA NA (09) ,587 机械 上海电气 ,385 机械 东方电气 NA (23) (22) ,598 机械 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 8 月 14 日 7

8 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 投资品 ( 续上 ) 潍柴动力 NA 07 (5) (33) (37) ,628 机械 三一国际 (11) (3) ,631 机械 郑煤机 (12) (16) 机械 荣阳实业 086 NA NA NA NA (28) 21 NA 258 机械 中国高速传动 (1) ,922 机械 中船防务 (06) ,151 机械 华荣能源 043 NA NA NA NA 00 (4) (38) (73) ,379 机械 哈尔滨电气 NA NA (04) 5 (0) (11) ,103 机械 金风科技 ,273 机械 中国龙工 (22) (12) ,955 机械 德基科技 166 NA 8 7 NA 00 (3) (27) NA NA NA 371 机械 重庆机电 NA NA NA (2) ,408 机械 昆明机床 352 NA NA NA NA 机械 东北电气 NA NA NA 机械 经纬纺织 NA NA NA ,991 机械 京城机电 NA NA NA 机械 一拖 (1) (6) ,263 机械 中联重科 (21) 0 (30) (19) ,334 机械 上海集优 NA NA NA (20) (1) ,002 机械 盛力达科技 NA NA NA 27 (5) (57) NA NA 机械 东江集团 (13) (2) NA 486 机械 天工国际 (36) (48) ,320 机械 胜利油气管 027 NA NA NA NA 19 (4) (31) (53) 机械 珠江钢管 147 NA NA 15 NA 00 (3) (33) (45) 机械 汉能太阳能 ,093 太阳能设备 卡姆丹克太阳能 095 NA NA 11 0 (8) (26) 太阳能设备 兴业太阳能 (4) (31) (44) ,336 太阳能设备 阳光能源 025 NA NA NA NA 20 0 (11) (38) 太阳能设备 华能新能源 (6) ,487 太阳能设备 信义光能 (8) ,411 太阳能设备 创益太阳能 063 NA NA NA NA NA 998 太阳能设备 保利协鑫 (1) (12) (40) ,527 太阳能设备 交通及运输 , , 中国智能交通 111 NA NA NA NA (9) ,050 陆运 中国自动化 NA NA NA 11 1 (21) (39) 陆运 广深铁路 (20) (2) ,582 陆运 宁沪高速 (10) (1) ,086 陆运 沪杭甬 (06) 1 (2) ,604 陆运 成渝高速 NA (03) 5 (8) ,365 陆运 合和公路 (3) (3) (6) ,553 陆运 深圳高速 NA (17) (0) ,844 陆运 皖通高速 (21) (1) ,881 陆运 深圳国际 NA 16 (1) ,373 陆运 越秀交通 (28) (6) 2 (5) ,176 陆运 路劲基建 NA NA NA 06 (3) 8 (3) ,556 陆运 粤运交通 NA NA NA (05) (3) 陆运 北京城建 (1) ,452 陆运 中国远洋 ,748 海运 中远国际 ,444 海运 招商局国际 (17) ,108 海运 中集集团 (2) (7) ,430 海运 中海集运 ,666 海运 中海发展 (2) ,342 海运 中远太平洋 (7) (14) ,798 海运 中外运航运 185 NA - 40 NA (22) ,356 海运 太平洋航运 288 NA NA 62 NA 03 9 (8) (39) ,818 海运 大连港 ,348 海运 秦皇岛港 (1) ,369 海运 青岛港 (0) ,786 海运 中国外运 (19) 4 (9) (5) ,984 海运 天津港 ,544 海运 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 8 月 14 日 8

9 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 交通运输 ( 续上 ) 厦门港务 ,321 海运 胜狮货柜 (2) (20) ,788 海运 珠江船务 ,062 海运 海丰国际 ,259 海运 中国国航 (18) ,953 空运 南方航空 (23) ,227 空运 东方航空 (18) ,302 空运 中国飞机租赁 (4) (30) ,313 空运 首都机场 ,640 机场 美兰机场 NA NA NA (09) (4) 机场 汽车 (01) (2) (2) (11) 47 2, , 敏实集团 (6) (3) ,001 零件 新晨动力 (04) (2) (2) (46) 54 NA 1,960 零件 勤美达 NA NA NA (09) (5) (18) (25) 零件 永达汽车服务 (14) (16) (36) ,613 汽车服务 美东汽车 (59) (7) (37) (38) 汽车服务 神州租车 (2) 51 NA NA ,256 汽车租赁 新丰泰 NA NA NA (04) (1) (25) (25) 汽车 比亚迪 (7) 19 (31) ,786 汽车 东风集团 (12) (5) (18) (36) ,616 汽车 广汽集团 (2) (10) (28) 32 NA 14,006 汽车 北京汽车 (26) NA NA NA 5,537 汽车 中国重汽 (4) ,763 汽车 吉利汽车 (03) (2) 26 (0) ,459 汽车 中航科工 ,662 汽车 长城汽车 (25) (7) (47) (29) ,970 汽车 协众国际 (0) 汽车 华晨中国 (2) (17) (29) ,644 汽车 和谐汽车 (10) (4) (24) ,736 汽车 润东汽车 (2) (3) (4) ,039 汽车 耐世特 ,929 汽车 正通汽车 (27) (9) 6 (15) ,060 汽车 中升控股 (14) (4) (41) (58) ,543 汽车 庆铃汽车 (1) ,885 汽车 医药 , , 四环医药 (15) (11) ,141 制药及生物 绿叶制药 (1) (20) ,266 制药及生物 中国制药 ,381 制药及生物 三生制药 (5) (4) NA NA NA 7,235 制药及生物 神威药业 (1) (15) (25) ,824 制药及生物 白云山 (02) 0 (10) (21) ,640 制药及生物 联邦制药 (1) (24) ,462 制药及生物 新华制药 NA NA NA 制药及生物 康臣药业 ,259 制药及生物 铭源医疗 023 NA NA NA NA 制药及生物 同仁堂科技 (05) (1) ,444 制药及生物 中智药业 254 NA NA NA NA 08 (2) 3 NA NA NA 425 制药及生物 金嗓子 448 NA NA NA NA 47 (3) (3) NA NA NA 612 制药及生物 百信药业 105 NA 10 8 NA (28) 15 (14) NA NA NA 316 制药及生物 朗生医药 (4) (18) 制药及生物 微创医疗 312 NA NA 27 NA 06 (0) (5) (33) ,441 制药及生物 复星医药 (09) (5) (19) (13) ,560 制药及生物 泰凌医药 (2) NA 1,721 制药及生物 中国生物制药 (2) ,349 制药及生物 利君国际 (18) (3) (34) (36) ,595 制药及生物 中生联合 (16) (4) 制药及生物 丽珠医药 ,189 制药及生物 天大药业 043 NA NA NA NA 制药及生物 BBI 生命科学 NA NA NA (08) 4 43 NA NA 制药及生物 中国先锋医药 (28) (19) ,767 贸易及分销 金天医药 (5) ,870 贸易及分销 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 8 月 14 日 9

10 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 医药 ( 续上 ) 国药控股 (32) (4) ,366 贸易及分销 和美医疗 765 NA NA NA NA (13) 1 1 NA NA NA 1,809 医院 普华和顺 (17) (1) (33) (38) ,253 设备 奥星生命科技 (9) (39) NA NA 设备 昊海生物科技 4930 NA NA NA NA 06 (1) (16) NA NA NA 1,474 设备 凤凰医疗 (10) (0) (14) ,200 设备 春立医疗 (16) NA NA NA 187 设备 金卫医疗 111 NA NA NA NA (18) 18 1 (15) ,660 设备 消费服务 (02) (0) ,339 97, 华地国际 (20) (5) (7) (20) ,459 零售 小南国 088 NA 18 9 NA 00 (4) (12) (13) 零售 国美电器 (28) ,044 零售 迪信通 (2) 零售 百盛集团 (16) (3) (38) (50) ,228 零售 金鹰商贸 (16) (2) 5 (15) ,594 零售 物美商业 (11) 1 (35) (40) ,301 零售 联华超市 (42) (6) ,581 零售 茂业国际 NA 09 3 (8) (10) ,024 零售 新世界百货 (29) (51) 零售 银泰百货 NA (06) (10) ,433 零售 红星美凯龙 (3) (17) NA NA NA 5,854 零售 味千中国 (06) (6) (40) (42) ,954 零售 汇银家电 (5) ,107 零售 益华百货 NA NA NA (14) (3) 零售 翠华 (13) (2) (15) (26) ,202 零售 唐宫 (12) (2) NA 222 零售 呷哺呷哺 (05) 4 (17) NA NA NA 1,079 零售 新华文轩 (1) ,045 零售 京客隆 NA (10) 1 2 (8) 零售 利邦 NA (09) (3) (23) (45) ,157 零售 雅天妮 016 NA NA NA NA 12 (2) 26 (20) 零售 凤凰卫视 (18) (27) ,112 媒体 TOM 集团 162 NA NA NA NA 19 (2) 6 (11) ,746 媒体 中视金桥 (1) (18) (40) 媒体 北青传媒 NA NA NA (42) (13) 媒体 雅仕维 NA NA (23) (3) (17) NA NA 媒体 智美控股 (02) (0) (10) ,445 媒体 天鸽互动 351 NA NA 26 2 (13) (38) ,067 媒体 福寿园 ,240 殡仪服务 保利文化 (11) (21) ,709 拍賣 彩生活 (40) (3) (5) ,631 物业管理 枫叶教育 NA 08 (4) 1 NA NA 10 1,424 教育 锦江酒店 ,368 闲暇 朗廷酒店 NA (06) (3) (5) (12) 14 NA 2,301 闲暇 金茂投资 NA 25 5 (17) (11) 19 NA 1,588 闲暇 澳门励骏 NA (10) 0 (33) (55) ,386 闲暇 海昌控股 ,773 闲暇 中旅国际 NA ,489 闲暇 消费品 , , 雅士利 (23) ,024 饮料 环球乳业 168 NA NA NA NA NA 1,698 饮料 现代牧业 (34) ,598 饮料 辉山乳业 (20) ,292 饮料 原生态牧业 (2) (16) (53) 饮料 中国圣牧 (30) (27) ,761 饮料 合生元 (6) (60) ,388 饮料 青岛啤酒 (20) (31) ,509 饮料 蒙牛乳业 (1) 5 (13) ,730 饮料 汇源果汁 296 NA NA NA NA 10 (0) 2 (20) ,058 饮料 粤海置地 (22) (12) (1) (3) 饮料 王朝酒业 144 NA NA NA NA NA 994 饮料 安德利果汁 NA NA NA 34 6 (4) 饮料 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 8 月 14 日 10

11 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 消费品 ( 续上 ) 海升果汁 NA NA NA 饮料 天溢果业 (3) 11 (25) 饮料 通天酒业 028 NA NA NA NA 37 0 (3) (20) 饮料 西藏 NA NA NA 00 3 (22) (17) ,270 饮料 银基集团 137 NA NA NA NA 00 (6) ,166 饮料 魏桥纺织 (02) ,845 纺织 互太纺织 (18) ,180 纺织 卡撒天娇 NA NA NA (22) (2) 纺织 滉达富控股 NA NA NA (11) (10) (27) 纺织 永盛新材料 NA NA NA 00 (1) 纺织 宏太控股 (4) ,172 纺织 申洲国际 (05) (1) ,100 纺织 德永佳 (04) (9) ,413 纺织 博士蛙 168 NA NA NA NA NA 3,486 纺织 好孩子 (03) 1 21 (13) ,219 纺织 都市丽人 (23) ,539 纺织 珂莱蒂尔 NA NA NA 02 (1) ,470 纺织 迅捷环球 NA NA NA (30) 纺织 华鼎控股 079 NA NA NA NA 纺织 福田实业 NA NA NA 纺织 天虹纺织 (25) ,773 纺织 粤海制革 NA NA NA 纺织 银仕来 NA NA NA 纺织 确利达国际 NA NA NA (20) 包装 顺泰控股 NA NA NA (08) (4) 包装 中国铝罐 NA NA NA 包装 金彩控股 NA NA NA (38) (8) ,936 包装 华禧控股 NA NA NA 包装 嘉耀控股 NA NA NA (18) 包装 中华包装 NA NA NA 00 (8) 包装 百丽 (04) (4) (10) (17) ,486 个人用品 港大零售 NA NA NA 28 (1) 个人用品 长兴国际 097 NA NA NA NA (20) 3 21 (5) 个人用品 佐丹奴 (14) ,662 个人用品 恒安国际 (1) 4 (1) ,191 个人用品 宝姿 NA (1) 个人用品 中国动向 NA (05) (3) ,335 个人用品 李宁 416 NA NA 21 NA (9) ,628 个人用品 中国利郎 (9) ,042 个人用品 中国虎都 NA NA NA 14 (1) 13 (7) 个人用品 富贵鸟 NA NA NA 26 (3) ,666 个人用品 福建诺奇 100 NA NA NA NA NA 90 个人用品 拉夏贝尔 (4) NA NA 4 1,078 个人用品 波司登 NA NA NA 13 5 (24) (37) ,205 个人用品 米格国际 (1) (12) (35) 个人用品 卡宾 NA NA NA (07) (8) ,361 个人用品 时计宝 NA NA NA 15 (2) 个人用品 时间由你 NA NA NA (24) (14) (64) NA NA 个人用品 天喔国际 (25) (4) 30 (10) ,819 个人用品 中国绿岛科技 NA NA NA 09 (0) 个人用品 宝胜国际 NA NA NA (09) ,300 个人用品 安踏国际 (31) (1) ,752 个人用品 裕元集团 (22) 3 (4) ,199 个人用品 特步 (09) (6) 3 (9) ,721 个人用品 匹克体育 (7) (12) ,854 个人用品 九兴控股 (0) (5) ,615 个人用品 亨得利 (20) (15) ,484 个人用品 维达纸业 (5) ,765 个人用品 明辉 NA NA NA (11) (5) 个人用品 盈进 081 NA NA NA NA 个人用品 霸王集圑 062 NA NA NA NA 00 (3) 个人用品 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 8 月 14 日 11

12 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 消费品 ( 续上 ) 瑞年国际 NA NA NA 17 2 (13) (15) ,070 个人用品 中国儿童护理 NA NA NA 00 (2) (33) (63) 个人用品 衍生集团 117 NA NA NA NA NA NA 个人用品 千百度 (1) ,006 个人用品 欧舒丹 (02) (1) 0 (1) ,711 个人用品 顺诚 NA NA NA 09 4 (1) 家居用品 卡森国际 NA NA NA (10) (2) (5) (26) 家居用品 敏华控股 ,710 家居用品 皇朝家俬 040 NA NA NA NA 家居用品 美丽家园 (88) (23) (33) (45) 家居用品 航标控股 NA NA NA 17 0 (21) (11) 家居用品 中国创意家居 (36) (29) 家居用品 集成伞业 171 NA NA NA NA NA NA NA 25,650 家居用品 浩泽净水 (33) (35) ,758 家居用品 康师傅 (13) (33) ,005 食品 中国旺旺 (1) (26) (31) ,110 食品 嘉士利 (12) (1) 18 NA NA 食品 雨润食品 NA NA NA 00 3 (25) (42) ,177 食品 万洲国际 NA (63) (4) 7 (31) ,709 食品 惠生国际 NA NA NA (25) 食品 中国粮油 375 NA NA ,575 食品 统一中国 (4) ,389 食品 超大现代 035 NA NA NA NA 14 1 (68) (68) 食品 中国食品 385 NA NA (05) ,787 食品 中国绿宝 268 NA NA NA NA 23 1 (43) NA NA NA 510 食品 中国粗粮王 017 NA NA NA NA 12 4 (25) (15) 食品 天韵国际 173 NA NA NA NA (34) 4 35 NA NA NA 636 食品 大成生化 036 NA NA NA NA 14 (1) 食品 中国淀粉 NA NA NA (11) 0 1 (10) 食品 西王置业 042 NA NA NA NA (45) (11) 12 (21) 食品 大成食品 085 NA NA NA NA 00 (3) (8) (18) 食品 长寿花食品 (2) (19) (35) ,457 食品 澳优乳业 NA NA NA 24 (9) ,121 食品 神冠控股 (2) (42) (47) ,567 食品 亨泰 011 NA NA NA NA (13) 食品 普甜 NA NA NA (10) 1 (24) (35) 食品 味丹国际 045 NA NA NA NA 00 (8) 14 (2) 食品 老恒和 (34) 食品 中国香精 NA NA NA 食品 金融 (2) ,936 2,415, 工商银行 (02) (2) (7) (1) 25 1, ,166 银行 建设银行 (2) (2) , ,884 银行 中国银行 (07) (2) (6) , ,027 银行 农业银行 (2) (12) (9) ,062 银行 民生银行 (02) 0 (15) ,595 银行 交通银行 (2) (8) ,616 银行 招商银行 (12) (3) ,159 银行 中信银行 (02) (1) (13) ,824 银行 重庆农村商业银行 (0) ,949 银行 重庆银行 (04) (3) ,135 银行 徽商银行 ,880 银行 哈尔滨银行 (15) (15) ,411 银行 光大银行 (1) (1) ,425 银行 盛京银行 (2) 8 NA NA 7 4,594 银行 银建国际 NA NA NA (10) ,449 银行 光大控股 (0) ,732 综合 申银万国 NA NA NA (05) 3 (45) (5) ,496 综合 国泰君安国际 ,271 综合 中信证券 (27) ,273 综合 海通证券 (28) ,718 综合 银河证券 (29) ,764 综合 广发证券 1498 NA 8 8 NA 11 1 NA NA NA NA 14,703 综合 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 8 月 14 日 12

13 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 金融 ( 续上 ) 华泰证券 1564 NA 9 9 NA 25 1 NA NA NA NA 15,309 综合 中州证券 (40) ,526 综合 国联证劵 450 NA 6 5 NA 00 1 (44) NA NA NA 1,206 综合 鲁证期货 257 NA NA NA NA 12 2 (23) NA NA NA 440 综合 闽信集团 NA NA NA (04) 1 (5) 综合 霭华押业 NA NA NA 31 (4) 其他金融 佐力小贷 NA NA NA NA NA 其他金融 环球医疗 673 NA 12 9 NA (09) 6 (18) NA NA NA 5,000 其他金融 中国信达 (09) (2) (9) (18) ,576 其他金融 中国汇融 NA NA NA 31 (1) 6 (12) 其他金融 中国集成金融 NA NA NA (22) (8) 其他金融 瀚华金控 (6) ,354 其他金融 中国人寿 (5) , ,678 保险 中国平安 (01) , ,931 保险 中国财险 (16) ,616 保险 新华保险 (14) ,407 保险 人保集团 ,437 保险 中国太保 (17) ,298 保险 中国太平 ,654 保险 房地产 (04) (2) , , 中海外 (3) 2 (1) ,311 房地产 华润置地 (4) (0) ,529 房地产 万科 ,260 房地产 万达商业 (2) 10 NA NA ,325 房地产 世茂 (17) (4) (26) (26) ,485 房地产 碧桂园 (03) (2) (5) (24) ,051 房地产 富力地产 (08) 1 (20) (31) ,021 房地产 远洋地产 (12) (6) ,087 房地产 雅居乐 NA 09 (3) (2) (33) ,140 房地产 融创中国 (09) (7) (20) (6) ,338 房地产 保利香港 NA 04 (2) (13) (23) ,657 房地产 深圳控股 NA ,864 房地产 人和商业 059 NA NA NA NA 17 (2) ,048 房地产 瑞安房地产 (16) (7) 2 (13) ,355 房地产 SOHO 中国 NA 00 (1) (16) (30) ,627 房地产 方兴地产 (21) (6) ,765 房地产 合生创展 NA 04 (1) (5) (19) ,895 房地产 绿城中国 (1) (8) ,797 房地产 北京北辰 (20) (3) ,760 房地产 新世界中国 NA (02) 0 2 (1) ,625 房地产 合景泰富 (10) (11) (4) (12) ,002 房地产 中渝置地 NA 05 (0) ,530 房地产 首创置业 (3) ,072 房地产 恒大地产 NA (08) (1) ,257 房地产 龙湖地产 (11) (5) 5 (5) ,489 房地产 花样年 (10) ,527 房地产 恒盛地产 099 NA 8 20 NA 21 4 (18) (12) ,453 房地产 华南城 NA 21 6 (32) (38) ,378 房地产 宝龙地产 (07) (2) ,037 房地产 禹洲地产 (12) 1 (13) (6) ,074 房地产 众安 NA NA NA 00 (4) (28) (38) 房地产 中国新城市 NA NA NA 00 1 (14) ,157 房地产 中国宏泰发展 (18) 2 (4) NA ,000 房地产 河南建业 (23) (4) (1) (24) ,103 房地产 中国地产 NA NA NA 00 (4) 27 (11) 房地产 中国奥园 (1) ,632 房地产 旭辉控股集团 (2) (1) ,691 房地产 新城发展 (6) ,739 房地产 金轮天地控股 NA NA NA (41) (8) (11) (13) 房地产 时代地产 (4) (10) (4) ,068 房地产 龙光地产 ,513 房地产 力高地产 (07) (1) ,200 房地产 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 8 月 14 日 13

14 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 房地产 ( 续上 ) 阳光 NA NA NA 10 (2) 4 (18) ,160 房地产 亿达中国 (1) (1) ,906 房地产 光谷联合 (1) (1) (1) 房地产 五洲国际 (58) (4) (12) (20) ,526 房地产 开元产业信托 305 NA NA NA NA (03) (0) (8) (8) 房地产 当代置业 NA NA NA (27) (1) ,103 房地产 五矿建设 (3) (19) 房地产 利福地产 234 NA NA NA NA 04 (1) 房地产 辰兴发展 219 NA NA NA NA (106) (20) (27) NA NA NA 173 房地产 新明中国 134 NA NA NA NA 00 (4) (6) NA NA NA 407 房地产 百仕达 NA NA NA 00 (8) ,539 房地产 毅德国际 (51) (48) 房地产 景瑞控股 NA NA NA 00 (1) 10 (10) ,304 房地产 上置集团 035 NA NA NA NA (41) (5) 房地产 金地商置 (12) (4) (20) (27) ,273 房地产 国瑞置业 NA NA NA ,530 房地产 朗诗绿色地产 NA NA NA 00 (1) 6 (1) 房地产 耐用品及科技 ,187 1,101, 腾讯 , ,075 软件及服务 擎天软件 (2) ,358 软件及服务 云游控股 1436 NA NA (10) (1) (2) (23) 软件及服务 博雅互动 (33) (61) ,729 软件及服务 飞鱼科技 (26) 2 17 NA NA 软件及服务 联众国际 软件及服务 百奥家庭互动 060 NA NA NA NA 00 (2) (2) (49) 软件及服务 金邦达宝嘉 (12) (39) ,334 软件及服务 民航信息 (31) ,167 软件及服务 金山软件 (18) ,510 软件及服务 A8 新媒体 NA NA NA 00 (4) 26 (17) 软件及服务 富通科技 NA NA NA (08) 2 (8) 软件及服务 中讯软件 283 NA NA NA NA (10) ,219 软件及服务 首长四方 NA NA NA 软件及服务 金蝶国际 ,345 软件及服务 方正控股 NA NA NA (17) (2) 软件及服务 畅捷通 软件及服务 世纪睿科 (12) (8) 软件及服务 科通芯城 ,145 软件及服务 阿里健康 653 NA NA NA NA (14) (0) ,360 综合 建滔化工 (08) 1 (3) (23) ,996 电器 瑞声科技 (06) 1 2 (11) ,289 电器 南京熊猫 NA NA NA ,338 电器 威灵控股 NA NA NA 00 3 (1) (28) ,365 电器 中国高精密 122 NA NA NA NA NA 798 电器 航天控股 NA NA NA ,651 电器 首长科技 056 NA NA NA NA ,279 电器 酷派集团 (13) ,738 电器 维太移动 164 NA NA NA NA (18) (4) (34) NA NA NA 332 电器 舜宇光学 (03) ,035 电器 丘钛科技 NA (05) (3) (10) NA NA 电器 巨星国际 ,714 电器 普天电缆 127 NA NA NA NA 41 2 (7) (17) 通讯设备 长飞光纤 (2) 32 NA NA 14 1,118 通讯设备 中兴通讯 ,418 通讯设备 南车时代电气 (35) (2) ,488 通讯设备 比亚迪电子 (09) 1 (12) (2) ,037 通讯设备 京信通信 (11) (1) (28) (19) ,834 通讯设备 亚洲卫星 NA NA NA (30) (9) (10) (11) ,538 通讯设备 中国航天万源 NA NA NA 00 3 (11) ,341 通讯设备 星晨通讯 NA NA NA (24) 通讯设备 亚太卫星 (03) (0) (3) (5) ,602 通讯设备 宇阳控股 145 NA NA NA NA 00 (7) 通讯设备 富智康 (35) 2 15 (11) ,497 耐用品 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 8 月 14 日 14

15 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 耐用品及科技 ( 续上 ) 畅丰车桥 165 NA NA NA NA 31 (4) ,175 耐用品 百富环球 (25) (29) NA 6,188 耐用品 联想集团 (91) (7) (25) (33) ,692 耐用品 冠捷科技 NA NA NA 08 (4) (20) (20) ,172 耐用品 创维数码 NA 29 (2) ,927 耐用品 海信科龙 (17) (43) ,220 耐用品 雷士照明 176 NA NA NA NA (1) 4 NA 3,471 耐用品 伟志控股 NA NA NA (19) (6) 18 NA NA 耐用品 神州数码 (2) ,712 耐用品 信利国际 (22) (5) (27) (48) ,820 耐用品 天能动力 349 NA 11 6 NA (06) (3) ,232 耐用品 KFM 金德 NA NA NA 07 (1) 耐用品 TCL 多媒体 ,731 耐用品 海尔电器 (1) (4) (23) ,503 耐用品 中国电子 NA NA NA ,282 耐用品 中航国际 NA NA NA (10) ,546 耐用品 中国数码信息 013 NA NA NA NA 耐用品 TCL 通讯 (17) 2 (22) (46) ,363 耐用品 理士国际 NA NA NA (27) (6) (49) (57) 耐用品 北大资源 068 NA NA NA NA (24) ,129 耐用品 国际精密 NA NA NA 耐用品 亿和精密 (3) ,570 耐用品 纷美包装 (09) 1 11 (27) ,913 耐用品 中芯国际 076 NA NA ,950 半导体 华虹半导体 (21) NA NA 23 1,864 半导体 先进半导体 NA NA NA 半导体 电讯 (21) (2) 2 (1) 35 2, , 中国移动 (12) (1) , ,523 综合 中国电信 (07) 1 (6) ,395 综合 中国联通 (26) (2) 0 (20) ,800 综合 中通服 (15) 1 (7) (13) ,059 综合 中信电讯 (44) (10) ,576 综合 公用事业 (4) 46 2, , 大唐发电 (19) (12) ,080 供电 华能国电 (0) (12) ,760 供电 华润电力 (07) (1) (0) (11) ,266 供电 华电国际 NA ,632 供电 华电福新能源 (22) (2) (14) (22) ,380 供电 绿色动力环保 (2) ,660 供电 大唐新能源 113 NA NA (8) ,444 供电 顺风清洁能源 (56) (76) ,640 供电 协合新能源 (19) 2 28 (17) ,758 供电 中电新能源 (9) ,081 供电 中国源畅 018 NA NA NA NA NA 183 供电 中国电力 (1) ,841 供电 中广核 NA 14 (1) 6 NA NA ,729 供电 粤丰环保 NA NA 26 2,237 供电 中广核美亚 (2) 22 NA NA 47 2,657 供电 龙源电力 ,584 供电 新奥能源 (43) (10) 2 (21) ,771 供气 华润燃气 (11) (7) 11 (12) ,847 供气 中国燃气 (6) 6 (17) ,389 供气 昆仑能源 NA (07) (3) (6) (48) ,070 供气 新天绿色 (21) 2 (15) (42) ,813 供气 苏创燃气 NA NA NA NA NA NA 421 供气 创业环保 (5) (13) ,617 供水 东江环保 ,910 供水 中滔环保 (4) ,195 供水 康达环保 (33) 2 (15) (6) ,578 供水 云南水务 486 NA NA 02 5 (16) NA NA NA 1,040 供水 强泰环保 NA NA NA 13 (3) (24) NA NA 污水处理 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 8 月 14 日 15

16 附表六 :QDII 快讯 - H/A 股折让一览 公司 H 股代码 A 股代码 H/A 折让 * (%) 总数 (88) (46) 能源 (54) 1 中石化 00386HK (21) 2 山东墨龙 00568HK (75) 3 中石油 00857HK (44) 4 神华能源 01088HK (37) 5 兖州煤 01171HK (70) 6 中煤能源 01898HK (69) 7 中海油田 02883HK (63) 原材料 (54) 1 马钢 00323HK (61) 2 上石化 00338HK (70) 3 鞍钢 00347HK (44) 4 江西铜业 00358HK (50) 5 安徽海螺 00914HK 仪征化纤 01033HK (76) 7 重庆钢铁 01053HK (72) 8 洛阳玻璃 01108HK (82) 9 中国中冶 01618HK (61) 10 晨鸣纸业 01812HK (62) 11 金隅股份 02009HK (48) 12 中国铝业 02600HK (67) 13 紫金矿业 02899HK (59) 14 福耀玻璃 03606HK 洛阳钼业 03993HK (73) 投资品 (57) 1 一拖股份 00038HK (67) 2 东北电气 00042HK (71) 3 北人印刷 00187HK NA 4 交大昆机 00300HK (67) 5 广船国际 00317HK (65) 6 经纬纺织 00350HK (48) 7 中国中铁 00390HK (55) 8 郑煤机 00564HK (64) 9 东方电机 01072HK (50) 10 中联重科 01157HK (55) 11 中铁建 01186HK (45) 12 中国中车 01766HK (47) 13 中国交建 01800HK (44) 14 金风科技 02208HK (31) 15 潍柴动力 02338HK (65) 16 上海电气 02727HK (72) 交通及运输 (52) 1 四川成渝 00107HK (58) 2 宁沪高速 00177HK (3) 3 广深铁路 00525HK (47) 4 深圳高速 00548HK (47) 5 东方航空 00670HK (61) 6 中国国航 00753HK (48) 7 皖通高速 00995HK (52) 8 南方航空 01055HK (56) 9 中海发展 01138HK (59) 10 中国远洋 01919HK (65) 11 中集集团 02039HK (48) 12 中海集装 02866HK (71) 13 大连港 02880HK (67) 公司 H 股代码 A 股代码 H/A 折让 * (%) 汽车 (61) 1 浙江世宝 01057HK (76) 2 比亚迪 01211HK (53) 3 广州汽车 02238HK (72) 4 长城汽车 02333HK (43) 医药 (45) 1 山东新华 00719HK (66) 2 白云山 00874HK (46) 3 丽珠集团 01513HK (52) 4 复星医药 02196HK (30) 5 上海医药 02607HK (32) 消费品 (12) 1 青岛啤酒 00168HK (12) 金融 (20) 1 建设银行 00939HK (15) 2 中信银行 00998HK (41) 3 农业银行 01288HK (18) 4 新华保险 01336HK (38) 5 工商银行 01398HK (9) 6 广发证券 01776HK (35) 7 民生银行 01988HK (21) 8 平安保险 02318HK 中国太保 02601HK 中国人寿 02628HK (16) 11 交通银行 03328HK (19) 12 招商银行 03968HK (4) 13 中国银行 03988HK (23) 14 中信証劵 06030HK (21) 15 光大银行 06818HK (25) 16 海通証劵 06837HK (33) 17 华泰证券 06886HK (33) 房地产 (33) 1 北京北辰 00588HK (69) 2 万科 02202HK 耐用品及科技 (55) 1 南京熊猫 00553HK (74) 2 中兴通讯 00763HK (31) 3 海信科龙 00921HK (59) 公用事业 (49) 1 东江环保 00895HK (45) 2 华能国际 00902HK (32) 3 大唐国际 00991HK (63) 4 天津创业环保 01065HK (67) 5 华电国际 01071HK (37) * ( (H 价格 /A 价格 ) -1) x100%,2015 年 8 月 13 日盘价资料来源 :CSI 彭博 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 8 月 14 日 16