2019 年 1 月 22 日星期二 周维容从业证书 :T277916 研究员投资咨询证书 :TZ014500 84208666-1518 504566098@qq.com 早报提要 内容概况 仲培从业证书 :T204068 联系人投资咨询证书 :TZ008898 569990564@qq.com 黄衍菘从业证书 :T217954 联系人投资咨询证书 :TZ008583 025-84209201 378099905@qq.com 目录 行情中心... 2 期市资金情况... 5 小仲看盘... 7 板块分析... 11 操作建议... 13 今日关注... 13 周二 (2019/1/22) 换月品种如下 : 沪铅 PB1902.SHF ->PB1903.SHF; 请注意调整仓位 东华乐投 欢迎扫码下载 图表目录 图表 1: 国际汇市 股指及利率... 2 图表 2: 国际大宗商品市场... 3 图表 3: CRB 及 WIND 商品指数... 3 图表 4: 国内大宗商品市场... 4 图表 5: 国内期货市场隔夜资金变化情况... 5 图表 6: 国内期货市场一周资金变化情况... 5 图表 7: 国内期货市场隔夜持仓变化情况... 6 图表 8: 国内期货市场一周持仓变化情况... 6 风险提示 : 本报告内容 分析方法或模型是历史经验的总结所形成的, 在市场不断变化下存在失效的可能 请投资者注意风险 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 1 / 14
行情中心 图表 1: 国际汇市 股指及利率 品种 收盘价 隔日涨跌幅 一周涨跌幅 外汇报价欧元 / 美元 1.1366 0.02% -0.49% 美元 / 日元 109.66-0.11% 0.49% 美元 / 人民币 6.7934 0.17% -0.11% 英镑 / 美元 1.2893 0.14% -0.05% 澳元 / 美元 0.7159-0.10% 0.08% 美元 / 加元 1.3295 0.23% -0.13% 美元 / 瑞郎 0.9973 0.17% 0.71% 美元指数 96.3519-0.02% 0.37% 人民币指数 115.3221-0.13% 0.12% 主要股指走势道琼指数 24706.35 0.00% 0.65% 标普指数 2670.71 0.00% 1.07% 纳斯达克指数 7157.23 0.00% 1.71% 法国 CAC40 4867.78-0.17% 0.49% 富时 100 6970.59 0.03% 0.58% 德国 DAX 11136.2-0.62% 0.33% 台湾加权指数 9889.4 0.54% 1.01% 日经指数 20719.33 0.26% 0.96% 恒生指数 27196.54 0.39% 2.02% 上证指数 2610.5094 0.56% 1.36% 深成指数 7626.2354 0.59% 1.86% 创业板指数 1274.7889 0.42% 1.63% 利率指标 上海银行间同业拆放利率 (Shibor) 一周 Shibor(%) 2.594 基点变化 (BP) -2.4 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 2 / 14
图表 2: 国际大宗商品市场 品种 收盘价 单位 隔日涨跌幅 一周涨跌幅 伦敦金属交易所 (LME) 伦铜 5974.00 美元 / 吨 -1.29% 0.15% 伦铝 1849.50 美元 / 吨 -1.10% 1.29% 伦铅 2008 美元 / 吨 0.50% -0.83% 伦锌 2576 美元 / 吨 -0.16% -1.17% 纽约商品交易所 (COMEX) 黄金 1281.30 美元 / 盎司 0.00% -0.15% WTI 原油 53.99 美元 / 桶 0.00% 2.89% 洲际交易所 (ICE) Brent 原油 62.81 美元 / 桶 -0.30% 2.61% 芝加哥期货交易所 (CBOT) 大豆 915 美分 / 蒲式耳 0.00% -0.86% 豆油 29.02 美分 / 磅 0.00% -0.39% 豆粕 314.60 美元 / 短吨 0.00% -0.48% 小麦 517.5 美分 / 蒲式耳 0.00% -0.53% 玉米 380.50 美分 / 蒲式耳 0.00% -1.72% 纽约期货交易所 (NYBOT) 白糖 13.08 美分 / 磅 0.00% 3.29% 棉花 73.95 美分 / 磅 0.00% -0.92% 图表 3: CRB 及 Wind 商品指数 445.0000 440.0000 435.0000 430.0000 425.0000 420.0000 415.0000 410.0000 405.0000 400.0000 395.0000 390.0000 2018-07-06 2018-08-17 2018-10-08 2018-11-19 2019-01-02 1250.0000 1200.0000 1150.0000 1100.0000 1050.0000 1000.0000 950.0000 900.0000 CRB 综合现货 Wind 商品指数 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 3 / 14
图表 4: 国内大宗商品市场 东华期货投资研究报告 品种 收盘价 单位 隔日涨跌幅 一周涨跌幅 上海期货交易所 (SHFE) 沪铜 47800 元 / 吨 0.36% -0.06% 沪铝 13535 元 / 吨 1.05% -0.04% 沪铅 17715 元 / 吨 0.31% 0.75% 沪锌 21420 元 / 吨 1.16% 0.74% 沪金 283.2 元 / 克 -0.68% -0.11% 沪银 3661 元 / 千克 -1.32% 0.03% 橡胶 11845 元 / 吨 1.54% -0.52% 螺纹钢 3645 元 / 吨 1.36% -0.96% 大连商品交易所 (DCE) 铁矿石 533 元 / 吨 2.21% 0.69% 豆粕 2585 元 / 吨 1.41% -0.43% 豆油 5678 元 / 吨 2.09% -0.32% 棕榈油 4752 元 / 吨 2.33% -0.13% 焦炭 2030 元 / 吨 -1.14% 1.23% 鸡蛋 3448 元 /500 千克 0.61% -0.98% 淀粉 2284 元 / 吨 0.71% 0.00% 郑州商品交易所 (CZCE) 白糖 5107 元 / 吨 4.01% 0.34% 甲醇 2562 元 / 吨 3.56% 0.04% 苹果 10749 元 / 吨 0.71% 0.53% 动力煤 587.8 元 / 吨 -0.31% -0.10% 上海国际能源交易中心 (INE) 原油 438.8 元 / 桶 3.30% -0.81% 中国金融期货交易所 (CFFEX) 沪深 300 股指 3186.6 0.49% 1.97% 中证 500 股指 4360 0.47% 1.54% 上证 50 股指 2434 0.70% 1.82% 国债 99.72-0.10% 0.01% 中国黄金交易所 金 AU(T+D) 282.11 元 / 克 -0.34% -0.31% 银 AG(T+D) 3654 元 / 千克 -1.11% 0.19% 上海金属网现货价 铜 1# 46580 元 / 吨 -0.29% 铝 A00 13480 元 / 吨 -0.93% 锌 0# 21660 元 / 吨 -0.52% 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 4 / 14
螺纹钢 中证 500 黄金 铁矿石 豆粕 棉花 甲醇 锌 沥青 聚丙烯 动力煤 聚氯乙烯 镍 橡胶 白糖 菜油 玉米 铅 玉米淀粉 上证 50 棕榈油 10 年期国债 塑料 白银 豆油 苹果 铜 铝 焦炭 沪深 300 东华期货投资研究报告 期市资金情况 图表 5: 国内期货市场隔夜资金变化情况 800000000 隔夜资金变化 600000000 400000000 200000000 0-2E+08 中证 500 螺纹钢镍 PTA 原油黄金铅白银铜锌锡豆粕菜油菜粕豆油硅铁苹果橡胶棉花棕榈油动力煤铝玻璃铁矿石热轧卷板沥青焦煤甲醇沪深 300 焦炭 -4E+08-6E+08-8E+08 隔夜资金流入较大的是中证 500 螺纹钢 镍 PTA 原油 ; 流出较大的是焦炭 沪深 300 甲醇 焦煤 沥青 图表 6: 国内期货市场一周资金变化情况 1E+09 一周资金变化 800000000 600000000 400000000 200000000 0 一周资金变化 -2E+08-4E+08-6E+08-8E+08-1E+09 一周资金流入较大的是螺纹钢 中证 500 黄金 铁矿石 豆粕 ; 流出较大的是沪深 300 焦炭 铝 铜 苹果 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 5 / 14
图表 7: 国内期货市场隔夜持仓变化情况 0.3 0.25 0.2 0.15 0.1 0.05 0-0.05 中证 500 铅 镍 锡 原油 PTA 螺纹钢 锌 白银 菜粕 菜油 铜 黄金 豆粕 豆油 硅铁 苹果 橡胶 棉花 棕榈油 动力煤 铝 铁矿石 中证 500 甲醇 锌 棉花 沥青 聚氯乙烯 隔夜持仓变化 热轧卷板 铁矿石 玻璃 豆粕 焦煤 鸡蛋 焦炭 动力煤 沥青 聚丙烯 甲醇 螺纹钢 沪深 300 黄金 5 年期 镍 豆一 白糖 白银 豆油 10 年期国债 硅铁 棕榈油 上证 50 锡 塑料 苹果 铜 焦炭 玉米淀粉 铅 铝 沪深 300-0.1-0.15 隔夜增仓较大的是中证 500 铅 镍 锡 原油 ; 减仓较大的是沪深 300 甲醇 沥青 焦炭 焦煤 图表 8: 国内期货市场一周持仓变化情况 0.3 一周持仓变化 0.2 0.1 0 一周持仓变化 -0.1-0.2-0.3 一周增仓较大的是中证 500 甲醇 锌 棉花 沥青 ; 减仓较大的是沪深 300 铝 铅 玉米淀粉 焦炭 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 6 / 14
小仲看盘 铜 1903 合约 : 铜 1903 合约上周一直是空仓状态, 预期是等待高空点位, 但是上周五盘中压力线附近的空单被止损出局 上周五收盘价站上压力线, 不追涨, 逢低分批多 ( 不追 ), 参考 47800 47400,47200 止损 截至本周一收盘, 高开回调, 谨慎等 47400 价位成交 橡胶 1905 合约 : 橡胶 1905 合约 11220 附近多单于 11300 保护出场 ( 避免行情过山车, 可惜错过之后的上涨 ), 之后行情又升至 11300 附近 ( 当时考虑多头均线系统被破, 行情可能会反复错过机会 ), 当时建议不追多, 等反复机会入多单, 参考价格 11400 附近,100 点止损 ( 之后最低回调至 11465), 目前不追, 等 11500 附近成交 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 7 / 14
螺纹 1905 合约 : 螺纹 1905 合约上周在突破 3535 价格之后走强, 但是后半周建议多单逢高止盈 ( 参考 3600 附近止盈 ) 上周五止盈出场之后观望 本周一对于螺纹和焦炭都不建议追涨, 在这样的价位止盈出场观望 ( 从均线系统看, 不具有连续上涨的动能 ) 焦炭 1905 合约 : 焦炭 1905 合约近 2 周基本空仓, 行情震荡上扬, 上周后半周建议低位多单可以持有, 不追多, 压力位 2070 附近, 届时观望可否试空 截至上周五收盘认为,2070 附近暂时滞涨, 多单平仓出场暂时观望 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 8 / 14
动力煤 1905 合约 : 动力煤 1905 合约走势在中枢的吸引下, 在中枢的下方区间进行震荡整理, 此过程均线也逐渐走平, 前期建议等待行情下探 558 之后的短多机会, 在箭头处 558 多单成交 ( 开盘冲高, 之后没有下过 568), 逐渐提高保护止盈至 585, 保护持有 截至本周一收盘,585 保护止盈出场 ( 动力煤品种特性, 经常会拉长影线 ) 甲醇 1905 合约 : 甲醇 1905 合约在原油 煤炭上涨带动下反弹, 上周一开始建议等待回调机会尝试多单, 参考 2460 较安全,20 点止损 上周四盘中 2460 价位多单成交, 目前多单盈利 100 多点, 继续持有 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 9 / 14
棕榈油 1905 合约 : 棕榈油 1905 合约 12.5 早盘在 4500 附近的多单小盈利保护出场 ( 之后认为日线多头不足延续, 会伴随行情反复, 也需要时间, 多单等待机会再进入, 参考 4580~4600 区间是较好的建仓区间 ) 1.14 出现建仓机会, 先建仓 4600 多单半仓 ( 底部多头的信号, 暂时轻仓建多 ) 截至本周一收盘, 棕榈油盈利 152 点, 继续持有 鸡蛋 1905 合约 : 鸡蛋 1905 合约在第一个箭头处 3510 空单成交一波 ( 当时考虑 : 弱势行情下来, 处于震荡下行通道, 按照次级别 2 小时 K 线级别逢高空思路, 参考 3510 附近空,20 点止损 ), 第二箭头处空单 3440 保护出场, 之后观望, 目前仍认为没有信号建仓 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 10 / 14
板块分析 宏观 1 习近平: 提高防控能力着力防范化解重大风险, 保持经济持续健康发展社会大局稳定 ; 稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机制方案 ; 要切实解决中小微企业融资难融资贵问题, 加大援企稳岗力度, 落实好就业优先政策 要加快科技安全预警监测体系建设, 围绕人工智能 基因编辑 医疗诊断 自动驾驶 无人机 服务机器人等领域, 加快推进相关立法工作 2 中国 2018 年 GDP 同比增长 6.6%, 预期 6.6%,GDP 首次突破 90 万亿元 ; 四季度 GDP 同比增长 6.4%, 预期 6.4% 3 中国 2018 年固定资产投资 635636 亿元, 比上年增长 5.9%, 增速与 1-11 月份持平, 比上年同期回落 1.3 个百分点 ; 民间固定资产投资 394051 亿元, 比上年增长 8.7%, 增速比上年提高 2.7 个百分点 4 中国 2018 年社会消费品零售总额同比增长 9%, 预期 9%,2017 年增速为 10.2% 去年 12 月, 社会消费品零售总额同比增长 8.2%, 增速比 11 月提高 0.1 个百分点 5 中国 2018 年规模以上工业增加值同比增长 6.2%, 预期 6.2%,2017 年增速为 6.6%;1-11 月全国规模以上工业企业实现利润总额 61169 亿元, 同比增长 11.8%; 规模以上工业企业主营业务收入利润率为 6.48%, 比上年同期提高 0.16 个百分点 6 中国 2018 年 12 月全国城镇调查失业率为 4.9%, 同比降 0.1 个百分点 2018 年各月全国城镇调查失业率保持在 4.8%-5.1% 之间, 实现了低于 5.5% 的预期目标 7 中国 2018 年全国居民人均可支配收入 28228 元, 比上年名义增长 8.7%, 扣除价格因素, 实际增长 6.5%; 人均消费支出 19853 元, 比上年名义增长 8.4% 8 2018 年末中国大陆总人口 139538 万人, 比上年末增加 530 万人 全年出生人口 1523 万人, 人口出生率为 10.94 ; 自然增长率为 3.81 9 统计局回答 基础建设投资补短板问题 : 中国虽然已经是全球第二大经济体, 但基础设施建设发展不平衡, 与欧美发达国家存在很大差距, 仍有相当大的发展提升空间 10 统计局:2018 年最终消费对经济增长的贡献率为 76.2%, 比上年提高 18.6 个百分点, 比资本形成总额高出 43.8 个百分点 11 统计局:2019 年中国经济危中有机 稳中趋进, 有基础 有条件 有信心 有能力保持经济运行处于合理区间, 实现经济持续健康发展 ; 至于月度乃至季度一些指标可能会发生波动, 这也是正常的, 不必过于担心, 关键是要看全年 看走向 看趋势 看潮流 12 央行孙国峰在货币政策回顾与展望中指出: 部分银行信贷投放面临流动性约束, 鼓励银行主动加大对实体经济的支持力度, 而不是用下指标 派任务的行政办法 13 央行公开市场周一未开展逆回购操作, 当日有 800 亿元逆回购到期 分析人士称, 税期结束, 加上本周还有降准, 这两个因素导致央行暂停逆回购操作 21 日当天 Shibor 多数下行, 隔夜品种涨 6.15bp 报 2.24%,7 天期跌 2.4bp 报 2.594%,14 天期升 7.9bp 报 2.637% 14 财政部:2018 年 1-12 月, 国有企业利润总额 33877.7 亿元, 同比增长 12.9%; 营业总收入 587500.7 亿元, 同比增长 10%; 国有企业盈利能力和偿债能力比上年同期均有所提升, 利润增幅高于收入 2.9 个百分点, 石油石化 钢铁等行业利润增幅较大 15 杭州市 2018 年地区生产总值预计 1.35 万亿元, 增长 7% 左右 ; 财政总收入 3457.46 亿元, 增长 14.5%, 其中一般公共预算收入 1825.06 亿元, 增长 12.5% 16 上海证券报:5G 在地方规划中唱主角, 或将从年头火到年尾 盘点河南 黑龙江 辽宁 天津 安徽 武汉等多个省市的 2019 年规划发现,5G 当仁不让地成为 主角 当前, 北京 四川 重庆 广州等多地都在积极展开 5G 应用示范, 推动 5G 商用 17 上海副市长吴清: 未来几年, 上海将认真贯彻落实 上海国际金融中心建设行动计划 (2018-2020 年 ) 部署, 明确分工, 落实责任, 从 五个维度 持续发力, 争取到 2020 年建设形成 6+1 格局的国际金融中心 18 证券时报评论称,2018 年四季度以来, 我国楼市寒意渐起, 热点楼市正运行在降温的通道内, 出现了基本面 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 11 / 14
资金面 政策面的边际变化 这些边际变化, 已经作用于市场供求的两端, 推动房地产市场微妙再平衡的进程, 同时也逐渐影响楼市预期 19 人民日报海外版评论文章称, 中央对资本市场的定位非常明确, 资本市场在我国金融体系乃至经济体制改革中的重要性已不言而喻 具体怎么改, 方向已明确 : 规范 透明 开放 有活力 有韧性 是大势所趋 金属 1 周一,COMEX 黄金期货收跌 0.23% 报 1279.6 美元 / 盎司, 连跌三日 ;COMEX 白银期货收跌 0.74% 报 15.285 美元 / 盎司 因美元上涨和投资者风险意愿增强 2 周一, 伦敦基本金属多数下跌,LME 期铜跌 1.29% 报 5974 美元 / 吨,LME 期锌跌 0.16% 报 2576 美元 / 吨,LME 期镍跌 0.08% 报 11810 美元 / 吨,LME 期铝跌 1.1% 报 1849.5 美元 / 吨,LME 期锡跌 0.02% 报 20620 美元 / 吨,LME 期铅涨 0.5% 报 2008 美元 / 吨 3 国际铜业研究组织(ICSG):2018 年 10 月, 全球精炼铜市场供应缺口 1.5 万吨,9 月份供应缺口为 16.1 万吨 ; 1-10 月, 供应缺口 54.7 万吨,2017 年同期供应缺口 22.4 万吨 4 必和必拓: 第二财季铜产出 41.62 万吨, 分析师预期 42.4 万吨, 去年同期 42.9 万吨 煤焦钢矿 1 周一, 国内商品期货夜盘黑色系涨跌互现 焦炭 焦煤 动力煤分别收跌 0.63% 1.22% 0.88% 铁矿石收涨 0.56% 螺纹钢 热轧卷板分别收涨 1.18% 2.08% 2 1 月 21 日普氏 62% 铁矿石指数报 75.95 美元 / 吨, 较前一交易日持平 3 生态环保部: 将分类推进重点行业污染深度治理 第一个重点是推进钢铁行业超低排放工作, 钢铁行业深度治理将是 2019 年大气污染防治的重点 第二是推进重点区域执行大气污染物特别排放限值, 京津冀及周边地区已于 2018 年 10 月 1 日起全面执行大气污染物特别排放限值, 下一步将逐步扩展至长三角地区 汾渭平原等其他区域 第三是推进 VOCs 治理 4 必和必拓: 第二季度铁矿石产量为 5800 万吨, 同比下降 6% 能源化工 1 周一,WTI 原油期货收涨 0.33% 报 54.22 美元 / 桶, 续创两个月以来新高, 较 12 月份低点已涨超 27% 欧佩克 + 遵守减产协议, 以及石油钻井数据连续第三周下降均提振油价 2 上期所原油期货主力合约 SC1903 夜盘收涨 0.41%, 报 437.7 元 / 桶 3 俄罗斯能源部长诺瓦克: 减产协议中的减产部分没有分歧 联合石油数据库 (JODI): 沙特 11 月原油出口环比增长 53.4 万桶 / 日, 至 823.5 万桶 / 日 4 科威特财政部长: 在预算案中预计油价在 66-65 美元 / 桶 5 必和必拓: 第二季度原油产量为 3000 万桶油当量, 同比下降 8% 农产品 1 周一, 国内商品期货夜盘农产品普涨 豆油 菜油 棕榈油分别收涨 0.96% 1.21% 0.59% 豆粕 菜粕 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 12 / 14
大豆分别收涨 0.51% 0.66% 0.32% 操作建议 今日关注 韩国四季度 GDP 同比初值 英国 11 月三个月 ILO 失业率 德国 1 月 ZEW 经济景气指数 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 13 / 14
江苏东华期货微信公众平台 服务号 订阅号 免责声明 本报告仅供江苏东华期货有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息, 但本公司不保证该等信息的准确性或完整性 本报告所载的资料 工具 意见及推测只提供给客户作参考之用, 并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请 本报告所载的资料 意见及推测仅反映研究人员个人于发布本报告当日的判断 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户, 不构成客户私人咨询建议 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 本报告版权仅为本公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制和发布, 亦不得作为诉讼 仲裁 传媒及任何单位或个人引用之证明或依据, 不得用于未经允许的其它任何用途 如引用 刊发, 需注明出处为江苏东华期货有限公司, 且不得对本报告进行有悖原意的引用 删节和修改 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 14 / 14