2018 年 11 月 27 日星期二 周维容从业证书 :T277916 研究员投资咨询证书 :TZ014500 84208666-1518 504566098@qq.com 早报提要 内容概况 仲培从业证书 :T204068 联系人投资咨询证书 :TZ008898 569990564@qq.com 黄衍菘从业证书 :T217954 联系人投资咨询证书 :TZ008583 025-84209201 378099905@qq.com 目录 行情中心... 2 期市资金情况... 5 小仲看盘... 7 板块分析... 8 周二日盘 (2018/11/27) 换月品种如下 : 菜籽粕 RM901.CZC -> RM905.CZC; 豆粕 M1901.DCE -> M1905.DCE; 请注意调整仓位 操作建议... 13 今日关注... 13 东华乐投 欢迎扫码下载 图表目录 图表 1: 国际汇市 股指及利率... 2 图表 2: 国际大宗商品市场... 3 图表 3: CRB 及 WIND 商品指数... 3 图表 4: 国内大宗商品市场... 4 图表 5: 国内期货市场隔夜资金变化情况... 5 图表 6: 国内期货市场一周资金变化情况... 5 图表 7: 国内期货市场隔夜持仓变化情况... 6 图表 8: 国内期货市场一周持仓变化情况... 6 风险提示 : 本报告内容 分析方法或模型是历史经验的总结所形成的, 在市场不断变化下存在失效的可能 请投资者注意风险 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 1 / 14
行情中心 图表 1: 国际汇市 股指及利率 品种 收盘价 隔日涨跌幅 一周涨跌幅 外汇报价欧元 / 美元 1.1328-0.07% -0.72% 美元 / 日元 113.59 0.56% 0.17% 美元 / 人民币 6.9407-0.11% 0.06% 英镑 / 美元 1.2808-0.01% -0.49% 澳元 / 美元 0.7221-0.17% -1.11% 美元 / 加元 1.3252 0.11% 1.02% 美元 / 瑞郎 0.9987 0.12% 0.13% 美元指数 97.0837 0.14% 0.63% 人民币指数 113.3817 0.17% -0.07% 主要股指走势道琼指数 24640.24 1.46% -2.21% 标普指数 2673.45 1.55% -1.82% 纳斯达克指数 7081.85 2.06% -1.70% 法国 CAC40 4994.98 0.97% -1.21% 富时 100 7036 1.20% -0.76% 德国 DAX 11354.72 1.45% -1.58% 台湾加权指数 9765.36 1.01% -0.86% 日经指数 21812 0.76% -1.09% 恒生指数 26376.18 1.73% -2.02% 上证指数 2575.8101-0.14% -2.13% 深成指数 7615.9119-0.27% -2.83% 创业板指数 1304.5572-0.32% -2.80% 利率指标 一周 Shibor(%) 基点变化 (BP) 上海银行间同业拆放利率 (Shibor) 2.644 1.6 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 2 / 14
图表 2: 国际大宗商品市场 东华期货投资研究报告 品种 收盘价 单位 隔日涨跌幅 一周涨跌幅 伦敦金属交易所 (LME) 伦铜 6172.50 美元 / 吨 -0.56% -1.37% 伦铝 1949.00 美元 / 吨 0.00% 0.41% 伦铅 1948 美元 / 吨 -1.02% -2.15% 伦锌 2485 美元 / 吨 -1.35% -2.25% 纽约商品交易所 (COMEX) 黄金 1222.30 美元 / 盎司 -0.07% -0.27% WTI 原油 51.6 美元 / 桶 2.34% -6.68% 洲际交易所 (ICE) Brent 原油 60.55 美元 / 桶 -0.30% -6.71% 芝加哥期货交易所 (CBOT) 大豆 864.75 美分 / 蒲式耳 -1.84% 0.80% 豆油 27.23 美分 / 磅 -11.96% 0.22% 豆粕 305.20 美元 / 短吨 -6.35% 0.68% 小麦 513.5 美分 / 蒲式耳 1.23% 0.39% 玉米 368.00 美分 / 蒲式耳 -0.67% -0.13% 纽约期货交易所 (NYBOT) 白糖 12.49 美分 / 磅 0.16% -2.73% 棉花 78.5 美分 / 磅 1.66% -0.79% 图表 3: CRB 及 Wind 商品指数 460.0000 450.0000 440.0000 430.0000 420.0000 410.0000 400.0000 390.0000 380.0000 2018-05-11 2018-06-25 2018-08-06 2018-09-17 2018-11-06 1250.0000 1200.0000 1150.0000 1100.0000 1050.0000 1000.0000 950.0000 CRB 综合现货 Wind 商品指数 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 3 / 14
图表 4: 国内大宗商品市场 东华期货投资研究报告 品种 收盘价 单位 隔日涨跌幅 一周涨跌幅 上海期货交易所 (SHFE) 沪铜 49300 元 / 吨 -0.58% -0.16% 沪铝 13805 元 / 吨 -0.22% -0.58% 沪铅 18120 元 / 吨 -1.76% 0.00% 沪锌 20600 元 / 吨 -2.21% -0.46% 沪金 279.5 元 / 克 -0.11% 0.31% 沪银 3524 元 / 千克 -0.70% 0.06% 橡胶 10940 元 / 吨 2.24% -2.42% 螺纹钢 3553 元 / 吨 -3.79% -2.86% 大连商品交易所 (DCE) 铁矿石 477.5 元 / 吨 -5.91% -1.15% 豆粕 3040 元 / 吨 -2.75% -0.41% 豆油 5428 元 / 吨 0.44% -0.18% 棕榈油 4206 元 / 吨 -0.38% -0.66% 焦炭 2115 元 / 吨 -5.22% -3.62% 鸡蛋 4166 元 /500 千克 -1.63% 1.39% 淀粉 2385 元 / 吨 0.46% -0.13% 郑州商品交易所 (CZCE) 白糖 4874 元 / 吨 -1.04% -0.20% 甲醇 2394 元 / 吨 -5.04% -2.73% 苹果 12125 元 / 吨 -1.56% -0.37% 动力煤 597 元 / 吨 -2.99% 0.29% 上海国际能源交易中心 (INE) 原油 418.9 元 / 桶 -5.01% -2.11% 中国金融期货交易所 (CFFEX) 沪深 300 股指 3130.4-0.45% -2.02% 中证 500 股指 4315.8-0.95% -2.73% 上证 50 股指 2408.6-0.01% -1.52% 国债 98.65-0.12% -0.03% 中国黄金交易所 金 AU(T+D) 274.82 元 / 克 0.12% 0.39% 银 AG(T+D) 3507 元 / 千克 -0.11% 0.17% 上海金属网现货价 铜 1# 46580 元 / 吨 -0.29% 铝 A00 13480 元 / 吨 -0.93% 锌 0# 21660 元 / 吨 -0.52% 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 4 / 14
苹果 沥青 塑料 黄金 棉花 铅 玉米 焦煤 白银 5 年期 白糖 沪深 300 原油 豆粕 锌 菜油 菜粕 中证 500 锡 棕榈油 铜 豆油 铝 镍 甲醇 橡胶 热轧卷板 铁矿石 焦炭 螺纹钢 东华期货投资研究报告 期市资金情况 图表 5: 国内期货市场隔夜资金变化情况 400000000 隔夜资金变化 200000000 0-2E+08 豆粕镍白银白糖黄金豆一菜粕棕榈油铅沥青锡豆油棉花聚丙烯玉米淀粉铝菜油铜橡胶动力煤原油玻璃热轧卷板锌甲醇 PTA 螺纹钢铁矿石焦煤焦炭 -4E+08-6E+08-8E+08-1E+09-1.2E+09-1.4E+09 隔夜资金流入较大的是豆粕 镍 白银 白糖 黄金 ; 流出较大的是焦炭 焦煤 铁矿石 螺纹钢 PTA 图表 6: 国内期货市场一周资金变化情况 1E+09 一周资金变化 500000000 0-5E+08-1E+09 一周资金变化 -1.5E+09-2E+09-2.5E+09-3E+09 一周资金流入较大的是苹果 沥青 塑料 黄金 棉花 ; 流出较大的是螺纹钢 焦炭 铁矿石 热轧卷板 橡胶 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 5 / 14
图表 7: 国内期货市场隔夜持仓变化情况 0.15 0.1 0.05 0-0.05 豆粕 镍 豆一 菜粕 铅 白银 白糖 棕榈油 锡 沥青 黄金 豆油 棉花 聚丙烯 玉米淀粉 铜 铝 橡胶 菜油 动力煤 螺纹钢 锌 热轧卷板 沥青 铅 塑料 硅铁 5 年期 玉米 原油 隔夜持仓变化 原油 苹果 甲醇 棉花 PTA 焦煤 铁矿石 黄金 玻璃 白糖 焦煤 玻璃 焦炭 白银 上证 50 锌 豆粕 聚丙烯 菜油 焦炭 镍 棕榈油 甲醇 铝 橡胶 菜粕 玉米淀粉 鸡蛋 铁矿石 热轧卷板 螺纹钢 锡 -0.1-0.15-0.2 隔夜增仓较大的是豆粕 镍 豆一 菜粕 铅 ; 减仓较大的是焦炭 焦煤 玻璃 铁矿石 PTA 图表 8: 国内期货市场一周持仓变化情况 0.8 一周持仓变化 0.6 0.4 0.2 一周持仓变化 0-0.2-0.4 一周增仓较大的是沥青 铅 塑料 硅铁 5 年期 ; 减仓较大的是锡 螺纹钢 热轧卷板 铁矿石 鸡蛋 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 6 / 14
小仲看盘 铜 1901 合约 : 铜 1901 合约上周一开始建议维持区间操作建议 (49200~50000) 上周三收盘之后建议参考 49650 附近滚动空, 截至上周五夜盘, 空单略有盈利, 但是价格运行区间在收窄, 继续滚动空, 参考 49550, 止损 100 点 橡胶 1901 合约 : 橡胶 1901 合约上周二盘中跌破下行区间 ( 在区间内也是建议逢高空 ), 截至上周三收盘价格止跌反弹, 建议空单可以先出场, 等到 11000~11180 区间内再找机会入场 本周一早盘建议维持这个观点 ( 不反弹到一定位置, 风险较大, 宁愿等 ) 本周一收盘, 橡胶最高点 10985, 可以继续等待 11000~11180 区间的空单,11300 止损 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 7 / 14
螺纹 1901 合约 : 螺纹 1901 合约近阶段来都是建议逢高空思路, 空单在手就继续持有 本周开始认为行情大概率会在 3600~3750 主体区间做中枢, 操作仍建议在区间上沿入新的空单 ( 毕竟大趋势是空头 ), 老空单仍继续持有 焦炭 1901 合约 : 焦炭 1901 合约上周一收盘开始建议焦炭回归弱势, 逢高空为主 ( 之前主要是逢高空的思路 ), 后半周焦炭弱势下行, 空单在手可以继续持有 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 8 / 14
动力煤 1901 合约 : 动力煤 1901 合约在突破震荡区间下沿时的空单 657 至上周四以 620 保护全部出场 ( 上周黑色其他品种跌幅较大, 动力煤表现较强, 从技术上看, 动力煤一时未能摆脱中枢的吸引力, 表现相对较强 ) 截至本周一收盘, 空头加速, 从均线系统看, 尚无空单可以尝试等到 610 附近空,10 点止损 甲醇 1901 合约 : 甲醇 1901 合约在 10 月 24 抓住了当天的高点 3370 空单入场, 在 2988 空单全部出场观望 ( 出场过早, 导致后面的趋势错过很多, 后续虽然仍是看空, 但是没有拿到好价位 ), 本周一早盘看行情仍然弱势, 空单可以继续持有 没有空单的逢反弹空 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 9 / 14
棕油 1901 合约 : 棕榈油 1901 合约抓住了 10 月 23 当天的反弹空的机会 ( 之前两天建议等待 4800 附近的高空机会,30 点止损 ) 棕榈在 4400 保护出场, 盈利 400 点, 之后可以观望或逢高空操作 当价格跌破 4200 附近时, 不建议追空操作 (30 分钟有筑底迹象, 预估下方空间不大, 或者仅限短空 ) 目前仍维持该观点 鸡蛋 1901 合约 : 鸡蛋 1901 合约高位空单节奏没有踏好, 止损出场 上周三早盘建议 :2 小时级别上走出较强行情, 暂时放弃空单 等待高空机会 而当天盘中就高位回落, 没有踩到好点位 ( 方向建议是正确的 ), 若有空单可以暂时持有 目前尚无空单的可以尝试在 4230 附近空,30 点止损 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 10 / 14
板块分析 宏观 1 央行公告, 临近月末财政支出增加, 可对冲中央国库现金管理到期等因素的影响, 为维护银行体系流动性合理充裕,11 月 26 日不开展逆回购操作 逆回购停摆 22 日, 分析认为, 目前的核心问题是引导长期融资成本下降, 未来央行更倾向于使用 MLF 等中长期政策工具 26 日 Shibor 普遍走高, 短端品种涨幅较大, 隔夜 Shibor 涨 14.2bp 报 2.498% 2 财政部:1-10 月中央政府收入 8.14 万亿元, 支出 9.02 万亿元 ; 第二季度中央债务余额 13.84 万亿元 10 月份, 中央政府融资金额 1418 亿元 ; 第二季度中央债务余额 138355 亿元 3 财政部下发关于免税业务统一管理等 7 项进口税收政策的补充通知, 确保相关政策取得良好效果, 在有关领域积极支持国内所需的能源资源 关键零部件原材料 消费品等免税进口 4 国家统计局公布 战略性新兴产业分类(2018), 包括新一代信息技术产业 高端装备制造产业 新材料产业 生物产业 新能源汽车产业 新能源产业 节能环保产业 数字创意产业 相关服务业等 9 大领域 5 商务部: 下一步要深入贯彻落实好习近平总书记提出的六大务实举措, 结合商务工作实际, 加强调查研究, 制定落实方案, 努力为民营经济发展提供更多平台 更好政策和更优环境, 支持民营经济在促进消费 扩大外贸 引进来和走出去等方面发挥更大作用 做出更大贡献 6 商务部: 中国 欧盟等世贸组织成员向世贸组织提交关于争端解决上诉程序改革的联合提案, 并计划在 12 月 12 日的世贸组织总理事会会议上就此发表联合声明 ; 提案旨在回应并解决相关成员对上诉程序关注, 维护和加强上诉机构的独立性和公正性, 并推动尽快启动上诉机构成员遴选程序 7 天津市委常委近日召开会议指出, 要锐意改革创新, 着力破解制约发展的深层次问题 要认真研究落实中央宏观调控政策, 在基础设施建设投融资 推动项目审批便利化等方面实现创新突破, 大力发展人工智能产业 8 南京出台关于支持民营经济健康发展的若干意见, 提出围绕集成电路等产业领域与社会资本合作成立子基金, 总规模 500 亿元以上 ; 鼓励 民企 + 国企 民企 + 外企 等多种联合体形式参与 PPP 项目, 对民营资本牵头的 PPP 试点项目奖补标准提高 10% 9 国务院国资委主任肖亚庆在湖南省深入中联重科 湘投金天钛金属公司等企业调研, 详细了解企业生产经营 自主创新和推进改革情况, 并主持召开国有企业改革座谈会 10 统计局:11 月中旬流通领域 50 种重要生产资料中,8 种产品价格上涨,29 种下降,13 种持平 ; 其中甲醇旬环比跌 9.3%, 液化石油气跌 7.8%,95# 国 Ⅴ 汽油跌 6.2%,92# 国 Ⅴ 汽油跌 5.9%, 苯乙烯跌 5.5%, 柴油跌 5.3%, 涤纶长丝跌 4.8% 11 经济参考报: 市场准入负面清单动态调整机制时间表近期已出炉, 相关政策正在由发改委和商务部抓紧落实 2018 年版 市场准入负面清单 有望于年底在全国发布实施 12 上海证券报: 年中以来, 银行信贷额度有所放松, 监管引导银行加大对实体经济的信贷投放 但存款跟不上放贷节奏, 中小银行担忧明年 弹药不足 13 人民日报海外版援引专家观点指出, 今年减税降费力度空前, 接下来更大规模的减税和更为明显的降费还会推出并实施 ; 在经济面临下行压力的背景下, 为企业减负有助于稳定预期 释放活力, 让企业进一步轻装上阵 金属 1 周一,COMEX 黄金期货收跌 0.07% 报 1222.3 美元 / 盎司, 连跌两日 ;COMEX 白银期货收跌 0.26% 报 14.33 美元 / 盎司 全球股市攀升, 降低了黄金的投资吸引力 2 周一, 伦敦基本金属全线收低,LME 期铜跌 1.39% 报 6168 美元 / 吨,LME 期锌跌 2.81% 报 2509.5 美元 / 吨, LME 期镍跌 0.87% 报 10875 美元 / 吨,LME 期铝跌 0.23% 报 1942 美元 / 吨,LME 期锡跌 3.79% 报 18520 美元 / 吨, LME 期铅跌 1.53% 报 1964 美元 / 吨 3 美国商品期货交易委员会(CFTC): 截至 11 月 20 日当周, 投机者持有的 COMEX 黄金净空头减少 27500 手合约至 43364 手 4 纽约商品交易所(COMEX) 黄金库存截至上周五总计 801.58 万盎司, 较前一交易日持平, 周降 0.13%; 白银请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 11 / 14
库存总计 29306.41 万盎司, 较上一交易日增加 0.22%, 周降 0.39%; 铜库存总计 141521 短吨, 较上一交易日减少 0.50%, 周降 3.18% 煤焦钢矿 1 周一, 国内商品期货夜盘黑色系多数收涨 焦炭 焦煤 动力煤分别收涨 0.42% 1.07% 0.40% 铁矿石收跌 2.07% 2 11 月 26 日普氏 62% 铁矿石指数报 64.70 美元 / 吨, 较前一交易日下跌 4.20 美元 / 吨, 跌幅 6.10%, 连续五日下跌 能源化工 1 周一,WTI 原油期货收涨 2.34% 报 51.60 美元 / 桶, 从一年多低点反弹 布伦特原油期货收涨 2.56% 报 60.55 美元 / 桶 不过, 全球经济增长存在不确定性, 以及沙特上月产量创纪录等因素, 限制了油价涨幅 2 芝商所: 将 2019 年 1 月 NYMEX 原油期货保证金上调 12.3% 至 4100 美元 / 手合约 3 美国商品期货交易委员会(CFTC): 截至 11 月 20 日当周, 投机者持有的 WTI 原油期货净多头增加 3606 手合约至 168726 手 4 上海国际能源交易中心: 自 11 月 28 日起, 原油期货合约的交易保证金比例由 7% 调整为 10%, 下一交易日起涨跌停板幅度由 5% 调整为 8% 5 知情人士称, 沙特阿拉伯和欧佩克考虑私下减产, 欧佩克可能将 2016 年的限产措施延长到 2019 年 维持目前的欧佩克限产措施将会削减产量, 但会避免油价飙升 6 沙特 11 月原油产量约在 1110 万桶 / 天 -1130 万桶 / 天, 创纪录新高 农产品 1 周一, 国内商品期货夜盘农产品多数收跌 豆油 菜油分别收涨 0.04% 0.06%, 棕榈油收跌 1.67% 豆粕 菜粕 大豆分别收跌 0.88% 1.76% 1.24% 2 周一, 芝加哥期货交易所 (CBOT) 农产品期货主力合约多数下跌 大豆期货跌 2.1%, 报 8.625 美元 / 蒲式耳 ; 玉米期货跌 0.67%, 报 3.68 美元 / 蒲式耳 ; 小麦期货涨 1.23%, 报 5.135 美元 / 蒲式耳 3 周一, 洲际交易所 (ICE) 农产品期货主力合约集体上涨 原糖期货涨 0.16% 报 12.49 美分 / 磅 ; 棉花期货涨 1.66% 报 78.5 美分 / 磅 4 纸浆期货 11 月 27 日在上期所正式上市 上期所 : 根据 上海期货交易所交易规则 等有关规定, 现将纸浆期货合约上市挂盘基准价通知如下 :SP1906 SP1907 SP1908 SP1909 SP1910 SP1911 合约的挂盘基准价为 5980 元 / 吨 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 12 / 14
操作建议 今日关注 美联储副主席克拉里达发表讲话 美国 11 月谘商会消费者信心指数 新西兰 10 月贸易帐 ( 亿纽元 ) 请参阅本报告最后一页重要声明 :025-85718775 www.dhfutures.com 13 / 14
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