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释万颜
5 years ago
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投资评级 : 中性行业研究钢铁行业研究周报 2009-7-13 研究员 : 马春霞钢铁行业汽车及配件行业 (8621)64718888-1270 投资要点 : 钢铁行业向好趋势加速 1. 上周 : 估值较低 + 行业基本面持续好转, 钢铁股跑赢沪深 300 上周 : 钢铁股涨势强劲 ( 涨幅为 8.37%), 远远高于沪深 300 指数的 2.

1 投资评级 : 中性行业研究钢铁行业研究周报研究员 : 马春霞钢铁行业汽车及配件行业 (8621) 投资要点 : 钢铁行业向好趋势加速 1. 上周 : 估值较低 + 行业基本面持续好转, 钢铁股跑赢沪深 300 上周 : 钢铁股涨势强劲 ( 涨幅为 8.37%), 远远高于沪深 300 指数的 2.14%, 除了较低估值以外, 国内钢材价格上涨, 行业行业基本面持续好转是重要的刺激因素上周, 国内钢市连续第 13 周上涨, 其中, 建筑钢材价格总体上涨幅度较大 ; 中厚板持平 ; 冷轧基本稳定, 热轧和大中型材总体小幅度上涨同时, 多家钢企大幅上调产品出厂价格钢铁行业在连续 7 个月亏损之后实现盈利 72 家大中型钢铁企业 5 月份实现盈利亿元这是在四万亿投资灾区复建以及经济回暖等多因素影响下, 铁路房屋等基础设施建设对长线材铁道材及汽车家电对热 / 冷轧板 ( 带 ) 等品种钢材需求量放大以及钢价持续上涨的结果联系人张燕华 (8621) zhangyanhua@st ocke.com.cn 上海市长乐路 1219 号长鑫大厦 18 层 (200031) 2. 预计国内钢厂 6 月盈利继续上升预计钢铁行业 72 家企业在 6 月份实现的盈利将在 40 亿左右多家钢企 8 月出厂价格上调, 也将使企业在 3 季度的盈利有望得到进一步改善这在出口低迷的形势下, 充分表明国家拉动内需的效果是明显的, 行业整体运行态势超出预期 3. 钢铁业趋好加速在 09 年下半年, 钢铁行业在政策的推动下向好的趋势会越来越明显,1)4 万亿投资效应继续显现 ;2) 房地产新开工面积的加速 ; 3) 出口底部徘徊, 国际经济逐步好转的可能性更大在需求回暖的支持下, 钢价向上趋势仍将持续, 行业盈利水平仍会继续好转品种上长材依然强于板材专业务实精细 1 敬请看最后一页之特别申明

2 4. 钢铁股或继续跑赢大盘快速上涨后钢铁板块短期内可能有调整的需求, 但在大盘不出现系统性下跌的情况下, 后续或有继续上涨空间, 并可能继续跑赢大盘建议继续关注四类公司, 一是, 遵循钢铁行业复苏主线, 寻找业绩弹性较好爆发力强的优质钢铁公司, 如太钢不锈大冶特钢和新钢股份 ; 二是, 未来业绩能够确定增长品种结构良好的公司, 如武钢股份和新兴铸管 ; 三是, 通胀预期下资源类钢铁股价值重估带来的投资机会, 如西宁特钢和凌钢股份 ; 四是, 股价经过调整的长材类公司, 八一钢铁和三钢闽光等重点公司投资评级表 1: 重点公司盈利预测与投资评级 ( ) 投资评级每股收益市盈率 2009 限售股解禁股票代码股票名称行业评级公司评级 08A 09E 09Q1E 09Q2E 09Q3E 10E 08A 09E 10E 数量 ( 万股 ) 日期最近投资调整理由评级调整武钢股份中性推荐济南钢铁中性中性 , 八一钢铁中性推荐 , 三钢闽光中性推荐鞍钢股份中性中性宝钢股份中性中性太钢不锈中性推荐 , 大冶特钢中性推荐 , 数据来源 :WIND, 浙商证券研究所专业务实精细 2 敬请看最后一页之特别申明

3 家用电器黑色金属信息设备化工食品饮料轻工制造信息服务机械设备电子元器件建筑建材交通运输医药生物纺织服装综合商业贸易餐饮旅游采掘公用事业有色金属房地产金融服务运设备行业研究周报 1. 行业涨跌幅排名一. 行业市场表现图 1: 行业指数一周表现 (%) 10% 8% 交8.37% 6% 4% 2% 2.14% 0% 沪深300农林牧渔数据来源 :WIND, 浙商证券研究所 2. 行业相对涨跌幅图 2: 钢铁行业指数走势与沪深 300 比较 (2009 年至今 ) 90% % 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 成交金额 ( 百万元 ) 钢铁行业沪深 300 数据来源 :WIND, 浙商证券研究所专业务实精细 3 敬请看最后一页之特别申明

4 专业务实精细 4 敬请看最后一页之特别申明 3. PB 估值图 3: 钢铁上市公司最新静态 PB 状况安阳钢铁邯郸钢铁新钢股份宝钢股份华菱钢铁韶钢松山马钢股份杭钢股份本钢板材重庆钢铁包钢股份鞍钢股份莱钢股份新兴铸管大冶特钢济南钢铁南钢股份抚顺特钢武钢股份太钢不锈首钢股份唐钢股份承德钒钛酒钢宏兴凌钢股份西宁特钢八一钢铁长力股份攀钢钢钒鄂尔多斯三钢闽光柳钢股份方大炭素广钢股份数据来源 :Wind, 浙商证券研究所 4. 行业所有股票涨跌幅表 2: 钢铁行业股票一周涨跌幅 (%) 序号代码名称 5 日涨幅序号代码名称 5 日涨幅 SH 柳钢股份 SH 杭钢股份 SH 莱钢股份 SH 方大炭素 SH 重庆钢铁 SZ 大冶特钢 SH 凌钢股份 SH 包钢股份 SZ 太钢不锈 SH 八一钢铁 SZ 唐钢股份 SH 承德钒钛 SH 武钢股份 SZ 首钢股份 SH 宝钢股份 SZ 三钢闽光 SH 济南钢铁 SH 酒钢宏兴 SH 邯郸钢铁 SH 抚顺特钢 SH 西宁特钢 SZ 本钢板材 SH 南钢股份 SH 广钢股份 SH 马钢股份 SZ 鞍钢股份 SZ 华菱钢铁 SZ 攀钢钢钒 SH 安阳钢铁 SH 鄂尔多斯 SZ 新兴铸管 SH 长力股份 SZ 韶钢松山 SH 新钢股份资料来源 :WIND 浙商证券研究所

5 二市场影响因素 (1) 钢铁行业在连续 7 个月亏损之后实现盈利 72 家大中型钢铁企业 5 月份实现盈利亿元这是在四万亿投资灾区复建以及经济回暖等多因素影响下, 铁路房屋等基础设施建设对长线材铁道材及汽车家电对热 / 冷轧板 ( 带 ) 等品种钢材需求量放大的结果预计, 国内钢厂 6 月盈利继续上升 (2) 钢价连续第 13 周上涨截至 7 月 10 日,MyspiC 综合指数出现第 13 周的连续上涨, 达到了点, 比上月同期上涨 6.4%; 其中 MyspiC 扁平材指数 120.1, 比上月上涨 4.7%; 长材指数 157.4, 比上月上涨 7.5% 其中, 建筑钢材价格总体上涨幅度较大 ; 中厚板持平 ; 冷轧基本稳定, 热轧和大中型材总体小幅度上涨 (3) 多家钢企上调产品出厂价格武钢股份出台的 8 月份钢铁产品销售价格显示, 其建材产品上涨 350 元 / 吨, 冷热轧产品上调元不等, 调涨幅度较大同时, 济钢昆钢等企业也在不少品种原基础上继续上调出厂价格经过分析, 认为目前钢价上涨的动力为市场需求, 今年以来, 拉动钢材需求大户的房地产铁路汽车普遍出现了飙升专业务实精细 5 敬请看最后一页之特别申明

6 三. 行业动态国内钢材价格强势上涨图 4: 品种钢材指数 (2009 年 7 月 10 日 ) 数据来源 :Mysteel, 浙商证券研究所表 3: 品种钢材指数 (2009 年 7 月 10 日 ) 本周上周周环比上月度与上月比去年同期与去年同期比综合指数综合 % % % 长材 % % % 扁平材 % % % 区域指数华东 % % % 华南 % % % 华北 % % % 中南 % % % 东北 % % % 西南 % % % 西北 % % % 品种指数螺纹 % % % 专业务实精细 6 敬请看最后一页之特别申明

7 线材 % % % 热卷 % % % 冷板 % % % 中厚 % % % 镀锌 % % % 备注 :2000 年 7 月为 100 点数据来源 :Mysteel, 浙商证券研究所表 4: 铁矿石指数 (2009 年 7 月 10 日 ) 本周上周周环比上月度与上月比去年同期与去年同期比综合指数综合 % % % 进口矿 % % % 国产矿 % % % 进口矿指数青岛港 % % % 天津港 % % % 京唐港 % % % 曹妃甸港 % % % 日照港 % % % 岚山港 % % % 连云港 % % % 国产矿指数北票 % % % 唐山 % % % 金岭 % % % 代县 % % % 镇江 % % % 备注 :2005 年 1 月为 100 点数据来源 :Mysteel, 浙商证券研究所表 5: 全国主要城市建筑钢材库存变化 ( 单位 : 万吨 ) 全国主要城市建筑钢材库存变化 ( )( 单位 : 万吨 ) 专业务实精细 7 敬请看最后一页之特别申明

8 建材螺纹与上周相比线材与上周相比华东华中华南西南华北西北东北上海杭州合肥南京福州济南南昌长沙郑州武汉南宁柳州广州成都贵阳昆明重庆北京天津太原石家庄兰州西安哈尔滨长春沈阳合计数据来源 :Mysteel, 浙商证券研究所表 6: 全国主要城市板材库存变化 ( 单位 : 万吨 ) 全国主要城市板材库存变化 ( )( 单位 : 万吨 ) 板材热轧与上周相比冷轧与上周相比中板与上周相比华东上海福州杭州合肥南京济南无锡常熟港太仓港常州华中长沙专业务实精细 8 敬请看最后一页之特别申明

9 郑州武汉华南乐从西南成都重庆华北北京天津西北兰州西安哈尔滨东北长春沈阳合计数据来源 :Mysteel, 浙商证券研究所钢价连续第 13 周上涨截至 7 月 10 日,MyspiC 综合指数 140.6, 比上月同期上涨 6.4%; 其中 MyspiC 扁平材指数 120.1, 比上月上涨 4.7%; 长材指数 157.4, 比上月上涨 7.5% 并出现第 13 周的连续上涨各钢材品种具体走势为 : 建筑钢材价格总体上涨, 其中上海武汉重庆成都等地区螺纹钢线材涨幅均超过 100 元 / 吨 ; 中厚板持平, 价格上涨城市与价格下跌城市基本相当, 且变化幅度基本在 50 元 / 吨以内 ; 冷轧基本稳定, 热轧在上海武汉西安等城市涨幅达到 100 元 / 吨 ; 大中型材总体有小幅度上涨钢铁行业在连续 7 个月亏损之后实现盈利 72 家大中型钢铁企业 5 月份实现盈利亿元工信部报告显示,5 月钢铁大企业加大了生产力度, 铁钢材产量居前的十家大企业, 除首钢集团外, 其他各家的铁钢材产量都有不同程度的增长其中, 鞍本集团宝钢河北钢铁集团的环比增量最大这是在四万亿投资灾区复建以及经济回暖等多因素影响下, 铁路房屋等基础设施建设对长线材铁道材及汽车家电对热 / 冷轧板 ( 带 ) 等品种钢材需求量放大的结果预计, 国内钢厂 6 月盈利继续上升专业务实精细 9 敬请看最后一页之特别申明

10 温家宝山西考察 : 淘汰落后产能加快钢企兼并重组国务院总理温家宝近日在山西考察时指出, 巩固和发展当前经济企稳回升的好形势, 必须保持宏观经济政策的连续性和稳定性, 推进结构调整, 培育新的经济增长点, 提高经济增长质量和效益, 保障和改善民生, 实现经济平稳较快发展一个多月来, 他已连续多次到钢铁企业考察, 指出必须淘汰落后产能加快兼并重组我国 3 家钢企进入 500 强民企江苏沙钢首登榜单 2009 年世界 500 强榜单上, 有 3 家来自中国内地的钢铁企业宝钢集团河北钢铁集团和江苏沙钢集团首次上榜的江苏沙钢集团以 208 亿美元的年营业收入, 成为今年中国内地惟一一家上榜的民营企业宝钢集团以 355 亿美元的年营业收入, 名列第 220 位, 排名比去年上升 39 位河北钢铁集团受益于邯钢和唐钢的重组合并, 产能规模跃升至 3300 万吨, 跻身国内产能第二, 得以首次跻入榜单钢企 6 月日均产量创今年最高中国钢铁工业协会最新产量旬报显示,6 月下旬其会员大中型钢铁企业粗钢产量为 1194 万吨, 全国估算值 1519 万吨当月全国粗钢产量为万吨, 日均产量为万吨, 为今年以来最高水平, 仅次于去年 6 月从 3 月份开始, 国内日均钢产量随着国内钢材市场好转不断增加, 直至 6 月突破 150 万吨主要钢材品种价格在需求恢复钢厂调价原料成本上升等诸多利好推动下不断走高, 目前上海地区 16-25mm 二级螺纹价格为 3780 元 / 吨, mm*1500 普碳热卷为 3670 元 / 吨, 分别较 4 月最低价位上涨 21.9% 和 18.8% 市场价格攀升增强了商家订货积极性, 钢厂合同组织情况良好, 为其开工率进一步提升奠定了基础多家钢企上调产品出厂价格武钢股份出台的 8 月份钢铁产品销售价格显示, 其建材产品上涨 350 元 / 吨, 冷热轧产品上调元不等, 调涨幅度较大同时, 济钢昆钢等企业也在不少品种原基础上继续上调出厂价格专业务实精细 10 敬请看最后一页之特别申明

11 力拓被拘员工涉嫌窃取我国家机密 9 日, 上海市国家安全局证实, 今年在中外进出口铁矿石谈判期间, 澳大利亚力拓公司驻上海办事处首席代表胡士泰及该办事处人员刘才魁等 4 人, 采取不正当手段, 通过拉拢收买中国钢铁生产单位内部人员, 刺探窃取了中国国家秘密, 对中国国家经济安全和利益造成重大损害此外, 首钢国际贸易工程公司矿业进出口公司总经理谭以新也涉案被有关部门带走中国有关部门已同意允许澳大利亚领事馆官员于 10 日探望被拘的胡士泰安全部门此次介入, 目前只是冰山一角, 相信此案会继续深入, 国内大型钢企和贸易商或还将有相关人士被调查, 铁矿石贸易领域将掀起反腐风暴陕西今年年底前将关闭百座小矿山陕西省金属非金属矿山整顿关闭工作方案日前已经陕西省政府同意, 并开始实施根据方案, 年底前陕西省关闭 100 座以上金属非金属小矿山 ( 含尾矿库 ), 促进全省金属非金属矿山安全生产形势持续稳定好转按照陕西省金属非金属矿山整顿关闭工作方案, 关闭取缔的重点对有六类 : 一是未依法取得地质勘察许可证采矿许可证安全生产许可证营业执照和安全资格证书等证照, 擅自从事矿产资源勘查和生产的矿山 ; 二是不符合国家和地方政府规定的有关矿种最低开采规模的矿山 ; 三是存在重大安全隐患被依法责令停产整改, 逾期不整改或整改后仍达不到安全生产条件的矿山 ; 四是违反建设项目安全设施三同时规定, 拒不执行安全监管指令在限期内未完善相关手续的矿山 ; 五是私挖滥采严重超层越界开采的矿山 ; 六是危库险库未按要求治理或治理后仍不符合安全要求以及未经审批擅自再利用尾矿的尾矿库方案要求, 对关闭的金属非金属矿山, 必须吊销工商营业执照采矿许可证安全生产许可证安全资格证等相关证照 ; 拆除供电供水通风提升运输等直接用于生产的设施和设备 ; 清理收缴矿山留存的民用爆炸物品 ; 妥善遣散关闭矿山的从业人员 7 月山西焦炭价格每吨上涨 60 元近日钢铁市场和价格出现反复上扬的变化情况, 为制止目前焦炭市场价格混乱供应紧张的局面, 减少焦化企业的亏损, 并综合钢铁企业焦化企业的意见和呼声, 山西省焦化行业协会 7 月 7 日再次对焦炭价格提出补充意见专业务实精细 11 敬请看最后一页之特别申明

12 7 月份焦炭指导价为以硫份在 0.7 以下灰份在 12.5 以下的焦炭为基准, 焦炭车板含税价执行 1710 元 / 吨在 6 月份指导价为 1650 元 / 吨的基础上, 每吨上涨 60 元全球智库峰会求解钢铁业产能过剩困局在 4 日举行的首届全球智库峰会上, 钢铁业这个被纳入中国政府十大产业调整振兴规划中的行业吸引了众多与会者的目光国务院发展研究中心副主任刘世锦表示, 钢铁业的确存在产能过剩的问题, 但是产能过剩分为三种长期性产能过剩周期性产能过剩和结构性产能过剩, 必须分别看待他表示, 从长期来看, 今后 20 年 30 年甚至 50 年, 中国都处于工业化进程之中, 对钢铁产量的峰值难以进行准确的估计中国目前的钢铁产量为 5 亿吨, 但谨慎地估计未来会达到 7 亿到 8 亿吨, 所以中国钢铁业并不存在长期产能过剩的问题不过, 在金融危机的背景下, 周期性的产能过剩和由于某些产品产销不对路以及低效生产导致的结构性过剩的确存在据统计, 目前中国有大小钢企 1200 家左右, 其中大中型钢企约 70 家粗钢生产企业平均规模不足 100 万吨, 排名前 5 位的企业钢产量仅占全国总量的 28.5% 针对钢铁企业小而散的问题, 中国政府在钢铁业调整振兴规划中明确提出要促进企业重组, 提高产业集中度, 以淘汰落后产能, 实现资源优化配置四. 下游动态基础建设方面上半年铁路基建完成投资金额猛增 155% 6 月份全国铁路运输生产经营状况继续好转, 各项运输指标呈现企稳回升态势 ; 铁路固定资产投资持续增长在基本建设投资方面, 上半年, 全国铁路基本建设共完成投资亿元, 比上年同期增长 155.1% 全国铁路共完成新线铺轨公里, 复线铺轨公里 ; 电气化铁路投产公里专业务实精细 12 敬请看最后一页之特别申明

13 黑龙江有史以来最大单体铁路建设项目开建 5 日, 总投资额为 300 多亿元的哈 ( 尔滨 ) 齐 ( 齐哈尔 ) 客运专线正式开工建设, 哈齐客运专线投资估算总额为亿元, 由铁道部和黑龙江省各出资 50%, 总工期为 4 年哈齐客运专线规划从哈尔滨火车站引出, 经肇东安达大庆泰康, 止于齐齐哈尔南站线路全长 286 公里, 正线为双线, 速度目标值为每小时 250 公里, 单向运送旅客每年为 5000 万人次吉林投资百亿元建中国新能源风电产业基地总投资 100 亿元的三一通榆风电产业园项目, 昨日正式在通榆县奠基开工, 该项目当年将形成 40 万千瓦的配套能力, 实现销售收入 28 亿元通榆县计划在 2011 年底前完成 230 万千瓦的风电开发任务, 通榆风电装机总容量将达到万千瓦, 到 2013 年销售收入可达 100 亿元, 届时通榆将成为国内最为重要的风电产业化基地之一房地产方面 6 月全国 70 个大中城市房屋销售价格同比上涨 0.2% 6 月份, 全国 70 个大中城市房屋销售价格同比上涨 0.2%, 涨幅比上月扩大 0.8 个百分点 ; 环比上涨 0.8%, 涨幅比上月扩大 0.2 个百分点新建住房销售价格同比下降 0.6%, 降幅比上月缩小 0.7 个百分点 ; 环比上涨 0.8%, 涨幅比上月扩大 0.1 个百分点其中,90 平方米及以下新建住房销售价格同比上涨 0.9%, 环比上涨 1.0% 中央近期不会对房地产刺激政策做出明显调整日前, 国务院副总理李克强表示, 住依然是我国未来扩大消费的重点这表明, 中央在近期不会对房地产刺激政策做出明显调整 ; 而且, 今后还将进一步发挥房地产在国民经济中的支柱作用业内分析, 房地产业回暖虽然在目前尚未对上下游相关产业起到显著的拉动作用, 但预计, 下半年, 这些行业将在房地产投资回升和新开工面积的反弹中受益万科上半年销售金额同比增 25.7% 该公司上半年累计销售万平方米, 销售金额亿元, 同比分别增长 31.2% 和 25.7%, 大幅超出市场的预测与预期值其中万科在 6 月份继续加大拿地力度, 共投入亿元拿下厦门福州重庆上海顺德和鞍山的 8 个项目, 其中重庆项目多达 3 个 8 个项目总建筑面积万平方米专业务实精细 13 敬请看最后一页之特别申明

14 机械装备方面贵阳正式出台装备制造业振兴计划到 2012 年, 完成工业总产值 435 亿元, 实现工业增加值 118 亿元 ; 研发投入占销售收入的比重达到 1.5%, 装备产业中高新技术企业研发投入占销售收入比重达到 3.5% 同时, 培育一批有较强竞争力的骨干装备制造业企业或集团, 建成工程机械专用数控机床关键液压件通用基础件汽车零配件飞机零部件特种 ( 改装 ) 车辆专用机械及仪器仪表等产业集群杭齿集团临江基地项目开工建设杭州前进齿轮箱集团股份有限公司临江基地日前在萧山临江工业区奠基开工建设基地规划用地 295 亩, 由风电增速箱重型汽车变速器驱动桥三个项目组成, 项目投产后将形成年产 1000 台大型风电增速箱 5 万台重型汽车变速器以及 1 万套驱动桥的生产能力, 预计可实现销售收 25 亿元 2009 年 1-5 月机械行业利润统计 1-5 月份, 全国规模以上工业实现利润 8502 亿元, 同比下降 22.9%, 五大子行业通用设备制造业专用设备制造业交运设备制造业电气机械及器材制造业仪器仪表制造业规模以上企业实现利润下滑, 分别同比下降 4.23% 0.86% 7.31% 2.80% 11.1% 利润同比降幅均收窄, 且幅度较大, 主要原因是行业下游需求回升, 高成本原料库存已基本消耗能源化工方面俄罗斯批准合作计划俄罗斯国家杜马 ( 议会下院 ) 日前投票表决, 批准了今年 4 月份由俄罗斯和中国双方共同签署的中俄石油领域合作政府间协议, 根据协议, 中国和俄罗斯将共同建设和运营一条连接俄罗斯斯科沃罗季诺和中国大庆的输油管道, 这条输油管道预计在 2010 年投入运营项目建成后, 俄方将在今后 20 年内每年向中国输出 1500 万吨原油青岛威海天然气管网有望本月动工建设该工程起点自冀宁联络线泰安分输清管站, 止于威海镆铘岛, 线路总长度为公里项目总投资约 91 亿元, 分两期建设 : 一期从今年开始, 建设泰安 - 青岛段干线和淄博莱钢寿光 3 条支线,2010 年, 建设青岛 - 威海段干线和乳山招远 2 条支线 ; 二期建设威海 - 专业务实精细 14 敬请看最后一页之特别申明

15 镆铘岛段干线根据计划, 一期工程力争 7 月份开工中海油浙江液化天然气项目获发改委批准该项目占地 46.9 公顷, 一期总投资约 70 亿元, 包括建设一座可停靠 8 万立方米 ~26.6 万立方米 LNG 运输船的单泊位接卸码头和三座 16 万立方米混凝土全容罐一期工程计划于 2012 年建成投产, 投产后每年可处理 300 万吨 LNG 二期工程设计规模将达 600 万吨 / 年汽车方面上半年汽车销量创历史新高 6 月汽车产销分别完成万辆和万辆, 同比增长 37.73% 和 36.48%; 单月看, 月产销量仅次于创历史新高的 4 月, 这也是继月产销超过 100 万辆后的第四个月份在 6 月汽车产销两旺拉动下, 上半年我国汽车产销总体水平达到了 600 万辆, 产销量分别为万辆和万辆, 同比分别增长 15.22% 和 17.69%, 保持了较快速度增长陕汽集团建微车基地计划投资 30 亿元陕汽微型汽车基地位于宝鸡市蔡家坡工业园, 占地 1000 亩, 陕汽集团计划在这一项目上投资 30 亿元, 基地已于 6 月下旬开始建设项目第一期将于 2012 年建成投产, 届时将具备年产 10 万辆微型汽车的生产能力, 项目全部建成后将具备年产 30 万辆的生产能力, 形成 100 亿元以上的产值规模日本上半年进口车销量创 17 年来新低日本汽车进口协会 6 日公布的数据显示, 受经济下滑造成的消费低迷影响, 今年上半年日本进口车销量已连续第三年下滑, 并创 17 年来新低数据显示, 日本 1 月份至 6 月份进口车销量为 8.7 万辆, 同比减少 27.3%, 为 1992 年以来同期最低水平 6 月份进口车销量为辆, 同比减少 18.7%, 连续 14 个月下滑造船方面全球手持订单连续 9 个月下降 6 月底世界船厂手持订单总量 9134 艘万载重吨, 同比下降 9.99%, 下降幅度正在扩大 ; 这也是手持订单在去年 9 月底创出新高后连续 9 个月下降从船型来看, 散货船订单依旧最多, 万载重吨占 53.43%, 油船万载重吨占 27.5%, 集装箱专业务实精细 15 敬请看最后一页之特别申明

16 船万载重吨占 12.1% 6 月份新船成交超前 5 月份总和 6 月份世界新船成交量载重吨同比下降 93.98% 从成交船型来看, 油船成交 5 艘万载重吨, 散货船成交 5 艘万载重吨, 集装箱船连续 8 个月零成交从市场竞争来看, 韩国承接万载重吨占比 10.9%, 国内承接万载重吨占比 87.1 %, 日本继续零承接河北投资逾 3 亿最大船厂 10 月投产该项目总投资 3.1 亿元, 分两期建设, 一期占地 300 亩, 投资 1.5 亿元, 设计建设码头 3 个, 泊位 4 个, 总长度 500 延长米年设计生产能力造船载重吨, 修船 140 艘, 年产值 6 亿元二期计划投资 1.6 亿元建设大型船坞, 以提高造船厂综合修造船能力该项目具备制造和修理二级 Ⅱ 类一般钢质船舶资质, 于 2008 年 5 月正式开工建设, 预计今年 10 月建成投产轻工家电方面 6 月份全国家电下乡销售均价推高 156 元截至 6 月 26 日, 全国家电下乡产品累计销售量达万台, 销售额达亿元其中,6 月 20 日 6 月 26 日周销售家电下乡产品 72.1 万台, 日均销售达 10.3 万台, 较前一周环比增长 9.98%; 销售额则环比增长 14.53%, 日均销售额达 1.99 亿元 ; 均价则推高元, 达元 ; 较 5 月末累计销售均价上升约 377 元, 较 5 月份当月销售均价上升约元合肥三洋将扩建机电产业园合肥三洋 7 月 7 日晚间发布了关于公司近期扩产融资计划的公告公告称, 公司董事会全票审议通过了关于公司南岗新工业园项目的议案决议同意公司南岗新工业园项目一期建设用地 430 亩, 用于洗衣机扩产和新建变频电机及控制器项目决定 2009 年 7 月 8 日项目开工, 最终将建设成为年产值 150 亿元的合肥三洋机电产业园今年 1-5 月我国冰箱累计产量为万台今年 1-5 月我国冰箱累计产量为万台, 同比下降 0.3%; 销量为万台, 同比增长 8.7% 其中,1-5 月国内市场累计销售万台, 同比增长 16.8%; 出口市场累计销售万台, 同比下降 7.2% 专业务实精细 16 敬请看最后一页之特别申明

17 五. 公司动态 1 武钢再提 8 月价格基建拉动钢厂利润武钢发布的 8 月份价格政策 ( 不含税价格 ), 线材上调了 350 元 / 吨, 热轧普热上调 240 元 / 吨, 冷轧普冷上调 480 元 / 吨, 轧板普板上调 350 元 / 吨, 镀锌上调 510 元 / 吨, 硅钢上调 650 元 / 吨邯钢集团销售公司人士认为, 目前钢价上涨的动力为市场需求, 基建领域对钢材的拉动最大国家统计局数据显示, 今年以来, 拉动钢材需求大户的房地产铁路汽车普遍出现了飙升 2 农业银行向宝钢集团授信 500 亿元中国农业银行 8 日为宝钢集团提供 500 亿元意向性信用额度双方 8 日在上海正式签署银企全面合作协议, 正式开启双方战略合作伙伴关系据协议, 今后三年内, 农行将优先满足宝钢集团信用额度的使用, 并为其提供结算代理现金管理财务顾问资产管理个人业务及银行卡服务同时, 农行将关注宝钢集团的长远发展, 为其财务管理项目开发等经济活动积极提供相关信息, 并积极推进合作领域 3 莱芜钢铁股份有限公司 2009 年半年度业绩预亏公告业绩预告情况 : 预计 2009 年半年度业绩将出现亏损业绩亏损原因 : 受国际金融危机影响, 国内外钢铁市场需求不旺, 钢铁行业产能过剩, 钢材价格提升缓慢, 虽然公司内部积极开展系统优化降成本, 深度挖潜增效益活动, 持续降低公司成本费用, 取得一定成效, 但由于受市场因素影响, 公司 2009 年半年度经营业绩将出现亏损专业务实精细 17 敬请看最后一页之特别申明

18 研究员介绍 : 马春霞 : 材料加工学士, 钢铁冶金硕士 2003 年进入汽车行业, 从事技术与项目管理工作 ; 2007 年进入证券行业,2008 年初加盟浙商证券研究所, 现为钢铁行业汽车及配件行业研究员投资评级的说明 : 股票投资评级强烈推荐 : 相对于沪深 300 指数, 预期未来 6 个月内上涨幅度在 20% 以上 ; 推荐 : 中性 : 相对于沪深 300 指数, 预期未来 6 个月内上涨幅度在 10%-20%; 相对于沪深 300 指数, 预期未来 6 个月内变动幅度在 -10%-10%; 回避 : 相对于沪深 300 指数, 预期未来 6 个月内下跌幅度在 10% 以上 ; 行业投资评级推荐 : 预期未来 6 个月内行业股票指数表现优于沪深 300 指数 ; 中性 : 预期未来 6 个月内行业股票指数表现与沪深 300 指数持平 ; 回避 : 预期未来 6 个月内行业股票指数表现弱于沪深 300 指数 ; 特别声明 : 本报告版权归浙商证券所有, 未经事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发, 需注明出处为浙商证券或浙商研究, 且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料, 但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 且本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断, 可能会随时调整报告中的信息或所表达意见不构成投资法律会计或税务的最终操作建议, 我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保在法律允许的情况下, 我公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易, 并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息专业务实精细 18 敬请看最后一页之特别申明

Microsoft Word - E126_steel.doc

Microsoft Word - E126_steel.doc 2006-2007 中国钢铁行业上市公司研究报告版权声明 : 该报告的所有图片表格以及文字内容的版权归北京水清木华科技有限公司 ( 水清木华研究中心 ) 所有其中, 部分图表在标注有其他方面数据来源的情况下, 版权归属原数据所有公司水清木华研究中心获取的数据主要来源于市场调查公开资料和第三方购买, 如果有涉及版权纠纷问题, 请及时联络水清木华研究中心序号 E126 报告名称 2006-2007