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类姬经
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投资评级 : 中性行业研究钢铁行业研究周报 2009-7-27 研究员 : 马春霞钢铁行业汽车及配件行业 (8621)64718888-1270 关注景气度上升同时警惕业绩地雷投资要点 : 1.

1 投资评级 : 中性行业研究钢铁行业研究周报研究员 : 马春霞钢铁行业汽车及配件行业 (8621) 关注景气度上升同时警惕业绩地雷投资要点 : 1. 上周 : 连续大幅上涨后的回调, 钢铁股跑输沪深 300 上周钢铁股出现回调走势, 主要是前期接连 1 个多月的上涨, 钢铁板块的估值也回升到历史平均水平, 钢铁股已有 20% 的涨幅, 也远远超过同期沪深 300 的涨幅, 连涨的钢铁股势必回调 2. 行业出现量价齐升状况, 行业景气度持续回升今年以来, 特别是二季度以来, 国内需求增长超出预期, 如 6 月份我国城镇固定资产投资同比增长 35.3% 这也是粗钢产量创今年新高的原因 6 月份全国粗钢产量为万吨, 日均产量为万吨, 达到今年以来最高水平, 仅次于去年 6 月预计, 在下游产业不断复苏, 原材料价格稳中有升, 但海运费大跌, 抵消部分成本问题的状况下, 钢铁行业盈利水平仍会继续好转品种上长材依然强于板材, 钢铁行业景气度将继续回升联系人张燕华 (8621) zhangyanhua@st ocke.com.cn 上海市长乐路 1219 号长鑫大厦 18 层 (200031) 3. 钢价虽涨, 但钢铁上市公司业绩令人担忧虽然国内钢材市场价格已经连续 3 个多月上涨, 但是钢铁上市公司的状况却并不令人满意截止目前, 共有 26 家钢铁行业公司预告或披露了 2009 年中期业绩情况,12 家公司预计中期业绩下降,14 家公司预计中期业绩将出现亏损虽然钢铁股相对其他行业仍为估值洼地, 但预计后期估值洼地引发的上涨行情的空间不大, 因为估值的进一步上升需要业绩提升的支持, 维持行业中性评级, 警惕业绩远低于预期的上市公司专业务实精细 1 敬请看最后一页之特别申明

2 有色金属化工家用电器沪深300综合公用事业金融服务交通运输轻工制造建筑建材信息服务信息设备房地产医药生物交运设备电子元器件纺织服装食品饮料农林牧渔机械设备商业贸易掘行业研究周报股票代码股票名称重点公司投资评级表 1: 重点公司盈利预测与投资评级 ( ) 投资评级每股收益市盈率 2009 限售股解禁行业评级公司评级 08A 09E 09Q1E 09Q2E 09Q3E 10E 08A 09E 10E 数量 ( 万股 ) 日期最近投资调整理由评级调整武钢股份中性推荐大冶特钢中性推荐 , 太钢不锈中性推荐 , 新兴铸管中性推荐八一钢铁中性中性 , 下调估值偏高三钢闽光中性中性下调估值偏高鞍钢股份中性中性宝钢股份中性中性济南钢铁中性中性 , 数据来源 :WIND, 浙商证券研究所 1. 行业涨跌幅排名一. 行业市场表现图 1: 行业指数一周表现 (%) 10% 8% 6% 4% 4.20% 12% 2% 0% -2% 采-1.23% 黑色金属餐饮旅游数据来源 :WIND, 浙商证券研究所专业务实精细 2 敬请看最后一页之特别申明

3 专业务实精细 3 敬请看最后一页之特别申明 2. 行业相对涨跌幅图 2: 钢铁行业指数走势与沪深 300 比较 (2009 年至今 ) 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 110% 成交金额 ( 百万元 ) 钢铁行业沪深 300 数据来源 :WIND, 浙商证券研究所 3. PB 估值图 3: 钢铁上市公司最新静态 PB 状况安阳钢铁邯郸钢铁新钢股份宝钢股份华菱钢铁马钢股份本钢板材杭钢股份韶钢松山攀钢钢钒重庆钢铁包钢股份鞍钢股份首钢股份莱钢股份大冶特钢南钢股份济南钢铁新兴铸管承德钒钛抚顺特钢唐钢股份太钢不锈武钢股份酒钢宏兴三钢闽光凌钢股份八一钢铁西宁特钢长力股份鄂尔多斯柳钢股份方大炭素广钢股份数据来源 :Wind, 浙商证券研究所 4. 行业所有股票涨跌幅表 2: 钢铁行业股票一周涨跌幅 (%) 序号代码名称 5 日涨幅序号代码名称 5 日涨幅 SH 鄂尔多斯 SZ 攀钢钢钒 SH 抚顺特钢 SZ 三钢闽光

4 SH 凌钢股份 SZ 鞍钢股份 SH 西宁特钢 SH 宝钢股份 SH 长力股份 SH 武钢股份 SZ 韶钢松山 SZ 华菱钢铁 SZ 本钢板材 SZ 太钢不锈 SH 广钢股份 SH 南钢股份 SZ 大冶特钢 SZ 唐钢股份 SH 安阳钢铁 SH 八一钢铁 SH 承德钒钛 SH 包钢股份 SH 邯郸钢铁 SH 马钢股份 SZ 新兴铸管 SZ 首钢股份 SH 莱钢股份 SH 杭钢股份 SH 新钢股份 SH 重庆钢铁 SH 酒钢宏兴 SH 方大炭素 SH 济南钢铁 SH 柳钢股份资料来源 :WIND 浙商证券研究所二市场影响因素 (1) 连涨后的回调上周钢铁股出现回调走势, 主要是前期接连 1 个多月的上涨, 钢铁股已有 20 % 的涨幅, 也远远超过同期沪深 300 的涨幅, 钢铁板块估值也回升到历史平均水平, 钢铁股势必回调 (2) 钢价虽涨, 但钢铁上市公司业绩令人担忧虽然国内钢材市场价格已经连续 3 个多月上涨, 但是钢铁上市公司的状况却并不令人满意截止到 7 月 21 日, 共有 26 家钢铁行业公司披露了 2009 年中期业绩情况,12 家公司预计中期业绩下降,14 家公司预计中期业绩将出现亏损专业务实精细 4 敬请看最后一页之特别申明

5 三. 行业动态国内钢材价格强势上涨图 4: 品种钢材指数 (2009 年 7 月 24 日 ) 数据来源 :Mysteel, 浙商证券研究所表 3: 品种钢材指数 (2009 年 7 月 24 日 ) 本周上周周环比上月度与上月比去年同期与去年同期比综合指数综合 % % % 长材 % % % 扁平材 % % % 区域指数华东 % % % 华南 % % % 华北 % % % 中南 % % % 东北 % % % 西南 % % % 西北 % % % 品种指数螺纹 % % % 线材 % % % 专业务实精细 5 敬请看最后一页之特别申明

6 热卷 % % % 冷板 % % % 中厚 % % % 镀锌 % % % 备注 :2000 年 7 月为 100 点数据来源 :Mysteel, 浙商证券研究所表 4: 铁矿石指数 (2009 年 7 月 24 日 ) 本周上周周环比上月度与上月比去年同期与去年同期比综合指数综合 % % % 进口矿 % % % 国产矿 % % % 进口矿指数青岛港 % % % 天津港 % % % 京唐港 % % % 曹妃甸港 % % % 日照港 % % % 岚山港 % % % 连云港 % % % 国产矿指数北票 % % % 唐山 % % % 金岭 % % % 代县 % % % 镇江 % % % 备注 :2005 年 1 月为 100 点数据来源 :Mysteel, 浙商证券研究所专业务实精细 6 敬请看最后一页之特别申明

7 钢价连续第 15 周上涨建筑钢材价格总体继续上涨, 其中南京杭州地区螺纹钢线材涨幅均超过 100 元 / 吨 ; 中厚板全面大幅度上涨, 价格上涨超过 200 元 / 吨的城市达到 4 个 ; 冷轧大幅度上涨, 冷轧上调幅度达到 200 元 / 吨以上的城市超过 14 个 ; 大中型材小幅度上涨本轮上涨行情已持续 3 个多月, 一线城市主要品种累计涨幅达到元 / 吨不等, 其中螺纹冷轧板卷等已突破上一轮峰值, 整体达到较高水平美国对中国普碳中厚板作出反规避初裁近日, 美国商务部发布公告, 对进口自中国的普碳定尺中厚板作出反规避初裁, 裁决如下 : 进口自中国的由中国天津钢铁有限公司生产硼含量不低于 % 的普碳定尺中厚板 ; 进口自中国由丰田通商株式会社出口硼含量不低于 % 的普碳定尺中厚板, 无论其生产商或出口商是否为反倾销税令中的涉案企业, 无论是否符合反倾销税令中涉案产品的特征, 均在反倾销税令的征税范围内 26 家公司业绩预计显示钢铁行业中报或现巨亏受金融危机影响, 钢铁行业市场需求持续低迷, 产品销量下滑, 价格下降, 行业产能过剩, 从已披露业绩预计情况看, 钢铁行业中期业绩仍不容乐观, 整体业绩或将出现巨亏统计显示, 截止到 7 月 21 日共有 26 家钢铁行业公司披露了 2009 年中期业绩情况,12 家公司预计中期业绩下降,14 家公司预计中期业绩将出现亏损中钢协 : 钢铁业企稳回升基础尚不稳固结构调整仍待推进中国钢铁工业协会预计, 三季度国内钢材市场价格将维持基本趋稳震荡运行的态势, 钢铁行业企稳回升的基础尚不稳固, 钢铁企业应加大力度进行结构调整在价格反弹的同时, 粗钢产量也在大幅增长国家统计局发布的数据显示, 6 月全国粗钢产量达万吨, 日均产量为万吨, 无论是总量还是日均产量, 均创下历史新高澳媒 : 中钢协改同巴西淡水河谷公司谈判美国彭博新闻社报道, 在力拓间谍案发生后, 中国钢铁工业协会停止了同力拓的谈判, 转而同全球最大的铁矿石生产商巴西淡水河谷公司举行价格谈判该报说, 中钢协希望淡水河谷公司接受一个更低的铁矿石协议基准价格, 并表示将专业务实精细 7 敬请看最后一页之特别申明

8 从该公司购买更多铁矿石淡水河谷公司发言人费尔南多 - 汤普森表示, 该公司不对市场预测发表评论国际钢铁协会 :6 月全球粗钢产量环比增长 4.1% 根据国际钢铁协会 20 日公布的数据, 全球粗钢产量年比下降, 但是环比却增长 4.1% 至 9,980 万吨, 主要是中国 6 月粗钢产量增加国际钢铁协会成员的钢铁产量占全球钢铁产量的 85%, 该协会表示, 尽管以年度为基础产量仍旧表现疲软, 6 月产量萎缩的速度显示已经放缓 6 月末美国钢材库存再创记录以来最低 6 月末美国金属服务中心的钢材库存达到 598 万短吨, 环比 5 月末下降 7.4%, 同比下降 44.4%, 连续 11 个月环比下降, 再次创造有数据记录以来的最低水平截止到 6 月末, 今年美国服务中心的累计发货量为 1480 万短吨, 同比下降 43.9 % 商务部发布产业安全年度报告 : 钢铁石化等缺乏成长性商务部 23 日发布 2008 年中国产业安全状况年度评估报告, 对钢铁石化电子有色等 10 个重点行业 2007 年以来的安全状况进行了评估钢铁石化等产业成长性较差从重点行业的产业安全状况看, 根据产业安全评价相关指标分析,10 个重点行业在产业安全方面的表现既有共同点, 也有差异性总体看, 到 2008 年底, 钢铁有色建材石化纺织服装等行业产业控制力强, 船舶轻工机械次之, 而汽车电子产业控制力较弱 ; 船舶纺织服装建材轻工等产业竞争力较强, 机械电子钢铁次之, 而汽车石化有色竞争力较弱 ; 机械汽车船舶等产业成长性较好, 轻工纺织服装次之, 钢铁石化电子有色等产业成长性较差产业发展风险进一步加剧近来的国际金融危机加大了中国产业发展的风险一方面外部需求大幅度减弱, 导致中国工业品出口下降 ; 另一方面跨国公司将更多的目光投向中国市场, 加剧了国内供给矛盾和产业竞争贸易保护主义引发的贸易摩擦不断加剧各种形式的技术贸易壁垒进口限制措施歧视性规则困扰我国出口企业产业技术控制力亟须提高商务部研究院研究员白明认为, 钢铁石化等行业长期以来都面临着相同的弱点, 比如技术上整体落后, 产品多处于中低端, 产业集中度明显偏低等, 这些问题专业务实精细 8 敬请看最后一页之特别申明

9 造成了行业成长性差的局面, 要从根本上改变这种状况, 必须进行技术创新以及产业结构的调整四. 下游动态基础建设方面中国今年预计完成交通固定投资一万亿今年上半年公路水路交通固定资产投资速度加快, 上半年类似完成投资 4173 亿元, 同比增长 40.4%, 增幅提高 36.9 个百分点其中公路建设完成投资 3627 亿元, 同比增长 49%; 内河建设完成投资 125 亿元, 同比增长 29.9%; 沿海建设完成投资 297 亿元, 同比增长 5.8% 今年中国全年将预计完成公路及水路约固定资产投资亿, 同比增长 20% 湖南新开工高速公路 11 条总建设里程 3629 公里今年以来, 全省高速公路建设满负荷施工, 全力以赴加快建设进度 1 至 6 月, 全省高速公路建设共完成投资 120 亿元随着 7 月 15 日洞口至新宁新化至溆浦溆浦至怀化 3 条高速公路的顺利开工, 今年我省已新开工高速公路达 11 条目前全省在建高速公路达 40 条 ( 段 ), 总建设里程达 3629 公里, 总投资规模为 2505 亿元上半年广东省公路建设投资 225 亿今年上半年广东省交通基础设施建设完成投资亿元, 同比增长 35.7% 公路建设完成投资亿元, 同比增长 52.8%, 特别是高速公路建设明显加快, 成为我省交通投资的亮点, 上半年高速公路建设完成投资亿元, 占年度计划的 53.04%, 同比增长 44.59%, 其中第二季度比第一季度增长 60.5%, 充分表明省委省政府关于推进高速公路建设的一系列政策措施取得了明显成效房地产方面控制房地产贷款风险严格执行二套房标准银监会主席刘明康 17 日在 2009 年第三次经济金融形势通报会上强调, 要控制房地产贷款风险, 严格执行二套房标准, 严格按规定执行住房按揭贷款首付款比例和贷款利率对投资性住房要坚持首付高成数利率严格风险定价和资信严格审查的原则, 严格执行与借款人 100% 面谈面签制度, 采取切实有效措施防范假按揭假首付现象的发生专业务实精细 9 敬请看最后一页之特别申明

10 上半年部分重点城市地价环比猛升今年上半年全国 35 个重点监测城市居住地价为每平米 4614 元, 增长率为 -0.22% 但是, 从 4 至 6 月份的情况来看, 其增长率却一下子跃升至 2.14%, 显示出非常强劲的反弹态势在 35 个重点监测城市中, 居住地价环比增长率较高的有宁波 8.19% 深圳 7.41% 上海 6.87% 昆明 5.22% 天津 4.04%; 其他监测城市居住地价环比增长率较高的城市有平顶山 11.21% 淮北 5.50% 汕头 5.17% 等北京上半年房地产开发占全市投资 47.4% 上半年, 北京市完成房地产开发投资亿元, 增长 13.5%, 占全市投资的比重为 47.4% 全市销售商品房万平方米, 同比增长 1.2 倍销售商品住宅万平方米, 增长 1.4 倍商品房新开工面积 831 万平方米, 同比下降 31.5%; 其中住宅万平方米, 同比下降 46% 6 月末, 全市商品房 ( 现房 ) 空置面积万平方米, 比上年末减少 53.7 万平方米, 下降 3.7% 机械装备方面装备制造业上半年增加值同比增长 9.2% 2009 年上半年, 装备制造业 ( 含汽车船舶 ) 增加值同比增长 9.2%, 其中 6 月份增速达到 13% 重点监测的 80 余种机械产品中, 上半年生产增速比一季度加快的占 2/3 上半年, 全国累计生产汽车 623 万辆, 同比增长 16.4%, 产销量连续四个月超过 100 万辆, 其中 1.6 升及以下乘用车同比增长 34.9%; 大中型拖拉机收获机械场上作业机械产量同比增长 25.1%-41.8% 上半年重庆装备制造业保持较快发展 1-6 月累计实现工业销售产值亿元, 同比增长 14.6%; 工业增加值累计实现亿元, 同比增长 15.2%; 当月出口交货值实现 5.7 亿元, 同比增长 10.9%; 比上月增长 20.2% 1-6 月累计实现 23.5 亿元, 同比增长 4%, 实现了累计增长, 充分说明我市的机电产品出口, 已出现逐步回稳增长的趋势五粮液集团拟投资 270 亿进入重型装备领域五粮液集团公司计划投资 270 亿元, 进行重装基地建设, 该项目将于今年 12 月在宜宾市正式启动, 一期工程预计投资 120 亿元, 包括一期工程前期准备项目, 主要有风电核电船载耗能等大型项目, 以及机械制造等部分 ; 一期工程顺利完成后, 计划投资 150 亿元实施二期工程, 两期计划投资共计 270 亿元左右专业务实精细 10 敬请看最后一页之特别申明

11 能源化工方面前 6 月全国原油产量降 1% 1-6 月, 全国原油产量 9349 万吨, 同比下降 1%, 去年同期为增长 1.7% 进口原油 9077 万吨, 增长 0.3% 前 5 个月, 石油石化行业实现利润 947 亿元, 同比下降 35.4%, 降幅比 1-2 月缩小 22.6 个百分点, 同比扩大 25.4 个百分点其中, 石油天然气开采业利润 494 亿元, 下降 75.8%, 去年同期为增长 54.3%; 炼油行业由去年同期净亏损 572 亿元转为净盈利 454 亿元中石油四川炼化一体化项目建设大面积展开近期开工的三大项目中, 年 250 万吨催化裂化装置与产品精制单元年 60 万吨气体分馏及回收轻烃单元组成联合装置, 占地 6 万平方米, 总投资约 11 亿元年 36 万吨乙二醇装置总投资约 11.6 亿元, 占地 6.6 万平方米自备电站 3 号 4 号锅炉工程, 包括两台 420 吨 / 小时高压蒸汽油气混烧锅炉和两台 1000 立方米的燃料油罐及附属设施, 是公司公用工程装置的核心部分机构预测成品油价月底或下调 200 元 / 吨截至 7 月 22 日, 布伦特迪拜辛塔三地 22 个工作日加权移动平均原油价格为 63.8 美元 / 桶, 较上一次调价时已下跌 5.54% 无论是时间限度还是国际油价的下跌幅度都达到下调国内成品油价格的要求如果按照国际油价 4%~5% 的降幅, 成品油价格应该下调 300 元 / 吨左右相关机构预计 7 月底成品油降价幅度可能在 200 元 / 吨左右汽车方面 2009 年上半年自主品牌轿车共销售万辆 2009 年上半年, 自主品牌轿车共销售万辆, 占轿车销售总量 29.45%, 同比增长 41.88%, 比上年同期提高了 4.21 个百分点另外, 日德韩美法系品牌轿车销量分别为万辆万辆 40.8 万辆万辆和万辆, 市场占有率分别为 25.03% 19.74% 12.58% 9.59% 和 3.62% 1-6 月黑龙江汽车零件出口同比下降 20.8% 1-6 月黑龙江省汽车零件出口总值万美元, 比去年同期下降 20.8% 其中,6 月当月汽车零件出口总值万美元, 同比下降 16.7%, 环比增长 12.7% 从月度同比看,1 月增长 0.2%, 为上半年的唯一增长, 其余各月均呈降势从月度环比看,1 月 2 月和专业务实精细 11 敬请看最后一页之特别申明

12 5 月下降, 降幅分别为 64.9% 36% 和 1.8%;3 月 4 月和 6 月增长, 增幅分别为 58.1% 33.7% 和 12.7% 河北坤辉钢帘线项目开工奠基该项目总投资 40 亿元, 计划占地 2000 亩, 建设面积 75 万平方米, 年产 20 万吨钢帘线, 该产品主要用于汽车子午胎的骨架材料该项目计划三期进行 : 一期投资 10 亿元, 年产钢帘线 5 万吨,2010 年三月正式投产后, 年产值达 7.5 亿元, 创税 7750 万元, 实现利润 1.8 亿元, 安排就业人员 1600 人造船方面上半年船舶工业企业完成工业总产值 2561 亿元上半年, 全国规模以上船舶工业企业 1792 家, 完成工业总产值 2561 亿元, 同比增长 36.7%, 增幅下降 21.4 个百分点规模以上船舶工业企业完成出口交货值 1191 亿元, 同比增长 23.7%, 增幅下降 40 个百分点船舶行业 70 户重点监测企业造船完工量 1233 万载重吨, 同比增长 60.2%; 新承接船舶订单 546 万载重吨, 同比下降 80.7%; 截止 6 月底手持船舶订单万载重吨, 比年初有较大幅度下降靖江上半年造船完工量居全国第三占据江苏 36% 全国 11.1% 份额的靖江船舶业, 在国际金融危机的寒冬中奋然前行, 上半年造船完工量仅次于上海大连, 位列全国第三上半年, 新世纪造船完成现价产值亿元, 同比增长 39.5%; 新扬子造船完成现价产值近 41 亿元这两家龙头企业均进入全国船舶行业前 10 强今年, 靖江造船完工量预计会突破 600 万载重吨, 在全省全国所占份额会进一步提高湖北省船舶工业发展加快多项指标增幅超过 30% 上半年, 湖北省共实现造船完工量万载重吨, 同比增长 71.3% 规模以上船舶企业累计完成工业总产值亿元, 同比增长 26.7%; 实现营业收入亿元, 同比增长 34.9%; 实现利润总额 7.95 亿元, 同比增长 30% 全省船舶产品出口金额 6.18 亿美元, 同比增长 4.6% 轻工家电方面上半年全国家电下乡销售额达亿元 1-6 月全国共销售各类家电下乡产品共计台 / 套, 销售金额达到亿元 1-6 月全国共销售冰箱专业务实精细 12 敬请看最后一页之特别申明

13 合计台, 占家电下乡产品销售总量的 56.42%; 冰箱的销售金额达亿元, 占家电下乡产品销售总金额的 68.5% 空调 6 月爆发式增长出口低位徘徊 09 年 6 月空调销量 715 万台同比上升 7.9%, 显示出旺季超旺的特征其中内销出现爆发式增长, 同比增 47%, 绝对数达到 465 万台, 已经是历史最高销量水平与此同时, 出口市场依然低迷, 但降幅缩窄, 为万台, 同比下降 28% 上半年慈溪出口冰箱冰柜逆势上扬受全球金融危机的影响, 慈溪家电产品出口继续全面下滑, 但出口冰箱冰柜的出口量却逆势上扬截至 2009 年 6 月 30 日, 慈溪地区出口冰箱冰柜共计 1375 批, 出口金额万美元, 出口批次和金额分别比去年同期增加 26.96% 和 20.74%, 增加幅度较为明显五. 公司动态 1 南昌长力钢铁股份有限公司重大事项停牌公司 21 日公告 : 公司于 2009 年 7 月 20 日接到控股股东南昌钢铁有限责任公司 ( 以下简称南钢公司 ) 以及实质控制人江西省国有资产监督管理委员会通知, 该公司近日准备与有关方面就南钢公司改制事项进行研究论证, 该事项可能引起本公司实质控制人发生变化由于本次事项存在重大不确定性, 为保护投资者利益, 公司股票自 2009 年 7 月 21 日起停牌, 公司股票此次停牌时间不超过五个交易日 2 杭州钢铁股份有限公司 2009 年半年度业绩预警公告 21 日, 公司发布 2009 年半年度业绩预警公告预计公司 2009 年半年度归属于上市公司股东的净利润比去年同期下降幅度在 50% 以上上年同期业绩 : 归属于上市公司股东的净利润 :306,144, 元每股收益 :0.36 元预计业绩下滑的原因说明 : 受国际金融危机及其对实体经济的影响,2009 年上半年, 国内钢材市场总体上呈现市场需求不旺, 行业产能过剩, 产品价格低专业务实精细 13 敬请看最后一页之特别申明

14 位运行的局面面对严峻的市场形势, 虽然公司积极开展降成本提质量拓市场增效益活动, 并取得一定成效, 但由于受市场因素的影响, 预计公司 2009 年上半年实现归属于上市公司股东的净利润与去年同期相比将大幅下降 3 新疆八一钢铁股份有限公司 2009 年半年度业绩预亏公告 21 日, 公司发布 2009 年半年度业绩预亏公告预计公司 2009 年半年度业绩亏损约为 1.82 亿元上年同期业绩 : 归属于上市公司股东的净利润 :410,977, 元 ; 基本每股收益 :0.54 元业绩预亏原因 : 受国际金融危机和钢铁市场激烈竞争的影响, 公司产品销售价格较去年同期大幅下滑, 其中, 板材售价与成本严重倒挂, 导致公司半年度业绩亏损 4 韶钢松山拟定向增发募资还贷 22 日, 公司披露, 拟进行定向增发募集资金用于偿还银行贷款及补充流动资金此次增发价格不低于即 4.39 元 / 股, 发行对象包括广东恒健投资控股有限公司以及证券投资基金管理公司等合计不超过 10 名特定对象此次发行数量不超过万股, 募集资金总额预计不超过 25 亿元其中, 恒健投资认购股数不超过万股, 认购金额不超过 15 亿元公司拟将扣除发行费用后募集资金净额中不超过 20 亿元用于偿还银行贷款, 剩余部分补充公司流动资金 5 南京钢铁股份有限公司重大资产重组进展公告 25 日, 公司发布重大资产重组进展公告目前, 本次重大资产重组涉及的南京钢铁联合有限公司 100% 股权增资至南京南钢钢铁联合有限公司事宜正在进行中, 尚待获得中国证监会豁免就该增资事宜引发的南京南钢钢铁联合有限公司要约收购义务特别提示 :1) 本次重大资产重组尚需完成相关批准程序, 包括本公司再次召开董事会批准本次交易召开股东大会批准本次交易, 中国证监会核准本次交易以及豁免南京南钢钢铁联合有限公司的要约收购义务等因此, 本次交易能否专业务实精细 14 敬请看最后一页之特别申明

15 最终完成及完成的时间尚存在不确定性, 特此提请广大投资者注意投资风险 2) 截至本公告披露之日, 本公司未发现存在可能导致本公司董事会或者交易对方撤销中止本次重大资产重组方案或者对本次重大资产重组方案作出实质性变更的相关事项 6 莱芜钢铁股份有限公司 2009 年半年度净利润为亏损 5.98 亿元 25 日, 公司发布 2009 年半年度报告主要会计数据和财务指标 ( 单位 : 元 ) 主要会计数据本报告期末上年度期末增减 (%) 总资产 15,743,347, ,474,836, 所有者权益 5,201,010, ,936,877, 每股净资产营业利润 -548,326, ,175, 利润总额 -579,088, ,596, 净利润 -597,525, ,462, 扣除非经常性损益后的净利润 -544,441, ,591, 基本每股收益 ( 元 ) 扣除非经常性损益后每股收益 ( 元 ) 稀释每股收益 ( 元 ) 净资产收益率 (%) 减少个百分点经营活动产生的现金流量净额 1,397,018, ,135, 每股经营活动产生的现金流量净额数据来源 : 公司公告, 浙商证券研究所专业务实精细 15 敬请看最后一页之特别申明

16 研究员介绍 : 马春霞 : 材料加工学士, 钢铁冶金硕士 2003 年进入汽车行业, 从事技术与项目管理工作 ; 2007 年进入证券行业,2008 年初加盟浙商证券研究所, 现为钢铁行业汽车及配件行业研究员投资评级的说明 : 股票投资评级强烈推荐 : 相对于沪深 300 指数, 预期未来 6 个月内上涨幅度在 20% 以上 ; 推荐 : 中性 : 相对于沪深 300 指数, 预期未来 6 个月内上涨幅度在 10%-20%; 相对于沪深 300 指数, 预期未来 6 个月内变动幅度在 -10%-10%; 回避 : 相对于沪深 300 指数, 预期未来 6 个月内下跌幅度在 10% 以上 ; 行业投资评级推荐 : 预期未来 6 个月内行业股票指数表现优于沪深 300 指数 ; 中性 : 预期未来 6 个月内行业股票指数表现与沪深 300 指数持平 ; 回避 : 预期未来 6 个月内行业股票指数表现弱于沪深 300 指数 ; 特别声明 : 本报告版权归浙商证券所有, 未经事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发, 需注明出处为浙商证券或浙商研究, 且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料, 但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 且本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断, 可能会随时调整报告中的信息或所表达意见不构成投资法律会计或税务的最终操作建议, 我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保在法律允许的情况下, 我公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易, 并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息专业务实精细 16 敬请看最后一页之特别申明

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Microsoft Word - E126_steel.doc 2006-2007 中国钢铁行业上市公司研究报告版权声明 : 该报告的所有图片表格以及文字内容的版权归北京水清木华科技有限公司 ( 水清木华研究中心 ) 所有其中, 部分图表在标注有其他方面数据来源的情况下, 版权归属原数据所有公司水清木华研究中心获取的数据主要来源于市场调查公开资料和第三方购买, 如果有涉及版权纠纷问题, 请及时联络水清木华研究中心序号 E126 报告名称 2006-2007