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1 爱建证券有限责任公司跟踪报告钢铁行业边际改善带来反弹机会 218 年 6 月 11 日星期一 4% 35% 3% 25% 2% 15% 1% 5% % -5% 财富管理研究所投资要点 : 市场回顾上周钢铁板块周涨幅为 1.72%, 沪深 3 指数周涨幅.24%, 分析师 : 刘孙亮 TEL: liusunliang@ajzq.com 执业编号 :S 联系人 : 王梓萌 TEL: wangzimeng@ajzq.com 行业评级 : 强于大市 ( 上调 ) (%) 1 个月 6 个月 12 个月绝对表现 -4.89% % 5.9% 相对表现 -2.34% -7.13% -.24% 公司宝钢股份方大特钢沪深 3 相关公司数据评级强烈推荐强烈推荐 EPS 17E 18E 19E 三钢闽光推荐新钢股份推荐华菱钢铁推荐相关报告 : 钢铁指数跑赢大盘 1.48 个百分点, 列申万全部 28 个行业第 4 板块个股中安阳钢铁法尔胜三钢闽光涨幅靠前, 分别上涨 17.88% 9.83% 8.96%, 贵绳股份赛福天中原特钢跌幅居前期市成材继续拉涨上周中央六组环保督查组入驻各省开启环保回头看, 期市情绪较好, 成材表现好于原材料螺纹热卷主力合约价格周环比分别上涨 1.93%.9%, 铁矿焦煤动力煤主力合约价格周环比分别上涨 1.52%.2%.44%; 焦炭主力合约价格周环比下降.26% 从持仓量上看, 仅螺纹和动力煤主力合约主力合约持仓有所增加, 环比分别增持 2.92% 11.47%; 焦煤焦炭铁矿热卷螺纹主力合约持仓有所减少, 较上周分别下降 16.59% 9.18% 5.33% 8.52% 焦煤港库略有累积焦炭厂库大幅下降, 钢材库存去幅放缓京唐港日照港炼焦煤库存分别为万吨和 3.3 万吨, 较上周分别增加 11.1 万吨和减少.7 万吨 ; 天津港连云港日照港焦炭库存分别为 65 万吨 7 万吨 134 吨, 分别下降 1 万吨增加 1 万吨下降 11 万吨铁矿石港口库存环比减少 126 万吨至万吨钢厂方面, 全国高炉开工率为 71.41%, 唐山高炉开工率升至 76.22% 钢材社会库存减少 39.5 万吨, 钢厂库存减少 1.51 万吨, 上海线螺采购量周环比下降 2.65% 至 3429 吨钢厂利润维持高位钢坯周内微涨 1 元每吨, 成材价格略有上调螺纹模拟毛利润为 882 元 / 吨, 毛利率为 25.1%; 热卷模拟毛利润为 868 元 / 吨, 毛利率为 23.79%; 冷轧毛利润为 52 元 / 吨, 毛利率为 12.6%; 中厚板模拟毛利润 923 元 / 吨, 毛利率为 23.96% 每周观点 :6 月首周钢材库存去幅放缓符合季节性特征, 当前库存绝对水平仅略高于去年且有极大概率在本周降至去年同期以下成为近年以来的最低值, 库存端无论是钢贸商还是钢厂皆有挺价底气上周央行扩大 MLF 担保品范围以及超额投放 MLF 有效缓解年中流动性趋紧态势, 不过同时也减低了 6 月再次实施降准的可能性整体来看, 钢铁板块目前仍处于边际改善后反弹前期, 宏微观利空淡化叠加低估值, 在钢企二盈利已经大致锁定的背景下具有较为确定的投资机会投资建议 : 当前行业的逻辑在于淡季需求的持续性, 对于需求我们维持谨慎乐观的判断, 在行业宏微观皆有所改善以及估值为历史低位的背景下给予行业强于大市的评级建议投资组合 : 宝钢股份 (619) 方大特钢 (657) 华菱钢铁 (932) 新钢股份 (6782) 以及近期不锈钢涨价利好钢企太钢不锈 (825) 永兴特钢 (2756) 武进不锈 (63878) 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1

2 目录 1 黑色产业链行情回顾股市行情回顾个股上周表现期市行情回顾价格指数国内钢材价格指数国际钢材价格指数黑色产业链基本面焦煤焦炭铁矿石钢材下游需求及进出口( 月度数据 ) 房地产汽车及家电水泥电力钢材进出口行业资讯... 2 风险提示 : 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2

3 图表目录图表 1: 钢铁指数与沪深 3 指数长期走势... 5 图表 2: 钢铁指数与上证综指长期走势... 5 图表 3: 钢铁指数与 wind 全 A 指数长期走势... 5 图表 4: 各板块周涨跌幅... 5 图表 5: 一周申万一级全部子行业涨跌幅排名... 6 图表 6: 一周个股涨幅前图表 7: 一周个股跌幅前图表 8: 黑色系五大品种期货走势... 7 图表 9: 黑色系五大品种期货主力合约持仓量... 7 图表 1:Myspic 钢材价格指数变化... 8 图表 11:CRU 全球地区指数... 9 图表 12: 国内与国际钢价指数... 9 图表 13: 焦煤期现价差... 1 图表 14: 焦煤主要港口库存 ( 万吨 )... 1 图表 15: 焦炭期现价差 ( 万吨 )... 1 图表 16: 焦炭主要港口库存 ( 万吨 )... 1 图表 17: 国内铁矿石港口库存 ( 万吨 ) 图表 18: 国内大中型钢厂平均铁矿石库存可用天数图表 19: 高炉开工率图表 2: 钢材总库存 ( 万吨 ) 图表 21: 螺纹总库存 ( 万吨 ) 图表 22: 线材总库存 ( 万吨 ) 图表 23: 热轧总库存 ( 万吨 ) 图表 24: 冷轧总库存 ( 万吨 ) 图表 25: 中厚板总库存 ( 万吨 ) 图表 26: 粗钢日均产量 ( 万吨 ) 图表 27: 沪市线螺采购量 ( 吨 ) 图表 28: 主流钢材品种模拟利润 ( 元 / 吨 ) 图表 29: 主流钢材品种模拟利润 ( 元 / 吨 ) 图表 3: 房地产投资增速图表 31: 房地产竣工面积同比增速图表 32: 房地产新开工面积同比增速图表 33: 房地产销售面积同比增速图表 34: 汽车产量同比增速 ( 万辆 ) 图表 35: 电冰箱产量同比增速 ( 万台 ) 图表 36: 洗衣机产量同比增速 ( 万台 ) 图表 37: 全国水泥均价持续上涨图表 38: 水泥当月产量 ( 万吨 ) 图表 39: 全社会发电量 ( 亿千瓦时 ) 图表 4: 全社会用电量 ( 亿千瓦时 ) 图表 41: 钢材进出口 ( 万吨 ) 图表 42: 钢铁 PMI 指数及 M2 同比增速... 2 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3

4 表格目录表格 1: 钢材库存 ( 万吨 ) 表格 2: 钢材吨钢毛利 ( 元 / 吨 ) 表格 3: 钢铁行业股票池请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4

5 1 黑色产业链行情回顾 1.1 股市行情回顾上周钢铁板块周涨幅为 1.72%, 沪深 3 指数周涨幅.24%, 跑赢大盘 1.48 个百分点, 列申万全部 28 个行业第 4 图表 1: 钢铁指数与沪深 3 指数长期走势图表 2: 钢铁指数与上证综指长期走势 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 沪深 3 指数申万钢铁指数上证综指申万钢铁指数图表 3: 钢铁指数与 wind 全 A 指数长期走势 9, 图表 4: 各板块周涨跌幅 2. 8, 7, 1.5 6, 5, 4, 1. 3, 2,.5 1,. wind 全 A 指数申万钢铁指数 -.5 上证指数深证指数创业板指中小板指沪深 3 钢铁指数请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 5

6 图表 5: 一周申万一级全部子行业涨跌幅排名个股上周表现上周, 钢铁板块涨幅靠前的个股分别为 : 安阳钢铁 (+17.88%) 法尔胜(+9.83%) 三钢闽光 (+8.96%) 新钢股份(+7.93%) 宝钢股份(+7.37%), 板块跌幅靠前的个股分别为 : 贵绳股份 (-8.8%) 赛福天 (-4.89%) 中原特钢 (-4.64%) 五矿发展 (-4.53%) 鄂尔多斯 (-3.46%) 图表 6: 一周个股涨幅前 5 图表 7: 一周个股跌幅前 5 2.%.% 18.% -1.% 16.% -2.% 14.% -3.% 12.% -4.% 1.% -5.% 8.% -6.% 6.% -7.% 4.% -8.% 2.% -9.%.% 安阳钢铁法尔胜三钢闽光新钢股份宝钢股份 -1.% 鄂尔多斯五矿发展中原特钢赛福天贵绳股份请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 6

7 钢铁行业周报 1.3 期市行情回顾上周期市黑色系震荡走强上周中央六组环保督查组入驻各省开启环保回头看, 期市情绪较好, 成材表现好于原材料螺纹热卷主力合约价格周环比分别上涨 1.93%.9%, 铁矿焦煤动力煤主力合约价格周环比分别上涨 1.52%.2%.44%; 焦炭主力合约价格周环比下降.26% 从持仓量上看, 仅螺纹和动力煤主力合约主力合约持仓有所增加, 环比分别增持 2.92% 11.47%; 焦煤焦炭铁矿热卷螺纹主力合约持仓有所减少, 较上周分别下降 16.59% 9.18% 5.33% 8.52% 图表 8: 黑色系五大品种期货走势图表 9: 黑色系五大品种期货主力合约持仓量焦煤焦炭铁矿螺纹热卷动力煤焦煤焦炭铁矿石螺纹热卷动力煤请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 7

8 2 价格指数 2.1 国内钢材价格指数上周钢材价格指数继续走强 Myspic 综合钢价指数较上周上升.63; 长材价格指数上升.86; 扁平材价格指数上升.41; 螺纹价格指数上升.51; 热卷价格指数上升.55; 冷卷价格指数上升.74 国内长材/ 板材指数与上周持平, 指数比为 1.23, 今年长弱板强状况明显图表 1:Myspic 钢材价格指数变化 myspic 综合 myspic 长材 myspic 扁平材 myspic 螺纹 myspic 热轧 myspic 冷轧数据来源 :Mysteel, 爱建证券财富管理研究所 2.2 国际钢材价格指数截止 6 月 1 日, 国际钢价指数大幅走强,CRU 全球综合指数较上周上升 1.2, 北美指数上升.3, 欧洲指数下降.9, 亚洲指数上涨 3.1 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 8

9 图表 11:CRU 全球地区指数 /1 28/1 29/1 21/1 211/1 212/1 213/1 214/1 215/1 216/1 217/1 218/1 CRU 全球指数 CRU 北美指数 CRU 欧洲指数 CRU 亚洲指数截止 6 月 1 日, 国内 / 国际钢价指数比为.74 与上周持平图表 12: 国内与国际钢价指数 /1/1 213/1/1 214/1/1 215/1/1 216/1/1 217/1/1 218/1/ 国内 / 国外 CRU 全球综合指数 myspic 综合请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 9

10 3 黑色产业链基本面 3.1 焦煤焦炭截止 6 月 8 日, 主要炼焦煤储运港口京唐港日照港炼焦煤库存分别为万吨和 3.3 万吨, 京唐港库存大幅增加 11.1 万吨, 日照港下降.7 万吨, 国内大中型钢厂平均炼焦煤库存可用 14 天较上周减少.5 天山西主焦煤价格为 16 元 / 吨与上周持平, 上海二级冶金焦价格 218 元 / 吨较上周上涨 5 元主要焦炭储运港口天津港连云港日照港焦炭库存分别为 65 万吨 7 万吨 134 吨, 天津港和日照港库存分别下降 1 万吨 11 万吨, 连云港库存增加 1 万吨, 国内大中型钢厂平均焦炭库存可用 8 天较上周下降 3 天图表 13: 焦煤期现价差图表 14: 焦煤主要港口库存 ( 万吨 ) 1, ,6 1,4 1,2 1, (1) (2) (3) (4) (5) (6) 日照港炼焦煤库存焦煤期现价差 ( 右 ) 山西主焦煤焦煤主力合约京唐港炼焦煤库存国内大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数 ( 右 ) 图表 15: 焦炭期现价差 ( 万吨 ) 图表 16: 焦炭主要港口库存 ( 万吨 ) 3, , , ,5 (2) , (4) (6) (8) 日照港焦炭库存连云港焦炭库存焦炭期现价差 ( 右 ) 天津港一级冶金焦天津港焦炭库存焦炭主力合约国内大中型钢厂焦炭平均库存可用天数 ( 右 ) 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1

11 216/1 216/2 216/3 216/4 216/5 216/6 216/7 216/8 216/9 216/1 216/11 216/12 217/1 217/2 217/3 217/4 217/5 217/6 217/7 217/8 217/9 217/1 217/11 217/12 218/1 218/2 218/3 218/4 218/5 钢铁行业周报 3.2 铁矿石截止 6 月 8 日, 唐山 66% 干基铁精粉价格为 64 元 / 吨与上周持平, 澳大利亚进口 61.5%PB 粉矿价格较上周回升 7 元至 459 元 / 吨国内港口铁矿石库存合计为万吨, 较上周减少 126 万吨 ; 国内大中型钢厂进口铁矿石平均进口铁矿石可用 25.5 天与上周持平图表 17: 国内铁矿石港口库存 ( 万吨 ) 图表 18: 国内大中型钢厂平均铁矿石库存可用天数 18, 16, 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2, 港口铁矿石库存合计巴西铁矿石港口库存澳洲铁矿石港口库存印度铁矿石港口库存进口铁矿石平均库存可用天数 : 国内大中型钢厂 3.3 钢材上周开工率全国 163 家钢厂高炉开工率为 71.41%, 环比下降.41 个百分点, 唐山钢厂开工率为 76.22% 与上周持平根据 Mysteel 样本数据, 上周钢材社会库存为万吨, 环比上周减少 39.5 万吨, 钢厂库存为万吨, 环比下降 1.51 万吨重点企业库存方面, 截止 5 月 2 日, 国内重点企业库存为万吨, 环比上旬大幅增加 31.7 万吨根据库存数据进行季节性分析, 当前冷轧中厚板库存为近 4 年最低值, 总库存螺纹库存热轧库存在最近 4 年中为倒数第二低值, 仅线材库存仍处于近年高位请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 11

12 W1 W3 W5 W7 W9 W11 W13 W15 W17 W19 W21 W23 W25 W27 W29 W31 W33 W35 W37 W39 W41 W43 W45 W47 W49 W51 W1 W3 W5 W7 W9 W11 W13 W15 W17 W19 W21 W23 W25 W27 W29 W31 W33 W35 W37 W39 W41 W43 W45 W47 W49 W51 钢铁行业周报图表 19: 高炉开工率全国 163 家钢厂高炉开工率河北高炉开工率唐山高炉开工率表格 1: 钢材库存 ( 万吨 ) 日期社会库存钢厂库存总库存数据来源 :Mysteel, 爱建证券财富管理研究所图表 2: 钢材总库存 ( 万吨 ) 图表 21: 螺纹总库存 ( 万吨 ) 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 12

13 W1 W3 W5 W7 W9 W11 W13 W15 W17 W19 W21 W23 W25 W27 W29 W31 W33 W35 W37 W39 W41 W43 W45 W47 W49 W51 W1 W3 W5 W7 W9 W11 W13 W15 W17 W19 W21 W23 W25 W27 W29 W31 W33 W35 W37 W39 W41 W43 W45 W47 W49 W51 W1 W3 W5 W7 W9 W11 W13 W15 W17 W19 W21 W23 W25 W27 W29 W31 W33 W35 W37 W39 W41 W43 W45 W47 W49 W51 钢铁行业周报图表 22: 线材总库存 ( 万吨 ) 图表 23: 热轧总库存 ( 万吨 ) 图表 24: 冷轧总库存 ( 万吨 ) 图表 25: 中厚板总库存 ( 万吨 ) 截止 5 月 2 日, 粗钢日均产量为万吨 / 天创下新高, 环比上旬日均增加 6.54 万吨截止 6 月 8 日, 沪市线螺采购量为 3429 吨, 较上周减少 1277 吨, 环比减少 2.65% 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 13

14 图表 26: 粗钢日均产量 ( 万吨 ) 日均产量 : 粗钢 : 国内图表 27: 沪市线螺采购量 ( 吨 ) 6 25% 5 2% 4 15% 3 1% 2 5% 1 % -5% 本周采购量周度同比上周钢坯周内微涨 1 元每吨, 成材价格也微幅上调原材料方面, 焦煤焦炭现货开启连续涨价模式, 高品矿价格坚挺按照原材料和成品同步的方法模拟成品吨毛利, 截止 6 月 8 日, 螺纹模拟毛利润为 882 元 / 吨, 较上周增加 19 元, 毛利率为 25.1%; 热卷模拟毛利润为 868 元 / 吨, 较上周下降 25 元, 毛利率为 23.79%; 冷轧毛利润为 52 元 / 吨, 较上周增加 27 元, 毛利率为 12.6%; 中厚板模拟毛利润 923 元 / 吨, 较上周减少 8 元, 毛利率为 23.96% 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 14

15 图表 28: 主流钢材品种模拟利润 ( 元 / 吨 ) 2, 1,5 1, 5 (5) (1,) 螺纹毛利热轧毛利冷轧毛利中厚板毛利图表 29: 主流钢材品种模拟利润 ( 元 / 吨 ) 5% 4% 3% 2% 1% % -1% -2% -3% -4% 螺纹毛利率热轧毛利率冷轧毛利率中厚板毛利率表格 2: 钢材吨钢毛利 ( 元 / 吨 ) 品种毛利毛利率毛利 ( 原料滞毛利率 ( 原料 ( 即时成本 ) ( 即时成本 ) 后三周 ) 滞后三周 ) 螺纹 % % 热轧 % % 冷轧 % % 中厚板 % % 数据来源 :Mysteel, 爱建证券财富管理研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 15

16 27/1 27/6 27/11 28/4 28/9 29/2 29/7 29/12 21/5 21/1 211/3 211/8 212/1 212/6 212/11 213/4 213/9 214/2 214/7 214/12 215/5 215/1 216/3 216/8 217/1 217/6 217/11 218/4 27/1 27/6 27/11 28/4 28/9 29/2 29/7 29/12 21/5 21/1 211/3 211/8 212/1 212/6 212/11 213/4 213/9 214/2 214/7 214/12 215/5 215/1 216/3 216/8 217/1 217/6 217/11 218/4 27/1 27/6 27/11 28/4 28/9 29/2 29/7 29/12 21/5 21/1 211/3 211/8 212/1 212/6 212/11 213/4 213/9 214/2 214/7 214/12 215/5 215/1 216/3 216/8 217/1 217/6 217/11 218/4 27/1 27/6 27/11 28/4 28/9 29/2 29/7 29/12 21/5 21/1 211/3 211/8 212/1 212/6 212/11 213/4 213/9 214/2 214/7 214/12 215/5 215/1 216/3 216/8 217/1 217/6 217/11 218/4 钢铁行业周报 4 下游需求及进出口 ( 月度数据 ) 4.1 房地产房地产 4 月投资累计同比增速环比下降.1 个百分点至 1.3%; 新开工面积累计同比增长 7.3%, 较上期下降 2.6%; 竣工面积累计同比减少 1.7%, 较上期下降.6%; 销售面积累计同比增长 1.3%, 较上期减少 2.3% 房地产数据较 3 月有所下降, 除投资完成额以外其他数据均出现下滑, 尤其是新开工面积和销售面积下滑较大图表 3: 房地产投资增速图表 31: 房地产竣工面积同比增速 % 5% % 1% 8% 1 4%.7 6% 8 3%.6 4% 6 2%.5.4 2% % 4 1%.3-2% 2 %.2-4% -1%.1-6%. -8% 房地产实际完成投资额当月值当月同比 ( 右 ) 购置土地面积当月值当月同比 ( 右 ) 图表 32: 房地产新开工面积同比增速图表 33: 房地产销售面积同比增速 3. 25% 2.5 1% 2.5 2% 2. 8% 2. 15% 1.5 6% 4% 1.5 1% 1. 5% 1. 2% %.5 %.5-2%. -5%. -4% 新开工面积当月值当月同比商品房销售面积当月值当月同比 ( 右 ) 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 16

17 27/1 27/5 27/9 28/1 28/5 28/9 29/1 29/5 29/9 21/1 21/5 21/9 211/1 211/5 211/9 212/1 212/5 212/9 213/1 213/5 213/9 214/1 214/5 214/9 215/1 215/5 215/9 216/1 216/5 216/9 217/1 217/5 217/9 218/1 27/1 27/5 27/9 28/1 28/5 28/9 29/1 29/5 29/9 21/1 21/5 21/9 211/1 211/5 211/9 212/1 212/5 212/9 213/1 213/5 213/9 214/1 214/5 214/9 215/1 215/5 215/9 216/1 216/5 216/9 217/1 217/5 217/9 218/1 钢铁行业周报 4.2 汽车及家电 4 月汽车产量为 245 万辆, 同比增长 1.8%, 环比 3 月减少 34.8 万辆 4 月电冰箱月产量万台, 同比增加 14.5%; 洗衣机月产量万台, 同比增加 5.7%, 综合来看,4 月汽车家电表现有所回升图表 34: 汽车产量同比增速 ( 万辆 ) 汽车当月产量当月同比 %( 右 ) 图表 35: 电冰箱产量同比增速 ( 万台 ) 冰箱当月产量当月同比 %( 右 ) 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 17

18 /1 27/6 27/11 28/4 28/9 29/2 29/7 29/12 21/5 21/1 211/3 211/8 212/1 212/6 212/11 213/4 213/9 214/2 214/7 214/12 215/5 215/1 216/3 216/8 217/1 217/6 217/11 218/4 27/1 27/5 27/9 28/1 28/5 28/9 29/1 29/5 29/9 21/1 21/5 21/9 211/1 211/5 211/9 212/1 212/5 212/9 213/1 213/5 213/9 214/1 214/5 214/9 215/1 215/5 215/9 216/1 216/5 216/9 217/1 217/5 217/9 218/1 钢铁行业周报图表 36: 洗衣机产量同比增速 ( 万台 ) 洗衣机当月产量当月同比 4.3 水泥电力截止 6 月 8 日, 全国水泥均价为元 / 吨, 环比上涨 1.17 元, 价格维持高位震荡 4 月全国水泥产量为万吨, 同比增长 3.2% 电力发面,4 月全国共计发电亿千瓦时, 同比增长 6.9%; 用电亿千瓦时, 同比增长 7.83% 工业用电亿千瓦时, 同比增长 7.18% 图表 37: 全国水泥均价持续上涨图表 38: 水泥当月产量 ( 万吨 ) 全国均价水泥当月产量当月同比请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 18

19 27/1 27/5 27/9 28/1 28/5 28/9 29/1 29/5 29/9 21/1 21/5 21/9 211/1 211/5 211/9 212/1 212/5 212/9 213/1 213/5 213/9 214/1 214/5 214/9 215/1 215/5 215/9 216/1 216/5 216/9 217/1 217/5 217/9 218/1 27/1 27/6 27/11 28/4 28/9 29/2 29/7 29/12 21/5 21/1 211/3 211/8 212/1 212/6 212/11 213/4 213/9 214/2 214/7 214/12 215/5 215/1 216/3 216/8 217/1 217/6 217/11 218/4 211/1 211/5 211/9 212/1 212/5 212/9 213/1 213/5 213/9 214/1 214/5 214/9 215/1 215/5 215/9 216/1 216/5 216/9 217/1 217/5 217/9 218/1 钢铁行业周报图表 39: 全社会发电量 ( 亿千瓦时 ) 图表 4: 全社会用电量 ( 亿千瓦时 ) 发电量当月值当月同比 %( 右 ) 全社会用电量当月值当月同比 %( 右 ) 4.4 钢材进出口 4 月我国出口钢材 648 万吨较上月大幅增加 83 万吨, 同比下降.22%;4 月我国进口钢材 15 万吨, 较上月减少 18 万吨, 同比减少 2.78%, 进出口基本恢复去年同期水平 5 月钢铁 PMI 指数为 5.6, 环比下降 1.1 个百分点,4 月 M2 增速回升.1% 至 8.3% 图表 41: 钢材进出口 ( 万吨 ) 净出口量进口出口请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 19

20 图表 42: 钢铁 PMI 指数及 M2 同比增速 /1 214/7 215/1 215/7 216/1 216/7 217/1 217/7 218/1 16% 15% 14% 13% 12% 11% 1% 9% 8% 钢铁 PMI 指数 M2 同比增速 ( 右轴 ) 5 行业资讯 (1) 5 月份河北省钢铁行业 PMI 为 5.8% 环比上升.6 个百分点据河北省冶金行业协会统计数据显示,218 年 5 月份河北省钢铁行业 PMI 为 5.8%, 环比上升.6 个百分点, 连续两个月处于荣枯线上方主要分项指数中, 新订单指数保持扩张略有下降, 产出指数和原料采购价指数均上升至扩张区间, 成品材库存指数和原材料库存指数均处收缩区间, 出厂价格指数微降至收缩区间综合研判, 我省钢铁企业产能释放继续回升, 订单保持良好, 钢厂库存持续低位, 行业运行持续向好 5 月份的新订单指数为 53.8%, 环比下降.4 个百分点 5 月份新出口订单指数为 36.7%, 环比下降 2.6 个百分点 5 月份的产出指数为 5.4%, 环比上升 2.3 个百分点 5 月份成品材库存指数为 35.2%, 环比下降 2.8 个百分点 5 月份原材料库存指数为 48.2%, 环比上升.1 个百分点 ;5 月份原料采购价指数为 53.7%, 环比上升 3.7 个百分点, 表明原料采购价格有所上升, 但钢厂对原料采购态度谨慎, 以消化厂内库存为主, 按需定采 ( 来源 : 兰格钢铁 ) (2) 辽宁本溪一处铁矿发生炸药爆炸事故已致 11 死 9 伤 6 月 5 日 16 时 1 分, 辽宁本溪南芬区思山岭华煤集团思山岭铁矿项目部措施井施工现场, 运送炸药车辆在井口发生爆炸, 造成伤亡 2 人, 其中死亡 11 人, 受伤 9 人, 伤员已全部送医救治现井下 25 人被困, 已与部分人员取得联系本溪市委市政府在事发后立即成立工作组赶赴现场, 积极组织救援 ( 来源 : 西本新干线 ) (3) 唐山政府发布通知 :6 月 5 日至 7 日钢企烧结机竖炉停产或限产 5% 唐山政府发布通知, 将于 6 月 5 日 2 时至 7 日 8 时执行应急减排措施, 值得注意的是唐山市上一波于 5 月 26 日启动的重污染天气预警刚于 6 月 3 日 24 时结束, 过渡时间不到 48 小时但据 SMM 钢铁调研此前唐山地区限产并不严格, 部请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2

21 分钢厂甚至没有限产, 影响甚微, 本次钢厂是否严格按照政策执行,SMM 钢铁将持续关注应急减排措施 : 路北区开平区古治区丰润区丰南区滦县的钢铁企业烧结机竖炉全部停产, 其他县 ( 市 ) 区的钢铁企业烧结机竖炉限产 5% ( 来源 : 西本新干线 ) (4) 河北 : 暂不接受省外出让的钢铁产能进行置换近日, 河北省工业和信息化厅印发了河北省钢铁行业产能置换实施细则的通知, 通知称, 河北省钢铁行业产能置换将坚持依法依规坚持减量置换坚持高质量发展的实施原则, 退出产能和建设产能置换比例不低于 1.25:1 钢铁企业内部退出转炉建设电炉的项目可实施等量置换, 退出转炉时须一并退出配套的烧结焦炉高炉等设备此外, 通知还表示, 河北省未完成钢铁产能总体控制目标前, 不接受省外出让的钢铁产能省内跨市置换钢铁产能的, 须经受让方和出让方所在地市政府同意 ( 来源 : 中国冶金报 ) (5) 南京严控废气排放钢铁等行业停限产 3 个月为有效改善南京市环境空气质量, 缓解夏季臭氧污染持续加重的趋势, 实施重点废气排放企业限停产重点石化钢铁企业实施限产 5% 以上或阶段性停产, 全市水泥行业铸造行业实施错峰生产, 制定实施限产或阶段性停产方案 ( 来源 : 兰格钢铁 ) (6) 相关上市公司重要公告武进不锈 (63878.SH): 公司本次利润分配以方案实施前的总股本 2.2 亿股为基数, 每股派发现金红利.316 元 ( 含税 ), 共计派发现金红利亿元股权登记日为 218 年 6 月 11 日, 除权日为 218 年 6 月 12 日, 现金红利发放日为 218 年 6 月 12 日永兴特钢 (2756.SZ): 公司以 217 年 12 月 31 日总股本 3.6 亿股为基数, 向全体股东每 1 股派发现金红利 1 元人民币 ( 含税 ), 共计分配现金红利 3.6 亿元 ( 含税 ), 不送红股, 不以公积金转增股本本次权益分派股权登记日为 218 年 6 月 8 日, 除权除息日为 218 年 6 月 11 日公司控股股东实际控制人高兴江先生, 将所持有公司的部分股份质押式回购交易购回并解除质押截至公告披露日, 高兴江先生持有本公司股份 1.89 亿股, 占公司总股本的 52.4%; 高兴江先生累计质押股份 1.1 亿股, 占其所持有公司股份的 58.53%, 占公司总股本的 3.67% 包钢股份 (61.SH): 近日, 受公司股价影响, 公司控股股东包钢集团将其持有的公司无限售流通股共计约 5.29 亿股分别在中金公司申万宏源和华泰证券办理了补充质押业务截至 5 月 31 日, 包钢集团持有公司无限售流通股 11.7 亿股, 限售流通股亿股, 持股总数量亿股, 占公司总股本的 54.66% 本次补充质押后, 包钢集团共质押公司股票亿股, 占持有总额的 49.25% 浙商中拓 (96.SZ): 以公司现有总股本为基数, 向全体股东每 1 股派元人民币现金 ( 含税 ), 同时, 以资本公积金向全体股东每 1 股转增请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 21

22 股分红前本公司总股本为 522,291,84 股, 分红后总股本增至 675,535,59 股本次权益分派股权登记日为 6 月 12 日, 除权除息日为 6 月 13 日大冶特钢 (78.SZ): 公司以现有总股本 449,48,48 股为基数, 向全体股东每 1 股派 3 元人民币现金 ( 含税 ) 股权登记日为 6 月 13 日, 除权除息日为 6 月 14 日风险提示 : 经济下行加快钢价波动加剧请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 22

23 市盈率证券代码证券简称市净率 (TTM) 表格 3: 钢铁行业股票池 EPS P/E 投资 16A 17E 18E 16A 17E 18E 评级 657 方大特钢强烈推荐 619 宝钢股份强烈推荐 717 韶钢松山推荐 6782 新钢股份推荐 932 华菱钢铁推荐 825 太钢不锈推荐 211 三钢闽光推荐请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 23

24 分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师, 在此申明, 本报告的观点逻辑和论据均为分析师本人研究成果, 引用的相关信息和文字均已注明出处本报告依据公开的信息来源, 力求清晰准确地反映分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与, 未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关投资评级说明报告发布日后的 6 个月内, 公司 / 行业的涨跌幅相对同期的上证指数 / 深证成指的涨跌幅为基准公司评级强烈推荐 : 预期未来 6 个月内, 个股相对大盘涨幅 15% 以上推荐 : 预期未来 6 个月内, 个股相对大盘涨幅 5%~15% 中性 : 预期未来 6 个月内, 个股相对大盘变动在 ±5% 以内回避 : 预期未来 6 个月内, 个股相对大盘跌幅 5% 以上行业评级强于大市 : 相对强于市场基准指数收益率 5% 以上 ; 同步大市 : 相对于市场基准指数收益率在 ~5%~+5% 之间波动 ; 弱于大市 : 相对弱于市场基准指数收益率在 ~5% 以下重要免责声明本报告的信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正, 但文中的观点结论和建议仅供参考, 报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价, 投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务本报告版权仅为我公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式发表复制如引用刊发, 需注明出处为爱建证券财富管理研究所, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改爱建证券有限责任公司地址 : 上海市浦东新区世纪大道 16 号 33 楼 ( 陆家嘴商务广场 ) 电话 : 邮编 :2122 网站 : 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 24

目录 1 黑色产业链行情回顾股市行情回顾个股上周表现期市行情回顾价格指数国内钢材价格指数国际钢材价格指数黑色产业链基本面焦煤焦炭

目录 1 黑色产业链行情回顾股市行情回顾个股上周表现期市行情回顾价格指数国内钢材价格指数国际钢材价格指数黑色产业链基本面焦煤焦炭爱建证券有限责任公司跟踪报告钢铁行业 218 年 7 月 23 日星期一厂库降幅持续优于社库投机性秋储或已开始研究所投资要点 : 市场回顾上周钢铁板块周涨幅为 1.6%, 沪深 3 指数周涨幅.1%, 分析师 : 刘孙亮 TEL:21-32229888-25517 E-mail:liusunliang@ajzq.com 执业编号 :S82513122 联系人 : 王梓萌 TEL:21-32229888-2558

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