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1 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 S S 医药生物 ( 申万 ) 沪深 300

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3 东兴证券行业周报 ( ) P

4 P4 东兴证券行业周报 ( ) :2017 vs. 300 vs : : % : % : % : % : TTM : vs. A : vs. A : TTM : TTM : 行情回顾与估值跟踪

5 东兴证券行业周报 ( ) P 医药生物沪深 300 创业板指 申万医药成交额 ( 亿 ) 成交额占沪深总成交额比例 10.00% 9.00% 8.00% 7.00% 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00%

6 P6 东兴证券行业周报 ( )

7 东兴证券行业周报 ( ) P7 食品饮料 ( 申万 ) 交通运输 ( 申万 ) 银行 ( 申万 ) 沪深 300 医药生物 ( 申万 ) 建筑材料 ( 申万 ) 家用电器 ( 申万 ) 非银金融 ( 申万 ) 商业贸易 ( 申万 ) 汽车 ( 申万 ) 房地产 ( 申万 ) 农林牧渔 ( 申万 ) 电子 ( 申万 ) 休闲服务 ( 申万 ) 建筑装饰 ( 申万 ) 有色金属 ( 申万 ) 公用事业 ( 申万 ) 电气设备 ( 申万 ) 纺织服装 ( 申万 ) 轻工制造 ( 申万 ) 国防军工 ( 申万 ) 传媒 ( 申万 ) 机械设备 ( 申万 ) 化工 ( 申万 ) 钢铁 ( 申万 ) 采掘 ( 申万 ) 综合 ( 申万 ) 通信 ( 申万 ) 计算机 ( 申万 )

8 P8 东兴证券行业周报 ( ) 食品饮料 ( 申万 ) 有色金属 ( 申万 ) 钢铁 ( 申万 ) 沪深 300 非银金融 ( 申万 ) 电子 ( 申万 ) 银行 ( 申万 ) 交通运输 ( 申万 ) 建筑材料 ( 申万 ) 汽车 ( 申万 ) 医药生物 ( 申万 ) 采掘 ( 申万 ) 建筑装饰 ( 申万 ) 通信 ( 申万 ) 家用电器 ( 申万 ) 房地产 ( 申万 ) 化工 ( 申万 ) 公用事业 ( 申万 ) 电气设备 ( 申万 ) 计算机 ( 申万 ) 休闲服务 ( 申万 ) 轻工制造 ( 申万 ) 商业贸易 ( 申万 ) 机械设备 ( 申万 ) 国防军工 ( 申万 ) 农林牧渔 ( 申万 ) 综合 ( 申万 ) 传媒 ( 申万 ) 纺织服装 ( 申万 )

9 东兴证券行业周报 ( ) P9 中药 II 1.41 生物制品 II 0.80 化学制剂 医药生物 医疗服务 II 医药商业 II 化学原料药 医疗器械 II 医药生物 医药商业 II 化学原料药 化学制剂 中药 II 医疗器械 II 生物制品 II 医疗服务 II 云南白药沃森生物复星医药片仔癀贵州百灵 九安医疗迦南科技仟源医药富祥股份博济医药

10 P10 东兴证券行业周报 ( ) 丽珠集团交大昂立 华东医药九安医疗 海普瑞 仟源医药思创医惠 云南白药 8.8% 九安医疗 -16.2% 沃森生物 7.8% 迦南科技 -11.1% 复星医药 7.6% 仟源医药 -10.1% 片仔癀 7.6% 富祥股份 -9.8% 贵州百灵 7.6% 博济医药 -9.4% 健民集团 7.4% 维力医疗 -9.3% 美康生物 6.5% 荣之联 -9.3% 白云山 5.5% 翰宇药业 -8.5% 交大昂立 5.4% 千山药机 -8.5% 济川药业 5.3% 戴维医疗 -8.3% 丽珠集团 21.6% 蓝光发展 -17.0% 复星医药 20.4% 海普瑞 -14.8% 交大昂立 19.7% 辅仁药业 -12.7% 华东医药 18.8% 仟源医药 -11.7% 九安医疗 17.9% 思创医惠 -10.7% 贵州百灵 15.5% 华业资本 -10.6% 片仔癀 15.5% 华神集团 -9.8% 云南白药 15.4% 瑞普生物 -8.7% 新华制药 14.8% 棒杰股份 -8.4% 通化东宝 13.7% 冠昊生物 -8.0%

11 东兴证券行业周报 ( ) P PE(X) 医药生物沪深 300

12 2005/1/ /4/8 2005/6/ /9/9 2005/11/ /2/ /4/ /7/ /9/ /12/ /3/2 2007/5/ /8/3 2007/10/ /1/4 2008/3/ /6/6 2008/8/ /11/7 2009/1/ /4/ /6/ /9/ /11/ /2/ /4/ /7/ /10/1 2010/12/ /3/4 2011/5/ /8/5 2011/10/ /1/ /4/6 2012/6/ /9/7 2012/11/ /2/ /5/ /7/ /10/ /12/ /3/ /6/6 2014/8/ /11/7 2015/1/ /4/ /6/ /9/ /11/ /2/ /4/ /7/ /9/ /12/ /3/ /5/ /8/ P12 东兴证券行业周报 ( ) 医药行业相对全部 A 股估值溢价水平全部 A 股的 PE 剔除复星医药 浙江医药 新和成的医药行业 PE 250% 200% % 100% 20 50% 0 0% 医药行业相对 A 股 ( 剔除银行 ) 估值溢价水平 A 股 ( 剔除银行 ) 的 PE 剔除后新和成 复星医药和浙江医药后医药行业 PE 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% 0-40% 1.2.2

13 东兴证券行业周报 ( ) P13 医疗服务 II 医疗器械 II 生物制品 II 化学制剂化学原料药医药生物 中药 II 医药商业 II

14 P14 东兴证券行业周报 ( ) 100 医药生物 医药商业 II 化学原料药 化学制剂 中药 II 医疗器械 II 生物制品 II 医疗服务 II

15 东兴证券行业周报 ( ) P15

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20 P20 东兴证券行业周报 ( ) 2.2

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29 东兴证券行业周报 ( ) P29 4.

30 P30 东兴证券行业周报 ( ) 陈顺 研究助理简介

31 东兴证券行业周报 ( ) P31

32 P32 东兴证券行业周报 ( )

33 东兴证券行业周报 ( ) P33

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