目 录 1. 纺织制造业 : 景气度有望持续向好关注价值龙头 预计棉价将维持高位震荡内外棉价差趋于接轨 出口有望企稳回升棉纱线出口持续回暖 行业景气回升下, 新增产能释放有望得到消化 行业业绩持续向好龙头拉动效应明显... 9
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1 纺织服装行业 投资策略 谨慎推荐 ( 维持 ) 风险评级 : 一般风险 2017 年 6 月 20 日投资要点 : 纺织服装行业 2017 年下半年投资策略 景气度回升关注低估值价值股 行业研究 证券研究报告 魏红梅 SAC 执业证书编号 : S 电话 : 邮箱 :whm2@dgzq.com.cn 细分行业评级 纺织制造 服装家纺 行业指数走势 谨慎推荐 谨慎推荐 资料来源 : 东莞证券研究所,Wind 相关报告 纺织制造业 : 景气度有望持续向好, 关注价值龙头 国内棉花供需格局仍为宽松, 但经过近几年去库存, 供需格局较往年有所改善 预计 2017 年下半年国内棉价维持窄幅震荡的可能性大, 内外棉价差趋于接轨 2017 年上半年我国纺织服装出口仍持续下降, 但降幅持续收窄 ; 其中纺织品实现正增长, 服装仍有微幅下降 出口增速的回升主要原因在于外需回暖 棉纱线出口持续回暖 棉纱线出口数量自去年下半年恢复正增长,2017 年累计增速达到两位数, 主要受益于内外棉价差收窄 外需回暖等 行业景气回升下, 新增产能释放有望得到消化 大部分龙头公司国内新增产能较少, 新增产能释放还是看海外工厂 SW 纺织制造业 2017 年 1-5 月份下跌 15.8%, 大幅跑输大盘 经过下跌, 行业整体 PE(TTM, 剔除负值, 截至 2017/6/16)29 倍, 低于行业近几年 PE 均值及中位数, 估值相对合理 行业景气度有望持续回升, 维持谨慎推荐评级 建议关注估值低 有核心竞争优势 新增产能较多的优质龙头, 如华孚色纺 百隆东方 鲁泰 A 新野纺织 联发股份 航民股份等 服装家纺业 : 关注估值合理 有成长性个股 终端零售呈现弱复苏态势 2017 年 1-5 月, 社零总额同比增长 10.3%, 增速同比回升 0.1 个百分点, 较一季度回升 0.3 个百分点 2017 年 1-5 月, 限额以上企业商品零售总额同比增长 8.5%, 增速同比回升 1 个百分点, 较一季度回升 0.6 个百分点 重点零售企业零售额自 2016 年四季度开始明显回升 2017 年 5 月全国 50 家重点大型零售企业零售额同比增长 4.1%, 增速同比提高 8.2 个百分点, 较一季度回升 2.1 个百分点 终端渠道调整有所分化, 部分公司调整接近尾声 子行业中跨境电商保持快速增长 ; 高端女装 裘皮装和鞋业业绩明显改善, 实现较快正增长 ; 休闲装 家纺 男装业绩增速有所回升 SW 服装家纺业 2017 年 1-5 月份下跌 14.59%, 大幅跑输大盘 经过下跌, 行业整体 PE(TTM, 剔除负值, 截至 2017/6/16) 30 倍, 低于行业近几年 PE 均值及中位数, 估值相对合理 子行业持续分化, 除户外 动漫业绩趋势有所向下外, 其他子行业趋势有望向好 维持对行业的谨慎推荐评级, 建议关注估值合理 有成长性个股, 如跨境通 搜于特 森马服饰 七匹狼 九牧王等 本报告的信息均来自已公开信息, 关于信息的准确性与完整性, 建议投资者谨慎判断, 据此入市, 风险自担
2 目 录 1. 纺织制造业 : 景气度有望持续向好关注价值龙头 预计棉价将维持高位震荡内外棉价差趋于接轨 出口有望企稳回升棉纱线出口持续回暖 行业景气回升下, 新增产能释放有望得到消化 行业业绩持续向好龙头拉动效应明显 投资策略 : 关注低估值优质龙头 服装家纺业 : 关注估值合理 有成长股性个股 终端零售弱复苏 终端渠道调整有所分化部分公司调整接近尾声 转型拉动业绩快增 投资策略 : 关注估值合理 有成长股性个股 重点公司分析 跨境通 (002640): 跨境电商龙头业绩保持快速增长 搜于特 (002503): 转型拉动业绩快增 华孚色纺 (002042): 低估值色纺纱龙头网链业务持续推进 百隆东方 (601339): 色纺纱龙头业绩快速增长 鲁泰 A(000726): 低估值优质龙头 插图目录 图 1: 近一年多国内棉价走势 ( 元 / 吨 )... 4 图 2: 近一年多国际棉价 ( 美分 / 磅 )... 4 图 3: 国内 3128 级棉花指数与 Cotlook A(FE) 折 1% 关税价价差 ( 元 / 吨 )... 4 图 4: 国内 3128 级棉花指数与 FcIndexM 折 1% 关税价价差 ( 元 / 吨 )... 4 图 5: 纺织服装累计出口增速 (%)... 6 图 6: 我国对美欧日及东盟累计出口增速 (%)... 6 图 7: 棉纱线当月出口增速 (%)... 6 图 8: 棉纱线累计出口增速 (%)... 6 图 9: 纺织制造业单季业绩增速 (%)... 9 图 10: 纺织制造业单季毛利率净利率 (%)... 9 图 11: 社会消费品零售总额增速 (%) 图 12: 限额以上企业商品零售总额增速 (%) 图 13: 重点零售企业零售额当月增速 (%) 图 14: 重点零售企业零售额累计增速 (%) 图 15: 服装家纺业单季营业收入及其增速 图 16: 服装家纺业单季净利润及其增速 表格目录 表 1: 国内棉花收储抛储量 ( 万吨 )... 5 表 2:USDA2017 年 5 月份全球棉花供需预测 (2017/2018 年度 )( 万吨 )... 5 表 3: 纺织制造业龙头海外产能释放进程... 8 表 4:2017Q1 纺织制造收入规模前十大公司业绩简况
3 表 5: 服装家纺子行业 2017Q1 业绩增速及拉动因素 表 6: 重点公司盈利预测及投资评级 (2017/6/16)
4 1. 纺织制造业 : 景气度有望持续向好关注价值龙头 1.1 预计棉价将维持高位震荡内外棉价差趋于接轨 2017 年上半年棉价走势回顾 : 维持高位震荡 国内棉价 2017 年上半年总体呈现高位震荡的走势, 国际棉价保持温和震荡攀升, 国内外棉价格重心上移, 主要受供需结构改善影响 内外棉价差趋于接轨,5 月份 328 级棉均价较 Cotlook A(FE)1% 关税价均价高 元 / 吨, 价差维持在近几年较低的位置 2017 年下半年棉价走势判断 : 维持窄幅震荡的可能性大 国内棉花供需格局仍为宽松, 但经过近几年去库存, 供需格局较往年有所改善 (1) 国储棉库存不断下降 :2017 年 3-5 月份国储棉共计抛储 万吨, 加上以前年度抛储, 近几年合计抛储 万吨 ; 截至 2017 年 5 月 31 日, 国储棉库存约 504 万吨 ; 本轮抛储截止到 8 月底, 预计此次轮出结束后国储棉库存有望减少至 400 万吨以下 (2) 需求趋于稳定, 产需存在缺口, 补缺口使得库存进一步降低 根据农业部预测数据显示,2016/17 年度国内棉花总产量约为 472 万吨, 进口量约为 100 万吨, 消费量约为 759 万吨, 产需缺口约为 290 万吨, 期末库存约为 923 万吨 ; 预测 2017/18 年度国内棉花种植面积同比增长 3.3%, 预计产量 488 万吨, 进口量 110 万吨, 消费量 759 万吨, 产需缺口约为 270 万吨, 期末库存约为 761 万吨 总体来说, 国内棉花供给仍然比较宽裕, 未来国内棉价上涨空间受限 ; 但因库存量不断下降, 需求预计保持稳定, 供需格局有所改善 ; 下一轮储备棉轮出价格仍要考虑对棉农种植信心的影响预计不会大幅下跌, 在抛储价格的支撑下, 预计未来国内棉价不会大幅下跌, 总体呈现窄幅震荡的可能性较大, 波幅不会太大 全球棉花供求 : 根据美国农业部最新发布的全球棉花供需预测报告, 预计 2017/2018 年度产量为 万吨, 增长近 7%; 销量为 万吨, 增长 2.3%; 期末库存 万吨, 减少了 51.8 万吨 ; 总体上讲, 全球棉花供需格局宽松, 国际棉价上涨空间受限 ; 但因库存量不断下降, 预计国际棉价未来不会大幅下跌, 总体呈现高位震荡的可能性较大 图 1: 近一年多国内棉价走势 ( 元 / 吨 ) 图 2: 近一年多国际棉价 ( 美分 / 磅 ) 资料来源 :wind, 东莞证券研究所 资料来源 :wind, 东莞证券研究所 图 3: 国内 3128 级棉花指数与 Cotlook A(FE) 折 1% 关税价价差 ( 元 / 吨 ) 图 4: 国内 3128 级棉花指数与 FcIndexM 折 1% 关税价价差 ( 元 / 吨 ) 4
5 资料来源 :wind, 东莞证券研究所 资料来源 :wind, 东莞证券研究所 表 1: 国内棉花收储抛储量 ( 万吨 ) 中储棉措施 时间 数量 ( 万吨 ) 2011 年 9 月 1 日 年 3 月 31 日 收储 2012 年 9 月 1 日 年 3 月 29 日 年 9 月 10 日 年 3 月 31 日 合计收储量 年 9 月 3 日 年 9 月 29 日 年 1 月 14 日 年 7 月 31 日 年 11 月 28 日 年 8 月 29 日 抛储 2015 年 7 月 10 日 年 8 月 31 日 年 5 月 1 日 年 9 月 30 日 年 3 月 6 日 年 5 月 31 日 合计抛储量 资料来源 :wind, 东莞证券研究所 表 2:USDA2017 年 5 月份全球棉花供需预测 (2017/2018 年度 )( 万吨 ) 单位 : 万吨 总供给 总消费 损耗 期末库存 期初库存 产量 进口量 国内消费量 出口量 全球 美国 中亚五国 非洲法朗区 澳大利亚 巴西 印度 墨西哥 中国大陆 欧盟 土耳其 巴基斯坦 印尼 泰国 孟加拉 越南
6 资料来源 : 中棉协, 东莞证券研究所 纺织服装行业 2017 年下半年投资策略 1.2 出口有望企稳回升棉纱线出口持续回暖 2017 年上半年我国纺织服装出口仍持续下降, 但降幅持续收窄 ; 其中纺织品实现正增长, 服装仍有微幅下降 2017 年 1-5 月份, 我国纺织服装累计出口 亿美元, 同比下降 0.73%, 降幅同比收窄 1.6 个百分点 ; 其中纺织品累计出口 亿美元, 同比增长 0.6%, 增速同比提高 1.1 个百分点 ; 服装累计出口 亿美元, 同比下降 1.8%, 降幅同比收窄 1.8 个百分点 出口增速的回升主要原因在于外需回暖 上半年我国对重点市场的出口增速均有明显回升 1-5 月份, 我国对美国 欧盟 日本及东盟市场累计出口增速分别为 11.5% 8.1% 6.4% 和 11.2%, 均实现了正增长 棉纱线出口持续回暖 棉纱线出口数量自去年下半年恢复正增长,2017 年累计增速达到两位数, 主要受益于内外棉价差收窄 外需回暖等 2017 年 1-4 月份, 棉纱线累计出口 5.12 亿美元, 同比增长 1.25%, 保持正增长 ; 累计出口数量为 万吨, 同比增长 10.23%, 增速回升至两位数水平 图 5: 纺织服装累计出口增速 (%) 图 6: 我国对美欧日及东盟累计出口增速 (%) 资料来源 :wind, 东莞证券研究所 资料来源 : wind, 东莞证券研究所 图 7: 棉纱线当月出口增速 (%) 图 8: 棉纱线累计出口增速 (%) 资料来源 :wind, 东莞证券研究所 资料来源 : wind, 东莞证券研究所 1.3 行业景气回升下, 新增产能释放有望得到消化 大部分龙头公司国内新增产能较少, 新增产能释放还是看海外工厂 纺织行业景气度有 所回升, 新增产能有望得到消化 6
7 (1) 鲁泰产能 色织布龙头, 现拥有优质长绒棉基地 18 万亩, 纱锭 80 万枚, 线锭 9 万枚, 年产色织面料 2.2 亿米 印染面料 8500 万米 衬衣 3000 万件产能 公司海外产能主要分布在柬埔寨 缅甸 越南 其中柬埔寨和缅甸项目已经全部投产, 柬埔寨工厂 2016 年已经实现盈利 越南年产 3000 万米色织布项目分三期投产, 一期 (3 万锭纺纱项目 1000 万米色织布项目 ) 已于 2016 年 8 月份投产, 二期 三期项目将分别于 2017 年二 三季度投产 越南鲁安成衣年产衬衣 600 万件项目正在建设当中,2017 年有望逐步达产 (2) 联发股份产能 色织布第二大龙头, 拥有年产纱线 21 万锭 色织布 1.6 亿米 印染布 6000 万米 家纺面料 3000 万米 衬衫 1100 万件 针织纱与针织布染色 6000 吨的生产能力 在柬埔寨有三个制衣厂, 衬衫产能 300 万件 计划在非洲埃塞俄比亚投资建厂, 预计形成月产 20 万纱锭 250 万米印染面料 250 万米色织布面料和 300 万件成衣的产能 ; 有望于 2017 年开始建设,2019 年达产 (3) 百隆东方产能 国内产能约 100 万锭 海外产能分布 : 主要分布在越南, 分为 A 区和 B 区 其中越南 A 区于 2013 年 3 月开始建设, 总投资 4 亿美元 ; 至 2015 年底已经形成 40 万纱锭的生产能力, 实现收入 亿元, 盈利 2675 万元 ; 至 2016 年底已形成 50 万纱锭的生产能力 ( 全部达产 ), 实现收入 亿元, 盈利 1.88 亿元 公司 2017 年 5 月计划投资越南 B 区 50 万纱锭生产项目, 总投资 3 亿美元, 分三年逐步完成 ; 预计 2018 年开始逐步达产,2020 年全部达产 (4) 华孚色纺产能 公司国内产能主要分布在浙江 黄淮 长江 新疆等区域, 海外产能主要分布在越南,2016 年总产能 150 万锭 2017 年将加速新疆 16 万锭与越南 16 万锭项目的建设 2016 年新疆产能是 45 万锭,2017 年阿克苏 16 万锭预计会投产, 阿克苏工业园二期 21 万锭己全面开工建设, 至 2019 年底, 阿克苏华孚工业园产能规模达到 100 万锭 越南 16 万锭项目正在建设, 其中 8 万锭进入设备安装调试阶段 ; 建成后越南纱锭 28 万锭, 染色能力 2 万吨 (5) 健盛集团产能 目前公司总产能约 2 亿双, 其中, 杭州健盛 杭州乔登 江山易登 江山思进 江山针织和越南健盛产能分布为 2600 万双 2650 万双 3700 万双 2500 万双 5000 万双和 4000 万双 国内新增产能 : 杭州智能化生产基地和江山产业园一期有望完成基础建设, 有望 2017 年试产,2018 年达产 海外产能 : 公司于 2013 年开始在越南建厂, 主要投资建设健盛越南和越南印染等工厂 目前在越南规划了三个生产项目, 总投资超过 1.2 亿美元, 产能超过 2.3 亿双棉袜生产及产业配套项目 ; 目前健盛越南一工厂一期项目已投产,2016 年完成产量 4000 万双 ; 一工厂二期项目已完成了厂房建设, 已进入试生产阶段,2017 年有望达产 ; 二工厂基础建设工作正在进行中 越南印染项目有望在 2018 年达产 (6) 航民股份产能 : 产能约为 10.2 亿米, 占全国印染产量的 2% 公司新增产能较少 我国印染行业近几年受环保趋紧和淘汰落后产能影响, 产能不断下降, 龙头市场集中度有望得到提高 (7) 新野纺织产能 : 公司拥有年产高档织物用纱 15 万吨 服装面料 1.5 亿米的产能 7
8 2016 年新疆宇华 10 万锭高档纺纱项目及新疆锦域二期棉纺 10 万锭及 5000 头气流纺部分投产,2017 年将全面投产 定增募投项目年产 3 万吨高档针织面料和年产针织服装 3000 万件项目仍在建设中, 预计 2018 年逐步达产 表 3: 纺织制造业龙头海外产能释放进程 公司代码公司简称总年产能海外产 设计产能 2016 年投 预计 2017 预计 2018 地 产 年投产 年投产 越南 年产 600 万件制衣生 产能力 万件 600 万件 越南 年产 6 万锭纺纱及 3 万锭纺 6 万锭纺纱 6 万锭纺纱 SZ 鲁泰 A 纱锭 75 万锭, 色织布 1.9 亿米, 印染布 8000 万米, 衬衣 2000 万件 缅甸 3000 万米色织布面料生产线 ( 预计 2017 年全部竣工 ) 年产 300 万件衬衣加工产能 (2016 年中全部竣工 ) 纱 300 万米色织布 100 万件衬衣 1500 万米织布 300 万件衬衣 3000 万米织布 300 万件衬衣 柬埔寨 年产 600 万件衬衣加 300 万件衬 600 万件 600 万件 工产能 (2016 年底全 衣 部竣工 ) 越南 A 年产 50 万锭纱锭色 50 万锭纱 50 万锭纱锭 50 万锭纱锭 区 纺纱 锭 SH 百隆东方 150 万锭 越南 B 区 年产 50 万锭纱锭色纺纱, 分三年 万锭纱锭 ( )) 逐 步完成 越南一 年产 12 万锭色纺纱 12 万锭 12 万锭 12 万锭 期 SZ 华孚色纺 150 万锭 越南二 年产 16 万锭色纺纱 0 8 万锭 16 万锭 期 项目 ( 定增募投项 目 ) SH 华纺股份 印染布 2.8 亿米, 家纺 1000 万套 服装 300 万件 越南 年产 5000 万米高档服装面料 ( 总投资 7 亿元, 其中定增募资投入 4.74 亿元, 定增于 5 月过会 ) 越南越南印染 : 年产 万双 万双高档袜子, SH 健盛集团 2 亿双 万吨染色产品项目健盛越南 : 年产 万双 7000 万双 万双 亿双棉袜, 年产 2000 吨氨纶 橡筋线项目 资料来源 : 公司公告, 东莞证券研究所 8
9 1.4 行业业绩持续向好龙头拉动效应明显 纺织服装行业 2017 年下半年投资策略 2017 年一季度, 纺织制造业实现营业总收入 亿元, 同比增长 12.07%, 增速同比提高 3.67 个百分点 ; 实现归属于母公司股东的净利润 9.25 亿元, 同比增长 31.58%, 增速同比提高 40.4 个百分点 业绩增速持续提高的主要原因在于 : 纺织品价格随棉价有所回升 内外棉价差收窄 人民币贬值及控制成本费用等 ; 纺织龙头业绩持续回升, 拉动行业整体业绩保持较快增长 行业收入规模排在前十名的公司营业总收入总计为 亿元, 占行业营收总和 65.79%, 同比增长 12.32%; 归母净利润总计为 7.8 亿元, 占行业归母净利润总和 84.31%, 同比增长 20.05% 前十大公司主要以棉纺织龙头为主, 龙头业绩持续回升, 对行业整体业绩回升拉动效应明显 图 9: 纺织制造业单季业绩增速 (%) 图 10: 纺织制造业单季毛利率净利率 (%) 表 4:2017Q1 纺织制造收入规模前十大公司业绩简况 代码 名称 营业收入同比 (%) 归母净利润同比增速 (%) 所属细分行业 业绩增长因素 SZ 华孚色纺 棉纺织 纱线业务销量增加, 网链业务快速发展 SH 申达股份 纺织贸易 + 汽车 订单下滑 投资收益减少等 内饰 SZ 常山股份 棉纺织 + 软件 传统主业低迷, 受软件业务季节性和人员安置费用上升拖累, 净利润仍亏损, 但减亏 SH 百隆东方 棉纺织 销量增长及汇兑损失减少 SZ 鲁泰 A 棉纺织 业绩增速同比有所回升, 主要受益于出口回升以及严格控费 SZ 孚日股份 棉纺织 人民币同比贬值 海外需求弱复苏 国内销售增长及原材料成本控制得当等 SZ 新野纺织 棉纺织 棉纱产能及销量增加 SZ 联发股份 棉纺织 外销订单下降 上年同期基数较高导致业绩增速同比有所下降 SH 航民股份 印染 Q1 处于淡季, 订单平稳增长 SH 鹿港文化 毛纺织 电影发行收入 电视剧收入增加及纺织销售增加 9
10 1.5 投资策略 : 关注低估值优质龙头 SW 纺织制造业 2017 年 1-5 月份下跌 15.8%, 大幅跑输大盘 经过下跌, 行业整体 PE(TTM, 剔除负值, 截至 2017/6/16)29 倍, 低于行业近几年 PE 均值及中位数, 估值相对合理 行业景气度有望持续回升, 维持谨慎推荐评级 建议关注估值低 有核心竞争优势 新增产能较多的优质龙头, 如华孚色纺 百隆东方 鲁泰 A 新野纺织 联发股份 航民股份等 2. 服装家纺业 : 关注估值合理 有成长股性个股 2.1 终端零售弱复苏终端零售呈现弱复苏态势 (1) 春节后社会消费品零售总额增速持续回升 2017 年 5 月, 社零总额同比增长 10.7%, 增速同比回升 0.7 个百分点, 增速环比持平 ;2017 年 1-5 月, 社零总额同比增长 10.3%, 增速同比回升 0.1 个百分点, 较一季度回升 0.3 个百分点 (2) 春节后限额以上企业商品零售总额增速持续回升 2017 年 5 月, 限额以上企业商品零售总额同比增长 9.2%, 增速同比回升 2.7 个百分点 ;2017 年 1-5 月, 限额以上企业商品零售总额同比增长 8.5%, 增速同比回升 1 个百分点, 较一季度回升 0.6 个百分点 (3) 重点零售企业零售额自 2016 年四季度开始明显回升 2017 年 5 月全国 50 家重点大型零售企业零售额同比增长 4.1%, 增速同比提高 8.2 个百分点, 较一季度回升 2.1 个百分点 图 11: 社会消费品零售总额增速 (%) 图 12: 限额以上企业商品零售总额增速 (%) 图 13: 重点零售企业零售额当月增速 (%) 图 14: 重点零售企业零售额累计增速 (%) 10
11 2.2 终端渠道调整有所分化部分公司调整接近尾声行业内部分公司终端渠道保持逆势扩张, 如海澜之家 太平鸟 奥康国际 森马服饰 歌力思 金发拉比 牧高笛等 2016 年终端门店保持较快扩张 ; 其中海澜之家开店最多, 2016 年净增加终端门店 1253 家, 净增加数量同比增多 979 家 部分公司终端门店虽有净关闭, 但力度显著减轻 ; 如富安娜 九牧王 红蜻蜓 维格娜丝 朗姿股份 探路者等 2016 年终端门店净关闭数量同比显著减少 部分公司终端门店关闭力度仍然较大, 如报喜鸟 哈森股份 天创时尚 2016 年净关闭数量同比有所增多 ; 星期六 贵人鸟 2016 年门店净关闭数量同比虽有所减少, 但关店力度仍然较大, 净关闭数量居行业公司前列 表 5: 服装家纺公司终端门店数量 ( 家 ) 代码 简称 2016 年末门 2015 年末门店 2014 年末门店 2016 年末同 2015 年末同比店总数总数总数比增减增减 SZ 罗莱生活 SZ 多喜爱 SH 海澜之家 SH 太平鸟 SH 奥康国际 SZ 森马服饰 SH 歌力思 SZ 金发拉比 SH 牧高笛 SZ 三夫户外 SZ 富安娜 SH 九牧王 SH 红蜻蜓 SH 维格娜丝 SZ 朗姿股份 SH 安正时尚 SZ 希努尔 SZ 摩登大道 SZ 探路者 SZ 报喜鸟 SH 哈森股份 SH 天创时尚 SZ 星期六 SH 贵人鸟 资料来源 : 东莞证券研究所, 公司财报, 备注 : 表中 -- 表示公司年报中未披露 2.3 转型拉动业绩快增 2017 年 Q1, 服装家纺业实现营业总收入 亿元, 同比增长 15.96%, 增速同比下降 7.26 个百分点 ; 实现归属于母公司股东净利润 亿元, 同比增长 17.51%, 增速同比提高 5.46 个百分点 ; 实现扣非净利润 亿元, 同比增长 19.69%, 增速同比提高
12 个百分点 业绩保持较快增长主要得益于转型业务及收购并表拉动 2017Q1 收入增长最快的前十大公司中仅有两家公司是靠内生增长带动, 其他 8 家公司均靠转型业务和外延并购拉动 ; 净利润增长最快的前十大公司中仅有 3 家靠内生增长, 其他 7 家靠投资收益 政府补助或并购并表拉动 图 15: 服装家纺业单季营业收入及其增速 图 16: 服装家纺业单季净利润及其增速 子行业持续分化 :2017Q1, 除户外 动漫业绩趋势有所向下外, 其他子行业趋势均有所向好 终端零售有所复苏, 终端渠道调整有所分化, 部分公司调整接近尾声, 其中跨境电商保持快速增长 ; 高端女装 裘皮装和鞋业业绩明显改善, 实现较快正增长 ; 休闲装 家纺 男装业绩增速有所回升 表 5: 服装家纺子行业 2017Q1 业绩增速及拉动因素 子行业 2017Q1 营业收入同 2017Q1 归母净利润 2016Q1 营业收 2016Q1 归母净利润同比增速 比 (%) 同比增速 (%) 入同比 (%) (%) 高端女装 跨境电商 休闲服装 家纺 户外 裘皮服装 动漫服饰 男装 鞋业 投资策略 : 关注估值合理 有成长股性个股 SW 服装家纺业 2017 年 1-5 月份下跌 14.59%, 大幅跑输大盘 经过下跌, 行业整体 PE (TTM, 剔除负值, 截至 2017/6/16)30 倍, 低于行业近几年 PE 均值及中位数, 估值相对合理 子行业持续分化, 除户外 动漫业绩趋势有所向下外, 其他子行业趋势有望向好 维持对行业的谨慎推荐评级, 建议关注估值合理 有成长性个股, 如跨境通 搜于特 森马服饰 七匹狼 九牧王等 12
13 3. 重点公司分析 纺织服装行业 2017 年下半年投资策略 3.1 跨境通 (002640): 跨境电商龙头业绩保持快速增长 业绩保持高速增长 2017 年 1-3 月份实现营业总收入 26.5 亿元, 同比增长 50.72%; 实现归属于上市公司股东的净利润 1.59 亿元, 同比增长 82.05% 公司预计 2017 年 1-6 月份归母净利润同比增长 90%-120%, 盈利 3.01 亿元 亿元 跨境电商业务保持快速增长 公司跨境出口电商业务布局的有 : 全资控股主营跨境出口的环球易购 控股前海帕拓逊 参股百伦科技 对跨境进口电商的布局 : 自建跨境进口电商自营平台 五洲会, 拟定增收购主打母婴跨境进口电商的优壹电商 ; 参股跨境供应链服务商跨境翼 公司持续在跨境电商领域布局, 龙头地位不断得到巩固 公司未来将加强跨境出口业务移动端建设, 进一步优化移动端购物体验 ; 在成熟市场保持快速增长, 加大对小语种市场及新兴市场的拓展和渗透率 ; 持续优化供应链 近几年我国跨境电商保持快速增长, 未来随着移动端购物和物流的发展, 预计未来仍将有望保持快速增长 公司作为跨境电商龙头企业, 有望获得高于行业平均增速的水平增长 定增收购母婴电商 公司拟以非公开发行股票及支付现金的方式购买优壹电商 100% 股权, 同时募资配套资金不超过 6.6 亿元 优壹电商 100% 拟作价 17.9 亿元, 其中以现金支付 6.27 亿元, 以发行股份方式支付 亿元, 发行价为 元 / 股, 共计发行 万股 优壹电商主营跨境进口电子商务, 销售的产品包括母婴产品 营养保健品和个护美妆产品, 其中母婴用品是收入的主要来源 根据收购业绩承诺, 优壹电商 年净利润分别不低于 1.34 亿元 1.67 亿元和 2.08 亿元 本次收购完成后, 公司将进一步完善对跨境出口及进口电商领域的布局 投资建议 : 维持推荐评级 预计公司 年 EPS 分别为 0.54 元 0.79 元, 对应 PE 分别为 36 倍和 24 倍 维持推荐评级 风险提示 行业竞争加剧等 3.2 搜于特 (002503): 转型拉动业绩快增 战略转型助推业绩大增 2017Q1, 公司实现营业总收入 25.9 亿元, 同比增长 %; 实现归属于上市公司股东的净利润 1.42 亿元, 同比增长 85.75% 公司预计 2017 年 1-6 月份归母净利润同比增长 70%-100%, 盈利 3.13 亿元 亿元 供应链管理业务快速增长, 拉动公司业绩实现快速增长 公司供应链管理业务 2017 年一季度实现营业收入 亿元, 占营业总收入比重上升至 74.48%; 实现归母净利润 8190 万元 公司以非公开募集资金向供应链管理业务实施主体控股子公司搜于特供应链增资 3.5 亿元, 增资完成后搜于特供应链注册资本由 8.5 亿元增加至 12 亿元 目前, 公司共设立了 8 家供应链管理二级控股子公司, 按照募投项目计划预计共设 20 家 在募资资金推动下, 供应链管理业务有望加快推进 品牌管理业务推进有望加速 目前公司已设立了 3 家品牌管理二级控股子公司, 分 13
14 别分布在南昌 东莞和武汉 公司目前在很多省份设立了办事处, 未来将加强与国内中小品牌的合作 按照募投项目计划预计共设 9 家品牌管理二级控股子公司 在募集资金推动下, 品牌管理业务有望加速推进 公司已完成限制性股票激励首次授予计划, 解锁条件彰显高速增长的信心 公司已完成向 508 名激励对象首次授予 万股限制性股票的激励计划, 授予价格为 7.2 元 / 股 激励对象包括 4 名董监高及 504 人中层管理人员和核心业务人员, 其中 4 名董监高各获授 50 万股, 其他人员共获授 万股 首次授予的股票自股权登记日起 12 个月后分三年按照 4:4:2 的比例解锁 ; 解锁条件为 : 以 2015 年为基准, 年扣非净利润增速分别不低于 300% 450% 和 550% 解锁条件彰显公司对其未来保持高增长的信心 投资建议 : 维持推荐评级 在募集资金推动下, 公司供应链管理和品牌管理业务有望加速推进, 业绩有望保持快速增长 预计公司 年 EPS 分别为 0.25 元 0.34 元, 对应 PE 分别为 29 倍和 21 倍 维持推荐评级 风险提示 终端消费低迷 战略转型不达预期等 3.3 华孚色纺 (002042): 低估值色纺纱龙头网链业务持续推进 业绩保持快增 2017Q1, 公司实现营收和归属于母公司股东净利润分别为 亿元和 1.66 亿元, 分别同比增长 30.77% 和 63.26%, 业绩保持快速增长主要受益于纱线业务保持稳定增长 网链业务快速发展以及控费 公司预计 2017 年上半年归母净利润同比增长 30%-60%, 盈利 3.91 亿元 亿元 定增扩产 公司于 2017 年 3 月份完成定增, 发行价 元, 募集总额为 22 亿元, 主要投向阿克苏 16 万锭高档色纺纱项目 华孚 ( 越南 )16 万锭高档色纺纱项目和补充流动资金 项目建设期均为 2 年 目前阿克苏 16 万绽己进入试生产, 越南 8 万锭进入设备安装调试阶段 新增产能将逐步释放 公司国内产能主要分布在浙江 黄淮 长江 新疆等区域, 海外产能主要分布在越南,2016 年总产能 150 万锭 2017 年将加速新疆 16 万锭与越南 16 万锭项目的建设 2016 年新疆产能是 45 万锭,2017 年阿克苏 16 万锭预计会投产, 阿克苏工业园二期 21 万锭己全面开工建设, 至 2019 年底, 阿克苏华孚工业园产能规模达到 100 万锭 越南 16 万锭项目正在建设, 其中 8 万锭进入设备安装调试阶段 ; 建成后越南纱锭 28 万锭, 染色能力 2 万吨 网链业务快速发展 上游整合新疆棉花原材料产业链 : 公司 2016 年控股新棉集团下属四个县棉麻公司, 主导经营阿克苏铁路物流站和新疆棉花交易市场, 成立新疆天孚棉花供应链股份有限公司 ; 天孚公司计划未来三年, 营收收入达 100 亿, 拥有 100 家轧花厂 ( 自有及合作 ) 下游与产业互联网结合: 成立浙江服人网络科技有限公司 浙江易孚电子商务有限公司, 浙江菁英电商产业园启动营运, 打造下游布 衣供应链互联网平台, 并计划培养 4-5 家垂直供应链公司, 定位专业毛衫 运动装 童装 老人装等 2016 年, 网链业务营收近 15 亿元 ; 2017Q1 收入 9 亿元左右 14
15 投资建议 : 维持谨慎推荐评级 预计公司 年 EPS 分别为 0.62 元 0.77 元, 对应 PE 分别为 17 倍和 13 倍 维持谨慎推荐评级 风险提示 终端消费低迷 产能释放低于预期等 3.4 百隆东方 (601339): 色纺纱龙头业绩快速增长 业绩实现较快增长主要得益于销量增长及汇兑损失大幅减少 2017Q1, 公司实现营收和归属于母公司股东净利润分别为 亿元和 1.14 亿元, 分别同比增长 21.96% 和 14.32%, 业绩增长主要得益于销量和订单价格均有所上升 毛利率 净利率均有所下降 2017Q1 毛利率同比降低 3.8 个百分点至 18.13%, 毛利率下降主要原因在于纱线价格涨幅滞后于棉价 ; 净利率同比下降 0.55 个百分点至 8.25%, 主要受毛利率下滑影响所致 增加对越南项目的投资, 新增产能将逐步释放 公司越南 A 区于 2013 年 3 月开始建设, 总投资 4 亿美元 ; 至 2016 年底已形成 50 万纱锭的生产能力 ( 全部达产 ), 实现收入 亿元, 盈利 1.88 亿元 公司 2017 年 5 月计划投资越南 B 区 50 万纱锭生产项目, 总投资 3 亿美元, 分三年逐步完成 ; 预计 2018 年开始逐步达产,2020 年全部达产 我国棉纱线出口持续回暖, 公司为色纺纱龙头之一有望获得更多订单 2017 年 1-4 月份, 棉纱线累计出口 5.12 亿美元, 同比增长 1.25%, 保持正增长 ; 累计出口数量为 万吨, 同比增长 10.23%, 增速回升至两位数水平 公司作为色纺纱龙头企业之一, 有望获得更多海外订单, 国外市场收入有望保持较快增长 维持谨慎推荐评级 预计公司 年 EPS 分别为 0.46 元 0.51 元, 对应 PE 分别为 13 倍和 11 倍 维持谨慎推荐评级 风险提示 海外需求复苏缓慢 海外产能释放低于预期等 3.5 鲁泰 A(000726): 低估值优质龙头 业绩增速有所回升 2017Q1, 公司实现营收和归属于母公司股东净利润分别为 亿元和 1.58 亿元, 同比增速分别为 -0.76% 和 5.14%, 上年同期营收和归母净利润分别同比下滑 10.2% 和 1.6%; 业绩增速同比有所回升 净利润增长好于收入表现主要受益于毛利率提升及成本费用控制 毛利率 净利率均有所上升 2017Q1 毛利率同比提高 0.67 个百分点至 32.42%, 毛利率上升主要得益于人民币贬值 成本控制等 ; 净利率同比提高 1.25 个百分点至 13.03%, 主要得益于毛利率提升及费用率下降 海外产能逐步释放 公司海外产能主要分布在柬埔寨 缅甸 越南 其中柬埔寨和缅甸项目已经全部投产, 柬埔寨工厂 2016 年已经实现盈利 越南年产 3000 万米色织布项目分三期投产, 一期 (3 万锭纺纱项目 1000 万米色织布项目 ) 已于 2016 年 8 月份投产, 二期 三期项目将分别于 2017 年二 三季度投产 越南鲁安成衣年产衬衣 600 万件项目正在建设当中,2017 年有望逐步达产 15
16 维持谨慎推荐评级 预计公司 年 EPS 分别为 0.92 元 0.98 元, 对应 PE 分别为 13 倍和 12 倍 维持谨慎推荐评级 风险提示 海外需求复苏缓慢 海外产能释放低于预期等 表 6: 重点公司盈利预测及投资评级 (2017/6/16) 股票代码 股票名称 股价 ( 元 ) EPS( 元 ) PE 2016A 2017E 2018E 2016A 2017E 2018E 评级 评级变动 七匹狼 谨慎推荐 维持 九牧王 谨慎推荐 维持 罗莱生活 谨慎推荐 维持 富安娜 谨慎推荐 维持 梦洁股份 谨慎推荐 维持 搜于特 推荐 维持 森马服饰 谨慎推荐 维持 跨境通 推荐 维持 朗姿股份 谨慎推荐 维持 探路者 谨慎推荐 维持 美盛文化 谨慎推荐 维持 奥康国际 谨慎推荐 维持 贵人鸟 谨慎推荐 维持 鹿港文化 谨慎推荐 维持 凯撒文化 谨慎推荐 维持 鲁泰 A 谨慎推荐 维持 华孚色纺 谨慎推荐 维持 百隆东方 谨慎推荐 维持 资料来源 : 东莞证券研究所,Wind 16
17 东莞证券投资评级体系 : 推荐谨慎推荐中性回避推荐谨慎推荐中性回避高风险较高风险一般风险低风险 公司投资评级预计未来 6 个月内, 股价表现强于市场指数 15% 以上预计未来 6 个月内, 股价表现强于市场指数 5%-15% 之间预计未来 6 个月内, 股价表现介于市场指数 ±5% 之间预计未来 6 个月内, 股价表现弱于市场指数 5% 以上行业投资评级预计未来 6 个月内, 行业指数表现强于市场指数 10% 以上预计未来 6 个月内, 行业指数表现强于市场指数 5%-10% 之间预计未来 6 个月内, 行业指数表现介于市场指数 ±5% 之间预计未来 6 个月内, 行业指数表现弱于市场指数 5% 以上风险偏好评级未来 6 个月投资收益率的波动幅度超出市场指数波动幅度一倍以上未来 6 个月投资收益率的波动幅度超出市场指数波动的幅度 50%-100% 之间未来 6 个月投资收益率的波动幅度超出市场指数波动的幅度 20%-50% 之间未来 6 个月投资收益率的波动幅度低于市场指数波动的幅度 20% 以内 本评级体系 市场指数 参照标的为沪深 300 指数 在风险偏好评级中, 不涉及到具体品种推荐和评级的产品则按照产品 研究的市场给予基础风险评级 即 : 权证以及衍生品市场的研究报告, 其基础风险评级为高风险 ; 股票 偏股型基金市场方 面的研究报告, 其基础风险评级为一般风险 ; 债券 债券型基金 货币型基金以及宏观经济政策等市场方面的研究报告, 其 基础风险评级为低风险 分析师承诺 : 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地在所 知情的范围内出具本报告 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点, 不受本公司相关业务部门 证券发行人 上市公司 基金管理公司 资产管理公司等利益相关者的干涉和影响 本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系, 没有 利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益, 或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点 声明 : 东莞证券为全国性综合类证券公司, 具备证券投资咨询业务资格 本报告仅供东莞证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠, 但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证 本报 告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 可随时更改 本报告所指的证券或投资标的的价格 价 值及投资收入可跌可升 本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告, 亦可因使用不同假设和标准 采 用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反 在任何情况下, 本报告所载的资料 工 具 意见及推测只提供给客户作参考之用, 并不构成对任何人的投资建议 投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险, 据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的 任何损失负任何责任, 任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效 本公司及其所属关 联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供 投资银行 经纪 资产管理等服务 本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有, 未经本公司事先书面许可, 任何人不得以任何形式翻版 复制 刊登 如引用 刊发, 需注明本报告的机构来源 作者和发布日期, 并提示使用本报告 的风险, 不得对本报告进行有悖原意的引用 删节和修改 未经授权刊载或者转发本证券研究报告的, 应当承担相应的法律 责任 东莞证券研究所 广东省东莞市可园南路 1 号金源中心 24 楼 邮政编码 : 电话 :(0769) 传真 :(0769) 网址 : 17
目录 1. 纺织制造业 整业绩 : 收入增速持续回升净利润增速有所下降 盈利能力有所下滑 服装家纺业 业绩保持较快增长 终端渠道调整有所分化 线上保持快速增长 Q1
纺织服装行业 投资策略 谨慎推荐 ( 维持 ) 风险评级 : 中风险 纺织服装行业 2017 年报及 2018 年一季报业绩综 述 业绩保持较快增长关注全渠道多品牌运营能力强的优质公司 2018 年 5 月 10 日投资要点 : 行业研究 证券研究报告 魏红梅 SAC 执业证书编号 : S0340513040002 电话 :0769-22110925 邮箱 :whm2@dgzq.com.cn 细分行业评级
纺织服装行业 2018 年三季报业绩综述 目录 1. 纺织制造业 业绩增速有所下降 盈利能力有所下降 服装家纺业 业绩增速有所下降 毛利率净利率有所下降 存货周转效率有所下降 投
纺织服装行业 业绩综述 行业研究 证券研究报告 谨慎推荐 ( 维持 ) 风险评级 : 中风险 2018 年 11 月 13 日 魏红梅 SAC 执业证书编号 : S0340513040002 电话 :0769-22119410 邮箱 :whm2@dgzq.com.cn 细分行业评级 行业指数走势 相关报告 业绩增速同比有所回落精选个股 纺织服装行业 2018 年三季报业绩综述投资要点 : 纺织制造业
目 录 1. 市场表现 行业运行 成本端 需求端 行业及公司动态 行业主要动态 上市公司重要公告 年年报公布情况 投资策略 风险提示...
纺织服装行业 行业月报 谨慎推荐 ( 维持 ) 风险评级 : 一般风险 2017 年 3 月 10 日投资要点 : 纺织服装行业 2017 年 3 月月报 人民币持续贬值出口降幅有所减缓 行业研究 证券研究报告 魏红梅 SAC 执业证书编号 : S0340513040002 电话 :0769-22110925 邮箱 :whm2@dgzq.com.cn 细分行业评级 纺织制造 服装家纺 行业指数走势
目录 1. 市场表现 行业运行 成本端 需求端 行业及公司动态 行业主要动态 上市公司重要公告 三季报前瞻 投资策略 风险提示 插图目录
纺织服装行业 行业月报 谨慎推荐 ( 维持 ) 风险评级 : 一般风险 2016 年 10 月 12 日投资要点 : 魏红梅 SAC 执业证书编号 : S0340513040002 电话 :0769-22110925 邮箱 :whm2@dgzq.com.cn 纺织服装行业 2016 年 10 月月报 2016 年 9 月份, 行业指数随大盘震荡整理, 整体涨幅略好于沪深 300 本月, 上证综指 深成指
目录 1. 市场表现 行业运行 成本端 需求端 行业及公司动态 行业主要动态 上市公司重要公告 中报业绩简况 投资策略 风险提示 插图目
纺织服装行业 行业月报 谨慎推荐 ( 维持 ) 风险评级 : 一般风险 2016 年 9 月 6 日投资要点 : 魏红梅 SAC 执业证书编号 : S0340513040002 电话 :0769-22110925 邮箱 :whm2@dgzq.com.cn 纺织服装行业 2016 年 9 月月报 2016 年 8 月, 行业指数随大盘震荡反弹, 整体涨幅略低于沪深 300 本 月, 上证综指 深成指
目 录 1. 市场表现 行业运行 成本端 需求端 行业及公司动态 行业主要动态 上市公司重要公告 三季报简要总结 : 行业整体业绩增速持续回升 投资策略... 10
纺织服装行业 行业月报 谨慎推荐 ( 维持 ) 风险评级 : 中风险 2017 年 11 月 3 日投资要点 : 纺织服装行业 2017 年 11 月月报 关注基本面有支撑 估值合理的标的 行业研究 证券研究报告 魏红梅 SAC 执业证书编号 : S0340513040002 电话 :0769-22110925 邮箱 :whm2@dgzq.com.cn 细分行业评级 纺织制造 服装家纺 行业指数走势
目 录 1. 市场表现 行业运行 成本端 需求端 行业及公司动态 行业主要动态 上市公司重要公告 投资策略 风险提示 插图目录 图 1:2017 年
纺织服装行业 行业月报 谨慎推荐 ( 维持 ) 风险评级 : 一般风险 2017 年 6 月 2 日投资要点 : 纺织服装行业 2017 年 6 月月报 关注兼具估值优势的优质龙头 行业研究 证券研究报告 魏红梅 SAC 执业证书编号 : S0340513040002 电话 :0769-22110925 邮箱 :whm2@dgzq.com.cn 细分行业评级 纺织制造 服装家纺 行业指数走势 谨慎推荐
专题研究 纺织服装 目录索引 一 行业 17 年上半年运营概况 内销市场 外销市场 原材料价格... 5 二 行业 17 年中期业绩表现预测... 5 三 行业投资策略 上游纺织制造板块 下游品牌零售板块 其他...
纺织服装行业 17 年中报前瞻 专题研究 纺织服装 2017 年 07 月 03 日证券研究报告 上游棉纺和毛纺表现景气, 下游中高端消费持续回暖 分析师 : 糜韩杰 S0260516020001 021-60750604 mihanjie@gf.com.cn 核心观点 : 行业 17 年上半年运营概况 1) 国内消费市场表现企稳 :17 年 1-2 月 3 月 4 月 5 月, 全国 50 家重点零售企业零售额同比增长
SH 银都股份 , 公司自 2003 年成立以来, 一直专注于餐饮设备的研发 生产 销售及相关服务, 主要产品为商用餐饮制冷设备及自助餐设备, 主营业务未发生变化 经过 10 余年的技术积累与创新, 公司产品性能不断提升, 产品质量过硬, 深得
新股申购 风险评级 : 中风险 2017 年 8 月 21 日 新股研究 新股网下申购询价建议报告 ( 金域医学 银都股份 赛隆药业 意华股份 ) 黄秀瑜 (SAC 执业证书编号 :S0340512090001) 电话 :0769-22119455 邮箱 :hxy3@dgzq.com.cn 603882.SH 金域医学 603882 1,000 6,000 6.93 个股研究 公司系一家专业从事第三方医学检验及病理诊断业务的独立医学实验室,
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投资评级 : 增持 柴油车尾气催化剂市场将 驱动业绩加速增长 贵研铂业深度报告 证券研究报告 2013 年 12 月 19 日姓名 : 桑永亮 ( 分析师 ) 邮件 :sangyongliang@gtjas.com 电话 :021-38676052 证书编号 :S0880511010034 姓名 : 刘华峰 ( 研究助理 ) 邮件 :liuhuafeng@gtjas.com 电话 : 021-38674752
目录 1. 市场表现 :8 月份行业小幅跑赢大盘 行业运行 成本端 需求端 行业及公司动态 行业主要动态 公司动态 月份投资策略 插图目录 图 1:8 月份各板块
证券研究报告 行业研究 行业月报 纺织制造保持弱复苏服装难言底部 投资要点 : 8 月份行业小幅跑赢大盘 8 月份, 申万纺织服装板块整体上涨 10.03%, 小幅跑赢大盘 其中纺织制造和服装家纺分别上涨 9.02% 和 11.13% 子行业中, 所有板块均有不同程度上涨, 其中上个月走 势较差的男装板块本月上涨 11.15% 纺织服装行业 2013 年 9 月月报 行业运行 :8 月份, 内外棉价差有所缩小
目录 1. 行情回顾 行业估值及机构配置 行业估值 机构配置 本周观点 本周行业观点 重点推荐标的及投资逻辑 本周提示 重点上市公司大事提醒 行
纺织服装行业行业报告行业周报 投资评级 : 推荐 ( 维持 ) 报告日期 :219 年 1 月 2 日分析师分析师 : 黄淑妍 S1751483 21-3182979 huangsy@cgws.com 联系人 ( 研究助理 ): 张家璇 S1711891 21-31829782 zhangjiaxuan@cgws.com 行业表现 1% % -1% -2% -3% 沪深 3 纺织服装数据来源 : 贝格数据相关报告
AA+ AA % % 1.5 9
2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013
目录 1. 行情回顾 行业估值及机构配置 行业估值 机构配置 本周观点 本周行业观点 重点推荐标的及投资逻辑 本周提示 重点上市公司大事提醒 行
纺织服装行业行业报告行业周报 投资评级 : 推荐 ( 维持 ) 报告日期 :218 年 11 月 26 日分析师分析师 : 黄淑妍 S1751483 21-3182979 huangsy@cgws.com 行业表现 1% % -1% -2% -3% -4% 沪深 3 纺织服装数据来源 : 贝格数据相关报告 218-11-19 >
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
/ / 证券研究报告 纺织服装行业每周视点 年中报预览及重点公司最新详细跟踪 行业研究 纺织服装行业 2017 年 7 月 11 日 投资要点 行情速览 : 本周 ( ) CS 纺织服装跑赢沪深 300 (+1.15%VS-0.30%),
/ / 证券研究报告 纺织服装行业每周视点 20170711 2017 年中报预览及重点公司最新详细跟踪 行业研究 纺织服装行业 2017 年 7 月 11 日 投资要点 行情速览 : 本周 (2017.7.3-2017.7.7 ) CS 纺织服装跑赢沪深 300 (+1.15%VS-0.30%), 在中信 29 个行业分类中居 18 位 其中品牌服饰 纺织制造涨跌幅分别为 +1.10% +1.18%
目录 1. 行情回顾 行业估值及机构配置 行业估值 机构配置 本周观点 本周行业观点 重点推荐标的及投资逻辑 本周提示 重点上市公司大事提醒 行
纺织服装行业行业报告行业周报 投资评级 : 推荐 ( 维持 ) 报告日期 :218 年 12 月 3 日分析师分析师 : 黄淑妍 S1751483 21-3182979 huangsy@cgws.com 行业表现 1% % -1% -2% -3% -4% 沪深 3 纺织服装数据来源 : 贝格数据相关报告 > 218-11-26 218-11-19
目录 1. 行情回顾 行业估值及机构配置 行业估值 机构配置 本周观点 本周行业观点 重点推荐标的及投资逻辑 本周提示 重点上市公司大事提醒 行
纺织服装行业行业报告行业周报 投资评级 : 推荐 ( 维持 ) 报告日期 :218 年 12 月 24 日分析师分析师 : 黄淑妍 S1751483 21-3182979 huangsy@cgws.com 联系人 ( 研究助理 ): 张家璇 S1711891 21-31829782 zhangjiaxuan@cgws.com 行业表现 1% % -1% -2% -3% 沪深 3 纺织服装数据来源 :
行业研究 纺织服装行业 2 目录 1. 概况 : 前三季度收入增 2% 扣非净利增 7%; 纺织制造优于品牌服饰 品牌服饰 : 前三季度收入降 3% 扣非净利润降 15%, 家纺略改善 成长能力 : 男装 品牌鞋历寒冬 ; 休闲 家纺部分公司略改善
行业深度研究 证券研究报告 纺织服装行业 增持维持 2013 年三季报总结 2013 年 11 月 5 日 市场表现 品牌服饰历寒冬, 低基数下棉纺净利增长快速 我们对 39 家纺织服装行业重点公司 ( 其中, 品牌服饰公司 19 家, 纺织制造公司 20 家 ) 2013 年三季报做了概括性分析 2013 年前三季度纺织服装收入增 2.34% 扣非净利增 7.32%, 第三季度收入同比降 0.74%
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
餐厅
首 创 证 券 投 资 早 报 2016 年 6 月 20 日 星 期 一 国 内 股 指 情 况 : 指 数 名 称 收 盘 涨 跌 % 上 证 综 指 2885.11 0.43 深 证 成 指 10182.53 0.67 中 小 板 指 6720.07 0.73 创 业 板 指 2122.89 1.02 沪 深 300 3110.36 0.51 沪 市 平 均 市 盈 率 14.13 深 市 平
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.7
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.77 3.45 不适用 941 HK Equity 82.85 73.40 902 HK Equity
上周行情回顾 上周上证综指 深证成指 沪深 3 分别跌 3.58% 5.53% 3.73% 纺织服装板块跌 5.26%, 其中纺织板块跌 3.49% 服装板块跌 6.24% 个股方面, 上周上海三毛 开开实业 三毛派神涨幅居前, 商赢环球 鄂尔多斯 搜于特跌幅居前 中美贸易摩擦影响 : 纺服行业关联
1 218 年 3 月 25 日 纺织和服装 中美贸易摩擦或影响行业出口,2 月瑞士出口我国手表同增 22% 行业周报 一周行情回顾及观点 上周上证综指 深证成指 沪深 3 分别跌 3.58% 5.53% 3.73% 纺织服装板块跌 5.26%, 其中纺织板块跌 3.49% 服装板块跌 6.24% 美国总统签署备忘录, 将对 5 亿美元中国出口美国商品加征关税 中美两国互为纺织服装第一大出口 / 进口国
SBS % % %
2010 03 22 002377.SZ ()13.95 () 19.80 A () 27.00 () 107.00 13127.72 300 3302.63 5986.05 14380 13380 12380 11380 10380 9380 8380 7380 090323 090617 090907 091204 100304 300 2007 2008 2009 2010E 2011E 2012E
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
一周行情回顾 上周上证综指 深证成指 沪深 3 分别涨.33% 跌 1.2% 和涨 1.5% 纺织服装板块跌 2.67%, 其中纺织板块跌 3.52% 服装板块跌 2.11% 个股方面, 金发拉比 美欣达 上海家化涨幅居前, 摩登大道 搜于特 众和股份跌幅居前 216 年全年我国限额以上服装鞋帽针纺
217 年 1 月 22 日 纺织和服装 16 年 12 月我国限额以上服装鞋帽针纺织商品零售额同增 7.1% 行业周报 一周行情回顾及观点 上周上证综指 深证成指 沪深 3 分别涨.33% 跌 1.2% 和涨 1.5% 纺织服装板块跌 2.67%, 其中纺织板块跌 3.52% 服装板块跌 2.11% 据国家统计局,216 年 12 月限额以上单位服装鞋帽 针纺织品类商品零售额达 1629 亿元,
中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 根 据 贵 会 2015 年 12 月 9 日 签 发 的 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 一 次 反 馈 意 见 通 知 书 (153304 号 )( 以 下 简 称 反 馈 意 见 ) 的 要 求, 无 锡 市 太 极 实 业
股 票 代 码 :600667 股 票 简 称 : 太 极 实 业 债 券 代 码 :122306 122347 债 券 简 称 :13 太 极 01 13 太 极 02 无 锡 市 太 极 实 业 股 份 有 限 公 司 关 于 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 申 请 文 件 一 次 反 馈 意 见 之 回 复 独 立 财 务 顾 问 二 〇 一 六
一 2015 年 度 较 上 年 业 绩 比 较 及 差 异 说 明 ( 一 )2015 年 度 业 绩 总 体 情 况 青 山 纸 业 2015 年 度 主 要 经 营 数 据 以 及 较 上 年 业 绩 变 动 对 比 如 下 : 项 目 2015 年 度 2014 年 度 较 上 期 增 长
兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 会 后 重 大 事 项 的 核 查 意 见 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 青 山 纸 业 发 行 人 或 公 司 ) 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 申 请 已 于 2016 年 1 月 6 日 经 中 国
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 3004.92-0.41% 39.67 500.09
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 2805.04-4.76% 62.44 938.17
食 品 饮 料 子 行 业 周 涨 跌 幅 8.0000 6.0000 4.0000 2.0000 0.0000-2.0000-4.0000 周 涨 幅 前 五 股 票 序 列 证 券 代 码 证 券 简 称 涨 跌 幅 (%) 1 002582.SZ 好 想 你 33.0986 2 000911.
采 掘 ( 申 万 ) 钢 铁 ( 申 万 ) 银 行 ( 申 万 ) 有 色 金 属 ( 申 万 ) 食 品 饮 料 ( 申 万 ) 农 林 牧 渔 ( 申 万 ) 公 用 事 业 ( 申 万 ) 沪 深 300 汽 车 ( 申 万 ) 化 工 ( 申 万 ) 非 银 金 融 ( 申 万 ) 家 用 电 器 ( 申 万 ) 房 地 产 ( 申 万 ) 休 闲 服 务 ( 申 万 ) 商 业 贸 易
16/5/16 16/6/16 16/7/16 16/8/16 16/9/16 16/10/16 16/11/16 16/12/16 17/1/16 17/2/16 17/3/16 17/4/16 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 证券研究报
16/5/16 16/6/16 16/7/16 16/8/16 16/9/16 16/10/16 16/11/16 16/12/16 17/1/16 17/2/16 17/3/16 17/4/16 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 证券研究报告 行业动态 国内零售回暖, 出口数据转好 行业动态信息 国内零售端回暖, 海外需求弱复苏 根据中华全国商业信息中心
[Table_MainInfo]
![[Table_MainInfo]](/thumbs/91/106921838.jpg "[Table_MainInfo]")
研究报告 216-6-2 行业研究 ( 深度报告 ) 评级看好维持 纺织品 服装与奢侈品行业 持续关注行业龙头 跨境电商及具备供应链整合预期的相关个股 分析师 联系人 联系人 雷玉 (8621)687517 leiyu@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S4951145 曹轶俊 (8621)687517 caoyj1@cjsc.com.cn 杨靖凤 (8621)68751636 yangjf@cjsc.com.cn
2018 年 6 月 19 日纺织和服装 中美贸易摩擦加剧 美棉进口拟加税, 我国奢侈品市场加速增长 纺织服装行业周报 ( ) 行业周报 周行情回顾及观点 本周上证综指 深证成指 沪深 300 分别跌 1.48% 2.57% 0.69% 纺织服装板块跌 4.50%, 其中纺织板块跌 4
2018 年 6 月 19 日纺织和服装 中美贸易摩擦加剧 美棉进口拟加税, 我国奢侈品市场加速增长 纺织服装行业周报 (20180619) 行业周报 周行情回顾及观点 本周上证综指 深证成指 沪深 300 分别跌 1.48% 2.57% 0.69% 纺织服装板块跌 4.50%, 其中纺织板块跌 4.32% 服装板块跌 4.60% 美国 6 月 15 日正式披露对我国商品进口加征关税清单, 随后我国公布对美国棉花等产品进口加征
重 点 问 题 一 : 申 请 文 件 显 示, 本 次 非 公 开 发 行 募 集 资 金 总 额 不 超 过 7.26 亿 元, 其 中, 拟 用 于 补 充 流 动 资 金 的 金 额 为 2.1 亿 元 请 申 请 人 :(1) 结 合 报 告 期 内 经 营 性 应 收 ( 应 收 账 款
证 券 代 码 :600328 证 券 简 称 : 兰 太 实 业 公 告 编 号 :( 临 )2015-053 内 蒙 古 兰 太 实 业 股 份 有 限 公 司 关 于 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 反 馈 意 见 通 知 书 之 反 馈 意 见 回 复 的 补 充 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假
目录索引 一 投资策略... 4 二 股价表现以及个股资金流向... 4 ( 一 ) 股价表现... 4 ( 二 ) 个股资金流向... 5 ( 三 ) 重要股东二级市场交易情况统计... 6 三 估值比较... 6 四 原料价格... 7 五 行业政策动态和上市公司公告 六 股东会 限
证券研究报告 纺织服装行业周报 (2013.1.21-2013.1.27) 预计一季报业绩难超预期 核心观点数据跟踪 : 继朗姿股份 百圆裤业发布 2012 年业绩修正公告后, 本周孚日股份 鹿港科技发布业绩向下调整公告, 公告显示 2012 年业绩分别比上年同期下降 :-80%~-50% -90%~-85% 我们认为存在继续小幅下调板块公司业绩增速的可能 短期仍需要持续关注终端零售情况 行业观点
2 建议关注 : 棉袜和内衣领域领先的健盛集团 色织 衬衣领域的鲁泰 A 全球毛巾家纺龙头孚日股份, 以及致力于打造柔性供应链的华孚色纺 风险提示 : 终端需求下滑 补贴政策改变 产能扩张不及预期 棉价波动等 周组合 ( ): 新野纺织 华孚色纺 歌力思 海澜之家 健盛集团
[Table_MainInfo] 行业研究 / 纺织与服装 行业周报 证券研究报告 217 年 6 月 11 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 14.86% 1.33% 5.79% 1.26% -3.27% 纺织与服装 -7.81% 216/4 216/7 216/1 217/1 资料来源 : 海通证券研究所 海通综指 相关研究
目 录 一 军 工 行 情 回 顾 中 航 军 工 指 数 与 上 证 综 指 深 证 成 指 沪 深 300 指 数 对 比 本 期 军 工 个 股 表 现... 4 二 本 周 新 闻 动 态... 4 三 重 要 公 告... 4 四 核 心 观 点...
中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 : 李 欣 证 券 执 业 证 书 号 :S0640515070001 研 究 助 理 : 王 茂 森 证 券 执 业 证 书 号 :S0640116050023 电 话 :010-64818451 邮 箱 :wangms9@139.com 军 工 行 业 动 态 周 报 : 天 通 一 号 01 星 发 射 升 空 卫 星 移 动 通 信 产 业 爆
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纺织服装行业 2010 年三季报前瞻 2010 年三季报业绩前瞻, 品牌消费品投资价值显现 行业评级 前次评级 行业跟踪分析报告 2010 年 10 月 18 日 无评级 李燕华纺织服装研究员电话 :020-87555888-636 email:lyh9@gf.com.cn 重点公司三季报业绩前瞻我们对行业中所覆盖的重点公司三季报业绩进行了预测, 其中家纺中罗莱家纺 富安娜和梦洁家纺三季报净利润预计增长
从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 华 灿 光 电 (15.7%) 辉 丰 股 份 (14.27%) 乔 治 白 (13.52%) 鸿 利 光 电 (12.69%) 东 方 银 星 (9.94%) 周 二 沪 深 两 市 净 流 出
星 期 三 总 第 247 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 冲 高 回 落 放 量 微 跌 创 业 板 指 下 挫 近 3% 11 月 17 日, 两 融 达 到 11977.34 亿 元, 比 上 一 交 易 日 增 加 了 1.5% 周 二 A 股 共 有 24 只 股 票 发 生 33 笔 大 宗 交 易 周 二 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 611.67
S S S ROE..
2010 09 10 (600704.SH) 18.93 A ( ) 374.75 ( ) 8,313.59 ( ) 28.69/13.50 300 2903.19 2638.80 27.24 22.24 17.24 12.24 090910 091209 100309 1,200 100602 100826 1., 2010.8.17 2. 2010.8.17 3.,2010.7.8 800 600
2 主题, 继续申达股份和新野纺织 申达股份受益集团 国际化 战略, 开始布局优质海外纺织供应链, 以及汽车内饰业务, 未来业绩增长稳健且持续, 且长期具有上海纺织集团资产注入预期 新野纺织受益棉花涨价产能释放, 近两年业绩高速增长, 对应 17 年估值不足 2 倍, 并且具有一定的国企改革预期 下
[Table_MainInfo] 行业研究 / 纺织与服装 行业周报 证券研究报告 217 年 3 月 12 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 15.47% 11.98% 8.49% 5.1% 1.52% 纺织与服装 -1.97% 216/3 216/6 216/9 216/12 资料来源 : 海通证券研究所 海通综指 相关研究
<4D6963726F736F667420576F7264202D20CFE6B2C6D6A4C8AFB9ABCBBE2DD0C2B9C9B1A8B8E62DCDFEB4B4B9C9B7DDA3A8303032333038A3A9CEA2D0A6C7FACFDFD5BDC2D4D0A6D3ADBFC9CAD3BBAFD0C5CFA2B9B5CDA8C1ECD3F2CEB4C0B4205F325F>
威 创 股 份 (002308) 微 笑 曲 线 战 略 笑 迎 可 视 化 信 息 沟 通 领 域 未 来 新 股 报 告 2009-11-11 湘 财 证 券 研 究 所 TMT 研 究 小 组 李 元 博 Tel: 021-68634510-8227 Email: lyb2876@xcsc.com 江 舟 Email: jz2899@xcsc.com 陈 钢 Tel: 021-68634510-8331
2 目前 80 家 A 股纺织服装上市公司中已有 2/3 公布了 2015 年中报业绩预告, 其中纺织制造子行业内业绩预增为 11 家, 服装家纺子行业内预增 18 家 总体来看, 我们预计纺服行业中报业绩将延续 1 季报表现, 其中, 纺织子行业受益于行业整合推进 海外需求恢复性增长持续, 以及
[Table_MainInfo] 行业研究 / 纺织与服装 行业跟踪报告 证券研究报告 2015 年 07 月 23 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 265.59% 212.45% 159.32% 106.18% 53.04% 纺织与服装 -0.09% 2014/7 2014/10 2015/1 2015/4 资料来源 : 海通证券研究所
润 为 8.96 亿, 同 比 增 长 2.20%, 增 速 皆 有 所 下 滑 屠 宰 及 肉 制 品 : 牛 肉 业 务 符 合 消 费 升 级 趋 势, 是 未 来 发 展 的 主 流 方 向 牛 肉 相 对 于 猪 肉 和 鸡 鸭 禽 肉, 蛋 白 质 和 非 饱 和 脂 肪 酸 含 量 更
2015 年 12 月 7 日 行 业 研 究 评 级 : 推 荐 研 究 所 证 券 分 析 师 : 余 春 生 S0350513090001 021-68591576 yucs@ghzq.com.cn 关 注 行 业 整 合 效 益 提 升 和 公 司 机 制 转 型 板 块 2016 年 食 品 饮 料 行 业 投 资 策 略 投 资 要 点 : 食 品 饮 料 行 业 市 场 回 顾 随 着
上周行情回顾 上周上证综指 深证成指 沪深 300 分别涨 2.56% 2.74% 2.68% 纺织服装板块跌 1.26%, 其中纺织板块涨 2.19% 服装板块涨 0.73% 个股方面, 上周 *ST 中绒 伟星股份 鄂尔多斯涨幅居前, 步森股份 太平鸟 *ST 众和跌幅居前 家纺行业 2017H
1 2018 年 1 月 7 日 纺织和服装 德国查封百家中国跨境电商卖家, 关注家纺行业投资机会 行业周报 一周行情回顾及观点 上周上证综指 深证成指 沪深 300 分别涨 2.56% 2.74% 2.68% 纺织服装板块涨 1.26%, 其中纺织板块涨 2.19% 服装板块涨 0.73% 我国家纺行业 2012 年进入调整,2017H1 开始出现好转 并延续至 三季度 本轮回暖主要集中在中高端家纺品牌
目录 1. 公司是多品牌梯度发展的时尚服饰运营商 公司业绩迎来拐点未来有望持续回升 国内休闲服饰市场空间大市场集中度较高 实际控制人及控股股东增持彰显信心 投资建议 : 调高评级至推荐... 8 插图目录 图 1: 公司品牌结构...
纺织服装行业 深度研究 推荐 ( 上调 ) 风险评级 : 中风险 2018 年 1 月 30 日投资要点 : 魏红梅 SAC 执业证书编号 : S0340513040002 电话 :0769-22110925 邮箱 :whm2@dgzq.com.cn 太平鸟 (603877) 深度报告 公司品牌涵盖男装 女装及童装, 并形成有梯度的品牌组合 公司是一 家以零售为导向的多品牌时尚服饰运营商, 致力于为消费者提供中等价位
<4D6963726F736F667420576F7264202D20BBAACCA9C1AABACFB7C4D6AFB7FED7B0D0D0D2B5B0EBD4C2B1A8323031322E34C9CF2E646F63>
2012-04-23 服 装 纺 织 增 持 / 维 持 评 级 分 析 师 程 远 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1000511080001 chengyuan@mail.htlhsc.com.cn 丰 婧 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1000511080003 张 蕾 SAC 执 业 证 书 编 号 :s1000511120001 zhanglei9014@mail.htlhsc.com.cn
件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看,
2016 年 01 月 07 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 昨 日 盘 面 中 热 点 转 换 非 常 明 显 滞 涨 低 价 成 为 资 金 短 期 追 逐 重 点 市 场 风 格 的 转 换 说 明 资 金 偏 于 谨 慎, 同 时 热 点 的 快 速 轮 动 也 说 明 反 弹 以 存 量 资 金 为 主 预 计 短 期 市 场 仍 将 缺 乏 赚 钱 效 应, 投 资 者 应
Wind 资 讯 统 计 显 示, 从 成 交 金 额 方 面 来 看, 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 盈 方 微 (3.83 亿 元 ) 中 毅 达 (2.96 亿 元 ) 万 达 院 线 (1.67 亿 元 ) 中 珠 控 股 (1.17 亿 元 ) 达 安 基 因 (0.
星 期 一 总 第 293 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 冲 高 回 落 重 挫 逾 3% 失 2900 计 算 机 资 源 股 领 跌 01 月 22 日, 两 融 达 到 9812.74 亿 元, 比 上 一 交 易 日 减 少 了 0.43% 上 周 五 A 股 共 有 31 只 股 票 发 生 37 笔 大 宗 交 易 上 周 五 沪 深 两 市 净 流
投资高企 把握3G投资主题
DONGXING SECURITIES 完善光电显示上游布局, 瞄准石墨烯新领域 东旭光电 (000413) 调研简报 报告摘要 : 7 5, 2013 10 6 联系人 : 余江,6, 6 5/6 2017 年 1 月 20 日推荐 / 首次东旭光电调研简报 80% 执业证书编号 : S1480116030030 2016 3 8.5 3 69.5 交易数据 540 30 52 5.65-17.47
从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 特 尔 佳 (10.69%) *ST 海 龙 (9.52%) 中 文 在 线 (8.31%) 中 毅 达 (6.99%) 中 弘 股 份 (6.44%) 周 四 沪 深 两 市 净 流 出 资 金
星 期 五 总 第 297 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 缩 量 再 跌 3% 当 月 已 累 挫 25% 录 得 21 年 最 差 表 现 01 月 28 日, 两 融 达 到 9154.66 亿 元, 比 上 一 交 易 日 减 少 了 1.76% 周 四 A 股 共 有 21 只 股 票 发 生 30 笔 大 宗 交 易 周 四 沪 深 两 市 净 流 出
周 一 (1 月 4 日 ), 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 亿 元 其 中,153 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 入,2393 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 出 其 中 特 大 单 净 卖 出 金 额 亿 元, 大 单 净 卖 出 金 额 为
星 期 二 总 第 279 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 暴 跌 7% 二 度 触 发 熔 断 提 前 收 盘 沪 指 破 3300 01 月 04 日, 两 融 达 到 11615.28 亿 元, 比 上 一 交 易 日 减 少 了 1.08% 周 一 A 股 无 大 宗 交 易 周 一 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 683.34 亿 元 A 股 暴 跌
一周行情回顾 上周上证综指 深证成指 沪深 300 分别上涨 6.54% 7.92% 和 5.81% 纺织服装板块上涨 8.61%, 其中纺织板块上涨 7.37% 服装板块上涨 9.48% 个股方面, 鹿港科技 龙头股份 华孚色纺涨幅居前 ; 上周板块仅伟星股份下跌 9 月纺织品服装出口延续下滑趋势
2015 年 10 月 18 日 纺织和服装 1-9 月纺织品服装出口同比下降 4.8% 行业周报 一周行情回顾及观点 上周上证综指 深证成指 沪深 300 分别上涨 6.54% 7.92% 和 5.81% 纺织服装板块上涨 8.61%, 其中纺织板块上涨 7.37% 服装板块上涨 9.48% 9 月纺织品服装出口延续下滑趋势 2015 年 1-9 月国内纺织品服装累计出口 2113.3 亿美元,
01 02 Economy Society Environment 03 04 1974-1976 1987-1992 2000-2002 2010-2012 1980-1985 1993 2003-2009 2014-05 06 2014/8/15 2014/10/16 2014/10/29 2014/12/2 2015/1/6 07 08 09 10 11 12 01 300 287.15 287.05
目 录 一 军 工 行 情 回 顾... 3 1.1 中 航 军 工 指 数 与 上 证 综 指 深 证 成 指 沪 深 300 指 数 对 比... 3 1.2 本 期 军 工 个 股 表 现... 4 二 本 周 新 闻 动 态... 4 三 重 要 公 告... 7 四 核 心 观 点...
中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 : 李 欣 证 券 执 业 证 书 号 :S0640515070001 研 究 助 理 : 艾 芳 证 券 执 业 证 书 号 :S0640116030008 电 话 :010-64818451 邮 箱 :18611213495@163.com 研 究 助 理 : 王 茂 森 证 券 执 业 证 书 号 :S0640116050023 行 业 投 资
上周行情回顾 上周上证综指 深证成指 沪深 300 分别跌 2.70% 5.47% 2.51% 纺织服装板块跌 5.79%, 其中纺织板块跌 6.88% 服装板块跌 5.16% 个股方面, 上周维格娜丝 拉夏贝尔 南极电商涨幅居前, 南纺股份 维科精华 中潜股份跌幅居前 腾讯系战略入股海澜之家, 并
1 2018 年 2 月 4 日 纺织和服装 海澜之家获腾讯入股 拟设立基金,12 月瑞士手表出口中国增 12% 行业周报 一周行情回顾及观点 上周上证综指 深证成指 沪深 300 分别跌 2.70% 5.47% 2.51% 纺织服装板块跌 5.79%, 其中纺织板块跌 6.88% 服装板块跌 5.16% 2 月 3 日海澜之家公告 :1) 腾讯普和拟 10.48 元 / 股受让公司 2.39 亿股股份,
产 重 组, 如 构 成, 请 根 据 有 关 规 定 补 充 披 露 本 次 收 购 的 相 关 信 息 ; (4)2015 年 1 月 12 日, 申 请 人 与 相 关 股 权 转 让 方 签 订 关 于 收 购 南 阳 防 爆 集 团 60% 股 权 的 框 架 协 议 并 公 告 ;1 月
证 券 代 码 :600580 证 券 简 称 : 卧 龙 电 气 编 号 : 临 2015-042 卧 龙 电 气 集 团 股 份 有 限 公 司 关 于 非 公 开 发 行 股 票 发 行 申 请 文 件 反 馈 意 见 回 复 的 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并
目 录 1. 行 业 新 闻 及 公 司 公 告... 3 1.1 6 月 PMI 回 落, 制 造 业 压 力 大... 3 1.2 中 银 绒 业 收 到 800 万 补 助 款... 3 1.3 购 物 中 心 发 展 迅 速, 警 惕 局 部 过 剩 的 影 响... 3 2. 市 场 走
行 业 研 究 [Table_MainInfo] 中 报 预 计 一 般, 关 注 估 值 抬 升 和 超 预 期 公 司 纺 织 服 装 行 业 7 月 第 2 周 周 报 分 析 师 : 初 文 SAC NO: S1150512060001 2013 年 7 月 8 日 证 券 研 究 报 告 行 业 周 报 [Table_Author] 证 券 分 析 师 初 文 010-68784262 chuwen@bhzq.com
策略月报
2016 年 09 月 25 日 新 三 板 / 市 场 研 究 研 究 所 证 券 分 析 师 : 张 蕾 S0350516070002 zhangl06@ghzq.com.cn 节 后 交 易 恢 复, 国 务 院 首 提 新 三 板 流 动 性 新 三 板 市 场 周 报 (20160919-0925) 最 近 一 年 新 三 板 市 场 走 势 投 资 要 点 : 市 场 概 况 及 一 周
从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 合 肥 城 建 (16.32%) 四 川 双 马 (15.96%) 康 尼 机 电 (13.64%) 慧 球 科 技 (12.45%) 巨 力 索 具 (10.91%) %) 黑 牛 食 品 (14
星 期 三 总 第 257 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 缩 量 小 涨 地 产 股 崛 起 力 挺 大 市 万 科 保 利 涨 停 12 月 01 日, 两 融 达 到 11982.10 亿 元, 比 上 一 交 易 日 增 加 了 0.17% 周 二 A 股 共 有 23 只 股 票 发 生 37 笔 大 宗 交 易 周 二 沪 深 两 市 净 流 出 资
风 险 提 示 : 本 组 合 完 全 基 于 量 化 模 型 构 建, 历 史 业 绩 并 不 能 保 证 未 来 同 样 获 取 较 高 收 益 2. 基 于 融 资 标 的 超 跌 反 弹 策 略 量 化 投 资 组 合 本 产 品 以 两 市 融 资 标 的 为 基 础 股 票 池, 基 于
张 川 S0730513060001 021-50588666-8138 zhangchuan@ccnew.com 张 青 S0730512040002 021-50588666-8040 zhangqing@ccnew.com 量 化 投 资 周 报 (2015/6/15) 证 券 研 究 报 告 - 量 化 投 资 发 布 日 期 :2015 年 6 月 15 日 1. 基 于 全 部 A 股
周 一 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 亿 元 周 一 (1 月 25 日 ), 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 亿 元 其 中,932 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 入,1631 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 出 其 中 特 大 单 净 卖
星 期 二 总 第 294 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 收 盘 震 荡 攀 升 近 1% 成 交 额 继 续 回 落 01 月 25 日, 两 融 达 到 9775.38 亿 元, 比 上 一 交 易 日 减 少 了 0.38% 周 一 A 股 共 有 36 只 股 票 发 生 50 笔 大 宗 交 易 周 一 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 111.36
<4D6963726F736F667420576F7264202D203131303332352D41B9C9B6FEBCBEB6C8CAD0B3A1B2DFC2D4A3A832303131A3A9>
报 告 要 点 : 震 荡 探 底, 适 度 谨 慎 ---A 股 二 季 度 市 场 策 略 2011 年 3 月 25 日 客 户 服 务 部 投 资 策 略 小 组 3 月 走 势 : 股 指 先 扬 后 抑 估 值 + 主 题 投 资 逞 强 承 接 上 月 反 弹 格 局, 三 月 市 场 开 局 呈 现 震 荡 上 行, 纺 织 化 工 家 电 水 泥 等 传 统 板 块 惯 性 上 攻,
长江证券*纺织品、服装与奢侈品*再探家纺：如何看本轮家纺复苏的持续性？*于旭辉 雷玉 马榕 李俐璇*行业周报
[Table_MainInfo] 研究报告 纺织品 服装与奢侈品行业 218-6-1 再探家纺 : 如何看本轮家纺复苏的持续性? 行业研究 行业周报 评级看好维持 报告要点 本周专题 上周, 家纺板块迎来较大幅度回调 ; 本周专题, 我们从市场关心的几个问题出发, 再探本轮家纺复苏的持续性 短期, 预计零售回暖叠加较佳的秋冬订货会数据, 有望支撑下半年业绩确定增长 中期, 鉴于上市家纺龙头仍表现出与低线地产销售较强相关性,18
本期导读 一 三月份国内重要财经新闻浏览 二 山东上市公司指数三月份市场表现分析 三 山东上市公司三月份研究报告摘要 四 山东上市公司三月份重大事项
第4期 (总第58期) 2016年4月21日 主办 山 东 上 市 公 司 协 会 中 泰 证 券 研 究 所 山东上市公司研究中心 本期导读 一 三月份国内重要财经新闻浏览 二 山东上市公司指数三月份市场表现分析 三 山东上市公司三月份研究报告摘要 四 山东上市公司三月份重大事项 一 三 月 份 国 内 重 要 财 经 新 闻 浏 览 深 改 小 组 : 深 化 投 融 资 体 制 改 革 中 共
华泰早报
融 资 融 券 / 融 资 融 券 每 日 早 报 2015 年 06 月 25 日 融 资 融 券 每 日 早 报 研 究 员 : 庄 虔 华 执 业 证 书 编 号 :S0570510120028 zhuangqianhua@htsc.com 相 关 研 究 3 提 要 资 金 流 向 : 最 近 5 个 交 易 日 融 资 融 券 标 的 股 票 金 额 流 入 率 前 5 名 个 股 为 鼎
华泰早报
融 资 融 券 / 融 资 融 券 每 日 早 报 2015 年 05 月 13 日 融 资 融 券 每 日 早 报 研 究 员 : 庄 虔 华 执 业 证 书 编 号 :S0570510120028 zhuangqianhua@htsc.com 相 关 研 究 提 要 资 金 流 向 : 最 近 5 个 交 易 日 融 资 融 券 标 的 股 票 金 额 流 入 率 前 5 名 个 股 为 华 丽
华泰早报
融 资 融 券 / 融 资 融 券 每 日 早 报 2015 年 04 月 02 日 融 资 融 券 每 日 早 报 研 究 员 : 庄 虔 华 执 业 证 书 编 号 :S0570510120028 zhuangqianhua@htsc.com 相 关 研 究 提 要 资 金 流 向 : 最 近 5 个 交 易 日 融 资 融 券 标 的 股 票 金 额 流 入 率 前 5 名 个 股 为 万 达
华泰早报
融 资 融 券 / 融 资 融 券 每 日 早 报 2015 年 05 月 04 日 融 资 融 券 每 日 早 报 研 究 员 : 庄 虔 华 执 业 证 书 编 号 :S0570510120028 zhuangqianhua@htsc.com 相 关 研 究 提 要 资 金 流 向 : 最 近 5 个 交 易 日 融 资 融 券 标 的 股 票 金 额 流 入 率 前 5 名 个 股 为 华 媒
华泰早报
融 资 融 券 / 融 资 融 券 每 日 早 报 2015 年 04 月 17 日 融 资 融 券 每 日 早 报 研 究 员 : 庄 虔 华 执 业 证 书 编 号 :S0570510120028 zhuangqianhua@htsc.com 相 关 研 究 提 要 资 金 流 向 : 最 近 5 个 交 易 日 融 资 融 券 标 的 股 票 金 额 流 入 率 前 5 名 个 股 为 东 方
600580.SH 卧 龙 电 气 63.99% 资 料 来 源 :WIND 资 讯 此 外, 公 司 近 两 年 来 生 产 规 模 逐 步 扩 大, 资 金 需 求 也 随 之 不 断 提 高, 其 短 期 借 款 金 额 从 2013 年 末 156,176.85 万 元 增 加 至 2015
卧 龙 电 气 集 团 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 股 票 募 集 资 金 使 用 可 行 性 分 析 报 告 ( 修 订 稿 ) 为 进 一 步 提 升 卧 龙 电 气 集 团 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 卧 龙 电 气 公 司 ) 的 持 续 发 展 能 力, 促 进 公 司 发 展, 公 司 六 届 七 次 临 时 董 事 会 和 2015 年 第 一 次 临
行业研究报告
证券研究报告 行业研究 / 行业周报 2017 年 10 月 16 日 行业评级 : 纺织服装中性 ( 维持 ) 陈羽锋执业证书编号 :S0570513090004 研究员 025-83387511 chenyufeng@htsc.com 汤培青 021-28972050 联系人 tangpeiqing@htsc.com 相关研究 1 纺织服装 : 8 月零售数据发布, 消费持续复苏 2017.10
[Table_MainInfo]
![[Table_MainInfo]](/thumbs/93/111935109.jpg "[Table_MainInfo]")
研究报告 纺织品 服装与奢侈品行业 217-2-3 纺企业绩七成预盈, 重点关注经营稳健 借力并购跨越成长瓶颈的个股 行业研究 深度报告 评级看好维持 报告要点 行情回顾 217 年初至今, 纺织服装行业板块下跌 4.14%, 位列第 21 位, 同期沪深 3 指数上涨 2.35%, 纺织服装板块跑输大盘 6.49 个百分点 数据追踪宏观数据 :216 年 12 月衣着 CPI 同比上涨 1.1%,
备注说明：每日新增重点股票是由行业专职分析师基于行业和公司基本面分析优选出来可以现价附近买入或增持的股票；重点行业重点股票是由行业专职分析师推荐的该行业现阶段最具上涨潜力的股票，按重要性排序并动态调整；每日重要市场信息点评是对可能影响市场及股价表现的重
映 日 荷 花 别 样 红 ---A 股 8 月 市 场 策 略 专 业 专 心 专 为 您 2014 年 7 月 28 日 财 富 管 理 部 投 资 策 略 小 组 报 告 要 点 : 7 月 : 东 边 日 出 西 边 雨 7 月 市 场 呈 现 明 显 的 大 小 盘 结 构 分 化, 主 板 市 场 在 经 济 数 据 持 续 企 稳 央 企 改 革 试 点 推 进 沪 港 通 开 通 预
两 市 共 有 72 只 个 股 资 金 净 流 入 额 在 1000 万 元 以 上, 排 名 前 十 位 的 个 股 分 别 为 : 南 方 传 媒 (36647.09 万 元 ) 世 联 行 (19075.17 万 元 ) 天 创 时 尚 (16127.18 万 元 ) 贵 州 茅 台 (87
星 期 二 总 第 314 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 多 因 素 导 致 A 股 再 次 重 挫 失 守 2700 点 02 月 29 日, 两 融 达 到 8529.68 亿 元, 比 上 一 交 易 日 增 加 了 1.92% 上 周 五 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 108.19 亿 元 上 周 五 A 股 共 有 21 只 股 票 发 生 26 笔 大
Microsoft Word - 融资融券周报第40期.doc
证 券 研 究 报 告 A 股 市 场 投 资 策 略 2015 年 1 月 19 日 融 资 融 券 周 报 第 40 期. 上 周 股 指 先 抑 后 扬, 多 数 指 标 仍 然 保 持 强 势, 但 鉴 于 监 管 层 规 范 融 资 融 券 新 开 账 户, 市 场 短 期 承 压, 建 议 投 资 者 降 低 仓 位, 待 市 场 走 稳 后 再 行 介 入 从 行 业 看, 上 周 资
图 1 制造业 PMI 指数 图 2 大中小型企业 PMI 指数 图 3:PMI 供需指数 图 4:PMI 价格指数 非制造业景气不及预期非制造业商务指数为 53.4%, 比上月回落 0.5 个百分点, 表明非制造业增长有所放缓, 但仍在扩张区间 其中, 服务业商务活动指数为 52.4%, 比上月上
事件点评 风险评级 : 低风险 宏观研究制造业 PMI 降至 50%, 经济仍有下行压力 11 月份 PMI 数据点评费小平 (SAC 执业证书编号 : S0340518010002) 电话 : 0769-22111089 邮箱 :fxp@dgzq.com.cn 2018 年 11 月 30 日 钟尚均研究助理 (SAC 执业证书编号 :S0340118050040) 电话 : 0769-22118627
目录 一 2016 年板块表现回顾 :... 3 ( 一 )2016 年板块行情梳理... 3 ( 二 )2016 年重点推荐标的回顾 : 棉纺 + 白马成长 + 新模式 + 绩优股寻找新方向... 5 二 服装家纺子板块仍给予 谨慎推荐 评级 : 新消费趋势下传统服饰需求不振, 行业整体仍在低位调
2017 年度投资策略报告 纺织服饰行业 2016 年 11 月 18 日 于转型中寻白马 谨慎推荐维持评级 投资要点 : 2016 年板块表现及投资思路回顾 : 截止 2016 年 11 月 15 日, 纺织服装板块指数较年初略跌 1.37%, 略好于上证综指 2.71% 的跌幅 16 年在整体大环境需求不佳的情况下, 我们从品牌端公司探索新模式 ( 歌力思 多喜爱 ) 白马成长股 ( 森马服饰
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经济月报 美国和全球市场基本面 近期价格走势各棉价指数在 11 月末上涨,12 月份则或保持平稳或微幅走低 成交最活跃的 3 月份纽约期货合约价格从 11 月初的 68 涨至月底的 73 进入 12 月份, 各指数都在 70-72 之间 A 指数从 11 月初的 77 涨至 11 月中的 81 进入 12 月份, 则基本上位于 以下 按照国际价格, 中国的 CC 指数在过去的一个月里一直在稳步缓慢上涨,
2017 年 9 月 3 日 纺织和服装 飓风登陆德州对美棉产量影响有限, 电商平台向高端服饰品牌渗透 行业周报 一周行情回顾及观点上周上证综指 深证成指 沪深 300 分别涨 1.07% 2.08% 和 0.92% 纺织服装板块涨 1.47%, 其中纺织板块涨 2.16% 服装板块涨 1.07% 8 月 26 日凌晨飓风 Harvey 登陆美国第二大棉产州德州并向路易斯安那州转移 16 年两州棉花产量占全美分别为
目录 一 简要... 4 复盘 : 因题材股较多板块调整幅度较大... 4 二 核心观点 : 板块主逻辑背景发生改变, 静待市场企稳后部分基本面成长股的反弹... 3 三 本周研究回顾 : 歌力思... 错误! 未定义书签 歌力思限制性股权激励点评 : 新一期股权激励落地, 长期增长再加保障...
行业周报 纺织服装行业 2017 年 02 月 03 日 行业整体投资机会仍需等待, 把握新模式及龙头企业调整后的投资机会 纺织服装行业谨慎推荐维持评级 核心观点 : 过去一年具有业绩基础 成长性不足的品牌服饰及新模式公司表现普遍一般 1 回顾过去一年板块内表现较好的公司具有以下两类 :(1) 小市值公司, 截至 2 月 3 日普遍仍有 40% 以上的涨幅 (2) 板块内生产型企业龙头, 主要受益于人民币贬值
从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 设 计 股 份 (17.84%) 萃 华 珠 宝 (13.99%) 方 正 证 券 (13.72%) 通 达 股 份 (12.72%) 明 星 电 力 (11.49%) 周 二 沪 深 两 市 净
星 期 三 总 第 252 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 探 底 回 升 收 红 超 百 股 涨 停 次 新 股 表 现 突 出 11 月 24 日, 两 融 达 到 12202.89 亿 元, 比 上 一 交 易 日 增 加 了 0.17% 周 二 A 股 共 有 23 只 股 票 发 生 32 笔 大 宗 交 易 周 二 沪 深 两 市 净 流 出 资 金
002438.SZ 江 苏 神 通 2015-9-8 2015-9-23 2015-9-17 2015-9-23 可 以 网 络 投 票 362438 300074.SZ 华 平 股 份 2015-9-8 2015-9-23 2015-9-17 2015-9-23 可 以 网 络 投 票 36507
股 东 大 会 投 票 信 息 20150921 证 券 代 码 证 券 简 称 公 告 日 期 会 议 日 期 股 权 登 记 日 投 票 日 是 否 可 网 络 投 票 网 络 投 票 代 码 002460.SZ 赣 锋 锂 业 2015-9-2 2015-9-21 2015-9-16 2015-9-21 可 以 网 络 投 票 362460 600730.SH 中 国 高 科 2015-8-29
百年机遇，孕育蓝筹
证券研究报告 ( 优于大市, 维持 ) 纺织服装行业研究方法 梁希 ( 纺织服装行业分析师 ) SAC 号码 :S8551672 218 年 7 月 17 日 概要 1. 纺织服装行业基本情况 2. 纺织服装行业分析框架 3. 纺织制造 4. 服装零售 5. 研究方法的具体实施 6. 风险提示 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1. 纺织服装行业基本情况 纺织工业包括纺织业 服装业 化学纤维制造业和纺织专用设备制造业四大类
自营业务 :3 月上证指数下跌 2.78%,2 月上证指数下跌 6.36% 3 月创业板指数上涨 8.37%,2 月创业板指数上涨 1.7% 3 月中证全债指数上涨.98%,2 月中证全债指数上涨.89% 整体来看, 相对于 2 月股债市场的表现,3 月份股债市场表现相对较强, 预计投资收益环比有所
证券行业 动态点评 谨慎推荐 ( 维持 ) 风险评级 : 中风险 218 年 4 月 12 日 证券行业 3 月业绩点评 业绩环比大增, 继续精选个股彭著华 ( SAC 执业证书编号 :S34115788) 电话 :769-2211925 邮箱 : pengzhuhua@dgzq.com.cn 事件 : 截止 4 月 12 日,29 家上市券商公布了 218 年 3 月份的业绩, 券商的整体业绩环比下滑明显,
目录 行情回顾... 4 数据追踪... 5 宏观数据... 5 市场价格指数... 6 原材料价格... 6 主要新闻 & 公告... 9 服装家纺 户外运动服装冲锋衣 国家标准发布 11 月起实施... 9 重要数据 2016 年 3 月我国进口棉纱 万吨... 9 重要数据 201
研究报告 2016-5-1 行业研究 ( 行业周报 ) 评级看好维持 纺织品 服装与奢侈品行业 一季度纺织业经营出现阶段性改善, 业绩增速有所回升 分析师雷玉 (8621)68751070 leiyu@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S0490511040005 联系人曹轶俊 (8621)68751070 caoyj1@cjsc.com.cn 联系人杨靖凤 (8621)68751636 yangjf@cjsc.com.cn
单 位 : 万 元 项 目 2016 年 1-6 月 2015 年 1-6 月 同 比 增 长 营 业 收 入 39,680.55 20,282.86 95.64% 营 业 成 本 9,208.64 5,848.61 57.45% 利 润 总 额 6,420.67 1,364.31 370.62%
万 隆 ( 上 海 ) 资 产 评 估 有 限 公 司 关 于 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 一 次 反 馈 意 见 通 知 书 (161165 号 ) 之 反 馈 意 见 回 复 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 根 据 贵 会 2016 年 6 月 28 日 下 发 的 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 一 次 反 馈 意 见 通 知 书 (161165
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2012 2011 12 06, 1 46% 34% 20%, 2 2012 1 09 233 10.22 10% 20% 12% : : S0550511010003 TEL: (8621)6336 7000-252 FAX: (8621)6337 3209 Email: guowm@nesc.cn : 45 20 : 200002 2011...3...4... 4... 7... 8...9...
附 件 : 可 充 抵 保 证 金 证 券 及 折 算 率 序 号 证 券 代 码 证 券 名 称 调 整 前 折 算 率 (%) 调 整 后 折 算 率 (%) 调 整 幅 度 (%) 1 000001.sz 平 安 银 行 70 70 0 2 000002.sz 万 科 A 70 70 0 3
关 于 融 资 融 券 标 的 证 券 及 可 充 抵 保 证 金 证 券 定 期 调 整 的 公 告 今 日 收 市 后, 我 公 司 对 可 充 抵 保 证 金 证 券 及 其 折 算 率 做 出 调 整, 自 2016 年 9 月 2 日 起 生 效, 详 见 附 件 特 此 公 告 附 件 : 可 充 抵 保 证 金 证 券 及 折 算 率 申 万 宏 源 证 券 有 限 公 司 申 万 宏
Jan/08 May/08 Sep/08 Jan/09 May/09 Sep/09 Jan/10 May/10 Sep/10 Jan/11 May/11 Sep/11 Jan/12 May/12 Sep/12 Jan/13 May/13 Sep/13 Jan/14 May/14 Sep/14 Jan
/ Jan!/12 Apr!/12 Jul!/12 Oct!/12 Jan!/13 Apr!/13 Jul!/13 Oct!/13 Jan!/14 Apr!/14 Jul!/14 Oct!/14 Jan!/15 Apr!/15 本公司不持有或交易股票及其衍生品, 在法律许可情况下可能为或争取为本报告提到的公司提供财务顾问服务 ; 本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的,
1. 行业数据跟踪 : 内外棉花价差缩小为长期趋势, 开工率显示温和复苏持续 1.1 原料价格 : 本月棉花价差缩小 5.7%, 内外棉库存消费比差距拉大, 价差缩小将为长期趋势 表 1 主要原材料价格变动 ( 截至 213/5/21) 原材料单位价格本月涨跌幅 (%) 年初至今涨跌幅 (%) 中国
行业跟踪报告 证券研究报告纺织服装行业 增持维持 纺织服装月报 (4/22-5/22) 213 年 5 月 23 日 内需数据平淡, 棉花价差缩小, 关注棉纺板块 消费小组核心分析师 : 汪立亭 SAC 执业证书编号 :S8551145 wanglt@htsec.com 21-23219399 联系人 : 杨艺娟 yyj76@htsec.com 21-23219811 本期月报我们对行业基础数据进行跟踪
中航航空电子设备股份有限公司
证 券 代 码 :600372 证 券 简 称 : 中 航 电 子 公 告 编 号 : 临 2015 029 中 航 航 空 电 子 系 统 股 份 有 限 公 司 关 于 签 署 增 资 框 架 协 议 暨 关 联 交 易 的 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其
行业周报
2016 年 07 月 04 日 行 业 研 究 评 级 : 推 荐 ( 维 持 ) 研 究 所 证 券 分 析 师 : 周 玉 华 S0350513110001 持 续 关 注 出 境 游 和 景 区 子 板 块 投 资 机 会 0755-83716906 zhouyh@ghzq.com.cn 休 闲 服 务 行 业 周 报 最 近 一 年 行 业 走 势 休 闲 服 务 沪 深 300 30.00%
一周行情回顾 上周上证综指 深证成指 沪深 300 分别上涨 0.62% 2.01% 和 1.05% 纺织服装板块上涨 2.95%, 其中纺织板块上涨 1.62% 服装板块上涨 3.85% 个股方面, 上海三毛 报喜鸟 跨境通涨幅居前 ; 创维数字 福能股份 百隆东方跌幅居前 9 月纺织行业工业增加
2015 年 10 月 25 日 纺织和服装 1-9 月服装鞋帽商品零售额同比增 10% 行业周报 一周行情回顾及观点 上周上证综指 深证成指 沪深 300 分别上涨 0.62% 2.01% 和 1.05% 纺织服装板块上涨 2.95%, 其中纺织板块上涨 1.62% 服装板块上涨 3.85% 9 月纺织行业工业增加值平稳增长 纺织行业 2015 年 9 月规模以上工业增加值同比增长 6.5%,1-9
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2011 9 20 2006 2010 46.44% 5 5 12 5 2005 2011 1.55 3300 / 1800-2100 / 2500 / 2011-2013 EPS 0.83 1.10 1.24 PE 15.1 11.4 10.1 2011 PE 31 2012 PE 21 ( ) (%) ( ) (%) EPS ( ) ( ) 2010 805,371 27% 15,199 26%
中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2
第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 106 2014 年 12 月 3 日 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 1 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2 第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 3 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 图 1 2008 年金融危机前后拉美和加勒比地区出口贸易增幅对比 ( 单位 :%) -23 世界
目 录
投 资 配 置 策 略 周 报 2016 年 8 月 22 日 星 期 一 市 场 综 述 上 周 A 股 市 场 总 体 呈 现 震 荡 上 行 格 局 上 证 指 数 开 盘 3056.48 点, 最 高 3140.44 点, 最 低 3053.87 点, 收 盘 3108.10 点, 上 涨 57.43 点, 涨 幅 1.88%, 成 交 13490 亿 元 深 圳 成 指 开 盘 10556.40
内容目录 三季报预览... 错误! 未定义书签 公司跟踪 板块表现 投资策略 时尚前沿 风险提示 附录 : 图表
7/14/16 8/11/16 9/7/16 10/12/16 11/7/16 12/1/16 1/4/17 2/6/17 3/2/17 3/28/17 4/25/17 5/22/17 6/19/17 [Table_Industry] 证券研究报告 / 行业周报 2017 年 10 月 9 日 纺织服饰 [Table_Main] [Table_Title] 评级 : 增持 ( 维持 ) 分析师 :