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1 wwwww1 指数 收盘涨跌 (%) 名称 ( 点 ) 1 日 5 日 1 月 申万 A 指 上证指数 深证综指 沪深 香港恒生 香港国企 风格指数 昨日表现 (%) 1 个月表现 (%) 6 个月表现 (%) 大盘指数 中盘指数 小盘指数 行业涨幅前 5 名 昨日涨幅 (%) 1 个月涨幅 (%) 6 个月涨幅 (%) 保险 银行 石油开采 其他轻工制 0.00 造通信运营 行业跌幅前 5 名 昨日跌幅 (%) 1 个月跌幅 (%) 6 个月跌幅 (%) 农业综合 酒店 高速公路 航运 公交 近期重点推荐 2015 年 7 月 8 日星期三 业深度研究 : 农产品价格形成机制分析及农产品价格走势前瞻 供需 经济 政府调控是农产品价格波动的主因 农产品价格从根本上是由供需关系, 尤其是供给决定的 库存 ( 库存消费比 ) 等数据是供需关系的集中反映 由于农产品需求相对稳定, 供给又成为供需关系的首要因素 种植 / 养殖规模 异常天气 疫情都或影响供给水平 ; 宏观经济对农产品价格的影响体现在需求刺激 成本推动 货币流动性 ( 投资基金炒作 ) 和汇率 ( 国际贸易定价 ) 四个方面 政府调控主要通过收 抛储政策间接或直接影响农产品价格 农产品波动的形式则主要分为 : 趋势性 周期性 季节性和偶发性四种类型 国内畜禽产品及粮食价格呈震荡上扬的趋势 我们认为农产品价格的波动原因主要在于供需结构的变化, 在 蛛网模型 作用下呈周期性波动, 在消费季节性 疫病 ( 自然灾害 ) 消费的替代效应等因素影响下形成短期波动 而农产品价格的长期趋势主要受到原材料 人工等生产成本的影响 我们认为中国粮食价格上涨将是政府收储政策主导下的持续温和上涨, 而受此推动畜禽养殖的盈亏平衡点不断抬升也会提高其价格中枢 同时, 在一年之内, 粮食及畜禽产品价格也遵循一定的季节性规律 然而, 我们也必须注意到, 国家对农产品价格形成机制的干预, 随着目标价格管理体系在经济 / 油料作物中 ( 棉花 白糖及大豆 菜籽等 ) 的逐步推广, 以及除口粮外几乎所有农产品进口量持续增加的趋势, 农产品价格与国际市场的关联度会提升, 供需因素导致的周期性波动会被平滑, 现货价格短期大幅上涨的概率也会有所减少 ( 但仍存在 ) 从 年价格走势情况看, 考虑到货币流动性上升, 由原价格上涨等因素, 整体农产品价格均处于筑底回升的趋势, 畜禽 白糖等供给减少的品种相对涨幅会大一些 畜禽产品价格预判 : 供给下降推升价格持续上行 猪肉消费占到国内肉类消费的 60% 以上, 因此猪价是整个畜禽板块价格的参照系 生猪价格波动主要受到生猪存栏量 ( 及其结构 ) 以及消费变动的影响, 生猪存栏量受到养殖户补栏意愿以及突发性疫病的影响 ( 详见正文 ) ( 分析师 : 宫衍海 A , 赵金厚 A , 研究支持 : 龚毓幸 A ) 近期研究事件 今日预期调整 公司 : 股票 代码 简称 调整前调整后调整研究员前评级 15EPS 16EPS 17EPS 15EPS 16EPS 17EPS 调整后评级 联系人 : 郭颖 联系电话 :(8621) 今日预期调整 宏观 行业及其他 项目调整前调整后变动方向原因
2 wwwww2 近期重点推荐报告 行业深度研究 : 农产品价格形成机制分析及农产品价格走势前瞻 今日推荐报告 玖龙纸业 (2689 HK) 吨毛利有望超预期,2015 年业绩前瞻 近期重点推荐报告 2 今日推荐报告 3 证券发行及上市信息 3 昨日报告推荐 6 请参阅最后一页的重要声明 1
3 wwwww3 近期重点推荐报告 行业深度研究 : 农产品价格形成机制分析及农产品价格走势前瞻 供需 经济 政府调控是农产品价格波动的主因 农产品价格从根本上是由供需关系, 尤其是供给决定的 库存 ( 库存消费比 ) 等数据是供需关系的集中反映 由于农产品需求相对稳定, 供给又成为供需关系的首要因素 种植 / 养殖规模 异常天气 疫情都或影响供给水平 ; 宏观经济对农产品价格的影响体现在需求刺激 成本推动 货币流动性 ( 投资基金炒作 ) 和汇率 ( 国际贸易定价 ) 四个方面 政府调控主要通过收 抛储政策间接或直接影响农产品价格 农产品波动的形式则主要分为 : 趋势性 周期性 季节性和偶发性四种类型 国内畜禽产品及粮食价格呈震荡上扬的趋势 我们认为农产品价格的波动原因主要在于供需结构的变化, 在 蛛网模型 作用下呈周期性波动, 在消费季节性 疫病 ( 自然灾害 ) 消费的替代效应等因素影响下形成短期波动 而农产品价格的长期趋势主要受到原材料 人工等生产成本的影响 我们认为中国粮食价格上涨将是政府收储政策主导下的持续温和上涨, 而受此推动畜禽养殖的盈亏平衡点不断抬升也会提高其价格中枢 同时, 在一年之内, 粮食及畜禽产品价格也遵循一定的季节性规律 然而, 我们也必须注意到, 国家对农产品价格形成机制的干预, 随着目标价格管理体系在经济 / 油料作物中 ( 棉花 白糖及大豆 菜籽等 ) 的逐步推广, 以及除口粮外几乎所有农产品进口量持续增加的趋势, 农产品价格与国际市场的关联度会提升, 供需因素导致的周期性波动会被平滑, 现货价格短期大幅上涨的概率也会有所减少 ( 但仍存在 ) 从 年价格走势情况看, 考虑到货币流动性上升, 由原价格上涨等因素, 整体农产品价格均处于筑底回升的趋势, 畜禽 白糖等供给减少的品种相对涨幅会大一些 畜禽产品价格预判 : 供给下降推升价格持续上行 猪肉消费占到国内肉类消费的 60% 以上, 因此猪价是整个畜禽板块价格的参照系 生猪价格波动主要受到生猪存栏量 ( 及其结构 ) 以及消费变动的影响, 生猪存栏量受到养殖户补栏意愿以及突发性疫病的影响 生猪存栏量连续 8 个月下降, 同比下降 9.8%, 且近期补栏积极性复苏程度有限, 供给趋紧会在未来一年内推动价格稳步上行, 但需求的低迷及潜在的进口规模也将抑制猪价上涨的速率和幅度, 预计 年上市公司生猪出栏均价分别为 元 / 斤和 元 / 斤 禽价方面,15 年上半年因美英禽肉禁运, 国内祖代鸡苗实际引种量仅约 28 万套, 下半年大概率不解禁预期下, 预计 15 年全年实际引种量仅 万套, 推动 年行业产能大幅缩减 预计父母代鸡苗价格最早有望于 15Q4 加速上涨 扭亏为盈, 在未来 1 年甚至更长时间, 禽产业链整个价格有望全面复苏 肉鸭引种量同样大幅下降, 预计 15 年跟随肉鸡产业同样实现驻底复苏 粮食等其他农产品价格预判 : 口粮价格稳中有升, 油料作物震荡, 白糖 氨基酸等价格触底回升 口粮方面, 收储机制和最低收购保护价制度推动价格平稳上涨, 但需求相对低迷, 尤其是玉米受到深加工行业景气度下降及畜禽存栏规模处于低位的影响, 涨幅趋于平缓, 波动不大 ; 油料作物供需稳定, 但受到棕榈油等低价替代品供给仍然居高, 且油料作物, 尤其是大豆自身供给充裕, 预计价格维持震荡向上走势, 关注油价及北美异常天气导致供需面变化对价格的影响 ( 同理天然橡胶, 与原油价格联动性较强 ) 经济作物方面, 白糖供给持续收缩, 期末库存拐点已现, 供需面趋于好转, 推动价格稳步上行 味精 & 氨基酸价格则受到供给下降且趋于集中的影响, 在龙头企业提价背景下阶梯式抬升 看好生猪 肉鸡养殖板块, 谨慎看好白糖 番茄酱及氨基酸板块 在投资方面, 我们在看好的板块中, 推荐业绩弹性更优的品种, 优先看好 : 雏鹰农牧 牧原股份 大华农 新希望 圣农发展 正邦科技 益生股份 梅花生物 中粮屯河 此外, 也看好天邦股份 民和股份 华英农业 南宁糖业 仙坛股份等次级标的 同时, 畜禽产品价格趋势性走出低谷也带动饲料 动保行业景气度回升, 相关龙头同样受益 ( 分析师 : 宫衍海 A , 赵金厚 A , 研究支持 : 龚毓幸 A ) 请参阅最后一页的重要声明 2
4 wwwww4 今日推荐报告玖龙纸业 (2689 HK) 吨毛利有望超预期,2015 年业绩前瞻 净利润超预期玖龙纸业即将在九月公布 2015 财年 (14 年 7 月 -15 年 6 月 ) 财报 我们预计 15 年全年净利润为人民币 1786 百万元,2H15 的净利为 1107 百万元 这将大幅超过彭博一致预期的 1436 百万元约 20% 2H15 吨售价提升, 同时吨成本下降我们预计玖龙纸业的 2H15 的吨毛利为人民币 180 元, 对比上半年的 107 元每吨 这主要是由 2015 年下半财年较高的吨售价和较低吨成本驱动 我们预计吨售价在下半年为 2489 元, 环比每吨增长约 20 元 同时, 美废 ( 废旧箱板纸 ) 和国废价格在 2H15 分别环比减少了 6% 和 3%, 从而导致单位成本在下半年节约了约每吨 80 元 此外, 伴随较低的固定资本支出和强劲的现金流, 我们预期玖龙纸业将继续去杠杆化且能够达到公司指引的净杠杆率在 2016 财年下降到 80% 的目标 供需关系持续改善我们预计玖龙纸业 2015 年财年的业绩将再次确认我们认为的 2015 是中国箱板纸行业供需关系的转折年 : 总产能第一次出现净下降 由于中国更为严厉的环保政策, 我们预计有 2.8 百万吨的小产能将被在 2015 年淘汰,2.5 百万吨在 2016 年淘 ( 对比 13 年的 1.5 百万吨和 14 年的 1.1 百万吨 ) 因此, 我们预计产能增长率在 2015 年同比下跌 0.5%, 在 2016 年同比下跌 0.3% 由于电子商务迅速发展, 同时与其他多数投资品不同, 包装纸行业与固定资产投资增速减缓没有直接联系, 我们预计箱板纸需求将温和增长 ( 而不是下降 ),15 年同比增长 3%,16 年增长 3.5% 因此, 我们预计行业的产能利用率从 2013 年的 75% 和 2014 年的 74% 增长到 2015 年的 77% 和 2016 年的 80% 市场大幅调整将可能带来买点市场的系统风险和获利了解给玖龙纸业的股价带来了较大回撤 目前股价对应 0.9 倍市净率 在过去三年内, 玖龙股价在 倍的动态市净率范围内 我们的目标价 8.8 港币维持不变, 对应 1.3 倍的市净率和 42% 的上浮空间 我们维持买入评级 ( 分析师 : 叶戎 A /AYZ033 联系电话 : ) 证券发行及上市信息 新股发行 股票简称 申购代码 发行数量 ( 万股 ) 网上发行申购上限 ( 万股 ) ( 万股 ) 发行价格 申购日期 中签公布日期 中坚科技 暂缓发行 暂缓发行 三夫户外 暂缓发行暂缓发行 凯龙股份 暂缓发行暂缓发行 润欣科技 , 暂缓发行暂缓发行 中创科达 , 暂缓发行暂缓发行 邦宝益智 暂缓发行暂缓发行 安记食品 , 暂缓发行暂缓发行 道森股份 , 暂缓发行暂缓发行 博敏电子 , 暂缓发行暂缓发行 读者传媒 , 暂缓发行暂缓发行 请参阅最后一页的重要声明 3
5 wwwww5 久远银海 暂缓发行 暂缓发行 奇信股份 , 暂缓发行 暂缓发行 可立克 , 暂缓发行 暂缓发行 山鼎设计 暂缓发行 暂缓发行 美尚生态 暂缓发行 暂缓发行 乾景园林 暂缓发行 暂缓发行 桃李面包 , 暂缓发行 暂缓发行 中新科技 , 暂缓发行 暂缓发行 高科石化 暂缓发行 暂缓发行 华自科技 , 暂缓发行 暂缓发行 万里石 , 暂缓发行 暂缓发行 福祥股份 暂缓发行 暂缓发行 新股上市 代码 公司简称 首募 A 股 ( 万股 ) 总股本 ( 万股 ) 本次上市 ( 万股 ) 发行价 ( 元 ) 上市日期 增发 代码公司简称发行数量 ( 万股 ) 发行价 ( 元 ) 申购日 配股 代码公司简称配股比例配股价 ( 元 ) 配股申购日 可转债发行 代码名称发行量 ( 亿 ) 发行价 ( 元 ) 期限 ( 年 ) 认购时间 债券发行 名称期限 ( 年 ) 年利率 % 发行量 ( 亿 ) 认购时间 基金发行 基金名称财通成长优选混合型证券投资基金长信量化多策略股票型证券投资基金融通新能源灵活配置混合型证券投资基金信达澳银新能源产业股票型证券投资基金汇添富国企创新增长股票型证券投资基金招商安益保本混合型证券投资基金鹏华国证钢铁行业指数分级证券投资基金中加改革红利灵活配置混合型证券投资基金 认购时间 6 月 11 日至 7 月 10 日 6 月 23 日至 7 月 9 日 6 月 18 日至 7 月 8 日 6 月 25 日至 7 月 15 日 7 月 1 日起至 7 月 8 日 6 月 23 日到 7 月 10 日 6 月 23 日起至 7 月 10 日 6 月 30 日至 7 月 15 日 请参阅最后一页的重要声明 4
6 wwwww6 长信中证一带一路主题指数分级证券投资基金中邮创新优势灵活配置混合型证券投资基金嘉实中证金融地产交易型开放式指数证券投资基金广发中证医疗指数分级证券投资基金富国新动力灵活配置混合型证券投资基金华富健康文娱灵活配置混合型证券投资基金上投摩根新兴服务股票型证券投资基金国泰互联网 + 股票型证券投资基金长城久惠保本混合型证券投资基金诺安先进制造股票型证券投资基金国投瑞银岁丰利一年期定期开放债券型证券投资基金鹏华中证医药卫生指数分级证券投资基金融通中证全指证券公司指数分级证券投资基金博时新策略灵活配置混合型证券投资基金广发沪深 300 交易型开放式指数证券投资基金东方红京东大数据灵活配置混合型证券投资基金万家品质生活股票型证券投资基金 7 月 6 日起至 7 月 10 日 7 月 3 日至 7 月 17 日 7 月 1 日至 7 月 14 日 7 月 1 日至 7 月 15 日 7 月 1 日至 7 月 15 日 7 月 1 日至 7 月 15 日 7 月 2 日至 7 月 22 日 7 月 6 日至 7 月 17 日 7 月 3 日至 7 月 23 日 7 月 3 日至 7 月 17 日 7 月 6 日至 7 月 17 日 7 月 6 日至 7 月 17 日 7 月 8 日至 7 月 14 日 7 月 7 日至 7 月 17 日 7 月 10 日至 8 月 7 日 7 月 13 日至 7 月 24 日 7 月 13 日至 7 月 31 日 基金上市 代码基金简称本次上市份数 ( 万份 ) 上市日期 重大财经新闻 中上协执行副会长姚峰向上市公司提出倡议稳定公司股价加强市值管理 ( 中证报 ) 新华社全媒报道平台开启 中央厨房 新模式 ( 中证报 ) 逾 900 家上市公司停牌, 基金业人士认为非理性赎回可能加剧损 ( 中证报 ) 商务部 : 新设自贸区吸收外资聚集效应明显协调各部门加快出台自贸区配套实施细则 ( 中证报 ) 银行重启伞形配资短期风险可控 ( 中证报 ) 千余公司预告中期业绩过半报喜 ( 证券时报 ) 蓝筹股成维稳中坚中国平安成交超创业板 ( 证券时报 ) 港股疲软港交所股价遭重挫 ( 中证报 ) 两融余额快速下降杠杆资金风险有所释放 ( 上证报 ) 利空增多大宗商品下跌 ( 中证报 ) 淡马锡对中国投资比例升至 27%( 中证报 ) 澳央行维持基准利率不变 ( 中证报 ) 行业要闻 行业整体效益大幅提升军工板块中长期投资价值凸显 ( 中证报 ) 请参阅最后一页的重要声明 5
7 wwwww7 汽柴油价格迎来年内第五次下调 ; 成品油迎来两连降, 三连跌 概率大 ( 中证报 证券时报 ) 工信部将力推钢铁行业智能制造 ( 中证报 ) 分级基金下折频现 A 份额成避风港 ( 中证报 ) 化工市场筑底有机板块表现强势 ( 中证报 ) 股价深蹲 破定 近 40 家公司再融资遇尴尬 ( 上证报 ) 证金公司拟发行 800 亿短期融资券 ( 证券时报 ) 三星电子上季盈利下滑 ( 中证报 ) 中概科网股走软 ( 中证报 ) 中概股集体重挫陷入回归迷途 ( 证券时报 ) 受会计违规问题影响东芝利润或下调千亿日元 ( 中证报 ) 索尼否认出售智能手机业务 ( 中证报 ) 上周沪深两市新增投资者环比增 2.74%( 中证报 ) 深交所连发监管函 :15 家公司大股东违规减持 ( 上证报 ) 申万 300 公司动态 大族激光设两公司布局工业机器人产业 城投控股上半年业绩预增逾三倍 鲁北化工上半年净利预增 200% 上汽集团公布上半年成绩单海外布局成亮点 机构调研彩虹精化关注与华为合作及光伏业务 星网锐捷拟合资设互联网创业公司 尾盘股价从跌停蹿至涨停, 有研新材被国华人寿举牌 广发证券预增约 4 倍上市券商上半年业绩大增可期 苏宁加快物流基地建设 皖新传媒大股东拟择机增持 昆药集团收购贝克诺顿 通威股份拟募资收购两公司 牵手巨化股份生意宝拓展供应链金融业务 科通芯城打造智能硬件孵化平台 践行价值投资复星国际大股东增持 底价暂时 倒挂 丹化科技定增计划不变 沱牌舍得集团混改 提价 控股权挂牌价逾 20 亿 昨日报告推荐 受希腊全民公投负面结果影响, 全球股市继续之前下跌势头 宏观日报 李慧勇, 分机 7327 请参阅最后一页的重要声明 6
8 wwwww8 申万农林牧渔点评 : 农林牧渔行业点评 : 猪价上涨推升业绩高速提升, 牧原 股份单头盈利突破 2 年峰值 赵金厚, 宫衍海, 分机 7449 申万宏源策略 3&30 组合 2015 年第 19 期 :7 月 7 日 -7 月 13 日 王胜, 分机 7448 申万中小盘周报 (2015/6/ /7/3) 孟烨勇, 分机 7705 希腊退欧的影响 申万宏源债券部债券日报 陈康, 分机 7499 全国性商业银行主力增持地方债 券商信用债增持量突出 ---- 申万宏源债券 6 月中债登托管量点评 陈康, 分机 7499 股债走弱, 大部分债基业绩负增长 2015 年 6 月理财产品月报 陈康, 分机 7499 避险情绪升温, 大宗商品价格整体走低 申万宏源债券高频数据跟踪 陈康, 分机 7499 白金版 王晓亮, 分机 7314 黄金版 王晓亮, 分机 7314 经典版 王晓亮, 分机 7314 至尊版 王晓亮, 分机 7314 钻石版 王晓亮, 分机 7314 早间提示版 王晓亮, 分机 7314 晨会推荐 周睿, 分机 7308 综合版 每日市况 严晓鸥, 分机 7559 融资融券版 刘靖, 分机 7461 农产品价格形成机制分析及农产品价格走势前瞻 ( 下篇 ) 赵金厚, 宫衍海, 分机 7449 中国信达 曙光将现 薛慧如, 分机 7273 Hard times help 薛慧如, 分机 7273 海外研究部 2015 年 07 月 07 日 叶戎, 分机 7418 ORD Daily Insight 叶戎, 分机 7418 申万宏源 S 首推行业深度研究 : 农产品价格形成机制分析及农 产品价格走势前瞻 薄娉婷, 分机 7372 晨会信息速递 王晓亮, 分机 7314 八连阴, 缺乏有效刺激性政策, 调整将继续 新三板日报 (2015 年 7 月 7 日 ) 李筱璇, 分机 7280 请参阅最后一页的重要声明 7
9 wwwww9 有关报告或销售服务请联系机构销售部 网址 :; 电话总机 :(8621) 机构客户中心联系名单 姓名 分工 直线 分机 王征 中心负责人 白颖 中心负责人 ( 副 ) baiying@swsresearch.com 王莉娟 中心负责人 ( 副 ) wanglj@swsresearch.com 李庆 中心负责人 ( 副 ) liqing@swsresearch.com 华东机构部李庆 华东机构部负责人 liqing@swsresearch.com 郑敏 销售经理 zhengmin@swsresearch.com 郭颖 销售经理 guoying@swsresearch.com 周为为 销售经理 zhouww@swsresearch.com 茅炯 销售经理 maojiong@swsresearch.com 金芙蓉 销售经理 jinfr@swsresearch.com 赵琰 销售经理 zhaoyan@swsresearch.com 李晨 销售经理 lichen@swsresearch.com 彭茜 销售经理 Pengxi@swsresearch.com 闫冬 销售经理 yandong@swsreserch.com 姚洋 销售经理 yaoyang@swsresearch.com 浦洁 销售经理 pujie@swsresearch.com 陈陶 销售助理 chentao@swsresearch.com 华北机构部李梦杰 华北机构部负责人 limj@swsresearch.com 徐琥 销售经理 xuhu@swsresearch.com 张笑荣 销售经理 zhangxr@swsresearch.com 姚明昊 销售经理 yaomh@swsresearch.com 刘蒙 销售经理 liumeng@swsresearch.com 杨然 销售经理 yangran@swsresearch.com 权金英 销售经理 quanyx@swsresearch.com 李丹 销售助理 7818 lidan@swsresearch.com 华南机构部谢文霓 华南机构部负责人 xiewn@swsresearch.com 李境晗 销售经理 lijh@swsresearch.com 胡宇欣 销售经理 huyx@swsresearch.com 陈左茜 销售经理 chenzx@swsresearch.com 陈文棋 销售助理 chenwq@swsresearch.com 海外业务部顾丹夏 销售经理 gudx@swsresearch.com 王子平 销售经理 wangzp@swsresearch.com 毛天娇 销售助理 maotj@swsresearch.com 请参阅最后一页的重要声明 8
10 庄明书 销售助理 渠道产品部胡敏 销售经理 薛涵 销售经理 张友城 销售经理 程浩 销售经理 左孝鹏 销售经理 陈梦妮 销售助理 营销管理部 中心负责人 ( 副 ), 营销管理王莉娟部负责人 wanglj@swsresearch.com 武颖川 业务发展经理 wuyc@swsresearch.com 鲍丽萍 业务发展高级经理 baolp@swsresearch.com 客户服务部 中心负责人 ( 副 ) 客户服务白颖部负责人 baiying@swsresearch.com 朱芳 业务支持小组 zhufang@swsresearch.com 管莉莉 业务支持小组 guanll@swsresearch.com 丁芳艳 客户关系小组 dingfy@swsresearch.com 吴珺 客户关系小组 wujun@swsreserch.com 程晓昀 客户关系小组 chengxy@swsresearch.com 廖筱婕客户关系小组 liaoxj@swsresearch.com wwwww10 请参阅最后一页的重要声明 9
11 wwwww11 信息披露 证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 以勤勉的职业态度 专业审慎的研究方法, 使用合法合规的信息, 独立 客观地出具本报告, 并对本报告的内容和观点负责 本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿 与公司有关的信息披露本公司隶属于申万宏源证券有限公司 本公司经中国证券监督管理委员会核准, 取得证券投资咨询业务许可, 资格证书编号为 : ZX0065 发布证券研究报告, 是证券投资咨询业务的一种基本形式, 本公司可以对证券及证券相关产品的价值 市场走势或者相关影响因素进行分析, 形成证券估值 投资评级等投资分析意见, 制作证券研究报告, 并向本公司的客户发布 本公司在知晓范围内履行披露义务 客户可通过 compliance@swsresearch.com 索取有关披露资料或登录 信息披露栏目查询从业人员资质情况 静默期安排及关联公司持股情况 股票投资评级说明证券的投资评级 : 以报告日后的 6 个月内, 证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准, 定义如下 : 买入 (Buy) : 相对强于市场表现 20% 以上 ; 增持 (Outperform) : 相对强于市场表现 5%~20%; 中性 (Neutral) : 相对市场表现在 -5%~+5% 之间波动 ; 减持 (Underperform) : 相对弱于市场表现 5% 以下 行业的投资评级 : 以报告日后的 6 个月内, 行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准, 定义如下 : 看好 (Overweight) : 行业超越整体市场表现 ; 中性 (Neutral) : 行业与整体市场表现基本持平 ; 看淡 (Underweight) : 行业弱于整体市场表现 我们在此提醒您, 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准 我们采用的是相对评级体系, 表示投资的相对比重建议 ; 投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况, 比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素 投资者应阅读整篇报告, 以获取比较完整的观点与信息, 不应仅仅依靠投资评级来推断结论 申银万国使用自己的行业分类体系, 如果您对我们的行业分类有兴趣, 可以向我们的销售员索取 本报告采用的基准指数 : 沪深 300 指数 法律声明本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 本报告是基于已公开信息撰写, 但本公司不保证该等信息的准确性或完整性 本报告所载的资料 工具 意见及推测只提供给客户作参考之用, 并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格 价值及投资收入可能会波动 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 本报告首页列示的联系人, 除非另有说明, 仅作为本公司就本报告与客户的联络人, 承担联络工作, 不从事任何证券投资咨询服务业务 客户应当认识到有关本报告的短信提示 电话推荐等只是研究观点的简要沟通, 需以本公司 网站刊载的完整报告为准, 本公司并接受客户的后续问询 客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突, 不应视本报告为作出投资决策的惟一因素 客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险 本公司特别提示, 本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失, 任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户, 不构成客户私人咨询建议 本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况, 以及 ( 若有必要 ) 咨询独立投资顾问 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 市场有风险, 投资需谨慎 若本报告的接收人非本公司的客户, 应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问 本报告的版权归本公司所有, 属于非公开资料 本公司对本报告保留一切权利 除非另有书面显示, 否则本报告中的所有材料的版权均属本公司 未经本公司事先书面授权, 本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝 复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用 所有本报告中使用的商标 服务标记及标记均为本公司的商标 服务标记及标记 请参阅最后一页的重要声明 10
今 日 重 点 推 荐 报 告 短 期 提 估 值 长 期 促 盈 利 房 地 产 企 业 再 融 资 彻 底 放 开 点 评 今 日 推 荐 报 告 资 金 再 流 出 警 惕 黑 天 鹅 跨 境 资 金 流 向 监 测 周 报 (20150116) 欧 央 行 被 预 期 绑 架, 预 期 全
2015 年 1 月 19 日 星 期 一 指 数 收 盘 涨 跌 (%) 名 称 ( 点 ) 1 日 5 日 1 月 申 万 A 指 3199.2 1.07 2.30 4.53 上 证 指 数 3376.5 1.20 2.77 14.32 深 证 综 指 1478.4 1.29 2.47-1.47 沪 深 300 3635.1 0.86 2.49 12.99 香 港 恒 生 24163. -0.77
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wwwww1 指 数 收 盘 涨 跌 (%) 名 称 ( 点 ) 1 日 5 日 1 月 申 万 A 指 3696. 2.82 7.72 11.94 上 证 指 数 3338. 2.32 6.19 7.17 深 证 综 指 1941. 3.03 8.73 16.74 沪 深 300 3486. 2.37 5.77 6.27 风 格 指 数 昨 日 表 现 (%) 1 个 月 表 现 (%) 6 个
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2014 年传媒与互联网行业投资策略 A0230511040057 A0230513070009 A0230513060001 2 3 资料来源 :Wind 申万研究 11 13 300 300315 426% 436% 332% 300052 391% 401% 297% 300059 298% 307% 203% 300104 294% 303% 199% 300071 233% 243% 139%
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本研究报告仅通过邮件提供给海通证券使用 1 本公司不持有或交易股票及其衍生品, 在法律许可情况下可能为或争取为本报告提到的公司提供财务顾问服务 ; 本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的, 持有比例可能超过已发行股份的 1%, 还可能为或争取为这些公司提供投资银行服务 本公司在知晓范围内履行披露义务 客户可通过 compliance@swsresearch.com
1.1 公司营收及净利润双增 215 年公司实现营业收入 83.7 亿元 同比增长 98.48%; 归母净利润 1.87 亿元 同比 增长 71.69% 图 1:215 年公司营业收入同比增长 98% % 54% 35%
上市公司 公司研究 / 证券研究报告 休闲服务 216 年 3 月 18 日众信旅游 (277) 报告原因 : 有业绩公布需要点评买入 ( 维持 ) 市场数据 : 216 年 3 月 17 日 收盘价 ( 元 ) 42.3 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 24.66/38.5 市净率 11.3 息率 ( 分红 / 股价 ) - 流通 A 股市值 ( 百万元 ) 7124 上证指数 / 深证成指 294.83
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/ 本 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 国 投 瑞 银 国 投 瑞 银 基 金 管 理 有 限 公 司 (res@ubssdic.com) 使 用 1 上 市 公 司 公 司 究 调 报 告 定 向 增 发 项 目 推 介 2016 年 3 月 3 日 报 告 原 因 : 定 增 项 目 推 荐 七 喜 控 股 (002027) 中 概 明 星 股 分 众 传 媒 借 壳 回 归 A 股
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/ 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 国 投 瑞 银 国 投 瑞 银 基 金 管 理 有 限 公 司 (res@ubssdic.com) 使 用 1 行 及 产 商 贸 易 行 研 究 行 点 评 证 券 研 究 报 告 2015 年 11 月 03 日 中 性 相 关 研 究 " 估 值 见 底, 且 看 四 重 奏 柳 暗 花 明 2015 下 半 年 商 贸 零 售 行 投
1. 银 行 票 据 案 件 再 次 掀 起 风 暴, 引 发 市 场 高 度 关 注 2015 年 底 银 监 会 下 发 提 示 票 据 务 风 险 文 件, 2016 年 1 月 份 现 两 起 银 行 票 据 案 件, 引 发 资 本 市 场 对 于 票 据 务 的 高 度 关 注 以 及
/ 行 及 产 行 研 究 行 点 评 证 券 研 究 报 告 银 行 / 银 行 2016 年 02 月 03 日 中 性 相 关 研 究 " 增 速 收 敛 于 零, 拨 备 监 管 力 度 决 定 明 年 绩 银 行 2015 年 三 季 报 回 顾 " 2015 年 11 月 4 日 " 绩 无 亮 点, 延 续 小 幅 放 缓 趋 势 银 行 2015 年 3 季 报 绩 前 瞻 " 2015
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
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本研究报告仅通过邮件提供给行资产使用 1 指数 收盘涨跌 (%) 名称 ( 点 ) 1 日 5 日 1 月 上证指数 2815. -0.2 0.27-4.87 深证综指 1800. -0.2 1.93-3.61 2016 年 5 月 26 日星期四今日重点推荐 弱势货币的逻辑 国际经验与配置小组系列研究之十五 结论或者投资建议 : 风格指数 昨日表现 (%) 1 个月表现 (%) 6 个月表现 (%)
投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 盈 利 预 测 与 评 级 : 不 考 虑 大 股 东 资 产 注 入 的 预 期, 我 们 预 计 公 司 2016-2018 年 的 归 属 母 公 司 净 利 润 分 别 为 2.64 亿 元 2.92 亿 元 和 3.34 亿 元, 对 应 EPS
/ 05-05 06-05 07-05 08-05 09-05 10-05 11-05 12-05 01-05 02-05 03-05 04-05 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 综 合 2016 年 05 月 04 日 南 京 中 北 (000421) 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 买 入 ( 首 次 评 级 ) 市 场 数 据 : 2016 年 05
E 2016E 2017E 每股指标每股净利润 每股净利润 ( 普通股 ) 每股净资产 每股净资产 ( 普通股 )
/ kuxsmi:136kuxe 上市公司 上市公司 公司研究 公司研究 / 点评报告 点评报告 证券研究报告 证券研究报告 银行 2015 年 04 月 12 日报告原因 : 有信息公布需要点评 买入 上调 市场数据 : 2015 年 04 月 10 日 收盘价 ( 元 ) 15.66 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 17.2/9.63 上证指数 / 深证成指 4034/14013 市净率 1.3
附表 图 1:216 年 1-9 月公司营业收入 51.6 亿元, 同比增长 31% 图 2:216 年 1-9 月公司归母净利润 5.3 亿元, 同比增长 5% 6, 5, 4, 3, 2, 1, 1,454 2,764 4,882 3,946 5,165 12% 9% 6% 3% % -3% -
/ 11-9 12-9 1-9 2-9 3-9 4-9 5-9 6-9 7-9 8-9 9-9 1-9 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 房地产 216 年 11 月 8 日银亿股份 (981) 报告原因 : 有业绩公布需要点评中性 ( 维持 ) 市场数据 : 216 年 11 月 7 日 收盘价 ( 元 ) 1.35 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 13.99/7.23 市净率 4.7
1. 票 据 鉴 伪 市 场 空 间 近 百 亿 1.1 票 据 造 假 方 式 多 样 化 表 1) 票 据 造 假 方 式 多 样 化, 包 括 伪 造 票 据 仿 制 票 据 变 造 票 据 签 发 违 法 票 据 等 方 式 ( 见 表 1: 票 据 造 假 方 式 多 样 化 造 假 方
/ 12-17 01-17 02-17 03-17 04-17 05-17 06-17 07-17 08-17 09-17 10-17 11-17 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 计 算 机 2015 年 12 月 17 日 报 告 原 因 : 调 整 投 资 评 级 增 持 ( 上 调 ) 市 场 数 据 : 2015 年 12 月 16 日 收 盘 价 (
表 1: 单季度财务数据 合并报表 单季数据 单位 214Q1 214Q2 214Q3 214Q4 215Q1 215Q2 215Q3 215Q4 216Q1 216Q2 216Q3 营业收入 金额 百万元 同比 %
/ 11-2 12-2 1-2 2-2 3-2 4-2 5-2 6-2 7-2 8-2 9-2 1-2 上市公司 公司研究 公司点评 医药生物 216 年 1 月 31 日报告原因 : 有业绩公布需要点评 增持 ( 维持 ) 投资要点 : 鱼跃医疗 (2223) 扣非净利润增长 36%, 多品类维持快速增长 证券研究报告 市场数据 : 216 年 1 月 28 日 收盘价 ( 元 ) 34.37 一年内最高
本研究报告仅通过邮件提供给海通证券股份有限公司海通证券股份有限公司 年 8 月点评报告 表 1: 公司单季财务数据比较 单季数据 ( 百万元 ) 1Q1 2Q1 3Q1 4Q1 1Q11 2Q11 主营业务收入 同比 (+/-) 28.6% -16.2
本研究报告仅通过邮件提供给海通证券股份有限公司海通证券股份有限公司 1 上市公司 医药生物 公司研究 / 点评报告 证券研究报告 211 年 8 月 18 日 报告原因 : 有业绩公布需要点评 紫光古汉 (59) 古汉养生精快速增长, 计提坏账致二季度利润较少 增持盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 倍 维持 营业收入 增长率 净利润 增长率 每股收 益 毛利率 净资产收益率 市场数据 : 211
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上 市 公 司 农 林 牧 渔 公 司 研 究 / 调 研 报 告 2010 年 05 月 17 日 登 海 种 业 (002041) 上 调 10-12 年 盈 利 预 测, 维 持 买 入 评 级 报 告 原 因 : 有 新 的 信 息 需 要 补 充 买 入 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 % 倍 维 持 营 业 收 入 增 长 率 净 利 润 增 长 率 每 股 收 益 毛
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
1. 一 周 行 情 回 顾 上 周 申 万 军 工 指 数 上 涨 0.04%, 同 期 上 证 综 指 下 跌 1.44%, 创 业 板 指 下 跌 2.91% 分 行 业 来 看, 国 防 军 工 板 块 的 涨 幅 在 申 万 一 级 行 业 分 类 中 排 名 偏 上, 上 涨 0.04%
/ 行 业 及 产 业 国 防 军 工 行 业 研 究 行 业 点 评 2016 年 06 月 20 日 首 发 北 斗 系 统 白 皮 书, 关 注 C919 首 飞 看 好 军 工 行 业 周 报 20160620 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 " 关 注 军 工 资 产 证 券 化 进 程 军 工 行 业 周 报 20160613" 2016 年 6 月 13 日 " 布 局 优 质
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数量研究数量分析本研究报告仅通过邮件提供给安信证券有限责任公司安信证券有限责任公司 (xuqy@essences.com.cn) 使用 1 板块资金流向 2008 年 03 月 28 日 申万板块资金流向周报 20080328 相关研究 1. 一周评述 我们测算的 3 月 24 日至 3 月 28 日数据显示 : 虽然沪深 300 持续下跌,08 年累计跌幅已达 26.6%, 但本周市场整体资金有所回流,
鑫元基金管理有限公司
... 5... 15... 17... 27... 28... 29... 30... 34... 35... 36... 40... 41... 44 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 25,651,766.19
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2015 01 19 300 40% 20% 0% -20% Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 S1060513080002 010-59730729 Jiaowenchao233@pingan.com.cn S1060114080008 010-59730723 luoxiaojuan567@pingan.com.cn 2015 6213 11132 107.7 2014 2015
投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 公 司 整 体 战 略 清 晰 :1) 主 业 积 极 升 级, 由 硬 件 商 向 软 件 一 体 化 系 统 产 品 延 伸, 公 司 大 屏 幕 显 示 拼 接 墙 市 占 率 第 一, 短 期 受 宏 观 影 响 及 主 业 战 略 调 整, 我
/ 01-29 02-28 03-31 04-30 05-31 06-30 07-31 08-31 09-30 10-31 11-30 12-31 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 计 算 机 2016 年 01 月 28 日 威 创 股 份 (002308) 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 增 持 ( 首 次 评 级 ) 市 场 数 据 : 2016 年
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上市公司公司研究/ 点评报券研究报告本研究报告仅通过邮件提供给申银万国经纪总部王国强 (sywg@gazx.com) 使用 1 告证信息设备 2012 年 08 月 17 日 海康威视 (002415) 前端增长 73% 首超后端, 看好全方位领先技术储备抓住每次机遇, 维持盈利预测和增持评级 报告原因 : 有业绩公布需要点评 增持 盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 倍 维持 营业收入 增长率
图 1: 京 津 冀 区 域 价 格 走 势 550 500 ( 元 / 吨 ) 450 400 350 300 250 200 Jan/08 May/08 Sep/08 Jan/09 May/09 Sep/09 Jan/10 May/10 Sep/10 Jan/11 May/11 Sep/11 J
上 市 公 公 研 究 公 / 报 告 证 券 研 究 报 告 建 筑 材 料 2014 年 08 月 26 日 冀 东 水 泥 (000401) 符 合 预, 价 跌 致 业 绩 小 幅 下 滑, 京 津 冀 一 体 化 改 善 区 域 供 需 增 持 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 % 倍 维 持 营 业 增 长 率 净 利 润 增 长 率 每 股 收 毛 利 率 净 资 产 市
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本研究报告仅通过邮件提供给广发基金 GF fund 祝俭 (zhuj@gffunds.com.cn) 使用 1 上市公司 建筑建材 公司研究 / 点评报告 证券研究报告 2012 年 04 月 27 日 北新建材 (000786) 业绩符合预期, 消费型 建材稳定增长 报告原因 : 有业绩公布需要点评 增持 盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 倍 维持 营业收入 增长率 净利润 增长率 每股收
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 东 海 证 券 使 用 1 本 公 司 不 持 有 或 交 易 股 票 及 其 衍 生 品, 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 为 或 争 取 为 本 报 告 提 到 的 公 司 提 供 财 务 顾 问 服 务 ; 本 公 司 关 联 机 构 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 持 有 或 交 易 本 报 告 提 到 的 上 市 公 司
<4D F736F F D20C3C0B0EEB7FECACE5F F3039C4EAD2B5BCA8D0DED5FDB9ABB8E6B5E3C6C02E646F63>
上市公司公司研究/ 点评报告纺织服装 2010 年 02 月 01 日 美邦服饰 (002269) 4 季度开始经营情况回暖, 公司对 09 年业绩向上修正, 维持 买入 报告原因 : 有业绩公布需要点评 买入 盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 倍 维持 营业收入 增长率 净利润 增长率 每股 收益 毛利率 净资产收益率 市场数据 : 2010 年 01 月 29 日 2008 4474 42
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 创 信 资 产 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 点 评 报 告 证 券 研 究 报 告 传 媒 2014 年 07 月 17 日 报 告 原 因 : 有 信 息 公 布 需 要 点 评 蓝 色 光 标 (300058) 综 合 营 销 服 务 布 局 更 进 一 步, 设 立 投 资 公 司 助 力 产 业 链 整 合 收 购 FUSE
今 日 重 点 推 荐 报 告 獐 子 岛 : 海 洋 牧 场 触 底, 资 源 转 型 市 场, 上 调 评 级 至 增 持 禾 欣 股 份 ( 002343) 慈 文 传 媒 借 壳 上 市, 发 力 互 联 网 影 视 今 日 推 荐 报 告 民 生 银 行 (600016) 手 续 费 收
指 数 收 盘 涨 跌 (%) 名 称 ( 点 ) 1 日 5 日 1 月 申 万 A 指 4421 2.32 1.00 17.50 上 证 指 数 4293 1.82 3.82 18.70 深 证 综 指 2174 3.88-0.3 17.38 沪 深 300 4619 2.15 4.08 18.67 香 港 恒 生 2785 2.79 1.05 14.26 香 港 国 企 1453 2.98 1.87
附表 图 1:216 年 1-9 月公司总营业收入 亿元, 同 比增长 37% 图 2:216 年 1-9 月公司归母净利润 71.1 亿元, 同比增 长 1 1, 8, 6, 4, 2, 87,151 63,4 52,215 44,269 31, , 7, 6
/ 11-4 12-4 1-4 2-4 3-4 4-4 5-4 6-4 7-4 8-4 9-4 1-4 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 房地产 216 年 11 月 3 日保利地产 (648) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 216 年 11 月 3 日 收盘价 ( 元 ) 9.12 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 12.32/8.7 市净率 1.3
表 1. 单季度财务数据 合并报表 单季数据 单位 214Q1 214Q2 214Q3 214Q4 215Q1 215Q2 215Q3 215Q4 216Q1 216Q2 营业收入 金额 百万元 同比 % -38.% %
上市公司 公司研究 / 证券研究报告 医药生物 216 年 9 月 2 日宜华健康 (15) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 216 年 9 月 1 日 收盘价 ( 元 ) 33.21 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 47.43/21.6 市净率 5.7 息率 ( 分红 / 股价 ) - 流通 A 股市值 ( 百万元 ) 11754 上证指数 / 深证成指 363.31
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 海 通 证 券 使 用 1 上 市 公 司 家 用 电 器 公 司 研 究 / 点 评 报 告 证 券 研 究 报 告 2014 年 01 月 13 日 美 的 集 团 (000333) 股 权 激 励 计 划 点 评 : 激 励 对 象 以 中 层 研 发 制 造 人 员 为 主, 考 核 指 标 指 引 更 扎 实 稳 健 的 增 长 报 告
213 年 8 月 点 评 报 告 财 务 摘 要 213 214 215 合 并 损 益 表 关 键 假 设 百 万 元 212 213E 214E 215E 营 业 收 入 1,473 1,792 2,113 2,613 3,268 石 化 毛 利 率 24% 24% 24% 24% 石 化 设
本 公 司 不 持 有 或 交 易 股 票 及 其 衍 生 品, 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 为 或 争 取 为 本 报 告 提 到 的 公 司 提 供 财 务 顾 问 服 务 ; 本 公 司 关 联 机 构 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 持 有 或 交 易 本 报 告 提 到 的 上 市 公 司 所 发 行 的 证 券 或 投 资 标 的, 持 有 比 例 可 能 超 过 已
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 海 通 证 券 使 用 1 行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 kuxsmi:3287kuxe 商 业 贸 易 / 零 售 214 年 3 月 31 日 风 口 切 换, 把 握 低 估 值 标 的 主 题 投 资 机 会 申 万 零 售 行 业 周 报 第 十 一 期 看 好 申 万 商 贸 零 售 指
1. 食 品 饮 料 本 周 观 点... 4 2. 食 品 饮 料 各 板 块 市 场 表 现... 7 3. 下 周 重 大 事 项... 12 4. 食 品 饮 料 公 司 盈 利 预 测 表... 13 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第
/ 行 业 及 产 业 食 品 饮 料 行 业 研 究 行 业 点 评 2016 年 07 月 11 日 茅 台 类 商 品 反 身 性 不 断 强 化 直 接 利 好 五 粮 液 看 好 食 品 饮 料 行 业 周 报 160704-160708 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 " 食 品 饮 料 行 业 周 报 160425-160429: 季 报 超 预 期 白 酒 将 是 全 年 投
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本研究报告仅通过邮件提供给海通证券使用 1 上市公司 公司研究 / 点评报告 证券研究报告 银行 2014 年 09 月 01 日 招商银行 (600036) 规模扩张贡献利润较快增长, 资产质量隐忧犹在, 下调盈利预测 报告原因 : 有业绩公布需要点评 增持 盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 倍 维持 营业收 入 增长率净利润增长率 每股收 益 总资产 收益率 净资产 市场数据 : 2014
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证 券 研 究 报 告 ` 融 资 融 券 版 2016 年 7 月 20 日 星 期 三 网 址 :Http//www.swsresearch.com Http//www.sywg.com 一 天 市 场 回 顾... 1 沪 指 小 幅 收 跌, 题 材 股 回 暖...1 融 资 融 券 重 点 推 荐 表... 1 标 的 股 最 新 研 究... 2 广 联 达 (002410) 点 评
1. 前瞻数据分析 预计 2017 年农林牧渔重点公司年报净利润同比下滑 39%: 根据分析测算, 预计申万 宏源农业 40 家重点公司 17 年三季报平均业绩增速 -39%, 其中种业 饲料业 动物保健 农产品加工 林业 种植业 生猪养殖 禽养殖 2017 年年报业绩增速分别为 48%/23%/1
/ 行业及产业 农林牧渔 行业研究 行业点评 2018 年 02 月 08 日重点行业分化持续, 行业整体仍较低迷 看好 2017 年农林牧渔行业年报前瞻 证券研究报告 相关研究 " 重点仍在生猪产业链, 关注一号文带来 的主题性机会 申万农林牧渔周报 " 2018 年 1 月 22 日 " 三大因素决定供给,2018 年猪价不过 分悲观 生猪养殖行业点评 " 2018 年 1 月 18 日 证券分析师赵金厚
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上市公司公司研究/ 新股分券研究报告本研究报告仅通过邮件提供给恒泰证券恒泰证券股份有限公司 (zcglb@cnht.com.cn) 使用 1 医药生物 212 年 3 月 8 日 博雅生物 (3294) 预计上市首日股价 31-34 元 盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 析证主营收入 增长率 净利润 增长率 每股收益 主营业务 净资产 发行上市资料 : 收入 利润率 收益率 发行价格 ( 元
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/ 05-12 06-12 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 行 资 产 使 用 1 07-12 08-12 09-12 10-12 11-12 12-12 01-12 02-12 03-12 04-12 上 市 公 司 公 司 研 究 调 研 报 告 证 券 研 究 报 告 计 算 机 2016 年 05 月 11 日 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 增 持 ( 首 次 评
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2017 7 3 S1080510120001 S1080116060038 0755-23838255 wangjunyjs@fcsc.com A 16 A 6 OPEC OPEC 7 1.72% 95.63 9 A First Capital Securities Corporation Limited 1 16 2 2.1 A A 1.09% 3157.87 0.59% 1807.43 50
2013 年 04 月 公 司 报 告 增 速 有 望 得 到 恢 复 2) 广 告 业 务 实 现 收 入 1.1 亿 元 ( 收 入 占 比 49.7%), 同 比 下 降 5.36%, 主 要 受 宏 观 经 济 影 响 以 及 对 基 金 广 告 销 售 策 略 调 整 影 响 我 们 预
上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 报 告 信 息 服 务 2013 年 04 月 19 日 报 告 原 因 : 有 业 绩 公 布 需 要 点 评 东 方 财 富 (300059) 业 绩 符 合 预 期, 基 金 第 三 方 销 售 进 展 顺 利 东 方 财 富 年 报 及 13 年 1 季 报 点 评 证 券 研 究 报 告 增 持 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 %
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 申 银 万 国 经 纪 总 部 王 国 强 (yaosong@sywg.com.cn) 使 用 1 上 市 公 司 食 品 饮 料 公 司 研 究 / 点 评 报 告 证 券 研 究 报 告 2014 年 04 月 27 日 伊 利 股 份 (600887) 强 强 联 手, 继 续 走 在 行 业 前 列 报 告 原 因 : 有 信 息 公 布
本研究报告仅通过邮件提供给银华基金银华基金管理有限公司 使用 2 1. 营业收入同比增长 114% 前三季度公司实现营业收入 7.1 亿元, 同比增长 114.3%, 实现归属于上市公司普通股 股东的净利润 1.6 亿元, 同比增长 12.73% 图 1:2
本研究报告仅通过邮件提供给银华基金银华基金管理有限公司 (news@yhfund.com.cn) 使用 1 上市公司 公司研究 / 证券研究报告 休闲服务 215 年 1 月 27 日腾邦国际 (3178) 报告原因 : 有业绩公布需要点评买入 ( 维持 ) 市场数据 : 215 年 1 月 26 日 收盘价 ( 元 ) 16.83 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 74.99/15.27 市净率
wwwww2 重要提示 : 工商银行发行的可转债 ( 工行转债,113002) 已于 2014 年 12 月 30 日触发了 募集说明书 约定的提前赎回条款 请工行可转债投资者尽快转股, 目前转股价 3.27 元 / 股, 明显低于工行 A 股市价 否则 2015 年 2 月 12 日将提前强制赎回
wwwww1 证券研究报告 晨会推荐 2015 年 2 月 10 日星期二网址 :Http//www.swsresearch.com Http//www.sywg.com 热点个股推荐... 1 通富微电 (002156): 10 元买, 目标 12 元.. 1 今日市场研判... 1 震荡为主 关注期权影响... 1 今日报告推荐... 1 PTA 行业深度研究 :PTA 环节有望重夺定价权, 油
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.8,63-5, , 股指期货.7, , 国债期货.5,56-7.6,7
资金流向 _76 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 5 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 5 指数 _IC 国债期货 5 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场 -. 6,49 3, , 股指期货 -.4,99., 国债期货 ,
资金流向 _77 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 指数 _IC 国债期货 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁 _SF
目 录 1. 整 体 利 润 增 速 超 创 业 板 一 倍... 3 1.1 62 家 公 司 年 报 披 露 逾 期... 3 1.2 营 收 增 速 略 微 减 缓, 利 润 加 速 上 升... 4 1.3 毛 利 率 稳 中 有 升, 盈 利 和 营 运 能 力 下 降, 现 金 流 保
专 题 研 究 新 三 板 新 三 板 2016 年 5 月 4 日 整 体 利 润 增 速 超 创 业 板 一 倍 新 三 板 挂 牌 公 司 2015 年 报 点 评 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 证 监 会 新 闻 发 布 会 关 于 新 三 板 分 层 问 答 点 评 : 预 期 再 明 确, 分 层 将 如 期 2016/3/7 国 务 院 关 于 进 一 步 显 著 提 高 直
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 行 资 产 使 用 1 指 数 收 盘 涨 跌 (%) 名 称 ( 点 ) 1 日 5 日 1 月 申 万 A 指 3246. 0.23 2.58 2.92 上 证 指 数 2859. 96 0.35 4.32 4.01 深 证 综 指 1758. 76-0.1 1.12 1.68 沪 深 300 3058. 13 0.23 4 4.79 3.28
我 们 始 终 坚 信 电 视 机 是 下 一 个 具 有 海 量 市 场 的 智 能 领 域, 前 期 主 要 以 公 司 的 角 度 自 下 而 上 跟 踪 行 的 变 化 趋 势 在 前 期 同 洲 电 子 和 数 码 视 讯 的 深 度 报 告 中, 我 们 用 同 一 张 配 图 重 复
行 及 产 行 研 究 / 行 短 评 中 小 股 票 2013 年 09 月 23 日 客 厅 争 夺 战 系 列 之 五 : 传 统 机 顶 盒 剧 变 2013 年 9 月 12 日, 传 统 机 顶 盒 厂 商 金 亚 科 技 宣 布 与 游 戏 厂 商 完 美 世 界 合 作, 将 在 生 产 的 OTT 产 品 中 内 置 完 美 世 界 游 戏 产 品, 且 双 方 将 共 享 内 置
幻灯片 1
御 风 而 行 技 术 政 策 资 本 驱 动 移 动 教 育 市 场 长 期 增 长 证 券 分 析 师 : 郑 治 国 A0230511040015 研 究 支 持 : 周 建 华 A0230114120005 2016.06.23 移 动 教 育 投 资 要 点 1. 短 期 内, 看 好 用 户 群 清 晰 盈 利 模 式 成 熟 的 职 业 教 育 及 考 试 刚 需 类 移 动 内 容
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上市公kuxsmi:2667kuxe 司公司研究/ 点评报券研究报告本研究报告仅通过邮件提供给泰信基金泰信基金管理有限公司 (research@ftfund.com) 使用 1 本公司不持有或交易股票及其衍生品, 在法律许可情况下可能为或争取为本报告提到的公司提供财务顾问服务 ; 本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的, 持有比例可能超过已发行股份的
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 东 海 证 券 东 海 证 券 有 限 责 任 公 司 (zcglb@longone.com.cn) 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 点 评 报 告 信 息 服 务 2012 年 04 月 23 日 报 告 原 因 : 有 业 绩 公 布 需 要 点 评 电 广 传 媒 (000917) 业 绩 低 于 预 期, 期 待 省 内 外
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上市公kuxsmi:6700kuxe 司公司研究/ 点评报券研究报告本研究报告仅通过邮件提供给海通证券使用 1 本公司不持有或交易股票及其衍生品, 在法律许可情况下可能为或争取为本报告提到的公司提供财务顾问服务 ; 本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的, 持有比例可能超过已发行股份的 1%, 还可能为或争取为这些公司提供投资银行服务 本公司在知晓范围内履行披露义务
目 录 一 本 周 主 要 观 点... 3 二 造 纸... 5 1. 上 市 公 司 估 值 情 况... 5 2. 行 业 基 本 面 变 化... 6 1) 产 品 价 格 : 成 品 纸 市 场 价 格 稳 定... 6 2) 本 周 国 际 针 叶 浆 价 格 阔 叶 浆 价 格 下 跌
/ 行 业 及 产 业 行 业 研 究 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 轻 工 制 造 2016 年 02 月 15 日 造 纸 轻 工 周 报 看 好 相 关 研 究 造 纸 轻 工 周 报 各 期 轻 工 造 纸 类 2015 年 年 报 业 绩 前 瞻 龙 头 坚 守 主 业 受 益 于 行 业 整 合, 转 型 重 视 稀 缺 性 和 卡 位 优 势, 造 纸 关 注 供 给 侧 改
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 汇 添 富 基 金 管 理 有 限 公 司 汇 添 富 基 金 管 理 有 限 公 司 (report@htffund.com) 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 报 告 证 券 研 究 报 告 食 品 饮 料 211 年 4 月 15 日 报 告 原 因 : 有 业 绩 公 布 需 要 点 评 黑 牛 食 品 (2387)
热 点 个 股 推 荐 水 晶 光 电 (002273 双 融 标 的 ) 投 资 要 点 : 预 计 公 司 2016 年 1-9 月 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 与 上 年 同 期 相 比 增 长 幅 度 为 30%-50% 此 前 公 司 完 成 了 第 二 期 员 工
证 券 研 究 报 告 晨 会 推 荐 2016 年 9 月 19 日 星 期 一 网 址 :http://www.swsresearch.comhttp//www.sywg.com 热 点 个 股 推 荐... 1 水 晶 光 电 (002273 双 融 标 的 )... 1 今 日 市 场 研 判... 1 震 荡 缓 慢 探 底 保 守 防 御 为 首... 1 今 日 报 告 推 荐...
目 录 1. 公 司 是 国 内 水 生 态 修 复 行 业 的 领 头 羊... 3 1.1 清 水 型 生 态 系 统 构 建 技 术 是 公 司 的 发 展 核 心... 3 1.2 15 年 高 毛 利 的 水 治 理 项 目 收 入 占 比 已 经 超 过 90%... 5 2. 需 求
/ 新 三 板 公 司 公 用 事 业 2016 年 4 月 7 日 水 治 理 (831511) 新 三 板 研 究 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 市 场 数 据 : 转 让 方 式 2016 年 4 月 6 日 做 市 转 让 收 盘 价 ( 元 ) 11.60 每 股 净 资 产 ( 元 ) 3.18 市 净 率 3.65 总 市 值 ( 百 万
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wwwww1 指 数 收 盘 涨 跌 (%) 名 称 ( 点 ) 1 日 5 日 1 月 申 万 A 指 4183. 0.71 1.75 9.66 上 证 指 数 3616. 0.16 0.31 5.97 深 证 综 指 2300. 1.39 3.09 14.05 沪 深 300 3753. 0.01-0.1 5.11 风 格 指 数 昨 日 表 现 (%) 1 个 月 表 现 (%) 6 个 月
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上市公司公司研究/ 点评报券研究报告本研究报告仅通过邮件提供给中诚润金天津中诚润金投资管理公司 (zcrj0929@163.com) 使用 1 本公司不持有或交易股票及其衍生品, 在法律许可情况下可能为或争取为本报告提到的公司提供财务顾问服务 ; 本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的, 持有比例可能超过已发行股份的 1%, 还可能为或争取为这些公司提供投资银行服务
附表 图 1:216 年 1-9 月公司营业收入 亿元, 同比增 长 25% 图 2:216 年 1-9 月公司归母净利润 21.7 亿元, 同比增 长 3 2, 16, 12, 8, 4, 8,395 12,244 15,54 14,919 18, ,4 2, 1,
/ 11-3 12-3 1-3 2-3 3-3 4-3 5-3 6-3 7-3 8-3 9-3 1-3 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 房地产 216 年 11 月 2 日荣盛发展 (2146) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 上调 ) 市场数据 : 216 年 11 月 1 日 收盘价 ( 元 ) 8.17 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 11.62/6.34 市净率 1.6
投资高企 把握3G投资主题
2016-01-01 2016-01-28 2016-03-02 2016-03-29 2016-04-26 2016-05-24 2016-06-22 2016-07-19 2016-08-11 2016-09-03 2016-09-22 2016-10-20 2016-11-14 2016-12-09 2017-01-06 2017-02-09 2017-03-08 2017-04-04 2017-05-02
表 1: 单季度财务数据 合并报表 单季数据 单位 14Q1 14Q2 14Q3 14Q4 15Q1 15Q2 15Q3 15Q4 营业收入 金额 百万元 同比 % 11.54% -0.40% 6.08% 11.17% 0.46% -1.86%
/ 04-01 05-01 06-01 07-01 08-01 09-01 -01 11-01 12-01 01-01 02-01 03-01 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 医药生物 16 年 03 月 31 日仙琚制药 (002332) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 16 年 03 月 30 日 收盘价 ( 元 ) 11.34 一年内最高 / 最低
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wwwww1 www.jztz 2014 年 9 月 3 日 星 期 三 指 数 收 盘 涨 跌 (%) 名 称 ( 点 ) 1 日 5 日 1 月 申 万 A 指 2409.3 1.44 3.44 6.49 上 证 指 数 2266.0 1.37 2.67 3.69 深 证 综 指 1249.0 1.34 3.88 8.78 沪 深 300 2386.4 1.32 2.68 2.45 香 港 恒
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wwwww1 2014 年 8 月 6 日 星 期 三 指 数 收 盘 涨 跌 (%) 名 称 ( 点 ) 1 日 5 日 1 月 申 万 A 指 2307.1 0.27 2.07 7.12 上 证 指 数 2219.9-0.15 1.68 7.80 深 证 综 指 1172.7 0.72 2.36 5.32 沪 深 300 2369.3-0.26 1.63 8.75 香 港 恒 生 24648.
Microsoft Word - 信质电机.doc
上市公司公司研究新股分析证券研究报告/机械设备 / 电力设备 212 年 2 月 29 日 信质电机 (2664) 全球领先的汽车发电机定子生产企业, 建议询价区间 15.8-19.4 元 盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 主营收入 增长率 净利润 增长率 每股收益 主营业务 净资产 发行上市资料 : 收入 利润率 收益率 发行价格 ( 元 ) - 发行股数 ( 万股 ) 3334 发行日期
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
2 MAR. 2015
2 MAR. 2015 旗舰产品 4 MAR. 2015 MAR. 2015 5 旗舰产品 6 MAR. 2015 MAR. 2015 7 活动掠影 8 MAR. 2015 MAR. 2015 9 活动掠影 10 MAR. 2015 MAR. 2015 11 活动掠影 12 MAR. 2015 MAR. 2015 13 活动掠影 14 MAR. 2015 MAR. 2015 15 活动专题 16 MAR.
1. 一级标题 1.1 二级标题 图 1: 图表标题 100% 90% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 90% 89% 84% 84% 77% 74% 69% 66% 69% 68% 51% 45% 30% 东北 华北 华东 江浙 西北 西南 中南 C5 C10 1.2
/ 行业及产业 建筑装饰 行业研究 行业点评 证券研究报告 2015 年 12 月 18 日 看好 相关研究 " 基建项目集中释放, 四季度稳增长可期 建筑 建材基建稳增长会议报告 " 2015 年 9 月 29 日 " 业绩下行压力大, 关注基建回暖 建 筑行业 2015 年中报总结 " 2015 年 9 月 2 日 证券分析师陆玲玲 A0230513040001 lull@swsresearch.com
幻灯片 1
再议 事不过三 基本面趋势投资系列第 3 篇 证券分析师 : 王 联系人 : 刘扬 2018.5.2 胜 A0230511060001 林丽梅 A0230513090001 刘扬 A0230517080005 主要结论 行业股价年度轮动的市场交易特征呈现出 事不过三 现象 : 没有哪个申万一级行业可以连续三年涨幅排名前五 除了 2001-2003 年的汽车和 2004-2006 年的白酒 ( 细化到三级
申银万国_晨会纪要_薄娉婷_【申万宏源晨会纪要】全民健身：进击中的“身材经济”,及a股投资情况调查_＊＊＊_.pdf
1 指数 收盘涨跌 (%) 名称 ( 点 ) 1 日 5 日 1 月 上证指数 3210. 0.45 2.46 4.87 深证综指 2114. 0.30 2.30 3.17 香港恒生 22222-1.3-2.5-3.51 香港国企 9342. -0.9-2.7-1.62 风格指数 昨日表现 (%) 1 个月表现 (%) 6 个月表现 (%) 大盘指数 0.44 3.98 10.07 小盘指数 0.41
鑫元基金管理有限公司
... 2... 5... 10... 13... 16... 17... 18... 19... 22... 23... 24... 28... 29... 33 5 6 7 至 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 - - 其中 : 股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资
表 1: 宝鹰股份上市以来兼并收购情况时间 参购标的 参购股比例 金额 参股鸿洋电商 ( 我爱我家网 ) 20% 1.1 亿元 与熊氏集团合资成立印尼宝鹰 60% 240 万美元 收购中建南方 51% 2.0 亿元 与鸿洋电商 中建南方
/ kuxsmi:27515kuxe 上市公司 上市公司 公司研究 公司研究 / 点评报告 点评报告 证券研究报告 证券研究报告 建筑装饰 2015 年 05 月 25 日报告原因 : 强调原有的投资评级 增持 维持 市场数据 : 2015 年 05 月 22 日 收盘价 ( 元 ) 15.21 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 15.96/4.85 上证指数 / 深证成指 4658/16046 市净率
宏观深度报告 扬帆再起航, 机遇不可失 国企改革专题报告 2014 年 9 月 19 日 股市有风险入市须谨慎 中航证券金融研究所发布证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址 : 深圳市深南大道 3024 号航空大厦 29 楼公司网址 :www.avicsec.com 联系电话 :0755-83692635 传真 :0755-83688539 1 ... 4... 8... 13...
目 录 1 1. 序 : 申 万 宏 源 策 略 3&30 组 合 说 明... 3 2. 组 合 投 资 策 略... 4 3. 组 合 收 益 统 计... 6 4. 组 合 持 仓 统 计... 7 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第 2 页
策 略 研 究 A 股 策 略 2016 年 07 月 27 日 申 万 宏 源 策 略 3&30 组 合 策 略 研 究 2016 年 第 29 期 :7 月 19 日 -7 月 25 日 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 证 券 分 析 师 王 佳 音 A0230515080001 wangjy2@swsresearch.com 王 胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com
表 年 8 月天猫旗舰店抱抱果 / 枣夹核销售情况 品牌 售价 ( 元 ) 净含量 ( 克 ) 每 500 克价格 ( 元 ) 月销量 ( 件 ) 百草味 * 三只松树 良品铺子
/ 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 食品饮料 2016 年 09 月 19 日 (002582) 报告原因 : 强调原有的投资评级买入 ( 维持 ) 市场数据 : 2016 年 09 月 14 日 收盘价 ( 元 ) 35.37 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 40.21/17.18 市净率 3.7 息率 ( 分红 / 股价 ) - 流通 A 股市值 ( 百万元 ) 3465 上证指数
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OO 08 08 08 08 2 3 4 5 1. 07 07 07 6 7 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 1.6 1.8 Jan-00 Jun-00 Nov-00 Apr-01 01 Feb-02 Jul-02 Dec-02 03 Oct-03 Mar-04 Aug-04 Jan-05 Jun-05 Nov-05 Apr-06 06 Feb-07 Jul-07 1. 5
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 华 商 基 金 报 告 发 送 平 台 (research@hsfund.com) 使 用 2 1 月 18 日 经 济 金 融 1 月 17 日, 央 行 下 发 关 于 境 外 人 民 币 业 务 参 加 行 在 境 内 代 理 行 存 放 执
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 华 商 基 金 报 告 发 送 平 台 (research@hsfund.com) 使 用 1 发 展 研 究 市 场 大 事 记 2016 年 1 月 25 日 每 周 大 事 记 证 券 研 究 报 告 2015 年 中 国 GDP 增 长 25 年 来 首 度 破 7% 李 克 强 : 着 力 推 进 结 构 性 改 革 特 别 是 供 给
% GDP
2016 07 06 2016-5-25 2014-4-30 2014-6-12 A0230511040009 lihy@swsresearch.com (8621)23297818 7595 yuzz@swsresearch.com 1... 3 2... 3 2.1... 5 2.2... 6 2.3... 7 3... 8 3.1... 8 3.2... 9 3.3... 11 3.4 +...
2008年12月10日
2013 年 5 月 2 日 证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 报 告 医 药 生 物 中 新 药 业 (600329) 推 荐 ( 首 次 ) 市 场 数 据 (2012-4-26) 收 盘 价 ( 元 ) 13.43 52 周 最 高 / 最 低 ( 元 ) 17.76/8.89 基 础 数 据 总 股 本 ( 百 万 股 ) 739.31 流 通 A 股 ( 百 万 股 ) 533.43
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 兴 业 全 球 兴 业 全 球 基 金 管 理 有 限 公 司 (yjbg@xyfunds.com.cn) 使 用 2 投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 目 标 价 25 元, 首 次 覆 盖, 给 予 买 入 评 级 根 据 中 性 假
/ 01-07 02-07 03-07 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 兴 业 全 球 兴 业 全 球 基 金 管 理 有 限 公 司 (yjbg@xyfunds.com.cn) 使 用 1 04-07 05-07 06-07 07-07 08-07 09-07 10-07 11-07 12-07 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 有 色 金
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 海 通 证 券 使 用 1 行 业 及 产 业 传 媒 与 互 联 网 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 2014 年 06 月 23 日 2014 年 第 21 期 看 好 申 万 传 媒 行 业 周 报 2014-06-16 申 万 传 媒 行 业 周 报 2014-06-09 申 万 传 媒 行 业 周 报 2014-06-02
附表 图 1:216 年公司营业收入 36.2 亿元, 同比增长 3.6% 图 2:216 年公司归母净利润 41.5 亿元, 同比增长 72.1% 35, 3, , 8 3, 4,148 23,119 23, , 4, 6 3,232 19,171 2,96 2, 3 4
/ 5-5 6-5 7-5 8-5 9-5 1-5 11-5 12-5 1-5 2-5 3-5 4-5 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 房地产 217 年 5 月 4 日荣盛发展 (2146) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 217 年 5 月 4 日 收盘价 ( 元 ) 11.36 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 15.55/6.41 市净率 2.1
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (research@ftfund.com) 使 用 2 投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 6 个 月 目 标 价 26 元, 首 次 评 级 给 与 买 入
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (research@ftfund.com) 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 深 度 研 究 证 券 研 究 报 告 中 小 股 票 2011 年 05 月 25 日 张 化 机 (002564) 订 单 饱 满, 下 半 年 募 投 产 能 释 放 带
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 工 银 瑞 信 基 金 工 银 瑞 信 基 金 管 理 有 限 公 司 使 用 2 投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 我 们 看 好 3C 电 子 锂 电 池 仓 储 物 流 三 大 领 域
/ 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 工 银 瑞 信 基 金 工 银 瑞 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (reports@icbccs.com.cn) 使 用 1 行 业 及 产 业 机 械 设 备 行 业 研 究 行 业 深 度 2016 年 04 月 25 日 看 好 智 能 装 备 景 气 上 行 三 大 领 域 :3C 锂 电 池 仓 储 物 流 智 能 制 造 十
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/ 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 行 资 产 使 用 1 行 业 及 产 业 家 用 电 器 行 业 研 究 行 业 点 评 2016 年 04 月 11 日 稳 健 公 司 推 荐 一 季 报 业 绩 或 超 预 期 的 小 天 鹅, 弹 性 品 种 关 注 华 意 压 缩 看 好 2016/04/04-2016/04/08 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 " 推 荐
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29 年软件服务行业投资策略 2 7 34% 45% 6 33% 4% 5 32% 35% 4 3 31% 3% 3% 25% 2% 29% 15% 2 28% 1% 1 27% 5% 1-2 月 1-3 月 1-4 月 1-5 月 1-6 月 1-7 月 1-8 月 1-9 月 26% % 3 一季 3 三季 4 一季 4 三季 5 一季 5 三季 6 一季 6 三季 7 一季 7 三季 8 一季
浙江大学学报 人文社会科学版 ６４ 图２ 第 ４３ 卷 ２００５ 年 １ 月至 ２０１０ 年 １２ 月北京市及其各城区实际住房价格 房价的增长速度远远超过租金增长速度 表明 ２００５ ２０１０ 年北京房价的上涨有脱离经济基本 面的迹象 ２００５ ２０１０ 年 实际租金增长平缓 各区实际租金的增长率在 ３２ ６８ 之间 北京市 实际租金的增长率为 ３９ 相比之下 实际住房价格上涨非常明显 各区实际房价的增长率在
投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 基 于 谨 慎 原 则 预 估 业 绩, 动 态 PE25 倍 的 企 业 云 服 务 平 台 商, 推 荐 买 入 并 长 期 持 有 基 于 并 购 方 案 中 的 管 理 层 承 诺 业 绩, 公 司 在 2015/2016/2017/2018 年
/ 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 通 信 2016 年 06 月 29 日 神 州 数 码 (000034) 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 买 入 ( 首 次 评 级 ) 市 场 数 据 : 2016 年 06 月 28 日 收 盘 价 ( 元 ) 21.43 一 年 内 最 高 / 最 低 ( 元 ) 29.89/7.7 市 净 率 5.9 息 率
cu % 20% al % 20% zn % 20% pb % cu % 16% al % 15% zn % 15% pb % cu % 16% al1612 8% 13% zn1612 9%
瑞银期货有限责任公司上期所各交易合约最低保证金比例 结算起执行 cu1610 11% 16% al1610 10% 15% zn1610 10% 15% pb1610 10% 15% ni1610 11% 16% cu1611 11% 16% al1611 8% 13% zn1611 9% 14% pb1611 8% 13% ni1611 11% 16% cu1612 11% 16% al1612
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 纽 银 梅 隆 研 究 报 告 使 用 2 1 最 新 IPO 申 购 进 程 2016 年 1 月 19 日 证 监 会 公 下 发 了 7 只 新 股 批 文, 本 批 新 股 将 按 照 11 月
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 纽 银 梅 隆 研 究 报 告 (research@bnyfund.com) 使 用 1 新 股 研 究 策 略 研 究 新 股 申 购 快 报 2016 年 1 月 20 日 新 规 下 首 批 新 股 来 袭 : 高 澜 股 份 东 方 时 尚 南 方 传 媒 今 日 开 始 招 股 新 股 申 购 快 报 20160120 证 券 研 究 报
Microsoft Word - 中科电气新股报告.doc
上 市 公 司 公 司 研 究 / 新 股 分 析 机 械 设 备 / 专 用 设 备 29 年 12 月 11 日 中 科 电 气 (335) 国 内 领 先 的 工 业 磁 力 设 备 制 造 商, 建 议 询 价 区 间 27.74~31.39 元 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 % 发 行 上 市 资 料 : 发 行 价 格 ( 元 ) - 发 行 股 数 ( 万 股 ) 155
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本研究报告仅通过邮件提供给国投瑞银国投瑞银基金管理有限公司 (res@ubssdic.com) 使用 1 策略研究 权威报告解读 2016 年 10 月 13 日 关注企业降杠杆新举措 2016 年 10 月 12 日债市日评 证券研究报告 相关研究 证券分析师孟祥娟 A0230511090004 mengxj@swsresearch.com 王颖 A0230514080004 wangying@swsresearch.com
表 1: 解锁期以及解锁数量安排解锁期 解锁时间 解锁数量占获授数量比例 第一个解锁期 自授予日起 12 个月后的首个交易日起至授予日起 24 个月内的最后一个交易日当日止 40% 第二个解锁期 自授予日起 24 个月后的首个交易日起至授予日起 36 个月内的最后一个交易日当日止 40% 第三个解锁
公告点评 畜禽养殖 Ⅲ 证券研究报告 温氏股份 (300498.SZ) 首期限制性股票计划推出, 激励机制更完善 核心观点 : 推出首期限制性股票激励计划, 完善长效激励与约束机制公司公告拟实施限制性股票激励计划, 激励包括中高级管理人员 核心业务人员在内的各类人员共 2559 人, 拟授予股数量约 10,035 万股, 授予价格为 13.17 元 / 股, 禁售期 12 个月, 解锁期 36 个月,
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上 市 公 司 化 工 行 业 2016 年 6 月 20 日 化 工 行 业 周 报 2016 年 第 25 周 投 资 评 级 : 看 好 摘 要 行 业 研 究 报 告 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 10.00% 0.00% -10.00% -20.00% -30.00% -40.00% -50.00% 化 工 ( 申 万 ) 沪 深 300 本 周 主 题 投 资 持 续, 版 块
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 行 资 产 使 用 1 指 数 收 盘 涨 跌 (%) 名 称 ( 点 ) 1 日 5 日 1 月 申 万 A 指 4134. 1.52 1.06 11.84 上 证 指 数 3606. 55 0.73-1.0 8.06 深 证 综 指 2250. 96 2.06 2.71 9 15.95 沪 深 300 3764. 98 0.48-1.9 7.95
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本研究报告仅通过邮件提供给行资产使用 1 指数 收盘涨跌 (%) 名称 ( 点 ) 1 日 5 日 1 月 申万 A 指 3246. 0.23 2.58 2.92 上证指数 2859. 0.35 4.32 4.01 深证综指 1758. -0.1 1.12 1.68 沪深 300 3058. 0.23 4.79 3.28 风格指数 昨日表现 (%) 1 个月表现 (%) 6 个月表现 (%) 大盘指数
今 日 重 点 推 荐 报 告 同 有 科 技 (300302) 成 长 与 2012 年 网 宿 科 技 相 仿 ( 数 据 + 金 融 + 产 业 深 度 研 究 之 十 二 ) 南 极 电 商 (002127) 深 度 报 告 : 打 造 电 商 生 态 服 务 平 台, 布 局 四 大 矩
指 数 收 盘 涨 跌 (%) 名 称 ( 点 ) 1 日 5 日 1 月 上 证 指 数 3002. -0.6-2.8-1.57 深 证 综 指 1980. 85-0.4 8-3.1 8 0.33 香 港 恒 生 23196 25-0.0 6-2.3 4 1.89 香 港 国 企 9542..40-0.3 8-4.2 0-0.13 52 0 9 风 格 指 数 昨 日 表 现 (%) 1 个 月
FCFF 6.74 P/E P/E 07 EPS % 10% 2
(600491) 2006 12 8 / 2006 12 4 : % 5.99 / 9.51/4.64 2004 5541 39 104 25 0.27 5.1 10.5 21 / 2162/5876 2005 6590 19 149 43 0.38 6.0 13.7 14 1.93 2006E 6289-5 177 19 0.45 6.7 14.0 12 / 1.57 2007E 7385 17