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1 2015 年 11 月 11 日星期三 分析师快报 中国通信行业 ( 强于大市 ): 流量经营 千亿蛋糕和商业模式全解析 移动互联网引发流量大爆炸, 开启千亿市场 智能终端 移动宽带网络 手机应用共同促成了移动互联网繁荣, 信息消费持续增长 流量享受着移动互联网带来的规模红利, 与终端 网络 应用结合催生新的商业形态, 预计 2015/16/17 年流量接入的市场空间分别为 3,324/4,786/6,126 亿元, 对应同比增长率 40%/44%/28%, 其中套餐外流量收入约占 10% 流量经营产业链走向开放, 第三方大有可为 扩大流量规模提升附加值成为行业的内生诉求, 定向流量商业化条件基本具备, 流量经营蓄势待发 第三方凭借一点对接覆盖三网的服务能力, 在运营商 互联网公司 最终用户构成的多边市场具有整合优势, 兼具稳定性和成长性 我们预计第三方 2015/16/17 年在套餐外流量收入份额分别达到 5%/15%/30% 流量经营模式逐渐成熟, 根据业务形态细分三种类型 预计 2015/16/17 年市场空间合计 19/80/184 亿元,2015~2020 年收入 CAGR 107% 1 代理分销 : 从运营商批发流量, 为个人 / 电商平台 / 行业应用 / 统付企业提供流量订购服务 ToC 业务互联网巨头占据用户入口, 行业进入整合阶段, 采购价格和充值能力的重要性进一步凸显 ;ToB 业务客户与短彩信业务重叠度较高, 视频类应用和人员密集型行业需求将进一步释放 2 互动营销 : 以流量作为虚拟资源, 应用于业务推广和品牌宣传, 提供流量互动营销综合解决方案 渠道逐渐扩展, 由线上 APP 推广延伸到线下 O2O 促销 ; 业务不断创新, 电商 / 运营商等局流量虚拟货币化, 探索建立基于流量的社会化营销生态圈, 大数据精准营销空间广阔 3 权益合作 : 定向流量和应用绑定, 实现流量资源精确投入, 衍生下载免流量 使用免流量等应用场景 颠覆流量 应用分开计费模式, 免流量特权和会员特权组合, 开启 OTT 新的商业模式 随着 4G 快速发展和手机在线娱乐需求释放, 定向流量业务有望获得爆发式增长 流量经营商业价值显现, 行业进入 圈地 阶段 运营商完善流量经营接入能力, 平台和团队准备就绪 ; 互联网巨头围绕主营业务, 试水流量虚拟货币化 ; 通信增值服务商从短彩信切入流量经营, 推动业务转型升级 ; 众多新进入者, 布局流量 + 互联网信息服务 风险因素 :4G 业务发展不及预期 ; 行业流量平均单价下降过快 行业评级和投资策略 : 流量需求持续增长 商业模式不断丰富, 流量爆发的数字浪潮将会使产业链各个环节收益 我们维持通信增值服务子行业 强于大市 评级 基于流量经营产业参与者的核心资源和竞争优势, 我们认为主要有三条投资主线 : 第一条主线, 拥有目标客户资源 掌握流量分销渠道的企业, 重点推荐 ToB 的吴通通讯 荣信股份 ( 首次覆盖 ), 建议关注 ToC 的通鼎互联 ; 第二条主线, 具有流量资源整合营销能力的公司, 建议重点关注高鸿股份 ; 第三条主线, 具备定向流量接入和分发能力的平台, 重点推荐网宿科技, 建议关注布局 WiFi 流量转售的北纬通信 中国通信行业 ( 香港 ) 收盘价 市盈率 ( 倍 ) PEG ( 倍 ) 市净率 ( 倍 ) 息率 (%) RoE (%) 公司 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 15E 15E 15E 电讯供应商 - 平均 中国移动 (00941HK) 中国联通 (00762HK) 中国电信 (00728HK) 电讯设备制造商 - 平均 中兴通讯 (00763HK) 昂納光通信 (00877HK) 京信通信 (02342HK) 中通服 (00552HK) 酷派集团 (02369HK) NA TCL 通讯 (02618HK) NA 资料来源 : 相关公司 彭博 CSI 主要市场指数 指数 收盘点位 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 中标 50 2,5973 (05) 中标 300 3,2149 (03) 上证 3,6405 (02) 香港恒生 22,4017 (14) (07) (57) H 股 10,3147 (18) 03 (28) 红筹股 4,0885 (20) (12) (75) 摩指中国 6,3259 (16) (03) (26) 日经 , 道琼斯 17, (09) 08 标普 500 2, (13) 21 纳斯达克 5,0832 (02) (12) 93 主要期货商品 商品 收盘价 USD 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 纽约期油 (77) (429) 纽约期棉 (10) (08) 纽约期金 1, (23) (61) 伦敦期铜 4,9708 (05) (32) (258) 伦敦期铝 1,5075 (06) 19 (262) 波罗的海干货指数 主要外汇商品 商品 6220 (10) (85) (561) 收盘点位 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 美元指数 VIX 153 (74) 美元 - 人民币 (04) (40) 美元 - 日圆 (17) (72) 欧元 - 美元 英镑 - 美元 15 (00) 澳元 - 美元 香港市场概览 类别 总市值 ( 亿元 ) 市盈率成交金额 PER ( 亿元 ) ( 倍 ) 市净率 PBR ( 倍 ) 恒生指数 137, H 股指数 43, 红筹指数 42, 行业 金融 39, 电讯 21, 耐用品及科技 20, 房地产 12, 投资品 11, 消费品 11, 能源 7, 公用事业 6, 原材料 5, 交通及运输 3, 汽车 3, 医药 3, 消费服务 2, 注 :PER PBR 的计算采用最近的年报数据市值 成交金额为最近一个交易日的数据资料来源 : 中信数量化投资分析系统,Bloomberg 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 11 日 1

2 市场动态 : 香港市场 港股周二低位震荡, 收盘恒指报 22,401 点, 下跌 14%; 国企指数报 10,314 点, 下跌 18% 大市成交 822 亿港元 中资板块全面下跌, 消费品板块跌幅较小, 下跌 04%, 其中宝胜国际 (03813HK) 和天溢果业 (00756HK) 分别逆市上涨 148% 和 54%; 电讯板块跌幅较大, 下跌 22%, 其中中国移动 (00941HK) 和中国联通 (00762HK) 分别下跌 06% 和 14% 山东莱州 2000 米海底发现 470 吨金矿, 该金矿最终由招金矿业旗下的莱州市瑞海矿业有限公司获得, 受此影响, 招金矿业 (01818HK) 上涨 51% 美国股市上涨, 道琼斯工业指数上涨 2773 点, 收盘报 17,75821 点, 涨幅 016%; 标准普尔 500 指数上涨 314 点, 报 2,08172 点, 涨幅 015%; 纳斯达克指数下跌 1206 点, 报 5,08324 点, 跌幅 024% 亚太主要股指涨多跌少, 欧洲主要股指涨多跌少 今早亚太主要股指跌多涨少 中国证监会宣布新股发行改革, 并重启先前暂缓的 28 家 IPO 对比再融资规模, 重启的 IPO 的规模要小很多, 量化角度看对市场影响较小 其二,IPO 发行虽然将过渡到确定配额后再进行缴款的模式, 但最终还是按市值配售 重启 IPO 使参加新股配售的投资者增加了持股意愿, 可能会导致资金回流 更重要的是, 本次新股发行改革在 巨额打新 和 小企业融资 问题上取得突破, 代表市场开始快速进入正常化过程 虽然短期确存在 分流 可能, 但中期新股发行改革有利于理顺市场机制, 特别是降低打新造成的流动性冲击 流动性更大的不确定可能源于加息预期与汇率风险 美联储近期鹰派表态, 叠加超预期的就业数据, 预示 12 月加息靴子或落地 美联储如果在 12 月宣布加息, 人民币汇率难免进入大幅震荡, 届时外汇占款恐再次下滑, 到时冲击国内流动性环境 加息预期明显抬升与前期人民币贬值的惯性, 可能导致我们月报中提示的汇率与海外流动性风险提前到来 上周国务院发布的 关于改革和完善国有资产管理体制的若干意见 显示, 国资监管将形成国资委 国有资本投资 运营公司 出资企业的三级监管体制 从投资角度, 考虑到国有资本布局优化以及新监管体制, 我们认为下一阶段要重点关注传统行业的国企重组, 比如钢铁 煤炭 有色 航运等行业, 以及国有资本投资 运营公司试点 市场判断 : 流动性预期将加大市场波动 本周对市场方向的主要影响来自流动性预期方面 一方面,IPO 重启不可避免地会导致投资者对短期市场流动性需求的担忧 ; 另一方面, 更值得关注的是, 加息预期提升 SDR 决议渐进以及前期人民币贬值的惯性, 这些外部因素可能导致流动性预期恶化, 而降准对冲能否兑现比较关键 流动性预期波动加大会导致市场波动提升 配置建议 : 继续紧扣行业景气和政策催化两大亮点 具体来看, 建议布局下面三条主线 :1) 十三五 落地比较明确的经济增长与惠及民生的交集领域, 重点关注 环保 一带一路 中国制造 2025 ;2) 经济增速下滑, 宽财政, 松货币 继续加码, 建材等显著受益于财政政策加码 ;3) 业绩亮点, 景气度有望提升, 代表中国未来消费方向, 产业转型方向, 重点关注农业 传媒 新能源车 主题方面, 持续推荐 90 后消费 国企重组 养老与生育等主线 A 股市场 周二 A 股市场小幅下跌 上证指数收报 3,64049 点, 跌幅 018%; 深证成指收报 12,50053 点, 涨幅 038% 沪深两市全日共成交 11,37390 亿元, 较前一交易日缩小 826% 中小板指报 8,44387 点, 涨幅 044%, 创业板指报 2,74661 点, 涨幅 081% 盘面上,29 个中信一级行业指数涨跌不一, 涨幅居前的板块为有色金属 综合 传媒和煤炭等 今日头条 : 行业动态 金融国家统计局 10 日发布数据,10 月份, 全国居民消费价格总水平 (CPI) 同比上涨 13%, 比上月回落 03 个百分点 1 至 10 月平均 CPI 上涨 14% 全国工业生产者出厂价格 (PPI) 同比下降 59%, 连续 44 个月为负, 与前值持平, 与市场预期一致 ; 环比下降 04%, 也与前值持平 ( 新华网 ) 10 日, 国新办就坚持计划生育基本国策 实施全面两孩政策有关情况举行发布会, 国家卫生计生委副主任王培安介绍, 在目前约 14 亿已育一孩的已婚育龄妇女中, 按现行生育政策 ( 包括农村一孩半 双独 单独及民族地区 特殊人群照顾性政策 ) 可生育二孩的约 5,000 多万人, 占 37%; 实施全面两孩政策后, 新增可生育二孩的目标人群 9,000 多万人, 占 63% 新增目标人群中,40~49 岁人群占 50% ( 新浪网 ) 耐用品及科技 11 月 10 日, 双 11 前夕, 京东突然宣布将在今年 12 月 31 日关闭拍拍网, 并在三个月的过渡期后, 于 2016 年 4 月 1 日起彻底关闭拍拍网 京东称, 此举将改善电商售假问题 京东在这份公开声明中称, 从即日起, 拍拍网不再接受新卖家的入驻申请, 依据拍拍网与卖家的平台服务协议, 当前平台卖家的店铺服务期将截止于 2015 年 12 月 31 日, 到期不再续约 ( 腾讯网 ) 工信部直属中国电子信息产业发展研究院赛迪顾问 10 日发布预测称, 中国移动互联网用户数突破 875 亿, 基于移动互联网的信息消费已成为创新最活跃的领域, 预计今年移动互联网信息消费市场规模将突破 23 万亿元 ( 中国证券网 ) 香港市场衍生工具成交 恒指牛证 / 熊证总街货 ( 比例 ) 1:058 衍生工具占大市总成交 (%) 2996% 香港市场涨幅前五 股价涨跌 (%) 股票 ( 港元 ) 1 日 5 日 1 年 宝胜国际 (3813) 中国金属利用 (1636) 博大绿泽 (1253) (33) 2193 天溢果业 (756) (20) 国联证劵 (1456) NA 涨跌 (%) 优于大市行业板块 1 日 5 日 1 年 消费品 (117) (04) 原材料 (71) (06) 04 (37) 医药 (34) (06) 30 (92) 能源 (19) (08) (07) (391) 交通及运输 (34) (08) 香港市场跌幅前五 股价涨跌 (%) 股票 ( 港元 ) 1 日 5 日 1 年新明中国 (2699) 144 (117) (65) NA 利邦 (891) 097 (85) (85) (426) 比亚迪 (1211) 4530 (83) (54) (63) 汇银智慧社区 (1280) 070 (79) (67) 45 长港敦信 (2229) 060 (77) (104) (474) 涨跌 (%) 弱于大市行业板块 1 日 5 日 1 年 电讯 (5) (22) (10) (97) 房地产 (63) (16) (05) 167 汽车 (25) (15) 20 (83) 金融 (44) (15) 耐用品及科技 (74) (14) 股指相对走势图 (%) 香港恒生标普 500 H 股指数中标 /14 1/15 3/15 5/15 7/15 9/15 11/15 主要技术指标 布尔上频带 布尔下频带 14 日 RSI 50 日均线 250 日均线 上证 3,585 2, ,250 3,580 香港恒生 23,607 20, ,089 24,500 H 股 11,018 9, ,066 11,809 红筹股 4,348 3, ,086 4,558 摩根中国 6,701 5, ,178 7,002 日经 ,471 17, ,342 18,879 道琼斯 18,144 15, ,921 17,608 标普 500 2,128 1, ,001 2,060 纳斯达克 5,183 4, ,858 4,903 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 11 日 2

3 附表一 : 最近新股及融资概况 公司名称日期发行价 15 年预测市盈率发行股数集资额所属板块 / 行业主承销商 新股 ( 港元 ) ( 倍 ) ( 亿股 ) ( 亿元 ) 前进控股 (01499HK) 02/09/ 投资品天财资本 良斯集团 (01683HK) 08/09/ 投资品丰盛融资 顺客隆 (00974HK) 10/09/ NA 消费服务光大证券 珍维妮 (02199HK) 08/10/ NA 消费品摩根士丹尼 IMAX 中国 (01970HK) 08/10/ NA 消费服务摩根士丹尼 天洁环境科技 (01527HK) 12/10/ 公用事业光大证券 庄园牧场 (01533HK) 15/10/ 消费品广发融资 恒投证券 (01476HK) 15/10/ 金融交银国际, 海通国际 中国派对文化 (01532HK) 16/10/ NA 消费品中投证劵 中海物业 (02669HK) 23/10/2015 以介绍形式上市消费服务美银美林, 汇丰 中再集团 (01508HK) 26/10/ 金融中金, 瑞银, 汇丰 中国华融 (02799HK) 30/10/ 金融 高盛, 汇丰, 中金, 花旗, 工银国际 集一家居 (01495HK) 06/11/ NA 消费品信达国际 中金公司 (03908HK) 09/11/ 金融中金, 农银国际 建业建荣 (01556HK) 11/11/ NA 投资品海通国际 迪诺斯环保 (01452HK) 12/11/ 公用事业招商证券, 建银国际 康宁医院 (02120HK) 20/11/ NA 医药花旗, 中信 达利食品 (03799HK) 20/11/ NA 1694 融资 ( 溢价 ) / 折让 (%) 消费品 款项用途 美银美林, 摩根士丹利 泰丰国际 (00724HK) 28/10/ 卓亚 仁天科技控股 (00885HK) 29/10/ 潜在投资机会, 配售代理 海通国际, 尚乘资产管理 鸿宝资源 (01131HK) 29/10/ (5610) 渣打 绿景中国地产 (00095HK) 30/10/ 收购,, 项目资金 亨泰 (00197HK) 30/10/ 收购 --- 申基国际 (02310HK) 30/10/ (049) 收购 --- 力高地产 (01622HK) 03/11/ 项目资金, --- 天年生物 (01178HK) 05/11/ 业务发展, 支付诚意金, --- 金利丰证券 中科矿业 (00985HK) 05/11/ 收购 --- 朗诗绿色 (00106HK) 05/11/ 业务发展, --- 华熙生物 (00963HK) 05/11/ 潜在并购 资本支出, 华熙生物 (00963HK) 06/11/ 和协海峡金融集团 (00033HK) 06/11/ 业务发展, --- 绿地地产投资 (00095HK) 09/11/ 巴克莱 珠江三角洲地产业务代价, 野村, 建银国际, 海外项目发展资金, 公司一农银国际, 交银国际, 般营运金 DBS, 银河国际 长和国际实业 (00009HK) 09/11/ 潜在投资, 金利丰证券 金山能源 (00663HK) 09/11/ 石头纸业务合资企业注资, 瀚洋物流 (01803HK) 09/11/ 收购资金 --- 和谐海峡金融 (00033HK) 09/11/ 偿债, --- 光启科学 (00439HK) 09/11/ 并购, 资本支出, 中慧国际 (01143HK) 10/11/ 潜在投资, 金利丰证券 蒙古矿业 (01166HK) 10/11/ 偿还信托收购贷款, 金利丰证券 卡森国际 (00496HK) 11/11/ 偿债, 富强证券 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 香港交易所 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 11 日 3

4 附表一 : 最近新股及融资概况 ( 续上 ) 公司名称日期发行价 ( 溢价 )/ 折让发行股数集资额款项用途财务顾问 / 包销商 供股 ( 港元 ) (%) ( 亿股 ) ( 亿元 ) 意科控股 (00943HK) 17/09/ 偿还承兑票据,, 可能之投资机会 中南证券 中国资源交通 (00269HK) 30/09/ 偿债, 业务发展鼎佩证券 大中华实业 (00431HK) 02/10/ 扩展业务, 注资, 偿还银行借贷, 东方证券, 龙图有限公司 瑞年国际 (02010HK) 06/10/ 拨付潜在收购福瑞投资, 海通国际 实华发展 (00485HK) 08/10/ 偿债, 业务发展金利丰证券, 达荣资本 国锐地产 (00108HK) 28/10/ 中国三迪 (00910HK) 29/10/ 偿还股东贷款, 项目资金, 及业务发展获得土地使用权, 偿债, 海通国际 金利丰证劵 澳优 (01717HK) 29/10/ (628) 项目资金, 偿债, 潜在投资机会卓亚 美丽家园 (01237HK) 30/10/ 增购设备, 研发, 富泰中顺 太元集团 (00620HK) 03/11/ 偿债, 扩展业务, 可能收购 / 投资大唐西市 中国农产品 (00149HK) 05/11/ 偿债, 金利丰证券 债券 / 可转债换股价最高兑换股数 ( 港元 ) ( 亿股 ) 天臣控股 (01201HK) 27/10/ , 业务发展 --- 中建置地 (00261HK) 28/10/ 偿还债务汇盈融资 顺昌集团 (00650HK) 28/10/ , 业务发展安信国际 星美控股 (00198HK) 28/10/ (1324) 拓展集团的电影院网络 --- 盛明国际 (00231HK) 30/10/ 平安证券 裕田中国 (00313HK) 30/10/ (309) 偿还债务 --- 安贤园中国 (00922HK) 03/11/ 收购, --- 南海石油 (00076HK) 04/11/ (318) 业务发展 --- 星美控股 (00198HK) 04/11/ (1324) 业务发展 --- 新昌营造 (00404HK) 04/11/ (1000) 朗诗绿色 (00106HK) 05/11/ (430) 业务发展, --- 华熙生物 (00963HK) 05/11/ (2410) 潜在并购 资本支出, 集美国际娱乐 (01159HK) 06/11/ 业务发展, 天泰金融 光汇石油 (00933HK) 06/11/ 偿债, 中银国际 天洋国际 (00593HK) 06/11/ (1278) 潜在并购, --- 和协海峡金融 (00033HK) 06/11/ 业务发展, --- 中国玻璃 (03300HK) 10/11/ (1228) 业务发展, 新生产线建立 --- 公司权证发行价发行股数 ( 港元 ) ( 亿股 ) 确利达 (01332HK) 14/05/ 业务发展, 民丰证券 大中华实业 (00431HK) 15/05/ 业务发展, 东方证券 富佑集团 (00572HK) 20/05/ 业务发展, 投资, 天顺证券 中华包装 (01439HK) 26/05/ 企业融资, 未来投资, 长和国际 (00009HK) 28/05/ 广发证券 天洋国际 (00593HK) 29/05/ 统一证劵 东原地产 (00668HK) 11/06/ 百德国际 (02668HK) 17/06/ (415) 业务发展, 潜在收购, 中发展 (00475HK) 06/07/ (204) 太阳能业务开发, --- 泛亚环境 (06128HK) 21/07/ (3068) 业务发展, 潜在收购, 巴克莱 --- 华晋证券 中国银河国际 米兰站 (01150HK) 23/07/ (6438) 未来业务发展, --- 京维集团 (01195HK) 05/08/ (1529) 减债, 未来投资, --- 标准资源控股 (00091HK) 07/09/ 增强股本基础, --- 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 香港交易所 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 11 日 4

5 附表二 : 近期业绩概览 代码 公司 公布尔日期 期间 每股收益 ( 元 ) 同比 (%) 货币 资料来源 : 香港交易所 附表三 : 证监会公布违规人士 / 公司名单 (2015 年 8 月 11 月份 ) 日期 公司名字 / 姓名 执法行动 3/8/2015 法国巴黎证券 ( 亚洲 ) 有限公司 法国巴黎证券 ( 亚洲 ) 有限公司因干犯与黑池有关的缺失而遭证监会罚款 1,500 万元 13/8/2015 岑思慧 上诉审裁处确认证监会因岑思慧犯有内部监控缺失而撤销核准其出任负责人员的资格的决定 18/8/2015 杜军 证监会根据对内幕交易者杜军的回复原状命令为投资者追回 2,300 万元 23/9/2015 蔡斌 证监会向索偿人发出的通知 2/10/2015 尹应能, 李耀新, 王文明 证监会取得针对首华财经网络集团有限公司前主席及行政总裁的取消资格令 8/10/2015 黄俊 黄俊因进行虚假交易遭证监会禁止重投业界八年 9/10/2015 汇丰私人银行 ( 瑞士 ) 有限公司 证券及期货事务上诉审裁处就汇丰私人银行的聆讯定出日期 13/10/2015 陈智远 证监会禁止陈智远重投业界 18 个月 14/10/2015 YONEZAWA Masashi 证监会禁止 Masashi Yonezawa 重投业界 30 个月 15/10/2015 柯淑娟 证监会禁止柯淑娟重投业界六年 26/10/2015 王思尧 证监会禁止王思尧重投业界六个月 2/11/2015 冈三国际 ( 亚洲 ) 有限公司 证监会谴责冈三国际 ( 亚洲 ) 有限公司并处以罚款 400 万元 2/11/2015 LEFT Andrew Edward 市场失当行为审裁处驳回 Citron Research 的 Andrew Left 提出的申请 10/11/2015 Maxim Capital Limited 证监会取得法庭命令冻结马胜金融集团 2,350 万元的资产 资料来源 : 证券及期货事务监察委员会 香港交易所 附表四 : 拟在香港融资上市股份 公司 板块类别 彭博代码 拟上市日期 主承销商 Modern Dental 医药 D HK NA 德意志银行 达利食品 消费品 D HK NA 美银美林, 摩根士丹利 中交疏浚 投资品 D HK NA 瑞银, 中银国际, 摩根士丹利 新特能源 公用事业 D HK NA CF Capital, 瑞银 康辰医药 医药 HK NA 瑞银, 高盛 银城物业 房地产 D HK NA 星展银行, 天财资本 金斯瑞生物 医药 D HK NA 海通国际 厦顺铝箔 原材料 XHLZ HK NA 摩根大通 年年卡 电讯 D HK NA 华富嘉洛 温州康宁医院 医药 D HK NA 花旗, 中信证券国际资本市场 恒石基业 原材料 D HK NA NA 华丰融资 金融 D HK NA NA 中地乳业 消费品 D HK NA 摩根士丹利 惠农资本 金融 D HK NA 交银国际 富创传媒 消费服务 D HK NA 中信建投 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 11 日 5

6 附表五 : 香港中国股票概览 总数 (11) 1 2 (3) 53 47,549 7,331,705 能源 (08) (1) (30) (39) 57 2, , 中石油 NA (20) (3) (32) (37) ,515 汽油 中石化 NA (22) (5) (15) (17) ,306 汽油 中海油 NA (18) (2) (18) (28) ,513 汽油 中信资源 NA NA NA 09 (1) ,556 汽油 亚美能源 NA (07) 3 (49) NA NA NA 1,134 煤层气 神华 NA (12) (1) (44) (39) ,807 采矿 中煤能源 NA NA NA 00 6 (26) (25) ,496 采矿 兖州煤 NA NA NA (05) 7 (40) (42) ,989 采矿 恒鼎实业 037 NA NA NA NA (14) (4) (48) (57) 采矿 永晖控股 015 NA NA NA NA 00 0 (43) (59) 采矿 伊泰煤炭 NA 21 3 (22) (51) ,081 采矿 百勤油服 073 NA NA - NA (14) (6) (31) (67) 设备及服务 中海油田服务 NA (12) (1) (37) (46) ,267 设备及服务 宏华集团 NA - NA 00 (3) (40) (61) ,021 设备及服务 中石化冠德 (18) (5) (31) (35) ,566 设备及服务 安东油服 102 NA NA 42 NA (10) 1 (39) (33) ,104 设备及服务 泰山石化 NA NA NA NA NA 360 设备及服务 海隆控股 NA 00 3 (10) (42) 66 NA 1,038 设备及服务 华油能源 NA - NA (26) (4) (48) (69) 设备及服务 原材料 (06) 0 4 (4) 52 2, , 铁货 026 NA NA NA NA (19) 0 (50) (58) 钢铁 鞍钢 NA 45 NA 03 3 (50) (44) ,551 钢铁 马钢 NA NA NA (17) 1 (27) (34) ,929 钢铁 首长国际 033 NA NA NA NA (15) 2 (7) (12) ,034 钢铁 重庆钢铁 NA NA NA (16) 6 (26) (45) 钢铁 中盛资源 022 NA NA NA NA (27) (9) (45) (75) 钢铁 中国东方 NA NA NA NA 265 钢铁 首长宝佳 030 NA NA NA NA (16) (2) (5) (18) 钢铁 广南集团 NA NA NA (19) 0 0 (20) 钢铁 恒实矿业 NA NA NA 00 (1) (29) (31) 钢铁 优库资源 NA NA NA ,082 钢铁 万国国际矿业 NA NA NA 03 (8) 有色金属 中信大锰 NA NA NA (16) (5) 11 (10) 有色金属 中国有色矿业 NA NA NA 00 0 (24) (16) ,422 有色金属 中国铝业 251 NA NA NA NA (16) 4 (30) (30) ,327 有色金属 中铝矿业国际 074 NA NA NA NA 00 3 (24) (23) 有色金属 荣阳实业 086 NA NA NA NA (20) 15 NA 258 有色金属 中国忠旺 (16) 9 10 (9) ,323 有色金属 紫金矿业 (10) (2) (7) (3) ,769 有色金属 江西铜业 NA (02) 1 (22) (26) ,335 有色金属 洛阳钼业 NA (30) 7 8 (8) ,562 有色金属 招金矿业 ,679 有色金属 新鑫矿业 NA (36) (47) 有色金属 瑞金矿业 881 NA NA NA NA NA 4,780 有色金属 五矿资源 NA 20 NA (12) (2) (30) (36) ,335 有色金属 灵宝黄金 NA NA NA 16 3 (5) (1) 有色金属 中国黄金 1110 NA NA 30 3 (19) (33) ,669 有色金属 恒兴黄金 177 NA NA NA NA 有色金属 中国白银 NA NA NA 10 (4) ,271 有色金属 中国宏桥 (40) (6) (26) (33) ,268 有色金属 兴业铜业 NA NA NA 有色金属 中国金属利用 NA NA NA ,369 有色金属 上石化 322 NA NA (18) (4) ,254 化工 思嘉集团 137 NA NA NA NA NA 510 化工 中国旭光 125 NA NA NA NA NA 4,660 化工 中化化肥 ,432 化工 中石化油服 NA 37 NA (16) 2 2 (33) ,222 化工 中海石化 (08) 1 (11) (12) ,973 化工 东岳 (09) (0) (20) (29) ,336 化工 奇峰化纤 086 NA NA NA NA (11) 化工 盈德气体 (06) (1) (38) (42) ,570 化工 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 11 日 6

7 香港中国股票概览 ( 续上 ) 原材料 ( 续上 ) BRACELL NA NA NA (11) (4) (13) (8) 化工 彩客化学 390 NA NA NA NA 00 0 (3) NA NA NA 488 化工 天合化工 117 NA NA NA NA (21) 27 NA 9,744 化工 海螺水泥 NA (02) 2 (18) (4) ,334 建材 海螺创业 (05) ,108 建材 中国建材 NA (20) (4) (41) (40) ,841 建材 中材股份 (16) 1 (19) (4) ,035 建材 山水水泥 NA NA NA NA 9,824 建材 亚洲水泥 NA (09) (9) (51) (51) 建材 西部水泥 ,062 建材 东吴水泥 NA NA NA (14) (3) 建材 台泥国际 NA (26) (1) (46) (50) ,678 建材 华润水泥 NA (26) (6) (41) (44) ,129 建材 金隅股份 (07) 8 (10) (2) ,841 建材 信义玻璃 (27) (4) 0 (7) ,085 建材 洛阳玻璃 NA NA NA ,408 建材 中国玻璃 NA NA NA 建材 高鹏矿业 330 NA NA NA NA (46) (8) 275 NA NA 建材 东鹏控股 (03) 6 (1) (1) 42 NA 1,249 建材 雅高控股 NA NA NA (16) (8) (32) (35) 53 NA 436 建材 中国联塑 ,424 建材 长港敦信 NA NA NA (77) (10) (44) (47) 纸业 玖龙纸业 (42) (2) (25) (19) ,749 纸业 理文造纸 (02) ,178 纸业 晨鸣纸业 NA NA NA ,478 纸业 澳科控股 (06) (1) ,717 纸业 群星纸业 202 NA NA NA NA ,201 纸业 综合环保 018 NA NA NA NA (47) (3) (42) (58) 纸业 优源控股 NA NA NA (04) (0) 纸业 阳光纸业 091 NA NA NA NA 纸业 投资品 (09) (0) 2 (0) 61 3, , 中信股份 (10) (1) ,598 综合 上海实业 NA 00 1 (10) (13) ,626 综合 联想控股 (18) 2 (30) NA NA NA 5,584 综合 复星国际 (08) ,542 综合 粤海投资 (15) (3) ,236 综合 天津发展 (10) (22) ,051 综合 中国诚通 097 NA NA NA NA ,741 贸易及分销 中国建筑 (08) 1 9 (0) ,173 建筑及工程 中国中冶 ,211 建筑及工程 香港建设 018 NA NA NA NA (11) 1 (12) (9) 建筑及工程 宝业集团 NA NA NA (04) (0) ,156 建筑及工程 中铝国际工程 NA NA NA 建筑及工程 中国机械工程 (33) ,035 建筑及工程 惠生工程 NA NA NA (47) 建筑及工程 中石化炼化 (6) 20 (9) ,945 建筑及工程 中国赛特 NA NA NA (22) (9) 建筑及工程 博大绿泽 (3) ,184 建筑及工程 英达公路 (20) 12 (18) (35) 建筑及工程 城建设计 ,222 建筑及工程 中国通号 (07) 2 (5) NA NA NA 3,581 建筑及工程 中国中铁 (15) (0) ,317 建筑及工程 中国交建 (34) (1) ,338 建筑及工程 中铁建 (31) (0) ,480 建筑及工程 中国中车 (22) 1 (7) ,676 机械 上海电气 ,774 机械 东方电气 NA (14) 1 (39) (40) ,861 机械 三一国际 (4) (11) (8) ,640 机械 郑煤机 NA 05 3 (24) (34) 机械 中国高速传动 (35) (2) ,218 机械 中船防务 NA - NA (32) (3) (20) (24) ,842 机械 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 11 日 7

8 香港中国股票概览 ( 续上 ) 投资品 ( 续上 ) 华荣能源 030 NA NA NA NA (32) (5) (57) (71) ,659 机械 哈尔滨电气 NA - NA (29) (4) (12) (17) ,702 机械 金风科技 (40) (6) 4 (7) ,580 机械 中国龙工 NA (08) (2) (20) (13) ,002 机械 德基科技 139 NA 8 7 NA (21) (1) (39) NA NA NA 310 机械 重庆机电 NA NA NA (18) 1 (8) (20) ,221 机械 昆明机床 371 NA NA NA NA (16) 机械 东北电气 NA NA NA (17) 机械 经纬纺织 NA NA NA ,113 机械 京城机电 NA NA NA 机械 一拖 (02) 4 (1) (7) ,279 机械 中联重科 NA 50 NA (26) 0 (49) (34) ,861 机械 上海集优 NA NA NA (07) 4 25 (9) 机械 盛力达科技 NA NA NA 30 5 (64) (43) 机械 东江集团 (18) (4) NA 456 机械 天工国际 NA (27) (1) (50) (61) ,030 机械 胜利管道 025 NA NA NA NA 00 (7) (36) (50) 机械 珠江钢管 129 NA NA 8 NA (15) (1) (41) (47) 机械 汉能薄膜发电 NA NA NA ,093 太阳能设备 卡姆丹克太阳能 075 NA NA 18 NA 14 4 (27) (39) 太阳能设备 兴业太阳能 (53) (3) (45) (56) ,654 太阳能设备 阳光能源 021 NA NA NA NA (05) (4) (25) (48) 太阳能设备 信义光能 (56) (6) ,104 太阳能设备 创益太阳能 063 NA NA NA NA NA 998 太阳能设备 保利协鑫 (06) (5) (10) (23) ,946 太阳能设备 交通及运输 (08) , , 广深铁路 (03) ,654 陆运 宁沪高速 (08) ,831 陆运 沪杭甬 (19) ,994 陆运 成渝高速 NA (11) 5 (17) (14) ,118 陆运 合和公路 (06) (1) (2) ,323 陆运 深圳高速 NA (11) ,589 陆运 皖通高速 (38) ,784 陆运 深圳国际 NA (03) ,646 陆运 越秀交通 ,518 陆运 粤运交通 (24) 陆运 中国远洋 NA ,748 海运 中远国际 ,406 海运 招商局国际 (08) (3) (4) (1) ,327 海运 中集集团 (22) 1 (21) (28) ,971 海运 中海集运 NA ,666 海运 中海发展 (5) ,342 海运 中远太平洋 (9) (6) ,763 海运 中外运航运 162 NA NA 26 NA 00 0 (12) (28) ,063 海运 太平洋航运 235 NA NA 28 NA (17) 0 (25) (36) ,931 海运 大连港 NA (12) ,512 海运 秦港股份 (5) ,145 海运 青岛港 (2) ,094 海运 中国外运 (02) (4) (16) (23) ,242 海运 天津港发展 (30) 0 (21) (30) ,998 海运 厦门港务 (31) (3) ,074 海运 胜狮货柜 NA 00 (1) (29) (34) ,291 海运 珠江船务 NA (12) ,058 海运 海丰国际 (19) (9) (10) (8) ,452 海运 中国国航 (13) (3) ,936 空运 南方航空 (2) ,195 空运 东方航空 (17) (0) ,507 空运 中国飞机租赁 (20) 3 (29) ,346 空运 首都机场 (22) ,235 机场 海航基础 NA NA NA 机场 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 11 日 8

9 香港中国股票概览 ( 续上 ) 汽车 (15) 2 (3) (8) 50 1, , 敏实集团 (10) (1) ,758 零件 新晨动力 (1) (25) (56) 60 NA 1,523 零件 勤美达 NA NA NA 05 2 (19) (20) 零件 福耀玻璃 (10) 3 NA NA NA 34 8,594 零件 永达汽车服务 (13) (32) ,741 汽车服务 美东汽车 (22) 2 (49) (47) 汽车服务 正通汽车 (30) 1 3 (14) ,977 汽车服务 中升控股 (16) 11 (48) (48) ,242 汽车服务 大昌行 (28) (2) (16) (22) ,790 汽车服务 神州租车 (35) ,699 汽车租赁 新丰泰 NA NA NA (04) 6 (30) (26) 汽车 比亚迪 (83) (5) 49 (6) ,189 汽车 东风集团 (26) (4) 1 (2) ,527 汽车 广汽集团 (04) 6 6 (1) 37 NA 15,330 汽车 北京汽车 (19) NA NA NA 6,071 汽车 中国重汽 (15) 1 (24) (24) ,193 汽车 潍柴动力 NA (13) (2) (49) (44) ,161 汽车 吉利汽车 (08) (7) ,187 汽车 长城汽车 (38) (0) (34) (20) ,190 汽车 协众国际 汽车 华晨中国 NA (25) 0 (17) (16) ,817 汽车 和谐汽车 NA (30) (0) (10) ,494 汽车 润东汽车 (12) (2) (9) (11) 汽车 耐世特 (19) ,935 汽车 庆铃汽车 (08) 0 (4) (2) ,833 汽车 医药 (06) 3 0 (9) , 四环医药 (15) (25) 25 NA 19,459 制药及生物 绿叶制药 (10) (2) (24) (24) ,695 制药及生物 中国制药 (20) (6) 1 (0) ,805 制药及生物 三生制药 (15) 3 0 NA NA NA 7,549 制药及生物 神威药业 NA (16) 1 (13) (26) ,864 制药及生物 白云山 (3) (12) (20) ,541 制药及生物 联邦制药 (21) 3 (6) (23) ,347 制药及生物 新华制药 NA NA NA (16) 3 37 (8) 制药及生物 康臣药业 (23) (31) ,696 制药及生物 铭源医疗 023 NA NA NA NA (15) 38 NA 603 制药及生物 同仁堂科技 (16) (0) ,670 制药及生物 中智药业 248 NA NA (04) 2 1 NA NA NA 415 制药及生物 金嗓子 442 NA NA (05) (2) (4) NA NA NA 604 制药及生物 百信药业 090 NA 6 7 NA (32) 3 (26) NA NA NA 286 制药及生物 朗生医药 (13) 10 (14) (34) 制药及生物 微创医疗 332 NA - 25 NA (03) 4 2 (11) ,533 制药及生物 复星医药 (11) 3 (8) (2) ,405 制药及生物 泰凌医药 (22) NA 2,003 制药及生物 中国生物制药 (11) ,842 制药及生物 利君国际 (40) (43) ,896 制药及生物 中生联合 (13) 制药及生物 丽珠医药 (19) 2 (6) (15) ,727 制药及生物 天大药业 038 NA NA NA NA 00 (1) 6 (7) 制药及生物 BBI 生命科学 NA NA NA (09) NA NA 制药及生物 中国先锋医药 (22) 4 (42) (52) ,403 贸易及分销 大健康国际 (10) (4) 15 (2) ,693 贸易及分销 国药控股 (14) ,787 贸易及分销 和美医疗 726 NA NA 08 1 (4) NA NA NA 1,711 医院 普华和顺 (48) (60) ,745 设备 奥星生命科技 NA (08) 8 (37) (60) 设备 昊海生物科技 4795 NA NA 27 8 (19) NA NA 8 1,920 设备 凤凰医疗 (10) (0) (19) (22) ,806 设备 春立医疗 NA NA 设备 金卫医疗 123 NA NA NA NA (08) 9 12 (3) ,130 设备 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 11 日 9

10 香港中国股票概览 ( 续上 ) 消费服务 (11) 0 (4) (8) , 华地国际 NA (05) 0 (27) (34) ,910 零售 小南国 074 NA NA NA NA (13) (3) (26) (31) 零售 国美电器 (27) (1) ,617 零售 迪信通 NA NA NA (14) 零售 百盛集团 NA (27) (8) (44) (51) ,096 零售 金鹰商贸 ,621 零售 物美商业 (07) 2 (15) (17) ,849 零售 联华超市 NA - NA 03 1 (7) (11) ,266 零售 顺客隆 310 NA NA NA NA (03) (0) 8 NA NA NA 194 零售 茂业国际 NA (19) (2) (17) (15) 零售 新世界百货 NA (08) 2 (47) (53) 零售 银泰商业 NA (47) (7) ,521 零售 红星美凯龙 (33) (5) (21) NA NA NA 5,556 零售 味千中国 NA 00 (9) (45) (40) ,795 零售 汇银智慧社区 (79) (7) 零售 益华百货 NA NA NA 零售 翠华 (11) (2) (35) (40) 零售 唐宫 NA NA NA 18 (2) NA 222 零售 呷哺呷哺 (3) (24) NA NA NA 994 零售 新华文轩 (25) ,266 零售 京客隆 NA (7) 零售 利邦 NA 18 NA (85) (8) (34) (43) 零售 集一家居 132 NA NA NA NA 08 NA 3 NA NA NA 146 零售 雅天妮 015 NA NA NA NA (07) (1) 16 (15) 零售 凤凰卫视 NA NA NA (16) 0 (23) (23) ,926 媒体 TOM 集团 205 NA NA NA NA (05) ,931 媒体 中视金桥 (41) (47) 媒体 北青传媒 NA NA NA 媒体 雅仕维 NA NA NA 16 1 (47) NA NA 媒体 智美控股 (1) (22) ,780 媒体 天鸽互动 319 NA NA (03) 4 (21) (30) 媒体 福寿园 (15) (2) ,545 殡仪服务 保利文化 (25) (2) (25) (35) ,432 拍賣 枫叶教育 NA (26) 2 8 NA ,522 教育 锦江酒店 (14) ,392 闲暇 朗廷酒店 NA 04 0 (15) (12) 16 NA 1,969 闲暇 金茂投资 NA 02 (2) (23) (23) 22 NA 1,474 闲暇 澳门励骏 NA - NA (42) 0 (61) (70) ,879 闲暇 海昌控股 (06) ,899 闲暇 中旅国际 NA (08) ,123 闲暇 消费品 (04) , , 雅士利 NA (14) 3 (3) (13) ,951 饮料 环球乳业 168 NA NA NA NA NA 1,698 饮料 现代牧业 (18) (2) (4) (29) ,047 饮料 庄园牧场 549 NA NA NA NA (16) 1 4 NA NA NA 73 饮料 辉山乳业 (0) ,544 饮料 原生态牧业 (17) (5) (24) (43) 饮料 中国圣牧 (30) (29) ,571 饮料 合生元 NA (02) ,963 饮料 青岛啤酒 NA (23) (5) (32) (33) ,661 饮料 蒙牛乳业 (29) (2) (16) (13) ,809 饮料 汇源果汁 378 NA NA NA NA (10) ,628 饮料 粤海置地 饮料 王朝酒业 144 NA NA NA NA NA 994 饮料 华润创业 1372 NA NA (14) (5) ,391 饮料 安德利果汁 NA NA NA 15 3 (1) 饮料 海升果汁 NA NA NA (25) (3) (4) (6) 饮料 天溢果业 (2) 饮料 通天酒业 025 NA NA NA NA (38) (4) (14) (28) 饮料 西藏 NA NA NA (36) (2) (18) (20) ,426 饮料 银基集团 119 NA NA NA NA ,013 饮料 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 11 日 10

11 香港中国股票概览 ( 续上 ) 消费品 ( 续上 ) 魏桥纺织 (03) 1 (21) (12) ,444 纺织 互太纺织 (0) ,421 纺织 海东青 (18) 0 (6) (3) 纺织 卡撒天娇 NA NA NA 14 (0) 纺织 滉达富控股 NA NA NA (44) (8) (32) (5) 纺织 永盛新材料 NA NA NA (12) (4) 7 (2) 纺织 宏太控股 NA NA NA 18 (3) (40) (64) 纺织 中国派对文化 074 NA NA NA NA (26) (16) (51) NA NA NA 185 纺织 申洲国际 (44) ,810 纺织 德永佳 (10) ,214 纺织 博士蛙 168 NA NA NA NA NA 3,486 纺织 好孩子 ,410 纺织 都市丽人 (19) ,549 纺织 珂莱蒂尔 NA NA NA ,379 纺织 迅捷环球 NA NA NA 11 (6) (11) (11) 纺织 华鼎控股 046 NA NA NA NA (11) (2) 纺织 福田实业 NA NA NA (20) (1) 纺织 天虹纺织 (07) 1 (2) ,335 纺织 粤海制革 NA NA NA 纺织 银仕来 NA NA NA ,157 纺织 中国光电 NA NA NA 00 (6) 包装 顺泰控股 NA NA NA 35 (2) 包装 中国铝罐 NA NA NA 06 (2) (17) 包装 北控洁能 NA NA NA (14) (1) ,289 包装 华禧控股 NA NA NA (10) 包装 嘉耀控股 NA NA NA 包装 中华包装 NA NA NA 包装 百丽 (41) (5) (19) (25) ,078 个人用品 港大零售 NA NA NA 个人用品 长兴国际 081 NA NA NA NA 00 (4) 1 (16) 个人用品 佐丹奴 (1) ,847 个人用品 恒安国际 (21) (4) (1) ,203 个人用品 宝姿 NA NA NA 17 (1) 个人用品 中国动向 NA (15) (2) ,174 个人用品 李宁 408 NA - 19 NA (19) (2) ,519 个人用品 中国利郎 (44) (8) ,348 个人用品 中国虎都 NA NA NA (03) (2) (1) (19) 个人用品 富贵鸟 NA NA NA (05) (6) ,537 个人用品 福建诺奇 100 NA NA NA NA NA 90 个人用品 拉夏贝尔 (7) (6) 个人用品 波司登 NA NA NA 14 1 (28) (36) ,094 个人用品 米格国际 (29) (35) 个人用品 卡宾 NA NA NA ,271 个人用品 时计宝 NA NA NA (09) (3) 3 (11) 个人用品 时间由你 NA NA NA 47 2 (70) NA NA 个人用品 天喔国际 (4) ,701 个人用品 中国绿岛科技 NA NA NA 16 (2) 个人用品 宝胜国际 ,875 个人用品 安踏国际 (23) ,677 个人用品 裕元集团 (10) ,599 个人用品 特步 (12) ,629 个人用品 匹克体育 ,243 个人用品 九兴控股 (4) (10) ,300 个人用品 亨得利 (32) (1) (17) (4) ,561 个人用品 维达纸业 ,419 个人用品 明辉 NA NA NA 个人用品 盈进 109 NA NA NA NA 个人用品 霸王集圑 048 NA NA NA NA 个人用品 瑞年国际 NA NA NA 00 0 (48) (60) ,632 个人用品 中国儿童护理 NA NA NA (11) (2) (25) (42) 个人用品 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 11 日 11

12 香港中国股票概览 ( 续上 ) 消费品 ( 续上 ) 衍生集团 118 NA NA NA NA 个人用品 千百度 ,027 个人用品 欧舒丹 (03) (0) (20) (12) ,985 个人用品 顺诚 NA NA NA (20) (4) (7) 家居用品 卡森国际 NA NA NA 家居用品 敏华控股 (09) (1) ,049 家居用品 皇朝家俬 034 NA NA NA NA (29) 家居用品 美丽家园 (54) (2) (62) (68) 家居用品 航标控股 NA NA NA (28) (20) 家居用品 中国创意家居 (12) 2 (53) (53) 家居用品 集成控股 NA NA NA (27) (8) 4036 NA NA 14 6,825 家居用品 浩泽净水 (12) 7 (45) (59) ,403 家居用品 康师傅 (31) (2) (28) (31) ,876 食品 中国旺旺 (1) (39) (39) ,541 食品 嘉士利 (4) 食品 雨润食品 NA NA NA (12) 0 (47) (52) ,244 食品 万洲国际 NA (07) (3) (7) (19) ,529 食品 惠生国际 NA NA NA (10) (3) (8) (19) 食品 中国粮油 308 NA NA 23 NA (34) 6 (4) ,222 食品 统一中国 (35) 3 (6) (4) ,524 食品 超大现代 030 NA NA NA NA (33) (6) (73) (73) 食品 中国食品 392 NA NA (05) ,837 食品 中国绿宝 253 NA NA NA NA 12 6 (46) NA NA NA 481 食品 中国粗粮王 013 NA NA NA NA 16 (2) (44) (52) 食品 天韵国际 137 NA 9 7 NA (28) (1) 7 NA NA NA 559 食品 大成生化 028 NA NA NA NA (18) (8) 11 (8) 食品 中国淀粉 NA NA NA 00 (2) (7) (16) 食品 西王置业 047 NA NA NA NA 食品 大成食品 083 NA NA NA NA 00 2 (10) (17) 食品 长寿花食品 (19) (27) ,162 食品 澳优乳业 NA NA NA 34 (4) (19) (21) 食品 神冠控股 NA 09 3 (56) (49) ,156 食品 亨泰 008 NA NA NA NA (12) 0 (15) (37) 食品 普甜 NA NA NA 27 (4) (41) (45) 食品 味丹国际 045 NA NA NA NA 00 (1) 食品 老恒和 NA NA NA (08) (1) 20 (6) ,073 食品 中国香精 NA (24) 食品 金融 (15) 4 (7) ,944 2,349, 工商银行 (14) (1) (15) (5) 28 1, ,042 银行 建设银行 (16) (1) (14) (3) 28 2, ,567 银行 中国银行 NA (20) (1) (20) (5) 32 1, ,125 银行 农业银行 (19) (1) (21) (12) ,062 银行 民生银行 (16) 1 (24) (2) ,990 银行 交通银行 NA (16) (0) (22) (3) ,503 银行 招商银行 (19) (0) ,618 银行 中信银行 (10) 4 (16) ,061 银行 重庆农村商业银 (35) (1) ,441 银行 重庆银行 (23) ,310 银行 徽商银行 (09) (0) (1) ,271 银行 哈尔滨银行 (13) (2) (22) (19) ,801 银行 光大银行 (20) 3 (8) ,661 银行 盛京银行 (06) (4) 30 NA NA 12 5,548 银行 银建国际 NA NA NA 10 1 (5) (9) ,287 银行 光大控股 (28) ,857 综合 申万宏源 NA NA NA (14) 27 (38) ,664 综合 国泰君安国际 ,866 综合 中信证券 (24) 14 (35) (4) ,600 综合 海通证券 (21) 13 (25) ,645 综合 银河证券 (24) 12 (22) ,990 综合 广发证券 1756 NA 9 11 NA (10) 14 NA NA NA ,793 综合 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 11 日 12

13 香港中国股票概览 ( 续上 ) 金融 ( 续上 ) 华泰证券 1920 NA NA (23) 9 NA NA NA NA 18,794 综合 中州证券 (20) 10 (41) ,426 综合 国联证劵 530 NA 7 6 NA (34) NA NA NA 1,421 综合 恒投证券 409 NA NA NA NA (12) 4 4 NA NA NA 1,066 综合 鲁证期货 203 NA NA NA NA (15) 8 (39) NA NA NA 342 综合 闽信集团 NA NA NA (12) 综合 霭华押业 NA NA NA (48) (3) 其他金融 佐力小贷 NA NA NA (23) 2 0 NA NA 其他金融 环球医疗 610 NA 11 9 NA 00 (1) (25) NA NA NA 4,532 其他金融 中国信达 (29) 1 (21) (20) ,292 其他金融 中国华融 313 NA NA NA NA NA NA NA 76,409 其他金融 中国汇融 NA NA NA 00 0 (21) (26) 其他金融 中国集成金融 NA NA NA (70) (9) 其他金融 瀚华金控 (17) (24) ,113 其他金融 中国再保险 272 NA NA NA NA NA 6,950 保险 中国人寿 (19) 1 (8) , ,725 保险 中国平安 (13) , ,277 保险 中国财险 (10) (1) ,768 保险 新华保险 (25) 5 (10) ,760 保险 人保集团 (17) ,518 保险 中国太保 (17) 4 (18) ,930 保险 中国太平 (23) ,918 保险 房地产 (16) (0) , , 中海外 (41) (1) ,353 房地产 华润置地 (44) (3) ,467 房地产 万科 (10) ,210 房地产 万达商业 (15) (3) 1 NA NA ,165 房地产 世茂 (27) (6) (24) (20) ,524 房地产 碧桂园 (27) (1) (5) (2) ,051 房地产 富力地产 (13) (1) (15) (5) ,493 房地产 远洋地产 (19) (4) (4) (8) ,706 房地产 雅居乐 NA (25) 0 (3) (0) ,055 房地产 融创中国 (32) 3 (35) (27) ,157 房地产 保利香港 NA (27) 0 (19) (15) ,211 房地产 深圳控股 NA (12) ,244 房地产 人和商业 041 NA NA NA NA (24) ,288 房地产 瑞安房地产 (18) (1) ,619 房地产 SOHO 中国 NA (08) 0 (28) (31) ,413 房地产 方兴地产 NA ,501 房地产 合生创展 NA (13) 0 (6) (7) ,843 房地产 绿城中国 (41) (1) (12) (17) ,340 房地产 北京北辰 (16) 0 3 (1) ,796 房地产 新世界中国 NA (02) (2) ,160 房地产 合景泰富 (19) (3) ,585 房地产 中渝置地 NA (18) ,781 房地产 首创置业 (34) ,200 房地产 恒大地产 NA ,480 房地产 龙湖地产 (20) ,069 房地产 越秀地产 (14) 0 (8) (5) ,539 房地产 花样年 ,395 房地产 恒盛地产 096 NA NA (20) (4) (20) (14) ,379 房地产 华南城 NA (05) (1) (47) (52) ,040 房地产 宝龙地产 (13) ,180 房地产 禹洲地产 ,379 房地产 众安 NA NA NA 00 (1) (25) (26) 房地产 中国新城市 NA NA NA (23) (7) ,609 房地产 中国宏泰发展 (3) (10) (9) 房地产 河南建业 (07) (2) (13) (16) 房地产 路劲基建 NA NA NA (15) (2) 1 (1) ,454 房地产 中国地产 NA NA NA (32) (3) 房地产 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 11 日 13

14 香港中国股票概览 ( 续上 ) 房地产 ( 续上 ) 中国奥园 (29) (1) ,783 房地产 旭辉控股集团 (44) ,008 房地产 新城发展 (08) ,964 房地产 金轮天地控股 NA NA NA 00 3 (9) (11) 房地产 时代地产 (1) (7) ,104 房地产 龙光地产 (06) (2) ,415 房地产 力高地产 NA NA NA (02) ,212 房地产 阳光 NA NA NA (07) 0 (3) (10) ,152 房地产 亿达中国 (07) 0 (5) ,817 房地产 光谷联合 (11) 房地产 五洲国际 (38) (52) (61) 房地产 开元产业信托 294 NA NA NA NA 03 (3) (11) (12) 房地产 当代置业 ,445 房地产 五矿建设 (1) (11) (14) 房地产 利福地产 193 NA NA NA NA (35) (8) 房地产 辰兴发展 200 NA NA NA NA (20) (5) (33) NA NA NA 158 房地产 新明中国 144 NA NA NA NA (117) (6) 1 NA NA NA 437 房地产 百仕达 NA NA NA ,786 房地产 毅德国际 (4) (39) (34) ,222 房地产 景瑞控股 NA NA NA (13) (2) (1) (12) ,181 房地产 朗诗绿色地产 (14) 房地产 上置集团 036 NA NA NA NA (27) (8) 房地产 金地商置 (18) (2) ,329 房地产 国瑞置业 NA NA NA (14) (4) ,433 房地产 彩生活 (33) 3 3 (2) ,767 物业管理 中海物业 173 NA NA NA NA (39) 18 NA NA NA NA 2,205 物业管理 耐用品及科技 (14) ,173 1,149, 腾讯 (11) (0) , ,348 软件及服务 擎天软件 (33) ,436 软件及服务 云游控股 1384 NA NA 19 NA (01) (1) (6) (18) 软件及服务 博雅互动 (38) (50) ,597 软件及服务 飞鱼科技 (30) 9 5 NA 软件及服务 联众国际 ,031 软件及服务 百奥家庭互动 060 NA NA NA NA 00 (3) (2) (36) 软件及服务 金邦达宝嘉 (23) (1) (27) (50) ,102 软件及服务 民航信息 NA ,614 软件及服务 中国智能交通 094 NA NA NA NA (11) 1 (9) (22) 软件及服务 中国自动化 NA NA NA 12 5 (28) (40) 软件及服务 金山软件 (24) ,580 软件及服务 A8 新媒体 NA NA NA (14) 6 30 (8) 软件及服务 富通科技 NA NA NA (19) 软件及服务 中讯软件 023 NA NA NA NA (30) (23) ,793 软件及服务 首长四方 NA NA NA (13) 4 (5) (17) 软件及服务 金蝶国际 (23) ,313 软件及服务 方正控股 NA NA NA (36) 6 29 (5) 软件及服务 畅捷通 (16) 软件及服务 世纪睿科 (20) 软件及服务 科通芯城 (46) ,484 软件及服务 阿里健康 617 NA NA NA NA (34) (1) ,563 综合 建滔化工 (09) 1 (15) (27) ,034 电器 瑞声科技 (25) ,874 电器 南京熊猫 NA NA NA (36) 7 15 (25) ,370 电器 威灵控股 NA NA NA (30) (2) (15) (28) ,176 电器 中国高精密 122 NA NA NA NA NA 798 电器 航天控股 NA NA NA (09) ,162 电器 海航国际 040 NA NA NA NA ,796 电器 酷派集团 NA 07 3 (7) (17) ,744 电器 维太移动 133 NA NA NA NA 39 2 (46) NA NA NA 269 电器 舜宇光学 (06) (1) ,977 电器 丘钛科技 NA (17) 1 (23) NA 电器 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 11 日 14

15 香港中国股票概览 ( 续上 ) 耐用品及科技 ( 续上 ) 巨星国际 (10) ,577 电器 普天电缆 148 NA NA NA NA (9) 通讯设备 长飞光纤 (11) 3 31 NA NA 9 1,112 通讯设备 中兴通讯 (18) (3) ,886 通讯设备 南车时代电气 (26) (2) ,017 通讯设备 比亚迪电子 (33) (3) (34) (47) ,004 通讯设备 京信通信 (3) (31) (48) ,761 通讯设备 亚洲卫星 NA NA NA (04) (3) (36) (37) ,093 通讯设备 中国航天万源 NA NA NA (14) 0 (22) (27) ,187 通讯设备 星晨通讯 NA NA NA (27) (4) (5) (21) 通讯设备 亚太卫星 (6) 0 (9) ,701 通讯设备 宇阳控股 261 NA NA NA NA 通讯设备 中航科工 (29) ,310 航天科技 中航工业 NA NA NA (33) (1) ,825 航天科技 富智康 (39) (5) 3 (11) ,758 耐用品 鑫网易商 103 NA NA NA NA (72) (7) 耐用品 百富环球 (15) (0) NA 7,238 耐用品 联想集团 NA 9 14 (42) (2) (29) (31) ,424 耐用品 冠捷科技 NA NA NA 17 1 (30) (23) ,023 耐用品 创维数码 NA 25 (14) ,926 耐用品 海信科龙 NA (03) 1 (43) (45) ,496 耐用品 雷士照明 097 NA NA NA NA 10 1 (45) (45) ,913 耐用品 伟志控股 NA NA NA NA 耐用品 神州数码 NA (40) ,104 耐用品 信利国际 NA (11) (1) (41) (51) ,528 耐用品 天能动力 570 NA 9 7 NA (32) ,634 耐用品 KFM 金德 NA NA NA 耐用品 TCL 多媒体 NA (05) (1) ,728 耐用品 海尔电器 (08) (3) (23) (30) ,292 耐用品 中国电子 NA NA NA (44) ,348 耐用品 中航国际 NA NA NA (21) 0 (18) (15) ,180 耐用品 中国数码信息 013 NA NA NA NA (22) 耐用品 TCL 通讯 NA 00 (0) (20) (27) ,322 耐用品 理士国际 NA NA NA (17) 0 (59) (58) 耐用品 北大资源 054 NA NA NA NA 19 2 (7) (33) 耐用品 国际精密 NA NA NA 耐用品 亿和精密 (56) (13) (5) (15) ,970 耐用品 纷美包装 (19) (0) (8) (3) ,452 耐用品 中芯国际 073 NA NA (27) 1 3 (8) ,647 半导体 华虹半导体 (08) 5 (20) (24) ,882 半导体 先进半导体 NA NA NA (52) (3) 半导体 电讯 (22) (1) (4) (10) 37 2, , 中国移动 (06) (2) 0 (6) 30 1, ,181 综合 中国电信 (22) (1) (12) (18) ,370 综合 中国联通 (14) 3 (6) (15) ,194 综合 中通服 (16) 0 (13) (13) ,557 综合 中信电讯 (51) (5) ,443 综合 公用事业 (11) (2) (8) (17) 49 2, , 大唐发电 (07) (0) (33) (34) ,567 供电 华能国电 (06) (3) (23) (10) ,863 供电 华润电力 NA (19) (1) (17) (23) ,203 供电 华电国际 NA (30) (1) (19) (13) ,038 供电 华电福新能源 (35) (2) (39) (50) ,441 供电 绿色动力环保 (4) (15) ,528 供电 大唐新能源 090 NA NA 00 (10) (13) (22) ,947 供电 顺风清洁能源 NA (36) (3) (56) (60) ,763 供电 协合新能源 (5) 12 (23) ,495 供电 中电新能源 (2) 3 (2) ,081 供电 中国源畅 018 NA NA NA NA NA 183 供电 华能新能源 (25) 0 (8) (22) ,934 供电 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 11 日 15

16 公用事业 ( 续上 ) 中国电力 (32) (1) ,069 供电 中广核 NA (09) 0 (5) NA NA ,456 供电 粤丰环保 (9) 28 NA NA 14 1,803 供电 中广核美亚 NA (16) 1 (7) (29) ,036 供电 龙源电力 (35) (1) (14) (16) ,565 供电 新奥能源 (20) (6) (9) (17) ,208 供气 华润燃气 (21) (3) 2 (1) ,406 供气 中国燃气 (10) (5) (7) (16) ,917 供气 北京控股 (23) (2) (23) (23) ,714 供气 昆仑能源 NA (21) (2) (17) (39) ,743 供气 新天绿色 (22) 0 (18) (33) ,738 供气 苏创燃气 NA NA NA 15 3 (1) NA NA 供气 创业环保 (3) ,010 供水 东江环保 ,994 供水 中滔环保 (44) (6) ,256 供水 康达环保 (13) 1 (31) (38) ,335 供水 云南水务 484 NA NA (06) 1 (17) NA NA NA 1,035 供水 天洁环境 830 NA NA NA NA 12 (12) (24) NA NA NA 148 大气污染治 光大国际 ,276 废物处理 强泰环保 NA NA NA (15) (3) (35) (48) 污水处理 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 11 日 16

17 附表六 :QDII 快讯 - H/A 股折让一览 公司 H 股代码 A 股代码 H/A 折让 * (%) 总数 (88) (46) 能源 (52) 1 中石化 00386HK (19) 2 山东墨龙 00568HK (73) 3 中石油 00857HK (48) 4 神华能源 01088HK (35) 5 兖州煤 01171HK (70) 6 中煤能源 01898HK (58) 7 中海油田 02883HK (62) 原材料 (56) 1 马钢 00323HK (61) 2 上石化 00338HK (66) 3 鞍钢 00347HK (47) 4 江西铜业 00358HK (49) 5 安徽海螺 00914HK 中石化油服 01033HK (80) 7 重庆钢铁 01053HK (71) 8 洛阳玻璃 01108HK (88) 9 中国中冶 01618HK (70) 10 晨鸣纸业 01812HK (56) 11 金隅股份 02009HK (48) 12 中国铝业 02600HK (64) 13 紫金矿业 02899HK (57) 14 福耀玻璃 03606HK 洛阳钼业 03993HK (91) 投资品 (56) 1 一拖股份 00038HK (66) 2 东北电气 00042HK (73) 3 京城机电 00187HK (67) 4 昆明机床 00300HK (74) 5 中船防务 00317HK (64) 6 经纬纺织 00350HK (57) 7 中国中铁 00390HK (56) 8 郑煤机 00564HK (59) 9 东方电机 01072HK (53) 10 中联重科 01157HK (56) 11 中铁建 01186HK (42) 12 中国中车 01766HK (47) 13 中国交建 01800HK (48) 14 金风科技 02208HK (37) 15 潍柴动力 02338HK (32) 16 上海电气 02727HK (65) 交通及运输 (49) 1 四川成渝 00107HK (56) 2 宁沪高速 00177HK (1) 3 广深铁路 00525HK (37) 4 深圳高速 00548HK (39) 5 东方航空 00670HK (54) 6 中国国航 00753HK (41) 7 皖通高速 00995HK (58) 8 南方航空 01055HK (44) 9 中海发展 01138HK (59) 10 中国远洋 01919HK (65) 11 中集集团 02039HK (45) 12 中海集装 02866HK (71) 13 大连港 02880HK (62) 公司 H 股代码 A 股代码 H/A 折让 * (%) 汽车 (59) 1 浙江世宝 01057HK (81) 2 比亚迪 01211HK (47) 3 广州汽车 02238HK (73) 4 长城汽车 02333HK (34) 医药 (39) 1 山东新华 00719HK (64) 2 白云山 00874HK (43) 3 丽珠集团 01513HK (42) 4 复星医药 02196HK (20) 5 上海医药 02607HK (26) 消费品 (16) 1 青岛啤酒 00168HK (16) 金融 (24) 1 建设银行 00939HK (24) 2 中信银行 00998HK (45) 3 农业银行 01288HK (23) 4 新华保险 01336HK (42) 5 工商银行 01398HK (17) 6 广发证券 01776HK (28) 7 民生银行 01988HK (29) 8 平安保险 02318HK 中国太保 02601HK (2) 10 中国人寿 02628HK (22) 11 交通银行 03328HK (33) 12 招商银行 03968HK (8) 13 中国银行 03988HK (31) 14 中信証劵 06030HK (25) 15 光大银行 06818HK (31) 16 海通証劵 06837HK (31) 17 华泰证券 06886HK (26) 房地产 (27) 1 北京北辰 00588HK (60) 2 万科 02202HK 耐用品及科技 (53) 1 南京熊猫 00553HK (71) 2 中兴通讯 00763HK (22) 3 海信科龙 00921HK (65) 公用事业 (46) 1 东江环保 00895HK (42) 2 华能国际 00902HK (32) 3 大唐国际 00991HK (60) 4 天津创业环保 01065HK (56) 5 华电国际 01071HK (40) * ( (H 价格 /A 价格 ) -1) x100%,2015 年 11 月 10 日盘价资料来源 :CSI 彭博 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 11 日 17