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速阴其
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1 P1 燃料油市场周分析报告 2018 年 24 日 29 日一国际市场燃料油简析本周原油价格震荡走跌从基本面来看, 并无实质利好出现, 仅是部分减产国开始口头提振油市, 但影响效果不大对油市走势起决定作用的是外围环境导致, 特别是美股的深度回调和暴力拉涨, 带动油价先跌后涨因为跨越圣诞假期, 市场相对清淡, 但却因美国政府关门和特朗普言语抄底美股而导致油市跟跌跟涨, 油市跟美股在近期联动性显著增强周初, 由于市场供应过剩的悲观情绪蔓延, 加上股市崩盘令风险情绪大幅下挫, 油价下滑至美元 / 桶周中, 因石油输出国组织 (OPEC) 在油价跌至 2017 年低位后表态或进一步减产, 这为油价提供有效支撑, 同时美元维持低位也加大油价的反弹空间, 加上节后部分买盘重新归位, 油价反弹至美元 / 桶后期, 股市下跌再度拖累油价走低, 同时当前的悲观看空情绪并未得到实质性改善, 油价下滑至美元 / 桶本周, WTI 原油期货合约周均价环比上周美元 / 桶下滑 2.71 美元 / 桶, 至美元 / 桶, 跌幅 6.13% 布伦特原油期货合约周均价环比上周美元 / 桶下滑 4.3 美元 / 桶, 至美元 / 桶, 跌幅 8.28% 单位 : 美元 / 桶国际原油价格变化走势图月 11 月均价均价均价 1 月均价 2 月 3 月均价均价 4 月均价 5 月 6 月均价均价 7 月均价 8 月 9 月 10 月 11 月上周本周均价均价均价均价 24 日 25 日 26 日 27 日 28 日 WTI 布伦特消息面利空引导, 需求表现不佳, 新加坡燃料油价格大幅下行本周新加坡 1

2 P2 高硫 180CST 燃料油现货均价为美元 /, 较上周均价美元 / 跌 10.4 美元 /, 跌幅为 3.12%;380CST 燃料油本周现货均价为美元 /, 较上周均价美元 / 跌美元 /, 跌幅为 3.41% 新加坡燃料油与国际原油价格变化走势图 3700 单位 3400 : 3100 人 2800 民币 2500 / (不 1600 含 1300 税 1000 )上周本周 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月均价均价 24 日 25 日 26 日 27 日 28 日 WTI 布伦特新加坡 180cst 新加坡 380cst 新加坡燃料油市场主要供应情况品号进口商出口商交货时间价格数量 180CST 维多印度信赖工业有限公司数量 : 万, 价格 : 美元 / 前期数量前期价格日摩科瑞道达尔日 CST 摩科瑞壳牌 30-1 月 3 日兴隆光汇 1 月 2-4 日备注 :/ 表示暂无成交, 黑色字体表示持平, 红色字体表示上涨, 蓝色字体表示下滑新加坡国际企业发展局 (IES) 公布的最新数据显示, 截止 2018 年 26 日当周, 新加坡燃料油库存下滑至 2020 万桶, 较上周减少 61.3 万桶或 2.94%, 较去年同期库存水平减少 20% 本周新加坡燃料油净进口量增加, 但由于目前燃料油价格下滑推动销售增加, 故而库存有所下滑 2

3 P3 万桶 3200 新加坡燃料油库存月均库存月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月二国内市场燃料油简析炼厂方面, 截止第四周国内主营炼厂开工率为 79.6%, 较上周下滑 0.5% 底, 国内主营炼厂仍无新增检修计划, 目前原油走势震荡下滑, 消息面对国内成品油市场暂无利好提振, 故而本月底国内成品油市场供应依旧充足库存方面, 沿海地区燃料油库存数量为万, 环比上周下滑 5.1 万 ; 华东地区燃料油库存为万, 环比上周下滑 6.3 万 ; 华南一级商业油库燃料油库存万, 环比上周下滑 8.3 万国际油价利空居多, 消息面暂无实质性利好指引, 直馏燃料油市场弱势向下, 新加坡燃料油受库存消耗缓慢, 周内价格延续下行态势, 直馏燃料油价格承压走低下周油价不排除将从当前高位回落, 预计下周进口燃料油行情多弱势向下本周, 国际原油期货呈现先抑后扬的走势, 但均价较上周下跌, 燃料油市场整体走势依旧疲软具体来看, 油浆方面, 油浆价格跌势不止, 虽后来原油反弹, 个别炼厂趁机小涨, 但终端需求低迷难改, 成交气氛平平渣油方面, 受外盘走低影响, 地炼柴油行情跌势难止, 焦化料需求十分疲软, 炼厂报价承压大幅下行船用油方面, 渣油, 船用油等调油原料价格大幅下行, 成本支撑不足, 船用油市场价格继续下行, 但下游接货情绪不高, 整体交投延续清淡华南地区, 本周原油价格震荡走低, 华南燃料油市场行情继续走软, 下游需求平平, 市场成交价格走跌华东地区, 国际原油宽幅震荡, 华东燃料油跌后回稳, 下游需求依旧清淡, 市场交投难有增量山东地区渣油市场, 焦化利润低位, 3

4 P4 下游采购意愿不高, 市场整体供大于求, 周内价格大幅回落油浆市场, 本周柴油市场成交低迷, 油浆下游深加工经营较差, 炼厂降价出货为主三国内各地市场简析 1 华南市场本周华南燃料油市场行情稳中走低本周华南市场终端需求表现低迷, 炼厂出货节奏欠佳, 成交价格小幅下滑华南高硫渣油周均价为元 /, 与上周持平油浆市场, 前期消息面利空油浆市场, 油浆的调沥青需求和烧火需求均表现一般, 但华南市场反应较慢, 抑制本周跌幅, 成交重心小幅下移华南油浆周均价为元 /, 较上周下滑 100 元 / 船用油市场, 本周华南地区沥青料价格较上周走跌, 下游需求不佳, 市场交投一般轻油方面, 下游需求冷清, 市场交投有限成品油市场走势不佳, 轻质船用燃料油难寻支撑, 本周价格继续下行华南船用混 180CST 库提周均价为元 /, 较上周下滑元 /, 轻质船用燃料油周均价为元 /, 较上周下滑 250 元 / 单 4100 位 3800 : 3500 元 3200 / 华南燃料油市场价格走势 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 180CST 渣油油浆上周均价本周均价 24 日 25 日 26 日 27 日 28 日 29 日 2 华东市场本周华东燃料油市场价格走跌市场放量有限, 华东地区大幅跌价出货, 出 4

5 P5 货情况尚可华东地区焦化料市场周均价在 2900 元 /, 较上周下滑 300 元 / 油浆市场, 本周华东地区油浆市场周均价在元 /, 较上周下滑 200 元 / 前期消息面利空油浆市场, 地炼柴油价格大幅下滑, 需求面表现不佳, 炼厂出货受阻, 成交重心大幅下滑船用油市场, 本周调油成本大幅下行, 外加下游需求持续不佳, 商家出货受阻, 船用燃料油价格宽幅下行, 幅度在元 /, 周后期原油上涨, 市场氛围略有好转, 价格弱势回稳船用柴油方面, 国际油价震荡走跌, 本周主营炼厂报价下滑, 商家操作谨慎观望为主渤海湾地区船用混调 180CST 库提周均价跌至元 / ; 华东船用混调 180CST 库提周均价跌至元 / 4500 单 4200 位 : 3900 元 3600 / 华东燃料油市场价格走势 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月高硫国产上周均价本周均价 24 日 25 日 26 日 27 日 28 日 29 日 3 山东市场本周山东低硫渣油市场周均价为元 /, 较上周下滑元 / 因地炼柴油行情跌势难止, 焦化料需求十分疲软, 炼厂报价承压大幅下行本周中海油滨州 110# 沥青合同价跌至 2800 元 /, 同时中捷石化价格滑落至 2800 元 / 另外, 中海油气泰州本周暂不放量, 宁波大榭 200# 价格跌至 2900 元 / 油浆市场, 周五高密度油浆周均价元 /, 较上周下滑元 / 受外盘大跌影响, 山东油浆市场行情一蹶不振, 成交价格一度跌破 2300 元 / 关口, 滑落至近一年来低点同时, 下游接货需求低迷难改, 地炼出货不畅下, 部分转为自用为主, 以降低库存压力开工率方面, 截至 26 日当周, 山东地炼一次常减压装置平均开工负荷 5

6 P6 为 63.64%, 环比下跌 0.22% 开停工方面, 本周暂无新开工或新停工的地方炼厂不过受原油下跌的影响, 炼厂出货受阻, 个别炼厂小幅调低开工负荷受其影响, 山东地炼一次常减压开工负荷微幅下滑未来, 下周暂无新计划检修的地方炼厂开工方面, 尚能石化岚桥石化均计划恢复开工, 其余大部分炼厂或维持平稳运行综合影响下, 预计, 未来山东地炼一次常减压开工负荷或有反弹山东燃料油市场价格走势单位 : 元 / 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月山东进口直馏山东进口 M 山东油浆山东低硫渣油上周均价本周均价 24 日 25 日 26 日 27 日 28 日 29 日四市场估测本周原油价格整体先跌后涨, 看空情绪依旧没有改善本周伊始受基本面打压影响, 油价不断震荡下滑, 而在圣诞前夕, 由于美股暴跌, 加剧对经济增速放缓预期的担忧, 原油市场也受拖累, 大幅下跌周末, 美国股市反弹支撑了石油市场气氛, 使得油价短线大幅反弹下周来看, 原油市场基本面依然未得到实质性改善,OPEC+ 减产效果需等到一月才渐渐呈现另一方面, 股市较为脆弱, 一时的反弹难改疲软的事实, 后期美股再度回调将拖累油价表现因此, 下周油价不排除将从当前高位回落, 预计下周原油价格将在美元 / 桶区间新加坡燃料油市场, 供应方面, 自初以来, 套利窗口已经关闭, 预计 1 月抵运新加坡的套利货将减少, 供应将再度吃紧预计 1 月新加坡将接收来自欧洲和美国的 350 万高硫燃料油, 较的 400 万的预期减少需求方面, 因北 6

7 P7 亚气温下降, 低硫燃料油市场变得活跃, 另一方面, 终端船用燃料需求增加, 因燃料油价格下滑推动销售综上所述, 本周新坡高硫 180CST 燃料油现货均价为美元 /, 跌幅 3.12%;380CST 燃料油现货均价为美元 /, 跌幅 3.41% 进入下周, 国际油价保持低位震荡, 新加坡燃料油价格多弱势盘整为主, 预计新加坡高硫 180CST 燃料油价格在美元 / ;380CST 燃料油价格在美元 / 国内燃料油 : 进入下周, 原油价格的波动幅度会相应减弱, 保持低位震荡为主, 预计下周国产重油市场供需皆淡, 市场价格弱势盘整为主 ; 船用燃料油市场氛围平平, 但终端市场挺价意愿不减, 预计下周船用油市场价格横盘整理为主华南市场, 后期原油走势仍不明朗, 华南燃料油市场需求走软, 预计下周价格稳中走低为主, 价格区间预计在元 / 华东市场, 国际原油弱势震荡, 调和原料走势不佳, 华东燃料油市场支撑难寻, 但随着价格触底, 下周再跌空间不大, 预计下周弱势整理为主, 交投难有实质上量, 预计价格区间将在元 / 山东市场, 成品油市场稳中偏弱走势, 在此情况下, 焦化利润低位徘徊, 下游需求改善有限, 预计下周焦化料价格横盘整理为主, 价格预计在元 / 油浆方面, 柴油市场偏弱的局面或难有改观, 下游产品表现弱稳, 深加工行业开工情况欠佳, 对原料采购有限, 预计下周油浆守稳为主, 推涨乏力, 价格预计在元 / 完 7

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<4D F736F F D20C8BCC1CFD3CDCAD0B3A1D6DCB1A E646F63> P1 燃料油市场周分析报告 2018 年 17 日 21 日一国际市场燃料油简析由于原油市场盘整, 加之资金砸盘的双重打压下, 本周油价继续走跌从消息面来看, 暂无利好消息呈现, 相反, 俄罗斯和沙特关于原油产量增加的消息以及市场对减产的怀疑态度占据主导, 油市悲观情绪再起当前, 虽然沙特出面口头提振油价回暖, 但延续性尚未可知, 大环境依然偏空周初, 美国和俄罗斯产量维持纪录高位令多头悲观情绪加重,