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升棓依尔觉罗
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1 P1 燃料油市场周分析报告 2018 年 22 日一国际市场燃料油简析本周原油价格延续前期下行的趋势, 跌幅继续扩大除了股市暴跌引发的市场恐慌之外, 油价下行还受到沙特增产的言论打压沙特记者失踪案继续发酵, 美沙关系成为油市焦点, 沙特宣称增产至 1200 万桶 / 天为油市稳定保驾护航特朗普多次抨击高油价问题终于得到有效解决此外, 美国原油库存激增, 同样施压油价下行, 但伊朗局势的不确定性, 成为近期为数不多的利好因素之一周初, 沙特承诺进一步增产以及股市再跌令风险资产承压, 油价也惨遭拖累, 市场对中东局势的担忧未能支撑油价, 油价下滑至美元 / 桶周中, 股市反弹有效缓和了市场的紧张情绪, 同时 OPEC 暗示因库存上升或再度减产令原油多头信心大振, 不过美元走高依然限制着油价的上行空间, 油价上涨至美元 / 桶后期, 伊朗制裁的提振效果仍在释放, 同时美元回落抵消股市下跌带来的利空影响, 但美国石油活跃钻井数连增三周依然令市场担心, 油价上涨至美元 / 桶本周,WTI 原油期货合约周均价环比上周美元 / 桶下滑 2.78 美元 / 桶, 至美元 / 桶, 跌幅 4.11% 布伦特原油期货合约周均价环比上周美元 / 桶下滑 2.87 美元 / 桶, 至美元 / 桶, 跌幅 3.71% 单位 : 美元 / 桶国际原油价格变化走势图均价 11 月均价 12 月均价 1 月均价 2 月均价 3 月均价 4 月均价 5 月均价 6 月均价 WTI 布伦特月均价 8 月均价 9 月均价上周本周 22 日 23 日 24 日 25 日 1

2 P2 本周消息面利空引导市场, 新加坡燃料油报价小幅下滑本周新加坡高硫 180CST 燃料油现货均价为美元 /, 较上周均价美元 / 跌 9.43 元 /, 跌幅为 1.93%;380CST 燃料油本周现货均价为美元 /, 较上周均价美元 / 跌 7.14 美元 /, 跌幅为 1.48% 新加坡燃料油与国际原油价格变化走势图 (税 )单 3700 位 3400 : 3100 人 2800 民币 / 不含月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月上周本周均价均价 22 日 23 日 24 日 25 日 WTI 布伦特新加坡 180cst 新加坡 380cst 新加坡燃料油市场主要供应情况数量 : 万, 价格 : 美元 / 品号进口商出口商交货时间价格数量前期数量前期价格 180CST 维多 RGES 11 月 4-7 日 CST 兴隆光汇 11 月 3-6 日备注 :/ 表示暂无成交, 黑色字体表示持平, 红色字体表示上涨, 蓝色字体表示下滑新加坡国际企业发展局 (IES) 公布的最新数据显示, 截止 2018 年 24 日当周, 新加坡燃料油库存触及两周高位达到万桶, 较上周增加 65.1 万桶或 4%, 但较去年同期仍减少 26.9% 本周库存上涨与周度燃料油净进口增长情况相符, 数据显示, 本周新加坡燃料油净进口量创两周高位 82.9 万, 较前一周增长 28%, 高于年初以来平均每周 79.2 万净进口水平 2

3 P3 万桶 3200 新加坡燃料油库存月均库存月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月二国内市场燃料油简析炼厂方面, 截止第三周国内主营炼厂开工率为 82.66%, 较上周上涨 0.5% 下旬, 庆阳石化依旧处在检修期中, 暂无其他炼厂进入检修受此影响, 国内主营炼厂平均开工负荷波动较小, 成品油产量较为平稳近期原油价格走势疲软, 商家对后市信心不足, 补货操作较为稀少, 尤其是汽油方面需求下滑, 故而国内成品油资源较为充足库存方面, 沿海地区燃料油库存数量为万, 环比上周下滑 6.7 万 ; 华东地区燃料油库存为万, 环比上周下滑 3.1 万 ; 华南一级商业油库燃料油库存万, 环比上周下滑 5.4 万国际油价整体呈下行走势, 直馏燃料油市场行情承压走低, 周内进口燃料油价格小幅下行后市仍然偏空下行, 消息面利空影响下, 预计下周进口燃料油价格继续下调本周, 国际原油价格下跌, 燃料油市场走势分化具体来看, 油浆方面, 虽外盘走势欠佳, 但油浆市场资源供应量持续紧张, 且下游刚性需求支撑犹存, 地炼出货较为顺畅, 价格走势坚挺渣油方面, 受燃料油发票紧张影响, 地炼减压渣油多自用为主, 外放量有限, 市场资源供应偏紧, 部分卖家提价意愿较为明显船用燃料油市场利空渐显, 调油辅料价格走跌外加燃料油发票紧张局面有所缓解的影响下, 船用油市场价格窄幅回落, 下游观望心态主导, 拿货积极性一般华南地区, 本周原油价格整体呈现下滑的行情, 华南燃料油市场需求有所下滑, 价格涨跌互现华东地区, 国际原油弱势震荡, 调油原料走势不佳, 页岩油及船用油价格均有所下滑, 沥青料受资源紧张支撑价格涨跌不一, 船用燃料油市 3

4 P4 场走势承压, 本周小跌为主山东地区渣油市场, 低硫渣油资源供应有限, 下游需求淡稳, 价格波动有限油浆市场, 市场库存低位, 下游需求尚可, 炼厂油浆出货顺畅, 价格涨后暂稳整理三国内各地市场简析 1 华南市场本周华南燃料油市场行情涨跌互现下游需求转淡明显, 消息面利空指引下, 本周报价小幅下调华南高硫渣油周均价为元 /, 较上周下滑元 / 油浆市场, 消息面指引力度有限, 华南地区大单成交量较多, 下游刚性需求支撑明显, 本周报价窄幅上调华南油浆周均价为元 /, 较上周上涨 100 元 / 船用油市场, 本周华南地区沥青料价格较上周小幅回落, 成本支撑不及前期, 燃料油发票紧张问题暂时得以缓解, 下游需求表现不温不火, 本周报价窄幅下调船用柴油方面, 消息面利空指引下, 本周报价小幅回落华南船用混 180CST 库提周均价为元 /, 较上周下滑 50 元 /, 轻质船用燃料油周均价为元 /, 较上周下滑 300 元 / 单 4100 位 3800 : 3500 元 3200 / 华南燃料油市场价格走势 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 180CST 渣油油浆上周均价本周均价 22 日 23 日 24 日 25 日 2 华东市场本周华东燃料油市场价格稳中走高本周华东地区放量较少, 但下游需求表 4

5 P5 现不佳, 综合影响下, 报价暂时维稳华东地区焦化料市场周均价在 3950 元 /, 与上周持平油浆市场, 本周华东地区油浆市场周均价在元 /, 较上周上涨 200 元 / 本周油价延续下行趋势, 跌幅继续扩大消息面对油浆市场影响有限, 部分商家前期合同未执行完毕, 受市场资源供应紧张影响, 油浆价格顶压上行船用油市场, 本周华东地区焦化料价格与上周变化不大, 宁波某大型炼厂渣油价格仍维持在 4050 元 /, 中海油气泰州本周暂不放量, 市场供应偏紧成本支撑力度一般, 下游需求不温不火, 市场交投不及预期, 本周报价窄幅回落船用柴油方面, 国际油价下滑, 消息面利空引导下, 本周主营炼厂报价随之下调渤海湾地区船用混调 180CST 库提周均价涨至元 / ; 华东船用混调 180CST 库提周均价下滑至元 / 4500 单 4200 位 : 3900 元 3600 / 华东燃料油市场价格走势 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月高硫国产上周均价本周均价 22 日 23 日 24 日 25 日 3 山东市场本周山东低硫渣油市场周均价为元 /, 较上周上涨 50 元 / 虽然外盘宽幅震荡, 但地炼柴油需求尚可, 行情保持坚挺, 支撑减压渣油市场走稳本周, 中海油滨州 110# 和 200# 沥青仍不放量, 报价与上周持平同时, 中捷石化宁波大榭中海油气泰州以及东北主流地炼渣油报价均持稳, 但随着国际油价利空渗透下, 商家操作心态谨慎, 下游接货转淡油浆市场, 周五高密度油浆周均价元 /, 较上周上涨元 / 近期多重因素导致国际油价暴跌, 油浆市场涨势终于告一段落, 地炼报 5

6 P6 价回稳为主同时, 由于资源供应依旧紧俏, 抵消部分外盘利空, 山东地炼油浆出货情况尚可, 局部成交价格仍无优惠可谈另外, 齐润上周已正常开工, 预计下周油浆或恢复外销开工率方面, 截至 24 日当周, 山东地炼一次常减压装置平均开工负荷为 68.13%, 环比上周提升 1.73% 本周, 东营齐润化工结束检修, 恢复开工, 其他炼厂装置运行基本平稳综合影响下, 山东地炼一次常减压开工负荷继续提升后期, 检修方面, 目前暂无新增计划检修的地方炼厂开工方面, 正和石化全厂以及恒源石化常减压装置计划于底开工 11 月, 万通富宇海科神驰亦将陆续恢复开工, 预计山东地炼一次常减压开工负荷将继续上行山东燃料油市场价格走势单位 : 元 / 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月山东进口直馏山东进口 M 山东油浆山东低硫渣油上周均价本周均价 22 日 23 日 24 日 25 日四市场估测本周原油价格再度大幅回落美元汇率下跌和股市反弹提振原油市场气氛, 但沙特坚定增产打压油市, 多空博弈下, 本周前半段油价整体高位震荡走势但随着全球股市再度暴跌引发对需求增长担忧, 加上 API 库存大增加大下行风险, 美国原油再遭暴跌而 EIA 数据略偏利好使得油价底部得以暂时支撑下周来看, 油价整体将稳中看跌, 但跌幅收窄在经过前期的多重利空打压后, 无论是沙特增产还是股市暴跌, 油市悲观情绪基本得到释放后面随着 11 月 4 日伊朗制裁最 6

7 P7 后期限的临近, 市场将紧盯供应端缺口, 这将会为油市带来一定变故目前油市供应端相对充裕, 这是未来油市走弱的最大压力, 预计下周美国原油价格将在美元 / 桶区间新加坡燃料油市场, 供应方面, 目前市场供应依旧紧张,11 月伊朗制裁前, 来自伊朗的供应已经减少, 而来自委内瑞拉和墨西哥的供应也减少需求方面, 终端船用燃料油需求平稳, 据悉新加坡交割的船用燃料油需求大体与 9 月持平, 购买兴趣缓慢而稳步回暖综上所述, 本周新坡高硫 180CST 燃料油现货均价为美元 /, 跌幅 1.93%;380CST 燃料油现货均价为美元 /, 跌幅 1.48% 进入下周, 国际油价有望阶段性见底, 新加坡燃料油价格也窄幅下行为主, 预计新加坡高硫 180CST 燃料油价格在美元 / ;380CST 燃料油价格在美元 / 国内燃料油 : 进入下周, 国际原油将继续以下行为主, 消息面支撑不足, 但国产重油资源供应紧张局面难改, 对市场价格仍有支撑, 预计下周国产重油市场窄幅整理为主 ; 船用燃料油市场走势承压, 市场价格稳中存跌, 个别商家为刺激出货不乏继续让利促销华南市场, 消息面或继续利空引导, 但市场供应紧张态势短期内无法得以缓解, 预计后期油浆价格以横盘整理为主, 价格区间预计在元 / 华东市场, 国际原油走势不佳, 消息面支撑不足, 且辅料走势疲弱均利空华东燃料油走势, 但沥青料供应紧张, 短期价格相对坚挺, 对华东燃料油市场有所支撑, 多空拉锯预计下周华东燃料油弱势整理为主, 再跌空间有限, 预计价格区间将在元 / 山东市场, 下周来看, 弱势表现将继续, 跌幅有望缩窄, 但持稳筑底难以短时完成消息面弱势引导, 燃料油交投氛围偏淡渣油方面, 下游部分刚性需求支撑, 市场资源供应或维持偏紧局势, 不过东北的沥青料或有机会流入山东市场, 预计渣油价格或盘整小幅向下, 低硫渣油价格预计在元 / 油浆方面, 下周柴油价格或继续稳中下行, 不过下游需求整体稳定, 市场油浆供应紧张局面难改, 炼厂挺价意愿强烈, 预计下周油浆价格暂稳整理, 低密油浆价格预计在元 / 完 7

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<4D F736F F D20C8BCC1CFD3CDCAD0B3A1D6DCB1A E646F63> P1 燃料油市场周分析报告 2018 年 29 日一国际市场燃料油简析本周原油价格整体延续之前的下行态势, 美原油跌落 65 美元 / 桶关口油市情绪偏空, 对于伊朗问题保持谨慎, 但沙特与俄罗斯等国的增产已抵消伊朗原油缺口此外, 近期市场重点关注美国原油库存和产量情况, 库存已经连续六周增加, 而产量也开始增加, 这无疑加剧了油市下行的压力总之, 整个油市在供应增加的主导下, 一直延续弱势下行表现,