燃料油市场周分析报告

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1 P1 燃料油市场周分析报告 2018 年 9 一国际市场燃料油简析本周原油价格整体来看呈现先涨后跌的态势本周以来, 加拿大油砂停产以及利比亚原油产量下滑不断施压油市, 加上美国依然不断联合同盟国限制伊朗原油出口, 令市场担忧供应端缺口放大, 油价高位盘整静待有效指引, 然而特朗普再度激化贸易风险令市场担忧全球经济或遭冲击直接引发抛投情绪, 在市场受投机情绪影响下,EIA 库存报告利好也被市场选择性忽略, 最终油价大跌逾 5% 周初, 伊朗原油禁令存在较大变数这令油价反弹空间暂时受限, 不过挪威和加蓬发生的罢工活动加重了全球原油市场供应中断的压力, 多地的原油供应中断因素依然为油价带来有效支撑, 原油价格收盘上涨至美元桶中期, 尽管数据显示美国上周原油库存创下了将近两年以来的最大单周降幅, 但市场对需求下降以及利比亚原油生产结束了中断状态的形势感到担心, 原油价格收盘下滑至美元桶后期, 虽然市场依旧存在紧张情绪, 但利比亚恢复石油供应也令油价承压, 此外, 中美贸易争端引发的恐慌情绪依然令原油等风险类资产承受着一定的下行压力, 原油价格下滑至美元桶本周,WTI 原油期货合约周均价环比上周美元桶下滑 1.86 美元, 至美元桶, 跌幅 2.58% 布伦特原油期货合约周均价环比上周美元桶下滑 1.54 美元, 至美元桶, 跌幅 2.02% 单位 : 美元桶国际原油价格变化走势图均价 8 月均价 9 月均价 10 月均价 11 月均价 12 月均价 1 月均价 2 月均价 3 月均价 WTI 布伦特月均价 5 月均价 6 月均价上周本周 9 1

2 ( ) P2 本周国际油价收盘下跌, 消息面转向利空引导, 新加坡燃料油现货收盘均价较上周窄幅回落本周新加坡高硫 180CST 燃料油现货均价为美元, 较上周均价美元跌 3.60 元, 跌幅为 0.78%;380CST 燃料油本周现货均价为美元, 较上周均价美元跌 2.76 美元, 跌幅为 0.61% 新加坡燃料油与国际原油价格变化走势图单位 : 人民币不含税月 9 月 10 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月上周本周 9 均价均价 WTI 布伦特新加坡 180cst 新加坡 380cst 新加坡燃料油市场主要供应情况数量 : 万, 价格 : 美元品号进口商出口商交货时间价格数量 180CST 维多印度信赖工业有限公司前期数量前期价格摩科瑞道达尔 CST 摩科瑞壳牌兴隆光汇备注 : 表示暂无成交, 黑色字体表示持平, 红色字体表示上涨, 蓝色字体表示下滑新加坡国际企业发展局 (IES) 公布的最新数据显示, 截止 2018 年 11 当周, 新加坡燃料油商业库存继续下降 41.2 万桶或 2.35% 至万桶, 较上年同期相比下降 22% 因市场供应吃紧, 而需求持续稳定, 新加坡燃料油商业库存或继续下降至七月末 2

3 P3 万桶 3200 新加坡燃料油库存月均库存月 9 月 10 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月二国内市场燃料油简析炼厂方面, 截止第二周国内主营炼厂开工率为 79.77%, 较初下滑 2.65% 截至 2018 年当周, 呼和浩特炼厂仍处全厂检修期内, 华北石化因其新建 500 万年炼油项目进入收尾阶段而全厂停工, 四川石化则因暴雨影响临时关停, 但由于其他炼厂本周均正产开工, 故而主营炼厂平均开工负荷依旧较高此外, 由于国内成品油零售限价于本周一 24 时经历年内最大上调, 在看涨预期下, 成品油商家多于上周补足库存, 本周进购操作稀少, 故而国内成品油供应较为充足库存方面, 沿海地区燃料油库存数量为万, 环比上周下滑 6.4 万 ; 华东地区燃料油库存为万, 环比上周上涨 5.6 万 ; 华南一级商业油库燃料油库存万, 环比上周上涨 7.2 万本周消息面支撑力度有限, 新加坡 380CST 市场需求支撑明显, 同时国际油价大幅下行, 燃料油裂解价差涨至高位下周油价多持稳, 预计进口燃料油市场以稳定走势为主本周, 国际原油价格呈现先扬后抑的态势, 国内燃料油市场走势坚挺具体来看, 油浆市场走势良好, 因检修炼厂较多, 市场整体供应量偏低, 而下游需求有所提升, 油浆出货顺畅, 市场价格不断推涨渣油市场行情清淡, 地炼检修较多, 原料采购需求平平, 且下游调和市场处于淡季, 市场价格难有波动船用油市场走势平静, 短期多空消息均不明显, 市场价格横盘整理为主, 下游心态平平, 按需备货仍是主流, 整体交投淡稳华南地区, 本周国际油价先涨后跌, 华南燃料油市场行情暂稳为主, 市场需 3

4 P4 求平淡, 商家观望态度明显, 市场交投气氛一般华东地区, 国际原油宽幅波动, 华东燃料油市场观望气氛浓, 商家心态平平, 但暂时无意调整价格, 故本周华东燃料油价格仍以横盘整理为主, 市场交投清淡山东地区渣油市场, 本周主营炼厂渣油价格整体以整理为主, 个别主营炼厂出货压力较小, 价格小幅推涨下游需求未有明显改善, 地炼渣油价格整体走稳油浆市场, 环保压力暂缓, 油浆下游需求有所改善, 在供紧需松的情况下, 油浆价格积极推涨三国内各地市场简析 1 华南市场本周华南燃料油市场行情走稳市场整体交投气氛仍欠佳, 同时沥青市场受南方预计影响出货缓慢, 报价维持低位, 难以形成利好提振, 本周华南地区沥青料价格仍以低位运行为主华南高硫渣油周均价为元, 与上周持平油浆市场, 本周国际油价先涨后跌, 消息面指引力度有限, 下游需求表现偏清淡, 华南油浆市场整体价格走势以稳为主华南油浆周均价为元, 与上周持平船用油市场, 本周华南地区沥青料价格低位守稳, 成本支撑力度不佳, 周初国际油价高位震荡对市场形成利好提振, 船用燃料油价格窄幅上涨船用柴油方面, 周初油价上调, 柴油市场受此影响报价上涨, 但因船用柴油市场需求不佳, 价格上涨幅度有限华南船用混 180CST 库提周均价为元, 与上周持平, 轻质船用燃料油周均价为元, 与上周持平单 4100 位 3800 : 3500 元华南燃料油市场价格走势 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 180CST 渣油油浆上周均价本周均价 9 4

5 P5 2 华东市场本周华东燃料油市场价格稳中走高炼厂焦化装置开工率仍偏低, 下游采购积极性不高, 华东主营炼厂出货量较前期稍有增加, 周初油价利好支撑, 主营炼厂报价整体走稳华东地区焦化料市场周均价在 3140 元, 与上周持平油浆市场, 本周华东地区油浆市场周均价在元, 较上周上涨 50 元本周前期国际油价连续推涨, 柴油市场价格走势向好, 同时炼厂出货节奏顺畅, 库存压力不大, 带动华东油浆价格涨至高位船用油市场, 本周华东地区渣油价格走势持稳, 宁波某大型炼厂沥青料价格维稳, 中海油气泰州出货少量, 报价前期基本守稳, 成本面支撑力度不佳, 但周初国际油价连涨至高位, 对船用燃料油市场形成利好提振, 贸易商报价顺势上涨渤海湾地区船用混调 180CST 库提周均价持稳至元 ; 华东船用混调 180CST 库提周均价持稳至元 4500 单 4200 位 : 3900 元华东燃料油市场价格走势 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月高硫国产上周均价本周均价 9 3 山东市场本周山东低硫渣油市场周均价为元, 较上周上涨 50 元减压渣油市场行情稳中小涨, 因前期柴油行情走高, 中海油滨州 110# 沥青价格推涨 40 元东北华北及华东地炼渣油价格平稳, 出货情况一般目前山东地炼检修较多, 原料采购需求平平, 且下游调和沥青市场处于淡季, 减压渣油价格上行有限外盘走势尚不明朗, 商家操作心态谨慎, 推涨意愿已转淡, 预计短 5

6 P6 期内国产重油市场弱势盘整为主油浆市场, 周五高密度油浆周均价元, 较上周上涨 80 元本周地炼油浆市场全线推涨, 据地炼人士表示, 近期汽柴油价格不断上行, 加上检修炼厂较多, 油浆供应量偏低, 下游采购需求有所提升, 个别地炼高密度油浆出货价格已突破 3000 元不过, 周四原油急转直下, 市场担忧情绪弥漫, 油浆行情止涨回稳为主开工率方面, 截至当周, 山东地炼一次常减压装置平均开工负荷为 55.40%, 与上周相比下跌 3.82% 本周, 暂无新开工的常减压装置检修方面, 联合石化全面进入检修期, 另外山东西部某炼厂部分装置停工检修综合影响下, 山东地炼一次常减压开工负荷继续下滑未来一周, 暂无新计划检修的地方炼厂开工方面, 滨阳计划于下周恢复开工长期来看,底, 集中恢复开工的地方炼厂较多预计, 未来山东地炼一次常减压开工负荷或呈反弹走势山东燃料油市场价格走势单位 : 元月 9 月 10 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月山东进口直馏山东进口 M 山东油浆山东低硫渣油上周均价本周均价 9 四市场估测前期受供应端缺口放大影响, 油价持续上涨, 但近无论是利比亚产量下滑还是加拿大供应受阻都无法带给油价实际上涨, 表明油价短期上方已经筑顶后期来看, 受贸易风险带来的恐慌影响基本消化完毕, 加上美国原油库存大降, 原油产量维稳, 油价底部将得到支撑, 即使利比亚产量恢复依然弥补不了伊朗供应端的缺口, 而欧佩克增产依旧是个缓慢过程, 因此油价再大跌之后大概率将会回 6

7 P7 调, 但短期内无法回到前期高点预计下周美原油价格将维持在美元桶区间新加坡燃料油市场, 供应方面, 因套利货减少市场供应仍吃紧, 预计 7 月新加坡将接收来自欧洲和美国的套利货在 350 万左右, 来自中东的套利货万, 均低于正常水平需求方面, 市场需求持续稳定, 新加坡通常出售 400 万燃料油至船用油市场, 并出口 250 万燃料油至中国和其他国家, 套利货减少而市场需求稳定, 新加坡高硫燃料油市场行情保持坚挺综上所述, 本周新坡高硫 180CST 燃料油现货均价为美元, 跌幅 0.78%;380CST 燃料油现货均价为美元, 跌幅 0.61% 进入下周国际原油下跌信号已出, 短期内不排除试探性下挫, 新加坡燃料油价格多跟势震荡走低为主, 预计新加坡高硫 180CST 燃料油价格在美元 ;380CST 燃料油价格在美元国内燃料油 : 进入下周, 国际原油市场将试探性下滑, 国产重油市场前期涨势告一段落, 预计下周多横盘整理为主, 局部价格或有下行空间 ; 船用油市场氛围一般, 上下游心态谨慎, 采购仍按需为主, 市场整体成交平平华南市场, 消息面指引力度不足, 柴油市场补库操作支撑, 市场价格或将维持高位, 对华南油浆市场形成利好支撑, 预计下周油浆价格维持盘整, 价格区间预计在元华东市场, 国际原油宽幅震荡, 且下游需求不佳, 船燃市场支撑有限, 但调油原料价格波动甚微影响下, 船用油市场亦无走跌意向, 预计短线横盘整理为主, 预计下周价格区间将在元山东市场, 下周消息面指引有限, 渣油方面, 下游外采需求仍无明显改善, 渣油整体出货情况仍然承压, 预计下周价格弱势盘整, 低硫渣油价格将在元油浆方面, 柴油价格走势稳中偏淡, 下游经过前期集中补库后, 接货积极性有所减弱, 预计下周油浆价格有意维稳, 个别视出货情况窄幅调整, 油浆价格将在元完 7

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<4D F736F F D20C8BCC1CFD3CDCAD0B3A1D6DCB1A E646F63> P1 燃料油市场周分析报告 2018 年 18 22 一国际市场燃料油简析本周原油价格呈现震荡态势从均值水平看, 美原油降幅较小, 而布伦特降幅明显, 两地价差较之前有所缩小增产预期不断增强, 且随着伊朗态度软化, 实现增产有望达成协议, 仅在增产份额上存在分歧, 受此影响, 布伦特震荡下行因美国原油库存降幅大超预期, 美国原油底部支撑明显此外, 中美贸易纠纷不断, 风险升高, 油市受拖累而加大下行压力