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牺礼陈
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1 P1 燃料油市场周分析报告 2018 年一国际市场燃料油简析本周原油价格整体呈现震荡上涨态势, 美国原油逼近 70 美元 / 桶关口美国与伊朗的紧张局势加剧, 伊朗原油出口出现大幅降低, 其中韩国已经中断与伊朗的原油贸易往来, 油市供应短缺成为推动油价上涨的主要力量此外, 美国原油库存降幅大超预期, 更是助推了油价的蓄力上涨外部因素如美元走弱与美股走高, 同样带动油价上涨周初, 虽然减产监督委员会表示 7 月减产幅度比承诺目标仍高了 9%, 但中美贸易争端不确定性上升仍令多头信心受挫, 不过美元承压回落为油价带来支撑, 油价上涨至美元 / 桶中期, 美国能源信息署 (EIA) 公布的最新一期库存报告显示, 美国原油库存降幅超出预期, 推动油价收盘上涨至美元 / 桶后期, 据数据显示, 美国石油活跃钻井数再度攀升, 施压油价小幅回落至美元 / 桶本周,WTI 原油期货合约周均价环比上周美元 / 桶上涨 1.75 美元 / 桶, 至美元 / 桶, 涨幅 2.53% 布伦特原油期货合约周均价环比上周美元 / 桶上涨 2.86 美元 / 桶, 至美元 / 桶, 涨幅 3.72% 单位 : 美元 / 桶国际原油价格变化走势图月均价均价 9 月 10 月 11 月 12 月均价均价均价均价 1 月均价 2 月均价 3 月均价 4 月均价 5 月均价 6 月均价 7 月上周本周均价 WTI 布伦特消息面提振明显, 本周新加坡库存较上周明显减少, 受此影响, 新加坡燃料 1

2 P2 油市场较上周上涨明显本周新加坡高硫 180CST 燃料油现货均价为美元 /, 较上周均价美元 / 涨元 /, 涨幅为 2.38%;380CST 燃料油本周现货均价为美元 /, 较上周均价美元 / 涨美元 /, 涨幅为 2.32% 新加坡燃料油与国际原油价格变化走势图 (税 )单位 3400 : 人民币 / 不含月 9 月 10 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月上周本周均价均价 WTI 布伦特新加坡 180cst 新加坡 380cst 新加坡燃料油市场主要供应情况数量 : 万, 价格 : 美元 / 品号进口商出口商交货时间价格数量前期数量前期价格摩科瑞贡沃尔 9 月日 CST 维多 RGES 9 月日维多贡沃尔 9 月日 CST 兴隆 Coastal 9 月 9-13 日兴隆光汇 9 月日备注 :/ 表示暂无成交, 黑色字体表示持平, 红色字体表示上涨, 蓝色字体表示下滑新加坡国际企业发展局 (IES) 公布的最新数据显示, 截止 2018 年 29 日当周, 新加坡燃料油商业库存环比上周增加万桶或 17.05% 至六周高位万桶, 脱离前一周前创下的九年低点, 也反映出市场预期供应吃紧情况正在放缓 2

3 P3 万桶 3200 新加坡燃料油库存月均库存月 10 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月二国内市场燃料油简析炼厂方面, 截止第五周国内主营炼厂开工率为 77.24%, 较上周下滑 0.04% 本周, 华北石化等炼厂依旧处在检修期内, 呼和浩特石化检修结束, 主营平均开工负荷较前期小幅下滑国内成品油需求目前表现较好, 加上地方炼厂成品油产量减少, 故本周部分地区成品油资源略显紧张库存方面, 沿海地区燃料油库存数量为万, 环比上周下滑 5.6 万 ; 华东地区燃料油库存为万, 环比上周上涨 4.9 万 ; 华南一级商业油库燃料油库存万, 环比上周上涨 7.3 万本周原油价格震荡走高, 消息面利好提振, 进口直馏燃料油市场行情小幅走高, 周内价格小幅推涨后市油价仍有走高空间, 消息面利好指引下, 预计下周进口燃料油价格横盘整向上本周, 国际原油价格整体呈现上行走势, 消息面支撑良好, 燃料油市场也涨势不止具体来看, 油浆市场稳中上行为主, 目前地炼库存低位运行, 且下游备货需求有所提升, 市场操作气氛温和, 炼厂挺价意愿较浓, 整体出货情况较好渣油方面, 近期外盘走势良好, 柴油行情坚挺, 渣油市场涨价心态明显, 不过, 虽然渣油价格居高不下, 但实际成交存有一定幅度的优惠船用油市场氛围良好, 虽调油原料走势分化, 但受带发票资源供应紧张支撑, 市场价格仍有推涨, 但下游心态谨慎, 市场整体供需两淡, 成交难有实质上量华南地区, 本周原油价格整体呈现震荡上涨态势, 消息面小幅提振, 华南地区燃料油市场较上周小幅上涨华东地区, 国际原油震荡上涨, 调油原料走势分 3

4 P4 化, 华东燃料油各方利好支撑下, 价格继续上调, 下游按需拿货, 市场整体交投清淡山东地区渣油市场, 下游接货情绪乐观, 本周主营炼厂渣油放量减少, 报价小幅推涨, 受此带动地炼渣油行情也同样走高油浆市场, 消息面利好成品油价格不断上行, 油浆下游补库需求增多, 库存低位下, 油浆报价继续推涨三国内各地市场简析 1 华南市场本周华南燃料油市场行情稳中走高华南地区市场资源相对紧张, 受此影响, 本周报价继上周后再度上调华南高硫渣油周均价为元 /, 较上周上涨 100 元 / 油浆市场, 消息面提振有限, 市场交投氛围尚可, 本周报价暂稳观望华南油浆周均价为元 /, 与上周持平船用油市场, 本周华南地区沥青料市场价格较上周涨幅明显, 成本面强硬支撑, 下游需求面表现尚可, 受票据紧张态势影响, 本周报价依然推涨船柴方面, 主营炼厂报价涨幅明显华南船用混 180CST 库提周均价为元 /, 较上周上涨 100 元 /, 轻质船用燃料油周均价为元 /, 较上周上涨 100 元 / 单 4100 位 3800 : 3500 元 3200 / 华南燃料油市场价格走势 7 月 9 月 10 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 180CST 渣油油浆上周均价本周均价 2 华东市场本周华东燃料油市场价格稳中上涨焦化装置开工率不高, 舟山石化进入检 4

5 P5 修期, 主营炼厂出货情况尚可, 终端需求面表现一般, 本周报价暂稳观望华东地区焦化料市场周均价在 3350 元 /, 与上周持平油浆市场, 本周华东地区油浆市场周均价在元 /, 较上周上涨 50 元 / 本周油价整体呈现震荡上涨态势, 消息面小幅提振, 华东油浆多往北方走货, 出货情况表现良好, 本周报价窄幅上调船用油市场, 本周华东地区渣油市场整体平稳运行, 宁波某大型炼厂渣油价格仍维持 3350 元 /, 成本面表现尚可, 票据问题短期内无法得以解决, 受此影响, 船用燃料油价格在本周再次推涨柴油方面, 地炼柴油价格仍小幅上调, 船用柴油价格仍呈上行趋势渤海湾地区船用混调 180CST 库提周均价涨至元 / ; 华东船用混调 180CST 库提周均价涨至元 / 4500 单 4200 位 : 3900 元 3600 / 华东燃料油市场价格走势 7 月 9 月 10 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月高硫国产上周均价本周均价 3 山东市场本周山东低硫渣油市场周均价为元 /, 较上周上涨元 / 受地炼柴油价格走高推动, 焦化料需求略有提升, 部分地炼涨价意愿较强, 低硫渣油价格顺势反弹, 其中中海油滨州以及中捷石化 200# 沥青均涨 100 元 / 至 3550 元 / 不过, 中高硫渣油需求疲软, 虽商家有意提价, 但下游接货平平, 实际成交维持在元 / 油浆市场, 周五高密度油浆周均价元 /, 较上周上涨元 / 外盘走势良好, 地炼成品油一路上行, 提振市场人气, 且东营部分受暴雨天气短暂停工的炼厂陆续恢复发货, 下游补货需求得以释放, 加上地炼油浆库存 5

6 P6 低位, 出货压力不大, 故而市场价格不断推涨开工率方面, 截至当周, 山东地炼一次常减压装置平均开工负荷为 65.73%, 与上周相比上涨 4.32% 本周, 开工方面, 东营广饶部分等受内涝影响的炼厂已恢复开工, 加上联合石化安邦等新开工炼厂装置负荷逐步恢复正常, 其余炼厂保持正常生产综合影响下, 山东地炼一次常减压开工负荷有所反弹未来一周, 海科瑞林计划开工, 加上东营部分炼厂负荷进一步恢复正常预计, 山东地炼一次常减压开工负荷或继续提升山东燃料油市场价格走势单位 : 元 / 月 9 月 10 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月上周本周均价均价山东进口直馏山东进口 M 山东油浆山东低硫渣油四市场估测在多重利好带动之下, 下周油价有望迈上 70 美元 / 桶关口美国制裁伊朗导致的伊朗原油出口减少, 明显快于市场预期, 油市供应短缺担忧开始充斥市场加上伊朗国内里亚尔贬值严重导致的经济恶化, 更是加剧了伊朗原油出口的不确定性中国民营炼厂检修完毕, 进口原油量出现激增, 在一定程度上缓解了因贸易纠纷而导致的原油需求疲软担忧总之, 利好主导下, 油价上行空间依然较大, 动力较足, 预计下周美国原油价格将在美元 / 桶区间新加坡燃料油市场, 供应方面, 来自西方的燃料油套利船货供应量增加, 新加坡地区燃料油供应紧张状况得到缓解的预期打压了市场人气需求方面, 受不合格船用燃料油事件的影响, 新加坡船用油需求不够强劲综上所述, 本周新坡 6

7 P7 高硫 180CST 燃料油现货均价为美元 /, 涨幅 2.38%;380CST 燃料油现货均价为美元 /, 涨幅 2.32% 进入下周, 原油价格保持震荡格局, 美伊制裁若继续发酵, 将令油价保持坚挺, 新加坡燃料油价格多高位震荡为主, 预计新加坡高硫 180CST 燃料油价格在美元 / ;380CST 燃料油价格在美元 / 国内燃料油 : 进入下周, 原油价格走势尚可, 地炼汽柴油稳步上行, 预计国产重油市场高位整理为主, 局部地区或仍有上行空间, 船用燃料油市场走势无压, 市场价格易涨难跌, 但市场交投量依旧有限华南市场, 国际油价或继续上涨, 消息面或将继续提振, 地炼柴油市场价格仍存上行空间, 下游需求面表现尚可, 多方利好刺激下, 预计下周华南油浆市场仍看涨, 价格区间预计在元 / 华东市场, 国际原油走势良好, 且原料价格仍处高位, 短期对华东燃料油市场仍有支撑, 且市场现货资源依旧偏紧, 预计短期华东燃料油价格高位整理为主, 交投按需, 预计价格区间将在元 / 山东市场, 下周来看, 利好主导下, 油价上行空间依然较大, 油价有望迈上 70 美元 / 桶关口下周油价上调政策落实, 燃料油市场交投氛围向好渣油方面, 短期柴油价格或继续上涨, 区内焦化装置开工率继续回升, 下游需求增加, 且市场资源偏紧张态势下, 预计下周渣油行情大概率继续走高, 价格预计在元 / 油浆方面, 汽柴价格或呈涨势, 下游深加工需求稳定, 不过目前油浆推至相对高位, 继续大幅推涨的动力不足, 价格预计在元 / 完 7

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<4D F736F F D20C8BCC1CFD3CDCAD0B3A1D6DCB1A E646F63> P1 燃料油市场周分析报告 2018 年一国际市场燃料油简析本周原油价格整体呈现小幅上涨态势, 前期盘整行情终于迎来向上突破一方面, 特朗普多次口头施压, 美元从高位快速回落, 这在一定程度上提振油价 ; 另一方面, 道达尔退出伊朗市场, 伊朗对美国强硬表态, 这加剧了油市供应紧张的担忧此外,EIA 原油库存大幅降低, 多重利好叠加之下, 看多情绪集中释放, 油价以上涨收尾周初, 中美贸易紧张情绪有所缓解提振原油多头信心,