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辞弱乌
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燃料油期货研究周报 2009 年 12 月 12 日 Futures Weekly Report 本周主要观点 : 投资者未来需要关注危机时期的美元思维是否将要改变燃料油近期的上涨行情国际油价遭受重挫图表 1:NYMEX 原油 01 月合约近期行情一览单位 : 美元 / 桶具有较大的资金推动特征,

com 传真 :(0086)21-65087006 地址 : 上海市临平北路 19 号 200086 网址 : www.hicend.com.cn 全国统一客服热线 : 400-880-8998 数据来源 : NYMEX 海证期货整理本周, 国际油价在美元大幅反弹影响下连续收阴虽然本周公布的美原油库存较上周减少了 380 万桶,

1 燃料油期货研究周报 2009 年 12 月 12 日 Futures Weekly Report 本周主要观点 : 投资者未来需要关注危机时期的美元思维是否将要改变燃料油近期的上涨行情国际油价遭受重挫图表 1:NYMEX 原油 01 月合约近期行情一览单位 : 美元 / 桶具有较大的资金推动特征, 在没有更多利好消息支撑的情况下, 期价的上行恐怕没有太多的基本面基础操作上仍然建议投资者暂时离场观望技术继续关注 4250 一线附近的支撑力度分析师 : 倪成群海证期货有限公司研究发展部联系电话 : (0086) hzqhyfb@gmail.com 传真 :(0086) 地址 : 上海市临平北路 19 号网址 : 全国统一客服热线 : 数据来源 : NYMEX 海证期货整理本周, 国际油价在美元大幅反弹影响下连续收阴虽然本周公布的美原油库存较上周减少了 380 万桶, 但汽柴油的库存增幅远真超市场预期, 引发对消费前景的担忧情绪同时本周陆续公布的经济数据大多好于市场预期, 美联储提前加息的可能性越来越高, 美元因此大举反弹, 进一步打压了油价的走势截至本周五, 纽约商业期货交易所 (NYMEX)-1 月原油期货 CLF0 报每桶美元, 此为 10 月 7 日收在美元以来的最低本周原油的跌幅为 6.14 美元或 8.11% 1/10

尽数回吐了一周以来的涨幅主力合约 fu1003 合约本周下跌了 46 元, 收盘的在 4295 元本周累计成交了 225

2 图表 2: 沪燃油主力合约 1003 近期走势图单位 : 元 / 吨数据来源 : 上海期货交易所海证期货整理沪燃料油在上周逆市取得突破, 本周上半周期价保持在高位盘整, 但始终未能向高位发起挑战期价在周四终于出现崩盘, 尽数回吐了一周以来的涨幅主力合约 fu1003 合约本周下跌了 46 元, 收盘的在 4295 元本周累计成交了 225 万手, 持仓达到了 15.1 万手重要消息面回顾 : 国际能源署 (IEA) 称, 将 2010 年全球石油日需求较 2009 年的 2/10

3 增幅预估上调 12 万桶, 又称石油输出国组织 (OPEC)11 月减产协议执行度降至 58%, OPEC 11 月日供油增加 9 万桶. 国际能源署 (IEA) 今天在月度报告中表示, 将 2010 年全球原油需求预期上调 13 万桶, 至平均每天 8630 万桶 IEA 还维持 2009 年全球原油需求预期为 8490 万桶 / 天不变, 较 2008 年下滑 1.6% IEA 指出 : ( 原油需求 ) 增长持续受到非 OECD 国家需求的推动, 特别是亚洲和中东不过,OECD 国家原油需求前景也有一定改善, 特别是太平洋地区 IEA 还表示, 上调 2009 年至 2014 年的中期全球原油需求预期, 目前预期较 6 月时的预期提高了约 190 万桶 / 天经合组织 11 日表示, 其 10 月综合领先指标增至 101.4, 表明经济在强劲的复苏经合组织表示, 日益强劲的信号表明, 世界经济在复苏, 领先的发达国家和发展中国家明显处于复苏阶段经合组织 10 月综合领先指标由 9 月的增至加拿大法国意大利德国和英国的领先指标也均表明更为强劲的复苏多数主要经济体在第二和第三季度摆脱衰退, 经合组织领先指标暗示复苏将继续这将再次令政策制定者安心, 由于领先指标能很好的追踪记录经济活动的盛衰美国 10 月领先指标由 98.8 增至 99.8, 欧元区由增至 103.7, 日本由 98.8 增至 G7 所有国家当前的领先指标均高于同比水平, 稳固迹象表明他们在复苏加拿大 10 月领先指标为 101.9, 法国为 105.4, 德国为 102.9, 意大利为 106.5, 英国为本周新加坡现货市场价格走势图表 3: 新加坡燃料油现货及裂解价差图 3/10

4 时间美元 / 吨数据来源 : 金银岛海证期货整理新加坡燃料油现货及裂解价差图新加坡现货 180 新加坡现货 380 裂解差价美元 / 吨截止本周四, 新加坡现货 180CST 平均价格为美元 / 吨, 较上周平均价美元 / 吨下跌, 跌幅为 9.2 美元 / 吨, 或 1.91% 原油期货连续七日走软, 一度将两个月低位推低至每桶 70 美元下方, 但收盘时回升至 70 美元之上, 因原油供应超过需求的忧虑重燃现货报价国际燃料油报价新加坡高硫 180 新加坡高 380 硫纸货 180 近 1 月纸货 180 近 2 月鹿特丹高 180 硫韩国高硫各地进口油现货市场本周报价新加坡山东俄青岛海瑞上海中上海中石 180CST 华泰兴混罗斯丰船用混日期石化船化锅炉用到岸价调 180 M100 库调用 ( 美元 ) 提 180CST ,050 3,950 4,965 4,100 4/10

5 ,050 3,950 4,965 4, ,210 4,050 3,950 4,965 4, ,170 4,000 3,900 4,995 4, ,170 4,000 3,900 4,995 4,100 持仓分析截至 12 月 01 日当周 NYMEX 原油期货持仓状况 ( 合约单位 :1,000 桶 ) 总持仓 : 1,209,796 头寸头寸头寸头寸头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 238, , , , , ,503 75,773 较上周增减 ,034 3,099-6,114 20,002 9,889 6,990 17,103 百分比 (%) 交易商数量数据来源 :CFTC, 海证期货整理从投机基金的持仓情况来看, 上周资金进出的数量均不多, 市场仍处在观望态势中库存周报现货市场库存报告据金银岛网站的统计, 本周中国沿海地区燃料油库存总量大幅上行, 较上周统计的数据上涨 25.4 万吨, 或 9.83 %, 至万吨主要受山东沿海各港口和岙山油库燃料油库存大幅上涨影响华南燃料油库存触顶下滑, 较上周统计的数据下跌 6 万吨左右岙山油库因一船来自新加坡的 9.2 万吨保税燃料油卸入, 环比上周增长 6 万吨左右山东因本周 30 万吨进口燃料油抵达各港口, 燃料油库存大幅上涨 26 万吨左右图表 3. 中国沿海港口库存 ( ) 5/10

中国沿海港口燃料油库存 150.0 万吨 120.0 90.0 60.0 30.0 0.

6 中国沿海港口燃料油库存万吨华南岙山油库山东上期所注册库存及变化情况数据来源 : 金银岛图表 4. 上期所燃料油库存 ( ) 数据来源 : 上期所, 海证期货整理本周上期所库存比上周大减了 7100 吨, 目前为吨新加坡燃料油库存 12 月份新加坡商业库存数据日期 ( 当周 ) 轻质油库中质油库存燃料油库存存 11 月 26 日月 3 日周度环比新加坡企发局公布的油品库存数据显示, 截至 12 月 9 日, 新 6/10

7 加坡燃料油库存大步回落至万桶, 环比大跌 241 万桶或 9.83% 新加坡燃料油贸易商指出, 临近年底, 为了财税结算方面的需求, 许多上市公司纷纷清理库存货源, 也为部分伺机采购的市场玩家提供大好机会, 使得市场上商业库存资源消耗速度加快美最新油品库存数据图表年美商业油品库存 ( ) Weekly U.S. Crude Oil Ending Stocks Excluding SPR (Thousand Barrels) 美汽油库存美馏份油库存数据来源 :EIA, 海证期货整理 7/10

8 EIA 发布的最新周度报告显示, 上周 (11 月 27 日当周 ) 美国商业原油库存 (SPR 除外 ) 较前一周 (11 月 20 日当周 ) 增加 210 万桶, 为 3 亿 3,990 万桶, 处于同期均值水平高位汽油库存总量增加 400 万桶, 处于同期均值水平高位 ; 馏份燃料油品库存减少 120 万桶, 仍处于同期均值水平高位 ; 丙烷 / 丙烯库存减少 90 万桶, 处于同期均值中下等水平上周商业油品库存总计增加 550 万桶, 处于同期均值水平高点过去四周, 成品油日均供应总量接近 1,850 万桶, 同比降 3.2% 而过去四周汽油日均需求量约为 900 万桶, 同比上扬 0.7 个百分点 ; 馏份燃料油品同期日均需求量约为 360 万桶, 同比降 7.7%; 而航空燃油需求量同比增 0.1% 炼厂信息据金银岛提供的统计数据, 本周开工的炼厂有佛山瑞丰中山天乙和番禺华鸿, 开工率持稳于上周的 17% 上周开工的鹤山盈昌已于近期停工因对后市形势看好, 使部分停工炼厂持货观望, 等下游产品价格进一步好转再有开工计划山东地炼常减压开工率小幅回落据金银岛对山东地炼 30 家炼厂装置统计, 截止至 12 月月 9 日山东地炼的装置整体开工率在 31.7% 的水平, 较上周小幅回落 2 个百分点图表 6. 各地地炼开工状况 8/10

9 华南与山东地炼开工率对比 60% 55% 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 后市交易策略华南山东数据来源 : 金银岛原油走势仍旧十分颓废, 收出七连阴的行情, 毫无疑问将继续对沪油形成打压美元的反弹之势渐成, 宏观经济数据与美元的走向的负相关关系有可能就此走向终结, 投资者未来需要关注危机时期的美元思维是否将要改变燃料油近期的上涨行情具有较大的资金推动特征, 在没有更多利好消息支撑的情况下, 期价的上行恐怕没有太多的基本面基础操作上仍然建议投资者暂时离场观望技术继续关注 4250 一线附近的支撑力度以上观点仅供参考, 不作为入市依据 ( 内部报告, 版权所有 ) 重要声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货 ( 证券 ) 买卖的出价或询价在 9/10

10 任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使用或了解其中的信息本报告版权归海证期货有限公司所有未获得海证期货有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制期市有风险, 投资需谨慎 10/10

一周下降 290 万桶 ; 馏分油库存 1.45372 亿桶, 比前一周增长 101 万桶 ; 渣油库存 3633.2 万桶, 比前一周下降 92.1 万桶新加坡 IE 报道 : 截至 2009 年 5 月 6 日的一周, 新加坡

一周下降 290 万桶 ; 馏分油库存 1.45372 亿桶, 比前一周增长 101 万桶 ; 渣油库存 3633.2 万桶, 比前一周下降 92.1 万桶新加坡 IE 报道 : 截至 2009 年 5 月 6 日的一周, 新加坡燃料油期货研究周报 2009 年 05 月 09 日 Futures Weekly Report 本周主要观点 : 燃料油在当前的位置上面临震荡的格局, 操作上建议低位的多单继续持有, 而新多头需在主力合约 0908 站稳于 3600 之上方可少量追多, 注意控制风险,