<4D F736F F D20C8BCC1CFD3CDCAD0B3A1D6DCB1A E646F63>

Transcription

1 P1 燃料油市场周分析报告 2019 年 一 国际市场燃料油简析本周原油价格整体呈现震荡走高的态势, 从消息面来看, 依然是前期匮乏消息的继续发酵, 比如沙特持续的推进减产和中美贸易谈判释放乐观言论等, 上涨动力缺乏新的炒作热点 对于利空而言, 主要是中国经济数据的疲软和下行压力较大, 这将会影响后期原油的需求 市场正在等待后续的方向性指引, 这也是油价波动区间较小的原因 周初, 中国实施经济刺激政策为原油需求面带来有效支撑, 不过美元反弹令油价的上行空间部分受限, 油价小幅上涨至 美元 / 桶 周中, 尽管欧佩克和俄罗斯等非欧佩克产油国已经开始新一轮减产行动, 但美国产量的不断攀升依然威胁着整个原油市场, 受此影响, 油价下滑至 美元 / 桶 后期, 欧佩克减产行动的积极进展以及美国石油钻井数大幅下滑令原油多头信心大受提振, 同时中美贸易谈判释放积极信号也有效改善了市场的风险情绪, 油价上涨至 美元 / 桶 本周,WTI 原油期货合约周均价环比上周 美元 / 桶上涨 4.22 美元 / 桶, 至 美元 / 桶, 涨幅 2.29% 布伦特原油期货合约周均价环比上周 美元 / 桶上涨 4.5 美元 / 桶, 至 美元 / 桶, 涨幅 1.70% 单位 美元 / 桶 国际原油价格变化走势图 均价 2 月均价 3 月均价 4 月均价 5 月均价 6 月均价 7 月均价 8 月均价 9 月均价 WTI 布伦特 月均价 1均价 12 月均价 上周本周 消息面走势震荡, 新加坡库存大幅降低, 新加坡燃料油价格大幅上行 本周 1

2 P2 新加坡高硫 180CST 燃料油现货均价为 374 美元 /, 较上周均价 美元 / 涨 2 美元 /, 涨幅为 0.54%;380CST 燃料油本周现货均价为 美元 /, 较上周均价 美元 / 涨 2.12 美元 /, 涨幅为 0.57% 新加坡燃料油与国际原油价格变化走势图 (税 )单 3700 位 人 2800 民 币 / 不含 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 上周本周 10 月 1 12 月均价均价 WTI 布伦特 新加坡 180cst 新加坡 380cst 新加坡燃料油市场主要供应情况 数量 万, 价格 美元 / 品号 进口商 出口商 交货时间 价格 数量 前期数量 前期价格 180CST 摩科瑞 贡沃尔 日 摩科瑞 壳牌 日 CST 兴隆 Coastal 日 摩科瑞道达尔 日 兴隆 光汇 日 备注 / 表示暂无成交, 黑色字体表示持平, 红色字体表示上涨, 蓝色字体表示下滑 新加坡国际企业发展局 (IES) 公布的最新数据显示, 截止 2018 年 16 日当周, 新加坡燃料油库存下降至八周低位 万桶, 较上周减少 53.7 万桶 或 2.83%, 较去年同期库存水平减少 7.98% 2

3 P3 万桶 3200 新加坡燃料油库存 月均库存 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 1 12 月 二 国内市场燃料油简析炼厂方面, 截止 第三周国内主营炼厂开工率为 82.35%, 较上周上涨 0.01% 本周无新增检修炼厂, 国内主营炼厂原油加工量持续处在高位 国内主营炼厂平均开工负荷上涨, 虽然原油连续上涨带动国内成品油市场好转, 但是目前国内柴油需求较为低迷, 故而本周国内成品油资源较为充足 库存方面, 沿海地区燃料油库存数量为 万, 环比上周下滑 6.9 万 ; 华东地区燃料油库存为 万, 环比上周上涨 3.1 万 ; 华南一级商业油库燃料油库存 万, 环比上周下滑 7.3 万 消息面利好提振有限, 直馏燃料油市场震荡走高, 新加坡燃料油供需较为平稳, 周内价格小幅走高, 直馏燃料油价格小幅上扬 下周油市或有大幅回落风险, 在消息面利空引导之下, 预计下周进口燃料油价格或跟随走低 本周, 国际原油期货呈震荡上涨态势, 燃料油市场观望氛围浓郁, 价格弱势盘整为主 具体来看, 油浆方面, 受原油走势震荡影响, 油浆价格高位下滑后走稳为主, 炼厂低库存运行, 但下游需求略显乏力, 市场整体交投持淡 渣油方面, 外盘指引有限, 地炼柴油市场走势欠佳, 减压渣油市场缺乏支撑, 加上下游采购情绪不高, 市场行情弱势走跌 船用油方面, 原料渣油 页岩油走势疲软, 船用油市场价格横盘整理为主, 临近年底, 上下游操作心态谨慎, 市场交投有限, 部分商家存窄幅让利 华南地区, 本周原油价格连连走高, 华南燃料油市场行情随之上扬, 下游需求尚可, 市场成交平平 华东地区, 国际原油走势震荡, 对华东燃料油市场支撑 3

4 P4 不足, 渣油及页岩油走势疲弱, 华东燃料油本周横盘整理为主, 下游按需备货, 市场交投清淡 山东地区渣油市场, 地炼柴油价格整体下行后小幅反弹, 焦化利润继续走低, 炼厂加工兴致不高, 焦化料需求清淡, 价格稳中下行, 而东北地区库存紧张, 价格仍有推涨 油浆市场, 下游接货态度观望, 炼厂油浆出货转淡, 库存低位下, 报价涨后走稳 三 国内各地市场简析 1 华南市场本周华南燃料油市场行情稳中上扬 前期市场价格处于低位, 近期部分炼厂库存较少, 加上春节检修, 故报价大幅上调, 量大优惠 元 / 华南高硫渣油周均价为 元 /, 较上周上涨 250 元 / 油浆市场, 近日在消息面提振下, 成交价格窄幅波动, 华南地区市场较小, 市场反应有所滞后, 波动幅度不大 华南油浆周均价为 元 /, 与上周持平 船用油市场, 本周华南地区沥青料价格较上周持平, 下游需求暂无明显改变, 市场交投一般 轻油方面, 轻质船用燃料油本周波动甚微, 下游拿货情绪一般, 整体交投清淡 华南船用混 180CST 库提周均价为 元 /, 与上周持平, 轻质船用燃料油周均价为 元 /, 与上周持平 单 4100 位 元 3200 / 华南燃料油市场价格走势 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 1 12 月 180CST 渣油 油浆 上周均价 本周均价 2 华东市场 4

5 P5 本周华东燃料油市场价格上涨 本周中海油气泰州暂不放量, 市场资源有限, 前期价格处于低位, 与市场主流成交价格相差较多, 故本周涨幅明显 华东地区焦化料市场周均价在 3100 元 /, 较上周上涨 120 元 / 油浆市场, 本周华东地区油浆市场周均价在 元 /, 较上周上涨 50 元 / 原油走势震荡, 消息面指引有限, 加重业内人士围观心态, 影响炼厂出货节奏, 本周报价暂时维稳观望 船用油市场, 本周调油成本小幅下降, 但临近年底上下游心态谨慎, 船用油价格弱势整理为主, 下游需求按需为主, 市场交投清淡 船用柴油方面, 国际油价震荡走高, 本周主营炼厂报价略有上扬, 商家操作依旧谨慎 渤海湾地区船用混调 180CST 库提周均价持稳至 元 / ; 华东船用混调 180CST 库提周均价持稳至 元 / 4500 单 4200 位 3900 元 3600 / 华东燃料油市场价格走势 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 1 12 月 高硫 国产 上周均价 本周均价 3 山东市场本周山东低硫渣油市场周均价为 元 /, 较上周下滑 元 / 地炼柴油跟随原油走势, 成交价格先跌后涨, 减压渣油行情较上周略有下行 周二, 中海滨州油 110# 沥青下跌 60 元 /, 中捷石化渣油跟跌至 3100 元 / 宁波大榭 200# 沥青恢复放量, 报价在 3100 元 / 虽然减压渣油价格小跌, 但因下游产品销售收入跌势较大, 故地炼焦化装置亏损略有加重 油浆市场, 周五高密度油浆周均价 元 /, 较上周下滑 100 元 / 外盘震荡上行, 对山东油浆市场提振并不明显, 一方面下游深加工需求清淡, 5

6 P6 客户接货心态谨慎 ; 另一方面地炼库存不高, 出货压力不大, 故成交气氛淡稳, 市场价格窄幅波动 开工率方面, 截至 当周, 山东地炼一次常减压装置平均开工负荷为 66.06%, 环比上涨 0.62% 本周暂无新停工的地方炼厂 开工方面, 临沂某石化于近期结束检修, 恢复开工, 其余大部分炼厂开工负荷维持平稳 受其影响, 山东地炼一次常减压开工负荷小幅上涨 下周, 暂无新计划检修和开工的地方炼厂 春节前汽柴油或存一定补货需求, 大部分炼厂生产负荷或维持平稳运行 预计, 后期山东地炼一次常减压开工负荷或稳定为主 山东燃料油市场价格走势 单位 元 / 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 1 12 月 山东进口直馏 山东进口 M 山东油浆 山东低硫渣油 上周均价 本周均价 四 市场估测 本周原油价格整体呈现震荡走高态势 因中国贸易数据不佳令市场担忧需求前景从而施压油市, 令油价下跌 而随着全球主要股市上涨, 推高了石油市场气氛, 油价再度上涨, 但是美国产量再创新高以及成品油库存继续增加, 令油价涨幅受限 下周来看, 原油上方仍有较强压力 首先, 美国原油产量再创新高, 令市场担忧 OPEC 减产白忙一场 其次, 美国成品油库存积压, 加上消费淡季炼厂开工符合低, 都对油市形成打压 最后全球经济环境疲软仍对需求面起到消极影响 因此, 紧靠 OPEC 减产来支撑已显得力不从心, 下周油价大概率将会迎来一波下调, 6

7 P7 预计价格将在 美元 / 桶区间 新加坡燃料油市场, 供应方面,2 月来自欧美的套利货抵运量比 少, 预计 新加坡接收 400 万左右套利货 需求方面, 受春节假期影响,末 2 月初船用油需求将走软, 因而市场供应紧张将得到缓解 但随着气温下降, 亚洲低硫燃料油市场需求走坚 综上所述, 本周新坡高硫 180CST 燃料油现货均价为 374 美元 /, 涨幅 0.54%;380CST 燃料油现货均价为 美元 /, 涨幅 0.57% 进入下周, 原油价格将继续保持震荡的趋势, 新加坡燃料油价格多继续窄幅波动, 预计新加坡高硫 180CST 燃料油价格在 美元 / ;380CST 燃料油价格在 美元 / 国内燃料油 进入下周, 原油价格将继续保持震荡的趋势, 对燃料油市场支撑不足, 外加临近年底, 炼厂及调油商出货意愿较高, 预计下周国产重油及船燃均弱势整理为主, 难有大幅涨跌 华南市场, 下周国际原油或窄幅震荡, 消息面利好提振有限, 预计在节前下游补货需求或有提升且地炼库存低位运行下, 华南燃料油市场价格横盘整理为主, 局部价格调整幅度不大, 价格区间预计在 元 / 华东市场, 国际原油走势震荡, 对华东燃料油市场支撑不足, 外加页岩油走跌, 渣油走势亦不佳, 调和成本下降影响下, 预计下周华东燃料油弱势整理为主, 且临近年底市场供需两淡, 交投一般, 预计价格区间将在 元 / 山东市场, 下周油价将走出单边行情, 截至 收盘, 原油变化率为 6.63%, 对应汽柴油上调 251 元 /, 调价窗口为 28 日 24 时 预计下周山东地炼汽柴油价格整体以稳为主, 不排除在原油利空指引下, 炼厂下调刺激出货的可能 渣油方面, 下游产品走势稳中存跌, 焦化料下游企业备货情绪谨慎, 预计下周焦化料走势弱势盘整为主, 价格预计在 元 / 油浆方面, 柴油维稳出货为主, 下游产品走势弱稳, 备货需求支撑有限, 预计下周油浆价格延续稳定, 不排除回落可能, 价格预计在 元 / 完 7