一润滑油基础油概况 1 基础油价格 1.1 基础油电子盘价格图 1: 润滑油基础油价格走本渤海商品交易所润滑油基础油指数整体延续横盘震荡走势, 指数上方阻力较大, 指数多次冲高无果截止本周周五收盘, 指数收 8.76 点, 较上周涨 0.03 点, 涨幅 0.34%, 成交

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笙淯松
7 years ago
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1 润滑油基础油周报商品市场每周研究报告 2014 年 7 月第四周上游原油价格回调基础油延续低位盘整万银商品研究院主要观点 : 研究员 : 晨钰 1 受近期原油需求出现反季节性疲弱影响, 国际原油价格出现小幅回调 ; 2 美国 API 和 EIA 原油库存降幅大幅收窄, 美国原油和成品油供应充裕 ; 3 中国制造业数据强劲, 预示着我国能源需求有所上升, 国内基础油需求不减, 支撑基础油价格综上所述, 受原油出现反季节需求放缓和美国原油供应充裕影响, 国际原油价格呈现不同幅度的回调, 国内的原油价格也应声回落原油价格的弱势行情, 一定程度上给基础油价格形成利空打压, 但由于我国制造业数据强劲, 一定程度上给基础油价格形成支撑, 预计下周指数延续低位窄幅震荡走势

2 一润滑油基础油概况 1 基础油价格 1.1 基础油电子盘价格图 1: 润滑油基础油价格走本渤海商品交易所润滑油基础油指数整体延续横盘震荡走势, 指数上方阻力较大, 指数多次冲高无果截止本周周五收盘, 指数收 8.76 点, 较上周涨 0.03 点, 涨幅 0.34%, 成交手, 订货量万公斤 1.2 基础油现货快讯本周基础油方面, 主流仍持续稳定脚步 I 类基础油方面, 中石化中石油两大石油集团旗下的主营炼厂外销价格均保持稳定, 据了解自 6 月份开始南阳石化基础油销售权回归到炼厂, 原因在于上半年基础油的市场行情持续萎靡, 郑州润滑油公司与南阳石化炼厂的利润均不太理想, 因此双方在结算价方面出现了一定的分歧, 从而在 5 月份开始炼厂和销售公司两个渠道纷纷开始出货, 直到 6 月份销售权正式回归炼厂 II 类基础油方面, 中石化荆门石化 II 类基础油装置于 7 月 22 日左右停工检修, 据炼厂人士介绍, 本次检修时间较长, 预计在半年后重启进入七月以来, 基础油市场持续萎靡不振, 下游调和企业生产热情不高, 对基础油采购多按需购进为主 22 日零时汽柴下调落实引发市场观望, 而终端需求的持续清淡仍然是基础油市场首要面对的问题, 看跌气氛蔓延预计短时间内, 国内基础油市场仍将延续平稳脚步, 谨慎观望为主

3 图 2: 近两周基础油价格指数走势图现货市场上, 近日中海油惠州基础油行情快报, 华南 60N 报价 8900 元 / 吨,150N 报价 9180 元 / 吨, 华东 60N 报价 9100 元 / 吨,150N 报价 9200 元 / 吨抚顺石化基础油出厂价,150SN 出厂报 8700 元 / 吨左右, 目前暂无外发,400SN 出厂报 8700 元 / 吨左右南阳石化郑州销售公司行情快报,32# 报 8300 元 / 吨 ;100# 报 8300 元 / 吨 ;200# 报 8400 元 / 吨 ;300# 报 8400 元 / 吨,500# 报 8400 元 / 吨 2 润滑油基础油交收情况图 3: 近两周润滑油基础油申报交收情况从上图可见, 近两周以来渤海商品交易所润滑油基础油指数净卖方申报数量整体上维

4 持在公斤之间, 表明处于买方市场从指数走势来看, 近两周基础油指数也基本上维持低位窄幅震荡运行, 本周以来基础油指数延续震荡偏弱行情, 指数略有下跌另外, 近日基础油净卖方申报数量不再增大, 基础油指数后世下跌幅度较小二上游原油供给分析原油即石油, 是石油刚开采出来未经提炼或加工的物质润滑油基础油是经原油提炼而得到的产物之一润滑油基础油主要分矿物基础油合成基础油以及植物油基础油三大类矿物基础油应用广泛, 用量很大, 从原油中提炼的润滑油, 其市场消费量占到市场总消费量的 90% 以上 1 原油电子盘价格走势 1.1 原油电子盘价格走势近两周以来, 原油外盘走势稳中有跌, 价格基本维持在美元 / 桶之间, 美原油较布伦特原油大致低 4 美元 / 桶, 整体波动幅度不大, 表明国际原油价格走势以持稳为主但从国内来看, 同期渤商所原油指数波动较为剧烈, 价格维持在 5450 元 / 吨上下, 整体上渤海商品交易所原油指数有所下跌图 4: 近两周原油电子盘价格走势 1.2 原油价格价格指数 7 月 4 日, 美国独立纪念日, 纽约商品交易所休市利比亚可能将恢复供应的消息继

5 续打压市场, 布伦特原油期货连续五天下跌周五 (7 月 4 日 ) 电子交易中, 纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油 2014 年 8 月期货交易区间美元 ; 伦敦洲际交易所布伦特原油 2014 年 8 月期货结算价每桶美元, 比前一交易日下跌 0.36 美元, 交易区间美元伦敦洲际交易所 7 月柴油期货每吨美元, 比前一交易日下跌 2.00 美元图 5: 近两周原油价格指数走势图近两周以来, 原油价格指数整体呈现先下降后上升的态势从近几日来看, 原油价格指数也呈现拐头向下迹象 2 原油库存情况美国石油协会 (API) 数据显示, 截至 7 月 18 日止当周, 美国 API 原油库存减幅大幅收窄至 55.5 万桶期内, 汽油库存转增 360 万桶 ; 蒸馏油库存增幅扩至 250 万桶美国能源资料署 (EIA) 公布, 美国上周 (7 月 19 日 ) 原油库存按周减幅收窄至万桶, 至总数约亿桶, 仍超市场预期续减 290 万桶期内, 汽油库存按周增幅大幅扩至万桶, 至总数约亿桶, 远超市场预期续增 100 万桶 ; 蒸馏油库存续增万桶, 至总数约亿桶, 少於市场预期续增 200 万桶三本周热点 1 周四国际油价大幅走低 7 月 24 日 ( 周四 ), 因需求出现反季节性疲弱且美国原油和成品油供应充裕抵销中国制

6 造业数据强劲预示能源需求增长的影响, 国际原油期货价格大跌纽约商品交易所主力合约 9 月原油跌 1.05 美元, 收于每桶美元, 跌幅是 1.02% 洲际交易所伦敦布伦特原油 9 月合约跌 0.96 美元, 收于每桶美元, 跌幅是 0.89% 24 日, 国际货币基金组织 (IMF) 称, 预期今年全球经济增长 3.4%, 比 4 月份的预期低了 0.3 个百分点, 主要是考虑到世界最大的两个经济体 - 美国和中国经济在年初的疲软表现隔夜 IMF 曾将美国今年经济增速由 2.0% 调降至 1.7%, 低于去年的 1.9% 24 日, 美国商务部 (DOC) 公布的数据显示, 美国 6 月新屋销售月率下跌 8.1% 至 40.6 万户, 创今年 3 月以来的低位, 预期 47.9 万户, 前值修正为 44.2 万户汇丰银行的中国制造业采购经理人指数发布,7 月初值从之前一个月的 50.7 点大幅提高至 52 点, 是该项目 18 个月以来的最高水平, 显示中国经济有着更强势的增长前景也就是更高的原油需求其他能源产品方面,8 月配方汽油合约跌 2.33 美分, 收于每加仑美元 ;8 月馏分燃料油合约报价跌 0.45 美分, 收于每加仑美元 ;8 月天然气合约涨 9 美分, 收于每百万英制热量单位美元 2 6 月末中国原油库存环比降 2.3%, 汽柴煤库存环比微增 2014 年 6 月末中国原油库存 ( 不含储备库存 ) 环比下降 2.3%, 汽柴煤库存环比微幅增长 0.51% 其中, 汽油库存环比上升 2.72%, 煤油库存上升 4.33%, 但是柴油库存下降 2.2% 原油方面, 海关数据显示 6 月份我国原油净进口环比下降至 2328 万吨 ; 统计局数据显示 6 月原油产量为 1750 万吨, 环比微幅下降消耗方面,6 月份我国原油加工量为 4183 万吨, 环比上升综合统计, 监测范围内原油库存有所下降成品油供应方面, 随着原油加工量的上升,6 月份统计范围内汽柴煤产量均出现上扬从需求来看, 夏季车载空调用油虽进入旺盛期, 但新能源汽车销量的快速上升, 在一定程度上抑制了汽油消费增速的上升, 汽油供应整体充裕, 库存继续上升进入 6 月, 全国小麦跨区机收由南向北逐步推进, 夏收夏种陆续进入关键时期, 柴油需求旺盛, 主营炼厂柴油销售形势依然较好, 但由于上月备库基本完成,6 月份销售增幅有所下降, 库存降幅明显缩小中国石油库存数据是新华社石油价格系统自主研发的石油系列数据产品之一, 是利用新华社遍布国内的信息采集网络进行采集, 结合对相关专家的调查, 综合考虑价格季节定价机制等因素后, 由石油专家顾问团队评估的结果中国石油库存每月中下旬通过新华社石油价格系统对外发布

7 四操作建议综上所述, 受原油出现反季节需求放缓和美国原油供应充裕影响, 国际原油价格呈现不同幅度的回调, 国内的原油价格也应声回落原油价格的弱势行情, 一定程度上给基础油价格形成利空打压, 但由于我国制造业数据强劲, 一定程度上给基础油价格形成支撑, 预计下周指数延续低位窄幅震荡走势盘面上本周润滑油基础油指数维持横盘整理走势, 均线多呈走平之势, 上方 8.80 一线有明显压力, 下方 8.60 元有强力支撑盘面成交量显示, 本周盘面成交量明显低于上周成交水平, 盘面成交量尚不活跃, 且整体呈下降态势周 K 线收低位十字星, 指数涨幅较小, 后市弱势依旧短期内指数会有一波小幅反弹, 但下周指数整体仍将延续低位盘整走势免责声明 : 本报告的信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正, 但文中的观点结论和建议仅供参考, 报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价, 投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关

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申万期权品种策略日报上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一标的行情收盘价涨跌幅成交量成交额 ( 亿 30 日历史申万期权品种策略日报上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率上证 50 3004.92-0.41% 39.67 500.09