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1 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H 原油震荡偏空带动燃料油重心向下 摘要 : 原油 : 美元维持强势, 同时国内投资增速放缓 美国原油产量回升, 钻井数维持高位 美国原油库存增加 基金净多持仓连续回落 作者姓名 : 李彦杰 邮箱 :LIYanjie@csc.com.cn 电话 : 投资咨询从业证书号 :Z1942 发布日期 : 218 年 8 月 2 日 原油方面, 美国经济强势运行将继续提振美元, 同时国内固定资产投资增速放缓, 共同对油价构成利空 ; 另一方面, 美国原油产量与进口量齐增长, 使得原油库超预期增加进一步施压油价 ; 此外, 基金净多持仓与非商业净多持仓连续两周回落, 暗示市场做多情绪降温 综合看, 消息面偏空, 原油后期或呈现震荡偏弱走势 燃料油方面, 原油承压下跌削弱燃料油成本支撑, 同时新加坡燃料油库存增加叠加国内供应回升, 成本端与基本面利空, 预计燃料油将维持偏弱走势 策略 :SC1812 上方关注 5-51 元 / 桶区间压力 ;FU191 上方关注 元 / 吨区间压力 沥青 : 原油震荡偏弱, 削弱沥青成本支撑 炼厂供应减少, 同时终端需求改善 原油震荡偏弱, 削弱沥青成本支撑 但国内炼厂开工率下 降同时道路终端需求改善, 使得炼厂库存回落对价格有一定提 振 综合看, 成本端与基本面多空博弈, 预计短期沥青将呈现 区间震荡走势 策略 :bu1812 下方关注 315 元 / 吨附近支撑, 上方关注 335 元 / 吨附近压力

2 目录 一 行情回顾 原油/ 燃料油行情回顾 沥青行情回顾... 5 二 原油行业市场分析 宏观经济事件 原油价格分析 OPEC 原油供应 美国原油供应 美国原油需求 美国原油库存 国内炼厂原油加工利润 技术分析 燃料油价格分析 燃料油供应 燃料油需求 焦化料利润 沥青价格分析 沥青供应 沥青需求 沥青利润 三 价差走势 四 行情展望与投资策略

3 图表目录 图 1:Brent 期现价格 ( 美元 / 桶 )... 4 图 2:WTI 期现价格 ( 美元 / 桶 )... 4 图 3: 新加坡燃料油现货价格 ( 美元 / 吨 )... 5 图 4: 国内燃料油保税价格 ( 美元 / 吨 )... 5 图 5: 沥青期现价格 ( 元 / 吨 )... 5 图 6: 美国初请失业金人数... 6 图 7: 固定资产投资累计同比 (%)... 6 图 8:OPEC 产量 ( 千桶 / 天 )... 7 图 9:OPEC 成员国产量 ( 千桶 / 天 )... 7 图 1:DOE 产量 ( 千桶 / 日 )... 8 图 11: 美国油井钻机数量 ( 座 )... 8 图 12: 美国炼厂开工率 (%)... 8 图 13: 美国原油需求 ( 千桶 / 天 )... 8 图 14:EIA 原油库存 ( 千桶 ) 和 API 原油库存 ( 万桶 )... 9 图 15: 库欣商业原油库存 ( 千桶 )... 9 图 16: 国内沥青炼厂理论利润 ( 元 / 吨 )... 9 图 17: 美原油连续合约日 K 线图 ( 元 / 桶 )... 1 图 18: 基金对期货和期权持仓量 ( 手 )... 1 图 19: 非商业持仓 ( 手 )... 1 图 2: 山东地炼开工率 (%)...11 图 21: 新加坡燃料油库存 ( 万桶 )...11 图 22: 山东油浆库存 ( 万吨 )...11 图 23:BDI 与 BCI 指数 图 24:BDTI 与 BCTI 指数 图 25: 山东地区焦化利润 ( 元 / 吨 ) 图 26: 沥青开工率 (%) 图 27: 沥青炼厂库存 (%) 图 28: 沥青期货库存 ( 吨 ) 图 29: 交通固定资产投资 ( 万元 ) 图 3: 沥青表观消费量 ( 万吨 ) 图 31: 国内沥青炼厂理论利润 ( 元 / 吨 ) 图 32:WTI 期现价差走势 ( 美元 / 吨 ) 图 33:Brent 期现价差走势 ( 美元 / 吨 ) 图 34: 沥青主力期现价差走势 ( 元 / 吨 ) 图 35:Brent-WTI 原油价差走势 ( 美元 / 吨 ) 图 36:WTI 跨期价差走势 ( 美元 / 吨 ) 图 37:Brent 跨期价差走势 ( 美元 / 吨 ) 图 38: 沥青跨期价差走势 ( 元 / 吨 ) 图 39: 沥青地区价差 ( 美元 / 吨 )

4 表 1: 原油一周行情回顾 ( 美元 / 桶 )( )... 4 表 2: 燃料油一周行情回顾 ( 美元 / 吨 )( )... 5 表 3: 沥青现货 ( 元 / 吨 ) 和进口价格 ( 美元 / 桶 ) 一周行情回顾 ( )... 6 表 4:OPCE 产量 ( 千桶 / 天 )... 7 表 5: 近期沥青装置检修及转产情况 表 6: 原油 燃料油 沥青价差

5 一 行情回顾 1 原油/ 燃料油行情回顾 上周 (8 月 1 日 -8 月 17 日 ) 原油价格承压下跌 期货端,Brent 主力合约下跌.93 美元 / 桶至 72.3 美元 / 桶, 跌幅 1.27%,WTI 主力合约下跌 1.1 美元 / 桶至 65.2 美元 / 桶, 跌幅 1.66%; 现货方面, 英国布伦特 Dtd 下跌.46 美元 / 桶至 美元 / 桶,WTI 下跌 2.17 美元 / 桶至 美元 / 桶 图 1:Brent 期现价格 ( 美元 / 桶 ) 图 2:WTI 期现价格 ( 美元 / 桶 ) 基差 ( 右轴 ) Brent 期货主力收盘价 Brent 现货 基差 ( 右轴 ) WTI 期货主力收盘价 WTI 现货 表 1: 原油一周行情回顾 ( 美元 / 桶 )( ) 8 月 17 日 8 月 1 日涨跌涨跌幅 近 5 个交易日 均价 均价涨 跌 美国西德克萨斯中级轻质原油 (WTI) % 英国布伦特 Dtd % OPEC 一揽子原油价格 % 原油 ( 阿联酋迪拜 ): 环太平洋 % 原油 ( 阿曼 ): 环太平洋 % 上周 (8 月 1 日 -8 月 17 日 ) 燃料油在原油价格承压下跌及供应回升的背景下, 承压下跌 期货端, 燃料 油主力合约下跌 128 元 / 吨至 313 元 / 吨, 跌幅 4.8%; 现货方面, 中燃广东保税燃料油价格下跌 22 美元 / 吨至 469 美元 / 吨 ; 张家口保税燃料油价格下跌 24 美元 / 吨至 463 美元 / 吨 4

6 图 3: 新加坡燃料油现货价格 ( 美元 / 吨 ) 图 4: 国内燃料油保税价格 ( 美元 / 吨 ) FOB 新加坡燃料油 ( 高硫 38) 中燃广东保税燃料油 (38CST) 张家港港口保税燃料油 (38) 表 2: 燃料油一周行情回顾 ( 美元 / 吨 )( ) 8 月 17 日 8 月 1 日涨跌涨跌幅 近 5 个交易日 均价 均价涨 跌 中燃广东保税燃料油 (38) % 张家口保税燃料油 (38) % FOB 新加坡燃料油 ( 高硫 38) % FOB 阿拉伯湾燃料油 ( 高硫 38) % FOB 韩国燃料油 ( 高硫 38) % 沥青行情回顾 图 5: 沥青期现价格 ( 元 / 吨 ) 沥青主力 - 华东地区沥青主力收盘价华东地区

7 上周 (8 月 1 日 -8 月 17 日 ) 沥青在原油承压下跌的背景下, 整体走势偏弱 期货端, 沥青主力合约下跌 92 元 / 吨至 3264 元 / 吨, 跌幅 2.74%; 现货方面, 华东地区市场均价上涨 5 元 / 吨至 34 元 / 吨 ; 山东地区成交 价格上涨 5 元 / 吨至 33 元 / 吨 ; 华南地区成交价格上涨 7 元 / 吨至 336 元 / 吨 表 3: 沥青现货 ( 元 / 吨 ) 和进口价格 ( 美元 / 桶 ) 一周行情回顾 ( ) 8 月 17 日 8 月 1 日涨跌涨跌幅 近 5 个交易日 均价 均价涨 跌 华东地区 % 34 5 山东地区 % 33 5 东北地区 % 32 1 西北地区 % 华北地区 % 32 2 华南地区 % 西南地区 % FOB 新加坡 % 375 FOB 泰国 % 37 FOB 韩国 % 45 二 原油行业市场分析 1 宏观经济事件 美国就业市场表现强劲, 同时通胀压力稳步抬升 美国 8 月 11 日当周首次申请失业救济人数 21.2 万人, 预期 21.5 万人, 可以看出美国经济仍然强势 后续美联储大概率加息, 将继续提振美元进一步利空大宗商品 另一方面, 统计局公布数据显示,1-7 月全国固定资产投资 ( 不含农户 ) 亿元, 同比增长 5.5%, 增速比上半年回落.5 个百分点 综合来看, 强势美元叠加国内经济增速放缓均对原油构成利空 图 6: 美国初请失业金人数图 7: 固定资产投资累计同比 (%) 6

8 2 原油价格分析 2.1OPEC 原油供应 OPEC 原油产量增长仍面临瓶颈 OPEC 最新月报显示,7 月原油产量增加 4 万桶 / 日至 万桶 / 日, 但受沙特的产量减少 5.3 万桶 / 日至 万桶 / 日, 以及利比亚日产量减少等因素影响, 使得 OPEC 原油供应增量不及预期 而后期来看, 美国对伊朗的制裁与委内瑞拉政治经济危机使得两国原油产量仍有一定下降空间 综合看, 虽然 OPEC 原油产量小幅增加, 但面对供应端的捉襟见肘, 增长空间或将受到一定限制 表 4:OPCE 产量 ( 千桶 / 天 ) 产量目 3 月产量 ( 超出目 4 月产量 ( 超出目 5 月产量 ( 超出目 6 月产量 ( 超出目 7 月产量 ( 超出目 阿尔及利 (-55) 997(-42) 131(-8) 139() 162(23) 安哥拉 (-149) 1515(-158) 1525(-148) 1431(-242) 1456(-217) 厄瓜多尔 (-4) 52(-2) 519(-3) 519(-3) 525(3) 印尼 伊朗 (17) 3823(26) 3829(32) 3799(2) 3737(-6) 伊拉克 (75) 4429(78) 4455(14) 4533(182) 4556(25) 科威特 (-3) 275(-2) 271(-6) 2731(24) 2791(84) 利比亚 尼日利亚 卡塔尔 (-12) 59(-28) 585(-33) 63(-15) 616(-2) 沙特阿拉 (-124) 9959(-99) 9987(-71) 142(362) 1387(32.9) 阿联酋 (-1) 2872(-2) 2865(-9) 2897(23) 2959(85) 委内瑞拉 (-484) 1436(-536) 1392(-58) 134(-632) 1278(694) OPEC (-749) (-765) (-722) (-299) (-244) 图 8:OPEC 产量 ( 千桶 / 天 ) 图 9:OPEC 成员国产量 ( 千桶 / 天 ) 欧佩克环比增速同比增速 , 4,5 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 11, 1,5 1, 9,5 9, 8,5 8, 阿尔及利亚安哥拉厄瓜多尔印度尼西亚伊朗伊斯兰共和国 伊拉克科威特利比亚尼日利亚阿联酋 卡塔尔沙特阿拉伯 ( 右轴 ) 委内瑞拉 7

9 2.2 美国原油供应 美国原油产量回升, 同时钻井数维持高位水平 EIA 数据显示, 截止 8 月 1 日当周, 美国国内原油产量增加 1 万桶 / 日至 19 万桶 / 日 另一方面, 贝克休斯公布数据显示, 截至 8 月 17 日当周, 美国石油活跃钻井数持稳于 869 座 综合看, 短期美国原油产量回升叠加钻井数维持高位将继续施压油价 图 1:DOE 产量 ( 千桶 / 日 ) 图 11: 美国油井钻机数量 ( 座 ) 11,5 美国原油产量同比增速 ( 右轴 ).2 18 环比增加 ( 右轴 ) 美国钻机数量 ( 座 ) 4 11, ,5 1, 9,5 9, ,5 8, 美国原油需求 美国炼厂开工率环比增加, 原油需求继续回升 EIA 数据显示, 截至 8 月 1 日当周, 美国原油加工量环比增加 万桶 / 日至 万桶 / 日 ; 同时, 美国炼油厂开工率环比增加 1.5 个百分点至 98.1%, 开工率连续三周增加且处于 5 年以来的同期最高水平 综合看, 炼厂开工率维持高位水平, 将继续支撑原油需求 图 12: 美国炼厂开工率 (%) 图 13: 美国原油需求 ( 千桶 / 天 ) 环比增减 ( 右轴 ) 美国原油需求 美国原油库存 美国原油库存意外大增 EIA 数据显示, 截至 8 月 1 日当周, 美国原油库存增加 68.5 万桶, 与市场预期 的减少 万桶大相径庭 ; 同时, 俄克拉荷马州库欣原油库存增加 万桶, 连续 12 周录得下滑后再度录 8

10 得增长 综合看, 美国原油库存上升风险将对油价形成一定打压 图 14:EIA 原油库存 ( 千桶 ) 和 API 原油库存 ( 万桶 ) 图 15: 库欣商业原油库存 ( 千桶 ) 库存量 : 商业原油 : 全美 ( 千桶 ) 库存量 : 原油 :API( 万桶 )( 右轴 ) 环比增加 ( 右轴 ) 俄克拉何马库欣库存 国内炼厂原油加工利润 截止 8 月 17 日当周, 国内炼厂加工原油联产毛利均值为 41.8 元 / 吨, 较前一周增加 元 / 吨, 国内炼厂混炼原油毛利均值为 元 / 吨, 较前一周增加 元 / 吨 上周迪拜原油均价为 71.7 美元 / 桶, 较前一周下跌.69 美元 / 桶 产品收入方面, 上周国内汽油市场均价为 85.2 元 / 吨, 较前一周增加 元 / 吨, 柴油市场均价为 元 / 吨, 较前一周增加 47.6 元 / 吨 整体看, 成本下降同时产品收入增加使得炼厂加工利润继续回升 图 16: 国内沥青炼厂理论利润 ( 元 / 吨 ) 加工原油联产毛利 混炼原油联产毛利 数据来源 : 卓创资讯中信建投期货 9

11 2.6 技术分析 美原油期货主力合约上周震荡下跌 从日线看, 原油跌破通道线下轨, 短期多头趋势或被打破 技术上, 原油反弹回测压力后, 仍有望进一步下跌 图 17: 美原油连续合约日 K 线图 ( 元 / 桶 ) 数据来源 : 博弈大师, 中信建投期货 美国商品期货交易委员会数据显示, 截止 8 月 14 日当周, 基金持有 WTI 期货和期权多头环比减少 手, 空头减少 42 手, 净多持仓为 6.91 万手, 环比减少 3463 手, 净多持仓连续两周下降 ; 非商业持仓方面, 截止 8 月 14 日当周, 多头持仓 万手, 空头持仓 8.18 万手, 净多持仓 万手, 环比减少 手, 净多持仓同样连续两周下降 综合看, 短期市场做多情绪有所回落 图 18: 基金对期货和期权持仓量 ( 手 ) 图 19: 非商业持仓 ( 手 ) 净多持仓 期货和期权 : 基金多头持仓 净多持仓增加 期货和期权 : 基金空头持仓 净多持仓净多持仓增加非商业多头持仓非商业空头持仓

12 3 燃料油价格分析 3.1 燃料油供应 上周胜星石化开工, 另有近期开工炼厂提高负荷, 山东地炼整体开工小幅上涨 Wind 统计数据显示, 截至 218 年 8 月 17 日当周, 山东地炼常减压开工率为 58.6%, 环比上涨 1.26%, 同比下跌 1.89% 近期安邦炼化 富海华联常减压 联合石化计划开工, 预计本周山东地炼开工率继续上涨 图 2: 山东地炼开工率 (%) 地炼开工率 ( 常减压开工率 ): 山东 35 家地炼厂 截止 8 月 15 日当周, 新加坡岸上燃料油库存增加 92.4 万桶至 万桶 国内方面, 隆众资讯统计数据显示, 截止 8 月 17 日当周, 山东油浆市场库存率环比增加.5% 至 8.2% 综合看, 当前新加坡与国内库存双双增加, 进一步对燃料油价格形成压制 图 21: 新加坡燃料油库存 ( 万桶 ) 图 22: 山东油浆库存 ( 万吨 ) 数据来源 : 隆众资讯, 中信建投期货 数据来源 : 隆众资讯, 中信建投期货 11

13 3.2 燃料油需求 截止 8 月 17 日当周, 波罗的海干散货指数 (BDI) 平均值为 172.8, 环比前一周增加 2; 好望角型运费指数 (BCI) 平均值为 , 环比前一周下降 5.2; 国内方面, 船用油以及汽柴油需求继续回升, 整体供需基本面表现尚可 综合看, 短期需求大体持稳或对燃料油价格推动有限 图 23:BDI 与 BCI 指数 图 24:BDTI 与 BCTI 指数 波罗的海干散货指数 (BDI) 好望角型运费指数 (BCI) 原油运输指数 (BDTI) 成品油运输指数 (BCTI) 焦化料利润 隆众资讯统计数据显示, 截止 8 月 17 日当周, 山东地区焦化利润在 551 元 / 吨, 较前一周下跌 元 / 吨 上周焦化产品价格涨 64 元 / 吨, 但上游焦化料价格上涨 2 元 / 吨, 因此焦化利润大幅缩减 综合看, 焦化利润缩减明显, 加上下游备货相对充裕, 焦化料需求短期对燃料油价格支撑将减弱 图 25: 山东地区焦化利润 ( 元 / 吨 ) 12

14 4 沥青价格分析 4.1 沥青供应 截至 8 月 17 日当周, 西北地区克炼停工检修, 新疆美汇特转产渣油, 区内开工率下降 16.1%; 东北地区炼厂开工率小幅下降.5%; 山东地区菏泽东明与滨阳燃化转产渣油, 区内开工率下降 5%; 华东地区宁波科元提升产量, 区内开工率增加 6.1%; 华南西南地区开工负荷较低, 区内开工率下降 4.1 综合看, 上周国内沥青厂装置开工率 42.9%, 较前一周下降.7 个百分点 图 26: 沥青开工率 (%) 开工率长三角地区华南地区 表 5: 近期沥青装置检修及转产情况 地区 炼厂 加工能力 ( 万吨 / 年 ) 起始时间 结束时间 西北 - 新疆 克拉玛依炼厂 1 218/8/2 218/9/2 华东 - 山东 日照岚桥 2 218/8/7 218/9/7 华东 - 山东 京博石化 /5/15 未定 华东 - 江苏 江苏新海 3 218/7/25 未定 华南 - 广东 珠海华峰 1 218/5/14 未定 华东 - 浙江 温州中油 1 218/1/26 218/8/31 华北 - 河北 中油秦皇岛 1 218/1/3 218/9/3 华南 - 广西 东油沥青 1 218/9/2 未定 数据来源 : 隆众资讯中信建投期货 截止 8 月 17 日当周, 西北地区克炼检修消耗库存, 其余炼厂稳定出货, 带动库存下降 2.56%; 东北地区焦 化及船燃需求较好, 带动库存下降 2.5%; 山东地区东明转产渣油, 区内日供应量减少, 带动库存下降 24.2%; 华东地区下游需求稳定, 贸易商积极备货, 带动库存下降 5.47%; 华南地区高富出货顺畅, 无库存压力, 茂名 13

15 积极筹备出口订单, 带动库存增加 61.9% 综合看, 上周国内炼厂库存下降 2.81 个百分点至 34.73% 期货库存 方面, 截止 8 月 17 日当周, 国内期货平均库存 12.9 万吨, 与前一周持平 图 27: 沥青炼厂库存 (%) 图 28: 沥青期货库存 ( 吨 ) 库存率 期货总库存 ( 左轴 ) 沥青仓库库存沥青厂库库存 沥青需求 218 年 7 月公路建设固定资产投资 亿元, 环比 6 月下降 14.63%, 公路建设固定资产投资回落将在一定程度上抑制沥青需求 短期来看, 华东 华南等地炼厂出货平稳, 道路终端需求继续改善 ; 同时, 东北地区焦化 船燃需求尚可, 均对沥青价格形成一定利好支撑 图 29: 交通固定资产投资 ( 万元 ) 图 3: 沥青表观消费量 ( 万吨 ) 公路建设固定资产投资 同比增速 沥青表观消费量 同比增速 % 6% 5% 4% 3% 2% 1% % -1% % 1% 8% 6% 4% 2% % -2% 4.3 沥青利润 截止 8 月 17 日当周, 国内沥青厂理论利润为 元 / 吨, 较前一周增加 8.34 元 / 吨 上周杜里原油均价为 美元 / 桶, 较前一周下跌.84 美元 / 桶 综合看, 原料价格下跌降低沥青成本, 而下游产品收入增加使得沥青炼厂利润继续正向移动 14

16 图 31: 国内沥青炼厂理论利润 ( 元 / 吨 ) 利润杜里原油产品收入 三 价差走势 截止 8 月 17 日,INE 原油期货对 WTI 升水较前一周缩小, 与 Brent 原油升水较前一周缩小 近期受人民币 贬值影响,INE 走势较外盘偏强 短期来看, 人民币贬值预期仍存, 且当前国内原油库存处低位水平也对内盘 构成支撑, 操作上建议以空外盘, 多内盘策略为主 表 6: 原油 燃料油 沥青价差 最新值 前值 增减 备注 WTI1-11 月 美元 / 桶 Brent1-11 月 美元 / 桶 SC189-SC 元 / 桶 Brent 主力 -WTI 主力 美元 / 桶 SC189-WTI 元 / 桶 SC189-WTI 元 / 桶 SC189-WTI 元 / 桶 SC189-Brent 元 / 桶 SC189-Brent 元 / 桶 SC189-Brent 元 / 桶 SC 主力 -Dubai 主力 元 / 桶 原油裂解价差 美元 / 桶 Fu191-Fu 元 / 吨 Fu191- 中燃广东 元 / 吨 Bu189-Bu 元 / 吨 Bu1812- 华东 元 / 吨 Fu191-Bu 元 / 吨 15

17 图 32:WTI 期现价差走势 ( 美元 / 吨 ) 图 33:Brent 期现价差走势 ( 美元 / 吨 ) 基差 ( 右轴 ) WTI 期货主力收盘价 WTI 现货 基差 ( 右轴 ) Brent 期货主力收盘价 Brent 现货 图 34: 沥青主力期现价差走势 ( 元 / 吨 ) 图 35:Brent-WTI 原油价差走势 ( 美元 / 吨 ) 沥青主力 - 华东地区沥青主力收盘价华东地区 Brent-WTI Brent 主力收盘 WTI 主力收盘 图 36:WTI 跨期价差走势 ( 美元 / 吨 ) 图 37:Brent 跨期价差走势 ( 美元 / 吨 ) 轻质原油 181- 轻质原油 1811 轻质原油 181 轻质原油 1811 布油 181- 布油 1811 布油 181 布油

18 图 38: 沥青跨期价差走势 ( 元 / 吨 ) 图 39: 沥青地区价差 ( 美元 / 吨 ) 沥青 189- 沥青 1812 沥青 189 沥青 西北地区 - 华东地区东北地区 - 山东地区西南地区 - 华东地区 四 行情展望与投资策略 原油方面, 美国经济强势运行将继续提振美元, 同时国内固定资产投资增速放缓, 共同对油价构成利空 ; 另一方面, 美国原油产量与进口量齐增长, 使得原油库超预期增加进一步施压油价 ; 此外, 基金净多持仓与非商业净多持仓连续两周回落, 暗示市场做多情绪降温 综合看, 消息面偏空, 原油后期或呈现震荡偏弱走势 燃料油方面, 原油承压下跌削弱燃料油成本支撑, 同时新加坡燃料油库存增加叠加国内供应回升, 成本端与基本面利空, 预计燃料油将维持偏弱走势 原油震荡偏弱, 削弱沥青成本支撑 但国内炼厂开工率下降同时道路终端需求改善, 使得炼厂库存回落对 价格有一定提振 综合看, 成本端与基本面多空博弈, 预计短期沥青将呈现区间震荡走势 SC1812 上方关注 5-51 元 / 桶区间压力 ;FU191 上方关注 元 / 吨区间压力 ;bu1812 下方关注 315 元 / 吨附近支撑, 上方关注 335 元 / 吨附近压力 17

19 联系我们 中信建投期货总部 济南营业部 地址 : 重庆市渝中区中山三路 17 号上站大楼平街 11-B, 名义层 11-A, 地址 : 济南市泺源大街 15 号中信广场 B4,C 电话 : 电话 : 大连营业部 上海世纪大道营业部 地址 : 辽宁省大连市沙河口区会展路 129 号大连国际金融中心 A 座 地址 : 上海市浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 8 楼 大连期货大厦 室 单元 电话 : 电话 : 郑州营业部 长沙营业部 地址 : 郑州市金水区未来大道 69 号未来大厦 室 地址 : 长沙市芙蓉区五一大道 8 号中隆国际大厦 93 号 电话 : 电话 : 广州东风中路营业部 南昌营业部 地址 : 广州市越秀区东风中路 41 号时代地产中心 2 层自编 24-5 地址 : 南昌市红谷滩新区红谷中大道 998 号绿地中央广场 A1# 办公楼 -344 房 室 电话 : 电话 : 重庆龙山一路营业部 廊坊营业部 地址 : 重庆市渝北区龙山街道龙山一路 5 号扬子江商务小区 4 幢 24-1 地址 : 河北省廊坊市广阳区金光道 66 号圣泰财富中心 1 号楼 4 层西侧 电话 : 成都营业部 电话 : 地址 : 成都武侯区科华北路 62 号力宝大厦南楼 182,183 漳州营业部 电话 : 地址 : 漳州市龙文区万达写字楼 B 座 123 深圳营业部 电话 : 地址 : 深圳市福田区深南大道和泰然大道交汇处绿景纪元大厦 11I 西安营业部 电话 : 地址 : 陕西省西安市高新区高新路 56 号电信广场裙楼 6 层北侧 6G 电话 : 上海漕溪北路营业部 地址 : 上海市徐汇区漕溪北路 331 号中金国际广场 A 座 9 层 B 室 北京朝阳门北大街营业部 电话 : 地址 : 北京市东城区朝阳门北大街 6 号首创大厦 27 室 南京营业部 电话 : 地址 : 南京市玄武区黄埔路 2 号黄埔大厦 11 层 D1 座 D2 座 北京北三环西路营业部 电话 : 地址 : 北京市海淀区中关村南大街 6 号中电信息大厦 9 层 912 宁波营业部 电话 : 地址 : 浙江省宁波市江东区朝晖路 17 号上海银行大厦 5-5,5-6 室 武汉营业部 电话 : 地址 : 武汉市武昌区中北路 18 号兴业银行大厦 3 楼 318 室 合肥营业部 电话 : 地址 : 安徽省合肥市马鞍山路 13 号万达广场 6 号楼 杭州营业部 195 室 地址 : 杭州市上城区庆春路 137 号华都大厦 811 室 电话 : 电话 : 广州黄埔大道营业部 太原营业部 地址 : 广州市天河区黄埔大道西 1 号富力盈泰广场 B 座 13A6 单 地址 : 山西省太原市小店区长治路 13 号阳光国际商务中心 A 座 92 室 元 电话 : 电话 :

20 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料, 中信建投期货力求准确可靠, 但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证, 据此投资, 责任自负 本报告不构成个人投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 全国统一客服电话 : 网址 : 19

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金瑞期货原油周报 2017 年 8 月 6 日 数据点评 1 原油相关价格走势 1.1 期货市场 包括沙特和俄罗斯在内的限产相关国家, 将于本周一 二在阿布扎比针对如何保证限产协议执行率进行讨论 在这一会议结果明朗前, 油价维持震荡徘徊 WTI 原油报收结算价 美元 / 桶, 较前周下跌 金瑞期货原油周报 2017 年 8 月 6 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :400-888-8208 原油价格 WTI 60 50 40 30 20 10 0 Brent 60 50 40 30 20 10 0 数据来源 : 金瑞期货研究所金瑞期货研究所原油研究员 : 胡玥电话 :0755-88605629 邮箱 :huyue@jrqh.com.cn 从业资格号 :F0276668

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资料来源 :Wind 信达期货研发中心 1.3 WTI 合约月间价差 WTI1509 和 1510 合约间历叱平均价差约 0.51 美元 / 桶, 近 5 个交易日合约间价差平均 0.42 美元 / 桶, 基本不上周持平 图 4:WTI1509 和 1510 合约价差 ( 单位 : 美元 / 桶 )

资料来源 :Wind 信达期货研发中心 1.3 WTI 合约月间价差 WTI1509 和 1510 合约间历叱平均价差约 0.51 美元 / 桶, 近 5 个交易日合约间价差平均 0.42 美元 / 桶, 基本不上周持平 图 4:WTI1509 和 1510 合约价差 ( 单位 : 美元 / 桶 ) 原油周报 2015 年 8 月 10 日 郑进执业编号 :F3011170 电话 : 0571-28132638 邮箱 : zhengjin@cindasc.com 1. 行情回顾 1.1 上周, 国际原油价格震荡走低, 基本符合我们的预期, 但下跌的幅度略大 WTI 原油价格自周二小幅反弹后震荡走低, 幵在周四跌破 45 美元 / 桶, 随后继续下探 5 日结算价区间为 43.87-45.74 美元

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