燃料油市场周分析报告

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移穆
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虽然石油输出国组织 (OPEC) 表态或进一步减产的利好消息加之节后部分买盘重新归位支撑圣诞假期后原油大幅反弹, 但目前原油市场信心依旧难以提振, 此前沙特方面曾一度表示, 计划在新达成的减产协议基础上进一步扩大减产, 但并未对油价起到有效提振作用另外,

1 P1 沥青市场周分析报告 2018 年 12 月 24 日 12 月 29 日一国际市场分析 1 原油市场简析本周, 国际原油期货呈现先抑后扬的走势, 但均价较上周大幅下跌令油价承压下行的主要原因有以下几点 : 其一, 近期股市崩跌令风险情绪大受打击, 美国加息打压股市走低令市场风险情绪惨遭重挫, 从而拖累了原油等风险资产的价格表现 ; 其二, 美国政府的内部矛盾也还未完全解除, 对于疲软的原油市场来说, 无疑又加重了看跌的情绪 ; 其三, 市场担心供应过剩能源需求前景, 整个市场充斥着供应过剩的悲观情绪, 原油空头占据主场虽然石油输出国组织 (OPEC) 表态或进一步减产的利好消息加之节后部分买盘重新归位支撑圣诞假期后原油大幅反弹, 但目前原油市场信心依旧难以提振, 此前沙特方面曾一度表示, 计划在新达成的减产协议基础上进一步扩大减产, 但并未对油价起到有效提振作用另外, 快速下跌的油价恐引发各产油国社会动荡和金融危机的爆发, 同时这将抑制各成员国原油行业的发展, 从而减少原油产量本周,WTI 原油期货合约周均价环比上周美元 / 桶下跌 2.29 美元, 至美元 / 桶, 跌幅 4.87% 布伦特原油期货合约周均价环比上周美元 / 桶下跌 3.93 美元, 至美元 / 桶, 跌幅 6.99% 1

2 P2 2. 国际沥青市场简析本周韩国散装进口沥青 FOB 离岸价持稳在美元 / 吨, 到华南地区 CFR 价格持稳在美元 / 吨, 到华东及北方地区 CFR 价格持稳在美元 / 吨由于国内沥青价格不断下行, 进口沥青倒挂严重, 据了解 1 月份韩国部分品牌华东到岸价可能跌至 370 美元 / 吨附近, 但国内贸易商接货积极性仍然不佳新加坡散装进口沥青 FOB 离岸价持稳在美元 / 吨, 到华南地区 CFR 价格持稳在美元 / 吨, 到华东 CFR 价格持稳在美元 / 吨, 到北方地区 CFR 价格持稳在美元 / 吨新加坡进口沥青多为刚性需求, 华南炼厂沥青出货减少也对进口沥青带来一定利好, 但 1 月份新加坡沥青价格仍有较大的下滑空间 2

3 P3 国际沥青市场价格汇总表单位 : 美元 / 吨类别 12 月 21 日 12 月 24 日 12 月 25 日 12 月 26 日 12 月 27 日累计涨跌 CFR 新加坡 -- 华南 CFR 新加坡 -- 华东 CFR 新加坡 -- 北方 CFR 泰国 -- 华南 CFR 泰国 -- 华东 CFR 泰国 -- 北方 CFR 马来 -- 华南 CFR 马来 -- 华东 CFR 马来 -- 北方 CFR 韩国 -- 华南 CFR 韩国 -- 华东 CFR 韩国 -- 北方 FOB 新加坡 FOB 泰国 FOB 马来西亚 FOB 韩国二国内沥青市场分析 1. 本周国内市场价格变化简析上周, 国内沥青市场均价为 3123 元 / 吨, 国内沥青市场延续分化走势, 东北市场因供应下降库存紧张导致部分主营炼厂沥青价格小幅回升, 需求低迷难以逆转而山东及华东华北地区主要炼厂稳价续市, 其他部分地炼暗中加大优惠力度本周全国沥青均价为 3048 元 / 吨, 较上周下跌 64 元 / 吨近期, 原油关注重心由供应面转至需求面, 由于担心明年全球经济增速放缓, 国际油价接连下跌北方地区刚性需求全部结束, 但冬储需求因原油暴跌而延迟释放, 本周山东炼厂沥青合同继续下跌元 / 吨 ; 南方市场尚有部分收尾赶工支撑炼厂出货, 部分 3

P4 炼厂年度计划量完成后月底供应收紧, 也造成局部市场货源出现短暂性紧张, 沥青成交价格暂稳但相比原油价格来言, 当前沥青价格仍处高位, 后期价格或仍有下跌空间国内重交沥青主流成交价格汇总表单位 : 元 / 吨日期华南地区华东地区华北地区山东地区东北地区西部地区 12 月 24 日 3200-3250 2850-3050 2850-3050 2950-3050

4 P4 炼厂年度计划量完成后月底供应收紧, 也造成局部市场货源出现短暂性紧张, 沥青成交价格暂稳但相比原油价格来言, 当前沥青价格仍处高位, 后期价格或仍有下跌空间国内重交沥青主流成交价格汇总表单位 : 元 / 吨日期华南地区华东地区华北地区山东地区东北地区西部地区 12 月 24 日月 25 日月 26 日月 27 日月 28 日上周均价较上周涨跌 0/0-100/-50 0/0-150/-100 0/0 0/0 涨跌幅度 0%/0% -3.39%/-1.64% 0%/0% -5.08%/-3.28% 0%/0% 0%/0% 4

5 P5 2 各地区市场情况简析华南地区 : 华南地区重交沥青周平均价格持稳在 3225 元 / 吨, 由于茂名石化全年加工量已经完成, 近日茂石化沥青产量相对偏低, 阶段性放货也导致周边市场资源略紧, 对当地市场价格有所支撑此外, 在周边地区收尾工程支撑下, 高富等炼厂整体出货尚可, 短期市场或以稳为主华东地区 : 华东地区重交沥青周平均价格下跌 75 元至 2925 元 / 吨, 中石化炼厂本周持稳主营炼厂价格, 元旦将至, 限量走货, 炼厂库存多维持在低位地炼走货顺畅, 有部分成交价低于 2900 元 / 吨华东地区本周晴朗天气增多, 沥青需求好转, 炼厂库存下降华北地区 : 华北地区重交沥青周平均价格持稳在 2950 元 / 吨山东地区齐鲁石化开单及结算跌 100 元 / 吨, 青岛炼化开单及结算跌 150 元 / 吨, 济南炼厂开单跌 150 元 / 吨, 结算二调跌 300 元 / 吨部分地炼跟跌, 地炼出货价部分低于 2850 元 / 吨, 成交可商谈滨阳燃化 24 日恢复沥青排产, 日产量在 2000 吨左右华北市场需求低迷, 炼厂稳价观望, 库存低位, 部分炼厂出冬储价格东北地区 : 东北地区重交沥青周平均价格持稳在 2960 元 / 吨, 区内主力炼厂库存维持低位, 但国际油价接连暴跌导致下游观望气氛加重, 且山东主力炼厂焦化料价格已跌至 2800 元 / 吨, 阻碍了东北沥青价格的进一步上涨但主力炼厂仍有部分前期合同支撑出货, 预计短期成交或暂时以稳为主西北地区 : 西北地区重交沥青周平均价格持稳在 3600 元 / 吨, 在冷空气影响下, 西北地区沥青施工停止, 基本进入冬储环节, 地炼多停工, 市场观望氛围浓厚, 等待冬储政策明朗塔河石化降价 100 元 / 吨不等 3 国内炼厂开工率及库存情况华南炼厂库存水平下跌 4 个百分点至 24%, 茂石化阶段性放货导致局部市场资源偏紧, 加之地炼停工无货, 带动高富出货整体尚可, 库存小幅下降华东炼厂库存水平下跌 3 个百分点至 26%, 区内主力炼厂集中清库, 加之终端赶工收尾支撑, 华东炼厂库存继续下降东北炼厂库存水平上涨 3 个百分点至 16%, 区内道路沥青冬储需求低迷, 而原油大跌导致焦化料分流需求减弱, 炼厂库存小幅上涨山东炼厂库存水平下跌 2 个百分点至 26%, 区内多家炼厂转产渣油, 开工率偏低导致炼 5

6 P6 厂库存水平继续小降本周国内主要炼厂沥青装置平均开工率为 48.01%, 环比下跌 3.71 个百分点本周以来, 京博石化虽然转产沥青, 但中化弘润维持渣油生产, 加之上海石化生产负荷小降, 镇海炼化阶段性停产, 导致沥青装置开工率整体下降未来一周, 京博石化有望稳定生产, 加之部分主力炼厂 1 月份生产计划有所提高, 预计沥青装置开工率或小幅反弹三后市分析本周油价整体先跌后涨, 看空情绪依旧没有改善本周伊始受基本面打压影响, 油价不断震荡下滑, 而在圣诞前夕, 由于美股暴跌, 加剧对经济增速放缓预期的担忧, 原油市场亦受拖累, 大幅下跌周三, 美国股市反弹支撑了石油市场气氛, 使得油价短线大幅反弹, 本周 WTI 周累计跌 4.87 美元 / 桶后期油价继续上涨延续性成疑, 切勿追高做多, 基本面推动油价上涨的行情显然还未到来美股短时反弹, 但难改疲弱基本面, 且美国政府关门一时难以解决, 这都限制了美股的继续反弹, 后期美股再度回调将拖累油价表现此外, 对于减产国口头提振油市而言, 产量下降才是实质利好, 这需等到 1 月份才渐渐呈现因此, 下周油价不排除将从当前高位回落, 波动在 45 美元 / 桶下方市场供应方面, 本周茂石化阶段性放货, 加之高富产量提升, 华南市场供应较上周小幅增加, 而华东山东川渝地区市场供应小幅下滑, 重庆码头沥青资源甚至出现略紧的情况未来一周, 京博石化有望稳定生产, 山东地区供应或稳中增加, 且临近年底, 部分炼厂由于年度加工量已完成, 导致月底资源供应相对较少, 但 1 月份炼厂加工量有望提升, 预计沥青资源供应或整体增加终端需求方面, 南方市场资源趋近, 需求明显转好接近年底, 部分炼厂年底沥青产量有所降低, 市场货源相对紧张, 加上南方市场部分项目存在赶工需求, 沥青市场需求受到明显的支撑短期来看, 终端项目的赶工需求仍然存在, 加上沥青价格的逐步下调, 南方市场需求仍有较好的表现北方地区沥青需求不佳, 跨地区套利减弱本周中海沥青滨州 110# 沥青报价 2800 元 / 吨, 给东北地区炼厂带来极大压力, 流入山东资源明显减少, 东北当地区需求难以消化当地产量, 炼厂库存水平开始上涨且目前沥青价格整体偏高, 暂时没有明显的冬储需求, 北方地区需求 6

7 P7 短期仍将延续平淡从原油角度来看, 短期利好有限, 原油价格难有大的提升, 因此沥青成本面支撑依旧较弱, 价格仍有下行压力北方地区刚需基本停滞, 且由于沥青与原油价格偏离较大, 市场观望情绪明显, 随着山东地区焦化价格的下调, 东北到山东地区的套利窗口关闭, 下周东北地区沥青价格可能下调元 / 吨华东华南地区炼厂供应偏紧, 加上终端项目的赶工需求, 预计下周市场价格暂时持稳四相关要闻 1. 卡塔尔超 200 亿投资美国油气卡塔尔国营石油公司 (QatarPetroleum) 行政总裁 Saadal-Kaabi 披露, 正研究投放最少 200 亿美元 (1560 亿港元 ) 在美国项目同时, 他指出, 寻求外资合作发展当地液化天然气 (LNG) 项目卡塔尔本月稍早宣布将退出石油输出国家组织 ( 欧佩克 ) 阿尔卡比表示, 此举不是出于政治动机卡塔尔主权财富基金负责人在论坛上也表示, 卡塔尔正在寻求更广泛的国际经济合作, 多元化配置该机构持有的约 3000 亿美元资金, 分散投资的地区和品种, 未来投资重心将由欧洲转向美国等国家, 并在近年已开始布局房地产金融服务健康医疗技术等领域除了公布未来投资战略, 卡塔尔官员还表达了对海湾地区经济分割的不满卡塔尔外交大臣穆罕默德在多哈论坛上说, 卡塔尔依旧致力于维护海湾阿拉伯国家合作委员会 ( 海合会 ), 但这一地区组织需要改革, 所有成员国需要照内部规矩办事穆罕默德说, 卡塔尔方面认为, 与单打独斗相比, 海湾国家作为一个集体对西方更有影响力, 但海合会作为集体目前没有实际作用, 不能利用自身机制化解内部争端卡塔尔先前多次明里暗里指认海合会沦为沙特阿拉伯操控地区事务的工具今年海合会领导人峰会本月 9 日在沙特首都利雅得举行卡塔尔是唯一国家元首没有出席的成员国沙特阿拉伯联合酋长国巴林埃及四国去年 6 月宣布与卡塔尔断交并施 7

8 P8 行制裁和封锁, 理由是卡塔尔支持恐怖主义和破坏地区安全卡塔尔政府否认四国对它的指认四国曾提出化解危机的 13 项条件, 包括卡塔尔撤回驻伊朗外交人员终止所有与伊朗的军事合作关闭半岛电视台卡塔尔拒绝满足这些要求此后科威特阿曼和美国多轮外交斡旋未果, 迄今没有出现化解危机的转机出席多哈论坛的罗马尼亚外交部部长特奥多尔 - 维奥雷尔梅莱什卡努 15 日说, 罗马尼亚打算明年 4 月在首都布加勒斯特举行会议, 让欧洲联盟与海湾国家直接对话, 寻求化解卡塔尔断交危机的办法罗马尼亚定于明年 1 月成为欧盟理事会轮值主席国, 主席国每半年轮换一次 2. 山东成立高端化工发展促进会 12 月 20 日, 山东省化工专项行动办牵头, 由炼化橡胶焦化化肥和煤化工氯碱农药涂料日化等 8 家行业协会共同发起的山东省高端化工产业发展促进会在济南成立中国石油和化学工业联合会会长李寿生出席成立大会相关人士指出, 山东省今年获批国家首个新旧动能转换综合试验区, 新旧动能转换和高质量发展随即成为山东省最大的主题, 高端化工产业被列为十强产业予以重点支持此次山东省化工业界自发组织成立高端化工产业发展促进会, 传递出一个清晰的信号 : 推进化工产业高端化转型升级, 已经成为全省官方和民间的高度共识和统一步调山东省工信厅一级巡视员省化工专项行动办专职副主任王超英介绍, 促进会旨在充分发挥政府协会企业等多方面的积极性, 整合资源, 优化布局, 更好地发挥行业引领作用, 推动山东化工产业绿色安全集聚集约高质高效发展, 实现山东由化工大省向化工强省转变他介绍说, 山东化工产业规模连续 26 年居全国首位, 主营收入已跨越 3 万亿元大关, 近年来发展势头良好, 转型升级步伐也逐步加快去年 6 月, 省委省政府决定开展为期 5 年的化工产业安全生产转型升级专项行动今年 1 月, 国务院批复的山东省新旧动能转换综合试验区建设总体方案中, 高端化工被列为重点方向目前, 全省高端化工产业专班组建规划编制智库建设基金引领等工作已经取得积极进展, 高端化工产业高质量发展的序幕已经拉开高端化工产 8

9 P9 业发展促进会的成立, 标志着省委省政府提出的 6 个 1 协调推进体系建设中协会助力这一关键环节的正式到位会上, 经全体会员代表选举产生了理事单位 71 家, 常务理事单位 25 家东岳集团董事局主席张建宏当选为会长张建宏表示, 山东省高端化工产业发展促进会一定做好服务工作, 发挥好桥梁纽带作用, 牢牢把握重大历史机遇, 助推山东省经济高质量增长另据促进会筹委会负责人介绍, 目前促进会已吸收该省高端化工各个专业协会的会员单位达 600 余家, 各发起协会推荐产生了会员代表 240 多家李寿生对促进会的成立给予高度评价他表示, 这是山东省的大事, 也是中国石化行业的大事他对促进会提出 3 点希望 : 着力抓好山东省高端化工产业发展的战略规划, 坚持市场有需求研发有基础突破有可能, 明确发展重点, 尽快成为新的增长点 ; 必须抓好创新能力的组合, 搭建好创新平台, 加快创新能力提升 ; 必须搞好为政府为企业的服务, 在产业政策产品标准制定上切实发挥出促进会的积极作用 9

燃料油市场周分析报告

燃料油市场周分析报告 P1 沥青市场周分析报告 2018 年 12 月 31 日 2019 年 1 月 4 日一国际市场分析 1 原油市场简析本周, 国际原油期货均价涨跌不一, 对原油走势产生影响的主要原因有以下几点 : 其一,OPEC 和非 OPEC 产油国从 1 月 1 日开始实施新一轮减产, 计划合力减产 120 万桶 / 日, 但 12 月前两周俄罗斯原油产量升至 1142 万桶 / 日的历史新高, 考虑到俄罗斯和部分豁免产油国减产执行力不强,