图十五 : 美汽油库存图十六 : 美汽油库存有效供应天数图十七 : 美柴油库存有效供应天数图十八 : 美柴油有效供应天数图十九 :EIA 机构预测原油走势图二十 : 新加坡 18SCT 价格及黄浦现货价格图二十一 : 新加坡次月纸货与当月在美国劳工部公布的就业情况中, 六月份的失业人口数达到 47

Size: px

Start display at page:

Download "图十五 : 美汽油库存图十六 : 美汽油库存有效供应天数图十七 : 美柴油库存有效供应天数图十八 : 美柴油有效供应天数图十九 :EIA 机构预测原油走势图二十 : 新加坡 18SCT 价格及黄浦现货价格图二十一 : 新加坡次月纸货与当月在美国劳工部公布的就业情况中, 六月份的失业人口数达到 47"

替康
5 years ago
Views:

国内成品油价格大幅上调, 不能拯救沪油的跌势中财期货研究中心作者 : 陈江南电话 :57187112182 完稿 :29 年 7 月 5 日邮箱 :cjn@zcfutures.

1 国内成品油价格大幅上调, 不能拯救沪油的跌势中财期货研究中心作者 : 陈江南电话 : 完稿 :29 年 7 月 5 日邮箱 :cjn@zcfutures.com 周报数据汇编表一 : 相关合约交易数据一览表表二 :OPEC 原油本周结算价格表表三 : 美原油国内日产量表四 : 美原油日进口量表五 : 美原油炼油投入表六 : 新加坡燃料油库存表表七 : 上海期货交易所库存周报表八 : 美原油可供应天数表九 : 美汽油库存可供应日期表十 : 美柴油库存可供应日期表十一 : 亚洲燃料油裂解价差表周报图表汇编图一 :WTI 价格和美元指数图二 : 美原油指数周 K 线图三 :OPEC 报价和美国燃油图四 :FU99 本周日 K 线和周 K 线图图五 : 美国原油燃料油本周库存一本周要点 1. 美国 NYMEX 8 月合约本周电子收盘价为美元, 期价在本周连续四天下滑, 跌势较为凶猛, 下周预料将会有所反弹, 但是下行的趋势没有改变 2. 新加坡渣油库存减少 16.1 万吨,18CST 现货价格依然高高在上, 周末收于美元, 投机做多的资金依然在找机会做多 3. 美国原油库存截止 6 月 26 日, 相比上周再次减少了万桶至 3.52 亿桶, 是连续第四周库存减少 4. 国内燃料油市场受需求萎靡, 投机资金没有明确方向中期价在 38 一线震荡徘徊, 成了牛皮糖市二一周行情回顾 : 在国际原油一路下行的带动下, 沪油在 38 以下区间扭秧歌 1 本周相关合约交易数据一览表( 表一 ): 燃油品种开盘价最高价最低价收盘价成交量持仓量涨跌幅结算价燃料油万 14.9 万指数万 % 新加坡 % 美燃油万 % 美原油万 24.7 万 -5.49% 本周美元指数止开于 79.89, 最高到 8.61, 最低到 79.35, 周末尾盘收于 8.45, 相较上周下上涨.69%, 有在 8 一线企稳的明显迹象 ( 图一 )( 图二 ) 图六 : 美原油库存均线图图七 : 美原油日产量图图八 : 美原油进口量图图九 : 美原油炼油投入图图十 : 新加坡燃料油本周库存图十一 : 上海期货交易所燃料油期货库存图十二 : 华南燃料油商业库存图十三 : 美原油库存有效供应天数图十四 : 美原油炼油投入百分比美元 / 桶 28 年 7 月 1 日 28 年 7 月 15 日 28 年 7 月 29 日 WTI 原油美元指数 28 年 8 月 12 日 28 年 8 月 26 日 28 年 9 月 9 日 28 年 9 月 23 日 28 年 1 月 7 日 28 年 1 月 21 日 WTI 价格和美元指数 28 年 11 月 4 日 28 年 11 月 18 日 28 年 12 月 2 日 28 年 12 月 16 日 28 年 12 月 3 日 29 年 1 月 13 日 29 年 1 月 27 日 29 年 2 月 1 日 29 年 2 月 24 日 29 年 3 月 1 日 29 年 3 月 24 日 29 年 4 月 7 日数据来源 : 文化财经制图 : 中财期货 29 年 4 月 21 日 29 年 5 月 5 日 29 年 5 月 19 日 29 年 6 月 2 日 29 年 6 月 16 日 29 年 6 月 3 日美元指数 - 1 -

2 图十五 : 美汽油库存图十六 : 美汽油库存有效供应天数图十七 : 美柴油库存有效供应天数图十八 : 美柴油有效供应天数图十九 :EIA 机构预测原油走势图二十 : 新加坡 18SCT 价格及黄浦现货价格图二十一 : 新加坡次月纸货与当月在美国劳工部公布的就业情况中, 六月份的失业人口数达到 47.9 万人, 远超过原先预计的 36 万人使美国人对经济的复苏表示失望, 市场信心再次受到打击 NYMEX 原油 8 月份期货价格本周只有周一收出一根阳线, 余下的工作日, 全部收出阴线, 在周五的电子盘交易中, 收于美元从周 K 线上看, 本周延续上周的跌势, 跌幅有所扩大, 预计下周将会有所反弹, 但是下跌的态势不会改变纸图二十二 : 华南现货价格走势图二十三 : 亚洲燃料油裂解价差图二十四 : 美元指数周 K 线图二十五 : 美国原油指数周 K 线图二十六 : 中国 GDP 增长率图二十七 : 中国进出口数据图二十八 : 燃料油指数周 K 线图二十九 : 燃料油总持仓量分析一周行情回顾要点 1 FU99 合约期价维持在 37 一线, 收于新加坡 18SCT 现货价格在维持在 4 美元以上 3 美国 NYMEX8 月原油期货, 连续四天收低, 跌破 7 美元 4 美元指数连续止跌企稳, 重新站上 8 以上指数 3 美燃料油走势与 OPEC 现货市场价格走势, 美燃料油跟随原油的走势亦步亦趋, 四个根阴线跌势委实凶猛 ;OPEC 价格基本平稳, 但是周五跌势较大 ( 表二 )( 图二 ) OPEC 本周每日报价 ( 单位美元 / 桶 ): 6 月 29 日 6 月 3 日 7 月 1 日 7 月 2 日 7 月 3 日年 7 月 1 日 28 年 7 月 15 日美分 / 加仑 28 年 7 月 29 日美燃油 OPEC 报价 28 年 8 月 12 日 28 年 8 月 26 日 28 年 9 月 9 日 28 年 9 月 23 日 28 年 1 月 7 日 28 年 1 月 21 日 OPEC 报价和美燃油价格 28 年 11 月 4 日 28 年 11 月 18 日 28 年 12 月 2 日 28 年 12 月 16 日 28 年 12 月 3 日 29 年 1 月 13 日 29 年 1 月 27 日 29 年 2 月 1 日 29 年 2 月 24 日 29 年 3 月 1 日 29 年 3 月 24 日 29 年 4 月 7 日 29 年 4 月 21 日数据来源 : 文华财经制图 : 中财期货 29 年 5 月 5 日 29 年 5 月 19 日 29 年 6 月 2 日 29 年 6 月 16 日 29 年 6 月 3 日美元 / 桶 - 2 -

基本面分析要点 1 国内燃料油现货价格出现滞涨, 并略有回调, 出货依然不温不火 2 地炼的囤货行为,

6 万桶仍处于历史高位 4 上海期货交易所期货库存增加 21 吨 5 华南商业库存达到 1 万吨,

随即受国际原油价格下跌以及需求不振的影响, 期价几乎呈直线下跌受成本的强有力推动, 期价在 37

3 基本面分析要点 1 国内燃料油现货价格出现滞涨, 并略有回调, 出货依然不温不火 2 地炼的囤货行为, 目前看, 将会带来较大的损失 3 美国原油库存本周减少万桶仍处于历史高位 4 上海期货交易所期货库存增加 21 吨 5 华南商业库存达到 1 万吨, 华东商业库存也达到 3 万吨 4 FU99 本周走势, 受成品油大幅上调价格影响, 沪油在周二跳空高开随即受国际原油价格下跌以及需求不振的影响, 期价几乎呈直线下跌受成本的强有力推动, 期价在 37 一线有较强的支撑期价下周预计将在 38 平台震荡运行, 陷入滞涨, 转而进入下跌的通道 ( 图四 ) 来源 : 文化财经 FU99 日 K 线和周 K 线图轨道 - 3 -

三基本面分析一 ) 美国原油市场基本面分析 1 美国原油库存本周再次下降了 366.6 万桶至 3.52 亿桶, 依然处于历史高位燃料油库存与上周相比, 减少了 47.1 万桶至 3726.

11 亿桶 ;( 图五 )( 图六 ) 肆拾万叁拾伍万美国原油燃料油周库存表数据来源 :EIA 制图 : 中财期货 6 叁拾万 5 贰拾伍万贰拾万 4 壹拾伍万壹拾万伍万零原油库存 28-1-4 原油周库存燃料油周库存 28-2-4

4 三基本面分析一 ) 美国原油市场基本面分析 1 美国原油库存本周再次下降了万桶至 3.52 亿桶, 依然处于历史高位燃料油库存与上周相比, 减少了 47.1 万桶至万桶汽油的库存是进入 5 月份以来最高的, 增加万桶至 2.11 亿桶 ;( 图五 )( 图六 ) 肆拾万叁拾伍万美国原油燃料油周库存表数据来源 :EIA 制图 : 中财期货 6 叁拾万 5 贰拾伍万贰拾万 4 壹拾伍万壹拾万伍万零原油库存原油周库存燃料油周库存燃料油库存美国原油本周日均生产万桶 ( 表三 )( 图七 ), 较上周下滑.94 万桶, 较去年同期相比上涨了.78% 原油日进口量有所提升, 达到日进口量达万桶, 环比增长.85%, 同比减少.79% ( 表四 ) - 4 -

5 3 美原油进口, 受到高油价的打压以及需求不旺的影响, 主动减少进口量, 预计下周的进口量仍将萎缩 ( 图八 ) 4 美原油炼油本周投入日均数量是万桶, 较上周减少.67 万桶, 与去年同期相比减少了.32% - 5 -

( 表五 )( 图九 ) 二 ) 新加坡燃料油库存本周减少 161.1 万桶至 1967 万桶 ( 图十 ), 环比下跌了.76% 其他油料的增减数据看 ( 表六, 单位 : 万桶 ), 中质馏分油库存上涨 2 万桶本周出货情况良好, 而套利船到达少名称轻质馏分油中质馏分油重质馏分油汽油石脑油航空燃油柴煤油高硫低硫 6 月 24 日 17.

6 ( 表五 )( 图九 ) 二 ) 新加坡燃料油库存本周减少万桶至 1967 万桶 ( 图十 ), 环比下跌了.76% 其他油料的增减数据看 ( 表六, 单位 : 万桶 ), 中质馏分油库存上涨 2 万桶本周出货情况良好, 而套利船到达少名称轻质馏分油中质馏分油重质馏分油汽油石脑油航空燃油柴煤油高硫低硫 6 月 24 日 17.2 环比 131 环比环比 7 月 1 日 % % % 美元 / 吨新加坡燃料油库存新加坡燃料油库存新加坡 18CST 燃料油报价数据来源 : 文化财经制图 : 中财期货三 ) 上海期货交易所期货库存, 本周期货库存增加 21 吨, 可用的实际库容减少 21 吨至吨 ( 表七 ) ( 图十一 ) 通过本周期货交易所的库存分析, 期货库存的增加主要有两个原因, 一是现货销售不畅, 二是期货价格较现货高, 有升水但是在本周低迷的市场面前, 期货市场也无很好的价格, 以便套期保值的实施万桶

7 库存期货库存上海期货交易所燃料油期货库存数据来源 : 上海期货交易所制图 : 中财期货有限公司库存 : 吨 /16 期货库存 : 吨四 ) 华南燃料油商业库存, 由于本周有两船 15.5 万吨进口货源到货, 出库达到 8 万吨, 库存维持 1 万吨水平不变预计下周还有一船计 6.5 万吨到货, 库存上涨的压力难以缓解而在新加坡燃料油市场, 针对中国大幅上涨的成品油价格, 特别是汽柴油的价格已远超美国的现实, 一举推高了燃料油的价格因原油期货价格在 7 美元一线受到强力狙击, 而新加坡燃料油格上涨意犹未尽, 国内沪油期价滞涨的局面错综复杂受市场需求不振影响, 预料燃料油期货价格将弱势震荡 ( 图十二 ) 华南燃料油商业库存 1 数据来源 : 中财期货制图 : 中财期货万吨五 ) 现货市场需求以及价格走势 1 美国石油报告内容综述: 在宏观基本面的就业率上, 情况比预计的要差, 使整个社会对美国经济的恢复产生疑虑, 原油走弱, 需求不振, 汽柴油价格开始回落 1) 美国 NYMEX 和欧洲 Brent 原油价格走势 - 7 -

8 2) 美国汽柴油一周价格变化情况, 汽油下跌 4.9 美分 / 加仑, 柴油下跌.8 美分 / 加仑与去年同期相比, 分别下跌 35% 和 43.8% 3) 随着原油库存的减少, 库存原油可供应日期减少, 与上周比减少了.3 日, 达到 23.6 日, 与去年同期相比增加 21%( 表八 )( 图十三 ) 4) 美原油炼油投入百分比达到 86.99%, 仍处于高位受下游需求疲软的影响, 预计将会减少投入, 以消化库存 ( 图十四 ) - 8 -

12 11 1 9 8 7 6 5 百分比 21-1-5 21-5-5 21-9-5 22-1-5 22-5-5 22-9-5 23-1-5 美原油炼油投入百分比 23-5-5 23-9-5 24-1-5 24-5-5 24-9-5 25-1-5 25-5-5 25-9-5 26-1-5 26-5-5 26-9-5 27-1-5 27-5-5 制图 : 中财期货 27-9-5 28-1-5

9 百分比美原油炼油投入百分比制图 : 中财期货 ) 本周美汽油库存增加至 2.11 亿桶, 较上周增加 23 万桶, 其有效供应日期增国际原油市场分析 1 在美国季节性需求增长推动下, 成品油的需求没有增加, 反而在减少, 这是一个危险的信号 2 美国炼厂开工率达到 86.99% 加到 23 日, 与去年同期相比增加.4 日 ( 表九 )( 图十五六 ) 汽油的库存增加说明美国的老百姓收入没有增加, 消费疲软 3 汽柴油的零售价格开始下跌, 其中汽油的库存大幅增加 4 OPEC 减产的协议执行率进一步降低, 达到 74% 以下 - 9 -

4) 汽油的有效需求在减少, 从上周的 9.129 万桶 / 日减少至 9.53 万桶 / 日, 降幅达到.

10 4) 汽油的有效需求在减少, 从上周的万桶 / 日减少至 9.53 万桶 / 日, 降幅达到.83% 4) 美国柴油油库存增加 3 万桶至 1.55 亿桶, 同比增加 29.17%; 库存有效供应日期达到 45.6 日, 同比增加 55% ( 表十 )( 图一十七十八 ) - 1 -

11 5) 柴油日需求本周有所减少, 至万桶 / 日, 比上周减少.126 万桶, 同比下降 24% 5) 美国汽油近三年的价格走势区间基本沿着 26 年以下区间运行, 相较 28 年的峰值还有近 4% 的差距 ( 图一十九 )

2 亚洲市场 : 新加坡 18SCT 本周微跌 7.75 美元, 收于 44.7 美元 ; 当月纸货市场本周下跌 8 美元, 收于 42.5 美元次月纸货市场本周下跌 5 美元, 收于 42.85 国内宏观经济 1 世界银行上调我国 GDP 增长率至 7.2% 2 5 月份进出口总额仍在下降之中, 同比降幅达 26.

12 2 亚洲市场 : 新加坡 18SCT 本周微跌 7.75 美元, 收于 44.7 美元 ; 当月纸货市场本周下跌 8 美元, 收于 42.5 美元次月纸货市场本周下跌 5 美元, 收于国内宏观经济 1 世界银行上调我国 GDP 增长率至 7.2% 2 5 月份进出口总额仍在下降之中, 同比降幅达 26.4% 3 失业问题严重, 社会不稳定因数在增加 4 流动性泛滥问题开始显现, 通胀的问题应引起注意美元 ( 图二十 ) 在需求疲软中, 预计下周库存仍将会增加当月和次月的纸货价格收窄 ( 图二十一 ) 美元 / 吨 7/1/28 7/14/28 7/25/28 8/7/28 亚洲 18sct 报价黄浦现货报价 8/2/28 9/2/28 9/15/28 9/26/28 1/1/28 亚洲燃料油 18SCT 及黄浦现货价格数据来源 : 中财期货制图 : 中财期货 1/23/28 11/5/28 11/18/28 12/1/28 12/15/28 12/3/28 1/13/29 1/28/29 2/1/29 2/23/29 3/6/29 3/19/29 4/2/29 4/16/29 4/29/29 5/12/ 人名币元 / 吨当月纸货价格与次月纸货价差制图 : 中财期货 /2/29 1/9/29 1/16/29 1/23/29 2/3/29 2/1/29 2/17/29 2/24/29 3/3/29 3/1/29 3/17/29 3/24/29 4/1/29 4/8/29 4/16/29 4/23/29 4/3/29 5/7/29 5/14/ 国内现货市场描述综述 : 本周在国内全面上调成品油的利好刺激下, 上海期货交易所沪油先

13 是跳空高开, 而后在国际原油的跳水带领下, 不断走低, 基本抵消了周初的利好消息, 重新回到 37 一线据调查华南区的广东地炼开工率达到 3%, 山东后市展望预测 1 预计下周行情将会在 37 一线震荡,36 点将提供有力支撑 2 中长线投资者在期价回调之际, 可以适当建仓地炼也达到了 45%, 地炼开工率较前期有提高, 部分地炼厂囤货行为减缓, 虽然成品油上调零售价格, 但是批发价格很快回落, 而且出货不畅价格方面 : 本周华南黄埔市场基准新加坡混调高硫 18CST 过驳价 37 元 / 吨, 库提 3685 元 / 吨, 持稳国产渣油报价元 / 吨, 基本稳定, 但是需求明显好转, 厂家基本没有优惠华南华泰兴报价高达 38 一线 ( 图二十二 ) 华南现货价格走势数据来源 : 中财期货制图 : 中财期货单位 : 元 / 吨黄埔港现货华泰兴报价 7/1/28 7/11/28 7/23/28 8/4/28 8/14/28 8/26/28 9/5/28 9/17/28 9/29/28 1/1/28 1/22/28 11/3/28 11/13/28 11/25/28 12/5/28 12/18/28 1/2/29 1/14/29 1/28/29 2/9/29 2/19/29 3/3/29 3/13/29 3/25/29 4/7/29 4/2/29 4/3/29 5/12/ 华东上海宁波舟山市场, 船用的国产混调高硫 18CST 船提成交价 365 元 / 吨, 略有下浮 ; 锅炉用国产混调 18CST 车提成交价 34 元 / 吨, 下跌 3 元山东市场进口燃料油价格大幅上涨, 韩国直馏高硫 18CST 市场估价 4-49 元 / 吨, 较上周上涨 6 元 ; 俄罗斯 M1 售元 / 吨, 上涨 5 元油浆方面, 原油期货的连续上涨的行情, 开始影响到炼油企业的成本, 厂家所报价格基本稳中有升, 优惠幅度缩小汇丰石化油浆报价 32 元 / 吨, 涨 5 元 ; 东北大连西太油浆报价 295 元 / 吨, 稳定, 大连七厂油浆平仓 295 元 / 吨, 稳定在进入 6 月下旬开始, 我国北方大面积地区出现罕见的高温天气, 带动电力的供应吃紧, 燃油机组的燃油需求开始增加在船运市场没有很大起色, 船用油整体需求没有明显改观, 需求较为稳定各类贸易商库存高企, 压库现象严重截止 7 月 2 日, 华东主要商业油库燃料油库存上升至 3 万吨, 占统计总库容能力的 33%, 较上周小幅上涨 7 万吨三 ) 炼厂开工情况 1 在原油价格下跌的行情下, 亚洲燃料油裂解价差本周跟随原油跌势, 从美元缩小至美元水平 ( 表十一 )( 图二十三 )

日期 6 月 29 日 6 月 3 日 7 月 1 日 7 月 2 日 7 月 3 日裂解价差 -7.38-6.65-5.45-5.7-4.

14 日期 6 月 29 日 6 月 3 日 7 月 1 日 7 月 2 日 7 月 3 日裂解价差价差单位 : 美元亚洲燃料油裂解价差亚洲燃料油裂解价差数据来源 : 中财期货制图 : 中财期货 7/1/28 7/11/28 7/23/28 8/4/28 8/14/28 8/26/28 9/5/28 9/17/28 9/29/28 1/1/28 1/22/28 11/3/28 11/13/28 11/25/28 12/5/28 12/18/28 1/2/29 1/14/29 1/28/29 2/9/29 2/19/29 3/3/29 3/13/29 3/25/29 4/7/29 4/2/29 4/3/29 5/12/ 四 ) 国际原油走势预测 : 原油跌势会持续到什么时间和点位? 1. 美元指数本周在 8 美元附近弱势震荡, 预计将会在 8 平台震荡整理, 暂时保持平衡但是美元弱势的趋势不会改变, 美元走势周 K 线 ( 图二十四 ) 2 美国 NYMEX 原油期价进入回调区间, 低点会是 58 美元椐美国 CFCT 期货委员会公布的数据分析, 更多的投机商正在原油期货市场的多方撤离, 空方有加强的趋势从原油期货的日 K 线图看, 期价第一回撤低点是 58 美元从而完成第二浪的回调浪 ( 图二十五 )

15 五国内宏观经济分析一经济还没有出现实质性好转, 失业人口增加, 就业问题严重 1 世界银行对外发布最新一期中国经济季报, 将 29 年中国 GDP 增长预期上调至 7.2% 该机构强调, 中国今年和明年仍将取得令人瞩目的经济增长, 但现在说经济已开始可持续地复苏为时尚早 ( 图二十六 ) 百分比中国 G D P 年度增长比列制图 : 中财期货 GDP 年度增长比列年一季度二季度 2 失业问题严重拷问中国经济发展的公益性, 据统计目前失业人口在 45 万以上, 还不包括隐性失业比列这支队伍的稳定与否, 直接关系到国家能否和谐稳定发展二外需依然不振, 出口继续下滑 1 据中国海关 6 月 2 日公布的 5 月份进出口数据显示, 出口没有实质性反转, 仍在延续下跌的趋势行进,5 月出口总值达到亿元, 同比下跌了 26.4% 当月数据甚至环比上月数据出现回落 ( 图二十七 )

单位 : 亿美元 3 27 年 28 年 25 29 年当月同比 2 进出口总值制图 : 中财期货 3.% 2.% 1.% 15.% 1-1.% 5-2.% 一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月 -3.

16 单位 : 亿美元 3 27 年 28 年年当月同比 2 进出口总值制图 : 中财期货 3.% 2.% 1.% 15.% 1-1.% 5-2.% 一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月 -3.% 2 截至 5 月份, 我国共进口原油 179 万吨, 全年累计进口 7416 万吨, 与去年同期的累计数基本持平 ; 成品油进口 334 万吨, 全年累计进口数达到 16 万吨, 较去年同期累计减少了 8.8% 六后市展望 1 从燃油指数周 K 线分析 ( 图二十八 ) 从燃料油指数周 K 线走势图看, 自年初反弹以来, 沪油的走势基本上是缓步上行的, 其布林通道 ( ) 的上轨在 3845 一线, 下轨在 366 在受到国际原油回调需求不旺的影响下, 预计沪油将出现回调特别在国家上调成品油后, 而批发价格急剧回落, 打破了地炼囤油坐等涨价的美好想法, 而资金的压力正在加大, 预料将通过下调价格, 促进销售预计下周的平衡点将在 36 一线 2 从上海交易所持仓量分析( 图三十 )

17 5 单位 : 手多头持仓空头持仓多头增减比例空头增减比列沪油每周总持仓分析制图 : 中财期货 % 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % -1% -2% -3% -4% -5% 本周从前二十名机构持仓量来看, 本周多空双方都有较大幅度的减仓, 在期价下跌的态势中, 空方仍占有优势预示着多空双方对后市都比较观望, 没有明确方案由此预料下周沪油将在 37 一线维持振荡, 最低会至 36 点 3 在国际原油渐次走低, 加上国内需求萎靡, 库存严重的影响下, 即使有国内成品油大幅上涨的利好消息, 也不能阻止沪油期价震荡走低的趋势对短线操作者应注意本周很有可能是单边下行市, 在震期价荡运行时, 高抛低吸, 多头应注意止损位置的设立不能太高对中长线操作者本周应是一个好机会, 在期价回调之际, 就是建仓之时, 在期价回撤到 36 强力支撑位时, 可以大胆做多, 但应注意资金杠杆的放大倍数, 以免在空头阻击下, 难以获得垂手可得的收益中财期货研发中心化工部 : 陈江南电话 : cjn@zcfutures.com 地址 : 杭州市滨江区通和路 68 号中财大厦声明 : 本报告仅作参考之用不管在何种情况下, 本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据报告是针对商业客户和职业投资者准备的, 所以不得转给其他人员尽管我们相信报告中数据和资料的来源是可靠的, 但我们不保证它们绝对正确我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失未经允许, 不得以任何方式转载 29 上海中财期货有限公司

图十九 : 美国原油波浪走势分析图图二十 :98 合约周 K 线图二十一 :98 合约日 K 线图二十二 :98 合约周持仓量分析一周行情回顾要点 1 FU98 合约期价在 36 一线徘徊犹豫 2 新加坡 18SCT 现货价格本周上冲到 38 美元 3 美国 NYMEX7 月原油期货, 突破 6

图十九 : 美国原油波浪走势分析图图二十 :98 合约周 K 线图二十一 :98 合约日 K 线图二十二 :98 合约周持仓量分析一周行情回顾要点 1 FU98 合约期价在 36 一线徘徊犹豫 2 新加坡 18SCT 现货价格本周上冲到 38 美元 3 美国 NYMEX7 月原油期货, 突破 6 美原油创单月涨幅新高, 沪油犹豫中度过假期中财期货研究中心作者 : 陈江南电话 :57187112182 完稿 :29 年 5 月 31 日邮箱 :cjn@zcfutures.com 周报数据汇编表一 : 相关合约交易数据一览表表二 : 上海期货交易所库存周报表三 : 货交易所 98 合约周末持仓情况一本周要点 1. 美国 NYMEX 所有原油期价在 5 月份累计涨幅高达 3.36%, 其中