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饬影易
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1 P1 燃料油市场周分析报告 2018 年一国际市场燃料油简析本周国际原油价格整体呈现走高态势从消息面来看, 依然是前期美国针对伊朗制裁加剧后的市场反应, 目前伊朗的原油出口量已经下降三分之一, 这加剧了油市供应端紧张的局势, 加上美国原油库存持续下降, 共同推动油价蓄力上涨, 但中美贸易纠纷恶化, 互征关税后令市场担忧未来的石油需求将会下降, 这限制了油价的涨幅周初, 伊朗官员透露沙特和俄罗斯没有足够空闲产能来实施增产, 这令原油多头信心大受提振, 同时美元承压也为油价带来支撑, 油价收盘大幅上涨至美元 / 桶后期, 伊朗原油供应缺口恐将增加, 这为油价带来显著支撑, 同时美国石油活跃钻井数再度减少也加大了油价的上行空间, 油价收盘继续上涨至美元 / 桶本周,WTI 原油期货合约周均价环比上周美元 / 桶上涨 1.97 美元 / 桶, 至美元 / 桶, 涨幅 2.72% 布伦特原油期货合约周均价环比上周美元 / 桶上涨 2.97 美元 / 桶, 至美元 / 桶, 涨幅 3.64% 单位 : 美元 / 桶国际原油价格变化走势图月均价 8 月均价 10 月 11 月 12 月均价均价均价均价 1 月均价 2 月 3 月均价均价 4 月均价 5 月 6 月均价均价 7 月均价 8 月上周本周均价 WTI 布伦特受原油价格走高以及新加坡库存低位运行的影响, 本周新加坡燃料油价格较上周整体呈上行趋势本周新加坡高硫 180CST 燃料油现货均价为美元 / 吨, 较上周均价美元 / 吨涨元 / 吨, 涨幅为 4.47%;380CST 燃料油 1

2 P2 本周现货均价为美元 / 吨, 较上周均价美元 / 吨涨美元 / 吨, 涨幅为 4.36% 新加坡燃料油与国际原油价格变化走势图吨 (税 )单 3700 位 3400 : 3100 人 2800 民币 / 不含月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月上周本周均价均价 WTI 布伦特新加坡 180cst 新加坡 380cst 新加坡燃料油市场主要供应情况品号进口商出口商交货时间价格数量 180CST 380CST 数量 : 万吨, 价格 : 美元 / 吨前期数量前期价格维多印度信赖工业有限公司摩科瑞贡沃尔摩科瑞道达尔月摩科瑞壳牌兴隆光汇备注 :/ 表示暂无成交, 黑色字体表示持平, 红色字体表示上涨, 蓝色字体表示下滑新加坡国际企业发展局 (IES) 公布的最新数据显示, 截止 2018 年 26 当周, 新加坡燃料油商业库存大幅跳涨至 10 周高位万桶, 较上周增加万桶或 15.22% 本周库存猛增, 主要受出口量大幅下降影响, 数据显示, 本周新加坡燃料油出口总量只有 5.5 万吨, 创 2011 年 6 月以来最低水平, 出口低迷使得进入新加坡的燃料油净进口量升至两周高位 96.6 万吨, 较前一周大增 67% 2

3 P3 万桶 3200 新加坡燃料油库存月均库存月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月二国内市场燃料油简析炼厂方面, 截止第四周国内主营炼厂开工率为 80.11%, 较上周上涨 0.11% 本周华北石化及金陵石化 300 万吨 / 年常减压装置仍处检修期内, 庆阳石化进入全厂检修, 而克拉玛依石化及荆门石化陆续检修结束, 造成本周国内主营炼厂原油加工量减量约 65 万吨, 汽油产量减少约 19.5 万吨柴油产量减少约 29 万吨本周国内主营炼厂平均开工负荷整体上涨, 但是由于当前国内成品油需求较好, 且外采资源价格依旧较高, 故而部分偏远地区成品油资源仍存紧张现象库存方面, 沿海地区燃料油库存数量为 299 万吨, 环比上周上涨 6.5 万吨 ; 华东地区燃料油库存为万吨, 环比上周上涨 7.2 万吨 ; 华南一级商业油库燃料油库存万吨, 环比上周上涨 6.2 万吨本周原油价格稳中上行受消息面利好带动, 进口直馏燃料油市场行情小幅走高, 周内价格温和小涨后市油价盘整居多, 消息面引导较弱, 预计下周进口燃料油价格窄幅整理本周, 国际原油期货均价较上周明显上涨, 但燃料油市场则走势偏弱具体来看, 油浆方面, 由于下游需求低迷, 且前期市场价格推涨过高, 高价资源难以被下游接受, 炼厂出货受阻, 主流成交价格承压下滑渣油方面, 前期焦化料价格涨至高位, 导致地炼焦化装置一度陷入亏损, 生产积极性受挫, 地炼减渣采购需求明显降温, 炼厂报价也高位回落船用油方面, 调油原料走势分化, 且前期资源供应紧张局面稍有缓解, 船用燃料油市场观望气氛加剧, 商家多守稳出货, 下游仍按需采购, 市场交投淡稳华南地区, 本周原油价格整体呈现上扬走势, 消息面对市场提振有限, 但因 3

4 P4 市场需求尚可, 华南地区燃料油价格稳中上涨华东地区, 国际原油走势震荡上涨, 调油原料价格走势不一, 华东燃料油市场多空拉锯下, 盘整出货为主山东地区渣油市场, 山东主营炼厂渣油节前排库, 下游需求无利好提振, 渣油价格承压回落, 其他地区渣油价格整体维稳, 个别仍有小幅推涨油浆市场, 柴油先涨后跌, 油浆下游备货情绪不佳, 炼厂仍有一定库存压力, 报价稳中小幅下调三国内各地市场简析 1 华南市场本周华南燃料油市场行情稳中走高前期焦化料价格涨至高位, 市场交投不及预期, 炼厂出货节奏有所放缓, 商家观望心态浓厚, 本周报价暂时维稳华南高硫渣油周均价为元 / 吨, 与上周持稳油浆市场, 本周原油价格整体呈现震荡上涨行情, 华南地区油浆的烧火需求较好, 消息面大幅提振下, 报价上调华南油浆周均价为元 / 吨, 较上周上涨元 / 吨船用油市场, 本周华南地区沥青料价格与上周持稳, 资源相对紧张, 受原油大幅上行与燃油发票紧张双重利好提振下, 华南地区船用燃料油价格再次上调, 但预计目前华南地区船用燃料油价格已涨至高位, 难有推涨空间船用柴油方面, 主营炼厂涨幅明显, 报价再次走高华南船用混 180CST 库提周均价为元 / 吨, 与上周持平, 轻质船用燃料油周均价为元 / 吨, 较上周下滑元 / 吨单 4100 位 3800 : 3500 元 3200 / 2900 吨华南燃料油市场价格走势 7 月 8 月 10 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月上周本周均价均价 CST 渣油油浆

5 P5 2 华东市场本周华东燃料油市场价格走稳下游刚性需求支撑减弱, 炼厂出货情况较上周有所减缓, 本周报价以盘整为主华东地区焦化料市场周均价在 3850 元 / 吨, 与上周持平油浆市场, 本周华东地区油浆市场周均价在元 / 吨, 与上周持平消息面利好提振有限, 炼厂出货节奏较好, 库存压力不大, 十一假期将至, 为维持出货节奏, 本周报价暂稳船用油市场, 本周华东地区焦化料价格与上周基本持稳, 宁波某大型炼厂渣油价格仍维持在 3900 元 / 吨, 成本面支撑尚可, 下游需求一般, 消息面大幅提振下, 华东船用燃料油报价在本周窄幅上调船用柴油方面, 原油支撑明显, 本周报价再度上涨渤海湾地区船用混调 180CST 库提周均价持稳至元 / 吨 ; 华东船用混调 180CST 库提周均价持稳至元 / 吨 4500 单 4200 位 : 3900 元 3600 / 3300 吨华东燃料油市场价格走势 7 月 8 月 10 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月上周本周均价均价高硫国产山东市场本周山东低硫渣油市场周均价为元 / 吨, 较上周下滑 100 元 / 吨本周地炼柴油价格有所走低, 利空减压渣油市场同时, 前期焦化料价格高企, 加上下游产品销售收入减少, 导致地炼焦化装置利润微薄, 故下游需求疲软, 成交价格高位回落油浆市场, 周五高密度油浆周均价元 / 吨, 较上周下滑 80 元 / 吨 5

6 P6 因前期油浆市场推涨幅度较大, 以至于价格虚高, 下游采购需求难跟进, 本周地炼出货欠佳, 因此即便外盘走势良好, 卖家报价仍承压下滑开工率方面, 截至 26 当周, 山东地炼一次常减压装置平均开工负荷为 68.32%, 与上周相比下跌 0.99% 本周, 暂无新开工的常减压装置, 岚桥石化开工负荷逐步正常检修方面, 正和石化正式进入装置检修期综合影响下, 山东地炼一次常减压开工负荷小幅下滑后期, 齐润化工计划于近期结束检修, 恢复开工检修方面, 富宇神驰分别计划于底和 10 月初进行装置检修综合影响下, 预计山东地炼一次常减压平均开工负荷或继续小幅下滑单位 : 元 / 吨山东燃料油市场价格走势月 8 月 10 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月山东进口直馏山东进口 M 山东油浆山东低硫渣油上周均本周均四市场估测下周原油价格整体将盘整待市, 难以延续上攻态势当前油市虽然易涨难跌, 多头情绪相对高涨, 但上方压力较大, 特别是布伦特, 美原油虽有上涨, 但推涨油价利好因素不足, 后市有望盘整待市此外, 对于周末将举行的减产监督会议, 有望将继续增产提上程, 以弥补伊朗供应缺口, 这将限制油价进一步上涨因此, 下周油价有望盘整待市, 不排除小幅回调的可能, 预计下周美国原油价格将在美元 / 桶区间新加坡燃料油市场, 供应方面, 未来几周内, 因炼厂检修, 燃料油产量将下降, 将导致 10 月进入新加坡的套利货供应减少, 预计下个月抵运的套利货将在 6

7 P 万吨, 较的 450 万吨左右减少需求方面, 受 7-8 月新加坡不合格燃料油事件影响, 船用燃料油需求尚未完全恢复, 而目前直销价格较高也令新加坡船用燃料油需求承压综上所述, 本周新坡高硫 180CST 燃料油现货均价为美元 / 吨, 涨幅 4.47%;380CST 燃料油现货均价为美元 / 吨, 涨幅 4.36% 进入下周, 国际油价或将先抑后扬, 新加坡燃料油价格多窄幅震荡为主, 预计新加坡高硫 180CST 燃料油价格在美元 / 吨 ;380CST 燃料油价格在美元 / 吨国内燃料油 : 进入下周, 国际油价或将先抑后扬, 消息面支撑有限, 国产重油市场受制于需求疲弱, 成交价格难以推涨, 短期内弱势震荡为主 ; 船用燃料油市场多空拉锯, 价格盘整为主, 下游则按需采购, 交投难有实质上量华南市场, 华南地区下游需求支撑尚可, 预计华南地区价格涨至高位后暂时维稳, 价格区间预计在元 / 吨华东市场, 国际原油走势尚可, 且原料货紧支撑价格高位, 故短期对华东燃料油市场支撑仍存, 走势坚挺, 但下游拿货心态谨慎, 市场整体购销清淡, 预计价格区间将在元 / 吨山东市场, 下周原油价格将延续上涨行情, 难以出现大幅回调消息面偏向利好指引, 不过下游补货的利好提振已提前消化渣油方面, 假期下游外采炼厂或多消耗库存为主, 市场交投淡稳, 节后随着刚性需求支撑, 炼厂或有一定的推涨意愿, 低硫渣油价格预计在元 / 吨油浆方面, 柴油节前补货或告一段落, 下游需求利好有限, 前期炼厂减价促销, 库存压力或有减缓, 预计短期油浆价格零星回落后趋于稳定, 低密油浆价格预计在元 / 吨完 7

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<4D F736F F D20C8BCC1CFD3CDCAD0B3A1D6DCB1A E646F63> P1 燃料油市场周分析报告 2018 年一国际市场燃料油简析本周原油价格整体呈现震荡上涨态势, 美国原油逼近 70 美元 / 桶关口美国与伊朗的紧张局势加剧, 伊朗原油出口出现大幅降低, 其中韩国已经中断与伊朗的原油贸易往来, 油市供应短缺成为推动油价上涨的主要力量此外, 美国原油库存降幅大超预期, 更是助推了油价的蓄力上涨外部因素如美元走弱与美股走高, 同样带动油价上涨周初, 虽然减产监督委员会表示