锌市场周报 (2016 年 10 月 24 日 ) 目录 现货市场及库存变化 P3 上周期货市场回顾 P4 南储商务网锌产业链研究小组张方亮李祖建马志伟电话 : 网址 : 内容摘要 : 锌锭进口盈亏 P5 锌精矿市场 P5 下游初级消费市场 P

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2 锌市场周报 (2016 年 10 月 24 日 ) 目录 现货市场及库存变化 P3 上周期货市场回顾 P4 南储商务网锌产业链研究小组张方亮李祖建马志伟电话 : 网址 : 内容摘要 : 锌锭进口盈亏 P5 锌精矿市场 P5 下游初级消费市场 P6 后市展望 P7 上周行业信息回顾 P7 现货及库存 : 广东地区, 上周延续前两周的高出库水平, 十月下游订单好转, 对锌锭的需求量增加, 虽然价格仍处于全年较高水平, 但是刚性需求下, 仍正常采购 ; 需求的增加及市场仓单库仍高企令可流通资源相对有限, 对价格提供支撑, 价格周内一度转升水 0# 蒙自 慈山 麒麟 铁峰 久隆报价对沪期锌 1611 合约贴水 20 元至升水 20 库存方面, 三地库存仍下降, 除去下游需求尚可外, 锌锭运输问题也对到货产生影响 天津地区现货价格高于上海百元以上, 未来或将吸引更多货源, 而最新的进口数据显示 9 月进口量仍大幅下降, 短期进口锌流入市场仍有限, 上海地区库存将继续下降 锌精矿市场 : 上周进口锌精矿加工费报价下调拉大进口亏损, 但因国内锌价涨幅较大, 影响得到部分抵消 南储商务网测算, 上周锌精矿进口亏损 1230 元 / 吨, 较前一周扩大 83 元 / 吨 四季度内蒙国森矿业等矿山投产将改善部分北方冶炼厂原料供应 同时湖南花垣县采空区治理工作告一段落, 当地矿山已经逐步复产, 对缓解湖南原料紧张有积极作用 但因冶炼厂原料库存紧张及冬储压力增大影响, 锌精矿供应依旧持续偏紧状态 听闻冶炼厂逐步增加进口散货采购弥补原料不足, 加工费破稳恢复跌势 预期未来短期国产矿加工费将维持下跌趋势, 进口矿加工费则将短暂休整 后市展望 : 临近 11 月北方炼厂原料冬储加速推进, 加之部分地区锌矿运输略有受阻, 国内锌精矿供应紧张局面有所加剧, 国内部分地区锌精矿加工费继续下滑 ; 尽管国外部分矿山复产, 但影响有限, 仍不改短缺格局, 进口矿零单加工费报价重心继续下移, 长时间内仍无法大量进口, 国内锌矿供应短缺仍将持续, 四季度大部分炼厂将长时间维持低库存运行, 个别炼厂或被迫减产, 因此后期国内炼厂因原料短缺而减产预期将继续限制锌价大幅下跌 因此, 综合来看, 锌矿供应短缺加剧以及人民币贬值推动反套资金继续入场对沪锌价格形成支撑, 但在冶炼厂出现实质减产迹象之前, 国内锌锭去库存步伐放缓之际, 锌价短期缺乏进一步的推涨动力, 上涨空间有限, 料继续维持高位震荡格局 南储商务网 2

3 一 国内现货市场及库存变化 上周现货价格变化一览 日期南储华南价对次月升贴水南储华东价对次月升贴水南储华南 / 华东次月结算价 涨跌 南储报价及两地价差 南储锌锭进出库 全国锌锭社会总库存走势 近一个月社会库存变化 日期上海广东天津全国总库存 周比变化 广东地区, 上周延续前两周的高出库水平, 十月下游订单好转, 对锌锭的需求量增加, 虽然价格仍处于全年较高水平, 但是刚性需求下, 仍正常采购 ; 需求的增加及市场仓单库仍高企令可流通资源相对有限, 对价格提供支撑, 价格周内一度转升水 0# 蒙自 慈山 麒麟 铁峰 久隆报价对沪期锌 1611 合约贴水 20 元至升水 20 上海地区, 库存降至 11 万附近, 可流通资源有收紧趋势, 而进口锌仍少有流入市场, 仓单当周释放量达 4000 吨附近, 不过对于市场来说仍体量有限 ; 持货商基于流通量未过分充裕情况下, 报价坚挺, 多因素支撑下, 现货升水仍较高,0# 双燕 麒麟 久隆 秦锌等主流报价升水 元 / 吨 库存方面, 三地库存仍下降, 除去下游需求尚可外, 锌锭运输问题也对到货产生影响 天津地区现货价格高于上海百元以上, 未来或将吸引更多货源, 而最新的进口数据显示 9 月进口量仍大幅下降, 短期进口锌流入市场仍有限, 上海地区库存将继续下降 南储商务网 3

4 广东南储商务信息有限公司 二 期货市场 沪锌指数日K线图 沪锌现货月/主力月 沪锌期现价格走势 2 伦锌三月日K线图 LME0-3价差 LME库存与注销仓单 南储商务网 4

5 三 锌锭进口盈亏 三 锌锭进口盈亏 时间 汇率 上海 CIF 升水 现货比价 现货进口比价 三月比价 现货进口盈亏 注 : 沪锌及伦锌价格均按北京时间上午 10 点 15 分价格统计 锌锭现货比价及进口盈亏走势 上周沪伦现货比值上修至 8.3 左右, 周内人民币继续贬值, 对国内锌价提供支撑 随着沪伦比值修复, 进口亏损收窄至 730 元 / 吨, 收窄 69 元 中国 9 月精炼锌进口 吨, 同比下降 60.14%;, 环比下降 34.8%, 可 以看到进口亏损背景下, 进口量继续减少 四 锌精矿市场 锌精矿加工费 元 国内 Tc 进口 Tc 数据来源 : 南储商务网 月 月 16 4 月 10 9 月 2 1 月 25 6 月 18 锌精矿进口盈亏 上周国产锌精矿主流加工费变化不大,50% 品位国产锌精矿到厂加工费主流成交于 元 / 吨左右 ; 进口锌精矿加工费继续下滑,50% 品位进口锌精矿加工费主流报价围绕 80 美元 / 干吨左右 上周进口锌精矿加工费报价下调拉大进口亏损, 但因国内锌价涨幅较大, 影响得到部分抵消 南储商务 网测算, 上周锌精矿进口亏损 1230 元 / 吨, 较前一周扩大 83 元 / 吨 四季度内蒙国森矿业等矿山投产将改善部 分北方冶炼厂原料供应 同时湖南花垣县采空区治理工作告一段落, 当地矿山已经逐步复产, 对缓解湖南原 料紧张有积极作用 但因冶炼厂原料库存紧张及冬储压力增大影响, 锌精矿供应依旧持续偏紧状态 听闻冶 炼厂逐步增加进口散货采购弥补原料不足, 加工费破稳恢复跌势 预期未来短期国产矿加工费将维持下跌趋 势, 进口矿加工费则将短暂休整 美元 元 进口盈亏 数据来源 : 南储商务网 6 月 月 16 4 月 10 9 月 2 1 月 25 6 月 18 南储商务网 5

6 五 下游初级消费市场 1 镀锌市场 1.0mm 镀锌板价格走势 上海钢材价格走势 上周国内镀锌板市场价格继续延续强势 其中上海 1.0mm 镀锌板价格周五报价 3800 元 / 吨, 较前一周价格上涨 80 元 / 吨 ; 广州地区 1.0mm 镀锌板价格报 4200 元 / 吨, 较前一周继续上涨达 100 元 / 吨 ; 天津地区 1.0mm 镀锌板价格上周亦较前一周上涨 50 元 / 吨, 报 4050 元 / 吨 ; 主要受冷热轧卷价格原料价格强势上涨带动 因价格上涨 利润尚可,10 月份主要钢厂镀锌板卷计划产量较 9 月份有所回升, 不过终端需求增速未见进一步提升, 整体成交一般 2 压铸锌合金市场及氧化锌市场 锌合金价格走势 氧化锌价格走势 锌合金市场, 上周五 3 号锌合金主流报价 元 / 吨,5 号锌合金主流报价 元 / 吨, 较前一周回升 410 元 / 吨 锌合金企业终端订单维持平稳, 进入四季度亦有部分主动控制风险订单行为 ; 成交方面, 受价格继续上涨影响, 上周锌合金企业原料采购及终端合金接货节奏略有放缓, 观望居多 氧化锌市场, 上周五上海地区间接法锌锭产 99.7% 氧化锌价格报 元 / 吨, 较前一周价格上涨 300 元 / 吨左右, 涨幅不及锌价, 与上周五上 0# 锌锭成交价价差倒挂扩大至 160 元 / 吨 9 月尽管乘用车产销增长稳定, 但重卡销量下滑, 轮胎对氧化锌的需求提振有限, 氧化锌企业开工率小幅回升, 继续保持低原料库存运行为主 南储商务网 6

7 八 后市展望 沪锌主力连续日 K 线图 供需方面, 上周国内需求端延续之前偏暖格局, 出库稳定, 价值运输到货略有扰动, 三低库存重回下降趋势 10 月即将结束, 消费进一步提升力度料有限, 将保持平稳为主, 而冶炼厂在传统检修季结束之后产量有所提升 ( 尽管受原料限制提升空间不大 ), 令近期锌锭市场供应缺口有所收窄, 预计后期现货仍将小幅承压, 不过因进口受限, 整体去库存步伐不变, 只是速度暂时放缓 临近 11 月北方炼厂原料冬储加速推进, 加之部分地区锌矿运输略有受阻, 国内锌精矿供应紧张局面有所加剧, 国内部分地区锌精矿加工费继续下滑 ; 尽管国外部分矿山复产, 但影响有限, 仍不改短缺格局, 进口矿零单加工费报价重心继续下移, 长时间内仍无法大量进口, 国内锌矿供应短缺仍将持续, 四季度大部分炼厂将长时间维持低库存运行, 个别炼厂或被迫减产, 因此后期国内炼厂因原料短缺而减产预期将继续限制锌价大幅下跌 因此, 综合来看, 锌矿供应短缺加剧以及人民币贬值推动反套资金继续入场对沪锌价格形成支撑, 但在冶炼厂出现实质减产迹象之前, 国内锌锭去库存步伐放缓之际, 锌价短期缺乏进一步的推涨动力, 上涨空间有限, 料继续维持高位震荡格局 九 行业信息 世界金属统计局 : 今年 1-8 月锌市场供应短缺 2.9 万吨 世界金属统计局 (WBMS) 周三公布的报告显示,2016 年 1-8 月全球锌市场供应短缺 2.9 万吨,2015 年全年则为供应过剩 10 万吨 1-8 月报告库存减少 2.5 万吨 哈萨克斯坦 1-9 月精炼铜 粗钢及锌产量增加 哈萨克斯坦统计委员会周一公布的数据显示, 哈萨克斯坦 1-9 月精炼铜产量同比增加 4.3%, 粗钢产量同比增长 10.6%, 精炼锌产量小幅增加 1% 在伦敦上市的铜矿商 KAZ Minerals 及嘉能可旗下的 Kazzinc 占哈萨克斯坦金属产量的大多数 豫光金铅收到 2100 万工业经济发展资金 根据济源市财政局 关于补助河南豫光金铅股份有限公司再生资 源综合利用产业扶持资金的意见, 为进一步加大再生资源综合利用扶持力度,2016 年 10 月 18 日济源 市财政局向公司拨付 2,100 万元工业经济发展资金, 用于扶持公司再生资源综合利用产业发展 水口山加快推进 一号工程 康家湾矿深部建设有新进展 自 2014 年 9 月来, 水口山有色金属集团有限 南储商务网 7

8 八 行业信息 有限公司启动康家湾矿深 ( 东 ) 部开发, 并将其明确为水口山 一号工程 经过近两年的深部开拓, 康家湾矿深部 13 中段建设进入攻坚阶段 目前, 该矿深部 13 中段月出矿量已达到 2000 吨, 整个深部出矿系统全部形成以后, 月出矿量将达到 6000 吨以上, 确保在明年底实现深 ( 东 ) 部采出矿规模化生产, 为水口山扭亏持平作贡献 盛达矿业前三季度净利下降 25% 盛达矿业发布三季报, 公司 2016 年 1-9 月实现营业收入 4.53 亿元, 同比下降 26.26%, 有色冶炼加工行业平均营业收入增长率 -3.01%, 公司本季度营业收入环比上季度增长 5.77%; 归属于上市公司股东的净利润 1.45 亿元, 同比下降 25.11%, 对公司股价构成利空, 有色冶炼加工行业平均净利润增长率 -0.65%, 公司本季度净利润环比上季度增长 24.53% 汉中锌业公司推进冶炼渣节能环保改造项目 汉中锌业循环经济产业链冶炼渣多金属回收及节能环保项目是对原铅冶炼生产工艺进行升级改造, 改造后的生产工艺不仅将大幅降低生产成本 提高生产效率, 而且将高效消化回收铜 铅 锌 银等有价金属, 推进铅锌循环互补发展 该项目建成投产后, 每年可增加营业收入 14 亿元, 实现企业经济效益和社会效益双赢 多金属回收项目已于 2016 年 5 月份投入试运行, 冶炼渣节能环保改造项目正在加紧推进 连云港前三季度锌矿进口量仅为去年同期四成 据连云港检验检疫局统计, 今年前三个季度连云港进口锌矿 万吨 2.18 亿美元, 同比大幅下滑 57.75% 和 60.51%, 其中货重仅为去年同期四成 从今年前三个季度的进口情况 历年进口的数据和国内外锌矿市场的需求环境来看, 连云港锌矿进口形势在短期内难有明显改观, 占据全国总量 35.05% 的辉煌历史难以再现 陕西民营铅锌矿企赴澳大利亚上市 陕西宏福工贸集团有限责任公司举行 赴澳大利亚悉尼证券交易所上市 启动仪式, 标志着企业发展踏上了新征程 这也是我市首家准备在国外上市的民营企业 陕西宏福工贸集团有限责任公司成立于 2001 年, 经过十几年的发展, 从一个单一的铅锌矿开采企业, 拓展为集矿业勘探 开采 精选, 农林开发 水资源开发, 房地产开发为一体的综合集团公司 公司目前拥有矿山 3 座, 作业区 3 个和 1 个日处理 200 吨的选矿厂, 年采矿量 5 万吨, 年产铅锌精粉 4000 吨 公司年均上缴税费近千万元 后旗年新增 50 万吨铅锌多金属矿石采矿技改扩能工程年底开工 乌拉特后旗东升庙矿业有限责任公司年新增 50 万吨铅锌多金属矿石采矿技改扩能工程于近期获得自治区经信委核准, 预计年底开工建设 该公司在既有年 80 万吨铅锌多金属矿石生产能力的基础上, 投资 1.42 亿元, 年新增 50 万吨生产能力, 年铅锌多金属矿生产规模达到 130 万吨, 项目总建设期为 3 年 南储商务网 8