锌市场周报 (2016 年 10 月 24 日 ) 目录 现货市场及库存变化 P3 上周期货市场回顾 P4 南储商务网锌产业链研究小组张方亮李祖建马志伟电话 : 网址 : 内容摘要 : 锌锭进口盈亏 P5 锌精矿市场 P5 下游初级消费市场 P

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2 锌市场周报 (2016 年 10 月 24 日 ) 目录 现货市场及库存变化 P3 上周期货市场回顾 P4 南储商务网锌产业链研究小组张方亮李祖建马志伟电话 : 网址 : 内容摘要 : 锌锭进口盈亏 P5 锌精矿市场 P5 下游初级消费市场 P6 后市展望 P7 上周行业信息回顾 P7 现货及库存 : 广东地区, 现货锌锭价格周内涨幅达 780 元, 下游观望情绪浓厚, 刚需稍采或适当降低接订单量, 周内出库放缓, 但并不明显, 我们认为, 除下游刚需外, 十月中金岭南丹霞冶炼厂检修, 影响部分产量, 下游转而采购其他品牌增多, 致使出库量保持较好水平 ; 持货商在出货难度加大的情况下, 不得不调价出货, 现货贴水扩大,0# 蒙自 慈山 麒麟 铁峰 久隆报价对沪期锌 1612 合约贴水 40 至平水 库存方面, 三地库存仍下降, 广东地区冶炼厂检修及个别厂运输不畅, 到货减少, 库存下降 ; 上海地区进口锌仍少有流入, 加之个别厂到货周期延长, 库存下降 预计本周现货价格高位, 下游采购仍显乏力, 库存降速或将放缓 锌精矿市场 : 冶炼厂冬储矿压力日渐增大, 冶炼厂贸易商原料争夺激烈, 上周国产矿和进口矿加工费双双下滑, 进口 TC 降幅较大, 但因国内锌价涨幅远超 LME, 综合影响下锌精矿进口亏损仅小幅缩窄 南储商务网测算, 上周锌精矿进口亏损 1164 元 / 吨, 较前一周缩窄 66 元 / 吨 国内 11 月下旬即将有部分西藏 内蒙 青海等地矿山因天气寒冷进入冬休, 但因目前冶炼厂冬储严重不足, 精矿争夺更加激励导致加工费持续下滑 同时冶炼厂开始积极寻求进口货源补充, 但目前进口散货并不充裕, 很多货主持货待沽, 等待更低加工费报价 锌精矿供应形势继续恶化, 加工费也将因此继续走低 后市展望 : 上周, 尽管冶炼厂仍未出现实质减产, 国内锌锭去库存步伐亦略有放缓, 但近期锌锭进口量持续减少, 而人民币贬值速度加快, 在 LME 价格缺乏下跌动力的情况下比值修复需求加上市场资金整体看涨情绪, 推动国内锌价大幅拉升, 后期将维持偏强走势, 不过本周预计在下游现货需求减缓 伦锌临近前高压力位影响下涨势或暂时放缓 南储商务网 2

3 一 国内现货市场及库存变化 上周现货价格变化一览 日期 南储华南价 对次月升贴水 南储华东价 对次月升贴水 南储华南 / 华东价差 次月结算价 涨跌 南储报价及两地价差 南储锌锭进出库 全国锌锭社会总库存走势 近一个月社会库存变化 日期上海广东天津全国总库存 周比变化 广东地区, 现货锌锭价格周内涨幅达 780 元, 下游观望情绪浓厚, 刚需稍采或适当降低接订单量, 周内出库放缓, 但并不明显, 我们认为, 除下游刚需外, 十月中金岭南丹霞冶炼厂检修, 影响部分产量, 下游转而采购其他品牌增多, 致使出库量保持较好水平 ; 持货商在出货难度加大的情况下, 不得不调价出货, 现货贴水扩大,0# 蒙自 慈山 麒麟 铁峰 久隆报价对沪期锌 1612 合约贴水 40 至平水 上海地区, 现货价格大幅上涨刺激冶炼厂及持货贸易商出货热情, 不过下游对价格接受度极差, 加之期货大幅上涨, 现货升水回调明显 ; 贸易商套利盘逢低稍采, 体量有限, 成交则多由长单贡献,0# 双燕 麒麟 久隆 秦锌等主流报价升水回落至 元 / 吨 库存方面, 三地库存仍下降, 广东地区冶炼厂检修及个别厂运输不畅, 到货减少, 库存下降 ; 上海地区进口锌仍少有流入, 加之个别厂到货周期延长, 库存下降 预计本周现货价格高位, 下游采购仍显乏力, 库存降速或将放缓 南储商务网 3

4 广东南储商务信息有限公司 二 期货市场 沪锌指数日K线图 沪锌现货月/主力月 沪锌期现价格走势 2 伦锌三月日K线图 LME0-3价差 LME库存与注销仓单 南储商务网 4

5 三 锌锭进口盈亏 三 锌锭进口盈亏 时间 汇率 上海 CIF 升水 现货比价 现货进口比价 三月比价 现货进口盈亏 注 : 沪锌及伦锌价格均按北京时间上午 10 点 15 分价格统计 锌锭现货比价及进口盈亏走势 上周沪伦现货比值上修至 8.11 左右, 周内人民币继续贬值持续, 继续对国内锌价提供支撑 随着沪伦比 值修复, 进口亏损收窄至 651 元 / 吨, 收窄 79 元 不过进口亏损偏高, 短期进口商仍观望 四 锌精矿市场 锌精矿加工费 元 进口盈亏 数据来源 : 南储商务网 6 月 月 16 4 月 10 9 月 2 1 月 25 6 月 18 锌精矿进口盈亏 5800 元 国内 Tc 进口 Tc 数据来源 : 南储商务网 6 月 月 16 4 月 10 9 月 2 1 月 25 6 月 18 美元 上周国产锌精矿主流加工费继续下移,50% 品位国产锌精矿到厂加工费主流成交于 元 / 吨左右 ; 进口锌精矿加工费继续下滑,50% 品位进口锌精矿加工费主流报价围绕 美元 / 干吨左右 冶炼厂冬储矿压力日渐增大, 冶炼厂贸易商原料争夺激烈, 上周国产矿和进口矿加工费双双下滑, 进口 TC 降幅较大, 但因国内锌价涨幅远超 LME, 综合影响下锌精矿进口亏损仅小幅缩窄 南储商务网测算, 上周锌精矿进口亏损 1164 元 / 吨, 较前一周缩窄 66 元 / 吨 国内 11 月下旬即将有部分西藏 内蒙 青海等地矿山因天气寒冷进入冬休, 但因目前冶炼厂冬储严重不足, 精矿争夺更加激励导致加工费持续下滑 同时冶炼厂开始积极寻求进口货源补充, 但目前进口散货并不充裕, 很多货主持货待沽, 等待更低加工费报价 锌精矿供应形势继续恶化, 加工费也将因此继续走低 南储商务网 5

6 五 下游初级消费市场 1 镀锌市场 1.0mm 镀锌板价格走势 上海钢材价格走势 上周国内镀锌板市场价格继续上探 其中上海 1.0mm 镀锌板价格周五报价 3890 元 / 吨, 较前一周价格上涨 90 元 / 吨 ; 广州地区 1.0mm 镀锌板价格报 4300 元 / 吨, 较前一周继续上涨达 100 元 / 吨 ; 天津地区 1.0mm 镀锌板价格上周更是较前一周上涨 150 元 / 吨, 报 4200 元 / 吨 ; 主因冷热轧卷价格原料价格在期货价格带动下继续大幅上涨, 上周上涨达 160 元 / 吨 近段时间华北地区受限运输, 钢材 有色运输略显受阻, 部分货源偏紧亦支撑价格走高 2 压铸锌合金市场及氧化锌市场 锌合金价格走势 氧化锌价格走势 锌合金市场, 上周五 3 号锌合金主流报价 元 / 吨,5 号锌合金主流报价 元 / 吨, 较前一周大幅上涨 740 元 / 吨 锌价再次破位加速上涨, 锌合金企业订单销售受阻, 加之前期价格回调时多有备货, 上周接货热情减少, 观望情绪浓厚, 成交一般 氧化锌市场, 上周五上海地区间接法锌锭产 99.7% 氧化锌价格报 元 / 吨, 较前一周价格上涨 700 元 / 吨左右, 涨幅依旧不及锌价, 与上周五上 0# 锌锭成交价价差倒挂扩大至 205 元 / 吨 锌锭原料价格大幅上涨, 氧化锌企业压低采购节奏, 按需少采为主 南储商务网 6

7 八 后市展望 沪锌主力连续日 K 线图 上周锌价破位大涨, 下游采购节奏明显放缓, 不过部分地区受运输影响到货迟缓, 全国库存继续小幅下降 进入 11 月, 受寒冷天气以及高锌价限制, 消费进一步提升力度料有限, 将保持平稳为主, 而冶炼厂在传统检修季结束之后产量有所提升 ( 尽管受原料限制提升空间不大 ), 令近期锌锭市场供应缺口有所收窄, 预计后期现货仍将小幅承压, 不过因进口受限, 整体去库存步伐不变, 只是速度暂时放缓 锌精矿方面, 目前北方炼厂原料冬储加速推进, 加之部分地区锌矿运输略有受阻, 国内锌精矿供应紧张局面有所加剧, 国内部分地区锌精矿加工费继续下滑 ; 尽管国外部分矿山复产, 但影响有限, 仍不改短缺格局, 进口矿零单加工费报价重心继续下移, 长时间内仍无法大量进口, 国内锌矿供应短缺仍将持续, 四季度大部分炼厂将长时间维持低库存运行, 部分炼厂被迫减产为大概率事件, 上周亦有市场传闻炼厂减产消息, 不过暂被证伪 后期国内炼厂因原料短缺而减产预期将继续支撑锌价 上周, 尽管冶炼厂仍未出现实质减产, 国内锌锭去库存步伐亦略有放缓, 但近期锌锭进口量持续减少, 而人民币贬值速度加快, 在 LME 价格缺乏下跌动力的情况下比值修复需求加上市场资金整体看涨情绪, 推动国内锌价大幅拉升, 后期将维持偏强走势, 不过本周预计在下游现货需求减缓 伦锌临近前高压力位影响下涨势或暂时放缓 九 行业信息 Auctus Minerals 将于明年下半年启动两座澳洲锌矿生产 Auctus Minerals 准备在明年 8 月前后启动位于澳大利亚东北部的两个锌矿的生产 Auctus 希望在明年一季度进入商业供应协议阶段 第一批矿石可能在 8 9 月份产出 该公司预计, 明年底锌精矿产量将达到 2 万吨左右,2018 年产量将达到 5 万吨 日本三井金属旗下锌冶炼厂停产检修 日本三井矿业冶炼公司销售总经理 Osamu Saito 表示 : 公司已经于 10 月 24 日开始对旗下年产能 7.4 万吨的 Hikoshima 冶炼厂进行停机检修, 预计 11 月 8 日恢复生产 ; 而两外两家分别位于 Kamioka 和 Hachinohe 的冶炼厂将继续正常生产, 其中 Hachinohe 的工厂则计划在明年 3 月份进行检修, 当前的检修计划意味着公司已经减少现货精炼锌的短期供应 日本财务省 :9 月出口锌同比下滑 58.9% 日本财务省周五公布的数据显示, 日本 9 月出口锌 6,550,388 公 斤, 较上年同期大幅下滑 58.9% 1-9 月, 日本累计出口锌 63,615,742 公斤, 较上年同期减少 31.0% 南储商务网 7

8 八 行业信息 罗平锌电收到政府资源节约循环利用重点工程补助 云南罗平锌电股份有限公司 含锌渣综合回收系统 技术改造工程 获中央预算内投资补助 600 万元 上海宝冶集团本钢三冷轧热镀锌生产线投产 上海宝冶集团承担的本钢三冷轧 1870 热镀锌生产线顺利投 产 本钢第三冷轧厂现有酸洗轧机联合机组 连续退火机组 热镀锌机组 高强钢试验机组等 5 条主要机 组, 产品主要定位于高档汽车面板 高强超高强汽车用钢 高档家电板等 东升庙矿业 50 万吨铅锌多金属矿扩能工程年底开工 乌拉特后旗东升庙矿业有限责任公司年新增 50 万吨铅锌多金属矿石采矿技改扩能工程于近期获得自治区经信委核准, 预计年底开工建设 公司在既有年 80 万吨铅锌多金属矿石生产能力的基础上, 投资 1.42 亿元, 年新增 50 万吨生产能力, 年铅锌多金属矿生产规模达到 130 万吨, 项目总建设期为 3 年 株冶集团前三季度净利 3163 万扭亏为盈 株冶集团发布三季报, 公司 2016 年 1-9 月实现营业收入 亿元, 同比下降 9.94%, 有色冶炼加工行业平均营业收入增长率 -3.01%, 公司本季度营业收入环比上季度增长 9.72%; 归属于上市公司股东的净利润 3163 万元, 同比增长 %, 对公司股价构成重大利好, 有色冶炼加工行业平均净利润增长率 -0.65%, 公司本季度净利润环比上季度增长 % 南储商务网 8