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1 2015 年 11 月 27 日星期五 分析师快报 中国餐饮旅游行业 : 政策助力生活性服务业发展, 板块获益明显 事项 : 近日, 国务院办公厅印发 关于加快发展生活性服务业促进消费结构升级的指导意见, 这是我国推动生活性服务业发展的第一个全面 系统的政策性文件 对此点评如下 : 生活性服务业首个系统性指导政策下发 指导意见 是我国推动生活性服务业发展的第一个全面 系统的政策性文件, 内容涵盖生活性服务业的方方面面, 其中旅游及社会服务业相关的休闲旅游 研学旅行 在线旅游 体育 邮轮 住宿餐饮 教育培训等细分行业被明确为重点发展的生活性服务领域 政策措施分工表中将正文中的指导性意见进一步细化, 详细规定了促进生活性服务业发展的工作任务和负责部门 其中围绕旅游休闲 教育文化体育和养老健康家政等领域, 尽快组织实施一批重大工程 ; 加快家政 养老 健康 体育 文化 旅游等领域的关键标准研制 ; 支持符合条件的生活性服务业企业上市融资和发行债券 ; 深化景区门票价格改革等内容略超市场预期 引人注意 板块投资策略 在中国服务业即将腾飞的背景下, 旅游及社会服务业受益于频繁 高规格的政策推动, 景气度有望不断上行, 成为中国经济增长新引擎 此次国务院提出促进生活性服务业发展, 明确发展方向的同时也配套了相对细化的分工任务, 如此高频 高规格 详细的指导政策对板块投资将起到明显的带动作用 政策支持对行业形成中长期利好, 为社会服务行业内在经济规律推动发展增添外力 短期来看, 在 IPO 重启背景下预计市场将保持震荡, 旅游板块攻守兼备优势特征显著, 叠加政策支持, 建议积极增配 选股策略维持龙头 + 成长 + 转型三主线, 建议关注 : 龙头价值股 : 中国国旅 中青旅 锦江股份 ; 内生并购双增长的成长型企业 : 宋城演艺 凯撒旅游 众信旅游 ; 转型 : 北京文化 国旅联合 三特索道等 风险因素 经济增长低于预期 自然灾害等系统性风险 ; 相关政策落地进程滞后等风险 中国旅游行业 ( 香港 ) 收盘价市盈率 ( 倍 ) PEG ( 倍 ) 市净率 ( 倍 ) 息率 (%) RoE (%) 公司 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 15E 15E 15E 香港 - 平均 香港中旅 (00308HK) NA 锦江酒店 (02006HK) 资料来源 : 相关公司 彭博 CSI 主要市场指数 指数 收盘点位 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 中标 50 2,5141 (04) (07) 325 中标 300 3,1635 (04) (03) 358 上证 3,6356 (03) 香港恒生 22,4889 (00) (01) (67) H 股 10,1084 (02) (08) (85) 红筹股 4,1411 (03) 00 (90) 摩指中国 6,3046 (03) (04) (54) 日经 , 道琼斯 17, (01) 标普 500 2,0889 (00) 纳斯达克 5, 主要期货商品 商品 收盘价 USD 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 纽约期油 (416) 纽约期棉 纽约期金 1,0700 (04) 01 (106) 伦敦期铜 4,5638 (13) (14) (311) 伦敦期铝 1, (06) (296) 波罗的海干货指数 主要外汇商品 商品 (546) 收盘点位 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 美元指数 VIX 152 (46) (99) 258 美元 - 人民币 64 (00) (01) (41) 美元 - 日圆 (41) 欧元 - 美元 英镑 - 美元 澳元 - 美元 (04) 155 香港市场概览 类别 总市值 ( 亿元 ) 市盈率成交金额 PER ( 亿元 ) ( 倍 ) 市净率 PBR ( 倍 ) 恒生指数 138, H 股指数 43, 红筹指数 42, 行业 金融 38, 电讯 21, 耐用品及科技 21, 房地产 12, 消费品 11, 投资品 11, 能源 7, 公用事业 6, 原材料 4, 交通及运输 3, 汽车 3, 医药 3, 消费服务 2, 注 :PER PBR 的计算采用最近的年报数据市值 成交金额为最近一个交易日的数据资料来源 : 中信数量化投资分析系统,Bloomberg 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 27 日 1

2 市场动态 : 香港市场 港股周四高开走低, 收盘恒指报 22,488 点, 下跌 004%; 国企指数报 10,108 点, 下跌 02% 大市成交 614 亿港元 中资板块跌多涨少, 能源板块涨幅较大, 上升 07%, 汽车板块跌幅较大, 下跌 10%, 其中比亚迪 (01211HK) 及和谐汽车 (03836HK) 分别下跌 62% 和 43% 个股方面, 昆仑能源 (00135HK) 获中石油注入燃气资产, 上涨 33% 美国股市周四因感恩节休市 亚太主要股指涨多跌少, 欧洲主要股指涨多跌少 今早亚太主要股指涨多跌少 中国财政部公布 10 月份国有企业经济效益数据显示 :1-10 月国有企业累计利润减少 98%, 下滑加快, 盈利进一步恶化 ;10 月当月国有企业毛利率为 -02%, 营业收入低于营业成本, 国企开始入不敷出, 其中原因在于收入随需求加快下降, 但固定成本却难以削减 展望未来, 随着需求增速进一步下降, 国有企业入不敷出的现象可能会加剧, 这将驱动供给侧改革加快推进 同时, 临近 11 月末 (IMF 正式表决 SDR 过后 ), 汇率风险或称为短期流动性最大的不确定性, 但 SLF 利率下调, 意味着这种潜在风险在降低, 短期利率市场的风险可控 上周融资保证金的调整没有对杠杆资金产生过多影响, 融资余额和投资者情绪都保持平稳 市场判断 : 市场再次进入震荡期 IPO 重启, 大额定增增加, 而全球恐怖袭击阴霾难散, 上周市场流动性与地缘因素的影响下, 市场风险偏好有所回落, 上证指数和创业板的震荡幅度加大 展望下旬, 基本面方面, 盈利等宏观数据短期难有改善, 而供给端改革预期与细分领域改革政策落地维持了较高的市场活跃度 流动性方面, 随着人民币加入 SDR 的决议渐近, 降准兑现与否对短期流动性预期的稳定就十分重要 整体来看, 我们判断市场将再次进入震荡期, 且振幅要高于 9 月份 配置建议 : 基础配置继续驻守三条主线 基础配置维持月报观点, 建议继续配置三条主线 :1) 十三五 落地比较明确的经济增长与惠及民生的交集领域, 重点关注 环保 一带一路 中国制造 2025 ;2) 受益于宽财政与准财政加码的细分领域 ;3) 业绩亮点, 景气度有望提升, 代表中国未来消费方向 主题投资 : 养老政策加速推进, 继续布局养老产业链 受益行业主要包括地产 医疗 旅游 计算机 传媒 保险, 以及其他行业转型布局养老产业的公司 具体来看可以分为三条线 : 首先, 庞大的老龄化人口需要养老院的同步发展才能提供相应的养老服务, 利好养老地产 ; 其次, 老年人的健康问题至关重要, 老龄化社会催化的另一个直接需求就是养老医疗 ; 最后, 随着居民收入的增加, 生活水平的提高, 老年人物质需求得以满足的同时, 精神消费同样重要, 养老休闲娱乐相关的领域开始受到重视, 主要集中在旅游 传媒等领域 A 股市场 周四 A 股市场小幅下跌 上证指数收报 3,63555 点, 跌幅 034%; 深证成指收报 12,76750 点, 跌幅 098% 沪深两市全日共成交 9,94831 亿元, 较前一交易日放大 891% 中小板指报 8,65506 点, 跌幅 113%, 创业板指报 2,83320 点, 跌幅 222% 盘面上,29 个中信一级行业指数涨跌不一, 涨幅居前的板块为煤炭 综合 有色金属和家电等 今日头条 : 行业动态 原材料中国有色金属工业协会日前向发改委提议, 建议政府买入铝 镍, 以及钴 铟等稀有金属, 以消化过剩产量 由于各大矿山限制出货 中小型矿山停工检修影响, 钨精矿市场价格开始回升, 近一周钨精矿涨幅逾 5% 下游冶炼厂出货价格也在上调, 仲钨酸铵周涨幅近 4%, 对上游钨砂的价格上调也能逐渐接受 ( 上证报 ) 交通及运输 11 月 26 日交通运输部例行新闻发布会上, 交通部办公厅副主任张晓冰表示, 交通运输部将继续加强对全国 ETC 联网工程的管理 推进 ETC 密钥国产化升级, 强化网络信息安全, 加强技术创新研究, 拓展 ETC 多领域应用 ( 新华网 ) 金融国务院总理李克强 26 日在上海考察时表示, 自由贸易账户改革已取得较成熟经验, 要在有条件的地方适时推广, 同时要同步完善监管方式, 筑牢 防渗墙, 防止跨境资本异常流动影响我国金融市场稳定 ( 新华社 ) 财政部将于 11 月 27 日招标发行 100 亿元人民币 91 天期贴现国债 本期国债 2015 年 11 月 27 日招标,11 月 30 日开始计息, 招标结束至 11 月 30 日进行分销,12 月 2 日起上市交易 ( 新浪网 ) 11 月 26 日, 中国人民银行 26 日在公开市场进行 200 亿元 7 天期逆回购操作, 中标利率 225%, 与上次持平 另外, 公开市场 26 日有 200 亿元逆回购到期 央行公开市场本周无投放无回笼, 上周净投放 100 亿元 ( 新浪网 ) 香港市场衍生工具成交 恒指牛证 / 熊证总街货 ( 比例 ) 1:083 衍生工具占大市总成交 (%) 2962% 香港市场涨幅前五 股价涨跌 (%) 股票 ( 港元 ) 1 日 5 日 1 年 银基集团 (886) 高鹏矿业 (2212) NA 中铝矿业国际 (3668) (113) (34) 都市丽人 (2298) 中国外运 (598) (155) 涨跌 (%) 优于大市行业板块 1 日 5 日 1 年 能源 (19) (406) 消费品 (118) 00 (09) 71 消费服务 (40) (00) 05 (106) 原材料 (71) (02) (10) (50) 医药 (35) (02) 13 (68) 香港市场跌幅前五 股价涨跌 (%) 股票 ( 港元 ) 1 日 5 日 1 年龙光地产 (3380) 276 (140) (153) 66 昆明机床 (300) 520 (80) 天能动力 (819) 661 (78) 首长宝佳 (103) 026 (71) (133) (288) 西藏 5100 (1115) 236 (71) (63) (306) 涨跌 (%) 弱于大市行业板块 1 日 5 日 1 年 汽车 (25) (10) (09) (83) 耐用品及科技 (74) (10) 电讯 (5) (07) (10) (136) 公用事业 (33) (06) (17) (174) 房地产 (63) (06) (09) 107 股指相对走势图 (%) 香港恒生标普 500 H 股指数中标 /14 1/15 3/15 5/15 7/15 9/15 11/15 主要技术指标 布尔上频带 布尔下频带 14 日 RSI 50 日均线 250 日均线 上证 3,774 2, ,365 3,636 香港恒生 23,606 21, ,347 24,441 H 股 10,956 9, ,206 11,789 红筹股 4,342 3, ,123 4,545 摩根中国 6,681 5, ,277 6,994 日经 ,207 17, ,658 19,000 道琼斯 18,375 16, ,200 17,604 标普 500 2,152 1, ,027 2,061 纳斯达克 5,259 4, ,918 4,917 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 27 日 2

3 附表一 : 最近新股及融资概况 公司名称日期发行价 15 年预测市盈率发行股数集资额所属板块 / 行业主承销商 新股 ( 港元 ) ( 倍 ) ( 亿股 ) ( 亿元 ) 恒投证券 (01476HK) 15/10/ 金融交银国际, 海通国际 中国派对文化 (01532HK) 16/10/ NA 消费品中投证劵 中海物业 (02669HK) 23/10/2015 以介绍形式上市消费服务美银美林, 汇丰 中再集团 (01508HK) 26/10/ 金融中金, 瑞银, 汇丰 中国华融 (02799HK) 30/10/ 金融 高盛, 汇丰, 中金, 花旗, 工银国际 集一家居 (01495HK) 06/11/ NA 消费品信达国际 中金公司 (03908HK) 09/11/ 金融中金, 农银国际 建业建荣 (01556HK) 11/11/ NA 投资品海通国际 迪诺斯环保 (01452HK) 12/11/ 公用事业招商证券, 建银国际 康宁医院 (02120HK) 20/11/ NA 医药花旗, 中信 达利食品 (03799HK) 20/11/ NA 消费品美银美林, 摩根士丹利 中奥到家 (01538HK) 25/11/ NA 房地产 麦格理, 广发, 招银国际, 农银国际, 海通国际 福莱特玻璃 (06865HK) 26/11/ NA 投资品中银国际 联合医务 (00722HK) 27/11/ NA 医药摩根大通 万辉化工 (01561HK) 1/12/ NA 原材料浩德融资 中地乳业 (01492HK) 02/12/ NA 消费品摩根士丹尼 青岛银行 (03866HK) 03/12/ NA 金融高盛, 中信证券国际 锦州银行 (00416HK) 07/12/ NA 金融建银国际 丰盛机电 (00331HK) 10/12/ NA 投资品铠盛国际 中国能建 (03996HK) 10/12/ NA 8800 融资 ( 溢价 ) / 折让 (%) 光启科学 (00439HK) 09/11/ 投资品 款项用途 并购, 资本支出, 一般营运资金 中金香港证券, 中信里昂资本市场 配售代理 中慧国际 (01143HK) 10/11/ 潜在投资, 一般营运资金金利丰证券 蒙古矿业 (01166HK) 10/11/ 偿还信托收购贷款, 一般营运资金 --- 金利丰证券 卡森国际 (00496HK) 11/11/ 偿债, 一般营运资金富强证券 新体育 (00299HK) 12/11/ 未来之收购契机 --- 慧聪网 (02280HK) 13/11/ 潜在投资, 一般营运资金申万宏源 华能国际电力 (00902HK) 13/11/ 中国疏浚环保 (00871HK) 16/11/ 偿还银行贷款与补充公司流动资金小额融资合营出资的部份注册资本 中信证券国际资本市场 品牌中国 (00863HK) 17/11/ 业务发展, 一般营运资金 --- 海通国际 长港敦信 (02229HK) 18/11/ 营运需求, 未来投资华富嘉洛证券 勇利航业 (01145HK) 18/11/ 业务发展, 一般营运资金结好证券 裕田中国 (00313HK) 18/11/ 偿债 --- 中国上城 (02330HK) 19/11/ 收购, 一般营运资金时富金融 十方控股 (01831HK) 19/11/ 一般营运资金东方证券 福记食品服务 (01175HK) 20/11/ (1667) 一般营运资金铠盛证券 汇源果汁 (01886HK) 20/11/ 一般营运资金 --- 华讯 (00833HK) 23/11/ 一般营运资金北方证券 滉达富控股 (01348HK) 23/11/ 偿还承兑票据, 增加监管资本, 扩大公司业务, --- 一般营运资金 龙光地产 (03380HK) 26/11/ 业务发展, 一般营运资金 瑞银, 野村证券, 农银国际, 海通国际 映美控股 (02028HK) 27/11/ 业务发展, 一般营运资金 长江证券 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 香港交易所 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 27 日 3

4 附表一 : 最近新股及融资概况 ( 续上 ) 公司名称日期发行价 ( 溢价 )/ 折让发行股数集资额款项用途财务顾问 / 包销商 供股 ( 港元 ) (%) ( 亿股 ) ( 亿元 ) 大中华实业 (00431HK) 02/10/ 扩展业务, 注资, 偿还银行借贷, 东方证券, 龙图有限公一般营运资金司 瑞年国际 (02010HK) 06/10/ 拨付潜在收购福瑞投资, 海通国际 实华发展 (00485HK) 08/10/ 偿债, 业务发展金利丰证券, 达荣资本 国锐地产 (00108HK) 28/10/ 中国三迪 (00910HK) 29/10/ 偿还股东贷款, 项目资金, 一般营运资金及业务发展获得土地使用权, 偿债, 一般营运资金 海通国际 金利丰证劵 澳优 (01717HK) 29/10/ (628) 项目资金, 偿债, 潜在投资机会卓亚 美丽家园 (01237HK) 30/10/ 增购设备, 研发, 一般营运资金富泰中顺 太元集团 (00620HK) 03/11/ 偿债, 扩展业务, 可能收购 / 投资大唐西市 中国农产品 (00149HK) 05/11/ 偿债, 一般营运资金金利丰证券 长盈集团 (00689HK) 16/11/ 偿还未债务连相关利息, 一般营运资金 国泰君安 中国资源交通 (00269HK) 17/11/ 偿债, 业务发展鼎佩证券 丽新发展 (00488HK) 18/11/ 一般营运资金丽新制衣 中国新经济投资 (00080HK) 24/11/ 符合一般业务过程之投资永锋证券 债券 / 可转债换股价最高兑换股数 ( 港元 ) ( 亿股 ) 裕田中国 (00313HK) 30/10/ (309) 偿还债务 --- 安贤园中国 (00922HK) 03/11/ 收购, 一般营运资金 --- 南海石油 (00076HK) 04/11/ (318) 业务发展 --- 星美控股 (00198HK) 04/11/ (1324) 业务发展 --- 新昌营造 (00404HK) 04/11/ (1000) 一般营运资金 --- 朗诗绿色 (00106HK) 05/11/ (430) 业务发展, 一般营运资金 --- 华熙生物 (00963HK) 05/11/ (2410) 潜在并购 资本支出, 一般营运资金 集美国际娱乐 (01159HK) 06/11/ 业务发展, 一般营运资金天泰金融 光汇石油 (00933HK) 06/11/ 偿债, 一般营运资金中银国际 天洋国际 (00593HK) 06/11/ (1278) 潜在并购, 一般营运资金 --- 和协海峡金融 (00033HK) 06/11/ 业务发展, 一般营运资金 --- 中国玻璃 (03300HK) 10/11/ (1228) 业务发展, 新生产线建立 --- 光汇石油 (00933HK) 17/11/ (121) 偿债, 一般营运资金中银国际 长和国际实业 (00009HK) 17/11/ 收购 --- 同佳健康 (00286HK) 24/11/ (2085) 收购 --- 公司权证发行价发行股数 ( 港元 ) ( 亿股 ) 确利达 (01332HK) 14/05/ 业务发展, 一般营运资金 民丰证券 大中华实业 (00431HK) 15/05/ 业务发展, 一般营运资金东方证券 富佑集团 (00572HK) 20/05/ 业务发展, 投资, 一般营运资金天顺证券 中华包装 (01439HK) 26/05/ 企业融资, 未来投资, 一般营运资金 长和国际 (00009HK) 28/05/ 一般营运资金广发证券 天洋国际 (00593HK) 29/05/ 一般营运资金统一证劵 东原地产 (00668HK) 11/06/ 一般营运资金 --- 百德国际 (02668HK) 17/06/ (415) 业务发展, 潜在收购, 一般营运资金 中发展 (00475HK) 06/07/ (204) 太阳能业务开发, 一般营运资金 --- 泛亚环境 (06128HK) 21/07/ (3068) 业务发展, 潜在收购, 一般营运资金 巴克莱 --- 华晋证券 中国银河国际 米兰站 (01150HK) 23/07/ (6438) 未来业务发展, 一般营运资金 --- 京维集团 (01195HK) 05/08/ (1529) 减债, 未来投资, 一般营运资金 --- 标准资源控股 (00091HK) 07/09/ 增强股本基础, 一般营运资金 --- 华耐控股 (01020HK) 20/11/ 业务发展, 一般营运资金 --- 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 香港交易所 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 27 日 4

5 附表二 : 近期业绩概览 代码 公司 公布尔日期 期间 每股收益 ( 元 ) 同比 (%) 货币 01382HK 互太纺织 26/11/2015 截至二零一五年九月三十日止 6 个月业绩公告 % 港元 06893HK 衍生集团 26/11/2015 截至二零一五年九月三十日止 6 个月业绩公告 % 港元 资料来源 : 香港交易所 附表三 : 证监会公布违规人士 / 公司名单 (2015 年 8 月 11 月份 ) 日期公司名字 / 姓名执法行动 3/8/2015 法国巴黎证券 ( 亚洲 ) 有限公司法国巴黎证券 ( 亚洲 ) 有限公司因干犯与黑池有关的缺失而遭证监会罚款 1,500 万元 13/8/2015 岑思慧上诉审裁处确认证监会因岑思慧犯有内部监控缺失而撤销核准其出任负责人员的资格的决定 18/8/2015 杜军证监会根据对内幕交易者杜军的回复原状命令为投资者追回 2,300 万元 23/9/2015 蔡斌证监会向索偿人发出的通知 2/10/2015 尹应能, 李耀新, 王文明证监会取得针对首华财经网络集团有限公司前主席及行政总裁的取消资格令 8/10/2015 黄俊黄俊因进行虚假交易遭证监会禁止重投业界八年 9/10/2015 汇丰私人银行 ( 瑞士 ) 有限公司证券及期货事务上诉审裁处就汇丰私人银行的聆讯定出日期 13/10/2015 陈智远证监会禁止陈智远重投业界 18 个月 14/10/2015 YONEZAWA Masashi 证监会禁止 Masashi Yonezawa 重投业界 30 个月 15/10/2015 柯淑娟证监会禁止柯淑娟重投业界六年 26/10/2015 王思尧证监会禁止王思尧重投业界六个月 2/11/2015 冈三国际 ( 亚洲 ) 有限公司证监会谴责冈三国际 ( 亚洲 ) 有限公司并处以罚款 400 万元 2/11/2015 LEFT Andrew Edward 市场失当行为审裁处驳回 Citron Research 的 Andrew Left 提出的申请 10/11/2015 Maxim Capital Limited 证监会取得法庭命令冻结马胜金融集团 2,350 万元的资产 12/11/2015 李国华牌照申请人被裁定向证监会提供虚假资料罪成 16/11/2015 龚悦悦证监会禁止龚悦悦重投业界 15 年 26/11/2015 Asia Telemedia Limited 何景莲 吕瑞峰 姚海鹰 王岚 资料来源 : 证券及期货事务监察委员会 香港交易所 市场失当行为审裁处就亚洲电信媒体有限公司案颁布裁决 附表四 : 拟在香港融资上市股份 公司 板块类别 彭博代码 拟上市日期 主承销商 Modern Dental 医药 D HK NA 德意志银行 中交疏浚 投资品 D HK NA 瑞银, 中银国际, 摩根士丹利 新特能源 公用事业 D HK NA CF Capital, 瑞银 康辰医药 医药 HK NA 瑞银, 高盛 银城物业 房地产 D HK NA 星展银行, 天财资本 金斯瑞生物 医药 D HK NA 海通国际 厦顺铝箔 原材料 XHLZ HK NA 摩根大通 年年卡 电讯 D HK NA 华富嘉洛 恒石基业 原材料 D HK NA NA 华丰融资 金融 D HK NA NA 中地乳业 消费品 D HK NA 摩根士丹利 惠农资本 金融 D HK NA 交银国际 富创传媒 消费服务 D HK NA 中信建投 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 27 日 5

6 附表五 : 香港中国股票概览 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 总数 (04) (0) 2 (5) 53 44,786 7,269,030 能源 (33) (41) 57 2, , 中石油 NA 03 4 (33) (34) ,642 汽油 中石化 NA 06 (2) (20) (23) ,775 汽油 中海油 NA (07) 5 (16) (28) ,894 汽油 中信资源 NA NA NA 00 (4) (10) (20) ,036 汽油 亚美能源 NA 00 (1) (51) NA NA NA 1,097 煤层气 神华 NA 03 (1) (45) (42) ,160 采矿 中煤能源 NA NA NA 21 (3) (30) (31) ,077 采矿 兖州煤 NA NA NA 30 (0) (43) (44) ,651 采矿 恒鼎实业 036 NA NA NA NA 14 1 (49) (55) 采矿 永晖控股 015 NA NA NA NA 00 0 (43) (57) 采矿 伊泰煤炭 NA 00 (2) (25) (49) 采矿 百勤油服 069 NA NA - NA 00 5 (35) (59) 设备及服务 中海油田服务 NA (04) (1) (40) (46) ,561 设备及服务 宏华集团 NA NA NA 19 0 (44) (55) 设备及服务 中石化冠德 (32) (37) ,558 设备及服务 安东油服 098 NA NA 40 NA (10) (1) (41) (48) ,061 设备及服务 泰山石化 NA NA NA NA NA 360 设备及服务 海隆控股 NA 00 (2) (19) (43) 65 NA 971 设备及服务 华油能源 NA NA NA 13 0 (47) (63) 设备及服务 原材料 (02) (1) 0 (5) 52 1, , 铁货 024 NA NA NA NA (12) (1) (53) (58) 钢铁 鞍钢 NA 65 NA 10 (2) (53) (43) ,399 钢铁 马钢 NA NA NA (12) (1) (28) (21) ,894 钢铁 首长国际 031 NA NA NA NA (16) (2) (13) (14) ,911 钢铁 重庆钢铁 NA NA NA (08) (2) (26) (33) 钢铁 中盛资源 024 NA NA NA NA (40) (70) 钢铁 中国东方 NA NA NA NA 265 钢铁 首长宝佳 026 NA NA NA NA (71) (13) (17) (29) 钢铁 广南集团 NA NA NA (19) (1) (2) (19) 钢铁 恒实矿业 NA NA NA 28 2 (29) (31) 钢铁 优库资源 NA NA NA 05 (1) 钢铁 万国国际矿业 NA NA NA (08) (11) 4 (4) 有色金属 中信大锰 NA NA NA 53 (2) 11 (5) 有色金属 中国有色矿业 NA NA NA 25 3 (22) (16) ,458 有色金属 中国铝业 246 NA NA NA NA 12 (2) (31) (27) ,702 有色金属 中铝矿业国际 086 NA NA NA NA 75 (11) (12) (3) 有色金属 荣阳实业 086 NA NA NA NA (21) 12 NA 258 有色金属 中国忠旺 ,618 有色金属 紫金矿业 (05) (1) (12) (8) ,192 有色金属 江西铜业 NA 12 (1) (28) (32) ,345 有色金属 洛阳钼业 NA (29) 3 10 (4) ,665 有色金属 招金矿业 (21) ,452 有色金属 新鑫矿业 NA (39) (50) 有色金属 瑞金矿业 881 NA NA NA NA NA 4,780 有色金属 五矿资源 NA 19 NA 00 (1) (31) (40) ,294 有色金属 灵宝黄金 NA NA NA (17) (2) (12) (9) 有色金属 中国黄金 1100 NA NA (23) (2) (19) (39) ,645 有色金属 恒兴黄金 158 NA NA NA NA 06 (6) 有色金属 中国白银 NA NA NA (10) ,277 有色金属 中国宏桥 (05) 3 (27) (34) ,220 有色金属 兴业铜业 NA NA NA 有色金属 中国金属利用 NA NA NA 52 (3) ,317 有色金属 上石化 300 NA 9 9 NA (13) (3) ,485 化工 思嘉集团 137 NA NA NA NA NA 510 化工 中国旭光 125 NA NA NA NA NA 4,660 化工 中化化肥 (38) (2) (1) (11) ,221 化工 中石化油服 NA 41 NA (21) (1) (6) (28) ,823 化工 中海石化 (09) (1) (17) (20) ,738 化工 东岳 (7) (24) (31) ,208 化工 奇峰化纤 077 NA NA NA NA (25) (6) 化工 盈德气体 (09) (4) (40) (46) ,446 化工 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 27 日 6

7 香港中国股票概览 ( 续上 ) 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 原材料 ( 续上 ) BRACELL NA NA NA (12) (3) (17) (24) 化工 彩客化学 380 NA NA NA NA (26) (2) (5) NA NA NA 476 化工 天合化工 117 NA NA NA NA (18) 26 NA 9,744 化工 海螺水泥 NA (02) (2) (25) (15) ,908 建材 海螺创业 (23) (3) ,265 建材 中国建材 NA 00 (1) (44) (44) ,121 建材 中材股份 (34) (7) (27) (14) ,831 建材 山水水泥 NA NA NA NA 9,824 建材 亚洲水泥 NA 05 0 (55) (55) 建材 西部水泥 ,980 建材 东吴水泥 NA NA NA 00 (1) 建材 台泥国际 NA (14) (2) (49) (51) ,506 建材 华润水泥 NA (04) (4) (48) (50) ,538 建材 金隅股份 (04) (3) (20) (17) ,081 建材 信义玻璃 (10) (3) 6 (2) ,501 建材 洛阳玻璃 NA NA NA ,420 建材 中国玻璃 NA NA NA (09) (4) 建材 高鹏矿业 269 NA NA NA NA NA NA 建材 东鹏控股 NA 1,262 建材 雅高控股 NA NA NA (25) (3) (36) (37) 54 NA 411 建材 中国联塑 (19) (5) ,207 建材 长港敦信 NA NA NA (19) (22) 纸业 玖龙纸业 (2) (30) (28) ,260 纸业 理文造纸 (3) ,889 纸业 晨鸣纸业 NA NA NA (15) ,423 纸业 澳科控股 (14) (2) ,664 纸业 群星纸业 202 NA NA NA NA ,201 纸业 综合环保 017 NA NA NA NA 06 1 (45) (54) 纸业 优源控股 NA NA NA (04) 纸业 阳光纸业 097 NA NA NA NA (10) (2) 纸业 投资品 (04) (0) , , 中信股份 (04) ,317 综合 上海实业 NA 02 (1) (11) (16) ,557 综合 联想控股 (05) 4 (26) NA NA NA 5,881 综合 复星国际 (10) ,839 综合 粤海投资 (1) 6 (2) ,411 综合 天津发展 (17) 4 (7) (17) ,119 综合 中国诚通 095 NA NA NA NA ,685 贸易及分销 中国建筑 (03) ,958 建筑及工程 中国中冶 ,211 建筑及工程 香港建设 018 NA NA NA NA 00 (1) (14) (15) 建筑及工程 宝业集团 NA NA NA ,171 建筑及工程 中铝国际工程 NA NA NA 建筑及工程 中国机械工程 (14) (5) ,644 建筑及工程 惠生工程 NA NA NA 23 (11) 建筑及工程 中石化炼化 NA 05 (2) 16 (14) ,714 建筑及工程 中国赛特 NA NA NA (25) (2) 20 (1) 建筑及工程 博大绿泽 ,260 建筑及工程 英达公路 (18) (1) (11) (32) 建筑及工程 城建设计 (28) (4) ,123 建筑及工程 中国通号 (09) 3 (11) NA NA NA 3,347 建筑及工程 中国中铁 (2) ,845 建筑及工程 中国交建 (45) (9) (1) ,954 建筑及工程 中铁建 (02) (2) ,121 建筑及工程 中国中车 (14) 1 (4) ,233 机械 上海电气 ,774 机械 东方电气 NA 00 1 (39) (39) ,844 机械 三一国际 (06) (1) (18) (18) ,514 机械 郑煤机 NA (08) 3 (23) (30) 机械 中国高速传动 ,361 机械 中船防务 NA - NA 10 5 (18) (18) ,919 机械 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 27 日 7

8 香港中国股票概览 ( 续上 ) 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 投资品 ( 续上 ) 华荣能源 031 NA NA NA NA 16 0 (55) (72) ,715 机械 哈尔滨电气 NA - NA (05) (5) (17) (18) ,544 机械 金风科技 (1) ,909 机械 中国龙工 NA (08) (6) (18) (17) ,050 机械 德基科技 117 NA 7 6 NA (25) (14) (49) NA NA NA 261 机械 重庆机电 NA NA NA 09 1 (8) (20) ,221 机械 昆明机床 520 NA NA NA NA (80) 机械 东北电气 NA NA NA 机械 经纬纺织 NA NA NA ,145 机械 京城机电 NA NA NA 机械 一拖 (2) (5) (10) ,175 机械 中联重科 NA 52 NA (22) 0 (47) (31) ,899 机械 上海集优 NA NA NA (11) 机械 盛力达科技 NA NA NA 00 0 (61) (59) 机械 东江集团 NA 460 机械 天工国际 NA (39) 10 (48) (54) ,073 机械 胜利管道 025 NA NA NA NA 04 (2) (36) (47) 机械 珠江钢管 129 NA NA 8 NA 16 0 (41) (50) 机械 汉能薄膜发电 NA NA NA NA 43,093 太阳能设备 卡姆丹克太阳能 071 NA NA 18 NA 14 (5) (31) (39) 太阳能设备 兴业太阳能 (27) (6) (49) (58) ,470 太阳能设备 阳光能源 020 NA NA NA NA 20 0 (28) (44) 太阳能设备 信义光能 (21) ,071 太阳能设备 创益太阳能 063 NA NA NA NA NA 998 太阳能设备 保利协鑫 (19) (1) (13) (27) ,318 太阳能设备 交通及运输 (03) (1) , , 广深铁路 (05) ,682 陆运 宁沪高速 (22) (2) ,758 陆运 沪杭甬 (22) (3) ,650 陆运 成渝高速 NA 15 1 (18) (12) ,111 陆运 合和公路 ,434 陆运 深圳高速 NA (17) ,691 陆运 皖通高速 (11) ,789 陆运 深圳国际 NA (06) ,075 陆运 越秀交通 (2) ,407 陆运 粤运交通 (10) ,066 陆运 中国远洋 NA ,748 海运 中远国际 ,406 海运 招商局国际 (1) (2) (4) ,384 海运 中集集团 (12) (0) (23) (29) ,865 海运 中海集运 NA ,666 海运 中海发展 ,342 海运 中远太平洋 (9) (8) ,763 海运 中外运航运 157 NA NA - NA (06) (3) (15) (23) ,000 海运 太平洋航运 204 NA NA 24 NA (14) (7) (35) (42) ,413 海运 大连港 NA ,675 海运 秦港股份 (08) (4) 3 (5) ,070 海运 青岛港 ,043 海运 中国外运 (7) (16) ,117 海运 天津港发展 (2) (25) (29) ,920 海运 厦门港务 NA 10 (0) 3 (5) ,942 海运 胜狮货柜 NA (24) (8) (37) (38) ,149 海运 珠江船务 NA (33) (6) ,019 海运 海丰国际 (5) (3) ,705 海运 中国国航 (23) (6) ,913 空运 南方航空 (32) (7) ,448 空运 东方航空 (35) (10) ,713 空运 中国飞机租赁 (05) (1) (29) (35) ,328 空运 首都机场 (19) (0) ,436 机场 海航基础 NA NA NA 机场 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 27 日 8

9 香港中国股票概览 ( 续上 ) 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 汽车 (10) (1) (2) (8) 50 1, , 敏实集团 (09) (5) (4) (3) ,228 零件 新晨动力 (06) 1 (27) (52) 60 NA 1,465 零件 勤美达 NA NA NA (14) (2) (19) (19) 零件 福耀玻璃 (13) (4) NA NA NA 36 8,594 零件 永达汽车服务 (11) (16) ,788 汽车服务 美东汽车 (24) (4) (55) (52) 汽车服务 正通汽车 (09) 3 (1) (15) ,860 汽车服务 中升控股 (15) 2 (45) (52) ,383 汽车服务 大昌行 (5) (11) ,180 汽车服务 神州租车 (19) ,380 汽车租赁 新丰泰 NA NA NA 17 (1) (32) (26) 汽车 比亚迪 (62) (11) 37 (13) ,607 汽车 东风集团 (18) (5) (2) (9) ,613 汽车 广汽集团 (3) NA 15,495 汽车 北京汽车 (15) 5 (12) NA 46 NA 6,555 汽车 中国重汽 (06) (1) (28) (28) ,061 汽车 潍柴动力 NA (10) (0) (50) (45) ,005 汽车 吉利汽车 (07) ,727 汽车 长城汽车 (02) (2) (34) (24) ,221 汽车 协众国际 NA NA NA 00 (2) 汽车 华晨中国 NA (04) 0 (17) (21) ,702 汽车 和谐汽车 NA (43) 1 (5) ,723 汽车 润东汽车 (03) 0 (9) (9) 汽车 耐世特 (34) (0) ,943 汽车 庆铃汽车 (4) (8) (8) ,759 汽车 医药 (02) 1 2 (7) , 四环医药 (15) (25) 24 NA 19,459 制药及生物 绿叶制药 (31) (35) ,813 制药及生物 中国制药 (05) ,728 制药及生物 三生制药 NA NA NA 8,460 制药及生物 神威药业 NA 02 1 (11) (24) ,920 制药及生物 白云山 (0) (13) (17) ,497 制药及生物 联邦制药 (29) 0 (2) (17) ,429 制药及生物 新华制药 NA NA NA 02 (2) 制药及生物 康臣药业 (04) (1) (21) (27) ,734 制药及生物 铭源医疗 023 NA NA NA NA (2) 37 NA 603 制药及生物 同仁堂科技 ,632 制药及生物 中智药业 246 NA NA 00 (0) 0 NA NA NA 412 制药及生物 金嗓子 450 NA NA (17) (2) (2) NA NA NA 615 制药及生物 百信药业 086 NA 5 7 NA (11) (7) (30) NA NA NA 273 制药及生物 朗生医药 (12) (32) 制药及生物 微创医疗 315 NA NA 24 NA (16) (1) (4) (19) ,455 制药及生物 复星医药 (06) 4 (8) (7) ,304 制药及生物 泰凌医药 (05) (1) NA 1,903 制药及生物 中国生物制药 (23) ,657 制药及生物 利君国际 (15) (1) (41) (43) ,806 制药及生物 中生联合 (0) 制药及生物 丽珠医药 (01) (2) (3) (17) ,823 制药及生物 天大药业 045 NA NA NA NA 制药及生物 BBI 生命科学 NA NA NA (40) NA NA 制药及生物 中国先锋医药 (41) (50) ,435 贸易及分销 大健康国际 (10) (3) 16 (4) ,711 贸易及分销 国药控股 (06) ,844 贸易及分销 康宁医院 4445 NA NA NA NA (14) NA 15 NA NA NA 497 医院 和美医疗 759 NA NA (07) 4 1 NA NA NA 1,788 医院 普华和顺 (4) (52) (60) ,609 设备 奥星生命科技 NA 00 (3) (38) (59) 设备 昊海生物科技 4690 NA NA (07) (1) (21) NA NA 5 1,878 设备 凤凰医疗 (20) (27) ,725 设备 春立医疗 (01) 0 1 NA NA 设备 金卫医疗 119 NA NA NA NA (1) ,067 设备 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 27 日 9

10 香港中国股票概览 ( 续上 ) 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 消费服务 (00) 0 (5) (11) , 华地国际 NA (31) (2) (31) (37) ,813 零售 小南国 063 NA NA NA NA 16 (10) (37) (41) 零售 国美电器 (07) ,585 零售 迪信通 NA NA NA (12) 零售 百盛集团 NA 00 (5) (49) (54) ,005 零售 金鹰商贸 (1) ,349 零售 物美商业 (16) (23) ,819 零售 联华超市 NA - NA (09) (5) (14) (21) ,168 零售 顺客隆 299 NA NA NA NA 00 (1) 4 NA NA NA 187 零售 茂业国际 NA (10) (2) (20) (18) 零售 新世界百货 NA (24) (3) (50) (53) 零售 银泰商业 NA (20) (5) ,104 零售 红星美凯龙 (24) NA NA NA 5,375 零售 味千中国 NA (09) 0 (43) (41) ,856 零售 汇银智慧社区 (4) 零售 益华百货 NA NA NA 03 (0) 零售 翠华 (31) (32) 零售 唐宫 NA NA NA 00 (1) NA 225 零售 呷哺呷哺 (3) (27) NA 38 NA 956 零售 新华文轩 (29) ,138 零售 京客隆 NA (26) (3) (3) (11) 零售 利邦 NA 22 NA (17) 11 (19) (31) ,144 零售 集一家居 099 NA NA NA NA (20) (6) (23) NA NA NA 104 零售 雅天妮 015 NA NA NA NA (39) 零售 凤凰卫视 NA NA NA (05) 2 (24) (33) ,879 媒体 TOM 集团 193 NA NA NA NA (10) (3) ,818 媒体 中视金桥 (2) (42) (50) 媒体 北青传媒 NA NA NA 媒体 雅仕维 NA NA NA (30) NA NA 媒体 智美控股 (15) ,316 媒体 天鸽互动 337 NA NA (40) 3 (16) (26) ,024 媒体 福寿园 (1) ,570 殡仪服务 保利文化 (14) (1) (26) (33) ,417 拍賣 枫叶教育 NA NA ,702 教育 锦江酒店 ,509 闲暇 朗廷酒店 NA (04) (0) (17) (18) 16 NA 1,911 闲暇 金茂投资 NA 16 0 (22) (19) 22 NA 1,500 闲暇 澳门励骏 NA - NA 09 (1) (62) (71) ,813 闲暇 海昌控股 ,002 闲暇 中旅国际 NA (21) (6) ,323 闲暇 消费品 (1) , , 雅士利 NA (21) (5) (14) (23) ,731 饮料 环球乳业 168 NA NA NA NA NA 1,698 饮料 现代牧业 (1) (15) ,142 饮料 庄园牧场 542 NA NA NA NA (06) (1) 2 NA NA NA 72 饮料 辉山乳业 ,573 饮料 原生态牧业 (51) (2) (26) (41) 饮料 中国圣牧 (06) (1) (30) (28) ,519 饮料 合生元 NA (09) (0) (16) (28) ,412 饮料 青岛啤酒 NA 18 1 (34) (38) ,335 饮料 蒙牛乳业 (23) (7) (20) (18) ,048 饮料 汇源果汁 423 NA NA NA NA ,941 饮料 粤海置地 (1) 饮料 王朝酒业 144 NA NA NA NA NA 994 饮料 华润创业 1498 NA NA ,254 饮料 安德利果汁 NA NA NA 00 (0) (0) 饮料 海升果汁 NA NA NA (1) 饮料 天溢控股 ,008 饮料 通天酒业 025 NA NA NA NA (16) 1 (16) (27) 饮料 西藏 NA NA NA (71) (6) (20) (31) ,355 饮料 银基集团 129 NA NA NA NA ,098 饮料 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 27 日 10

11 香港中国股票概览 ( 续上 ) 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 消费品 ( 续上 ) 魏桥纺织 (0) (26) (29) ,361 纺织 互太纺织 (02) ,797 纺织 海东青 (4) (9) (1) 纺织 卡撒天娇 NA NA NA 00 (1) 纺织 滉达富控股 NA NA NA (11) 7 (29) 纺织 永盛新材料 NA NA NA (34) (15) (4) (8) 纺织 宏太控股 NA NA NA 00 (11) (38) (46) 纺织 中国派对文化 074 NA NA NA NA (39) 1 (51) NA NA NA 185 纺织 申洲国际 (06) ,680 纺织 德永佳 (4) ,127 纺织 博士蛙 168 NA NA NA NA NA 3,486 纺织 好孩子 (40) (7) ,237 纺织 都市丽人 ,465 纺织 珂莱蒂尔 NA NA NA ,428 纺织 迅捷环球 NA NA NA (11) 1 (11) (35) 纺织 华鼎控股 044 NA NA NA NA (11) 纺织 福田实业 NA NA NA (11) (3) 纺织 天虹纺织 (16) (5) (6) (1) ,284 纺织 粤海制革 NA NA NA 13 (4) 纺织 银仕来 NA NA NA ,333 纺织 中国光电 NA NA NA 00 (41) (44) (36) 包装 顺泰控股 NA NA NA 包装 中国铝罐 NA NA NA 00 (3) (25) (11) 包装 北控洁能 NA NA NA (14) ,928 包装 华禧控股 NA NA NA 包装 嘉耀控股 NA NA NA 19 (5) 包装 中华包装 NA NA NA (11) 包装 百丽 (1) (19) (20) ,886 个人用品 港大零售 NA NA NA (10) 个人用品 长兴国际 083 NA NA NA NA 00 (2) 4 (13) 个人用品 佐丹奴 (4) ,419 个人用品 恒安国际 (2) (6) ,227 个人用品 宝姿 NA NA NA 07 (2) 个人用品 中国动向 NA (05) ,367 个人用品 李宁 416 NA - 19 NA (17) (1) ,628 个人用品 中国利郎 (5) ,382 个人用品 中国虎都 NA NA NA (10) 个人用品 富贵鸟 NA NA NA (05) ,505 个人用品 福建诺奇 100 NA NA NA NA NA 90 个人用品 拉夏贝尔 (7) 个人用品 波司登 NA NA NA 43 3 (30) (41) ,038 个人用品 米格国际 (33) (8) (38) (41) 个人用品 卡宾 NA NA NA ,172 个人用品 时计宝 NA NA NA 09 (2) 2 (7) 个人用品 时间由你 NA NA NA 00 (3) (72) NA NA 个人用品 天喔国际 (04) 0 21 (1) ,688 个人用品 中国绿岛科技 NA NA NA 个人用品 宝胜国际 (1) ,019 个人用品 安踏国际 (15) (6) ,062 个人用品 裕元集团 (12) (2) ,060 个人用品 特步 (13) ,985 个人用品 匹克体育 ,308 个人用品 九兴控股 (1) (5) (10) ,187 个人用品 亨得利 NA 28 1 (24) (25) ,328 个人用品 维达纸业 (06) (1) ,389 个人用品 明辉 NA NA NA (12) (2) 个人用品 盈进 099 NA NA NA NA (10) (4) 个人用品 霸王集圑 046 NA NA NA NA 11 (3) 个人用品 瑞年国际 NA NA NA 00 0 (48) (57) ,632 个人用品 中国儿童护理 NA NA NA (12) (3) (30) (42) 个人用品 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 27 日 11

12 香港中国股票概览 ( 续上 ) 代码 公司名称 ( 港 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 消费品 ( 续上 ) 衍生集团 129 NA NA NA NA 个人用品 千百度 (3) ,068 个人用品 欧舒丹 (06) 1 (21) (19) ,883 个人用品 顺诚 NA NA NA 10 (1) (8) 家居用品 卡森国际 NA NA NA 17 (3) 家居用品 敏华控股 ,361 家居用品 皇朝家俬 032 NA NA NA NA (31) (3) 家居用品 美丽家园 (4) (59) (63) 家居用品 航标控股 NA NA NA 05 (0) (31) (23) 家居用品 中国创意家居 (12) 1 (56) (60) 家居用品 集成控股 NA NA NA (34) (3) 3832 NA NA 13 6,488 家居用品 浩泽净水 (27) (50) ,853 家居用品 康师傅 (4) (35) (38) ,657 食品 中国旺旺 (1) (39) (39) ,315 食品 嘉士利 NA NA NA (53) (8) 1 (6) 食品 雨润食品 NA NA NA 00 (5) (50) (56) ,149 食品 万洲国际 NA 05 0 (11) (23) ,486 食品 惠生国际 NA NA NA 33 1 (11) (28) 食品 中国粮油 278 NA NA 21 NA (07) (1) (13) (9) ,616 食品 统一中国 (3) (6) (6) ,524 食品 超大现代 030 NA NA NA NA 35 0 (73) (73) 食品 中国食品 367 NA NA 05 (2) ,656 食品 达利食品 522 NA NA NA NA (04) NA (1) NA NA NA 10,722 食品 中国绿宝 252 NA NA NA NA 29 9 (46) NA NA NA 479 食品 中国粗粮王 056 NA NA NA NA 57 1 (50) (45) 食品 天韵国际 080 NA 5 4 NA (12) (41) (38) NA NA NA 327 食品 大成生化 025 NA NA NA NA (20) (4) 1 (19) 食品 中国淀粉 NA NA NA 00 1 (10) (18) 食品 西王置业 046 NA NA NA NA 食品 大成食品 085 NA NA NA NA 24 2 (8) (14) 食品 长寿花食品 (1) (17) (23) ,193 食品 澳优乳业 NA NA NA 09 9 (13) (6) 食品 神冠控股 NA (17) 4 (55) (50) ,193 食品 亨泰 008 NA NA NA NA (60) 1 (16) (38) 食品 普甜 NA NA NA (14) (3) (44) (45) 食品 味丹国际 045 NA NA NA NA 00 (1) 食品 老恒和 (08) (2) 28 (5) ,142 食品 中国香精 NA (08) 食品 金融 (05) (0) (9) ,224 2,262, 工商银行 (1) (16) (8) 28 1, ,958 银行 建设银行 (2) (15) (7) 28 2, ,957 银行 中国银行 NA 03 (1) (20) (10) 32 1, ,364 银行 农业银行 (3) (23) (17) ,415 银行 民生银行 (06) 0 (24) (5) ,749 银行 交通银行 NA 04 (0) (23) (7) ,018 银行 招商银行 (48) (5) (3) ,068 银行 中信银行 (2) (18) (3) ,383 银行 重庆农村商业银行 (2) (2) ,888 银行 重庆银行 (1) (4) ,017 银行 徽商银行 (2) (3) ,221 银行 哈尔滨银行 (13) (3) (23) (17) ,714 银行 光大银行 (03) (3) (14) (6) ,719 银行 盛京银行 (35) 1 38 NA ,082 银行 银建国际 NA NA NA 19 5 (1) (7) ,336 银行 光大控股 (10) (2) ,851 综合 申万宏源 NA NA NA (25) 4 (38) ,664 综合 国泰君安国际 (34) (12) ,632 综合 中信证券 (19) (3) (36) (17) ,950 综合 海通证券 (30) (3) (27) (12) ,342 综合 银河证券 (16) 1 (24) (1) ,168 综合 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 27 日 12

13 香港中国股票概览 ( 续上 ) 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 金融 ( 续上 ) 广发证券 1944 NA NA (01) 6 NA NA NA ,662 综合 华泰证券 2055 NA NA 00 3 NA NA NA NA 20,115 综合 中州证券 (40) 7 (38) (5) ,638 综合 国联证劵 513 NA 7 5 NA (13) (2) (36) NA NA NA 1,375 综合 恒投证券 385 NA NA NA NA (08) 2 (2) NA NA NA 1,230 综合 鲁证期货 192 NA NA NA NA (05) (1) (42) NA NA NA 323 综合 闽信集团 NA NA NA 综合 霭华押业 (19) 其他金融 佐力小贷 NA NA NA 08 1 (2) NA NA 其他金融 环球医疗 609 NA 11 9 NA (02) 1 (26) NA NA NA 4,525 其他金融 中国信达 (22) (28) ,206 其他金融 中国华融 309 NA NA NA NA 03 (1) 0 NA NA NA 6,334 其他金融 中金公司 1142 NA NA NA NA (10) (3) 11 NA NA NA 8,836 其他金融 中国汇融 NA NA NA 00 (2) (27) (35) 其他金融 中国集成金融 NA NA NA 其他金融 瀚华金控 (16) (19) ,264 其他金融 中国再保险 258 NA NA (23) (3) (4) NA NA NA 7,449 保险 中国人寿 (7) , ,585 保险 中国平安 , ,050 保险 中国财险 (01) (1) ,480 保险 新华保险 (2) (15) (5) ,033 保险 人保集团 (07) ,355 保险 中国太保 (17) ,629 保险 中国太平 (2) ,524 保险 房地产 (06) (1) , , 中海外 ,789 房地产 华润置地 ,548 房地产 万科 (01) ,186 房地产 万达商业 (01) (0) (1) NA ,512 房地产 世茂 (23) (26) ,666 房地产 碧桂园 (14) (3) (6) (10) ,973 房地产 富力地产 (5) (3) ,325 房地产 远洋地产 (26) (4) 0 (4) ,456 房地产 雅居乐 NA 05 0 (2) (1) ,140 房地产 融创中国 (15) (1) (34) (28) ,319 房地产 保利香港 NA (12) (2) (22) (23) ,028 房地产 深圳控股 NA ,766 房地产 人和商业 040 NA NA NA NA (13) (4) ,058 房地产 瑞安房地产 (04) ,721 房地产 SOHO 中国 NA (12) (2) (33) (38) ,069 房地产 方兴地产 NA (08) ,077 房地产 合生创展 NA (07) 3 (2) (1) ,999 房地产 绿城中国 (1) ,894 房地产 北京北辰 ,852 房地产 新世界中国 NA 46 (0) ,461 房地产 合景泰富 (09) 0 8 (2) ,703 房地产 中渝置地 NA 00 (3) ,731 房地产 首创置业 (14) (5) ,046 房地产 恒大地产 NA (12) ,922 房地产 龙湖地产 (05) (2) ,069 房地产 越秀地产 (07) (1) (11) (14) ,289 房地产 花样年 ,365 房地产 恒盛地产 090 NA NA 11 (6) (25) (26) ,230 房地产 华南城 NA (16) (2) (49) (55) ,905 房地产 宝龙地产 ,309 房地产 禹洲地产 (2) (2) ,343 房地产 众安 NA NA NA 00 (2) (26) (29) 房地产 中国新城市 NA NA NA 10 (7) ,120 房地产 中国宏泰发展 (48) (11) (22) (19) 房地产 河南建业 (37) (6) (10) (16) ,007 房地产 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 27 日 13

14 香港中国股票概览 ( 续上 ) 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 房地产 ( 续上 ) 路劲基建 NA NA NA 00 (1) 2 (2) ,458 房地产 中国地产 NA NA NA 房地产 中国奥园 (06) (1) ,773 房地产 旭辉控股集团 (1) ,077 房地产 新城发展 (1) ,874 房地产 金轮天地控股 NA NA NA (67) (7) (13) (19) 房地产 时代地产 (03) (3) (9) (8) ,071 房地产 龙光地产 NA (140) (15) ,070 房地产 力高地产 NA NA NA ,224 房地产 阳光 (11) 0 (3) (10) ,512 房地产 亿达中国 (11) 1 (4) ,844 房地产 光谷联合 (29) (3) ,057 房地产 五洲国际 (43) (53) 房地产 开元产业信托 294 NA NA NA NA (10) (0) (11) (11) 房地产 当代置业 (2) ,422 房地产 五矿建设 (1) (12) (19) 房地产 利福地产 173 NA NA NA NA (23) (8) 房地产 辰兴发展 202 NA NA NA NA 41 (1) (33) NA NA NA 160 房地产 新明中国 152 NA NA NA NA 00 (3) 6 NA NA NA 461 房地产 百仕达 NA NA NA ,976 房地产 毅德国际 (2) (47) (48) ,066 房地产 景瑞控股 NA NA NA 17 (2) (5) (16) ,131 房地产 朗诗绿色地产 房地产 上置集团 039 NA NA NA NA (13) ,059 房地产 金地商置 (23) (2) (14) (8) ,443 房地产 国瑞置业 NA NA NA ,485 房地产 彩生活 (27) (3) (3) ,670 物业管理 中海物业 154 NA NA NA NA (19) 3 NA NA NA NA 1,963 物业管理 耐用品及科技 (10) ,886 1,198, 腾讯 (04) , ,778 软件及服务 擎天软件 (24) ,693 软件及服务 云游控股 1354 NA NA 19 NA (04) 2 (8) (12) 软件及服务 博雅互动 NA (57) 4 (39) (49) ,584 软件及服务 飞鱼科技 NA 软件及服务 联众国际 ,302 软件及服务 百奥家庭互动 057 NA NA NA NA (17) 4 (7) (25) 软件及服务 金邦达宝嘉 (26) (8) (36) (51) 软件及服务 民航信息 NA (38) (1) ,474 软件及服务 中国智能交通 085 NA NA NA NA (23) (3) (17) (26) 软件及服务 中国自动化 NA NA NA (53) 1 (26) (39) 软件及服务 金山软件 (38) ,959 软件及服务 A8 新媒体 NA NA NA (15) (6) 19 (9) 软件及服务 富通科技 NA NA NA 57 4 (17) 软件及服务 中讯软件 023 NA NA NA NA (09) (4) ,982 软件及服务 首长四方 NA NA NA (25) (4) (7) (14) 软件及服务 金蝶国际 (35) ,251 软件及服务 方正控股 NA NA NA (29) (8) 21 (8) 软件及服务 畅捷通 软件及服务 世纪睿科 软件及服务 科通芯城 (1) ,951 软件及服务 阿里健康 610 NA NA NA NA (19) (1) ,398 综合 建滔化工 (02) 1 (15) (22) ,059 电器 瑞声科技 (0) ,017 电器 南京熊猫 NA NA NA (11) 6 24 (3) ,462 电器 威灵控股 NA NA NA 00 (1) (12) (19) ,221 电器 中国高精密 122 NA NA NA NA NA 798 电器 航天控股 NA NA NA (17) ,124 电器 海航国际 044 NA NA NA NA (33) (9) ,349 电器 酷派集团 NA 00 5 (9) (16) ,665 电器 维太移动 122 NA NA NA NA (24) 4 (51) NA NA NA 247 电器 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 27 日 14

15 香港中国股票概览 ( 续上 ) 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 耐用品及科技 ( 续上 ) 舜宇光学 (27) (2) ,393 电器 丘钛科技 NA 00 (2) (19) NA 电器 巨星国际 ,878 电器 普天电缆 147 NA NA NA NA (3) 通讯设备 长飞光纤 (01) 0 24 NA ,052 通讯设备 中兴通讯 (18) ,523 通讯设备 南车时代电气 ,124 通讯设备 比亚迪电子 (30) (2) (36) (46) ,925 通讯设备 京信通信 (3) (34) (46) ,682 通讯设备 亚洲卫星 NA NA NA (26) 1 (34) (34) ,123 通讯设备 中国航天万源 NA NA NA (14) 3 (22) (29) ,187 通讯设备 星晨通讯 NA NA NA 00 1 (6) (18) 通讯设备 亚太卫星 (18) (4) (11) (22) ,410 通讯设备 宇阳控股 330 NA NA NA NA (24) 通讯设备 中航科工 ,329 航天科技 中航工业 NA NA NA ,825 航天科技 富智康 (03) 4 8 (8) ,205 耐用品 鑫网易商 103 NA NA NA NA (19) (2) 耐用品 百富环球 (16) NA 7,168 耐用品 联想集团 NA 9 08 (22) (0) (17) (22) ,014 耐用品 冠捷科技 NA NA NA 09 (4) (35) (44) 耐用品 创维数码 NA (45) ,033 耐用品 海信科龙 NA (18) (4) (46) (42) ,420 耐用品 雷士照明 099 NA NA NA NA 00 3 (44) (44) ,952 耐用品 伟志控股 NA NA NA 耐用品 神州数码 NA (13) ,869 耐用品 信利国际 NA 00 (2) (45) (49) ,362 耐用品 天能动力 661 NA 11 8 NA (78) ,455 耐用品 KFM 金德 NA NA NA 耐用品 TCL 多媒体 NA (05) ,986 耐用品 海尔电器 (08) (0) (22) (33) ,462 耐用品 中国电子 NA NA NA (23) (0) ,413 耐用品 中航国际 NA NA NA 08 5 (14) (11) ,247 耐用品 中国数码信息 013 NA NA NA NA (08) (2) 耐用品 TCL 通讯 NA (21) (0) (21) (28) ,272 耐用品 理士国际 NA NA NA (42) (44) 耐用品 北大资源 050 NA NA NA NA (57) (4) (14) (43) 耐用品 国际精密 NA NA NA 00 (3) 耐用品 亿和精密 (39) (5) (3) (14) ,006 耐用品 纷美包装 (03) (8) (17) (11) ,141 耐用品 中芯国际 083 NA NA (12) (1) ,759 半导体 华虹半导体 (24) (31) ,781 半导体 先进半导体 NA NA NA 半导体 电讯 (07) (1) (6) (14) 37 2, , 中国移动 (07) (1) (0) (6) 30 1, ,110 综合 中国电信 (13) (2) (16) (21) ,150 综合 中国联通 (01) (1) (6) (17) ,250 综合 中通服 (15) (18) ,389 综合 中信电讯 (16) (3) 7 (5) ,317 综合 公用事业 (06) (2) (10) (17) 50 2, , 大唐发电 (1) (38) (39) ,026 供电 华能国电 (2) (31) (21) ,656 供电 华润电力 NA 03 (5) (25) (32) ,693 供电 华电国际 NA 14 (4) (25) (21) ,353 供电 华电福新能源 (37) (44) ,612 供电 绿色动力环保 (2) (2) (10) ,555 供电 大唐新能源 091 NA NA 00 (2) (12) (19) ,968 供电 顺风清洁能源 NA (12) 3 (55) (64) ,931 供电 协合新能源 (3) 16 (9) ,575 供电 中电新能源 (3) ,326 供电 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 27 日 15

16 代码 公司名称 ( 港元 ) 14 15E 16E 14-16E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 公用事业 ( 续上 ) 中国源畅 018 NA NA NA NA NA 183 供电 华能新能源 (3) (5) (15) ,210 供电 中国电力 (3) ,316 供电 中广核 NA 00 0 (6) NA ,290 供电 粤丰环保 (03) NA ,952 供电 中广核美亚 NA (47) (9) (18) (33) ,786 供电 龙源电力 (1) (18) (22) ,447 供电 新奥能源 (28) (8) (9) (16) ,095 供气 华润燃气 (16) (4) 7 (1) ,326 供气 中国燃气 (20) (6) (5) (17) ,360 供气 北京控股 (08) (2) (19) (21) ,827 供气 昆仑能源 NA 33 8 (5) (22) ,254 供气 新天绿色 (16) (4) (22) (36) ,660 供气 苏创燃气 NA NA NA NA NA 供气 创业环保 (29) (4) ,144 供水 东江环保 ,602 供水 中滔环保 ,256 供水 康达环保 (55) (1) (35) (38) ,267 供水 云南水务 492 NA NA (10) 4 (15) NA NA NA 1,574 供水 天洁环境 686 NA NA NA NA (06) (7) (37) NA NA NA 123 大气污染治理 迪诺斯环保 143 NA NA NA NA (53) (9) (32) NA NA NA 391 大气污染治理 光大国际 (1) 2 (2) ,977 废物处理 强泰环保 NA NA NA (48) (5) (41) (51) 污水处理 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 27 日 16

17 附表六 :QDII 快讯 - H/A 股折让一览 公司 H 股代码 A 股代码 H/A 折让 * (%) 总数 (88) (45) 能源 (52) 1 中石化 00386HK (21) 2 山东墨龙 00568HK (72) 3 中石油 00857HK (47) 4 神华能源 01088HK (33) 5 兖州煤 01171HK (70) 6 中煤能源 01898HK (58) 7 中海油田 02883HK (62) 原材料 (55) 1 马钢 00323HK (62) 2 上石化 00338HK (65) 3 鞍钢 00347HK (47) 4 江西铜业 00358HK (51) 5 安徽海螺 00914HK 中石化油服 01033HK (80) 7 重庆钢铁 01053HK (69) 8 洛阳玻璃 01108HK (87) 9 中国中冶 01618HK (70) 10 晨鸣纸业 01812HK (52) 11 金隅股份 02009HK (58) 12 中国铝业 02600HK (62) 13 紫金矿业 02899HK (57) 14 福耀玻璃 03606HK 洛阳钼业 03993HK (75) 投资品 (55) 1 一拖股份 00038HK (68) 2 东北电气 00042HK (70) 3 京城机电 00187HK (67) 4 昆明机床 00300HK (74) 5 中船防务 00317HK (63) 6 经纬纺织 00350HK (59) 7 中国中铁 00390HK (56) 8 郑煤机 00564HK (58) 9 东方电机 01072HK (52) 10 中联重科 01157HK (53) 11 中铁建 01186HK (42) 12 中国中车 01766HK (43) 13 中国交建 01800HK (51) 14 金风科技 02208HK (32) 15 潍柴动力 02338HK (33) 16 上海电气 02727HK (65) 交通及运输 (49) 1 四川成渝 00107HK (56) 2 宁沪高速 00177HK (1) 3 广深铁路 00525HK (32) 4 深圳高速 00548HK (43) 5 东方航空 00670HK (56) 6 中国国航 00753HK (41) 7 皖通高速 00995HK (60) 8 南方航空 01055HK (44) 9 中海发展 01138HK (59) 10 中国远洋 01919HK (65) 11 中集集团 02039HK (46) 12 中海集装 02866HK (71) 13 大连港 02880HK (57) 公司 H 股代码 A 股代码 H/A 折让 * (%) 汽车 (58) 1 浙江世宝 01057HK (77) 2 比亚迪 01211HK (46) 3 广州汽车 02238HK (72) 4 长城汽车 02333HK (39) 医药 (39) 1 山东新华 00719HK (66) 2 白云山 00874HK (43) 3 丽珠集团 01513HK (41) 4 复星医药 02196HK (18) 5 上海医药 02607HK (29) 消费品 (15) 1 青岛啤酒 00168HK (15) 金融 (22) 1 建设银行 00939HK (23) 2 中信银行 00998HK (44) 3 农业银行 01288HK (23) 4 新华保险 01336HK (43) 5 工商银行 01398HK (16) 6 广发证券 01776HK (17) 7 民生银行 01988HK (27) 8 平安保险 02318HK 中国太保 02601HK (0) 10 中国人寿 02628HK (17) 11 交通银行 03328HK (29) 12 招商银行 03968HK (12) 13 中国银行 03988HK (29) 14 中信証劵 06030HK (23) 15 光大银行 06818HK (33) 16 海通証劵 06837HK (30) 17 华泰证券 06886HK (18) 房地产 (25) 1 北京北辰 00588HK (60) 2 万科 02202HK 耐用品及科技 (52) 1 南京熊猫 00553HK (67) 2 中兴通讯 00763HK (22) 3 海信科龙 00921HK (66) 公用事业 (49) 1 东江环保 00895HK (51) 2 华能国际 00902HK (35) 3 大唐国际 00991HK (61) 4 天津创业环保 01065HK (54) 5 华电国际 01071HK (41) * ( (H 价格 /A 价格 ) -1) x100%,2015 年 11 月 26 日盘价资料来源 :CSI 彭博 评级说明及免责声明请参考封底 2015 年 11 月 27 日 17